Γαλλικές εκλογές – Money Press

Citi: Οι γαλλικές εκλογές και τα σενάρια για μετοχές και χρηματιστήρια

panos12 — Fri, 28 Jun 2024 05:00:05 +0000

Οι αγορές παραμένουν ευμετάβλητες ενόψει του πρώτου γύρου των βουλευτικών εκλογών στη Γαλλία αυτό το Σαββατοκύριακο, αναφέρει σε σχετικό report η Citi, η οποία αξιολογεί τις πιθανές επιπτώσεις στην αγορά μετοχών από διάφορα σενάρια για το εκλογικό αποτέλεσμα.

Η ανάλυσή της επενδυτικής τράπεζας υποδηλώνει ότι οι αγορές μετοχών μπορεί να είναι υπερβολικά αισιόδοξες για τις εκλογές, καθώς τα αποτελέσματα με τη μεγαλύτερη πιθανότητα συνεπάγονται κάποια απομείωση της γαλλικής αγοράς. Πιο πιθανά (και λιγότερο φιλικά προς την αγορά) σενάρια, όπως κοινοβουλευτικό αδιέξοδο ή πλειοψηφίες δεξιάς/αριστεράς, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υποτίμηση των γαλλικών μετοχών κατά 5% με 20%. Όλα αυτά σημαίνουν ότι οι εκλογές ενέχουν συνεχείς και σημαντικούς κινδύνους τόσο για τις γαλλικές όσο και για τις ευρωπαϊκές μετοχές.

«Η πολιτική αβεβαιότητα θα συνεχιστεί και οι αγορές παραμένουν ευμετάβλητες ενόψει των γαλλικών εκλογών του Σαββατοκύριακου. Ο πρώτος γύρος της ψηφοφορίας θα διεξαχθεί αυτή την Κυριακή (30 Ιουνίου) αλλά η σύνθεση του Κοινοβουλίου είναι πιθανό να παραμείνει ασαφής. Αυτό σημαίνει ότι η σημαντική αβεβαιότητα πιθανότατα θα παραμείνει προς το παρόν», επισημαίνει ο οίκος.

Από το πιο φιλικό προς το λιγότερο φιλικό προς την αγορά, αυτά περιλαμβάνουν: 1) ένα «καλό» αποτέλεσμα (κεντρώος συνασπισμός ή μια περιορισμένη δεξιά πτέρυγα), όπου η δημοσιονομική πολιτική δεν θα αποτελέσει μείζον σημείο ανάφλεξης (20% πιθανότητα), 2) ένα κοινοβουλευτικό «αδιέξοδο», όπου οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι παραμένουν (40% πιθανότητα) και 3) ένα «ακραίο» αποτέλεσμα (πλειοψηφία δεξιάς/αριστερής πτέρυγας), όπου οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι θα γίνουν σοβαρότεροι (40% πιθανότητα). Με βάση όλα αυτά τα σενάρια, οι στρατηγικοί αναλυτές της Citi για τα επιτόκια έχουν περιγράψει τις προσδοκίες τους για τα spreads των γαλλικών ομολόγων. Το «καλό» σενάριο θα μπορούσε να δει τα spreads των γαλλικών ομολόγων με τα αντίστοιχα γερμανικά να συσφίγγονται στις 55-60 μ.β., αλλά όχι πίσω στα προεκλογικά επίπεδα. Στο «ακραίο» σενάριο, τα spreads θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τις 100 μ.β. και να φτάσουν στα μεγαλύτερα επίπεδα από το 1992 πλην της κρίσης του ευρώ.

«Μπορούμε να υπολογίσουμε τους δείκτες αποτίμησης Ρ/Ε της γαλλικής αγοράς μετοχών δεδομένων ορισμένων επιπέδων των spreads μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών ομολόγων. Διαπιστώνουμε ότι οι γαλλικές μετοχές (επί του παρόντος με αποτίμηση στις 13,5 φορές τον δείκτη P/E) τιμολογούν ένα σχετικά φιλικό προς την αγορά εκλογικό αποτέλεσμα, κάπου μεταξύ των σεναρίων μας για “καλό” αποτέλεσμα και “αδιέξοδο”. Ένα “καλό” αποτέλεσμα θα μπορούσε να οδηγήσει σε επαναξιολόγηση των γαλλικών μετοχών έως και 5%, το “μπλοκάρισμα” θα μπορούσε να οδηγήσει σε υποτίμηση 5% με 10% και τα “άκρα” θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υποτίμηση 10% με 20%. Η ανάλυση που κάναμε δείχνει ότι οι αγορές μετοχών μπορεί να είναι υπερβολικά αισιόδοξες για τις γαλλικές εκλογές, καθώς τα αποτελέσματα υψηλότερης πιθανότητας συνεπάγονται κάποια πολλαπλή συμπίεση. Σε συνδυασμό με τη διαπίστωσή μας ότι οι γαλλικές μετοχές τείνουν να είναι πιο ευμετάβλητες από τις αντίστοιχες των άλλων χωρών γύρω από τις εκλογές, αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει λόγο για να περιμένουμε μεγαλύτερη μεταβλητότητα από εδώ και πέρα. Οι πολιτικοί κίνδυνοι είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο πρόσφατα υποβαθμίσαμε την ηπειρωτική Ευρώπη σε ουδέτερη στην παγκόσμια στρατηγική μας για τις μετοχές», καταλήγει ο αμερικανικός οίκος.

Γαλλικές εκλογές - Exit Polls: Νίκη Μακρόν με 58%

panos12 — Sun, 24 Apr 2022 18:20:20 +0000

Πρόεδρος της Γαλλικής Δημοκρατίας για δεύτερη συνεχόμενη φορά εκλέγεται ο Εμανουέλ Μακρόν, όπως δείχνουν τα αποτελέσματα των exit polls.\

Ο Γάλλος πρόεδρος εξασφαλίζει την παραμονή του στην εξουσία για άλλα πέντε χρόνια με μεγάλη νίκη, που κυμαίνεται στο 58%.

Ο Μακρόν κατάφερε να προηγηθεί με 16 μονάδες έναντι της ακροδεξιάς υποψηφίου Μαρίν Λεπέν, που φαίνεται ότι έλαβε το 42% των ψήφων, ένα ποσοστό λιγότερο απ' όσο ανέμενε το επιτελείο της.

Σε κάθε περίπτωση, ο Εμανουέλ Μακρόν γίνεται ο πρώτος πρόεδρος που καταφέρνει να επανεκλεγεί εδώ και 20 χρόνια. Τελευταία φορά, ήταν το 2002, όταν ο Ζακ Σιράκ επανεξελέγη κερδίζοντας τον πατέρα της Μαρίν Λεπέν, Ζαν Μαρί Λεπέν.

Γαλλικές εκλογές: Τι δείχνουν οι ψήφοι των νέων – Θα στραφούν στη Λεπέν στον δεύτερο γύρο;

panos12 — Fri, 15 Apr 2022 07:30:34 +0000

Τελικά, μήπως είναι οι ηλικιωμένοι που σώζουν τον Μακρόν; Με αυτό το ερώτημα ανοίγει πρόσφατη ανάλυσή του για τις γαλλικές εκλογές το Politico.

Όπως εξηγεί, σε αντίθεση με την περίπτωση του Brexit, όταν κυρίως οι μεγαλύτερης ηλικίας ψηφοφόροι έβγαλαν τη Βρετανία εκτός ΕΕ, στη Γαλλία οι ηλικιωμένοι μοιάζουν να συσπειρώνονται πίσω από τον φιλελεύθερο ευρωπαϊστή πρόεδρο, τη στιγμή που οι νεότεροι υποστηρίζουν είτε τον Ζαν-Λουκ Μελανσόν της ριζοσπαστικής αριστεράς, είτε την ακροδεξιά Μαρίν Λεπέν – δυο επιλογές που δεν θα πρέπει, φυσικά, να εξισώνονται, εκφράζουν όμως την απομάκρυνση από αυτό που αποκαλείται «mainstream πολιτική».

Το Politico στέκεται στο γεγονός ότι η Λεπέν έχει καλέσει στο παρελθόν σε έξοδο της Γαλλίας από την ΕΕ, ενώ ο Μελανσόν έχει εκφράσει ευρωσκεπτικιστικές θέσεις. Ως εκ τούτου, το μέσο αναρωτιέται αν οι νέοι της Γαλλίας έχουν χάσει την εμπιστοσύνη τους στην Ευρώπη. Η απάντηση φαίνεται πως είναι πιο σύνθετη.

Βάσει οκτώ γραφημάτων που αναλύουν τη συμπεριφορά των ψηφοφόρων στον πρώτο γύρο των γαλλικών εκλογών βάσει της ηλικίας τους, το Politico επιχειρεί να αντλήσει ορισμένα συμπεράσματα για τον δεύτερο γύρο της 24^ης Απριλίου.

Μακρόν, ο ηγέτης των ηλικιωμένων

Αν την Κυριακή ψήφιζαν μόνο οι πολίτες άνω των 64 ετών, ο Εμανουέλ Μακρόν θα είχε αποσπάσει το 40% των ψήφων. Όμως, μεταξύ των νεότερων ηλικιακών ομάδων, τη μερίδα του λέοντος απέσπασε ο υποψήφιος της αριστεράς, Μελανσόν, ενώ και η Λεπέν ξεπέρασε τον νυν πρόεδρο της Γαλλίας στις ηλικίας 25-64 ετών.

Τα αποτελέσματα του πρώτου γύρου βάσει ηλικίας.

Ο λόγος που οι υποψήφιοι που προτίμησαν οι νέοι δεν τα πήγαν καλύτερα ήταν η αποχή, που ήταν εξαιρετικά διαδεδομένη ανάμεσα στους νέους κάτω των 35 ετών.

Οι νέοι έμειναν σπίτι

Τα ποσοστά αποχής βάσει ηλικίας στον πρώτο γύρο των προεδρικών εκλογών.

Η σύνθεση της εκλογικής βάσης των υποψηφίων

Αναλύοντας την ηλικιακή σύνθεση της εκλογικής βάσης του, το Politico καταλήγει ότι οι ψηφοφόροι του Μακρόν είναι πράγματι μεγάλης ηλικίας. Περισσότεροι από το 65% των υποστηρικτών του την περασμένη Κυριακή ήταν πάνω από 50 ετών.

Η σύνθεση της εκλογικής βάσης του Μελανσόν:

Οι νέοι είναι λιγότερο ευρωσκεπτικιστές από τους γονείς τους

Το Politico επισημαίνει ότι παρά την πρώτη εικόνα των αποτελεσμάτων, οι νεαροί ψηφοφόροι της Γαλλίας δηλώνουν συχνότερα περήφανοι που είναι Ευρωπαίοι, ενώ είναι η μόνη ηλικιακή ομάδα της χώρας που υποστηρίζει κατά πλειοψηφία την ενίσχυση της ευρωπαϊκής ενοποίησης.

Στο γράφημα, με ροζ εμφανίζονται τα ποσοστά των ανθρώπων που δηλώνουν συχνά ή ορισμένες φορές ότι είναι περήφανοι που είναι Ευρωπαίοι, ενώ με μοβ εκείνοι που το δηλώνουν σπανίως έως ποτέ.

Περισσότερη ευρωπαϊκή ενοποίηση

Στο παρακάτω γράφημα του Politico εμφανίζονται με ροζ τα ποσοστά των συμμετεχόντων ανά ηλικία που δηλώνουν ότι θέλουν ευρωπαϊκή (και όχι εθνική) κυριαρχία, με μοβ εκείνοι που δηλώνουν ότι επιθυμούν μια Ευρώπη των Εθνών με περισσότερη εθνική κυριαρχία και με γκρι εκείνοι που δηλώνουν άγνοια.

Τι θα κάνουν οι νέοι στο δεύτερο γύρο

Αυτό που έχει τη μεγαλύτερη σημασία, είναι ο δεύτερος γύρος της 24^ης Απριλίου. Το Politico αναφέρει ότι τα στοιχεία δεν δείχνουν ότι οι νέοι που ψήφισαν τον Μελανσόνη αυτή τη φορά θα στραφούν στη Λεπέν.

Ωστόσο, παρατηρεί ότι στις ημέρες που απομένουν μέχρι τον δεύτερο γύρο, πολλά μπορούν να αλλάξουν.

Πηγή: POLITICO

Γαλλικές εκλογές: Ποιοι στηρίζουν Μακρόν και ποιοι Λεπέν στο δεύτερο γύρο

panos12 — Mon, 11 Apr 2022 05:30:51 +0000

Την πρώτη θέση του πρώτου γύρου των γαλλικών προεδρικών εκλογών καταλαμβάνει ο Εμμανουέλ Μακρόν, ο οποίος, σύμφωνα με τα exit polls, συγκεντρώνει το 28,5% των ψήφων έναντι 24,2% της ακροδεξιάς Μαρίν Λεπέν.

Ακολουθούν με 20,2% ο Ζαν Λικ Μελανσόν που τοποθετείται στη ριζοσπαστική αριστερά, με 7,1% ο ακροδεξιός Ερίκ Ζεμούρ και με 5,1% η κεντροδεξιά Βαλερί Πεκρές, ενώ οι υπόλοιποι υποψήφιοι κινούνται κάτω από το 5%.

Το ενδιαφέρον όλων τώρα στρέφεται στα μηνύματα που θα θελήσουν να δώσουν οι αρχηγοί των κομμάτων που δεν περνούν στο δεύτερο γύρο.

Η Βαλερί Πεκρές από τους Ρεπουμπλικανούς, η Αν Ινταλγκό από τους Σοσιαλιστές, ο Φαμπιέν Ρουσέλ από τους Κομμουνιστές και ο Γιανίκ Ζαντό έχουν με τον ένα ή τον άλλο τρόπο δηλώσει την υποστήριξή τους στον Μακρόν, ενώ ο Ζεμούρ στην Λεπέν. Ο Μελανσόν σε δηλώσεις του μετά τα πρώτα εκλογικά αποτελέσματα κάλεσε εμμέσως πλην σαφώς τους ψηφοφόρους του να μην ψηφίσουν την Λεπέν.

Ο υποψήφιος της αριστεράς Ζαν Λικ Μελανσόν κάλεσε τους υποστηρικτές του να μην ψηφίσουν την ακροδεξιά υποψήφια Μαρίν Λεπέν στον δεύτερο γύρο των προεδρικών εκλογών στις 24 Απριλίου.

«Ξέρουμε ποιον δεν θα ψηφίσουμε ποτέ…δεν πρέπει να στηρίξετε την Λεπέν… δεν πρέπει να υπάρξει ούτε μία ψήφος υπέρ της Λεπέν στον δεύτερο γύρο», είπε ο Μελανσόν σε ομιλία του σήμερα προς τους υποστηρικτές του. σημειώνεται ότι η εταιρία δημοσκοπήσεων Ifop εκτιμά ότι ο Μελανσόν θα λάβει το 20,8% των ψήφων στον πρώτο γύρο.

Οι τέσσερις υποψήφιοι, Γιανίκ Ζαντό από τους Οικολόγους, Φαμπιέν Ρουσέλ από τους Κομμουνιστές, Αν Ινταλγκό από τους Σοσιαλιστές και Βαλερί Πεκρές από τους Ρεπουμπλικανούς, αντιπροσωπεύουν περίπου το 15% των ψήφων στον πρώτο γύρο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.

Αναφορικά με το αποτέλεσμα της εκλογικής διαδικασίας του πρώτου γύρου, σε γενικές γραμμές θεωρείται σχετικά ικανοποιητικό για τον Μακρόν, λιγότερο ικανοποιητικό για την Λεπέν, εξαιρετικά ικανοποιητικό για τον Μελανσόν, αρνητικό για τον Ερίκ Ζεμούρ και «καταστροφικό» για τα κάποτε παραδοσιακά κόμματα της Γαλλίας, δηλαδή τους Ρεπουμπλικανούς, τους Οικολόγους, τους Σοσιαλιστές και τους Κομμουνιστές.