Ο Ρώσος ΥΠΕΞ διαβεβαίωσε πως η Μόσχα είναι έτοιμη να αντισταθμίσει και να ισοσκελίσει το ενεργειακό έλλειμμα της Κίνας και άλλων χωρών, ιδίως της Ασίας, εξαιτίας του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Ακόμη, επιβεβαίωσε την επίσκεψη που αναμένεται να κάνει στην Κίνα ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν εντός του πρώτου εξαμήνου του τρέχοντος έτους.

Ο Κινέζος πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ ενδέχεται έτσι να υποδεχθεί, τον έναν μετά τον άλλον, τον Αμερικανό ομόλογό του Ντόναλντ Τραμπ -η αναβληθείσα επίσκεψή του αναμένεται πλέον να γίνει στα μέσα του Μαΐου- και τον Ρώσο ομόλογό του Πούτιν τις επόμενες εβδομάδες, εν μέσω μεγάλων γεωπολιτικών και γεωστρατηγικών εντάσεων και συγκρούσεων.

Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς έχει τη δυνατότητα να εξέλθει από το στενό εύρος διακύμανσης των τελευταίων μηνών και να κινηθεί προς το 2% ή και υψηλότερα εντός του έτους, από περίπου 1,8% σήμερα, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές. Την ίδια ώρα, η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 5ετών και 30ετών τίτλων —δείκτης των πληθωριστικών προσδοκιών και των πιέσεων προσφοράς— έχει διευρυνθεί στο μεγαλύτερο επίπεδο των τελευταίων περίπου τεσσάρων ετών και ενδέχεται να αυξηθεί περαιτέρω.

Το κλίμα στη μεγαλύτερη αγορά χρέους των αναδυόμενων οικονομιών έχει μεταστραφεί μετά από μια σειρά θετικών στοιχείων, από την απροσδόκητη ανάκαμψη της ανάπτυξης έως τη μείωση της πτώσης των τιμών παραγωγού, γεγονός που αμφισβητεί το αφήγημα του αποπληθωρισμού που κυριαρχούσε τα προηγούμενα χρόνια. Καθώς οι οικονομίες παγκοσμίως προσαρμόζονται στη νέα πραγματικότητα των υψηλών τιμών πετρελαίου λόγω του πολέμου με το Ιράν, ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η άνοδος των κινεζικών αποδόσεων θα μπορούσε να έχει επιπτώσεις και στις αγορές ομολόγων των αναδυόμενων χωρών.

«Το trade του αποπληθωρισμού έχει φτάσει σε σημείο καμπής», δήλωσε η Λιν Σονγκ, οικονομολόγος στην ING Bank. «Δεν είναι φυσιολογικό για μια οικονομία που αναμένεται να αναπτύσσεται γύρω στο 4% την επόμενη δεκαετία να έχει αποδόσεις 10ετών ομολόγων κάτω από το 2%».

Ορισμένες εγχώριες χρηματιστηριακές εταιρείες εμφανίζονται ακόμη πιο επιθετικές στις προβλέψεις τους για την άνοδο των αποδόσεων. Η Kaiyuan Securities, για παράδειγμα, εκτιμά ότι η απόδοση αναφοράς θα επιστρέψει σε εύρος 2%–3% αργότερα μέσα στο έτος, καθώς ο πληθωρισμός ενισχύεται.

Τα σημάδια ανατιμολόγησης εντάθηκαν τον περασμένο μήνα, όταν η απόδοση του 30ετούς τίτλου, που είναι πιο ευαίσθητη στον πληθωρισμό, άγγιξε προσωρινά το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2024, μετά από στοιχεία που έδειξαν άνοδο των τιμών καταναλωτή, επιβράδυνση της αποπληθωριστικής τάσης στις τιμές παραγωγού, καθώς και ενίσχυση των εξαγωγών και των λιανικών πωλήσεων. Παράλληλα, η αγορά swaps επιτοκίων της Κίνας καταγράφει μείωση των προσδοκιών για περαιτέρω χαλάρωση πολιτικής από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας.

Η βελτιωμένη προοπτική για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου ώθησε μεγάλες διεθνείς τράπεζες, όπως η Goldman Sachs και η Australia & New Zealand Banking Group, να αποσύρουν ή να περιορίσουν τις προβλέψεις τους για μείωση επιτοκίων από την PBOC φέτος. Ορισμένες εξ αυτών αναθεώρησαν προς τα πάνω και τις εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό στην Κίνα, μετά το σοκ στις τιμές πετρελαίου, που προκάλεσε η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Η μεταστροφή δεν περιορίζεται στην Κίνα, καθώς η μέση απόδοση των ομολόγων σε τοπικό νόμισμα στις αναδυόμενες αγορές ανήλθε τον Μάρτιο στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν δύο ετών. Οι χώρες που εισάγουν ενέργεια κατέγραψαν έντονες πιέσεις, με τις αποδόσεις να αυξάνονται κατά 50 έως 100 μονάδες βάσης σε Πολωνία, Νότια Αφρική και Ταϊλάνδη.

Εάν η ανοδική τάση στις κινεζικές αποδόσεις ενταθεί, ενδέχεται να υπάρξουν ευρύτερες επιπτώσεις και σε άλλες αγορές.

Ο Άνταμ Μάρντεν, συνδιαχειριστής χαρτοφυλακίου στην T. Rowe Price, εκτιμά ότι «η αποπληθωριστική ώθηση» από την Κίνα, που τα τελευταία χρόνια συγκρατούσε τον παγκόσμιο πληθωρισμό, αρχίζει να εξασθενεί. Με τις αυξανόμενες τιμές πετρελαίου να ενισχύουν τις πληθωριστικές πιέσεις, θεωρεί πιθανότερη μια περίοδο υψηλότερων αποδόσεων και πιο επίπεδων καμπυλών αποδόσεων διεθνώς, κάτι που θα δυσκολέψει το έργο των κεντρικών τραπεζών.

Ωστόσο, ένα ενδεχόμενο «trade επαναπληθωρισμού» στα ομόλογα αντιμετωπίζει προκλήσεις, όπως η πιθανότητα ταχείας λήξης του πολέμου με το Ιράν που θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά τις τιμές πετρελαίου, αλλά και η πιθανή εκ νέου αποδυνάμωση της εγχώριας ζήτησης στην Κίνα. Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η ανάκαμψη του πληθωρισμού στη χώρα «δεν είναι πιθανό να διατηρηθεί» και προβλέπει επιστροφή του δείκτη τιμών παραγωγού σε ήπιο αποπληθωρισμό έως το 2027.

Παράλληλα, αν και τα κινεζικά κρατικά ομόλογα έχουν λειτουργήσει ως καταφύγιο για τους επενδυτές κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν —και υπάρχουν ακόμη και προσδοκίες να εξελιχθούν σε αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο— έχουν καταγράψει τέσσερα συνεχόμενα έτη εκροών ξένων κεφαλαίων. Η επιστροφή των διεθνών επενδυτών θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για το αν η αγορά θα εισέλθει πράγματι σε φάση καμπής.

Προς το παρόν, πάντως, ενισχύεται η άποψη μεταξύ αναλυτών, μεταξύ των οποίων και της Citigroup και της Huatai Securities, ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού της Κίνας θα επιστρέψει σύντομα σε θετικό έδαφος.

Ήδη διαφαίνονται ενδείξεις ενίσχυσης της δυναμικής, με επιχειρήσεις από τον κλάδο των χημικών έως και τον κορυφαίο παραγωγό αλκοολούχων ποτών της χώρας να ανακοινώνουν αυξήσεις τιμών. Ταυτόχρονα, η αγορά ακινήτων δείχνει σημάδια σταθεροποίησης μετά από πολυετή ύφεση, με τη δραστηριότητα να ανακάμπτει στις μεγάλες πόλεις τον Μάρτιο.

«Η άνοδος του πληθωρισμού στην Κίνα πιθανότατα θα αποτελέσει σημείο καμπής για την αγορά ομολόγων», δήλωσε ο Τζέφρι Ζανγκ, στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole CIB. «Η συνεχιζόμενη τάση ενίσχυσης της κλίσης της καμπύλης αποδόσεων θα επιταχυνθεί, εάν τα επερχόμενα στοιχεία επιβεβαιώσουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις από το σοκ του πετρελαίου υπερτερούν των ανησυχιών για τη ζήτηση».

Η επίσκεψη, η οποία άρχισε χθες, Τρίτη, έρχεται μερικές ημέρες αφότου η ΕΕ συμφώνησε να προχωρήσει σε λεπτομερή επανεξέταση του συστήματος των τελωνείων της, που περιλαμβάνει τη λήψη αυστηρών μέτρων έναντι κυρίως κινεζικών πλατφορμών ηλεκτρονικού εμπορίου, οι οποίες βρίσκονται πλέον αντιμέτωπες με πρόστιμα, αν πωλούν παράνομα ή μη ασφαλή προϊόντα στον ευρωπαϊκό συνασπισμό.

Η ΕΕ δεν επιβάλλει τελωνειακούς δασμούς σε δέματα αξίας μικρότερης των 150 ευρώ, μια εξαίρεση που έχει τροφοδοτήσει την ταχεία ανάπτυξη πλατφορμών όπως οι Shein, Temu και AliExpress, που ταχυδρομούν πακέτα σε καταναλωτές απ’ ευθείας από την Κίνα.

Η εννεαμελής αντιπροσωπεία, με επικεφαλής την Άννα Καβατσίνι, πρόεδρο της Επιτροπής Εσωτερικής Αγοράς και Προστασίας του Καταναλωτή, συναντήθηκε στο Πεκίνο με ανώτερους αξιωματούχους της κινεζικής αρχής ρύθμισης της αγοράς και με μέλη του Εθνικού Λαϊκού Συμβουλίου, σύμφωνα με αναρτήσεις στο λογαριασμό της εν λόγω επιτροπής της ΕΕ στο X.

Το Πεκίνο καλωσόρισε την τριήμερη επίσκεψη ως ευκαιρία για τη σταθεροποίηση των διμερών δεσμών. Η επίσκεψη αυτή ακολουθεί την απόφαση, πέρυσι, της Κίνας να άρει κυρώσεις σε ευρωβουλευτές – μια κίνηση που θεωρήθηκε ευρέως απόπειρα αντιστάθμισης των αυξανόμενων εμπορικών τριβών με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το 2021 η Κίνα είχε βάλει στη μαύρη λίστα 10 άτομα και τέσσερις οντότητες στην ΕΕ, ως αντίποινα για τις κυρώσεις των Βρυξελλών εναντίον κινέζων αξιωματούχων για φερόμενες παραβιάσεις των ανθρώπινων δικαιωμάτων στη Σιντζιάνγκ.

Η αντιπροσωπεία της ΕΕ εξέθεσε ένα ευρύ φάσμα ανησυχιών στους κινέζους βουλευτές, μεταξύ άλλων για την ασφάλεια των καταναλωτών και των προϊόντων, την καταναγκαστική εργασία, την προστασία των ανηλίκων στο διαδίκτυο και την πρόσβαση εταιρειών της ΕΕ στην κινεζική αγορά, ανακοινώθηκε από την αντιπροσωπεία.

Σε συνάντηση με την κινεζική Κρατική Αρχή για τη Ρύθμιση της Αγοράς, οι ευρωβουλευτές εξέθεσαν τις ανησυχίες τους για τη «μεγάλη εισροή επικίνδυνων ή μη συμμορφούμενων προϊόντων από την Κίνα» και συζήτησαν τομείς ενδιαφέροντος και συνεργασίας, όπως η λογοδοσία ηλεκτρονικών αγορών και η προώθηση του δίκαιου ανταγωνισμού.

Ο 27μελής συνασπισμός επιδιώκει να συντονίσει την εφαρμογή δασμών και τους ελέγχους ασφαλείας καθώς προσπαθεί να διαχειρισθεί το μεγάλο όγκο των χαμηλής αξίας πακέτων ηλεκτρονικού εμπορίου που εισέρχονται στην ΕΕ, η αξία των οποίων έφθασε συνολικά το 2025 τα 5,8 δισεκατομμύρια ευρώ. Η ΕΕ εκτιμά ότι πάνω από το 90% αυτών έρχονται από την Κίνα.

Στη διάρκεια της επίσκεψής της, η αντιπροσωπεία της ΕΕ αναμένεται να συναντηθεί με αντιπροσώπους των Shein, Alibaba και Temu. Η συνάντηση με τη Shein ακολουθεί μια έρευνα που έγινε το Φεβρουάριο επειδή στην εν λόγω πλατφόρμα πωλούνταν κούκλες του σεξ με χαρακτηριστικά παιδιού.

Τα στοιχεία της Κρατικής Υπηρεσίας Φορολογίας της Κίνας για τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο δείχνουν ότι οι πωλήσεις και τα έσοδα των τεχνολογικών βιομηχανιών κατέγραψαν ετήσια αύξηση 16,1%, ενώ οι πωλήσεις και τα έσοδα στους τομείς των υπηρεσιών της έρευνας και των τεχνολογικών υπηρεσιών είχαν ετήσια αύξηση 23,6%.

Τα στοιχεία δείχνουν επίσης, ταχεία εξέλιξη της ενσωμάτωσης της ψηφιακής και της πραγματικής οικονομίας στο παραπάνω δίμηνο. Έτσι, οι δαπάνες των κινεζικών επιχειρήσεων για τις αγορές που σχετίζονται με την ψηφιακή οικονομία κατέγραψαν ετήσια αύξηση 10,8% τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο.

Η Γκου γεννήθηκε στο Σαν Φρανσίσκο και το 2019 ανακοίνωσε ότι αλλάζει αθλητική εκπροσώπηση, δηλώνοντας πως η απόφασή της είχε να κάνει με την επιθυμία της να «εμπνεύσει» παιδιά από τη χώρα καταγωγής της μητέρας της στους Ολυμπιακούς Αγώνες που θα διεξάγονταν στην πατρίδα τους. Πρόκειται για τους Χειμερινούς Ολυμπιακούς Αγώνες του Πεκίνου το 2022, όπου κατέκτησε δύο χρυσά και ένα ασημένιο μετάλλιο στο ελεύθερο σκι (freestyle skiing) για λογαριασμό της Κίνας.

Έκτοτε, τα έσοδά της εκτοξεύθηκαν, κυρίως λόγω της διαδικτυακής της παρουσίας και των εμπορικών συμφωνιών, και όχι αποκλειστικά λόγω των επιδόσεών της στο σκι. Το 2025 ήταν η τέταρτη πιο ακριβοπληρωμένη αθλήτρια στον κόσμο, με απολαβές που ξεπέρασαν τα 23 εκατομμύρια δολάρια. Σύμφωνα με το Sportico, από αυτά τα 23 εκατομμύρια, μόλις 20.000 δολάρια προήλθαν από αγωνιστικά έπαθλα, ενώ το υπόλοιπο ποσό προήλθε από χορηγίες.

Πλέον βρίσκεται ξανά σε Ολυμπιακούς Αγώνες, συνεχίζοντας να αγωνίζεται για την Κίνα και, σύμφωνα με δημοσίευμα της Wall Street Journal, λαμβάνοντας σημαντικές οικονομικές απολαβές για αυτό.

Όπως αναφέρει η εφημερίδα, η Γκου και η Ζου Γι, επίσης γεννημένη στις ΗΠΑ και νυν εκπρόσωπος της Κίνας στο καλλιτεχνικό πατινάζ, έλαβαν συνολικά 6,6 εκατομμύρια δολάρια από το Γραφείο Αθλητισμού του Δήμου Πεκίνου το 2025 για «την επιδίωξη εξαιρετικών αποτελεσμάτων στην πρόκριση για τους Χειμερινούς Ολυμπιακούς Αγώνες του Μιλάνου 2026». Συνολικά, οι δύο αθλήτριες φέρεται να έχουν λάβει σχεδόν 14 εκατομμύρια δολάρια τα τελευταία τρία χρόνια.

Τα ποσά αποκαλύφθηκαν όταν ο προϋπολογισμός του Γραφείου Αθλητισμού του Δήμου Πεκίνου αναρτήθηκε στο διαδίκτυο και περιλάμβανε τα ονόματα της Γκου και της Ζου. Στη συνέχεια, τα ονόματά τους αφαιρέθηκαν από τη δημόσια έκθεση.

Η Γκου έχει ήδη κατακτήσει ασημένιο μετάλλιο στο slopestyle στην Ιταλία, ενώ η Ζου — που γεννήθηκε στο Λος Άντζελες με το όνομα Μπέβερλι Ζου — δεν συμμετέχει στους Αγώνες του 2026.

«Μερικές φορές νιώθω ότι κουβαλάω το βάρος δύο χωρών στους ώμους μου», δήλωσε η Γκου μετά την κατάκτηση του ασημένιου μεταλλίου στο slopestyle. «Το ότι μπορώ να κάνω σκι μέσα σε όλο αυτό, να συνεχίζω να δείχνω τον καλύτερό μου εαυτό και να παραμένω τόσο ερωτευμένη με το άθλημα. Αυτό είναι που με νοιάζει πραγματικά και είμαι τόσο χαρούμενη που το εκπροσωπώ σήμερα».

Το ζήτημα της υπηκοότητάς της παραμένει ασαφές. Η Κίνα δεν επιτρέπει τη διπλή υπηκοότητα, γεγονός που σημαίνει ότι, τυπικά, η Γκου θα έπρεπε να έχει αποποιηθεί το αμερικανικό της διαβατήριο.

Στους Αγώνες του Μιλάνου, η Γκου πρόκειται να συμμετάσχει ακόμη σε δύο αγωνίσματα: το halfpipe γυναικών και το big air.

Η νέα αυτή τεχνολογία αναπτύχθηκε αρχικά σε συνεργασία με την Xpeng, με στόχο την ταχύτερη και φθηνότερη παραγωγή ηλεκτρικών μοντέλων.

Σύμφωνα με στελέχη της εταιρείας, η νέα αρχιτεκτονική επιτρέπει την ανάπτυξη μοντέλων 30% ταχύτερα και 40% φθηνότερα σε σχέση με την πλατφόρμα MEB που είχε αναπτυχθεί στη Γερμανία.

Το μυστικό; Οι κεντρικές μονάδες ελέγχου, η τοπική παραγωγή εξαρτημάτων και η αυξημένη εσωτερική τεχνογνωσία στη χώρα.

Η Volkswagen έχει ήδη παρουσιάσει το ID. UNYX 07, ένα ηλεκτρικό SUV που αποτελεί το πρώτο μοντέλο που βασίζεται στην αρχιτεκτονική CEA. Στόχος είναι η παραγωγή τέσσερις νέων μοντέλων το 2024, και ακόμη δέκα το 2025, κάποια εκ των οποίων θα είναι υβριδικά ή με κινητήρες εσωτερικής καύσης (ICE).

Η νέα στρατηγική κινείται γύρω από τη φιλοσοφία «στην Κίνα, για την Κίνα», όπως αναφέρει και η ίδια η εταιρεία. Η Volkswagen China Technology Company (VCTC) με έδρα το Χεφέι ηγείται της ανάπτυξης της πρώτης καθαρά κινεζικής ηλεκτρικής πλατφόρμας του Ομίλου.

Στο κέντρο Hefei εργάζονται πάνω από 850 μηχανικοί, κυρίως Κινέζοι, με αυτονομία στη λήψη αποφάσεων και στόχο την ευθυγράμμιση με τις προτιμήσεις των Κινέζων αγοραστών.

Η Volkswagen προσπαθεί να ανακάμψει στην κορυφαία αγορά αυτοκινήτων του κόσμου, όπου δέχεται σφοδρό ανταγωνισμό από κινεζικούς κατασκευαστές όπως η BYD και η Geely.

Το 2024, η γερμανική εταιρεία έχασε την πρωτοκαθεδρία από την BYD και υποχώρησε στην τρίτη θέση, σημειώνοντας πτώση 17,4% στις πωλήσεις του δ’ τριμήνου.

Η Volkswagen σχεδιάζει να διαθέτει έως το 2030:

• 16 ηλεκτρικά μοντέλα στη σειρά ID.

• 5 νέα μοντέλα της υπο-μάρκας ID.UX έως το 2027

• 12 νέα ICE μοντέλα

• 6 νέα plug-in υβριδικά, με ηλεκτρική αυτονομία άνω των 100 χλμ

Από το 2026, η Volkswagen θα ξεκινήσει την παραγωγή τουλάχιστον 4 ακόμη ηλεκτρικών μοντέλων στην Κεντρική Πλατφόρμα της Κίνας (CMP), στοχεύοντας στην κατηγορία εισαγωγικών EVs.

Παράλληλα, προγραμματίζονται δύο ακόμη νέα μεσαίας κατηγορίας οχήματα σε συνεργασία με την Xpeng.

«Έχουμε βελτιστοποιήσει πλήρως το σύστημά μας για να αποδίδει σύμφωνα με την κινεζική ταχύτητα και τις απαιτήσεις των πελατών», δήλωσε ο Finn Cemmasson, επικεφαλής ενοποίησης της αρχιτεκτονικής CEA.

Η Volkswagen εστιάζει στη δημιουργία ενός πλήρους οικοσυστήματος για παραγωγή, προμήθεια, ανάπτυξη και μπαταρίες – όλα στην Κίνα.

Η φαρμακευτική εταιρεία από το Ηνωμένο Βασίλειο —της οποίας ο διευθύνων σύμβουλος Πασκάλ Σοριό βρίσκεται αυτή την περίοδο στην Κίνα στο πλαίσιο της επίσημης επίσκεψης του Βρετανού πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ— ανέφερε ότι η επένδυση θα της επιτρέψει να αξιοποιήσει την επιστημονική υπεροχή και τις προηγμένες βιομηχανικές δυνατότητες της χώρας.

Έμφαση σε έρευνα, παραγωγή και ανθρώπινο δυναμικό
Σύμφωνα με την AstraZeneca, το επενδυτικό σχέδιο θα στηρίξει την ανάπτυξη «θεραπειών αιχμής» για ασθενείς τόσο στην Κίνα όσο και διεθνώς. Ο όμιλος διαθέτει ήδη σημαντική παρουσία στη χώρα και πέρυσι είχε ανακοινώσει τη δημιουργία ερευνητικού κόμβου ύψους 2,5 δισ. δολαρίων στο Πεκίνο.

Όπως γνωστοποίησε την Πέμπτη, τα νέα κεφάλαια θα κατευθυνθούν στην περαιτέρω ανάπτυξη των υφιστάμενων παραγωγικών εγκαταστάσεων, ενώ αναμένεται να ανακοινωθούν και νέες μονάδες στο προσεχές διάστημα.

Παράλληλα, η AstraZeneca σχεδιάζει να αυξήσει το εξειδικευμένο εργατικό δυναμικό της στην Κίνα σε περισσότερους από 20.000 εργαζομένους, υπογραμμίζοντας τον στρατηγικό ρόλο της χώρας στα μακροπρόθεσμα πλάνα του ομίλου.

Η εταιρεία με έδρα τη Σενζέν παρέδωσε το 2025 τουλάχιστον ένα εκατομμύριο οχήματα εκτός Κίνας, αριθμό υπερδιπλάσιο σε σχέση με το 2024, αφήνοντας πίσω της την Tesla στις πωλήσεις ηλεκτρικών αυτοκινήτων. Σε ευρύτερο επίπεδο, η Κίνα έχει ήδη από το 2023 εκτοπίσει την Ιαπωνία από τη θέση του μεγαλύτερου εξαγωγέα αυτοκινήτων παγκοσμίως, ενώ το 2024 οι εξαγωγές της ανήλθαν σε 7,1 εκατ. οχήματα, από 5,9 εκατ. έναν χρόνο νωρίτερα.

Οι κινεζικές μάρκες κατέχουν πλέον μερίδιο κοντά στο 7% στη Δυτική Ευρώπη, έχοντας πουλήσει τουλάχιστον 500.000 αυτοκίνητα κατά τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2025. Την ίδια στιγμή, η Volkswagen –που ελέγχει τις Porsche και Audi– έχει ήδη υποχωρήσει στην κινεζική αγορά απέναντι στους τοπικούς ανταγωνιστές της, σε μια χώρα που στο παρελθόν αντιπροσώπευε έως και το 50% των παγκόσμιων κερδών της. Πλέον, οι κινεζικές εταιρείες ανταγωνίζονται τη VW και στην ίδια της την «έδρα», την Ευρώπη.

Το βασικό εμπόδιο για τις κινεζικές αυτοκινητοβιομηχανίες δεν υπήρξε τόσο ο ανταγωνισμός της αγοράς όσο οι πολιτικές αποφάσεις, σημειώνει η Wall Street Journal. Στις ΗΠΑ, οι δασμοί και οι περιορισμοί στο κινεζικό λογισμικό έχουν ουσιαστικά αποκλείσει τις εισαγωγές ηλεκτρικών οχημάτων από την Κίνα. Παρ’ όλα αυτά, δεν αποκλείεται να βρουν τελικά δίοδο προς την αμερικανική αγορά. Σε πρόσφατη ομιλία του, ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι οι κινεζικές αυτοκινητοβιομηχανίες είναι ευπρόσδεκτες, υπό την προϋπόθεση ότι θα χρησιμοποιούν αμερικανικά εργοστάσια και εργαζομένους. «Αφήστε την Κίνα να έρθει», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Λίγες ημέρες αργότερα, ο Καναδάς ανακοίνωσε μείωση των δασμών στα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα, στο πλαίσιο μιας νέας στρατηγικής συνεργασίας, που προβλέπει και κινεζικές επενδύσεις στην καναδική αυτοκινητοβιομηχανία. Η δασμολογική πολιτική του Τραμπ και οι απειλές περί εδαφικής επέκτασης φαίνεται ότι ώθησαν την Οτάβα να υιοθετήσει πιο ισορροπημένη στάση απέναντι στο Πεκίνο.

Αντίθετα, το Μεξικό κινήθηκε προς την αντίθετη κατεύθυνση, αυξάνοντας φέτος τους δασμούς στο 50% για οχήματα που κατασκευάζονται στην Κίνα ή σε χώρες χωρίς αμοιβαίες συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου. Μόνο οι εταιρείες που διαθέτουν εργοστάσια εντός Μεξικού μπορούν να εισάγουν χωρίς περιορισμούς κινεζικής κατασκευής μοντέλα τους.

Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, τα κινεζικά αυτοκίνητα αντιμετωπίζουν επίσης σημαντικά εμπόδια, με τους δασμούς να φτάνουν έως και το 27% για τα ηλεκτρικά οχήματα της BYD.

Σημειώνεται ότι η Κίνα διαθέτει εργοστασιακή δυναμικότητα άνω των 46 εκατ. οχημάτων ετησίως, ωστόσο οι πωλήσεις της δύσκολα θα ξεπεράσουν τα 30 εκατ. τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με εκτιμήσεις της S&P Global. Για τις εταιρείες που αντέχουν το κόστος, οι εξαγωγές μπορούν να καλύψουν αυτό το κενό.

Στη διεθνή έκθεση αυτοκινήτου του Μονάχου, τον περασμένο Σεπτέμβριο, οι κινεζικές αυτοκινητοβιομηχανίες κυριάρχησαν αριθμητικά έναντι των ευρωπαϊκών. Η Geely ανακοίνωσε ότι σκοπεύει να εξάγει 200.000 οχήματα στην Ευρώπη το 2027. Παράλληλα, για να παρακάμψει τα προστατευτικά μέτρα, η BYD έχει ήδη ανοίξει εργοστάσια στην Ταϊλάνδη και τη Βραζιλία, ενώ φέτος σχεδιάζει να ξεκινήσει παραγωγή στην Ουγγαρία, την Τουρκία και την Ινδονησία. Στα σχέδιά της περιλαμβάνεται και ένα τρίτο ευρωπαϊκό εργοστάσιο, πιθανότατα στη Δυτική Ευρώπη.

Η έντονη ανάπτυξη εκτός Κίνας, όπου τα περιθώρια κέρδους είναι υψηλότερα, έχει περιορίσει τις πιέσεις από τον σκληρό ανταγωνισμό στην εγχώρια αγορά.

Αργή εκκίνηση

Η BYD, που ξεκίνησε την πορεία της ως κατασκευαστής μπαταριών, εμφανίστηκε στην Ευρώπη πριν από περίπου 25 χρόνια με μόλις τρεις εργαζομένους, 30.000 δολάρια και ένα κοντέινερ μπαταριών, όπως έχει αφηγηθεί ο ιδρυτής της Γουάνγκ Τσουανφού. Τα ηλεκτρικά της οχήματα έκαναν την εμφάνισή τους μόλις το 2021. Στα πρώτα τους βήματα, έδιναν έμφαση στην τεχνολογία και τον εξοπλισμό και όχι στην τιμή. Κάποια μοντέλα ξεπερνούσαν τα 80.000 δολάρια, με αποτέλεσμα οι αρχικές πωλήσεις να απογοητεύσουν. «Δεν περιμένουμε ένα τρίμηνο, έξι μήνες ή έναν χρόνο για να αλλάξουμε στρατηγική», είχε δηλώσει η Στέλα Λι, επικεφαλής των διεθνών δραστηριοτήτων.

Στο πλαίσιο αυτό, προσέλαβε τον Αλφρέντο Αλταβίλα, βετεράνο της αυτοκινητοβιομηχανίας από τη Fiat Chrysler. «Εξήγησα στη Στέλα ότι οι Ευρωπαίοι καταναλωτές διαφέρουν σημαντικά από τους Κινέζους», σημείωσε.

Οι τοπικές προσλήψεις αποδείχθηκαν καθοριστικές: περίπου το 90% του προσωπικού της BYD στην Ευρώπη είναι πλέον Ευρωπαίοι, ενώ πολλά ανώτατα στελέχη πωλήσεων και marketing προέρχονται από τη Stellantis. Παράλληλα, η εταιρεία πρόσθεσε μικρότερα μοντέλα, πιο κοντά στις ευρωπαϊκές προτιμήσεις, καθώς και plug-in υβριδικά για όσους διστάζουν να περάσουν στην πλήρη ηλεκτροκίνηση. Τα υβριδικά, που υπόκεινται σε χαμηλότερους δασμούς, αντιπροσωπεύουν σχεδόν το μισό των πωλήσεων στη Δυτική Ευρώπη. «Αν εστιάσουμε μόνο στα ηλεκτρικά, θα καταλήξουμε μια ακόμη Tesla, με όλα τα σκαμπανεβάσματα», ανέφερε ο Αλταβίλα. «Θα πουλάμε πολύ στη Σκανδιναβία και σχεδόν καθόλου στη Νότια Ευρώπη».

Η διείσδυση στη γερμανική αγορά τέθηκε ως στρατηγική προτεραιότητα. Τον Νοέμβριο, οι εκπτώσεις της Black Friday, που έφτασαν έως και τα 19.000 δολάρια, προσέλκυσαν ακόμη περισσότερους καταναλωτές.

Σήμερα, η BYD επιχειρεί να τοποθετηθεί στην Ευρώπη ως «η λιγότερο κινεζική από όλες τις κινεζικές μάρκες», όπως επισημαίνει ο Αλταβίλα. «Αυτό πρέπει να εξελιχθεί, ώστε η BYD να μετατραπεί σε έναν πραγματικά ευρωπαϊκό παίκτη της αυτοκινητοβιομηχανίας», τονίζει.

Η ζήτηση για τις κινεζικές εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης ενισχύεται επίσης από την προσπάθεια του Πεκίνου για τεχνολογική ανεξαρτησία. Η Κίνα έχει επιταχύνει τις επιτυχημένες εισαγωγές στο χρηματιστήριο εταιρειών κατασκευής μικροεπεξεργαστών, ιδίως της Moore Threads που αποκαλείται «η Nvidia της Κίνας» και της MetaX οι οποίες και οι δύο έκαναν το ντεμπούτο τους αυτό το μήνα.

Οι ξένοι βλέπουν την Κίνα να κλείνει το τεχνολογικό χάσμα με τις ΗΠΑ, καθώς το Πεκίνο εντείνει την υποστήριξή του προς τους κατασκευαστές τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, ωθώντας τις επενδύσεις σε κινεζικές εταιρείες, την ίδια στιγμή που αυξάνονται οι ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ.

Η βρετανική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Ruffer, για παράδειγμα, δήλωσε ότι έχει «σκόπιμα περιορίσει την έκθεσή της» στις Magnificent Seven και επιδιώκει να προσθέσει θέσεις στην Alibaba για μεγαλύτερη έκθεση στο θέμα της τεχνητής νοημοσύνης στην Κίνα.

Η Ruffer αποκτά έκθεση στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης μέσω κινεζικών τεχνολογικών κολοσσών όπως η Alibaba, η οποία λειτουργεί μονάδα τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, κατέχει το μεγάλο γλωσσικό μοντέλο Qwen και επενδύει χρήματα σε υποδομές cloud.

Οι αναλυτές στρέφουν όλο και περισσότερο το βλέμμα τους στις κινεζικές εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, καθώς μια σειρά από νεοσύστατες εταιρείες εισάγονται στο χρηματιστήριο στην ηπειρωτική Κίνα και στο Χονγκ Κονγκ.

Η UBS Global Wealth Management χαρακτήρισε την κινεζική τεχνολογία ως «πιο ελκυστική», αναφέροντας ως θετικά στοιχεία την αναζήτηση των επενδυτών για γεωγραφική διαφοροποίηση και την «ισχυρή πολιτική υποστήριξη, την τεχνολογική αυτονομία και την ταχεία κερδοφορία της τεχνητής νοημοσύνης» της Κίνας.

Ο Nasdaq διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε 31 φορές τα κέρδη, σε σύγκριση με πολλαπλάσιο 24 για τον Hang Seng Tech του Χονγκ Κονγκ, ο οποίος επιτρέπει επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη μέσω μετοχών όπως Alibaba, Baidu, Tencent και SMIC.

Αξιοποιώντας τη δυναμική, η Rayliant συνέβαλε στη δημιουργία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου εισηγμένου στο Nasdaq τον Σεπτέμβριο, το οποίο παρέχει στους επενδυτές πρόσβαση σε «κινεζικές μετοχές εταιρειών παρεμφερών με τις Google, Meta, Tesla, Apple και OpenAI».

Ο Μπρένταν Άχερν, Διευθύνων Σύμβουλος Επενδύσεων της KraneShares, δήλωσε ότι η ραγδαία άνοδος των κινεζικών εταιρειών κατασκευής τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, όπως η Cambricon, αποδεικνύει την κλίμακα και την ταχύτητα της καινοτομίας σε ολόκληρο τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών στην Κίνα.

Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο της KraneShares με την ονομασία KWEB, το οποίο επενδύει σε κινεζικές μετοχές που είναι εισηγμένες στο εξωτερικό, όπως οι Tencent, Alibaba και Baidu, έχει σημειώσει άνοδο κατά δύο τρίτα φέτος, φτάνοντας τα 9 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ένα άλλο ETF της KraneShares που επενδύει σε εγχώριες τεχνολογικές μετοχές της Κίνας, συμπεριλαμβανομένων των κατασκευαστών τσιπ Cambricon, Montage Technology και Advanced Micro-Fabrication Equipment, έχει επίσης αυξηθεί φέτος.

Στην κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης, οι ΗΠΑ έχουν πλεονέκτημα στην καινοτομία, ενώ η Κίνα έχει πλεονεκτήματα στη μηχανική, την κατασκευή και την παροχή ηλεκτρικής ενέργειας, δήλωσε ο Τζέισον Χσου, ιδρυτής της Rayliant Global Advisors.

Η Rayliant συνεργάστηκε με την China Asset Management Co για την κυκλοφορία ενός ETF που είναι εισηγμένο στο Nasdaq και στοιχηματίζει σε κινεζικές μετοχές με μετασχηματιστικές τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένης της Cambricon.

Οι τεχνολογικοί περιορισμοί των ΗΠΑ «έχουν πλέον αναγκάσει την Κίνα να επενδύσει χρήματα σε τεχνολογία και να εφεύρει από το μηδέν», δήλωσε ο ίδιος.

«Για τους επενδυτές, η συνετή και σοφή στρατηγική είναι να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες της τεχνητής νοημοσύνης και να διαχειριστούν την αβεβαιότητα μέσω της διαφοροποίησης», συμπλήρωσε.

Η κινεζική εταιρεία κατασκευής τσιπ τεχνητής νοημοσύνης MetaX Integrated Circuits, που ιδρύθηκε από πρώην στελέχη της AMD, σημείωσε άνοδο 700% στην πρώτη της εμφάνιση στην αγορά της Σαγκάης την περασμένη εβδομάδα, λίγες ημέρες μετά την εμφάνιση της ανταγωνίστριας Moore Threads η οποία κατέγραψε άνοδο 400%.

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η τεχνολογική δυναμική της Κίνας και οι ξένες εισροές παραμένουν περιορισμένες.

«Καμία από τις εταιρείες μικροτσίπ που είναι σήμερα εισηγμένες στο χρηματιστήριο δεν έχει καμία υποστήριξη όσον αφορά την αποτίμησή τους και σχεδόν όλες καθοδηγούνται από την υπερκινητικότητα», δήλωσε ο Καμίλ Ντίμιτς, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην North of South Capital με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο.

Το fund του Ντίμιτς κατέχει μετοχές όπως της Alibaba και της Baidu, οι οποίες έχουν επενδύσει πολύ λιγότερα από τις αμερικανικές εταιρείες στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Kάρολ Φονγκ, διευθύνουσα σύμβουλος του ομίλου CGS International Securities, δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προσθέσουν επιλεκτικά εταιρείες που έχουν επωφεληθεί από την προσπάθεια «αυτονομίας» της Κίνας στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών, διατηρώντας παράλληλα τους παγκόσμιους ηγέτες στο χαρτοφυλάκιό τους.

Υπάρχει μια αναζήτηση «δυνητικών ηγετών σε τομείς υψηλής τεχνολογίας, όπως η ρομποτική και η τεχνητή νοημοσύνη, όπου βλέπουν σαφέστερες κατευθύνσεις πολιτικής και σχετική αξία σε σύγκριση με τους δυτικούς ομολόγους τους», δήλωσε η Φονγκ, αναμένοντας περισσότερες ροές στο μέλλον.

Οι επενδυτές θα πρέπει να «εξισορροπήσουν την έκθεσή τους στον τρέχοντα κατακερματισμένο, γεωπολιτικά καθοδηγούμενο κύκλο των τσιπ», συμπλήρωσε, σύμφωνα με το Reuters.

Η Κίνα αναμένεται να μειώσει τους δασμούς στο καναδέζικο λάδι κανόλα από 85% σε 15% έως την 1η Μαρτίου, ενώ η Οττάβα συμφώνησε να φορολογεί τα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα στο καθεστώς της πιο ευνοούμενης χώρας, δηλαδή 6,1%, όπως δήλωσε ο Καρνί στους δημοσιογράφους.

Η συμφωνία αυτή αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προόδου μετά από χρόνια τεταμένων σχέσεων και ανταποδοτικών δασμών. Ο Σι χαρακτήρισε την εξέλιξη ως «ανατροπή» στις σχέσεις, ενώ ο Κάρνεϊ πέτυχε μια σημαντική νίκη, καθώς είναι ο πρώτος Καναδός ηγέτης που επισκέπτεται την Κίνα εδώ και σχεδόν μια δεκαετία.

Επενδύσεις και διαφοροποίηση εμπορίου
Η συμφωνία μπορεί να οδηγήσει σε περισσότερες κινεζικές επενδύσεις στον Καναδά, σε γεωγραφική εγγύτητα με τις ΗΠΑ. Ο Κάρνεϊ τόνισε ότι η επίσκεψή του έχει στόχο τη διαφοροποίηση του καναδέζικου εμπορίου από τις ΗΠΑ, κυρίως λόγω της αβεβαιότητας που προκάλεσαν οι δασμοί του Τραμπ.

Ο Κάρνεϊ υπογράμμισε ότι η Οττάβα δεν συμφωνεί με την Κίνα σε όλα τα ζητήματα, θέτοντας ξεκάθαρες «κόκκινες γραμμές» σε θέματα ανθρωπίνων δικαιωμάτων, εκλογικής παρέμβασης και προστασίας των πολιτών.

Παρά τη συγκρατημένη φιλοδοξία, η επίσκεψη σηματοδοτεί μια «επαναφορά» της σχέσης με την Κίνα σε πιο ρεαλιστική βάση. Η συνάντηση μπορεί να αποτελέσει πρότυπο για άλλες χώρες που πλήττονται από τις δασμολογικές πολιτικές των ΗΠΑ.

Ο Σι τόνισε ότι η σταθερή ανάπτυξη των σχέσεων Κίνας-Καναδά προάγει την παγκόσμια ειρήνη, σταθερότητα, ανάπτυξη και ευημερία.