Δύο ισχυροί παράγοντες στηρίζουν αυτή τη δυναμική άνοδο των αγορών. Ωστόσο, ακόμη και στην περίπτωση επίτευξης ειρήνης στη Μέση Ανατολή, τέσσερις σημαντικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να απειλούν τη συνέχιση του χρηματιστηριακού ράλι, σημειώνει η Handelsblatt.

Ευκαιρία 1: Πιθανότητα για ειρήνη

Οι προσδοκίες ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν θα κλιμακωθεί εκ νέου και ότι τα Στενά του Ορμούζ ενδέχεται σύντομα να ανοίξουν ξανά για τις μεταφορές πετρελαίου και πρώτων υλών, οδήγησαν σε απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Είχε προηγηθεί εκρηκτική άνοδος του Brent κατά περίπου 80% από τις αρχές του έτους, γεγονός που περιόρισε το διαθέσιμο εισόδημα καταναλωτών και επιχειρήσεων για κατανάλωση και επενδύσεις. Η αποκλιμάκωση των τιμών λειτουργεί πλέον σαν ένα άτυπο πρόγραμμα τόνωσης της οικονομίας, ενισχύοντας αντίστοιχα και τις χρηματιστηριακές αγορές.

Ευκαιρία 2: Ισχυρές εταιρικές επιδόσεις

Παρά τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στην Ουκρανία, οι εισηγμένες εταιρείες συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρή κερδοφορία. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι εταιρείες του S&P 500 θα αυξήσουν τα καθαρά τους κέρδη κατά 22% το 2026 σε σύγκριση με το 2025, φτάνοντας σε επίπεδα-ρεκόρ περίπου 3 τρισ. δολαρίων. Αυτό προκύπτει από υπολογισμούς του Handelsblatt Research Institute με βάση στοιχεία του Bloomberg.

Στις αρχές του έτους, πολλοί επενδυτές θεωρούσαν ότι οι αναλυτές ήταν υπερβολικά αισιόδοξοι, δεδομένων των πολλών γεωπολιτικών και οικονομικών κινδύνων που αντιμετώπιζε η παγκόσμια οικονομία. Ωστόσο, αυτές οι ανησυχίες υποχωρούν ολοένα και περισσότερο καθώς προχωρά η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων. Με περίπου τα δύο τρίτα των εταιρειών του S&P 500 να έχουν δημοσιεύσει τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, διαφαίνεται αύξηση κερδών περίπου 25% σε σύγκριση με το ίδιο τρίμηνο πέρυσι – ελαφρώς υψηλότερη από την αναμενόμενη για ολόκληρο το έτος.

«Παρόλο που αυτό το ποσοστό διαστρεβλώνεται προς τα πάνω από ειδικά αποτελέσματα μεμονωμένων μεγάλων εταιρειών, με τις εκτιμήσεις των αναλυτών να υπερβαίνουν κατά 83%, τα συνολικά αποτελέσματα είναι επίσης σαφώς θετικά», λέει ο Ulrich Stephan, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην Deutsche Bank.

Οι προοπτικές είναι επίσης θετικές για τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στον DAX. Οι αναλυτές αναμένουν καθαρά κέρδη 127 δισεκατομμυρίων ευρώ για το οικονομικό έτος 2026, σε σύγκριση με 111 δισεκατομμύρια ευρώ το προηγούμενο έτος. Αυτό θα αποτελούσε αύξηση 14% σε σχέση με το προηγούμενο έτος και επίσης ιστορικό υψηλό.

Τα υψηλά κέρδη στη Wall Street οφείλονται κυρίως στην ισχυρή αύξηση των κερδών των εταιρειών τεχνολογίας. Στη Γερμανία, ισχυρά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η Allianz, η Munich Re και η Deutsche Bank υποστηρίζουν αυτήν την εξέλιξη, όπως και εταιρείες που είναι σε μεγάλο βαθμό ανθεκτικές στην ύφεση, όπως η Deutsche Telekom.

Επιπλέον, υπάρχουν εταιρείες όπως η κατασκευάστρια όπλων Rheinmetall, καθώς και εταιρείες που βασίζονται στην Τεχνητή Νοημοσύνη, όπως η Siemens Energy και η RWE, οι οποίες επωφελούνται από την αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας και την ανάγκη για αντίστοιχες υποδομές.

Κίνδυνος 1: Οι μετοχές θεωρούνται υπερτιμημένες

Μετά το ισχυρό ράλι των τελευταίων μηνών, ο DAX διαπραγματεύεται πλέον με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) στο 15,5. Αυτό σημαίνει ότι όποιος επενδύει σήμερα στις 40 εταιρείες του DAX — για παράδειγμα μέσω ενός ETF — πληρώνει κατά μέσο όρο 15,5 φορές τα ετήσια καθαρά κέρδη των εταιρειών, με βάση τις προβλέψεις των αναλυτών για τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα.

Το επίπεδο αυτό θεωρείται ένδειξη υπερτίμησης, καθώς ο μέσος όρος του δείκτη τα τελευταία 20 χρόνια βρίσκεται χαμηλότερα, στο 12,5, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Για να αποτιμάται σε πιο «φυσιολογικά» επίπεδα, ο DAX θα έπρεπε να κινείται κοντά στις 20.000 μονάδες, δηλαδή περίπου 20% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η υψηλή αποτίμηση οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι ο δείκτης έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 60% τα τελευταία τρία χρόνια, ενώ τα καθαρά κέρδη των εταιρειών αυξήθηκαν μόλις λίγο πάνω από 20%.

Παρόμοια εικόνα εμφανίζεται και στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου οι αγορές παραδοσιακά αποτιμώνται υψηλότερα σε σχέση με τη Γερμανία και την Ευρώπη, κυρίως επειδή οι εταιρείες — ιδιαίτερα του τεχνολογικού κλάδου — εμφανίζουν ισχυρότερη και διαρκέστερη ανάπτυξη κερδών.

Ωστόσο, ακόμη και λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις διαφορές, οι αμερικανικές μετοχές θεωρούνται επίσης υπερτιμημένες. Ο δείκτης S&P 500 εμφανίζει P/E 20,7, έναντι μέσου όρου 16,5 την τελευταία 20ετία.

Κίνδυνος 2: Επιβράδυνση του παγκόσμιου εμπορίου

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αναθεώρησε τον Απρίλιο προς τα κάτω την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας στο 3,1%, έναντι 3,3% που προέβλεπε τον Ιανουάριο.

Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και ο αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ επιβαρύνουν εδώ και μήνες το παγκόσμιο εμπόριο πρώτων υλών, ενώ Ευρώπη και ΗΠΑ δέχονται πιέσεις από τις αυξημένες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με βεβαιότητα πόσο θα διαρκέσει αυτή η επίδραση μέσα στη χρονιά, ωστόσο θεωρείται βέβαιο ότι επιβραδύνει το εμπόριο και την οικονομική δραστηριότητα.

Ταυτόχρονα, οι εμπορικοί φραγμοί συνεχίζουν να πιέζουν την παγκόσμια οικονομία. Σχεδόν όλες οι εταιρείες του DAX αναφέρονται πλέον στους κινδύνους που προκύπτουν από τους νέους αμερικανικούς δασμούς. Η BASF σημειώνει στην ετήσια έκθεσή της ότι «σε σύγκριση με πέρυσι, οι κίνδυνοι που συνδέονται με τους δασμούς είναι αυξημένοι».

Αντίστοιχα, η Beiersdorf, παραγωγός της Nivea, προειδοποιεί ότι οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ ενδέχεται να δημιουργήσουν νέους κινδύνους το 2026, ειδικά όταν λήξουν οι εμπορικές συμφωνίες για εισαγωγές από το Μεξικό.

Σύμφωνα με προβλέψεις του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου, ο όγκος του παγκόσμιου εμπορίου αγαθών αναμένεται να αυξηθεί μόλις κατά 1,9% το 2026, έναντι 4,6% το 2025.

Η περσινή ισχυρή επίδοση στηρίχθηκε κυρίως στις πρόωρες εισαγωγές αγαθών στις ΗΠΑ λόγω δασμών και στις μεγάλες επενδύσεις γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.

Κίνδυνος 3: Υψηλές τιμές ενέργειας

Οι σημαντικά υψηλότερες τιμές πετρελαίου και ηλεκτρικής ενέργειας αποτελούν βασικό λόγο για την αύξηση των τιμών σε ευρύ φάσμα προϊόντων — και όχι μόνο στα καύσιμα και τη θέρμανση.

Η άνοδος επηρεάζει όλες τις ενεργοβόρες βιομηχανίες, όπως η BASF και η Heidelberg Materials, αλλά και εταιρείες καταναλωτικών προϊόντων που θεωρούνται παραδοσιακά πιο ανθεκτικές, όπως η Beiersdorf και η Henkel. Οι επιχειρήσεις αυτές εξαρτώνται όχι μόνο από το πετρέλαιο αλλά και από χημικές πρώτες ύλες όπως θείο, αμμωνία και φωσφορικά άλατα για την παραγωγή καλλυντικών, απορρυπαντικών, συγκολλητικών και προϊόντων καθαρισμού.

Την ίδια στιγμή, η επιδείνωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, λόγω και της απότομης ανόδου στις τιμές βενζίνης και ντίζελ, οδηγεί πολλούς καταναλωτές σε φθηνότερα προϊόντα αντί για ακριβότερα επώνυμα brands.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Henkel, Κάρστεν Κνόμπελ, δήλωσε ότι όταν αυξάνονται τα κόστη παραγωγής, οι εταιρείες είναι αναγκασμένες να μετακυλίουν μέρος αυτής της επιβάρυνσης στους καταναλωτές.

Κίνδυνος 4: Άνοδος πληθωρισμού και επιτοκίων

Τις τελευταίες δεκαετίες, οι επενδυτές είχαν συνηθίσει στο ότι οι κεντρικές τράπεζες μείωναν επιτόκια κάθε φορά που η οικονομία επιβραδυνόταν και τα εταιρικά κέρδη πιέζονταν.

Τα χαμηλότερα επιτόκια οδηγούσαν σε φθηνότερο δανεισμό, περισσότερη ρευστότητα και υψηλότερες επενδύσεις, στηρίζοντας έτσι τις αγορές μετοχών ακόμη και σε περιόδους αδύναμης ανάπτυξης. Πλέον όμως, αυτός ο μηχανισμός στήριξης φαίνεται να αλλάζει.

Η άνοδος του πληθωρισμού αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες να σκέφτονται περισσότερο νέες αυξήσεις επιτοκίων παρά μειώσεις, ώστε να περιοριστούν οι πληθωριστικές πιέσεις.

Στην ευρωζώνη, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις στο 3% τον Απρίλιο, σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Τον Ιανουάριο βρισκόταν ακόμη στο 1,7%.

Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν πλέον ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν περαιτέρω. Οι αγορές προεξοφλούν ήδη δύο αυξήσεις επιτοκίων στην ευρωζώνη έως το τέλος του έτους, από το 2% στο 2,5%. Η άνοδος επιτοκίων σε μια περίοδο επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας θεωρείται ιδιαίτερα αρνητική για τις αγορές.

Αφενός, αυξάνει το κόστος δανεισμού και αναχρηματοδότησης των επιχειρήσεων, μειώνοντας τα κέρδη και τα μερίσματα προς τους μετόχους. Αφετέρου, κάνει πιο ελκυστικές εναλλακτικές επενδύσεις όπως τα ομόλογα και οι τοποθετήσεις στη χρηματαγορά, καθώς προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, ασκώντας επιπλέον πίεση στα χρηματιστήρια — ειδικά όταν οι μετοχές θεωρούνται ήδη υπερτιμημένες.

Οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν ισχυρή άνοδο μετά τον νέο γύρο συγκρούσεων ανάμεσα σε αμερικανικές και ιρανικές δυνάμεις, γεγονός που απειλεί να εκτροχιάσει τις προσπάθειες για συμφωνία τερματισμού του πολέμου, ο οποίος διαρκεί ήδη δέκα εβδομάδες.

Το Brent ενισχύθηκε έως και 2,9%, πλησιάζοντας τα 103 δολάρια το βαρέλι πριν περιορίσει μέρος των κερδών του.

Tο αμερικανικό West Texas Intermediate κινήθηκε κοντά στα 96 δολάρια.

Το Brent για παράδοση Ιουλίου ενισχυόταν κατά 1,1% στα 101,18 δολάρια το βαρέλι στις συναλλαγές της Σιγκαπούρης, ενώ το WTI για παράδοση Ιουνίου σημείωνε άνοδο 0,9% στα 95,62 δολάρια το βαρέλι. Παρά τη νέα άνοδο της Παρασκευής, το Brent εξακολουθεί να καταγράφει εβδομαδιαία πτώση περίπου 6%.

Σύμφωνα με την Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ, αμερικανικές δυνάμεις έπληξαν στρατιωτικούς στόχους στο Ιράν, μετά την επίθεση της Τεχεράνης εναντίον τριών αμερικανικών αντιτορπιλικών που έπλεαν στα Στενά του Ορμούζ. Παρ’ όλα αυτά, η Ουάσιγκτον ξεκαθάρισε ότι «δεν επιδιώκει κλιμάκωση», αν και παραμένει έτοιμη να προστατεύσει τις αμερικανικές δυνάμεις στην περιοχή.

Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, ανέφερε μέσω ανάρτησης στα social media ότι τα τρία πολεμικά πλοία εξήλθαν επιτυχώς από τα Στενά του Ορμούζ χωρίς ζημιές, ενώ προειδοποίησε το Ιράν πως «αν δεν υπογράψουν γρήγορα τη συμφωνία, θα τους χτυπήσουμε πολύ πιο σκληρά και πολύ πιο βίαια στο μέλλον».

Η προσοχή της αγοράς παραμένει στραμμένη στα Στενά του Ορμούζ, τα οποία παραμένουν ουσιαστικά κλειστά από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου. Η κατάσταση έχει προκαλέσει ένα πρωτοφανές σοκ προσφοράς, καθώς οι ροές αργού πετρελαίου έχουν περιοριστεί δραστικά και αρκετές πετρελαιοπηγές στην περιοχή έχουν τεθεί εκτός λειτουργίας. Η κρίσιμη θαλάσσια δίοδος βρίσκεται αντιμέτωπη με διπλό αποκλεισμό: η Τεχεράνη εμποδίζει τη ναυσιπλοΐα, ενώ οι ΗΠΑ αποτρέπουν πλοία από το να προσεγγίζουν ή να αναχωρούν από ιρανικά λιμάνια.

«Η αγορά πετρελαίου κινείται ανάμεσα σε δύο κινδύνους: τη διπλωματία από τη μία πλευρά και μια νέα κλιμάκωση από την άλλη», δήλωσε η Τσάρου Τσανάνα, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων της Saxo Markets στη Σιγκαπούρη. Όπως ανέφερε, οι αγορές εξακολουθούν να δίνουν πιθανότητες στην ειρηνευτική πρόταση, όχι όμως αρκετές ώστε να εξαφανιστεί το «πολεμικό premium» από τις τιμές.

Οι τελευταίες συγκρούσεις αυξάνουν περαιτέρω την ένταση στη Μέση Ανατολή, τη στιγμή που οι ΗΠΑ προσπαθούν να απεμπλακούν από έναν πόλεμο που επιβαρύνει ολοένα περισσότερο τους καταναλωτές, καθώς οι τιμές της βενζίνης και του ντίζελ έχουν εκτιναχθεί. Η κυβέρνηση Τραμπ αναμένει απάντηση από την Τεχεράνη σχετικά με την πρόταση επαναλειτουργίας της εμπορικής οδού, χωρίς μέχρι στιγμής η ιρανική ηγεσία να έχει δείξει αν αποδέχεται τους όρους.

Ο Τραμπ δήλωσε αργά το βράδυ της Πέμπτης ότι η εκεχειρία με το Ιράν εξακολουθεί να ισχύει, παρά τις αμοιβαίες επιθέσεις. Παράλληλα, τόνισε ότι δεν υπάρχει ανάγκη περιορισμού των αμερικανικών εξαγωγών αργού πετρελαίου ή αεροπορικών καυσίμων για την αντιμετώπιση των παγκόσμιων ελλείψεων που προκάλεσε ο πόλεμος. «Έχουμε τεράστιες ποσότητες πετρελαίου», δήλωσε χαρακτηριστικά.

Στη Μέση Ανατολή, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα ανακοίνωσαν την Παρασκευή ότι τα συστήματα αεράμυνας αναχαίτιζαν πυραύλους και drones. Η χώρα βρίσκεται απέναντι από το Ιράν στα Στενά του Ορμούζ και έχει δεχθεί επανειλημμένα επιθέσεις κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, μεταξύ των οποίων και πλήγμα νωρίτερα αυτή την εβδομάδα στο λιμάνι της Φουτζάιρα.

Μπιρόλ: Ο ΔΟΕ είναι έτοιμος να προχωρήσει σε περαιτέρω παρεμβάσεις
Ο επικεφαλής του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (International Energy Agency), Φατίχ Μπιρόλ, προειδοποίησε ότι ο κόσμος χάνει περίπου 14 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου ημερησίως εξαιτίας του πολέμου, ενώ σημείωσε ότι η αύξηση της παραγωγής μετά το τέλος της σύγκρουσης θα γίνει σταδιακά. Επανέλαβε επίσης ότι ο οργανισμός είναι έτοιμος να προχωρήσει σε περαιτέρω παρεμβάσεις, μετά τη συμφωνία των μελών του τον Μάρτιο για αποδέσμευση 400 εκατομμυρίων βαρελιών.

Ο ιδρυτής της Bridgewater Associates, Ρέι Ντάλιο, δήλωσε ότι η έκβαση της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν μπορεί να καθοριστεί σχεδόν αποκλειστικά από το ποιος θα ελέγξει τα Στενά του Ορμούζ.

Ανοδος για τα πολύτιμα μέταλλα
Την ίδια ώρα, οι επενδυτές στρέφουν ξανά το βλέμμα τους και στα πολύτιμα μέταλλα. Ο χρυσός κατέγραψε άνοδο, καθώς το αγοραστικό ενδιαφέρον ενισχύθηκε από τις συνεχείς αγορές της κεντρικής τράπεζας της Κίνας, παρά το γεγονός ότι οι νέες συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή απειλούν να τινάξουν στον αέρα την εύθραυστη εκεχειρία.

Η τιμή spot του χρυσού διαμορφώθηκε κοντά στα 4.720 δολάρια η ουγκιά, καταγράφοντας εβδομαδιαία άνοδο 2,3%, έπειτα από οριακή πτώση στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Το ασήμι σημείωσε άνοδο 1,8% στα 79,84 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κινήθηκαν επίσης υψηλότερα. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index ενισχύθηκε κατά 0,1%, αν και σε εβδομαδιαία βάση καταγράφει πτώση 0,2%

Η άνοδος ήρθε καθώς η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, μία από τις μεγαλύτερες αγοραστές χρυσού παγκοσμίως, αγόρασε οκτώ τόνους τον Απρίλιο — το υψηλότερο μηνιαίο επίπεδο από το 2024.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Pepperstone Group, Αχμάντ Ασίρι, η συνέχιση των αγορών από την κινεζική κεντρική τράπεζα ενδέχεται να ενθαρρύνει τους Ασιάτες επενδυτές. Όπως σημείωσε, οι αγορές φαίνεται να τοποθετούνται εκ νέου ενόψει πιθανής ανόδου μόλις υποχωρήσει η ένταση στη Μέση Ανατολή.

Παρά τη σημερινή άνοδο, ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 11% από την έναρξη της σύγκρουσης, καθώς το σχεδόν κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ και το ενεργειακό σοκ που ακολούθησε ενίσχυσαν τους φόβους για επίμονο πληθωρισμό και διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα. Τα υψηλότερα επιτόκια και το ισχυρό δολάριο θεωρούνται αρνητικοί παράγοντες για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποφέρει τόκο και αποτιμάται σε αμερικανικό νόμισμα.

Οι επενδυτές αναμένουν πλέον τα στοιχεία για τις νέες θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ, αναζητώντας ενδείξεις για την πορεία της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve. Αξιωματούχοι της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας έχουν υποβαθμίσει τις προσδοκίες για άμεση επιστροφή σε μειώσεις επιτοκίων, επισημαίνοντας ότι ο πόλεμος δημιουργεί αβεβαιότητες και θολώνει τις οικονομικές προοπτικές.

«Μια πρώιμη πτώση μπορεί να κάνει την αγορά να φαίνεται ασυνήθιστα επικίνδυνη, ενώ η μεταβλητότητα αποτελεί φυσιολογικό στοιχείο των μακροπρόθεσμων επενδύσεων», δήλωσε ο Ντάγκλας Μπόνεπαρθ, πρόεδρος και ιδρυτής της Bone Fide Wealth.

«Μπορεί να είναι ανησυχητικό για ορισμένους επενδυτές, επειδή δεν έχουν ακόμη την εμπειρία να έχουν βιώσει προηγούμενες πτώσεις και ανακάμψεις», τόνισε.

Από την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή στις 28 Φεβρουαρίου, ο S&P 500 έχει σημειώσει ημερήσιες πτώσεις άνω του 1,7% και ημερήσια κέρδη άνω του 2,5%, σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar Direct.

Ωστόσο, κατά τον πρώτο μήνα του πολέμου, ο S&P 500 έχασε πάνω από 7%. Μια αρχική επένδυση 10.000 δολαρίων στον δείκτη στις 28 Φεβρουαρίου θα είχε μειωθεί σε περίπου 9.260 δολάρια έως τις 29 Μαρτίου, σύμφωνα με υπολογισμούς της Morningstar Direct.

Ο S&P 500, όμως, έχει πλέον ανακτήσει τις απώλειές του από τον πόλεμο με το Ιράν, ανεβάζοντας την υποθετική επένδυση αυτή στα 10.026 δολάρια.

Αυτές οι διακυμάνσεις της αγοράς ενδέχεται να έχουν υπερβολικά μεγάλη επίδραση στους νέους επενδυτές, δήλωσε ο Ζακ Τόιτς, ιδρυτής και διευθύνων εταίρος της Values Added Financial.

«Οι πρώτες μας εμπειρίες μας επηρεάζουν βαριά συναισθηματικά και στον τρόπο που βλέπουμε τον κόσμο», δήλωσε ο ίδιος στο CNBC.

Η Gen Ζ, δηλαδή όσοι γεννήθηκαν μεταξύ 1997 και 2012, άρχισαν να αποταμιεύουν και να επενδύουν κατά μέσο όρο στα 19 τους, σύμφωνα με έκθεση της Charles Schwab το 2024. Συγκριτικά, οι baby boomers άρχισαν να επενδύουν σε μέση ηλικία 35 ετών.

Η πρόσφατη μεταβλητότητα δεν είναι όμως κάτι ασυνήθιστο. Πράγματι, οι νέοι μπορούν να αναμένουν περίπου 15 bear markets κατά τη διάρκεια των ετών εργασίας τους, δήλωσε η Κριστίνα Γκουλιελμέτι, CFP και πρόεδρος της Future Perfect Planning, μιας εταιρείας διαχείρισης περιουσίας στο Μπρούκλιν της Νέας Υόρκης.

«Οι πελάτες με ρωτούν μερικές φορές αν η αγορά θα καταρρεύσει και τους λέω ότι δεν είναι θέμα το αν, αλλά το πότε», τόνισε.

Αυτές οι αναπόφευκτες πτώσεις της αγοράς παρέχουν στην πραγματικότητα στους πειθαρχημένους νέους επενδυτές την ευκαιρία να αγοράσουν μετοχές με έκπτωση, είπε ο Μπόνεπαρθ. «Ο χρόνος είναι συνήθως το μεγαλύτερο πλεονέκτημά τους, και σε ένα μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα θα πρέπει να αναμένουν να βιώσουν πολλές διορθώσεις, πτωτικές αγορές, υφέσεις και γεωπολιτικές αναταραχές», είπε.

«Οι πρόσφατες διακυμάνσεις της αγοράς μπορεί να σας έμαθαν κάτι για τον εαυτό σας ως επενδυτή», υποστήριξε η Γκουλιελμέτι. «Τίποτα δεν ξεπερνά την εμπειρία. Μπορεί να γνωρίζετε ότι η αγορά είναι ασταθής, αλλά μέχρι να δείτε πραγματικά τα νούμερά σας να πέφτουν, δεν ξέρετε πραγματικά πώς θα αντιδράσετε».

Αν ήσασταν υπερβολικά ανήσυχοι για τις επενδύσεις σας τις τελευταίες εβδομάδες, «ίσως ένα χαρτοφυλάκιο 100% μετοχών δεν είναι κατάλληλο για εσάς, ακόμα κι αν είστε πολύ νέοι», υπογράμμισε. Ίσως να θέλετε να διατηρήσετε ένα μέρος των χρημάτων σας σε μετρητά, ομόλογα, καταθέσεις ή αμοιβαία κεφάλαια.

Η καλύτερη επενδυτική στρατηγική είναι «αυτή που μπορείς να ακολουθήσεις μακροπρόθεσμα», προσέθεσε, «όχι απαραίτητα αυτή που σου προσφέρει τις υψηλότερες αποδόσεις αν δεν μπορείς να παραμείνεις στην αγορά».

Οι περισσότεροι άνθρωποι στην ηλικία των 20 και 30 ετών που επενδύουν για τη συνταξιοδότησή τους θέλουν να διατηρήσουν το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων τους σε μετοχές, είπε ο Μπόνεπαρθ. Ωστόσο, «εκεί που η στρατηγική μπορεί να χρειαστεί να αλλάξει είναι γύρω από τους βραχυπρόθεσμους στόχους», συμπλήρωσε.

Τα χρήματα που αναμένετε να χρησιμοποιήσετε μέσα στα επόμενα χρόνια, για παράδειγμα για την αγορά σπιτιού ή για μεταπτυχιακές σπουδές, δεν πρέπει να επενδύονται με τόσο επιθετικό τρόπο, σημείωσε. Ένας αποταμιευτικός λογαριασμός υψηλής απόδοσης μπορεί να είναι μια έξυπνη επιλογή για τα χρήματα βραχυπρόθεσμης διάρκειας, ενώ τα κεφάλαια για μεσοπρόθεσμους στόχους θα μπορούσαν να αποτελούνται από ένα μείγμα μετρητών και άλλων συντηρητικών επενδύσεων.

«Οι νέοι επενδυτές μπορούν να επενδύουν για πολλαπλούς στόχους ταυτόχρονα, αλλά πρέπει να αποφεύγουν να αντιμετωπίζουν όλα τα χρήματα με τον ίδιο τρόπο», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.

Ο πλανήτης έχει χρησιμοποιήσει προσωρινά αποθέματα για να αντισταθμίσει την ενεργειακή κρίση που έχει προκαλέσει ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή. Ο πλήρης αντίκτυπος της διακοπής των προμηθειών πετρελαίου δεν έχει ακόμη γίνει αισθητός στις αγορές και την παγκόσμια οικονομία, καθώς θα χρειαστούν πολλοί μήνες μέχρι η παραγωγή και οι εξαγωγές της Μέσης Ανατολής να επιστρέψουν στα προπολεμικά επίπεδα, δήλωσαν στελέχη μεγάλων εταιρειών ενέργειας, επενδυτικών τραπεζών και αναλυτές της αγοράς.

Η ταχεία εξάντληση των εμπορικών αποθεμάτων και των αποθεμάτων έκτακτης ανάγκης έρχεται σε μια περίοδο που τα αποθέματα συνήθως αυξάνονται, καθώς οι διυλιστές και οι λιανοπωλητές προετοιμάζονται για την αιχμή της ζήτησης κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο Βόρειο Ημισφαίριο.

Αυτό θα ασκήσει πίεση στο παγκόσμιο ενεργειακό σύστημα και θα παρατείνει το χρόνο που θα χρειαστούν οι παραγωγοί και οι διυλιστές πετρελαίου για να ανακουφίσουν την έλλειψη εφοδιασμού και για να επιστρέψουν οι υψηλές τιμές των καυσίμων στα προπολεμικά επίπεδα, σύμφωνα με στελέχη και αναλυτές.

«Ακόμη και αν η σύγκρουση τελειώσει τον Μάιο, θα βγούμε από τη σύγκρουση με σαφώς πολύ χαμηλά αποθέματα», δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ο Διευθύνων Σύμβουλος της TotalEnergies, Πατρίκ Πουγιάν, εκτιμώντας ότι η παγκόσμια μείωση των αποθεμάτων υδρογονανθράκων κατά 10 έως 13 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα έχει οδηγήσει στην κατανάλωση τουλάχιστον 500 εκατομμυρίων βαρελιών από τα παγκόσμια αποθέματα.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Equinor, Άντερς Όπενταλ, δήλωσε ότι θα χρειαστούν τουλάχιστον έξι μήνες για να επανέλθει η αγορά στην κανονική της κατάσταση, ακόμη και με ειρήνη στη Μέση Ανατολή.

Ο Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε ότι οι τιμές θα πέσουν γρήγορα μόλις τελειώσει η σύγκρουση. Η πρόοδος στις συνομιλίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν για ένα ειρηνευτικό πλαίσιο οδήγησε σε πτώση 7,8% στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent την Τετάρτη 6 Μαΐου, στα 101,27 δολάρια το βαρέλι.

Ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου πιθανότατα θα πέσουν γρήγορα σε περίπτωση συμφωνίας, θα χρειαστεί κάποιος χρόνος προτού οι τιμές του φυσικού αργού πετρελαίου και της βενζίνης πέσουν στα προπολεμικά επίπεδα, καθώς οι προμήθειες ανακάμπτουν από μία από τις μεγαλύτερες διαταραχές εφοδιασμού στην ιστορία.

Οι αναλυτές έχουν αυξήσει σταθερά τις προβλέψεις τους φέτος, και μια πρόσφατη δημοσκόπηση του Reuters υπέδειξε εκτιμήσεις των ΣΜΕ Brent σε μέσο όρο στα 86,38 δολάρια το βαρέλι φέτος, από περίπου 62 δολάρια το βαρέλι τον Ιανουάριο.

Η ζήτηση πιθανότατα θα αυξηθεί μόλις τελειώσει η σύγκρουση, καθώς χώρες και εταιρείες σε όλο τον κόσμο επιδιώκουν να ανασυγκροτήσουν τα αποθέματά τους και να επαναλειτουργήσουν τις εγκαταστάσεις παραγωγής που έχουν κλείσει, ενώ ορισμένες χώρες που έχουν υποστεί ελλείψεις αρχίζουν να δημιουργούν νέα αποθέματα.

Η Αυστραλία, η οποία εισάγει περίπου το 80% των καυσίμων της και έχει αντιμετωπίσει ελλείψεις από την αρχή της σύγκρουσης, ανακοίνωσε σχέδια να δαπανήσει 7,22 δισεκατομμύρια δολάρια για τη δημιουργία αποθεμάτων καυσίμων.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι θα εξετάσει το ενδεχόμενο αναθεώρησης της απαίτησης της ΕΕ προς τις χώρες να διατηρούν αποθέματα πετρελαίου για τουλάχιστον 90 ημέρες, ώστε να συμπεριληφθεί μια συγκεκριμένη απαίτηση για καύσιμα αεροσκαφών.

Τα παγκόσμια αποθέματα αναμένεται να μειωθούν σε συνολικά περίπου 98 ημέρες κανονικής ζήτησης έως τα τέλη Μαΐου, από 101 ημέρες σήμερα και 105 ημέρες στα τέλη Φεβρουαρίου, ανέφερε αυτή την εβδομάδα η Goldman Sachs, προειδοποιώντας ότι τα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων «πλησιάζουν γρήγορα σε πολύ χαμηλά επίπεδα».

Μέχρι στιγμής, ο πλανήτης έχει χάσει περίπου 600 εκατομμύρια βαρέλια εφοδιασμού πετρελαίου, σύμφωνα με την Rystad Energy.

Μέχρι τη στιγμή που ο εφοδιασμός θα επανέλθει στο φυσιολογικό, υποθέτοντας ότι η ομαλοποίηση των μεταφορών θα ξεκινήσει στα τέλη Μαΐου, ο κόσμος θα έχει απωλέσει 1,2 δισεκατομμύρια έως 2,0 δισεκατομμύρια βαρέλια εφοδιασμού, που ισοδυναμούν με το 16-27% των παγκόσμιων αποθεμάτων πριν τον πόλεμο, δήλωσε ο επικεφαλής αναλυτής της εταιρείας.

Οι παγκόσμιες προμήθειες φυσικού αερίου έχουν επίσης υποστεί μεγάλο πλήγμα λόγω του κλεισίματος της παραγωγής LNG του Κατάρ και των ζημιών που υπέστησαν οι υποδομές της χώρας κατά τη διάρκεια του πολέμου. Η απώλεια προμήθειας θα ανέλθει συνολικά σε 30 έως 50 εκατομμύρια τόνους LNG, που αντιστοιχούν στο 7%-11% της ετήσιας παγκόσμιας προσφοράς, ανέφερε η Rystad Energy.

Η Ευρώπη, συγκεκριμένα, ενδέχεται να αντιμετωπίσει έλλειψη καυσίμων αεροσκαφών ήδη από τον Ιούνιο, εάν οι διαταραγμένες προμήθειες από τη Μέση Ανατολή δεν αντικατασταθούν πλήρως, προειδοποίησε ο ΙΕΑ.

Στην Ασία, οι εισαγωγές αργού πετρελαίου μειώθηκαν κατά 30% τον Απρίλιο σε σχέση με πέρυσι, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2015, σύμφωνα με την Kpler, υπογραμμίζοντας την έκταση της διακοπής του εφοδιασμού στην περιοχή με τη μεγαλύτερη κατανάλωση πετρελαίου στον κόσμο.

Συγκεκριμένα, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,63% στις 49.596 μονάδες, ο S&P 500 κατέγραψε πτώση 0,38% στις 7.337 μονάδες και ο Nasdaq διολίσθησε σε ποσοστό 0,13% και τις 25.806 μονάδες.

Η διόρθωση αυτή ήρθε μετά από ένα διήμερο σερί νέων ρεκόρ από τον S&P 500 και τον Nasdaq.

Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις ενισχύθηκαν εκ νέου με το 10ετές να ανεβαίνει στο 4,39% και το 2ετές να σκαρφαλώνει στο 3,91%.

Οι τάσεις στην αγορά συνέχισαν να επηρεάζονται έντονα από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τη διπλωματική κινητικότητα γύρω από την επίτευξη συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν φέρονται να εργάζονται μέσω διαμεσολαβητών πάνω σε ένα μονοσέλιδο πλαίσιο επανέναρξης συνομιλιών για μια μόνιμη ειρηνευτική συμφωνία. Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, οι συνομιλίες αναμένεται να ξεκινήσουν την επόμενη εβδομάδα στο Πακιστάν.

Η εφημερίδα ανέφερε επίσης ότι θα ακολουθήσει διαδικασία διάρκειας ενός μήνα για την επίλυση διαφορών γύρω από το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν και την άρση κυρώσεων, αν και παραμένουν σημαντικές διαφωνίες σε ζητήματα όπως ο εμπλουτισμός ουρανίου και οι επιθεωρήσεις.

Την ίδια στιγμή, η Τεχεράνη εκπέμπει αντικρουόμενα μηνύματα. Τα ιρανικά κρατικά μέσα ενημέρωσης μετέδωσαν ότι η χώρα εξακολουθεί να εξετάζει την αμερικανική πρόταση και δεν έχει ακόμη καταλήξει σε απόφαση και μάλιστα Ιρανός αξιωματούχος χαρακτήρισε το αμερικανικό ειρηνευτικό σχέδιο «λίστα επιθυμιών των ΗΠΑ».

Παράλληλα οι αγορές παραμένουν εξαιρετικά ευαίσθητες σε κάθε εξέλιξη που αφορά τα Στενά του Ορμούζ. Το CNN μετέδωσε ότι το Ιράν έχει θεσπίσει νέο πρωτόκολλο για τα δεξαμενόπλοια που επιθυμούν να περάσουν από τα Στενά, ενώ η WSJ υποστήριξε ότι η Τεχεράνη διεμήνυσε ότι δεν θα επιτρέψει στις Ηνωμένες Πολιτείες να ανοίξουν ξανά τα Στενά με ένα «μη ρεαλιστικό σχέδιο» και στη συνέχεια να αποχωρήσουν από τον πόλεμο χωρίς να καταβάλουν αποζημιώσεις «για όλες τις ζημιές που προκάλεσαν στο Ιράν.

Υπό τα δεδομένα αυτά, η κυβέρνηση Τραμπ φαίνεται να εξετάζει την επανεκκίνηση της πρωτοβουλίας συνοδείας εγκλωβισμένων εμπορικών πλοίων μέσω των Στενών του Ορμούζ, την οποία είχε διακόψει νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Σημειωτέον ότι ανάλυση των αμερικανικών υπηρεσιών πληροφοριών κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το Ιράν μπορεί να αντέξει τον ναυτικό αποκλεισμό για τουλάχιστον τρεις έως τέσσερις μήνες πριν βρεθεί αντιμέτωπο με σοβαρότερες δυσκολίες, σύμφωνα με την Washington Post.

«Οι επενδυτές παρέμεναν ιδιαίτερα επιφυλακτικοί καθώς οι ΗΠΑ ανέμεναν την απάντηση του Ιράν στην προτεινόμενη ειρηνευτική συμφωνία. Αν υπάρξει συμφωνία, θα μπορούσε να οδηγήσει στο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ και στην αποκλιμάκωση της περιφερειακής σύγκρουσης» εξήγησε ο Φαουάντ Ραζακζάντα της Forex.com.

Μετά τις εξελίξεις αυτές, οι τάσεις στις πετρελαϊκές τιμές άλλαξαν και πάλι, με τους δείκτες να περιορίζουν ή και να διαγράφουν τις απώλειες που είχαν καταγράψει νωρίτερα. Ενδεικτικά το Brent επέστρεψε ελαφρά πάνω από το όριο των 100 δολαρίων.

Οι τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να παρουσιάζουν ακραίες διακυμάνσεις μέχρι να ξεκαθαρίσει αν θα υπάρξει τελικά συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου, σύμφωνα με τον αναλυτή commodities της Citigroup, Μαξ Λέιτον.

«Σε ένα περιβάλλον όπου ουσιαστικά δεν γνωρίζεις αν θα υπάρξει συμφωνία ή όχι — και είναι πολύ δύσκολο να κάνεις προβλέψεις με αυτή τη νέα ηγεσία στο Ιράν — ξέρεις ότι οι αγορές θα εξαρτώνται από τις ειδήσεις και θα κινούνται σαν τρελές», τόνισε χαρακτηριστικά.

Το ενεργειακό σοκ έχει ήδη οδηγήσει τις τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ πάνω από τα 4,50 δολάρια το γαλόνι, επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από την κορύφωση της πανδημίας το 2022. Αν και ο Ντόναλντ Τραμπ εξέφρασε την έκπληξη του που οι πετρελαϊκές τιμές δεν έχουν κινηθεί ακόμη υψηλότερα, δηλώνοντας σε δημοσιογράφους ότι πίστευε πως θα έφταναν «στα 200 ή και 250 δολάρια».

Στο μέτωπο της οικονομίας, ενόψει της ανακοίνωσης των στοιχείων για την αμερικανική αγορά εργασίας την Παρασκευή (Jobs Report), οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας αυξήθηκαν ελαφρώς, μετά την προηγούμενη εβδομάδα όπου είχαν υποχωρήσει κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα δεκαετιών, ένδειξη ότι οι απολύσεις παραμένουν περιορισμένες.

Τα νέα στοιχεία για την απασχόληση εκτιμάται να δείξουν για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν έναν χρόνο δύο συνεχόμενες μηνιαίες αυξήσεις στις προσλήψεις.

Η RSM US, σε ανάλυση της, υποστήριξε ότι αναμένει η έκθεση απασχόλησης του Απριλίου να δείξει δημιουργία 60.000 νέων θέσεων εργασίας και ποσοστό ανεργίας 4,3%.

Στο μέτωπο των εταιρικών αποτελεσμάτων, η μέχρι στιγμής θετική περίοδος ανακοινώσεων έχει συμβάλει στην επιστροφή της Wall Street σε ιστορικά υψηλά.

«Τα αποτελέσματα ξεπερνούν σημαντικά τις εκτιμήσεις σε όλα τα επίπεδα, παρά τον ήδη υψηλό πήχη», ανέφερε ο Τζιμ Ριντ της Deutsche Bank. «Η αύξηση κερδών του S&P 500 αναμένεται να επιταχυνθεί από 13,4% στο τέταρτο τρίμηνο σε 24,6% στο πρώτο τρίμηνο, ήτοι το υψηλότερο επίπεδο τετραετίας και ένα ποσοστό που σπάνια καταγράφεται εκτός περιόδων ανάκαμψης μετά από σοκ», πρόσθεσε.

Σε επίπεδο μετοχών, η Datadog σημείωσε ισχυρή άνοδο αφού η εταιρεία λογισμικού αναβάθμισε τις προβλέψεις της για πωλήσεις και κέρδη σε ετήσια βάση, ξεπερνώντας αισθητά τις εκτιμήσεις της Wall Street.

Άλμα και για τη Fortinet, καθώς τα ισχυρά αποτελέσματα και οι αισιόδοξες προοπτικές καθησύχασαν τους επενδυτές ότι η κυβερνοασφάλεια παραμένει ισχυρός τομέας παρά την πίεση του κόστους από την AI.

Στις κερδισμένες, επίσης, η Peloton Interactive που αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους, υποδηλώνοντας ότι η προσπάθεια ανάκαμψης μέσω νέων εμπορικών υπηρεσιών και αναβαθμισμένου εξοπλισμού εξελίσσεται θετικά.

Στον αντίποδα, η Arm Holdings υποχώρησε καθώς η επιβράδυνση της αγοράς smartphones επηρέασε τα έσοδα δικαιωμάτων της εταιρείας ημιαγωγών, επισκιάζοντας την ανάπτυξη στην αγορά data centers τεχνητής νοημοσύνης.

Η εταιρεία ειδών πολυτελείας Tapestry, ιδιοκτήτρια μεταξύ άλλων της Coach, αναβάθμισε για τρίτη φορά μέσα στο 2026 τις προβλέψεις της για το σύνολο του έτους χάρη στην ισχυρή ζήτηση από νεότερους καταναλωτές, αν και η μετοχή της υποχώρησε περίπου 11%.

Υπό πίεση και η Whirlpool, αφού μείωσε τις προβλέψεις εσόδων για ολόκληρο το έτος, όπως επίσης η Shake Shack, καθώς τα έσοδα πρώτου τριμήνου απογοήτευσαν την αγορά.

Ο Geoffrey Yu, στρατηγικός αναλυτής αγοράς της BNY για την Ευρώπη, λέει: «Το ενδιαφέρον για τις γερμανικές μετοχές παραμένει υψηλό, αν και όχι τόσο υψηλό όσο ήταν στα μέσα του 2025». Το μερίδιο των γερμανικών μετοχών στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών έχει μειωθεί από το περασμένο καλοκαίρι, εν μέρει επειδή οι αμερικανικές και ορισμένες ασιατικές μετοχές έχουν αυξηθεί απότομα ταυτόχρονα. «Αλλά εξακολουθεί να είναι πάνω από το επίπεδο των αρχών του 2025», λέει ο Yu.

Η BNY διαχειρίζεται και κατέχει περιουσιακά στοιχεία αξίας σχεδόν 60 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου επενδυτικού πλούτου. Στοιχεία από τους πελάτες της δείχνουν ότι οι απόψεις των διεθνών επενδυτών για τη Γερμανία και την Ευρώπη άλλαξαν ριζικά στις αρχές του 2025. Ένας λόγος για αυτό, λέει ο Yu, ήταν η προσδοκία για αυξημένες κρατικές επενδύσεις.

Οι επενδυτές ποντάρουν στην άμυνα

Τον Μάρτιο, το CDU/CSU, το SPD και οι Πράσινοι, με τις ψήφους της προηγούμενης Bundestag, χαλάρωσαν το φρένο χρέους. Η απόφασή τους να δημιουργήσουν ένα ειδικό ταμείο για υποδομές ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ και να εισαγάγουν τη δυνατότητα απεριόριστων επενδύσεων στην άμυνα σηματοδότησε μια καμπή από την οπτική γωνία πολλών επενδυτών.

Όταν ο Μερτς ανέλαβε επίσημα τα καθήκοντά του ως Καγκελάριος στις αρχές Μαΐου, αυτοί οι παράγοντες που οδήγησαν τις γερμανικές μετοχές είχαν ήδη τεθεί σε ισχύ, σύμφωνα με τον Yu. Οι θεσμικοί επενδυτές είχαν προσπαθήσει να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους και να στοιχηματίσουν σε υψηλότερες αμυντικές δαπάνες στη Γερμανία.

«Οι γερμανικές μετοχές κατέγραψαν ιδιαίτερα ισχυρές εισροές τους πρώτους μήνες του περασμένου έτους, ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές κατέγραψαν ακόμη και εκροές », λέει ο στρατηγικός αναλυτής της BNY. Στους πελάτες της εταιρείας του περιλαμβάνονται μακροπρόθεσμοι επενδυτές, όπως διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, η πλειονότητα των οποίων εδρεύει στη Βόρεια Αμερική.

Η αρχική αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος αποδείχθηκε μη βιώσιμη: Σύμφωνα με τα στοιχεία της BNY, σημαντικές εκροές κεφαλαίων από τις γερμανικές μετοχές σημειώθηκαν ξανά κατά το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο. «Η αγορά εξακολουθούσε να επεξεργάζεται τις επιπτώσεις των εμπορικών δασμών εκείνη την εποχή», εξηγεί ο Yu. Οι επενδυτές έτειναν να ενδιαφέρονται περισσότερο για τον αμερικανικό τεχνολογικό τομέα και ενδέχεται να αποκόμισαν κέρδη στη γερμανική αγορά.

Η έλλειψη μεταρρυθμίσεων είναι άνευ σημασίας για τους επενδυτές

Ωστόσο, ο Yu έχει παρατηρήσει ανανεωμένο ενδιαφέρον για τις γερμανικές μετοχές εδώ και αρκετούς μήνες. «Από το φθινόπωρο, οι επενδυτές έχουν γίνει πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις μετοχές τεχνολογίας και λογισμικού», λέει. «Ως αποτέλεσμα, έχουμε δει ανανεωμένες εισροές σε γερμανικές μετοχές τους τελευταίους μήνες». Τα υψηλά επίπεδα επενδύσεων στην άμυνα παραμένουν επίσης ένας βασικός παράγοντας. Σύμφωνα με τον Yu, το ενδιαφέρον των επενδυτών για γερμανικές και ευρωπαϊκές μετοχές έχει πρόσφατα επικεντρωθεί σε ορισμένους τομείς, ιδίως στην άμυνα. Άλλοι τομείς, όπως οι μετοχές της αυτοκινητοβιομηχανίας, δεν έχουν επωφεληθεί.

Μια έρευνα της Bank of America μεταξύ Ευρωπαίων διαχειριστών κεφαλαίων επιβεβαιώνει αυτή την τάση: στα μέσα Απριλίου, οι μισοί από τους ερωτηθέντες ανέφεραν τις γερμανικές κρατικές δαπάνες ως τον σημαντικότερο μοχλό ανάπτυξης για την Ευρώπη. Σύμφωνα με έρευνα του αμερικανικού διαχειριστή κεφαλαίων Nuveen, πολλοί θεσμικοί επενδυτές παγκοσμίως αύξησαν την έκθεσή τους στην Ευρώπη κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους.

Παρά τη σφοδρή κριτική προς την κυβέρνηση για την αποτυχία υλοποίησης των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που είχε εξαγγείλει, το ενδιαφέρον των επενδυτών έχει ενισχυθεί ξανά τους τελευταίους μήνες. Ο Νίκλας Γκάρναντ, οικονομολόγος της αμερικανικής τράπεζας Goldman Sachs, σημειώνει σε πρόσφατη ανάλυσή του: «Παρότι η δημοσιονομική επέκταση στη Γερμανία εξελίσσεται βάσει σχεδίου, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις προχωρούν με αργούς ρυθμούς».

Η Σόνια Μάρτεν, επικεφαλής οικονομολόγος της DZ Bank, σχολίασε την Τρίτη ότι «ο καγκελάριος, ο οποίος είχε παρουσιαστεί ως μεταρρυθμιστής, μέχρι στιγμής έχει προσφέρει απογοητευτικά λίγα».

Την ίδια ώρα, ο Στέφαν Χουπς, επικεφαλής του γερμανικού επενδυτικού οίκου DWS, διαπιστώνει ότι το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για την Ευρώπη παραμένει «ισχυρό και διαρκές». Όπως ανέφερε πριν από λίγες ημέρες σε αναλυτές, ούτε οι γεωπολιτικές αναταράξεις των αρχών του έτους κατάφεραν να ανακόψουν αυτή τη δυναμική.

Ακόμη και στην αγορά συναλλάγματος, τα επενδυτικά σχέδια της γερμανικής κυβέρνησης είχαν αντίκτυπο: σύμφωνα με τον Γιου, ενίσχυσαν το ενδιαφέρον για το ευρώ. «Με την προσδοκία για περισσότερες κρατικές επενδύσεις στην Ευρώπη, κυρίως στη Γερμανία, αλλά και με την αναζήτηση εναλλακτικών απέναντι στο δολάριο, οι τοποθετήσεις σε ευρώ κατέγραψαν ισχυρές εισροές», σημειώνει.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, οι πολιτικές εξελίξεις δεν ήταν ο μοναδικός λόγος για την ενίσχυση του κοινού νομίσματος. Πολλοί πελάτες είχαν προηγουμένως «υποσταθμίσει μαζικά» το ευρώ στα χαρτοφυλάκιά τους, γεγονός που ενίσχυσε περαιτέρω τις εισροές στις αρχές του 2025. «Αυτή η υποστάθμιση εξαφανίστηκε μέσα σε λίγους μήνες έως την άνοιξη του 2025», ανέφερε, προσθέτοντας ότι μέχρι την έναρξη του πολέμου με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, το επενδυτικό ενδιαφέρον για το ευρώ παρέμενε σταθερό.

Οι πελάτες της BNY αγοράζουν γερμανικά κρατικά ομόλογα

Ιδιαίτερα αυξημένη εμφανίστηκε το τελευταίο διάστημα και η ζήτηση για γερμανικά κρατικά ομόλογα από πελάτες της BNY. Για τη γερμανική κυβέρνηση αυτό θεωρείται κρίσιμο, καθώς σύμφωνα με τη χρηματοδοτική υπηρεσία του Δημοσίου, η χώρα θα χρειαστεί να αντλήσει φέτος πάνω από 500 δισ. ευρώ από τις αγορές κεφαλαίου — ποσό-ρεκόρ στην ιστορία της.

«Η Γερμανία, παρά τις αυξημένες δαπάνες για άμυνα και υποδομές, εξακολουθεί να διαθέτει εξαιρετική πιστοληπτική αξιολόγηση και μπορεί να δανειστεί σημαντικά περισσότερα κεφάλαια», δήλωσε ο Γιου. «Η ζήτηση από τους επενδυτές υπάρχει».

Από την ανάληψη της καγκελαρίας από τον Φρίντριχ Μερτς, οι αποδόσεις των δεκαετών γερμανικών ομολόγων έχουν αυξηθεί αισθητά, από περίπου 2,5% σε πάνω από 3%. Η κρίση στα Στενά του Ορμούζ, με τον αποκλεισμό από το Ιράν και τις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά και οι ανησυχίες για νέες πληθωριστικές πιέσεις, ώθησαν πρόσφατα ακόμη υψηλότερα τις αποδόσεις.

Ο Γιου επισημαίνει επίσης ότι οι εισροές σε γερμανικά κρατικά ομόλογα κατά τον πρώτο χρόνο της καγκελαρίας Μερτς ήταν υψηλότερες σε σχέση με την περίοδο της προηγούμενης κυβέρνησης συνασπισμού. Μέρος της αυξημένης ζήτησης αποδίδεται στο γεγονός ότι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων γερμανικών ομολόγων βρίσκονται πλέον σημαντικά υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα στα τέλη του 2021, όταν ανέλαβε η τότε κυβέρνηση.

Έτσι, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 έκανε άλμα ύψους 2,22% στις 623,35 μονάδες, με όλους τους επιμέρους κλάδους του να καταγράφουν κέρδη, πλην των πετρελαϊκών εταιρειών.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX ενισχύθηκε κατά 2,12% στις 24.918 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 κέρδισε 2,94% στις 8.299 μονάδες και ο FTSE 100 πρόσθεσε 2,15% στις 10.438 μονάδες.

Αντίστοιχο θετικό κλίμα και στην περιφέρεια με τον FTSE MIB στο Μιλάνο να καταγράφει άνοδο 2,35% στις 49.696 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 18.104 μονάδες αυξημένος κατά 2,47%.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές κινήθηκαν έντονα ανοδικά, μετά από δημοσίευμα του Axios σύμφωνα με το οποίο η Ουάσιγκτον και η Τεχεράνη βρίσκονται πιο κοντά σε μια συμφωνία-πλαίσιο μίας σελίδας που θα μπορούσε να οδηγήσει στον τερματισμό των εχθροπραξιών και να ανοίξει τον δρόμο για ευρύτερες πυρηνικές διαπραγματεύσεις.

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ, η πρόταση περιλαμβάνει μορατόριουμ στον εμπλουτισμό ουρανίου από το Ιράν, άρση των αμερικανικών κυρώσεων, αποδέσμευση παγωμένων ιρανικών κεφαλαίων και επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ για τη ναυσιπλοΐα.

Αμερικανοί αξιωματούχοι αναμένουν απάντηση από την Τεχεράνη σε βασικά σημεία της πρότασης μέσα στις επόμενες 48 ώρες, ενώ πηγές περιγράφουν τις συνομιλίες ως το πιο κοντινό σημείο σε συμφωνία από την έναρξη της σύγκρουσης.

Σημειωτέον πως πιέσεις προς το Ιράν να αποδεχτεί μια συμφωνία φαίνεται να έχει ασκήσει και η Κίνα. Ο Ιρανός ΥΠΕΞ βρέθηκε χθες στο Πεκίνο, όπου συναντήθηκε με τον Κινέζο ομόλογο του με το ζήτημα της κρίσης να βρίσκεται στο επίκεντρο των συνομιλιών τους.

Οι εξελίξεις αυτές έφεραν άμεση αποκλιμάκωση στις τιμές του πετρελαίου κατά πάνω από 7%. Η τιμή του Brent συμβολαίων Ιουλίου προσγειώθηκε λίγο πάνω από τα 102 δολάρια και το αμερικανικό αργό WTI περίπου στα 95 δολάρια το βαρέλι.

Πάντως, αμφότεροι οι δείκτες βρίσκονται πολύ πάνω από τα περίπου 70 δολάρια που βρίσκονταν πριν από την έναρξη της σύγκρουσης.

Στο μέτωπο των μάκρο, ο PMI του κλάδου υπηρεσιών της Ευρωζώνης υποχώρησε στις 47,6 μονάδες τον Απρίλιο από 50,2 τον Μάρτιο — το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και 62 μήνες — περνώντας σε ζώνη συρρίκνωσης, καθώς η αδύναμη ζήτηση και οι επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή πίεσαν την οικονομική δραστηριότητα. Ο σύνθετος PMI της Ευρωζώνης έπεσε επίσης στις 48,8 μονάδες, ήτοι χαμηλό 17 μηνών.

Ιδιαίτερα αρνητική ήταν και η εικόνα στη Γαλλία, όπου ο PMI υπηρεσιών διαμορφώθηκε στις 46,5 μονάδες από 48,8 τον προηγούμενο μήνα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη συρρίκνωση από τον Φεβρουάριο του 2025. Ο σύνθετος PMI της χώρας υποχώρησε στις 47,6 μονάδες, με τις επιχειρήσεις να αναφέρουν έντονη αβεβαιότητα, πληθωριστικές πιέσεις και επιβράδυνση παραγγελιών.

Οι δείκτες αυτοί θεωρούνται ιδιαίτερα σημαντικοί για τις αγορές, επειδή δίνουν από τους πρώτους εικόνα για την πορεία της οικονομίας, της ζήτησης και των πληθωριστικών πιέσεων στην Ευρώπη, επηρεάζοντας και τις προσδοκίες για τις επόμενες κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Στην αγορά συναλλάγματος, τα μεγάλα νομίσματα ενισχύθηκαν έναντι του δολαρίου. Το ευρώ διαπραγματεύτηκε περίπου στα 1,1751 δολάρια, ενώ και η στερλίνα ενισχύθηκε στα 1,3619 δολάρια. Ο δείκτης δολαρίου υποχώρησε στο 98,01.

Με φόντο την αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος και τις καλές εξελίξεις από το διπλωματικό μέτωπο στη Μέση Ανατολή ο χρυσός ανέβηκε σε υψηλό μιας εβδομάδας. Η προθεσμιακή τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην αμερικανική αγορά ενισχύθηκε κατά 2,83% στα 4.697 δολάρια την ουγγιά, ενώ το ασήμι εκτινάχθηκε κατά 5,9% στα 77,90 δολάρια.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 2,3%, ξεπερνώντας τα 4.660 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από άνοδο 0,8% την Τρίτη. Παράλληλα, δείκτης του δολαρίου υποχώρησε κατά 0,5%, καθιστώντας τον χρυσό φθηνότερο για πολλούς αγοραστές διεθνώς.

Σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ο Τραμπ δήλωσε ότι έχει σημειωθεί «μεγάλη πρόοδος» στις επαφές με το Ιράν και ότι σκοπεύει να «παγώσει» την αμερικανικής ηγεσίας επιχείρηση για την απομάκρυνση εγκλωβισμένων πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ, προκειμένου να διαπιστωθεί αν μπορεί να οριστικοποιηθεί μια συμφωνία.

Ο υπουργός Άμυνας των ΗΠΑ Πιτ Χέγκσεθ ανέφερε ότι η εκεχειρία που ξεκίνησε πριν από περίπου έναν μήνα εξακολουθεί να τηρείται, ενώ ο υπουργός Εξωτερικών Μάρκο Ρούμπιο δήλωσε ότι οι επιθετικές επιχειρήσεις έχουν ολοκληρωθεί και πως η Ουάσιγκτον στρέφεται πλέον στην προστασία της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ.

Από την πλευρά του, ο υπουργός Εξωτερικών του Ιράν Αμπάς Αραγτσί σημείωσε ότι οι συνομιλίες «προχωρούν». Ωστόσο, παρά τη ρητορική αποκλιμάκωσης από τις ΗΠΑ, πληροφορίες ότι φορτηγό πλοίο χτυπήθηκε από άγνωστο βλήμα μία ημέρα μετά από συγκρούσεις πλοίων στα Στενά του Ορμούζ υπογραμμίζουν ότι οι εντάσεις εξακολουθούν να σιγοβράζουν στην περιοχή.

Καθώς η προοπτική μιας συμφωνίας που θα οδηγήσει στο πλήρες άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ παραμένει ασαφής, ο χρυσός συνεχίζει να δέχεται βραχυπρόθεσμες πιέσεις από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες ενισχύουν τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve. Ένα τέτοιο σενάριο συνήθως επιβαρύνει τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση τόκου.

Οι traders ομολόγων αυξάνουν πλέον τα στοιχήματα ότι η επόμενη κίνηση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας ενδέχεται να είναι νέα αύξηση επιτοκίων και όχι μείωση. Ο χρυσός έχει χάσει περισσότερο από 12% της αξίας του από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου, όπως σημειώνει το Bloomberg.

Οι προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων ενισχύονται ενόψει της έκθεσης για την απασχόληση στις ΗΠΑ, η οποία ενδέχεται να δείξει ότι η αγορά εργασίας σταθεροποιείται, επιτρέποντας στους επενδυτές να εστιάσουν περισσότερο στους πληθωριστικούς κινδύνους.

Σύμφωνα με τη Nicky Shiels, επικεφαλής έρευνας και στρατηγικής μετάλλων της MKS PAMP SA, τα πολύτιμα μέταλλα μπαίνουν στο καλοκαίρι με ένα «δομικό παράδοξο τοποθετήσεων». Όπως ανέφερε σε σημείωμά της, το θεωρητικό ποσό κεφαλαίων που έχει επενδυθεί στον χρυσό παραμένει υψηλό, όμως οι πραγματικές τοποθετήσεις σε συμβόλαια και φυσικές ουγγιές εξακολουθούν να είναι περιορισμένες.

«Η μεσοπρόθεσμη ανοδική προοπτική που βασίζεται στην αποδυνάμωση των νομισμάτων, στον κατακερματισμό των εφοδιαστικών αλυσίδων και στη διάλυση της υπάρχουσας νομισματικής τάξης παραμένει ισχυρή», ανέφερε. Ωστόσο, πρόσθεσε ότι για να κινηθεί ο χρυσός προς νέα ιστορικά υψηλά σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα απαιτείται η επιστροφή θεσμικών επενδυτών, καθώς η εποχικότητα και η εξάντληση των ιδιωτών επενδυτών δεν επαρκούν πλέον για να στηρίξουν την αγορά.

Η τιμή spot του χρυσού ενισχύθηκε κατά 2,3%, στα 4.662,70 δολάρια ανά ουγγιά στις 2 μ.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι σημείωσε άνοδο 4,2%, στα 75,91 δολάρια, ενώ ανοδικά κινήθηκαν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο.

Ωστόσο, τα προειδοποιητικά σημάδια συνεχίζουν να συσσωρεύονται στον τομέα του πετρελαίου. Το διαθέσιμο αργό πετρέλαιο μειώνεται και οι τιμές στα βενζινάδικα εκτοξεύονται.

Ενώ τα αποτελέσματα των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης έχουν κλέψει την προσοχή, οι τιμές του πετρελαίου έχουν σιγά-σιγά αναρριχηθεί ξανά κοντά στα υψηλά επίπεδα της περιόδου του πολέμου με το Ιράν. Αμέσως μετά από μια σειρά οκτώ ημερών κερδών, το Brent έφτασε προσωρινά στα 126 δολάρια ανά βαρέλι. Έχει σημειώσει άνοδο άνω του 25% από τα μέσα Απριλίου.

Η διαφορά αυτή τη φορά είναι ότι οι επενδυτές φαίνονται εντελώς ατάραχοι. Όταν το πετρέλαιο έφτασε για τελευταία φορά στα υψηλά επίπεδα της περιόδου του πολέμου στα τέλη Μαρτίου, οι μετοχές κυμαίνονταν κοντά στα χαμηλά πολλών μηνών. Τώρα, έχει διαμορφωθεί μια αντίστροφη δυναμική.

Αυτό μπορεί να αποδοθεί σε δύο παράγοντες, σύμφωνα με το Business Insider:

Παρά την έλλειψη προόδου στις ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις και τη συνεχιζόμενη στρατιωτική δράση, οι επενδυτές σε μετοχές εξακολουθούν να προεξοφλούν ένα τελικό θετικό αποτέλεσμα, ενώ οι έμποροι πετρελαίου τείνουν προς το αρνητικό.

Αυτή η ανοχή στην βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα του πολέμου επέτρεψε στους επενδυτές να στρέψουν την προσοχή τους από τις διαταραχές του πολέμου στην αύξηση των κερδών που οφείλεται στην τεχνητή νοημοσύνη.

Το Business Insider συνομίλησε πρόσφατα με τον Μπομπ ΜακΝάλι, ειδικό στον τομέα της ενέργειας και πρώην σύμβουλο του Λευκού Οίκου. Η άποψή του παραμένει ότι οι τιμές του αργού πετρελαίου θα παραμείνουν υψηλές για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.

Ο αναλυτής υποστηρίζει ότι οι καταναλωτές δεν έχουν συνειδητοποιήσει ακόμη ότι αντιμετωπίζουμε έλλειψη πετρελαίου, εν μέρει επειδή δεν θέλουν.

Το αποκαλεί ενεργητική «προκατάληψη επιβεβαίωσης». Ωστόσο, πιστεύει ότι μόλις η έκταση της έλλειψης γίνει πιο εμφανής, οι έμποροι δεν θα έχουν άλλη επιλογή από το να δώσουν προσοχή.

Ο αναλυτής προβλέπει μια συνεχιζόμενη παγκόσμια έλλειψη να πλήττει τις ανεπτυγμένες χώρες του Ατλαντικού και να επηρεάζει τις ΗΠΑ και την Ευρώπη. Αυτό, με τη σειρά του, θα αναγκάσει τις χώρες να αντλήσουν από τα αποθέματά τους.

Μετά τον πόλεμο με το Ιράν, ο ΜακΝάλι πιστεύει ότι χώρες σε όλο τον κόσμο θα επιδιώξουν να ανασυγκροτήσουν γρήγορα τα αποθέματα πετρελαίου σε υψηλότερα επίπεδα, σε προετοιμασία για μελλοντικές συγκρούσεις. Αυτό θα αυξήσει τη ζήτηση και θα ωθήσει τις τιμές προς τα πάνω στο εγγύς μέλλον.

Επισημαίνει επίσης ότι η συμβουλευτική του εταιρεία παρακολουθεί κυρίως τη φυσική τιμή του πετρελαίου, παρά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, επειδή «αυτό έχει σημασία για τους οδηγούς και την οικονομία». Αυτή η τιμή διαπραγματεύτηκε πάνω από την τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καθ’ όλη τη διάρκεια του πολέμου στο Ιράν.

Υπενθυμίζεται ότι, λόγω των επιπτώσεων που δημιούργησε η κρίση στη Μέση Ανατολή, το φυσικό αέριο εκτοξεύτηκε πάνω από τα 60 ευρώ ανά κιλοβατώρα τον Μάρτιο 2026. Ωστόσο, τις τελευταίες εβδομάδες σταθεροποιήθηκε κοντά στα 50 ευρώ ανά κιλοβατώρα. Στη σημερινή συνεδρίαση στο χρηματιστήριο ενέργειας της Ολλανδίας, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης  για τον επόμενο μήνα διαπραγματεύονται στα 48 ευρώ, με άνοδο της τάξης του 1%.

Οι συνεχείς αναταράξεις στην παγκόσμια οικονομία μετά την έναρξη του πολέμου, οδήγησαν σε άλμα των τιμών του φυσικού αερίου που ξεπερνούσαν τα 60 ευρώ ανά κιλοβατώρα τον Μάρτιο. Η κατάσταση επιδεινώθηκε μετά τα πλήγματα που υπέστη το ενεργειακό συγκρότημα Ras Laffan στο Κατάρ, ένα από τα σημαντικότερα κέντρα επεξεργασίας φυσικού αερίου παγκοσμίως.

Ευνοείται το φυσικό αέριο της Ρωσίας

Ιδιαίτερα ευνοημένη είναι η Ρωσία, καθώς η εξαγωγή φυσικού αερίου τον Απρίλιο του 2026 αυξήθηκε κατά 13,2% (και κατά 2,92 εκατομμύρια τόνους) συγκριτικά με την τιμή του Απριλίου 2025, σύμφωνα με πληροφορίες του Reuters. Από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο του 2026, οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 8,6%.

Η αύξηση αποδίδεται κυρίως στην ενίσχυση της παραγωγής από έργα στην Αρκτική και στη στρατηγική στροφή προς αγορές εκτός Δύσης.

Παράλληλα, παρατηρείται ότι η Ρωσία εξακολουθεί να διατηρεί παρουσία στην ευρωπαϊκή αγορά LNG, έστω και περιορισμένη σε σχέση με την προπολεμική περίοδο (πριν το 2022), γεγονός που αποτυπώνει τις δυσκολίες πλήρους ενεργειακής απεξάρτησης της Ευρώπης.

Σημειώνεται πως στις ΗΠΑ, η παραγωγή παραμένει υψηλή, αλλά οι τιμές δέχονται πιέσεις λόγω επαρκών αποθεμάτων και περιορισμών στις υποδομές εξαγωγών, ενώ η ζήτηση για φυσικό αέριο αυξάνεται λόγω της ισχυρής διεθνούς κατανάλωσης.