Η έρευνα δείχνει ότι οι ελληνικές scale-ups παραμένουν δυναμικές και εξωστρεφείς, με την πλειονότητα να επενδύει στη διεύρυνση του πελατολογίου, στη διεθνή επέκταση και στην αξιοποίηση νέων τεχνολογιών.

Υψηλή αισιοδοξία για την πορεία των επιχειρήσεων

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Deloitte, οι ελληνικές scale-ups καταγράφουν δείκτη αισιοδοξίας 8,1 στα 10, επίδοση υψηλότερη από εκείνη που σημειώνεται στο Ηνωμένο Βασίλειο, το Βέλγιο και τις σκανδιναβικές χώρες.

Παράλληλα, η Ελλάδα συμμετείχε στην έρευνα με 100 επιχειρήσεις, που αντιστοιχούν στο 20% του συνολικού δείγματος, καταγράφοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη συμμετοχή μετά το Βέλγιο.

Η πρόκληση πλέον είναι οι πελάτες

Η σημαντικότερη αλλαγή που καταγράφει η έρευνα αφορά τις προτεραιότητες των επιχειρήσεων.

Το 57% των ελληνικών scale-ups δηλώνει ότι βασικός στόχος είναι πλέον η διεύρυνση του πελατολογίου, η αύξηση των εσόδων και η είσοδος σε νέες αγορές, με την εμπορική ανάπτυξη να ξεπερνά πλέον τη χρηματοδότηση ως κορυφαία πρόκληση.

Παρότι το 66% εξακολουθεί να αναζητεί νέα κεφάλαια, μόλις το 33% διαθέτει οργανωμένο σχέδιο στρατηγικής εξόδου (exit planning), το χαμηλότερο ποσοστό μεταξύ των χωρών που συμμετείχαν στην έρευνα.

Εξωστρέφεια και διεθνής επέκταση

Οι ελληνικές επιχειρήσεις εμφανίζονται ιδιαίτερα προσανατολισμένες στις διεθνείς αγορές.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες αποτελούν τον βασικό προορισμό επέκτασης για το 24% των επιχειρήσεων, ενώ ακολουθούν:

• Ηνωμένο Βασίλειο (12%)
• Γερμανία (9%)

Έλλειψη εξειδικευμένου προσωπικού

Η έρευνα καταγράφει επίσης σημαντικές δυσκολίες στην αγορά εργασίας.

Το 34% των ελληνικών scale-ups δηλώνει ότι έχει προχωρήσει σε πάγωμα προσλήψεων, κυρίως λόγω της δυσκολίας εύρεσης εξειδικευμένου ανθρώπινου δυναμικού.

Η εικόνα για την Τεχνητή Νοημοσύνη

Παρότι η Τεχνητή Νοημοσύνη εξελίσσεται σε βασικό εργαλείο ανάπτυξης διεθνώς, μία στις πέντε ελληνικές scale-ups (20%) εκτιμά ότι μέχρι στιγμής δεν έχει ουσιαστικό επιχειρηματικό αντίκτυπο στις δραστηριότητές της.

Σε επίπεδο EMEA, ωστόσο, περισσότερες από τις μισές επιχειρήσεις επενδύουν ήδη σε εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης και προηγμένου αυτοματισμού για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητάς τους.

Η εικόνα στην περιοχή EMEA

Η Deloitte επισημαίνει ότι το οικοσύστημα των scale-ups στην περιοχή EMEA παραμένει ιδιαίτερα δυναμικό:

• 90% των επιχειρήσεων δηλώνει αισιόδοξο για το μέλλον.
• 62% εκτιμά ότι θα διατηρήσει ή θα επιταχύνει την αναπτυξιακή του πορεία.
• 60% θεωρεί ως μεγαλύτερη πρόκληση τη ζήτηση της αγοράς και την εμπορική ανάπτυξη.
• 70% αναζητεί πρόσθετη χρηματοδότηση.

Σύμφωνα με τα συμπεράσματα της έρευνας, οι επιχειρήσεις που θα καταφέρουν να αυξήσουν τη ζήτηση, να επεκταθούν σε νέες αγορές και να αξιοποιήσουν αποτελεσματικά την Τεχνητή Νοημοσύνη θα διαμορφώσουν τον επόμενο κύκλο ανάπτυξης στην περιοχή EMEA.

Ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 4,3 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 14% σε σχέση με τα 3,7 δισ. ευρώ του αντίστοιχου εξαμήνου του 2025.

Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 446 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 18% από τα 378 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, εξέλιξη που αποδίδεται στη βελτιωμένη επίδοση σχεδόν όλων των επιχειρηματικών κλάδων του ομίλου.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η αύξηση της τελικής κερδοφορίας, καθώς τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν στα 370 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 62% έναντι των 229 εκατ. ευρώ του πρώτου εξαμήνου του 2025. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τόσο την ενίσχυση του λειτουργικού αποτελέσματος όσο και τα θετικά λογιστικά αποτελέσματα από τα μέταλλα.

Παράλληλα, η Viohalco συνέχισε να ενισχύει τη χρηματοοικονομική της θέση. Ο δείκτης μόχλευσης υποχώρησε στο 1,9x, από 2,1x στο τέλος του 2025 και 2,4x στο πρώτο εξάμηνο του 2025, επιβεβαιώνοντας τη βελτίωση των ταμειακών ροών και τη δυνατότητα του ομίλου να χρηματοδοτεί σημαντικές επενδύσεις χωρίς επιβάρυνση του ισολογισμού.

Ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε ουσιαστικά σταθερός στα 1,505 δισ. ευρώ, έναντι 1,496 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, ενώ ήταν σημαντικά μειωμένος σε σχέση με τα 1,708 δισ. ευρώ του πρώτου εξαμήνου του προηγούμενου έτους.

Την ίδια στιγμή, ο όμιλος συνέχισε να επενδύει δυναμικά στις παραγωγικές του δυνατότητες. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) ανήλθαν στα 237 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 24% σε ετήσια βάση, στηρίζοντας την περαιτέρω ανάπτυξη των εταιρειών του ομίλου και τη μελλοντική δημιουργία αξίας για τους μετόχους.

Σημαντικότερα σημεία ανά επιχειρηματικό κλάδο

• Αλουμίνιο: Οι αυξημένοι όγκοι πωλήσεων, υποστηριζόμενοι από την ισχυρή ζήτηση στην άκαμπτη συσκευασία και τις μεταφορές, καθώς και οι υψηλές τιμές του αλουμινίου στο LME, οδήγησαν σε αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 16%. Η βελτίωση του μείγματος πωλήσεων ενίσχυσε την κερδοφορία, με το αναπροσαρμοσμένο EBITDA να ανέρχεται σε 109 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 12% σε ετήσια βάση. Το ισχυρότερο αποτέλεσμα μετάλλου συνέβαλε περαιτέρω στην αύξηση των κερδών προ φόρων σε 115 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 88%.
• Χαλκός: Οι ιστορικά υψηλές τιμές του χαλκού στο LME στήριξαν την αύξηση του κύκλου εργασιών κατά 20%, ο οποίος διαμορφώθηκε σε 1.139 εκατ. ευρώ, παρά τη συνεχιζόμενη μακροοικονομική αβεβαιότητα. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA υποχώρησε οριακά κατά 5% σε 55 εκατ. ευρώ, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων στο κόστος, οι οποίες αντισταθμίστηκαν εν μέρει από το βελτιωμένο μείγμα προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας. Παράλληλα, το θετικό λογιστικό αποτέλεσμα μετάλλου ενίσχυσε το EBITDA κατά 57%, το οποίο διαμορφώθηκε σε 87 εκατ. ευρώ.
• Καλώδια: Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 13% και ανήλθε σε 824 εκατ. ευρώ, ενώ το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ενισχύθηκε κατά 35% και διαμορφώθηκε σε 166 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους. Τα αποτελέσματα αυτά υποστηρίχθηκαν από την πειθαρχημένη εκτέλεση έργων, την υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας και την αυξημένη ζήτηση για καλωδιακά προϊόντα. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών διαμορφώθηκε στο ιστορικά υψηλό επίπεδο των 3,4 δισ. ευρώ, χάρη σε συμφωνία-πλαίσιο με τον ΑΔΜΗΕ.
• Σωλήνες χάλυβα: Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 11% και διαμορφώθηκε σε 309 εκατ. ευρώ, λόγω των υψηλότερων όγκων πωλήσεων και του διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου έργων ενεργειακών υποδομών, τα οποία υποστήριξαν ισχυρά περιθώρια κέρδους. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 3% σε ετήσια βάση και ανήλθε σε 52 εκατ. ευρώ. Η εξαγορά και αναβάθμιση της μονάδας παραγωγής σωλήνων LSAW στο Hartlepool στο Ηνωμένο Βασίλειο διεύρυνε το βιομηχανικό αποτύπωμα του κλάδου και ενίσχυσε τη θέση του, τόσο στις παραδοσιακές αγορές ενέργειας, όσο και στις αναδυόμενες αγορές δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα (CCS). Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών διατηρήθηκε σταθερό και ανήλθε σε περίπου 500 εκατ. ευρώ.
• Χάλυβας: Οι απαιτητικές συνθήκες της ευρωπαϊκής αγοράς χάλυβα αμβλύνθηκαν εν μέρει από ρυθμιστικά μέτρα, όπως ο Μηχανισμός Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM) και τα νέα μέτρα διασφάλισης (safeguard measures) της Ευρωπαϊκής Ένωσης που περιόρισαν τις πιέσεις από τις εισαγωγές και ενίσχυσαν τους ευρωπαίους παραγωγούς. Παρά τους σταθερούς όγκους πωλήσεων, τα βελτιωμένα περιθώρια οδήγησαν σε σημαντική αύξηση του αναπροσαρμοσμένου EBITDA, το οποίο ανήλθε σε 50 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 13% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025.
• Τομέας ακινήτων: Η ανθεκτική επίδοση του τομέα, υποστηριζόμενη από το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και τη στρατηγική ενεργητικής διαχείρισης των ακινήτων της Noval Property, μαζί με την ανάθεση και εκτέλεση νέων μεγάλων κατασκευαστικών έργων από την Ergosteel, οδήγησαν σε διψήφια αύξηση των εσόδων στα 47 εκατ. ευρώ και σε άνοδο του αναπροσαρμοσμένου EBITDA κατά 41%, στα 16 εκατ. ευρώ. Η επίδοση του πρώτου εξαμήνου στηρίχθηκε στην ισχυρή δυναμική σε όλο το χαρτοφυλάκιο εμπορικών ακινήτων, στα διαρκώς υψηλά επίπεδα πληρότητας, καθώς και στην πρόσθετη συνεισφορά των πρόσφατα ολοκληρωμένων ακινήτων.

Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα, ο Διευθύνων Σύμβουλος Ιπποκράτης Ιωάννης Στασινόπουλος δήλωσε:

«Οι εταιρίες μας κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του διαφοροποιημένου βιομηχανικού μας χαρτοφυλακίου σε ένα περιβάλλον συνεχιζόμενης μακροοικονομικής αβεβαιότητας και μεταβλητότητας των τιμών των μετάλλων.

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 14% και ανήλθε σε 4,3 δισ. ευρώ, ενώ η κερδοφορία βελτιώθηκε σε όλους τους κλάδους δραστηριότητας.

Οι κλάδοι αλουμινίου και χαλκού κατέγραψαν υψηλότερη κερδοφορία, υποστηριζόμενοι από την ευνοϊκή ζήτηση στις βασικές κατηγορίες προϊόντων και το βελτιωμένο μείγμα προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας.

Ο κλάδος χάλυβα συνέχισε την πορεία ανάκαμψής του, παρά τις απαιτητικές συνθήκες που επικρατούν στην ευρωπαϊκή αγορά.

Το ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του κλάδου καλωδίων, σε συνδυασμό με τη διεύρυνση του παραγωγικού αποτυπώματος του κλάδου σωλήνων χάλυβα μέσω της εξαγοράς της μονάδας Hartlepool στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις συνεχιζόμενες επενδύσεις στις βιομηχανικές μας δραστηριότητες, αντανακλούν τόσο τη διαχρονικά ισχυρή ζήτηση για τα προϊόντα μας, όσο και τη δέσμευσή μας να επενδύουμε για τη μελλοντική ανάπτυξη. Οι πρωτοβουλίες αυτές ενισχύουν περαιτέρω την ανταγωνιστική μας θέση και διευρύνουν τη δυνατότητά μας να αξιοποιούμε μακροπρόθεσμες ευκαιρίες ανάπτυξης στις αγορές όπου δραστηριοποιούμαστε.

Όσον αφορά στον κλάδο ακινήτων, οι επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου του 2026 αναδεικνύουν για ακόμη μία φορά τα οφέλη του διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου ακινήτων και της ενεργητικής στρατηγικής διαχείρισης των ακινήτων μας.

Κοιτώντας μπροστά, το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μας μοντέλο, οι ισχυρές θέσεις που κατέχουμε στις αγορές που δραστηριοποιούμαστε και η πειθαρχημένη επενδυτική μας προσέγγιση ενισχύουν την πεποίθησή μας ότι θα συνεχίσουμε να δημιουργούμε μακροπρόθεσμη αξία για όλους τους συμμετόχους μας.»

Επισκόπηση επιδόσεων και προοπτικές ανά επιχειρηματικό κλάδο

Αλουμίνιο

Επισκόπηση

Ο κλάδος αλουμινίου της Viohalco κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, επιδεικνύοντας ανθεκτικότητα και συνεχή πρόοδο στην υλοποίηση της στρατηγικής του, παρά το απαιτητικό επιχειρηματικό περιβάλλον. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 16% και ανήλθε σε 1.333 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενος από την αύξηση των όγκων πωλήσεων και των τιμών αλουμινίου στο LME. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ενισχύθηκε κατά 12%, φθάνοντας τα 109 εκατ. ευρώ, χάρη στην αύξηση του όγκου πωλήσεων και τη βελτίωση του μείγματος προϊόντων, ιδίως μέσω της μεγαλύτερης έμφασης στους τομείς των μεταφορών και της άκαμπτης συσκευασίας.

Η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή στις βασικές αγορές τελικής χρήσης των προϊόντων έλασης αλουμινίου, με τη σημαντική ανάπτυξη στους κλάδους της άκαμπτης συσκευασίας και των μεταφορών να υπερκαλύπτει την ασθενέστερη δραστηριότητα στους τομείς της εύκαμπτης συσκευασίας και των κατασκευών. Το εργοστάσιο του κλάδου στο Ηνωμένο Βασίλειο συνέχισε να διευρύνει τη διαφοροποίηση των αγορών τελικής χρήσης, ενισχύοντας τη θέση του στις εφαρμογές ηλεκτρικών οχημάτων (EV), συσκευασίας και κατασκευών, ενώ παράλληλα επέκτεινε την πελατειακή του βάση στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στα προϊόντα διέλασης αλουμινίου, παρά τη χαμηλή ζήτηση από την ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία και τις πιέσεις στις τιμές των βιομηχανικών προϊόντων, ο κλάδος κατέγραψε αύξηση πωλήσεων.

Οι λειτουργικές επιδόσεις συνέχισαν να βελτιώνονται, υποστηριζόμενες από μια ανθεκτική εφοδιαστική αλυσίδα, η οποία επέτρεψε στον κλάδο να αποφύγει αρνητικές επιπτώσεις από τις διαταραχές στις παγκόσμιες εφοδιαστικές ροές. Παράλληλα, οι συνεχιζόμενες επενδύσεις στην τεχνολογία, την καινοτομία και τη λειτουργική αριστεία ενίσχυσαν το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα του κλάδου και υποστήριξαν τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές του προοπτικές. Η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, σε συνδυασμό με την πειθαρχημένη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης και τις μετριασμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες, στήριξαν την περαιτέρω μείωση του καθαρού δανεισμού και ενίσχυσαν τη χρηματοοικονομική θέση του κλάδου. Τέλος, κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 43 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε στοχευμένες λειτουργικές βελτιώσεις.

Οι επιδόσεις αυτές επιτεύχθηκαν σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, συμπεριλαμβανομένων των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και των διαταραχών στη θαλάσσια κυκλοφορία μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι οποίες επηρέασαν τις ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου, αλουμινίου, αλουμίνας και μπιγιετών, συμβάλλοντας στη μεταβλητότητα των τιμών ενέργειας και αλουμινίου, καθώς και στην αβεβαιότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας. Παράλληλα, η διαθεσιμότητα σκραπ αλουμινίου στην Ευρώπη παρέμεινε περιορισμένη, αν και οι πρώτες ενδείξεις αποκλιμάκωσης σε ορισμένες κατηγορίες υλικών δημιούργησαν προοπτικές που θα μπορούσαν να υποστηρίξουν τη μελλοντική ανάπτυξη του κλάδου.

Προοπτικές

Οι προοπτικές για τον κλάδο αλουμινίου παραμένουν θετικές, με θεμέλιο την ισχυρή διαρθρωτική ζήτηση. Τα εν εξελίξει επενδυτικά προγράμματα αναμένεται να διευρύνουν την παραγωγική δυναμικότητα, ώστε να καλυφθεί η αυξανόμενη ζήτηση. Για το υπόλοιπο του 2026, οι κυριότεροι κίνδυνοι περιλαμβάνουν τη συνεχιζόμενη στενότητα στην παραγωγή αλουμινίου, την πιθανή αποδυνάμωση της ζήτησης λόγω της μείωσης αποθεμάτων (destocking) στην αλυσίδα αξίας των προϊόντων αλουμινίου, καθώς και τις συνεχιζόμενες μακροοικονομικές πιέσεις και τις πιέσεις από το ενεργειακό κόστος. Σε αυτό το πλαίσιο, ο κλάδος αλουμινίου θα παραμείνει επικεντρωμένος στην ενίσχυση της παραγωγικότητας και στη διατήρηση μιας πειθαρχημένης διαχείρισης του κόστους και του κεφαλαίου κίνησης, ενισχύοντας παράλληλα περαιτέρω τις σχέσεις με τους πελάτες.

Χαλκός

Επισκόπηση

Ο κλάδος χαλκού κατέγραψε αύξηση κύκλου εργασιών κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, λόγω των υψηλότερων τιμών χαλκού στο LME, ενώ οι όγκοι πωλήσεων παρέμειναν σταθεροί, παρά τη συνεχιζόμενη μακροοικονομική αβεβαιότητα και τη μεταβλητότητα των τιμών των μετάλλων. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 20% σε 1.139 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενος κυρίως από τις σημαντικά υψηλότερες μέσες τιμές χαλκού στο LME, οι οποίες διαμορφώθηκαν κατά μέσο όρο σε περίπου 11.212 ευρώ/τόνο, έναντι 8.641 ευρώ/τόνο το α΄ εξάμηνο του 2025, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό 12.035 ευρώ/τόνο τον Μάιο του 2026.

Η εικόνα που παρουσίασαν οι όγκοι πωλήσεων στη διάρκεια του εξαμήνου είναι μεικτή. Οι λειτουργικές βελτιώσεις και η επιτυχής σταθεροποίηση της παραγωγής, έπειτα από τις επενδύσεις των προηγούμενων ετών, στήριξαν υψηλότερους όγκους σε λάμες (bus bars) και σε προϊόντα έλασης πλατέων (flat-rolled products), ενώ οι όγκοι στους σωλήνες χαλκού παρέμειναν σε γενικές γραμμές σταθεροί. Το μείγμα προϊόντων συνέχισε να μετατοπίζεται προς λύσεις υψηλότερης προστιθέμενης αξίας, μέσω της στοχευμένης μείωσης των προϊόντων διέλασης ορειχάλκου χαμηλότερης κερδοφορίας, σύμφωνα με τη στρατηγική εστίαση του κλάδου. Ως προς τις τελικές αγορές, η ζήτηση από εφαρμογές ενέργειας και δικτύων ισχύος παρέμεινε ισχυρή, οι βιομηχανικές εφαρμογές και ο κλάδος HVAC&R βελτιώθηκαν, ενώ η ζήτηση για σωλήνες ύδρευσης υποχώρησε λόγω των υψηλότερων τιμών στο LME - μείωση που ο κλάδος αντιστάθμισε εν μέρει μέσω πρόσθετων πωλήσεων εκτός Ευρώπης - τη στιγμή που η ζήτηση από τις μεταφορές επηρεάστηκε από τη χαμηλότερη παραγωγή αυτοκινήτων στην Ευρώπη.

Ο κλάδος κατέγραψε ισχυρή κερδοφορία, χάρη στο βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων και την ισχυρότερη συνεισφορά από την αξιοποίηση σκραπ. Ωστόσο, οι πληθωριστικές πιέσεις στο κόστος επιβάρυναν την κερδοφορία, με το αναπροσαρμοσμένο EBITDA να υποχωρεί οριακά κατά 5%, στα 55 εκατ. ευρώ. Αν και χαμηλότερο από το ισχυρό αποτέλεσμα που καταγράφηκε κατά το α΄ εξάμηνο του 2025 (58 εκατ. ευρώ), το αναπροσαρμοσμένο EBITDA του α’ εξαμήνου του 2026 αντανακλά μια ακόμη επιτυχημένη περίοδο λειτουργίας, έναντι μιας ιδιαίτερα απαιτητικής βάσης σύγκρισης.

Το θετικό λογιστικό αποτέλεσμα μετάλλου, το οποίο αντανακλά κέρδη που προέκυψαν από τις μεταβολές των τιμών των μετάλλων, αύξησε το EBITDA σε 87 εκατ. ευρώ. Η απότομη αύξηση των τιμών του χαλκού από το τέλος του 2025 άσκησε πρόσθετη πίεση στις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης, ωστόσο αυτή αντισταθμίστηκε αποτελεσματικά μέσω πειθαρχημένης διαχείρισης ταμειακών διαθεσίμων, αυστηρών χρηματοοικονομικών ελέγχων και προληπτικού σχεδιασμού ρευστότητας. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες παρέμειναν επικεντρωμένες στη διεύρυνση των δυνατοτήτων παραγωγής προϊόντων υψηλότερης προστιθέμενης αξίας και στην περαιτέρω βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.

Προοπτικές

Το ευνοϊκό περιβάλλον ζήτησης αναμένεται να συνεχιστεί, με μοχλό τις επενδύσεις σε ενεργειακές υποδομές, data centres και δίκτυα ισχύος. Οι προγραμματισμένες επενδύσεις, με έμφαση στη διεύρυνση της δυναμικότητας για προϊόντα προστιθέμενης αξίας και στην βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας, αναμένεται να στηρίξουν τη μελλοντική ανάπτυξη και να ανταποκριθούν στην αυξανόμενη ζήτηση των πελατών. Παρότι η διαρκής μεταβλητότητα των τιμών των μετάλλων και το αυξημένο ενεργειακό κόστος εξακολουθούν να αποτελούν τους βασικούς παράγοντες κινδύνου, οι συνεχιζόμενες επενδύσεις σε προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας, σε συνδυασμό με την πειθαρχημένη διαχείριση του κόστους και του κεφαλαίου κίνησης, αναμένεται να ενισχύσουν την ανθεκτικότητα του κλάδου και τη μακροπρόθεσμη ανταγωνιστικότητά του.

Καλώδια

Επισκόπηση

Ο κλάδος καλωδίων κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, υποστηριζόμενος από τη συνεχιζόμενη ζήτηση για υποδομές μεταφοράς και διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, την ισχυρή ζήτηση για προϊόντα καλωδίων και την αυξημένη αξιοποίηση της διευρυμένης παραγωγικής δυναμικότητας. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 13% σε ετήσια βάση σε 824 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 9% του κύκλου εργασιών από έργα καλωδίων στα 448 εκατ. ευρώ και άνοδο 17% του κύκλου εργασιών από προϊόντα καλωδίων στα 376 εκατ. ευρώ. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 35% σε 166 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί σε 20% έναντι 17%, κυρίως ως αποτέλεσμα της πειθαρχημένης εκτέλεσης και του ευνοϊκού μείγματος έργων, καθώς και του προχωρημένου σταδίου ολοκλήρωσης των έργων υπό εκτέλεση.

Κατά το πρώτο εξάμηνο, σημειώθηκε σημαντική πρόοδος στην υλοποίηση μεγάλων έργων, μεταξύ των οποίων η ηλεκτρική διασύνδεση των Ιονίων Νήσων, τα υποβρύχια καλώδια για τα υπεράκτια αιολικά πάρκα Baltyk II, Baltyk III και Baltica 2 στην Πολωνία, η διασύνδεση της ενεργειακής ζώνης Princess Elisabeth στο Βέλγιο, τα inter-array καλώδια του έργου Hornsea 3 στο Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και έργα χερσαίων και υποβρύχιων καλωδίων για τη σύνδεση του αιολικού πάρκου Gennaker στη Γερμανία.

Στα τέλη Ιουνίου, η Hellenic Cables εξασφάλισε το Τμήμα Α (Lot A) της συμφωνίας-πλαισίου του ΑΔΜΗΕ[1], ύψους 1,15 δισ. ευρώ, για τέσσερις διασυνδέσεις ελληνικών νησιών. Αυτή η ανάθεση, ορόσημο και η μεγαλύτερη στην ιστορία του κλάδου ανέβασε το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών σε επίπεδο-ρεκόρ 3,4 δισ. ευρώ.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε 136 εκατ. ευρώ, κατευθυνόμενες κυρίως στο νέο εργοστάσιο χερσαίων καλωδίων στο Maryland στις ΗΠΑ, σε αναβαθμίσεις δυναμικότητας στις μονάδες παραγωγής χερσαίων καλωδίων της Θήβας και του Ελεώνα Βοιωτίας, σε περαιτέρω επένδυση στη μονάδα υποβρυχίων καλωδίων της Κορίνθου και σε βελτιώσεις στο εργοστάσιο στο Βουκουρέστι (Ρουμανία).

Προοπτικές

Οι προοπτικές παραμένουν ευνοϊκές. Οι διαχειριστές συστημάτων μεταφοράς και διανομής ηλεκτρικής ενέργειας συνεχίζουν να επεκτείνουν και να αναβαθμίζουν τα δίκτυά τους, προκειμένου να υποστηρίξουν τη σύνδεση νέων ανανεώσιμων πηγών, να ενισχύσουν την ανθεκτικότητα των ενεργειακών συστημάτων και να ανταποκριθούν στην αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας που τροφοδοτείται από την ενεργειακή μετάβαση, την επιστροφή παραγωγικών δραστηριοτήτων στις τοπικές αγορές και την ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων (data centers). Οι επιδόσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους αναμένεται να αντανακλούν την ομαλή πρόοδο εκτέλεσης των ήδη αναληφθέντων έργων και τη συνεχιζόμενη θετική συνεισφορά των καλωδιακών προϊόντων. Οι προτεραιότητες του κλάδου παραμένουν η πειθαρχημένη εκτέλεση του χαρτοφυλακίου των έργων και η ολοκλήρωση της κατασκευής της μονάδας στο Maryland στις ΗΠΑ. Επιπλέον, η ανάθεση της συμφωνίας πλαισίου από τον ΑΔΜΗΕ ενισχύει περαιτέρω τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές, με την παραγωγή να αναμένεται να ξεκινήσει στα τέλη του 2027.

Σωλήνες χάλυβα

Επισκόπηση

Ο κλάδος σωλήνων χάλυβα διατήρησε υψηλά επίπεδα δραστηριότητας κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, υποστηριζόμενος από τη ζήτηση για υποδομές φυσικού αερίου και τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη έργων δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) στις διεθνείς αγορές. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 11% σε ετήσια βάση και διαμορφώθηκε σε 309 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα της αύξησης των όγκων πωλήσεων κατά 13%, η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από αρνητική επίδραση 2% λόγω μεταβολών στις τιμές και στο μείγμα προϊόντων. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 3% και ανήλθε σε 52 εκατ. ευρώ, αντιστοιχώντας σε περιθώριο 17%, έναντι του ιδιαίτερα υψηλού πρώτου εξαμήνου του 2025, κυρίως λόγω διαφοροποίησης στο μείγμα των έργων που εκτελέστηκαν.

Το εργοστάσιο της Θίσβης παρήγαγε σωλήνες για σημαντικά έργα, μεταξύ των οποίων τη διασύνδεση φυσικού αερίου μεταξύ Ελλάδας και Βόρειας Μακεδονίας, τον αγωγό μεταφοράς διοξειδίου του άνθρακα για το έργο HyNet στον όρμο του Λίβερπουλ, έργα φυσικού αερίου και δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) για την ενδοχώρα των ΗΠΑ και τον Κόλπο του Μεξικού, αλλά και παραγωγή σωλήνων για έργα στο Ισραήλ, στο Ιράκ, στο Αζερμπαϊτζάν, στη Γερμανία, στην Αυστρία και στο Τρινιντάντ. Παρότι κατά το δεύτερο τρίμηνο δεν ανακοινώθηκε κάποιο ιδιαίτερα μεγάλο νέο έργο, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων παρέμεινε σταθερό και διαμορφώθηκε σε περίπου 500 εκατ. ευρώ, στις 30 Ιουνίου 2026. Η εμπορική δραστηριότητα εξακολουθεί να επικεντρώνεται σε κατηγορίες όπου ο κλάδος διαθέτει ισχυρό πλεονέκτημα, όπως οι απαιτητικές υπεράκτιες εφαρμογές, οι αυστηρές τεχνικές προδιαγραφές, τα έργα δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) και υδρογόνου, καθώς και εξειδικευμένες λύσεις σωλήνων (coating) υψηλής προστιθέμενης αξίας.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (Capex) ανήλθαν σε 28 εκατ. ευρώ, από τα οποία 17 εκατ. ευρώ αφορούσαν στην εξαγορά και επαναλειτουργία της μονάδας παραγωγής σωλήνων LSAW στο Hartlepool στο Ηνωμένο Βασίλειο και 11 εκατ. ευρώ στοχευμένες επενδύσεις στη μονάδα της Θίσβης. Η νεοαποκτηθείσα παραγωγική μονάδα στο Ηνωμένο Βασίλειο διευρύνει το παραγωγικό αποτύπωμα του κλάδου και ενισχύει τη θέση του στις αγορές ενεργειακών υποδομών, συμπεριλαμβανομένων των υπό ανάπτυξη έργων δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) του Ηνωμένου Βασιλείου.

Προοπτικές

Οι προοπτικές παραμένουν ευνοϊκές, υποστηριζόμενες από τις συνεχιζόμενες επενδύσεις σε αξιόπιστες ενεργειακές υποδομές φυσικού αερίου, ιδίως στην Ευρώπη και τη Βόρεια Αμερική, ενώ τα έργα δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) μεταβαίνουν από το στάδιο του σχεδιασμού στη φάση της υλοποίησης. Το υφιστάμενο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών εξασφαλίζει υψηλά επίπεδα δραστηριοποίησης τους επόμενους περίπου 15 μήνες, ενώ οι επιδόσεις του δεύτερου εξαμήνου αναμένεται να επηρεαστούν από το χρονοδιάγραμμα και το μείγμα των έργων που εκτελούνται στο εργοστάσιο της Θίσβης. Παράλληλα, βασικές προτεραιότητες για τη μονάδα στο Hartlepool αποτελούν ο εκσυγχρονισμός των υποδομών και της παραγωγικής διαδικασίας, καθώς και οι τεχνολογικές αναβαθμίσεις, με στόχο την ταχεία ενσωμάτωση της μονάδας στα τεχνολογικά πρότυπα του κλάδου, αξιοποιώντας τις παραγωγικές της δυνατότητες και το έμπειρο ανθρώπινο δυναμικό της, ώστε να επωφεληθεί από την ισχυρή δυναμική της αγοράς.

Χάλυβας

Επισκόπηση

Κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου 2026, οι θυγατρικές του κλάδου χάλυβα διατήρησαν σταθερούς όγκους πωλήσεων, παρά την ασθενή ζήτηση σε ορισμένες εξαγωγικές αγορές και τη συνεχιζόμενη πίεση από τις εισαγωγές χαμηλού κόστους. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 559 εκατ. ευρώ αυξημένος κατά 1%, ενώ η κερδοφορία βελτιώθηκε σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων. Τα κέρδη προ φόρων παρουσίασαν αύξηση ύψους 220% και διαμορφώθηκαν στα 20 εκατ. ευρώ, ενώ το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 13% και διαμορφώθηκε στα 50 εκατ. ευρώ, χάρη στις ισχυρές επιδόσεις των ελληνικών μονάδων και στη σημαντική ανάκαμψη του εργοστασίου της Stomana Industry (Βουλγαρία).

Ο κλάδος συνέχισε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 να επενδύει στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Στα έργα που ολοκληρώθηκαν, περιλαμβάνονται η εισαγωγή οκταγωνικών μπιγιετών (octagon billets) στη Sovel (Ελλάδα) και μια νέα μονάδα παραγωγής δομικών πλεγμάτων και προϊόντων για περαιτέρω επεξεργασία (downstream) στον Ασπρόπυργο. Επιπλέον περαιτέρω επενδυτικά προγράμματα παραμένουν σε τροχιά υλοποίησης, μεταξύ των οποίων οι νέες γραμμές spooler στη Sovel, με προγραμματισμένη έναρξη λειτουργίας εντός του τετάρτου τριμήνου του 2026, και το 2027, μια γραμμή spooler στη Stomana Industry, οι αναβαθμίσεις του ελάστρου NRM, μια γραμμή ελέγχου ποιότητας χάλυβα (SBQ) υψηλής ταχύτητας, καθώς και πιθανές βελτιώσεις στις λειτουργίες του χώρου διαχείρισης παλαιοσιδήρου (scrapyard) και της μονάδας Consteel. Οι επενδύσεις αυτές αναμένεται να ενισχύσουν την παραγωγικότητα, να ισχυροποιήσουν την ανταγωνιστικότητα και να στηρίξουν τη μελλοντική ανάπτυξη.

Συνολικά, η ευρωπαϊκή αγορά χάλυβα εξακολουθεί να παρουσιάζει σημαντικές προκλήσεις. Έπειτα από το ιστορικά χαμηλό επίπεδο παραγωγής χάλυβα στην ΕΕ το 2025, εντός του 2026 άρχισαν να διαφαίνονται ενδείξεις σταθεροποίησης, εν μέρει υποστηριζόμενες από κανονιστικά μέτρα. Ο Μηχανισμός Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM), ο οποίος τέθηκε σε ισχύ τον Ιανουάριο του 2026, έχει αρχίσει να επηρεάζει τις εμπορικές ροές, αυξάνοντας το κόστος που σχετίζεται με τις εκπομπές άνθρακα στις εισαγωγές, βελτιώνοντας τα spreads για τους Ευρωπαίους παραγωγούς και μειώνοντας την πίεση από τις εισαγωγές. Επιπλέον, τα νέα μέτρα (safeguard measures) της ΕΕ, τα οποία τίθενται σε ισχύ από τον Ιούλιο του 2026, αναμένεται να μειώσουν ουσιωδώς τις ποσοστώσεις αδασμολόγητων εισαγωγών σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων. Στην Ελλάδα, η κατασκευαστική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά το πρώτο τετράμηνο του έτους, υποστηριζόμενη από την ανάκαμψη των οικοδομικών αδειών, προτού μετριασθεί λόγω της αύξησης του κατασκευαστικού κόστους και των προσδοκιών για διορθώσεις τιμών.

Προοπτικές

Ως προς τις προοπτικές του κλάδου χάλυβα, οι θυγατρικές του κλάδου στοχεύουν σε περαιτέρω βελτίωση των όγκων πωλήσεων και της κερδοφορίας, υποστηριζόμενες από το εξελισσόμενο ευρωπαϊκό ρυθμιστικό πλαίσιο, τη σταδιακή βελτίωση των συνθηκών της αγοράς και τη συνεχιζόμενη πρόοδο στη διαχείριση του κόστους και τη λειτουργική αποδοτικότητα. Παράλληλα, η συνεχιζόμενη υλοποίηση ενός ευρέος χαρτοφυλακίου στρατηγικών επενδυτικών έργων αναμένεται να ενισχύσει την παραγωγικότητα, να μειώσει το κόστος, να αυξήσει τη λειτουργική ευελιξία και να ενισχύσει τη βάση για μελλοντική ανάπτυξη.

Τομέας ακινήτων

Επισκόπηση

Ο τομέας ακινήτων διπλασίασε τον κύκλο εργασιών του στα 47 εκατ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 (α' εξάμηνο 2025: 23 εκατ. ευρώ), ενώ τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος αυξήθηκαν σε 10 εκατ. ευρώ (α' εξάμηνο 2025: 7 εκατ. ευρώ). Σημειώνεται ότι η Viohalco εφαρμόζει το μοντέλο του ιστορικού κόστους για την αποτίμηση των επενδυτικών ακινήτων, ενώ η βασική θυγατρική της στον τομέα των ακινήτων, η Noval Property, συντάσσει τις οικονομικές της καταστάσεις βάσει του μοντέλου εύλογης αξίας.

Η Noval Property διαχειρίζεται ένα ανθεκτικό και διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων σε ακίνητα, το οποίο περιλαμβάνει γραφεία, εμπορικά ακίνητα, logistics, οικιστικά και ξενοδοχειακά ακίνητα, συνολικής εκμισθώσιμης επιφάνειας περίπου 339 χιλ. τ.μ., καθώς και ακίνητα προς ανάπτυξη. Η εύλογη αξία του χαρτοφυλακίου της εταιρίας, συμπεριλαμβανομένων των δανείων και της συμμετοχής σε κοινοπραξία, διαμορφώθηκε σε 707 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 2% σε σχέση με την εύλογη αξία του χαρτοφυλακίου στις 31 Δεκεμβρίου 2025 (694 εκατ. ευρώ). Τα ακαθάριστα έσοδα από μισθώματα συνέχισαν να καταγράφουν διψήφιο ρυθμό αύξησης, σημειώνοντας άνοδο 17% σε ετήσια βάση και διαμορφούμενα σε 21 εκατ. ευρώ (α’ εξάμηνο 2025: 18 εκατ. ευρώ), ενώ τα κέρδη προ φόρων βάσει του μοντέλου της εύλογης αξίας ανήλθαν σε 19 εκατ. ευρώ (α’ εξάμηνο 2025: 21 εκατ. ευρώ).

Κατά το α’ εξάμηνο του 2026, η εταιρία συνέχισε να διαχειρίζεται ενεργά το χαρτοφυλάκιο των ακινήτων εισοδήματος, υπογράφοντας νέες μισθώσεις και ανανεώνοντας υφιστάμενες με ευνοϊκότερους εμπορικούς όρους. Παράλληλα, προχώρησε το αναπτυξιακό της πρόγραμμα με την ολοκλήρωση της ανακαίνισης ενός σύγχρονου κτιρίου γραφείων υψηλών προδιαγραφών επί της Λεωφόρου Κηφισίας 199, στο Μαρούσι, το οποίο παραδόθηκε στους μισθωτές τον Φεβρουάριο του 2026.

Πέραν της Noval Property, ο τομέας ακινήτων της Viohalco περιλαμβάνει και άλλες εταιρίες που δραστηριοποιούνται στους τομείς της ανάπτυξης και διαχείρισης ακινήτων, των κατασκευών και της παροχής σχετικών υπηρεσιών. Τα έσοδα από κατασκευαστικές δραστηριότητες που υλοποιήθηκαν από την έτερη εταιρία του τομέα, την Ergosteel, ανήλθαν σε 26 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα από την ανάθεση και εκτέλεση νέων μεγάλων κατασκευαστικών έργων.

Προοπτικές

Ο κλάδος ακινήτων συνεχίζει να υλοποιεί την επενδυτική στρατηγική του, αξιοποιώντας την αξία του χαρτοφυλακίου μέσω της μετατροπής υφιστάμενων ακινήτων σε ακίνητα εισοδήματος. Παράλληλα, η βασική εταιρεία ακινήτων (Noval Property ΑΕΕΑΠ) αξιολογεί και επιδιώκει στοχευμένες εξαγορές που παρουσιάζουν προοπτική, με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση του χαρτοφυλακίου της με σύγχρονα, υψηλής ποιότητας και περιβαλλοντικά βιώσιμα ακίνητα.

Βιώσιμη ανάπτυξη

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, οι θυγατρικές της Viohalco συνέχισαν την υλοποίηση της μακροπρόθεσμης στρατηγικής βιωσιμότητας, διατηρώντας μια δομημένη και συνεπή προσέγγιση σε όλες τις δραστηριότητές τους. Η έμφαση παρέμεινε στην υγεία και ασφάλεια στην εργασία, καθώς και στις πρωτοβουλίες απεξάρτησης από τον άνθρακα. Παράλληλα, δίνεται ιδιαίτερη προσοχή στις εξελίξεις στο πλαίσιο του ευρωπαϊκού «Omnibus», μετά την υιοθέτηση της νομοθεσίας και κατά τη φάση εφαρμογής της, καθώς και στην απλοποίηση των European Sustainability Reporting Standards (ESRS), των γνωστοποιήσεων της EU Taxonomy και των εξελίξεων του Μηχανισμού Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM). Οι θυγατρικές παρακολουθούν στενά αυτό το συνεχώς εξελισσόμενο κανονιστικό περιβάλλον, ευθυγραμμίζοντας τις εσωτερικές τους διαδικασίες, ώστε να διασφαλίζεται η συνεχής συμμόρφωση και η αποτελεσματική προσαρμογή.

Μεταγενέστερα γεγονότα

Τον Ιούλιο του 2026, η θυγατρική της Viohalco, ElvalHalcor, ολοκλήρωσε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 250 εκατ. ευρώ, μέσω συνδυασμένης δημόσιας προσφοράς και ιδιωτικής τοποθέτησης, στην τιμή των 4,20 ευρώ ανά μετοχή, με την έκδοση 59,5 εκατ. νέων μετοχών. Κατόπιν της συναλλαγής, η συμμετοχή της Viohalco μειώθηκε από 84,78% σε 73,17%.

Πρόκειται για τη χαμηλότερη μέτρηση από τον Δεκέμβριο του 2024 και την πρώτη αρνητική ετήσια μεταβολή έπειτα από επτά διαδοχικούς μήνες αυξήσεων. Σε μηνιαία βάση, δηλαδή σε σύγκριση με τον Ιούνιο του 2026, οι τιμές μειώθηκαν κατά 0,77%.

Η εικόνα, πάντως, δεν είναι ενιαία σε όλα τα προϊόντα. Από τις 23 κατηγορίες που εξετάζει η έρευνα, οι 12 εμφάνισαν ανατιμήσεις και οι υπόλοιπες 11 μειώσεις. Παράλληλα, στο κυλιόμενο δωδεκάμηνο Αυγούστου 2025 – Ιουλίου 2026 οι τιμές παρέμειναν αυξημένες κατά 1,37% συγκριτικά με την προηγούμενη αντίστοιχη περίοδο.

Πού καταγράφηκαν οι μεγαλύτερες μειώσεις

Τη μεγαλύτερη ετήσια υποχώρηση παρουσίασαν τα φρέσκα φρούτα και λαχανικά, οι τιμές των οποίων μειώθηκαν κατά 6,97%. Ακολούθησαν οι τροφές και τα είδη για κατοικίδια με πτώση 5,21% και οι νωπές και κατεψυγμένες ζύμες με 4,27%.

Χαμηλότερες κατά 1,98% ήταν οι τιμές στα είδη πρωινού και τα ροφήματα, ενώ στα τυροκομικά καταγράφηκε μείωση 1,69%.

Πτώση εμφάνισαν επίσης τα απορρυπαντικά και είδη καθαρισμού κατά 1,61%, τα χαρτικά, καλλυντικά και είδη προσωπικής υγιεινής κατά 1,29%, τα κατεψυγμένα προϊόντα κατά 1,19% και τα φρέσκα ψάρια και θαλασσινά κατά 1,17%. Οριακά χαμηλότερες, κατά 0,25%, ήταν και οι τιμές στα φρέσκα κρέατα.

Σύμφωνα με το ΙΕΛΚΑ, οι μειώσεις συνδέονται με την ομαλοποίηση της αγοράς και την υποχώρηση των τιμών παραγωγού σε ορισμένα προϊόντα. Στην περίπτωση των φρούτων και των λαχανικών συνέβαλαν και οι καλές καιρικές συνθήκες, ενώ στο νωπό κρέας καταγράφεται εξομάλυνση των τιμών παραγωγών και εισαγωγών.

Τα προϊόντα που συνέχισαν να ακριβαίνουν

Στον αντίποδα, τη μεγαλύτερη αύξηση κατέγραψαν τα έτοιμα γεύματα, με τις τιμές τους να ενισχύονται κατά 3,75% σε ετήσια βάση.

Ακολούθησαν:

• Νερά, αναψυκτικά και χυμοί: +3,26%
• Αυγά, βούτυρα και ζωμοί: +2,99%
• Ξηροί καρποί και σνακ: +2,79%
• Αλλαντικά: +2,71%
• Γαλακτοκομικά και χυμοί ψυγείου: +2,63%

Συνολικά, ο επιμέρους δείκτης των τροφίμων υποχώρησε κατά 0,25%, ενώ εκείνος των μη τροφίμων σημείωσε μεγαλύτερη μείωση, της τάξης του 1,47%.

Τι συγκρατεί τις τιμές

Το ΙΕΛΚΑ αποδίδει τη συγκράτηση των τιμών στα μεγάλα καταστήματα τροφίμων στους υψηλούς όγκους προϊόντων που διακινούν, στις οικονομίες κλίμακας και στην αυξημένη παρουσία προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας.

Ρόλο διαδραματίζει επίσης η ταχύτερη ανανέωση των αποθεμάτων, καθώς επιτρέπει στις μεγάλες αλυσίδες να περνούν συντομότερα στις τελικές τιμές τις μεταβολές που καταγράφονται στο κόστος αγοράς.

Η έρευνα βασίζεται στο σύνολο των πραγματικών μηνιαίων πωλήσεων των αλυσίδων και όχι σε δειγματοληψία. Ο δείκτης υπολογίζεται από τη μεταβολή της μοναδιαίας αξίας ανά κατηγορία προϊόντος και, επομένως, αποτυπώνει τόσο την πορεία των τιμών όσο και τις αλλαγές στις αγοραστικές επιλογές των καταναλωτών.

Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι οι προοπτικές της τράπεζας παραμένουν ιδιαίτερα ελκυστικές, σημειώνοντας πως η διοίκηση εξακολουθεί να υιοθετεί συντηρητική στάση στις προβλέψεις της, γεγονός που αφήνει περιθώρια για νέες αναβαθμίσεις των στόχων.

Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς, κυρίως χάρη στις καλύτερες επιδόσεις τόσο στα καθαρά έσοδα από τόκους όσο και στις προμήθειες. Παρότι η διοίκηση αναβάθμισε την πρόβλεψη για τα βασικά έσοδα, διατήρησε αμετάβλητη την εκτίμηση για κέρδη ανά μετοχή 0,90 ευρώ το 2026.

Η UBS θεωρεί ότι η καθοδήγηση αυτή είναι ιδιαίτερα συντηρητική και αυξάνει τη δική της πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή στα 0,95 ευρώ, ενώ σε προσαρμοσμένη βάση ανεβάζει την εκτίμηση στα 0,99 ευρώ ανά μετοχή, περίπου 3% υψηλότερα από πριν και πάνω από τη μέση πρόβλεψη της αγοράς που διαμορφώνεται στα 0,95 ευρώ.

ROTE πάνω από τον στόχο της διοίκησης

Ο οίκος επισημαίνει ότι η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) διαμορφώθηκε στο ιστορικά υψηλό 16,9% το δεύτερο τρίμηνο. Για το σύνολο του 2026 εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί στο 15,8%, υψηλότερα από τον στόχο της διοίκησης για περίπου 15%, στοιχείο που ενισχύει την πιθανότητα νέων αναβαθμίσεων των επιχειρησιακών στόχων.

Καθαρά έσοδα από τόκους και προμήθειες οδηγούν την ανάπτυξη

Η UBS χαρακτηρίζει ιδιαίτερα ισχυρή την πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), τα οποία αυξήθηκαν κατά 6% σε τριμηνιαία βάση και κατά 7,4% σε ετήσια, παρά τη συγκρατημένη αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων.

Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) διαμορφώθηκε στο 2,28%, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις και οδηγώντας τη διοίκηση σε αναβάθμιση του στόχου για το 2026 στο 2,2%, από 2,1% προηγουμένως.

Παράλληλα, η σημαντική αύξηση του χαρτοφυλακίου τίτλων συνέβαλε στην περαιτέρω ενίσχυση των εσόδων από τόκους, με αποτέλεσμα η πρόβλεψη για τα συνολικά καθαρά έσοδα από τόκους να προσεγγίζει πλέον τα 2 δισ. ευρώ.

Εξίσου θετική ήταν και η εικόνα στις προμήθειες, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 52% σε ετήσια βάση, με βασικό μοχλό τη συνεισφορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία εξελίσσεται ταχύτερα από τον αρχικό σχεδιασμό.

Καλύτερη αποδοτικότητα και ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση

Η UBS αναγνωρίζει ότι κατά το δεύτερο εξάμηνο ενδέχεται να υπάρξουν έκτακτες δαπάνες που σχετίζονται με την ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής και την οργανωτική αναδιάρθρωση του ομίλου.

Παρά ταύτα, εκτιμά ότι η Πειραιώς παραμένει σε τροχιά επίτευξης δείκτη κόστους προς έσοδα κάτω από 35% το 2026, με προοπτική υποχώρησής του κοντά στο 32% έως το 2028.

Ταυτόχρονα, ο δείκτης CET1 ενισχύθηκε κατά 20 μονάδες βάσης στο 12,8%, με τη διοίκηση να αναβαθμίζει πλέον τον στόχο της σε επίπεδα άνω του 13% έως το τέλος του έτους.

Η UBS εκτιμά ότι η περαιτέρω ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης μέσω της Εθνικής Ασφαλιστικής μπορεί να δημιουργήσει πρόσθετο κεφαλαιακό πλεόνασμα, ανοίγοντας τον δρόμο για ακόμη υψηλότερες διανομές προς τους μετόχους.

Ισχυρές προοπτικές και υψηλή μερισματική απόδοση

Ο οίκος προβλέπει μέση ετήσια αύξηση των προσαρμοσμένων κερδών ανά μετοχή κατά περίπου 10% την επόμενη τριετία, ενώ εκτιμά ότι η μερισματική απόδοση θα διαμορφωθεί στο 7,3% το 2027.

Παράλληλα, θεωρεί ότι η κεφαλαιακή ενίσχυση θα συνεχιστεί, με τον δείκτη CET1 να προσεγγίζει το 14% έως το 2028, δημιουργώντας επιπλέον περιθώρια για αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.

Με βάση τις αναθεωρημένες προβλέψεις της, η UBS αυξάνει την τιμή-στόχο της μετοχής στα 12 ευρώ και επαναλαμβάνει τη σύσταση «Buy», εκτιμώντας ότι η αποτίμηση της Τράπεζας Πειραιώς εξακολουθεί να προσφέρει σημαντικά περιθώρια ανόδου παρά τη θεαματική πορεία που έχει ήδη καταγράψει η μετοχή.

Σύμφωνα με το μηνιαίο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, ο Ιούλιος χαρακτηρίστηκε από διττή εικόνα στις αγορές. Ενώ οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές κινήθηκαν πτωτικά υπό το βάρος των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων, της αβεβαιότητας γύρω από τη νομισματική πολιτική και των ενδείξεων επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας, τα αγροτικά προϊόντα ακολούθησαν αντίθετη πορεία, καταγράφοντας σημαντικά κέρδη.

Ο δείκτης αγροτικών προϊόντων ενισχύθηκε κατά 8,39% σε μηνιαία βάση, ενώ ο ευρύτερος δείκτης εμπορευμάτων σημείωσε άνοδο 4,94%, κυρίως λόγω της ανόδου στις τιμές της ενέργειας που τροφοδοτήθηκε από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή.

Η Πειραιώς εκτιμά ότι το El Niño θα αποτελέσει τον σημαντικότερο παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών κατά τους επόμενους 12 έως 18 μήνες. Σύμφωνα με τα στοιχεία της αμερικανικής NOAA, το φαινόμενο αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω, ενώ η πιθανότητα διατήρησής του παραμένει τουλάχιστον στο 97% έως τις αρχές της άνοιξης του 2027. Ιστορικά, ανάλογες περίοδοι έχουν συνδεθεί με μειωμένη αγροτική παραγωγή, περιορισμό της προσφοράς και αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις στα τρόφιμα.

Στο πλαίσιο αυτό, η τράπεζα διατηρεί θετικές προοπτικές για το σιτάρι και το καλαμπόκι, καθώς η περιορισμένη προσφορά και η ισχυρή ζήτηση εξακολουθούν να στηρίζουν τις τιμές τους. Αντίστοιχα, ευνοϊκές είναι οι εκτιμήσεις για τη ζάχαρη, το βαμβάκι και τη σόγια, λόγω της ανθεκτικής ζήτησης και των αβεβαιοτήτων που εξακολουθούν να περιβάλλουν την παγκόσμια παραγωγή.

Πιο ισορροπημένη εμφανίζεται η εικόνα στο ρύζι, όπου η αυξημένη κατανάλωση αντισταθμίζεται από τα υψηλά αποθέματα και τις ισχυρές εξαγωγές της Ινδίας. Αντίθετα, ο χυμός πορτοκαλιού αναμένεται να παραμείνει υπό πίεση εξαιτίας της βελτίωσης της παραγωγής σε ΗΠΑ και Βραζιλία. Για τα βοοειδή, η περιορισμένη προσφορά και οι κλιματικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να στηρίζουν θετικές μεσοπρόθεσμες προοπτικές.

Η ανάλυση της Πειραιώς καταλήγει ότι, παρά την αυξημένη μεταβλητότητα στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές, ο αγροδιατροφικός τομέας εισέρχεται σε μια περίοδο όπου οι κλιματικοί και γεωπολιτικοί παράγοντες αποκτούν ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τη διαμόρφωση των τιμών, με τους επενδυτές και τους παραγωγούς να καλούνται να προσαρμοστούν σε ένα περιβάλλον υψηλότερου κινδύνου αλλά και σημαντικών επενδυτικών ευκαιριών.

Η νέα επιχείρηση αποτελεί συνέχεια των εκτεταμένων διασταυρώσεων που πραγματοποιεί η ΑΑΔΕ, στο πλαίσιο της προσπάθειας περιορισμού της κυκλοφορίας ανασφάλιστων οχημάτων και ενίσχυσης της συμμόρφωσης των ιδιοκτητών με τις ασφαλιστικές και φορολογικές τους υποχρεώσεις.

32.205 νέα πρόστιμα – Πάνω από 12,5 εκατ. ευρώ οι καταλογισμοί

Οι διασταυρωτικοί έλεγχοι πραγματοποιήθηκαν με ημερομηνία αναφοράς την 10η Μαρτίου 2026 και αφορούν αποκλειστικά περιπτώσεις οχημάτων που διαπιστώθηκε ότι δεν διέθεταν την υποχρεωτική ασφαλιστική κάλυψη.

Συνολικά εκδόθηκαν 32.205 πράξεις επιβολής προστίμων, από τις οποίες:

• 30.248 αφορούν φυσικά πρόσωπα.
• 1.553 αφορούν νομικά πρόσωπα.

Το συνολικό ύψος των προστίμων ανέρχεται σε 12,54 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι οι ηλεκτρονικές διασταυρώσεις εξελίσσονται πλέον σε βασικό εργαλείο εντοπισμού παραβάσεων.

Η νέα αυτή διαδικασία έρχεται να προστεθεί στη μεγάλη επιχείρηση που έχει ήδη προηγηθεί, κατά την οποία είχαν κοινοποιηθεί 297.561 πράξεις επιβολής προστίμων και οφειλών για παραβάσεις που σχετίζονταν τόσο με ανασφάλιστα οχήματα όσο και με την καταβολή τελών κυκλοφορίας.

Πώς ενημερώνονται οι ιδιοκτήτες

Η ΑΑΔΕ αξιοποιεί πολλαπλά κανάλια επικοινωνίας για την ενημέρωση των ιδιοκτητών.

Οι σχετικές ειδοποιήσεις αποστέλλονται μέσω SMS, ηλεκτρονικού ταχυδρομείου ή ταχυδρομικής επιστολής, ανάλογα με τα στοιχεία επικοινωνίας που έχουν δηλωθεί από κάθε φορολογούμενο.

Παράλληλα, οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να ενημερωθούν ηλεκτρονικά μέσω της εφαρμογής «Διασταυρωτικοί Έλεγχοι», που είναι διαθέσιμη στο oximata.gov.gr και μέσω του gov.gr, χρησιμοποιώντας τους προσωπικούς κωδικούς Taxisnet.

Στην εφαρμογή εμφανίζονται τόσο η πράξη επιβολής του προστίμου όσο και τα στοιχεία του οχήματος που αποτέλεσαν αντικείμενο της διασταύρωσης.

Προθεσμία για ένσταση χωρίς φυσική παρουσία

Σε περίπτωση που κάποιος θεωρεί ότι το πρόστιμο επιβλήθηκε λανθασμένα, έχει τη δυνατότητα να υποβάλει ηλεκτρονική ένσταση.

Η προθεσμία είναι δέκα εργάσιμες ημέρες από την κοινοποίηση της πράξης, ενώ δεν υπολογίζεται το χρονικό διάστημα από 1 έως 31 Αυγούστου, καθώς αναστέλλεται η σχετική προθεσμία.

Η διαδικασία πραγματοποιείται εξ ολοκλήρου ηλεκτρονικά, με τον πολίτη να επισυνάπτει τα απαραίτητα δικαιολογητικά που τεκμηριώνουν τους λόγους της ένστασής του.

Για πρώτη φορά αξιοποιείται η Τεχνητή Νοημοσύνη

Η σημαντικότερη καινοτομία του νέου κύκλου ελέγχων αφορά τον τρόπο αξιολόγησης των ενστάσεων.

Η ΑΑΔΕ ενσωματώνει για πρώτη φορά σύστημα Τεχνητής Νοημοσύνης, το οποίο λειτουργεί ως υποστηρικτικό εργαλείο για τους ελεγκτές.

Το πληροφοριακό σύστημα αναλύει τα στοιχεία κάθε υπόθεσης, επεξεργάζεται τα δικαιολογητικά που έχουν υποβληθεί, συντάσσει τεκμηριωμένη εισήγηση, αποδίδει δείκτη αξιοπιστίας (confidence score) και παρουσιάζει την αιτιολόγηση σε φυσική γλώσσα, διευκολύνοντας την αξιολόγηση των φακέλων.

Ωστόσο, η ΑΑΔΕ διευκρινίζει ότι η τελική κρίση δεν λαμβάνεται από την Τεχνητή Νοημοσύνη, αλλά αποκλειστικά από τους αρμόδιους υπαλλήλους, οι οποίοι εξετάζουν την εισήγηση και αποφασίζουν για την αποδοχή ή την απόρριψη κάθε ένστασης.

Με τον τρόπο αυτό επιχειρείται να συνδυαστούν τα οφέλη της αυτοματοποίησης με τις απαραίτητες εγγυήσεις ανθρώπινης εποπτείας και διοικητικής κρίσης.

Η ενημέρωση για την απόφαση

Μετά την ολοκλήρωση της εξέτασης της ένστασης, οι πολίτες ενημερώνονται ηλεκτρονικά μέσω της εφαρμογής για το αποτέλεσμα της διαδικασίας.

Παράλληλα, όπου υπάρχουν καταχωρισμένα στοιχεία στο Εθνικό Μητρώο Επικοινωνίας, αποστέλλεται σχετική ειδοποίηση και μέσω SMS ή email.

Σε περίπτωση απόρριψης της ένστασης, η απόφαση συνοδεύεται από πλήρη αιτιολόγηση, ώστε ο ενδιαφερόμενος να γνωρίζει τους λόγους για τους οποίους δεν έγινε δεκτό το αίτημά του.

Η αξιοποίηση της Τεχνητής Νοημοσύνης στις συγκεκριμένες διαδικασίες σηματοδοτεί ένα ακόμη βήμα στον ψηφιακό μετασχηματισμό της φορολογικής διοίκησης. Η ΑΑΔΕ επιδιώκει να επιταχύνει την επεξεργασία χιλιάδων υποθέσεων, να περιορίσει τους χρόνους εξέτασης των ενστάσεων και να ενισχύσει την αποτελεσματικότητα των ελέγχων, διατηρώντας παράλληλα την τελική ευθύνη των αποφάσεων στα χέρια των αρμόδιων ελεγκτικών οργάνων.

Σύμφωνα με τα φετινά αποτελέσματα, ο Όμιλος ΔΕΗ αναδείχθηκε ως μία από τις “Most Honored Companies” του κλάδου, κατακτώντας την πρώτη θέση στην κατηγορία Large-Cap ΕΜΕΑ (Ευρώπη, Μέση Ανατολή & Αφρική) και τη δεύτερη θέση στη γενική κατάταξη (Overall) των εταιρειών Utilities, επιβεβαιώνοντας την ηγετική του θέση στην ευρύτερη περιοχή.

Οι διακρίσεις αναδεικνύουν την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας, στις στρατηγικές επιλογές της Διοίκησης, καταδεικνύοντας τον επιτυχημένο μετασχηματισμό που συντελείται στη ΔΕΗ, με όραμα να αποτελεί έναν σύγχρονο, Powertech Όμιλο με ισχυρό αποτύπωμα στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη. Είναι το αποτέλεσμα της δέσμευσης για συνεχή βελτίωση και της προσήλωσης στο στρατηγικό πλάνο του Ομίλου, την οικονομική στρατηγική και την επικοινωνία με την επενδυτική κοινότητα.

Αναλυτικότερα, ο Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου ΔΕΗ, Γεώργιος Στάσσης, αναδείχθηκε πρώτος στην κατηγορία Best CEO σε όλες τις επιμέρους κατηγορίες (Combined & Sell-Side / Overall & Large-Cap), ο Ομιλικός Γενικός Διευθυντής Οικονομικών Υπηρεσιών, Κωνσταντίνος Αλεξανδρίδης, κατέκτησε την πρώτη θέση στις κατηγορίες Combined/Large-Cap και Sell-Side/Large-Cap, καθώς και τη δεύτερη θέση στη γενική κατάταξη (Combined/Overall). Παράλληλα, ο Γενικός Διευθυντής Επενδυτικών Σχέσεων, Ιωάννης Στέφος, κατέκτησε τη δεύτερη θέση σε τρεις κατηγορίες (Combined/Large-Cap, Sell-Side/Overall, Sell-Side/Large-Cap), ενώ η ομάδα Επενδυτικών Σχέσεων του Ομίλου απέσπασε τη δεύτερη θέση στις κατηγορίες Combined/Large-Cap, Sell-Side/Overall και Sell-Side/Large-Cap, και την τρίτη θέση στην κατηγορία Combined/Overall.

Στην ετήσια έρευνα «Emerging EMEA Executive Team» του οργανισμού Extel συμμετείχαν φέτος πάνω από 450 επαγγελματίες του επενδυτικού κλάδου από 247 διεθνείς εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Πάνω από 600 στελέχη και 400 εταιρείες προτάθηκαν για διάκριση, με βάση κριτήρια όπως η αξιοπιστία, η επικοινωνία, η χρηματοοικονομική διαχείριση, η κατανομή κεφαλαίων, καθώς και η ποιότητα των σχέσεών τους με το επενδυτικό κοινό.

Ο οργανισμός Extel

Η Extel - πρώην Institutional Investor Research - είναι ένας διεθνής οργανισμός που εξειδικεύεται σε εκδόσεις σχετικά με τις διεθνείς χρηματαγορές, καθώς και στην ανάλυση δεδομένων και την παροχή πληροφοριών στην επενδυτική κοινότητα σε παγκόσμιο επίπεδο. Για περισσότερα από 30 χρόνια, η Extel αναδεικνύει μέσω έρευνας την αριστεία στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, έχοντας γίνει γνωστή για τις αυστηρές και ερευνητικά τεκμηριωμένες βραβεύσεις της.

Καταλύτης της ανόδου ήταν η Εθνική Τράπεζα, η οποία ενισχύθηκε κατά 2%, επιβεβαιώνοντας τη θετική εικόνα του τραπεζικού κλάδου, ενώ η Motor Oil συνέχισε την εντυπωσιακή της πορεία, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό, στον απόηχο των ιδιαίτερα θετικών εκτιμήσεων των αναλυτών για τις προοπτικές κερδοφορίας και των αναβαθμισμένων τιμών-στόχων που έχουν προηγηθεί.

Αντίθετα, η άνοδος δεν είχε ευρεία συμμετοχή, καθώς αρκετές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης δέχθηκαν πιέσεις, με αποτέλεσμα η αγορά να κινηθεί σε στενό εύρος διακύμανσης και να κλείσει κοντά στα χαμηλά της ημέρας.

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.492 μονάδες με άνοδο 0,18%, έχοντας κινηθεί μεταξύ των 2.488,39 και 2.508,49 μονάδων. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης ενισχύθηκε κατά 0,26%, στις 6.330,75 μονάδες, ενώ ο Mid Cap ολοκλήρωσε σχεδόν αμετάβλητος, στις 3.145,81 μονάδες (-0,01%). Ο τραπεζικός δείκτης ξεχώρισε με άνοδο 1,58%, κλείνοντας στις 2.842,58 μονάδες.

Η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 260,7 εκατ. ευρώ, ενώ ο όγκος έφθασε τα 38,8 εκατ. τεμάχια, στοιχείο που επιβεβαιώνει ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον παρέμεινε σε ικανοποιητικά επίπεδα.

Ο τραπεζικός κλάδος αποτέλεσε τον βασικό μοχλό της αγοράς. Η Εθνική Τράπεζα έκλεισε στα 15,525 ευρώ με άνοδο 2%, η Τράπεζα Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 1,68% στα 9,22 ευρώ, η Eurobank κατέγραψε άνοδο 1,35% στα 4,34 ευρώ, ενώ η Alpha Bank κινήθηκε υψηλότερα κατά 0,40%, στα 4,036 ευρώ. Θετική ήταν και η εικόνα της Τράπεζας Κύπρου, η οποία ενισχύθηκε κατά 2,46% στα 10 ευρώ, όπως και της Optima bank, η οποία έκλεισε με άνοδο 2,39% στα 10,28 ευρώ. Η CrediaBank σημείωσε οριακή άνοδο 0,36%, ενώ η Τράπεζα της Ελλάδος παρέμεινε αμετάβλητη.

Στην υψηλή κεφαλαιοποίηση, η εικόνα ήταν περισσότερο μικτή. Η Motor Oil έκλεισε στα 44,60 ευρώ, σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό, συνεχίζοντας την ισχυρή ανοδική της πορεία, ενώ τα ΕΛΠΕ ενισχύθηκαν κατά 1,86% στα 10,95 ευρώ. Ξεχώρισε επίσης η ΕΥΔΑΠ, η οποία κατέγραψε άνοδο 3,81% στα 12,54 ευρώ, ενώ η Metlen κινήθηκε οριακά υψηλότερα κατά 0,20%.

Στον αντίποδα, πιέσεις δέχθηκαν αρκετά βαριά χαρτιά του FTSE 25. Η Coca-Cola HBC υποχώρησε κατά 1,72%, η ΔΕΗ έχασε 1,17%, η Allwyn (ΟΠΑΠ) σημείωσε πτώση 2,34%, ο ΟΤΕ έκλεισε χαμηλότερα κατά 0,52%, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υποχώρησε κατά 2,44%, η Viohalco κατά 1,98%, η Titan Cement International κατά 1,56%, η Jumbo κατά 1,50%, ενώ ο AKTOR έκλεισε με απώλειες 1,54%.

Σύμφωνα με το πλαίσιο βασικών όρων, η ολοκλήρωση της συναλλαγής τελεί, μεταξύ άλλων, υπό την αίρεση της οριστικοποίησης και υπογραφής των οριστικών συμβατικών κειμένων μεταξύ των μερών, καθώς και της λήψης των απαιτούμενων εταιρικών, κανονιστικών και λοιπών εγκρίσεων.

Ο Όμιλος AKTOR παράγοντας ενεργειακής ασφάλειας

Η συμμετοχή στο FSRU των Αγίων Θεοδώρων αποτελεί μέρος της στρατηγικής του Ομίλου AKTOR για τη συμμετοχή του σε έργα που συμβάλλουν στην ασφάλεια εφοδιασμού και στη διαφοροποίηση των ενεργειακών πηγών στην Ελλάδα και την ευρύτερη περιοχή.
Ο Όμιλος AKTOR τοποθετείται στην αγορά ως παράγοντας ενεργειακής ασφάλειας στην Νοτιοανατολική Ευρώπη, έχοντας ήδη εξασφαλίσει εμπορικές συμφωνίες LNG 1,5 bcm, με εξασφαλισμένο – μέσω μακροπρόθεσμων δεσμευτικών συμφωνιών - κύκλο εργασιών ύψους €9 δισ. για την περίοδο 2030-2050, ενώ στοχεύει σε περαιτέρω συμφωνίες 5 bcm το επόμενο διάστημα.

Συγκεκριμένα, η απόκτηση μεριδίου 50% της Dioriga Gas FSRU εκτιμάται ότι θα συμβάλλει τόσο στην εξασφάλιση μεγαλύτερης δυνατότητας επαναεροποίησης LNG στην Ελλάδα όσο και στη βελτίωση των περιθωρίων κερδοφορίας του συγκεκριμένου τομέα δραστηριότητας.

Έργο εθνικής σημασίας

Το FSRU που αναπτύσσει η Dioriga Gas στους Αγίους Θεοδώρους, συνιστά το πλέον ώριμο και αδειοδοτημένο έργο της κατηγορίας του στη χώρα μας και όχι μόνο αναμένεται ότι θα συμβάλει στην αύξηση της αποθηκευτικής δυναμικότητας σε LNG έως και κατά 210.000 κ.μ., αλλά και θα συμπληρώσει το Εθνικό Σύστημα Μεταφοράς Φυσικού Αερίου, ενισχύοντας τόσο την ευελιξία και την ανθεκτικότητα του ενεργειακού συστήματος όσο και τη λειτουργία του Κάθετου Ενεργειακού Διαδρόμου στην Νοτιοανατολική Ευρώπη. Για τον λόγο αυτό, κρίνεται πρωτίστως ως ένα έργο εθνικής σημασία αλλά και διεθνούς.

Το FSRU της Dioriga Gas μπορεί να αποτελέσει μία νέα ενεργειακή πύλη της Ελλάδας προς την Νοτιοανατολική και Ανατολική Ευρώπη, συμβάλλοντας στη διαφοροποίηση των πηγών εφοδιασμού και στην ενίσχυση τόσο της ευρωπαϊκής ενεργειακής ασφάλειας όσο και του ρόλου της χώρας μας ως ενεργειακού κόμβου στην περιοχή, στο πλαίσιο της ευρωπαϊκής απαγόρευσης των εισαγωγών ρωσικού φυσικού αερίου. Και αναμένεται να συμπληρώσει το ήδη υπάρχον δίκτυο ενεργειακών υποδομών της χώρας, προσφέροντας ανταγωνιστική πρόσβαση σε νέες πηγές LNG και βελτιώνοντας συνολικότερα τις συνθήκες της αγοράς, η οποία έχει ήδη ανταποκριθεί σχετικά.

Έτσι, η υπό εξέταση απόκτηση του 50% του FSRU από τον Όμιλο AKTOR ενδέχεται να αποτελέσει το επόμενο βήμα που επιταχύνει την οικονομική, τεχνική και επιχειρησιακή ωρίμαση του έργου, φέρνοντάς το σε τροχιά ολοκλήρωσης.

Σύμφωνα με νέα έκθεση της Citigroup, οι θεμελιώδεις παράγοντες της αγοράς πετρελαίου επανέρχονται στο επίκεντρο μετά την αποκλιμάκωση της κρίσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Φραντσέσκο Μαρτότσια, εκτιμούν ότι η επαναλειτουργία των θαλάσσιων μεταφορών μέσω των Στενών του Ορμούζ αυξάνει εκ νέου την προσφορά αργού, την ώρα που η ζήτηση παραμένει συγκρατημένη.

Η Citigroup επισημαίνει ότι οι Κινέζοι αγοραστές συνεχίζουν να κινούνται προσεκτικά, η φυσική αγορά αργού εμφανίζει σημάδια αποδυνάμωσης, ενώ τα παγκόσμια αποθέματα έχουν μειωθεί πολύ λιγότερο από ό,τι ανέμεναν οι επενδυτές. Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων δημιουργεί, σύμφωνα με την τράπεζα, τις προϋποθέσεις για περαιτέρω αποκλιμάκωση των τιμών τους επόμενους μήνες.

Η αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας μέσω των Στενών του Ορμούζ αυξάνει τη διαθεσιμότητα φορτίων στην αγορά, σε μια περίοδο κατά την οποία αρκετά διυλιστήρια είχαν ήδη εξασφαλίσει εναλλακτικές πηγές προμήθειας. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την προσφορά και περιορίζει τις ανησυχίες για πιθανές ελλείψεις, οδηγώντας σε σημαντική διόρθωση των διεθνών τιμών.

Το Brent έχει ήδη υποχωρήσει περίπου 30% από τα υψηλά που κατέγραψε κατά τη διάρκεια της πολεμικής κρίσης, εξαλείφοντας ουσιαστικά όλα τα γεωπολιτικά κέρδη που είχαν ενσωματωθεί στις τιμές. Την Παρασκευή διαπραγματευόταν λίγο πάνω από τα 72 δολάρια το βαρέλι, ενώ κάτω από τα 60 δολάρια είχε βρεθεί τελευταία φορά τον Ιανουάριο.

Η Citigroup διατηρεί αρνητική στάση απέναντι στις προοπτικές της αγοράς πετρελαίου και συστήνει στους επενδυτές να αξιοποιούν τυχόν ανοδικές κινήσεις των επόμενων μηνών για ρευστοποιήσεις. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, το Brent εκτιμάται ότι θα κινηθεί στην περιοχή των 60 έως 65 δολαρίων ανά βαρέλι έως το τέλος του 2026, καθώς η προσφορά αναμένεται να υπερκαλύψει τη ζήτηση.

Παράλληλα, η τράπεζα προειδοποιεί ότι η αγορά θα συνεχίσει να εμφανίζει αυξημένη μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμα, καθώς οι θαλάσσιες μεταφορές επιστρέφουν πλήρως στην κανονικότητα, οι ασφαλιστικές εταιρείες αναπροσαρμόζουν τα ασφάλιστρα κινδύνου και η εφοδιαστική αλυσίδα αποκαθίσταται σταδιακά. Ωστόσο, η αύξηση της κυκλοφορίας των δεξαμενόπλοιων αποτελεί ένδειξη ότι οι ναυτιλιακές εταιρείες θεωρούν πλέον διαχειρίσιμο το επίπεδο κινδύνου στην περιοχή.

Ανάλογη εικόνα βλέπουν και άλλοι μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι. Η Goldman Sachs εκτιμά επίσης ότι η αγορά επιστρέφει σε συνθήκες υπερπροσφοράς μετά την αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, ενώ η Morgan Stanley έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω δύο φορές τις προβλέψεις της τις τελευταίες εβδομάδες, προειδοποιώντας για αυξημένο κίνδυνο δημιουργίας πλεονάσματος προσφοράς.

Η αισιοδοξία των αναλυτών στηρίζεται και στις εξελίξεις στο γεωπολιτικό μέτωπο. Μετά την υπογραφή του Μνημονίου Κατανόησης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για την παύση των εχθροπραξιών, συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις για μια μόνιμη συμφωνία. Η Citigroup εκτιμά ότι η διαδικασία αποκλιμάκωσης θα συνεχιστεί και ότι το προσωρινό πλαίσιο συνεργασίας θα εξελιχθεί σε οριστική συμφωνία μέσα στους επόμενους μήνες, μειώνοντας περαιτέρω το γεωπολιτικό ασφάλιστρο που εξακολουθεί να ενσωματώνεται στις τιμές του πετρελαίου.