Το κοινό νόμισμα της Ευρωζώνης υποχωρεί 2% αυτό το τρίμηνο, στα 1,15 δολάρια με πτώση 2,5% έναντι του δολαρίου τον Μάρτιο, τη μεγαλύτερη από τον Ιούλιο, σύμφωνα με το Bloomberg.

Πρόκειται για απότομη αντιστροφή από τα τέλη Ιανουαρίου, όταν ξεπέρασε τα 1,20 δολάρια στο ισχυρότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν πέντε χρόνια.

Μάλιστα, οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley, με επικεφαλής τον Ντέιβιντ Άνταμς, προβλέπουν ότι το ευρώ θα διολισθήσει έως και στα 1,13 δολάρια.

Η Commerzbank υποβάθμισε την πρόβλεψή της ενώ η ABN Amro δήλωσε ότι αναμένει ότι το ευρώ θα αποδυναμωθεί ελαφρώς τους επόμενους μήνες, από το υψηλό κόστος ενέργειας και τα επιτόκια της Fed.

Με την τιμή του πετρελαίου να ξεπερνά τα 115 δολάρια το βαρέλι και το Ιράν να κρατά τα Στενά του Ορμούζ σε μεγάλο βαθμό κλειστά, οι traders στην αγορά συναλλάγματος κοιτάζουν την κρίση του 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία έπληξε τις ευρωαγορές και ενίσχυσε το δολάριο.

Ενώ οι ΗΠΑ επωφελούνται λόγω του ρόλου τους ως μεγάλος παραγωγός πετρελαίου, η ΕΚΤ αντιμετωπίζει για άλλη μια φορά αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων που οφείλεται στην ενέργεια και την εξασθένηση της οικονομικής δραστηριότητας.

Μια απότομη και παρατεταμένη άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα έβλαπτε σοβαρά τις οικονομίες της Ιαπωνίας και της ευρωζώνης, οι οποίες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές αργού πετρελαίου, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες θα ήταν σχετικά απομονωμένες, έχοντας υπάρξει καθαρός εξαγωγέας αργού πετρελαίου για σχεδόν μια δεκαετία.

Το ευρώ εν αναμονή της ΕΚΤ

Το ευρώ σημειώνει πτώση 0,62% και διαπραγματεύεται στα 1,1438 δολάρια.

Οι επενδυτές αναμένουν τη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας  που θα ολοκληρωθεί την επόμενη Πέμπτη, ενώ αυξάνονται τα στοιχήματα για αύξηση των επιτοκίων το 2026 λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας.

Σύμφωνα με τους οικονομολόγους το παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να αιτιολογήσει νομισματική σύσφιγξη λόγω πληθωριστικών πιέσεων.

Ωστόσο, η Citi υποστήριξε ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο μερικών «προληπτικών» αυξήσεων, με την κεντρική τράπεζα να ανοίγει ενδεχομένως το δρόμο για κάτι τέτοιο την επόμενη εβδομάδα. Το βασικό σενάριο της Citi, ωστόσο, είναι ότι η αβεβαιότητα δικαιολογεί τη μη ανάληψη δράσης από την ΕΚΤ.

Επιμένει το δολάριο

Το δολάριο ΗΠΑ οδεύει να κλείσει την δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα κερδών καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή αφενός ωθεί τους επενδυτές σε περιουσιακά στοιχεία που λειτουργούν ως ασφαλή καταφύγια και αφετέρου οι ΗΠΑ είναι καθαρός εξαγωγέας ενέργειας.

Ο δείκτης του δολαρίου, ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τις 28 Νοεμβρίου.

Ο δείκτης αυξήθηκε κατά 0,51% στις 100,22 μονάδες και ήταν έτοιμος για κέρδος 1,4% αυτή την εβδομάδα.

Το δολάριο σημείωσε άνοδο στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο έναντι του ελβετικού φράγκου, στα 0,7894.

Με τις τιμές του πετρελαίου να αυξάνονται, οι ΗΠΑ επέτρεψαν την πώληση ορισμένων ρωσικών πετρελαϊκών προϊόντων στα οποία είχαν επιβληθεί κυρώσεις λόγω των εχθροπραξιών της Μόσχας στην Ουκρανία. Ορισμένοι αναλυτές υποστήριξαν ότι τα έκτακτα μέτρα για την άμβλυνση των διακοπών εφοδιασμού με πετρέλαιο μπορεί να στέλνουν ένα κρυφό αρνητικό μήνυμα στις αγορές ότι οι παγκόσμιοι ηγέτες βλέπουν μικρό περιθώριο για γρήγορη αποκλιμάκωση.

Το Ιράν ενέτεινε τις επιθέσεις σε εγκαταστάσεις πετρελαίου και μεταφορών σε όλη τη Μέση Ανατολή, καθώς ο νέος Ανώτατος Ηγέτης του, Αγιατολάχ Μοτζτάμπα Χαμενεΐ, δεσμεύτηκε να κρατήσει κλειστή τη ναυτιλιακή οδό των Στενών του Ορμούζ.

«Αυτές οι δηλώσεις ακούγονται πλέον περισσότερο σαν προσπάθειες να μειωθεί ξανά η τιμή του πετρελαίου, στην οποία η αγορά φαίνεται να ανταποκρίνεται όλο και λιγότερο» εξηγεί στο Reuters ο Volkmar Baur, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην Commerzbank, αναφερόμενος σε πρόσφατα σχόλια της κυβέρνησης των ΗΠΑ σχετικά με ένα πιθανό γρήγορο τέλος του πολέμου.

Οι αγορές αύξησαν τα στοιχήματα για σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού καθώς εκτιμούν ότι οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου θα πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό.

Το γιεν σε επίπεδα που έχουν «άρωμα» παράμβασης

Το γιεν υποχώρησε στα 159,69 ανά δολάριο, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2024.

Η Ιαπωνία είναι έτοιμη να λάβει τα απαραίτητα μέτρα κατά των κινήσεων του γιεν που επηρεάζουν τη ζωή των ανθρώπων, δήλωσε την Παρασκευή η υπουργός Οικονομικών Σατσούκι Καταγιάμα, προσθέτοντας ότι βρίσκεται σε στενή επαφή με τις αμερικανικές αρχές για ζητήματα συναλλάγματος.

Όταν το γιεν υποχώρησε προς το κρίσιμο επίπεδο των 160 ανά δολάριο τον Ιανουάριο, οι ΗΠΑ διεξήγαγαν τους λεγόμενους ελέγχους επιτοκίων που συχνά προμηνύουν παρέμβαση, συμβάλλοντας στην ώθηση ενός ράλι στο ιαπωνικό νόμισμα.

Ωστόσο, η πρόσφατη απροθυμία των αξιωματούχων να μιλήσουν ανοδικά για το νόμισμα θα μπορούσε να ωθήσει το γιεν ακόμη και στα 165 ανά δολάριο, ανέφεραν ορισμένοι αναλυτές. «Η τρίτη επιλογή (μια πλήρως κοινή παρέμβαση με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ) μπορεί να είναι πιο μακροπρόθεσμη και να αξιοποιεί τις ιδέες ότι η Ουάσινγκτον είναι έτοιμη να αντιμετωπίσει την πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου», δήλωσε ο Κρις Τέρνερ, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στην ING, αφού υποστήριξε ότι οι ιαπωνικές αρχές βρίσκονται σταθερά σε πεδίο παρέμβασης.

«Το πρόβλημα για τις αρχές στο Τόκιο και την Ουάσινγκτον, ωστόσο, είναι ότι η ισοτιμία δολαρίου/γιεν δεν θα μειωθεί βιώσιμα μέχρι να αντιστραφούν οι τιμές ενέργειας», πρόσθεσε.

Ο Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και Πρόεδρος του Eurogroup τόνισε, επίσης, ότι η σημερινή συνεδρίαση πραγματοποιείται «σε μια καθοριστική στιγμή για την ευρωπαϊκή οικονομία», προσθέτοντας πως η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της ΕΕ αποτελεί παραδοσιακά υψηλή προτεραιότητα στην ατζέντα του Eurogroup.

Η δήλωση του Κυριάκου Πιερρακάκη

Αναλυτικά, ο Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και Πρόεδρος του Eurogroup Κυριάκος Πιερρακάκης, προσερχόμενος σήμερα στην  συνεδρίαση του Eurogroup στις Βρυξέλλες, έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Καλησπέρα σε όλους σας.

Η σημερινή συνεδρίαση του Eurogroup πραγματοποιείται σε μια καθοριστική στιγμή για την ευρωπαϊκή οικονομία, μόλις λίγες ημέρες μετά τη συνάντηση των αρχηγών κρατών και κυβερνήσεων της ΕΕ με θέμα την ανταγωνιστικότητα της Ευρώπης.

Η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της ΕΕ αποτελεί παραδοσιακά υψηλή προτεραιότητα στην ατζέντα του Eurogroup. Στο πλαίσιο αυτό, σκοπεύουμε να συνεχίσουμε να συμβάλλουμε σε αυτή τη συζήτηση, ενισχύοντας την οικονομική ανάπτυξη και την κοινή ευημερία. Η σημερινή ατζέντα θα καλύψει δύο ιδιαίτερα σημαντικά ζητήματα:

Το πρώτο είναι ο διεθνής ρόλος του ευρώ. Δεν χρειάζεται να υπογραμμίσουμε τον ρόλο που διαδραματίζει το κοινό νόμισμα στην ευρωπαϊκή οικονομία, διασφαλίζοντας τη δύναμη και την ενότητά της. Ωστόσο, υπό το φως των πρόσφατων εξελίξεων στο σημερινό γεωπολιτικό πλαίσιο, υπάρχει ο κίνδυνος το διεθνές χρηματοπιστωτικό και νομισματικό σύστημα να χρησιμοποιείται ως πολιτικό εργαλείο.

Είναι, επομένως, υπαρξιακής σημασίας να διαφυλάξουμε τον διεθνή ρόλο του ευρώ, καθώς και τη νομισματική κυριαρχία της ΕΕ.

Το δεύτερο ζήτημα που θα εξετάσουμε είναι οι παγκόσμιες μακροοικονομικές ανισορροπίες μεταξύ περιφερειακών μπλοκ. Πρόκειται για θέμα που θα συζητήσουμε μαζί με τους συναδέλφους μας εκτός Ευρωζώνης. Είναι ένα ζήτημα παγκόσμιας φύσης. Αφορά εμπορικές αλλά και εσωτερικές ανισορροπίες, σε σχέση με τους κρατικούς προϋπολογισμούς, τις ιδιωτικές αποταμιεύσεις και τις επενδύσεις, καθώς και τον τρόπο με τον οποίο αυτά συνδέονται σε παγκόσμιο επίπεδο. Είναι επίσης ένα ζήτημα που έχει αποκτήσει γεωπολιτική διάσταση. Για τον λόγο αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό να το συζητήσουμε σε επίπεδο Υπουργών Οικονομικών της ΕΕ, ώστε να επιτευχθεί μια κοινή κατανόηση του προβλήματος.

Δεδομένου ότι πρόκειται για ένα ζήτημα παγκόσμιας φύσης, πήρα επίσης την πρωτοβουλία να προσκαλέσω τον καλό μου φίλο, τον Υπουργό Οικονομικών του Καναδά, François-Philippe Champagne, υπό το πρίσμα της πρόσφατης προεδρίας του Καναδά στην G7, να μοιραστεί τις απόψεις και τις σκέψεις του επί του θέματος.

Σας ευχαριστώ πολύ. Ανυπομονώ να δεχθώ τις ερωτήσεις σας στη συνέντευξη Τύπου.

Ευχαριστώ».

Σε ένα δύσκολο γεωπολιτικό πλαίσιο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε να επεκτείνει τη διευκόλυνση ρευστότητας σε ευρώ  σε όλες τις κεντρικές τράπεζες εκτός Ευρωζώνης, ανακοίνωσε η Κριστίν Λαγκάρντ από το βήμα της Διάσκεψης του Μονάχου για την Ασφάλεια.

«Η ΕΚΤ πρέπει να δώσει στις κεντρικές τράπεζες που επιθυμούν να πραγματοποιούν συναλλαγές σε ευρώ την εμπιστοσύνη ότι η ρευστότητα σε ευρώ θα είναι διαθέσιμη εάν τη χρειαστούν», τόνισε η Λαγκάρντ.

Με απλά λόγια, οι κεντρικές τράπεζες εκτός της ζώνης του ευρώ θα έχουν πλέον συνεχή πρόσβαση σε ρευστότητα σε ευρώ, όχι μόνο μέσω προσωρινών πιστωτικών γραμμών.

«Πρέπει να καταστήσουμε τη διευκόλυνση αυτή πιο ευέλικτη και ευρύτερη όσον αφορά τη γεωγραφική της εμβέλεια και πιο σχετική» για τους επενδυτές που κατέχουν τίτλους σε ευρώ», πρόσθεσε η Λαγκάρντ.

Το 2020 η ΕΚΤ εισήγαγε αυτή τη διευκόλυνση συμφωνιών επαναγοράς για τις κεντρικές τράπεζες εκτός Ευρωζώνης, ως προληπτική στήριξη για την αντιμετώπιση των αναγκών ρευστότητας που σχετίζονταν τότε με την πανδημία.

Σήμερα, η πρωτοβουλία της ΕΚΤ στοχεύει στην ενίσχυση του διεθνούς ρόλου του ευρώ και στη σταθεροποίηση των αγορών. Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες θα έχουν επομένως μεγαλύτερο κίνητρο να διατηρούν αποθεματικά σε ευρώ.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ είχε αποφασίσει πρόσφατα να ενισχύσει τη διευκόλυνση repos του Ευρωσυστήματος (γνωστή ως EUREP) για τις κεντρικές τράπεζες στον υπόλοιπο κόσμο «προκειμένου να καταστεί πιο ευέλικτη και αποτελεσματική στην υποστήριξη της ομαλής μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στη ζώνη του ευρώ», σύμφωνα με σημείωμα από τη Φρανκφούρτη.

Το ασταθές περιβάλλον

«Η ΕΚΤ πρέπει να είναι έτοιμη να αντιμετωπίσει ένα πιο ασταθές περιβάλλον», προειδοποίησε η Κριστίν Λαγκάρντ στο Μόναχο. «Πρέπει να αποτρέψουμε μια κατάσταση έντασης που θα μπορούσε να προκαλέσει μαζικές πωλήσεις τίτλων σε ευρώ στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, κάτι που θα μπορούσε να εμποδίσει τη μετάδοση της νομισματικής μας πολιτικής», σημείωσε η επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ανακοινώνοντας τη νέα ρύθμιση.

Σε περίπτωση που οι διεθνείς κεντρικές τράπεζες χρειαστούν ρευστότητα, θα μπορούν να δεσμεύσουν στην ΕΚΤ τίτλους σε ευρώ από τα αποθεματικά τους ως εγγύηση, λαμβάνοντας συνάλλαγμα από το Ευρωσύστημα. Αυτό θα εξαλείψει την ανάγκη οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες να πωλούν ομόλογα, προκαλώντας μαζικές ρευστοποιήσεις στην αγορά.

«Αυτό το μέσο ενισχύει επίσης τον ρόλο του ευρώ», πρόσθεσε η Λαγκάρντ. «Η διαθεσιμότητα ενός δανειστή έσχατης ανάγκης για τις κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο αυξάνει την εμπιστοσύνη στις επενδύσεις, τον δανεισμό και τις συναλλαγές σε ευρώ, γνωρίζοντας ότι η πρόσβαση θα είναι εγγυημένη κατά τη διάρκεια αναταραχών στην αγορά».

Οι γεωπολιτικές προκλήσεις

Μέχρι σήμερα, το EUREP ήταν διαθέσιμο σε μια χούφτα κεντρικών τραπεζών στα Βαλκάνια και την Ανατολική Ευρώπη. Το ενισχυμένο μέσο θα είναι διαθέσιμο από το τρίτο τρίμηνο του έτους. Οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούν να λάβουν έως και 50 δισεκατομμύρια ευρώ.

Ο κανονισμός, όπως διευκρίνισε η ΕΚΤ, «θα επιτρέψει στις κεντρικές τράπεζες σε δικαιοδοσίες εκτός της ζώνης του ευρώ να αντιμετωπίζουν γρήγορα τους κινδύνους έλλειψης ρευστότητας σε ευρώ. Στόχος αυτών των αλλαγών είναι να καταστήσουν το μέσο πιο ευέλικτο, ευρύτερο σε γεωγραφικό πεδίο εφαρμογής και πιο σχετικό με τους παγκόσμιους κατόχους τίτλων σε ευρώ».

Η ΕΚΤ σημειώνει  ότι «από την πρώτη εισαγωγή του EUREP το 2020, η παγκόσμια οικονομία έχει υποστεί βαθιές διαρθρωτικές αλλαγές που συνδέονται με τη γεωπολιτική και τους μετασχηματισμούς στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα».

Αυτές οι αλλαγές «έχουν αλλάξει τη δυναμική του παγκόσμιου εμπορίου και της χρηματοπιστωτικής ολοκλήρωσης και υποδηλώνουν ότι το μακροοικονομικό και χρηματοπιστωτικό περιβάλλον θα παραμείνει αβέβαιο και ενδεχομένως πιο ασταθές. Οι συχνότερες χρηματοπιστωτικές διαταραχές και οι πιθανές αλυσιδωτές επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές της ζώνης του ευρώ θα μπορούσαν να εμποδίσουν την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής».

Οι δευτερογενείς συνέπειες

Οι διευκολύνσεις ρευστότητας όπως το EUREP συμβάλλουν στον μετριασμό των πιθανών αρνητικών δευτερογενών επιπτώσεων στις συνθήκες της ευρωπαϊκής αγοράς, αντιμετωπίζοντας τους κινδύνους αναταραχής στις αγορές χρηματοδότησης σε ευρώ εκτός της ζώνης του ευρώ. «Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε ότι είναι απαραίτητο να «αποφευχθεί μια κατάσταση όπου η ένταση θα οδηγήσει σε αναγκαστικές πωλήσεις τίτλων σε ευρώ στις παγκόσμιες αγορές χρηματοδότησης», κάτι που θα μπορούσε να βλάψει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.

«Σε ένα περιβάλλον αυξημένου κατακερματισμού και αβεβαιότητας, οι διευκολύνσεις ρευστότητας του Ευρωσυστήματος όπως το EUREP θα συνεχίσουν να διασφαλίζουν την έγκαιρη, συνεπή και άφθονη παροχή υποστηρικτικής χρηματοδότησης στις κεντρικές τράπεζες», τόνισε η Λαγκάρντ στο Μόναχο.

Προειδοποίησε άλλωστε ότι «οι εντάσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι πιθανό να γίνουν πιο συχνές» δεδομένου ότι «η βιομηχανική πολιτική γίνεται πιο δυναμική, οι γεωπολιτικές εντάσεις αυξάνονται και οι αλυσίδες εφοδιασμού διαταράσσονται».

Οι αξιωματούχοι αντιμετωπίζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία ως έναν παράγοντα «χρήσιμο για την πρόβλεψη της δυναμικής του πληθωρισμού», σημείωσε ο Ιταλός υπεύθυνος χάραξης πολιτικής, σύμφωνα με κείμενο που αναρτήθηκε την Κυριακή στην ιστοσελίδα της ΕΚΤ. «Θα αξιολογήσουμε πώς ενσωματώνονται οι νέες προβλέψεις και ποια θα είναι η επίδρασή τους».

Παράλληλα, ο Τσιπολόνε υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ δεν επιδιώκει συγκεκριμένο επίπεδο για το κοινό νόμισμα και ότι αυτό κινείται γύρω από τα 1,17-1,18 δολάρια σχεδόν για έναν χρόνο. «Μετά το επεισόδιο που καταγράφηκε πριν από λίγες εβδομάδες, το ευρώ έχει επανέλθει στα επίπεδα των προηγούμενων μηνών», ανέφερε.

Το ευρώ ξεπέρασε τα 1,20 δολάρια μετά την επίθεση του Τραμπ στη Γροιλανδία.

Την περασμένη εβδομάδα, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ διατήρησαν αμετάβλητο το κόστος δανεισμού για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να επαναλαμβάνει ότι θεωρούν πως βρίσκονται σε «καλή θέση» και να υποβαθμίζει τη σημασία της ανόδου του ευρώ.

Ο Γιάννης Στουρνάρας δήλωσε την Παρασκευή στο Bloomberg TV ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν τη συναλλαγματική ισοτιμία, χαρακτηρίζοντας ωστόσο τις μέχρι τώρα κινήσεις «μη δραματικές». Η πλειονότητα επενδυτών και οικονομολόγων δεν αναμένει επιπλέον μειώσεις επιτοκίων μετά τις οκτώ που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί.

Παρά ταύτα, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχώρησε τον Ιανουάριο αισθητά κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ, στο 1,7%, και ορισμένοι αξιωματούχοι εκφράζουν ανησυχία για πιο παρατεταμένη αποπληθωριστική πίεση, λόγω της ισχύος του κοινού νομίσματος και των εμποδίων στην οικονομική επέκταση. Υπάρχει «πραγματικός κίνδυνος πληθωρισμού χαμηλότερου των προσδοκιών», δήλωσε την Παρασκευή ο Φινλανδός Όλι Ρεν, επισημαίνοντας ως έναν από τους παράγοντες το ισχυρότερο ευρώ.

«Συνεκτιμούμε τη συναλλαγματική ισοτιμία στις προβλέψεις μας», τόνισε ο Τσιπολόνε, που συγκαταλέγεται στα πιο μετριοπαθή μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου. «Αποτελεί μέρος του συνόλου των παραμέτρων που χρησιμοποιούμε για να εκτιμήσουμε τη δυναμική του πληθωρισμού».

Η ραγδαία ενίσχυση του ευρώ αναγκάζει τους Ευρωπαίους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να επανεξετάσουν μια φιλοδοξία που καλλιεργούν εδώ και χρόνια: να μετατρέψουν το κοινό νόμισμα σε αποθεματικό νόμισμα ικανό να ανταγωνιστεί το δολάριο των ΗΠΑ.

Ο «μαύρος χρυσός» βρίσκεται υπό πίεση μετά την ανακοίνωση των ΗΠΑ για σχέδια εισαγωγής 50 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου από τη Βενεζουέλα, γεγονός που εγείρει ανησυχίες για υπερπροσφορά. Ενώ οι τυπικές γεωπολιτικές εντάσεις σε μια πετρελαιοπαραγωγική περιοχή μπορούν να ανεβάσουν τις τιμές του πετρελαίου, αυτό δεν ισχύει στην περίπτωση αυτή, καθώς η προοπτική αυξημένης προσφοράς διατηρεί τις τιμές υπό πίεση.

Υπήρξαν, όμως, ορισμένες θετικές εξελίξεις που βοήθησαν να αναχαιτιστεί η πτώση των τιμών.

Τα αποθέματα αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ μειώθηκαν περισσότερο από το αναμενόμενο, κάτι που αποτελεί ένδειξη της δυναμικής της ζήτησης, η οποία, σε συνδυασμό με τον ισχυρότερο από τον αναμενόμενο δείκτη PMI υπηρεσιών των ΗΠΑ, συνέβαλε στη στήριξη των τιμών προς το παρόν. Η προσοχή θα στραφεί στις αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ και στα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Κίνα.

Οι επενδυτές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις, ιδίως τις αναφορές της Wall Street Journal ότι ο Τραμπ σχεδιάζει να αναλάβει τον μακροπρόθεσμο έλεγχο του πετρελαίου της Βενεζουέλας, προκειμένου να μειώσει τις τιμές στα 50 δολάρια ανά βαρέλι.

Το πετρέλαιο διαπραγματεύεται σε ένα καθεστώς πτώσης που διαρκεί πολλούς μήνες. Η πρόσφατη αποτυχία να ανέβει πάνω από το 50 SMA (simple moving average), σε συνδυασμό με το RSI (relative strength index) υπό του 50, διατηρεί τις ελπίδες ορισμένων αναλυτών για περαιτέρω πτώση.

Μετά την απόρριψη στο 50 SMA, η τιμή δοκιμάζει τη στήριξη στα 56,00, το χαμηλό του Οκτωβρίου. Οι πωλητές θα επιδιώξουν να ξεπεράσουν αυτό το επίπεδο, ανοίγοντας το δρόμο για τα 55,00, το χαμηλό του 2025. Κάτω από αυτό το επίπεδο, η προσοχή στρέφεται στα 50,00, ένα επίπεδο που παρατηρήθηκε για τελευταία φορά το 2021.

Στην ανοδική πλευρά της εξίσωσης, η αντίσταση παρατηρείται στα $58,70, το 50 SMA και το ανώτερο όριο της πτωτικής πορείας. Μια άνοδος πάνω από αυτό το επίπεδο δημιουργεί ένα νέο υψηλό και φέρνει στο προσκήνιο τα $60,00. Μια άνοδος πάνω από αυτό το επίπεδο εκθέτει το 200 SMA στα $62,50.

Η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου παρέμεινε σταθερή για δεύτερη ημέρα μετά τα πρόσφατα μικτά στοιχεία, εν αναμονή των περαιτέρω μακροοικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ.

Το ζεύγος βρίσκεται μέχρι στιγμής σε τροχιά για να καταγράψει μια μικρή πτώση στην αρχή του 2026, μετά από ένα άλμα 13,5% πέρυσι.

Το ευρώ προσβλέπει στα στοιχεία για το κλίμα των καταναλωτών, των επιχειρήσεων και της οικονομίας για την περιοχή. Αυτό λαμβάνει χώρα μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα οποία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2% σε ετήσια βάση, από 2,1% τον Νοέμβριο, και έφτασε στο επίπεδο-στόχο της ΕΚΤ για πρώτη φορά από τον Αύγουστο. Τα στοιχεία υποστηρίζουν την άποψη ότι η ΕΚΤ δε θα μειώσει ξανά τα επιτόκια φέτος, κάτι Το δολάριο ΗΠΑ παρέμεινε σταθερό εν αναμονή των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ. Τα στοιχεία της Τετάρτης 7 Ιανουαρίου υπέδειξαν ότι η αγορά εργασίας των ΗΠΑ βρισκόταν σε κατάσταση χαμηλής πρόσληψης και χαμηλών απολύσεων, με τις θέσεις εργασίας να μειώνονται περισσότερο από το προβλεπόμενο. Ωστόσο, ο τομέας των υπηρεσιών σημείωσε απροσδόκητη άνοδο τον Δεκέμβριο, με τον δείκτη πληθωρισμού των υπηρεσιών να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 14 μηνών. Αυτά τα στοιχεία παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η οποία θα μπορούσε να ενισχύσει τη συντηρητική της στάση.

Η αγορά προεξοφλεί δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος, σε σύγκριση με τη μία της Fed. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι διχασμένοι ως προς τις προοπτικές, αλλά δεν αναμένεται μείωση επιτοκίων αυτό το μήνα.

Η ανάκαμψη του EUR/USD από το 1,15, το χαμηλό του Νοεμβρίου, συνάντησε αντίσταση στο 1,18 και ανέκαμψε χαμηλότερα. Η τιμή δοκιμάζει τη ζώνη στήριξης 1,1670.

Οι επενδυτές θα επιδιώξουν να προχωρήσουν χαμηλότερα από αυτή τη ζώνη στήριξης και το 50 SMA στα 1,1640. Μια πτώση κάτω από αυτό το επίπεδο θα εκθέσει το 200 SMA στα 1,1560, πριν επαναφέρει το επίπεδο του 1,15 στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Εάν η ζώνη στήριξης των 1,1670 διατηρηθεί, οι επενδυτές θα επιδιώξουν να ανέβουν πάνω από τα 1,17 πριν φέρουν τα 1,18 στο προσκήνιο.που θα μπορούσε να στηρίξει το ευρώ.

Ωστόσο, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά την υπόθεση Τραμπ-Γροιλανδίας. Αν και αυτό δεν επηρεάζει το ευρώ προς το παρόν, οποιαδήποτε αίσθηση ότι ο Τραμπ θα προχωρήσει με τα σχέδιά του για την απόκτηση της Γροιλανδίας θα μπορούσε να ωθήσει το ευρώ προς τα κάτω.

«Μία πιο «εσωστρεφής» αμερικανική οικονομία υποδηλώνει ότι το δολάριο θα προσφέρει λιγότερη προστασία σε σχέση με τις παγκόσμιες εντάσεις, υποστήριξε ο ίδιος σε ομιλία του την Παρασκευή. «Αυτό θα οδηγήσει τους Ευρωπαίους επενδυτές σε μεγαλύτερη «εγχώρια μεροληψία», ενώ οι διεθνείς συμμετέχοντες στις αγορές ενδέχεται να επιλέξουν το ευρώ ως το «επόμενο καλύτερο» διεθνές νόμισμα» τόνισε.

«Παρ' όλο που το δολάριο θα παραμείνει μακράν το μεγαλύτερο διεθνές νόμισμα, υπάρχει περιθώριο για μια στροφή προς ένα λιγότερο ομοιογενές διεθνές νομισματικό σύστημα», δήλωσε σε εκδήλωση στο Κολντινγκ της Δανίας.

Η ΕΚΤ καταβάλλει προσπάθειες να ενισχύσει τη διεθνή θέση του ευρώ, εν μέσω της στροφής του Τραμπ προς τον προστατευτισμό και των κινήσεών του που θεωρούνται ότι υπονομεύουν την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed). Στο ίδιο μήκος κύματος, ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι τέτοιες ενέργειες έχουν πλήξει την εμπιστοσύνη στο δολάριο και είναι πιθανό να ενισχύσουν την τάση προς μεγαλύτερη διαφοροποίηση.

«Η επίτευξη αυτού του στόχου θα μπορούσε να συνεπάγεται χαμηλότερο κόστος δανεισμού, καθώς και μεγαλύτερη προστασία από συναλλαγματικές διακυμάνσεις και κυρώσεις», έχει τονίσει η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, καλώντας τις κυβερνήσεις να καταστήσουν το ευρώ πιο ελκυστικό.

Αν και το ευρώ αποτελεί την προφανή εναλλακτική στο δολάριο, η αρχιτεκτονική του παρουσιάζει σημαντικά μειονεκτήματα. Οι κεφαλαιαγορές παραμένουν κατακερματισμένες μεταξύ των 21 χωρών που χρησιμοποιούν το κοινό νόμισμα, ενώ δεν υπάρχει μια επαρκώς βαθιά δεξαμενή χαμηλού κινδύνου περιουσιακών στοιχείων σε ευρώ στην οποία να μπορούν να στραφούν οι επενδυτές.

«Υπάρχουν αρκετές συμπληρωματικές οδοί για την αύξηση του αποθέματος κοινού χρέους σε ευρώ, οι οποίες θα μπορούσαν να συμβάλουν στην κάλυψη της ζήτησης για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία σε ευρώ», ανέφερε ο Λέιν, προειδοποιώντας ωστόσο ότι η ασφάλεια τέτοιων τίτλων «εξαρτάται από τη σταθερή και έμπρακτη δέσμευση όλων των κρατών-μελών στη διατήρηση βιώσιμων πορειών για το δημόσιο χρέος τους».

Το ευρώ κινείται γύρω στα 1,166 δολάρια, έχοντας αγγίξει το υψηλότερο επίπεδο τετραετίας στα 1,1918 δολάρια τον Σεπτέμβριο και καταγράφοντας κέρδη σχεδόν 13% από την αρχή του έτους, τα υψηλότερα από το 2017.

Ιστορικά υψηλά στη συναλλαγματική ισχύ του ευρώ

Η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία (RER) του ευρώ έφτασε τον Σεπτέμβριο στο 98,68, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2014, ενώ τον Νοέμβριο διαμορφώθηκε στο 97,81.

Η ονομαστική ισοτιμία, που βρίσκεται περίπου στις 129,96 μονάδες, κατέγραψε ιστορικό υψηλό στις 130,87 μονάδες τον Σεπτέμβριο, σημειώνοντας άνοδο 5,7% μέσα στο 2025.

«Το ευρώ είναι πολύ πιο ακριβό από ό,τι φαίνεται», δήλωσε ο Θέμος Φιωτάκης, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της Barclays.

Όπως ανέφερε, αν το ευρώ αξιολογηθεί με βάση την εμπορική του ισχύ και σε σύγκριση με τους άμεσους ανταγωνιστές του, βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ενώ αν συνυπολογιστούν και οι αμερικανικοί δασμοί, η ισοτιμία του πλησιάζει τα 1,28 δολάρια.

Κίνα: Ο αποπληθωριστικός παράγοντας

Ένας από τους βασικούς παράγοντες της ανατίμησης του ευρώ ήταν η πτώση κατά 7% του κινεζικού γουάν στην offshore αγορά από την αρχή του έτους.

Η Κίνα αποτελεί τον μεγαλύτερο εμπορικό εταίρο της Ευρώπης. Τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η Ευρωζώνη εμφάνισε εμπορικό έλλειμμα 33 δισ. ευρώ με την Κίνα τον Σεπτέμβριο, την ώρα που κατέγραψε πλεόνασμα 22,2 δισ. ευρώ με τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον δεύτερο μεγαλύτερο εμπορικό της εταίρο.

Η Goldman Sachs αναθεώρησε πρόσφατα ανοδικά τις προοπτικές ανάπτυξης της Κίνας για πρώτη φορά εδώ και μία δεκαετία, επισημαίνοντας ότι η στρατηγική του Πεκίνου να πλημμυρίσει τις διεθνείς αγορές με φθηνά προϊόντα ενδέχεται να προκαλέσει αποπληθωριστικές πιέσεις, κυρίως στην Ευρώπη.

Πίεση προς την ΕΚΤ

Οι Κινέζοι εξαγωγείς αναμένεται να εντείνουν την παρουσία τους σε αγορές εκτός ΗΠΑ, ενώ η κυριαρχία της Κίνας στις σπάνιες γαίες περιορίζει τα περιθώρια επιβολής εμπορικών φραγμών.

Ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς Ντε Γκίντος, είχε δηλώσει τον Ιούλιο ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αγνοήσει την ανατίμηση του ευρώ έως τα 1,20 δολάρια, ωστόσο πάνω από αυτό το επίπεδο η κατάσταση γίνεται «πολύ πιο περίπλοκη».

«Μέχρι στιγμής, η επίδραση της ισοτιμίας είναι περιορισμένη», δήλωσε ο Σάιμον Γουέλς, επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC για την Ευρώπη, επισημαίνοντας ότι τα περιθώρια κέρδους βρίσκονται ακόμη σε φάση ανασυγκρότησης.

Όπως πρόσθεσε, μια απότομη ανατίμηση του ευρώ κατά περίπου 5% από τα τρέχοντα επίπεδα θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ακόμη και με περισσότερες από μία μειώσεις επιτοκίων.

Αυξανόμενοι κίνδυνοι για τη νομισματική πολιτική

Ο αξιωματούχος της ΕΚΤ Μάρτιν Κόχερ δήλωσε ότι η ισοτιμία δεν αποτελεί άμεσο κίνδυνο, ωστόσο μια περαιτέρω ανατίμηση θα μπορούσε να δημιουργήσει προβλήματα για τους εξαγωγείς. Παράλληλα, ο Μάρτινς Κάζακς τόνισε ότι οι εμπορικές ροές της Κίνας και η συναλλαγματική ισοτιμία αποτελούν βασικούς κινδύνους για την πολιτική της ΕΚΤ.

«Το βασικό μας σενάριο παραμένει η διατήρηση των επιτοκίων, όμως η πιθανότητα για μία ή δύο μειώσεις μέχρι το καλοκαίρι του επόμενου έτους παραμένει υψηλή», δήλωσε στο Reuters ο Κάρστεν Μπρζέσκι της ING.

Ο ρόλος της Fed και του δολαρίου

Οι αγορές προεξοφλούν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει σταθερή στάση τουλάχιστον έως τον Μάρτιο του 2027, ωστόσο οι δασμοί και οι φόβοι παγκόσμιου εμπορικού πολέμου έχουν ήδη ανατρέψει τις ισορροπίες.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η πορεία του ευρώ θα συνεχίσει να εξαρτάται από τη διαφορά επιτοκίων Ευρωζώνης – ΗΠΑ. Η Fed αναμένεται να ξεκινήσει σειρά μειώσεων επιτοκίων, γεγονός που θα μπορούσε να αποδυναμώσει το δολάριο και να ενισχύσει περαιτέρω το ευρώ.

«Τα χαμηλότερα επιτόκια και το ασθενέστερο δολάριο πάνε χέρι-χέρι», δήλωσε ο Αντρέας Κένινγκ της Amundi Asset Management, εκτιμώντας ότι ο Ντόναλντ Τραμπ θα πιέσει τη Fed προς μεγαλύτερη χαλάρωση ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών.

Η Βουλγαρία μπήκε στο ευρώ με την ισοτιμία μετατροπής 1 ευρώ = 1,95583 λέβα. Και ήδη άρχισαν να γίνονται γνωστές οι ραγδαίες ανατιμήσεις.

Η χρέωση στάθμευσης σε γνωστό πάρκινγκ θα είναι 5 ευρώ από σήμερα 1η Ιανουαρίου, αντικαθιστώντας την τρέχουσα σταθερή χρέωση των 5 λέβα, ανεξάρτητα από τον χρόνο παραμονής των οχημάτων.

Η ωριαία χρέωση στην μπλε ζώνη στάθμευσης της πόλης αυξήθηκε επίσης, από 1 λέβα σε 1 ευρώ ανά ώρα. Στην πράξη, αυτό σημαίνει αύξηση από περίπου 0,51 ευρώ σε 1 ευρώ ανά ώρα, ενώ η χρέωση στάθμευσης αυξάνεται από περίπου 2,56 ευρώ σε 5 ευρώ.

Οι αλλαγές ακολουθούν απόφαση του δημοτικού συμβουλίου, το οποίο ενέκρινε υψηλότερους τοπικούς φόρους και τέλη. Σύμφωνα με τις τοπικές αρχές, οι προσαρμογές ισχύουν ευρέως και δεν περιορίζονται μόνο στις υπηρεσίες στάθμευσης.

Ο δήμαρχος Καλίν Γκέλεφ υπερασπίστηκε την απόφαση, υποστηρίζοντας ότι η αύξηση αντανακλά καθυστερημένες προσαρμογές και όχι υπερβολική αύξηση. Όπως δήλωσε:

«Τα λέβα σε ευρώ έχουν την ίδια αξία. Δεν θα διαμαρτυρηθούν; Τι να διαμαρτυρηθούν, πληρώνουν στους υπαλλήλους τους τον κατώτατο μισθό, η συντήρηση γίνεται πιο ακριβή, τι να διαμαρτυρηθούν; Επιπλέον, δεν έχουμε αυξήσει το τέλος από τότε που δημιουργήθηκε ο χώρος στάθμευσης το 2011. Ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλότερος από αυτόν που αυξάνεται. Από την Πρωτοχρονιά, από 1 ευρώ στη Σαπαρέβα Μπάνια για τη μπλε ζώνη, έως 5 ευρώ».