διεθνείς αγορές – Money Press https://www.moneypress.gr Sun, 13 Sep 2026 17:02:09 +0000 el hourly 1 https://wordpress.org/?v=5.9.17 https://i0.wp.com/www.moneypress.gr/wp-content/uploads/2022/02/cropped-mp.png?fit=32%2C32&ssl=1 διεθνείς αγορές – Money Press https://www.moneypress.gr 32 32 Αγορές: Φεύγουν $15,5 δισ. από τις μετοχές – Πού μεταφέρουν τα χρήματά τους οι επενδυτές https://www.moneypress.gr/agores-feygoyn-155-dis-apo-tis-metoxes/ Sun, 13 Sep 2026 17:00:12 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=219661 Ισχυρό κύμα αποχώρησης από τα διεθνή μετοχικά funds καταγράφεται στις αγορές, καθώς η άνοδος του πετρελαίου, οι νέοι φόβοι για τον πληθωρισμό και η πιθανότητα υψηλότερων επιτοκίων αλλάζουν γρήγορα τη στρατηγική των μεγάλων επενδυτών.

Μέσα σε μόλις μία εβδομάδα αποσύρθηκαν 15,52 δισ. δολάρια από παγκόσμια μετοχικά funds, με τη Wall Street να βρίσκεται στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων. Την ίδια στιγμή, σημαντικά κεφάλαια μετακινούνται προς ομόλογα και προϊόντα χρηματαγοράς, ενώ Ευρώπη και Ασία εμφανίζουν εντελώς διαφορετική εικόνα από τις ΗΠΑ.

$32,27 δισ. έφυγαν από τις αμερικανικές μετοχές

Η μεγαλύτερη πίεση καταγράφηκε στα αμερικανικά equity funds.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG Lipper, οι επενδυτές πραγματοποίησαν καθαρές πωλήσεις 32,27 δισ. δολαρίων μέσα στην εβδομάδα έως τις 9 Σεπτεμβρίου.

Πρόκειται για τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες εκροές των τελευταίων εννέα μηνών.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εικόνα στα funds που επενδύουν σε αμερικανικές εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Οι καθαρές εκροές έφτασαν τα 40,44 δισ. δολάρια, σημειώνοντας εβδομαδιαίο ρεκόρ.

Η εξέλιξη δείχνει ότι ένα μέρος των επενδυτών επιλέγει να μειώσει την έκθεσή του στους μεγαλύτερους τίτλους της Wall Street, μετά από μια περίοδο ισχυρών αποτιμήσεων και αυξανόμενης αβεβαιότητας.

Το πετρέλαιο αλλάζει ξανά την εξίσωση

Ο βασικός καταλύτης είναι η ενέργεια.

Η απότομη άνοδος των διεθνών τιμών πετρελαίου έχει επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο νέου πληθωριστικού κύματος. Το ακριβότερο πετρέλαιο περνά σταδιακά στο κόστος μεταφορών, παραγωγής και τελικά στις τιμές καταναλωτή.

Για τις αγορές αυτό δημιουργεί ένα ιδιαίτερα δύσκολο σενάριο.

Εάν ο πληθωρισμός παραμείνει επίμονος, οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες αποκτούν μικρότερα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αντίθετα, αυξάνεται ο κίνδυνος τα επιτόκια να παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ή ακόμη και να απαιτηθούν νέες αυξήσεις.

Τα τελευταία στοιχεία για τις τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ ενίσχυσαν ακριβώς αυτή την ανησυχία.

Τα χρήματα πηγαίνουν στα ομόλογα

Το ενδιαφέρον βρίσκεται στο πού κατευθύνονται τα κεφάλαια που αποχωρούν από τις μετοχές.

Τα παγκόσμια ομολογιακά funds προσέλκυσαν περίπου 8,95 δισ. δολάρια μέσα στην ίδια εβδομάδα.

Από αυτά, περίπου 6,65 δισ. δολάρια κατευθύνθηκαν σε βραχυπρόθεσμα ομολογιακά προϊόντα, ενώ τα funds κρατικών ομολόγων συγκέντρωσαν επιπλέον 743 εκατ. δολάρια.

Παράλληλα, τα money market funds δέχθηκαν εισροές περίπου 10,72 δισ. δολαρίων.

Η εικόνα παραπέμπει σε μια κλασική κίνηση περιορισμού του επενδυτικού κινδύνου: λιγότερη έκθεση σε μετοχές και μεγαλύτερη έμφαση σε βραχυπρόθεσμα, πιο αμυντικά προϊόντα.

Η Ευρώπη πηγαίνει κόντρα στη Wall Street

Το εντυπωσιακό είναι ότι οι επενδυτές δεν εγκαταλείπουν συνολικά τις μετοχές.

Αλλάζουν γεωγραφία.

Ενώ από τις ΗΠΑ έφυγαν δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, τα ευρωπαϊκά μετοχικά funds κατέγραψαν καθαρές εισροές περίπου 11,16 δισ. δολαρίων.

Στην Ασία οι εισροές διαμορφώθηκαν περίπου στα 3,03 δισ. δολάρια.

Η διαφοροποίηση αυτή έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς δείχνει ότι οι επενδυτές δεν πραγματοποιούν μια γενικευμένη φυγή από το ρίσκο. Αντίθετα, επαναξιολογούν τις αποτιμήσεις και αναζητούν αγορές όπου θεωρούν ότι η σχέση δυνητικής απόδοσης και κινδύνου είναι περισσότερο ελκυστική.

Η Ασία επιστρέφει στο παιχνίδι

Υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι η αλλαγή αυτή είχε αρχίσει πριν από το τελευταίο κύμα ρευστοποιήσεων.

Τον Αύγουστο, οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν καθαρά περίπου 4,72 δισ. δολάρια ασιατικών μετοχών, βάζοντας τέλος σε ένα εννεάμηνο σερί πωλήσεων.

Η Ταϊβάν συγκέντρωσε περίπου 11,15 δισ. δολάρια εισροών, με την τεχνολογία και κυρίως τις επενδύσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη να αποτελούν βασικό μαγνήτη κεφαλαίων.

Η Ινδία προσέλκυσε περίπου 3,1 δισ. δολάρια, ενώ και η Νότια Κορέα παρουσίασε σημάδια επιστροφής ξένων επενδυτών στις αρχές Σεπτεμβρίου.

Τεχνολογία και τράπεζες αντιστέκονται

Ακόμη και μέσα στις αμερικανικές αγορές η εικόνα δεν είναι ενιαία.

Τα κλαδικά funds κατέγραψαν εισροές, με την τεχνολογία να εξακολουθεί να προσελκύει σημαντικά κεφάλαια.

Στις ΗΠΑ, τα technology funds συγκέντρωσαν περίπου 1,71 δισ. δολάρια, παρά τις μαζικές συνολικές εκροές από τα μετοχικά funds.

Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές δεν εγκαταλείπουν πλήρως το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης και της τεχνολογικής ανάπτυξης, αλλά γίνονται περισσότερο επιλεκτικοί.

Τι δείχνει η μετακίνηση των $15,5 δισ.

Η συγκεκριμένη εβδομάδα δεν αρκεί από μόνη της για να επιβεβαιώσει μια μακροχρόνια αλλαγή τάσης.

Αποτελεί όμως σαφή ένδειξη ότι η αγορά έχει γίνει πολύ πιο ευαίσθητη απέναντι στον συνδυασμό ενέργειας – πληθωρισμού – επιτοκίων.

Εάν το πετρέλαιο παραμείνει ακριβό και οι κεντρικές τράπεζες αναγκαστούν να υιοθετήσουν πιο αυστηρή στάση, οι αποτιμήσεις των μετοχών θα βρεθούν ξανά υπό πίεση.

Από την άλλη πλευρά, η μεταφορά χρημάτων προς Ευρώπη και Ασία δείχνει ότι υπάρχουν ακόμη σημαντικές δεξαμενές επενδυτικής ρευστότητας.

Το ερώτημα επομένως δεν είναι μόνο αν οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις μετοχές. Είναι ποιες μετοχές εγκαταλείπουν, σε ποιες αγορές μετακινούνται και πόσο περισσότερο είναι πλέον διατεθειμένοι να πληρώσουν για ασφάλεια.

Και η απάντηση των τελευταίων ημερών είναι ξεκάθαρη: λιγότερα χρήματα στη Wall Street, περισσότερα σε ομόλογα, βραχυπρόθεσμα προϊόντα και επιλεγμένες αγορές της Ευρώπης και της Ασίας.

]]> Αγορές: Ο ρόλος των τραπεζών, τα ομόλογα και οι πολιτικές εξελίξεις που αναδιαμορφώνουν το διεθνές τοπίο https://www.moneypress.gr/agores-o-rolos-ton-trapezon-ta-omologa/ Sun, 23 Aug 2026 17:00:28 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=218475 Τα κύρια θέματα στις αγορές κυριαρχήθηκαν από τις εντάσεις στον Περσικό Κόλπο, τον πληθωρισμό, τις ανησυχίες για την αγορά ομολόγων και τις ανανεωμένες πολιτικές πιέσεις προς την Fed.

Ωστόσο, πίσω από αυτές τις εξελίξεις, οι επενδυτές παρακολουθούν τρεις ευρύτερες τάσεις: την εκπληκτική αντοχή των μετοχών των ευρωπαϊκών τραπεζών, τη στροφή των Ιαπώνων επενδυτών προς τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα και τις αυξανόμενες ανησυχίες για τις οικονομικές συνέπειες της λαϊκιστικής πολιτικής.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν μια μακρά λίστα ανησυχιών, όπως το υψηλό κόστος ενέργειας, οι πιέσεις στις αμυντικές δαπάνες, οι δημοσιονομικές προκλήσεις, ο ανταγωνισμός από την Κίνα και η ασθενέστερη θέση της περιοχής στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης σε σύγκριση με τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Κίνα.

Ωστόσο, οι αναλυτές της Goldman Sachs υποστηρίζουν ότι μέρος του πεσιμισμού που περιβάλλει τις ευρωπαϊκές αγορές ενδέχεται να είναι υπερβολικός. Επισημαίνουν την προβλεπόμενη διψήφια αύξηση των κερδών φέτος και τις ισχυρές εισροές κεφαλαίων σε ευρωπαϊκές μετοχές.

Μία από τις πιο εντυπωσιακές εξελίξεις είναι η απόδοση των τραπεζών της Eυρωζώνης. Από την έναρξη του Roundhill Magnificent Seven ETF τον Απρίλιο του 2023, το αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τις μεγάλες αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας έχει σημειώσει κέρδη 182%. Κατά την ίδια περίοδο, ο κύριος δείκτης τραπεζικών μετοχών της Eυρωζώνης σημείωσε άνοδο σχεδόν 210%.

Για έναν επενδυτή που βασίζεται στο δολάριο ΗΠΑ, το κέρδος ανήλθε σε περίπου 225%, αφού ληφθούν υπόψη οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις.

Η απόδοση αυτή οφείλεται λιγότερο στην τεχνητή νοημοσύνη και περισσότερο στην επιστροφή σταθερά θετικών επιτοκίων στην Ευρώπη, μετά από περισσότερο από μια δεκαετία εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων.

Αρκετές ευρωπαϊκές τράπεζες κατέγραψαν ιδιαίτερα ισχυρά κέρδη. Η UniCredit σημείωσε άνοδο περίπου 361%, ενώ η Santander και η BBVA σημείωσαν κέρδη περίπου 280% έκαστη. Η ING και η Intesa Sanpaolo σημείωσαν άνοδο περίπου 185%, η BNP Paribas διπλασιάστηκε και η Nordea σημείωσε άνοδο περίπου 73%.

Το γενικότερο συμπέρασμα είναι ότι η επενδυτική εικόνα της Ευρώπης ενδέχεται να είναι πιο περίπλοκη από ό,τι υποδηλώνει η συνήθης σύγκριση με τις μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ. Τα υψηλότερα επιτόκια έχουν βελτιώσει την κερδοφορία των τραπεζών, επιτρέποντας σε ένα παλαιότερο τμήμα του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος να ξεπεράσει σε απόδοση ορισμένες από τις πιο φημισμένες εταιρείες τεχνολογίας της Wall Street.

Μια άλλη αξιοσημείωτη μεταβολή διαφαίνεται στις επενδυτικές ροές της Ιαπωνίας.

Τα επίσημα στοιχεία για τον Ιούνιο έδειξαν ότι οι Ιάπωνες επενδυτές μείωσαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκιά τους κατά 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ αύξησαν την έκθεσή τους στο γαλλικό δημόσιο χρέος κατά 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια, στα βρετανικά κρατικά ομόλογα κατά 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια και στο ιταλικό δημόσιο χρέος κατά 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η μετατόπιση αυτή υποδηλώνει ότι οι Ιάπωνες επενδυτές δείχνουν όλο και μεγαλύτερη προθυμία να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους μακριά από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, καθώς το ευρωπαϊκό χρέος προσφέρει ελκυστικές σχετικές αποδόσεις.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Mizuho, Μασαγιούκι Νακατζίμα, δήλωσε ότι η σταθεροποίηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων φαίνεται να ενθάρρυνε σε κάποιο βαθμό τη διαφοροποίηση προς το ευρωπαϊκό κρατικό χρέος.

Οι αγορές αυτές δεν είναι αρκετά μεγάλες ώστε να αντιπροσωπεύουν μια θεμελιώδη μεταμόρφωση των παγκόσμιων αγορών ομολόγων, ιδίως επειδή οι Ιάπωνες επενδυτές διατηρούσαν ιστορικά σημαντικές θέσεις σε βρετανικά και γαλλικά κρατικά ομόλογα. Ωστόσο, η χρονική στιγμή είναι αξιοσημείωτη.

Οι Ιάπωνες επενδυτές αύξησαν τις αγορές τους σε ευρωπαϊκά ομόλογα, ακόμη και όταν το δολάριο έφτασε στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 40 ετών έναντι του γιεν. Η αγορά βρετανικών κρατικών ομολόγων ήταν ιδιαίτερα αξιοσημείωτη, καθώς πραγματοποιήθηκε κατά τη διάρκεια μιας περιόδου σημαντικών πολιτικών αλλαγών στη Βρετανία. Οι αγορές γαλλικών ομολόγων ξεχωρίζουν επίσης, δεδομένων των ανησυχιών που περιβάλλουν τις πολιτικές και δημοσιονομικές προοπτικές της Γαλλίας.

Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές κοιτάζουν πέρα από τα παραδοσιακά «ασφαλή καταφύγια» και συγκρίνουν όλο και περισσότερο τις σχετικές αποδόσεις και τους κινδύνους στις κύριες αναπτυγμένες αγορές ομολόγων.

Η τρίτη εξέλιξη έχει επιπτώσεις που εκτείνονται πολύ πέρα από τις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ανάλυση του ΔΝΤ που εξετάζει τις ανεπτυγμένες και αναδυόμενες οικονομίες από το 1960 διαπίστωσε ότι οι περίοδοι λαϊκισμού συνδέονταν ιστορικά με αυξημένη δανειοδότηση των κεντρικών τραπεζών προς τις κυβερνήσεις, νομισματοποίηση του ελλείμματος και υψηλότερο πληθωρισμό.

Οι ερευνητές προειδοποίησαν επίσης ότι οι συνέπειες ενδέχεται να συνεχιστούν και μετά την αποχώρηση των λαϊκιστικών κυβερνήσεων από την εξουσία.

Η διόρθωση των οικονομικών ανισορροπιών που δημιουργούνται κατά τη διάρκεια τέτοιων περιόδων μπορεί να απαιτεί μεγαλύτερη ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας, αυστηρότερη νομισματική πολιτική και μεγαλύτερη ευαισθησία στις μεταβολές των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Αυτό δημιουργεί μια σημαντική πρόκληση για τις κεντρικές τράπεζες.

Η πολιτική πίεση στις νομισματικές αρχές έχει καταστεί ένα όλο και πιο εμφανές ζήτημα, ιδίως καθώς οι κυβερνήσεις και οι πολιτικοί ηγέτες απαιτούν χαμηλότερο κόστος δανεισμού, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει πηγή ανησυχίας.

Το βασικό δίδαγμα δεν είναι ότι ο λαϊκισμός οδηγεί αυτόματα σε πληθωρισμό. Αντίθετα, τα ιστορικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι, όταν οι κυβερνήσεις αποδυναμώνουν τη δημοσιονομική πειθαρχία ή ασκούν πίεση στις κεντρικές τράπεζες να διευκολύνουν τις κρατικές δαπάνες, οι πληθωριστικοί κίνδυνοι μπορεί να γίνουν πιο δύσκολο να ελεγχθούν.

Οι τρεις εξελίξεις αυτές υποδηλώνουν μια ευρύτερη μετατόπιση στα παγκόσμια επενδυτικά πρότυπα.

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες αποδεικνύουν ότι οι επενδυτές μπορούν να επιτύχουν ισχυρές αποδόσεις εκτός του κυρίαρχου τομέα της τεχνολογίας στις ΗΠΑ. Οι αγορές ομολόγων υποδηλώνουν ότι οι παγκόσμιοι επενδυτές γίνονται πιο επιλεκτικοί ως προς το πού τοποθετούν το κρατικό χρέος. Εν τω μεταξύ, η έρευνα του ΔΝΤ υπογραμμίζει πώς οι πολιτικές αλλαγές μπορούν τελικά να επηρεάσουν τη νομισματική αξιοπιστία και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.

Συνολικά, σύμφωνα με το Modern Diplomacy, υποδηλώνουν ότι οι αγορές εισέρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία η σχετική αξία, η πολιτική σταθερότητα και η αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών ενδέχεται να έχουν εξίσου μεγάλη σημασία με το κυρίαρχο οικονομικό αφήγημα.

Για τους επενδυτές, το βασικό ερώτημα δεν είναι πλέον απλώς αν η αμερικανική οικονομία ή ο τεχνολογικός τομέας θα παραμείνουν κυρίαρχοι, αλλά αν άλλες αγορές μπορούν να επωφεληθούν από τους μεταβαλλόμενους κύκλους επιτοκίων, τις διακυμάνσεις των νομισμάτων και τις πολιτικές συνθήκες.

]]> Ρουμπινί: Κίνδυνος για παγκόσμια ύφεση - Οι διεθνείς αγορές υποτιμούν τους κινδύνους https://www.moneypress.gr/roympini-kindynos-gia-pagkosmia-yfes/ Mon, 11 May 2026 15:00:06 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=213278 Η εικόνα ηρεμίας που επιχειρούν να αποτυπώσουν οι διεθνείς αγορές απέχει σημαντικά από τους πραγματικούς κινδύνους που εξακολουθούν να συσσωρεύονται στη Μέση Ανατολή, προειδοποιεί ο Νουριέλ Ρουμπινί. Ο οικονομολόγος που έγινε γνωστός διεθνώς μετά τις έγκαιρες προειδοποιήσεις του πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 εκτιμά ότι οι επενδυτές εμφανίζονται υπερβολικά καθησυχασμένοι απέναντι στον πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν, παρά το γεγονός ότι τα βασικά γεωπολιτικά μέτωπα παραμένουν ανοιχτά και οι ενεργειακοί κίνδυνοι εντείνονται.

Σύμφωνα με το Business Insider, ο επονομαζόμενος και «Dr Doom» θεωρεί ότι η Wall Street και οι traders ενέργειας ποντάρουν σε μια σχετικά γρήγορη αποκλιμάκωση, υποτιμώντας όμως το ενδεχόμενο ενός νέου σοκ στην παγκόσμια οικονομία. Την ώρα που οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες κινούνται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ο Ρουμπινί βλέπει μια σειρά από σενάρια που μπορούν να προκαλέσουν απότομη ανατροπή του κλίματος.

Όπως σημειώνει, μεγάλο μέρος της αισιοδοξίας των αγορών βασίζεται στην πεποίθηση ότι η έκρηξη της Τεχνητής Νοημοσύνης και οι προσδοκίες για υψηλή ανάπτυξη στον τεχνολογικό κλάδο θα μπορέσουν να απορροφήσουν τους κραδασμούς από μια παρατεταμένη γεωπολιτική κρίση. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό, την ανάπτυξη και τις αγορές παραμένουν ιδιαίτερα υψηλοί.

«Ακόμη και στο καλύτερο δυνατό σενάριο, η κλιμάκωση μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη οικονομική και χρηματοπιστωτική αστάθεια», υπογραμμίζει, παρουσιάζοντας τέσσερις διαφορετικές εκδοχές για την πορεία της σύγκρουσης.

Η εύθραυστη προοπτική συμφωνίας

Στο πρώτο σενάριο, οι ΗΠΑ και το Ιράν καταφέρνουν να φτάσουν σε μια πολιτική συμφωνία που οδηγεί σε αποκλιμάκωση της κρίσης και επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ. Ένα τέτοιο αποτέλεσμα θα μπορούσε να βασιστεί σε έναν ευρύτερο συμβιβασμό γύρω από το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης και να περιορίσει μέρος της έντασης στις αγορές ενέργειας.

Ο Ρουμπινί, πάντως, δεν θεωρεί ιδιαίτερα πιθανή μια τόσο γρήγορη διπλωματική λύση. Όπως εξηγεί, οι αποστάσεις μεταξύ των δύο πλευρών παραμένουν μεγάλες, ενώ το ιρανικό καθεστώς δείχνει διατεθειμένο να αντέξει μεγαλύτερη οικονομική πίεση από ό,τι η αμερικανική πλευρά, ιδιαίτερα ενόψει των πολιτικών πιέσεων που αντιμετωπίζει ο Ντόναλντ Τραμπ.

Ακόμη και σε περίπτωση συμφωνίας, οι τιμές του πετρελαίου δύσκολα θα επέστρεφαν στα επίπεδα πριν από τη σύγκρουση. Ο οικονομολόγος εκτιμά ότι το αργό θα παρέμενε μόνιμα υψηλότερα κατά 15%-20%, καθώς οι αγορές θα εξακολουθούσαν να ενσωματώνουν τον φόβο μιας νέας διακοπής στις ροές ενέργειας.

Παρατεταμένη αβεβαιότητα και στασιμοπληθωρισμός

Το δεύτερο σενάριο αφορά μια μακρά περίοδο διαπραγματεύσεων χωρίς οριστική συμφωνία. Σε αυτή την περίπτωση, η εκεχειρία παρατείνεται προσωρινά, όμως τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά, προκαλώντας συνεχή πίεση στις αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Ο Ρουμπινί θεωρεί ότι αυτό το ενδεχόμενο θα οδηγήσει σε επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας και παράλληλα σε νέα άνοδο του πληθωρισμού, δημιουργώντας ένα επικίνδυνο μείγμα στασιμοπληθωρισμού. Η αύξηση του ενεργειακού κόστους θα μεταφερόταν σταδιακά σε ολόκληρη την οικονομία, επηρεάζοντας βιομηχανία, μεταφορές και καταναλωτική ζήτηση.

Κατά την εκτίμησή του, η σημερινή κατάσταση προσεγγίζει ήδη αυτό το μοντέλο. Η αβεβαιότητα διατηρεί τις αγορές σε κατάσταση νευρικότητας και ενισχύει τις πιέσεις στις τιμές ενέργειας, ακόμη και χωρίς πλήρη στρατιωτική κλιμάκωση.

Σενάριο γενικευμένης σύγκρουσης

Στην τρίτη εκδοχή, η κρίση μετατρέπεται σε πλήρη γεωπολιτική σύγκρουση. Η Ουάσιγκτον και η Τεχεράνη χρησιμοποιούν όλα τα διαθέσιμα στρατιωτικά και οικονομικά μέσα, με στόχο είτε την πλήρη υποχώρηση του Ιράν είτε ακόμη και την κατάρρευση του καθεστώτος. Σε αυτό το σενάριο, η επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να γίνει μόνο υπό αυστηρούς όρους, με το Ιράν να εγκαταλείπει κρίσιμες πτυχές του πυρηνικού του προγράμματος. Ο Ρουμπινί θεωρεί ότι μια τέτοια εξέλιξη θα εξυπηρετούσε στρατηγικά τις ΗΠΑ, την Ευρώπη αλλά και μεγάλες οικονομίες της Ασίας που εξαρτώνται από τη σταθερότητα των ενεργειακών ροών.

Παράλληλα όμως προειδοποιεί ότι μια στρατιωτική κλιμάκωση ενέχει τον σοβαρό κίνδυνο παρατεταμένης αποσταθεροποίησης στην περιοχή, ιδιαίτερα εάν το ιρανικό καθεστώς καταφέρει να επιβιώσει και να συνεχίσει τις επιθέσεις.

Πετρέλαιο στα 200 δολάρια και παγκόσμια ύφεση

Το πιο ακραίο σενάριο, σύμφωνα με τον Ρουμπινί, θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα νέο σοκ αντίστοιχο της δεκαετίας του 1970. Σε περίπτωση γενικευμένης ανάφλεξης, το Ιράν θα μπορούσε να πλήξει ενεργειακές εγκαταστάσεις στον Κόλπο και να κρατήσει κλειστά τα Στενά του Ορμούζ για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Μια τέτοια εξέλιξη θα εκτόξευε την τιμή του πετρελαίου ακόμη και πάνω από τα 200 δολάρια το βαρέλι, προκαλώντας παγκόσμια ύφεση, νέο κύμα πληθωρισμού και ισχυρή πτώση στις χρηματιστηριακές αγορές. Ο οικονομολόγος εκτιμά ότι αυτό θα ήταν το χειρότερο δυνατό σενάριο για την παγκόσμια οικονομία, με επιπτώσεις σε ανάπτυξη, κατανάλωση και επενδύσεις.

Ο ίδιος θεωρεί, σύμφωνα πάντα με το Business Insider, ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να υποτιμούν τον γεωπολιτικό κίνδυνο και να προεξοφλούν υπερβολικά αισιόδοξες εξελίξεις. Όπως προειδοποιεί, η επόμενη φάση της κρίσης μπορεί να αποδειχθεί πολύ πιο σύνθετη και δαπανηρή από ό,τι σήμερα υπολογίζουν οι αγορές.

]]> Το ράλι των αγορών στη σκιά των διαπραγματεύσεων για τα Στενά του Ορμούζ https://www.moneypress.gr/to-rali-ton-agoron-sti-skia-ton-diaprag/ Tue, 07 Apr 2026 05:30:16 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=211254 Σε θετικό έδαφος κινήθηκε η Wall Street στη πρώτη συνεδρίαση της αμερικανικής αγοράς μετά την τριήμερη αργία του Πάσχα, με το ενδιαφέρον των επενδυτών να παραμένει επικεντρωμένο στις συνομιλίες που διεξάγονται για το τέλος του πολέμου με το Ιράν, παρά και τον απειλητικό τόνο που υιοθέτησε ο Ντόναλντ Τραμπ θέλοντας να φοβίσει την Τεχεράνη.

Έτσι, στο ταμπλό, ο Dow Jones «έκλεισε» με άνοδο 0,36% στις 46.669 μονάδες, ο S&P 500 πρόσθεσε 0,44% στις 6.611 μονάδες και ο Nasdaq ενισχύθηκε κατά 0,54% φτάνοντας τις 21.996 μονάδες.

Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε στο 4,33% και του 2ετούς στο 3,85%.

Ο Ντόναλντ Τραμπ, στις νέες δηλώσεις που έκανε ενόψει της αυριανής λήξης του τελεσιγράφου προς το Ιράν, επιβεβαίωσε την προθεσμία της Τρίτης, ξεκαθαρίζοντας ότι η χώρα «θα μπορούσε να εξαλειφθεί» εν μία νυκτί. Ωστόσο, υποστήριξε ότι οι συνομιλίες με την Τεχεράνη συνεχίζονται, παρά το γεγονός ότι νωρίτερα ιρανικά μέσα ανέφεραν ότι η χώρα έχει απορρίψει πιθανή κατάπαυση του πυρός.

Σύμφωνα με το Reuters, το σχέδιο που εστάλη στην Τεχεράνη, με διαμεσολαβητή το Πακιστάν, καλεί σε άμεση κατάπαυση του πυρός που θα δώσει τη θέση της σε συνομιλίες για μια ευρύτερη διευθέτηση, με χρονικό ορίζοντα 15 έως 20 ημερών.

Παρά τη σκληρή φρασεολογία του Αμερικανού προέδρου, η αγορά παρέμεινε σε τροχιά ανάρρωσης ελπίζοντας σε γρήγορο τέλος του πολέμου, είτε με την επίτευξη συμφωνίας είτε μετά από ανελέητο αμερικανικό σφυροκόπημα και ιρανική ήττα. Θυμίζουμε, άλλωστε, ότι οι προσδοκίες αυτές είχαν οδηγήσει τους δείκτες να καταγράψουν κέρδη και την περασμένη εβδομάδα, μετά από έναν συνολικά δύσκολο μήνα.

«Αυτή είναι μια κρίσιμη περίοδος… Τους δίνουμε περιθώριο μέχρι αύριο, 8:00 μ.μ. ώρα Ανατολικής Ακτής — και μετά από αυτό, δεν θα έχουν γέφυρες. Δεν θα έχουν εργοστάσια παραγωγής ενέργειας. Λίθινη εποχή», δήλωσε ο πρόεδρος.

Περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου διέρχεται από τα Στενά, όμως το ουσιαστικό κλείσιμό τους από την Τεχεράνη από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου έχει οδηγήσει στη μεγαλύτερη διαταραχή στην προσφορά πετρελαίου στην Ιστορία, προκαλώντας τεράστιο άλμα στις τιμές του πετρελαίου παγκοσμίως.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent ενισχύθηκαν κοντά στο 0,90%, στα 110,05 δολάρια και η τιμή του αμερικανικού WTI πρόσθεσαν 1,15% στα 112.82 δολάρια το βαρέλι.

Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πολύ πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα, ασκώντας ανοδική πίεση στον πληθωρισμό σε χώρες ανά τον κόσμο και απειλώντας να επιβαρύνουν την παγκόσμια ανάπτυξη. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν επίσης αυξηθεί, αντανακλώντας τα στοιχήματα ότι οι κεντρικές τράπεζες ίσως χρειαστεί να αυξήσουν τα επιτόκια ως απάντηση στις νέες ανατιμήσεις.

Μετά τα ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση, το ενδιαφέρον στρέφεται στα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Στο μέτωπο των οικονομικών στοιχείων, οι επενδυτές έλαβαν την περασμένη εβδομάδα, στη διάρκεια της αργίας της Μεγάλης Παρασκευής, την πολυαναμενόμενη έκθεση για τις μισθοδοσίες εκτός αγροτικού τομέα του Μαρτίου.

Η αμερικανική Υπηρεσία Στατιστικών Εργασίας ανακοίνωσε ότι τον Μάρτιο προστέθηκαν 178.000 θέσεις εργασίας, σημαντικά περισσότερες από τη συναινετική εκτίμηση για 60.000. Η αύξηση οφειλόταν στο τέλος μιας απεργίας εργαζομένων στον κλάδο της υγείας και στον θερμότερο καιρό.

Ωστόσο, το στοιχείο αυτό υπογράμμισε τη διαρκή εναλλαγή τάσεων στην αμερικανική αγορά εργασίας που έχει καταγραφεί μέχρι στιγμής μέσα στη χρονιά. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα για τον Ιανουάριο αναθεωρήθηκε ανοδικά στις 160.000, ενώ για τον Φεβρουάριο αναθεωρήθηκε πτωτικά, σε μείωση κατά 133.000.

«Οι τεράστιες αναθεωρήσεις τόσο για τον Ιανουάριο όσο και για τον Φεβρουάριο καταδεικνύουν πόσο θολά είναι τα στοιχεία για την αγορά εργασίας, προσθέτοντας στη συνολική αβεβαιότητα σχολίασε ο Τζέφρι Ρόουτς, επικεφαλής οικονομολόγος της LPL Financial.

Η έκθεση έδωσε σε όσους παρακολουθούν τη νομισματική πολιτική και τη Federal Reserve λίγο περισσότερο περιθώριο να επικεντρωθούν στον πληθωρισμό, ιδίως μετά το σοκ από τις τιμές του πετρελαίου.

Μια νέα εικόνα για τον πληθωρισμό θα δοθεί αυτή την εβδομάδα με τη δημοσίευση, την Παρασκευή, της έκθεσης για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Μαρτίου. Καθοριστικής σημασίας είναι ότι η περίοδος αυτή θα περιλαμβάνει και τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, δίνοντας στους επενδυτές τη δυνατότητα να διαπιστώσουν τις επιπτώσεις από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου.

Σήμερα, τα νέα δεδομένα από τον κλάδο των υπηρεσιών έδειξαν ότι αναπτύχθηκε τον Μάρτιο με βραδύτερο ρυθμό, καθώς η απασχόληση υποχώρησε στο μεγαλύτερο βαθμό από το 2023 και οι τιμές εισροών αυξήθηκαν απότομα.

«Είναι σαφώς πολύ νωρίς για τους παρατηρητές της αγοράς να σταματήσουν να σκέφτονται τον γεωπολιτικό κίνδυνο», υποστήριξε ο Τζεφ Μπούχμπιντερ της LPL Financial. «Προς το παρόν, πιστεύουμε ότι η καλύτερη στρατηγική για τους επενδυτές είναι η υπομονή».

Παρότι οι επενδυτές επικεντρώνονται στους γεωπολιτικούς κινδύνους, τα μακροοικονομικά στοιχεία εξακολουθούν να δείχνουν μια ανθεκτική οικονομία και μια ακόμη θετική προοπτική για τα εταιρικά κέρδη.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Μάικλ Γουίλσον, δήλωσε σε σημείωμα του, τη Δευτέρα, ότι δεν αναμένει ο δείκτης S&P 500 να καταγράψει ουσιαστικά νέα χαμηλά, υποστηρίζοντας ότι η αγορά έχει φτάσει στο κατώτερο σημείο της και ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνουν την έκθεσή τους σε κυκλικές μετοχές και μετοχές ανάπτυξης.

«Είδαμε μια ισχυρή αντίδραση από τα επίπεδα στήριξης που επισημαίνουμε εδώ και εβδομάδες (6.300-6.500 μονάδες)», έγραψε ο Γουίλσον στο σημείωμα του. «Παρότι δεν μπορούμε να αποκλείσουμε μια εκ νέου δοκιμή αυτών των επιπέδων εάν η σύγκρουση με το Ιράν κλιμακωθεί περαιτέρω ή εάν οι αποδόσεις των ομολόγων και/ή η μεταβλητότητά τους κινηθούν ξανά υψηλότερα, αλλά δεν βλέπουμε μια ουσιαστική διάσπαση των χαμηλών της περασμένης εβδομάδας για τον S&P 500 στο άμεσο διάστημα» σχολίασε.

Σε επίπεδο μετοχών, στους κερδισμένους της ημέρας ξεχώρισε η Seagate Technology, καθώς η Morgan Stanley την ανέδειξε σε κορυφαία επιλογή στον κλάδο αποθήκευσης ηλεκτρονικών δεδομένων. Παράλληλα, η Western Digital κινήθηκε επίσης ανοδικά για τον ίδιο λόγο, επιβεβαιώνοντας ότι η θετική αξιολόγηση των αναλυτών λειτούργησε ως βασικός καταλύτης.

Στον τεχνολογικό τομέα, η Micron Technology ενισχύθηκε, καθώς η αυξημένη ζήτηση για μνήμες και μικροτσίπς, σε συνδυασμό με θετικές αξιολογήσεις, διατήρησε το momentum στον κλάδο των ημιαγωγών, ενώ και η Intel κατέγραψε μικρότερα αλλά θετικά κέρδη.

Σημαντική άνοδο και για την Kratos Defense μετά την αναβάθμιση της μετοχής της, ενώ κέρδη αποκόμισαν οι εταιρείες crypto, όπως οι Coinbase και Robinhood, ακολουθώντας την ανάκαμψη του Bitcoin.

Στον αντίποδα, στους χαμένους ξεχώρισε η Tesla, μετά από απογοητευτικά στοιχεία παραδόσεων και αρνητική στάση αναλυτών, ενώ οι χαμηλές ταξινομήσεις πρώτου τριμήνου ώθησαν καθοδικά και την Lucid Group.

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε και η Viridian Therapeutics, με πτώση άνω του 25%, καθώς ανταγωνιστική φαρμακευτική εξέλιξη από την Amgen άλλαξε δραστικά τις προσδοκίες για τα προϊόντα της, ενώ η αρνητική αξιολόγηση της Bank of America για τις χημικές βιομηχανίες οδήγησε πτωτικά την Dow και την LyondellBasell Industries.

]]> Σε τροχιά ανάκαμψης οι αγορές: Πώς οι επενδυτές προσπαθούν να ανακτήσουν το χαμένο έδαφος https://www.moneypress.gr/se-troxia-anakampsis-oi-agores-pos-oi-ep/ Tue, 10 Mar 2026 10:20:20 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=209479

Οι ευρωπαϊκές μετοχές φαίνεται ότι θα ανοίξουν με αξιοσημείωτη άνοδο την Τρίτη, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τις μειωμένες αλλά ακόμη αυξημένες τιμές του πετρελαίου.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 50 καταγράφηκαν τελευταία φορά με άνοδο 1,3%, ενώ αυτά που συνδέονται με τον γαλλικό δείκτη CAC 40 και τον γερμανικό δείκτη DAX ήταν 1,5% και 1,2% υψηλότερα αντίστοιχα.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του FTSE 100 σημείωσαν άνοδο 0,5% στις 6:23 π.μ. στο Λονδίνο (2:23 π.μ. ET), ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τον ιταλικό δείκτη FTSE MIB σημείωσαν άνοδο 1,8%.

Μια ανάκαμψη στην Ευρώπη θα τερμάτιζε ένα τριήμερο σερί απωλειών για τον περιφερειακό δείκτη Stoxx 600, ο οποίος υποχώρησε σχεδόν 6% την περασμένη εβδομάδα, καθώς το παγκόσμιο κλίμα κλονίστηκε από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν.

Άνοδος και στην Ασία

Η εικόνα που παρουσίασαν οι παγκόσμιες αγορές κατά τη διάρκεια της νύχτας ήταν ανάμεικτη, με τις αγορές Ασίας-Ειρηνικού να ανακάμπτουν.

Συγκεκριμένα, ο Kospi της Νότιας Κορέας άνοιξε με άνοδο άνω του 5% την Τρίτη, ηγούμενος μιας ανάκαμψης στην περιοχή.

Άλλοι δείκτες μετοχών της Ασίας επίσης σημείωσαν άνοδο. Ο Kosdaq μικρής κεφαλαιοποίησης πρόσθεσε πάνω από 4%. Ο S&P/ASX 200 της Αυστραλίας αυξήθηκε κατά 1,35% στις πρώτες συναλλαγές.

Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 1,66%, ενώ ο Topix κέρδισε 1,3%. Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ αυξήθηκε κατά 1,56%, ενώ ο CSI 300 κέρδισε 0,9%.

Πτώση στις τιμές του πετρελαίου

Αυτές οι κινήσεις ήρθαν μετά την πτώση των τιμών του πετρελαίου, αφότου ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι «ο πόλεμος είναι σχεδόν ολοκληρωτικός», αλλά επίσης έδειξε ετοιμότητα για δράση ώστε να διατηρηθεί ανοιχτό το ζωτικό πέρασμα πετρελαίου, το Στενό του Ορμούζ, σύμφωνα με το CNBC.

Ο Τραμπ δήλωσε ότι εξετάζει το ενδεχόμενο να καταλάβει τον έλεγχο του στενού, λέγοντας ότι το Ιράν θα πληγεί περισσότερο αν κάνει οτιδήποτε για να σταματήσει τις ροές πετρελαίου μέσω του στρατηγικού θαλάσσιου περάσματος.

Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν έως και 10% κατά τη διάρκεια της νύχτας μετά τα σχόλια του Τραμπ, αλλά παραμένουν αυξημένες:

Το αργό πετρέλαιο Brent μειώθηκε περίπου 6,8% στα 92,25 δολάρια ανά βαρέλι στις 6:26 π.μ. ώρα Λονδίνου την Τρίτη. Το αργό πετρέλαιο των ΗΠΑ μειώθηκε επίσης κατά 6,8% στα 88,31 δολάρια ανά βαρέλι. Οι μειώσεις έρχονται μετά την εκτόξευση του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια τη Δευτέρα.

]]> Σε συμπληγάδες η διεθνής αγορά: Το «τριπλό σοκ» που απειλεί την παγκόσμια οικονομία https://www.moneypress.gr/se-sympligades-i-diethnis-agora-to-tri/ Wed, 04 Mar 2026 06:00:37 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=209091 Η πολεμική αναμέτρηση στο Ιράν επαναφέρει στο προσκήνιο τον μεγαλύτερο συστημικό κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία: ένα σοβαρό ενεργειακό σοκ μέσω των Στενών του Ορμούζ. Σε αντίθεση δε, με προηγούμενες γεωπολιτικές εντάσεις, η τωρινή κρίση εκδηλώνεται σε μια περίοδο κατά την οποία η παγκόσμια οικονομία έχει ήδη επιβαρυνθεί από εμπορικούς πολέμους, υψηλά επιτόκια και εύθραυστη αποπληθωριστική διαδικασία.

Η βασική ερώτηση για τις αγορές δεν είναι μόνο στρατιωτική αλλά κυρίως οικονομική: θα πρόκειται για ένα βραχύ σοκ των τιμών ή για μια παρατεταμένη διαταραχή που θα εκτροχιάσει την παγκόσμια ανάπτυξη, την πορεία του πληθωρισμού και άρα την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής;

Ο παράγοντας-κλειδί των Στενών

Τα Στενά του Ορμούζ διακινούν περίπου 20 εκατ. βαρέλια πετρελαίου ημερησίως — δηλαδή σχεδόν το 20% της παγκόσμιας προσφοράς. Παράλληλα, άνω των 100 δισ. κυβικών μέτρων LNG ετησίως διέρχονται από την ίδια θαλάσσια αρτηρία, ποσοστό που αντιστοιχεί περίπου στο 22% του παγκόσμιου εμπορίου LNG.

Το ίδιο το Ιράν παράγει περίπου 3,45 εκατ. βαρέλια ημερησίως, λιγότερο από 3% της παγκόσμιας προσφοράς, ωστόσο η γεωγραφική του θέση του προσδίδει δυσανάλογη επιρροή στις αγορές.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg Economics, πλήρης διακοπή των ιρανικών εξαγωγών θα μπορούσε να αυξήσει την τιμή του πετρελαίου κατά 20%. Σε περίπτωση μερικού ή πλήρους κλεισίματος των Στενών, οι τιμές Brent θα μπορούσαν να εκτιναχθούν έως και τα 108 δολάρια ανά βαρέλι.

Η ING, σε αντίστοιχη ανάλυσή της, επισημαίνει ότι σε ακραίο σενάριο παρατεταμένης σύγκρουσης, οι τιμές θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 100 δολάρια και να αγγίξουν το ιλιγγιώδες επίπεδο των 140 δολαρίων!

Συγκριτικά αρκεί να αναφέρουμε πως, κατά την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία το 2022, όταν περίπου 7–8% της παγκόσμιας προσφοράς βρέθηκε υπό απειλή, το Brent είχε αγγίξει σχεδόν τα 140 δολάρια.

Η διαφορά σήμερα είναι ότι οι χώρες του ΟΟΣΑ διαθέτουν αποθέματα περίπου 200 εκατ. βαρελιών περισσότερα σε σχέση με τις αρχές του 2022, έχοντας μάθει από το πάθημα της ρωσικής κρίσης και δρομολογώντας στρατηγικές για την τακτική αναπλήρωση των αποθεμάτων τους. Ωστόσο, ακόμη και αυτά τα αποθέματα θα εξανεμίζονταν σε περίπτωση πλήρους αποκλεισμού διάρκειας δύο εβδομάδων.

Επιπτώσεις στην ανάπτυξη και στο παγκόσμιο εμπόριο

Η σχέση πετρελαίου και ανάπτυξης είναι σαφής: κάθε διατηρούμενη αύξηση 10 δολαρίων ανά βαρέλι μπορεί να αφαιρέσει 0,1–0,2 ποσοστιαίες μονάδες από τον παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης σε ορίζοντα 12 μηνών.

Σε μεσαίο σενάριο (με άλμα στα 85 με 105 δολάρια), η παγκόσμια οικονομία θα επιβραδυνθεί χωρίς να εισέλθει σε συγχρονισμένη ύφεση. Ωστόσο, σε ακραίο σενάριο (με εκτίναξη τιμών στα 110 με 150 δολάρια), οι απώλειες προσφοράς 10–15 εκατ. βαρελιών ημερησίως θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε παγκόσμια ύφεση, με πτώση πραγματικών εισοδημάτων, αύξηση ανεργίας και συρρίκνωση επενδύσεων.

Η Ασία είναι ιδιαίτερα ευάλωτη. Ιαπωνία και Φιλιππίνες καλύπτουν σχεδόν το 90% των αναγκών τους σε πετρέλαιο από τον Περσικό Κόλπο, ενώ Κίνα και Ινδία εισάγουν περίπου 38% και 46% αντίστοιχα από την περιοχή. Μια αύξηση 10% στις τιμές επιδεινώνει τα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών κατά 40–60 μονάδες βάσης.

Στην Ευρώπη, η επιβράδυνση θα προστεθεί σε ήδη ασθενική ανάπτυξη. Η επαναφορά ενεργειακού κόστους σε επίπεδα κρίσης θα πλήξει βιομηχανίες έντασης ενέργειας, συμπιέζοντας περιθώρια κέρδους και επενδύσεις.

Πληθωρισμός και νομισματική πολιτική: Ένα νέο δίλημμα για τις κεντρικές τράπεζες

Η άνοδος των τιμών ενέργειας μεταδίδεται άμεσα στον πληθωρισμό. Ιστορικά, μια αύξηση 10% στην τιμή του πετρελαίου μεταφράζεται σε άνοδο περίπου 0,4 ποσοστιαίων μονάδων στον πληθωρισμό.

Αναλυτές εκτιμούν ότι άνοδος του Brent στα 100 δολάρια θα μπορούσε να προσθέσει 0,6–0,7 ποσοστιαίες μονάδες στον παγκόσμιο πληθωρισμό.

Ειδικά η Capital Economics σε ανάλυση της, υποστήριξε πως άνοδος του μαύρου χρυσού στα 90-100 δολάρια, θα ανεβάσει τον πληθωρισμό στις ανεπτυγμένες οικονομίες κατά 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, ροκανίζοντας και τους ρυθμούς ανάπτυξης της φετινής χρονιάς.

Για τις ΗΠΑ, πετρέλαιο στα 100 δολάρια θα μπορούσε να ωθήσει και πάλι τον πληθωρισμό πάνω από το επίπεδο του 3,5% με 4%, ακόμη κι αν ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πιο συγκρατημένος, ανατρέποντας την στρατηγική της Federal Reserve.

Σε αυτή την περίπτωση, η Fed θα αναγκαζόταν ενδεχομένως να πατήσει φρένο στις μειώσεις των επιτοκίων, ακόμη κι αν η οικονομική δραστηριότητα επιβραδυνόταν. Ωστόσο, σε σενάριο έντονης χρηματοπιστωτικής αναταραχής ή απότομης πτώσης της κατανάλωσης, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι θα μπορούσε να μετατοπίσει την έμφαση της προς τη στήριξη της ανάπτυξης, αποδεχόμενη προσωρινά υψηλότερο πληθωρισμό.

Το αποτέλεσμα, ωστόσο, θα οδηγούσε σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων και συναλλάγματος, καθώς οι επενδυτές θα επανατιμολογούσαν τις τοποθετήσεις τους στα αμερικανικά assets.

Βαρύ πλήγμα για την ευρωπαϊκή οικονομία

Η Ευρώπη, πάντως, θεωρείται ως η πλέον ευάλωτη μεγάλη οικονομία σε περίπτωση ενεργειακού σοκ. Η Ευρωζώνη εισάγει σχεδόν το σύνολο του πετρελαίου της και μεγάλο μέρος του LNG, γεγονός που την καθιστά ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε αυξήσεις τιμών ή σε διακοπές εφοδιασμού.

Μια παρατεταμένη διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσε να επαναφέρει μνήμες της ενεργειακής κρίσης 2021–2023, με τις τιμές φυσικού αερίου TTF να εκτοξεύονται στα 80–100 ευρώ ανά MWh.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει αναλύσει ότι αύξηση 14% στην τιμή του πετρελαίου θα ωθήσει τον πληθωρισμό κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες και θα μειώσει το ΑΕΠ κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα, χωρίς να υπολογίζεται η επιπλέον επίδραση από διαταραχή στις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Σε περίπτωση παρατεταμένου σοκ, η πίεση στον πληθωρισμό θα είναι σαφής, ενώ η ανάπτυξη της Ευρωζώνης που ήδη κινείται σε χαμηλά επίπεδα, θα υποστεί μεγαλύτερες καθοδικές πιέσεις.

Οι κλάδοι που καταναλώνουν μεγάλη ποσότητα ενέργειας —όπως η χημική βιομηχανία, η βαριά βιομηχανία και οι μεταφορές— θα αντιμετωπίσουν το μεγαλύτερο πρόβλημα με πιέσεις στα λειτουργικά τους κόστη. Αυτό σημαίνει ότι τα περιθώρια κέρδους τους θα μειωθούν, καθιστώντας πολλές επενδύσεις οικονομικά λιγότερο βιώσιμες με αποτέλεσμα να αναβληθούν ή να ακυρωθούν. Παράλληλα, οι επιχειρήσεις ενδέχεται να περιορίσουν την παραγωγή τους εντείνοντας την οικονομική επιβράδυνση.

Υπό τα δεδομένα αυτά, η νομισματική πολιτική εισέρχεται σε αχαρτογράφητα νερά. Η ΕΚΤ παραδοσιακά επιλέγει να «αγνοεί» προσωρινά ενεργειακά σοκ, αλλά η εμπειρία των τελευταίων ετών περιορίζει την ανοχή σε νέες ανατιμήσεις. Σε αυτό το πλαίσιο, η πορεία των επιτοκίων θα εξαρτηθεί από την ανθεκτικότητα της ανάπτυξης, ενώ η χαλάρωση παραμένει απίθανη όσο ο πληθωρισμός επανέρχεται σε υψηλά επίπεδα.

Στροφή προς το δολάριο

Σε πρώτο χρόνο, οι αγορές αντιδρούν με κλασικό μοτίβο «ασφαλούς καταφυγίου»: άνοδος δολαρίου, πτώση αποδόσεων ομολόγων και ενίσχυση χρυσού.

Ιστορικά, κάθε αύξηση 10% στην τιμή του πετρελαίου ενισχύει το δολάριο κατά 0,5% με 1%, όπως επεσήμανε και σε ανάλυση της η Baclays.

Το 2022, ο σταθμισμένος δείκτης δολαρίου είχε ενισχυθεί άνω του 10% σε διάστημα έξι μηνών. Αν επαναληφθεί παρόμοιο μοτίβο, ευρώ και γεν ενδέχεται να δεχθούν αρκετή πίεση, όπως φάνηκε ήδη από τις μέχρι τώρα κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος.

]]> Στροφή σε αμυντικές βιομηχανίες και πετρελαϊκές εν μέσω ανάφλεξης στη Μέση Ανατολή https://www.moneypress.gr/strofi-se-amyntikes-viomixanies-kai-p/ Mon, 02 Mar 2026 13:00:07 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=208940

Σημαντικά ενισχυμένες κυμαίνονται σήμερα οι μετοχές στον κλάδο της ενέργειας και της άμυνας, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τον κίνδυνο μιας ευρύτερης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Συγκεκριμένα, το αμερικανικό αργό πετρέλαιο σημείωσε άνοδο περίπου 8,5%, με τιμή περίπου 72,81 δολάρια το βαρέλι. Το παγκόσμιο δείκτη αναφοράς Brent σημείωσε άνοδο άνω του 9%, με τιμή περίπου 79,53 δολάρια.

Οι αγορές πετρελαίου επικεντρώνονται τώρα στο Στενό του Ορμούζ, το πιο κρίσιμο σημείο διακίνησης ενέργειας στον κόσμο.

Αν και η θαλάσσια οδός, στα Στενά του Ορμούζ, δεν έχει κλείσει επίσημα, η κυκλοφορία των δεξαμενόπλοιων έχει επιβραδυνθεί σχεδόν σε πλήρη ακινησία εν μέσω της αύξησης των ασφαλίστρων κινδύνου πολέμου και της αναστολής των μεταφορών, ανέφερε η JPMorgan σε σημείωμά της, αναγκάζοντας σε «άμεση ανατιμολόγηση του γεωπολιτικού κινδύνου αντί για μια μετρημένη αντίδραση στα θεμελιώδη μεγέθη».

Η τράπεζα προειδοποίησε επίσης ότι, εάν οι διαταραχές διαρκέσουν περισσότερο από τρεις εβδομάδες, οι παραγωγοί του Κόλπου θα μπορούσαν να εξαντλήσουν την αποθηκευτική τους ικανότητα και να αναγκαστούν να σταματήσουν την παραγωγή, ένα σενάριο που θα μπορούσε να ωθήσει το Brent στην περιοχή των 100-120 δολαρίων, σύμφωνα με το CNBC.

Νωρίτερα, στην Ασία, οι μετοχές εταιρειών ενέργειας όπως η Woodside Energy και η Santos στην Αυστραλία σημείωσαν άνοδο άνω του 6%, όπως και οι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Τόκιο Inpex και Japan Petroleum, οι οποίες σημείωσαν τεράστια άνοδο 6,08% και σχεδόν 12% αντίστοιχα.

Ανοδική πορεία για τις μετοχές και στην άμυνα

Μικρά ήταν τα κέρδη για τις μετοχές στον τομέα της άμυνας, με τη δραστηριότητα στον τομέα άμυνας στην περιοχή να είναι περιορισμένη, καθώς οι αγορές της Νότιας Κορέας παρέμειναν κλειστές λόγω δημόσιας αργίας.

Οι ιαπωνικές εταιρείες Mitsubishi Heavy Industries και IHI, που κατέχουν σημαντική θέση στον τομέα της άμυνας, σημείωσαν άνοδο άνω του 3%. Η ST Engineeringτης Σιγκαπούρης σημείωσε άνοδο 4%.

Αναλυτές της Franklin Templeton σημειώνουν ότι προτιμούν τους τομείς της ενέργειας, της ναυτιλίας, των ασφαλειών και της άμυνας στο εγγύς μέλλον, ενώ παραμένουν επιφυλακτικοί όσον αφορά τους κυκλικούς τομείς που επηρεάζονται από τις τιμές των καυσίμων, όπως οι μετοχές των αεροπορικών εταιρειών.

]]> Ανθεκτικότητα αντί της κρίσης: Τι αποτρέπει τις αγορές από να «λυγίσουν» στον Τραμπ https://www.moneypress.gr/anthektikotita-anti-tis-krisis-ti-apot/ Sat, 20 Sep 2025 08:00:11 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=197199
Οι απειλές για την παγκόσμια οικονομική τάξη έκαναν την εμφάνισή τους με ορμή τους πρώτους οκτώ μήνες της θητείας του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ: το δασμολογικό σοκ της 2ας Απριλίου, η συνεχιζόμενη διαμάχη για τον έλεγχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αλλά και μία αναδυόμενη μορφή «κρατικού καπιταλισμού» προκαλούν ανησυχίες…

Ωστόσο, η αντίδραση όσον αφορά τις παγκόσμιες αγορές μετοχών και ομολόγων, καθώς και την οικονομική δραστηριότητα, ήταν μάλλον υποτονική. Η παγκόσμια οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται, οι τιμές των μετοχών έχουν εκτοξευθεί και οι φόβοι για τον πληθωρισμό παραμένουν συγκρατημένοι.

Ενώ πολλοί παράγοντες ανησυχούν ότι τα πράγματα θα μπορούσαν να ξεφύγουν αν δοθεί η κατάλληλη σπίθα, αυτό απέχει πολύ από τις πιο ζοφερές προβλέψεις στις αρχές της θητείας Τραμπ, όταν οι πιθανότητες ύφεσης εκτοξεύτηκαν, οι αγορές κατέρρευσαν και τα πρωτοσέλιδα ανησυχούσαν ακόμη και για την ακύρωση των Χριστουγέννων σε μια κατάρρευση του παγκόσμιου εμπορίου.

«Η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει να επιδεικνύει σημαντική ανθεκτικότητα εν μέσω αυξημένης πολιτικής αβεβαιότητας», έγραψαν πρόσφατα οι οικονομολόγοι της BNP Paribas, αποδίδοντάς την σε «υποστηρικτικές οικονομικές συνθήκες, ισχυρούς ισολογισμούς νοικοκυριών και επιχειρήσεων, την υπόσχεση για αύξηση της παραγωγικότητας μέσω της τεχνητής νοημοσύνης και χαμηλότερες τιμές ενέργειας, μεταξύ άλλων παραγόντων».

Ο βαθύτερος φόβος

Ίσως ο μεγαλύτερος παράγοντας είναι ότι ένας από τους βαθύτερους πρώιμους φόβους – για έναν εμπορικό πόλεμο με σταθερά αυξανόμενους δασμούς και μια παύση της παγκόσμιας ναυτιλίας – δεν έχει υλοποιηθεί.

Όπως υπογραμμίζει σε ανάλυσή του το Reuters, έχουν ήδη συναφθεί συμφωνίες, αν και σε κάποιες περιπτώσεις αμφιλεγόμενες, με εξαγωγικές χώρες στην Ευρώπη και την Ασία.

Εν τω μεταξύ, οι προσπάθειες του Τραμπ να εκδιώξει τον πρόεδρο της Fed και να απολύσει έναν από τους διοικητές της, πιθανώς από τις πιο ανατρεπτικές προσπάθειές του, έχουν μέχρι στιγμής αποτύχει, και οι χρηματοπιστωτικές αγορές φαίνεται να είναι πρόθυμες να αγνοήσουν τον κίνδυνο της αυξανόμενης επιρροής του Λευκού Οίκου στη νομισματική πολιτική μέχρι να συμβεί αυτό.

Πράγματι, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου – ένα από τα μέσα που θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές για να επιβάλουν την πολιτική των ΗΠΑ – έχει μειωθεί από περίπου 4,6% όταν ανέλαβε τα καθήκοντά του ο Τραμπ σε περίπου 4,1%.

Οι κινήσεις της Fed

Η Fed εμφανίζεται πλέον πεπεισμένη ότι θα επιτύχει τον στόχο της για τον πληθωρισμό, κι έτσι μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης αυτή την εβδομάδα.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, υποβάθμισε τον αντίκτυπο στην αγορά από τις εκκλήσεις του Τραμπ να παραιτηθεί και την μέχρι στιγμής ανεπιτυχή προσπάθεια του προέδρου να απολύσει την κυβερνήτη Λίζα Κουκ.

«Δεν βλέπω τους συμμετέχοντες στην αγορά… να το λαμβάνουν αυτό υπόψη αυτή τη στιγμή όσον αφορά τον καθορισμό των επιτοκίων (σε ομόλογα του Δημοσίου και άλλους τίτλους που βασίζονται στην αγορά)», δήλωσε σε συνέντευξη Τύπου μετά τη συνάντηση.

Ο πήχης της ανάπτυξης

Προς το παρόν τουλάχιστον, αυτή η φαινομενική ηρεμία, αν και εξαιρετικά ασταθής, έχει προσδώσει στην υπόλοιπη παγκόσμια οικονομία ένα περιθώριο ανάπαυσης.

Παρά την ευρύτερη επιβράδυνσή της, η κεντρική τράπεζα της Κίνας άφησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο την Πέμπτη και οι παρατηρητές της αγοράς δήλωσαν ότι οι ανθεκτικές εξαγωγές και η άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς επέτρεψαν στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αναστείλουν νέα μέτρα τόνωσης της οικονομίας.

Η ευρωζώνη τα πάει καλύτερα από το αναμενόμενο, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την περασμένη εβδομάδα να αναβαθμίζει την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2025 στο 1,2% από 0,9% πέρυσι, εν μέσω αυτού που η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, χαρακτήρισε «ανθεκτικότητα στην εγχώρια ζήτηση».

Το Reuters αναφέρει επίσης, ότι η χρεωμένη Ιταλία τακτοποιεί τα δημόσια οικονομικά της σε σημείο που μπορεί να αναβαθμιστεί από την Fitch. Η Ισπανία αυτή την εβδομάδα αύξησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2025 στο 2,6%, καθώς ο τουρισμός και άλλοι τομείς στηρίζουν την εγχώρια ζήτηση.

Η γερμανική ώθηση

Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία, βρίσκεται στα πρόθυρα ενός τεράστιου άλματος από τη φετινή στασιμότητα στην αύξηση του ΑΕΠ, η οποία θα εκτοξευθεί στο 1,5-2,0% το 2026 και το 2027, καθώς θα απελευθερώσει μεγάλες δημόσιες δαπάνες σε έργα υποδομών και άμυνας, σε συνδυασμό με φορολογικές περικοπές.

«Το γερμανικό δημοσιονομικό σχέδιο θα αποτελέσει μια τεράστια, τεράστια στήριξη για την οικονομία από το 2026», δήλωσε η Caroline Gauthier, συν-επικεφαλής μετοχών της Edmond de Rothschild Asset Management.

Οι αναδυόμενες οικονομίες αντέχουν, υποστηριζόμενες από το αδύναμο αμερικανικό δολάριο. Οι αναλυτές αναφέρουν ως φωτεινά σημεία τη Βραζιλία, το Μεξικό και την Ινδία, με την τελευταία να ελπίζει ότι οι μειώσεις φόρων μπορούν να ενισχύσουν την εγχώρια ζήτηση για να αντισταθμίσουν εν μέρει το πλήγμα που αναμένεται από τους αμερικανικούς δασμούς.

Νηνεμία πριν την καταιγίδα;

Αλλά η αίσθηση ότι η τρέχουσα ευνοϊκή κατάσταση δεν βασίζεται σε σταθερά θεμέλια παραμένει – και τα πρώτα σημάδια του πλήγματος για τους εξαγωγείς γίνονται ορατά από την Ιαπωνία έως τη Γερμανία, αν και όχι τόσο δραματικά όσο κάποτε φοβόμασταν.

«Η πιο πιθανή εξήγηση για αυτό είναι ότι οι επιπτώσεις των δασμών αργούν να φανούν», δήλωσε αυτόν τον μήνα ο αναπληρωτής διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Ριόζο Χιμίνο, προειδοποιώντας ότι «η κυβέρνηση των ΗΠΑ μπορεί να εφαρμόσει πολιτικές που δεν έχουμε ακόμη προβλέψει».

Άλλοι εντοπίζουν έλλειψη ρεαλισμού μεταξύ των επενδυτών σχετικά με την πραγματική υγεία της αμερικανικής οικονομίας, οι οποίοι είναι έτοιμοι να δουν σημάδια αδυναμίας ως ευκαιρία να στοιχηματίσουν σε μειώσεις επιτοκίων από την Fed.

Ο Πάουελ αναγνώρισε τη συγκέντρωση της ανάπτυξης των ΗΠΑ σε επενδύσεις και δαπάνες που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη από καταναλωτές υψηλού επιπέδου.

«Η αδυναμία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ θα πρέπει να θέσει τους πάντες σε κίνδυνο ύφεσης», δήλωσε ο Όλιβερ Μπλάκμπορν, διαχειριστής χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων της Janus Henderson Investors. «Αλλά υπάρχει απλώς ένας βαθμός εφησυχασμού εκεί έξω και αυτό καταλήγει στο γεγονός ότι υπάρχει αυτή η δυνατότητα για ένα put από την Fed» – την πεποίθηση ότι η Fed θα έσπευδε να σώσει την οικονομία εάν η ανάπτυξη επιβραδυνόταν.

Ο Άλαν Σίοου, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων Ninety One, εξηγεί στο Reuters, ότι η κατανόηση του τι συμβαίνει στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού μπορεί να χρειαστεί χρόνο, επειδή πολλά αποθέματα συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας και έλαβε χώρα μεγάλη εμπροσθοβαρής δραστηριότητα πριν από τους δασμούς του Τραμπ.

«Οι οικονομικοί μελετητές θα έλεγαν ότι αυτή θα ήταν πάντα μια μακρά, μακρά ουρά προσαρμογής», είπε, προειδοποιώντας ότι τα επίπεδα της αγοράς ενδέχεται να μην αντανακλούν τις υποκείμενες πραγματικότητες.

«Φτάνουμε σε ιστορικά υψηλά σε όλα», είπε. «Ως επενδυτής, δεν νιώθω άνετα με αυτό. Νομίζω ότι δεν είμαι ο μόνος», εξήγησε.

]]> Χρηματιστήριο Αθηνών: Δεύτερη συνεχόμενη πτώση με οδηγό τις τράπεζες https://www.moneypress.gr/xrimatistirio-athinon-deyteri-synexo/ Wed, 17 Sep 2025 13:00:49 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=196928 Μετά το χθεσινό profit taking κυρίως σε τραπεζικές και επιλεγμένες blue chip μετοχές, το ταμπλό στο ελληνικό Χρηματιστήριο συνεχίζει την πτώση του και σήμερα, τάση ενδεικτική της επιφυλακτικότητας των επενδυτών.

Ο Γενικός Δείκτης χάνει αυτή την ώρα 0,96% και τις 2.013,74 μονάδες μετά τις απώλειες 1,18% της χθεσινής συνεδρίασης που τον προσγείωσαν στις 2.033,23 μονάδες. Η αξία των συναλλαγών είναι στα 75,093 εκατ. ευρώ.

Ο Δείκτης Υψηλής Κεφαλαιοποίησης καταγράφει πτώση 1,03%, ο Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης -0,97%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης που χθες ηγήθηκε των απωλειών, υποχωρώντας μεταξύ -1,5% και -2%, σήμερα χάνει 1,39% στις 2.172,25 μονάδες.

Ανοδικά κινούνται 18 μετοχές, αμετάβλητοι παραμένουν 19 τίτλοι, ενώ πτωτικά κινούνται 82 μετοχές.

Μετοχές σε άνοδο και πτώση

Άνοδο 0,20% σημειώνει η Οptima +1,20% στα 8,42 ευρώ και η ΔΑΑ +0,19% στα 10,39 μονάδες.

Η Αegean -3,79% στα 13.54 ευρώ, η Metlen -0,20% στα 50,30 ευρώ, η Cenergy -0,88% στα 11,24 ευρώ, ενώ στις τράπεζες:

  • Alpha Bank -2,45% στα 3,346 ευρώ

  • ΕΤΕ -1,33% στα 11,86 ευρώ

  • Πειραιώς -1,47% στα 6,85 ευρώ

  • Credia -6,92% στα 1,56 ευρώ

Το βλέμμα στη Fed

Το μεγάλο στοίχημα της αγοράς για τη σημερινή ημέρα είναι τι θα πει η Fed – αναμένονται ενδείξεις για την πορεία των επιτοκίων και πιθανή μείωση. Οποιαδήποτε διαφοροποίηση από τις προσδοκίες μπορεί να φέρει μεταβλητότητα.

Ελληνικά ομόλογα

Επενδυτικό ενδιαφέρον παρατηρήθηκε στη δημοπρασία των 10ετών ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, καθώς οι προσφορές των επενδυτών προσέγγισαν το 1 δισ. ευρώ.

Όπως ανακοίνωσε πριν από λίγο ο ΟΔΔΗΧ, στη δημοπρασία των 10ετών ομολόγων (3,625%, λήξεως 15 Ιουνίου 2035) υποβλήθηκαν προσφορές 941 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα το δημοπρατούμενο ποσό να καλυφθεί 3,76 φορές. Η απόδοση του ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,26%.

Εταιρικές εξελίξεις

  • Η CrediaBank επιβεβαίωσε ότι υπέγραψε συμφωνία δικαιώματος πώλησης (put option) με την HSBC για την εξαγορά του 70,03% των μετοχών της HSBC Malta, έναντι 200 εκατ. ευρώ, με υποχρεωτική δημόσια πρόταση στα 1,44 ευρώ/μετοχή, με στόχο ολοκλήρωση έως το τέλος του 2026.

  • Η Εθνική Τράπεζα (NBG) και η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκονται κοντά σε συμφωνία για την αποδέσμευση της σχέσης bancassurance με την Εθνική Ασφαλιστική.

  • Η Macquarie βρίσκεται σε συζητήσεις με θεσμικούς επενδυτές σχετικά με το 49% που κατέχει στον ΔΕΔΔΗΕ, κίνηση που δεν επηρεάζει τον επιχειρησιακό έλεγχο της ΔΕΗ, αλλά μπορεί να δώσει θετικό σήμα για την αποτίμηση.

  • Η ΓΕΚ Τέρνα, μετά την έγκριση του ενημερωτικού δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, θα προχωρήσει στην έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου 7ετούς διάρκειας, έως 500 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα:

  • Εύρος απόδοσης: 22 Σεπτεμβρίου

  • Περίοδος εγγραφών: 23 – 25 Σεπτεμβρίου

  • Τελική απόδοση & κουπόνι: 25 Σεπτεμβρίου

  • Διακανονισμός & κατανομή: 29 Σεπτεμβρίου

  • Έναρξη διαπραγμάτευσης: 30 Σεπτεμβρίου

Εταιρικά αποτελέσματα

Στο μέτωπο των αποτελεσμάτων, Cenergy και Lamda Development ανακοινώνουν σήμερα, μετά το κλείσιμο της αγοράς, τις επιδόσεις α’ εξαμήνου 2025.

  • Cenergy:

    • Αναμένεται προσαρμοσμένο EBITDA Ομίλου 152,3 εκατ. ευρώ (+27% ετησίως)

    • Έσοδα: 953 εκατ. ευρώ (+17%)

    • Περιθώριο κερδοφορίας: 16% (+1,3 μ.μ.)

    • Κλάδος καλωδίων: EBITDA 105,6 εκατ. ευρώ (+33%), περιθώριο 16,1%

    • Κέρδη προ φόρων: 105,8 εκατ. ευρώ (+45%)

    • Καθαρά κέρδη: 82,9 εκατ. ευρώ (+47%)

  • Lamda Development:

    • Προσαρμοσμένο EBITDA: 67 εκατ. ευρώ (α’ εξάμηνο 2025) έναντι 42 εκατ. το 2024

    • Κέρδη από αποτιμήσεις: 21 εκατ. ευρώ (έναντι 11 εκατ.)

    • Καθαρά κέρδη: 20 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών -19 εκατ. το 2024

    • NAV: 1,450 δισ. ευρώ ή 8,38 €/μετοχή (από 8,28 στο τέλος 2024)

Διεθνείς αγορές

Στις διεθνείς αγορές, το κλίμα είναι ανάμεικτο, με αιχμή τον τομέα τεχνολογίας που κάνει ράλι και τους τίτλους που είναι ευαίσθητοι στα επιτόκια.

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια άνοιξαν ανοδικά, καθώς οι αγορές αναμένουν την απόφαση της Fed για πιθανή μείωση επιτοκίων.

Οι ασιατικές αγορές ξεκίνησαν συγκρατημένα, ενώ οι futures στις ΗΠΑ δείχνουν ήπια ανοδικά ή ουδέτερα πρόσημα.

]]> Χρηματιστήριο Αθηνών: Μεταβλητότητα και αντίρροπες πιέσεις κρατούν σε αγωνία την αγορά https://www.moneypress.gr/xrimatistirio-athinon-metavlitotita/ Fri, 05 Sep 2025 08:30:55 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=195714 Νέες αψιμαχίες μεταξύ αγοραστών και πωλητών λαμβάνουν χώρα στο ελληνικό χρηματιστήριο, με τους επενδυτές να κρατούν στάση αναμονής ενόψει της δημοσίευσης κρίσιμων στοιχείων για την ελληνική οικονομία. Παίζεται το πρόσημο με το οποίο θα ολοκληρωθεί η πρώτη εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, με τον Γενικό Δείκτη να πρέπει να υποχωρήσει κατά τουλάχιστον -0,53%, ήτοι να κλείσει κάτω από τις 2.021,69 μονάδες, για να χάσει τα κέρδη που έχει «μαζέψει» στο πενθήμερο.

Ειδικότερα, στη συνεδρίαση της Παρασκευής (5/9), ο Γενικός Δείκτης υποχωρεί κατά -0,04% και διαπραγματεύεται στις 2.031,65 μονάδες, έχοντας κινηθεί μέχρι στιγμής μεταξύ των 2.030,27 (χαμηλό ημέρας) και των 2.037,51 μονάδων (υψηλό ημέρας), με τη μεταβλητότητα να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα. Σύμφωνα με την Κύκλος Χρηματιστηριακή, το ανοδικό μομέντουμ των διεθνών αγορών ανανεώνει το ενδεχόμενο αναμέτρησης του ΓΔ με τις 2.050 μονάδες.

Στη διελκυστίνδα αντίρροπων δυνάμεων βρέθηκε (και) χθες η Λεωφόρος Αθηνών, η οποία πέτυχε στο «νήμα» τη δεύτερη διαδοχική της άνοδο υπό το καθεστώς έντονης μεταβλητότητας. Η εγχώρια αγορά παίζει «άμυνα» όποτε απειλείται το κρίσιμο όριο των 2.000 μονάδων, έχοντας μπει βέβαια από το τέλος του περασμένου Αυγούστου στη λογική της ρευστοποίησης των εντυπωσιακών κερδών της φετινής χρονιάς. Ως αποτέλεσμα, έχει απομακρυνθεί από τα υψηλά έτους των 2.120 – 2.130 μονάδων, ενώ «τρέχει» με ρυθμό άνω του +38% μέσα στο 2025.

Για απόψε είναι προγραμματισμένη η -πρώτη φθινοπωρινή- αξιολόγηση για την πιστοληπτική ικανότητα της ελληνικής οικονομίας από την DBRS, η οποία βαθμολογεί τη χώρα με «BBB» και σταθερές προοπτικές (trend). Υπενθυμίζεται ότι στην τελευταία του αξιολόγηση τον περασμένο Μάρτιο, ο καναδικός οίκος είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα σε «BBB» από «BBB (low)», αναγνωρίζοντας τη συνεχιζόμενη μείωση του χρέους και την ενίσχυση του τραπεζικού τομέα.

Δύο εβδομάδες αργότερα, την Παρασκευή 19 Σεπτεμβρίου, αναμένεται να δώσει τον «χρησμό» της η αμερικανική Moody’s, που αξιολογεί την Ελλάδα με «Baa3» και σταθερό outlook. Η τρέχουσα αξιολόγηση της DBRS είναι σύμφωνη με εκείνη των Standard and Poor’s και Scope. Η Fitch τοποθετεί την Ελλάδα μία βαθμίδα χαμηλότερα («BBB-» με θετικό outlook), όπως και η Moody’s.

Παράλληλα, το ενδιαφέρον στρέφεται στα προκαταρκτικά στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για το ΑΕΠ β’ τριμήνου, ενώ σε επόμενη φάση οι traders έχουν να περιμένουν τις ανακοινώσεις του Πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη το Σαββατοκύριακο από το βήμα της ΔΕΘ, με τις επικείμενες φοροελαφρύνσεις να βρίσκονται σε πρώτο πλάνο.

Η EBRD, ο τελευταίος παλαιός μέτοχος (legacy shareholder) στην Τράπεζα Κύπρου, πούλησε το σύνολο του ποσοστού της (22,4 εκατ. μετοχές) στην τράπεζα, που ανερχόταν σε 5,1%, στην τιμή των 7,2 ευρώ ανά μετοχή. Το ύψος της συναλλαγής ξεπέρασε τα 160 εκατ. ευρώ και πραγματοποιήθηκε μέσω 8 πακέτων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σε τιμές μεταξύ 7,38 και 7,66 ευρώ ανά μετοχή. Η τιμή διάθεσης αποτελεί discount άνω του -4% σε σχέση με το χθεσινό κλείσιμο (7,52 ευρώ).

Στο πεδίο των εταιρικών αποτελεσμάτων, την Τρίτη 9 Σεπτεμβρίου ανακοινώνουν τα οικονομικά τους μεγέθη η Metlen, ο ΔΑΑ, η Σαράντης και η Fourlis, την Τετάρτη 10 Σεπτεμβρίου η ElvalHalcor και η Alpha Trust Ανδρομέδα και την Παρασκευή 12 Σεπτεμβρίου η Γενική Εμπορίου και Βιομηχανίας. Πιο γεμάτη είναι η ατζέντα της μεθεπόμενης εβδομάδας, με το πρόγραμμα να έχει ως εξής: Δευτέρα (15/9) Performance Technologies, Τρίτη (16/9) Aegean και Noval Property, Τετάρτη (17/9) Cenergy, Lamda Development και Ευρώπη Holdings, Πέμπτη (18/9) Viohalco, Profile, Lavipharm και Ελλάκτωρ, Παρασκευή (19/9) Alpha Trust Συμμετοχών και Κέκροψ.

Σήμερα παύει η διαπραγμάτευση και διαγράφονται από το ΧΑ οι 1.721 ίδιες ομολογίες του μη μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου της Aegean με ημερομηνία έκδοσης 12/03/2019. Τo σύνολο των εισηγμένων ομολογιών της εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών διαμορφώνεται πλέον σε 197.654 ομολογίες.

Ανοδικό το μομέντουμ στις διεθνείς αγορές
Αγοραστικές δυνάμεις έχουν κάνει την εμφάνισή τους στη Wall Street, με τους επενδυτές να «ποντάρουν» σε μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve -την πρώτη εντός του 2025- μετά τα αδύναμα στοιχεία για την αμερικανική απασχόληση. Η προσοχή στρέφεται στη σημερινή έκθεση για τις θέσεις εργασίας (nonfarm payrolls), η οποία θεωρείται καθοριστική για την απόφαση που θα πάρει η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ στις 17 Σεπτεμβρίου. Ξεκίνημα με ήπια άνοδο προμηνύουν για σήμερα τα futures των βασικών δεικτών, με τον S&P 500 να προέρχεται από κλείσιμο σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Θετικά πρόσημα καταγράφουν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τους επενδυτές να εστιάζουν στις πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία, όπου η κυβέρνηση του Φρανσουά Μπαϊρού «φλερτάρει» με την ψήφο δυσπιστίας. Ταυτόχρονα, «ζυγίζουν» τη νομιμότητα των δασμών που έχει επιβάλλει ο Ντόναλντ Τραμπ στους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύεται κατά +0,35% στις 552 μονάδες, ο γερμανικός DAX κερδίζει +0,2% και ο γαλλικός CAC 40 κινείται υψηλότερα κατά +0,3%. Ανοδικές ήταν οι τάσεις και στα ασιατικά χρηματιστήρια, με τους βασικούς δείκτες σε Κίνα και Ιαπωνία να κλείνουν με κέρδη άνω του +1%.

]]>