Business World – Money Press

Το Euronext απογειώνει το ΧΑ: Ρεκόρ εκδόσεων και νέες εισροές κεφαλαίων

babisp — Mon, 01 Jun 2026 09:41:52 +0000

ΑΜΚ, IPOs και ομολογιακές εκδόσεις αλλάζουν το μέγεθος της αγοράς – Στο επίκεντρο ΔΕΗ, ΑΔΜΗΕ, Lamda, Safe Bulkers και οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές

Η ελληνική κεφαλαιαγορά διανύει μία από τις πιο δυναμικές περιόδους της τελευταίας δεκαετίας, με τις εισηγμένες εταιρείες να βρίσκουν πρόσφορο έδαφος για την άντληση κεφαλαίων και τους επενδυτές να επιδεικνύουν αυξημένη διάθεση ανάληψης κινδύνου. Εφόσον διατηρηθεί το σημερινό θετικό momentum, οι συνολικές αντλήσεις κεφαλαίων μέσω του Χρηματιστηρίου Αθηνών ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 6 δισ. ευρώ μόνο στο πρώτο εξάμηνο του 2026, υπερκαλύπτοντας κατά πολύ τα 2,5 δισ. ευρώ που συγκεντρώθηκαν σε ολόκληρο το 2025 μέσω εισαγωγών, αυξήσεων κεφαλαίου και ομολογιακών εκδόσεων.

Το εντυπωσιακό αυτό μέγεθος φέρνει πλέον στο προσκήνιο ακόμη και το ιστορικό υψηλό της τελευταίας πενταετίας, όταν το 2021 οι συνολικές αντλήσεις κεφαλαίων είχαν αγγίξει τα 7,9 δισ. ευρώ, χάρη στις μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου της Τράπεζα Πειραιώς, της ΔΕΗ και της Alpha Bank.

Το γεγονός αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν ληφθεί υπόψη ότι το 2024 οι συνολικές αντλήσεις κεφαλαίων διαμορφώθηκαν κοντά στα 5 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω των μεγάλων placements σε Πειραιώς και Εθνική Τράπεζα, αλλά και της εισαγωγής του Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου.

Η ελληνική αγορά φαίνεται πλέον να αλλάζει επίπεδο, καθώς η ένταξή της στο οικοσύστημα του Euronext και η σταδιακή μετάβαση προς το κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών δημιουργούν νέες δυνατότητες χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και προσελκύουν μεγαλύτερο αριθμό διεθνών επενδυτών.

Καταλυτικό ρόλο σε αυτή τη μετάβαση διαδραμάτισε η πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, η οποία θεωρείται από τους ανθρώπους της αγοράς σημείο αναφοράς για το βάθος και τη δυναμική της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Η υπερκάλυψη της έκδοσης και η εκδήλωση ενδιαφέροντος πολλαπλάσιου του ζητούμενου ποσού επιβεβαίωσαν ότι η ελληνική αγορά διαθέτει πλέον τη δυνατότητα να υποστηρίξει συναλλαγές μεγάλης κλίμακας, αρκεί να συνοδεύονται από ένα πειστικό επενδυτικό αφήγημα και ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης.

Το επόμενο διάστημα αναμένεται ιδιαίτερα πυκνό σε επίπεδο εκδόσεων και νέων εισαγωγών. Η Lamda Development προχωρά σε δημόσια προσφορά ομολόγου ύψους 350 εκατ. ευρώ, ενώ η IDEAL Holdings σχεδιάζει την εισαγωγή των Αττικών Πολυκαταστημάτων στο Euronext Athens. Παράλληλα, ο ΑΔΜΗΕ προετοιμάζει αύξηση κεφαλαίου ύψους περίπου 1 δισ. ευρώ, μία από τις μεγαλύτερες εταιρικές συναλλαγές της χρονιάς.

Σύμφωνα με τη διοίκηση του Euronext Athens, η πρόσφατη επιτυχία της ΔΕΗ έστειλε ένα ισχυρό μήνυμα στις διεθνείς αγορές ότι το ελληνικό χρηματιστήριο διαθέτει πλέον την ωριμότητα, τη ρευστότητα και τη θεσμική υποδομή για να εξυπηρετήσει συναλλαγές δισεκατομμυρίων ευρώ, προσελκύοντας τόσο εγχώρια όσο και διεθνή κεφάλαια.

Η παρουσία των ξένων επενδυτών αποτελεί πλέον το βασικό στήριγμα της αγοράς. Η συμμετοχή τους στη συναλλακτική δραστηριότητα ανήλθε στο 64,1% το 2025, επίπεδο που δεν είχε καταγραφεί από την προ κρίσης εποχή, ενώ το ποσοστό συμμετοχής τους στη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έφθασε στο ιστορικό υψηλό του 69%. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει ότι η ελληνική αγορά έχει πάψει να θεωρείται μια μικρή περιφερειακή αγορά και αντιμετωπίζεται πλέον ως επενδυτικός προορισμός με αυξημένη θεσμική αξιοπιστία.

Παρά τη σημαντική πρόοδο, οι δυνατότητες περαιτέρω εισροών παραμένουν μεγάλες. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Morgan Stanley, μόλις το 12% των ευρωπαϊκών επενδυτικών κεφαλαίων διατηρεί σήμερα έκθεση στην ελληνική αγορά, στοιχείο που αφήνει σημαντικά περιθώρια ενίσχυσης των τοποθετήσεων τα επόμενα χρόνια, ιδιαίτερα καθώς η χώρα επανέρχεται σταδιακά στον πυρήνα των ανεπτυγμένων αγορών.

Ξεχωριστό ενδιαφέρον παρουσιάζει και η κινητικότητα στον ναυτιλιακό κλάδο. Για πρώτη φορά μία μεγάλη ναυτιλιακή εταιρεία με παρουσία στη Wall Street αποφασίζει να δημιουργήσει παράλληλη χρηματιστηριακή παρουσία στην Ελλάδα. Η Safe Bulkers του Πόλυς Χατζηιωάννου έλαβε το πράσινο φως για παράλληλη διαπραγμάτευση των μετοχών της στο Euronext Athens, ανοίγοντας ενδεχομένως τον δρόμο και για άλλες ελληνικές ναυτιλιακές εταιρείες που σήμερα είναι εισηγμένες αποκλειστικά στις αμερικανικές αγορές.

Η εξέλιξη αυτή ενισχύει το αφήγημα ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται σε μία νέα φάση ανάπτυξης, με μεγαλύτερη διεθνή αναγνώριση, αυξημένη ρευστότητα και σημαντικά περισσότερες επιλογές χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις. Εάν οι τρέχουσες συνθήκες διατηρηθούν, το 2026 μπορεί να εξελιχθεί σε χρονιά-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά, τόσο σε επίπεδο άντλησης κεφαλαίων όσο και σε επίπεδο προσέλκυσης νέων επενδυτών και εκδοτών.

Morgan Stanley: Η Ελλάδα στο ραντάρ των μεγάλων funds – Τι σημαίνει η αναβάθμιση για το Χρηματιστήριο

babisp — Wed, 13 May 2026 09:28:52 +0000

Η Morgan Stanley βλέπει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά να εισέρχεται σε μία από τις πιο κρίσιμες και ταυτόχρονα ελκυστικές φάσεις των τελευταίων δεκαετιών, καθώς η μετάβαση της Ελλάδας από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές δημιουργεί ένα νέο επενδυτικό αφήγημα με σημαντικές προοπτικές εισροών και αναβάθμισης αποτιμήσεων.

Στην ανάλυσή της με τίτλο «Greece: In the Sweet Spot Between EM and DM», η αμερικανική επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι οι ελληνικές μετοχές βρίσκονται πλέον σε ένα μοναδικό μεταβατικό στάδιο, όπου εξακολουθούν να προσελκύουν κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, ενώ παράλληλα αρχίζουν να εντάσσονται όλο και πιο έντονα στο «ραντάρ» επενδυτών ανεπτυγμένων αγορών.

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η αναβάθμιση της Ελλάδας σε Developed Market μπορεί να αποτελέσει καταλύτη για σημαντικές νέες εισροές κεφαλαίων στο ελληνικό χρηματιστήριο, ειδικά από παθητικά και long-only χαρτοφυλάκια που ακολουθούν διεθνείς δείκτες. Σύμφωνα με την τράπεζα, οι οίκοι FTSE Russell και STOXX αναμένεται να προχωρήσουν στην αναβάθμιση της Ελλάδας τον Σεπτέμβριο του 2026, εξέλιξη που θα μπορούσε να οδηγήσει σε καθαρές παθητικές εισροές ύψους περίπου 700 εκατ. δολαρίων.

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι το ποσό αυτό αντιστοιχεί περίπου σε τρεις ημέρες συναλλαγών για την ελληνική αγορά, στοιχείο που αναδεικνύει τη δυνητικά ισχυρή επίδραση της αναβάθμισης στη ρευστότητα και στις αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών.

Παράλληλα, η MSCI αναμένεται να ακολουθήσει με δική της αναβάθμιση τον Μάιο του 2027, αργότερα από τις αρχικές προσδοκίες για τον Αύγουστο του 2026. Η χρονική αυτή μετάθεση θεωρείται θετική από την τράπεζα, καθώς προσφέρει περισσότερο χρόνο στα χαρτοφυλάκια αναδυόμενων αγορών να διατηρήσουν τις τοποθετήσεις τους, ενώ ταυτόχρονα αυξάνεται σταδιακά το ενδιαφέρον από κεφάλαια ανεπτυγμένων αγορών.

Η Morgan Stanley θεωρεί ότι η αναβάθμιση από τη MSCI θα έχει ακόμη μεγαλύτερη σημασία για το ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς τα κεφάλαια που ακολουθούν τους δείκτες MSCI είναι περίπου διπλάσια από εκείνα που παρακολουθούν τους δείκτες FTSE. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας, η αναταξινόμηση από τη MSCI μπορεί να οδηγήσει σε επιπλέον καθαρές παθητικές εισροές περίπου 500 εκατ. δολαρίων.

Παρά τις ανησυχίες που υπάρχουν στην αγορά σχετικά με πιθανές εκροές από ενεργητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, η Morgan Stanley εμφανίζεται καθησυχαστική. Όπως σημειώνει, η Ελλάδα αποτελεί σήμερα overweight θέση για αρκετούς επενδυτές στις αγορές EEMEA και EM, ωστόσο οι επαφές της τράπεζας με διαχειριστές κεφαλαίων δείχνουν ότι το ενδιαφέρον για τις ελληνικές μετοχές παραμένει ισχυρό ακόμη και μετά την αναβάθμιση.

Σύμφωνα με την τράπεζα, αρκετοί επενδυτές εξετάζουν ήδη τη διατήρηση έκθεσης στην Ελλάδα μέσω τοποθετήσεων εκτός benchmark ή μέσω προσαρμοσμένων επενδυτικών εντολών. Η Morgan Stanley υπενθυμίζει μάλιστα ότι σε άλλες περιπτώσεις αλλαγής επενδυτικής κατηγορίας, περίπου το 70%-75% των κεφαλαίων διατήρησαν τελικά τις θέσεις τους και μετά την αναταξινόμηση.

Την ίδια στιγμή, η συμμετοχή επενδυτών ανεπτυγμένων αγορών στην Ελλάδα παραμένει ακόμη περιορισμένη. Μόλις το 12% των ευρωπαϊκών funds διαθέτει σήμερα έκθεση στην ελληνική αγορά, στοιχείο που, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, αφήνει σημαντικά περιθώρια για νέες εισροές τα επόμενα χρόνια.

Σε θεμελιώδες επίπεδο, η αμερικανική τράπεζα διατηρεί ξεκάθαρα θετική στάση για τις ελληνικές μετοχές, επικαλούμενη την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων, τις σχετικά ελκυστικές αποτιμήσεις αλλά και τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης.

Η οικονομολόγος της Morgan Stanley για την Ευρώπη, Chiara Zangarelli, εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης. Το ελληνικό ΑΕΠ προβλέπεται να αναπτύσσεται με ρυθμό 2%-2,1% την περίοδο 2026-2027, δηλαδή περίπου δύο έως τρεις φορές ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Βασικοί μοχλοί ανάπτυξης αναμένεται να παραμείνουν η ιδιωτική κατανάλωση και οι επενδύσεις, με το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας να συνεχίζει να στηρίζει την οικονομική δραστηριότητα. Σύμφωνα με την τράπεζα, η Ελλάδα έχει ήδη λάβει περίπου 24,6 δισ. ευρώ από το RRF, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 10% του ΑΕΠ.

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι από τα τέλη του 2021 έως σήμερα οι πάγιες επενδύσεις στην Ελλάδα έχουν αυξηθεί περισσότερο από 45%, εξέλιξη που θεωρείται ενδεικτική της δυναμικής που έχει αναπτυχθεί στην οικονομία. Παρότι το πρόγραμμα RRF ολοκληρώνεται στα τέλη του 2026, η τράπεζα δεν αναμένει απότομη επιβράδυνση των επενδύσεων, καθώς εκτιμά ότι μέρος των πόρων θα συνεχίσει να διοχετεύεται στην οικονομία και μετά τη λήξη του προγράμματος.

Παράλληλα, η Ελλάδα αναμένεται να επιταχύνει την αξιοποίηση άλλων ευρωπαϊκών χρηματοδοτικών εργαλείων, όπως η Πολιτική Συνοχής, διατηρώντας έτσι ενεργό τον επενδυτικό κύκλο.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στην αγορά ομολόγων, όπου η εικόνα της Ελλάδας έχει αλλάξει ριζικά σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια. Οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών ομολόγων έχουν πλέον συγκλίνει με εκείνες της ευρωπαϊκής περιφέρειας, κινούμενες σε επίπεδα παρόμοια με της France και χαμηλότερα από της Ιταλίας.

Η Morgan Stanley θεωρεί ότι, παρά τη σημαντική βελτίωση των μακροοικονομικών δεδομένων, το risk premium της ελληνικής αγοράς παραμένει σχετικά υψηλό σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές αγορές, στοιχείο που αφήνει περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης των ελληνικών μετοχών.

Σε επίπεδο επενδυτικής στρατηγικής, η τράπεζα δηλώνει προτίμηση στον τραπεζικό κλάδο, τον οποίο θεωρεί βασικό ωφελημένο της αναπτυξιακής δυναμικής και της επενδυτικής αναβάθμισης της χώρας.

Η έκθεση εξετάζει και τους πιθανούς κινδύνους για την ελληνική οικονομία, με κυριότερο τις διεθνείς ενεργειακές εξελίξεις. Η Morgan Stanley αναγνωρίζει ότι η Ελλάδα παραμένει πιο ευάλωτη σε ενεργειακά σοκ λόγω της υψηλής εξάρτησης από εισαγωγές ενέργειας, ωστόσο εκτιμά ότι η ισχυρή δημοσιονομική θέση της χώρας προσφέρει πλέον μεγαλύτερα περιθώρια κρατικής παρέμβασης σε περίπτωση νέας ενεργειακής κρίσης.

Τέλος, η αμερικανική τράπεζα αναφέρεται και στις πολιτικές εξελίξεις ενόψει των εκλογών του 2027. Σύμφωνα με την ανάλυση, η Νέα Δημοκρατία εξακολουθεί να διατηρεί προβάδισμα στις δημοσκοπήσεις, αν και ενδέχεται να χρειαστεί συνεργασίες προκειμένου να σχηματιστεί κυβέρνηση. Η Morgan Stanley εκτιμά ότι, ακόμη και σε ένα πιο σύνθετο πολιτικό περιβάλλον, η βασική κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής και των μεταρρυθμίσεων δύσκολα θα ανατραπεί, στοιχείο που διατηρεί θετική τη συνολική εικόνα για την ελληνική αγορά.

Χρηματιστήριο: Ανθεκτικό απέναντι στη διεθνή νευρικότητα – Ράλι για ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ και Optima Bank

babisp — Mon, 11 May 2026 15:35:31 +0000

Με ελεγχόμενη αισιοδοξία και εμφανή αντοχή απέναντι στο αρνητικό διεθνές κλίμα κινήθηκε σήμερα το Χρηματιστήριο Αθηνών, καταφέρνοντας να διαφοροποιηθεί από τις περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές που βρέθηκαν υπό πίεση εξαιτίας του νέου διπλωματικού αδιεξόδου στη Μέση Ανατολή.

Παρά την αρχική επιφυλακτικότητα και τις ρευστοποιήσεις που καταγράφηκαν στο ξεκίνημα της συνεδρίασης, οι αγοραστές επανήλθαν γρήγορα, απορροφώντας τις πιέσεις και επαναφέροντας τον Γενικό Δείκτη σε θετική τροχιά. Η ελληνική αγορά έδειξε αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στη διεθνή μεταβλητότητα, με τους επενδυτές να συνεχίζουν τις επιλεκτικές τοποθετήσεις σε τίτλους που διαθέτουν ισχυρό επενδυτικό αφήγημα και θετική ειδησεογραφία.

Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρέθηκε η ΔΕΗ, η οποία πραγματοποίησε νέο ισχυρό ανοδικό ξέσπασμα, καταγράφοντας κέρδη +4,14% στα 19,89 ευρώ. Η μετοχή συνέχισε για έβδομη διαδοχική συνεδρίαση την ανοδική της πορεία, καθώς η αγορά προεξοφλεί θετικές εξελίξεις ενόψει τόσο της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου στις 12 Μαΐου, όσο και της κρίσιμης Γενικής Συνέλευσης της 14ης Μαΐου, όπου αναμένεται να εγκριθεί η μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ.

Ισχυρή στήριξη στην αγορά παρείχε και η Εθνική Τράπεζα, η οποία ξεχώρισε στον τραπεζικό κλάδο με άνοδο +2,35% στα 14,62 ευρώ, διατηρώντας τον δείκτη των τραπεζών σε θετική τροχιά. Ο τραπεζικός δείκτης ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση με κέρδη +0,95% στις 2.653,06 μονάδες, αν και η εικόνα στις συστημικές τράπεζες ήταν μεικτή.

Η Πειραιώς ενισχύθηκε κατά +0,70% στα 8,6020 ευρώ, ενώ η Alpha Bank παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη με οριακή πτώση -0,05% στα 3,67 ευρώ. Πιέσεις δέχθηκε η Eurobank, η οποία έκλεισε στο -0,63% και τα 3,9650 ευρώ. Θετική εικόνα εμφάνισαν επίσης η Τράπεζα Κύπρου με άνοδο +1,22% στα 9,92 ευρώ, η CrediaBank με κέρδη +1,89% στα 1,2960 ευρώ, καθώς και η Optima Bank, η οποία πραγματοποίησε ισχυρό ράλι +4,45% στα 9,50 ευρώ. Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος ενισχύθηκε κατά +0,68% στα 14,70 ευρώ.

Στα blue chips, η εικόνα ήταν κυρίως θετική, με αρκετούς τίτλους να καταγράφουν σημαντικά κέρδη. Η Viohalco συνέχισε την εντυπωσιακή της πορεία, κλείνοντας με άνοδο +3,19% στα 18,10 ευρώ, επίπεδο που αποτελεί νέο ιστορικό υψηλό για τη μετοχή. Αντίστοιχα, η συγγενική Cenergy Holdings συνέχισε να κινείται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική που έχει αναπτύξει τους τελευταίους μήνες, με τη μετοχή να διαμορφώνεται στα 25,4 ευρώ.

Ισχυρά κέρδη κατέγραψε και η Ελληνικά Πετρέλαια (Helleniq Energy), η οποία έκλεισε στο +3,39% και τα 9,75 ευρώ, επωφελούμενη από την άνοδο στις διεθνείς τιμές πετρελαίου και τη βελτίωση των περιθωρίων διύλισης. Εντυπωσιακή ήταν και η εικόνα της ΕΥΔΑΠ, η οποία ενισχύθηκε κατά +4,56% στα 10,32 ευρώ, καταγράφοντας νέο υψηλό 18ετίας.

Θετικά κινήθηκαν επίσης η Metlen με άνοδο +0,86% στα 37,38 ευρώ, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με κέρδη +0,28% στα 43,20 ευρώ, η Jumbo με άνοδο +0,45% στα 22,10 ευρώ, καθώς και ο ΟΤΕ, ο οποίος έκλεισε στο +0,39% και τα 18,20 ευρώ. Οριακά θετικά κινήθηκε και η Allwyn (ΟΠΑΠ) με άνοδο +0,28% στα 12,35 ευρώ.

Στον αντίποδα, πιέσεις ασκήθηκαν στη Motor Oil, η οποία υποχώρησε κατά -2,49% στα 35,30 ευρώ, ενώ απώλειες σημείωσε και η Titan Cement International, η οποία έκλεισε στο -1,91% και τα 49,78 ευρώ. Ήπια πτωτικά κινήθηκαν επίσης η Coca-Cola HBC με πτώση -0,61% στα 49 ευρώ και η Aktor με απώλειες -0,53% στα 11,20 ευρώ.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση με άνοδο +0,74% στις 5.830,72 μονάδες, ενώ ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης έκλεισε ουσιαστικά αμετάβλητος στο +0,01% και τις 2.947,94 μονάδες.

Ο Γενικός Δείκτης του ελληνικού χρηματιστηρίου έκλεισε με άνοδο +0,67% στις 2.295 μονάδες, έχοντας κινηθεί μεταξύ των 2.273,70 μονάδων και των 2.301,46 μονάδων κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 234,8 εκατ. ευρώ, ενώ ο συνολικός όγκος έφθασε τα 27,6 εκατ. τεμάχια, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση του έντονου επενδυτικού ενδιαφέροντος παρά τη διεθνή αβεβαιότητα.

Ανθεκτική η ελληνική αγορά παρά τη γεωπολιτική αστάθεια – Θετικές παραμένουν Alpha Finance και ΑΧΙΑ

babisp — Thu, 30 Apr 2026 08:10:37 +0000

Παρά την αυξημένη μεταβλητότητα και τις έντονες γεωπολιτικές ανησυχίες, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά συνεχίζει να επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση των Alpha Finance και ΑΧΙΑ. Οι δύο οίκοι διατηρούν θετική στάση για το Χρηματιστήριο Αθηνών, αναδεικνύοντας τον συνδυασμό ανθεκτικών μακροοικονομικών προοπτικών και εταιρικών κερδών καθώς και ελκυστικών αποτιμήσεων.

Μετά από ένα ιδιαίτερα ισχυρό ξεκίνημα τον Ιανουάριο, οι αγορές διεθνώς διόρθωσαν, με τη μεταβλητότητα να παραμένει αυξημένη. Ωστόσο, το ελληνικό χρηματιστήριο καταγράφει θετική επίδοση από την αρχή του έτους, με άνοδο περίπου 3,9%. Αν και η απόδοση αυτή υπολείπεται των αναδυόμενων αγορών (MSCI EM), υπερτερεί ελαφρώς έναντι των ευρωπαϊκών αγορών, με τις τράπεζες να αποτελούν τον βασικό μοχλό ανόδου.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, οι πρώτες αναθεωρήσεις λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων θεωρούνται περιορισμένες. Οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη του ελληνικού ΑΕΠ το 2026 διαμορφώνονται πλέον στο εύρος του 1,8% έως 2,0%, ελαφρώς χαμηλότερα από τις αρχικές προβλέψεις, ωστόσο εξακολουθούν να τοποθετούν την Ελλάδα μεταξύ των ταχύτερα αναπτυσσόμενων οικονομιών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στη συμπεριφορά των εταιρικών κερδών. Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, η ποιοτική αξιολόγηση των εισηγμένων δείχνει ότι η κερδοφορία παραμένει σε μεγάλο βαθμό ανθεκτική απέναντι σε πιθανές επιπτώσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Οι επιπτώσεις που έχουν ενσωματωθεί μέχρι στιγμής στα σενάρια θεωρούνται διαχειρίσιμες, ενώ αρκετές εταιρείες συνεχίζουν να προσφέρουν ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις.

Καθοριστικό πλεονέκτημα για την ελληνική αγορά εξακολουθούν να αποτελούν οι αποτιμήσεις. Ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύεται με περίπου 10,3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και με EV/EBITDA στις 5,9 φορές, επίπεδα που συνεπάγονται discount 20% έως 40% έναντι των Stoxx 600 και MSCI EM και περίπου 30% χαμηλότερα από τα προ της Ελληνικής κρίσης ιστορικά επίπεδα.

Υπό αυτές τις συνθήκες, Alpha Finance και ΑΧΙΑ διατηρούν θετική στάση για την Ελληνική αγορά, υιοθετώντας ένα σενάριο μια σταδιακής αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων, που όμως θα έχει κάποιες επιπτώσεις στα θεμελιώδη οικονομιών και εταιρειών. Επιπλέον, η προοπτική αναβάθμισης της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς τους επόμενους 12 μήνες αναμένεται να διατηρήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον σε υψηλά επίπεδα.

Σε επίπεδο επιλογών, οι αναλυτές δίνουν έμφαση σε εταιρείες με ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα. Στις κορυφαίες επιλογές αντικαθιστούν την Titan Cement, μια από τις εταιρίες που παρά τις εξαιρετικές μεσοπρόθεσμες προοπτικές είναι πιθανόν να αντιμετωπίσει προκλήσεις βραχυπρόθεσμα με τη Eurobank, η κερδοφορία της οποίας είναι πιθανόν να παραμείνει ανθεκτική ακόμη και σε ένα σενάριο υψηλότερου πληθωρισμού, ενώ διατηρούν και τη Bank of Cyprus από τον τραπεζικό κλάδο λόγω της ανθεκτικής κερδοφορίας. Από τα μη τραπεζικά παραμένουν σαν κορυφαίες επιλογές οι GEK TERNA, PPC και Jumbo.

JP Morgan: Θετική η αναβάθμιση του ΧΑ από τον STOXX – Εισροές σχεδόν 1 δισ. δολαρίων

babisp — Wed, 29 Apr 2026 09:18:00 +0000

Σαν μια ξεκάθαρα θετική εξέλιξη για το χρηματιστήριο της Αθήνας περιγράφει η JP Morgan την αναβάθμισή του στις ανεπτυγμένες αγορές από τον STOXX, παρά τις επιφυλάξεις που εξακολουθεί να εκφράζει ο οίκος σε σχέση με τον αντίκτυπο της αντίστοιχης αναβάθμισης από τον MSCI.

Η διαφορά, όπως φαίνεται, είναι η εκτίμηση της JP Morgan ότι πολύ λίγοι επενδυτές παρακολουθούν τους δείκτες αναδυόμενων αγορών του STOXX, επομένως οι σχετικές εκροές θα είναι μικρές. Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος περιμένει εισροές ύψους 957 εκατ. δολαρίων από τα παθητικά funds με την ένταξη της Ελλάδας στους δείκτες STOXX Europe.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, πρόκειται για ποσό που αντιστοιχεί σε 3-5 φορές τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών και σε συνδυασμό με το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον, αναμένεται να στηρίξει την αγορά.

Βασικοί ωφελημένοι αναμένεται να είναι οι συστημικές τράπεζες, οι οποίες και εκτιμάται ότι θα προσελκύσουν σχεδόν το 90% των εισροών.

Σύμφωνα με την JP Morgan, η συγκυρία είναι σημαντική, καθώς συμπίπτει και με την αύξηση κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ της ΔΕΗ.

Από την άλλη πλευρά, η JP Morgan επιμένει ότι η αναβάθμιση του ΧΑ από τον MSCI αποτελεί μια αρνητική εξέλιξη, καθώς ενώ η ελληνική αγορά είχε στάθμιση υψηλότερη του 4% στον MSCI EMEA EM, αυτή θα πέσει μόλις στις 38 μονάδες βάσης στον MSCI Europe.

Ειδικότερα, στον MSCI Europe αναμένεται να μπουν έξι ελληνικές μετοχές, με τον οίκο να περιμένει καθαρές εκροές 220 εκατ. δολαρίων.

Τι σημαίνει για το ΧΑ η αναβάθμιση από Stoxx - Τα σενάρια για τις ροές κεφαλαίων

babisp — Mon, 27 Apr 2026 10:21:50 +0000

Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς από τον STOXX σηματοδοτεί ένα καθοριστικό ορόσημο για το Χρηματιστήριο Αθηνών, σύμφωνα με την Axia–Alpha Finance, επιβεβαιώνοντας την ολοκλήρωση μιας μακράς περιόδου σταδιακής αναβάθμισης της θέσης της χώρας στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη.

Η απόφαση του STOXX, με ισχύ από τις 21 Σεπτεμβρίου, έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά αντίστοιχων κινήσεων από κορυφαίους παρόχους δεικτών. Είχαν προηγηθεί οι επιβεβαιώσεις των FTSE Russell και S&P Dow Jones το φθινόπωρο του 2025, με εφαρμογή από τον Σεπτέμβριο του 2026, ενώ ακολούθησε η ανακοίνωση του MSCI τον Μάρτιο του 2026 για αναταξινόμηση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές από τον Μάιο του 2027. Η σύμπτωση αυτών των αποφάσεων καταδεικνύει μια ευρεία και συντονισμένη αναγνώριση της προόδου της ελληνικής αγοράς, η οποία έχει επιτύχει σημαντικές βελτιώσεις σε επίπεδο υποδομών, ρευστότητας, προσβασιμότητας και θεσμικού πλαισίου.

Όπως επισημαίνει η Axia–Alpha Finance, η κίνηση του STOXX ουσιαστικά ολοκληρώνει τον κύκλο αναταξινόμησης της Ελλάδας σε όλους τους βασικούς διεθνείς δείκτες, αφαιρώντας οποιαδήποτε εναπομείνασα αβεβαιότητα σχετικά με το καθεστώς της αγοράς. Παρότι η ανακοίνωση δεν αναμένεται να φέρει νέες πληροφορίες για τους επενδυτές, ενισχύει τη διαρθρωτική διάσταση της αναβάθμισης και επιβεβαιώνει ότι η μετατόπιση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές αποτελεί πλέον δεδομένη εξέλιξη, με διαφοροποιήσεις μόνο στο χρονοδιάγραμμα εφαρμογής.

Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η Axia–Alpha Finance εκτιμά ότι η αγορά ενδέχεται να παρουσιάσει τεχνική μεταβλητότητα λόγω των αναδιαρθρώσεων των δεικτών. Οι εκροές από κεφάλαια που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές αναμένεται να αντισταθμιστούν εν μέρει από εισροές από funds ανεπτυγμένων αγορών, αν και ο καθαρός αντίκτυπος εκτιμάται περιορισμένος. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το βάρος της Ελλάδας στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα είναι σαφώς μικρότερο σε σχέση με την προηγούμενη συμμετοχή της στις αναδυόμενες αγορές, γεγονός που περιορίζει την κλίμακα των παθητικών εισροών.

Παράλληλα, όμως, η ευρύτερη βάση επενδυτών που παρακολουθεί τους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών δημιουργεί πιο ευνοϊκές συνθήκες για τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα. Η μεγαλύτερη διαφοροποίηση των επενδυτικών ροών εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει υποστηρικτικά για την αγορά, ακόμη και αν οι αρχικές εισροές δεν είναι εντυπωσιακές σε απόλυτα μεγέθη.

Στο μέτωπο των επενδυτών αναδυόμενων αγορών, η εικόνα παραμένει μικτή. Ορισμένα κεφάλαια, λόγω περιορισμών στις επενδυτικές τους εντολές, θα αναγκαστούν να μειώσουν σταδιακά την έκθεσή τους στην Ελλάδα, ενώ άλλα διατηρούν την ευελιξία να παραμείνουν τοποθετημένα. Αυτό οδηγεί σε μια πιο ομαλή και σταδιακή μετάβαση, αντί για απότομες κινήσεις αποεπένδυσης, περιορίζοντας τον κίνδυνο έντονων πιέσεων στην αγορά.

Σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο, ωστόσο, το αποτύπωμα της αναβάθμισης εκτιμάται ως ξεκάθαρα θετικό. Η ένταξη στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών αναμένεται να διευρύνει τη βάση επενδυτών, να ενισχύσει τη ρευστότητα και να συμβάλει στη σταδιακή μείωση του risk premium των ελληνικών μετοχών. Ιδιαίτερα ωφελημένες αναμένεται να είναι οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι οποίες θα αποτελέσουν τον βασικό εκπρόσωπο της χώρας στους διεθνείς δείκτες.

Συνολικά, η σύγκλιση των αποφάσεων από όλους τους μεγάλους παρόχους δεικτών ενισχύει το αφήγημα της διαρθρωτικής αναβάθμισης της ελληνικής αγοράς, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για συνέχιση του re-rating των ελληνικών μετοχών στα διεθνή χαρτοφυλάκια.

Κοντόπουλος: Ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης

Η Euronext Athens χαιρετίζει την απόφαση της STOXX να αναβαθμίσει την Ελλάδα σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς (Developed Market), σηματοδοτώντας ένα ακόμη σημαντικό ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά και επιβεβαιώνοντας την ουσιαστική πρόοδο που έχει επιτευχθεί τα τελευταία χρόνια. Η απόφαση θα τεθεί σε ισχύ στις 21 Σεπτεμβρίου 2026.

Η STOXX γίνεται ο τελευταίος μεγάλος διεθνής πάροχος δεικτών που αναγνωρίζει την Ελλάδα ως Ανεπτυγμένη Αγορά, μετά τις προηγούμενες ανάλογες αποφάσεις των οίκων S&P Dow Jones, FTSE Russell and MSCI.

Η απόφαση αυτή αντανακλά τη διαρκή ενίσχυση της ποιότητας, της ρευστότητας, και της ελκυστικότητας της ελληνικής κεφαλαιαγοράς προς τους διεθνείς επενδυτές, καθώς και τη συνολική ανάκαμψη και ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας.

Η αναβάθμιση σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την προβολή της ελληνικής αγοράς στη διεθνή επενδυτική κοινότητα και να υποστηρίξει την προσέλκυση ευρύτερων θεσμικών κεφαλαίων.

Ο Γιάννος Κοντόπουλος, CEO της Euronext Athens δήλωσε σχετικά:

«Η απόφαση του οίκου STOXX να αναβαθμίσει την Ελλάδα σε Ανεπτυγμένη Αγορά αποτελεί μια ακόμα ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην πρόοδο της ελληνικής κεφαλαιαγοράς και της ελληνικής οικονομίας.

Πλέον, όλοι οι μεγάλοι διεθνείς πάροχοι δεικτών αναγνωρίζουν την Ελλάδα ως Ανεπτυγμένη Αγορά. Πρόκειται για μια εξέλιξη με ισχυρό συμβολικό αλλά και ουσιαστικό αποτύπωμα, που αντανακλά χρόνια μεταρρυθμίσεων, βελτίωσης της ποιότητας της αγοράς και ενίσχυσης της επενδυτικής εμπιστοσύνης.

Ως μέλος του Ομίλου Euronext, η Euronext Athens έχει τη δυνατότητα να αξιοποιήσει στο έπακρο αυτή τη δυναμική, να ενισχύσει περαιτέρω τη ρευστότητα, να προσελκύσει νέα κεφάλαια και να στηρίξει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη των ελληνικών επιχειρήσεων.»

STOXX: Αναβάθμιση-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά – Στις ανεπτυγμένες αγορές από τον Σεπτέμβριο του 2026

babisp — Mon, 27 Apr 2026 07:35:54 +0000

Σε μια εξέλιξη-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά, η STOXX ανακοίνωσε ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί από αναδυόμενη σε ανεπτυγμένη αγορά, με ισχύ από το άνοιγμα της Δευτέρας 21 Σεπτεμβρίου 2026, επιβεβαιώνοντας τη σταδιακή επιστροφή της χώρας στον «πυρήνα» των ώριμων αγορών.

Η μετάβαση της Ελλάδας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη και αντικατοπτρίζει τη σημαντική πρόοδο των τελευταίων ετών, τόσο σε επίπεδο μακροοικονομικής σταθερότητας όσο και στη λειτουργία του χρηματοπιστωτικού συστήματος, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών.

Ωστόσο, η διαδικασία δεν ακολουθεί ενιαίο χρονοδιάγραμμα από όλους τους μεγάλους οίκους. Η FTSE Russell έχει ήδη επιβεβαιώσει ότι η αναβάθμιση θα πραγματοποιηθεί επίσης στις 21 Σεπτεμβρίου 2026, σε μία φάση, ενώ ο οίκος S&P Dow Jones αναμένεται να προχωρήσει σε αντίστοιχη κίνηση εντός του ίδιου μήνα, χωρίς ακόμη να έχει προσδιοριστεί η ακριβής ημερομηνία. Αντίθετα, η MSCI τοποθετεί χρονικά τη δική της αναταξινόμηση τον Μάιο του 2027, έπειτα από δημόσια διαβούλευση που κατέδειξε ισχυρή στήριξη από την επενδυτική κοινότητα.

Οι διαφορετικοί αυτοί χρονισμοί συνεπάγονται ότι οι επενδυτικές ροές θα εκδηλωθούν σταδιακά, καθώς τα διεθνή χαρτοφυλάκια ακολουθούν διαφορετικούς δείκτες αναφοράς, δημιουργώντας ένα πολυφασικό κύμα εισροών προς την ελληνική αγορά.

Ιδιαίτερα θετικές αναμένονται οι επιπτώσεις για τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος εκτιμάται ότι θα βρεθεί στο επίκεντρο των εισροών. Οι επενδυτές των ανεπτυγμένων αγορών κατανέμουν κεφάλαια κυρίως μέσω τομεακών δεικτών, με αποτέλεσμα οι ελληνικές τράπεζες να αποκτούν αυξημένη προβολή μέσω της ένταξής τους σε δείκτες όπως ο STOXX Banks Index, ενισχύοντας τη συμμετοχή τους στα διεθνή χαρτοφυλάκια.

Παρά τη θετική εξέλιξη, η στάθμιση της Ελλάδας στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών εκτιμάται ότι θα παραμείνει σχετικά περιορισμένη, κινούμενη περίπου μεταξύ 0,05% και 0,08%. Αυτό σημαίνει ότι, αν και οι εισροές κεφαλαίων θα είναι υπαρκτές, δεν θα είναι δυσανάλογα μεγάλες σε σύγκριση με μεγαλύτερες αγορές. Ωστόσο, η σημασία της αναβάθμισης είναι στρατηγική, καθώς ενισχύει την αξιοπιστία της χώρας και διευρύνει τη βάση των δυνητικών επενδυτών.

Ενδεικτική της δυναμικής είναι η εκτίμηση της JP Morgan, σύμφωνα με την οποία η ένταξη των ελληνικών μετοχών στους δείκτες της STOXX –και ειδικότερα στους STOXX Europe 600 και Euro Stoxx– αναμένεται να ενεργοποιήσει παθητικές εισροές ύψους περίπου 962,7 εκατ. δολαρίων. Πρόκειται για κεφάλαια που κινούνται βάσει κανόνων δεικτών, ανεξάρτητα από το επενδυτικό sentiment, γεγονός που προσδίδει μεγαλύτερη προβλεψιμότητα στις εισροές.

Συνολικά, η αναβάθμιση σηματοδοτεί ένα κομβικό βήμα για την ελληνική κεφαλαιαγορά, δημιουργώντας νέες προοπτικές, ενισχύοντας τη διεθνή της θέση και θέτοντας τις βάσεις για σταθερότερη και πιο διευρυμένη επενδυτική δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια.ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩ

Euronext Athens: Η νέα επωνυμία και ταυτότητα του Χρηματιστηρίου Αθηνών

babisp — Mon, 20 Apr 2026 11:10:56 +0000

Η Euronext, ανακοίνωσε τη μετονομασία του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών σε Euronext Athens και παρουσιάζει τη νέα του εταιρική ταυτότητα, ολοκληρώνοντας ένα καθοριστικό βήμα στην ενσωμάτωση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στον Όμιλο Euronext.

Η εξέλιξη αυτή αντανακλά την πλήρη ευθυγράμμιση της ελληνικής αγοράς με το ομοσπονδιακό μοντέλο της Euronext και ενισχύει τη θέση της εντός της κορυφαίας υποδομής κεφαλαιαγορών, η οποία συνδέει τις τοπικές αγορές με τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Στο πλαίσιο της μετάβασης στη νέα ταυτότητα, οι εταιρείες του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών μετονομάζονται ως εξής:

ATHEXGROUP μετονομάζεται σε Euronext Athens
ATHEXCLEAR μετονομάζεται σε Euronext Clearing Athens
ATHEXCSD μετονομάζεται σε Euronext Securities Athens

Η ενσωμάτωση της Euronext Athens στην Euronext ενισχύει την προβολή και την ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς εντός ενός δικτύου περισσότερων από 1.800 εισηγμένων εταιρειών και μιας ευρείας διεθνούς επενδυτικής βάσης. Παράλληλα, ξεκλειδώνει νέες ευκαιρίες ανάπτυξης για τις εκδότριες και την επενδυτική κοινότητα μέσω:

Ισχυρότερης τοποθέτησης της Ελλάδας ως αναπόσπαστη και σταθερή συνιστώσα του ευρωπαϊκού χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος, και ως κεντρικός χρηματοοικονομικός κόμβος στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και πύλη προς τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.
Ενισχυμένης διεθνούς προβολής της ελληνικής κεφαλαιαγοράς σε μια ευρεία βάση θεσμικών και ιδιωτών επενδυτών, προσελκύοντας επενδύσεις και κεφαλαιακές ροές.
Αυξημένης ρευστότητας και νέων ευκαιριών χρηματοδότησης για τις ελληνικές εταιρείες, μέσω διευρυμένων επιλογών άντλησης κεφαλαίων, πρόσβασης στις διεθνείς αγορές και προγραμμάτων προ-εισαγωγής (pre-IPO), όπως το IPOready.

Η μετάβαση αυτή ενισχύει επίσης την πορεία της ελληνικής αγοράς προς την επαναταξινόμησή της στις Αναπτυγμένες Αγορές (Developed Markets), αναβαθμίζοντας την παρουσία της ως μέλος του ομοσπονδιακού μοντέλου της Euronext και διευρύνοντας την πρόσβαση σε διεθνή κεφάλαια, ενδυναμώνοντας περαιτέρω τη θέση της στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

O Camille Beudin, Μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της Euronext και Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext Athens, δήλωσε: «Η υιοθέτηση της νέας ταυτότητας αποτελεί βασικό βήμα για την ενσωμάτωση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στο πανευρωπαϊκό μοντέλο της Euronext. Βασιζόμενη στον δυναμισμό, το ταλέντο και την κληρονομιά του Χρηματιστηρίου Αθηνών, η Euronext Athens θα ενισχύσει την πρόσβαση στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας της Ευρώπης και θα αναβαθμίσει την προβολή και την ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς. Θα βελτιώσει επίσης τη συνδεσιμότητα για τους διεθνείς και τοπικούς συμμετέχοντες στην αγορά μέσω μιας ενιαίας πλατφόρμας συναλλαγών. Αυτός ο μετασχηματισμός θα ολοκληρωθεί πλήρως με τη μετάβαση των ελληνικών αγορών στο Optiq® τον Ιούνιο του 2027 και την ολοκλήρωση της ενσωμάτωσης των μετασυναλλακτικών δραστηριοτήτων έως το τέλος του 2029, ενεργοποιώντας πλήρως αυτά τα οφέλη.»

Ο Γιάννος Κοντόπουλος, Διευθύνων Σύμβουλος της Euronext Athens, δήλωσε: «Με την ολοκλήρωση της ένταξής μας στον Όμιλο Euronext, διασφαλίζουμε τη συνέχεια μιας ιστορίας 150 ετών, ανοίγοντας ταυτόχρονα ένα νέο κεφάλαιο ανάπτυξης για την ελληνική κεφαλαιαγορά. Διατηρώντας τις θεμελιώδεις αξίες μας της αξιοπιστίας, διαφάνειας και εμπιστοσύνης— η ελληνική αγορά αποκτά πρόσβαση στο κορυφαίο ευρωπαϊκό δίκτυο, σε διευρυμένες πηγές χρηματοδότησης και προηγμένες τεχνολογικές υποδομές. Η Euronext Athens αντιπροσωπεύει έναν ουσιαστικό μετασχηματισμό που ενισχύει τον δυναμισμό, την ανταγωνιστικότητα και την εξωστρέφεια της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.»

Citi: Διόρθωση στις ευρωπαϊκές τράπεζες μετά το ράλι – Ευκαιρία εισόδου ενόψει νέου ανοδικού κύκλου το 2026

babisp — Tue, 14 Apr 2026 10:50:12 +0000

Μετά από ένα εντυπωσιακό 2025, κατά το οποίο οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών υπερδιπλασιάστηκαν, καταγράφοντας την ισχυρότερη επίδοση από το 1997, ο κλάδος βρέθηκε αντιμέτωπος με μια απότομη ανατροπή στις αρχές του 2026. Η κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν λειτούργησε ως καταλύτης για διόρθωση, βάζοντας τέλος σε μια σχεδόν αδιάλειπτη ανοδική πορεία τριών ετών.

Ειδικότερα, ο δείκτης Stoxx 600 Banks κατέγραψε πτώση της τάξης του 10% τον Μάρτιο, αντανακλώντας την αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Ωστόσο, σύμφωνα με τους αναλυτές της Citigroup, η υποχώρηση αυτή έχει κυρίως τεχνικά χαρακτηριστικά και συνδέεται περισσότερο με αναδιάρθρωση θέσεων επενδυτών παρά με ουσιαστική επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών.

Παρά το γεγονός ότι από την αρχή του έτους ο κλάδος εμφανίζει οριακές απώλειες, κοντά στο 1%, η Citi διατηρεί σύσταση «overweight», εκτιμώντας ότι η πρόσφατη μεταβλητότητα δημιουργεί ευκαιρίες τοποθέτησης σε έναν κλάδο με ισχυρή δυναμική.

Η αισιοδοξία της επενδυτικής τράπεζας εδράζεται κυρίως στην ανθεκτικότητα των εσόδων. Όπως επισημαίνεται, το 79% των ευρωπαϊκών τραπεζών ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κερδοφορίας στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, οδηγώντας σε έναν σπάνιο κύκλο αναβαθμίσεων των κερδών ανά μετοχή. Την ίδια στιγμή, η αγορά προεξοφλεί πλέον δύο αυξήσεις επιτοκίων από την European Central Bank μέσα στο 2026, εξέλιξη που αναμένεται να ενισχύσει τα καθαρά έσοδα από τόκους και την αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων.

Σημαντικό ρόλο στην επενδυτική εξίσωση παίζει και η αποτίμηση του κλάδου. Μετά τη διόρθωση, το κόστος ιδίων κεφαλαίων έχει επιστρέψει σε πιο φυσιολογικά επίπεδα, προσφέροντας μεγαλύτερα περιθώρια ασφάλειας σε σχέση με τις «υπερθερμασμένες» αποτιμήσεις του 2025.

Σε επίπεδο επιλογών, η Citi αναδεικνύει συγκεκριμένες τράπεζες ως κορυφαία επενδυτικά στοιχήματα. Ξεχωρίζουν οι HSBC, NatWest Group και Société Générale, οι οποίες συνδυάζουν ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια με υψηλή ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων. Παράλληλα, η Lloyds Banking Group αναβαθμίζεται σε «buy», ενώ η Deutsche Bank τοποθετείται σε «neutral», ενισχύοντας την εικόνα συνολικής εμπιστοσύνης στον κλάδο.

Για επενδυτές που αναζητούν γεωγραφική διαφοροποίηση, ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι BBVA, BNP Paribas και Banco Santander, οι οποίες εκτιμάται ότι θα επωφεληθούν από τις αναθεωρήσεις κερδών για το 2026.

Ένα ακόμη βασικό στήριγμα για τις αποτιμήσεις αποτελεί το υψηλό επίπεδο πλεονάζοντος κεφαλαίου στους ισολογισμούς των τραπεζών, το οποίο αναμένεται να διοχετευθεί σε επαναγορές μετοχών και ενίσχυση του δανεισμού. Οι κινήσεις αυτές δημιουργούν ένα «δίχτυ ασφαλείας» για τον κλάδο, αν και οι προοπτικές για μεγάλες συγχωνεύσεις παραμένουν περιορισμένες λόγω θεσμικών και ρυθμιστικών εμποδίων, όπως στην περίπτωση μιας πιθανής συμφωνίας μεταξύ UniCredit και Commerzbank.

Παράλληλα με τη στάση της για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, η Citi προχωρά σε τακτική στροφή προς τις αμερικανικές μετοχές, αναβαθμίζοντάς τες σε «overweight». Η επιλογή αυτή αντανακλά την προτίμηση σε εταιρείες υψηλής ποιότητας με αμυντικά χαρακτηριστικά, σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

Η στρατηγική αυτή ευθυγραμμίζεται με αντίστοιχες προσεγγίσεις από κορυφαίους επενδυτικούς οίκους, όπως η BlackRock και η Morgan Stanley, οι οποίοι επίσης επισημαίνουν τη σχετική ανθεκτικότητα της αμερικανικής αγοράς.

Ενδεικτική της δυναμικής είναι η πορεία του S&P 500, ο οποίος έχει ήδη ανακτήσει τις απώλειες που προκάλεσε η ένταση στη Μέση Ανατολή, στηριζόμενος τόσο στην προσωρινή αποκλιμάκωση όσο και στην έναρξη της περιόδου ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων. Οι αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι ο δείκτης μπορεί να φθάσει τις 7.700 μονάδες έως το τέλος του έτους, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου της τάξης του 12%.

Σε επίπεδο κλαδικών επιλογών, η Citi αναβαθμίζει τις πρώτες ύλες σε «overweight» και υποβαθμίζει τις υπηρεσίες επικοινωνίας σε «underweight», επισημαίνοντας ότι η αυξανόμενη βαρύτητα του τεχνολογικού κλάδου στην παγκόσμια κερδοφορία περιπλέκει την επενδυτική εικόνα.

Παρά τις πιθανότητες αποκλιμάκωσης μέσω μιας ενδεχόμενης συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί ως προς την επιστροφή σε ένα ιδανικό μακροοικονομικό περιβάλλον. Το λεγόμενο «goldilocks» σενάριο χαμηλού πληθωρισμού και ισχυρής ανάπτυξης θεωρείται δύσκολα επιτεύξιμο, διατηρώντας στο προσκήνιο την ανάγκη για επιλεκτικές και προσεκτικές τοποθετήσεις.featφεατ

FTSE Russell: Αναλυτικός οδικός χάρτης για την αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά

babisp — Wed, 08 Apr 2026 07:39:03 +0000

Η FTSE Russell προχώρησε στην ανακοίνωση του σχεδίου υλοποίησης για την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από καθεστώς «Advanced Emerging» σε «Developed Market» στους δείκτες FTSE GEIS, στο πλαίσιο της ενδιάμεσης αναθεώρησης ταξινόμησης. Η εξέλιξη αυτή συνιστά ένα σημαντικό θεσμικό ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά, ενισχύοντας την εικόνα της στο διεθνές επενδυτικό περιβάλλον.

Η μετάβαση έχει προγραμματιστεί να τεθεί σε ισχύ στις 21 Σεπτεμβρίου 2026, επιβεβαιώνοντας τον σχεδιασμό που είχε γνωστοποιηθεί ήδη από τον Οκτώβριο του 2025. Η διαδικασία θα ολοκληρωθεί σε ένα στάδιο και θα πραγματοποιηθεί παράλληλα με την τακτική εξαμηνιαία αναθεώρηση των δεικτών του Σεπτεμβρίου, ενώ οι τελικές συνθέσεις θα βασιστούν στα στοιχεία της αγοράς του Ιουνίου 2026. Η επίσημη δημοσίευση των αλλαγών αναμένεται στις 21 Αυγούστου 2026, δίνοντας το απαραίτητο χρονικό περιθώριο προσαρμογής στους συμμετέχοντες της αγοράς.

Παρά τη σημασία της αναβάθμισης, το εκτιμώμενο βάρος της Ελλάδας στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών παραμένει χαμηλό, στην περιοχή του 0,05%–0,08%, γεγονός που μεταφράζεται σε συγκρατημένες αλλά θετικές εισροές από παθητικά επενδυτικά κεφάλαια. Η επίδραση εκτιμάται ότι θα είναι περισσότερο ποιοτική, καθώς η ένταξη στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών διευρύνει τη βάση των επενδυτών που μπορούν να τοποθετηθούν σε ελληνικούς τίτλους.

Σύμφωνα με τις πρώτες ενδείξεις, στον πυρήνα των επιλέξιμων μετοχών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης περιλαμβάνονται οι Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, καθώς και εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης όπως ο ΟΤΕ, η ΔΕΗ και η Allwyn. Παράλληλα, αναμένεται η συμμετοχή και ενός ευρύτερου αριθμού εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης, διευρύνοντας την εκπροσώπηση της ελληνικής αγοράς.

Για τον περιορισμό της αναδιάρθρωσης (turnover), οι υφιστάμενες ελληνικές συμμετοχές θα αντιμετωπιστούν ως ήδη ενταγμένες, γεγονός που μειώνει τον κίνδυνο έντονων μεταβολών και απότομων ροών κεφαλαίων. Την ίδια στιγμή, η FTSE Russell έχει ήδη προχωρήσει στη δημιουργία ειδικών δεικτών «Watch List», οι οποίοι αποτυπώνουν την Ελλάδα ως ανεπτυγμένη αγορά, με την τελευταία επικαιροποίηση να πραγματοποιείται τον Μάρτιο του 2026.

Σε επίπεδο τεχνικών παραμέτρων, τα όρια κεφαλαιοποίησης για την ένταξη και διαγραφή μετοχών αναμένεται να προσαρμοστούν ήπια, στο πλαίσιο της ενσωμάτωσης της Ελλάδας στο σύνολο των ανεπτυγμένων ευρωπαϊκών αγορών. Οι σχετικές μεταβολές θα βασιστούν στα δεδομένα αγοράς με ημερομηνία αναφοράς τα τέλη Δεκεμβρίου 2025.

Συνολικά, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά αποτελεί εξέλιξη υψηλής σημασίας για τη διεθνή θέση της κεφαλαιαγοράς, ενισχύοντας την αξιοπιστία της και δημιουργώντας προϋποθέσεις για σταθερές εισροές κεφαλαίων. Παρότι το άμεσο μέγεθος των παθητικών ροών παραμένει περιορισμένο, η ένταξη στο «κλαμπ» των ανεπτυγμένων αγορών λειτουργεί ως καταλύτης για τη μακροπρόθεσμη ενίσχυση της επενδυτικής εμπιστοσύνης.