Η έρευνα της Επιτροπής Ανταγωνισμού, η οποία ξεκίνησε τον Νοέμβριο του 2022, αφορά τα τρία στάδια της εφοδιαστικής αλυσίδας —διύλιση, εμπορία και λιανική διάθεση— και τις αγορές της αμόλυβδης βενζίνης 95 οκτανίων, του πετρελαίου κίνησης και του πετρελαίου θέρμανσης.

Η Επιτροπή εξέτασε τη δομή και τις συνθήκες ανταγωνισμού σε κάθε στάδιο, το θεσμικό πλαίσιο, τις τιμές και τις εμπορικές ροές, καθώς και τους παράγοντες που επηρέασαν τη διαμόρφωση των τιμών. Στο πεδίο της έρευνας εντάχθηκε και το φαινόμενο της ασύμμετρης μετακύλισης των μεταβολών του κόστους —η ταχύτερη ενσωμάτωση των αυξήσεων και η βραδύτερη ενσωμάτωση των μειώσεων, γνωστό ως «rockets and feathers».

Η Επιτροπή Ανταγωνισμού δημοσίευσε την Έκθεση Πρώτων Απόψεων τον Αύγουστο του 2024 και την Έκθεση Δεύτερων Απόψεων τον Ιούλιο του 2025. Στη δεύτερη, αξιολόγησε τα στοιχεία και τις απόψεις που κατατέθηκαν και κατέληξε ότι στην αγορά δεν επικρατούν συνθήκες αποτελεσματικού ανταγωνισμού. Η τελική απόφαση περιλαμβάνει μία δεσμευτική παρέμβαση και, επιπλέον, γνωμοδοτικές προτάσεις προς τα αρμόδια όργανα.

Κατάργηση ρητρών αποκλειστικότητας

Η δεσμευτική παρέμβαση αφορά τις συμβάσεις αποθήκευσης και εξυπηρέτησης καυσίμων σε εγκαταστάσεις τρίτων εταιρειών. Η Επιτροπή αποφάσισε ότι οι επιχειρήσεις του κλάδου πρέπει να τροποποιήσουν τις συμβάσεις αυτές, ώστε να μην περιλαμβάνουν πλέον ρήτρες αποκλειστικότητας για την αποθήκευση καυσίμων.

Για τα υπόλοιπα ζητήματα, η ΕΑ διατυπώνει γνωμοδοτικές προτάσεις. Στόχος τους είναι να διευκολυνθούν οι εισαγωγές, να περιοριστούν οι κίνδυνοι συντονισμού των τιμών στη διύλιση και να βελτιωθεί η ενημέρωση των καταναλωτών.

Κεντρικός φορέας αποθεμάτων και μητρώο αποθηκών

Για τη διευκόλυνση των εισαγωγών, η Επιτροπή προτείνει τη σύσταση Ανεξάρτητου Κεντρικού Φορέα Διατήρησης Αποθεμάτων Ασφαλείας, υπό την εποπτεία της ΡΑΑΕΥ. Ο φορέας θα τηρεί τα υποχρεωτικά αποθέματα ασφαλείας για λογαριασμό των υπόχρεων επιχειρήσεων, έναντι καθορισμένου τιμήματος.

Το κόστος θα επιμερίζεται στις επιχειρήσεις ανάλογα με τη συνολική κατανάλωσή τους κατά το προηγούμενο έτος και όχι με βάση τις εισαγωγές που πραγματοποίησε καθεμία. Παράλληλα, η ΕΑ εισηγείται την καταγραφή των αποθηκευτικών χώρων πετρελαιοειδών σε ενιαίο μητρώο, το οποίο θα αποτυπώνει και τυχόν ελλείψεις ή ανενεργές υποδομές. Θα πρέπει επίσης να οριστεί ο φορέας που θα τηρεί και θα εποπτεύει το μητρώο.

Αλλαγές στη δημοσιοποίηση των τιμών διυλιστηρίου

Για να περιοριστεί η διαφάνεια των τιμών στο στάδιο της διύλισης και, κατά την εκτίμηση της Επιτροπής, ο κίνδυνος σιωπηρής συμπαιγνίας, προτείνεται να τροποποιηθεί η υπουργική απόφαση του 2007 για τη γνωστοποίηση των τιμών πώλησης των πετρελαιοειδών στην εγχώρια αγορά.

Σήμερα, οι τιμές γνωστοποιούνται στις εταιρείες εμπορίας έως τις 10 το πρωί της ημέρας παράδοσης και αναρτώνται καθημερινά σε δημόσια ιστοσελίδα. Η ΕΑ προτείνει να κοινοποιούνται εξατομικευμένα σε κάθε εταιρεία εμπορίας, χωρίς να δημοσιοποιούνται.

Εφαρμογή με τιμές πρατηρίων σε πραγματικό χρόνο

Στη λιανική αγορά, η Επιτροπή εισηγείται τη δημιουργία ψηφιακής εφαρμογής για την ενημέρωση των καταναλωτών σε πραγματικό χρόνο. Η εφαρμογή θα εμφανίζει τις τιμές ανά καύσιμο, πρατήριο και γεωγραφική περιοχή, καθώς και τα κοντινότερα πρατήρια με βάση την τοποθεσία του χρήστη.

Η πρόταση προβλέπει ότι η εφαρμογή θα συμπληρώνει και θα εξελίσσει τις υπάρχουσες βάσεις δεδομένων, όπως το fuel.gr και το Παρατηρητήριο Τιμών.

Συγκεκριμένα, από την 1η έως και τις 15 Νοεμβρίου, η κρατική επιδότηση στην αντλία διαμορφώνεται ως εξής:

• 20 λεπτά ανά λίτρο για το πετρέλαιο θέρμανσης,
• 15 λεπτά ανά λίτρο για το πετρέλαιο κίνησης,
• 10 λεπτά ανά λίτρο για την αμόλυβδη βενζίνη 95 οκτανίων.

Παράλληλα, οι εταιρείες διύλισης συνεχίζουν να παρέχουν πρόσθετη έκπτωση 20 λεπτών ανά λίτρο στο πετρέλαιο θέρμανσης και 5 λεπτών ανά λίτρο στο πετρέλαιο κίνησης.

Έτσι, η συνολική ελάφρυνση για τους καταναλωτές διαμορφώνεται σε 40 λεπτά ανά λίτρο για το πετρέλαιο θέρμανσης, 20 λεπτά για το πετρέλαιο κίνησης και 10 λεπτά για την αμόλυβδη βενζίνη.

Το δημοσιονομικό κόστος της παράτασης για το πρώτο δεκαπενθήμερο του Νοεμβρίου εκτιμάται σε 35 εκατ. ευρώ.

Η κυβέρνηση συνεχίζει να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στις διεθνείς αγορές ενέργειας και να παρεμβαίνει με στοχευμένα μέτρα για τη συγκράτηση του κόστους των καυσίμων, στηρίζοντας τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις. Το συνολικό κόστος των παρεμβάσεων στήριξης ανέρχεται έως τώρα σε 1,44 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 897 εκατ. ευρώ αφορούν έκτακτα μέτρα για την αντιμετώπιση του αυξημένου ενεργειακού κόστους και 541 εκατ. ευρώ μόνιμα μέτρα ενίσχυσης των εισοδημάτων, μέσω της αύξησης της οικονομικής ενίσχυσης των συνταξιούχων και της διεύρυνσης της επιστροφής ενοικίου.

Παράρτημα: Μέτρα για την αντιμετώπιση της Ενεργειακής Κρίσης έως σήμερα

• Επιδοτήσεις καυσίμων στο δίκτυο με συνολικό κόστος 297 εκατ. ευρώ: (α) Επιδότηση του πετρελαίου κίνησης στο δίκτυο με 20 λεπτά (συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ) για τον Απρίλιο και Μάϊο, 15 λεπτά για τον Ιούνιο, 10 λεπτά για τον Αύγουστο και Σεπτέμβριο και 15 λεπτά για τον Οκτώβριο και το πρώτο δεκαπενθήμερο Νοεμβρίου, (β) επιδότηση του πετρελαίου θέρμανσης στο δίκτυο με 20 λεπτά (συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ) για το δεύτερο δεκαπενθήμερο του μήνα Οκτωβρίου και το πρώτο δεκαπενθήμερο Νοεμβρίου και (γ) επιδότηση της αμόλυβδης βενζίνης 95 οκτανίων στο δίκτυο με 10 λεπτά (συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ) για το δεύτερο δεκαπενθήμερο του μήνα Οκτωβρίου και το πρώτο δεκαπενθήμερο Νοεμβρίου.
• Αύξηση του επιδόματος θέρμανσης για τη χειμερινή περίοδο 2026-2027 κατά 30% με εκτιμώμενο κόστος 52 εκατ. ευρώ.
• Έκτακτη ενίσχυση ύψους 150 ευρώ ανά παιδί τον Ιούνιο του 2026 που καταλαμβάνει το 80% των οικογενειών με παιδιά (1 εκατ. νοικοκυριά), με κόστος 232 εκατ. ευρώ.
• Κάρτα καυσίμων (fuel pass) για την περίοδο Απριλίου-Μαΐου 2026 ύψους 60 ευρώ στις νησιωτικές περιοχές και 50 στην υπόλοιπη Ελλάδα με κόστος 113 εκατ. ευρώ.
• Επιδότηση λιπασμάτων στο ύψος 15% των τιμολογίων για τους κατά κύριο επάγγελμα αγρότες για την περίοδο 15 Μαρτίου-31 Αυγούστου 2026, με κόστος 48 εκατ. ευρώ.
• Αποζημίωση ακτοπλοϊκών για υποχρεωτικές χρεώσεις εισιτηρίων με ετήσιο κόστος 60 εκατ. ευρώ.
• Επιδότηση βιομηχανικού ρεύματος βάσει του πλαισίου CISAF/METSAF, με στόχο τη συγκράτηση των τιμών στην εφοδιαστική αλυσίδα, υπό τον όρο τουλάχιστον 50% της επιδότησης να κατευθυνθεί σε επενδύσεις που μειώνουν τις εκπομπές CO₂ και το ενεργειακό κόστος, με εκτιμώμενο κόστος 95 εκατ. ευρώ (επιβαρύνει το 2027).
• Αύξηση των ορίων εισοδήματος για επιστροφή ενοικίου (από τα 20.000 στα 25.000 ευρώ και από τα 28.000 στα 35.000 συν 5.000 ευρώ το κάθε παιδί και για μονογονεϊκές 39.000 συν 5.000 ευρώ για κάθε παιδί μετά το πρώτο), καταλαμβάνει το 85% των ενοικιαστών (περίπου 70.000 ενοικιαστές επιπλέον, συνολικά 1 εκατ. ενοικιαστές), με ετήσιο κόστος 25 εκατ. ευρώ.
• Το Απρίλιο ανακοινώθηκε διεύρυνση των εισοδηματικών ορίων των συνταξιούχων που λαμβάνουν τα 250 ευρώ (ώστε να καταλαμβάνει το 85% των συνταξιούχων). Επίσης ανακοινώθηκε η αύξηση της επιδότησης στα 300 ευρώ, με επιπλέον ετήσιο κόστος 215 εκατ. ευρώ. Με την διεύρυνση στο σύνολο των συνταξιούχων άνω των 65 ετών (2,2 εκατ. δικαιούχοι συνολικά) και την αύξηση σε 400 ευρώ που ανακοινώθηκε στη ΔΕΘ, το επιπλέον κόστος σε σχέση με το 2025 ανέρχεται σε 516 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με τις διαθέσιμες πληροφορίες, δεν υπάρχει ένδειξη για αύξηση των επιδοτήσεων, ακόμη και αν οι τιμές του πετρελαίου Brent κινούνται ελαφρώς υψηλότερα σε σχέση με το προηγούμενο δεκαπενθήμερο. Οι εκτιμήσεις επιφυλάσσονται μόνο για την περίπτωση «πολύ μεγάλου απροόπτου», το οποίο θα μπορούσε να μεταβάλει την εικόνα.

Αναλυτικότερα, στην αμόλυβδη βενζίνη η μέση τιμή διαμορφώνεται αυτή τη στιγμή στα 2,14 ευρώ το λίτρο, με επιδότηση 10 λεπτών. Η ίδια επιδότηση αναμένεται να ισχύσει και τον Νοέμβριο.

Στο πετρέλαιο κίνησης η μέση τιμή ανέρχεται σε 2,13 ευρώ το λίτρο, με επιδότηση 20 λεπτών, η οποία επίσης αναμένεται να παραμείνει σε ισχύ για το πρώτο δεκαπενθήμερο του μήνα.

Τέλος, στο πετρέλαιο θέρμανσης η μέση τιμή είναι 1,56 ευρώ το λίτρο, με επιδότηση 40 λεπτών, η οποία θα συνεχίσει να ισχύει αμετάβλητη.

Οι αποφάσεις θα οριστικοποιηθούν εντός της εβδομάδας, με το «αποτύπωμα» των διεθνών τιμών στην εγχώρια αγορά, να αποτελεί το «βαρόμετρο» για το εύρος των επιδοτήσεων στο πετρέλαιο θέρμανσης, το ντίζελ κίνησης και την αμόλυβδη βενζίνη.

Ήδη, το Brent έχει ξεπεράσει τα 116 δολάρια το βαρέλι και οδεύει προς τα 120 δολάρια, ενώ το φυσικό αέριο στην Ευρώπη έχει εκτιναχθεί πάνω από τα 93 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Μέχρι τις 31 Οκτωβρίου 2026, η συνολική επιδότηση στο πετρέλαιο θέρμανσης ανέρχεται σε 40 λεπτά το λίτρο, εκ των οποίων τα 20 λεπτά καλύπτονται από το κράτος και τα υπόλοιπα 20 λεπτά από τα διυλιστήρια.

Για το ντίζελ κίνησης, η ενίσχυση φτάνει τα 20 λεπτά το λίτρο, με κρατική συμμετοχή 15 λεπτών και συνεισφορά 5 λεπτών από τα διυλιστήρια.

Για την απλή αμόλυβδη βενζίνη, η επιδότηση ανέρχεται σε 10 λεπτά το λίτρο και χρηματοδοτείται αποκλειστικά από το Δημόσιο.

Το κόστος των μέτρων ανέρχεται σε 48 εκατ. ευρώ, ενώ ο «κουμπαράς» των 300 εκατ. ευρώ αφήνει περιθώρια για τη συνέχισή τους.

Πρόσθετοι πόροι

Το ζητούμενο για την κυβέρνηση είναι η εξασφάλιση πρόσθετων πόρων, ώστε να ενισχύσει το δίχτυ προστασίας χωρίς να αποκλίνει από τους στόχους του προϋπολογισμού.

Στο πλαίσιο αυτό, η Αθήνα επιδιώκει από τις Βρυξέλλες μεγαλύτερη ευελιξία στη χρήση των κονδυλίων της ενεργειακής ρήτρας διαφυγής. Συγκεκριμένα, αυτό που διεκδικεί είναι να διατεθούν 300-400 εκατ. ευρώ από το 1 δισ. ευρώ που προβλέπεται για ενεργειακές υποδομές σε στοχευμένα μέτρα στήριξης των ευάλωτων νοικοκυριών.

Πρόκειται για ένα δύσκολο εγχείρημα, καθώς η Κομισιόν εμφανίζεται επιφυλακτική απέναντι σε αυτό το ενδεχόμενο, με την ελληνική πλευρά να αναζητεί συμμάχους για να περάσει το αίτημά της.

Υπό αυτό το πρίσμα, οι ευρωπαϊκές διαπραγματεύσεις που ακολουθούν το επόμενο διάστημα αποκτούν ιδιαίτερη σημασία, με το ημερολόγιο να περιλαμβάνει τρεις κρίσιμους σταθμούς: το Συμβούλιο Υπουργών Ενέργειας στις 29 Οκτωβρίου, το Eurogroup στις 9 Νοεμβρίου και τις συναντήσεις των Ευρωπαίων ηγετών στις 13 και στις 26-27 Νοεμβρίου 2026. Από την έκβαση των συζητήσεων, αλλά και από τα δημοσιονομικά περιθώρια που θα διαμορφωθούν, θα εξαρτηθεί το εύρος των πρόσθετων μέτρων που θα μπορέσει να ενεργοποιήσει η κυβέρνηση.

Διεύρυνση των μέτρων

Με στόχο τον περιορισμό των μετακινήσεων και της επιβάρυνσης από τα ακριβά καύσιμα, το οικονομικό επιτελείο εξετάζει και πρόσθετα μέτρα, όπως: την επαναφορά του Fuel Pass, την κάλυψη μέρους των αυξήσεων στο ηλεκτρικό ρεύμα και το φυσικό αέριο, την στήριξη των ακτοπλοϊκών μεταφορών, καθώς και την εφαρμογή τηλεργασίας στον δημόσιο και τον ιδιωτικό τομέα, όπου αυτό είναι εφικτό.

Η μέση πανελλαδική τιμή της αμόλυβδης κινείται περίπου στα 2,19 ευρώ το λίτρο. Στην τιμή περιλαμβάνεται επιδότηση 10 λεπτών, ενώ χωρίς αυτήν θα διαμορφωνόταν κοντά στα 2,30 ευρώ. Η μέση τιμή του πετρελαίου κίνησης αναφέρθηκε στα 2,12 ευρώ το λίτρο, με επιδότηση 20 λεπτών έως το τέλος Οκτωβρίου.

Για το πετρέλαιο θέρμανσης, που διατίθεται από την προηγούμενη εβδομάδα, η μέση τιμή είναι περίπου 1,56 ευρώ το λίτρο, με επιδότηση 40 λεπτών. Οι τιμές, ωστόσο, διαφέρουν ανάλογα με την περιοχή και την ποσότητα παραγγελίας.

Υψηλότερες τιμές στα νησιά και στις μικρές παραγγελίες

Εκπρόσωπος της αγοράς επισήμανε ότι η μέση τιμή του πετρελαίου θέρμανσης αφορά κυρίως μεγαλύτερες ποσότητες. Οι μικρές παραγγελίες επιβαρύνονται περισσότερο, ενώ υψηλότερες τιμές καταγράφονται στη νησιωτική Ελλάδα.

Ως παράδειγμα, ανέφερε ότι πρατηριούχος σε νησί των Κυκλάδων προμηθεύτηκε πετρέλαιο θέρμανσης προς 1,65 ευρώ το λίτρο. Για παραγγελία περίπου 200 λίτρων, εκτίμησε ότι η τελική τιμή μπορεί να φτάσει τα 1,85 με 1,90 ευρώ το λίτρο.

Για την αμόλυβδη, εκτίμησε ότι η μικρή πτώση που καταγράφεται ενδέχεται να συνεχιστεί, εφόσον δεν υπάρξει νέα μεταβολή στις διεθνείς τιμές. Αντίθετα, για το πετρέλαιο κίνησης προβλέπεται σταθερότητα μέσα στην εβδομάδα.

Έκκληση για ευρωπαϊκές παρεμβάσεις

Ο εκπρόσωπος του Νέου ΙΝΚΑ υποστήριξε ότι η αποκλιμάκωση στις διεθνείς αγορές δεν συνεπάγεται άμεση επιστροφή των τιμών στα προηγούμενα επίπεδα. Επικαλέστηκε εκτίμηση σύμφωνα με την οποία, ακόμη κι αν σταματούσαν άμεσα οι πολεμικές συγκρούσεις, θα χρειάζονταν τουλάχιστον έξι μήνες για την πλήρη αποκατάσταση της διεθνούς τροφοδοσίας καυσίμων.

Παράλληλα, ζήτησε ευρωπαϊκή αντιμετώπιση της ενεργειακής επιβάρυνσης, υποστηρίζοντας ότι οι δυνατότητες κάθε χώρας για μέτρα στήριξης διαφέρουν. Έθεσε επίσης το ενδεχόμενο προσωρινής ευελιξίας στους δημοσιονομικούς κανόνες, ώστε να δοθεί πρόσθετη στήριξη στα νοικοκυριά κατά τη διάρκεια του χειμώνα.

Σύμφωνα με τον εκπρόσωπο της αγοράς, οι παραγγελίες πετρελαίου θέρμανσης αυξήθηκαν το προηγούμενο διάστημα λόγω των χαμηλών θερμοκρασιών, αλλά παραμένουν χαμηλότερες σε σχέση με πέρυσι, καθώς οι υψηλές τιμές περιορίζουν την αγοραστική δυνατότητα των καταναλωτών.

Ειδικότερα, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των διυλιστηρίων, η έκπτωση στο πετρέλαιο θέρμανσης ανέρχεται σε 20 λεπτά ανά λίτρο, ενώ για το πετρέλαιο κίνησης διατηρείται η έκτακτη έκπτωση των 5 λεπτών ανά λίτρο. Σε αυτήν προστίθεται η κρατική επιδότηση των 15 λεπτών ανά λίτρο, η οποία εφαρμόζεται από τις 14 Ιουλίου, με τις νεότερες ανακοινώσεις να αναμένονται για την επιβεβαίωση της συνέχισής της.

Σε ό,τι αφορά τη βενζίνη, παραμένει η έκπτωση των 8 λεπτών ανά λίτρο, ενώ, σύμφωνα με την ανακοίνωση των διυλιστηρίων, το σχετικό μέτρο θα διατηρηθεί έως την ερχόμενη Παρασκευή.

Οι ανακοινώσεις έρχονται εν μέσω συζητήσεων για τη συνέχιση των μέτρων στήριξης, ιδίως όσον αφορά την αμόλυβδη βενζίνη. Οι τελικές διευκρινίσεις για την κρατική επιδότηση αναμένονται στη μία το μεσημέρι.

Οι εκπτώσεις αφορούν την τιμή στην αντλία, με στόχο τη μείωση του κόστους για τους καταναλωτές.

Ανάλογη πορεία έχει διαγράψει σήμερα και το φυσικό αέριο, με την ευρωπαϊκή τιμή να ανέρχεται στα 83 ευρώ ανά μεγαβατώρα και εβδομαδιαία μεταβολή μεγαλύτερη του 11%, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις τιμές ηλεκτρικού ρεύματος. Χαρακτηριστικά, η μέση τιμή χονδρικής σήμερα στην Ελλάδα ανέρχεται στα 218 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Οι τιμές των καυσίμων στην Ελλάδα παραμένουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Η μέση πανελλαδική τιμή της αμόλυβδης παραμένει στα 2,20 ευρώ ανά λίτρο και του πετρελαίου κίνησης πάνω από τα 2,10.

Στο μεταξύ, οι τιμές των διυλιστηρίων διαμορφώνονται στο 1,61 για την αμόλυβδη και στο 1,49 για το πετρέλαιο κίνησης, με παράγοντες των διυλιστηρίων να εκτιμούν ότι τις επόμενες ημέρες θα σημειωθούν νέες αυξητικές τάσεις σε όλα τα καύσιμα.

Η ώρα των ανακοινώσεων

Στις 15 Οκτωβρίου αρχίζει η διάθεση του πετρελαίου θέρμανσης, γι’ αυτό και μία ημέρα νωρίτερα αναμένονται οι ανακοινώσεις για την επιδότηση, με τις οριστικές αποφάσεις να λαμβάνονται την Τρίτη προκειμένου να συμπεριληφθούν όλα τα τελευταία στοιχεία.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η επιδότηση θα κυμαίνεται μεταξύ 25 και 30 λεπτών ανά λίτρο ενώ αναμένεται και η ανακοίνωση για τη συνέχιση της επιδότησης στο πετρέλαιο κίνησης. Και τα δύο αυτά μέτρα θα έχουν ισχύ έως τις 30 Οκτωβρίου.

Υπενθυμίζεται ότι μέχρι τις 15 του μήνα η επιδότηση ανέρχεται στα 20 λεπτά.

Παράλληλα, αναμένονται σχετικές ανακοινώσεις από τα διυλιστήρια για το πετρέλαιο κίνησης, προκειμένου να φανεί το πώς θα κινηθούν από άποψης εκπτώσεων στα καύσιμα κίνησης.

Στις κυβερνητικές ανακοινώσεις θα περιληφθεί και η αύξηση του επιδόματος θέρμανσης, με έμφαση σαφώς στις περιοχές με τις πιο δύσκολες καιρικές συνθήκες. Σύμφωνα με πληροφορίες, η αύξηση θα είναι οριζόντια, ωστόσο η περίμετρος των δικαιούχων θα παραμείνει η ίδια, καθώς θα παραμείνουν ίδια και τα κριτήρια.

Τέλος, τα βλέμματα στρέφονται την Πέμπτη στη Σύνοδο Κορυφής, όπου θα φανεί αν θα εισακουστούν τα αιτήματα του Νότου και κυρίως της Ελλάδας και της Ιταλίας για να δοθεί το πράσινο φως ώστε να ενταχθούν στην ενεργειακή ρήτρα διαφυγής περαιτέρω μέτρα ανακούφισης για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις.

Λίγες ημέρες πριν από την ανακοίνωση των μέτρων στήριξης για το πετρέλαιο θέρμανσης, στις 14 Οκτωβρίου, ο κ. Μαρκόπουλος αναφέρθηκε στις πιέσεις που προκαλεί η διεθνής ενεργειακή κρίση στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, τονίζοντας ότι η κυβέρνηση παραμένει προσηλωμένη στην προστασία των πολιτών, με παράλληλη διασφάλιση της σταθερής πορείας της ελληνικής οικονομίας.

Ο Υφυπουργός άσκησε παράλληλα κριτική στην αντιπολίτευση για τις προτάσεις περί γενικευμένων μειώσεων φόρων, επισημαίνοντας ότι η οικονομική πολιτική πρέπει να στηρίζεται σε συγκεκριμένες, κοστολογημένες προτάσεις που λαμβάνουν υπόψη τις πραγματικές δυνατότητες της χώρας.

«Η άσκηση οικονομικής πολιτικής απαιτεί υπευθυνότητα και σαφή κοστολόγηση. Οι Έλληνες πολίτες έχουν βιώσει τις συνέπειες της δημοσιονομικής κρίσης και γνωρίζουν πολύ καλά την αξία της οικονομικής σταθερότητας. Γι’ αυτό και κάθε πολιτική πρόταση πρέπει να συνοδεύεται από συγκεκριμένες απαντήσεις για το πώς θα χρηματοδοτηθεί, με σεβασμό στις δημοσιονομικές υποχρεώσεις της χώρας και στους ευρωπαϊκούς κανόνες», σημείωσε.

Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στο περιβάλλον οικονομικής αβεβαιότητας που διαμορφώνεται στην Ευρώπη, με τις πιέσεις να επηρεάζουν ακόμη και μεγάλες οικονομίες, όπως η γαλλική, και να αποτυπώνονται στο κόστος δανεισμού των κρατών.

«Σε μια περίοδο κατά την οποία ακόμη και ισχυρές ευρωπαϊκές οικονομίες αντιμετωπίζουν σημαντικές πιέσεις, η Ελλάδα πρέπει να διατηρήσει τη σταθερότητα και την αξιοπιστία που έχει κατακτήσει. Η ελληνική οικονομία βρίσκεται σήμερα σε πολύ πιο ισχυρή θέση και αυτό μας επιτρέπει να στηρίζουμε τους πολίτες απέναντι στις συνέπειες της ενεργειακής κρίσης. Έχουμε καταβάλει μεγάλες προσπάθειες για να φτάσουμε έως εδώ και είμαστε αποφασισμένοι να διαφυλάξουμε αυτή την πρόοδο, με υπεύθυνες αποφάσεις και χωρίς να θέσουμε σε κίνδυνο τη δημοσιονομική σταθερότητα της χώρας», υπογράμμισε.

Την ίδια ώρα, όπως εξήγησε, η κυβέρνηση συνεχίζει τις προσπάθειες σε ευρωπαϊκό επίπεδο για την εξασφάλιση μεγαλύτερων οικονομικών περιθωρίων στήριξης απέναντι στις συνέπειες της ενεργειακής κρίσης, με την επισήμανση ότι «κανένα κράτος-μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν πρέπει να μείνει μόνο του».

Απευθυνόμενος στους εκπροσώπους των πρατηριούχων και εμπόρων καυσίμων, ζήτησε τη συνεργασία τους στην ενημέρωση των πολιτών τόσο για τα κυβερνητικά μέτρα όσο και για τις επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή στην αγορά ενέργειας.

Αναφερόμενος στα ζητήματα που απασχολούν τον κλάδο, ο κ. Μαρκόπουλος γνωστοποίησε ότι σε προσεχές νομοσχέδιο πρόκειται να περιληφθεί ρύθμιση για την οικονομική ενίσχυση των πρατηριούχων με voucher ύψους έως 3.000 ευρώ, προκειμένου να καλυφθεί μέρος του κόστους αναβάθμισης των συστημάτων εισροών-εκροών καυσίμων. Πρόκειται για μέτρο που έχει ήδη ανακοινωθεί και αποσκοπεί στη διευκόλυνση της προσαρμογής των επιχειρήσεων στις νέες απαιτήσεις λειτουργίας και ελέγχου της αγοράς.

Η παρέμβασή του περιλάμβανε και μια συγκεκριμένη πρωτοβουλία για τον κλάδο, καθώς ανακοίνωσε τη δημιουργία μικτής επιτροπής, σε συνεργασία με την ΑΕΔΕ και την ΠΟΠΕΚ, με στόχο την εξέταση και αντιμετώπιση των λειτουργικών προβλημάτων στην αγορά καυσίμων.

Μάλιστα, κάλεσε τους εκπροσώπους του κλάδου σε πρώτη σύσκεψη στο Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών την προσεχή εβδομάδα, προκειμένου να συζητηθούν τα ζητήματα που έχουν τεθεί και να γίνει μια πρώτη αποτίμηση των νέων μέτρων για το πετρέλαιο θέρμανσης.

Τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ αποτυπώνουν σημαντική μετατόπιση των πληθωριστικών πιέσεων από τα τρόφιμα προς την ενέργεια, με τις αυξήσεις στις τιμές των καυσίμων να αποτελούν πλέον τον βασικό παράγοντα επιτάχυνσης του πληθωρισμού.

Τη μεγαλύτερη ανατίμηση καταγράφει το φυσικό αέριο, με αύξηση 55%, ενώ ακολουθεί το πετρέλαιο θέρμανσης με 53,2%. Ιδιαίτερα υψηλές είναι οι αυξήσεις και στα καύσιμα κίνησης, με το πετρέλαιο κίνησης να ενισχύεται κατά 38,8% και τη βενζίνη κατά 22,5%. Παράλληλα, οι τιμές του ηλεκτρικού ρεύματος αυξήθηκαν κατά 15%, εντείνοντας τις πιέσεις σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

Σημαντική επιβάρυνση εξακολουθεί να προκαλεί και το κόστος στέγασης, καθώς τα ενοίκια αυξήθηκαν κατά 5,9% τον Σεπτέμβριο, διατηρώντας τις πιέσεις στις δαπάνες των νοικοκυριών.

Αντίθετα, πιο συγκρατημένη εμφανίζεται η συνολική αύξηση στις τιμές των τροφίμων, η οποία περιορίστηκε στο 0,6%. Ωστόσο, πίσω από τη χαμηλή μεταβολή του γενικού δείκτη τροφίμων καταγράφονται σημαντικές διαφοροποιήσεις μεταξύ βασικών προϊόντων.

Ειδικότερα, το μοσχάρι ανατιμήθηκε κατά 12,3%, τα ψάρια κατά 11,5% και το αρνί και κατσίκι κατά 9,7%, επιβαρύνοντας το κόστος βασικών ειδών διατροφής.

Στον αντίποδα, σημαντικές μειώσεις καταγράφηκαν στο ελαιόλαδο κατά 11,9%, στο ρύζι κατά 8,2% και στα δημητριακά κατά 7,9%, περιορίζοντας τη συνολική αύξηση της κατηγορίας.

Όπως ανακοίνωσε η ΕΛΣΤΑΤ, από τη σύγκριση του Γενικού ΔΤΚ του μηνός Σεπτεμβρίου 2026 με τον αντίστοιχο Δείκτη του Σεπτεμβρίου 2025 προέκυψε αύξηση 5,0% έναντι αύξησης 1,9% που σημειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του έτους 2025 με το 2024.

Ο Γενικός ΔΤΚ κατά τον μήνα Σεπτέμβριο 2026, σε σύγκριση με τον Αύγουστο 2026 παρουσίασε αύξηση 2,1%, έναντι αύξησης 0,8%, που σημειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του προηγούμενου έτους.

Ο μέσος ΔΤΚ του δωδεκαμήνου Οκτωβρίου 2025 – Σεπτεμβρίου 2026, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη του δωδεκαμήνου Οκτωβρίου 2024 – Σεπτεμβρίου 2025, παρουσίασε αύξηση 3,6%, έναντι αύξησης 2,5% που σημειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του δωδεκαμήνου Οκτωβρίου 2024 – Σεπτεμβρίου 2025 με το δωδεκάμηνο Οκτωβρίου 2023 – Σεπτεμβρίου 2024.

Η μηνιαία μεταβολή των τιμών 

Η αύξηση του Γενικού ΔΤΚ κατά 2,1% τον μήνα Σεπτέμβριο 2026, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη του Αυγούστου 2026, προήλθε κυρίως από τις μεταβολές στις ακόλουθες ομάδες αγαθών και υπηρεσιών:

1. Από τις αυξήσεις των δεικτών κατά:
• 1,1% στην ομάδα Αλκοολούχα ποτά και καπνός, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών στα αλκοολούχα ποτά (μη σερβιριζόμενα).
• 28,5% στην ομάδα Ένδυση και υπόδηση, λόγω επαναφοράς των τιμών στα επίπεδα πριν από τις θερινές εκπτώσεις.
• 2,0% στην ομάδα Στέγαση, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: ηλεκτρισμό, φυσικό αέριο, στερεά καύσιμα.
• 0,6% στην ομάδα Διαρκή αγαθά – Είδη νοικοκυριού και υπηρεσίες, λόγω επαναφοράς των τιμών στα επίπεδα πριν από τις θερινές εκπτώσεις. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών στα είδη άμεσης κατανάλωσης νοικοκυριού.
• 0,2% στην ομάδα Υγεία, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών στις υπηρεσίες εξωνοσοκομειακής περίθαλψης.
• 2,0% στην ομάδα Μεταφορές, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: πετρέλαιο κίνησης, καύσιμα αυτοκινήτου (βενζίνη). Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών σε: μεταχειρισμένα αυτοκίνητα, εισιτήρια μεταφοράς επιβατών με αεροπλάνο.
• 0,2% στην ομάδα Ενημέρωση και επικοινωνία, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών στον εξοπλισμό ενημέρωσης και επικοινωνίας.
• 0,4% στην ομάδα Αναψυχή – Αθλητισμός και Πολιτισμός, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών στις δραστηριότητες αναψυχής και αθλητισμού.
• 2,8% στην ομάδα Εκπαίδευση, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: δίδακτρα προσχολικής και πρωτοβάθμιας εκπαίδευσης, δίδακτρα δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης.
• 1,0% στην ομάδα Ξενοδοχεία – Καφέ – Εστιατόρια, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: εστιατόρια-ζαχαροπλαστεία-ταχυφαγεία-κυλικεία, ξενοδοχεία-μοτέλ-πανδοχεία.
• 0,7% στην ομάδα Προσωπική φροντίδα – Κοινωνική προστασία – Άλλα αγαθά και υπηρεσίες, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών στις άλλες συσκευές και προϊόντα προσωπικής υγιεινής και φροντίδας.

2. Από τη μείωση των δεικτών κατά:
• 0,4% στην ομάδα Διατροφή και μη αλκοολούχα ποτά, λόγω μείωσης κυρίως των τιμών σε: ρύζι, παρασκευάσματα με βάση το κρέας, ψάρια νωπά ή κατεψυγμένα, γάλα νωπό πλήρες, γιαούρτι, ελαιόλαδο, φρούτα (γενικά), σοκολάτες-προϊόντα σοκολάτας. Μέρος της μείωσης αυτής αντισταθμίστηκε από την αύξηση κυρίως των τιμών σε: μοσχάρι, χοιρινό, λαχανικά (γενικά), παγωτά.

Η ετήσια μεταβολή των τιμών 

Η αύξηση του Γενικού ΔΤΚ κατά 5,0% τον μήνα Σεπτέμβριο 2026, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη του Σεπτεμβρίου 2025, προήλθε κυρίως από τις μεταβολές στις ακόλουθες ομάδες αγαθών και υπηρεσιών:

1. Από τις αυξήσεις των δεικτών κατά:
• 0,6% στην ομάδα Διατροφή και μη αλκοολούχα ποτά, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: ψωμί και άλλα προϊόντα αρτοποιίας, μοσχάρι, χοιρινό, αρνί και κατσίκι, πουλερικά, ψάρια αλίπαστα, τυριά, αυγά, λαχανικά (γενικά). Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών σε: ρύζι, δημητριακά για πρωινό, ψάρια νωπά ή κατεψυγμένα, γάλα νωπό πλήρες, ελαιόλαδο, φρούτα (γενικά), σοκολάτες-προϊόντα σοκολάτας, προπαρασκευασμένα φαγητά, χυμούς φρούτων, καφέ.
• 0,3% στην ομάδα Ένδυση και υπόδηση, λόγω αύξησης των τιμών στα είδη ένδυσης και υπόδησης.
• 14,7% στην ομάδα Στέγαση, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: ενοίκια κατοικιών, επισκευή και συντήρηση κατοικίας, διάφορες υπηρεσίες που σχετίζονται με το σπίτι, ηλεκτρισμό, φυσικό αέριο, πετρέλαιο θέρμανσης, στερεά καύσιμα.
• 0,6% στην ομάδα Διαρκή αγαθά – Είδη νοικοκυριού και υπηρεσίες, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: άλλα είδη οικιακής χρήσης, οικιακές υπηρεσίες. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών σε: οικιακές συσκευές και επισκευές, οικιακά είδη καθαρισμού και συντήρησης.
• 1,4% στην ομάδα Υγεία, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: ιατρικά προϊόντα, υπηρεσίες εξωνοσοκομειακής περίθαλψης,  νοσοκομειακή περίθαλψη. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών στα φαρμακευτικά προϊόντα.
• 11,3% στην ομάδα Μεταφορές, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: πετρέλαιο κίνησης, καύσιμα αυτοκινήτου (βενζίνη), συντήρηση και επισκευή εξοπλισμού προσωπικής μεταφοράς, άλλες υπηρεσίες σχετικές με την προσωπική μεταφορά, εισιτήρια μεταφοράς επιβατών με αεροπλάνο. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών στα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα.
• 1,6% στην ομάδα Αναψυχή – Αθλητισμός και Πολιτισμός, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: προϊόντα κηπουρικής και ζώα συντροφιάς, υπηρεσίες αναψυχής, πολιτιστικές υπηρεσίες, πακέτο διακοπών. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών στα διαρκή αγαθά αναψυχής.
• 2,9% στην ομάδα Εκπαίδευση, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: δίδακτρα προσχολικής και πρωτοβάθμιας εκπαίδευσης, δίδακτρα δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης.
• 6,9% στην ομάδα Ξενοδοχεία – Καφέ – Εστιατόρια, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: εστιατόρια-ζαχαροπλαστεία-ταχυφαγεία-κυλικεία, ξενοδοχεία-μοτέλ-πανδοχεία.
• 3,5% στην ομάδα Ασφαλιστικές και χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: ασφάλιστρα υγείας, ασφάλιστρα οχημάτων.
• 1,5% στην ομάδα Προσωπική φροντίδα – Κοινωνική προστασία – Άλλα αγαθά και υπηρεσίες, λόγω αύξησης κυρίως των τιμών σε: κομμωτήρια και καταστήματα προσωπικής φροντίδας, άλλες υπηρεσίες. Μέρος της αύξησης αυτής αντισταθμίστηκε από τη μείωση κυρίως των τιμών στις άλλες συσκευές και προϊόντα προσωπικής υγιεινής και φροντίδας.

2. Από τη μείωση των δεικτών κατά:
• 1,9% στην ομάδα Ενημέρωση και επικοινωνία, λόγω μείωσης κυρίως των τιμών σε: εξοπλισμό επεξεργασίας ήχου και εικόνας, υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας, πακέτα τηλεφωνικών υπηρεσιών. Μέρος της μείωσης αυτής αντισταθμίστηκε από την αύξηση κυρίως των τιμών στις άλλες υπηρεσίες ενημέρωσης και επικοινωνίας.

Ενόψει της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου, οι αναλυτές της Barclays, με επικεφαλής τον Άντριου Λόμπενμπεργκ, προχωρούν σε αναθεώρηση των προβλέψεών τους για τις ευρωπαϊκές αερομεταφορές, ενσωματώνοντας τις υψηλότερες τιμές των αεροπορικών καυσίμων και τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή.

Για τη Ryanair, η σύσταση υποβαθμίζεται σε Equal Weight από Overweight, με την τιμή-στόχο να μειώνεται στα 24 ευρώ από 28,50 ευρώ, δηλαδή κατά περίπου 15,8%. Ακόμη μεγαλύτερη είναι η αναθεώρηση για τη Norwegian Air Shuttle, όπου η τιμή-στόχος περιορίζεται στις 11,50 νορβηγικές κορώνες από 20 κορώνες, καταγράφοντας μείωση 42,5%, ενώ και η σύσταση υποχωρεί σε Equal Weight από Overweight.

Αντίθετα, η Barclays διατηρεί σύσταση Overweight για την Aegean, μαζί με τις Jet2, TUI και Wizz Air, διαφοροποιώντας την επενδυτική της προσέγγιση απέναντι στις προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο ευρωπαϊκός αεροπορικός κλάδος.

Το ενεργειακό κόστος αλλάζει τις προβλέψεις για το 2027

Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκεται η σημαντική επιβάρυνση που προκαλούν οι αυξημένες τιμές των αεροπορικών καυσίμων. Η Barclays αναπροσαρμόζει τις εκτιμήσεις της χρησιμοποιώντας πλέον ως βάση την τρέχουσα καμπύλη των προθεσμιακών τιμών, η οποία αποτυπώνει υψηλότερο κόστος σε σχέση με τις προηγούμενες παραδοχές της.

Η μεταβολή αυτή οδηγεί σε σχετικά περιορισμένες μειώσεις των προβλέψεων για το υπόλοιπο του 2026, αλλά σε σημαντικά μεγαλύτερες περικοπές για το 2027, όταν οι αεροπορικές εταιρείες θα διαθέτουν μικρότερη κάλυψη έναντι των διακυμάνσεων στις τιμές των καυσίμων.

Οι νέες προβλέψεις της βρετανικής τράπεζας διαμορφώνονται χαμηλότερα από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών που συγκεντρώνει το Bloomberg για το 2026 και αισθητά χαμηλότερα για το επόμενο έτος, υποδηλώνοντας ότι η Barclays αναμένει μεγαλύτερη επιβάρυνση των αποτελεσμάτων από εκείνη που αποτυπώνεται στις εκτιμήσεις της αγοράς.

Πρόσθετη πίεση δημιουργεί η διεύρυνση του περιθωρίου μεταξύ της τιμής του αργού πετρελαίου και της κηροζίνης που χρησιμοποιείται ως αεροπορικό καύσιμο. Σύμφωνα με τους αναλυτές, ακόμη και ενδεχόμενη αποκλιμάκωση του αργού δεν εξασφαλίζει αντίστοιχη μείωση του κόστους για τις αεροπορικές εταιρείες, καθώς οι τιμές των διυλισμένων προϊόντων εξακολουθούν να επηρεάζονται από περιορισμούς στην προσφορά και στις μεταφορές.

Η Barclays επισημαίνει ότι, παρά τη διέλευση ορισμένων ποσοτήτων αργού από τα Στενά του Ορμούζ, η κατάσταση παραμένει περισσότερο σύνθετη για τα διυλισμένα πετρελαϊκά προϊόντα, γεγονός που διατηρεί αυξημένο το κόστος προμήθειας αεροπορικών καυσίμων.

Περιορισμένα περιθώρια αύξησης των αεροπορικών εισιτηρίων

Η επιβάρυνση από τα καύσιμα συμπίπτει με μια περίοδο κατά την οποία οι ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες αντιμετωπίζουν περιορισμένες δυνατότητες αύξησης των ναύλων.

Η Barclays εκτιμά ότι η εξασθένηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, λόγω του υψηλού κόστους διαβίωσης και των αυξημένων επιτοκίων, περιορίζει τη δυνατότητα μετακύλισης των πρόσθετων λειτουργικών δαπανών στους επιβάτες.

Ακόμη και οι προσαρμογές της διαθέσιμης χωρητικότητας δεν θεωρούνται επαρκείς για να στηρίξουν ουσιαστικά τις τιμές των εισιτηρίων, καθώς η τελική διαμόρφωση των ναύλων εξαρτάται από τη ζήτηση και τον ανταγωνισμό.

Οι πιέσεις εμφανίζονται εντονότερες στις εταιρείες χαμηλού κόστους, των οποίων το επιβατικό κοινό είναι περισσότερο ευαίσθητο στις μεταβολές των τιμών. Αντίθετα, οι θέσεις υψηλότερων κατηγοριών, όπως η business class, εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.

Σύμφωνα με την Barclays, το κόστος καυσίμων αντιστοιχεί περίπου στο 47% των εσόδων των αεροπορικών εταιρειών χαμηλού κόστους, καθιστώντας την κερδοφορία τους ιδιαίτερα ευάλωτη σε παρατεταμένη περίοδο υψηλών ενεργειακών τιμών.

Ryanair: Απότομη μείωση της προστασίας έναντι των καυσίμων

Για τη Ryanair, η Barclays εντοπίζει έναν πρόσθετο παράγοντα κινδύνου στη σημαντική μεταβολή της στρατηγικής αντιστάθμισης του κόστους καυσίμων.

Η κάλυψη που έχει εξασφαλίσει η εταιρεία αναμένεται να περιοριστεί από 80% τον Μάρτιο του 2027 σε μόλις 15% τον Απρίλιο, με αποτέλεσμα μεγαλύτερο μέρος των αναγκών της να εκτίθεται στις τιμές της αγοράς.

Η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να αυξήσει σημαντικά τις λειτουργικές δαπάνες της Ryanair, εφόσον οι τιμές της κηροζίνης παραμείνουν στα σημερινά υψηλά επίπεδα.

Παρά την υποβάθμιση, οι αναλυτές δεν αποκλείουν την εμφάνιση επενδυτικών ευκαιριών στη μετοχή. Θεωρούν ότι οι επενδυτές που αναζητούν ελκυστικές αποτιμήσεις θα πρέπει να παρακολουθούν την πορεία της Ryanair, προκειμένου να αξιολογήσουν το ενδεχόμενο σταδιακής τοποθέτησης όταν οι συνθήκες γίνουν ευνοϊκότερες.

Ωστόσο, η Barclays εκτιμά ότι δεν έχει ακόμη διαμορφωθεί το κατάλληλο σημείο εισόδου.

Για τη Norwegian Air Shuttle, η βρετανική τράπεζα αναγνωρίζει τις θετικές προοπτικές που συνδέονται με το σχέδιο ενσωμάτωσης της Sunwing, εκτιμά όμως ότι οι πιέσεις στην κερδοφορία θα συνεχιστούν τα επόμενα τρίμηνα, περιορίζοντας τις δυνατότητες βελτίωσης των οικονομικών της επιδόσεων.

Aegean: Διατηρείται η θετική σύσταση της Barclays

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Aegean Airlines εξακολουθεί να περιλαμβάνεται στις επιλογές της Barclays με σύσταση Overweight, παρά τη συνολικότερη επιδείνωση των προοπτικών του ευρωπαϊκού αεροπορικού κλάδου.

Η διατήρηση της θετικής σύστασης αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς συνοδεύεται από υποβαθμίσεις άλλων αεροπορικών εταιρειών και από σημαντική αναθεώρηση των προβλέψεων για το ενεργειακό κόστος.

Η Barclays δεν προχωρά, σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία της ανάλυσης, σε ανακοίνωση νέας τιμής-στόχου για την ελληνική εταιρεία, διατηρώντας ωστόσο τη θετική επενδυτική της αξιολόγηση.

Στην ίδια κατηγορία βρίσκονται οι Jet2, TUI και Wizz Air, αν και για την τελευταία η τράπεζα επισημαίνει ότι πρόκειται για περισσότερο κερδοσκοπική επενδυτική επιλογή, με αυξημένο βαθμό αβεβαιότητας.

Η διαφοροποίηση αυτή καταδεικνύει ότι η Barclays δεν αντιμετωπίζει ενιαία τον ευρωπαϊκό αεροπορικό κλάδο, αλλά διαχωρίζει τις εταιρείες με βάση την έκθεσή τους στις αυξήσεις των καυσίμων, την ανθεκτικότητα της ζήτησης και τις προοπτικές διατήρησης της κερδοφορίας τους.

Επιφυλακτική για Lufthansa, Air France-KLM και Finnair

Αρνητική παραμένει η στάση της Barclays για τις Lufthansa, Air France-KLM και Finnair, για τις οποίες διατηρεί σύσταση Underweight.

Παρότι οι συγκεκριμένες εταιρείες διαθέτουν μεγαλύτερη παρουσία στις θέσεις υψηλότερων κατηγοριών, η βρετανική τράπεζα θεωρεί ότι τα χαμηλότερα αρχικά περιθώρια κερδοφορίας περιορίζουν τη δυνατότητά τους να απορροφήσουν την αύξηση των λειτουργικών δαπανών.

Παράλληλα, αναμένει σταδιακή εξασθένηση των έκτακτων ωφελειών που είχαν καταγράψει οι ευρωπαϊκοί αερομεταφορείς στις ασιατικές διαδρομές, καθώς οι εταιρείες του Κόλπου επανέρχονται στην αγορά και αποκαθιστούν μέρος της δραστηριότητάς τους.

Στις προκλήσεις προστίθενται και οι πιθανές επιπτώσεις από συγχωνεύσεις και εξαγορές, οι οποίες ενδέχεται να επιβαρύνουν βραχυπρόθεσμα την κερδοφορία και τους ισολογισμούς.

Αντίθετα, η International Airlines Group (IAG) παραμένει η προτιμώμενη μεγάλη ευρωπαϊκή αεροπορική εταιρεία της Barclays. Η επιλογή στηρίζεται στα υψηλότερα περιθώρια κερδοφορίας, στην καλύτερη κάλυψη έναντι των διακυμάνσεων των καυσίμων σε σχέση με τη Ryanair, στη μεγαλύτερη συμμετοχή των θέσεων υψηλότερων κατηγοριών και στη συγκριτικά περιορισμένη έκθεση στις ασιατικές αγορές.

Το Ιράν και το σενάριο των 1.500 δολαρίων για τα καύσιμα

Καθοριστική παράμετρος για την πορεία του ευρωπαϊκού αεροπορικού κλάδου παραμένει η εξέλιξη της σύγκρουσης με το Ιράν, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα επηρεάζει άμεσα τις τιμές της ενέργειας και ιδιαίτερα των αεροπορικών καυσίμων.

Η Barclays εξετάζει δύο διαφορετικά ενδεχόμενα. Στην περίπτωση ουσιαστικής αποκλιμάκωσης των εντάσεων, οι τιμές των καυσίμων θα μπορούσαν να υποχωρήσουν σημαντικά, δημιουργώντας περιθώρια βελτίωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων των αεροπορικών εταιρειών.

Αντίθετα, εάν η σύγκρουση συνεχιστεί χωρίς ουσιαστική διευθέτηση, η τράπεζα εκτιμά ότι το κόστος των αεροπορικών καυσίμων το 2027 ενδέχεται να παραμείνει κοντά στα 1.500 δολάρια ανά μετρικό τόνο, αντί του μέσου επιπέδου των περίπου 1.100 δολαρίων που αποτυπώνεται σήμερα στην προθεσμιακή αγορά.

Η διαφορά των 400 δολαρίων ανά τόνο θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικές πρόσθετες πιέσεις στα λειτουργικά αποτελέσματα, ιδιαίτερα για τις εταιρείες που διαθέτουν περιορισμένη αντιστάθμιση κινδύνου και μικρότερα περιθώρια κερδοφορίας.

Η βρετανική τράπεζα αναγνωρίζει ότι η αβεβαιότητα γύρω από τις γεωπολιτικές εξελίξεις καθιστά ιδιαίτερα δύσκολη την πρόβλεψη των ενεργειακών τιμών και, κατά συνέπεια, των οικονομικών επιδόσεων του κλάδου.

Σε αυτό το περιβάλλον, η διατήρηση της σύστασης Overweight για την Aegean αποτελεί το βασικό σημείο ελληνικού επενδυτικού ενδιαφέροντος στην ανάλυση της Barclays, σε μια περίοδο κατά την οποία οι υψηλές τιμές των καυσίμων οδηγούν σε υποβαθμίσεις και περικοπές τιμών-στόχων για άλλες ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες.