Το συνολικό τίμημα της συναλλαγής ανέρχεται στα 45,55 εκατ. ευρώ, με τη συμφωνία να αφορά ένα σημαντικής έκτασης συγκρότημα στην περιοχή ΒΙΠΑ-ΒΙΟΠΑ Παιανίας.

Ειδικότερα, η συναλλαγή περιλαμβάνει την αγορά έξι αγροτεμαχίων συνολικής επιφάνειας περίπου 62.623 τ.μ., μαζί με τα κτίρια και τις εγκαταστάσεις που βρίσκονται σε αυτά.

Πρόκειται για κτιριακό συγκρότημα επτά κτιρίων και μικρότερων κατασκευών, συνολικής επιφάνειας 27.597,90 τ.μ., καθώς και για ένα επιπλέον κτίριο συνολικής επιφάνειας 2.659,90 τ.μ.

Με βάση τα παραπάνω στοιχεία, οι δομημένες επιφάνειες που περιλαμβάνονται στη συναλλαγή ξεπερνούν συνολικά τις 30.250 τ.μ., γεγονός που καταδεικνύει το μέγεθος της επένδυσης και του ακινήτου που περνά στο χαρτοφυλάκιο του ομίλου μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Η πώληση και η μεταβίβαση των ακινήτων θα ολοκληρωθούν με την υπογραφή του οριστικού συμβολαίου αγοραπωλησίας.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η χρηματοδοτική δομή του deal. Το τίμημα των 45,55 εκατ. ευρώ προβλέπεται να καλυφθεί μέσω συνδυασμού ιδίων κεφαλαίων και εξωτερικής χρηματοδότησης από πιστωτικό ή άλλο χρηματοδοτικό οργανισμό.

Η χρηματοδότηση μπορεί να πραγματοποιηθεί είτε μέσω χρηματοδοτικής μίσθωσης (leasing) είτε μέσω άλλης αντίστοιχης χρηματοδοτικής δομής που θα επιλεγεί για τη συγκεκριμένη συναλλαγή.

Η συμφωνία προσθέτει ένα ακόμη σημαντικό asset στο χαρτοφυλάκιο ακινήτων που αναπτύσσει η AKTOR, με το ύψος του τιμήματος, την έκταση των 62,6 χιλ. τ.μ. και τις δομημένες επιφάνειες άνω των 30 χιλ. τ.μ. να δίνουν ιδιαίτερη βαρύτητα στη νέα επενδυτική κίνηση του ομίλου.

Η υπογραφή του οριστικού συμβολαίου αναμένεται έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026.

Αναλυτικά η ανακοίνωση:

Η «ΑΚTOR ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ, ΤΕΧΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΩΝ ΕΡΓΩΝ» (εφεξής η «Εταιρεία» ή «Όμιλος AKTOR») ενημερώνει το επενδυτικό κοινό, σύμφωνα με τον Κανονισμό (ΕΕ) 596/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου και τον Κανονισμό του Χρηματιστηρίου Αθηνών για τα ακόλουθα: H «AKTOR STONE ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΜΟΝΟΠΡΟΣΩΠΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ», 100% θυγατρική της Εταιρείας (η «Αγοράστρια») υπέγραψε στις 14 Αυγούστου 2026 μνημόνιο συμφωνίας – ιδιωτικό συμφωνητικό (το «Μνημόνιο») με την «ΕΥΡΩΠΗ HOLDINGS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» (η «Πωλήτρια») για την απόκτηση συγκροτήματος ακινήτων στην Παιανία Αττικής (η «Συναλλαγή»).

Αντικείμενο της Συναλλαγής ειδικότερα αποτελεί η αγορά έξι αγροτεμαχίων συνολικής επιφανείας περίπου 62.623 τ.μ, μετά των ευρισκόμενων επί αυτών κτηρίων, ήτοι κτιριακού συγκροτήματος αποτελούμενο από επτά κτίρια και μικρότερες κατασκευές, συνολικής επιφανείας 27.597,90 τ.μ., καθώς και έτερου κτιρίου συνολικής επιφανείας 2.659,90 τ.μ, ευρισκόμενα στην περιοχή ΒΙΠΑ-ΒΙΟΠΑ Παιανίας (τα «Ακίνητα»). Η πώληση και μεταβίβαση των Ακινήτων θα λάβει χώρα με την υπογραφή του οριστικού συμβολαίου αγοραπωλησίας (το «Οριστικό Συμβόλαιο»).

Το συνολικό τίμημα της Συναλλαγής ανέρχεται στο ποσό των €45.550.000, και θα προέλθει από συνδυασμό ιδίων κεφαλαίων και χρηματοδότησης που θα εξασφαλισθεί από πιστωτικό ή χρηματοδοτικό οργανισμό, είτε στο πλαίσιο χρηματοδοτικής μίσθωσης ή άλλης αντίστοιχης χρηματοδοτικής δομής της Συναλλαγής.

Η υπογραφή του Οριστικού Συμβολαίου προβλέπεται να πραγματοποιηθεί έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026, εκτός εάν τα μέρη συμφωνήσουν διαφορετικά, υπό την επιφύλαξη της πλήρωσης των συνήθων για ανάλογες συναλλαγές όρων και προϋποθέσεων. Στα Ακίνητα στεγάζονται ήδη δυνάμει συμβάσεων μίσθωσης όλες οι δραστηριότητες του Ομίλου AKTOR ενώ υφίστανται και άλλες ενεργές συμβάσης μίσθωσης με υψηλής ποιότητας μισθωτές.

Η ολοκλήρωση της Συναλλαγής ικανοποιεί την ανάγκη του Ομίλου AKTOR να αποκτήσει εγκαταστάσεις στις οποίες θα μπορεί να στεγάζει τις συνεχώς διευρυνόμενες δραστηριότητές του υποστηρίζοντας τη σταδιακή συγκέντρωση πρόσθετων δραστηριοτήτων σε έναν ενιαίο εταιρικό χώρο.

Παράλληλα, ο Όμιλος θα εξετάσει, στον βαθμό που το επιτρέψουν οι ρυθμιστικές συνθήκες, τις δυνατότητες περαιτέρω ανάπτυξης και αξιοποίησης του Ακινήτου ως σύγχρονου εταιρικού campus. Η Εταιρεία θα ενημερώνει το επενδυτικό κοινό για κάθε εξέλιξη που δημιουργεί υποχρέωση δημοσιοποίησης σύμφωνα με το άρθρο 17 του Κανονισμού (ΕΕ) 596/2014, τις αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και τον Κανονισμό του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Παράλληλα, ο Γενικός Δείκτης Τιμών Εισαγωγών τον Ιούνιο του 2026 μειώθηκε κατά 4,1% σε σύγκριση με τον Μάιο, αντίθετα με την αύξηση 1,7% που είχε καταγραφεί κατά την αντίστοιχη σύγκριση των δεικτών του 2025.

Σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ, η ετήσια αύξηση των εισαγωγών κατά 6,9%, τον Ιούνιο, προκλήθηκε από την αύξηση κατά 11,5% των εισαγωγών από κράτη εκτός Ευρωζώνης, καθώς και από την αύξηση των εισαγωγών από χώρες που εντάσσονται στην Ευρωζώνη κατά 1%.

Στην προκείμενη περίπτωση οι μεγαλύτερες μεταβολές παρουσιάζονται στον τομέα της παραγωγής οπτάνθρακα και προϊόντων διύλισης πετρελαίου (+30,6%), στην παροχή ηλεκτρικού ρεύματος-φυσικού αερίου-ατμού και κλιματισμού (+20,3%) και στην άντληση αργού πετρελαίου και φυσικού αερίου (+17,5%).

Αντιθέτως, οι εισαγωγές στη βιομηχανία τροφίμων μειώθηκαν κατά 1,9%, ενώ οι εισαγωγές στα φάρμακα μειώθηκαν κατά 0,2%.

Ακόμα, σύμφωνα με την ΕΛΣΤΑΤ, η μείωση των εισαγωγών κατά 4,1% σε σχέση με τον Μάιο οφείλεται στη μηνιαία μείωση των εισαγωγών από χώρες εκτός Ευρωζώνης κατά 6,3% και στη μείωση των εισαγωγών από κράτη της Ευρωζώνης κατά 0,8%.

Ειδικότερα, οι μεγαλύτερες μειώσεις παρατηρούνται στην παραγωγή οπτάνθρακα και προϊόντων διύλισης πετρελαίου (-16,5%) και στην άντληση αργού πετρελαίου και φυσικού αερίου (-12,7%).

Από την άλλη, η παροχή ηλεκτρικού ρεύματος, φυσικού αερίου, ατμού και κλιματισμού αυξήθηκε κατά 8,4%, ενώ η παραγωγή προϊόντων καπνού ενισχύθηκε κατά 5,3%.

Ο κινεζικής προέλευσης κολοσσός του ηλεκτρονικού εμπορίου πρέπει επίσης να αποζημιώσει την Temu για την αφαίρεση χιλιάδων καταχωρίσεων προϊόντων, σύμφωνα με απόφαση δικαστηρίου του Λονδίνου που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Η Shein είχε κατηγορήσει την Temu, κατά τη διάρκεια της δίκης νωρίτερα φέτος, για «εκπληκτικά» επίπεδα παραβίασης πνευματικών δικαιωμάτων και για τη χρήση χιλιάδων φωτογραφιών από τον ιστότοπο της Shein.

Η Temu άσκησε ανταγωγή, υποστηρίζοντας ότι η ανταγωνίστριά της διεξήγαγε μια «επιθετική και αδιάκοπη μάχη».

Η απόφαση έρχεται λίγο πριν από τη σχεδιαζόμενη αρχική δημόσια προσφορά της Shein στο Χονγκ Κονγκ, η οποία στοχεύει σε αποτίμηση περίπου 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η δίκη στο Λονδίνο προσέφερε μια σπάνια εικόνα του τρόπου με τον οποίο η Shein και η Temu, που ιδρύθηκαν από τους δισεκατομμυριούχους Σου Γιανγκτιάν και Colin Huang αντίστοιχα, ανταγωνίζονται σκληρά για κοινούς προμηθευτές και αλληλεπικαλυπτόμενα δίκτυα παραγωγής.

Το δικαστήριο θα αποφασίσει, σε ξεχωριστή δίκη, το ποσό που πρέπει να καταβάλει η Shein επειδή ανάγκασε την Temu να αφαιρέσει καταχωρίσεις προϊόντων. Το δικαστήριο ανταγωνισμού του Ηνωμένου Βασιλείου, το Competition Appeal Tribunal, έχει επίσης προγραμματίσει άλλη δίκη για το επόμενο έτος, προκειμένου να αποφανθεί επί του ισχυρισμού ότι η Shein εφάρμοσε σκόπιμη στρατηγική για να υπονομεύσει την ικανότητα της Temu να ανταγωνίζεται στην αγορά της υπερταχείας μόδας στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Το έργο περιλαμβάνει περίπου 1.260 χλμ. υποβρύχιων καλωδίων και 30 χλμ. υπόγειων καλωδίων για την ηλεκτρική διασύνδεση της Κορίνθου με την Κω. Το έργο αναμένεται να ξεκινήσει το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και να ολοκληρωθεί το 2030.

Η Hellenic Cables, μέσω της κατά 100% θυγατρικής της Fulgor Α.Ε., είναι υπεύθυνη για την ολοκληρωμένη παράδοση του έργου, από τον έναν σταθμό μετατροπής έως τον άλλο, και θα κατασκευάσει τα καλώδια ισχύος HVDC στις εγκαταστάσεις της στην Κόρινθο και τη Θήβα.

Η διασύνδεση Κορίνθου–Κω είναι έργο στρατηγικής σημασίας που θα συνδέσει τα Δωδεκάνησα με το ηπειρωτικό Σύστημα Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας της χώρας. Με δυνατότητα μεταφοράς ισχύος 1 GW, το έργο θα συμβάλει στη σταδιακή απόσυρση των δαπανηρών πετρελαϊκών σταθμών ηλεκτροπαραγωγής με υψηλές εκπομπές άνθρακα, ενισχύοντας παράλληλα σημαντικά την ασφάλεια και την αξιοπιστία του ενεργειακού εφοδιασμού.

Η υπογραφή της σύμβασης προϋποθέτει την ολοκλήρωση των προβλεπόμενων κανονιστικών διαδικασιών και εγκρίσεων.

Ο Αλέξης Αλεξίου, CEO της Cenergy Holdings, δήλωσε: «Έργα όπως η διασύνδεση Κορίνθου–Κω αναδεικνύουν την ολοένα αυξανόμενη σημασία της προηγμένης τεχνολογίας HVDC για την ανάπτυξη ανθεκτικών δικτύων και τη στήριξη της ενεργειακής μετάβασης. Είμαστε υπερήφανοι που υποστηρίζουμε το στρατηγικό όραμα του ΑΔΜΗΕ για ένα ισχυρότερο και πιο διασυνδεδεμένο εθνικό σύστημα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, συμβάλλοντας με την τεχνογνωσία και τις δυνατότητες υλοποίησής μας σε αυτό το εμβληματικό έργο για την Ελλάδα.»

Η συμφωνία ενώνει δύο ομίλους και τρεις εμβληματικούς πυλώνες της ελληνικής βιομηχανίας και τεχνολογίας: την ιστορική ναυπηγική δύναμη και τη βαθιά εμπειρία των Ναυπηγείων Σκαραμαγκά στα σύνθετα ναυτικά συστήματα, την αιχμή του λογισμικού και της τεχνητής νοημοσύνης του Ομίλου Qualco και τη σύγχρονη κατασκευαστική τεχνογνωσία της Olympic Marine στην παραγωγή προηγμένων γαστρών από σύνθετα υλικά. Το αποτέλεσμα φιλοδοξεί να αποτελέσει κάτι πρωτόγνωρο για την ελληνική αγορά: ένα πλήρως ελληνικό, αυτόνομο σκάφος επιφάνειας, σχεδιασμένο, προγραμματισμένο και κατασκευασμένο στη χώρα μας, με στόχο να απευθυνθεί τόσο στην εγχώρια όσο και στη διεθνή αγορά.

Οι τρεις εταιρείες θα αξιοποιήσουν από κοινού την τεχνογνωσία, τους ανθρώπινους πόρους και τις υποδομές τους, με γνώμονα τη δημιουργία μιας ανταγωνιστικής, ποιοτικής και αξιόπιστης λύσης.

Σε μια εποχή όπου η ασφάλεια των θαλασσών, των υποθαλάσσιων υποδομών και των ενεργειακών δικτύων βρίσκεται στο επίκεντρο του διεθνούς ενδιαφέροντος, τα μη επανδρωμένα αυτόνομα σκάφη επιφανείας αναδεικνύονται σε μια από τις πλέον στρατηγικές και ταχύτατα αναπτυσσόμενες αγορές παγκοσμίως. Η κοινή αυτή πρωτοβουλία τοποθετεί την Ελλάδα, και τις τρεις εταιρείες, στην πρώτη γραμμή της αγοράς αυτής, με λύση που θα πληροί τα ισχύοντα πρότυπα  και τις απαιτήσεις πιστοποίησης για εξαγωγές σε διεθνείς αγορές.

Ο Εκτελεστικός Πρόεδρος του Ομίλου Qualco, κ. Ορέστης Τσακαλώτος, δήλωσε: «Η τεχνητή νοημοσύνη και οι ψηφιακές τεχνολογίες αποτελούν βασικούς επιταχυντές της σύγχρονης αμυντικής και βιομηχανικής καινοτομίας. Μέσα από αυτή τη συνεργασία φιλοδοξούμε να αναπτύξουμε λύσεις διττής χρήσης που θα ενισχύσουν την ελληνική τεχνολογική βάση, συμβάλλοντας τόσο στην άμυνα και την ασφάλεια όσο και σε ευρύτερες εμπορικές εφαρμογές».

Από την πλευρά των Ναυπηγείων Σκαραμαγκά, ο Διευθύνων Σύμβουλος κ. Μιλτιάδης Βαρβιτσιώτης σημείωσε: «Τα Ναυπηγεία Σκαραμαγκά υπήρξαν πάντοτε συνώνυμα της ελληνικής ναυπηγικής αριστείας. Με τη συνεργασία αυτή, ενώνουμε την ιστορία και την εμπειρία μας με την τεχνολογία αιχμής, για να σχεδιάσουμε το μέλλον των αυτόνομων ναυτικών συστημάτων από ελληνικά χέρια».

Ο Πρόεδρος της Olympic Marine, κ. Νικόλας Δενδρινός, πρόσθεσε: «Η σχεδιαστική και κατασκευαστική μας τεχνογνωσία στα προηγμένα σύνθετα υλικά και οι σύγχρονες εγκαταστάσεις μας βρίσκουν στο έργο αυτό ένα πεδίο εφαρμογής με πραγματικό στρατηγικό βάθος. Είμαστε περήφανοι που συμμετέχουμε σε μια προσπάθεια που αναβαθμίζει συνολικά την ελληνική βιομηχανική βάση».

Για το σύνολο των επιχειρήσεων και των δραστηριοτήτων της οικονομίας, ο κύκλος εργασιών το δεύτερο τρίμηνο 2026 ανήλθε σε 135.806.081 χιλ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 6,4% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο 2025, που είχε ανέλθει σε 127.625.870 χιλ. ευρώ.

Τη μεγαλύτερη αύξηση στον κύκλο εργασιών το δεύτερο τρίμηνο 2026 σε σύγκριση με το δεύτερο τρίμηνο 2025 παρουσίασαν οι επιχειρήσεις του τομέα Εκπαίδευση κατά 27,0%, ενώ μείωση παρουσίασαν οι επιχειρήσεις του τομέα Δημόσια Διοίκηση και Άμυνα, Υποχρεωτική Κοινωνική Ασφάλιση, κατά 2,1%.

Για το σύνολο των επιχειρήσεων της οικονομίας με υποχρέωση τήρησης διπλογραφικών βιβλίων, για τις οποίες υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία σε μηνιαία βάση, ο κύκλος εργασιών τον Ιούνιο 2026 ανήλθε σε 41.107.280 χιλ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 10,1% σε σχέση με τον Ιούνιο 2025, που είχε ανέλθει 37.331.995 χιλ. ευρώ.

Τη μεγαλύτερη αύξηση στον κύκλο εργασιών τον Ιούνιο 2026 σε σύγκριση με τον Ιούνιο 2025 παρουσίασαν οι επιχειρήσεις του τομέα Ορυχεία και Λατομεία, κατά 29,8%, ενώ τη μικρότερη αύξηση παρουσίασαν οι επιχειρήσεις του τομέα Δημόσια Διοίκηση και Άμυνα, Υποχρεωτική Κοινωνική Ασφάλιση, κατά 1,3%.

Η ελβετική τράπεζα διατηρεί τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο των 55 ευρώ, επιμένοντας στη θετική επενδυτική της άποψη παρά την ήδη ισχυρή πορεία της μετοχής. Στον πυρήνα του investment case βρίσκονται η Αττική Οδός και η Εγνατία Οδός, οι οποίες μπορούν να αποτελέσουν μακροπρόθεσμους «κινητήρες» κερδοφορίας και ταμειακών ροών, σε συνδυασμό με την ηγετική θέση του ομίλου στις κατασκευές.

Το μήνυμα που προκύπτει από τις επαφές της UBS με τους επενδυτές είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη χρηματιστηριακή ιστορία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: παρά την άνοδο που έχει προηγηθεί, η αγορά εξακολουθεί να βλέπει μη αποτιμημένη αξία στον όμιλο, ενώ η UBS θεωρεί ότι η αποτίμηση παραμένει ελκυστική έναντι των διεθνών εταιρειών υποδομών με αντίστοιχα χαρακτηριστικά ανάπτυξης.

Οι επενδυτές βλέπουν αξία που δεν έχει ακόμη «ξεκλειδώσει»

Η UBS πραγματοποίησε περισσότερες από 10 συναντήσεις με επενδυτές μετά την έναρξη κάλυψης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με το feedback να χαρακτηρίζεται εποικοδομητικό και σε γενικές γραμμές θετικό.

Κοινός παρονομαστής των συζητήσεων ήταν η εκτίμηση ότι οι δυνατότητες κερδοφορίας της Αττικής Οδού και της Εγνατίας Οδού δεν έχουν ενσωματωθεί πλήρως στην τρέχουσα αποτίμηση. Πρόκειται για δύο assets με μεγάλη διάρκεια ζωής, σημαντική ορατότητα εσόδων και δυνατότητες περαιτέρω ενίσχυσης των αποδόσεων.

Οι προβληματισμοί των επενδυτών επικεντρώνονται περισσότερο στο πόσο ακόμη μπορεί να επαναξιολογηθεί η μετοχή μετά την ισχυρή φετινή επίδοση, στη διατηρησιμότητα της ηγετικής θέσης στις κατασκευές, στους κινδύνους εκτέλεσης των μεγάλων έργων και στον πολιτικό κίνδυνο.

Η UBS, ωστόσο, θεωρεί ότι οι συγκεκριμένοι παράγοντες δεν αναιρούν το θετικό επενδυτικό αφήγημα, ενώ σε αρκετές περιπτώσεις εκτιμά ότι οι φόβοι της αγοράς είναι μεγαλύτεροι από τους πραγματικούς κινδύνους.

Αττική Οδός: Το στοίχημα της τιμολόγησης

Ιδιαίτερο βάρος δίνει η UBS στην Αττική Οδό, ένα asset που μπορεί να προσφέρει σημαντική ορατότητα στις μελλοντικές ταμειακές ροές του ομίλου.

Ένα από τα βασικά σημεία που εξετάζει είναι η χαμηλή ελαστικότητα της ζήτησης ως προς την τιμή, στοιχείο που δυνητικά δημιουργεί σημαντικές δυνατότητες βελτιστοποίησης των εσόδων.

Στο επίκεντρο βρίσκεται η δυνατότητα εφαρμογής δυναμικής τιμολόγησης, καθώς και ο χρόνος και η έκταση με την οποία ένα τέτοιο μοντέλο θα μπορούσε να υλοποιηθεί.

Για τη χρηματιστηριακή αγορά, το κρίσιμο στοιχείο είναι ότι οποιαδήποτε βελτίωση της σχέσης μεταξύ κυκλοφορίας και τιμολόγησης μπορεί να μεταφραστεί σε υψηλότερες λειτουργικές ταμειακές ροές και μεγαλύτερη αξία της παραχώρησης.

Εγνατία Οδός: Κυκλοφορία, ψηφιοποίηση και επενδύσεις

Αντίστοιχα θετική εμφανίζεται η UBS για την Εγνατία Οδό, όπου βλέπει περισσότερες από μία πηγές δημιουργίας πρόσθετης αξίας.

Πέρα από τις αναπροσαρμογές των διοδίων, η ελβετική τράπεζα εστιάζει στην αύξηση της κυκλοφορίας, στην ψηφιοποίηση και στη δυνατότητα περιορισμού του λειτουργικού κόστους.

Η μεγαλύτερη διείσδυση των ηλεκτρονικών συναλλαγών και των συστημάτων αυτόματης πληρωμής μπορεί να ενισχύσει τη λειτουργική αποτελεσματικότητα, ενώ το μεγάλο πρόγραμμα αναβάθμισης της Εγνατίας δημιουργεί προϋποθέσεις αύξησης της κίνησης σε βάθος χρόνου.

Κατά συνέπεια, η UBS βλέπει ένα αναπτυξιακό story που δεν περιορίζεται στην αύξηση των διοδίων, αλλά μπορεί να στηριχθεί παράλληλα σε υψηλότερους κυκλοφοριακούς όγκους και καλύτερη λειτουργική μόχλευση.

Γιατί η UBS βλέπει ακόμη περιθώριο επαναξιολόγησης

Ένα από τα βασικά ερωτήματα των επενδυτών είναι εάν, μετά την ισχυρή απόδοση της μετοχής από τις αρχές του έτους, έχει ήδη πραγματοποιηθεί το μεγαλύτερο μέρος της χρηματιστηριακής επαναξιολόγησης.

Η απάντηση της UBS παραμένει θετική.

Παρά την άνοδο, εκτιμά ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount έναντι των διεθνών εταιρειών υποδομών, εάν ληφθεί υπόψη το αναπτυξιακό της προφίλ.

Παράλληλα, οι αποτιμήσεις που προκύπτουν από τα μοντέλα της για την Αττική Οδό και την Εγνατία Οδό χαρακτηρίζονται μη απαιτητικές, ιδιαίτερα εάν συγκριθούν με αντίστοιχες παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στο εξωτερικό και συνυπολογιστούν η διάρκεια των συμβάσεων και οι δυνατότητες τιμολόγησης.

Αυτό αποτελεί ίσως και το ισχυρότερο χρηματιστηριακό μήνυμα της έκθεσης: η άνοδος που έχει ήδη καταγράψει η μετοχή δεν σημαίνει, σύμφωνα με τη UBS, ότι έχει εξαντληθεί το περιθώριο δημιουργίας αξίας.

Το ισχυρό χαρτί των κατασκευών

Η κατασκευαστική δραστηριότητα αποτελεί τον δεύτερο βασικό πυλώνα του επενδυτικού story.

Ορισμένοι επενδυτές εξέφρασαν προβληματισμό για πιθανή αύξηση του ανταγωνισμού, ειδικά στην περίπτωση που ένας μεγάλος διεθνής κατασκευαστικός όμιλος επιχειρούσε να αποκτήσει παρουσία στην Ελλάδα μέσω εξαγοράς εγχώριου παίκτη.

Η UBS δεν αποκλείει ένα τέτοιο σενάριο, αλλά επισημαίνει ότι η πιθανότητα αυτή υφίσταται εδώ και χρόνια χωρίς να έχει ανατρέψει τις ισορροπίες της αγοράς.

Αντιθέτως, οι μεγάλοι διεθνείς όμιλοι εξακολουθούν σε πολλές περιπτώσεις να επιλέγουν συνεργασίες με καθιερωμένους ελληνικούς κατασκευαστικούς ομίλους, κάτι που αναδεικνύει την αξία της τοπικής τεχνογνωσίας, της εμπειρίας εκτέλεσης και των σχέσεων που έχουν αναπτυχθεί στην εγχώρια αγορά.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διατηρεί ένα σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, έχοντας παρουσία σε ολόκληρη την αλυσίδα των μεγάλων έργων υποδομής.

Περιορίζονται οι φόβοι για την εκτέλεση των έργων

Η UBS αναγνωρίζει ότι το μέγεθος και η πολυπλοκότητα του χαρτοφυλακίου έργων αυξάνουν τις απαιτήσεις σε επίπεδο εκτέλεσης.

Ωστόσο, επισημαίνει ως ιδιαίτερα θετική την πρόσφατη αποκλιμάκωση της έντασης του κεφαλαίου κίνησης, εξέλιξη που περιορίζει τους κινδύνους για τον ισολογισμό.

Η βελτίωση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία καθώς ο όμιλος εισέρχεται σε περίοδο υλοποίησης μεγάλων projects. Η δυνατότητα εκτέλεσης ενός αυξημένου ανεκτέλεστου χωρίς δυσανάλογη επιβάρυνση του ισολογισμού μπορεί να λειτουργήσει ως σημαντικός παράγοντας περαιτέρω επαναξιολόγησης από την αγορά.

Περιορισμένος ο πολιτικός κίνδυνος για το επενδυτικό πρόγραμμα

Στο μέτωπο του πολιτικού κινδύνου, η UBS αναγνωρίζει ότι ένας εκλογικός κύκλος μπορεί να προκαλέσει καθυστερήσεις σε επιμέρους διαγωνισμούς.

Δεν θεωρεί, ωστόσο, πιθανό ότι μια ενδεχόμενη αλλαγή του πολιτικού σκηνικού ή ο σχηματισμός κυβέρνησης συνεργασίας θα μπορούσε να αλλάξει ουσιαστικά τη στρατηγική κατεύθυνση της χώρας όσον αφορά τις επενδύσεις σε υποδομές.

Αυτό σημαίνει ότι το μακροπρόθεσμο pipeline έργων παραμένει ισχυρό, διατηρώντας τις προοπτικές για νέες συμβάσεις και παραχωρήσεις.

Οι επόμενοι καταλύτες για τη μετοχή

Η UBS εντοπίζει συγκεκριμένους καταλύτες που μπορούν να κρατήσουν τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος τους επόμενους μήνες.

Κυριότεροι είναι οι νέες αναθέσεις παραχωρήσεων και έργων ΣΔΙΤ μέσα στους επόμενους 6-12 μήνες, καθώς και η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του α΄ εξαμήνου τον Σεπτέμβριο.

Οι εξελίξεις αυτές μπορούν να προσφέρουν στην αγορά μεγαλύτερη ορατότητα για την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές και, κυρίως, να μειώσουν το risk premium που συνδέεται με την εκτέλεση της στρατηγικής στην Αττική και την Εγνατία Οδό.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον αποκτά και το ετήσιο συνέδριο της UBS στις 9-10 Σεπτεμβρίου, στο οποίο θα συμμετάσχουν ο CFO και η ομάδα Investor Relations της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, δίνοντας τη δυνατότητα για νέες επαφές με τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Buy και τιμή-στόχος 55 ευρώ

Η UBS αποτιμά τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με τη μέθοδο Sum-of-the-Parts (SoTP), χρησιμοποιώντας μοντέλα προεξοφλημένων ταμειακών ροών για τις παραχωρήσεις και πολλαπλασιαστές αποτίμησης για την κατασκευαστική δραστηριότητα.

Το αποτέλεσμα στηρίζει τιμή-στόχο τα 55 ευρώ και σύσταση Buy.

Για την UBS, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί μία από τις βασικές επενδυτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό χώρο των υποδομών, καθώς συνδυάζει μακράς διάρκειας ανάπτυξη κερδών μέσω των παραχωρήσεων, ηγετική θέση στις κατασκευές και ελκυστική σχετική αποτίμηση.

Το σημαντικότερο στοιχείο είναι ότι η επενδυτική ιστορία του ομίλου περνά σταδιακά από τις προσδοκίες στην παραγωγή ορατών ταμειακών ροών. Αττική Οδός και Εγνατία Οδός μπορούν να μετατραπούν σε δύο ισχυρούς και μακροχρόνιους πυλώνες κερδοφορίας, ενώ οι νέες παραχωρήσεις και τα ΣΔΙΤ προσφέρουν πρόσθετο περιθώριο ανάπτυξης.

Και αυτό εξηγεί γιατί, παρά την ισχυρή χρηματιστηριακή πορεία που έχει προηγηθεί, η UBS εξακολουθεί να βλέπει αξία στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και να κρατά ψηλά τον πήχη, στα 55 ευρώ.

Η μετοχή έχει υποχωρήσει περίπου 5% από τις αρχές του 2026, υποαποδίδοντας κατά περίπου 29% έναντι του Γενικού Δείκτη. Σύμφωνα με την NBG Securities, η εικόνα αυτή αντανακλά σε σημαντικό βαθμό τις ανησυχίες της αγοράς για την επιβράδυνση των πωλήσεων, την αδύναμη επίδοση στη Ρουμανία και τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή.

Ωστόσο, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η Jumbo διαθέτει τα χαρακτηριστικά που απαιτούνται για να απορροφήσει τις πιέσεις και να συνεχίσει να δημιουργεί αξία για τους μετόχους.

Πωλήσεις +5% στο επτάμηνο

Στο επτάμηνο του 2026, οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν περίπου 5%, με σημαντικές διαφοροποιήσεις μεταξύ των αγορών.

Η Ελλάδα κατέγραψε αύξηση 8%, η Κύπρος 6% και η Βουλγαρία 13%, ενώ αντίθετα στη Ρουμανία οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 6%.

Η αδυναμία της ρουμανικής αγοράς αποτελεί ένα από τα βασικά σημεία προβληματισμού, καθώς οι δύσκολες μακροοικονομικές συνθήκες και ο υψηλός πληθωρισμός, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 10,4% τον Ιούνιο, ασκούν πίεση στην αγοραστική δύναμη και την καταναλωτική εμπιστοσύνη.

Η εικόνα του Ιουλίου ήταν σαφώς ισχυρότερη στις υπόλοιπες αγορές, με τις πωλήσεις να αυξάνονται 10% στην Ελλάδα, 14% στην Κύπρο και 21% στη Βουλγαρία. Στη Ρουμανία παρέμειναν σε αρνητικό έδαφος, με πτώση 3%.

Στα 310-320 εκατ. ευρώ ο στόχος κερδών

Παρά τις προκλήσεις, η διοίκηση της Jumbo διατηρεί το guidance για αύξηση των πωλήσεων κατά 5% το 2026, καθώς και για καθαρά κέρδη μεταξύ 310 και 320 εκατ. ευρώ, ουσιαστικά σταθερά σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.

Η NBG Securities κινείται κοντά στις εκτιμήσεις της διοίκησης. Προβλέπει αύξηση πωλήσεων 5,2% το 2026, με το EBITDA να ενισχύεται κατά περίπου 1% και τα καθαρά κέρδη να υποχωρούν κατά 1%.

Για την περίοδο 2025-2028, η χρηματιστηριακή εκτιμά σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 5,2% για τις πωλήσεις, 2,9% για το EBITDA και 2,5% για τα καθαρά κέρδη.

Στη Ρουμανία, οι πιέσεις εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν τόσο το 2026 όσο και το 2027, με την επιστροφή σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης να τοποθετείται από το 2028, καθώς θα αρχίσει να αποδίδει η περαιτέρω ανάπτυξη του δικτύου. Στο πλαίσιο αυτό, νέο κατάστημα στη Baia Mare αναμένεται να λειτουργήσει έως το τέλος του 2026.

Ταμείο που μπορεί να φτάσει τα 904 εκατ. ευρώ

Ένα από τα ισχυρότερα στοιχεία του επενδυτικού story της Jumbo παραμένει ο ισολογισμός της.

Η NBG Securities υπολογίζει ετήσιες επενδυτικές δαπάνες περίπου 60 εκατ. ευρώ, χωρίς αυτές να εμποδίζουν την περαιτέρω ενίσχυση της καθαρής ταμειακής θέσης.

Τα καθαρά ταμειακά διαθέσιμα εκτιμάται ότι θα αυξηθούν από 473 εκατ. ευρώ το 2025 σε 632 εκατ. ευρώ το 2026, για να φτάσουν στα 904 εκατ. ευρώ το 2028.

Η ισχυρή παραγωγή μετρητών παρέχει στη Jumbo σημαντική ευελιξία τόσο για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης όσο και για τη συνέχιση των υψηλών διανομών προς τους μετόχους.

Η NBG Securities προβλέπει μικτή μερισματική απόδοση 4,1%-4,9% για την περίοδο 2026-2028, στοιχείο που λειτουργεί υποστηρικτικά για την επενδυτική περίπτωση της μετοχής.

Νέα καταστήματα και διεθνής επέκταση

Παράλληλα, η Jumbo συνεχίζει να ενισχύει τη διεθνή της παρουσία μέσω του μοντέλου franchise.

Για το 2026 προβλέπεται η λειτουργία πέντε νέων καταστημάτων στο Ισραήλ, ενώ το πρώτο κατάστημα στον Καναδά αναμένεται να ανοίξει έως το τέλος του έτους.

Ταυτόχρονα, η νέα συμφωνία με τον όμιλο Balfin δημιουργεί προοπτικές επέκτασης σε σειρά νέων αγορών, όπως η Ουκρανία, η Γεωργία, η Αρμενία, το Αζερμπαϊτζάν, το Καζακστάν και το Ουζμπεκιστάν.

Η NBG Securities επιλέγει πάντως συντηρητική προσέγγιση και δεν ενσωματώνει στις προβλέψεις της πιθανές νέες συμφωνίες franchise, λόγω της περιορισμένης ορατότητας ως προς τον χρόνο και το μέγεθος της συνεισφοράς τους. Αυτό αφήνει δυνητικά περιθώριο θετικών εκπλήξεων εφόσον η διεθνής επέκταση επιταχυνθεί.

Γιατί βλέπει 19% upside

Η νέα τιμή-στόχος των 31,30 ευρώ βασίζεται σε μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών με WACC 10% και αντιστοιχεί σε εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA 8,5 φορές για το 2026, έναντι περίπου 6,6 φορές με βάση την τρέχουσα χρηματιστηριακή αποτίμηση.

Παρά λοιπόν την υποβάθμιση του στόχου από τα 35 ευρώ, το μήνυμα της NBG Securities για τη μετοχή παραμένει θετικό. Το 19% περιθώριο ανόδου, σε συνδυασμό με τις εκτιμώμενες μερισματικές αποδόσεις άνω του 4%, διατηρεί τη Jumbo στις επιλογές της χρηματιστηριακής με σύσταση Outperform.

Το βασικό επενδυτικό στοίχημα βρίσκεται πλέον στο κατά πόσο η εταιρεία θα μπορέσει να αντισταθμίσει την αδυναμία της Ρουμανίας με την ανάπτυξη στις υπόλοιπες αγορές, διατηρώντας παράλληλα την υψηλή κερδοφορία και την παραγωγή μετρητών. Για την NBG Securities, πάντως, ο συνδυασμός χαμηλού δανεισμού, ισχυρού ταμείου, ανθεκτικής κερδοφορίας και υψηλών διανομών προς τους μετόχους εξακολουθεί να δικαιολογεί θετική στάση απέναντι στη μετοχή.

Η εξέλιξη έρχεται σε μια ιδιαίτερα σημαντική συγκυρία για το συνολικό project, μόλις μία εβδομάδα μετά τη συμφωνία για την είσοδο της Meridiam ως πλειοψηφικού μετόχου στην Great Sea Interconnector, με τον ΑΔΜΗΕ να παραμένει στρατηγικός μέτοχος και να διατηρεί την τεχνική ηγεσία κατά την κατασκευαστική φάση.

Η χρονική ακολουθία των κινήσεων δείχνει ότι το έργο επιχειρεί να περάσει από μια περίοδο αβεβαιότητας σε μια νέα φάση ρυθμιστικής, χρηματοδοτικής και επενδυτικής ωρίμανσης, με την Αθήνα να αντιμετωπίζει τον GSI όχι μόνο ως ενεργειακή υποδομή αλλά ως στρατηγικό άξονα που συνδέει την Ευρωπαϊκή Ένωση με την Ανατολική Μεσόγειο.

Το κρίσιμο investment request

Το επενδυτικό αίτημα που υπέβαλε ο ΑΔΜΗΕ αποτελεί απαραίτητο βήμα βάσει του ευρωπαϊκού κανονιστικού πλαισίου ΤΕΝ-Ε και ακολουθεί την ολοκλήρωση των μελετών κόστους-οφέλους (CBA), καθώς και την κατάθεση της πρότασης για τον διασυνοριακό επιμερισμό του κόστους (CBCA).

Η σημασία της διαδικασίας είναι καθοριστική, καθώς πλέον οι αρμόδιες Ρυθμιστικές Αρχές Κύπρου και Ισραήλ καλούνται να αξιολογήσουν το επενδυτικό σχέδιο και να καταλήξουν σε κοινή απόφαση για την κατανομή του κόστους μεταξύ των δύο χωρών, το οποίο θα ανακτηθεί μέσω των ρυθμιζόμενων εσόδων της διασύνδεσης.

Πρόκειται ουσιαστικά για έναν από τους βασικούς σταθμούς πριν από την τελική επενδυτική απόφαση, καθώς καθορίζει το ρυθμιστικό μοντέλο πάνω στο οποίο θα στηριχθεί η χρηματοδότηση του project.

Θετικό μήνυμα από τις μελέτες

Ιδιαίτερη βαρύτητα αποκτούν τα αποτελέσματα των μελετών που έχουν προηγηθεί, καθώς, σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, η οικονομική βιωσιμότητα της διασύνδεσης Κύπρου–Ισραήλ επιβεβαιώνεται σε όλα τα σενάρια που εξετάστηκαν.

Κατά την προετοιμασία τους πραγματοποιήθηκε διαβούλευση και ανταλλαγή δεδομένων με τα υπουργεία Ενέργειας των δύο χωρών, τον Διαχειριστή Συστήματος Μεταφοράς Κύπρου και τον ισραηλινό διαχειριστή NOGA, ώστε οι υπολογισμοί να ενσωματώνουν τις νεότερες εκτιμήσεις για τη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, την ανάπτυξη των ΑΠΕ και τις ανάγκες των δύο ηλεκτρικών συστημάτων.

Το βασικό οικονομικό επιχείρημα υπέρ του GSI δεν περιορίζεται επομένως στην απλή μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας. Η διασύνδεση εκτιμάται ότι μπορεί να ενισχύσει την ασφάλεια εφοδιασμού, να διευκολύνει μεγαλύτερη διείσδυση των ανανεώσιμων πηγών και να συνδέσει αποτελεσματικότερα τις αγορές ηλεκτρικής ενέργειας της Ανατολικής Μεσογείου με το ευρωπαϊκό σύστημα.

Η Meridiam αλλάζει τις ισορροπίες

Καταλύτης για τη νέα φάση του έργου είναι η είσοδος της Meridiam στην εταιρεία Great Sea Interconnector. Ο γαλλικός επενδυτικός όμιλος αποκτά πλειοψηφική συμμετοχή, ενώ ο ΑΔΜΗΕ παραμένει στρατηγικός μέτοχος, διατηρώντας την τεχνική ηγεσία στην κατασκευή και αναλαμβάνοντας την ευθύνη λειτουργίας της διασύνδεσης όταν αυτή τεθεί σε εμπορική λειτουργία.

Η παρουσία ενός μεγάλου διεθνούς επενδυτή υποδομών ενισχύει το χρηματοδοτικό προφίλ του project και διευρύνει την επενδυτική του βάση. Παράλληλα, περιορίζει την εικόνα ενός έργου που στηρίζεται αποκλειστικά στους εμπλεκόμενους διαχειριστές και στα κράτη, προσθέτοντας ιδιωτικά κεφάλαια και διεθνή τεχνογνωσία.

Η κυπριακή πλευρά έχει επίσης χαρακτηρίσει την είσοδο της Meridiam ως εξέλιξη που προσδίδει νέα δυναμική, αν και οι τελικές αποφάσεις της Λευκωσίας για ενδεχόμενη μετοχική συμμετοχή συνδέονται με την αξιολόγηση της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων.

Επόμενος σταθμός η FID

Μετά την ολοκλήρωση της ρυθμιστικής διαδικασίας και την επίτευξη συμφωνίας μεταξύ Κύπρου και Ισραήλ για την κατανομή του κόστους, το επόμενο μεγάλο ορόσημο θα είναι η τελική επενδυτική απόφαση (Final Investment Decision – FID).

Η FID θα αποτελέσει το σημείο μετάβασης από τη φάση της ρυθμιστικής και τεχνικής ωρίμανσης στη φάση της χρηματοδότησης και υλοποίησης. Στρατηγική του ΑΔΜΗΕ είναι να επιδιωχθεί και για το σκέλος Κύπρου–Ισραήλ η προσέλκυση πρόσθετων επενδυτών, ακολουθώντας ουσιαστικά το μοντέλο που εφαρμόστηκε με την είσοδο της Meridiam στο πρώτο σκέλος του project.

Καλώδιο 324 χιλιομέτρων σε βάθος έως 2.400 μέτρα

Σε τεχνικό επίπεδο, η διασύνδεση Κύπρου–Ισραήλ θα έχει υποθαλάσσιο μήκος περίπου 324 χιλιομέτρων, ενώ το καλώδιο προβλέπεται να ποντιστεί σε βάθη που θα κυμαίνονται μεταξύ 2.200 και 2.400 μέτρων.

Η ονομαστική μεταφορική ικανότητα θα ανέρχεται σε 1.000 MW, με διπολικό σύστημα συνεχούς ρεύματος υψηλής τάσης HVDC 500 kV. Στην κυπριακή πλευρά το σύστημα θα συνδεθεί με τον Σταθμό Μετατροπής στην Κοφίνου, ενώ στο Ισραήλ ο αντίστοιχος σταθμός προβλέπεται στην περιοχή της Hadera.

Κρίσιμο χαρακτηριστικό του έργου είναι ότι η μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας θα είναι αμφίδρομη. Αυτό σημαίνει ότι η κατεύθυνση της ροής θα μπορεί να αντιστρέφεται ανάλογα με τις συνθήκες παραγωγής, ζήτησης και τιμών στα δύο συστήματα.

Ο γεωπολιτικός άξονας Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ

Πέρα από τα οικονομικά και τεχνικά δεδομένα, ο GSI αποκτά ολοένα μεγαλύτερη γεωπολιτική διάσταση. Το έργο είναι ενταγμένο στον κατάλογο των Έργων Κοινού Ενδιαφέροντος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και ο συνολικός σχεδιασμός προβλέπει τη σύνδεση της Κρήτης με την Κύπρο και στη συνέχεια με το Ισραήλ.

Η σημασία του έγκειται κυρίως στο γεγονός ότι δημιουργεί έναν ηλεκτρικό διάδρομο ανάμεσα στην Ευρώπη και την Ανατολική Μεσόγειο. Για την Κύπρο σημαίνει την προοπτική άρσης της ενεργειακής απομόνωσής της από το ευρωπαϊκό ηλεκτρικό σύστημα, ενώ για το Ισραήλ δημιουργεί μια δυνητική ηλεκτρική πύλη προς την ευρωπαϊκή αγορά.

Το γεωπολιτικό ενδιαφέρον γύρω από το project έχει ενισχυθεί ακόμη περισσότερο, καθώς Αμερικανοί νομοθέτες έχουν αναδείξει τη σημασία της διασύνδεσης Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ για την ενεργειακή ασφάλεια της περιοχής και τη δημιουργία αμφίδρομων ενεργειακών ροών μεταξύ Ευρώπης και Ανατολικής Μεσογείου.

Έτσι, το investment request για το Κύπρος–Ισραήλ αποτελεί κάτι περισσότερο από μία τυπική ρυθμιστική διαδικασία. Σε συνδυασμό με την είσοδο της Meridiam, σηματοδοτεί την προσπάθεια να αποκτήσει ο Great Sea Interconnector ισχυρότερη επενδυτική και χρηματοδοτική βάση και να μετατραπεί από ένα φιλόδοξο σχέδιο υποδομής σε έναν πραγματικό ενεργειακό διάδρομο Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ με ευρωπαϊκή και γεωπολιτική βαρύτητα.

Το deal, που περιλαμβάνει μετρητά και μετοχές, θα προσθέσει έναν ταχέως αναπτυσσόμενο εκδότη ETF στις προσφερόμενες υπηρεσίες του αμερικανικού επενδυτικού κολοσσού, σύμφωνα με τον Μαρκ Νάχμαν, επικεφαλής του τομέα διαχείρισης κεφαλαίων της Goldman. Η σχετικώς νεοσύστατη εταιρεία διαχειρίζεται σχεδόν δύο ντουζίνες ETFs εισοδήματος που βασίζονται σε δικαιώματα προαίρεσης (options-based), με υπό διαχείριση ενεργητικό ύψους περίπου 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

Αυτού του είδους τα κεφάλαια έχουν αποκτήσει μεγάλη δημοφιλία σε ποικίλους επενδυτές τα τελευταία χρόνια χάρη στις υψηλές αποδόσεις τους. Η πλατφόρμα της Neos πακετάρει και καθιστά διαθέσιμες σε ευρύτερο επενδυτικό κοινό σύνθετες στρατηγικές θεσμικού επιπέδου.

«Η Neos καταγράφει μια θεαματική τροχιά ανάπτυξης», δήλωσε ο Νάχμαν σε συνέντευξή του. «Τα ενεργά ETFs αποτελούν έναν ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα στη βιομηχανία διαχείρισης ενεργητικού».

Η Goldman Sachs ενισχύει συστηματικά την παρουσία της στον κόσμο των ETFs τους τελευταίους μήνες, έχοντας συνάψει συμφωνία στα τέλη του περασμένου έτους για την εξαγορά της Innovator Capital Management έναντι 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Με την εξαγορά της Innovator, ο βραχίονας διαχείρισης κεφαλαίων της τράπεζας απέκτησε μια εταιρεία γνωστή για τα ETFs καθορισμένου αποτελέσματος (defined-outcome ETFs), ενώ με τη συμφωνία της Neos επεκτείνει τις προσφορές της σε ETFs που βασίζονται σε δικαιώματα προαίρεσης.

Η τελευταία αυτή εξαγορά θα εκτινάξει τα υπό διαχείριση στοιχεία ενεργητικού της Goldman στον τομέα των ETFs στα 130 δισεκατομμύρια δολάρια.

Από την ίδρυσή της το 2022, η Neos, με έδρα το Γουέστπορτ του Κονέκτικατ, προσελκύει σημαντικές κεφαλαιακές εισροές χάρη σε ορισμένα από τα κορυφαία funds της που προσφέρουν ελκυστικές διψήφιες αποδόσεις με μηνιαία καταβολή εισοδήματος στους επενδυτές. Παράλληλα, η εταιρεία έχει προβάλει την ικανότητά της να αξιοποιεί ευνοϊκές φορολογικές ρυθμίσεις για τα προϊόντα της, ενισχύοντας τις αποδόσεις μετά τη φορολογία.

Οι Τρόι Κέιτς και Γκάρετ Παολέλα, συνιδρυτές της Neos, θα αναλάβουν ρόλο συνεταίρου (partners) στην Goldman Sachs Asset Management μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας. Παράλληλα, το σύνολο της ομάδας της Neos αναμένεται να ενταχθεί στο δυναμικό της τράπεζας.

Ο τομέας διαχείρισης ενεργητικού και πλούτου της Goldman, υπό την ηγεσία του Νάχμαν, διέθετε περισσότερα από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια υπό εποπτεία στο τέλος του δευτέρου τριμήνου, αυξημένα κατά 700 δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, με τα έσοδα της μονάδας να σημειώνουν αύξηση 20%.

Ανώτατα στελέχη της τράπεζας έχουν δηλώσει τους τελευταίους μήνες ότι η Goldman παραμένει ανοιχτή σε περαιτέρω εξαγορές, ιδίως για την ενίσχυση της παρουσίας της στις ιδιωτικές αγορές, στον ανταγωνισμό της απέναντι σε μεγαλύτερους παίκτες όπως η Blackstone και η KKR & Co.