Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, η διοίκηση επανέλαβε ότι το σύνολο των επενδύσεων ύψους 3 δισ. ευρώ είναι πλήρως χρηματοδοτημένο, χωρίς να υφίσταται χρηματοδοτικό κενό. Η υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου θα στηριχθεί στις λειτουργικές ταμειακές ροές του Ομίλου, στην επικείμενη Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου των 650 εκατ. ευρώ και στο νέο ομολογιακό δάνειο ύψους 300 εκατ. ευρώ, ενώ το πρόσθετο χρέος θα παραμείνει σε επίπεδο επιμέρους επενδύσεων και δεν θα επιβαρύνει τη μητρική εταιρεία, καθώς θα εξυπηρετείται από τις ίδιες τις ταμειακές ροές των θυγατρικών.

Στόχος EBITDA έως 700 εκατ. ευρώ

Ο Αλέξανδρος Εξάρχου παρουσίασε τον μακροπρόθεσμο στόχο του Ομίλου για EBITDA μεταξύ 600 και 700 εκατ. ευρώ από το 2031, έναντι περίπου 207 εκατ. ευρώ σήμερα, εξέλιξη που θα προέλθει από τη σταδιακή ενίσχυση δραστηριοτήτων με σταθερές και προβλέψιμες αποδόσεις.

Η διοίκηση εξήγησε ότι σε πρώτη φάση επιδιώκεται η αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας στα περίπου 400 εκατ. ευρώ, ενώ η δεύτερη φάση ανάπτυξης θα προέλθει μετά το 2030, όταν θα τεθούν σε πλήρη λειτουργία οι μακροχρόνιες συμβάσεις προμήθειας και διάθεσης LNG μέσω του Κάθετου Διαδρόμου.

Όπως επισημάνθηκε, το σημερινό επιχειρηματικό μοντέλο, όπου η κατασκευαστική δραστηριότητα αποτελεί τη βασική πηγή EBITDA, θα αλλάξει σημαντικά. Στο τέλος της περιόδου, περίπου τα δύο τρίτα της λειτουργικής κερδοφορίας θα προέρχονται από δραστηριότητες με συμβασιοποιημένα και επαναλαμβανόμενα έσοδα, όπως οι παραχωρήσεις, τα έργα ΣΔΙΤ, οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και το LNG.

Σταθερές ταμειακές ροές στο επίκεντρο

Η διοίκηση έδωσε ιδιαίτερη βαρύτητα στη δημιουργία σταθερών ταμειακών ροών, επισημαίνοντας ότι ήδη πάνω από το ήμισυ του κόστους των νέων επενδύσεων καλύπτεται από εξασφαλισμένες συμβασιοποιημένες ροές.

Οι παραχωρήσεις, τα έργα ΣΔΙΤ, οι επενδύσεις στις ΑΠΕ και η δραστηριότητα στο LNG δημιουργούν ένα χαρτοφυλάκιο που μειώνει την κυκλικότητα της κατασκευαστικής δραστηριότητας και ενισχύει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του Ομίλου.

Παράλληλα, η διοίκηση τόνισε ότι η μεγάλη κλίμακα του Ομίλου επιτρέπει σημαντικές συνέργειες μεταξύ των επιμέρους δραστηριοτήτων, οδηγώντας σε καλύτερο έλεγχο του κόστους, υψηλότερα περιθώρια κέρδους και αποτελεσματικότερη αξιοποίηση των κεφαλαίων.

Οι κατασκευές παραμένουν ο βασικός πυλώνας

Παρά τη στρατηγική διαφοροποίηση, η AKTOR ξεκαθάρισε ότι ο τομέας των κατασκευών εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό πυλώνα του Ομίλου.

Στόχος είναι η διατήρηση ενός ισχυρού ανεκτέλεστου έργων με ορίζοντα πέντε έως επτά ετών, καθώς και η περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας στη Ρουμανία, όπου η εταιρεία θεωρεί ότι διαθέτει ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.

Η διοίκηση υπογράμμισε επίσης ότι ακόμη και σε ένα δυσμενές σενάριο περιορισμού των νέων δημοπρατήσεων έργων, η αυξημένη συμβολή των υπόλοιπων δραστηριοτήτων θα επιτρέψει στον Όμιλο να διατηρήσει υψηλή λειτουργική κερδοφορία.

Ψηφιακός μετασχηματισμός και έλεγχος κόστους

Σημαντικό μέρος της παρουσίασης αφιερώθηκε στον ψηφιακό μετασχηματισμό της κατασκευαστικής δραστηριότητας.

Η ολοκλήρωση της διασύνδεσης των πληροφοριακών συστημάτων του Ομίλου αναμένεται να δημιουργήσει ένα από τα πιο προηγμένα συστήματα ελέγχου κόστους στον ευρωπαϊκό κατασκευαστικό κλάδο, βελτιώνοντας την παραγωγικότητα και ενισχύοντας τις λειτουργικές ταμειακές ροές.

Επέκταση σε ΑΠΕ και αποθήκευση ενέργειας

Η διοίκηση επανέλαβε ότι οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας αποτελούν βασικό άξονα ανάπτυξης του Ομίλου.

Η σχεδιαζόμενη εξαγορά συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας στη Βουλγαρία αναμένεται να βελτιώσει σημαντικά την απόδοση του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου ΑΠΕ στην Ελλάδα, ενώ θα επιτρέψει στην AKTOR να αποκτήσει ισχυρότερη παρουσία και στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας.

Παράλληλα, η διοίκηση εκτίμησε ότι η σταδιακή αντιμετώπιση του προβλήματος των περικοπών παραγωγής (curtailments) θα αυξήσει σημαντικά την αξία των έργων ΑΠΕ που έχει ήδη αποκτήσει ο Όμιλος.

Επέκταση του LNG στα Βαλκάνια

Στον τομέα του LNG, η AKTOR επιβεβαίωσε ότι εξετάζει την επέκταση της δραστηριότητάς της σε νέες αγορές του Κάθετου Διαδρόμου, όπως η Βόρεια Μακεδονία, η Μολδαβία και οι χώρες των Δυτικών Βαλκανίων.

Παράλληλα, αξιολογεί τη ναύλωση πρόσθετων πλοίων μεταφοράς LNG, αλλά και ειδικών LNG Carriers που θα λειτουργούν ως πλωτές μονάδες αποθήκευσης, προκειμένου να περιοριστούν οι επιχειρησιακοί κίνδυνοι που συνδέονται με τις καιρικές συνθήκες και τη διαθεσιμότητα των τερματικών σταθμών.

Μοντέλο ανάπτυξης με έμφαση στις επαναλαμβανόμενες αποδόσεις

Η εικόνα που παρουσίασε η διοίκηση στους αναλυτές επιβεβαιώνει ότι η AKTOR επιχειρεί να μετασχηματιστεί από έναν παραδοσιακό κατασκευαστικό όμιλο σε μια εταιρεία υποδομών με ισχυρή έκθεση σε δραστηριότητες που δημιουργούν μακροχρόνιες, συμβασιοποιημένες και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές.

Με πλήρως εξασφαλισμένη χρηματοδότηση, διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων και σαφείς στόχους κερδοφορίας έως το τέλος της δεκαετίας, η διοίκηση εμφανίστηκε βέβαιη ότι το νέο επιχειρηματικό σχέδιο μπορεί να οδηγήσει τον Όμιλο σε μια νέα αναπτυξιακή φάση, με σημαντικά υψηλότερη αξία για τους μετόχους και ισχυρότερη χρηματοοικονομική βάση.

Ο κ. Εξάρχου σημείωσε ότι η αγορά των κατασκευών στην Ελλάδα διανύει την καλύτερη φάση των τελευταίων 25 ετών και για τον λόγο αυτό εκδηλώνεται διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον για τους Ελληνικούς κατασκευαστικούς Ομίλους. Η επιτυχία αυτή, συμπλήρωσε, οφείλεται στην αποφασιστικότητα της ελληνικής κυβέρνησης να προχωρήσει τα μεγάλα έργα υποδομής.

Ανάγκη για αλλαγή νοοτροπίας στα έργα

Ο επικεφαλής του Ομίλου AKTOR σχολίασε ότι, εάν θέλουμε να είναι βιώσιμη η ανάπτυξη των κατασκευών στο μέλλον, θα πρέπει να αλλάξουμε τον τρόπο με τον οποίο προσεγγίζουμε την παραγωγή των δημοσίων έργων, εξασφαλίζοντας την κατάλληλη χρηματοδότηση, την μελετητική τους ωριμότητα και την αντιμετώπιση των χρονικών καθυστερήσεων.

Ο κ. Εξάρχου παρατήρησε ότι αυτά τα τρία χαρακτηριστικά πρέπει να προσδιορίσουν το μέλλον των υποδομών στην Ελλάδα, κάτι που ήδη γίνεται στα έργα παραχώρησης, τα οποία διέπονται από ένα πιο αυστηρό καθεστώς, εξ αιτίας της τραπεζικής τους χρηματοδότησης και των αυξημένων κριτηρίων που αυτή επιβάλλει. Και για τον λόγο αυτό η συγκεκριμένη κατηγορία έργων υλοποιείται εμπρόθεσμα και εντός προϋπολογισμού, προς όφελος τόσο του κράτους όσο και της αγοράς, αναγνωρίζοντας τις προσπάθειες που καταβάλει το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών προς αυτήν την κατεύθυνση.

Στο Α’ τρίμηνο του 2026 η επέκταση Καλαμαριάς

Παράλληλα, τοποθετήθηκε και για την πορεία του έργου της επέκτασης του Μετρό Θεσσαλονίκης προς την Καλαμαριά, στο οποίο έχουν ξεκινήσει οι δοκιμές μετά την ενεργοποίηση της ηλεκτροδότησης της γραμμής. Και τόνισε ότι, εφόσον προχωρά η ροή της χρηματοδότησης του έργου κανονικά, σε συνδυασμό με τα μέτρα επιτάχυνσης των εργασιών που έχει λάβει ο Όμιλος AKTOR, όπως η λειτουργία 3 βαρδιών ανά ημέρα, η επανάληψη της επιτυχίας της ολοκλήρωσης της κύριας γραμμής του Μετρό θα είναι εφικτή, σημειώνοντας ότι ο στόχος για άνοιγμα της γραμμής στο Α’ τρίμηνο του 2026 θα επιτευχθεί.

Σημαντική επιτυχία η εξαγορά της HSBC Μάλτας

Ο κ. Εξάρχου, υπό την ιδιότητα του Partner της Thrivest Holdings, αναφέρθηκε και στην επικείμενη εξαγορά της HSBC Μάλτας από την Credia Bank. Όπως τόνισε, με την εξαγορά η τράπεζα θα αυξήσει σημαντικά την αξία της, έχοντας παράλληλα σχεδόν μηδενικά μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα και μηδενικό αναβαλλόμενο φόρο, αλλά και κεφαλαιοποίηση της τάξης των €2,5 δισ.

Και χαρακτήρισε την συγκεκριμένη εξαγορά μία σημαντική επιτυχία τόσο για την ελληνική οικονομία όσο και για τους μετόχους και κυρίως το πρώην Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) καθώς του δίνει τη δυνατότητα να ανακτήσει τα χρήματα που επένδυσε για την εξυγίανση της πρώην Τράπεζας Αττικής με κέρδος. Όπως σημείωσε ο κ. Εξάρχου, αυτό δικαιώνει την προσπάθεια της κυβέρνησης να στηρίξει τη δημιουργία του 5^ου τραπεζικού πυλώνα και η εξαγορά της HSBC Μάλτας αποτελεί μία εκδήλωση αυτής της δικαίωσης.