Στην έκθεσή της, η NBG Securities χαρακτηρίζει τον ΟΤΕ ως μία από τις πλέον αξιόπιστες εταιρείες παραγωγής ελεύθερων ταμειακών ροών στην ελληνική αγορά, με σταθερό επιχειρηματικό μοντέλο, υψηλή προβλεψιμότητα κερδοφορίας και ισχυρή δυνατότητα επιστροφής κεφαλαίων στους μετόχους. Όπως επισημαίνει, πρόκειται για μια εταιρεία που εξακολουθεί να αποτελεί βασική επιλογή για επενδυτές που αναζητούν αμυντικά χαρακτηριστικά, σταθερές αποδόσεις και περιορισμένο επιχειρηματικό κίνδυνο.

Ο ανταγωνισμός αυξάνεται, αλλά ο ΟΤΕ δείχνει αντοχές

Η χρηματιστηριακή δεν παραβλέπει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο όμιλος. Η είσοδος της ΔΕΗ Fiber στην αγορά των συνδέσεων οπτικών ινών έχει εντείνει τον ανταγωνισμό, ενώ η ώριμη ελληνική αγορά τηλεπικοινωνιών περιορίζει τις δυνατότητες για ισχυρή οργανική αύξηση των εσόδων.

Παράλληλα, οι επενδυτές εξακολουθούν να αναζητούν έναν νέο στρατηγικό καταλύτη, όπως μια σημαντική εξαγορά στο εξωτερικό ή μια διαφορετική κεφαλαιακή πολιτική που θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω την αξία της εταιρείας. Επιπλέον, η σταδιακή μείωση της ελεύθερης διασποράς, λόγω του προγράμματος επαναγοράς και ακύρωσης ιδίων μετοχών, έχει περιορίσει τη ρευστότητα του τίτλου.

Ωστόσο, σύμφωνα με την NBG Securities, οι ανησυχίες αυτές αντισταθμίζονται από τις πρωτοβουλίες που έχει αναλάβει η διοίκηση του ΟΤΕ για τη διατήρηση της ανταγωνιστικότητας του ομίλου.

Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν η επέκταση του δικτύου οπτικών ινών σε ημιαστικές και αγροτικές περιοχές, η ανάπτυξη υπηρεσιών Fixed Wireless Access (FWA), η συμφωνία ανταλλαγής αθλητικού περιεχομένου με τη Nova, καθώς και η στρατηγική μετατροπής πελατών κινητής τηλεφωνίας από καρτοκινητή σε συμβόλαια, που βελτιώνει το μείγμα εσόδων και αυξάνει τη μέση απόδοση ανά συνδρομητή.

Η αποτελεσματικότητα αυτών των κινήσεων αποτυπώνεται και στη χρηματιστηριακή πορεία της μετοχής, η οποία έχει ενισχυθεί κατά περίπου 17% από τις αρχές του 2026, ακολουθώντας σε μεγάλο βαθμό την άνοδο της ελληνικής αγοράς.

Ισχυρές ταμειακές ροές και υψηλές διανομές στους μετόχους

Η βασική επενδυτική θέση της NBG Securities παραμένει ότι ο ΟΤΕ αποτελεί μία από τις εταιρείες με τη μεγαλύτερη δυνατότητα δημιουργίας ταμειακών ροών στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι κατά την περίοδο 2026-2028 ο όμιλος θα επιστρέφει στους μετόχους του κατά μέσο όρο 538 εκατ. ευρώ ετησίως, μέσω συνδυασμού μερισμάτων και επαναγορών ιδίων μετοχών.

Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους υπολογίζεται περίπου στο 6,9%, επίπεδο που υπερβαίνει κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα την απόδοση του δεκαετούς ελληνικού κρατικού ομολόγου. Περίπου τα δύο τρίτα των επιστροφών κεφαλαίου αναμένεται να προέρχονται από μερίσματα και το υπόλοιπο από προγράμματα επαναγοράς μετοχών.

Παράλληλα, η Εθνική Χρηματιστηριακή αναθεωρεί ανοδικά τις προβλέψεις της για την κερδοφορία του ομίλου. Για το 2026 εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή θα διαμορφωθούν στα 1,69 ευρώ, αυξημένα κατά 13,4% σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις, ενώ για το 2027 προβλέπει κέρδη 1,75 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένα κατά 14,8%.

Περιορισμένη ανάπτυξη εσόδων, αλλά βελτίωση της κερδοφορίας

Παρά το γεγονός ότι η αγορά τηλεπικοινωνιών παραμένει ώριμη, η NBG Securities εκτιμά ότι ο ΟΤΕ θα συνεχίσει να βελτιώνει την κερδοφορία του μέσω της αναβάθμισης του μείγματος των υπηρεσιών του και της αποτελεσματικότερης διαχείρισης του κόστους.

Για την περίοδο 2025-2028 προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των εσόδων μόλις 0,2%, αλλά σημαντικά υψηλότερη αύξηση των προσαρμοσμένων λειτουργικών κερδών μετά τις μισθώσεις (EBITDAaL) κατά περίπου 2,4% ετησίως.

Για το 2026 υπολογίζει κύκλο εργασιών 3,43 δισ. ευρώ, μειωμένο κατά περίπου 1%, ενώ τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 1,415 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3,1%.

Η βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας αποδίδεται στο ευνοϊκότερο μείγμα εσόδων, στη μείωση του ενεργειακού κόστους και στη συνέχιση των προγραμμάτων λειτουργικής αποδοτικότητας που εφαρμόζει ο όμιλος.

Παράλληλα, οι ελεύθερες ταμειακές ροές εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 569 εκατ. ευρώ το 2026, για να αυξηθούν στα 617 εκατ. ευρώ έως το 2028, ενώ οι ετήσιες επενδύσεις προβλέπεται να διατηρηθούν λίγο πάνω από τα 600 εκατ. ευρώ, εξαιρουμένων των πληρωμών για την απόκτηση φάσματος το 2027.

Χαμηλός δανεισμός και ισχυρή χρηματοοικονομική θέση

Ένα ακόμη στοιχείο που διαφοροποιεί τον ΟΤΕ από πολλές ευρωπαϊκές εταιρείες τηλεπικοινωνιών είναι η ιδιαίτερα ισχυρή κεφαλαιακή του διάρθρωση.

Η NBG Securities υπολογίζει ότι ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDAaL διαμορφώνεται μόλις στις 0,4 φορές, όταν ο μέσος όρος των αντίστοιχων ευρωπαϊκών τηλεπικοινωνιακών ομίλων προσεγγίζει τις 2,1 φορές.

Η χαμηλή μόχλευση προσφέρει σημαντική ευελιξία στη διοίκηση, επιτρέποντας στον όμιλο να χρηματοδοτεί το εκτεταμένο επενδυτικό του πρόγραμμα, να ανταποκρίνεται στις αυξανόμενες ανταγωνιστικές πιέσεις και, ταυτόχρονα, να συνεχίζει την πολιτική υψηλών διανομών προς τους μετόχους.

Για την χρηματιστηριακή, ο συνδυασμός σταθερής παραγωγής ταμειακών ροών, ισχυρού ισολογισμού, υψηλής μερισματικής απόδοσης και προβλέψιμης κερδοφορίας εξακολουθεί να καθιστά τον ΟΤΕ μία από τις πιο ελκυστικές αμυντικές επενδυτικές επιλογές στο ελληνικό χρηματιστήριο, παρά την εντεινόμενη ανταγωνιστική πίεση στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η αποεπένδυση ενισχύει σημαντικά το επενδυτικό προφίλ του ομίλου, καθώς αυξάνει τις επαναλαμβανόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές και, κατ’ επέκταση, τη συνολική εύλογη αξία της εταιρείας.

Η έξοδος από τη Ρουμανία αυξάνει την αξία του ΟΤΕ

Σύμφωνα με την ανάλυση, η πώληση της Telekom Romania Mobile προσθέτει περίπου 80 εκατ. ευρώ ετησίως στις επαναλαμβανόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές του ΟΤΕ, γεγονός που αποτέλεσε τον βασικό λόγο για την αναθεώρηση της αποτίμησης.

Παρότι η νέα τιμή-στόχος συνεπάγεται πλέον περιθώριο ανόδου περίπου 7%, η Piraeus Securities εξακολουθεί να θεωρεί τον ΟΤΕ μία από τις κορυφαίες επιλογές της στην ελληνική αγορά, χάρη στα ανθεκτικά περιθώρια κερδοφορίας, την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών και την ελκυστική πολιτική επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους.

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η πρόσφατη άνοδος της μετοχής έχει περιορίσει σημαντικά το discount αποτίμησης του ΟΤΕ έναντι των ευρωπαϊκών τηλεπικοινωνιακών ομίλων. Ωστόσο, τα αμυντικά χαρακτηριστικά του ομίλου και η σταθερή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών δικαιολογούν τη διατήρηση της θετικής σύστασης.

Μάλιστα, σημειώνει ότι ενδεχόμενη βραχυπρόθεσμη υποχώρηση της μετοχής θα μπορούσε να αποτελέσει ελκυστική ευκαιρία αύξησης της επενδυτικής έκθεσης στον τίτλο.

Ισχυρές προβλέψεις για το δεύτερο τρίμηνο

Ο ΟΤΕ αναμένεται να δημοσιεύσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026 στις 29 Ιουλίου, με την Piraeus Securities να προβλέπει ακόμη ένα ισχυρό τρίμηνο.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η συνεχιζόμενη ανάπτυξη στην κινητή τηλεφωνία, η αυξανόμενη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH, η ενίσχυση των τηλεοπτικών υπηρεσιών και η αυξημένη δραστηριότητα στα έργα τεχνολογιών πληροφορικής και επικοινωνιών θα στηρίξουν τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου.

Για το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η Piraeus Securities προβλέπει καθαρά έσοδα 874 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2,2% σε ετήσια βάση. Τα προσαρμοσμένα EBITDA μετά από μισθώσεις εκτιμώνται στα 343 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 2,8%, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 146 εκατ. ευρώ.

Για το σύνολο του πρώτου εξαμήνου του 2026, η χρηματιστηριακή προβλέπει έσοδα 1,7 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3,6%, προσαρμοσμένα EBITDA μετά από μισθώσεις ύψους 681 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2,8%, καθαρά κέρδη 285 εκατ. ευρώ και ελεύθερες ταμειακές ροές περίπου 200 εκατ. ευρώ.

Επιβεβαίωση του guidance και υψηλές επιστροφές στους μετόχους

Η Piraeus Securities αναμένει ότι η διοίκηση του ΟΤΕ θα επιβεβαιώσει τον στόχο για αύξηση των EBITDA κατά 3% το 2026 και για υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 570-580 εκατ. ευρώ.

Σχεδόν το σύνολο αυτών των ταμειακών ροών εκτιμάται ότι θα επιστραφεί στους μετόχους το 2027 μέσω συνδυασμού μερισμάτων και επαναγορών ιδίων μετοχών.

Με βάση το βασικό σενάριο της χρηματιστηριακής, περίπου το 68% των συνολικών διανομών θα κατευθυνθεί σε μερίσματα και το υπόλοιπο 32% σε επαναγορές ιδίων μετοχών.

Οι συνολικές διανομές υπολογίζονται περίπου στα 400 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 1 ευρώ ανά μετοχή και σε μερισματική απόδοση κοντά στο 5%.

Παράλληλα, οι συνολικές αναφερόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές ενδέχεται να φθάσουν περίπου τα 750 εκατ. ευρώ, καθώς θα ενσωματώνουν και τα έκτακτα φορολογικά οφέλη από την πώληση της ρουμανικής δραστηριότητας.

Τα οφέλη αυτά αναμένεται να αντισταθμίσουν την ταμειακή εκροή που θα συνδεθεί με την προγραμματισμένη απόκτηση φάσματος το 2027.

Βελτίωση των περιθωρίων έως το 2028

Οι νέες εκτιμήσεις της Piraeus Securities αφορούν πλέον έναν ΟΤΕ που αποτελείται αποκλειστικά από τις δραστηριότητες στην ελληνική αγορά, μετά την πώληση της Telekom Romania Mobile.

Για το 2026, η χρηματιστηριακή προβλέπει αύξηση των EBITDA κατά 3%, βελτίωση του περιθωρίου EBITDA στο 40,8%, από 39,6% το 2025, επενδύσεις ύψους 600 εκατ. ευρώ και υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές 587 εκατ. ευρώ.

Το περιθώριο EBITDA αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω στο 41,8% το 2027 και στο 42,5% το 2028.

Η βελτίωση αυτή αποδίδεται στην αύξηση των μέσων εσόδων ανά χρήστη σε σταθερή και κινητή τηλεφωνία, στη συνεχιζόμενη μετάβαση σε δίκτυα οπτικών ινών, στη μεγαλύτερη συμμετοχή υπηρεσιών υψηλότερου περιθωρίου και στη διαρκή εξοικονόμηση κόστους.

Επιπλέον στήριξη αναμένεται να προσφέρει η λειτουργική μόχλευση, καθώς η αύξηση των εσόδων θα μεταφράζεται σε ακόμη ισχυρότερη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας.

Η Piraeus Securities εκτιμά ότι οι επαναλαμβανόμενες υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές θα διαμορφώνονται κατά μέσο όρο στα 585 εκατ. ευρώ ετησίως την περίοδο 2026-2028, με σχεδόν το σύνολό τους να επιστρέφεται στους μετόχους.

Η αποτίμηση του ΟΤΕ

Η νέα τιμή-στόχος των 21,20 ευρώ ανά μετοχή προκύπτει από την ισόποση στάθμιση δύο διαφορετικών μεθόδων αποτίμησης.

Η αποτίμηση με βάση τη μέθοδο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών, γνωστή ως DCF, οδηγεί σε εύλογη αξία 23,10 ευρώ ανά μετοχή.

Η αποτίμηση με βάση τον δείκτη EV/EBITDA οδηγεί σε εύλογη αξία 19,40 ευρώ ανά μετοχή, με πολλαπλασιαστή 5,5 φορές τα εκτιμώμενα EBITDA του 2027.

Η Piraeus Securities καταλήγει ότι ο ΟΤΕ εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις πλέον ελκυστικές αμυντικές επενδυτικές επιλογές στο ελληνικό χρηματιστήριο, συνδυάζοντας σταθερή οργανική ανάπτυξη, υψηλή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών και διατηρήσιμες αποδόσεις προς τους μετόχους.

Η δυνατότητα αξιοποίησης των νέων μορφών απασχόλησης θα ξεκινήσει πιλοτικά από τις Επιχειρησιακές Μονάδες του IT και του HR, με στόχο, μέχρι το τέλος της χρονιάς, να αξιολογηθεί η επέκτασή τους σε όλους τους εργαζομένους του ΟΤΕ.

Για συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα και σύμφωνα με τις εκάστοτε ανάγκες τους, οι εργαζόμενοι θα έχουν τη δυνατότητα:

• κατανομής του ημερήσιου ωραρίου μεταξύ φυσικής παρουσίας και τηλεργασίας, διατηρώντας το ημερήσιο οκτάωρο και το εβδομαδιαίο 40ωρο,
• τετραήμερης δεκάωρης απασχόλησης, με διατήρηση του 40ωρου εβδομαδιαίου ωραρίου και χορήγηση μίας επιπλέον ημέρας ανάπαυσης,
• ευέλικτης κατανομής των ωρών απασχόλησης μέσα στην εβδομάδα, με δυνατότητα συσσώρευσης χρόνου απασχόλησης και αξιοποίησής του σε μεταγενέστερο χρόνο ως επιπλέον άδεια αναψυχής,
• εξ’ αποστάσεως απασχόλησης από οποιαδήποτε χώρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αξιοποιώντας επιπλέον ποσοστό τηλεργασίας πέραν του υφιστάμενου πλαισίου,
• προσωρινής μείωσης του ημερήσιου ωραρίου απασχόλησης, έως και τέσσερις ώρες ημερησίως, με αντίστοιχη αναλογική προσαρμογή των αποδοχών.

Με αφορμή την εισαγωγή των νέων, ευέλικτων μορφών απασχόλησης, ο κ. Πάνος Τσιαντούλας, Chief People Officer Ομίλου ΟΤΕ, δήλωσε: «Στον ΟΤΕ πιστεύουμε ότι ένα σύγχρονο εργασιακό περιβάλλον βασίζεται στην εμπιστοσύνη, στην ευελιξία και στον σεβασμό στις ανάγκες των ανθρώπων. Δοκιμάζουμε νέες ευέλικτες μορφές απασχόλησης δίνοντας στους εργαζομένους μας τη δυνατότητα να οργανώνουν καλύτερα τον χρόνο και την καθημερινότητά τους, διατηρώντας παράλληλα υψηλά επίπεδα συνεργασίας, υπευθυνότητας και αποτελεσματικότητας. Συνεχίζουμε να εξελισσόμαστε μαζί με τους ανθρώπους μας, επενδύοντας σε πρακτικές που ανταποκρίνονται στις ανάγκες του σήμερα και διαμορφώνουν ένα σύγχρονο περιβάλλον απασχόλησης.»

Παράλληλα, σε συνεννόηση με τους εκπροσώπους των εργαζομένων και για την ενδυνάμωση του υφιστάμενου ρυθμιστικού πλαισίου, ενσωματώθηκε στον Εσωτερικό Κανονισμό Προσωπικού και η Πολιτική κατά της Βίας και Παρενόχλησης, με την υπογραφή σχετικής Επιχειρησιακής Συλλογικής Σύμβασης Εργασίας.

Ξεκινώντας την τοποθέτησή του, ο κ. Νεμπής σημείωσε ότι οι δικτυακές υποδομές αποτελούν τη βάση για την ανάπτυξη στην ΑΙ εποχή. Όπως χαρακτηριστικά είπε, «δεν μπορεί να υπάρξει AI-ready οικονομία χωρίς AI-ready δικτυακές υποδομές. Τα δίκτυα είναι η προϋπόθεση της εξέλιξης, οι λεωφόροι πάνω στις οποίες τρέχουν όλες οι εφαρμογές».

Ο επικεφαλής του ΟΤΕ επισήμανε ότι οι ανάγκες των εφαρμογών Τεχνητής Νοημοσύνης πολλαπλασιάζονται διαρκώς και απαιτούν δίκτυα με ελάχιστο latency, αυξημένες δυνατότητες upload, δυναμικό slicing, υψηλή ασφάλεια και υπολογιστική ισχύ. Όπως ανέφερε, ο ΟΤΕ διασφαλίζει ότι στη νέα ΑΙ πραγματικότητα, η χώρα διαθέτει τη συνδεσιμότητα που χρειάζεται.

Στην κινητή, τα δίκτυα του ΟΤΕ κάνουν τη χώρα να ξεχωρίζει σε παγκόσμιο επίπεδο. Ειδικότερα, η πανελλαδική πληθυσμιακή κάλυψη του 5G δικτύου του ξεπερνά το 99% και του 5G SA το 82%. Χάρη σε αυτό το 5G SA δίκτυο, η Ελλάδα αναδείχτηκε 1η στην Ευρώπη και 4η στον κόσμο όσον αφορά στις ταχύτητες download, σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Ookla. Η συμβολή του ΟΤΕ είναι καθοριστική και στη σταθερή, με τις επενδύσεις του να ανεβάζουν την Ελλάδα όλο και ψηλότερα στον ψηφιακό χάρτη. Έμπρακτη απόδειξη αποτελεί πρόσφατη έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, σύμφωνα με την οποία, το 2025, τα δίκτυα οπτικών ινών στην Ελλάδα αναπτύχθηκαν με ρυθμό τετραπλάσιο σε σύγκριση με τον μέσο όρο της Ευρώπης. Σήμερα, ο Όμιλος διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών στη χώρα, με την υποδομή του να καλύπτει πάνω από 2,2 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις και συνεχώς να επεκτείνεται, με στόχο να φτάσει τα 3,5 εκατ. έως το 2030.

Σε ερώτηση σχετικά με την υιοθέτηση του AI, ο κ. Νεμπής τόνισε ότι ο ΟΤΕ δεν ανακαλύπτει τώρα την Τεχνητή Νοημοσύνη, καθώς την αξιοποιεί εδώ και χρόνια, ενώ πρόσφατα έχει αναχθεί σε πυλώνα της στρατηγικής του Ομίλου. «Στόχος μας είναι να εξελιχθούμε σε μια digital first και σταδιακά σε μία AI native εταιρεία, με παραδειγματική αξιοποίηση της Τεχνητής Νοημοσύνης», επισήμανε.

Σε αυτή την κατεύθυνση, το ΑΙ έχει γίνει ήδη μέρος του DNA του ΟΤΕ, με την εταιρεία να έχει βάλει

το ΑΙ στην καθημερινότητα των ανθρώπων του, αλλά και των πελατών του.

Ειδικότερα, ο Όμιλος αναπτύσσει AI Assistants σε διαφορετικές λειτουργίες, αξιοποιεί Conversational AI στην εξυπηρέτηση πελατών και διαθέτει στους ανθρώπους του το AskT, έναν καινοτόμο AI βοηθό που βασίζεται στην τεχνολογία της OpenAI. Όπως ανέφερε ο κ. Νεμπής, ήδη πάνω από το 25% των διαδικασιών της εταιρείας είναι AI augmented, με στόχο το ποσοστό αυτό να φτάσει το 40% έως το τέλος της χρονιάς.

Παράλληλα, ο ΟΤΕ μεταφέρει την τεχνογνωσία που αποκτά από τον δικό του μετασχηματισμό σε όλους τους πελάτες του. Για τις επιχειρήσεις, η εταιρεία, με τη συνδρομή της μητρικής TELEKOM, χτίζει ένα portfolio εξειδικευμένων λύσεων για όλες τις ανάγκες. Μεταξύ άλλων, έχει λανσάρει νέες υποδομές Data Center για υπηρεσίες Business Cloud, συμπεριλαμβανομένων λύσεων GPU-as-a-Service για εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης. Με αυτόν τον τρόπο, οι επιχειρήσεις αποκτούν πρόσβαση σε υψηλή υπολογιστική ισχύ για εφαρμογές AI, χωρίς να χρειάζεται να δημιουργήσουν από την αρχή δικές τους υποδομές.

Σε ό,τι αφορά το ευρύ κοινό, ο επικεφαλής του ΟΤΕ μίλησε για «εκδημοκρατισμό του ΑΙ». Όπως ανέφερε, «ο ΟΤΕ προσφέρει κορυφαία AI εργαλεία (π.χ. Perplexity, ElevenLabs, Picsart) μέσα από το Magenta AI που είναι διαθέσιμο στο COSMOTE TELEKOM app. Στόχος μας είναι να φέρουμε το ΑΙ στα χέρια όλων».

Η πιο ηχηρή αλλαγή αφορά το brand. Μετά την υιοθέτηση του σήματος Cosmote Telekom το 2025, ο όμιλος προχωρά πλέον στο επόμενο βήμα, εγκαταλείποντας σταδιακά τη συγκεκριμένη εμπορική ονομασία και περνώντας στη χρήση της επωνυμίας Telekom, ευθυγραμμίζοντας πλήρως την παρουσία του με τη διεθνή ταυτότητα του γερμανικού τηλεπικοινωνιακού κολοσσού. Η κίνηση αυτή δεν έχει μόνο επικοινωνιακή διάσταση, αλλά εντάσσεται σε μια ευρύτερη στρατηγική ενσωμάτωσης στον παγκόσμιο όμιλο, αξιοποιώντας τη διεθνή αναγνωρισιμότητα, την τεχνογνωσία και τις οικονομίες κλίμακας που προσφέρει η Deutsche Telekom.

Παράλληλα, η διοίκηση προχώρησε σε έναν θετικό απολογισμό για τη χρήση του 2025, επισημαίνοντας ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 4%, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) ενισχύθηκε κατά 2%, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή αναπτυξιακή τροχιά του ομίλου. Για το 2026, η διοίκηση εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη, θέτοντας ως στόχο περαιτέρω αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας κατά περίπου 3%, αξιοποιώντας τη θετική δυναμική τόσο στη σταθερή όσο και στην κινητή τηλεφωνία.

Ιδιαίτερη σημασία για τους επενδυτές έχει η πολιτική επιστροφής κεφαλαίου. Ο ΟΤΕ προχωρά σε αύξηση του μερίσματος κατά 22% και ενίσχυση του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών κατά 16%, με τη συνολική αμοιβή προς τους μετόχους να ανέρχεται στα 532 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών του ομίλου. Σύμφωνα με τη διοίκηση, το μέρισμα που θα διανεμηθεί ξεπερνά τα 0,90 ευρώ ανά μετοχή, ενώ η συνολική απόδοση για τους μετόχους διαμορφώνεται στην περιοχή του 7%-8%.

Καθοριστικό ρόλο στη βελτίωση των οικονομικών μεγεθών διαδραμάτισε η ολοκλήρωση της αποεπένδυσης από τη Ρουμανία, μια δραστηριότητα που επιβάρυνε επί σειρά ετών τα αποτελέσματα του ομίλου. Η έξοδος από τη συγκεκριμένη αγορά επέτρεψε στον ΟΤΕ να επικεντρωθεί αποκλειστικά στην ελληνική αγορά, ενισχύοντας σημαντικά τις ταμειακές του ροές και δημιουργώντας πρόσθετη αξία για τους μετόχους.

Στο μέτωπο των υποδομών, ο ΟΤΕ συνεχίζει να διατηρεί σαφές προβάδισμα. Το δίκτυο FTTH καλύπτει ήδη περισσότερα από 2,1 εκατομμύρια νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ενώ μέσω της εξαγοράς της ΤΕΡΝΑ Fiber στο πλαίσιο του έργου UFBB, η εταιρεία σχεδιάζει να επεκτείνει την κάλυψη σε περίπου 3,5 εκατομμύρια γραμμές έως το 2030, φτάνοντας σε ποσοστό άνω του 70% της ελληνικής αγοράς. Παράλληλα, η εμπορική διάθεση υπηρεσιών Fixed Wireless Access λειτουργεί συμπληρωματικά στις οπτικές ίνες, ενισχύοντας τη διείσδυση των ευρυζωνικών υπηρεσιών.

Εξίσου ισχυρή παραμένει η θέση του ομίλου στην κινητή τηλεφωνία. Η πληθυσμιακή κάλυψη του δικτύου 5G ξεπερνά το 99%, ενώ το δίκτυο 5G Stand Alone καλύπτει ήδη το 82% του πληθυσμού, τοποθετώντας τον ΟΤΕ μεταξύ των πρωτοπόρων παρόχων στην Ευρώπη. Η μετάβαση πελατών σε συμβόλαια, η αυξημένη χρήση απεριόριστων δεδομένων και η διεύρυνση των υπηρεσιών 5G συνεχίζουν να στηρίζουν την ανάπτυξη του κλάδου κινητής.

Ταυτόχρονα, ο επιχειρηματικός τομέας (B2B) εξελίσσεται σε έναν από τους βασικούς πυλώνες ανάπτυξης, με τον κλάδο ICT να καταγράφει για ακόμη μία χρονιά διψήφια ποσοστά αύξησης, αξιοποιώντας τη ζήτηση για έργα ψηφιακού μετασχηματισμού τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Η στρατηγική αυτή ενισχύεται από τη σταδιακή ενσωμάτωση εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης στις λειτουργίες του ομίλου, με στόχο τη βελτίωση της παραγωγικότητας και τη μείωση του λειτουργικού κόστους.

Σημαντική είναι και η ανάπτυξη των λεγόμενων non-core δραστηριοτήτων. Η πλατφόρμα Box ξεπέρασε το 1 εκατ. χρήστες, η payzy αριθμεί περισσότερους από 450 χιλιάδες χρήστες, ενώ η ασφαλιστική πλατφόρμα του ομίλου έφτασε τους 126 χιλιάδες χρήστες, δημιουργώντας νέα πεδία ανάπτυξης και διαφοροποίησης πέρα από τις παραδοσιακές τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες.

Την ίδια στιγμή, η πρόσφατη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του ΟΤΕ σε Α- από BBB+ από την S&P Global Ratings αποτελεί ένα ακόμη ισχυρό μήνυμα προς την αγορά. Ο ΟΤΕ είναι πλέον η μοναδική εισηγμένη εταιρεία στην Ελλάδα με αξιολόγηση στην κατηγορία Α, γεγονός που αντανακλά τόσο την ισχυρή χρηματοοικονομική του θέση όσο και τη βελτίωση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας.

Για τους επενδυτές, η μετάβαση στη Telekom αποτελεί περισσότερο από μια αλλαγή ονόματος. Συνδυάζεται με ισχυρές ταμειακές ροές, γενναιόδωρη πολιτική επιστροφής κεφαλαίου, αναβαθμισμένη πιστοληπτική αξιολόγηση, ηγετική θέση στα δίκτυα νέας γενιάς και αυξανόμενη έκθεση σε υπηρεσίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας. Με αυτά τα δεδομένα, ο ΟΤΕ επιχειρεί να περάσει από το μοντέλο μιας ώριμης τηλεπικοινωνιακής εταιρείας σε εκείνο ενός ολοκληρωμένου ψηφιακού παρόχου με ευρωπαϊκές φιλοδοξίες.

Ο κ. Κωνσταντινίδης τόνισε ότι χάρη στις επενδύσεις του ΟΤΕ τόσο σε διεθνείς τηλεπικοινωνιακές υποδομές, όσο και σε υποδομές που αναβαθμίζουν την ψηφιακή ωριμότητα του τόπου, η Κρήτη εντάσσεται στον παγκόσμιο τηλεπικοινωνιακό χάρτη ισότιμα με άλλα μεγάλα ψηφιακά κέντρα της Ευρώπης.

Η Κρήτη στο επίκεντρο των υποδομών συνδεσιμότητας του ΟΤΕ

Ξεκινώντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης ανέφερε ότι για την ανάδειξη του νησιού σε ψηφιακό κόμβο, υπάρχουν τρεις βασικές προϋποθέσεις: 1) η προσαιγιάλωση των μεγάλων τηλεπικοινωνιακών καλωδίων στην Κρήτη, 2) η προέκταση των καλωδίων αυτών προς την Ευρώπη με αξιόπιστες, ασφαλείς και ποιοτικές ψηφιακές υποδομές και 3) η αναβάθμιση των ψηφιακών υποδομών της Κρήτης, προκειμένου να κεφαλαιοποιηθεί το γεωγραφικό πλεονέκτημα του νησιού, το οποίο αποτελεί «ψηφιακό σταυροδρόμι» των διηπειρωτικών καλωδίων που συνδέουν την Ασία και την Αφρική με την Ευρώπη.

Σε αυτό το πλαίσιο, Ο Όμιλος ΟΤΕ επενδύει διαχρονικά σε προηγμένες υποδομές που κεφαλαιοποιούν τη θέση της Κρήτης στον χάρτη. Μία από αυτές είναι το διεθνές υποθαλάσσιο καλώδιο Asia-Africa-Europe-1 (ΑΑΕ1), στο οποίο ο ΟΤΕ συμμετέχει μαζί με άλλους μεγάλους παρόχους. Το καλώδιο αυτό, μήκους 25.000 χιλιομέτρων, ξεκινά από το Χονγκ Κονγκ και καταλήγει στη χώρα μας, στα Χανιά της Κρήτης. Ο κ. Κωνσταντινίδης αναφέρθηκε και στο Silphium, το καλώδιο που συνδέει την Κρήτη με τη Λιβύη και την Αφρική, ενισχύοντας περαιτέρω τον ρόλο του νησιού ως κόμβου διεθνούς διασύνδεσης.

Ο ΟΤΕ δημιουργεί μια αξιόπιστη ψηφιακή λεωφόρο από την Κρήτη προς την Ευρώπη

Ωστόσο, όπως τόνισε ο Chief Officer Στρατηγικής, Μετασχηματισμού και Χονδρικής Ομίλου ΟΤΕ, για να λειτουργήσει το νησί ως πραγματικός τηλεπικοινωνιακός κόμβος, δεν αρκεί μόνο η προσαιγιάλωση διεθνών καλωδίων. Απαιτούνται ισχυρές υποδομές που το διασυνδέουν με αξιοπιστία και εφεδρικότητα με τον υπόλοιπο κόσμο. Σε αυτή την κατεύθυνση, ο Όμιλος ΟΤΕ έχει επενδύσει διαχρονικά στην ανάπτυξη ισχυρών υποδομών που διασυνδέουν την Κρήτη με την ηπειρωτική Ελλάδα και την υπόλοιπη Ευρώπη.

Για τη διασύνδεση της Κρήτης με την ηπειρωτική Ελλάδα, ο ΟΤΕ διαθέτει τρία υποβρύχια καλώδια που ακολουθούν διαφορετικές φυσικές διαδρομές από τα Χανιά, το Ηράκλειο και τη Σητεία. Παράλληλα, ο κ. Κωνσταντινίδης επισήμανε ότι με τις υποδομές του, ο ΟΤΕ διασυνδέει την Ελλάδα με την υπόλοιπη Ευρώπη μέσω Βαλκανίων με τον Διαβαλκανικό οπτικό άξονα, καθώς και μέσω Ιταλίας. Όπως διευκρίνισε, πρόκειται για 4 φυσικές οδεύσεις που αντιστοιχούν περίπου σε 17.000 χιλιόμετρα οπτικών ινών.

«Αν βάλουμε όλα τα κομμάτια του παζλ μαζί – τα διεθνή καλώδια που φτάνουν στην Κρήτη, τη διασύνδεση του νησιού με την ηπειρωτική Ελλάδα και τις διεθνείς διασυνδέσεις της χώρας με την Ευρώπη – συνθέτουμε μια υπερσύγχρονη end-to-end πλατφόρμα διασύνδεσης με τα μεγάλα data centers της Ευρώπης», σημείωσε.

Οι επενδύσεις του ΟΤΕ για μια πιο ψηφιακά ώριμη Κρήτη

Ο κ. Κωνσταντινίδης υπογράμμισε ότι η ανάδειξη μιας χώρας ή μιας περιοχής σε ψηφιακό κόμβο προϋποθέτει και υψηλό επίπεδο ψηφιακής ωριμότητας. Σε αυτό το πλαίσιο, ο Όμιλος ΟΤΕ πραγματοποιεί διαχρονικά πολύ μεγάλες επενδύσεις σε FTTH και 5G, αναβαθμίζοντας τις υποδομές της χώρας με τα πιο σύγχρονα δίκτυα.

Στη σταθερή, ο Όμιλος διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών στην Ελλάδα, το οποίο καλύπτει πάνω από 2,1 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις και συνεχώς επεκτείνεται, με στόχο να φτάσει τα 3,5 εκατ. έως το 2030. Σε ό,τι αφορά την Κρήτη, η εταιρεία θα καλύψει πάνω από το 80% του νησιού με δίκτυα οπτικών ινών στα επόμενα χρόνια. Μεγάλο μέρος αυτού του πλάνου αφορά στο έργο UltraFast Broadband, μέσα από το οποίο αποκλειστικά ο ΟΤΕ θα φέρει υπερυψηλές ταχύτητες έως 1Gbps σε 600 οικισμούς στις πιο δυσπρόσιτες περιοχές του νησιού.

Αντίστοιχα, στην κινητή, ο Όμιλος ΟΤΕ συνεχίζει να πρωτοπορεί, με την πανελλαδική πληθυσμιακή κάλυψη του 5G δικτύου του να ξεπερνά το 99% και του 5G SA να φτάνει το 79%. Η Κρήτη αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτής της τεχνολογικής υπεροχής, καθώς προσφέρει επιπλέον ενισχυμένες χωρητικότητες σε τουριστικά σημεία του νησιού. Παράλληλα, σε περιοχές όπου οι υπηρεσίες οπτικών ινών δεν είναι ακόμη διαθέσιμες, ο ΟΤΕ παρέχει σταθερό internet μέσω κινητής με το COSMOTE 5G WiFi, τεχνολογίας Fixed Wireless Access.

Κλείνοντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης υπογράμμισε: «Με τις επενδύσεις και το όραμα του Ομίλου ΟΤΕ, η Κρήτη δεν αποκτά απλώς καλύτερες τηλεπικοινωνίες, αλλά μετατρέπει το γεωγραφικό της πλεονέκτημα σε ψηφιακή ισχύ που δημιουργεί αξία για τη χώρα, όχι μόνο σήμερα, αλλά και τις επόμενες δεκαετίες».

O OTE ανακοίνωσε επίσης:

• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής διατήρησαν την ισχυρή δυναμική τους, αυξημένα κατά 5,5% στο τρίμηνο – Οι καθαρές προσθήκες συνδρομητών συμβολαίου αυξήθηκαν κατά 7,6%, καταγράφοντας ρεκόρ ανάπτυξης
• Σε τροχιά ανάπτυξης τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής, αυξημένα κατά 1,1%, με ισχυρές επιδόσεις σε FTTH, FWA και τηλεόραση
• Ισχυρή ανάπτυξη στο FTTH με τους συνδρομητές να ανέρχονται σε 625 χιλ.- ακόμη ένα τρίμηνο με προσθήκες ρεκόρ πάνω από 58 χιλ.
• Διαθεσιμότητα FTTH σε πάνω από 2,1 εκατ. νοικοκυριά κι επιχειρήσεις, με τη διείσδυση να αυξάνεται σε 39% – Εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικής ίνας στο πλαίσιο του έργου UFBB.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, Κώστας Νεμπής δήλωσε:

«Οι επιδόσεις του πρώτου τριμήνου σηματοδοτούν ένα ισχυρό ξεκίνημα για το 2026, αντικατοπτρίζοντας τη δυναμική μας και την επιτυχημένη υλοποίηση της στρατηγικής μας, που εστιάζει στην επιτάχυνση τόσο της ανάπτυξής μας, όσο και της ψηφιακοποίησης της χώρας. Τα έσοδα και το EBITDA κατέγραψαν αύξηση, χάρη στις ισχυρές επιδόσεις στην κινητή, το ICT, αλλά και τις θετικές τάσεις στη σταθερή. Η συνεχής επέκταση του δικτύου FTTH υποστηρίζει την αυξανόμενη ζήτηση για αναβαθμισμένες υπηρεσίες συνδεσιμότητας, γεγονός που αποτυπώνεται και στο ρεκόρ συνδέσεων FTTH που σημειώσαμε. Παράλληλα, διευρύναμε το χαρτοφυλάκιό μας με νέες υπηρεσίες συνδεσιμότητας εντός του σπιτιού, ενισχύοντας περαιτέρω τη διαφοροποίησή μας και την εμπειρία πελάτη. Η κινητή διατήρησε την ισχυρή δυναμική της, καθώς οι πελάτες συνεχίζουν να μεταβαίνουν σε προγράμματα συμβολαίου και σε πακέτα δεδομένων υψηλότερης αξίας. Το ICT κατέγραψε ισχυρή ανάπτυξη, ενώ ο τομέας του B2B αναμένεται να επωφεληθεί από τη διάθεση κατά το τρίμηνο υπηρεσιών Business Cloud, που δίνουν ώθηση στην υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης από τις επιχειρήσεις. Κοιτώντας μπροστά, παραμένουμε επικεντρωμένοι στην υλοποίηση της στρατηγικής μας, αξιοποιώντας τον μετασχηματισμό του λειτουργικού μας μοντέλου και τη δύναμη του Ομίλου TELEKOM για να επιτύχουμε περαιτέρω ανάπτυξη, επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού της χώρας και ενίσχυση της θέσης της Ελλάδας στον διεθνή χάρτη συνδεσιμότητας. Είμαστε βέβαιοι ότι θα επιτύχουμε τους στόχους μας για το 2026 και θα δημιουργήσουμε βιώσιμη ανάπτυξη και μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους και τα ενδιαφερόμενα μέρη μας».

ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

Παρά τις διεθνείς προκλήσεις και τον έντονο ανταγωνισμό στην Ελλάδα, ο ΟΤΕ διαθέτει όλα τα εχέγγυα για να συνεχίσει τον μετασχηματισμό του και να πετύχει τους οικονομικούς του στόχους. Η ηγετική θέση του ΟΤΕ στο δίκτυο οπτικών ινών, στο δίκτυο κινητής, στην τηλεόραση και στο ICT, καθώς και το ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο non-core υπηρεσιών του, αποτελούν μοχλούς για τη συνεχή υποστήριξη των μελλοντικών στόχων. Η ανάπτυξη των υπηρεσιών σταθερής αναμένεται να συνεχιστεί, υποστηριζόμενη από την αυξανόμενη υιοθέτηση υπηρεσιών FTTH, τη δυναμική της υπηρεσίας Fixed Wireless Access (FWA), την περαιτέρω επέκταση του δικτύου οπτικών ινών του ΟΤΕ και τη σταθερή ανάπτυξη της τηλεόρασης. Ο OTE στοχεύει να φέρει το FTTH σε περίπου 2,4 εκατομμύρια νοικοκυριά κι επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του 2026 και σε περίπου 3,5 εκατομμύρια μέχρι το 2030. Στην κινητή, η ισχυρή ανάπτυξη αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς ο ΟΤΕ συνεχίζει να επεκτείνει την κάλυψη του δικτύου 5G Stand Alone, και οι πελάτες συνεχίζουν να αυξάνουν τη χρήση δεδομένων. Στο ICT, ο ΟΤΕ αναμένει ότι τα έργα που χρηματοδοτούνται από την Ευρωπαϊκή Ένωση θα αρχίσουν σταδιακά να μειώνονται, με τα έργα για τον ιδιωτικό τομέα να καταλαμβάνουν ολοένα και μεγαλύτερο μερίδιο στον συγκεκριμένο τομέα. Στις υπηρεσίες χονδρικής, ο ΟΤΕ αναμένει υποχώρηση στη, σχεδόν μηδενικού περιθωρίου κέρδους, διεθνή χονδρική, καθώς ορισμένες δραστηριότητες καταργούνται σταδιακά, ενώ οι εγχώριες τάσεις που παρατηρήθηκαν το 2025 εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν. Ο ΟΤΕ θα συνεχίσει την ορθολογική διαχείριση του κόστους για να επιτύχει περαιτέρω εξοικονομήσεις, ειδικά σε λειτουργίες που μετασχηματίζονται. Η αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης επεκτείνεται σταδιακά σε πολλαπλές λειτουργίες της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων του IT, της Διαχείρισης Δικτύου, των Call Centers και της εξυπηρέτησης πελατών, ενισχύοντας τις λειτουργικές αποδόσεις.

• Τα έσοδα το Α’ τρίμηνο του 2026 ανήλθαν σε €859,4 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 4,9% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της σημαντικής αύξησης των εσόδων από System Solutions, την ισχυρή ανάπτυξη στην κινητή και τις θετικές τάσεις στη σταθερή, αντισταθμίζοντας τη μείωση στα έσοδα από υπηρεσίες διεθνούς χονδρικής, κυρίως λόγω της προγραμματισμένης σταδιακής κατάργησης ορισμένων δραστηριοτήτων.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής αυξήθηκαν κατά 1,1% το Α’ τρίμηνο 2026 αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη αναπτυξιακή δυναμική. Οι επιδόσεις υποστηρίχθηκαν από την επέκταση του δικτύου FTTH και την αυξημένη υιοθέτηση των υπηρεσιών FTTH. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικών ινών στο πλαίσιο του έργου UFBB αναμένεται να καλύψει περαιτέρω τις ανάγκες συνδεσιμότητας σε απομακρυσμένες περιοχές και να ενισχύσει τη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH. Η εξέλιξη αυτή θα επιτρέψει στον ΟΤΕ να προσφέρει αναβαθμισμένες υπηρεσίες σε περιοχές όπου δεν υπήρχαν έως σήμερα επαρκείς ευρυζωνικές υποδομές ή όπου οι πελάτες κατέφευγαν σε εναλλακτικές λύσεις. Η τηλεόραση συνέχισε να σημειώνει ισχυρές επιδόσεις, καταγράφοντας σημαντική ετήσια ανάπτυξη, ενώ η υιοθέτηση του 5G WiFi —της υπηρεσίας FWA που λανσαρίστηκε πέρυσι— συνέχισε να αυξάνεται.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής αυξήθηκαν κατά 5,5% το Α’ τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας ισχυρή επίδοση. Η ανάπτυξη οφείλεται κυρίως στις ισχυρές επιδόσεις υπηρεσιών συμβολαίου, χάρη στη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε προγράμματα συμβολαίου, καθώς και στη μετάβαση πελατών σε υπηρεσίες υψηλότερης αξίας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση των εσόδων. Επιπλέον, η Εταιρεία εισήγαγε πρόσφατα ενισχυμένα πακέτα στα ψηφιακά της κανάλια για την καρτοκινητή.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής μειώθηκαν κατά 39,7% στο τρίμηνο, αποτυπώνοντας την αναμενόμενη μείωση εσόδων από τη σχεδόν μηδενικού περιθωρίου διεθνή κίνηση, λόγω της σταδιακής παύσης συγκεκριμένων δραστηριοτήτων, που αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση τα επόμενα δύο χρόνια. Τα έσοδα από εγχώριες ροές χονδρικής παρέμειναν, σε γενικές γραμμές, ευθυγραμμισμένα με τις πρόσφατες τάσεις, λόγω της ανάπτυξης υποδομών των υπόλοιπων παρόχων. Η επίδραση αυτή μετριάζεται από την αυξανόμενη χρήση της υποδομής FTTH του ΟΤΕ από άλλους παρόχους.
• Τα λοιπά έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,0% στο τρίμηνο, υποστηριζόμενα κυρίως από την ισχυρή δυναμική στην αγορά του ICT. Ειδικότερα, τα έσοδα από System Solutions σημείωσαν ισχυρή αύξηση 76,3% στο τρίμηνο. Εν όψει της αναμενόμενης σταδιακής λήξης της χρηματοδότησης από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, φορείς του δημόσιου και ιδιωτικού τομέα επιταχύνουν τις ενέργειές τους για την εξασφάλιση πόρων για έργα ψηφιακοποίησης, ενώ ο ΟΤΕ συνεχίζει να ενισχύει τον ρόλο του ως κορυφαίος system integrator, προωθώντας τον ψηφιακό μετασχηματισμό σε πολλαπλούς τομείς. Επιπλέον, η Εταιρεία λάνσαρε ένα ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο καινοτόμων υπηρεσιών Data Center, συμπεριλαμβανομένων υπηρεσιών GPU-as-a-Service για έργα τεχνητής νοημοσύνης. Η πρωτοβουλία αυτή επιτρέπει σε επιχειρήσεις και οργανισμούς να αναπτύσσουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αποδοτικά, μέσα σε ένα ασφαλές περιβάλλον, συμβατό με το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο, ενισχύοντας την καινοτομία και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Στόχοι 2026-Διατήρηση

• Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF): Ο ΟΤΕ αναμένει ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους €750 εκατ. περίπου, με την παραδοχή ότι η διαδικασία δημοπράτησης για τη χορήγηση του φάσματος θα πραγματοποιηθεί εντός του 2027. Εξαιρουμένης της επίδρασης ορισμένων θετικών έκτακτων φορολογικών παραγόντων, που προκύπτουν κυρίως από την αποεπένδυση των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία, οι Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (Free Cash Flow) αναμένεται να ανέλθουν στο εύρος των €570 εκατ. - €580 εκατ.
• Επενδύσεις (CAPEX): Οι επενδύσεις αναμένονται περίπου στα €600 εκατ., καθώς η Εταιρεία συνεχίζει την ανάπτυξη της υποδομής FTTH και την επέκταση της κάλυψης του δικτύου 5G Stand Alone (SA).
• Προσαρμοσμένο EBITDA (AL): O OTE αναμένει επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης του EBITDA σε περίπου 3%.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

• Τα έσοδα το Α’ τρίμηνο του 2026 ανήλθαν σε €859,4 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 4,9% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της σημαντικής αύξησης των εσόδων από System Solutions, την ισχυρή ανάπτυξη στην κινητή και τις θετικές τάσεις στη σταθερή, αντισταθμίζοντας τη μείωση στα έσοδα από υπηρεσίες διεθνούς χονδρικής, κυρίως λόγω της προγραμματισμένης σταδιακής κατάργησης ορισμένων δραστηριοτήτων.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής αυξήθηκαν κατά 1,1% το Α’ τρίμηνο 2026 αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη αναπτυξιακή δυναμική. Οι επιδόσεις υποστηρίχθηκαν από την επέκταση του δικτύου FTTH και την αυξημένη υιοθέτηση των υπηρεσιών FTTH. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικών ινών στο πλαίσιο του έργου UFBB αναμένεται να καλύψει περαιτέρω τις ανάγκες συνδεσιμότητας σε απομακρυσμένες περιοχές και να ενισχύσει τη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH. Η εξέλιξη αυτή θα επιτρέψει στον ΟΤΕ να προσφέρει αναβαθμισμένες υπηρεσίες σε περιοχές όπου δεν υπήρχαν έως σήμερα επαρκείς ευρυζωνικές υποδομές ή όπου οι πελάτες κατέφευγαν σε εναλλακτικές λύσεις. Η τηλεόραση συνέχισε να σημειώνει ισχυρές επιδόσεις, καταγράφοντας σημαντική ετήσια ανάπτυξη, ενώ η υιοθέτηση του 5G WiFi —της υπηρεσίας FWA που λανσαρίστηκε πέρυσι— συνέχισε να αυξάνεται.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής αυξήθηκαν κατά 5,5% το Α’ τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας ισχυρή επίδοση. Η ανάπτυξη οφείλεται κυρίως στις ισχυρές επιδόσεις υπηρεσιών συμβολαίου, χάρη στη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε προγράμματα συμβολαίου, καθώς και στη μετάβαση πελατών σε υπηρεσίες υψηλότερης αξίας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση των εσόδων. Επιπλέον, η Εταιρεία εισήγαγε πρόσφατα ενισχυμένα πακέτα στα ψηφιακά της κανάλια για την καρτοκινητή.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής μειώθηκαν κατά 39,7% στο τρίμηνο, αποτυπώνοντας την αναμενόμενη μείωση εσόδων από τη σχεδόν μηδενικού περιθωρίου διεθνή κίνηση, λόγω της σταδιακής παύσης συγκεκριμένων δραστηριοτήτων, που αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση τα επόμενα δύο χρόνια. Τα έσοδα από εγχώριες ροές χονδρικής παρέμειναν, σε γενικές γραμμές, ευθυγραμμισμένα με τις πρόσφατες τάσεις, λόγω της ανάπτυξης υποδομών των υπόλοιπων παρόχων. Η επίδραση αυτή μετριάζεται από την αυξανόμενη χρήση της υποδομής FTTH του ΟΤΕ από άλλους παρόχους.
• Τα λοιπά έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,0% στο τρίμηνο, υποστηριζόμενα κυρίως από την ισχυρή δυναμική στην αγορά του ICT. Ειδικότερα, τα έσοδα από System Solutions σημείωσαν ισχυρή αύξηση 76,3% στο τρίμηνο. Εν όψει της αναμενόμενης σταδιακής λήξης της χρηματοδότησης από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, φορείς του δημόσιου και ιδιωτικού τομέα επιταχύνουν τις ενέργειές τους για την εξασφάλιση πόρων για έργα ψηφιακοποίησης, ενώ ο ΟΤΕ συνεχίζει να ενισχύει τον ρόλο του ως κορυφαίος system integrator, προωθώντας τον ψηφιακό μετασχηματισμό σε πολλαπλούς τομείς. Επιπλέον, η Εταιρεία λάνσαρε ένα ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο καινοτόμων υπηρεσιών Data Center, συμπεριλαμβανομένων υπηρεσιών GPU-as-a-Service για έργα τεχνητής νοημοσύνης. Η πρωτοβουλία αυτή επιτρέπει σε επιχειρήσεις και οργανισμούς να αναπτύσσουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αποδοτικά, μέσα σε ένα ασφαλές περιβάλλον, συμβατό με το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο, ενισχύοντας την καινοτομία και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα, εξαιρουμένων των αποσβέσεων, των απομειώσεων και των επιβαρύνσεων που σχετίζονται με Προγράμματα Εθελούσιας Αποχώρησης και λοιπά έξοδα αναδιοργάνωσης, διαμορφώθηκαν σε €509 εκατ. στο τρίμηνο, αυξημένα κατά €32,5 εκατ. σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τη σημαντική αύξηση των εσόδων. Αυτό αντικατοπτρίζει κυρίως υψηλότερα κόστη που σχετίζονται με το ICT, την αύξηση συνδρομητών FTTH καθώς και αυξημένα κόστη marketing.

Το προσαρμοσμένο EBITDA (AL)  αυξήθηκε περαιτέρω κατά 2,8%, στα €338,4 εκατ. Το αντίστοιχο περιθώριο διαμορφώθηκε σε 39,4%, έναντι 40,2% το Α’ τρίμηνο του 2025, κυρίως λόγω της μεγαλύτερης συμβολής εσόδων από δραστηριότητες χαμηλότερου περιθωρίου κέρδους και ειδικότερα της αύξησης των εσόδων από System Solutions. Παράλληλα με την αύξηση των εσόδων, οι συνεχιζόμενες εξοικονομήσεις, ιδίως στο κόστος προσωπικού, συνέβαλαν στην αντιστάθμιση ορισμένων αυξήσεων κόστους κατά την περίοδο.

Τα λειτουργικά κέρδη προ χρηματοοικονομικών και επενδυτικών δραστηριοτήτων (EBIT) διαμορφώθηκαν σε €188,9 εκατ., αυξημένα κατά 0,5% σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν, κυρίως λόγω αύξησης της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) στο τρίμηνο, η οποία αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από υψηλότερο κόστος προγραμμάτων εθελούσιας αποχώρησης — τα οποία υλοποιήθηκαν νωρίτερα σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος — καθώς και από αυξημένες αποσβέσεις.

Τα Προσαρμοσμένα Κέρδη κατανεμημένα στους μετόχους της Εταιρείας διαμορφώθηκαν σε €153,6 εκατ. στο τρίμηνο, σε σύγκριση με €162,3 εκατ. το Α’ τρίμηνο του 2025, λόγω μιας εφάπαξ επιστροφής φόρου ύψους €10,5 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2025, που σχετιζόταν με παρακρατούμενο φόρο επί μερισμάτων θυγατρικής εξωτερικού από το 2019.

Οι επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία διαμορφώθηκαν σε €108,5 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2026 μειωμένες κατά 7,6% σε σύγκριση το Α’ τρίμηνο του 2025. Η μείωση οφείλεται κυρίως σε χαμηλότερες επενδύσεις για τηλεοπτικό περιεχόμενο, ενώ παράλληλα η Εταιρεία συνεχίζει να επεκτείνει το δίκτυο FTTH — καλύπτοντας πλέον πάνω από 2,1 εκατομμύρια νοικοκυριά — καθώς και να αναπτύσσει το δίκτυο 5G Stand Alone (SA), το οποίο υποστηρίζει την υπηρεσία 5G Wifi (FWA).

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μετά από μισθώσεις διαμορφώθηκαν σε €60,4 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2026, σε σύγκριση με €106,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Η μείωση οφείλεται κυρίως σε υψηλότερες πληρωμές φόρου εισοδήματος στις αρχές του 2026, που σχετίζονται με δόσεις προηγούμενων ετών. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ομαλοποιηθούν κατά τα επόμενα τρίμηνα και η Εταιρεία παραμένει σε τροχιά επίτευξης των στόχων της για το σύνολο του έτους.

Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου την 31^η  Μαρτίου 2026 διαμορφώθηκε σε €519,1 εκατ. και αντιστοιχεί σε 0,4 φορές το προσαρμοσμένο ΕΒΙTDA (AL) σε δωδεκάμηνη βάση, ενώ το Ομόλογο ύψους €500 εκατ., στα 0,875%, λήγει τον Σεπτέμβριο του 2026. Η Εταιρεία εξετάζει τις επιλογές αναχρηματοδότησης για το εν λόγω ομόλογο.

ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

FTTH: Για ακόμα ένα τρίμηνο, ο ΟΤΕ συνέχισε να ενισχύει δυναμικά την πελατειακή βάση του FTTH, καταγράφοντας ρεκόρ καθαρών συνδέσεων άνω των 58 χιλιάδων. Οι συνδρομητές FTTH ανέρχονται σε 625 χιλιάδες, αντιπροσωπεύοντας το 26% των συνολικών ευρυζωνικών συνδέσεων, σε σχέση με 18% ένα χρόνο πριν. Το ποσοστό διείσδυσης στους πελάτες ΟΤΕ που έχουν πρόσβαση στην υποδομή FTTH έχει ήδη φτάσει το 53%. Η αυξανόμενη διείσδυση του FTTH ενισχύθηκε από τη συνεχιζόμενη ζήτηση για υπερυψηλές και αξιόπιστες ταχύτητες, καθώς και την συνεχιζόμενη επέκταση της υποδομής FTTH. Επιπλέον, το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο παύσης πωλήσεων FTTC σε κτίρια που είναι ήδη συνδεδεμένα με FTTH ενισχύει περαιτέρω την υιοθέτηση υπηρεσιών FTTH. Η διείσδυση των οπτικών ινών οδηγεί σε βελτιωμένη εμπειρία πελάτη, μικρότερη απώλεια συνδρομητών, καθώς και σε χαμηλότερο λειτουργικό κόστος, στοιχεία που συμβάλλουν στη διατήρηση της ηγετικής θέσης του ΟΤΕ στην αγορά. Παράλληλα, η Εταιρεία συνεχίζει να εμπλουτίζει το χαρτοφυλάκιό της με υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας, όπως το Fiber to the Room (FTTR), το οποίο επεκτείνει την οπτική ίνα σε κάθε δωμάτιο του σπιτιού και της επιχείρησης, ενισχύοντας περαιτέρω την αξία προς τον πελάτη, καθώς και με άλλες λύσεις συνδεσιμότητας Wi-Fi στο σπίτι, όπως το σύστημα Wifi Mesh, που βελτιώνουν την εμπειρία WiFi και υποστηρίζουν τη δημιουργία πρόσθετων εσόδων, ενισχύοντας παράλληλα τη διαφοροποίηση απέναντι στον ανταγωνισμό.

Η αυξανομένη ζήτηση υπηρεσιών FTTH αποτυπώνεται στην όλο και μεγαλύτερη αξιοποίηση της υποδομής του ΟΤΕ. Η διείσδυση στις υποδομές FTTH του ΟΤΕ (συνολικό ποσοστό FTTH πελατών αγοράς επί των εμπορικά διαθέσιμων γραμμών OTE) ανήλθε σε 39%, από 29% ένα χρόνο πριν. Το 82% των πελατών FTTH του ΟΤΕ χρησιμοποιούν την υποδομή του ΟΤΕ, ενώ το 48% των συνδρομητών FTTH του ανταγωνισμού βασίζεται στις υποδομές του ΟΤΕ, συγκριτικά με 44% ένα χρόνο πριν, αύξηση που οφείλεται κυρίως στις συμφωνίες εκπτώσεων όγκου στην αγορά χονδρικής FTTH μεταξύ των βασικών παρόχων της αγοράς. Η αυξανόμενη χρήση των FTTH υποδομών του ΟΤΕ υποστηρίζει τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής, αντισταθμίζοντας τις απώλειες γραμμών χονδρικής σε περιοχές όπου οι ανταγωνιστές έχουν αναπτύξει δικά τους δίκτυα FTTH.

Ο ΟΤΕ παραμένει πρωτοπόρος στην ανάπτυξη υποδομών οπτικής ίνας στην Ελλάδα, ισχυροποιώντας την ηγετική του θέση στην αγορά. Στο τέλος Μαρτίου 2026, η Εταιρεία είχε φέρει την οπτική ίνα σε περισσότερα από 2,1 εκατ. σπίτια και επιχειρήσεις, ενώ στοχεύει σε περίπου 2,4 εκατομμύρια νοικοκυριά κι επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του 2026. Το τελευταίο διάστημα, ξεκίνησε η εμπορική διάθεση υπηρεσιών FTTH στο πλαίσιο του έργου UFBB, με ταχύτητες έως και 1Gbps σε αγροτικές και ημιαστικές περιοχές. Η εξέλιξη αυτή είναι απόλυτα ευθυγραμμισμένη με το όραμα του ΟΤΕ για την επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού της Ελλάδας, καθώς η συνεχιζόμενη επέκταση των υποδομών του συνέβαλε καθοριστικά στη βελτίωση της κατάταξης της χώρας στον δείκτη Speedtest Global Index της Ookla για τις επιδόσεις στη σταθερή ευρυζωνικότητα.

Ευρυζωνικές Υπηρεσίες - Fixed Wireless Access (FWA): Η υπηρεσία COSMOTE 5G WiFi, η οποία αξιοποιεί την τεχνολογία Fixed Wireless Access (FWA) μέσω των προηγμένων δικτύων 5G και 5G+ του ΟΤΕ, συνεχίζει να κερδίζει έδαφος. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η υιοθέτηση της υπηρεσίας FWA συνεχίστηκε δυναμικά, με τη συνολική βάση συνδρομητών να φτάνει τις 100 χιλιάδες από 35 χιλιάδες το Α’ τρίμηνο του 2025. Η αυξανόμενη υιοθέτηση του FWA υποστηρίζει τη συνολική ευρυζωνική συνδρομητική βάση, επιτρέποντας στον ΟΤΕ να θωρακίσει το μερίδιό του στην αγορά.

Υπηρεσίες Τηλεόρασης: Στο τέλος Μαρτίου 2026, οι συνδρομητές τηλεόρασης του ΟΤΕ ανήλθαν σε 792 χιλιάδες, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 8,1%. Ο ΟΤΕ προσέλκυσε 15 χιλιάδες νέους συνδρομητές στο τρίμηνο, διπλάσιους σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Στην ανάπτυξη συνέβαλε το πλήρες αθλητικό περιεχόμενο, η εφαρμογή αυστηρότερης νομοθεσίας κατά της πειρατείας, καθώς και η κατάργηση του ειδικού φόρου 10% που τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου 2026.

Στην κινητή, ο ΟΤΕ πέτυχε ακόμα ένα τρίμηνο αύξησης των πελατών συμβολαίου, συνεχίζοντας την τάση των προηγούμενων τριμήνων, σημειώνοντας 51 χιλιάδες προσθήκες πελατών, αυξάνοντας τη βάση σε 3,1 εκατ., καταγράφοντας ρεκόρ ανάπτυξης στο 7,6%. Η επίδοση αυτή ενισχύθηκε από τη συνεχιζόμενη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε υπηρεσίες συμβολαίου, ενισχύοντας το μικτό ARPU της κινητής. Οι πελάτες καρτοκινητής αντιπροσωπεύουν το 56% της συνολικής βάσης κινητής - ποσοστό υψηλότερο από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο  - γεγονός που καταδεικνύει ότι υπάρχει περιθώριο για περαιτέρω αναβαθμίσεις σε συμβόλαια. Η δυναμική της κινητής υποστηρίζεται από την υπεροχή του δικτύου, τις ελκυστικές υπηρεσίες που προσφέρει και την δυνατότητα της Εταιρείας να προσφέρει συνδυαστικά πακέτα κινητής, σταθερής, τηλεόρασης και ψηφιακών υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας.

Ο ΟΤΕ συνεχίζει να προωθεί τη χρήση δεδομένων μέσω των δικτύων του, με τη μέση μηνιαία χρήση να διαμορφώνεται στα 19,3GB στο τρίμηνο, αυξημένη κατά 22% σε ετήσια βάση. Παράλληλα, η διείσδυση συσκευών 5G στη συνολική ενεργή βάση αυξήθηκε κατά 11 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, φτάνοντας το 47%.

Ο ΟΤΕ συνεχίζει να επενδύει στην επέκταση και την αναβάθμιση του δικτύου κινητής τηλεφωνίας ενισχύοντας την ανθεκτικότητα και την αξιοπιστία του, γεγονός που υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, αλλά και την άριστη εμπειρία πελάτη. Η πληθυσμιακή κάλυψη του δικτύου 5G ξεπερνά το 99%, ενώ του δικτύου 5G+ (5G Stand-Alone) έχει ξεπεράσει το 79%. Οι διακρίσεις από Ookla, umlaut  και Opensignal επιβεβαιώνουν την ποιότητα και αξιοπιστία των δικτυών του ΟΤΕ, ενισχύοντας την πιστότητα των πελατών, την αναπτυξιακή δυναμική και τη διαφοροποίηση έναντι του ανταγωνισμού.

ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΤΡΙΜΗΝΟΥ

Ο ΟΤΕ απέκτησε το 100% των μετοχών της TEΡNA FIBER Α.Ε. (μετονομάστηκε σε UltrafastOTE 2)

Την 29η Ιανουαρίου 2026, η εταιρεία ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε απέκτησε το υπόλοιπο 49,9% της TEΡNA FIBER ΑΕ από την GRID TELECOM M.A.E. Την 5η Νοεμβρίου 2025, ο OTE είχε αποκτήσει από την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε, το 100% της θυγατρικής της εταιρείας ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε, η οποία κατέχει το 50,1% των μετοχών της TEΡNA FIBER AE. Μετά την ολοκλήρωση των συναλλαγών, ο ΟΤΕ κατέχει, μέσω της 100% θυγατρικής του ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε, το 100% των μετοχών της εταιρείας TEΡNA FIBER ΑΕ. Οι συναλλαγές έλαβαν τις αντίστοιχες εγκρίσεις της Αναθέτουσας Αρχής του έργου.

Νέα Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους

To Διοικητικό Συμβούλιο της ΟΤΕ ΑΕ την 25η Φεβρουαρίου 2026 ενέκρινε νέα Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους, ώστε να εξασφαλισθεί μεγαλύτερη διαφάνεια και ευελιξία, ευθυγραμμίζοντας την απόφαση για Πολιτική Αμοιβών με τις πραγματικές Ελεύθερες Ταμειακές Ροές αντί για τις προβλεπόμενες Ελεύθερες Ταμειακές Ροές.

Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους για το 2026

Σε συνέχεια απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου της ΟΤΕ Α.Ε. την 25η Φεβρουαρίου 2026, ο ΟΤΕ προτίθεται να διανείμει το 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών που δημιουργήθηκαν το 2025, συμπεριλαμβανομένης της επένδυσης σε συμφωνίες παραχώρησης. Η Αμοιβή προς τους Μετόχους για το 2026 προτείνεται να ανέλθει σε €532 εκατ. και επιμερίζεται σε μέρισμα αξίας €355 εκατ. και σε Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών ύψους €177 εκατ. περίπου. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί στο 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών που δημιουργήθηκαν το 2025, συμπεριλαμβανομένης της επένδυσης σε συμφωνίες παραχώρησης. Το προτεινόμενο μέρισμα ανά μετοχή αντιστοιχεί σε €0,8777 και θα καταβληθεί στις 7 Ιουλίου 2026, κατόπιν έγκρισής του από τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων. Σημειώνεται ότι οι ίδιες μετοχές που θα κατέχει η Εταιρεία κατά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, δεν δικαιούνται μέρισμα. Συνεπώς, το μέρισμα που θα αντιστοιχεί σε αυτές τις ίδιες μετοχές, θα προσαυξήσει το μέρισμα των λοιπών μετόχων.

Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών - Πρόγραμμα ‘’OTE Shares Award Plan’’

Κατά την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 9 Ιανουαρίου 2026, οπότε και ολοκληρώθηκε το Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών για το 2025, η Εταιρεία απέκτησε συνολικά 236.283 ίδιες μετοχές σε μέση τιμή €16,88 ανά μετοχή. Στις 2 Μαρτίου 2026, ξεκίνησε ο πρώτος χρόνος του προγράμματος SBB 2026-2028. Κατά την περίοδο από 2 Μαρτίου έως 7 Μαΐου 2026, η Εταιρεία απέκτησε συνολικά 2.154.370 ίδιες μετοχές σε μέση τιμή €17,22 ανά μετοχή.

Στις 7 Μαΐου 2026, η Εταιρεία κατείχε 9.951.384 ίδιες μετοχές. Από το σύνολο αυτό, 9.799.155 ίδιες μετοχές αποκτήθηκαν κατά την περίοδο από 2 Μαΐου 2025 έως 30 Απριλίου 2026, και θα προταθούν προς ακύρωση στην Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων στις 9 Ιουνίου 2026.

Στις 21 Ιανουαρίου 2026 η Εταιρεία απέκτησε 11.329 ίδιες μετοχές, οι οποίες θα διατεθούν σε εργαζομένους και/ή μέλη της διοίκησης της Εταιρείας και/ή συνδεδεμένης εταιρείας, στο πλαίσιο του Προγράμματος Κινήτρου OTE Shares Award Plan για το 2025.

Η νέα έκθεση επικεντρώνεται κυρίως στην προεπισκόπηση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, όπου η εικόνα αναμένεται μικτή. Η JPMorgan εκτιμά ότι τα έσοδα του ομίλου θα διαμορφωθούν στα €814 εκατ., παρουσιάζοντας οριακή πτώση 0,5% σε ετήσια βάση. Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στη σταδιακή απόσυρση δραστηριοτήτων διεθνούς χονδρικής χαμηλού περιθωρίου, στοιχείο που επιβαρύνει τη συνολική εικόνα των εσόδων χωρίς όμως να αναιρεί τη βελτίωση που καταγράφεται στις βασικές δραστηριότητες της ελληνικής αγοράς.

Παρά τη συγκρατημένη στάση, η JPMorgan αναγνωρίζει ότι ο ΟΤΕ εξακολουθεί να εμφανίζει ελκυστικά χαρακτηριστικά αποτίμησης. Για το 2026, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E περίπου 11 φορές, ενώ προσφέρει απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών 9% και συνολική απόδοση προς τους μετόχους κοντά στο 8%. Το πρόγραμμα επιστροφών προς τους μετόχους εκτιμάται στα €532 εκατ., εκ των οποίων περίπου €355 εκατ. αφορούν μερίσματα και περίπου €177 εκατ. επαναγορές ιδίων μετοχών. Σύμφωνα με τον οίκο, τα στοιχεία αυτά στηρίζουν τη μετοχή, ωστόσο εξακολουθούν να υπάρχουν πιο ελκυστικές επιλογές στον ευρωπαϊκό τηλεπικοινωνιακό κλάδο.

Στην κινητή τηλεφωνία, η JPMorgan προβλέπει ότι τα έσοδα υπηρεσιών θα αυξηθούν κατά 3,4% στο πρώτο τρίμηνο, μετά την ισχυρή επίδοση 5,2% του τέταρτου τριμήνου του 2025. Στη λιανική σταθερή τηλεφωνία, η ανάπτυξη αναμένεται στο 1,7%, χαμηλότερα από το 2,6% του προηγούμενου τριμήνου. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μετά από μισθώσεις εκτιμώνται στα €338 εκατ., αυξημένα κατά 2,7%, επίπεδο που κινείται ουσιαστικά εντός της διοικητικής καθοδήγησης για αύξηση περίπου 3% στο σύνολο του 2026.

Το ασθενέστερο σημείο της περιόδου αφορά τις ταμειακές ροές. Οι προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές μετά μισθώσεις εκτιμώνται στα €82 εκατ., έναντι €109 εκατ. το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο. Η JPMorgan αποδίδει τη διαφορά κυρίως στη φορολογική βάση σύγκρισης, καθώς το πρώτο τρίμηνο του 2025 είχε ενισχυθεί από επιστροφές φόρου. Σε ετήσια βάση πάντως, η εικόνα εμφανίζεται ισχυρότερη, με τις ελεύθερες ταμειακές ροές μετά μισθώσεις να προβλέπονται στα €749 εκατ., συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών ωφελειών.

Για το 2026, ο αμερικανικός οίκος αυξάνει τις προβλέψεις του για τα λειτουργικά κέρδη μετά μισθώσεων κατά περίπου 1%, παρά το γεγονός ότι μειώνει τις εκτιμήσεις εσόδων κατά περίπου 1% για το 2026 και κατά περίπου 5% για το 2027. Όπως εξηγεί, τα έσοδα που αποσύρονται είναι χαμηλού περιθωρίου και συνεπώς έχουν περιορισμένη επίδραση στην τελική κερδοφορία. Παράλληλα, οι υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2026 αναβαθμίζονται κατά περίπου 11%, λόγω υψηλότερων λειτουργικών επιδόσεων, χαμηλότερων χρηματοοικονομικών εξόδων και βελτιωμένης διαχείρισης κεφαλαίου κίνησης.

Η JPMorgan θεωρεί ότι η σημαντικότερη πρόκληση για την επόμενη διετία παραμένει η αγορά σταθερής τηλεφωνίας και ευρυζωνικών υπηρεσιών. Αν και οι τιμές στην αγορά έχουν αρχίσει να σταθεροποιούνται μετά τις πιέσεις του προηγούμενου διαστήματος, ο ανταγωνισμός παραμένει έντονος. Ο οίκος σημειώνει ότι η ΔΕΗ συνεχίζει να εφαρμόζει ιδιαίτερα επιθετική τιμολογιακή πολιτική στις οπτικές ίνες, προσφέροντας εκπτώσεις που κυμαίνονται από 25% έως 45% έναντι του ΟΤΕ. Σύμφωνα με την JPMorgan, η εξέλιξη αυτή αυξάνει τον κίνδυνο απώλειας μεριδίων αγοράς και περιορίζει τη δυνατότητα του ΟΤΕ να αποκομίσει πλήρως την αξία των σημαντικών επενδύσεων που πραγματοποιεί στα δίκτυα νέας γενιάς.

Ο Όμιλος ΟΤΕ υιοθετεί μία “digital first” προσέγγιση, ενσωματώνοντας το ΑΙ σε κάθε πτυχή της λειτουργίας του, από την πληροφορική και τα δίκτυα, μέχρι την εξυπηρέτηση πελατών. Έχει συσταθεί dedicated ομάδα στην εταιρεία, η οποία προτεραιοποιεί AI use cases και φροντίζει, ώστε όλοι οι εργαζόμενοι να λειτουργούν με ασφάλεια και υπευθυνότητα γύρω από το ΑΙ, ενώ σε επίπεδο εκπαίδευσης, έχει δημιουργήσει την ΑΙ Academy, προκειμένου οι άνθρωποί του να ενισχύσουν τις ψηφιακές τους δεξιότητες.

Όπως σημείωσε ο κ. Φαλάγγας, ο Όμιλος ΟΤΕ βρίσκεται σε μια ιδιαίτερη θέση στο ψηφιακό οικοσύστημα, καθώς συνδυάζει υποδομές, πλατφόρμες και συμβουλευτικές υπηρεσίες και πάνω σε αυτούς τους τρεις πυλώνες χτίζει την προσέγγισή του για το AI.

Στο πλαίσιο της συζήτησης, ο κ. Φαλάγγας αναφέρθηκε και στις νέες υποδομές που λάνσαρε πρόσφατα η COSMOTE TELEKOM για τις ΑΙ ανάγκες των επιχειρήσεων προσφέροντας πρόσβαση σε σύγχρονες υπηρεσίες Business Cloud, συμπεριλαμβανομένων πρωτοποριακών λύσεων GPU-as-a-Service για εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης, χρησιμοποιώντας την τεχνολογία της NVIDIA. Πρόσθεσε δε πως με την καινοτόμα αυτή υπηρεσία οι επιχειρήσεις μπορούν να αναπτύξουν απαιτητικά ΑΙ workloads, από training μοντέλων μέχρι advanced analytics, και να δημιουργούν νέες ψηφιακές υπηρεσίες, χωρίς να επενδύσουν σε δικό τους hardware. Και όλα αυτά γίνονται με υψηλά standards, όπως η πλήρης συμμόρφωση με τον Ευρωπαϊκό κανονισμό προστασίας δεδομένων GDPR, οι πιστοποιήσεις ISO και η 100% χρήση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Η νέα αυτή τεχνολογική υποδομή ενισχύει την ανάπτυξη και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Η COSMOTE TELEKOM συμβάλλει στην επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού των επιχειρήσεων, προσφέροντας τις τεχνολογικές βάσεις για την αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης και των δεδομένων στη νέα ψηφιακή εποχή.

Το έργο UFBB φέρνει σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις σε ημιαστικές και αγροτικές περιοχές της χώρας, υπερυψηλές ταχύτητες internet μέσω οπτικών ινών, συμβάλλοντας στη μείωση του ψηφιακού χάσματος και στη στήριξη της περιφερειακής ανάπτυξης. Έχοντας αναλάβει πρόσφατα το σύνολο του έργου UFBB (και τις επτά γεωγραφικές ζώνες), ο Όμιλος ΟΤΕ, αξιοποιώντας την τεχνογνωσία και την τεχνολογική του υπεροχή, υλοποιεί το μεγαλύτερο έργο τηλεπικοινωνιακών υποδομών που έχει προκηρυχθεί από την Πολιτεία στην Ελλάδα και ένα από τα μεγαλύτερα έργα Σύμπραξης Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα (ΣΔΙΤ) στην Ευρώπη. Με συνολικό προϋπολογισμό περίπου 830 εκατ. ευρώ (πλέον ΦΠΑ), εκ των οποίων τα 250 εκατ. ευρώ καλύπτονται από συγχρηματοδοτούμενη δημόσια δαπάνη από τα Διαρθρωτικά και Επενδυτικά Ταμεία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, στο πλαίσιο του Προγράμματος «Ψηφιακός Μετασχηματισμός» του ΕΣΠΑ 2021–2027 του Υπουργείου Ψηφιακής Διακυβέρνησης, το UFBB αναμένεται να φέρει την οπτική ίνα σε πάνω από 830.000 νοικοκυριά και επιχειρήσεις, και 10.000 δημόσια κτίρια σε όλη τη χώρα.

Ο Υπουργός Ψηφιακής Διακυβέρνησης & Τεχνητής Νοημοσύνης, κ. Δημήτρης Παπαστεργίου, δήλωσε σχετικά: «Η ανάπτυξη υποδομών οπτικών ινών σε κάθε γωνιά της χώρας αποτελεί βασική προϋπόθεση για την ψηφιακή πρόοδο της Ελλάδας. Με το Ultra-Fast Broadband, ένα έργο εθνικής σημασίας, φέρνουμε υπερυψηλές ταχύτητες Internet σε ημιαστικές και αγροτικές περιοχές. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών που ξεκινά αποδεικνύει ότι ο σχεδιασμός μας γίνεται πράξη, μειώνοντας το ψηφιακό χάσμα και ενισχύοντας την περιφερειακή ανάπτυξη».

«Με την εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικής ίνας στο πλαίσιο του UFBB, ερχόμαστε ένα βήμα πιο κοντά στην επίτευξη του οράματός μας για μια Ελλάδα που ξεχωρίζει στην Ευρώπη για την ψηφιακή της ωριμότητα. Με τεχνογνωσία και αποδεδειγμένη εκτελεστική υπεροχή, αναπτύσσουμε υποδομές οπτικής ίνας που αλλάζουν την καθημερινότητα των ανθρώπων, ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα και την παραγωγικότητα και δημιουργούν ίσες ψηφιακές ευκαιρίες για όλους», υπογράμμισε ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου ΟΤΕ, κ. Κώστας Νεμπής.

Ο ΟΤΕ είναι μακράν ο μεγαλύτερος επενδυτής στις τηλεπικοινωνίες στη χώρα. Υλοποιεί ετησίως επενδυτικό πλάνο ύψους €600 εκατ. περίπου για τη συνολική αναβάθμιση των ψηφιακών υποδομών της Ελλάδας και την υλοποίηση της Κοινωνίας των Gigabit. Συνολικά με τις επενδύσεις της, η εταιρεία θα φέρει την οπτική ίνα σε περίπου 3,5 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις έως το 2030, καλύπτοντας με υποδομές οπτικής ίνας πάνω από το 70% των γραμμών της χώρας.