Οι μετοχές των Magnificent Seven πέρασαν από την ηγετική θέση στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης στο να υστερούν έναντι του S&P 500. Η Goldman αναμένει ότι τα κέρδη στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσουν να αυξάνονται από τις mega-cap μετοχές, αλλά οι αναλυτές επισημαίνουν τρεις καταλυτικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να αναζωογονήσουν την ηγετική θέση της Meta, της Microsoft, της Amazon και της Alphabet στην αγορά κατά το β’ εξάμηνο του 2026.

Ακολουθούν οι τρεις παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αναστροφή της τάσης για τις μετοχές των mega-cap εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί η Goldman φέτος, σύμφωνα με το Business Insider:

Αύξηση εσόδων
Οι εταιρείες που αναφέρουν αύξηση των εσόδων και οι οποίες συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα περιορίσουν τις ανησυχίες για υπερβολικές δαπάνες.

«Η επιτάχυνση των εσόδων που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα ενισχύσει την πεποίθηση των επενδυτών για την τελική απόδοση των συνεχιζόμενων επενδυτικών δαπανών και τη μακροπρόθεσμη δυναμική κερδών των hyperscalers», ανέφεραν οι αναλυτές.

Η Goldman αναφέρει ότι όλες οι mega-cap εταιρείες αναθεώρησαν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, αλλά οι τιμές των μετοχών δεν αντέδρασαν ομοιόμορφα.

Αύξηση των δαπανών
Η Goldman αναμένει ότι η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη θα κορυφωθεί το 2026 και στη συνέχεια θα επιβραδυνθεί, επιτρέποντας στους επενδυτές να αξιολογήσουν καλύτερα τη δυναμική κερδών των εταιρειών.

Οι δαπάνες των hyperscalers θα αντιπροσωπεύουν το 92% των ταμειακών ροών από τις δραστηριότητες, ποσοστό υψηλότερο από αυτό που παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια της φούσκας των dot com.

«Η επιβράδυνση της αύξησης των κεφαλαιουχικών δαπανών θα προσφέρει ορατότητα όσον αφορά την πτώση των ελεύθερων ταμειακών ροών, η οποία θα βοηθήσει τους επενδυτές να αξιολογήσουν ξανά αυτές τις εταιρείες με βάση τα κέρδη», ανέφεραν οι αναλυτές.

Κυκλικές μετοχές
Η αγορά έχει παρατηρήσει μια στροφή από τις μετοχές τεχνολογίας προς τις κυκλικές μετοχές, με τους πρόσφατους φόβους ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταμορφώσει την παγκόσμια οικονομία να εκθρονίζουν τους παραδοσιακούς ηγέτες της τεχνολογίας.

«Η μετατόπιση του μακροοικονομικού πλαισίου από την επιτάχυνση της ανάπτυξης στην επιβράδυνση της ανάπτυξης θα ωθήσει τους επενδυτές να αναζητήσουν ευκαιρίες μεταξύ των μετοχών με μακροπρόθεσμη ανάπτυξη», ανέφεραν οι αναλυτές.

Οι αναλυτές της Goldman αναμένουν ότι η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί κατά το α’ εξάμηνο του έτους, υποστηρίζοντας τις κυκλικές μετοχές που γενικά δε συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Αναμένουν ότι η οικονομική ανάπτυξη θα κορυφωθεί στα μέσα του έτους και θα επιβραδυνθεί κατά το β’ εξάμηνο του 2026.

Στο ταμπλό, ο Dow Jones έκλεισε με άνοδο 0,38% στις 48.134 μονάδες, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 0,88% στις 6.834 μονάδες και ο Nasdaq έκανε νέο άλμα ύψους 1,31% αγγίζοντας τις 23.307 μονάδες.

Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις ενισχύθηκαν με την απόδοση του 10ετούς να ανεβαίνει στο 4,15% και του 2ετούς να σκαρφαλώνει στο 3,48%.

Ένα ράλι σε αρκετές τεχνολογικές μετοχές που βρίσκονταν υπό πίεση λόγω των αμφιβολιών για τα φιλόδοξα σχέδια δαπανών στο πεδίο της τεχνητής νοημοσύνης στήριξε την αγορά. Μάλιστα, η διαδοχική άνοδος του S&P 500 σχεδόν εξαφάνισε τις απώλειες του δείκτη για το σύνολο της εβδομάδας. Αντιστοίχως, ο Nasdaq πρόσθεσε 0,3% για το πενθήμερο, σε αντίθεση με τον Dow που παρέμεινε σε αρνητικό έδαφος, στο -0,5% για την εβδομάδα. 

Οι μετοχές κινήθηκαν νευρικά εν μέσω δοκιμασίας από τα παράγωγα. Η Wall Street αντιμετώπισε το τριμηνιαίο επεισόδιο γνωστό ως triple witching, κατά το οποίο λήγουν συμβόλαια παραγώγων που συνδέονται με μετοχές, δικαιώματα επί δεικτών και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, αναγκάζοντας τους traders να ανανεώσουν θέσεις ή να ανοίξουν νέες. Η Citigroup Inc. εκτίμησε ότι συμβόλαια ύψους 7,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε ονομαστική αξία επρόκειτο να λήξουν σημερα.

Έπειτα από μια διόρθωση που τροφοδοτήθηκε από ερωτήματα γύρω από την ευφορία για την τεχνητή νοημοσύνη και ανησυχίες για το εύρος της χαλάρωσης της Federal Reserve, επενδυτές που αναζητούν ευκαιρίες εισήλθαν ξανά στην αγορά. Παρότι μια σειρά οικονομικών στοιχείων παρείχε ελάχιστη σαφήνεια αυτήν την εβδομάδα, οι traders συνέχισαν να ποντάρουν σε δύο μειώσεις επιτοκίων το 2026.

Οι επενδυτές που αναρωτιόνταν αν το παραδοσιακό «Santa Claus rally» θα εκδηλωθεί φέτος, ίσως τελικά να βλέπουν αυτό που περίμεναν. Από το 1928, ο S&P 500 έχει ενισχυθεί στο 75% των περιπτώσεων τις τελευταίες δύο εβδομάδες του Δεκεμβρίου, με μέση άνοδο 1,3%, σύμφωνα με στοιχεία της Citadel Securities.

Οι επενδυτές διοχετεύουν χρήματα σε αμερικανικές μετοχές με ρυθμό κοντά σε ιστορικό υψηλό, καθώς τοποθετούνται προβλέποντας χαμηλότερο κόστος δανεισμού, μείωση δασμών και φοροελαφρύνσεις το 2026, σύμφωνα με την Bank of America Corp.

Οι αμερικανικές μετοχές είδαν εισροές αξίας περίπου 78 δισ. δολαρίων στην εβδομάδα έως τις 17 Δεκεμβρίου, ανέφερε η τράπεζα σε σημείωμα της. Πρόκειται για τον υψηλότερο όγκο μετά το το περσινό ρεκόρ των 82,2 δισ. Και βέβαια ο τεχνολογικός κλάδος βρέθηκε σε θέση οδηγού.

«Η τάση παραμένει θετική, και ένα Santa Claus rally στο τέλος του έτους δεν θα εκπλήξει κανέναν», υποστήριξε ο Λουί Ναβελιέ της Navellier & Associates. «Δεν περιμένω τίποτα λιγότερο από ένα ισχυρό κλείσιμο της χρονιάς και μια ισχυρή εκκίνηση για το 2026».

Το περιβάλλον παραμένει ισχυρό και η πρόσφατη συρρίκνωση στις αποτιμήσεις προσφέρει ευκαιρίες σε επενδυτές που δεν έχουν αρκετή έκθεση σε μετοχές, σχολίασε από την πλευρά του ο Αλεξάντερ Τζουλιάνο της Resonate Wealth Partners.

«Είναι σημαντικό οι επενδυτές να μη σπαταλούν χρόνο προσπαθώντας να χρονομετρήσουν τη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης», είπε. «Βλέπουμε μια διαρθρωτική επενδυτική έκρηξη, αλλά ακόμη και έτσι, παροτρύνουμε τους επενδυτές να επενδύουν και όχι να κερδοσκοπούν».

«Διατηρούμε θετική άποψη για τις αμερικανικές μετοχές, λόγω ανθεκτικής οικονομικής ανάπτυξης, μειώσεων επιτοκίων από τη Fed και προόδων στην τεχνητή νοημοσύνη», συμφώνησε η Ουλρίκε Χόφμαν-Μπουρχάρντι της UBS Global Wealth Management.

Πέρα από τις αμερικανικές μετοχές, βλέπει επίσης ευκαιρίες σε ποιοτικά ομόλογα και χρυσό. Με τη γοητεία του δολαρίου να διαβρώνεται εν μέσω χαμηλότερων επιτοκίων, συνιστά στους επενδυτές να αναθεωρήσουν τις τοποθετήσεις τους σε νομίσματα. «Αναμένουμε η αδυναμία του δολαρίου να συνεχιστεί στο πρώτο εξάμηνο του 2026», σημείωσε.

Στο οικονομικό μέτωπο, το καταναλωτικό κλίμα στις ΗΠΑ ενισχύθηκε τον Δεκέμβριο λιγότερο από το αναμενόμενο, παραμένοντας υποτονικό λόγω της ακρίβειας. Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών σχεδόν δεν κινήθηκαν τον Νοέμβριο.

Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Ουίλιαμς, δήλωσε στο CNBC ότι δεν υπάρχει επείγουσα ανάγκη για νέα μείωση επιτοκίων, δεδομένων των πρόσφατων στοιχείων για απασχόληση και πληθωρισμό, ενισχύοντας τις προσδοκίες για παύση μετά από μια σειρά μειώσεων.

Όμως, στις αγορές χρήματος ήδη τα προγνωστικά για περικοπή στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου έχουν αυξηθεί.

Σε επίπεδο μετοχών, η Nvidia οδήγησε την ανάρρωση στα mega caps, καθώς οι επενδυτές ανταποκρίθηκαν στη σταθεροποίηση των τεχνολογικών μετοχών και στις προσδοκίες για το τέλος της πρόσφατης πτώσης στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης.

Παράλληλα η Boeing κατέγραψε σημαντικά κέρδη, υποστηριζόμενη από την αναβάθμιση της τιμής στόχου της μετοχής της από την JPMorgan, η οποία προέβλεψε αύξηση της παραγωγής αεροσκαφών και βελτίωση της εταιρικής προοπτικής.

Επίσης οι μετοχές των Cisco Systems και Goldman Sachs συνέβαλαν θετικά στις αποδόσεις των δεικτών, καθώς η πρώτη ανέβηκε με την ευρύτερη στήριξη στις τεχνολογικές και επικοινωνιακές μετοχές και η δεύτερη ενισχύθηκε από τη ροή κεφαλαίων στις χρηματοπιστωτικές μετοχές.

Αξιοσημείωτο, ωστόσο, ήταν και το μίνι ράλι της Oracle κοντά στο 8%, σαν αποτέλεσμα της αναζωπύρωσης του ΑΙ trade αλλά και των πληροφοριών πως το TikTok υπέγραψε την πολυαναμενόμενη συμφωνία για τον διαχωρισμό των δραστηριοτήτων της πλατφόρμας στις ΗΠΑ και την μεταβίβαση τους σε μια κοινοπραξία, στην οποία η Oracle έχει κομβικό ρόλο.

Στον αντίποδα, μεταξύ των χαμένων μετοχών βρέθηκε η Nike, καταγράφοντας σημαντική υποχώρηση άνω του 10% καθώς τα απογοητευτικά στοιχεία πωλήσεων στην Κίνα και η επίδραση των δασμών άσκησαν πίεση στην τιμή της μετοχής και ενίσχυσαν τις ανησυχίες για την παγκόσμια ζήτηση των αθλητικών ειδών.

Υπό πίεση βρέθηκε επίσης η Lamb Weston, καθώς η αγορά αντέδρασε αρνητικά στην επαναβεβαίωση των προβλέψεων ετήσιων πωλήσεων της, αλλά και η Edgewise Therapeutics αντανακλώντας την ευρύτερη μεταβλητότητα στις μικρότερες και βιοτεχνολογικές μετοχές.

Από τον Ιούνιο έως τον Αύγουστο, οι μετοχές της NVIDIA και της Palantir αναδείχθηκαν ως οι πιο δημοφιλείς επιλογές, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το ένα τρίτο όλων των εντολών αγοράς μετοχών από Έλληνες επενδυτές. Η NVIDIA διατήρησε σταθερά την κορυφαία θέση καθ’ όλη τη διάρκεια του καλοκαιριού, ενώ η Palantir ανέβηκε στη δεύτερη θέση τον Αύγουστο.

Και οι δύο μετοχές κατέγραψαν σημαντική άνοδο το καλοκαίρι, με την τιμή της NVIDIA να αυξάνεται κατά 31% και της Palantir κατά 44% από τις 2 Ιουνίου έως την κορύφωσή της στις 19 Αυγούστου, παρότι έκτοτε παρουσίασε πτώση. Η Meta κατέγραψε τη μεγαλύτερη ανάκαμψη στη ζήτηση από τους επενδυτές της Plum, αντανακλώντας τα φιλόδοξα σχέδια της εταιρείας για την τεχνητή νοημοσύνη και τα οικονομικά αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες σε έσοδα και κέρδη.

Πέρα από την άνοδο της τεχνητής νοημοσύνης, έδαφος κέρδισαν και οι παραδοσιακές τράπεζες. Η Citigroup και η Bank of America αντιπροσώπευαν μαζί σχεδόν το 20% του συνόλου των εντολών τον Αύγουστο, δείχνοντας ότι οι Έλληνες επενδυτές δεν κυνηγούν μόνο την καινοτομία αλλά αναζητούν και σταθερότητα στον χρηματοοικονομικό τομέα. Η Apple σημείωσε επίσης ισχυρή ανάκαμψη μετά από πτώση της ζήτησης τον Ιούλιο, επανερχόμενη στις έξι πιο δημοφιλείς μετοχές τον Αύγουστο καθώς φάνηκε να αποκαθιστά τις σχέσεις της με τον Λευκό Οίκο.

Η διαφοροποίηση συνέχισε να αποτελεί βασικό σημείο εστίασης για τις επενδύσεις σε ETFs. Οι πέντε κορυφαίες επιλογές των Ελλήνων επενδυτών αυτό το καλοκαίρι ήταν: Global Materials, Information Tech, S&P 500, Bold 80/20 Fund και FTSE All-World Equity.

Οι επιλογές αυτές αναδεικνύουν μια διπλή στρατηγική: αφενός έναν τομεακό προσανατολισμό στις πρώτες ύλες και την τεχνολογία, και αφετέρου μια ευρεία διαφοροποίηση σε παγκόσμιες αγορές μέσω index-based και πολυτομεακών funds.

«Οι Έλληνες επενδυτές δείχνουν και περιέργεια και ωριμότητα στις επιλογές τους», δήλωσε η Μαίριλυ Μητροπούλου, Country Marketing Manager της Plum στην Ελλάδα. «Αυτό το καλοκαίρι είδαμε έντονο ενδιαφέρον για τις παγκόσμιες τάσεις καινοτομίας, με μετοχές σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη όπως η NVIDIA και η Palantir να κερδίζουν μαζική προσοχή και να προσφέρουν υψηλές αποδόσεις στους επενδυτές.»

«Την ίδια στιγμή, παρατηρήσαμε ώριμη διαφοροποίηση προς τις τράπεζες, τις blue-chip εταιρείες και τα ETFs, επιβεβαιώνοντας ότι πολλοί επενδυτές δημιουργούν ισορροπημένα χαρτοφυλάκια με έκθεση σε διαφορετικούς τομείς και περιοχές. Η Plum, που βοηθά περισσότερους από 2 εκατομμύρια χρήστες σε όλη την Ευρώπη να αποταμιεύουν και να επενδύουν, συνεχίζει να ενισχύει την παρουσία της στην Ελλάδα, κάνοντας τις παγκόσμιες αγορές πιο προσιτές.»

Τα δεδομένα αντικατοπτρίζουν πώς οι Έλληνες επενδυτές αξιοποιούν την ευρεία γκάμα της Plum, που περιλαμβάνει 46 ETFs και περισσότερες από 3.000 μετοχές, για να χτίσουν χαρτοφυλάκια που ισορροπούν την καινοτομία με τη διαφοροποίηση.