Η έκθεση εξετάζει τις τέσσερις ΑΕΕΑΠ υπό κάλυψη από την Alpha Finance — BriQ Properties, Premia Properties, Trade Estates και Noval Property — όλες εκ των οποίων πέτυχαν σημαντική διεύρυνση χαρτοφυλακίου και βελτιωμένες οικονομικές επιδόσεις τον τελευταίο χρόνο. Με την προσφορά υψηλής ποιότητας επαγγελματικών ακινήτων να παραμένει διαρθρωτικά περιορισμένη, οι ελληνικές ΑΕΕΑΠ βρίσκονται σε ισχυρή θέση για να απορροφήσουν τη διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση και να ενισχύσουν την παρουσία τους σε ευρωπαϊκό επίπεδο.

Ένα από τα βασικά σημεία της έκθεσης είναι η έναρξη μιας αλλαγής στην αποτίμηση του κλάδου. Οι ελληνικές ΑΕΕΑΠ διαπραγματεύονταν παραδοσιακά με μεγάλες εκπτώσεις έναντι της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV), όμως η έκπτωση της BriQ έχει πλέον περιοριστεί από 37% σε περίπου 17%, σηματοδοτώντας την πρώτη ουσιαστική ανατιμολόγηση στον κλάδο. Οι Premia, Trade Estates και Noval συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με εκπτώσεις 30– 40% — επίπεδα που, σύμφωνα με την Alpha Finance, προσφέρουν σημαντικά περιθώρια ανόδου καθώς τα θεμελιώδη μεγέθη βελτιώνονται.

Η Alpha Finance αναβαθμίζει τις οικονομικές της εκτιμήσεις, προβλέποντας πλέον περίπου 6% υψηλότερο Adj.EBITDA σε ορίζοντα τριετίας για το σύνολο των εταιρειών. Η εταιρεία διατηρεί τις συστάσεις Buy για όλες τις ΑΕΕΑΠ και ανεβάζει τις τιμές-στόχους σε: Trade Estates €2,73, Premia Properties €2,05, Noval Property €3,62 και BriQ Properties €3,46. Η Trade Estates αναδεικνύεται πλέον ως η κορυφαία επιλογή της Alpha Finance, χάρη στον συνδυασμό υψηλότερου περιθωρίου ανόδου και ελκυστικής μερισματικής απόδοσης.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της χρηματιστηριακής η μείωση των επιτοκίων και οι θετικές μακροοικονομικές προοπτικές θα ενισχύσουν περαιτέρω τον κλάδο. Για όσους αναζητούν επενδυτικές επιλογές με προοπτική, το ελληνικό real estate παραμένει μια αγορά με σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης.

Οι ελληνικές ΑΕΕΑΠ διαπραγματεύονται με discount 40% έναντι της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV), προσφέροντας σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες.

Η χρηματιστηριακή ξεκινά κάλυψη για τέσσερις ΑΕΕΑΠ με σημαντικό περιθώριο ανόδου, συγκεκριμένα BriQ Properties: €3,40 ανά μετοχή (+51%), Premia Properties: €1,85 ανά μετοχή (+50%), Trade Estates: €2,45 ανά μετοχή (+48%), Noval Property: €3,30 ανά μετοχή (+37%).

Η Alpha Finance επισημαίνει πέντε βασικούς παράγοντες που ενισχύουν την αγορά όπως η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, η υπάρχουσα ανισορροπία προσφοράς- ζήτησης, η αναμενόμενη εξομάλυνση των επιτοκίων μεσοπρόθεσμα, οι σημαντικές επενδύσεις για αναβάθμιση υποδομών καθώς και υπαρχόντων ακινήτων καθώς και τα σταθερά θετικές τάσεις τουρισμού.

Επιπλέον, η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι παρά την άνοδο των τελευταίων ετών, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, καθιστώντας την αγορά ακινήτων επενδυτικά ενδιαφέρουσα.

Οι Ανώνυμες Εταιρείες Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ) έχουν κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση της αγοράς. Σήμερα, υπάρχουν οκτώ εισηγμένες ΑΕΕΑΠ στο Χρηματιστήριο Αθηνών, ενώ πρόσφατα πραγματοποιήθηκαν τρεις νέες εισαγωγές: Trade Estates και Orilina το 2023 και Noval Property το 2024. Η Intercontinental International συγχωνεύθηκε με την BriQ Properties, σηματοδοτώντας ένα πρώτο βήμα συγκέντρωσης στον κλάδο. Όσον αφορά τη διάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους τα εμπορικά ακίνητα έχουν σημαντικό ρόλο με σημαντική διαφοροποίηση όσον αφορά τις επιμέρους κατηγορίες, ενώ αρκετές από τις ΑΕΕΑΠ συνεχίζουν να υλοποιούν επενδυτικά προγράμματα προκειμένου να ενισχύσουν τα χαρτοφυλάκια και την κερδοφορία τους.