Συγκεκριμένα, οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας προβλέπουν περιθώριο ανόδου περίπου 8% για τις ευρωπαϊκές μετοχές έως τα μέσα του 2027, διατηρώντας ωστόσο την περιοχή σε «Neutral» στο πλαίσιο της παγκόσμιας κατανομής κεφαλαίων της.

Η Citi εντοπίζει τρεις βασικούς παράγοντες πίσω από την πρόσφατη άνοδο, οι οποίοι θα μπορούσαν να στηρίξουν τη συνέχισή της: την ανθεκτική και βελτιούμενη εικόνα της οικονομίας και των εταιρικών κερδών, τη συνεχιζόμενη δημοσιονομική στήριξη και τον αναδυόμενο ρόλο της Ευρώπης ως μέσου διαφοροποίησης απέναντι στις διακυμάνσεις που προκαλεί το επενδυτικό στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης.

Τα στοιχεία για τις οικονομικές εκπλήξεις στην Ευρώπη έχουν «βελτιωθεί απότομα» τους τελευταίους μήνες, αφού προηγουμένως κινούνταν συστηματικά χαμηλότερα των προσδοκιών μετά την έναρξη της σύγκρουσης ΗΠΑ – Ιράν, σύμφωνα με τους αναλυτές της Citi.

Ένας ακόμη παράγοντας που αλλάζει τις ισορροπίες για τις ευρωπαϊκές αγορές είναι η δημοσιονομική πολιτική, η οποία από παράγοντας πίεσης μετατρέπεται πλέον σε υποστηρικτική δύναμη για την οικονομία.

Οι οικονομολόγοι της Citi εκτιμούν ότι η δημοσιονομική πολιτική θα ενισχύσει την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά περίπου 30 μονάδες βάσης το 2026, μετά την αρνητική καθαρή συμβολή της το 2025.

Η Γερμανία αποτελεί βασικό μοχλό αυτής της μεταβολής, καθώς το δημοσιονομικό της έλλειμμα αναμένεται να διευρυνθεί από περίπου 2,7% του ΑΕΠ το 2025 σε περίπου 4% φέτος.

Την ίδια στιγμή, ο προτεινόμενος μακροπρόθεσμος προϋπολογισμός της Ευρωπαϊκής Ένωσης, συνολικού ύψους 2 τρισ. δολαρίων σε ορίζοντα επτά ετών, πλησιάζει στα τελικά στάδια της διαδικασίας.

Στο μέτωπο της τεχνητής νοημοσύνης, η Citi εκτιμά ότι η μικρότερη έκθεση της Ευρώπης στον τεχνολογικό κλάδο σε σχέση με άλλες μεγάλες αγορές μπορεί να μετατραπεί από μειονέκτημα σε πλεονέκτημα όταν αυξάνεται η μεταβλητότητα γύρω από το AI trade.

Η ευρωπαϊκή αγορά «τείνει να υπεραποδίδει όταν κλονίζεται το επενδυτικό κλίμα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη», σημειώνουν οι αναλυτές.

Για τον λόγο αυτό εκτιμούν ότι «η Ευρώπη μπορεί να διαδραματίσει ολοένα σημαντικότερο ρόλο ως μέσο διαφοροποίησης απέναντι στο AI στα παγκόσμια χαρτοφυλάκια».

Πάντως, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να αποτελούν βασική πηγή ανησυχίας, κυρίως μέσω του ενδεχομένου υψηλότερων τιμών πετρελαίου και επιτοκίων, παρά το γεγονός ότι οι τοποθετήσεις των επενδυτών απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές έχουν γίνει περισσότερο θετικές.

Όσον αφορά εταιρείες που ξεχωρίζουν, η Citi επιλέγει να κατονομάσει χαρτιά που κρίνει ως ελκυστικά. Μεταξύ των εταιρειών που ξεχωρίζει περιλαμβάνονται η ολλανδική fintech Adyen, ο όμιλος πολυτελών ειδών LVMH,  η φαρμακευτική Novo Nordisk, ο όμιλος ποτών Diageo και το London Stock Exchange Group.

Η αντίφαση αυτή, σύμφωνα με το Euronews, εγείρει ένα πιο ενδιαφέρον ερώτημα από το αν οι επενδυτές θα πρέπει απλώς να «πουλήσουν τον Αύγουστο». Τα στοιχεία δείχνουν ότι ο Αύγουστος δεν είναι σταθερά ένας κακός μήνας για τις αγορές. Αντίθετα, η αρνητική του φήμη έχει διαμορφωθεί σε μεγάλο βαθμό από έναν μικρό αριθμό εξαιρετικά ισχυρών χρηματιστηριακών σοκ.

Οι ευρωαγορές αψηφούν την «κατάρα του Αυγούστου»

Ο γερμανικός DAX του Χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης, παρουσιάζει την ίδια εικόνα σε στοιχεία που εκτείνονται έως το 1970. Τον Αύγουστο έχει καταγράψει μέση απώλεια 1,03%, ενώ τον Σεπτέμβριο η μέση πτώση φτάνει το 1,64%.

Ο γαλλικός CAC 40 του Παρισιού και για τον οποίο υπάρχουν στοιχεία από το 1988, εμφανίζει μέση απώλεια 1,22% τον Αύγουστο και 1,38% τον Σεπτέμβριο.

Τρεις διαφορετικές χώρες, τρεις διαφορετικές χρονικές περίοδοι και ακριβώς η ίδια κατάταξη: ο Σεπτέμβριος είναι ο χειρότερος μήνας και ο Αύγουστος ο δεύτερος χειρότερος.

Ωστόσο, ο Αύγουστος του 2026 δεν θυμίζει σε τίποτα αυτή την εικόνα.

Στις 11 Αυγούστου, ο EURO STOXX 50 έκλεισε σε ιστορικό υψηλό, πάνω από τις 6.560 μονάδες, καταγράφοντας άνοδο περίπου 13% από τις αρχές του έτους. Ο DAX ξεπέρασε για πρώτη φορά τις 26.450 μονάδες, ενώ ο CAC 40 έκλεισε κοντά στις 8.740 μονάδες.

Σύμφωνα με στοιχεία που παραθέτει το Euronews, για τον EURO STOXX 50, η διάμεση απόδοση του Αυγούστου είναι μόλις -0,19%, εικόνα εντελώς διαφορετική από τη μέση απόδοση του -1,42%, κάτι που σημαίνει ότι ο τυπικός Αύγουστος είναι σχεδόν ουδέτερος για τις αγορές.

Οι πέντε καταστροφικές χρονιές

Το μεγαλύτερο μέρος των ιστορικών απωλειών προέρχεται από μόλις πέντε εξαιρετικές περιόδους κρίσης.

Τον Αύγουστο του 1998, ο EURO STOXX υποχώρησε κατά 14,44%, καθώς η Ρωσία κήρυξε στάση πληρωμών στο εγχώριο χρέος της και υποτίμησε το ρούβλι.

Τον Αύγουστο του 1990, ο δείκτης έχασε 13,82% μετά την εισβολή του Ιράκ στο Κουβέιτ.

Ο Αύγουστος του 2011 έφερε πτώση 13,79%, καθώς η κρίση χρέους της Ευρωζώνης κλιμακωνόταν με επίκεντρο την Ιταλία και την Ισπανία.

Τον Αύγουστο του 1997, ο δείκτης υποχώρησε 9,99%, καθώς η ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση εξαπλωνόταν, ενώ τον Αύγουστο του 2015 έχασε 9,19%, όταν η Κίνα προχώρησε σε υποτίμηση του γουάν.

Δεν επρόκειτο για συνηθισμένες χρηματιστηριακές διορθώσεις. Ήταν παγκόσμια σοκ που απλώς συνέπεσε να εκδηλωθούν τον Αύγουστο. Αν αφαιρεθούν αυτές οι πέντε χρονιές, η μέση απόδοση του EURO STOXX 50 για τον Αύγουστο μετατρέπεται από -1,42% σε +0,17%.

Μόλις πέντε χρονιές σε σύνολο 39 μετατρέπουν, δηλαδή, έναν φαινομενικά αδύναμο χρηματιστηριακό μήνα σε έναν οριακά θετικό.

Το εκρηκτικό μείγμα του καλοκαιριού

Μια εξήγηση για τις συνήθεις αποδόσεις των ευρωαγορών τον Αύγουστο, μπορεί να δοθεί αν εξηγηθεί ο τρόπος λειτουργίας των αγορών κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού. Ουσιαστικά, η Ευρώπη «πηγαίνει διακοπές» τον Αύγουστο. Τα dealing rooms λειτουργούν με λιγότερο προσωπικό και λιγότεροι επενδυτές συμμετέχουν ενεργά στη διαμόρφωση των τιμών. Αυτό από μόνο του δεν προκαλεί ένα sell-off, μπορεί όμως να κάνει τις αγορές πολύ πιο ευαίσθητες όταν ξεκινήσει μια πτώση.

Παράλληλα, υπάρχουν λιγότερες προγραμματισμένες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής. Η τελευταία συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο, ενώ η επόμενη προγραμματισμένη απόφαση αναμένεται τον Σεπτέμβριο.

Παρόμοιο καλοκαιρινό κενό υπάρχει και στο πρόγραμμα της Federal Reserve, αφήνοντας τις αγορές με λιγότερα μεγάλα γεγονότα νομισματικής πολιτικής στα οποία μπορούν να στηρίξουν τις προσδοκίες τους, ακριβώς τη στιγμή που η ρευστότητα είναι περιορισμένη.

Και μετά υπάρχει το Τζάκσον Χολ. Το ετήσιο συνέδριο της Fed στο Γουαϊόμινγκ, που πραγματοποιείται προς τα τέλη Αυγούστου, μπορεί από μόνο του να εξελιχθεί σε σημαντικό γεγονός για τις αγορές, ιδιαίτερα όταν οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για την πορεία των επιτοκίων. Η φετινή διοργάνωση έχει ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα, καθώς θα είναι η πρώτη ομιλία του Κέβιν Γουόρς στο Τζάκσον Χολ ως προέδρου της Fed.

Ο Αύγουστος συνδυάζει επομένως τρία δυνητικά εκρηκτικά συστατικά: χαμηλότερη ρευστότητα, λιγότερες προγραμματισμένες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής και την πιθανότητα ενός σημαντικού μηνύματος από τις κεντρικές τράπεζες προς το τέλος του μήνα.

Οι αναλυτές βλέπουν διάρκεια στο ράλι των ευρωαγορών

Tις σημαντικές επιδόσεις των ευρωαγορών καταγράφει και πρόσφατη ανάλυση του Bloomberg. Oι αναλυτές εκτιμούν πως το τρέχον ράλι θα έχει διάρκεια. Και αυτό, γιατί τα εταιρικά κέρδη, η οικονομική ανάπτυξη, οι δείκτες επιχειρηματικού κλίματος ή οι ροές κεφαλαίων δείχνουν ότι βρίσκεται σε εξέλιξη μια σημαντική μεταστροφή υπέρ των ευρωπαϊκών μετοχών.

Την προηγούμενη εβδομάδα μάλιστα, ο δείκτης Stoxx Europe 600 ενισχύθηκε σε κάθε συνεδρίαση, καταγράφοντας το μεγαλύτερο ανοδικό σερί από τον Ιούνιο.

Μπορεί για ένα μεγάλο χρονικό διάστημα, ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα των ευρωπαϊκών μετοχών να ήταν ότι διαπραγματεύονταν σε πολύ χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με τις ΗΠΑ, ωστόσο, με τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις να ανακοινώνουν πλέον την ισχυρότερη αύξηση κερδών της τελευταίας τετραετίας, στο 17%, και την οικονομία να εμφανίζει την καλύτερη δυναμική από τον Μάρτιο του 2023, ολοένα περισσότεροι στρατηγικοί αναλυτές θεωρούν ότι το ράλι στηρίζεται πλέον σε βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη.

Παράλληλα, η τελευταία έρευνα της Bank of America έδειξε ότι πλέον ένα καθαρό 2% των διαχειριστών κεφαλαίων δηλώνει «overweight» στις ευρωπαϊκές μετοχές.

Ανάλυση της Citigroup αντίστοιχα, διαπίστωσε ότι η Ευρώπη ήταν η μοναδική μεγάλη χρηματιστηριακή περιοχή που κατέγραψε ουσιαστική βελτίωση της διάθεσης ανάληψης κινδύνου την τελευταία εβδομάδα του Ιουλίου. Και το σκηνικό αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις ώστε οι ευρωπαϊκοί χρηματιστηριακοί δείκτες να συνεχίσουν την πορεία ρεκόρ και στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Σύμφωνα με το Reuters, οι αναλυτές έχουν αυξήσει τις εκτιμήσεις τους για την αύξηση των κερδών του δεύτερου τριμήνου στις εταιρείες του STOXX 600 σε σχεδόν 21%, από 12,5% τον Μάιο, προσφέροντας στις αγορές ένα θεμελιωδώς ισχυρότερο υπόβαθρο από εκείνο που θα υπέθετε κανείς εξετάζοντας απλώς τους ιστορικούς μέσους όρους.

Παρόμοιες εκτιμήσεις με τις παραπάνω, διατυπώνει και η UBS. Ο ελβετικός οίκος θεωρεί ότι το επόμενο σκέλος της ανόδου για τις ευρωπαϊκές μετοχές, μπορεί να στηριχθεί περισσότερο στην κερδοφορία των επιχειρήσεων και λιγότερο στην επέκταση των αποτιμήσεων, καθώς τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου επιβεβαιώνουν ότι οι μεγαλύτερες ευρωπαϊκές εταιρείες αναπτύσσονται με πολύ ταχύτερο ρυθμό από την οικονομία της περιοχής.

Η UBS διατηρεί θετική στάση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, τις οποίες αξιολογεί ως ελκυστικές, αλλά τονίζει ότι μετά την ισχυρή άνοδο της αγοράς απαιτείται μεγαλύτερη επιλεκτικότητα. Μεταξύ των κλάδων που προτιμά ξεχωρίζουν οι τράπεζες, η υγεία, οι βιομηχανικές επιχειρήσεις και οι εταιρείες καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών, ενώ γεωγραφικά δίνει ιδιαίτερη έμφαση στη Γερμανία.

Παραμένει στο κάδρο το ενεργειακό σοκ

Το κλίμα ευφορίας βέβαια στις ευρωαγορές, δεν πρέπει να καλλιεργεί την ψευδαίσθηση ότι δεν υπάρχουν και κίνδυνοι, που θα μπορούσαν να ανατρέψουν το σκηνικό. Ένα από τα βασικά μέτωπα, παραμένει η κατάσταση στη Μέση Ανατολή και το ενεργειακό σοκ, καθώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό, πιέζοντας ταυτόχρονα τους καταναλωτές και τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων.

Μπορεί ακόμα ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη να υποχώρησε στο 2,8% τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο, όμως ένα νέο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να περιπλέξει την επιστροφή προς τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Το κρίσιμο ερώτημα

Τα ιστορικά στοιχεία δεν δείχνουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι καταδικασμένες να υποχωρήσουν αυτόν τον μήνα. Στην πραγματικότητα, τόσο ο EURO STOXX 50 όσο και ο DAX έχουν ολοκληρώσει τον Αύγουστο με άνοδο σχεδόν τις μισές φορές. Αυτό που δείχνει η ιστορία είναι κάτι πιο σύνθετο, σύμφωνα με το Euronews: ότι ο Αύγουστος δεν είναι απαραίτητα ο μήνας του εποχικού χρηματιστηριακού κραχ στην Ευρώπη. Είναι όμως ένας μήνας κατά τον οποίο σπάνια σοκ έχουν ιστορικά προκαλέσει ασυνήθιστα μεγάλες απώλειες.

Και αυτή η διάκριση έχει ιδιαίτερη σημασία το 2026. Οι επενδυτές δεν χρειάζεται να προβλέψουν αν ο Αύγουστος θα κλείσει με άνοδο ή πτώση. Το πιο χρήσιμο ερώτημα είναι κατά πόσο οι αγορές, έχοντας μόλις κατακτήσει νέα ιστορικά υψηλά, είναι επαρκώς προετοιμασμένες για ένα απρόβλεπτο σοκ σε μια περίοδο περιορισμένης ρευστότητας. Αυτό είναι τελικά που προειδοποιεί το ιστορικό μοτίβο του Αυγούστου: όχι τόσο για μια «κατάρα» του ημερολογίου, όσο για μια αυξημένη ευπάθεια των αγορών.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx Europe 600 υποχωρούσε το πρωί της Τρίτης κατά 0,37% στις 653,96 μονάδες, συμπληρώνοντας έξι διαδοχικές πτωτικές συνεδριάσεις και φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδό του από τις 5 Αυγούστου.

Εφόσον η αρνητική εικόνα διατηρηθεί μέχρι το κλείσιμο, θα πρόκειται για το μεγαλύτερο σερί ημερήσιων απωλειών από τον Νοέμβριο του 2025.

Πιέσεις σε Φρανκφούρτη, Παρίσι και Λονδίνο

Ανάλογη είναι η εικόνα και στα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.

Ο γερμανικός DAX υποχωρούσε κατά 0,51% στις 26.203,03 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 έχανε περίπου 0,4% στις 8.545,64 μονάδες.

Ηπιότερες ήταν οι απώλειες στο Λονδίνο, όπου ο FTSE 100 σημείωνε πτώση περίπου 0,14%.

Η εικόνα αποτυπώνει τη στροφή των επενδυτών σε πιο επιφυλακτική στάση, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα επιστρέφει στο επίκεντρο μετά την επιδείνωση των σχέσεων ΗΠΑ και Ιράν.

Το πετρέλαιο στα 91,5 δολάρια

Ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες πίεσης είναι η νέα άνοδος του πετρελαίου.

Τα futures του Brent ενισχύθηκαν έως 0,8%, φτάνοντας περίπου στα 91,5 δολάρια το βαρέλι, επίπεδο που αποτελεί το υψηλότερο από τα τέλη Ιουλίου.

Η άνοδος δημιουργεί διπλό πρόβλημα για τις ευρωπαϊκές οικονομίες.

Από τη μία πλευρά αυξάνει το ενεργειακό κόστος για επιχειρήσεις και νοικοκυριά και από την άλλη ενισχύει τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών πιέσεων.

Εάν οι υψηλές τιμές του πετρελαίου διατηρηθούν, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να βρεθούν με μικρότερα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Κερδισμένες οι ενεργειακές μετοχές

Το αρνητικό κλίμα δεν επηρεάζει όλους τους κλάδους με τον ίδιο τρόπο.

Οι ενεργειακές μετοχές αποτελούν μία από τις λίγες εξαιρέσεις, με τον σχετικό ευρωπαϊκό κλάδο να καταγράφει κέρδη περίπου 0,6%, ακολουθώντας την άνοδο του πετρελαίου.

Στην αντίθετη πλευρά βρίσκονται οι μετοχές των βασικών πόρων, με τον κλάδο να υποχωρεί περίπου 1%.

Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων έχει περιορίσει παράλληλα τη ζήτηση για χρυσό, καθώς οι επενδυτές περιμένουν νέα μηνύματα από τη Federal Reserve.

Στα ύψη οι αποδόσεις των ομολόγων

Η ανησυχία δεν περιορίζεται στις μετοχές.

Οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων βρίσκονται επίσης υπό σημαντική πίεση, με τις αποδόσεις να έχουν κινηθεί σε επίπεδα που είχαν χρόνια να εμφανιστούν.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund έφτασε σε υψηλό από το 2011, ενώ η αντίστοιχη γαλλική απόδοση κινήθηκε σε επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί εδώ και 16 χρόνια.

Πέρα από την ενεργειακή και πληθωριστική αβεβαιότητα, οι αγορές λαμβάνουν υπόψη και τις αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες των ευρωπαϊκών κρατών, ιδιαίτερα λόγω της ενίσχυσης των αμυντικών δαπανών.

Υψηλότερες αποδόσεις σημαίνουν ακριβότερο δανεισμό για τα κράτη και, σε δεύτερο χρόνο, μπορούν να αυξήσουν το χρηματοδοτικό κόστος σε ολόκληρη την οικονομία.

Η Μέση Ανατολή στο επίκεντρο

Ο βασικός καταλύτης της σημερινής νευρικότητας παραμένει η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες που επικαλείται το δημοσίευμα, η Τεχεράνη ανακοίνωσε αλλαγή στρατιωτικής στάσης μετά την κατάρρευση των διπλωματικών προσπαθειών για οριστικό τερματισμό της σύγκρουσης.

Παράλληλα, η Ουάσιγκτον απέκλεισε παράταση της προσωρινής συμφωνίας κατάπαυσης του πυρός, η οποία έληξε αυτή την εβδομάδα.

Η αγορά φοβάται κυρίως τις συνέπειες μιας παρατεταμένης κρίσης στην παραγωγή και τη μεταφορά ενέργειας από την περιοχή του Περσικού Κόλπου.

Από τα ιστορικά υψηλά στην αβεβαιότητα

Η διόρθωση έρχεται έπειτα από μια ιδιαίτερα θετική περίοδο για τις ευρωπαϊκές μετοχές.

Τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, κυρίως σε τράπεζες, εταιρείες πολυτελείας και ενεργειακούς ομίλους, είχαν βοηθήσει τον Stoxx 600 να κινηθεί σε ιστορικά υψηλά τους προηγούμενους μήνες.

Ωστόσο, ο κύκλος των περισσότερων εταιρικών ανακοινώσεων έχει πλέον ολοκληρωθεί, αφαιρώντας έναν σημαντικό καταλύτη από την αγορά.

Έτσι, οι επενδυτές στρέφουν ξανά την προσοχή τους στη γεωπολιτική, στα επιτόκια, στο πετρέλαιο και στην πορεία των κρατικών ομολόγων.

Η επόμενη δοκιμασία για τις ευρωαγορές

Το κρίσιμο ερώτημα είναι εάν η σημερινή υποχώρηση αποτελεί μια φυσιολογική διόρθωση μετά τα προηγούμενα υψηλά ή την αρχή μιας μεγαλύτερης περιόδου αποφυγής κινδύνου.

Η απάντηση θα εξαρτηθεί σε σημαντικό βαθμό από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και την πορεία του Brent.

Εάν η ενεργειακή κρίση αποκλιμακωθεί, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα μπορούσαν να βρουν έδαφος για σταθεροποίηση.

Εάν, όμως, το πετρέλαιο συνεχίσει υψηλότερα και οι αποδόσεις των ομολόγων παραμείνουν σε πολυετή υψηλά, η πίεση σε επιχειρήσεις, οικονομίες και χρηματιστήρια είναι πιθανό να διατηρηθεί.

Έτσι, λοιπόν, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχώρησε οριακά κατά 0,04% στις 659,24 μονάδες, παραμένοντας ωστόσο πολύ κοντά στα υψηλά του.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX σημείωσε κάμψη 0,12% στις 26.299 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 διολίσθησε σε ποσοστό 0,28% και τις 8.650 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο έχασε 0,56% φτάνοντας τις 10.772 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο μειώθηκε ανεπαίσθητα κατά 0,01% στις 53.693 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 20.168 μονάδες μειωμένος κατά 0,18%.

Το κύμα ρευστοποιήσεων προς αποκόμιση κερδών καθόρισε τις τάσεις στους δείκτες, παρά τη στήριξη που παρείχαν τα νέα στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.

Μετά τη χθεσινή επίδοση του CPI εντός των προβλέψεων, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) που ανακοινώθηκε σήμερα έδειξε περαιτέρω αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων σε επίπεδο χονδρικής.

Οι τιμές παραγωγού παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση τον Ιούλιο, έναντι πρόβλεψης για αύξηση 0,2%. Ο δομικός PPI, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές τροφίμων και ενέργειας, αυξήθηκε κατά 0,2%, επίσης χαμηλότερα από την εκτίμηση για 0,3%.

Σε ετήσια βάση, ο γενικός PPI επιβραδύνθηκε στο 4,7% έναντι πρόβλεψης για 4,9%, ενώ ο δομικός δείκτης διαμορφώθηκε στο 4,2%, ελαφρώς υψηλότερα από την εκτίμηση του 4,1%.

Τα στοιχεία αυτά, σε συνδυασμό με την απροσδόκητη μείωση κατά 23.000 των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ τον Ιούλιο, φαίνεται να δίνουν στη Fed περισσότερο χώρο και χρόνο ώστε να καθυστερήσει τη μετάβαση σε νομισματική σύσφιγξη. Οι αγορές χρήματος αποτιμούν πλέον περίπου 40% πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Fed στις 16 Σεπτεμβρίου, έναντι σχεδόν 67% την προηγούμενη εβδομάδα.

Πάντως, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% της Fed για περισσότερο από πέντε χρόνια, σε ένα διάστημα που ο πόλεμος με το Ιράν διατηρεί τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα.

Στη σημερινή συνεδρίαση οι πετρελαϊκές τιμές υποχώρησαν πάνω από 1%, όμως παραμένουν πολύ πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα. Η προθεσμιακή τιμή του Brent κινήθηκε λίγο κάτω από τα 88 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό WTI λίγο πάνω από τα 82 δολάρια το βαρέλι.

Μικρή κάμψη και για τον χρυσό με την προθεσμιακή τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην αμερικανική αγορά να πέφτει 0,91% στα 4.416 δολάρια την ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε, καθώς τα στοιχεία για τον αμερικανικό πληθωρισμό απομακρύνουν το ενδεχόμενο ταχείας αύξησης των επιτοκίων από τη Fed. O δείκτης δολαρίου μειώθηκε στο 99,90 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,153.

Στο μέτωπο των μάκρο, ξεχώρισαν τα στοιχεία για την πορεία της βιομηχανικής παραγωγής στην Ευρωζώνη, με το δείκτη να παραμένει αμετάβλητος τον Ιούνιο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, αν και στο σύνολο της ΕΕ αυξήθηκε κατά 0,2%.

Σε ετήσια βάση, η παραγωγή ενισχύθηκε κατά 0,1% στην Ευρωζώνη και 0,6% στην ΕΕ, δείχνοντας ότι η ευρωπαϊκή βιομηχανία αποφεύγει προς το παρόν μια νέα βαθύτερη κάμψη.

Στη Βρετανία, τα σημερινά στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία διατήρησε σημαντική δυναμική στο β΄ τρίμηνο, με το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,4% σε τριμηνιαία βάση, μετά την άνοδο 0,6% του α΄ τριμήνου, ενώ σε ετήσια βάση ήταν υψηλότερο κατά 1,2%. Τον Ιούνιο ειδικότερα, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3%, έπειτα από στασιμότητα τον Μάιο και πτώση 0,1% τον Απρίλιο.

Κύριος μοχλός της τριμηνιαίας ανάπτυξης στη Βρετανία ήταν οι υπηρεσίες, με άνοδο 0,5%, ενώ οι κατασκευές αυξήθηκαν κατά 0,3% και η βιομηχανική παραγωγή παρέμεινε στάσιμη. Η πραγματική κατανάλωση των νοικοκυριών ενισχύθηκε κατά 0,3%, προσφέροντας ακόμη μία ένδειξη ανθεκτικότητας της οικονομίας παρά τα υψηλά επιτόκια.

Στο εταιρικό μέτωπο, τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου προκάλεσαν έντονες διαφοροποιήσεις μεταξύ των επιμέρους μετοχών.

Η Pandora ενισχύθηκε, αφού ξεπέρασε τις προβλέψεις για το τρίμηνο και αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για το σύνολο του έτους, ενώ ισχυρή άνοδο κατέγραψε η Adyen, μετά την αναβάθμιση των προβλέψεων για την αύξηση των εσόδων της εταιρείας ψηφιακών πληρωμών.

Στις κερδισμένες και η A.P. Moller-Maersk, καθώς ο ναυτιλιακός κολοσσός ανακοίνωσε κέρδη υψηλότερα των εκτιμήσεων και αναβάθμισε τις ετήσιες προβλέψεις του.

Στον αντίποδα, η Thyssenkrupp υποχώρησε παρά τη βελτίωση του εύρους των προβλέψεών της για το 2026, ενώ η Swissquote σημείωσε βουτιά 14%, μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων πρώτου εξαμήνου που απογοήτευσαν την αγορά.

Η αισιοδοξία των επενδυτών τροφοδοτήθηκε από τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα, τη δυναμική του κλάδου της τεχνολογίας και των ημιαγωγών, αλλά και την εκτίμηση ότι οι μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης συνεχίζουν να εμφανίζουν ανθεκτικότητα παρά τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τις πιέσεις στο ενεργειακό κόστος.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 0,12% και παρέμεινε στις 649 μονάδες ενώ στις μεγάλες αγορές της περιοχής  γερμανικός DAX κατέγραψε άνοδο 0,07% στις 25.629 μονάδες και ο γαλλικός CAC 40 κέρδισε 0,28% φτάνοντας τις 8.509 μονάδες. Αντιθέτως, ο FTSE 100 στο Λονδίνο παρουσίασε νέα πτώση 0,27% στις 10.868 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκλεισε στις 52.172 μονάδες με άνοδο 0,13% και αντιστοίχως ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 19.782 μονάδες αυξημένος κατά 0,13%.

Στο επίκεντρο βρέθηκαν οι μετοχές τεχνολογίας, ακολουθώντας το θετικό κλίμα που δημιούργησαν τα αποτελέσματα των αμερικανικών κολοσσών της τεχνητής νοημοσύνης. Οι επενδυτές επέστρεψαν δυναμικά στις εταιρείες παραγωγής μικροτσίπ και εξοπλισμού ημιαγωγών, εκτιμώντας ότι η ζήτηση για υποδομές AI θα παραμείνει ισχυρή, παρά τις ανησυχίες που εκφράζονται για το αυξανόμενο κόστος των επενδύσεων.

Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι της ημέρας ήταν εταιρείες όπως η Infineon, η ASML, η STMicroelectronics και η Aixtron, οι οποίες ενίσχυσαν σημαντικά τους βασικούς ευρωπαϊκούς δείκτες. Παράλληλα, θετικά λειτούργησαν και τα καλύτερα των εκτιμήσεων οικονομικά αποτελέσματα αρκετών επιχειρήσεων από τους τραπεζικούς και επιχειρηματικούς κλάδους.

Στο εταιρικό μέτωπο, οι επενδυτές επιβράβευσαν επιχειρήσεις που ανακοίνωσαν ισχυρές επιδόσεις και διατήρησαν αμετάβλητες τις προβλέψεις τους για το σύνολο του έτους. Αντίθετα, πιέσεις δέχθηκαν μεμονωμένοι τίτλοι που απογοήτευσαν με τα αποτελέσματά τους, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά παραμένει ιδιαίτερα επιλεκτική απέναντι στις αποτιμήσεις των εισηγμένων εταιρειών.

Παράλληλα, η αποκλιμάκωση των αποδόσεων σε ορισμένα κρατικά ομόλογα και η σχετική σταθεροποίηση στις τιμές της ενέργειας συνέβαλαν στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος. Ωστόσο, οι διαχειριστές κεφαλαίων εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, καθώς οποιαδήποτε νέα ένταση θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα τις τιμές του πετρελαίου και τις πληθωριστικές προοπτικές στην Ευρώπη.

Η εικόνα του Ιουλίου αποτυπώνει μια αγορά που κατάφερε να απορροφήσει τις γεωπολιτικές αναταράξεις και να ολοκληρώσει τον τέταρτο συνεχόμενο ανοδικό μήνα για τον Stoxx 600. Η αισιοδοξία για την πορεία των εταιρικών κερδών, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη επενδυτική στροφή προς την τεχνητή νοημοσύνη και τις υποδομές υψηλής τεχνολογίας, αποτέλεσαν τους βασικούς καταλύτες του ράλι.

Πλέον, η προσοχή των επενδυτών στρέφεται στον Αύγουστο, όπου το ενδιαφέρον θα επικεντρωθεί στις νέες ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων, στα επόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και στην πορεία των κεντρικών τραπεζών, παράγοντες που αναμένεται να καθορίσουν εάν οι ευρωπαϊκές αγορές θα μπορέσουν να διατηρήσουν τη δυναμική τους μετά το εντυπωσιακό κλείσιμο του Ιουλίου.

Στις αγορές των commodities οι τιμές πετρελαίου κινήθηκαν ανοδικά, αφού το Ιράν ανακοίνωσε ότι επιτέθηκε σε δύο δεξαμενόπλοια που διέρχονταν από τα Στενά του Ορμούζ. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αμερικανικού αργού West Texas Intermediate (WTI) ενισχύθηκαν περίπου κατά 1%, στα 84,41 δολάρια ανά βαρέλι. Αντίστοιχα, το Brent, το διεθνές σημείο αναφοράς για τις τιμές του πετρελαίου, κατέγραψε άνοδο 1%, διαμορφούμενο στα 89,90 δολάρια ανά βαρέλι.

Ο χρυσός υποχώρησε περισσότερο από 1%, καθώς το αμερικανικό δολάριο ανέκτησε μέρος της δυναμικής του. Η τιμή spot του χρυσού υποχώρησε κατά 1%, στα 4.062,05 δολάρια ανά ουγγιά στις 08:57 GMT, αλλά εξακολουθούσε να καταγράφει εβδομαδιαία άνοδο 0,5%. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές ενισχύονταν κατά περίπου 1,7%. Παράλληλα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στις ΗΠΑ, με παράδοση τον Αύγουστο, σημείωσαν πτώση 1,1%, στα 4.059,70 δολάρια ανά ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε την Παρασκευή έως και κατά 0,5% έναντι του γεν, φθάνοντας στα 158,60 γεν, αφού μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα διολίσθησε από τα επίπεδα των 160 γεν. Στη συνέχεια ανέκαμψε, διαπραγματευόμενο κοντά στα 159,5 γεν.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχώρησε κατά 0,29% στις 645,01 μονάδες, με κυριότερο βαρίδι τον τεχνολογικό κλάδο.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX υποχώρησε ανεπαίσθητα κατά 0,01% στις 25.460 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 διολίσθησε σε ποσοστό 0,60% και τις 8.408 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο πρόσθεσε 0,34% φτάνοντας τις 10.908 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο κατέγραψε πτώση 0,49% στις 51.443 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 19.412 μονάδες κάνοντας βουτιά ύψους 1,59%.

Τα συνεχιζόμενα καλά εταιρικά αποτελέσματα παρέμειναν ένας μοχλός στήριξης για τις αγορές. Ωστόσο, οι επενδυτές εμφανίζονται εύλογα ανήσυχοι καθώς η αναζωπύρωση των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή οδήγησε και πάλι σε ανοδική τροχιά το πετρέλαιο, επαναφέροντας στον ορίζοντα τις πληθωριστικές απειλές.

Το τελευταίο είναι σίγουρο ότι θα απασχολήσει τη διήμερη συνεδρίαση της αμερικανικής Fed, που ολοκληρώνεται απόψε. Και παρά το γεγονός ότι αναλυτές και traders θεωρούν σχεδόν δεδομένο ότι το συμβούλιο θα διατηρήσει για την ώρα αμετάβλητα τα επιτόκια, οι χρηματαγορές δίνουν πλέον υψηλές πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων τους επόμενους μήνες, πιθανότατα από τον Σεπτέμβριο.

Οι εκτιμήσεις αυτές τροφοδοτούνται από τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, τους νέους εμπορικούς δασμούς και την άνοδο των τιμών της ενέργειας.

Το τελευταίο αποδίδεται στην ενίσχυση του γεωπολιτικού κινδύνου δεδομένης της εκ νέου κλιμάκωσης της έντασης ανάμεσα σε ΗΠΑ και Ιράν.

Η εκτόξευση ιρανικών βαλλιστικών πυραύλων εναντίον αμερικανικών δυνάμεων στην Ιορδανία οδήγησε άμεσα σε σκληρή απάντηση από τον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος προειδοποίησε ότι η Τεχεράνη θα δεχθεί «σκληρό» πλήγμα αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο νέων αμερικανικών επιθέσεων,

Η Τεχεράνη, από την πλευρά της, απέρριψε τις αμερικανικές κατηγορίες και χαρακτήρισε «σοβαρό λάθος υπολογισμό» την απόδοση των επιθέσεων στο Ιράν, ωστόσο αυτό δεν ήταν αρκετό για να ηρεμήσει τις αγορές.

Ειδικά η ενεργειακή αγορά αντέδρασε άμεσα με την προθεσμιακή τιμή του Brent να εκτινάσσεται κατά 7% στα 90,12 δολάρια και το αμερικανικό αργό WTI να προσθέτει 6,64% στα 84,52 δολάρια το βαρέλι, καλύπτοντας έτσι μέρος των απωλειών που είχαν καταγράψει το προηγούμενο διήμερο.

Τις γεωπολιτικές πιέσεις ενέτεινε η πτώση των ευρωπαϊκών τεχνολογικών μετοχών, οι οποίες ακολούθησαν το βαθύτερο sell-off στον κλάδο των ημιαγωγών στην Ασία. Η υποχώρηση πυροδοτήθηκε από τα χαμηλότερα των προσδοκιών τριμηνιαία λειτουργικά κέρδη της SK Hynix.

Η απογοητευτική επίδοση της βασικής προμηθεύτριας μνημών για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αναζωπύρωσε τις ευρύτερες ανησυχίες της αγοράς για τις υψηλές αποτιμήσεις στον κλάδο της AI, τη ραγδαία αύξηση των προϋπολογισμών κεφαλαιουχικών δαπανών και την ικανότητα των τεχνολογικών εταιρειών να υπερβαίνουν κατά σημαντικό περιθώριο τις ήδη ιδιαίτερα αυξημένες προσδοκίες των επενδυτών.

Η πτώση των μετοχών ημιαγωγών εκδηλώνεται σε μια ιδιαίτερα ευαίσθητη συγκυρία για τις διεθνείς αγορές μετοχών, καθώς οι αμερικανικοί κολοσσοί Microsoft και Meta Platforms πρόκειται να ανακοινώσουν τα τριμηνιαία οικονομικά τους αποτελέσματα αργότερα μέσα στην ημέρα.

Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η νευρικότητα γύρω από τις τεχνολογικές μετοχές επισκίασαν μια ασυνήθιστα πυκνή ημέρα σημαντικών εταιρικών ανακοινώσεων στην Ευρώπη.

Στον τραπεζικό κλάδο, η Standard Chartered αναβάθμισε τους στόχους της για τα συνολικά έσοδα της χρήσης, αφού η ισχυρή ανάπτυξη στη διαχείριση περιουσίας συνέβαλε σε αποτελέσματα υψηλότερα των εκτιμήσεων. Η μετοχή της ενισχύθηκε κατά 4,9%.

Η ελβετική UBS ξεπέρασε επίσης τις προβλέψεις για τα καθαρά κέρδη του δεύτερου τριμήνου, με τη μετοχή της να σημειώνει άνοδο 1,8%, ενώ η ισπανική CaixaBank ανακοίνωσε τριμηνιαία κέρδη υψηλότερα από τις εκτιμήσεις.

Στους κλάδους πολυτελών ειδών και καταναλωτικών προϊόντων, η Kering εκτινάχθηκε σχεδόν κατά 15%, αφού η εμβληματική της μάρκα Gucci εμφάνισε μικρότερη από την αναμενόμενη πτώση των τριμηνιαίων πωλήσεων.

Ο γαλλοϊταλικός κολοσσός οπτικών ειδών EssilorLuxottica ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για τα κέρδη του πρώτου εξαμήνου, ωστόσο η μετοχή του υποχώρησε κατά 2,9%.

Ο μεταλλευτικός όμιλος Rio Tinto ανακοίνωσε τα υψηλότερα κέρδη πρώτου εξαμήνου των τελευταίων τεσσάρων ετών, με τη μετοχή του να ενισχύεται κατά 1,6%.

Παράλληλα, η φαρμακευτική GSK αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το περιθώριο κέρδους στο σύνολο του έτους και παρουσίασε σχέδιο αναδιάρθρωσης ύψους 2,5 δισ. δολαρίων.

Συνολικά, η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων στην Ευρώπη εξελίσσεται μέχρι στιγμής καλύτερα των εκτιμήσεων, χωρίς όμως να εντυπωσιάζει.

Σύμφωνα με στοιχεία της FactSet, περίπου το 27% των εταιρειών του Stoxx 600 έχει δημοσιεύσει αποτελέσματα, με τις μισές να ξεπερνούν τις προβλέψεις των αναλυτών. Σε συνολικό επίπεδο, τα κέρδη διαμορφώνονται κατά 1,9% υψηλότερα των εκτιμήσεων, επίδοση που παραμένει χαμηλότερη τόσο από τον ιστορικό μέσο όρο της Ευρώπης όσο και από τις αντίστοιχες επιδόσεις που καταγράφονται συνήθως στη Wall Street.

Στις αγορές των commodities, σε αντίθεση με τα κέρδη του πετρελαίου, ο χρυσός έχασε έδαφος υπό την πίεση του ενισχυμένου δολαρίου και των αυξημένων αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων με την προθεσμιακή τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην αμερικανική αγορά να υποχωρεί 0,72% στα 4.009 δολάρια την ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος το αμερικανικό νόμισμα κινήθηκε σταθεροποιητικά περιμένοντας το σήμα της Fed, αλλά παραμένοντας κοντά σε υψηλά ενός μήνα. Ο δείκτης δολαρίου διαπραγματεύτηκε στα 101,47 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1379.

Οι επενδυτές αξιολόγησαν παράλληλα τις τελευταίες δηλώσεις του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για πιθανή επανεκκίνηση των συνομιλιών με το Ιράν, γεγονός που περιόρισε προσωρινά τις ανησυχίες για περαιτέρω κλιμάκωση της κρίσης και τις επιπτώσεις της στις διεθνείς αγορές.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 ολοκλήρωσε τις συναλλαγές με άνοδο περίπου 0,78% στις 640 μονάδες, με τον κλάδο της τεχνολογίας να πρωταγωνιστεί στην ανοδική κίνηση. Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν οι εταιρείες ημιαγωγών και εξοπλισμού παραγωγής chips, καθώς ενισχύθηκαν οι προσδοκίες ότι η Κίνα ενδέχεται να επιτρέψει περιορισμένη πρόσβαση εγχώριων επιχειρήσεων στα προηγμένα συστήματα τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia, εξέλιξη που αναζωπύρωσε την αισιοδοξία για τη ζήτηση υποδομών AI.

Στους μεγάλους ευρωπαϊκούς δείκτες, ο DAX της Φρανκφούρτης κατέγραψε άνοδο 0,83% στις 25,104 μονάδες ενώ και ο CAC 40 του Παρισιού είχε αύξηση 0,90% στις 8,326 μονάδες. Αντίθετα, ο FTSE 100 στο Λονδίνο κατέγραψε πτώση 0,16% στις 10,472 μονάδες δεχόμενος σημαντικές πιέσεις από τη βαριά μετοχή της AstraZeneca, η οποία υποχώρησε περισσότερο από 9% μετά την αποτυχία κλινικής δοκιμής φαρμάκου για νευρολογική πάθηση. Η πτώση της φαρμακοβιομηχανίας περιόρισε τα κέρδη του βρετανικού δείκτη, παρά τη θετική εικόνα στην υπόλοιπη αγορά.

Θετική ήταν και η εικόνα στις αγορές της περιφέρειας. Ο ισπανικός IBEX 35 σημείωσε άνοδο άνω του 1,14% στις 19,322 μονάδες, ανακάμπτοντας μετά τη σημαντική υποχώρηση της προηγούμενης συνεδρίασης, ενώ κέρδη κατέγραψε και ο ιταλικός FTSE MIB, με τις τραπεζικές και βιομηχανικές μετοχές να στηρίζουν την αγορά είχε άνοδο 1,09% στις 52,381 μονάδες.

Από τους μεγάλους κερδισμένους της ημέρας ξεχώρισε η βρετανική Computacenter, η οποία εκτινάχθηκε πάνω από 11% μετά την αναβάθμιση των προβλέψεών της, επικαλούμενη την ισχυρή ζήτηση για έργα που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τα κέντρα δεδομένων. Αξιόλογη άνοδο κατέγραψε και η γερμανική Nordex, καθώς οι επενδυτές υποδέχθηκαν θετικά τις νέες παραγγελίες ανεμογεννητριών από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Στον αντίποδα, οι μετοχές του κλάδου υγείας βρέθηκαν στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων λόγω της έντονης πτώσης της AstraZeneca.

Παράλληλα, οι γερμανικές εξαγωγές κατέγραψαν απρόσμενη άνοδο τον Μάιο, αυξανόμενες κατά 0,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα και διαμορφούμενες στα 137,9 δισ. ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τρεισήμισι και πλέον ετών. Το αποτέλεσμα ήρθε μετά την αναθεωρημένη προς τα κάτω αύξηση 0,8% που είχε σημειωθεί τον Απρίλιο και ξεπέρασε τις προβλέψεις των αναλυτών, οι οποίοι ανέμεναν υποχώρηση 0,3%. Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η επίδοση των εξαγωγών προς χώρες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης, οι οποίες ενισχύθηκαν κατά 3,6%, με τις αποστολές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες –τον σημαντικότερο εξαγωγικό προορισμό της Γερμανίας– να εκτοξεύονται κατά 23,1%.

Παρά την ανοδική αντίδραση των μετοχών, οι επενδυτές εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά τις γεωπολιτικές εξελίξεις. Η νέα ένταση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν εξακολουθεί να αποτελεί βασική πηγή αβεβαιότητας για τις διεθνείς αγορές, αν και οι δηλώσεις περί πιθανής επανέναρξης των διαπραγματεύσεων συνέβαλαν στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η ευρωπαϊκή αγορά εξακολουθεί να στηρίζεται στις προσδοκίες για ισχυρή ανάπτυξη των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην τεχνητή νοημοσύνη, στις ανθεκτικές επιδόσεις του τραπεζικού κλάδου και στη σταδιακή αποκλιμάκωση των ενεργειακών πιέσεων. Ωστόσο, προειδοποιούν ότι η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει αυξημένη όσο οι γεωπολιτικές εξελίξεις και οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική συνεχίζουν να επηρεάζουν το επενδυτικό κλίμα.

Στις αγορές των commodities,  οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχώρησαν, καθώς οι επενδυτές εκτίμησαν ότι το τελευταίο κύμα αμερικανικών πληγμάτων κατά του Ιράν δεν είναι πιθανό να οδηγήσει σε επανέναρξη μιας γενικευμένης πολεμικής σύγκρουσης μεταξύ των δύο χωρών.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent, του διεθνούς σημείου αναφοράς, υποχωρούσαν κατά 1,3%, στα 76,98 δολάρια το βαρέλι. Αντίστοιχα, τα συμβόλαια του αμερικανικού West Texas Intermediate (WTI) κατέγραφαν πτώση 1,6%, στα 72,38 δολάρια το βαρέλι.

Ο χρυσός αντίθετα ενισχύθηκε άνω του 1%, καθώς εμφανίστηκαν αγορές σε χαμηλότερες τιμές μετά την πτώση του πολύτιμου μετάλλου σε χαμηλό μίας εβδομάδας. Η τιμή spot του χρυσού σημείωνε άνοδο 1,1%, στα 4.122,15 δολάρια ανά ουγγιά, μετά την υποχώρηση της Τετάρτης στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου. Τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού, παράδοσης Αυγούστου, ενισχύονταν 1,3%, στα 4.134,10 δολάρια.

Στις αγορές συναλλάγματος, ο δείκτης δολαρίου παρέμεινε αμετάβλητος στη συνεδρίαση, στις 101,93 μονάδες, ενώ το γεν κινήθηκε οριακά υψηλότερα από τα χαμηλά 40 ετών. Ωστόσο, το ιαπωνικό νόμισμα παρέμεινε σε επίπεδα που θα μπορούσαν να προκαλέσουν επίσημη παρέμβαση στήριξης από τις αρχές, στα 162,36 γεν ανά δολάριο.

Οι αναλυτές των Goldman Sachs, Barclays και Societe Generale προχώρησαν σε αυξήσεις των στόχων τους για τις ευρωπαϊκές αγορές. Η τελευταία δημοσκόπηση, στην οποία συμμετείχαν 16 επενδυτικοί οίκοι, δείχνει ότι ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να ολοκληρώσει το 2026 στις 640 μονάδες, επίπεδο που αντιστοιχεί στα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του. Παρ’ όλα αυτά, αρκετοί κλάδοι και μεμονωμένες μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται χαμηλότερα από τα επίπεδα που βρίσκονταν πριν από την πολεμική σύγκρουση, δημιουργώντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου.

Η επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Citigroup, Μπεάτα Μάντεϊ, υπογράμμισε ότι η εικόνα του δείκτη κρύβει σημαντικές διαφοροποιήσεις στο εσωτερικό της αγοράς. «Η απόδοση σε επίπεδο δείκτη συγκαλύπτει μια πολύ πιο άνιση ανάκαμψη, καθώς πολλοί κλάδοι και μετοχές εξακολουθούν να κινούνται κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα», ανέφερε.

Σύμφωνα με την ίδια, αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια «δεύτερη φάση ανάκαμψης», με μεγαλύτερη μετακίνηση κεφαλαίων μεταξύ κλάδων και ευρύτερη συμμετοχή της αγοράς στο ανοδικό ράλι. Παράλληλα, εκτιμά ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσει να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, χάρη στην ισχυρή αύξηση κερδών και επενδύσεων.

Η πτώση του πετρελαίου στηρίζει τις αγορές

Οι τιμές του Brent υποχωρούν με ταχείς ρυθμούς μετά την ενδιάμεση συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν και βρίσκονται πλέον στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές Μαρτίου. Η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους επιτρέπει στις κεντρικές τράπεζες να αποφύγουν προς το παρόν νέες αυξήσεις επιτοκίων για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού.

Οι αναλυτές της Barclays, με επικεφαλής τον Εμανουέλ Κο, σημειώνουν ότι οι μακροοικονομικές προκλήσεις παραμένουν, ωστόσο ο μειωμένος κίνδυνος ενός παρατεταμένου σοκ από τις τιμές του πετρελαίου και τα επιτόκια δημιουργεί ευνοϊκό περιβάλλον για διεύρυνση της ανόδου.

Η Barclays αύξησε τον στόχο της για τον Stoxx 600 κατά 50 μονάδες, στις 670, τοποθετούμενη μαζί με τη HSBC ανάμεσα στους πιο αισιόδοξους οίκους της αγοράς, καθώς προβλέπει σχεδόν 5% περαιτέρω άνοδο.

Οι κλάδοι που προτιμούν οι αναλυτές

Η Barclays εξακολουθεί να προτιμά τις εταιρείες που επωφελούνται από την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και τις τράπεζες. Ωστόσο, διακρίνει σημαντικά περιθώρια ανάκαμψης και για τις καταναλωτικές μετοχές, ιδιαίτερα στον κλάδο των ειδών πολυτελείας.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι μετοχές του luxury segment θα μπορούσαν να ευνοηθούν από ένα πιθανό «short squeeze», εάν οι επενδυτές που έχουν στοιχηματίσει στην πτώση τους αναγκαστούν να κλείσουν γρήγορα τις θέσεις τους.

Στη Goldman Sachs, η ομάδα του Πίτερ Όπενχαϊμερ βλέπει μια συγκρατημένη βελτίωση των συνθηκών. Σε ένα περιβάλλον χαμηλής ανάπτυξης και συνεχιζόμενης αβεβαιότητας, προτείνει στους επενδυτές να επικεντρωθούν σε διαρθρωτικά θέματα με υψηλή ορατότητα κερδών.

Στις προτιμήσεις της Goldman περιλαμβάνονται η τεχνολογία, οι τράπεζες, η αεροδιαστημική βιομηχανία, η άμυνα, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, καθώς και οι λεγόμενες μετοχές HALO, δηλαδή εταιρείες με υψηλή ένταση παγίων και χαμηλό κίνδυνο τεχνολογικής απαξίωσης.

Αντίθετα, η τράπεζα παραμένει επιφυλακτική απέναντι στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας και των χημικών, λόγω των πιέσεων στα περιθώρια κέρδους και του αυξανόμενου ανταγωνισμού από την Κίνα.

Οι πιο αισιόδοξοι και οι πιο απαισιόδοξοι

Παρά τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος, οι προβλέψεις εξακολουθούν να εμφανίζουν σημαντικές αποκλίσεις.

Η Societe Generale αύξησε τον στόχο της για τον Stoxx 600 στις 600 μονάδες από 580 προηγουμένως, ωστόσο παραμένει σχετικά επιφυλακτική. Ο πιο απαισιόδοξος οίκος της έρευνας παραμένει η TFS, η οποία προβλέπει πτώση 8,5% και επιστροφή του δείκτη στις 585 μονάδες.

Η ομάδα του Αλέν Μποκομπζά στη SocGen εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να δεχθούν πιέσεις στο δεύτερο εξάμηνο λόγω πιο συγκρατημένων προσδοκιών για τα εταιρικά κέρδη και εξαιτίας του κινδύνου νέων εμπορικών εντάσεων ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.

Παράλληλα, οι αναλυτές της τράπεζας προτιμούν τον γερμανικό DAX και τον βρετανικό FTSE 100, ενώ βλέπουν τον Stoxx 600 να ανεβαίνει στις 660 μονάδες το 2027.

Η εικόνα των κερδών

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bloomberg Intelligence προειδοποιούν ότι η προβλεπόμενη άνοδος των εταιρικών κερδών είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένη σε λίγους κλάδους.

Όπως σημειώνουν, η ανάπτυξη των κερδών το 2026 στηρίζεται κυρίως στις ενεργειακές εταιρείες, στην τεχνητή νοημοσύνη και στις τράπεζες. Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας ευνόησαν ομίλους όπως η Shell και η BP, ενώ εταιρείες όπως η ASML παραμένουν οι πιο ισχυροί μοχλοί ανάπτυξης στον χώρο της AI. Παράλληλα, τράπεζες όπως η HSBC και η BNP Paribas προσφέρουν ένα ακόμη στήριγμα στην αγορά.

Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων, το 4% των συμμετεχόντων αναμένει πτώση των ευρωπαϊκών μετοχών τους επόμενους μήνες, ποσοστό που αποτελεί τη χειρότερη ένδειξη από τον Σεπτέμβριο του 2024.

Ωστόσο, το 71% προβλέπει άνοδο σε ορίζοντα δωδεκαμήνου, έναντι 58% στην προηγούμενη έρευνα. Παράλληλα, ποσοστό-ρεκόρ 93% θεωρεί ότι τα προσδοκώμενα κέρδη των ευρωπαϊκών εταιρειών θα συνεχίσουν να βελτιώνονται, χάρη στην αύξηση των εσόδων και τον καλύτερο έλεγχο του κόστους.

Οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν αύξηση εταιρικών κερδών περίπου 14% για το 2026 και επιπλέον 9% το 2027. Μετά την άνοδο 7% που καταγράφηκε στο πρώτο τρίμηνο, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για επιτάχυνση της κερδοφορίας στο 13% το δεύτερο τρίμηνο, στο 16% το τρίτο και στο 23% το τέταρτο.

Η επιφυλακτικότητα της UBS

Δεν συμμερίζονται όλοι αυτή την αισιοδοξία. Ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Τζέρι Φάουλερ, ο οποίος διατηρεί στόχο 630 μονάδων για τον Stoxx 600, προειδοποιεί ότι η αγορά μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με δυσμενείς αναθεωρήσεις.

Όπως επισημαίνει, η πτώση των τιμών του πετρελαίου σημαίνει ότι οι αναβαθμίσεις στις προβλέψεις κερδών των ενεργειακών εταιρειών ίσως έχουν ήδη κορυφωθεί, ενώ η αποκλιμάκωση των προσδοκιών για τα επιτόκια μπορεί να περιορίσει τις θετικές αναθεωρήσεις για τον τραπεζικό κλάδο.

«Καθώς οι δύο αυτοί τομείς αποτελούν τους μεγαλύτερους συνεισφέροντες στην αύξηση των ευρωπαϊκών κερδών φέτος, η Ευρώπη παραμένει ευάλωτη σε υποβαθμίσεις εκτιμήσεων, γεγονός που δυσκολεύει τη διατήρηση ισχυρής θετικής δυναμικής», καταλήγει.

Έτσι, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 πάτησε φρένο μετά το τριήμερο σερί των ρεκόρ καταγράφοντας πτώση 0,34% στις 637,14 μονάδες.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής ο γερμανικός DAX κατάφερε να ενισχυθεί κατά 0,37% στις 25.026 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 πρόσθεσε 0,44% στις 8.467 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκανε βουτιά 1,04% πέφτοντας στις 10.399 μονάδες, με βαρίδι τους πετρελαϊκούς ομίλους.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο ανέβηκε 0,18% στις 52.688 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 19.404 μονάδες μειωμένος κατά 0,09%.

Η μεικτή αυτή εικόνα αποτέλεσε αντανάκλαση των έντονων διακυμάνσεων που επικρατούν στις αγορές εκατέρωθεν του Ατλαντικού. Αρχικά, οι επενδυτές ανέμεναν ότι το ανοδικό ρεύμα θα συνεχιζόταν μετά την υπογραφή της εύθραυστης εκεχειρίας μεταξύ του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ και της Τεχεράνης, εξέλιξη που οδήγησε σε σημαντική πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Ωστόσο, το διπλωματικό αυτό βήμα γρήγορα επισκιάστηκε από τα μηνύματα που έστειλε χθες η Fed. Παρότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο, μεγάλο μέρος των αξιωματούχων τάχθηκαν υπέρ της στροφής σε νομισματική σύσφιγξη μέχρι τα τέλη του έτους λόγω της σημαντικής ενίσχυσης του πληθωρισμού.

Οι αγορές ομολόγων και παραγώγων αναπροσάρμοσαν άμεσα τις προσδοκίες τους μετά το σήμα της Fed. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group, οι επενδυτές αποτιμούν πλέον σε σχεδόν 80% την πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων και μάλιστα από τον Οκτώβριο.

Θυμίζουμε πως ήδη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για επιπλέον παρέμβαση αν οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν.

Μάλιστα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, σε σημερινές δηλώσεις του, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής, υποστηρίζοντας η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα απέναντι στα υψηλότερα επιτόκια, ενώ υπογράμμισε ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαλειφθεί παρά την αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας, τις τελευταίες ημέρες.

Όσον αφορά την Τράπεζα της Αγγλίας κατά τη σημερινή συνεδρίαση της, όπως και η Fed, κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να αξιολογούν τις πληθωριστικές πιέσεις και τις επιπτώσεις στη βρετανική οικονομία από τις διεθνείς ενεργειακές εξελίξεις.

Πάντως, η συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, παρά τα ασαφή στοιχεία που περιλαμβάνει, έχει προσφέρει σαφώς ανακούφιση στις αγορές τις τελευταίες ημέρες. Σύμφωνα με τον αντιπρόεδρο Τζέι Ντι Βανς μέσα στις τελευταίες ώρες τάνκερ με πάνω από 12 εκατ. βαρέλια αργού πέρασαν τα Στενά, μετά την επίτευξη της συμφωνίας.

Επιπλέον χώρες του Περσικού, όπως το Κουβέιτ και το Ιράκ, ανακοίνωσαν ότι θα προχωρήσουν μέσα στις επόμενες ημέρες σε αύξηση της παραγωγής, καθώς έχουν αποκαταστήσει μέρος των ζημιών από τις ιρανικές επιθέσεις, ενώ οι χώροι αποθήκευσης αδειάζουν και πάλι, καθώς ξεκίνησαν οι μεταφορές με τα τάνκερ μέσω των Στενών.

Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν να υποχωρούν και σήμερα. Η τιμή του Brent συμβολαίων Αυγούστου σημείωσε επιπλέον πτώση 2,56% στα 77,44 δολάρια και η τιμή του αμερικάνικου WTI διολίσθησε στα 74,60 δολάρια το βαρέλι.

Αντιθέτως, ο χρυσός έχασε έδαφος με την προθεσμιακή τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην αμερικανική αγορά να χάνει περίπου 3% στα 4.250 δολάρια την ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος το αμερικανικό νόμισμα εκτινάχθηκε σε υψηλό άνω του ενός έτους έχοντας στον ορίζοντα πιθανές αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. O δείκτης δολαρίου «έπιασε» το 100,74 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1465 με το ευρωπαϊκό νόμισμα να πέφτει πάνω από 0,30%.

Σε επίπεδο μετοχών, η αποκλιμάκωση των τιμών του μαύρου χρυσού έφεραν τους ενεργειακούς κολοσσούς, όπως η BP και η TotalEnergies στο επίκεντρο σημαντικών ρευστοποιήσεων, επιβαρύνοντας ιδιαίτερα τον βρετανικό FTSE 100.

Σε επίπεδο μεμονωμένων μετοχών, η βρετανική Tesco υποχώρησε κατά 2,5% μετά την ανακοίνωση επιβράδυνσης του ρυθμού αύξησης των πωλήσεών της.

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε και η Stellantis, αφού η αυτοκινητοβιομηχανία παρουσίασε μια νέα έκδοση της οικογένειας Compact Van μέσω της μονάδας επαγγελματικών οχημάτων Stellantis Pro One.

Στον αντίποδα το «πάρτι» στις αεροπορικές εταιρείες συνεχίστηκε, με την Lufthansa και την Air France να ξεχωρίζουν, ενώ θετικά κινήθηκαν και οι μετοχές του τεχνολογικού κλάδου, με τις γερμανικές εταιρείες ημιαγωγών Infineon και Aixtron να αποκομίζουν σημαντικά κέρδη.

Επίσης, η γαλλική Edenred εκτινάχθηκε κατά περίπου 15%, μετά από πληροφορίες ότι η επενδυτική εταιρεία BC Partners εξετάζει το ενδεχόμενο εξαγοράς της.

Κέρδη σημείωσε και η Generali ύστερα από πληροφορίες ότι η UniCredit επιδιώκει να διπλασιάσει τη συμμετοχή της στην ασφαλιστική εταιρεία μέσω της Delfin, της επενδυτικής εταιρείας συμμετοχών της οικογένειας Ντελ Βέκιο.

Συγκεκριμένα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης ενισχύθηκε κατά 0,52% στις 639 μονάδες και με τους περισσότερους επιμέρους κλάδους του να κινούνται σε θετικό έδαφος.

Στα επιμέρους χρηματιστήρια, ο γερμανικός DAX έκλεισε ελαφρά σε θετικό έδαφος στο +0,10% και τις 24.934 μονάδες, δεχόμενος πιέσεις από τη σημαντική πτώση της BMW, η οποία αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για τα ετήσια κέρδη. Ο γαλλικός CAC 40 υποχώρησε κατά 0,20% στις 8.430 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο ανέβηκε 0,14% στις 10.508 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB ενισχύθηκε κατά 0,31% στις 52.595 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη εκτινάχθηκε κατά 1,35% στις 19.421 μονάδες.

Οι επενδυτές εξακολουθούν να περιμένουν επισήμως τις λεπτομέρειες του σχεδίου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και αιφνιδιάστηκαν από τη δήλωση του Ντόναλντ Τραμπ ότι δεν είναι η τελική συμφωνία και πως, αν το οριστικό μνημόνιο δεν του αρέσει, θα ξεκινήσει και πάλι τα πλήγματα κατά του Ιράν.

Δεν είναι τυχαίο ότι μετά από ένα διήμερο αποκλιμάκωσης, οι πετρελαϊκές τιμές κατέγραψαν μικρά κέρδη και πάλι, παραμένοντας ωστόσο κάτω από το φράγμα των 80 δολαρίων το βαρέλι. Η τιμή του Brent συμβολαίων Αυγούστου ανέβηκε 1,03% στα 79,77 δολάρια και το αμερικάνικο WTI πρόσθεσε 1,17% στα 76,94 δολάρια.

Μικρή άνοδος και για τον χρυσό που σκαρφάλωσε στα 4.377 δολάρια την ουγγιά, την ώρα που στην αγορά συναλλάγματος το αμερικανικό νόμισμα τηρούσε στάση αναμονής, περιμένοντας τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Fed. Ο δείκτης δολαρίου ενισχύθηκε ανεπαίσθητα στο 99,69 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1591.

Οι αγορές διεθνώς περιμένουν με έντονο ενδιαφέρον την ολοκλήρωση της πρώτης συνεδρίασης της Fed υπό τον Κέβιν Γουόρς, κυρίως για να διαπιστώσουν τις απόψεις και τις προθέσεις του όσον αφορά την κατεύθυνση που θέλει να δώσει στην κεντρική τράπεζα τόσο σε νομισματικά θέματα όσο και σε πρακτικά, όπως η φημολογούμενη πρόθεση του να καταργήσει την έκδοση του λεγόμενου dot plot.

Όσον αφορά το ύψος των επιτοκίων, θεωρείται σχεδόν βέβαιο ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα, με το συμβούλιο να αποτιμά τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και τις συνέπειες της κρίσης στην οικονομία και τον πληθωρισμό. Ωστόσο οι αγορές χρήματος συνεχίζουν να προεξοφλούν αύξηση των επιτοκίων πριν τα τέλη της χρονιάς.

Θυμίζουμε, εξάλλου, πως και η ΕΚΤ προχώρησε στην πρώτη της αύξηση στα επιτόκια, εκφράζοντας την ανησυχία της για την ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων λόγω της ενεργειακής κρίσης.

Νωρίτερα, τα στοιχεία που δημοσίευσε η Eurostat έδειξαν αύξηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη στο 3,2% σε ετήσια βάση το Μάιο, από 3% ένα μήνα νωρίτερα. Για την ΕΕ ο δείκτης ανήλθε σε 3,3% από 3,2% τον Απρίλιο.

Σε επίπεδο μετοχών, στον τεχνολογικό κλάδο, η ολλανδική ASML ενισχύθηκε οδηγώντας τα κέρδη του τομέα των ημιαγωγών χάρη στο θετικό κλίμα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Στις κερδισμένες και η γαλλική Schneider Electric κεφαλαιοποιώντας το αγοραστικό ενδιαφέρον που πυροδότησε η νέα στρατηγική της συνεργασία με τη Foxconn για την ανάπτυξη προηγμένων υποδομών σε AI data centers.

Στον αντίποδα, η γερμανική BMW αποτέλεσε την αρνητική πρωταγωνίστρια της ημέρας με βουτιά άνω του 6%, καθώς η αιφνιδιαστική υποβάθμιση των ετήσιων προβλέψεών της, λόγω της εξασθένησης της κινεζικής αγοράς, παρέσυρε ολόκληρο τον κλάδο του αυτοκινήτου. Υπό πίεση βρέθηκαν και οι ενεργειακοί κολοσσοί Shell και BP, καθώς η ειρήνευση στη Μέση Ανατολή οδηγεί σε αποκλιμάκωση των διεθνών τιμών του πετρελαίου.