Η πιο ηχηρή αλλαγή αφορά το brand. Μετά την υιοθέτηση του σήματος Cosmote Telekom το 2025, ο όμιλος προχωρά πλέον στο επόμενο βήμα, εγκαταλείποντας σταδιακά τη συγκεκριμένη εμπορική ονομασία και περνώντας στη χρήση της επωνυμίας Telekom, ευθυγραμμίζοντας πλήρως την παρουσία του με τη διεθνή ταυτότητα του γερμανικού τηλεπικοινωνιακού κολοσσού. Η κίνηση αυτή δεν έχει μόνο επικοινωνιακή διάσταση, αλλά εντάσσεται σε μια ευρύτερη στρατηγική ενσωμάτωσης στον παγκόσμιο όμιλο, αξιοποιώντας τη διεθνή αναγνωρισιμότητα, την τεχνογνωσία και τις οικονομίες κλίμακας που προσφέρει η Deutsche Telekom.

Παράλληλα, η διοίκηση προχώρησε σε έναν θετικό απολογισμό για τη χρήση του 2025, επισημαίνοντας ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 4%, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) ενισχύθηκε κατά 2%, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή αναπτυξιακή τροχιά του ομίλου. Για το 2026, η διοίκηση εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη, θέτοντας ως στόχο περαιτέρω αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας κατά περίπου 3%, αξιοποιώντας τη θετική δυναμική τόσο στη σταθερή όσο και στην κινητή τηλεφωνία.

Ιδιαίτερη σημασία για τους επενδυτές έχει η πολιτική επιστροφής κεφαλαίου. Ο ΟΤΕ προχωρά σε αύξηση του μερίσματος κατά 22% και ενίσχυση του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών κατά 16%, με τη συνολική αμοιβή προς τους μετόχους να ανέρχεται στα 532 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών του ομίλου. Σύμφωνα με τη διοίκηση, το μέρισμα που θα διανεμηθεί ξεπερνά τα 0,90 ευρώ ανά μετοχή, ενώ η συνολική απόδοση για τους μετόχους διαμορφώνεται στην περιοχή του 7%-8%.

Καθοριστικό ρόλο στη βελτίωση των οικονομικών μεγεθών διαδραμάτισε η ολοκλήρωση της αποεπένδυσης από τη Ρουμανία, μια δραστηριότητα που επιβάρυνε επί σειρά ετών τα αποτελέσματα του ομίλου. Η έξοδος από τη συγκεκριμένη αγορά επέτρεψε στον ΟΤΕ να επικεντρωθεί αποκλειστικά στην ελληνική αγορά, ενισχύοντας σημαντικά τις ταμειακές του ροές και δημιουργώντας πρόσθετη αξία για τους μετόχους.

Στο μέτωπο των υποδομών, ο ΟΤΕ συνεχίζει να διατηρεί σαφές προβάδισμα. Το δίκτυο FTTH καλύπτει ήδη περισσότερα από 2,1 εκατομμύρια νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ενώ μέσω της εξαγοράς της ΤΕΡΝΑ Fiber στο πλαίσιο του έργου UFBB, η εταιρεία σχεδιάζει να επεκτείνει την κάλυψη σε περίπου 3,5 εκατομμύρια γραμμές έως το 2030, φτάνοντας σε ποσοστό άνω του 70% της ελληνικής αγοράς. Παράλληλα, η εμπορική διάθεση υπηρεσιών Fixed Wireless Access λειτουργεί συμπληρωματικά στις οπτικές ίνες, ενισχύοντας τη διείσδυση των ευρυζωνικών υπηρεσιών.

Εξίσου ισχυρή παραμένει η θέση του ομίλου στην κινητή τηλεφωνία. Η πληθυσμιακή κάλυψη του δικτύου 5G ξεπερνά το 99%, ενώ το δίκτυο 5G Stand Alone καλύπτει ήδη το 82% του πληθυσμού, τοποθετώντας τον ΟΤΕ μεταξύ των πρωτοπόρων παρόχων στην Ευρώπη. Η μετάβαση πελατών σε συμβόλαια, η αυξημένη χρήση απεριόριστων δεδομένων και η διεύρυνση των υπηρεσιών 5G συνεχίζουν να στηρίζουν την ανάπτυξη του κλάδου κινητής.

Ταυτόχρονα, ο επιχειρηματικός τομέας (B2B) εξελίσσεται σε έναν από τους βασικούς πυλώνες ανάπτυξης, με τον κλάδο ICT να καταγράφει για ακόμη μία χρονιά διψήφια ποσοστά αύξησης, αξιοποιώντας τη ζήτηση για έργα ψηφιακού μετασχηματισμού τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Η στρατηγική αυτή ενισχύεται από τη σταδιακή ενσωμάτωση εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης στις λειτουργίες του ομίλου, με στόχο τη βελτίωση της παραγωγικότητας και τη μείωση του λειτουργικού κόστους.

Σημαντική είναι και η ανάπτυξη των λεγόμενων non-core δραστηριοτήτων. Η πλατφόρμα Box ξεπέρασε το 1 εκατ. χρήστες, η payzy αριθμεί περισσότερους από 450 χιλιάδες χρήστες, ενώ η ασφαλιστική πλατφόρμα του ομίλου έφτασε τους 126 χιλιάδες χρήστες, δημιουργώντας νέα πεδία ανάπτυξης και διαφοροποίησης πέρα από τις παραδοσιακές τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες.

Την ίδια στιγμή, η πρόσφατη αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του ΟΤΕ σε Α- από BBB+ από την S&P Global Ratings αποτελεί ένα ακόμη ισχυρό μήνυμα προς την αγορά. Ο ΟΤΕ είναι πλέον η μοναδική εισηγμένη εταιρεία στην Ελλάδα με αξιολόγηση στην κατηγορία Α, γεγονός που αντανακλά τόσο την ισχυρή χρηματοοικονομική του θέση όσο και τη βελτίωση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας.

Για τους επενδυτές, η μετάβαση στη Telekom αποτελεί περισσότερο από μια αλλαγή ονόματος. Συνδυάζεται με ισχυρές ταμειακές ροές, γενναιόδωρη πολιτική επιστροφής κεφαλαίου, αναβαθμισμένη πιστοληπτική αξιολόγηση, ηγετική θέση στα δίκτυα νέας γενιάς και αυξανόμενη έκθεση σε υπηρεσίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας. Με αυτά τα δεδομένα, ο ΟΤΕ επιχειρεί να περάσει από το μοντέλο μιας ώριμης τηλεπικοινωνιακής εταιρείας σε εκείνο ενός ολοκληρωμένου ψηφιακού παρόχου με ευρωπαϊκές φιλοδοξίες.

Ο κ. Κωνσταντινίδης τόνισε ότι χάρη στις επενδύσεις του ΟΤΕ τόσο σε διεθνείς τηλεπικοινωνιακές υποδομές, όσο και σε υποδομές που αναβαθμίζουν την ψηφιακή ωριμότητα του τόπου, η Κρήτη εντάσσεται στον παγκόσμιο τηλεπικοινωνιακό χάρτη ισότιμα με άλλα μεγάλα ψηφιακά κέντρα της Ευρώπης.

Η Κρήτη στο επίκεντρο των υποδομών συνδεσιμότητας του ΟΤΕ

Ξεκινώντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης ανέφερε ότι για την ανάδειξη του νησιού σε ψηφιακό κόμβο, υπάρχουν τρεις βασικές προϋποθέσεις: 1) η προσαιγιάλωση των μεγάλων τηλεπικοινωνιακών καλωδίων στην Κρήτη, 2) η προέκταση των καλωδίων αυτών προς την Ευρώπη με αξιόπιστες, ασφαλείς και ποιοτικές ψηφιακές υποδομές και 3) η αναβάθμιση των ψηφιακών υποδομών της Κρήτης, προκειμένου να κεφαλαιοποιηθεί το γεωγραφικό πλεονέκτημα του νησιού, το οποίο αποτελεί «ψηφιακό σταυροδρόμι» των διηπειρωτικών καλωδίων που συνδέουν την Ασία και την Αφρική με την Ευρώπη.

Σε αυτό το πλαίσιο, Ο Όμιλος ΟΤΕ επενδύει διαχρονικά σε προηγμένες υποδομές που κεφαλαιοποιούν τη θέση της Κρήτης στον χάρτη. Μία από αυτές είναι το διεθνές υποθαλάσσιο καλώδιο Asia-Africa-Europe-1 (ΑΑΕ1), στο οποίο ο ΟΤΕ συμμετέχει μαζί με άλλους μεγάλους παρόχους. Το καλώδιο αυτό, μήκους 25.000 χιλιομέτρων, ξεκινά από το Χονγκ Κονγκ και καταλήγει στη χώρα μας, στα Χανιά της Κρήτης. Ο κ. Κωνσταντινίδης αναφέρθηκε και στο Silphium, το καλώδιο που συνδέει την Κρήτη με τη Λιβύη και την Αφρική, ενισχύοντας περαιτέρω τον ρόλο του νησιού ως κόμβου διεθνούς διασύνδεσης.

Ο ΟΤΕ δημιουργεί μια αξιόπιστη ψηφιακή λεωφόρο από την Κρήτη προς την Ευρώπη

Ωστόσο, όπως τόνισε ο Chief Officer Στρατηγικής, Μετασχηματισμού και Χονδρικής Ομίλου ΟΤΕ, για να λειτουργήσει το νησί ως πραγματικός τηλεπικοινωνιακός κόμβος, δεν αρκεί μόνο η προσαιγιάλωση διεθνών καλωδίων. Απαιτούνται ισχυρές υποδομές που το διασυνδέουν με αξιοπιστία και εφεδρικότητα με τον υπόλοιπο κόσμο. Σε αυτή την κατεύθυνση, ο Όμιλος ΟΤΕ έχει επενδύσει διαχρονικά στην ανάπτυξη ισχυρών υποδομών που διασυνδέουν την Κρήτη με την ηπειρωτική Ελλάδα και την υπόλοιπη Ευρώπη.

Για τη διασύνδεση της Κρήτης με την ηπειρωτική Ελλάδα, ο ΟΤΕ διαθέτει τρία υποβρύχια καλώδια που ακολουθούν διαφορετικές φυσικές διαδρομές από τα Χανιά, το Ηράκλειο και τη Σητεία. Παράλληλα, ο κ. Κωνσταντινίδης επισήμανε ότι με τις υποδομές του, ο ΟΤΕ διασυνδέει την Ελλάδα με την υπόλοιπη Ευρώπη μέσω Βαλκανίων με τον Διαβαλκανικό οπτικό άξονα, καθώς και μέσω Ιταλίας. Όπως διευκρίνισε, πρόκειται για 4 φυσικές οδεύσεις που αντιστοιχούν περίπου σε 17.000 χιλιόμετρα οπτικών ινών.

«Αν βάλουμε όλα τα κομμάτια του παζλ μαζί – τα διεθνή καλώδια που φτάνουν στην Κρήτη, τη διασύνδεση του νησιού με την ηπειρωτική Ελλάδα και τις διεθνείς διασυνδέσεις της χώρας με την Ευρώπη – συνθέτουμε μια υπερσύγχρονη end-to-end πλατφόρμα διασύνδεσης με τα μεγάλα data centers της Ευρώπης», σημείωσε.

Οι επενδύσεις του ΟΤΕ για μια πιο ψηφιακά ώριμη Κρήτη

Ο κ. Κωνσταντινίδης υπογράμμισε ότι η ανάδειξη μιας χώρας ή μιας περιοχής σε ψηφιακό κόμβο προϋποθέτει και υψηλό επίπεδο ψηφιακής ωριμότητας. Σε αυτό το πλαίσιο, ο Όμιλος ΟΤΕ πραγματοποιεί διαχρονικά πολύ μεγάλες επενδύσεις σε FTTH και 5G, αναβαθμίζοντας τις υποδομές της χώρας με τα πιο σύγχρονα δίκτυα.

Στη σταθερή, ο Όμιλος διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών στην Ελλάδα, το οποίο καλύπτει πάνω από 2,1 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις και συνεχώς επεκτείνεται, με στόχο να φτάσει τα 3,5 εκατ. έως το 2030. Σε ό,τι αφορά την Κρήτη, η εταιρεία θα καλύψει πάνω από το 80% του νησιού με δίκτυα οπτικών ινών στα επόμενα χρόνια. Μεγάλο μέρος αυτού του πλάνου αφορά στο έργο UltraFast Broadband, μέσα από το οποίο αποκλειστικά ο ΟΤΕ θα φέρει υπερυψηλές ταχύτητες έως 1Gbps σε 600 οικισμούς στις πιο δυσπρόσιτες περιοχές του νησιού.

Αντίστοιχα, στην κινητή, ο Όμιλος ΟΤΕ συνεχίζει να πρωτοπορεί, με την πανελλαδική πληθυσμιακή κάλυψη του 5G δικτύου του να ξεπερνά το 99% και του 5G SA να φτάνει το 79%. Η Κρήτη αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτής της τεχνολογικής υπεροχής, καθώς προσφέρει επιπλέον ενισχυμένες χωρητικότητες σε τουριστικά σημεία του νησιού. Παράλληλα, σε περιοχές όπου οι υπηρεσίες οπτικών ινών δεν είναι ακόμη διαθέσιμες, ο ΟΤΕ παρέχει σταθερό internet μέσω κινητής με το COSMOTE 5G WiFi, τεχνολογίας Fixed Wireless Access.

Κλείνοντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης υπογράμμισε: «Με τις επενδύσεις και το όραμα του Ομίλου ΟΤΕ, η Κρήτη δεν αποκτά απλώς καλύτερες τηλεπικοινωνίες, αλλά μετατρέπει το γεωγραφικό της πλεονέκτημα σε ψηφιακή ισχύ που δημιουργεί αξία για τη χώρα, όχι μόνο σήμερα, αλλά και τις επόμενες δεκαετίες».

O OTE ανακοίνωσε επίσης:

• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής διατήρησαν την ισχυρή δυναμική τους, αυξημένα κατά 5,5% στο τρίμηνο – Οι καθαρές προσθήκες συνδρομητών συμβολαίου αυξήθηκαν κατά 7,6%, καταγράφοντας ρεκόρ ανάπτυξης
• Σε τροχιά ανάπτυξης τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής, αυξημένα κατά 1,1%, με ισχυρές επιδόσεις σε FTTH, FWA και τηλεόραση
• Ισχυρή ανάπτυξη στο FTTH με τους συνδρομητές να ανέρχονται σε 625 χιλ.- ακόμη ένα τρίμηνο με προσθήκες ρεκόρ πάνω από 58 χιλ.
• Διαθεσιμότητα FTTH σε πάνω από 2,1 εκατ. νοικοκυριά κι επιχειρήσεις, με τη διείσδυση να αυξάνεται σε 39% – Εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικής ίνας στο πλαίσιο του έργου UFBB.

Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, Κώστας Νεμπής δήλωσε:

«Οι επιδόσεις του πρώτου τριμήνου σηματοδοτούν ένα ισχυρό ξεκίνημα για το 2026, αντικατοπτρίζοντας τη δυναμική μας και την επιτυχημένη υλοποίηση της στρατηγικής μας, που εστιάζει στην επιτάχυνση τόσο της ανάπτυξής μας, όσο και της ψηφιακοποίησης της χώρας. Τα έσοδα και το EBITDA κατέγραψαν αύξηση, χάρη στις ισχυρές επιδόσεις στην κινητή, το ICT, αλλά και τις θετικές τάσεις στη σταθερή. Η συνεχής επέκταση του δικτύου FTTH υποστηρίζει την αυξανόμενη ζήτηση για αναβαθμισμένες υπηρεσίες συνδεσιμότητας, γεγονός που αποτυπώνεται και στο ρεκόρ συνδέσεων FTTH που σημειώσαμε. Παράλληλα, διευρύναμε το χαρτοφυλάκιό μας με νέες υπηρεσίες συνδεσιμότητας εντός του σπιτιού, ενισχύοντας περαιτέρω τη διαφοροποίησή μας και την εμπειρία πελάτη. Η κινητή διατήρησε την ισχυρή δυναμική της, καθώς οι πελάτες συνεχίζουν να μεταβαίνουν σε προγράμματα συμβολαίου και σε πακέτα δεδομένων υψηλότερης αξίας. Το ICT κατέγραψε ισχυρή ανάπτυξη, ενώ ο τομέας του B2B αναμένεται να επωφεληθεί από τη διάθεση κατά το τρίμηνο υπηρεσιών Business Cloud, που δίνουν ώθηση στην υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης από τις επιχειρήσεις. Κοιτώντας μπροστά, παραμένουμε επικεντρωμένοι στην υλοποίηση της στρατηγικής μας, αξιοποιώντας τον μετασχηματισμό του λειτουργικού μας μοντέλου και τη δύναμη του Ομίλου TELEKOM για να επιτύχουμε περαιτέρω ανάπτυξη, επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού της χώρας και ενίσχυση της θέσης της Ελλάδας στον διεθνή χάρτη συνδεσιμότητας. Είμαστε βέβαιοι ότι θα επιτύχουμε τους στόχους μας για το 2026 και θα δημιουργήσουμε βιώσιμη ανάπτυξη και μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους και τα ενδιαφερόμενα μέρη μας».

ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

Παρά τις διεθνείς προκλήσεις και τον έντονο ανταγωνισμό στην Ελλάδα, ο ΟΤΕ διαθέτει όλα τα εχέγγυα για να συνεχίσει τον μετασχηματισμό του και να πετύχει τους οικονομικούς του στόχους. Η ηγετική θέση του ΟΤΕ στο δίκτυο οπτικών ινών, στο δίκτυο κινητής, στην τηλεόραση και στο ICT, καθώς και το ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο non-core υπηρεσιών του, αποτελούν μοχλούς για τη συνεχή υποστήριξη των μελλοντικών στόχων. Η ανάπτυξη των υπηρεσιών σταθερής αναμένεται να συνεχιστεί, υποστηριζόμενη από την αυξανόμενη υιοθέτηση υπηρεσιών FTTH, τη δυναμική της υπηρεσίας Fixed Wireless Access (FWA), την περαιτέρω επέκταση του δικτύου οπτικών ινών του ΟΤΕ και τη σταθερή ανάπτυξη της τηλεόρασης. Ο OTE στοχεύει να φέρει το FTTH σε περίπου 2,4 εκατομμύρια νοικοκυριά κι επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του 2026 και σε περίπου 3,5 εκατομμύρια μέχρι το 2030. Στην κινητή, η ισχυρή ανάπτυξη αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς ο ΟΤΕ συνεχίζει να επεκτείνει την κάλυψη του δικτύου 5G Stand Alone, και οι πελάτες συνεχίζουν να αυξάνουν τη χρήση δεδομένων. Στο ICT, ο ΟΤΕ αναμένει ότι τα έργα που χρηματοδοτούνται από την Ευρωπαϊκή Ένωση θα αρχίσουν σταδιακά να μειώνονται, με τα έργα για τον ιδιωτικό τομέα να καταλαμβάνουν ολοένα και μεγαλύτερο μερίδιο στον συγκεκριμένο τομέα. Στις υπηρεσίες χονδρικής, ο ΟΤΕ αναμένει υποχώρηση στη, σχεδόν μηδενικού περιθωρίου κέρδους, διεθνή χονδρική, καθώς ορισμένες δραστηριότητες καταργούνται σταδιακά, ενώ οι εγχώριες τάσεις που παρατηρήθηκαν το 2025 εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν. Ο ΟΤΕ θα συνεχίσει την ορθολογική διαχείριση του κόστους για να επιτύχει περαιτέρω εξοικονομήσεις, ειδικά σε λειτουργίες που μετασχηματίζονται. Η αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης επεκτείνεται σταδιακά σε πολλαπλές λειτουργίες της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων του IT, της Διαχείρισης Δικτύου, των Call Centers και της εξυπηρέτησης πελατών, ενισχύοντας τις λειτουργικές αποδόσεις.

• Τα έσοδα το Α’ τρίμηνο του 2026 ανήλθαν σε €859,4 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 4,9% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της σημαντικής αύξησης των εσόδων από System Solutions, την ισχυρή ανάπτυξη στην κινητή και τις θετικές τάσεις στη σταθερή, αντισταθμίζοντας τη μείωση στα έσοδα από υπηρεσίες διεθνούς χονδρικής, κυρίως λόγω της προγραμματισμένης σταδιακής κατάργησης ορισμένων δραστηριοτήτων.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής αυξήθηκαν κατά 1,1% το Α’ τρίμηνο 2026 αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη αναπτυξιακή δυναμική. Οι επιδόσεις υποστηρίχθηκαν από την επέκταση του δικτύου FTTH και την αυξημένη υιοθέτηση των υπηρεσιών FTTH. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικών ινών στο πλαίσιο του έργου UFBB αναμένεται να καλύψει περαιτέρω τις ανάγκες συνδεσιμότητας σε απομακρυσμένες περιοχές και να ενισχύσει τη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH. Η εξέλιξη αυτή θα επιτρέψει στον ΟΤΕ να προσφέρει αναβαθμισμένες υπηρεσίες σε περιοχές όπου δεν υπήρχαν έως σήμερα επαρκείς ευρυζωνικές υποδομές ή όπου οι πελάτες κατέφευγαν σε εναλλακτικές λύσεις. Η τηλεόραση συνέχισε να σημειώνει ισχυρές επιδόσεις, καταγράφοντας σημαντική ετήσια ανάπτυξη, ενώ η υιοθέτηση του 5G WiFi —της υπηρεσίας FWA που λανσαρίστηκε πέρυσι— συνέχισε να αυξάνεται.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής αυξήθηκαν κατά 5,5% το Α’ τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας ισχυρή επίδοση. Η ανάπτυξη οφείλεται κυρίως στις ισχυρές επιδόσεις υπηρεσιών συμβολαίου, χάρη στη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε προγράμματα συμβολαίου, καθώς και στη μετάβαση πελατών σε υπηρεσίες υψηλότερης αξίας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση των εσόδων. Επιπλέον, η Εταιρεία εισήγαγε πρόσφατα ενισχυμένα πακέτα στα ψηφιακά της κανάλια για την καρτοκινητή.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής μειώθηκαν κατά 39,7% στο τρίμηνο, αποτυπώνοντας την αναμενόμενη μείωση εσόδων από τη σχεδόν μηδενικού περιθωρίου διεθνή κίνηση, λόγω της σταδιακής παύσης συγκεκριμένων δραστηριοτήτων, που αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση τα επόμενα δύο χρόνια. Τα έσοδα από εγχώριες ροές χονδρικής παρέμειναν, σε γενικές γραμμές, ευθυγραμμισμένα με τις πρόσφατες τάσεις, λόγω της ανάπτυξης υποδομών των υπόλοιπων παρόχων. Η επίδραση αυτή μετριάζεται από την αυξανόμενη χρήση της υποδομής FTTH του ΟΤΕ από άλλους παρόχους.
• Τα λοιπά έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,0% στο τρίμηνο, υποστηριζόμενα κυρίως από την ισχυρή δυναμική στην αγορά του ICT. Ειδικότερα, τα έσοδα από System Solutions σημείωσαν ισχυρή αύξηση 76,3% στο τρίμηνο. Εν όψει της αναμενόμενης σταδιακής λήξης της χρηματοδότησης από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, φορείς του δημόσιου και ιδιωτικού τομέα επιταχύνουν τις ενέργειές τους για την εξασφάλιση πόρων για έργα ψηφιακοποίησης, ενώ ο ΟΤΕ συνεχίζει να ενισχύει τον ρόλο του ως κορυφαίος system integrator, προωθώντας τον ψηφιακό μετασχηματισμό σε πολλαπλούς τομείς. Επιπλέον, η Εταιρεία λάνσαρε ένα ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο καινοτόμων υπηρεσιών Data Center, συμπεριλαμβανομένων υπηρεσιών GPU-as-a-Service για έργα τεχνητής νοημοσύνης. Η πρωτοβουλία αυτή επιτρέπει σε επιχειρήσεις και οργανισμούς να αναπτύσσουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αποδοτικά, μέσα σε ένα ασφαλές περιβάλλον, συμβατό με το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο, ενισχύοντας την καινοτομία και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Στόχοι 2026-Διατήρηση

• Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF): Ο ΟΤΕ αναμένει ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους €750 εκατ. περίπου, με την παραδοχή ότι η διαδικασία δημοπράτησης για τη χορήγηση του φάσματος θα πραγματοποιηθεί εντός του 2027. Εξαιρουμένης της επίδρασης ορισμένων θετικών έκτακτων φορολογικών παραγόντων, που προκύπτουν κυρίως από την αποεπένδυση των δραστηριοτήτων στη Ρουμανία, οι Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (Free Cash Flow) αναμένεται να ανέλθουν στο εύρος των €570 εκατ. - €580 εκατ.
• Επενδύσεις (CAPEX): Οι επενδύσεις αναμένονται περίπου στα €600 εκατ., καθώς η Εταιρεία συνεχίζει την ανάπτυξη της υποδομής FTTH και την επέκταση της κάλυψης του δικτύου 5G Stand Alone (SA).
• Προσαρμοσμένο EBITDA (AL): O OTE αναμένει επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης του EBITDA σε περίπου 3%.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

• Τα έσοδα το Α’ τρίμηνο του 2026 ανήλθαν σε €859,4 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 4,9% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω της σημαντικής αύξησης των εσόδων από System Solutions, την ισχυρή ανάπτυξη στην κινητή και τις θετικές τάσεις στη σταθερή, αντισταθμίζοντας τη μείωση στα έσοδα από υπηρεσίες διεθνούς χονδρικής, κυρίως λόγω της προγραμματισμένης σταδιακής κατάργησης ορισμένων δραστηριοτήτων.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής αυξήθηκαν κατά 1,1% το Α’ τρίμηνο 2026 αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη αναπτυξιακή δυναμική. Οι επιδόσεις υποστηρίχθηκαν από την επέκταση του δικτύου FTTH και την αυξημένη υιοθέτηση των υπηρεσιών FTTH. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικών ινών στο πλαίσιο του έργου UFBB αναμένεται να καλύψει περαιτέρω τις ανάγκες συνδεσιμότητας σε απομακρυσμένες περιοχές και να ενισχύσει τη διείσδυση των υπηρεσιών FTTH. Η εξέλιξη αυτή θα επιτρέψει στον ΟΤΕ να προσφέρει αναβαθμισμένες υπηρεσίες σε περιοχές όπου δεν υπήρχαν έως σήμερα επαρκείς ευρυζωνικές υποδομές ή όπου οι πελάτες κατέφευγαν σε εναλλακτικές λύσεις. Η τηλεόραση συνέχισε να σημειώνει ισχυρές επιδόσεις, καταγράφοντας σημαντική ετήσια ανάπτυξη, ενώ η υιοθέτηση του 5G WiFi —της υπηρεσίας FWA που λανσαρίστηκε πέρυσι— συνέχισε να αυξάνεται.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής αυξήθηκαν κατά 5,5% το Α’ τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας ισχυρή επίδοση. Η ανάπτυξη οφείλεται κυρίως στις ισχυρές επιδόσεις υπηρεσιών συμβολαίου, χάρη στη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε προγράμματα συμβολαίου, καθώς και στη μετάβαση πελατών σε υπηρεσίες υψηλότερης αξίας, συμβάλλοντας στην ενίσχυση των εσόδων. Επιπλέον, η Εταιρεία εισήγαγε πρόσφατα ενισχυμένα πακέτα στα ψηφιακά της κανάλια για την καρτοκινητή.
• Τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής μειώθηκαν κατά 39,7% στο τρίμηνο, αποτυπώνοντας την αναμενόμενη μείωση εσόδων από τη σχεδόν μηδενικού περιθωρίου διεθνή κίνηση, λόγω της σταδιακής παύσης συγκεκριμένων δραστηριοτήτων, που αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση τα επόμενα δύο χρόνια. Τα έσοδα από εγχώριες ροές χονδρικής παρέμειναν, σε γενικές γραμμές, ευθυγραμμισμένα με τις πρόσφατες τάσεις, λόγω της ανάπτυξης υποδομών των υπόλοιπων παρόχων. Η επίδραση αυτή μετριάζεται από την αυξανόμενη χρήση της υποδομής FTTH του ΟΤΕ από άλλους παρόχους.
• Τα λοιπά έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,0% στο τρίμηνο, υποστηριζόμενα κυρίως από την ισχυρή δυναμική στην αγορά του ICT. Ειδικότερα, τα έσοδα από System Solutions σημείωσαν ισχυρή αύξηση 76,3% στο τρίμηνο. Εν όψει της αναμενόμενης σταδιακής λήξης της χρηματοδότησης από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, φορείς του δημόσιου και ιδιωτικού τομέα επιταχύνουν τις ενέργειές τους για την εξασφάλιση πόρων για έργα ψηφιακοποίησης, ενώ ο ΟΤΕ συνεχίζει να ενισχύει τον ρόλο του ως κορυφαίος system integrator, προωθώντας τον ψηφιακό μετασχηματισμό σε πολλαπλούς τομείς. Επιπλέον, η Εταιρεία λάνσαρε ένα ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο καινοτόμων υπηρεσιών Data Center, συμπεριλαμβανομένων υπηρεσιών GPU-as-a-Service για έργα τεχνητής νοημοσύνης. Η πρωτοβουλία αυτή επιτρέπει σε επιχειρήσεις και οργανισμούς να αναπτύσσουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης αποδοτικά, μέσα σε ένα ασφαλές περιβάλλον, συμβατό με το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο, ενισχύοντας την καινοτομία και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα, εξαιρουμένων των αποσβέσεων, των απομειώσεων και των επιβαρύνσεων που σχετίζονται με Προγράμματα Εθελούσιας Αποχώρησης και λοιπά έξοδα αναδιοργάνωσης, διαμορφώθηκαν σε €509 εκατ. στο τρίμηνο, αυξημένα κατά €32,5 εκατ. σε ετήσια βάση, αντανακλώντας τη σημαντική αύξηση των εσόδων. Αυτό αντικατοπτρίζει κυρίως υψηλότερα κόστη που σχετίζονται με το ICT, την αύξηση συνδρομητών FTTH καθώς και αυξημένα κόστη marketing.

Το προσαρμοσμένο EBITDA (AL)  αυξήθηκε περαιτέρω κατά 2,8%, στα €338,4 εκατ. Το αντίστοιχο περιθώριο διαμορφώθηκε σε 39,4%, έναντι 40,2% το Α’ τρίμηνο του 2025, κυρίως λόγω της μεγαλύτερης συμβολής εσόδων από δραστηριότητες χαμηλότερου περιθωρίου κέρδους και ειδικότερα της αύξησης των εσόδων από System Solutions. Παράλληλα με την αύξηση των εσόδων, οι συνεχιζόμενες εξοικονομήσεις, ιδίως στο κόστος προσωπικού, συνέβαλαν στην αντιστάθμιση ορισμένων αυξήσεων κόστους κατά την περίοδο.

Τα λειτουργικά κέρδη προ χρηματοοικονομικών και επενδυτικών δραστηριοτήτων (EBIT) διαμορφώθηκαν σε €188,9 εκατ., αυξημένα κατά 0,5% σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν, κυρίως λόγω αύξησης της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) στο τρίμηνο, η οποία αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από υψηλότερο κόστος προγραμμάτων εθελούσιας αποχώρησης — τα οποία υλοποιήθηκαν νωρίτερα σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος — καθώς και από αυξημένες αποσβέσεις.

Τα Προσαρμοσμένα Κέρδη κατανεμημένα στους μετόχους της Εταιρείας διαμορφώθηκαν σε €153,6 εκατ. στο τρίμηνο, σε σύγκριση με €162,3 εκατ. το Α’ τρίμηνο του 2025, λόγω μιας εφάπαξ επιστροφής φόρου ύψους €10,5 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2025, που σχετιζόταν με παρακρατούμενο φόρο επί μερισμάτων θυγατρικής εξωτερικού από το 2019.

Οι επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία διαμορφώθηκαν σε €108,5 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2026 μειωμένες κατά 7,6% σε σύγκριση το Α’ τρίμηνο του 2025. Η μείωση οφείλεται κυρίως σε χαμηλότερες επενδύσεις για τηλεοπτικό περιεχόμενο, ενώ παράλληλα η Εταιρεία συνεχίζει να επεκτείνει το δίκτυο FTTH — καλύπτοντας πλέον πάνω από 2,1 εκατομμύρια νοικοκυριά — καθώς και να αναπτύσσει το δίκτυο 5G Stand Alone (SA), το οποίο υποστηρίζει την υπηρεσία 5G Wifi (FWA).

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μετά από μισθώσεις διαμορφώθηκαν σε €60,4 εκατ. στο Α’ τρίμηνο του 2026, σε σύγκριση με €106,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Η μείωση οφείλεται κυρίως σε υψηλότερες πληρωμές φόρου εισοδήματος στις αρχές του 2026, που σχετίζονται με δόσεις προηγούμενων ετών. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ομαλοποιηθούν κατά τα επόμενα τρίμηνα και η Εταιρεία παραμένει σε τροχιά επίτευξης των στόχων της για το σύνολο του έτους.

Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου την 31^η  Μαρτίου 2026 διαμορφώθηκε σε €519,1 εκατ. και αντιστοιχεί σε 0,4 φορές το προσαρμοσμένο ΕΒΙTDA (AL) σε δωδεκάμηνη βάση, ενώ το Ομόλογο ύψους €500 εκατ., στα 0,875%, λήγει τον Σεπτέμβριο του 2026. Η Εταιρεία εξετάζει τις επιλογές αναχρηματοδότησης για το εν λόγω ομόλογο.

ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ

FTTH: Για ακόμα ένα τρίμηνο, ο ΟΤΕ συνέχισε να ενισχύει δυναμικά την πελατειακή βάση του FTTH, καταγράφοντας ρεκόρ καθαρών συνδέσεων άνω των 58 χιλιάδων. Οι συνδρομητές FTTH ανέρχονται σε 625 χιλιάδες, αντιπροσωπεύοντας το 26% των συνολικών ευρυζωνικών συνδέσεων, σε σχέση με 18% ένα χρόνο πριν. Το ποσοστό διείσδυσης στους πελάτες ΟΤΕ που έχουν πρόσβαση στην υποδομή FTTH έχει ήδη φτάσει το 53%. Η αυξανόμενη διείσδυση του FTTH ενισχύθηκε από τη συνεχιζόμενη ζήτηση για υπερυψηλές και αξιόπιστες ταχύτητες, καθώς και την συνεχιζόμενη επέκταση της υποδομής FTTH. Επιπλέον, το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο παύσης πωλήσεων FTTC σε κτίρια που είναι ήδη συνδεδεμένα με FTTH ενισχύει περαιτέρω την υιοθέτηση υπηρεσιών FTTH. Η διείσδυση των οπτικών ινών οδηγεί σε βελτιωμένη εμπειρία πελάτη, μικρότερη απώλεια συνδρομητών, καθώς και σε χαμηλότερο λειτουργικό κόστος, στοιχεία που συμβάλλουν στη διατήρηση της ηγετικής θέσης του ΟΤΕ στην αγορά. Παράλληλα, η Εταιρεία συνεχίζει να εμπλουτίζει το χαρτοφυλάκιό της με υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας, όπως το Fiber to the Room (FTTR), το οποίο επεκτείνει την οπτική ίνα σε κάθε δωμάτιο του σπιτιού και της επιχείρησης, ενισχύοντας περαιτέρω την αξία προς τον πελάτη, καθώς και με άλλες λύσεις συνδεσιμότητας Wi-Fi στο σπίτι, όπως το σύστημα Wifi Mesh, που βελτιώνουν την εμπειρία WiFi και υποστηρίζουν τη δημιουργία πρόσθετων εσόδων, ενισχύοντας παράλληλα τη διαφοροποίηση απέναντι στον ανταγωνισμό.

Η αυξανομένη ζήτηση υπηρεσιών FTTH αποτυπώνεται στην όλο και μεγαλύτερη αξιοποίηση της υποδομής του ΟΤΕ. Η διείσδυση στις υποδομές FTTH του ΟΤΕ (συνολικό ποσοστό FTTH πελατών αγοράς επί των εμπορικά διαθέσιμων γραμμών OTE) ανήλθε σε 39%, από 29% ένα χρόνο πριν. Το 82% των πελατών FTTH του ΟΤΕ χρησιμοποιούν την υποδομή του ΟΤΕ, ενώ το 48% των συνδρομητών FTTH του ανταγωνισμού βασίζεται στις υποδομές του ΟΤΕ, συγκριτικά με 44% ένα χρόνο πριν, αύξηση που οφείλεται κυρίως στις συμφωνίες εκπτώσεων όγκου στην αγορά χονδρικής FTTH μεταξύ των βασικών παρόχων της αγοράς. Η αυξανόμενη χρήση των FTTH υποδομών του ΟΤΕ υποστηρίζει τα έσοδα από υπηρεσίες χονδρικής, αντισταθμίζοντας τις απώλειες γραμμών χονδρικής σε περιοχές όπου οι ανταγωνιστές έχουν αναπτύξει δικά τους δίκτυα FTTH.

Ο ΟΤΕ παραμένει πρωτοπόρος στην ανάπτυξη υποδομών οπτικής ίνας στην Ελλάδα, ισχυροποιώντας την ηγετική του θέση στην αγορά. Στο τέλος Μαρτίου 2026, η Εταιρεία είχε φέρει την οπτική ίνα σε περισσότερα από 2,1 εκατ. σπίτια και επιχειρήσεις, ενώ στοχεύει σε περίπου 2,4 εκατομμύρια νοικοκυριά κι επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του 2026. Το τελευταίο διάστημα, ξεκίνησε η εμπορική διάθεση υπηρεσιών FTTH στο πλαίσιο του έργου UFBB, με ταχύτητες έως και 1Gbps σε αγροτικές και ημιαστικές περιοχές. Η εξέλιξη αυτή είναι απόλυτα ευθυγραμμισμένη με το όραμα του ΟΤΕ για την επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού της Ελλάδας, καθώς η συνεχιζόμενη επέκταση των υποδομών του συνέβαλε καθοριστικά στη βελτίωση της κατάταξης της χώρας στον δείκτη Speedtest Global Index της Ookla για τις επιδόσεις στη σταθερή ευρυζωνικότητα.

Ευρυζωνικές Υπηρεσίες - Fixed Wireless Access (FWA): Η υπηρεσία COSMOTE 5G WiFi, η οποία αξιοποιεί την τεχνολογία Fixed Wireless Access (FWA) μέσω των προηγμένων δικτύων 5G και 5G+ του ΟΤΕ, συνεχίζει να κερδίζει έδαφος. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η υιοθέτηση της υπηρεσίας FWA συνεχίστηκε δυναμικά, με τη συνολική βάση συνδρομητών να φτάνει τις 100 χιλιάδες από 35 χιλιάδες το Α’ τρίμηνο του 2025. Η αυξανόμενη υιοθέτηση του FWA υποστηρίζει τη συνολική ευρυζωνική συνδρομητική βάση, επιτρέποντας στον ΟΤΕ να θωρακίσει το μερίδιό του στην αγορά.

Υπηρεσίες Τηλεόρασης: Στο τέλος Μαρτίου 2026, οι συνδρομητές τηλεόρασης του ΟΤΕ ανήλθαν σε 792 χιλιάδες, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 8,1%. Ο ΟΤΕ προσέλκυσε 15 χιλιάδες νέους συνδρομητές στο τρίμηνο, διπλάσιους σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Στην ανάπτυξη συνέβαλε το πλήρες αθλητικό περιεχόμενο, η εφαρμογή αυστηρότερης νομοθεσίας κατά της πειρατείας, καθώς και η κατάργηση του ειδικού φόρου 10% που τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου 2026.

Στην κινητή, ο ΟΤΕ πέτυχε ακόμα ένα τρίμηνο αύξησης των πελατών συμβολαίου, συνεχίζοντας την τάση των προηγούμενων τριμήνων, σημειώνοντας 51 χιλιάδες προσθήκες πελατών, αυξάνοντας τη βάση σε 3,1 εκατ., καταγράφοντας ρεκόρ ανάπτυξης στο 7,6%. Η επίδοση αυτή ενισχύθηκε από τη συνεχιζόμενη μετάβαση πελατών καρτοκινητής σε υπηρεσίες συμβολαίου, ενισχύοντας το μικτό ARPU της κινητής. Οι πελάτες καρτοκινητής αντιπροσωπεύουν το 56% της συνολικής βάσης κινητής - ποσοστό υψηλότερο από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο  - γεγονός που καταδεικνύει ότι υπάρχει περιθώριο για περαιτέρω αναβαθμίσεις σε συμβόλαια. Η δυναμική της κινητής υποστηρίζεται από την υπεροχή του δικτύου, τις ελκυστικές υπηρεσίες που προσφέρει και την δυνατότητα της Εταιρείας να προσφέρει συνδυαστικά πακέτα κινητής, σταθερής, τηλεόρασης και ψηφιακών υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας.

Ο ΟΤΕ συνεχίζει να προωθεί τη χρήση δεδομένων μέσω των δικτύων του, με τη μέση μηνιαία χρήση να διαμορφώνεται στα 19,3GB στο τρίμηνο, αυξημένη κατά 22% σε ετήσια βάση. Παράλληλα, η διείσδυση συσκευών 5G στη συνολική ενεργή βάση αυξήθηκε κατά 11 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, φτάνοντας το 47%.

Ο ΟΤΕ συνεχίζει να επενδύει στην επέκταση και την αναβάθμιση του δικτύου κινητής τηλεφωνίας ενισχύοντας την ανθεκτικότητα και την αξιοπιστία του, γεγονός που υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, αλλά και την άριστη εμπειρία πελάτη. Η πληθυσμιακή κάλυψη του δικτύου 5G ξεπερνά το 99%, ενώ του δικτύου 5G+ (5G Stand-Alone) έχει ξεπεράσει το 79%. Οι διακρίσεις από Ookla, umlaut  και Opensignal επιβεβαιώνουν την ποιότητα και αξιοπιστία των δικτυών του ΟΤΕ, ενισχύοντας την πιστότητα των πελατών, την αναπτυξιακή δυναμική και τη διαφοροποίηση έναντι του ανταγωνισμού.

ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΤΡΙΜΗΝΟΥ

Ο ΟΤΕ απέκτησε το 100% των μετοχών της TEΡNA FIBER Α.Ε. (μετονομάστηκε σε UltrafastOTE 2)

Την 29η Ιανουαρίου 2026, η εταιρεία ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε απέκτησε το υπόλοιπο 49,9% της TEΡNA FIBER ΑΕ από την GRID TELECOM M.A.E. Την 5η Νοεμβρίου 2025, ο OTE είχε αποκτήσει από την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Α.Ε, το 100% της θυγατρικής της εταιρείας ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε, η οποία κατέχει το 50,1% των μετοχών της TEΡNA FIBER AE. Μετά την ολοκλήρωση των συναλλαγών, ο ΟΤΕ κατέχει, μέσω της 100% θυγατρικής του ΕΡΓΑ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΕΥΡΥΖΩΝΙΚΟΤΗΤΑΣ Μ.Α.Ε, το 100% των μετοχών της εταιρείας TEΡNA FIBER ΑΕ. Οι συναλλαγές έλαβαν τις αντίστοιχες εγκρίσεις της Αναθέτουσας Αρχής του έργου.

Νέα Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους

To Διοικητικό Συμβούλιο της ΟΤΕ ΑΕ την 25η Φεβρουαρίου 2026 ενέκρινε νέα Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους, ώστε να εξασφαλισθεί μεγαλύτερη διαφάνεια και ευελιξία, ευθυγραμμίζοντας την απόφαση για Πολιτική Αμοιβών με τις πραγματικές Ελεύθερες Ταμειακές Ροές αντί για τις προβλεπόμενες Ελεύθερες Ταμειακές Ροές.

Πολιτική Αμοιβών προς τους Μετόχους για το 2026

Σε συνέχεια απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου της ΟΤΕ Α.Ε. την 25η Φεβρουαρίου 2026, ο ΟΤΕ προτίθεται να διανείμει το 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών που δημιουργήθηκαν το 2025, συμπεριλαμβανομένης της επένδυσης σε συμφωνίες παραχώρησης. Η Αμοιβή προς τους Μετόχους για το 2026 προτείνεται να ανέλθει σε €532 εκατ. και επιμερίζεται σε μέρισμα αξίας €355 εκατ. και σε Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών ύψους €177 εκατ. περίπου. Το ποσό αυτό αντιστοιχεί στο 100% των ελεύθερων ταμειακών ροών που δημιουργήθηκαν το 2025, συμπεριλαμβανομένης της επένδυσης σε συμφωνίες παραχώρησης. Το προτεινόμενο μέρισμα ανά μετοχή αντιστοιχεί σε €0,8777 και θα καταβληθεί στις 7 Ιουλίου 2026, κατόπιν έγκρισής του από τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων. Σημειώνεται ότι οι ίδιες μετοχές που θα κατέχει η Εταιρεία κατά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, δεν δικαιούνται μέρισμα. Συνεπώς, το μέρισμα που θα αντιστοιχεί σε αυτές τις ίδιες μετοχές, θα προσαυξήσει το μέρισμα των λοιπών μετόχων.

Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών - Πρόγραμμα ‘’OTE Shares Award Plan’’

Κατά την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 9 Ιανουαρίου 2026, οπότε και ολοκληρώθηκε το Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών για το 2025, η Εταιρεία απέκτησε συνολικά 236.283 ίδιες μετοχές σε μέση τιμή €16,88 ανά μετοχή. Στις 2 Μαρτίου 2026, ξεκίνησε ο πρώτος χρόνος του προγράμματος SBB 2026-2028. Κατά την περίοδο από 2 Μαρτίου έως 7 Μαΐου 2026, η Εταιρεία απέκτησε συνολικά 2.154.370 ίδιες μετοχές σε μέση τιμή €17,22 ανά μετοχή.

Στις 7 Μαΐου 2026, η Εταιρεία κατείχε 9.951.384 ίδιες μετοχές. Από το σύνολο αυτό, 9.799.155 ίδιες μετοχές αποκτήθηκαν κατά την περίοδο από 2 Μαΐου 2025 έως 30 Απριλίου 2026, και θα προταθούν προς ακύρωση στην Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων στις 9 Ιουνίου 2026.

Στις 21 Ιανουαρίου 2026 η Εταιρεία απέκτησε 11.329 ίδιες μετοχές, οι οποίες θα διατεθούν σε εργαζομένους και/ή μέλη της διοίκησης της Εταιρείας και/ή συνδεδεμένης εταιρείας, στο πλαίσιο του Προγράμματος Κινήτρου OTE Shares Award Plan για το 2025.

Η νέα έκθεση επικεντρώνεται κυρίως στην προεπισκόπηση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, όπου η εικόνα αναμένεται μικτή. Η JPMorgan εκτιμά ότι τα έσοδα του ομίλου θα διαμορφωθούν στα €814 εκατ., παρουσιάζοντας οριακή πτώση 0,5% σε ετήσια βάση. Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στη σταδιακή απόσυρση δραστηριοτήτων διεθνούς χονδρικής χαμηλού περιθωρίου, στοιχείο που επιβαρύνει τη συνολική εικόνα των εσόδων χωρίς όμως να αναιρεί τη βελτίωση που καταγράφεται στις βασικές δραστηριότητες της ελληνικής αγοράς.

Παρά τη συγκρατημένη στάση, η JPMorgan αναγνωρίζει ότι ο ΟΤΕ εξακολουθεί να εμφανίζει ελκυστικά χαρακτηριστικά αποτίμησης. Για το 2026, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E περίπου 11 φορές, ενώ προσφέρει απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών 9% και συνολική απόδοση προς τους μετόχους κοντά στο 8%. Το πρόγραμμα επιστροφών προς τους μετόχους εκτιμάται στα €532 εκατ., εκ των οποίων περίπου €355 εκατ. αφορούν μερίσματα και περίπου €177 εκατ. επαναγορές ιδίων μετοχών. Σύμφωνα με τον οίκο, τα στοιχεία αυτά στηρίζουν τη μετοχή, ωστόσο εξακολουθούν να υπάρχουν πιο ελκυστικές επιλογές στον ευρωπαϊκό τηλεπικοινωνιακό κλάδο.

Στην κινητή τηλεφωνία, η JPMorgan προβλέπει ότι τα έσοδα υπηρεσιών θα αυξηθούν κατά 3,4% στο πρώτο τρίμηνο, μετά την ισχυρή επίδοση 5,2% του τέταρτου τριμήνου του 2025. Στη λιανική σταθερή τηλεφωνία, η ανάπτυξη αναμένεται στο 1,7%, χαμηλότερα από το 2,6% του προηγούμενου τριμήνου. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μετά από μισθώσεις εκτιμώνται στα €338 εκατ., αυξημένα κατά 2,7%, επίπεδο που κινείται ουσιαστικά εντός της διοικητικής καθοδήγησης για αύξηση περίπου 3% στο σύνολο του 2026.

Το ασθενέστερο σημείο της περιόδου αφορά τις ταμειακές ροές. Οι προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές μετά μισθώσεις εκτιμώνται στα €82 εκατ., έναντι €109 εκατ. το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο. Η JPMorgan αποδίδει τη διαφορά κυρίως στη φορολογική βάση σύγκρισης, καθώς το πρώτο τρίμηνο του 2025 είχε ενισχυθεί από επιστροφές φόρου. Σε ετήσια βάση πάντως, η εικόνα εμφανίζεται ισχυρότερη, με τις ελεύθερες ταμειακές ροές μετά μισθώσεις να προβλέπονται στα €749 εκατ., συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών ωφελειών.

Για το 2026, ο αμερικανικός οίκος αυξάνει τις προβλέψεις του για τα λειτουργικά κέρδη μετά μισθώσεων κατά περίπου 1%, παρά το γεγονός ότι μειώνει τις εκτιμήσεις εσόδων κατά περίπου 1% για το 2026 και κατά περίπου 5% για το 2027. Όπως εξηγεί, τα έσοδα που αποσύρονται είναι χαμηλού περιθωρίου και συνεπώς έχουν περιορισμένη επίδραση στην τελική κερδοφορία. Παράλληλα, οι υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2026 αναβαθμίζονται κατά περίπου 11%, λόγω υψηλότερων λειτουργικών επιδόσεων, χαμηλότερων χρηματοοικονομικών εξόδων και βελτιωμένης διαχείρισης κεφαλαίου κίνησης.

Η JPMorgan θεωρεί ότι η σημαντικότερη πρόκληση για την επόμενη διετία παραμένει η αγορά σταθερής τηλεφωνίας και ευρυζωνικών υπηρεσιών. Αν και οι τιμές στην αγορά έχουν αρχίσει να σταθεροποιούνται μετά τις πιέσεις του προηγούμενου διαστήματος, ο ανταγωνισμός παραμένει έντονος. Ο οίκος σημειώνει ότι η ΔΕΗ συνεχίζει να εφαρμόζει ιδιαίτερα επιθετική τιμολογιακή πολιτική στις οπτικές ίνες, προσφέροντας εκπτώσεις που κυμαίνονται από 25% έως 45% έναντι του ΟΤΕ. Σύμφωνα με την JPMorgan, η εξέλιξη αυτή αυξάνει τον κίνδυνο απώλειας μεριδίων αγοράς και περιορίζει τη δυνατότητα του ΟΤΕ να αποκομίσει πλήρως την αξία των σημαντικών επενδύσεων που πραγματοποιεί στα δίκτυα νέας γενιάς.

Ο Όμιλος ΟΤΕ υιοθετεί μία “digital first” προσέγγιση, ενσωματώνοντας το ΑΙ σε κάθε πτυχή της λειτουργίας του, από την πληροφορική και τα δίκτυα, μέχρι την εξυπηρέτηση πελατών. Έχει συσταθεί dedicated ομάδα στην εταιρεία, η οποία προτεραιοποιεί AI use cases και φροντίζει, ώστε όλοι οι εργαζόμενοι να λειτουργούν με ασφάλεια και υπευθυνότητα γύρω από το ΑΙ, ενώ σε επίπεδο εκπαίδευσης, έχει δημιουργήσει την ΑΙ Academy, προκειμένου οι άνθρωποί του να ενισχύσουν τις ψηφιακές τους δεξιότητες.

Όπως σημείωσε ο κ. Φαλάγγας, ο Όμιλος ΟΤΕ βρίσκεται σε μια ιδιαίτερη θέση στο ψηφιακό οικοσύστημα, καθώς συνδυάζει υποδομές, πλατφόρμες και συμβουλευτικές υπηρεσίες και πάνω σε αυτούς τους τρεις πυλώνες χτίζει την προσέγγισή του για το AI.

Στο πλαίσιο της συζήτησης, ο κ. Φαλάγγας αναφέρθηκε και στις νέες υποδομές που λάνσαρε πρόσφατα η COSMOTE TELEKOM για τις ΑΙ ανάγκες των επιχειρήσεων προσφέροντας πρόσβαση σε σύγχρονες υπηρεσίες Business Cloud, συμπεριλαμβανομένων πρωτοποριακών λύσεων GPU-as-a-Service για εφαρμογές Τεχνητής Νοημοσύνης, χρησιμοποιώντας την τεχνολογία της NVIDIA. Πρόσθεσε δε πως με την καινοτόμα αυτή υπηρεσία οι επιχειρήσεις μπορούν να αναπτύξουν απαιτητικά ΑΙ workloads, από training μοντέλων μέχρι advanced analytics, και να δημιουργούν νέες ψηφιακές υπηρεσίες, χωρίς να επενδύσουν σε δικό τους hardware. Και όλα αυτά γίνονται με υψηλά standards, όπως η πλήρης συμμόρφωση με τον Ευρωπαϊκό κανονισμό προστασίας δεδομένων GDPR, οι πιστοποιήσεις ISO και η 100% χρήση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Η νέα αυτή τεχνολογική υποδομή ενισχύει την ανάπτυξη και την εθνική ψηφιακή κυριαρχία.

Η COSMOTE TELEKOM συμβάλλει στην επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού των επιχειρήσεων, προσφέροντας τις τεχνολογικές βάσεις για την αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης και των δεδομένων στη νέα ψηφιακή εποχή.

Το έργο UFBB φέρνει σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις σε ημιαστικές και αγροτικές περιοχές της χώρας, υπερυψηλές ταχύτητες internet μέσω οπτικών ινών, συμβάλλοντας στη μείωση του ψηφιακού χάσματος και στη στήριξη της περιφερειακής ανάπτυξης. Έχοντας αναλάβει πρόσφατα το σύνολο του έργου UFBB (και τις επτά γεωγραφικές ζώνες), ο Όμιλος ΟΤΕ, αξιοποιώντας την τεχνογνωσία και την τεχνολογική του υπεροχή, υλοποιεί το μεγαλύτερο έργο τηλεπικοινωνιακών υποδομών που έχει προκηρυχθεί από την Πολιτεία στην Ελλάδα και ένα από τα μεγαλύτερα έργα Σύμπραξης Δημόσιου και Ιδιωτικού Τομέα (ΣΔΙΤ) στην Ευρώπη. Με συνολικό προϋπολογισμό περίπου 830 εκατ. ευρώ (πλέον ΦΠΑ), εκ των οποίων τα 250 εκατ. ευρώ καλύπτονται από συγχρηματοδοτούμενη δημόσια δαπάνη από τα Διαρθρωτικά και Επενδυτικά Ταμεία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, στο πλαίσιο του Προγράμματος «Ψηφιακός Μετασχηματισμός» του ΕΣΠΑ 2021–2027 του Υπουργείου Ψηφιακής Διακυβέρνησης, το UFBB αναμένεται να φέρει την οπτική ίνα σε πάνω από 830.000 νοικοκυριά και επιχειρήσεις, και 10.000 δημόσια κτίρια σε όλη τη χώρα.

Ο Υπουργός Ψηφιακής Διακυβέρνησης & Τεχνητής Νοημοσύνης, κ. Δημήτρης Παπαστεργίου, δήλωσε σχετικά: «Η ανάπτυξη υποδομών οπτικών ινών σε κάθε γωνιά της χώρας αποτελεί βασική προϋπόθεση για την ψηφιακή πρόοδο της Ελλάδας. Με το Ultra-Fast Broadband, ένα έργο εθνικής σημασίας, φέρνουμε υπερυψηλές ταχύτητες Internet σε ημιαστικές και αγροτικές περιοχές. Η εμπορική διάθεση υπηρεσιών που ξεκινά αποδεικνύει ότι ο σχεδιασμός μας γίνεται πράξη, μειώνοντας το ψηφιακό χάσμα και ενισχύοντας την περιφερειακή ανάπτυξη».

«Με την εμπορική διάθεση υπηρεσιών οπτικής ίνας στο πλαίσιο του UFBB, ερχόμαστε ένα βήμα πιο κοντά στην επίτευξη του οράματός μας για μια Ελλάδα που ξεχωρίζει στην Ευρώπη για την ψηφιακή της ωριμότητα. Με τεχνογνωσία και αποδεδειγμένη εκτελεστική υπεροχή, αναπτύσσουμε υποδομές οπτικής ίνας που αλλάζουν την καθημερινότητα των ανθρώπων, ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα και την παραγωγικότητα και δημιουργούν ίσες ψηφιακές ευκαιρίες για όλους», υπογράμμισε ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου ΟΤΕ, κ. Κώστας Νεμπής.

Ο ΟΤΕ είναι μακράν ο μεγαλύτερος επενδυτής στις τηλεπικοινωνίες στη χώρα. Υλοποιεί ετησίως επενδυτικό πλάνο ύψους €600 εκατ. περίπου για τη συνολική αναβάθμιση των ψηφιακών υποδομών της Ελλάδας και την υλοποίηση της Κοινωνίας των Gigabit. Συνολικά με τις επενδύσεις της, η εταιρεία θα φέρει την οπτική ίνα σε περίπου 3,5 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις έως το 2030, καλύπτοντας με υποδομές οπτικής ίνας πάνω από το 70% των γραμμών της χώρας.

Οι προηγμένες υποδομές συνδεσιμότητας του ΟΤΕ, εντός και εκτός Ελλάδας

Ξεκινώντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης ανέφερε ότι τα δύο βασικά στοιχεία ενός ψηφιακού κόμβου είναι τα Data Centers και οι υποδομές συνδεσιμότητας. Χαρακτηριστικά σημείωσε ότι «αν τα Data Centers είναι η καρδιά της ψηφιακής οικονομίας, οι ψηφιακές υποδομές συνδεσιμότητας είναι οι αρτηρίες που τροφοδοτούν διαρκώς όλο αυτό το οικοσύστημα». Επισήμανε ότι η χώρα διαθέτει ένα στρατηγικό πλεονέκτημα, τη γεωγραφική της θέση, αποτελώντας «γέφυρα» ανάμεσα στη Μέση Ανατολή, την Ασία, τη Μεσόγειο, την Αφρική, την Ανατολική και Κεντρική Ευρώπη, και ανέλυσε πώς ο Όμιλος ΟΤΕ διασφαλίζει προηγμένες ψηφιακές υποδομές συνδεσιμότητας για τη χώρα, αξιοποιώντας το γεωστρατηγικό αυτό πλεονέκτημα με τρία βασικά χαρακτηριστικά: 1) μεγάλες χωρητικότητες για την εξυπηρέτηση της ολοένα αυξανόμενης κίνησης 2) αξιοπιστία και εφεδρικότητα με εναλλακτικές οδεύσεις και 3) τα καλύτερα ποιοτικά χαρακτηριστικά από πλευράς ταχύτητας και latency.

Ειδικότερα, ανέφερε ότι η Ελλάδα συνδέεται μέσω Μεσογείου με ένα από τα μεγαλύτερα διηπειρωτικά καλώδια σήμερα, το Asia-Africa-Europe-1 (ΑΑΕ1), στο οποίο ο ΟΤΕ συμμετέχει μαζί με άλλους μεγάλους παρόχους. Το καλώδιο αυτό, μήκους 25.000 χιλιομέτρων, που ξεκινά από το Χονγκ Κονγκ, καταλήγει στη χώρα μας στα Χανιά της Κρήτης. Όπως σημείωσε ο κ. Κωνσταντινίδης, «η χωρητικότητά του είναι τεράστια, ικανή να εξυπηρετήσει περίπου 60 Tbps, δηλαδή περίπου 12 φορές τη συνολική κίνηση ευρυζωνικότητας της Ελλάδας». Και πρόσθεσε: «Πέρα από την υποθαλάσσια υποδομή, υπάρχουν και οι επίγειες cross-border διασυνδέσεις με όλες τις γειτονικές χώρες και ειδικότερα με την Τουρκία που αποτελεί μια επιπλέον βασική πύλη της χώρας για την κίνηση εξ’ ανατολών. Εκεί έχουμε cross-border interconnection της τάξης των 10Tbps.»

Σε ό,τι αφορά τις υποδομές εντός της χώρας, ο κ. Κωνσταντινίδης σημείωσε ότι το δίκτυο κορμού του ΟΤΕ είναι αναμφίβολα το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών, τόσο σε επίγειες όσο και σε υποβρύχιες υποδομές, με συνολικό μήκος 56.000 χλμ. Μάλιστα, αυτή τη στιγμή, κατασκευάζονται 8 νέα υποβρύχια καλώδια στο Αιγαίο.

Για τη διεθνή διασύνδεση της Ελλάδας με την Ευρώπη, ο κ. Κωνσταντινίδης επισήμανε ότι ο ΟΤΕ διαθέτει μακράν τις καλύτερες υποδομές, με τρεις διαφορετικές φυσικές οδεύσεις: 1) μέσω Βαλκανίων με τον Διαβαλκανικό οπτικό άξονα  που φτάνει μέχρι Φρανκφούρτη και Άμστερνταμ, 2) μέσω Ιταλίας με υποβρύχιο καλώδιο Κέρκυρας-Μπάρι, και από εκεί με επίγειες οπτικές ίνες μέχρι Φρανκφούρτη και Παρίσι/Λονδίνο, και τέλος, ως backup όλων των προηγούμενων 3) το υποβρύχιο καλώδιο Asia-Africa-Europe-1 που «βγαίνει» σε Μπάρι και Μασσαλία. «Μιλάμε για ένα οπτικό δίκτυο συνολικού μήκους 17.000 χιλιομέτρων και χωρητικότητα περίπου 20-25 Tbps», τόνισε. Ολοκληρώνοντας το σκέλος της διεθνούς συνδεσιμότητας, διαβεβαίωσε ότι «αν κάποιος επιλέξει να επενδύσει στην Ελλάδα για data center, ειδικότερα ως προς τη συνδεσιμότητα μπορεί να αισθάνεται απόλυτα ασφαλής».

Ο Όμιλος ΟΤΕ, όπως συμπλήρωσε, είναι παρών σε όλα τα λειτουργούντα Data Centers της χώρας, εξασφαλίζοντάς τους διασύνδεση περίπου 5Tbps, η οποία αναβαθμίζεται διαρκώς.

Ο στρατηγικός ρόλος του ΟΤΕ στην ψηφιακή ωριμότητα της Ελλάδας

Ερωτηθείς σχετικά με την καθημερινή συνδεσιμότητα και την ψηφιακή ωριμότητα της Ελλάδας, ο Chief Officer Στρατηγικής, Μετασχηματισμού & Χονδρικής του Ομίλου ΟΤΕ δήλωσε ότι για να γίνει μια χώρα ψηφιακός κόμβος, βασική προϋπόθεση είναι και η ίδια η χώρα να είναι «ώριμη» ψηφιακά. «Εμείς στον Όμιλο ΟΤΕ αυτό το έχουμε θέσει ως βασική στρατηγική προτεραιότητα και μάλιστα το έχουμε εντάξει στο όραμά μας. Θέλουμε μεγαλώνοντας εμείς ως εταιρεία, να ανεβάσουμε ταυτόχρονα και τη χώρα στις πρώτες θέσεις ψηφιακής ωριμότητας της Ευρώπης», υπογράμμισε. Προς αυτή την κατεύθυνση, ο Όμιλος πραγματοποιεί διαχρονικά πολύ μεγάλες επενδύσεις σε FTTH και 5G, αναβαθμίζοντας τις υποδομές της χώρας με τα πιο σύγχρονα δίκτυα.

Ειδικότερα, ανέφερε ότι ο ΟΤΕ διαθέτει το μεγαλύτερο δίκτυο οπτικών ινών στην Ελλάδα, καλύπτοντας πάνω από 2,1 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις, με στόχο να φτάσει τα 3,5 εκατ. έως το 2030 συμπεριλαμβανομένου και του κομβικού έργου UFBB, φτάνοντας έτσι την κάλυψη σε πάνω από το 70% του συνόλου των γραμμών της χώρας. Αντίστοιχα, στην κινητή τηλεφωνία, η πανελλαδική πληθυσμιακή κάλυψη του 5G ξεπερνά το 99%. Στο 5G SA, το δίκτυο της COSMOTE TELEKOM είναι το πρώτο και μέχρι στιγμής μοναδικό εμπορικά διαθέσιμο στη χώρα, με πανελλαδική πληθυσμιακή κάλυψη στο 78%.

Ολοκληρώνοντας την τοποθέτησή του, ο κ. Κωνσταντινίδης τόνισε ότι οι εντυπωσιακές αυτές επιδόσεις αποτελούν μια έμπρακτη απόδειξη ότι η χώρα, με την καθοριστική συμβολή του ΟΤΕ, θέτει τις βάσεις για να γίνει πιο ανταγωνιστική, ανθεκτική και έτοιμη για την ψηφιακή οικονομία του μέλλοντος.

Η πιστοποίηση LEED Platinum επιβεβαιώνει τη δέσμευση του Ομίλου ΟΤΕ στην προστασία του περιβάλλοντος και τη βιώσιμη ανάπτυξη. Αναγνωρίζει τις εξαιρετικές επιδόσεις του κτιρίου σε καίριους άξονες βιωσιμότητας αλλά και επιμέρους δράσεις, όπως η μείωση ενεργειακής κατανάλωσης και εκπομπών CO₂, η εξοικονόμηση υδάτινων πόρων και η υπεύθυνη διαχείριση αποβλήτων, η ενσωμάτωση συστήματος φωτοβολταϊκών υπό μορφή σκιάστρων στον χώρο στάθμευσης με ικανότητα κάλυψης άνω του 22% της ετήσιας ενεργειακής κατανάλωσης, και η βελτίωση ποιότητας εσωτερικού αέρα και θερμικής άνεσης.

Τον σχεδιασμό και την υλοποίηση της ανακαίνισης, που κάλυψε περισσότερα από 45.000 τ.μ., έφερε εις πέρας η θυγατρική του Ομίλου, OTE Estate. Σήμερα στο «πράσινο» Διοικητικό Μέγαρο στεγάζονται περισσότεροι από 4.000 εργαζόμενοι.

Η αναβάθμιση του Διοικητικού Μεγάρου εντάσσεται στη συνολικότερη δέσμευση του Ομίλου ΟΤΕ για βιώσιμη ανάπτυξη και ουσιαστική συμβολή στους στόχους κλιματικής ουδετερότητας του Ομίλου TELEKOM. Ο Όμιλος TELEKOM έγινε πρόσφατα ο πρώτος πολυεθνικός τηλεπικοινωνιακός όμιλος με κλιματική ουδετερότητα σε όλες τις δραστηριότητές του.

Βάσει των αποτελεσμάτων για το 2025 που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα, η χρηματιστηριακή αναθεωρεί ελαφρώς ανοδικά τις προβλέψεις της για το προσαρμοσμένο EBITDA (AL) το οικονομικό έτος 2026-2027 κατά περίπου +1%. Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με τον όμιλο ΟΤΕ, το τέταρτο τρίμηνο του 2025 καταγράφηκε επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης με αύξηση 8,7% στα έσοδα και 2,3% στο προσαρμοσμένο EBITDA (AL). Ο στόχος του προσαρμοσμένου EBITDA (AL) για το 2026 τέθηκε στο ~3% από τον όμιλο.

Οπως αναφέρει η Eurobank Equities, η διοίκηση τροποποίησε την πολιτική αμοιβών προς τους μετόχους, συνδέοντας πλέον τις διανομές με την πραγματική δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών. Ετσι, ανακοίνωσε διανομή 532 εκατ. ευρώ (απόδοση περίπου 7,5%) για το ημερολογιακό έτος 2026 (βάσει των επιδόσεων του 2025) με μέρισμα 355 εκατ. ευρώ (0,877  ευρώ ανά μετοχή) και επαναγορά 177 εκατ. ευρώ. Εφεξής, η επιτάχυνση του EBITDA (AL) τροφοδοτεί άμεσα ισχυρότερο προφίλ ελεύθερων ταμειακών ροών και κατ’ επέκταση υψηλότερες αποδόσεις στους μετόχους, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή. Με κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) κοντά στα 600 εκατ. ευρώ, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι ταμειακές ροές θα διαμορφωθούν στα 570–600 εκατ. ευρώ τα επόμενα χρόνια, ήτοι περίπου στο 40% του EBITDA (AL). Καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές κινούνται κοντά στο ανώτερο επίπεδο του εύρους, οι αναλυτές διακρίνουν περιθώριο για διανομές περίπου 570 εκατ. ευρώ το 2027 (περίπου 8% απόδοση).

Η χρηματιστηριακή σημειώνει παρεμπιπτόντως ότι στην ελληνική σταθερή τηλεφωνία, η ΔΕΗ αναδεικνύεται σε ανταγωνιστή, συνδυάζοντας επιταχυνόμενη ανάπτυξη δικτύου με εμφανώς χαμηλότερες τιμές οπτικής ίνας. Η σύγκριση πακέτων επιβεβαιώνει ότι η ΔΕΗ είναι ουσιαστικά φθηνότερη, ωστόσο η αρχική ζήτηση παραμένει περιορισμένη, υποδηλώνοντας ότι η τιμή από μόνη της δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε ουσιαστική μετατόπιση μεριδίων.

Τελικά, σύμφωνα με τη Eurobank Equities, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 17,8 ευρώ, αποτιμώντας πλέον τη μετοχή 5 φορές του μελλοντικού δείκτη EV/EBITDA, με ένα μικρό discount έναντι των ευρωπαϊκών τηλεπικοινωνιών, το οποίο οι αναλυτές θεωρούν δικαιολογημένο λόγω χαμηλότερου διαρθρωτικού ρυθμού ανάπτυξης και περιορισμένων προοπτικών re-rating. Ωστόσο, η ορατή ταμειακή απόδοση της τάξης του 7–8% αφήνει τη μετοχή σε μεγάλο βαθμό με μειωμένο κίνδυνο και την τοποθετεί ως αξιόπιστο «όχημα εισοδήματος» για επενδυτές που εστιάζουν στην απόδοση.

Όπως επισήμανε ο κ. Νεμπής, η αμοιβή προς τους μετόχους για το 2026 προτείνεται να ανέλθει σε 532 εκατ. ευρώ, επιμεριζόμενο σε μέρισμα αξίας 355 εκατ. ευρώ και σε πρόγραμμα απόκτησης ιδίων μετοχών ύψους 177 εκατ. ευρώ. Το προτεινόμενο μέρισμα ανά μετοχή είναι αυξημένο κατά 22% σε €0,8777 και θα καταβληθεί στις 7 Ιουλίου 2026, κατόπιν έγκρισής του από τη ΓΣ των μετόχων.

Ο ίδιος ανέφερε ότι για το 2026 οι επενδύσεις αναμένονται περίπου στα €600 εκατ. ευρώ με την εταιρεία να συνεχίζει την ανάπτυξη της υποδομής FTTH και την επέκταση της κάλυψης του δικτύου 5G Stand Alone.

Εξάλλου, στα αποτελέσματα χρήσης δ’ τριμήνου του 2025, καταγράφηκε επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης με αύξηση 8,7% στα έσοδα και 2,3% στο προσαρμοσμένο EBITDA (AL). Ο στόχος του προσαρμοσμένου EBITDA (AL) για το 2026 τίθεται στο ~3%.

Επίσης, ο ΟΤΕ ανακοίνωσε:

• Σημαντική αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες κινητής κατά 5,2% στο τρίμηνο και προσθήκη-ρεκόρ 60 χιλ. συνδρομητών συμβολαίου
• Σε τροχιά ανάπτυξης τα έσοδα από υπηρεσίες λιανικής σταθερής, αυξημένα κατά 2,6% το Δ’ τρίμηνο
• Ισχυρές επιδόσεις στο FTTH: Οι συνδρομητές FTTH ανήλθαν σε 567χιλ. με ρεκόρ συνδέσεων στο τρίμηνο (+58χιλ.)
• Διαθεσιμότητα FTTH σε 2,1 εκατ. νοικοκυριά κι επιχειρήσεις, σύμφωνα με τον στόχο, με τη διείσδυση να αυξάνεται σε 34% – στόχος τα 3,5 εκατ. μέχρι το 2030
• Νέα Πολιτική Αμοιβών Μετόχων, συνδεδεμένη με τις καθαρές Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF), ενισχύοντας τη διαφάνεια. Στα €532 εκατ. η αμοιβή των μετόχων, που αντιστοιχεί σχεδόν στο 100% του FCF o Προτεινόμενο μέρισμα €0,8777 ανά μετοχή, αυξημένο κατά 22%, με το συνολικό ποσό να ανέρχεται σε €355 εκατ.
• Πρόγραμμα Απόκτησης Ιδίων Μετοχών ύψους €177 εκατ., αυξημένο κατά 16%