Η τελευταία σειρά οικονομικών εκθέσεων υπογραμμίζει την ανθεκτικότητά της και υποδηλώνει ότι είναι πιθανό να συνεχίσει να αναπτύσσεται.

Για παράδειγμα, το ΑΕΠ της χώρας ανέκαμψε το α’ τρίμηνο και αυξήθηκε με σταθερό ετήσιο ρυθμό 2%, μετά από μια περίοδο στασιμότητας στα τέλη του περασμένου έτους.

Οι αμερικανικές βιομηχανίες, παράλληλα, σημείωσαν αύξηση τον Απρίλιο για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ανοδική πορεία των τελευταίων τεσσάρων ετών.

Οι επιχειρηματικές δαπάνες έχουν εκτοξευθεί φέτος και δεν δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης, καθώς οι εταιρείες συρρέουν στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Η αύξηση των επενδύσεων αποτέλεσε τη μεγαλύτερη πηγή οικονομικής ανάπτυξης το α’ τρίμηνο.

Παράλληλα, η πρόσφατη άνοδος στις προσλήψεις συνέβαλε στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών τον Απρίλιο, η οποία έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Οι Αμερικανοί δήλωσαν ότι ήταν λίγο πιο εύκολο να βρουν δουλειά.

«Υπάρχουν ενθαρρυντικά σημάδια ότι οι επιχειρήσεις αρχίζουν να προχωρούν σε νέες προσλήψεις», δήλωσε ο Σκοτ Άντερσον, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στην BMO Capital Markets.

Ταυτόχρονα, οι απολύσεις και η ανεργία παραμένουν σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Ο αριθμός των ατόμων που υπέβαλαν αίτηση για επίδομα ανεργίας την τελευταία εβδομάδα του Απριλίου έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1969.

Αν οι εταιρείες ανησυχούσαν πραγματικά για την οικονομία, λένε οι αναλυτές, θα προχωρούσαν σε περισσότερες απολύσεις, κάτι που δεν κάνουν.

Οι πωλήσεις και η ζήτηση των πελατών είναι σταθερές και τα υψηλά περιθώρια κέρδους έχουν προσφέρει στις εταιρείες ένα οικονομικό μαξιλάρι έναντι των δασμών και του πληθωρισμού. Δεν αντιμετωπίζουν έντονη πίεση να μειώσουν το κόστος εργασίας, τη μεγαλύτερη δαπάνη για τις περισσότερες επιχειρήσεις.

Τέλος, τα ποσά που ξοδεύουν οι καταναλωτές έχουν παραμείνει σε επίπεδα επαρκή για να διατηρηθεί η οικονομική ανάπτυξη. Οι καταναλωτικές δαπάνες είναι ο κύριος κινητήρας της οικονομίας.

«Οι καταναλωτές εξακολουθούν να ξοδεύουν», δήλωσε ο Τζερόμ Πάουελ κατά τη διάρκεια της τελευταίας συνέντευξης Τύπου του ως επικεφαλής της Fed. «Αυτό θα σας πουν οι τράπεζες. Αυτό θα σας πουν οι εταιρείες πιστωτικών καρτών. Προς το παρόν, στην πραγματικότητα, δεν βλέπουμε ακόμη μεγάλη επιβράδυνση».

Η πίεση αυξάνεται
H πίεση στην οικονομία, όμως, αυξάνεται. Το υψηλό κόστος του πετρελαίου — που τώρα ξεπερνά τα 100 δολάρια το βαρέλι — αποτελεί την κύρια απειλή. Οι τιμές έχουν αυξηθεί κατά 55% από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.

Αν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές, το κόστος τελικά θα επεκταθεί πέρα από τον τομέα της ενέργειας και σε άλλα βασικά αγαθά, όπως τα τρόφιμα, τα ρούχα και ούτω καθεξής. Συνεπώς, θα δημιουργηθεί υψηλότερος πληθωρισμός.

Ο ρυθμός πληθωρισμού, ο οποίος είχε πέσει στο 2,3% μόλις πριν από ένα χρόνο, θα μπορούσε να ξεπεράσει το 4% για πρώτη φορά από το 2023.

«Πρέπει να υποθέσετε ότι αναμένεται περισσότερος πληθωρισμός», δήλωσε ο Νταν Νορθ, ανώτερος οικονομολόγος στην ασφαλιστική εταιρεία Allianz.

Οι Αμερικανοί πάντως νιώθουν ήδη τον πόνο. Οι τιμές της βενζίνης έχουν εκτοξευθεί σε μέσο όρο στα 4,40 δολάρια το γαλόνι από λιγότερο από 3 δολάρια πριν από λίγους μήνες — και ενδέχεται να φτάσουν τα 5 δολάρια σύντομα.

Το υψηλότερο κόστος ανεφοδιασμού στα βενζινάδικα έχει ασκήσει μεγαλύτερη πίεση ειδικά σε εκατομμύρια εργαζομένων μεσαίου και χαμηλού εισοδήματος που οδηγούν καθημερινά για να πάνε στη δουλειά.

Οι μεγαλύτερες από το συνηθισμένο επιστροφές φόρων περιόρισαν το πλήγμα την άνοιξη και στήριξαν τις καταναλωτικές δαπάνες, αλλά μόνο προσωρινά, υποστηρίζουν ορισμένοι αναλυτές.

«Η επιβάρυνση των καταναλωτικών δαπανών από τον πόλεμο θα αρχίσει να γίνεται πιο αισθητή τον Μάιο», ανέφερε η Oxford Economics σε νέα της μελέτη.

Ωστόσο, η οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται κατά τη διάρκεια προηγούμενων περιόδων υψηλού πληθωρισμού και θα μπορούσε να το κάνει ξανά.

Αυτό οφείλεται στο λεγόμενο φαινόμενο του πλούτου. Η χρηματιστηριακή αγορά ανέκαμψε από την απότομη πτώση στις πρώτες ημέρες του πολέμου με το Ιράν και επέστρεψε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, δημιουργώντας εκ νέου τρισεκατομμύρια δολάρια σε πλούτο για τους πλουσιότερους Αμερικανούς. Συνήθως, όταν συμβαίνει αυτό, οι πλούσιοι ξοδεύουν περισσότερα.

Η δυναμική των καταναλωτικών δαπανών τα τελευταία χρόνια, στην πραγματικότητα, έχει καθοδηγηθεί από τους Αμερικανούς με υψηλά εισοδήματα. Το ανώτερο 20% των εισοδηματιών αντιπροσωπεύει πλέον ένα ρεκόρ 45% έως 60% της συνολικής κατανάλωσης, σύμφωνα με εκτιμήσεις μελετών.

Σύμφωνα με το MarketWatch, οι αναλυτές αποκαλούν το φαινόμενο αυτό οικονομία σε σχήμα Κ: Ένα μεγάλο τμήμα του πληθυσμού οδηγεί την ανάπτυξη των ΗΠΑ, ενώ ένα ακόμη μεγαλύτερο μερίδιο των Αμερικανών απλώς προσπαθεί να τα βγάλει πέρα.

«Η χρηματιστηριακή αγορά έχει αποδώσει εξαιρετικά καλά τα τελευταία τρία χρόνια», είπε ο Νορθ. «Από εκεί προέρχεται η στήριξη για όλη την κατανάλωση.»

Αυτό είναι ελάχιστη παρηγοριά, φυσικά, για το μεγαλύτερο τμήμα του πληθυσμού με πιο μέτρια εισοδήματα και περιουσία. Έχουν ήδη πληγεί από χρόνια υψηλού πληθωρισμού.

Τώρα οι τιμές αυξάνονται ξανά, οι θέσεις εργασίας είναι πιο δύσκολες να βρεθούν και η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται. Κανονικά, αυτό είναι συνταγή για προβλήματα, αλλά η αμερικανική οικονομία δεν δείχνει σημάδια κατάρρευσης.

«Όσο η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει τόσο μεγάλη, η οικονομική ανάπτυξη είναι πιθανό να παραμείνει τουλάχιστον αξιοπρεπής και ισχυρή όταν άλλοι τομείς συνεισφέρουν πιο ουσιαστικά», ανέφερε ο Στίβεν Στάνλεϊ, επικεφαλής αναλυτής για τις ΗΠΑ στη Santander Capital Markets.

«Οι ξένοι εξαγωγείς δεν προχώρησαν σε ουσιαστικές μειώσεις τιμών ως αντίδραση στις αυξήσεις των δασμών στις ΗΠΑ», καταλήγει έκθεση του Ινστιτούτο του Κιέλου. «Η ενίσχυση των τελωνειακών εσόδων κατά 200 δισ. δολάρια αντιστοιχεί σε 200 δισ. δολάρια που αφαιρέθηκαν από τις αμερικανικές επιχειρήσεις και τα αμερικανικά νοικοκυριά».

Η ανάλυση δείχνει ότι οι ξένες εταιρείες επωμίστηκαν μόλις το 4% του συνολικού βάρους των δασμών. Αντίθετα, σε ποσοστό 96%, το κόστος μετακυλήθηκε στους Αμερικανούς αγοραστές, οι οποίοι πληρώνουν τον λογαριασμό και στη συνέχεια καλούνται είτε να τον απορροφήσουν είτε να τον αντισταθμίσουν μέσω αυξήσεων τιμών. Το επόμενο στάδιο αφορά τις βιομηχανίες και τους λιανεμπόρους, που πρέπει να αποφασίσουν αν θα μεταφέρουν το αυξημένο κόστος στους καταναλωτές ή αν θα το αφήσουν να συρρικνώσει τα περιθώρια κέρδους τους.

«Οι δασμοί δεν λειτουργούν ως φόρος στους ξένους παραγωγούς, αλλά ως φόρος κατανάλωσης για τους Αμερικανούς», σημειώνει η έκθεση, όπως μεταδίδει το Bloomberg.

Μεταξύ των βασικών λόγων για τους οποίους οι εξαγωγείς δεν κατέληξαν να σηκώσουν το βάρος των δασμών περιλαμβάνεται η δυνατότητά τους να ανακατευθύνουν τις πωλήσεις τους προς άλλες αγορές, μειώνοντας έτσι την έκθεσή τους στις αυξήσεις των αμερικανικών τελωνειακών επιβαρύνσεων.

Αγορά εργασίας & πληθωρισμός

• Η αγορά εργασίας γίνεται όλο και πιο δύσκολη μέρα με τη μέρα.

• Παρατηρείται αυξητική τάση και στον πληθωρισμό.

Επιχειρήσεις και δασμοί

Οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να ανταπεξέλθουν στους δασμούς, μειώνοντας τις προσλήψεις σε τομείς όπως οι κατασκευές και η μεταποίηση.
Σε ιδιωτικό επίπεδο, οι καταναλωτές αναβάλλουν μικρότερα έργα για να περιορίσουν τα έξοδά τους.

Επιπτώσεις στην πολιτική εικόνα

Η οικονομική πραγματικότητα έχει επηρεάσει αρνητικά το προφίλ του Ντόναλντ Τραμπ μεταξύ των ψηφοφόρων του, σύμφωνα με πρόσφατες δημοσκοπήσεις.

Δαπάνες και χρέος νοικοκυριών

• Οι καταναλωτικές δαπάνες παρέμειναν ισχυρές τους τελευταίους μήνες.

• Όμως, το χρέος των πιστωτικών καρτών βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά.

• Το ποσοστό των σοβαρών καθυστερήσεων (άνω των 90 ημερών) είναι στο υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας, σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης.

Χρηματιστήριο & Fed

Ο S&P 500 έχει καταγράψει ιστορικά υψηλά φέτος, κυρίως λόγω της πεποίθησης ότι η Federal Reserve θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων το επόμενο διάστημα.

Προσδοκίες καταναλωτών

Οι καταναλωτές αναμένουν ετήσιο πληθωρισμό 3,2% τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με νέα στοιχεία της Fed Νέας Υόρκης.
Αυτό καθώς οι επιχειρήσεις μετακυλίουν το κόστος των δασμών στους καταναλωτές, με αυξήσεις τιμών που θα συνεχιστούν.

Η πιο αισιόδοξη εκτίμηση της Morgan Stanley

Η Morgan Stanley προβλέπει ότι τα χειρότερα έχουν περάσει και ότι η κερδοφορία των εταιρειών δείχνει σημάδια βελτίωσης.

«Η οικονομία ήταν πολύ πιο αδύναμη για πολλές εταιρείες και καταναλωτές τα τελευταία τρία χρόνια από ό,τι υποδηλώνουν τα βασικά στατιστικά», ανέφερε η τράπεζα.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η καλύτερη μέτρηση της υγείας της οικονομίας είναι η αύξηση των κερδών και οι έρευνες εμπιστοσύνης καταναλωτών και επιχειρήσεων.