Ωστόσο, όπως υπογραμμίζει η γερμανική Handelsblatt, όπου υπάρχουν χαμένοι, υπάρχουν και κερδισμένοι. Πολλές επιχειρήσεις από την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες ανακοίνωσαν τις τελευταίες ημέρες ισχυρά αποτελέσματα τριμήνου και αισιόδοξες προβλέψεις, που συνδέονται άμεσα με τις συνέπειες του πολέμου.

Οι υψηλές τιμές γεμίζουν τα ταμεία των πετρελαϊκών

Την ώρα που καταναλωτές και επιχειρήσεις επιβαρύνονται από τις υψηλές τιμές φυσικού αερίου και πετρελαίου λόγω του κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ, οι ενεργειακοί όμιλοι καταγράφουν ισχυρά κέρδη.

Η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη και η τιμή του Brent έχουν αυξηθεί περίπου κατά 50% από την έναρξη του πολέμου.

Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου αποτυπώνουν ήδη τα οφέλη. Η BP εμφανίζεται ως ο μεγαλύτερος κερδισμένος, καθώς τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη της αυξήθηκαν κατά περίπου 129% σε σχέση με πέρυσι, φτάνοντας τα 3,2 δισ. δολάρια. Aντίστοιχα, η Total κατέγραψε αύξηση κερδών κατά 29%, ενώ η Shell κατά 24%.

Ακόμη και η Saudi Aramco εμφάνισε άνοδο κερδών 26%. Παρότι ο σαουδαραβικός κολοσσός επηρεάζεται άμεσα από τον πόλεμο και δεν μπορεί πλέον να εξάγει πετρέλαιο μέσω των Στενών του Ορμούζ, καταφέρνει να διοχετεύει μεγάλο μέρος της παραγωγής μέσω αγωγών προς την Ερυθρά Θάλασσα και να διατηρεί περίπου το 70% των κανονικών εξαγωγών του. Οι υψηλές τιμές αντισταθμίζουν και με το παραπάνω το αυξημένο μεταφορικό κόστος.

Μεγάλα οφέλη φαίνεται να αποκομίζουν και traders πρώτων υλών όπως οι Glencore, Vitol και Trafigura. Παρότι οι εταιρείες αυτές δεν δημοσιεύουν τριμηνιαία αποτελέσματα, το Bloomberg ανέφερε ότι η Vitol κέρδισε 2 δισ. δολάρια μόνο στο πρώτο τρίμηνο, ενώ τα δύο τελευταία τρίμηνα της Trafigura συγκαταλέγονται στα καλύτερα στην ιστορία της εταιρείας.

Κερδίζει έδαφος η γερμανική χημική βιομηχανία

Στην αρχή της σύγκρουσης υπήρχαν φόβοι ότι η ήδη πιεσμένη ευρωπαϊκή χημική βιομηχανία θα δεχόταν νέο ισχυρό πλήγμα. Ωστόσο, η εικόνα εξελίχθηκε διαφορετικά. Τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο η ζήτηση παρέμενε υποτονική, όμως από τον Μάρτιο οι παραγγελίες προς τις γερμανικές χημικές εταιρείες αυξάνονται αισθητά.

Η βασική αιτία είναι ότι οι ασιατικές χημικές επιχειρήσεις επηρεάζονται πολύ περισσότερο από τα προβλήματα εφοδιασμού, καθώς εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από βασικές πρώτες ύλες όπως η νάφθα από τη Μέση Ανατολή. Λόγω περιορισμών και ελλείψεων σε πρώτες ύλες, πολλές βιομηχανίες στην Κίνα, τη Νότια Κορέα και την Ιαπωνία έχουν μειώσει την παραγωγή τους.

Αυτό οδήγησε σε αυξημένη ζήτηση για γερμανικούς ομίλους όπως οι BASF, Evonik και Lanxess, οι οποίοι κατάφεραν μάλιστα να αυξήσουν ξανά τις τιμές τους μετά από πολλούς μήνες. Η πρόσβαση των γερμανικών εταιρειών σε πρώτες ύλες παραμένει σταθερή. «Η διαθεσιμότητα και η αξιοπιστία αποκτούν όλο και μεγαλύτερη σημασία για τους πελάτες στην αγορά χημικών», παρατηρεί η Brenntag, ο μεγαλύτερος trader χημικών παγκοσμίως.

Από τις 17 χημικές εταιρείες του ευρωπαϊκού δείκτη Stoxx 600, οι 12 ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών στο πρώτο τρίμηνο. Οι πιο έντονες θετικές επιπτώσεις, πάντως, αναμένονται στο δεύτερο τρίμηνο.

Η Evonik εκτιμά ότι το δεύτερο τρίμηνο μπορεί να εξελιχθεί στο ισχυρότερο του 2026, ενώ ο διευθύνων σύμβουλος της Lanxess, Ματίας Ζάχερτ, υποστηρίζει ότι δεν πρόκειται απλώς για «αγορές πανικού», αλλά για σταθερή βελτίωση της ζήτησης.

Πλεονέκτημα για την αμερικανική χημική βιομηχανία

Παρόμοια εικόνα διαμορφώνεται και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η Dow, ένας από τους μεγαλύτερους ομίλους βασικής χημείας και πλαστικών, επηρεάστηκε στο πρώτο τρίμηνο από τη γενικότερη αδυναμία της παγκόσμιας οικονομίας και εμφάνισε ελαφρώς χαμηλότερα κέρδη. Ωστόσο, για το δεύτερο τρίμηνο ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Τζέιμς Φίτερλινγκ, εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξος. Η Dow αναμένει διπλασιασμό των λειτουργικών κερδών EBITDA στα 2 δισ. δολάρια σε σχέση με πέρυσι, καθώς και αύξηση πωλήσεων.

Οι αναλυτές θεωρούν ότι υπάρχουν ακόμη μεγαλύτερα περιθώρια αν συνεχιστούν οι ελλείψεις στην Ασία.

Η αμερικανική χημική βιομηχανία διαθέτει και σημαντικό τεχνολογικό πλεονέκτημα: σε αντίθεση με πολλούς ασιατικούς ανταγωνιστές, εξαρτάται λιγότερο από τη νάφθα και έχει στραφεί τα τελευταία χρόνια στη χρήση αιθανίου ως βασικής πρώτης ύλης, χάρη στην έκρηξη παραγωγής φυσικού αερίου μέσω fracking.

Αυτό προσφέρει στους αμερικανικούς ομίλους μεγαλύτερη ενεργειακή ασφάλεια και χαμηλότερο κόστος.

Οι δυτικές εταιρείες λιπασμάτων στους μεγάλους ωφελημένους

Τεράστιες ποσότητες λιπασμάτων περνούν συνήθως μέσω των Στενών του Ορμούζ, ιδιαίτερα προϊόντα όπως ουρία και αμμωνία που είναι κρίσιμα για τη γεωργία. Παραγωγοί από τον Περσικό Κόλπο, όπως η Fertiglobe, προσπαθούν να μεταφέρουν φορτία μέσω χερσαίων διαδρομών, όμως η κατάσταση στον εφοδιασμό παραμένει δύσκολη. Οι μεγαλύτερες πιέσεις εντοπίζονται σε χώρες της Ασίας και της Αφρικής.

Στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ δεν έχουν εμφανιστεί ακόμη σοβαρές ελλείψεις, όμως οι τιμές των λιπασμάτων που βασίζονται στο φυσικό αέριο αυξάνονται με ταχύ ρυθμό. Η τιμή της ουρίας έχει διπλασιαστεί από την έναρξη του πολέμου, σύμφωνα με την εταιρεία ερευνών CRU.

Αυτό ευνοεί δυτικούς παραγωγούς που μπορούν να εγγυηθούν σταθερές παραδόσεις, όπως η νορβηγική Yara. Τα λειτουργικά κέρδη της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 40% στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η Berenberg εκτιμά ότι οι ελλείψεις αζωτούχων λιπασμάτων θα ενισχύσουν σημαντικά την κερδοφορία της μέσα στο 2026. Η μετοχή της Yara έχει ήδη ενισχυθεί κατά 15% από την έναρξη του πολέμου.

Άνοδο καταγράφει και η K+S, η οποία δραστηριοποιείται στα λιπάσματα καλίου. Οι αυξήσεις στις τιμές του καλίου συνέβαλαν ώστε η εταιρεία να εμφανίσει αύξηση κερδών κατά 39% στο πρώτο τρίμηνο και να αναβαθμίσει τις προβλέψεις της για το σύνολο της χρονιάς.

Η Aurubis και η κρίση στο θείο

Ο πόλεμος με το Ιράν ευνοεί και τη γερμανική Aurubis, έναν από τους μεγαλύτερους παραγωγούς χαλκού στην Ευρώπη. Παρότι η Μέση Ανατολή δεν αποτελεί βασική αγορά για τον όμιλο, η αναταραχή στις αλυσίδες εφοδιασμού λειτουργεί υπέρ του. Οι περιορισμοί στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ έχουν διαταράξει τις παγκόσμιες μεταφορές θείου, το οποίο χρησιμοποιείται για την παραγωγή θειικού οξέος.

Σύμφωνα με την S&P Global Commodity Insights, περίπου το 50% του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου θείου περνά από την περιοχή. Η Aurubis παράγει θειικό οξύ ως υποπροϊόν κατά την παραγωγή χαλκού και πλέον επωφελείται από τις υψηλότερες τιμές. Η εταιρεία ήδη κάνει λόγο για «θετικές επιδράσεις» στην αγορά θειικού οξέος λόγω των προβλημάτων στον εφοδιασμό.

Τα έσοδα από το θειικό οξύ στο πρώτο εξάμηνο του 2025/26 ξεπέρασαν ήδη τα υψηλά επίπεδα της προηγούμενης χρονιάς και η Aurubis αύξησε τις ετήσιες προβλέψεις της στα 425 έως 525 εκατ. ευρώ.

Οι κίνδυνοι για το δεύτερο εξάμηνο

Παρά τα ισχυρά αποτελέσματα, πολλές επιχειρήσεις θεωρούν ότι τα σημερινά οφέλη ίσως αποδειχθούν προσωρινά. Για το δεύτερο τρίμηνο οι προβλέψεις παραμένουν αισιόδοξες, όμως για το σύνολο της χρονιάς οι διοικήσεις εμφανίζονται πιο προσεκτικές.

Όμιλοι όπως οι BASF, Evonik και Lanxess αποφεύγουν προς το παρόν να αναβαθμίσουν επίσημα τις ετήσιες προβλέψεις κερδοφορίας τους. Ο βασικός φόβος είναι ότι στο δεύτερο εξάμηνο οι αλυσίδες εφοδιασμού θα σταθεροποιηθούν και οι τιμές θα αρχίσουν να υποχωρούν.

Η JP Morgan εκτιμά ότι κάτι τέτοιο μπορεί να συμβεί ιδιαίτερα στην αγορά αζωτούχων λιπασμάτων.

Παράλληλα, εάν οι ασιατικές χημικές βιομηχανίες αποκαταστήσουν την παραγωγή τους μετά το καλοκαίρι, τότε τα πλεονεκτήματα των ευρωπαϊκών ομίλων μπορεί να περιοριστούν αισθητά.

Σε αυτή την περίπτωση, θα επανέλθουν στο προσκήνιο τα διαρθρωτικά μειονεκτήματα της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, όπως το υψηλότερο ενεργειακό κόστος.

Το μεγάλο ερώτημα, σύμφωνα με τους αναλυτές, είναι αν η παγκόσμια οικονομία θα μπορέσει να ανακτήσει αναπτυξιακή δυναμική και να στηρίξει τη βιομηχανική ζήτηση το επόμενο διάστημα.

Τα έσοδα από το φυσικό αέριο — που αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 60% των κρατικών εσόδων — χρηματοδότησαν τη μεταμόρφωση της Ντόχα σε μια υπερσύγχρονη μητρόπολη με ουρανοξύστες, μετρό, τεχνητά πάρκα, εμπορικά κέντρα ευρωπαϊκού τύπου και ένα από τα ακριβότερα Μουντιάλ στην ιστορία. Παράλληλα, το κρατικό επενδυτικό ταμείο των 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων απέκτησε συμμετοχές σε εμβληματικά assets όπως το Heathrow του Λονδίνου και το Empire State Building στη Νέα Υόρκη, σύμφωνα με δημοσίευμα των New York Times.

Όμως από τον Φεβρουάριο, όταν τα Στενά του Ορμούζ έκλεισαν λόγω της σύγκρουσης με το Ιράν, η οικονομική μηχανή του Κατάρ άρχισε να μπλοκάρει.

Η ενεργειακή υπερδύναμη που εγκλωβίστηκε γεωγραφικά

Το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ σημαίνει ότι σχεδόν κανένα φορτίο φυσικού αερίου δεν έχει φύγει από το Κατάρ εδώ και περισσότερο από δύο μήνες. Ταυτόχρονα, η χώρα δυσκολεύεται ακόμη και στις εισαγωγές βασικών προϊόντων, από τρόφιμα μέχρι οχήματα.

Το Ras Laffan, το τεράστιο βιομηχανικό κέντρο LNG του Κατάρ βόρεια της Ντόχα, έχει ουσιαστικά παραλύσει. Οι γερανοί φόρτωσης παραμένουν ακίνητοι, οι δρόμοι είναι αποκλεισμένοι και η παραγωγή έχει σταματήσει σε μεγάλο βαθμό.

Η κατάσταση επιδεινώθηκε όταν ιρανικοί πύραυλοι και drones έπληξαν εγκαταστάσεις του Ras Laffan δύο εβδομάδες μετά τον αποκλεισμό, προκαλώντας σοβαρές ζημιές και μείωση της παραγωγικής ικανότητας κατά περίπου 17%.

Σε αντίθεση με τη Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, που διαθέτουν αγωγούς παρακάμπτοντας τα Στενά του Ορμούζ, το Κατάρ βρίσκεται γεωγραφικά εγκλωβισμένο πίσω από τη θαλάσσια δίοδο.

Το οικονομικό μοντέλο του Κατάρ δοκιμάζεται

Ο Αχμέντ Χελάλ της Asia Group δήλωσε ότι οι εξαγωγές φυσικού αερίου είναι «απολύτως θεμελιώδεις» για το Κατάρ και ότι τίποτα από όσα βλέπει κανείς σήμερα στη χώρα δεν θα υπήρχε χωρίς τα έσοδα της ενέργειας. Όπως προειδοποίησε, η χώρα μπαίνει πλέον σε μια ιδιαίτερα δύσκολη δημοσιονομική περίοδο.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο εκτιμά ότι η οικονομία του Κατάρ θα συρρικνωθεί κατά 8,6% φέτος πριν επιστρέψει σε ανάπτυξη το 2027. Κάθε επιπλέον ημέρα που τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά επιβαρύνει ακόμη περισσότερο τις προοπτικές της χώρας.

Αναλυτές υπολογίζουν ότι η QatarEnergy έχει ήδη χάσει δισεκατομμύρια δολάρια από την έναρξη του πολέμου, ενώ καθημερινά χάνονται εκατοντάδες εκατομμύρια σε έσοδα και ναυτιλιακά κόστη.

Κατάρ χωρίς τουρίστες και ξένες επιχειρήσεις

Ο πόλεμος αποκάλυψε και μια δεύτερη ευαλωτότητα της χώρας: την εξάρτησή της από τον διεθνή τουρισμό, το ξένο κεφάλαιο και τους expatriates.

Το Κατάρ είχε προσπαθήσει τα τελευταία χρόνια να διαφοροποιήσει την οικονομία του πέρα από τα ορυκτά καύσιμα, επενδύοντας σε τουρισμό, διεθνείς διοργανώσεις και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.

Ωστόσο, μετά την έναρξη του πολέμου, οι διεθνείς αφίξεις κατέρρευσαν, ενώ πολλές πολυεθνικές εταιρείες απομάκρυναν προσωπικό λόγω φόβων για περιφερειακή αστάθεια. Το World Travel & Tourism Council υπολόγισε ότι η Μέση Ανατολή χάνει περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια ημερησίως σε τουριστικά έσοδα.

Στη Ντόχα, ξενοδοχεία, πολυτελή καταστήματα και εμπορικά κέντρα λειτουργούν πλέον σε πολύ χαμηλότερους ρυθμούς, ενώ στην πόλη Λουσέιλ ακόμη και τα εντυπωσιακά σόου με σιντριβάνια πραγματοποιούνται μπροστά σε ελάχιστους επισκέπτες.

Ακριβότερες εισαγωγές αλλά κρατική στήριξη

Καθώς το Κατάρ εισάγει περίπου το 90% των τροφίμων του, η θαλάσσια κρίση ανάγκασε τη χώρα να αναδιαμορφώσει πλήρως τις αλυσίδες εφοδιασμού. Προϊόντα που παλαιότερα έφταναν δια θαλάσσης πλέον μεταφέρονται αεροπορικώς ή μέσω Σαουδικής Αραβίας με πολύ υψηλότερο κόστος.

Παρά τα προβλήματα, η κυβέρνηση έχει περιορίσει τις αυξήσεις τιμών μέσω γενναίων επιδοτήσεων, με τις ανατιμήσεις στα εισαγόμενα προϊόντα να κινούνται μέχρι στιγμής περίπου μεταξύ 5% και 10%.

Οι αρχές προσπαθούν παράλληλα να διατηρήσουν την εικόνα σταθερότητας και να αποτρέψουν φυγή ξένων εταιρειών και εργαζομένων, καθώς περίπου το 90% του πληθυσμού της χώρας αποτελείται από μη πολίτες.

Παρά τη δημοσιονομική πίεση, η οικονομική ισχύς του Κατάρ και τα τεράστια αποθεματικά του εξακολουθούν να προσφέρουν σημαντικό δίχτυ ασφαλείας. Ωστόσο, το μέλλον εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια που τα Στενά του Ορμούζ θα παραμείνουν κλειστά.

Η δημοσιοποίηση αυτής της συνέντευξης έγινε ενώ το Ιράν ανακοίνωσε σήμερα ότι απάντησε στην τελευταία αμερικανική πρόταση, η οποία έχει στόχο να τερματισθεί η σύγκρουση που ξέσπασε στις 28 Φεβρουαρίου από το Ιράν και τις ΗΠΑ. «Έχουν ηττηθεί στο στρατιωτικό επίπεδο, ίσως να μην το αντιλαμβάνονται, όμως πιστεύω ότι το γνωρίζουν», διαβεβαίωσε ο Ντόναλντ Τραμπ τη δημοσιογράφο.

«Αυτό δεν σημαίνει ωστόσο ότι έχουν πει την τελευταία λέξη τους», πρόσθεσε.

Ο Τραμπ άφησε να εννοηθεί ότι ο αμερικανικός στρατός θα μπορούσε «να παραμείνει επιτόπου δύο επιπλέον εβδομάδες και να πλήξει όλους τους στόχους. Είχαμε υπόψη ορισμένους στόχους και έχουμε πλήξει πιθανόν 70% απ’ αυτούς, όμως υπάρχουν και άλλοι που θα μπορούσαμε να πλήξουμε, δεν θα ήταν παρά η τελική πινελιά», δήλωσε.

Ο Αμερικανός πρόεδρος μίλησε εξάλλου για το ΝΑΤΟ, το οποίο συνέκρινε άλλη μια φορά με «χάρτινη τίγρη», διαμαρτυρόμενος ότι οι σύμμαχοί του δεν ήταν «εκεί για να βοηθήσουν».

Η αβεβαιότητα που προκάλεσε η σύγκρουση, αλλά και το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ από το Ιράν, αυξάνει το κόστος ζωής και επιβαρύνει τους προϋπολογισμούς επιχειρήσεων, οικογενειών και κυβερνήσεων. Ωστόσο, ενώ ορισμένοι κλάδοι έχουν φτάσει στα όριά τους, άλλοι — των οποίων οι δραστηριότητες γίνονται πιο κερδοφόρες σε περιόδους πολέμου ή ωφελούνται από τις διακυμάνσεις στις τιμές ενέργειας — βλέπουν τα κέρδη τους να εκτοξεύονται.

Ακολουθούν ορισμένοι από τους κλάδους και τις εταιρείες που αποκομίζουν δισεκατομμύρια όσο συνεχίζεται η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Πετρέλαιο και φυσικό αέριο

Η μεγαλύτερη οικονομική επίπτωση του πολέμου μέχρι στιγμής είναι η εκτίναξη των τιμών ενέργειας. Περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου και φυσικού αερίου μεταφέρεται μέσω των Στενών του Ορμούζ, όμως οι μεταφορές ουσιαστικά σταμάτησαν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Το αποτέλεσμα ήταν έντονες διακυμάνσεις στις αγορές ενέργειας, με ορισμένες από τις μεγαλύτερες πετρελαϊκές και ενεργειακές εταιρείες του κόσμου να επωφελούνται σημαντικά.

Οι βασικοί κερδισμένοι ήταν οι ευρωπαϊκοί πετρελαϊκοί κολοσσοί, οι οποίοι διαθέτουν ισχυρές εμπορικές δραστηριότητες και κατάφεραν να επωφεληθούν από τις απότομες κινήσεις των τιμών.

Η BP υπερδιπλασίασε τα κέρδη της στα 3,2 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του έτους, χάρη — όπως ανέφερε — στην «εξαιρετική» επίδοση του trading division της.

Η Shell ξεπέρασε επίσης τις προβλέψεις των αναλυτών, ανακοινώνοντας αύξηση των κερδών πρώτου τριμήνου στα 6,92 δισ. δολάρια.

Η TotalEnergies κατέγραψε άνοδο κερδών σχεδόν κατά ένα τρίτο, στα 5,4 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2026, εξαιτίας της μεταβλητότητας στις αγορές πετρελαίου και ενέργειας.

Οι αμερικανικοί κολοσσοί ExxonMobil και Chevron είδαν τα κέρδη τους να υποχωρούν σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι λόγω των διαταραχών εφοδιασμού από τη Μέση Ανατολή, ωστόσο ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών και αναμένουν περαιτέρω αύξηση κερδών όσο η τιμή του πετρελαίου παραμένει αισθητά υψηλότερη από τα επίπεδα πριν από τον πόλεμο.

Οι μεγάλες τράπεζες

Μεγάλη ώθηση στα κέρδη τους είδαν και οι μεγαλύτερες τράπεζες κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν. Το trading τμήμα της JPMorgan Chase κατέγραψε έσοδα-ρεκόρ 11,6 δισ. δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2026, συμβάλλοντας στο δεύτερο υψηλότερο τριμηνιαίο κέρδος στην ιστορία της τράπεζας.

Στο σύνολο των «Big Six» τραπεζών — δηλαδή των Bank of America, Morgan Stanley, Citigroup, Goldman Sachsκαι Wells Fargo, μαζί με τη JPMorgan — τα κέρδη αυξήθηκαν σημαντικά το πρώτο τρίμηνο.

Συνολικά, οι τράπεζες ανακοίνωσαν κέρδη 47,7 δισ. δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο του 2026.

«Οι υψηλοί όγκοι συναλλαγών ευνόησαν ιδιαίτερα τις επενδυτικές τράπεζες, κυρίως τη Morgan Stanley και τη Goldman Sachs», δήλωσε η Σουζάνα Στρίτερ, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Wealth Club.

Οι μεγάλοι δανειστές της Wall Street ενισχύθηκαν από τη μεγάλη αύξηση της ζήτησης για συναλλαγές, καθώς οι επενδυτές εγκατέλειπαν πιο ριψοκίνδυνες μετοχές και ομόλογα, στρέφοντας τα κεφάλαιά τους σε ασφαλέστερα assets.

Η Στρίτερ πρόσθεσε ότι «η μεταβλητότητα που προκάλεσε ο πόλεμος οδήγησε σε έκρηξη των συναλλαγών, καθώς ορισμένοι επενδυτές πούλησαν μετοχές φοβούμενοι κλιμάκωση, ενώ άλλοι εκμεταλλεύτηκαν τη διόρθωση για αγορές, ενισχύοντας το ράλι ανάκαμψης».

Άμυνα

Ένας από τους πιο άμεσους ωφελημένους κάθε σύγκρουσης είναι ο αμυντικός τομέας, σύμφωνα με την Έμιλι Σάουιτς.

«Η σύγκρουση ανέδειξε τα κενά στις δυνατότητες αεράμυνας, επιταχύνοντας τις επενδύσεις σε αντιπυραυλικά συστήματα, τεχνολογίες αντιμετώπισης drones και στρατιωτικό εξοπλισμό σε Ευρώπη και ΗΠΑ», δήλωσε στο BBC.

Πέρα από τη σημασία των αμυντικών βιομηχανιών, ο πόλεμος δημιουργεί και ανάγκη αναπλήρωσης αποθεμάτων όπλων, αυξάνοντας τη ζήτηση.

Η BAE Systems, που κατασκευάζει μεταξύ άλλων εξαρτήματα για τα μαχητικά F-35, ανακοίνωσε ότι αναμένει ισχυρή αύξηση πωλήσεων και κερδών φέτος.

Η εταιρεία απέδωσε την αισιοδοξία στις αυξανόμενες «απειλές ασφαλείας» παγκοσμίως, οι οποίες ωθούν τις κυβερνήσεις σε υψηλότερες αμυντικές δαπάνες.

Οι Lockheed Martin, Boeing και Northrop Grumman ανέφεραν όλες ιστορικά υψηλά ανεκτέλεστα υπόλοιπα παραγγελιών στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026.

Παρόλα αυτά, οι μετοχές των αμυντικών εταιρειών — που είχαν καταγράψει ισχυρό ράλι τα τελευταία χρόνια — υποχωρούν από τα μέσα Μαρτίου, καθώς εντείνονται οι φόβοι ότι ο κλάδος είναι υπερτιμημένος.

Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας

Η σύγκρουση ανέδειξε επίσης την ανάγκη απεξάρτησης από τα ορυκτά καύσιμα, σημείωσε η Στρίτερ.

Όπως είπε, αυτό έχει «εκτοξεύσει το ενδιαφέρον για τον κλάδο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας», ακόμη και στις ΗΠΑ, όπου η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ έχει προωθήσει το σύνθημα «drill, baby, drill» υπέρ της αυξημένης χρήσης ορυκτών καυσίμων.

Σύμφωνα με τη Στρίτερ, ο πόλεμος έχει καταστήσει τις επενδύσεις στις ΑΠΕ ακόμη πιο σημαντικές για τη σταθερότητα και την ανθεκτικότητα απέναντι σε κρίσεις.

Μία από τις εταιρείες που ευνοήθηκαν είναι η NextEra Energy με έδρα τη Φλόριντα, της οποίας η μετοχή έχει ενισχυθεί κατά 17% από τις αρχές του έτους.

Οι δανέζικοι κολοσσοί αιολικής ενέργειας Vestas και Ørsted ανακοίνωσαν επίσης ισχυρή αύξηση κερδών, δείχνοντας ότι οι επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν ενισχύουν και τις εταιρείες ανανεώσιμης ενέργειας.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Octopus Energy δήλωσε πρόσφατα στο BBC ότι ο πόλεμος προκάλεσε «τεράστιο σοκ» στις πωλήσεις φωτοβολταϊκών πάνελ και αντλιών θερμότητας, με τις πωλήσεις φωτοβολταϊκών να αυξάνονται κατά 50% από τα τέλη Φεβρουαρίου.

Η εκτίναξη των τιμών της βενζίνης ενίσχυσε επίσης τη ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα, με τους Κινέζους κατασκευαστές ειδικά να αξιοποιούν στο έπακρο τη συγκυρία.

Σε ολόκληρη την Ευρώπη, μη δημοφιλείς κυβερνήσεις βρίσκονται αντιμέτωπες με ένα κύμα ακροδεξιάς αντίδρασης, το οποίο θα μπορούσε να πλήξει τόσο έντονα τη Γαλλία τον επόμενο χρόνο, ώστε να ανοίξει τον δρόμο για νίκη του National Rally, φέρνοντας την ακροδεξιά στο Ελιζέ και προκαλώντας διεθνείς αναταράξεις.

«Το ενεργειακό κόστος μεταφέρεται πλέον στα τρόφιμα, στις μεταφορές και στη στέγαση, πλήττοντας κυρίως τα χαμηλά και μεσαία εισοδήματα», δήλωσε στο POLITICO ο Σίμους Μπόλαντ, πρόεδρος της European Economic and Social Committee, που εκπροσωπεί ευρωπαϊκά συνδικάτα και συμβουλεύει την Κομισιόν για ζητήματα οικονομικής και εργασιακής πολιτικής. «Πολιτικά, αυτό δημιουργεί έδαφος για δυσπιστία — όχι μόνο απέναντι στις εθνικές κυβερνήσεις αλλά και απέναντι στην ικανότητα των ευρωπαϊκών θεσμών να προστατεύσουν τους πολίτες από εξωτερικά σοκ. Υπάρχει κίνδυνος να ενισχυθεί η στήριξη προς πιο προστατευτικές και εσωστρεφείς πολιτικές προσεγγίσεις».

Η Γαλλία θεωρείται το μεγαλύτερο διακύβευμα. Ωστόσο, δεν αποτελεί τη μοναδική ένδειξη ότι το ευρωπαϊκό κέντρο αποδυναμώνεται.

Στη Βουλγαρία, η νίκη της 20ής Απριλίου του φιλοκρεμλινικού πρώην προέδρου Ρούμεν Ράντεφ έχει προκαλέσει ανησυχία στις κυβερνήσεις της Ευρώπης. Στη Ρουμανία, η κρίση στον κυβερνητικό συνασπισμό απειλεί να απομακρύνει σύντομα από την εξουσία τον φιλοευρωπαίο πρωθυπουργό Ilie Bolojan. Στη Γερμανία, η ακροδεξιά Alternative for Germany προσβλέπει σε νέα κέρδη στις εκλογές του κρατιδίου της Σαξονίας-Άνχαλτ τον Σεπτέμβριο, έχοντας ήδη διεισδύσει σε περιοχές της δυτικής Γερμανίας πέρα από τα παραδοσιακά ανατολικά προπύργιά της.

Ο πόλεμος με το Ιράν θα βρεθεί στο επίκεντρο τη Δευτέρα, όταν οι αναπληρωτές υπουργοί Οικονομικών των 27 κρατών-μελών της ΕΕ θα συναντηθούν στην Αθήνα, για να εξετάσουν τρόπους προστασίας της ευρωπαϊκής οικονομίας από τις επιπτώσεις της κρίσης, χωρίς να οδηγηθούν σε νέα κρίση χρέους, σύμφωνα με δύο ευρωπαίους διπλωμάτες που γνωρίζουν τις προετοιμασίες και μίλησαν στο Politico. Την επόμενη εβδομάδα, οι υπουργοί Οικονομικών θα συνεχίσουν τη συζήτηση στις Βρυξέλλες, την ώρα που τα υπουργεία Οικονομικών ξεκινούν τη δύσκολη διαδικασία κατάρτισης των προϋπολογισμών για το επόμενο έτος.

Καμπανάκια κινδύνου

Όταν οι ευρωπαίοι ηγέτες συναντήθηκαν την περασμένη εβδομάδα στην Κύπρο για μια διήμερη σύνοδο, ενώ παράλληλα οικονομικοί αξιωματούχοι και αναλυτές συγκεντρώνονταν στην Ελλάδα, ένα κοινό συμπέρασμα κυριάρχησε σε ιδιωτικές συζητήσεις, παρασκηνιακές επαφές και δημόσιες παρεμβάσεις: η ευρωπαϊκή οικονομία είναι ήδη αδύναμη και το σοκ από το Ιράν απειλεί να μετατραπεί σε πολιτική έκρηξη.

«Όσο συνεχίζεται ο αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ, είναι σαφές ότι οι επιπτώσεις γίνονται όλο και πιο έντονες και, σύμφωνα με ορισμένους, διαχέονται πλέον σε ολόκληρη την οικονομία», δήλωσε στο POLITICO ο ευρωπαίος επίτροπος Οικονομίας Βάλντις Ντομπρόβσκις στο περιθώριο του Οικονομικού Φόρουμ των Δελφών. «Η δική μας σύσταση είναι να εφαρμοστούν προσωρινά και στοχευμένα μέτρα, ώστε να περιοριστεί και το δημοσιονομικό τους κόστος, καθώς ο δημοσιονομικός χώρος είναι ήδη περιορισμένος μετά την πανδημία και την πρώτη ενεργειακή κρίση του 2022, που προκλήθηκε από τη ρωσική εισβολή πλήρους κλίμακας στην Ουκρανία».

Η αντιπαράθεση ανάμεσα στην Ουάσιγκτον και την Τεχεράνη παρατείνεται μετά την αιφνιδιαστική ακύρωση των τελευταίων συνομιλιών. Τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά για το μεγαλύτερο μέρος της εμπορικής ναυσιπλοΐας, διατηρώντας την τιμή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.

Οι επιθέσεις υπό την ηγεσία των ΗΠΑ και του Ισραήλ αποτελούν τον πιο πρόσφατο — και πιο οξύ — καταλύτη για τον οικονομικό συναγερμό στην Ευρώπη. Ωστόσο, τα προειδοποιητικά σημάδια είχαν εμφανιστεί εδώ και χρόνια.

Η Ευρώπη κινδυνεύει να βυθιστεί σε μια «αργή αγωνία», εάν οι ηγέτες της δεν προχωρήσουν σε βαθιές μεταρρυθμίσεις ώστε να καλύψουν την απόσταση από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες της Κίνας και των ΗΠΑ, είχε προειδοποιήσει το 2024 ο πρώην επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι.

«Δεν πρέπει να υποτιμήσουμε ότι αυτή είναι μια μοναδική στιγμή κατά την οποία ένας Αμερικανός πρόεδρος, ένας Ρώσος πρόεδρος και ένας Κινέζος πρόεδρος είναι απέναντι στους Ευρωπαίους», δήλωσε ο πρόεδρος της Γαλλίας Εμμανουέλ Μακρόν στην Αθήνα την Παρασκευή, όπου είχε συνομιλίες με τον πρωθυπουργό Κυριάκο Μητσοτάκη μετά τη σύνοδο της ΕΕ. «Είναι η στιγμή να ξυπνήσουμε».

Σε μια ένδειξη της αυξανόμενης οικονομικής πίεσης, οι δύο ηγέτες ζήτησαν να επιμηκυνθεί η αποπληρωμή του ευρωπαϊκού Ταμείου Ανάκαμψης μετά την πανδημία, καθώς και να υπάρξει νέο κοινό ευρωπαϊκό χρέος για τη χρηματοδότηση των επενδυτικών προτεραιοτήτων της ΕΕ.

Υποβάθμιση των οικονομικών προβλέψεων

Η οικονομική στασιμότητα που ταλανίζει εδώ και χρόνια την Ευρώπη μετατρέπεται πλέον σε κάτι πιο επικίνδυνο: στασιμοπληθωρισμό. Οι αυξήσεις τιμών που προκαλούνται από τον πόλεμο και τον αποκλεισμό συγκρούονται με τη χαμηλή ανάπτυξη σε ολόκληρη την Ένωση.

Ο Ντομπρόβσκις προειδοποίησε ότι η κρίση, η οποία αρχικά θεωρούνταν προσωρινή, εκτιμάται πλέον ότι θα έχει μακροχρόνιες συνέπειες και θα εξαπλωθεί σε ακόμη περισσότερους τομείς της οικονομίας.

«Βρισκόμαστε αντιμέτωποι με στασιμοπληθωρισμό — οικονομική επιβράδυνση και αυξημένο πληθωρισμό ταυτόχρονα», ανέφερε. «Είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα χρειαστεί να αναθεωρήσουμε προς τα κάτω τις οικονομικές μας προβλέψεις στην εαρινή πρόβλεψη του δεύτερου μισού του Μαΐου».

Η Γερμανία και η Ιταλία — που μαζί αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ένα τρίτο του ΑΕΠ της ΕΕ — έχουν ήδη υποβαθμίσει τις εκτιμήσεις τους για την ανάπτυξη τις τελευταίες ημέρες.

Κατά τη διάρκεια της συνόδου της περασμένης εβδομάδας, οι ηγέτες της ΕΕ εξέτασαν προτάσεις της Κομισιόν για να περιοριστούν οι επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης, όπως μειώσεις φόρων στην ηλεκτρική ενέργεια, κοινωνικά μέτρα στήριξης για ευάλωτα νοικοκυριά, μειώσεις ΦΠΑ, στοχευμένες επιδοτήσεις για καθαρές τεχνολογίες, επενδύσεις σε ενεργειακά δίκτυα και συντονισμένη αναπλήρωση αποθεμάτων φυσικού αερίου.

Ωστόσο, οι δυνατότητες των Βρυξελλών — αλλά και των οικονομικά πιεσμένων εθνικών κυβερνήσεων — παραμένουν περιορισμένες.

Πολλές χώρες της ΕΕ εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν υψηλό δημόσιο χρέος και ελλείμματα που κληροδότησαν τα μέτρα στήριξης της περιόδου της πανδημίας. Αυτό αφήνει ελάχιστα περιθώρια για παρεμβάσεις αντίστοιχες με εκείνες που εφαρμόστηκαν κατά τη διάρκεια της Covid ή μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Ο Ντομπρόβσκις ξεκαθάρισε ότι η Κομισιόν αποφεύγει προς το παρόν «μέτρα-μπαζούκα» και καλεί τις κυβερνήσεις να περιοριστούν σε «στοχευμένη και προσωρινή» στήριξη — δηλαδή να παρέμβουν μόνο εκεί όπου οι πιέσεις είναι πιο έντονες.

Το βάρος του κοινού χρέους της πανδημίας

Το δυσμενές οικονομικό κλίμα αναζωπυρώνει παράλληλα μία από τις παλαιότερες διαχωριστικές γραμμές της ΕΕ: τη σύγκρουση ανάμεσα στις δημοσιονομικά αυστηρές χώρες του βορρά και στα κράτη του νότου που ζητούν περισσότερη στήριξη από τις Βρυξέλλες.

Οι διαπραγματεύσεις για τον ευρωπαϊκό προϋπολογισμό ύψους 1,8 τρισ. ευρώ για την περίοδο 2028-2034 έχουν μετατραπεί σε πεδίο σύγκρουσης. Οι βόρειες χώρες επιδιώκουν περιορισμό των δαπανών και μεταφορά περισσότερων πόρων στην άμυνα. Οι χώρες του νότου υποστηρίζουν ότι χρειάζονται μεγαλύτερη οικονομική ενίσχυση.

Πάνω από τις διαπραγματεύσεις αιωρείται και ένα ακόμη βάρος: από το 2028 η ΕΕ θα πρέπει να ξεκινήσει την αποπληρωμή περίπου 25 δισ. ευρώ ετησίως για το κοινό χρέος που εξέδωσε προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι οικονομικές συνέπειες της πανδημίας.

«Χρεωθήκαμε στη διάρκεια της πανδημίας. Και τώρα κάποιοι μάς λένε ότι πρέπει να αποπληρώσουμε γρήγορα», δήλωσε ο Μακρόν την Παρασκευή. «Είναι ηλίθιο».

Η εξέλιξη αυτή απομάκρυνε την προοπτική προσέγγισης των δυο πλευρών, τουλάχιστον άμεσα, ενώ το Ισραήλ συνεχίζει τους βομβαρδισμούς του εναντίον της Χεζμπολάχ στο Ιράν.

Ο ιρανός υπουργός Εξωτερικών ολοκλήρωσε χθες την επίσκεψή του στο Ισλαμαμπάντ κι ο Ντόναλντ Τραμπ γνωστοποίησε μέσω Truth Social ότι ακύρωσε το ταξίδι των απεσταλμένων του, διότι δεν ήθελε να τους αναγκάσει να περάσουν «15-16 ώρες» σε αεροσκάφος για συνομιλίες που θα μπορούσαν να γίνουν κάλλιστα τηλεφωνικά, κατ’ αυτόν.

Όταν ο ειδησεογραφικός ιστότοπος Axios τον ρώτησε αν η ακύρωση σημαίνει πως θα ξαναρχίσει άμεσα ο πόλεμος, ο κ. Τραμπ απάντησε «όχι. Δεν σημαίνει αυτό. Δεν το έχουμε σκεφτεί ακόμη αυτό», προσθέτοντας πάντως «εμείς κρατάμε όλα τα χαρτιά».

«Αν θέλουν να συζητήσουμε, αρκεί να μου τηλεφωνήσουν», συμπλήρωσε ο πρόεδρος.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο επικεφαλής της ιρανικής διπλωματίας, που είχε αναχωρήσει για το Ομάν, θα επιστρέψει την Κυριακή (26/4) στο Ισλαμαμπάντ, μετέδωσε ιρανικό κρατικό μέσο ενημέρωσης.

Κατά τις συναντήσεις με τον πανίσχυρο επικεφαλής των ενόπλων δυνάμεων Ασίμ Μουνίρ και με τον πρωθυπουργό Σαμπάζ Σαρίφ έθεσε στους συνομιλητές του «τις θέσεις του Ιράν» όσον αφορά «το πλαίσιο για τον οριστικό τερματισμό του πολέμου».

Κατόπιν αναμένεται να ταξιδέψει στη Μόσχα.

Ανταπόδοση της αμερικανικής «πειρατείας»;

Η κίνηση των πλοίων έχει παραλύσει στα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται υπό κανονικές συνθήκες το 20% του πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου (ΥΦΑ) για διεθνή κατανάλωση, καθώς η θαλάσσια οδός παραμένει υπό διπλό, ιρανικό και αμερικανικό αποκλεισμό.

Οι Φρουροί της Επανάστασης—ο ιδεολογικός στρατός της Ισλαμικής Δημοκρατίας—διεμήνυσαν το Σάββατο (25/4) πως ο έλεγχος του στενού αποτελεί μέρος της «στρατηγικής» της Τεχεράνης στη σύγκρουση με τις ΗΠΑ.

Η διοίκηση των ιρανικών ενόπλων δυνάμεων απείλησε ξανά από την πλευρά της τις ΗΠΑ πως θα υπάρξει στρατιωτική ανταπόδοση αν συνεχιστεί ο αμερικανικός αποκλεισμός των ιρανικών λιμένων, καταγγέλλοντας πράξεις «πειρατείας» στη θάλασσα.

Τουλάχιστον έξι άμαχοι νεκροί στον Λίβανο

Όσο για το άλλο κύριο θέατρο εχθροπραξιών, τον Λίβανο, ο ισραηλινός πρωθυπουργός Μπενιαμίν Νετανιάχου έδωσε στον στρατό του διαταγή να πλήξει «δυνατά» τη Χεζμπολάχ, σιιτικό κίνημα προσκείμενο στο Ιράν, έπειτα από αυτή που η κυβέρνησή του χαρακτήρισε σειρά παραβιάσεων της κατάπαυσης του πυρός.

Η ανακωχή ανάμεσα στον ισραηλινό στρατό και τη Χεζμπολάχ, που ανακοινώθηκε πως παρατάθηκε για τρεις εβδομάδες το βράδυ της Πέμπτης από τον αμερικανό πρόεδρο Τραμπ, έπειτα από συνομιλίες μεταξύ των πρεσβευτών του Ισραήλ και του Λιβάνου στον Λευκό Οίκο, συνεχίζει να τελεί υπό ολοένα πιο σκληρή δοκιμασία.

Το υπουργείο Υγείας του Λιβάνου ανακοίνωσε το βράδυ του Σαββάτου έξι θανάτους αμάχων σε ισραηλινούς βομβαρδισμούς στο νότιο Λίβανο.

Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της BMO, Μαρκ ΜακΚόρμικ, εκτιμά ότι οι επόμενοι τρεις έως έξι μήνες δε θα μοιάζουν με την προπολεμική κανονικότητα.

«Ο παράγοντας της ανάπτυξης ανακάμπτει, αλλά παραμένει κάτω από τα επίπεδα του τέλους του 2025. Ο παράγοντας των επιτοκίων παραμένει υψηλός, οι συσχετίσεις μεταβάλλονται και ο κίνδυνος πτώσης αυξάνεται. Κάτι νέο διαμορφώνεται», ανέφερε σε σημείωμά του.

Ακολουθεί μια ανασκόπηση της διαταραχής των κλασικών συσχετίσεων σε μετοχές, ομόλογα, νομίσματα και εμπορεύματα, που παραδοσιακά παρείχαν κατεύθυνση στις οικονομικές τάσεις, σύμφωνα με το Reuters:

Σταθερό εισόδημα
Οι μετοχές και οι αποδόσεις των ομολόγων συνήθως κινούνται παράλληλα, καθώς οι επενδυτές τείνουν να αντισταθμίζουν τις ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη, που πλήττουν τις μετοχές, αγοράζοντας ομόλογα, οδηγώντας τις αποδόσεις σε πτώση και το αντίστροφο.

Αυτή η σχέση έχει γίνει πιο ασταθής από την πανδημία, καθώς ο υψηλότερος πληθωρισμός και το δημόσιο χρέος υπονομεύουν την ικανότητα των ομολόγων να λειτουργούν ως αντιστάθμιση έναντι του κινδύνου των μετοχών.

Το ΔΝΤ, σε ένα blog πριν το ξέσπασμα του πολέμου τον Φεβρουάριο, προειδοποίησε ότι οι επενδυτές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να επανεξετάσουν τη διαχείριση κινδύνου για «μια νέα εποχή» όπου οι παραδοσιακές αντισταθμίσεις αποτυγχάνουν.

Τα διετή ομόλογα, ευαίσθητα στον πληθωρισμό και στις προσδοκίες για τα επιτόκια, βρίσκονται στο επίκεντρο της καταιγίδας.

Η κυλιόμενη συσχέτιση ενός μήνα μεταξύ των αποδόσεων των διετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου και του S&P 500 έχει καταρρεύσει σε περίπου -0,8 από μέσο όρο 0,23 τα τελευταία πέντε χρόνια.

Από την έναρξη του πολέμου, ο δείκτης αυτός βρίσκεται στο -0,63. Ένα σχεδόν πανομοιότυπο μοτίβο προκύπτει για τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων διετούς διάρκειας και τις ευρωπαϊκές μετοχές.

«Σίγουρα δεν υπήρξε στροφή προς τα κρατικά ομόλογα τον Μάρτιο, κάτι που, τουλάχιστον στο αρχικό στάδιο, θα περίμενε κανείς», δήλωσε ο επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής της State Street, Μάικλ Μέτκαλφ.

«Αυτή ήταν μια σκληρή δοκιμασία για τα ομόλογα, επειδή ήταν ένα σοκ πληθωρισμού και επίσης ενδεχομένως ένα σοκ ανάπτυξης, κάτι που δεν βοηθά τις μακροπρόθεσμες δημοσιονομικές ανησυχίες», συμπλήρωσε.

Χρυσός

Ο χρυσός έχει εγκαταλείψει τον ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου από την έναρξη του πολέμου, κινούμενος ασυνήθιστα κοντά στις μετοχές και ακόμη και στα ευμετάβλητα κρυπτονομίσματα. Παραμένει 10% κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα.

Ο χρυσός συνήθως παρουσιάζει ισχυρή αρνητική συσχέτιση με το δολάριο. Όταν η μεταβλητότητα αυξάνεται σε σημείο που οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις μετοχές, τα ομόλογα και άλλες αγορές, το δολάριο αναδεικνύεται ως ο κύριος ωφελούμενος, όπως συνέβη κατά τη διάρκεια του πολέμου.

Από τα τέλη Φεβρουαρίου, η συσχέτιση μεταξύ χρυσού και δολαρίου έχει μειωθεί σε περίπου -0,19 από μέσο όρο -0,4, ενώ η συσχέτιση μεταξύ χρυσού και μετοχών κυμαίνεται γύρω στο 0,55, από μέσο όρο πέντε ετών 0,22.

Αυτό πιθανώς αντανακλά περισσότερο τη συσχέτιση του δολαρίου με τις μετοχές, η οποία έφτασε στο ρεκόρ του -0,94 αυτή την εβδομάδα, υποδηλώνοντας μια σχεδόν τέλεια αντίστροφη σχέση, έναντι ενός μέσου όρου πέντε ετών στο -0,28.

Εν τω μεταξύ, η συσχέτιση του bitcoin με τις μετοχές βρίσκεται στο ρεκόρ του 0,96, από έναν μέσο όρο 0,4 πριν τον πόλεμο, υπονομεύοντας το επιχείρημα ότι τα κρυπτονομίσματα αποτελούν μέσο διαφοροποίησης.

Επιπτώσεις

Η προοπτική ενός πληθωριστικού σοκ έχει ωθήσει τους επενδυτές να προεξοφλήσουν αυξήσεις επιτοκίων, ιδίως στην Ευρώπη και να μειώσουν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Τα υψηλότερα επιτόκια σε μια περιοχή σε σχέση με μια άλλη συνήθως υποδηλώνουν ισχύ ενός νομίσματος έναντι ενός άλλου, αλλά ακόμη και αυτή η σχέση έχει καταρρεύσει.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τείνει προς μια μείωση. Ωστόσο, το ευρώ, στα 1,17 δολάρια περίπου, έχει μόλις ανακτήσει τις απώλειές του που προκλήθηκαν από τον πόλεμο.

«Τα έκτακτα γεγονότα μπορούν να έχουν ασυνήθιστες επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αλλάζοντας συχνά τις παραδοσιακές σχέσεις μεταξύ των χρηματοπιστωτικών μεταβλητών», ανέφερε η UniCredit, προσθέτοντας ότι η σχέση μεταξύ ευρώ/δολαρίου και των διαφορών επιτοκίων είναι ένα από αυτά τα θύματα.

Χρησιμοποιώντας τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων 2ετών swap των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης, η συσχέτιση μεταξύ των διαφορών επιτοκίων και του ίδιου του ευρώ βρίσκεται στο 0,5, από σχεδόν 0 στην αρχή του έτους και σε σύγκριση με μέσο όρο -0,3 τα τελευταία δύο χρόνια.

«Δεν πιστεύουμε ότι οι διαφορές επιτοκίων είναι πιθανό να επιστρέψουν ως ο βασικός παράγοντας για το ευρώ/δολάριο έως ότου αφαιρεθεί το ασφάλιστρο κινδύνου που προκαλείται από τον πόλεμο», προσέθεσε η UniCredit.

Θεμελιώδη μεγέθη

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα αύξανε κανονικά τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αλλά αυτές έχουν μειωθεί από την έναρξη του πολέμου.

Το πενταετές προθεσμιακό swap πληθωρισμού των ΗΠΑ, ένας δείκτης των μακροπρόθεσμων προσδοκιών των επενδυτών για τον πληθωρισμό, κυμαίνεται γύρω στο 2,4%, από σχεδόν 2,45%. Οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να είναι περίπου 40% υψηλότερες.

Η συσχέτιση μεταξύ των δύο είναι περίπου -0,7, πάνω από τον μέσο όρο πέντε ετών του 0,2. Κατά τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ του 2022, έφτασε στο υψηλό του 0,7 μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

Η Deutsche Bank αναφέρει ότι αυτή η μεταβολή μπορεί να οφείλεται εν μέρει στην αναμενόμενη αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, καθώς η Ουάσινγκτον χρηματοδοτεί τον πόλεμο.

Αυτά τα «νομίσματα εμπορευμάτων» – που ονομάζονται έτσι λόγω της στενής συσχέτισής τους με την πορεία των κύριων εξαγωγικών εμπορευμάτων των χωρών τους – περιλαμβάνουν δύο από τα νομίσματα με την καλύτερη απόδοση μεταξύ των 10 ανεπτυγμένων οικονομιών: τη νορβηγική κορόνα και το αυστραλιανό δολάριο, ή «Aussie».

Και τα δύο έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 7% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ μέχρι στιγμής φέτος, καθώς ο πόλεμος δημιουργεί τη χειρότερη παγκόσμια ενεργειακή κρίση στην ιστορία, με δευτερογενείς επιπτώσεις στις οικονομίες παγκοσμίως.

Oρισμένοι επενδυτές βλέπουν δυνατότητες για ακόμη μεγαλύτερα κέρδη, καθώς μια ολοένα και πιο κατακερματισμένη παγκόσμια τάξη, που επιταχύνεται από τη στροφή των Ηνωμένων Πολιτειών προς την αυτόνομη δράση και την άνοδο της Κίνας, ωθεί τις χώρες να δώσουν προτεραιότητα στην ενεργειακή ασφάλεια και στην εξασφάλιση πρώτων υλών που είναι απαραίτητες για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και την πράσινη μετάβαση.

Ο Μανίς Κάμπρα, στρατηγικός αναλυτής πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στη Societe Generale, σημείωσε μια «μεγάλη ασυμφωνία» μεταξύ της σχετικής υποαπόδοσης των νομισμάτων των πρώτων υλών και του δυναμικού δείκτη των πρώτων υλών τα τελευταία χρόνια, αφήνοντας στα νομίσματα άφθονο περιθώριο για ανάκαμψη.

Είπε ότι μια αλλαγή που έχει κάνει από την αρχή της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ήταν να μειώσει την έκθεση στο ευρώ και να αυξήσει την έκθεση στα τέσσερα νομίσματα πρώτων υλών σε ισοβαρή βάση.

Η Λόρεν βαν Μπίλτζον, ανώτερη διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments, δήλωσε ότι πρόσφατα στράφηκε σε θέση long στη νορβηγική κορώνα έναντι της στερλίνας.

Η Rabobank ανέφερε σε σημείωμά της ότι αναμένει το ευρώ να αποδυναμωθεί έναντι της κορώνας και τάσσεται υπέρ της πώλησης της στερλίνας έναντι του νορβηγικού νομίσματος. Στα 9,37 περίπου ανά δολάριο, η κορώνα διαπραγματεύεται κοντά στα ισχυρότερα επίπεδά της από το 2022.

Η Αυστραλία, ο Καναδάς και η Νορβηγία διαθέτουν τόσο κρατικό χρέος με αξιολόγηση ΑΑΑ όσο και καθεστώς καθαρού εξαγωγέα ενέργειας. Αυτό, σε συνδυασμό με την αυξημένη εστίαση στις πρώτες ύλες, προσφέρει στους επενδυτές που ανησυχούν για την παγκόσμια θέση του δολαρίου εναλλακτικές λύσεις πέρα από το ευρώ και το γουάν, ανέφεραν αναλυτές.

Μια νέα τάξη πραγμάτων στον τομέα των πρώτων υλών διαμορφώνεται, η οποία χαρακτηρίζεται από γεωπολιτικό κατακερματισμό, ηλεκτροκίνηση, περιορισμούς στην προσφορά, περιφερειοποίηση των αγορών ενέργειας και πρώτων υλών, καθώς και αναδιάταξη των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων, ανέφερε η επενδυτική εταιρεία Ninety One.

Αυτό μπορεί να εξηγήσει την εντυπωσιακή αρχή της χρονιάς για το ευρύ φάσμα των εμπορευμάτων. Η κατηγορία αυτή των περιουσιακών στοιχείων έχει μακράν την καλύτερη απόδοση μέχρι στιγμής φέτος, με άνοδο περίπου 42% έναντι 6% πέρυσι, σύμφωνα με έρευνα της BofA.

Το πετρέλαιο έχει σημειώσει εντυπωσιακές διακυμάνσεις λόγω του πολέμου στο Ιράν και διαπραγματεύεται κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο χαλκός βρίσκεται σε υψηλά έξι εβδομάδων. Παρόλο που ο χρυσός έχει υποχωρήσει πρόσφατα, εξακολουθεί να είναι περίπου 50% υψηλότερα από ό,τι πριν από ένα χρόνο.

Ο Kάμπρα της SocGen δήλωσε ότι η απόφαση της αμερικανικής κυβέρνησης να συμπεριλάβει τον χαλκό τον περασμένο Νοέμβριο σε έναν κατάλογο ορυκτών που θεωρεί απαραίτητα για την οικονομία και την εθνική ασφάλεια αναδεικνύει τη σημασία των εμπορευμάτων στη γεωπολιτική.

Τα νομίσματα των εμπορευμάτων είναι, φυσικά, ευάλωτα στις ίδιες ανησυχίες ότι ο πόλεμος θα πλήξει την οικονομική ανάπτυξη, οι οποίες έχουν βλάψει τα ομόλογά τους, και η αναζωπύρωση του δολαρίου ΗΠΑ ως ασφαλούς καταφυγίου τις τελευταίες εβδομάδες έχει μειώσει κάπως την ελκυστικότητά τους.

Αν και υστερούσαν έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στην αρχή του πολέμου, τα δολάρια του Καναδά, της Νέας Ζηλανδίας και της Αυστραλίας ανακάμπτουν, ωστόσο, χάρη στις ελπίδες για κατάπαυση του πυρός.

Ακόμη και αν επιλυθεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, τα ενεργειακά κόστη αναμένεται να παραμείνουν υψηλότερα για κάποιο χρονικό διάστημα. Οι ροές ενέργειας δε θα ομαλοποιηθούν αμέσως και ζητήματα όπως οι ζημιές στις υποδομές πρέπει να αντιμετωπιστούν.

Αυτό αποτελεί ευκαιρία για επένδυση σε «νομίσματα εμπορευμάτων», δήλωσε ο Βαν Λου, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής λύσεων στη Russell Investments.

«Εάν οι τιμές του πετρελαίου κυμαίνονται από 85 έως 100 δολάρια αντί για 65, τότε οι εξαγωγείς ενέργειας σε πολιτικά σταθερές χώρες, αν θεωρήσουμε τη Νορβηγία και τον Καναδά σε αυτή την κατηγορία, θα πρέπει να έχουν καλύτερη απόδοση», είπε.

Ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των τρεχουσών προσπαθειών για τον τερματισμό του πολέμου, τα «νομίσματα εμπορευμάτων» θα πρέπει να παραμείνουν μια καλή επιλογή, δήλωσε ο Αντρέας Κένιγκ, επικεφαλής του τμήματος παγκόσμιων συναλλαγματικών ισοτιμιών στην Amundi, τη μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Ευρώπης.

Ενώ η παγκόσμια αναταραχή τα έφερε στο προσκήνιο, είναι επίσης έτοιμα να επωφεληθούν από την επιστροφή σε σχετική σταθερότητα. «Εξακολουθούν να είναι νομίσματα υψηλού beta και επωφελούνται από την ανάληψη κινδύνου», συμπλήρωσε.

Ο Αμερικανός αντιπρόεδρος Τζέι Ντι Βανς ανακοίνωσε ότι αναχώρησε για την Ουάσιγκτον, αφού κατέθεσε, όπως δήλωσε, την «τελική και καλύτερη πρόταση» που μπορούσε να προσφέρει στους εκπροσώπους της Τεχεράνης, χωρίς ωστόσο να επιτευχθεί κοινό έδαφος.

«Θα επιστρέψουμε στις ΗΠΑ χωρίς να έχουμε κλείσει συμφωνία», είπε ο κ. Βανς κατά τη διάρκεια σύντομης συνέντευξης Τύπου στο Ισλαμαμπάντ, όπου Αμερικανοί και Ιρανοί διαπραγματεύτηκαν από χθες Σάββατο ως τις πρώτες πρωινές ώρες σήμερα, για 21 ώρες, όπως διευκρίνισε. «Νομίζω πως είναι κακό νέο για το Ιράν περισσότερο απ’ ό,τι για τις ΗΠΑ» το ότι οι διαπραγματεύσεις τερματίστηκαν χωρίς συμφωνία, πρόσθεσε.

Στηλίτευσε ειδικά το ότι δεν έλαβε «ρητή δέσμευση» της Τεχεράνης πως θα εγκαταλειφθεί το πρόγραμμα πυρηνικής ενέργειας του Ιράν, όπως απαιτεί ο Aμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, που εξαπέλυσε μαζί με τον πρωθυπουργό του Ισραήλ Μπενιαμίν Νετανιάχου την 28η Φεβρουαρίου τον πόλεμο που έχει στοιχίσει χιλιάδες ζωές κι έβαλε φωτιά στην παγκόσμια οικονομία.

«Φεύγουμε αφού υποβάλαμε πολύ απλή πρόταση, προσέγγιση που αποτελεί την τελική μας πρόσφορά και την καλύτερη που μπορούσαμε να κάνουμε. Θα δούμε αν οι Ιρανοί θα επιλέξουν να αποδεχτούν τους όρους μας ή όχι», συμπλήρωσε ο κ. Βανς τονίζοντας πως «κάναμε πολύ σαφές ποιες είναι οι κόκκινες γραμμές μας».

«Παράλογες οι απαιτήσεις των ΗΠΑ», λέει η Τεχεράνη

Η Τεχεράνη από την πλευρά της επιβεβαίωσε τον τερματισμό των διαπραγματεύσεων, αποδίδοντας την αποτυχία τους σε «παράλογες απαιτήσεις» των ΗΠΑ, σύμφωνα με ρεπορτάζ που μετέδωσε η ιρανική κρατική τηλεόραση IRIB.

«Ήταν προφανές εξαρχής ότι δεν έπρεπε να αναμένουμε ότι θα καταλήγαμε σε συμφωνία σε μόλις μια συνεδρία (διαπραγματεύσεων). Κανένας δεν το περίμενε» αυτό, είπε ο εκπρόσωπος της ιρανικής διπλωματίας Εσμαΐλ Μπαγαεΐ στην ιρανική κρατική τηλεόραση.

Ο εκπρόσωπος του υπουργείου Εξωτερικών Μπαγαεΐ δήλωσε ακόμη «βέβαιος ότι οι επαφές μας με το Πακιστάν, όπως και με άλλους φίλους μας στην περιοχή, θα συνεχιστούν».

Οι συνομιλίες των δυο χωρών, με μεσολάβηση του Πακιστάν, έγιναν σε επίπεδο άνευ προηγουμένου από την ισλαμική επανάσταση στο Ιράν, το 1979.

Μετά την ανακοίνωση της κατάπαυσης του πυρός για δυο εβδομάδες την Τετάρτη, σκοπό είχαν να εξευρεθεί συμφωνία για διαρκή ανακωχή.

Από αμερικανικής πλευράς, ο αντιπρόεδρος Βανς συνοδευόταν από τον Στιβ Γουίτκοφ, ειδικό απεσταλμένο του Λευκού Οίκου, και τον Τζάρεντ Κούσνερ, γαμπρό και συνεργάτη του προέδρου Τραμπ. Το Ιράν αντιπροσώπευσαν ιδίως ο πρόεδρος του κοινοβουλίου Μοχαμάντ Μπαγέρ Γαλιμπάφ, πολιτικός με επιρροή, κι ο υπουργός Εξωτερικών Αμπάς Αραγτσί. Η αποστολή είχε κάπου 70 μέλη.

Προτού ανακοινωθεί η αποτυχία και ο τερματισμός των διαπραγματεύσεων, ο εκπρόσωπος της ιρανικής διπλωματίας Εσμαΐλ Μπαγαεΐ τόνισε ότι οι συνομιλίες αφορούσαν «διάφορες συνιστώσες των βασικών ζητημάτων υπό διαπραγμάτευση, συμπεριλαμβανομένων του στενού του Χορμούζ, του πυρηνικού προγράμματος, της άρσης των κυρώσεων και του οριστικού τέλους του πολέμου εναντίον του Ιράν και στην περιοχή».

Ο Αμερικανός αντιπρόεδρος Βανς άφησε να εννοηθεί πως η Ουάσιγκτον θα δώσει κάποιο χρόνο στο Ιράν για να εξετάσει την «προσφορά» των ΗΠΑ.

Καμιά «επίσημη δέσμευση» του Ιράν

«Το γεγονός είναι απλά ότι χρειαζόμαστε επίσημη δέσμευση από την πλευρά τους ότι δεν θα επιδιώξουν να αποκτήσουν πυρηνικά όπλα και δεν θα επιδιώξουν να προμηθευτούν τα μέσα που θα τους επέτρεπαν να κατασκευάσουν (πυρηνικά όπλα) γρήγορα», επέμεινε ο Τζέι Ντι Βανς.

«Το ερώτημα είναι απλό: θα δούμε επίσημη δέσμευση από πλευράς των Ιρανών ότι δεν θα αναπτύξουν πυρηνικά όπλα -- όχι μόνο σήμερα, όχι μόνο τα επόμενα χρόνια, αλλά μακροπρόθεσμα; Δεν την έχουμε δει ακόμη. Ελπίζουμε να τη δούμε», επέμεινε ο αντιπρόεδρος των ΗΠΑ.

Ο κ. Βανς έθεσε το ζήτημα του πυρηνικού προγράμματος του Ιράν στο επίκεντρο εξηγώντας γιατί απέτυχαν οι συνομιλίες, χωρίς να αναφερθεί στο ζήτημα του στενού του Ορμούζ στη συνέντευξη Τύπου.

Η θαλάσσια αρτηρία αυτή του Κόλπου, στρατηγικής σημασίας για τον παγκόσμιο εφοδιασμό με υδρογονάνθρακες, είναι de facto κλειστή αφότου άρχισε ο αμερικανοϊσραηλινός πόλεμος εναντίο του Ιράν, με σοβαρές αλυσιδωτές συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία -- ελλείψεις, αυξήσεις τιμών...

Ο αμερικανικός στρατός ανακοίνωσε χθες ότι δυο αντιτορπιλικά του μπήκαν στο στενό του Χορμούζ για προπαρασκευαστικές επιχειρήσεις πριν από την άρση των θαλάσσιων ναρκών που έχουν ποντιστεί. «Σκουπίζουμε το στενό», πλειοδότησε ο αμερικανός πρόεδρος Τραμπ απευθυνόμενος στον Τύπο.

Οι Φρουροί της Επανάστασης, ο ιδεολογικός στρατός της Ισλαμικής Δημοκρατίας του Ιράν, διεμήνυσαν πως θα αναλάβουν δράση με «σκληρότητα» εναντίον οποιουδήποτε πολεμικού πλοίου αποπειραθεί να διασχίσει το στενό του Χορμούζ.

«Το ίδιο μου κάνει», είτε κλειστεί είτε όχι συμφωνία με το Ιράν, δήλωσε παράλληλα στον Τύπο χθες ο αμερικανός πρόεδρος Τραμπ, ενώ ακόμη η διαπραγμάτευση βρισκόταν σε εξέλιξη στο Πακιστάν. «Τους νικήσαμε στρατιωτικά» και ό,τι κι αν γίνει «οι ΗΠΑ έχουν νικήσει», σημείωσε.

Πάνω από 2.000 νεκροί στον Λίβανο

Σε έξι εβδομάδες, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή στοίχισε τη ζωή σε χιλιάδες ανθρώπους, στη μεγάλη πλειονότητά τους στο Ιράν και στον Λίβανο.

Αφού τέθηκε σε ισχύ η κατάπαυση του πυρός, το Ισραήλ υποστήριξε ότι ο Λίβανος, όπου συνεχίζει τον πόλεμο εναντίον του σιιτικού κινήματος Χεζμπολάχ, προσκείμενου στην Τεχεράνη, δεν συμπεριλαμβανόταν στη συμφωνία.

Οι αρχές του Λιβάνου ανακοίνωσαν χθες πως πλέον καταμετρούν 2.020 νεκρούς και 6.436 τραυματίες αφότου ο πόλεμος εξαπλώθηκε στη χώρα τη 2η Μαρτίου.

Χθες ισραηλινοί αεροπορικοί βομβαρδισμοί στον νότιο Λίβανο σκότωσαν συνολικά 18 ανθρώπους, σύμφωνα με το υπουργείο Υγείας. Από την πλευρά του ο ισραηλινός στρατός ανακοίνωσε χθες πως έπληξε τις τελευταίες 24 ώρες πάνω από «200 στόχους της Χεζμπολάχ».

Την Τετάρτη το Ισραήλ εξαπέλυσε στον Λίβανο τους πιο σφοδρούς και πολυαίμακτους βομβαρδισμούς αυτού του πολέμου, με 357 νεκρούς μέσα σε μερικές ώρες, κατά τον πιο πρόσφατο επίσημο απολογισμό.

Σύμφωνα με την προεδρία του Λιβάνου, θα διεξαχθούν συνομιλίες την Τρίτη στο Στέιτ Ντιπάρτμεντ με το Ισραήλ. Η Χεζμπολά τις απέρριψε.

Ο ισραηλινός πρωθυπουργός Νετανιάχου είπε χθες ότι σκοπός του είναι να εξασφαλίσει ειρήνη που θα διαρκέσει «για γενιές».

ΔΝΤ: "Βρισκόμαστε σε έναν κόσμο με αυξημένη αβεβαιότητα"

«Όλα τα στοιχεία δείχνουν πλέον υψηλότερες τιμές και βραδύτερη ανάπτυξη», δήλωσε η διευθύνουσα σύμβουλος του ΔΝΤ Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα σε συνέντευξή της στο Reuters τη Δευτέρα το βράδυ.

Πριν από τον πόλεμο, το ΔΝΤ προέβλεπε μια μικρή αναθεώρηση προς τα πάνω των προβλέψεών του για την παγκόσμια ανάπτυξη, στο 3,3% το 2026 και στο 3,2% το 2027, σύμφωνα με την Γκεοργκίεβα.

Ωστόσο, αυτές οι προσδοκίες έχουν πλέον ανατραπεί, καθώς η σύγκρουση με το Ιράν έχει προκαλέσει κραδασμούς στην παγκόσμια οικονομία, οι οποίοι δεν φαίνεται να υποχωρήσουν σύντομα, ακόμη και αν ο πόλεμος επιλυθεί γρήγορα.

Ωστόσο, ο όγκος της κυκλοφορίας παραμένει σε ένα κλάσμα των προπολεμικών επιπέδων, με μέσο όρο 20 εκατομμύρια βαρέλια αργού πετρελαίου και προϊόντων να διέρχονται καθημερινά το 2025.

«Βρισκόμαστε σε έναν κόσμο με αυξημένη αβεβαιότητα», πρόσθεσε, αναφερόμενη στις γεωπολιτικές εντάσεις, τις τεχνολογικές εξελίξεις, τις κλιματικές αναταράξεις και τις δημογραφικές μεταβολές. «Όλα αυτά σημαίνουν ότι, αφού ανακάμψουμε από αυτό το σοκ, πρέπει να έχουμε τα μάτια μας ανοιχτά για το επόμενο».

Ο πόλεμος στο Ιράν αναμένεται να κυριαρχήσει στις συζητήσεις κατά τις εαρινές συναντήσεις της Παγκόσμιας Τράπεζας και του ΔΝΤ την επόμενη εβδομάδα, με την Γκεοργκίεβα να παρουσιάζει ομιλία την Πέμπτη.