Δυνατή αλλά σύντομη ήταν η άνοδος στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, τα οποία επέστρεψαν σε πτωτική πορεία, καθώς οι επενδυτές κατοχυρώνουν τα κέρδη τους, μετά το άλμα της Τετάρτης 9/4.

Λίγο μετά το άνοιγμα, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχωρεί κατά 0,28%, ενώ ο βρετανικός FTSE 100 ηγείται των απωλειών με πτώση 0,5%. Ο γερμανικός DAX, ο γαλλικός CAC 40 και ο ιταλικός FTSE MIB καταγράφουν απώλειες της τάξης του 0,2%.

Παρά το νευρικό ξεκίνημα οι πιέσεις υποχωρούν σταδιακά, καθώς οι αγορές προσπαθούν να ανακάμψουν από τη σφοδρή πτώση των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών την Πέμπτη, με τον Nasdaq να ολοκληρώνει το χειρότερο τριήμερο sell off από τον περασμένο Απρίλιο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) σε Ευρώπη και ΗΠΑ περιόρισαν τις αρχικές τους απώλειες, ενώ και τα πολύτιμα μέταλλα έδειξαν σημάδια σταθεροποίησης.

Η είδηση που μονοπωλεί το ενδιαφέρον ήταν η ελεύθερη πτώση της μετοχής της Stellantis, η οποία «βυθίστηκε» περισσότερο από 14% στο Μιλάνο. Ο όμιλος, που περιλαμβάνει brands όπως η Jeep και η Fiat, ανακοίνωσε ότι αναμένει επιβάρυνση 22 δισεκατομμυρίων ευρώ (26 δισ. δολάρια) λόγω της ριζικής αναδιάρθρωσης των δραστηριοτήτων του για την επιτάχυνση της παραγωγής ηλεκτρικών και υβριδικών οχημάτων. Η εταιρεία προειδοποίησε για καθαρή ζημία το 2025, γεγονός που οδήγησε στην απόφαση για αναστολή του μερίσματος για το 2026 και στην έκδοση ομολόγων ύψους έως 5 δισ. ευρώ για άντληση ρευστότητας.

Η εβδομάδα ολοκληρώνεται με τα αποτελέσματα κολοσσών όπως η Societe Generale και η Orsted, μετά από ένα μπαράζ ανακοινώσεων από τις LVMH, Novo Nordisk, Shell και μεγάλες τράπεζες. Στο μεταλλευτικό κλάδο, η είδηση της ημέρας αφορούσε το οριστικό ναυάγιο των συνομιλιών για τη «mega-συγχώνευση» των Rio Tinto και Glencore, η οποία θα δημιουργούσε τον μεγαλύτερο όμιλο εξόρυξης στον κόσμο, καθώς οι δύο πλευρές δεν κατέληξαν σε συμφωνία για τους όρους της συνεργασίας.

Στο μακροοικονομικό πεδίο, η Τράπεζα της Αγγλίας και η ΕΚΤ διατήρησαν αμετάβλητα τα επιτόκια την Πέμπτη, επιβεβαιώνοντας τη στάση αναμονής. Στη Βρετανία, το πολιτικό θερμόμετρο ανεβαίνει για τον πρωθυπουργό Κιρ Στάρμερ, ο οποίος δέχεται πυρά για τον διορισμό του Πίτερ Μάντελσον ως πρεσβευτή στις ΗΠΑ, λόγω των αναφορών του ονόματός του στα πρόσφατα αποκαλυφθέντα αρχεία της υπόθεσης Τζέφρι Έπσταϊν.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 1,03% στις 617,31 μονάδες και με τους περισσότερους επιμέρους κλάδους να κινούνται σε θετικό έδαφος.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX έκανε άλμα 1,05% στις 24.797 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 πρόσθεσε 0,67% στις 8.181 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο κατέγραψε άνοδο 1,15% φτάνοντας τις 10.341 μονάδες .

Αντιστοίχως στην περιφέρεια ο FTSE MIB αποκόμισε κέρδη ύψους 1,05% στις 46.005 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 18.115 μονάδες αυξημένος κατά 1,31%.

Οι επενδυτές έχουν θορυβηθεί από την απότομη όσο και ισχυρή διόρθωση στα πολύτιμα μέταλλα, αν και μετά το σοκ της Παρασκευής το τοπίο σήμερα κάπως ομαλοποιήθηκε.

Η αναταραχή εντάθηκε την περασμένη εβδομάδα μετά την υποψηφιότητα του Κέβιν Γουόρς για τη θέση του προέδρου της Fed, εξέλιξη που ενίσχυσε απότομα το δολάριο και οδήγησε πολλούς επενδυτές σε ρευστοποιήσεις, βάζοντας τέλος στο ράλι που είχε εκτοξεύσει τα πολύτιμα μέταλλα σε ιστορικά υψηλά μόλις λίγες ημέρες νωρίτερα.

Στη συνεδρίαση της Δευτέρας, η τιμή spot του χρυσού υποχώρησε περίπου 4,8% στα 4.657 δολάρια την ουγγιά, μετά τη βουτιά σχεδόν 10% της Παρασκευής, που ήταν η μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από το 1983.

Το ασήμι, που είχε ενισχυθεί έντονα λόγω ζήτησης ασφαλούς καταφυγίου και κερδοσκοπικών τοποθετήσεων, παρέμεινε επίσης υπό πίεση με κάμψη της τάξεως του 7,8% μετά τη «βουτιά» κοντά στο 30% την Παρασκευή, τη χειρότερη από τον Μάρτιο του 1980.

Τις ανησυχίες συντήρησε και η απόφαση της CME Group να αυξήσει τα περιθώρια ασφάλισης (margins) σε σειρά συμβολαίων μετάλλων από το κλείσιμο της αγοράς τη Δευτέρα, ένδειξη ότι ορισμένοι επενδυτές δυσκολεύονται να καλύψουν margin calls και ενδέχεται να αναγκαστούν σε περαιτέρω ρευστοποιήσεις.

Στο εταιρικό μέτωπο, η εβδομάδα αναμένεται ιδιαίτερα «βαριά», καθώς περίπου το 30% της κεφαλαιοποίησης του δείκτη EuroSTOXX πρόκειται να ανακοινώσει αποτελέσματα.

Η ιταλική Intesa Sanpaolo ανακοίνωσε άνοδο 7,6% στα καθαρά κέρδη του 2025, στα 9,3 δισ. ευρώ, γνωστοποιώντας παράλληλα σχέδια επιστροφής 8,8 δισ. ευρώ στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών. Η ελβετική Julius Baer κατέγραψε καθαρά κέρδη 764 εκατ. ελβετικών φράγκων για το 2025, μειωμένα κατά 25% σε σχέση με το 2024, αλλά ελαφρώς υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Στη Wall Street, το ενδιαφέρον στρέφεται αυτή την εβδομάδα στους τεχνολογικούς κολοσσούς Alphabet και Amazon, που ανακοινώνουν αποτελέσματα σε μια περίοδο που το κλίμα για τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχει επιβαρυνθεί, μετά τα αποτελέσματα της Microsoft, τα οποία ανέδειξαν το αυξημένο κόστος των επενδύσεων στην ΑΙ και έθεσαν ερωτήματα για τις βραχυπρόθεσμες αποδόσεις.

Στο μακροοικονομικό σκέλος, τα στοιχεία έδειξαν μικρή άνοδο 0,1% στις λιανικές πωλήσεις της Γερμανίας τον Δεκέμβριο, μετά την πτώση 0,5% τον προηγούμενο μήνα.

Σε επίπεδο Ευρωζώνης, η μεταποιητική δραστηριότητα συνέχισε να συρρικνώνεται τον Ιανουάριο, αλλά με πιο ήπιο ρυθμό, καθώς η παραγωγή επέστρεψε σε θετικό έδαφος, σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία της S&P Global. Ο τελικός δείκτης PMI HCOB διαμορφώθηκε στις 49,5 μονάδες από 48,8 τον Δεκέμβριο, παραμένοντας για τρίτο συνεχόμενο μήνα κάτω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση.

Η παραγωγή αυξήθηκε για δέκατη φορά τους τελευταίους έντεκα μήνες, ωστόσο οι νέες παραγγελίες και οι εξαγωγές μειώθηκαν εκ νέου, οι απώλειες θέσεων εργασίας συνεχίστηκαν και οι επιχειρήσεις περιόρισαν τις αγορές τους. Παρ’ όλα αυτά, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022.

Σε επίπεδο μεγάλων οικονομιών, η εικόνα ήταν μεικτή: η Γαλλία κατέγραψε τον ταχύτερο ρυθμό αύξησης της παραγωγής των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων ετών, σε αντίθεση με τη Γερμανία που παρέμεινε σε καθεστώς συρρίκνωσης για 43ο συνεχόμενο μήνα. Στην Ισπανία ο δείκτης παρέμεινε σε υφεσιακά επίπεδα, όπως και στην Ιταλία, αλλά με ενδείξεις εξασθένησης της ύφεσης.

Τόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και η Τράπεζα της Αγγλίας συνεδριάζουν εντός της εβδομάδας και αναμένεται να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια.

Στην αγορά ενέργειας, οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν ισχυρή πτώση κοντά στο 5%, καθώς υποχώρησε το γεωπολιτικό risk premium μετά τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι το Ιράν βρίσκεται σε «σοβαρές συνομιλίες» με την Ουάσιγκτον.

Η τιμή Brent συμβολαίων Απριλίου κατρακύλησε κατά 4,53% στα 66,18 δολάρια και το αμερικάνικο WTI κατέγραψε απώλειες ύψους 4,91% στα 62,01 δολάρια το βαρέλι. δολάρια.

Με την επίδοση αυτή αμφότεροι οι δείκτες αντιστάθμισαν κάπως τα ισχυρά κέρδη των προηγούμενων ημερών. Θυμίζουμε πως τον Ιανουάριο οι πετρελαϊκές τιμές κατέγραψαν την μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από το 2022, με το Brent να ανεβαίνει 16% και το αμερικάνικο αργό περίπου 13%.

Στην αγορά συναλλάγματος, το αμερικάνικο νόμισμα κράτησε τα κέρδη που αποκόμισε στο ράλι της Παρασκευής. O δείκτης δολαρίου ανέβηκε 0,56% στο 97,53 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,181 με το ευρώ να χάνει επιπλέον 0,32%.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 0,45% στις 578,84 μονάδες, με βασικές κερδισμένες τις αυτοκινητοβιομηχανίες μετά την θετική αναθεώρηση των προοπτικών του κλάδου από την Bank of America (η οποία προχώρησε και σε αναβάθμιση της σύστασης για την Porsche SE σε «buy»), παράλληλα με την αντίστοιχη αναβάθμιση της σύστασης για την μετοχή της Stellantis από την UBS.

Στα δε, επίπεδα αυτά ο Stoxx 600 βρίσκεται περίπου 1% κάτω από το επίπεδο-ρεκόρ του Νοεμβρίου, υποστηριζόμενος από ανθεκτικά εταιρικά κέρδη και θετικές ενδείξεις για την οικονομική δραστηριότητα.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX κατέγραψε άνοδο 0,79% στις 23.882 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 κέρδισε 0,43% στις 8.122 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο πρόσθεσε 0,19% στις 9.710 μονάδες.

Στην περιφέρεια ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκλεισε στο +0,32% και τις 43.519 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 16.746 μονάδες αυξημένος κατά 0,97%.

Οι ευρωπαϊκές αγορές κινήθηκαν ανοδικά, καθώς το επενδυτικό κλίμα ενισχύθηκε από τις σταθερές προσδοκίες ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα χαλαρώσει τη νομισματική της πολιτική στην επικείμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, μετά τα ασθενέστερα του αναμενομένου οικονομικά στοιχεία.

Η έκθεση της ADP για την απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα έδειξε επιβράδυνση στις προσλήψεις, ενώ ο δείκτης υπηρεσιών ISM κατέγραψε υποχώρηση της δραστηριότητας.

Πάντως, το σημαντικότερο οικονομικό στοιχείο της εβδομάδας θα δημοσιευθεί την Παρασκευή, με την ανακοίνωση του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που αποτελεί τον αγαπημένο πληθωριστικό δείκτη της Fed, επηρεάζοντας έτσι σημαντικά τις τάσεις στο συμβούλιο.

Για την ώρα, ωστόσο, οι traders αποτιμούν πιθανότητα περίπου 90% για μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις 10 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME.

Στα ευρωπαϊκά μάκρο ξεχώρισαν τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις του Οκτωβρίου στην Ευρωζώνη, που αποτελούν βασικό δείκτη της καταναλωτικής αντοχής.

Σύμφωνα με την Eurostat, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1,5% σε ετήσια βάση για την Ευρωζώνη, ήτοι ελαφρά άνω του αναμενόμενου 1,4%, ενώ αντιστοίχως για την ΕΕ ενισχύθηκαν κατά 1,6%. Αν και οι τιμές παρουσίασαν στασιμότητα σε μηνιαία βάση.

Τα σταθερά στοιχεία δείχνουν ότι τα νοικοκυριά στη ζώνη του ευρώ παραμένουν επιφυλακτικά όσον αφορά στις δαπάνες, καθώς η καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει σχετικά χαμηλή και η αποταμίευση αποτελεί προτεραιότητα.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συνεδριάζει αργότερα μέσα στον Δεκέμβριο, αλλά, σε αντίθεση με τη Fed, δεν αναμένεται να προχωρήσει σε αλλαγή νομισματικής πολιτικής στην τελευταία συνεδρίαση του έτους.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε την Τετάρτη ότι οι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού ευθυγραμμίζονται με τον στόχο της τράπεζας και ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κοντά στο 2% τους επόμενους μήνες. Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι οι νέες προβλέψεις των οικονομολόγων της ΕΚΤ, που θα δημοσιευθούν στις 18 Δεκεμβρίου, θα δώσουν σαφέστερη εικόνα για τις προοπτικές ανάπτυξης και πληθωρισμού.

Στην αγορά των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές έκαναν άλμα άνω του 1%, καθώς οι συνομιλίες για το Ουκρανικό στην Μόσχα απέτυχαν να καταλήξουν σε κάποια ουσιαστική πρόοδο προς την κατεύθυνση μιας συμφωνίας. Παράλληλα, ρόλο έπαιξαν και οι νέες ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικές πετρελαϊκές εγκαταστάσεις που εντείνουν τους φόβους για τα επίπεδα της παγκόσμιας προσφοράς.

Η τιμή του Brent συμβολαίων Ιανουαρίου ενισχύθηκε κατά 1,20% στα 63,44 δολάρια και η τιμή του αμερικάνικου WTI πρόσθεσε 1,53% στα 59,85 δολάρια το βαρέλι.

Αντιστοίχως ανοδικές τάσεις ακολούθησε και ο χρυσός με την τιμή spot να ανεβαίνει 0,17% στα 4.209 δολάρια την ουγγιά. Αντιθέτως το ασήμι υποχώρησε έως και 2,5% στα 56,99 δολάρια, μετά το νέο υψηλό που κατέγραψε την Τετάρτη, στα 58,98 δολάρια.

Στην αγορά συναλλάγματος, το αμερικανικό νόμισμα κινήθηκε σταθεροποιητικά με τον δείκτη δολαρίου να βρίσκεται στο 98,95 και την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται στο 1,1656, μία μέρα αφότου το ευρώ «έπιασε» υψηλό επτά εβδομάδων έως και τα 1,167 δολάρια.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 κινείται ήπια πτωτικά κατά 0,02% στις 574,86 μονάδες, με τους περισσότερους βασικούς δείκτες στο «πράσινο», αλλά με ανάμικτη εικόνα ανά κλάδο. Στη Γερμανία ο DAX υποχωρεί κατά 0,11% στις 23.751 μονάδες, στη Γαλλία ο CAC 40 χάνει 0,05% στις 8.095,07 μονάδες, ενώ στην Βρετανία ο FTSE 100 ενισχύεται κατά 0,11% στις 9.704,20 μονάδες. Στην περιφέρεια, ο ισπανικός IBEX 35 κινείται πτωτικά κατά 0,15% στις 16.337,07 μονάδες και ο ιταλικός FTSE MIB καταγράφει απώλειες 0,12% στις 43.169 μονάδες.

Η τελευταία συνεδρίαση του Νοεμβρίου διεξάγεται μέσα σε συνθήκες άμβλυνσης της δυναμικής των προηγούμενων ημερών, παρά το γεγονός ότι οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Federal Reserve τον Δεκέμβριο έχουν ενισχύσει το κλίμα διεθνώς και ωθούν τις μετοχές σε τροχιά για την καλύτερη εβδομάδα από τον περασμένο Ιούνιο.

Στο μέτωπο των δεδομένων, οι επενδυτές αξιολογούν την αύξηση 0,9% στις λιανικές πωλήσεις της Γερμανίας σε ετήσια βάση, αλλά και τη μικρή μηνιαία πτώση. Σταθερός έμεινε ο πληθωρισμός στη Γαλλία στο 0,9% τον Νοέμβριο. Παράλληλα, η βρετανική αγορά αυτοκινήτου εμφάνισε καθίζηση, καθώς η παραγωγή κατέρρευσε 23,8% σε ετήσια βάση λόγω κυβερνοεπίθεσης στην Jaguar Land Rover, που παρέλυσε τις γραμμές παραγωγής για περίπου 15 ημέρες.

Η Puma, μετά το άλμα 18% της Πέμπτης εξαιτίας πληροφοριών για ενδιαφέρον εξαγοράς από την κινεζική Anta Sports, η μετοχή υποχωρεί σήμερα κατά 3%, καθώς οι επενδυτές κατοχυρώνουν τα κέρδη της. Η Delivery Hero ενισχύεται πάνω από 7% μετά από κάλεσμα μετόχου για στρατηγική αναθεώρηση, ενισχύοντας τις εικασίες για κινήσεις αναδιάρθρωσης ή πώλησης δραστηριοτήτων.

Η γεωπολιτική παράμετρος έχει επιστρέψει στο προσκήνιο. Οι επενδυτές παρακολουθούν τις κινήσεις στις αμυντικές μετοχές, καθώς οι Αμερικανοί αξιωματούχοι επιχειρούν να καταλήξουν σε ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Ο Βλαντιμίρ Πούτιν δήλωσε για πρώτη φορά ότι η Μόσχα είναι έτοιμη για «σοβαρές συνομιλίες», κίνηση που ενδέχεται να αλλάξει τις ισορροπίες στις αμυντικές επενδύσεις.

Ο Stoxx 600 οδεύει προς τον πέμπτο διαδοχικό μήνα ανόδου, με τον κλάδο της υγείας να πρωταγωνιστεί. Η Roche, η Bayer και κυρίως η Abivax (+1.000% από την αρχή του έτους) τροφοδότησαν την άνοδο του δείκτη. Αντίθετα, ο τεχνολογικός κλάδος ήρθε αντιμέτωπος με ισχυρές διακυμάνσεις λόγω των φόβων για «φούσκα» στην τεχνητή νοημοσύνη.

Στις ασιατικές αγορές, η συνεδρίαση ήταν μικτή, ενώ στις ΗΠΑ τα futures παρέμειναν αμετάβλητα σε μια εβδομάδα με περιορισμένο όγκο συναλλαγών λόγω αργιών (Thankgiving Day και Black Friday). Ο Nasdaq κινδυνεύει να τερματίσει το σερί επτά ανοδικών μηνών, ενώ η CME αντιμετώπισε σοβαρό τεχνικό πρόβλημα στα data centers της, που διέκοψε τη διαπραγμάτευση σε futures και options, ακόμη και στα συμβόλαια του S&P 500 και των αμερικανικών ομολόγων.

Ο χρυσός κινείται σε τροχιά για τέταρτο συνεχόμενο μήνα ανόδου και το καλύτερο ετήσιο αποτέλεσμα από το 1979, ενισχυμένος από την προεξόφληση για μείωση επιτοκίων. Το ασήμι διαπραγματεύεται κοντά στα 54 δολάρια ανά ουγγιά, οδεύοντας προς τον έβδομο διαδοχικό μήνα ανόδου, στη μεγαλύτερη περίοδος ενίσχυσης από το 1980. Το πετρέλαιο τύπου Brent κινείται πάνω από τα 63 δολάρια το βαρέλι, αλλά βρίσκεται σε πορεία για την τέταρτη διαδοχική μηνιαία πτώση, που αποτελεί το μεγαλύτερο διάστημα υποχώρησης από το 2023. Η προσοχή στρέφεται στη συνεδρίαση του OPEC+ την Κυριακή.