ελληνικές τράπεζες – Money Press https://www.moneypress.gr Thu, 16 Apr 2026 08:12:32 +0000 el hourly 1 https://wordpress.org/?v=5.9.13 https://i0.wp.com/www.moneypress.gr/wp-content/uploads/2022/02/cropped-mp.png?fit=32%2C32&ssl=1 ελληνικές τράπεζες – Money Press https://www.moneypress.gr 32 32 Ελληνικές τράπεζες: Αυξάνει τις τιμές στόχους η Euroxx, βλέπει discount https://www.moneypress.gr/ellinikes-trapezes-ayksanei-tis-times-2/ Thu, 16 Apr 2026 08:12:31 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=211773

Η Euroxx προχωρά σε μια ιδιαίτερα αισιόδοξη αποτίμηση για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, επιβεβαιώνοντας τη θετική της στάση και αναβαθμίζοντας τις τιμές-στόχους για το σύνολο των συστημικών τραπεζών, διατηρώντας ταυτόχρονα σύσταση «υπεραπόδοσης» (overweight) για όλες.

Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκονται οι νέες αποτιμήσεις, με τη χρηματιστηριακή να βλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα. Για την Εθνική Τράπεζα η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 18,8 ευρώ από 16,3 ευρώ, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου 25% από τα 15 ευρώ. Αντίστοιχα, για την Eurobank η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 5,3 ευρώ από 4,8 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 31% από τα 4 ευρώ, διατηρώντας τον τίτλο ως κορυφαία επιλογή.

Ισχυρή είναι η αναβάθμιση και για την Τράπεζα Πειραιώς, με τιμή-στόχο στα 11,0 ευρώ από 9,4 ευρώ και περιθώριο ανόδου 30%, ενώ για την Alpha Bank η Euroxx θέτει τιμή-στόχο τα 5,2 ευρώ από 4,3 ευρώ, βλέποντας το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου, της τάξης του 37%, στοιχείο που ενισχύει τη θετική της στάση μετά και την υποαπόδοση της μετοχής από την αρχή του έτους.

Η Euroxx υπογραμμίζει ότι οι προοπτικές του ελληνικού τραπεζικού συστήματος παραμένουν ισχυρές παρά το ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον, εκτιμώντας ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης. Η δυναμική αυτή στηρίζεται σε ισχυρή πιστωτική επέκταση, αυξημένα έσοδα από προμήθειες και περιορισμένες νέες εισροές μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, στοιχεία που ενισχύουν τη συνολική κερδοφορία του κλάδου.

Σε επίπεδο εκτιμήσεων, η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι ο κλάδος θα εμφανίσει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή της τάξης του 10% για την περίοδο 2025-2028, ενώ διαβλέπει και περιθώρια θετικών εκπλήξεων στα επίπεδα διανομής μερισμάτων. Την ίδια στιγμή, επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E περίπου 9,5 φορές για το 2026, διατηρώντας μια αδικαιολόγητη έκπτωση της τάξης του 10% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη βιωσιμότητα των επιχειρηματικών σχεδίων των τραπεζών, με την Euroxx να τονίζει ότι οι στόχοι που έχουν τεθεί είναι απολύτως εφικτοί. Οι βασικές παραδοχές περιλαμβάνουν υψηλή μονοψήφια αύξηση δανείων, ισχυρή παραγωγή προμηθειών από lending, asset management και bancassurance, καθώς και κορυφαίους δείκτες κόστους προς έσοδα κοντά στο 36%. Παράλληλα, το κόστος κινδύνου εκτιμάται ότι θα κινηθεί σε ελεγχόμενα επίπεδα, ακόμη χαμηλότερα για την Εθνική Τράπεζα.

Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, η Euroxx θεωρεί ότι η εύλογη αξία του κλάδου αντιστοιχεί σε περίπου 12 φορές τα κέρδη του 2026, δηλαδή με premium 10%-15% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, στοιχείο που δικαιολογεί τις υψηλότερες τιμές-στόχους. Παρά τη διατήρηση της Eurobank ως βασικής επιλογής λόγω της περιφερειακής αναπτυξιακής της δυναμικής, η χρηματιστηριακή προσθέτει πλέον και την Alpha Bank στις προτιμήσεις της, λόγω της ελκυστικής αποτίμησης.

Συνολικά, η εικόνα που μεταφέρει η Euroxx είναι ξεκάθαρα θετική, με την ίδια να δηλώνει «bullish» για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, εκφράζοντας εμπιστοσύνη στις προβλέψεις κερδοφορίας για την περίοδο 2026-2028 και επισημαίνοντας ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι στις αποδόσεις προς τους μετόχους παραμένουν ισχυροί.

]]> Ελληνικές Τράπεζες: Ψήφος εμπιστοσύνης από τη JPMorgan – Νέες τιμές στόχοι και 19% περιθώριο ανόδου https://www.moneypress.gr/ellinikes-trapezes-psifos-empistosyn/ Wed, 25 Feb 2026 10:44:02 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=208653

Θετική παραμένει η στάση της JP Morgan απέναντι στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου 2025. Στην έκθεσή της με τίτλο «Greek Banks - Thoughts into 4Q25», η αμερικανική επενδυτική τράπεζα διατηρεί σύσταση Overweight και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ήτοι τις Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς.

Οι αναλυτές αναμένουν ένα στέρεο τρίμηνο με υγιή πιστωτική ανάπτυξη, ισχυρές προμήθειες και σταθερή ποιότητα ενεργητικού, παρά την εποχική αύξηση των λειτουργικών δαπανών στο τέλος της χρήσης.

Οι βασικές αλλαγές – Νέες τιμές-στόχοι με ορίζοντα Δεκέμβριο 2027

Η JP Morgan προχωρά σε αναθεώρηση των τιμών-στόχων με μετατόπιση του χρονικού ορίζοντα στον Δεκέμβριο 2027 (από Ιούνιο 2027), ενσωματώνοντας νέο μεσοπρόθεσμο πλαίσιο αποτίμησης.

Ειδικότερα, αυξάνει την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 4,30 ευρώ (από 4,20 ευρώ) και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 10,00 ευρώ (από 9,40 ευρώ). Αντίθετα, μειώνει ελαφρώς την τιμή-στόχο για τη Eurobank στα 4,40 ευρώ (από 4,50 ευρώ) και για την Εθνική Τράπεζα στα 15,70 ευρώ (από 16,40 ευρώ).

Παρά τις επιμέρους προσαρμογές, η σύσταση Overweight διατηρείται και για τις τέσσερις τράπεζες, με βάση τις τιμές κλεισίματος της 24ης Φεβρουαρίου 2026 να προκύπτει μέσο περιθώριο ανόδου περίπου 19%.

Εστίαση στα νέα business plans και στις κινήσεις κεφαλαίου

Η αγορά αναμένεται να δώσει έμφαση στα νέα μεσοπρόθεσμα επιχειρησιακά σχέδια, με κεντρικά σημεία την προοπτική πιστωτικής επέκτασης μετά το ιδιαίτερα δυναμικό 2025, τις στρατηγικές διανομής κεφαλαίου και την πρόοδο σε εξαγορές και συνέργειες.

Στο επίκεντρο βρίσκονται η συναλλαγή της Πειραιώς με την Εθνική Ασφαλιστική και η απόκτηση της Eurolife από τη Eurobank, κινήσεις που αναμένεται να ενισχύσουν τα έσοδα από προμήθειες και να βελτιώσουν το προφίλ επαναλαμβανόμενων εσόδων.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην Εθνική Τράπεζα, για την οποία η JP Morgan εκτιμά ότι ο δείκτης διανομής (payout ratio) θα μπορούσε να φθάσει έως και το 70% για τα αποτελέσματα του 2025, στοιχείο που υποδηλώνει περιθώριο περαιτέρω ενίσχυσης των επιστροφών κεφαλαίου.

Αποτιμήσεις και κερδοφορία

Σε επίπεδο αποτιμήσεων, ο κλάδος διαπραγματεύεται με μέσο δείκτη P/E 9,3 φορές για το 2026 και 8,3 φορές για το 2027, ενώ ο δείκτης P/TBV διαμορφώνεται σε 1,3 φορές και 1,2 φορές αντίστοιχα.

Η μέση απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) εκτιμάται στο 14,4% για το 2025 και το 2026 και στο 14,8% για το 2027, με τη μέση μερισματική απόδοση να διαμορφώνεται στο 4,8% το 2026 και στο 5,4% το 2027. Σύμφωνα με τον οίκο, πρόκειται για συνδυασμό ισχυρής κερδοφορίας και ελκυστικής αποτίμησης.

Εκτιμήσεις για το δ’ τρίμηνο 2025

Για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, η JP Morgan προβλέπει:

Η Alpha Bank αναμένεται να εμφανίσει καθαρά κέρδη 214 εκατ. ευρώ, περίπου 4% υψηλότερα από το consensus, σε ένα τρίμηνο που χαρακτηρίζεται ως «στερεό αλλά χωρίς εκπλήξεις».

Η Eurobank εκτιμάται ότι θα καταγράψει καθαρά κέρδη 352 εκατ. ευρώ, 1% πάνω από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς, με το ενδιαφέρον να εστιάζεται στο ανανεωμένο μεσοπρόθεσμο πλάνο και στις εξελίξεις γύρω από τη Eurolife.

Για την Εθνική Τράπεζα, τα καθαρά κέρδη τοποθετούνται στα 252 εκατ. ευρώ, με βασικό καταλύτη τις ανακοινώσεις για τη διανομή κεφαλαίου.

Η Τράπεζα Πειραιώς αναμένεται να ανακοινώσει καθαρά κέρδη 254 εκατ. ευρώ, 2% υψηλότερα από το consensus, με το ενδιαφέρον να στρέφεται στο Capital Markets Day της 5ης Μαρτίου.

Οι κίνδυνοι και η συνολική εικόνα

Παρά την άνοδο περίπου 10% του κλάδου από την αρχή του έτους, η JP Morgan θεωρεί ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ελκυστικές, προσφέροντας μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 15% σε συνδυασμό με ελκυστικά πολλαπλάσια αποτίμησης.

Οι βασικοί κίνδυνοι εντοπίζονται σε ταχύτερες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ και σε ενδεχόμενη επιβράδυνση της μακροοικονομικής δραστηριότητας. Ωστόσο, η συνολική αξιολόγηση του οίκου παραμένει ξεκάθαρα αισιόδοξη, με τον κλάδο να εξακολουθεί να προσφέρει σημαντικό περιθώριο ανόδου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

]]> Ράλι τραπεζικών μετοχών στο Χρηματιστήριο - Το καλύτερο ξεκίνημα της δεκαετίας https://www.moneypress.gr/rali-trapezikon-metoxon-sto-xrimatis/ Sat, 17 Jan 2026 21:00:05 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=205854 Εντυπωσιακές αποδόσεις με το… καλημέρα δίνει το Χρηματιστήριο της Αθήνας εντός του 2026, με διψήφια ποσοστιαία κέρδη σε πληθώρα μετοχών, τόσο στην υψηλή κεφαλαιοποίηση όσο και εκτός αυτής.

Στις πρώτες 10 συνεδριάσεις της νέας χρονιάς ο Γενικός Δείκτης ενισχύεται ήδη σε ποσοστό 5,89%, ενώ για τον δείκτη των τραπεζών τα κέρδη διαμορφώνονται σε 14,34%.

Ειδικά για τις τράπεζες, το φετινό πρώτο 10ήμερο ήταν το καλύτερο από πλευράς απόδοσης τουλάχιστον από το 2017. Ο ΔΤΡ ξεπέρασε σε απόδοση τόσο το αντίστοιχο διάστημα του 2023, όταν στις πρώτες 10 συνεδριάσεις της χρονιάς είχε ενισχυθεί σε ποσοστό 12,91%, όσο και εκείνο του 2022, με τα κέρδη εκείνου του πρώτου 10ημέρου να φτάνουν τότε το 13,82%.

Στο ίδιο διάστημα, σε επίπεδο Γενικού Δείκτη το φετινό +5,89% είναι η δεύτερη καλύτερη απόδοση (για πρώτο 10ήμερο έτους), πίσω μόνο από τον Ιανουάριο του 2022, όταν ο ΓΔ είχε ενισχυθεί σε ποσοστό 7,05%.

Οι πιο δυνατές εκκινήσεις

Ενδεικτικό της εικόνας που διαμορφώνεται, είναι το γεγονός ότι λίγο πάνω από το 25% των μετοχών του FTSE Large Cap καταγράφει διψήφια ποσοστιαία κέρδη στις πρώτες 10 συνεδριάσεις του 2026.

Στην πρώτη θέση η μετοχή της Τρ. Πειραιώς με άνοδο 19,37%, στη δεύτερη η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με άνοδο 17,39% και ακολουθούν οι Eurobank και ΕΤΕ ενισχυμένες 14,89% και 14,88% αντίστοιχα.

Έπονται οι Cenergy (+13,33%), Alpha Bank (+10,56%) και ElvalHalcor (+10,24%), ενώ δύο ακόμα -τραπεζικές- μετοχές ακολουθούν με υψηλά μονοψήφια κέρδη, η Optima στο +8,43% και η Τρ. Κύπρου στο +7,56%.

Πέραν των τίτλων της υψηλής κεφαλαιοποίησης, εφάμιλλες αποδόσεις μεταξύ των μετοχών που απαρτίζουν των Γενικό Δείκτη «έγραψαν», στο ίδιο διάστημα, η Autohellas με άνοδο 11,13%, τα Πλαστικά Θράκης με κέρδη 10,15% και η Ευρώπη Holdings στο +10,05%.

Ανοδική δυναμική

Τα παραπάνω αποκτούν ιδιαίτερη σημασία, αν αναλογιστεί κανείς ότι η ελληνική αγορά προέρχεται από μια χρονιά κατά την οποία ο Γενικός Δείκτης «έδωσε» κέρδη της τάξης του 44% και ο ΔΤΡ κοντά στο 80%.

Το στοιχείο που ξεχωρίζει, από την έναρξη του νέου έτους, είναι ότι ο τραπεζικός κλάδος έρχεται, ετεροχρονισμένα σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη, να «γράψει» νέα υψηλά 52 εβδομάδων. Υπενθυμίζεται ότι στο δ’ τρίμηνο του 2025 η «σκυτάλη» της ανόδου είχε περάσει σε «χέρια» μη τραπεζικών blue chips, με την απόδοση του ΔΤΡ να περιορίζεται σε 0,92%.

Έτσι, τα διαδοχικά υψηλά 16ετίας που σημειώνει στο ταμπλό ο Γενικός Δείκτης στην έναρξη του 2026 οφείλονται κατά κύριο λόγο στην επαναφορά των μετοχών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών σε ανοδική τροχιά, χωρίς να υποτιμάται βεβαίως και η συνδρομή από «βαριά» χαρτιά εκτός του κλάδου.

Ήδη από τα τέλη του 2025 οι τιμές-στόχοι των αναλυτών για τις πιο δεικτοβαρείς μετοχές του ΧΑ προϊδέαζαν για σημαντικά ανοδικά περιθώρια της ελληνικής αγοράς. Οι πρόσφατες αλλεπάλληλες θετικές εκθέσεις από εγχώριους και ξένους αναλυτές, ειδικά για τον κλάδο των τραπεζών, και οι ανοδικές αναθεωρήσεις σε τιμές-στόχους, αν μη τι άλλο συνηγορούν προς την ίδια κατεύθυνση.

Εν αναμονή εξελίξεων

Μία από τις πιο σημαντικές εξελίξεις που περιμένει η ελληνική αγορά μέσα στο 2026 είναι η ένταξή της σε watchlist για πιθανή αναβάθμιση από τον MSCI. Ήδη από τον Σεπτέμβριο του 2025 η Standard & Poor’s έχει προτείνει την αναβάθμιση του ΧΑ, και το ελληνικό ταμπλό, όπως όλα δείχνουν, θα έχει την ευκαιρία σταδιακά να αποκτήσει πρόσβαση και να προσελκύσει το ενδιαφέρον μιας τεράστιας δεξαμενής κεφαλαίων.

Θετικά νέα θα πρέπει να αναμένονται και στο επίπεδο της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας. Οι ημερομηνίες «κλειδιά» έχουν γίνει γνωστές και οι προσδοκίες για μια νέα αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου το 2026, ακόμα πιο ψηλά εντός της επενδυτικής βαθμίδας, μόνο αβάσιμες δεν είναι, όσο η δημοσιονομική πολιτική παραμένει πειθαρχημένη, η ανάπτυξη ανθεκτική και το χρέος βαίνει μειούμενο ως ποσοστό επί του ΑΕΠ.

Ωστόσο, και σε επιχειρηματικό επίπεδο, η δραστηριότητα είναι έντονη, τα deals (φημολογούμενα και μη) διαδέχονται το ένα το άλλο, και οι εμπλεκόμενες εισηγμένες στις περισσότερες περιπτώσεις αλλάζουν ριζικά το προφίλ τους, σε επίπεδο δραστηριοτήτων, ανθεκτικότητας ισολογισμών και εξωστρέφειας.

]]> Τράπεζες: Ποιες ημέρες θα παραμείνουν κλειστές μέσα στις γιορτές https://www.moneypress.gr/trapezes-poies-imeres-tha-parameinoyn/ Sat, 13 Dec 2025 08:00:01 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=203633 Καθώς οι γιορτές των Χριστουγέννων πλησιάζουν, πολλοί πολίτες αναρωτιούνται μέχρι πότε θα μπορούν να πραγματοποιήσουν τραπεζικές συναλλαγές και για πόσες ημέρες οι τράπεζες, σε όλη την Ελλάδα, θα παραμείνουν κλειστές.

Πόσες ημέρες θα είναι κλειστές οι τράπεζες τα Χριστούγεννα

Σύμφωνα με το ημερολόγιο τραπεζικών αργιών για το 2025, οι ελληνικές τράπεζες δεν θα λειτουργήσουν τις δύο ημέρες των Χριστουγέννων: την 25η Δεκεμβρίου (Χριστούγεννα) και την 26η Δεκεμβρίου (δεύτερη ημέρα των Χριστουγέννων). Πρόκειται για επίσημες τραπεζικές αργίες, κατά τις οποίες τα καταστήματα θα παραμείνουν κλειστά σε όλη τη χώρα.

Συνεπώς, συνολικά οι τράπεζες δεν θα λειτουργήσουν για δύο ημέρες μέσα στην εορταστική περίοδο των Χριστουγέννων.

Επιπλέον αργίες στις αρχές του νέου έτους

Οι τράπεζες θα παραμείνουν κλειστές και για δύο ακόμη ημέρες με την έλευση του νέου έτους:

  • την 1η Ιανουαρίου 2026 (Πρωτοχρονιά), που αποτελεί επίσημη αργία,

  • και την 6η Ιανουαρίου 2026, ανήμερα των Θεοφανίων.

Σύσταση προς τους πελάτες

Οι πολίτες καλούνται να προγραμματίσουν έγκαιρα τις συναλλαγές τους πριν από τις αργίες, καθώς και να αξιοποιήσουν τις ηλεκτρονικές τραπεζικές υπηρεσίες (e-banking και mobile banking), οι οποίες παραμένουν συνήθως ενεργές και λειτουργικές καθ’ όλη τη διάρκεια των εορτών, ακόμη και όταν τα φυσικά καταστήματα είναι κλειστά.

]]> Νέα εποχή για τις ελληνικές τράπεζες: Ο ρόλος του ψηφιακού Banking και των Fintech https://www.moneypress.gr/nea-epoxi-gia-tis-ellinikes-trapezes-o/ Sun, 28 Sep 2025 15:00:06 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=197888 Το διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα βιώνει μια ριζική αλλαγή, με την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη να επανακαθορίζουν τις υπηρεσίες και την εμπειρία του πελάτη. Η Ελλάδα δεν αποτελεί εξαίρεση καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταφέρει μέσα σε λίγα χρόνια να βρεθούν στην αιχμή των εξελίξεων, προσφέροντας ψηφιακά εργαλεία που συχνά δεν έχουν τίποτα να ζηλέψουν από διεθνείς εφαρμογές FinTech, ενώ παράλληλα και στο τραπεζικό τοπίο έχουν κάνει την εμφάνισή τους και νέοι παίκτες, οι αμιγώς ψηφιακές τράπεζες, οι λεγόμενες neobanks.

Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, αλλά και οι μικρότερες σε μέγεθος, σύμφωνα με στοιχεία που έχουν ανακοινωθεί, έχουν επενδύσει συστηματικά στον ψηφιακό μετασχηματισμό τους. Στην πρώτη φάση του ψηφιακού τους μετασχηματισμού, σύμφωνα με στοιχεία που έχουν δημοσιοποιηθεί, επενδύθηκαν περίπου 800 εκατ.ευρώ, ενώ ακολούθησαν και νέες επενδύσεις οι οποίες συνεχίζονται. Από την αναβάθμιση των core banking συστημάτων έως την πλήρη ανανέωση των εφαρμογών mobile banking, η εικόνα θυμίζει περισσότερο διεθνείς τεχνολογικές πλατφόρμες παρά τις εφαρμογές που γνωρίζαμε μέχρι πριν πέντε χρόνια.

Σήμερα, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία των τραπεζών, πάνω από το 96% των εγχρήματων συναλλαγών πραγματοποιείται μέσω ψηφιακών καναλιών, ένα ποσοστό που, όπως επισημαίνεται, μέχρι πριν από λίγα χρόνια θα φάνταζε αδιανόητο. Παράλληλα, τα φυσικά καταστήματα, σύμφωνα με όσα προβλέπονται στα αναλυτικά business plan των τραπεζών που έχουν δημοσιοποιηθεί, δεν εξαφανίζονται αλλά εξελίσσονται. Έχουν κάνει και στην ελληνική αγορά την εμφάνιση υβριδικά τραπεζικά καταστήματα, με οθόνες, απομακρυσμένους ταμίες, δυνατότητα κατάθεσης κερμάτων και banking μέσω βίντεο, ενώ και τα παραδοσιακά μέχρι πριν λίγα χρόνια τραπεζικά καταστήματα έχουν ενσωματώσει σε πολύ μεγάλο βαθμό όλα τα νέα τεχνολογικά εργαλεία και ταυτόχρονα ενισχύουν τον ρόλο τους ως συμβουλευτικά κέντρα.

Η σχέση με τις FinTech

Ένα βασικό στοιχείο που χαρακτηρίζει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι η προσέγγισή του προς τις FinTech. Οι συστημικές τράπεζες, σύμφωνα με δημόσιες τοποθετήσεις διοικητικών στελεχών, δεν βλέπουν τις νέες τεχνολογικές εταιρείες ως απειλή, αλλά ως συνεργάτες. Μάλιστα, μέσα από διαγωνισμούς καινοτομίας, incubators με συνεργασίες και πρωτοβουλίες που έχουν ανακοινώσει και υλοποιούν όλες οι τράπεζες στην Ελλάδα, ενσωματώνουν λύσεις που βελτιώνουν την εξυπηρέτηση και τη λειτουργικότητά τους. Σε σύμπνοια με τις διεθνείς τάσεις, όπου οι τράπεζες και οι FinTech συνυπάρχουν σε ένα κοινό οικοσύστημα, ανταλλάσσοντας τεχνογνωσία και δημιουργώντας νέα προϊόντα για τους πελάτες.

Οι neobanks στην Ελλάδα

Παράλληλα με τις εμπορικές τράπεζες, στην ελληνική αγορά αναπτύσσονται δυναμικά οι neobanks, τράπεζες που λειτουργούν αποκλειστικά ψηφιακά, χωρίς φυσικά καταστήματα. Χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι η tbi bank, που έχοντας, όπως έχει ανακοινώσει, ως επίκεντρο τη χρηματοδότηση καταναλωτών αλλά και τη στήριξη επιχειρήσεων, έχει χτίσει ένα χαρτοφυλάκιο που βασίζεται κυρίως στις λύσεις Buy Now, Pay Later (BNPL) και στα καταναλωτικά δάνεια. Με πλήρως ψηφιακή διαδικασία, ο πελάτης μπορεί μέσω της εφαρμογής της tbi να δει το διαθέσιμο όριό του και να λάβει χρηματοδότηση σε λίγα λεπτά, χωρίς περίπλοκα βήματα ή φυσική παρουσία.

Στην ελληνική αγορά, η tbi έχει ήδη χρηματοδοτήσει πάνω από 300 εκατομμύρια ευρώ μέσα σε τρία χρόνια, εξυπηρετώντας περισσότερους από 300.000 πελάτες. Από καθημερινές ανάγκες σε μόδα και καλλυντικά, έως μεγαλύτερες αγορές ηλεκτρονικών, επίπλων ή ακόμα και οχημάτων, η τράπεζα διευκολύνει τη ζωή του σύγχρονου καταναλωτή. Ταυτόχρονα, στηρίζει τις επιχειρήσεις μέσω πρόσβασης σε χρηματοδοτικά εργαλεία.

Η λειτουργία της είναι αποκλειστικά ψηφιακή, με υβριδικό μοντέλο εξυπηρέτησης που συνδυάζει τεχνολογία και ανθρώπινη υποστήριξη. Έτσι, ενώ δεν διαθέτει καταστήματα, προσφέρει στους πελάτες τη δυνατότητα να έχουν άμεση και αυτοματοποιημένη εμπειρία, αλλά και πρόσβαση σε πραγματικούς ανθρώπους όποτε το χρειάζονται. Η δυνητική αγορά στην οποία απευθύνεται η tbi bank είναι ουσιαστικά το σύνολο του ενήλικου πληθυσμού που διαθέτει smartphone. Αυτό είναι το μόνο που χρειάζεται για να γίνει κάποιος πελάτης της τράπεζας, όπως αναφέρουν στελέχη της.

Επίσης, η Snappi αποτελεί την πρώτη ελληνική neobank που έχει λάβει τραπεζική άδεια από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Όπως έχει ανακοινώσει, προσφέρει έναν ολοκληρωμένο λογαριασμό με ελληνικό IBAN, πληρωμές, μεταφορές και IRIS, καθώς και ψηφιακή και φυσική χρεωστική κάρτα. Ξεχωρίζει για το υψηλό επιτόκιο 3% στις καταθέσεις έως 1.000 ευρώ και για τη δυνατότητα "Snappi Pay Later", που επιτρέπει στους πελάτες να κάνουν αγορές online και να τις εξοφλήσουν σε τέσσερις άτοκες δόσεις χωρίς τη χρήση κάρτας.

Η βασική διαφορά της Snappi από μια παραδοσιακή τράπεζα είναι η απουσία γραφειοκρατίας και φυσικής παρουσίας. Όλα γίνονται μέσω της εφαρμογής στο κινητό ή με τηλεφωνική υποστήριξη, ενώ η εξυπηρέτηση πελατών είναι διαθέσιμη 24 ώρες το εικοσιτετράωρο με πραγματικούς ανθρώπους. Αν και απευθύνεται κυρίως σε ιδιώτες, η Snappi στοχεύει και σε επιχειρήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου, προσφέροντας ενσωμάτωση της λύσης Pay Later στα e-shops τους.

Στην Ελλάδα δραστηριοποιείται, μεταξύ άλλων και η Revolut. Η διεθνής neobank στην Ελλάδα έχει περισσότερους από 1,7 εκατομμύρια πελάτες στη χώρα μας, όπως έχει ανακοινώσει. Δεν διαθέτει φυσικά καταστήματα, λειτουργεί αποκλειστικά ψηφιακά και έχει κερδίσει έδαφος χάρη στο ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων της.

Προσφέρει λογαριασμούς με πολλαπλά πακέτα (ένα δωρεάν και άλλα τέσσερα με συνδρομή), άμεσες μεταφορές μέσω SEPA χωρίς χρεώσεις, μεταφορές μεταξύ χρηστών (p2p), δυνατότητα δημιουργίας κοινών λογαριασμών, ανταγωνιστικές ισοτιμίες συναλλάγματος και πλήθος ταξιδιωτικών υπηρεσιών όπως eSIMs. Επιπλέον, παρέχει δυνατότητες επένδυσης, από μετοχές μέχρι ευέλικτα κεφάλαια σε money market funds. Για τις επιχειρήσεις διαθέτει το προϊόν Revolut Business, προσφέροντας λογαριασμούς και υπηρεσίες προσαρμοσμένες στις ανάγκες εταιρικών πελατών. Δεν προσφέρει δάνεια στην Ελλάδα.

Τεχνολογία και το ανθρώπινο δυναμικό

Κοινός παρονομαστής τοποθετήσεων διοικητικών στελεχών ελληνικών τραπεζών που έχουν δει το φως της δημοσιότητας είναι ότι η τεχνολογία και η τεχνητή νοημοσύνη δεν αντιμετωπίζονται ως υποκατάστατο του ανθρώπου, αλλά ως εργαλείο ενίσχυσης και υποστήριξής του. Οι τραπεζίτες συμφωνούν ότι το μέλλον της τραπεζικής δεν θα οικοδομηθεί πάνω σε αυτοματοποιημένη πραγματικότητα, αλλά σε ένα μοντέλο όπου η τεχνολογία θα αναλαμβάνει τις επαναλαμβανόμενες και χρονοβόρες διαδικασίες, απελευθερώνοντας τους ανθρώπους να επικεντρωθούν στην παροχή συμβουλευτικής, στη λήψη στρατηγικών αποφάσεων και στην ανάπτυξη σχέσεων εμπιστοσύνης με τους πελάτες. Η άποψη αυτή αντικατοπτρίζει, όπως οι ίδιοι αναφέρουν, μια νέα φιλοσοφία που κυριαρχεί στον τραπεζικό χώρο.

Οι επενδύσεις σε ψηφιακά εργαλεία, big data και ΑΙ δεν έχουν στόχο να αντικαταστήσουν τον άνθρωπο, αλλά να τον καταστήσουν πιο αποδοτικό, πιο δημιουργικό και πιο χρήσιμο για τον πελάτη. Σε ένα περιβάλλον όπου η τεχνολογία εξελίσσεται ραγδαία, η ανθρώπινη κρίση, η συναισθηματική νοημοσύνη και η ικανότητα προσαρμογής παραμένουν οι καθοριστικοί παράγοντες που θα ξεχωρίζουν τις τράπεζες του αύριο. Με άλλα λόγια, η στρατηγική όλων των συστημικών τραπεζών δείχνει ότι η τραπεζική του μέλλοντος θα είναι αποτέλεσμα μιας ισορροπημένης συνύπαρξης ανθρώπου και τεχνολογίας, όπου η καινοτομία θα λειτουργεί ως πολλαπλασιαστής των ανθρώπινων δεξιοτήτων και όχι ως ανταγωνιστής τους.

Από τα ταμεία στα data: οι νέες τραπεζικές καριέρες

Η ψηφιακή εποχή έχει μεταμορφώσει και το ίδιο το επάγγελμα του τραπεζικού υπαλλήλου. Νέες ειδικότητες, όπως digital product owner, cybersecurity architect, agile coach ή responsible AI specialist, έχουν έρθει στο προσκήνιο. Παράλληλα, οι ρόλοι που παραδοσιακά στήριζαν τη λειτουργία των τραπεζών, όπως οι ταμίες ή οι υπάλληλοι επεξεργασίας εγγράφων, μειώνονται ή μετασχηματίζονται. Σύμφωνα με στελέχη ανθρώπινου δυναμικού, το μέλλον ανήκει σε όσους διαθέτουν προσαρμοστικότητα, ψηφιακές δεξιότητες, στρατηγική σκέψη και ικανότητα συνεργασίας. Η επικοινωνία και η συναισθηματική νοημοσύνη θεωρούνται εξίσου σημαντικά όσο και η τεχνολογική επάρκεια.

Η νέα τραπεζική πραγματικότητα στην Ελλάδα είναι ήδη εδώ. Οι τράπεζες έχουν επενδύσει πολλά εκατομμύρια στον ψηφιακό μετασχηματισμό τους, έχουν αναβαθμίσει τις εφαρμογές τους, έχουν επανασχεδιάσει τα καταστήματά τους και συνεργάζονται με τις FinTech, βλέποντάς τες ως ευκαιρία. Την ίδια στιγμή, οι neobanks προσφέρουν μια εναλλακτική εμπειρία αποκλειστικά ψηφιακά.

Σε αυτήν τη μετάβαση, η τεχνολογία και ο άνθρωπος προχωρούν μαζί. Το μέλλον της τραπεζικής στην Ελλάδα δεν βρίσκεται πια στο ταμείο της γειτονιάς, αλλά στην οθόνη του κινητού και κυρίως, στη διαρκή ισορροπία ανάμεσα στην τεχνολογία και τον άνθρωπο, γεγονός που έχουν συνειδητοποιήσει όλοι οι παίκτες στον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, παραδοσιακοί και νέοι.

]]> JP Morgan: Oρθάνοιχτος ο δρόμος για υψηλότερα μερίσματα από τις ελληνικές τράπεζες - Οι τιμές στόχοι https://www.moneypress.gr/jp-morgan-orthanoixtos-o-dromos-gia-ypsilotera-m/ Wed, 25 Sep 2024 09:46:23 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=178427 Ο αμερικανικός οίκος της JP Morgan αναλύει διεξοδικά τις αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (DTAs) και τις αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις (DTCs) των ελληνικών τραπεζών και καταλήγει στο σημαντικό συμπέρασμα ότι δεν αποτελεί τροχοπέδη στις μελλοντικές πληρωμές μερισμάτων.

Ο οίκος προσπαθεί σε ένα ειδικό report να απομυθοποιήσει τα DTCs των ελληνικών τραπεζών και συμπεραίνει ότι εκτός από την εθελοντική μείωση, δεν υπάρχουν βιώσιμοι τρόποι για την ταχύτερη απόσβεση των DTCs. Τα ελληνικά DTCs ακολουθούν ένα γραμμικό πρόγραμμα απόσβεσης βάσει νόμου, με πραγματική εναπομένουσα διάρκεια ζωής 17 έτη, που λήγει το 2041. Πολλά ενδιαφερόμενα μέρη, συμπεριλαμβανομένων των ρυθμιστικών αρχών, των διοικήσεων των τραπεζών και των μετόχων, ενδέχεται να προτιμούν ταχύτερη απόσβεση για να μειώσουν τα υπόλοιπα των DTC ταχύτερα. «Με την πάροδο των ετών, έχουν προταθεί πολλές ιδέες για την αντιμετώπιση αυτού του ζητήματος, αλλά οι περισσότερες απαιτούν υψηλό επίπεδο προθυμίας και συντονισμού μεταξύ των διαφόρων αρχών, γεγονός που τις καθιστά απίθανες.

«Κατά την άποψή μας, η βιώσιμη επιλογή είναι να επιταχύνουν οι ίδιες οι τράπεζες εθελοντικά την απόσβεση των DTC, προωθώντας ουσιαστικά τη χρήση κεφαλαίου κάθε χρόνο, αν αυτό συνοδεύεται από έγκριση της ΕΚΤ για υψηλότερες πληρωμές. Ο διπλασιασμός της ετήσιας απόσβεσης από τα σημερινά 160-200 εκατ. ευρώ σε 300-350 εκατ. ευρώ (ανά τράπεζα) θα εξαντλούσε τα υπόλοιπα των DTC στο CET1 στις αρχές της δεκαετίας του 2030, αντί για τη δεκαετία του 2040. Οι τράπεζες θα μπορούσαν να το αντέξουν αυτό, λαμβάνοντας υπόψη τα ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα αφετηρίας τους, την υγιή παραγωγή εσωτερικού κεφαλαίου και τη σχετικά συγκρατημένη κατανάλωση κεφαλαίου – είτε μέσω οργανικής είτε μέσω ανόργανης ανάπτυξης», προβλέπει ο οίκος.

«Αποδεικνύοντας στην ΕΚΤ ότι δεν εξαρτώνται υπερβολικά από τα DTCs, οι τράπεζες μπορεί να λάβουν την ‘ευλογία’ της ρυθμιστικής αρχής για υψηλότερες πληρωμές. Καταλαβαίνουμε ότι οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν αρχίσει να ζεσταίνονται με αυτή την ιδέα. Τα σχέδια θα υπόκεινται στη συγκατάθεση της ΕΚΤ και αναμένουμε να ακούσουμε περισσότερα τους επόμενους μήνες. Από οικονομικής άποψης, 1 ευρώ DTC αξίζει 0,77-0,85 ευρώ σε μετρητά, τα οποία εφαρμόζουμε στα μοντέλα αποτίμησής μας. Κατά την αποτίμηση των ελληνικών τραπεζών, μια κοινή προσέγγιση στην οδό είναι να αντιμετωπιστούν τα DTCs μέσω ενός υψηλότερου κόστους ιδίων κεφαλαίων (CoE), αν και πιστεύουμε ότι τέτοιες προσαρμογές μπορεί να είναι αυθαίρετες», εξηγεί η JPM.

«Προτιμούμε να αντιμετωπίζουμε τα DTCs μέσω μιας ποσοτικοποιήσιμης εκτίμησης της οικονομικής αξίας. Aν οι τράπεζες είχαν τη δυνατότητα να αντικαταστήσουν όλα τα DTCs τους με μετρητά σήμερα, ποια έκπτωση θα ήταν διατεθειμένες να δεχθούν επί της τιμής μεταβίβασης. Η πρώτη εξέταση είναι το κόστος κεφαλαίου των DTCs. Δεδομένης της στάθμισης του κινδύνου των DTCs κατά 100% στον υπολογισμό των κεφαλαιακών δεικτών, η αντικατάστασή τους με μετρητά με 0% στα περιουσιακά στοιχεία σταθμισμένα με τον κίνδυνο σημαίνει ότι οι τράπεζες θα μπορούσαν να δεχθούν έκπτωση 15% κατά μέσο όρο επί της τιμής μεταβίβασης χωρίς να υποστούν καμία κεφαλαιακή απώλεια. Η δεύτερη θεώρηση είναι η καθαρή παρούσα αξία (ΚΠΑ) του διαφυγόντος εισοδήματος από τόκους σε μετρητά κατά την εναπομένουσα διάρκεια ζωής των DTCs. Δεδομένου ότι τα DTCs δεν αποφέρουν εισόδημα, η αντικατάστασή τους με μετρητά θα παρείχε μια πρόσθετη πηγή εσόδων, με την ΚΠΑ να κυμαίνεται μεταξύ 200-300 εκατ. ευρώ μετά από φόρους για κάθε τράπεζα, ποσό που αντιστοιχεί στο 8% του συνολικού υπολοίπου των DTCs.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτούς τους δύο παράγοντες, πιστεύουμε ότι η εσωτερική αξία 1 ευρώ σε DTC βρίσκεται κάπου μεταξύ 0,77-0,85 ευρώ, αντιπροσωπεύοντας έκπτωση 15%-23% επί της ακαθάριστης λογιστικής αξίας. Στα μοντέλα αποτίμησής μας, εφαρμόζεται ήδη αυτή την έκπτωση επί του ποσού DTC στην ενσώματη λογιστική αξία για να καταλήξουμε στις εύλογες αξίες και τους στόχους τιμών μας. Οι τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες είναι για την Alpha Bank τα 2,3 ευρώ, για τη  Eurobank τα 2,8 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα τα 9,7 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5,9 ευρώ, με σύσταση overweight για όλες τις μετοχές.», καταλήγει ο οίκος.
]]> Στην κορυφή της έρευνας της Extel οι ελληνικές τράπεζες https://www.moneypress.gr/stin-koryfi-tis-ereynas-tis-extel-oi-ellini/ Mon, 23 Sep 2024 11:29:14 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=178301 Σε ελληνικά χέρια βρέθηκαν όλες οι κορυφαίες διακρίσεις της έρευνας της Extel για το σύνολο του χρηματοοικονομικού κλάδου της Αναδυόμενης Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (Emerging EMEA), αλλά και για τις υποκατηγορίες του.

Alpha Bank

Ειδικότερα, η Alpha Bank ξεχώρισε καταλαμβάνοντας την 1η θέση για το σύνολο του χρηματοοικονομικού κλάδου (financials) της Emerging EMEA στις εξής κατηγορίες:

  • Best CEO για τον Βασίλη Ψάλτη
  • Best CFO για τον Deputy CEO Λάζαρο Παπαγαρυφάλλου, για την προηγούμενη ιδιότητά του ως CFO του Ομίλου
  • Best ESG Program
  • Best Investor Day
  • Best Investor Relations Professional, για τον Investor Relations Director Ιάσoνα Κεπαπτσόγλου
  • Best Investor Relations Program
  • Best Investor Relations Team

Επιπλέον, στη 2η θέση αναδείχθηκε η Alpha Bank στην κατηγορία Best Company Board στον χρηματοοικονομικό κλάδο.

Αξίζει να αναφερθεί ότι η Investor Relations ομάδα της Τράπεζας κατέλαβε την 1η θέση σε πανευρωπαϊκό επίπεδο μεταξύ όλων των επιχειρήσεων της κατηγορίας μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης (Small and Mid-Cap across Developed Europe and Emerging EMEA).

Πειραιώς

Στη 2η θέση για το σύνολο του χρηματοοικονομικού κλάδου (financials) της Emerging EMEA βρέθηκε η Πειραιώς στις κατηγορίες:

  • Best CEO για τον Χρήστο Μεγάλου
  • Best CFO για τον Θεόδωρο Γναρδέλλη
  • Best ESG Program
  • Best Investor Day
  • Best Investor Relations Professional, για τον Investor Relations Director Ξενοφώντα Δαμαλά
  • Best Investor Relations Program
  • Best Investor Relations Team

Επίσης, την 1η θέση κατέλαβε η Πειραιώς στην κατηγορία Best Company Board στον χρηματοοικονομικό κλάδο.

Τέλος, στο υποσύνολο Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης (Large-Cap) του χρηματοοικονομικού κλάδου η Πειραιώς κατέλαβε την 1η θέση στις παραπάνω κατηγορίες, εκτός των Best Investor Day και Best Investor Relations Professional.

Eurobank

Τέλος, η Eurobank ξεχώρισε στην 3η θέση της κατηγορίας Best ESG Program για το σύνολο του χρηματοοικονομικού κλάδου (financials) της Emerging EMEA.

]]> Moody’s: Εύσημα και καμπανάκια για τις ελληνικές τράπεζες - Οι βασικές παράμετροι που επιδρούν στις αξιολογήσεις https://www.moneypress.gr/moodys-eysima-kai-kampanakia-gia-tis-elli/ Fri, 20 Sep 2024 10:50:36 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=178205 Ο oίκος αξιολόγησης Moody’s σε νέο report της για τις ελληνικές τράπεζες εξηγεί ότι το μακροοικονομικό προφίλ της Ελλάδας (Ba1 θετικό) εξισορροπεί το σχετικά υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα της οικονομίας σε σύγκριση με αυτό των ομολόγων που αξιολογεί και την ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική της έναντι του μέτριου μεγέθους της.

«Η αξιολόγησή μας για τη θεσμική ισχύ της Ελλάδας ενσωματώνει την ισχυρή δυναμική στην εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Η αξιολόγησή μας για την ευαισθησία στον πολιτικό κίνδυνο αντανακλά την έκθεσή της στον γεωπολιτικό κίνδυνο ως μέλος του ΝΑΤΟ, σε σχέση με τον πόλεμο στην Ουκρανία. Μετά τις εκλογές του Ιουνίου 2023 που εξασφάλισαν μια δεύτερη θητεία για μια μονοκομματική κυβέρνηση, θεωρούμε τον εγχώριο πολιτικό κίνδυνο χαμηλό», υποστηρίζει ο οίκος.

Το μακροοικονομικό προφίλ αντικατοπτρίζει επίσης τις βελτιωμένες πιστωτικές συνθήκες της Ελλάδας, οι οποίες, ωστόσο, χαρακτηρίζονται από ακόμη υψηλά επίπεδα προβληματικών δανείων σε σύγκριση με τους Ευρωπαίους ομολόγους της. Μέσω των σχεδίων μετασχηματισμού τους, οι ελληνικές τράπεζες έχουν μειώσει τους δείκτες μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) σε μεσαία μονοψήφια ποσοστά και επικεντρώνονται στην ενίσχυση της βασικής κερδοφορίας τους. «Θεωρούμε ότι τα πρόσφατα χορηγηθέντα δάνεια δεν έχουν ακόμη δοκιμαστεί μέσω του οικονομικού κύκλου, ενώ υπάρχει ένα σημαντικό ποσό NPEs εκτός του τραπεζικού συστήματος που εξακολουθεί να επιβαρύνει τις πιστωτικές συνθήκες.

Η χρηματοδότηση και η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών επωφελούνται από την αύξηση των καταθέσεων των πελατών, ενώ οι χρηματοδοτικές διευκολύνσεις από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μειώνονται. Οι ελληνικές τράπεζες αξιοποιούν επίσης τις διεθνείς κεφαλαιαγορές για την άντληση χρέους προκειμένου να καλύψουν τις ελάχιστες απαιτήσεις για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL) έως το τέλος του 2025. Η τρέχουσα δομή του κλάδου δεν θέτει σημαντικές προκλήσεις για τις οικονομικές επιδόσεις των τραπεζών», προβλέπει η Moody’s.

Οι βασικές παράμετροι που επιδρούν στις αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών είναι οι ακόλουθες, σύμφωνα με την ανάλυση της Moody’s:

Οικονομική ισχύς: baa1

Η αξιολόγηση για την οικονομική ευρωστία της Ελλάδας εξισορροπεί το σχετικά υψηλό κατά κεφαλήν εισόδημα της χώρας σε σύγκριση με τις ομοειδείς χώρες με παρόμοια αξιολόγηση και την ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, με το μέτριο μέγεθος της οικονομίας. Αντανακλά επίσης τη σχετικά χαμηλότερη οικονομική της διαφοροποίηση και πολυπλοκότητα σε σχέση με εκείνες των ομότιμων, καθώς και έναν ακόμη χαμηλό – αν και αυξανόμενο – δείκτη επενδύσεων. Επιπλέον, αντανακλά τις μακροπρόθεσμες προκλήσεις για τη δυνητική ανάπτυξη από τα δυσμενή δημογραφικά στοιχεία.

Ισχύς θεσμών και διακυβέρνησης: α3

Η βαθμολογία της Ελλάδας ως προς την ισχύ των θεσμών και της διακυβέρνησης ενσωματώνει την αξιολόγηση για την αποτελεσματικότητα της δημοσιονομικής, νομισματικής και μακροοικονομικής πολιτικής της. Σύμφωνα με τη μεθοδολογία της Moody’s για τις τράπεζες, η προσαρμοσμένη βαθμολογία για το μακροοικονομικό προφίλ της a3 δεν περιλαμβάνει την προσαρμογή κατά δύο βαθμίδες προς τα κάτω, η οποία αντανακλά την αναδιάρθρωση του χρέους του ιδιωτικού τομέα από την κυβέρνηση το 2012.

 

Ευαισθησία στον κίνδυνο εκδήλωσης γεγονότων: baa

Η αξιολόγηση για την ευαισθησία της Ελλάδας στον πολιτικό κίνδυνο αντανακλά την έκθεσή της στον γεωπολιτικό κίνδυνο. Οι βουλευτικές εκλογές του Ιουνίου 2023 κατέληξαν σε μια σαφή νίκη της Νέας Δημοκρατίας, η οποία εξασφάλισε μια δεύτερη θητεία για μια μονοκομματική κυβέρνηση υπό τον πρωθυπουργό Κυριάκο Μητσοτάκη. Το αποτέλεσμα αυτό θα στηρίξει τη συνέχιση της δημοσιονομικής και οικονομικής πολιτικής, γεγονός που αποτελεί πιστωτικό πλεονέκτημα για την Ελλάδα. Ως μέλος του ΝΑΤΟ, η Ελλάδα είναι εκτεθειμένη στην αλλαγή της γεωπολιτικής κατάστασης στην Ευρώπη υπό το πρίσμα του πολέμου στην Ουκρανία.

Πιστωτικοί όροι: -2

Οι πιστωτικές συνθήκες στην Ελλάδα βελτιώθηκαν σημαντικά τα τελευταία τρία με τέσσερα χρόνια, με σημαντική μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων του συστήματος, τα οποία, ωστόσο, εξακολουθούν να είναι υψηλότερα από εκείνα των ευρωπαϊκών ομολόγων. Επιπλέον, ο νέος δανεισμός προς την πραγματική οικονομία, ο οποίος αποτελείται κυρίως από επιχειρηματικά δάνεια, ενώ τα νοικοκυριά εξακολουθούν να απομοχλεύουν, δεν έχει ακόμη δοκιμαστεί μέσω ενός πλήρους οικονομικού κύκλου. Αυτός ο παράγοντας οδηγεί στις αρνητικές προσαρμογές στην αξιολόγησή μας για τις πιστωτικές συνθήκες στην Ελλάδα. Το χρέος του εγχώριου ιδιωτικού τομέα/ΑΕΠ ήταν περίπου 54% στο τέλος του 2023, από 113% το 2015. Συνολικά, προσαρμόζουμε το μακροοικονομικό προφίλ της Ελλάδας κατά δύο βαθμίδες προς τα κάτω για να αποτυπώσουμε τις συνεχιζόμενες προκλήσεις στις πιστωτικές συνθήκες της χώρας που αναφέρθηκαν παραπάνω.

]]> Jefferies: Οι επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών στη διαχείριση περιουσίας – Οι τιμές στόχοι των μετοχών https://www.moneypress.gr/jefferies-oi-epidoseis-ton-ellinikon-trapezo/ Tue, 03 Sep 2024 09:03:15 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=177275 Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος Jefferies επιμένει στη σύσταση αγοράς (buy) για τις ελληνικές τράπεζες, με τις τιμές στόχους να διαμορφώνονται ως εξής:

  • Εθνική Τράπεζα 11 ευρώ ανά μετοχή,
  • Τράπεζα Πειραιώς 5,60 ευρώ,
  • Alpha Βank 2,60 ευρώ,
  • Eurobank τα 2,85 ευρώ.

«Ο Αύγουστος ήταν μια ήπια περίοδος στη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων των ελληνικών τεσσάρων συστημικών τραπεζών, με τα ποσά υπό διαχείριση να αυξάνονται κατά 1%.Η Εθνική Τράπεζα σημείωσε την καλύτερη επίδοση με +4% σε ετήσια βάση. Τα τριμηνιαία ποσά υπό διαχείριση έχουν αυξηθεί κατά μέσο όρο 5%, με την Εθνική Τράπεζα να ξεπερνά τις  επιδόσεις των άλλων τριών τραπεζών με αύξηση 11%. Ο οδηγός της αύξησης των κεφαλαίων υπό διαχείριση το τελευταίο έτος ήταν η αύξηση του πελατολογίου για τις τέσσερις μεγάλες τράπεζες. Οι καθαρές ροές σε ετήσια βάση ύψους 3,2 δισ. ευρώ ξεπέρασαν τις καθαρές ροές του 2023 που ήταν 3 δισ. ευρώ. Το πρώτο εξάμηνο φέτος αυξήθηκε κατά μέσο όρο 30% αύξηση σε ετήσια βάση στις επενδυτικές αμοιβές για τις τράπεζες», υπογραμμίζει ο επενδυτικός οίκος.

Η Eurobank διατηρεί την πρώτη θέση με την Εθνική Τράπεζα να είναι η τέταρτη σε μερίδιο αλλά να συνεχίζει να ο αυξάνει, με 26% για την πρώτη και 12%% για την έτερη. Η Εθνική, ωστόσο, σημείωσε τη μεγαλύτερη αύξηση του μεριδίου αγοράς τον Αύγουστο (+0,41%) και σε ετήσια βάση (+1,8%). Οι τράπεζες είδαν το συνολικό μερίδιο αγοράς τους να αυξάνεται στο 82% τον Αύγουστο από 79% τον Δεκέμβριο πέρυσι.

«Οι καθαρές πωλήσεις ήταν ασθενέστερες τον Αύγουστο του 2024 σε 200 εκατ. ευρώ έναντι 255 εκατ. ευρώ τον Ιούλιο. Οι τράπεζες είδαν τις καθαρές ροές ως ποσοστό των συνολικών κεφαλαίων υπό διαχείριση στο 2% τον Αύγουστο, με την Εθνική να σημειώνει τις καλύτερες επιδόσεις με 4%. Οι επενδυτικές αμοιβές αυξήθηκαν κατά 30% σε ετήσια βάση και να συνεισφέρουν το 20% περίπου των συνολικών εσόδων για τις τράπεζες. Τα συνολικά έσοδα από αμοιβές ήταν κατά 15% υψηλότερα σε ετήσια βάση για το πρώτο φετινό εξάμηνο», εξηγεί η Jefferies.

Η Τράπεζα Πειραιώς είδε τα κεφάλαια που έχει υπό διαχείριση να αυξάνονται σε 10,4 δισ. ευρώ (+27% σε ετήσια βάση) και ήδη ξεπέρασε τον ετήσιο στόχο της. Τα κεφάλαια υπό διαχείριση των αμοιβαίων κεφαλαίων της Alpha Bank αυξήθηκαν κατά 51% στο δωδεκάμηνο και έχει σημειώσει τη δεύτερη μεγαλύτερη αύξηση του μεριδίου αγοράς με +1% και μερίδιο αγοράς 23%, που την καθιστά δεύτερη μεταξύ των τεσσάρων τραπεζών. Η Εθνική συνεχίζει να εφαρμόζει τη στρατηγική της για διασταυρούμενες πωλήσεις επενδύσεων και προϊόντων bancassurance με αποτέλεσμα την αύξηση κατά 33% των προμηθειών λιανικών επενδύσεων το α’ εξάμηνο και έχει πετύχει σχεδόν τον διπλασιασμό στα κεφάλαια υπό διαχείριση το τελευταίο έτος. Τέλος, η Eurobank είδε τα συνολικά κεφάλαια να ανέρχονται σε 6,4 δισ. ευρώ ή αύξηση 32% σε ετήσια βάση έναντι στόχου για 6,5 δισ. ευρώ.

Οι αμοιβές ως ποσοστό του συνόλου ενεργητικού στην Ελλάδα είναι χαμηλότερες από τον μέσο όρο της ΕΕ και κατά μέσο όρο έχουν 0,55% απόδοση ως ποσοστό του συνόλου ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών. Η Τράπεζα Πειραιώς πετυχαίνει την υψηλότερη απόδοση με 0,74% και η Εθνική Τράπεζα τη χαμηλότερη με 0,50% για το 2023. Η Ελλάδα βρίσκεται σημαντικά κάτω από τις αντίστοιχες τράπεζες στην ΕΕ, με κεφάλαια υπό διαχείριση ως ποσοστό του ΑΕΠ στο 10% περίπου έναντι 35% περίπου του μέσου όρου της ΕΕ, ενώ τα κεφάλαια υπό διαχείριση σε σχέση με τις καταθέσεις των νοικοκυριών στην Ελλάδα είναι περίπου στο 10% έναντι 46% του μέσου όρου της ΕΕ.

]]> Αυξάνει τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες η ΑΧΙΑ- «Καταλύτης» η αξιοποίηση των κεφαλαίων τους https://www.moneypress.gr/ayksanei-tis-times-stoxoys-gia-tis-elli/ Mon, 15 Jul 2024 11:49:23 +0000 https://www.moneypress.gr/?p=175235

«Όμορφα πράγματα» τιτλοφορεί τη νέα ανάλυσή της για τις ελληνικές τράπεζες η Axia, σύμφωνα με την οποία επαναλαμβάνει τις αξιολογήσεις «Αγοράς» (buy), ενώ τονίζει ότι η χρήση πλεονάζοντος κεφαλαίου θα είναι ο παράγοντας διαφοροποίησης που θα δημιουργήσει μακροπρόθεσμη δυναμική.

Διατηρώντας τη σύσταση «buy» για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, η AXIA προβαίνει σε αύξηση των τιμών στόχων, αναμένοντας ακόμη καλύτερες μέρες για τον κλάδο.

Η Axia ανεβάζει και τις τιμές στόχους, στην Alpha Bank στα 2,50 ευρώ (από 2,30 ευρώ), στη Eurobank στα 3 ευρώ (από 2,50 ευρώ), στην Εθνική στα 10,50 ευρώ (από 8,80 ευρώ) και στην Πειραιώς στα 5,30 ευρώ (από 5 ευρώ).

Επίσης, σημειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες έκλεισαν το χάσμα αποτίμησης έναντι του SX7E σε όρους P/TE, καθώς διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο με πολλαπλασιαστή 0,67x έναντι 0,70x στον SX7E για εκτιμώμενο RoTE 13,5% (με βάση τις εκτιμήσεις του 2025) έναντι 12,9% των ομοτίμων της ΕΕ.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν καλές επιδόσεις από την αρχή του έτους, με τον κλαδικό δείκτη να είναι στο +20%, καθοδηγούμενο από ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και προς βιώσιμες αποδόσεις. Η άποψη της Axia είναι ότι αυτή η επίδοση θα πρέπει να συνεχιστεί, καθώς οι προβλέψεις της υποδηλώνουν ότι τα επιτοκιακά έσοδα (NII) θα παραμείνουν ανθεκτικά στο καθοδικό μέρος του κύκλου των επιτοκίων, η εκκαθάριση των ισολογισμών θα συνεχιστεί και το κόστος του κινδύνου αποκλιμακώνεται.

Όσον αφορά το κόστος κινδύνου, οι τράπεζες θα πρέπει εύκολα να τηρήσουν τα επιχειρηματικά σχέδια λόγω της οικονομικής ανάπτυξης και των υψηλότερων τιμών των ακινήτων.

Μια άλλη βασική πτυχή που εισάγει η Axia στην ανάλυσή της είναι η σημασία της αξιοποίησης του πλεονάζοντος κεφαλαίου, καθώς μετά το πράσινο φως της ρυθμιστικής αρχής για επιστροφή των ελληνικών τραπεζών στη διανομή μερισμάτων, θεωρεί ότι οι τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν να επιβραβεύουν τους μετόχους μέσω ενός συνδυασμού τόσο αυξημένης αξίας όσο και αυξημένων αναλογιών πληρωμών σε συνδυασμό με πιθανές επαναγορές.

Το πλεονάζον κεφάλαιο μπορεί να αναπτυχθεί με διάφορους τρόπους, συμπεριλαμβανομένης της επαναδιαμόρφωσης των χαρτοφυλακίων, της συμμετοχής σε διασυνοριακές κοινοπραξίες, της πραγματοποίησης εξαγορών σε βασικές αγορές, της επιτάχυνσης της απόσβεσης των DTC, της ίδρυσης κοινοπραξιών ή της επένδυσης σε επιχειρήσεις fintech.

 

]]>