Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου κινήθηκε κοντά στα 4.540 δολάρια ανά ουγγιά, αφού είχε υποχωρήσει κατά 3,4% στις προηγούμενες τρεις συνεδριάσεις.

Παρότι η απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια θεωρούνταν αναμενόμενη, η συνεδρίαση συνοδεύτηκε από έντονες διαφωνίες στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας. Αρκετοί αξιωματούχοι διαφώνησαν με τη διατύπωση της ανακοίνωσης μετά τη συνεδρίαση, η οποία άφηνε να εννοηθεί ότι η Fed ενδέχεται τελικά να επιστρέψει σε μειώσεις επιτοκίων.

Άνοδος αποδόσεων και φόβοι για νέα αύξηση επιτοκίων

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις, με τις αποδόσεις των διετών τίτλων να σημειώνουν τη μεγαλύτερη άνοδο σε ημέρα ανακοίνωσης της Fed από το 2022.

Οι επενδυτές ενίσχυσαν τα στοιχήματα ότι η κεντρική τράπεζα ίσως χρειαστεί να αυξήσει εκ νέου το κόστος δανεισμού εξαιτίας των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων — εξέλιξη που λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση.

Η ψηφοφορία 8-4 στη Fed — η πρώτη φορά από το 1992 που τέσσερις αξιωματούχοι διαφώνησαν με απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς — ανέδειξε το βαθύ χάσμα στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εισέρχεται πλέον στον τρίτο μήνα του.

«Το αφήγημα του στασιμοπληθωρισμού και των υψηλότερων επιτοκίων επιστρέφει στο προσκήνιο», ανέφερε η Nicky Shiels, επικεφαλής στρατηγικής μετάλλων της MKS PAMP.

Όπως σημείωσε, το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed αποτελεί έναν κίνδυνο που η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως για τον χρυσό.

Ο πόλεμος πιέζει τον χρυσό και ενισχύει το πετρέλαιο

Ο χρυσός οδεύει προς δεύτερη μηνιαία πτώση από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει εκτοξεύσει τις τιμές ενέργειας, ενώ η στασιμότητα στις συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν και η σχεδόν μηδενική διακίνηση ενεργειακών φορτίων μέσω των Strait of Hormuz επιβαρύνουν το κλίμα στις αγορές.

Από την έναρξη του πολέμου, ο χρυσός έχει χάσει περίπου 13% της αξίας του.

Την ίδια ώρα, το πετρέλαιο σημείωσε νέο άλμα σε υψηλά πολεμικής περιόδου μετά το δημοσίευμα του Axios ότι ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ αναμένεται να ενημερωθεί για νέα στρατιωτικά σχέδια δράσης κατά του Ιράν.

Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν τις αγορές χρυσού

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τα αποθέματα χρυσού με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο κατά το πρώτο τρίμηνο.

Η πτώση των τιμών πυροδότησε νέο κύμα αγορών, το οποίο υπερκέρασε τις πωλήσεις από ορισμένα ιδρύματα.

Ο Christopher Wong, στρατηγικός αναλυτής της Oversea-Chinese Banking Corp, προειδοποίησε ότι το νέο περιβάλλον απαιτεί προσοχή για την πορεία του χρυσού, εκτός εάν οι τιμές του πετρελαίου αρχίσουν να αποκλιμακώνονται.

Ωστόσο, σημείωσε ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν υποστηρικτικές χάρη στη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και στη διαφοροποίηση συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Το πολύτιμο μέταλλο ενισχύθηκε έως και 0,8%, ξεπερνώντας τα 4.755 δολάρια ανά ουγγιά, αφού είχε υποχωρήσει πάνω από 2% στην προηγούμενη συνεδρίαση. Ο Τραμπ δήλωσε ότι θα αναστείλει περαιτέρω στρατιωτικές ενέργειες έως ότου το Ιράν καταθέσει νέα πρόταση «και οι συνομιλίες ολοκληρωθούν, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο». Παρ’ όλα αυτά, τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά για τη ναυσιπλοΐα, με την Τεχεράνη να διαμηνύει ότι δεν θα ανοίξει τον κρίσιμο θαλάσσιο διάδρομο όσο οι ΗΠΑ διατηρούν τον αποκλεισμό πλοίων προς και από τη χώρα.

Το πετρέλαιο διατήρησε τα κέρδη του την Τετάρτη, με το Brent να κινείται κοντά στα 96 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο δείκτης του δολαρίου ανέστρεψε τα κέρδη της προηγούμενης συνεδρίασης, υποχωρώντας έως και 0,2%. Η αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος καθιστά τον χρυσό — που αποτιμάται σε δολάρια — πιο ελκυστικό για επενδυτές εκτός ΗΠΑ.

Την ίδια στιγμή, ο Αντιπρόεδρος των ΗΠΑ Τζέι Ντι Βανς ακύρωσε ταξίδι στο Ισλαμαμπάντ για προγραμματισμένες συνομιλίες, μετά την ενημέρωση από το Ιράν ότι δεν θα συμμετάσχει στις διαπραγματεύσεις.

Στην όγδοη εβδομάδα του, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει πρωτοφανές σοκ στην προσφορά ενέργειας, εντείνοντας τους πληθωριστικούς κινδύνους και αυξάνοντας την πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν ή ακόμη και να αυξήσουν τα επιτόκια — εξέλιξη που λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, καθώς δεν αποδίδει τόκο.

Παρά τις πιέσεις, ο χρυσός έχει χάσει περίπου 10% από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ τις τελευταίες εβδομάδες κινείται σε σχετικά στενό εύρος. Αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά έχει σε μεγάλο βαθμό αποτιμήσει το τρέχον επίπεδο γεωπολιτικού κινδύνου και απαιτεί είτε σαφή κλιμάκωση είτε ουσιαστική μεταβολή στις μακροοικονομικές συνθήκες για να επαναξιολογήσει τις τιμές, σύμφωνα με τον Αχμάντ Ασίρι.

Πιέσεις από τη Fed και τον Κέβιν Γουόρς

Αρνητικό παράγοντα αποτέλεσε και η τοποθέτηση του Κέβιν Γουόρς, ο οποίος δεσμεύτηκε να λειτουργήσει ανεξάρτητα εφόσον επιβεβαιωθεί ως επόμενος επικεφαλής της Federal Reserve. Κατά την κατάθεσή του ενώπιον της Επιτροπής Τραπεζικών Υποθέσεων της Γερουσίας, ανέφερε ότι απαιτείται νέο πλαίσιο για την αντιμετώπιση του επίμονου πληθωρισμού, χωρίς να δώσει συγκεκριμένες λεπτομέρειες.

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι ο Γουόρς — γνωστός για τη «σκληρή» στάση του απέναντι στον πληθωρισμό — θα προχωρήσει σε πιο μετριοπαθή μείωση επιτοκίων, αντί για τις πιο επιθετικές περικοπές που επιθυμεί ο Τραμπ.

Ο spot χρυσός ενισχύθηκε κατά 0,8% στα 4.755,58 δολάρια ανά ουγγιά στις 10:13 π.μ. στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι κατέγραψε άνοδο 1,5% στα 77,91 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κινήθηκαν επίσης ανοδικά.

Το πολύτιμο μέταλλο ενισχύθηκε έως και κατά 1%, φτάνοντας σχεδόν τα 4.838 δολάρια ανά ουγγιά, καλύπτοντας το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών της προηγούμενης συνεδρίασης. Οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν εξετάζουν την παράταση της εκεχειρίας κατά δύο εβδομάδες, ώστε να δοθεί περισσότερος χρόνος για διαπραγματεύσεις με στόχο τον τερματισμό της σύγκρουσης που έχει διαταράξει τις παγκόσμιες αγορές, σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει τις συζητήσεις. Ωστόσο, η κίνηση των πλοίων στα Στενά του Ορμούζ παραμένει ασφυκτικά περιορισμένη, με τις ΗΠΑ να επιβάλλουν αποκλεισμό στα ιρανικά πλοία και την Τεχεράνη να κρατά κλειστή τη στρατηγικής σημασίας θαλάσσια δίοδο για την πλειονότητα της ναυσιπλοΐας.

Οι δύο πλευρές έχουν καταλήξει σε «κατ’ αρχήν συμφωνία» για συνέχιση της διπλωματικής προσπάθειας, μετά από έναν πρώτο γύρο συνομιλιών στο Πακιστάν το Σαββατοκύριακο που δεν κατέληξε σε αποτέλεσμα, μετέδωσε το Associated Press. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, υποβάθμισε την πιθανότητα επανέναρξης των συγκρούσεων την Τρίτη, δηλώνοντας στο Fox Business ότι ο σχεδόν επτά εβδομάδων πόλεμος βρίσκεται «κοντά στο τέλος του».

Ο χρυσός ανέκαμψε από τα χαμηλά του εν μέσω προσδοκιών για εκεχειρία, αν και παραμένει περίπου 8% χαμηλότερα από τα επίπεδα πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.

Το πετρέλαιο διατηρήθηκε σταθερό την Πέμπτη, ενώ οι αμερικανικές μετοχές έκλεισαν την προηγούμενη ημέρα σε ιστορικά υψηλά και ένας δείκτης του δολαρίου υποχώρησε ελαφρώς. Οι χαμηλότερες τιμές του αργού τις τελευταίες ημέρες έχουν μετριάσει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες είχαν ενισχύσει τις προσδοκίες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα ή ακόμη και θα προχωρήσουν σε αυξήσεις.

Η αγορά swaps εξακολουθεί να ποντάρει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα φέτος, μια εκτίμηση που ενισχύεται από τις δηλώσεις του προέδρου της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, και της προέδρου της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, η οποία εκτιμά ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν «σταθερά για αρκετό καιρό». Τα υψηλότερα κόστη δανεισμού λειτουργούν αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποδίδει τόκο.

«Δεδομένης της εύθραυστης εκεχειρίας και της μετατόπισης της προσοχής προς τις πραγματικές αποδόσεις, ο χρυσός δεν έχει ακόμη ξεπεράσει τις δυσκολίες, ενώ οι ανάγκες ρευστότητας ενδέχεται να συνεχίσουν να ασκούν πιέσεις στις τιμές», ανέφερε σε σημείωμά της η Σούκι Κούπερ, επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας εμπορευμάτων της Standard Chartered. Μεταξύ των αντικρουόμενων κινδύνων πληθωρισμού και επιβράδυνσης της ανάπτυξης, «η αντίδραση της πολιτικής θα είναι καθοριστική», σημείωσε, καθώς ο χρυσός «απομακρύνεται σταδιακά από την κίνηση σε συγχρονισμό με τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου».

Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 8% από την έναρξη του πολέμου, καθώς η έλλειψη ρευστότητας στις πρώτες εβδομάδες της σύγκρουσης οδήγησε τους επενδυτές σε ρευστοποιήσεις για την κάλυψη ζημιών σε άλλες αγορές. Ωστόσο, ενδείξεις επιστροφής αγοραστών καταγράφονται, καθώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που συνδέονται με τον χρυσό έχουν προσθέσει περίπου 25 τόνους μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα, μετά από εκροές περίπου 94 τόνων τον Μάρτιο, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg.

Η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε κατά 0,8% στα 4.830,20 δολάρια ανά ουγγιά στις 9:11 π.μ. στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι ενισχύθηκε κατά 1,7% στα 80,31 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κατέγραψαν επίσης άνοδο. Την ίδια ώρα, ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot υποχώρησε κατά 0,1%.

Το πολύτιμο μέταλλο περιόρισε την πτώση του και διαπραγματευόταν κοντά στα 4.630 δολάρια ανά ουγγιά, αφού προηγουμένως είχε υποχωρήσει έως και 1,6%. Οι ΗΠΑ, το Ιράν και περιφερειακοί διαμεσολαβητές εξετάζουν όρους για μια πιθανή εκεχειρία 45 ημερών, που θα μπορούσε να οδηγήσει σε τερματισμό των εχθροπραξιών, σύμφωνα με πληροφορίες του Axios, το οποίο επικαλείται πηγές με γνώση των διαπραγματεύσεων.

Το Σαββατοκύριακο, ο Τραμπ απείλησε ότι θα εξαπολύσει «κόλαση» στο Ιράν εάν δεν ανοίξει τα Στενά του Ορμούζ, τελεσίγραφο που η Τεχεράνη απέρριψε.

Στις 26 Μαρτίου, ο Τραμπ είχε δώσει στο Ιράν διορία 10 ημερών για να επαναλειτουργήσει τα Στενά του Ορμούζ, η οποία εκπνέει τη Δευτέρα το βράδυ. Το κρίσιμο θαλάσσιο πέρασμα μεταξύ Ιράν και Αραβικής Χερσονήσου παραμένει σε μεγάλο βαθμό κλειστό από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου.

Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 12% από την έναρξη της σύγκρουσης, καθώς η εκτίναξη των τιμών ενέργειας —συμπεριλαμβανομένης της λιανικής βενζίνης στις ΗΠΑ— ενίσχυσε τους φόβους για πληθωρισμό, περιορίζοντας τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων. Η ελκυστικότητα του μετάλλου ως ασφαλούς καταφυγίου έχει επίσης μειωθεί, καθώς οι επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις για να καλύψουν άλλες ζημιές.

«Οι επενδυτές παίρνουν κέρδη από το τραπέζι για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους», δήλωσε ο Robert Gottlieb, σχολιαστής αγορών και πρώην trader πολύτιμων μετάλλων στην JPMorgan Chase & Co..

Την ίδια ώρα, οι θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Μάρτιο στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2024, σύμφωνα με στοιχεία της Bureau of Labor Statistics που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή. Η αύξηση αυτή αναμένεται να ενισχύσει την εστίαση της Federal Reserve στους κινδύνους πληθωρισμού, οι οποίοι επιδεινώνονται από τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου, μειώνοντας τις πιθανότητες μείωσης του κόστους δανεισμού. Ο χρυσός, που δεν αποδίδει τόκο, συνήθως ευνοείται από περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.

Όπως επισημαίνει to Bloomberg, η άνοδος των τιμών της βενζίνης στις ΗΠΑ αναμένεται να αποτυπωθεί πλήρως στα κρίσιμα στοιχεία πληθωρισμού που θα ανακοινωθούν εντός της εβδομάδας. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν αύξηση 1% στον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Μάρτιο, η οποία θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το 2022. Ο πόλεμος έχει προσθέσει πάνω από 1 δολάριο ανά γαλόνι στις τιμές καυσίμων, ενώ το πετρέλαιο κατέγραψε νέα άνοδο τη Δευτέρα.

Ο χρυσός έχει επίσης επηρεαστεί από τα συχνά αντικρουόμενα μηνύματα του Τραμπ για τη σύγκρουση, τα οποία εναλλάσσονται μεταξύ απειλών για ενίσχυση των επιθέσεων και ενδείξεων ότι ο πόλεμος πλησιάζει στο τέλος του. Το πολύτιμο μέταλλο σημείωσε άνοδο άνω του 4% την περασμένη εβδομάδα, με την πτώση της Πέμπτης να διακόπτει ένα ανοδικό σερί τεσσάρων ημερών.

«Ο κινητός μέσος όρος 200 ημερών διατηρείται προς το παρόν, ενώ η ανάκαμψη προς το τέλος του μήνα υποδηλώνει ότι η φάση της διόρθωσης ενδέχεται να εξασθενεί», δήλωσε η Charu Chanana, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Saxo Markets στη Σιγκαπούρη. «Η εικόνα δεν είναι ακόμη πλήρως ξεκάθαρη», πρόσθεσε, επισημαίνοντας ότι ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να πιέζεται από τους πληθωριστικούς κινδύνους και τη γενικότερη πτώση των αγορών.

Η τιμή spot του χρυσού υποχωρούσε κατά 1% στα 4.629,52 δολάρια ανά ουγγιά στις 11:34 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι κατέγραψε πτώση 1,6% στα 71,83 δολάρια, η πλατίνα υποχώρησε, ενώ το παλλάδιο παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index, που αποτυπώνει την πορεία του δολαρίου, παρέμεινε αμετάβλητος, μετά από άνοδο 0,3% στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Η τιμή του χρυσού σημείωσε άνοδο έως και 2,4% την Τρίτη, πριν περιορίσει μέρος των κερδών της και διαπραγματευτεί κοντά στα 4.560 δολάρια ανά ουγγιά. Η άνοδος αυτή ακολούθησε δημοσίευμα της Wall Street Journal σύμφωνα με την οποία ο Τραμπ δήλωσε στους συνεργάτες του ότι είναι πρόθυμος να τερματίσει την αμερικανική στρατιωτική εκστρατεία κατά του Ιράν, ακόμη και αν το Στενό του Ορμούζ παραμείνει σε μεγάλο βαθμό κλειστό, ενισχύοντας τις ελπίδες για τον τερματισμό της σύγκρουσης που διαρκεί έναν μήνα.

Νωρίτερα, ο πρόεδρος της Fed, Τζέρομ Πάουελ, δήλωσε ότι οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ φαίνεται να είναι υπό έλεγχο, παρά την απότομη άνοδο των τιμών του πετρελαίου λόγω του πολέμου, η οποία ενέτεινε τις πληθωριστικές πιέσεις και τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων. Η πολιτική της κεντρικής τράπεζας βρίσκεται «σε καλή θέση για να περιμένουμε και να δούμε», είπε.

Η πτώση των αποδόσεων των ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου μετά τις δηλώσεις του Πάουελ έδωσε ώθηση στο χρυσό, καθώς μείωσε το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης χρυσού. Ωστόσο, οι αγορές στοιχηματίζουν σε λιγότερο από μία μείωση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους και οι καμπύλες αποδόσεων παραμένουν απότομες, όπως σημειώνει το Bloomberg.

Αυτό σημαίνει ότι η αγορά «δεν έχει ακόμη αρχίσει να τιμολογεί μια οικονομική ύφεση», δήλωσε ο Liu Shiyao, αναλυτής της Zijin Tianfeng Futures Co., προσθέτοντας ότι «ο χρυσός είναι πιθανό να παραμείνει υπό πίεση με περιορισμένες προοπτικές για ταχεία ανάκαμψη» εν τω μεταξύ.

Οι επενδυτές αξιολογούσαν επίσης τα μεικτά μηνύματα από τις ΗΠΑ, καθώς ο Λευκός Οίκος απείλησε να κλιμακώσει τις επιθέσεις εναντίον του Ιράν, συμπεριλαμβανομένων κρίσιμων υποδομών πολιτικής χρήσης. Εν τω μεταξύ, η Τεχεράνη ενέκρινε νομοθεσία για την επιβολή τελών στα πλοία που διέρχονται από το Στενό του Ορμούζ και πιέζει την ομάδα των Χούθι στη Υεμένη να προετοιμαστεί για μια νέα εκστρατεία εναντίον της ναυτιλιακής κίνησης στην Ερυθρά Θάλασσα. Το Ιράν επιτέθηκε επίσης σε ένα κουβεϊτιανό δεξαμενόπλοιο που βρισκόταν στο Ντουμπάι, όπως ανακοίνωσε την Τρίτη η Kuwait Petroleum Corp.

«Οι αγορές κινούνται σε μεγάλο βαθμό με βάση τα πρωτοσέλιδα, ενώ στην πραγματικότητα φαίνεται να έχουν σημειωθεί ελάχιστες αλλαγές», δήλωσε ο David Wilson, διευθυντής στρατηγικής εμπορευμάτων στην BNP Paribas. «Αυτό που υποδηλώνει, ωστόσο, είναι ότι αν υπάρχει προοπτική ειρηνευτικής συμφωνίας, ο χρυσός θα σημειώσει απότομη άνοδο. Αντίθετα, αν υπάρξει κάποια μορφή χερσαίας εισβολής από τις αμερικανικές δυνάμεις, μπορούμε να αναμένουμε ότι ο χρυσός θα κινηθεί αντίθετα και θα παρουσιάσει πτωτική τάση».

Οι εξελίξεις έχουν προκαλέσει ανησυχίες για το ενδεχόμενο μιας παρατεταμένης σύγκρουσης, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω αύξηση των τιμών της ενέργειας και να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια για να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό — κάτι αρνητικό για τα πολύτιμα μέταλλα που δεν αποφέρουν απόδοση. Αυτό, σε συνδυασμό με τη συρρίκνωση της ρευστότητας στις ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές, έχει οδηγήσει τον χρυσό σε μηνιαία πτώση περίπου 13%.

Η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε κατά 1% στα 4.558 δολάρια ανά ουγγιά στις 12:15 μ.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι ανέβηκε κατά 2,8% στα 72,04 δολάρια ανά ουγγιά. Η πλατίνα και το παλλάδιο σημείωσαν επίσης άνοδο. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index υποχώρησε κατά 0,1% μετά την ολοκλήρωση της προηγούμενης συνεδρίασης με άνοδο 0,3%.

Όπως σημειώνει το αμερικανικό δίκτυο CNN, το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε κατά 11% αυτή την εβδομάδα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία απώλεια από το 1983. Συνολικά, έχει χάσει πάνω από 14% από την έναρξη του πολέμου.

Ασφαλές καταφύγιο
Σε περιόδους αναταραχής, οι επενδυτές στρέφονται συνήθως στον χρυσό, εκτιμώντας ότι διατηρεί την αξία του όταν αυξάνεται ο πληθωρισμός, υποχωρούν τα νομίσματα ή ξεσπούν κρίσεις. Ωστόσο, η εκτίναξη των τιμών ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ωθεί τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως να επανεξετάσουν την πορεία των επιτοκίων — παράγοντας που επηρεάζει καθοριστικά τον χρυσό.

Η αναταραχή έχει επίσης οδηγήσει σε ενίσχυση του δολαρίου και σε αναδιάταξη των επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά φέτος, αυξάνοντας την ελκυστικότητα επενδύσεων με απόδοση, όπως τα ομόλογα, και μειώνοντας το ενδιαφέρον για τον χρυσό, που δεν αποφέρει εισόδημα.

Τα επιτόκια της Fed έχουν καθοριστική σημασία για τις αγορές. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση, ενώ οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον μειώσεις εντός του έτους, σύμφωνα με τα στοιχεία του CME FedWatch.

Ο χρυσός είχε εκτιναχθεί το φθινόπωρο, όταν η Fed προχώρησε σε τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων. Σήμερα, όμως, η προσδοκία για σταθερά επιτόκια για αρκετούς μήνες οδηγεί σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων, αυξάνοντας το κόστος ευκαιρίας διακράτησης χρυσού. «Πιστεύω ότι στην πρόσφατη αποδυνάμωση των τιμών του χρυσού, οι υψηλότερες αποδόσεις έπαιξαν σημαντικό ρόλο», δήλωσε η Χαρντίκα Σινγκ, στρατηγικός αναλυτής της Fundstrat.

Δεν είναι μόνο η Fed
Κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο προσαρμόζουν την πολιτική τους λόγω του πολέμου στο Ιράν και των επιπτώσεων στις τιμές ενέργειας. Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό οδηγούν είτε σε διατήρηση είτε ακόμη και σε αυξήσεις επιτοκίων, όπως στην περίπτωση της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας.

Το δολάριο ενισχύθηκε τον τελευταίο μήνα, καθιστώντας τον χρυσό — που αποτιμάται σε δολάρια — ακριβότερο για διεθνείς επενδυτές. Η πορεία του αμερικανικού νομίσματος αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για την τιμή του χρυσού, καθώς το μέταλλο ευνοείται συνήθως όταν το δολάριο αποδυναμώνεται.

Ο δείκτης δολαρίου έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 2% από την έναρξη του πολέμου, ανακόπτοντας μια πτωτική πορεία μηνών. Η ενίσχυση αυτή περιορίζει την ελκυστικότητα του χρυσού.

Η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων έχουν ενισχύσει το δολάριο. Πρόκειται για ακόμη ένα μήνυμα από τις αγορές ότι οι επενδυτές ανησυχούν για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν στην παγκόσμια οικονομία.

Ο χρυσός είχε καταγράψει εντυπωσιακή άνοδο τους προηγούμενους μήνες, με τη δυναμική αυτή να εξασθενεί πλέον. Παράλληλα, ορισμένοι επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις για να καλύψουν ζημιές σε άλλα περιουσιακά στοιχεία.

Η ανοδική ορμή υποχωρεί μετά από δύο χρόνια έντονης ανόδου. Το 2025 ο χρυσός ενισχύθηκε κατά 64%, σημειώνοντας την καλύτερη ετήσια επίδοση από το 1979, ενώ τον Ιανουάριο ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά.

Η έντονη επενδυτική «μόδα» γύρω από τον χρυσό φαίνεται να υποχωρεί — τουλάχιστον προς το παρόν. Την Παρασκευή, η τιμή του υποχώρησε κάτω από τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, διαγράφοντας τα κέρδη των τελευταίων δύο μηνών.

Η εκρηκτική άνοδος του προηγούμενου διαστήματος είχε ενισχυθεί και από ιδιώτες επενδυτές που ακολούθησαν τη δυναμική της αγοράς. Τις τελευταίες εβδομάδες, ο χρυσός κινήθηκε περισσότερο σαν «meme stock» παρά ως ασφαλές καταφύγιο.

«Η ανοδική δυναμική έχει εξασθενήσει», σημείωσαν αναλυτές της ING. «Ορισμένοι επενδυτές πωλούν χρυσό για να ενισχύσουν τη ρευστότητά τους ή να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους».

Παρά την πρόσφατη πτώση, πολλοί αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τις προοπτικές του χρυσού. Η ενίσχυση του δολαρίου ενδέχεται να αποδειχθεί προσωρινή, ενώ η γεωπολιτική αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Ο βετεράνος της Wall Street Εντ Γιαρντένι εξακολουθεί να θέτει ως στόχο τα 6.000 δολάρια έως το τέλος του έτους.

«Ωστόσο, εξετάζουμε το ενδεχόμενο να μειώσουμε τον στόχο μας στα 5.000 δολάρια, εάν ο χρυσός συνεχίσει να διαψεύδει τις προσδοκίες μας ότι θα έπρεπε να ενισχύεται εν μέσω γεωπολιτικής έντασης, αυξανόμενου πληθωρισμού και διογκούμενου αμερικανικού δημόσιου χρέους», σημείωσε.

Η τιμή του χρυσού ενισχύθηκε έως και 1%, μαζεύοντας μερικές από τις απώλειες που υπέστη κατά τη διάρκεια έξι συνεχόμενων ημερών πτώσης — τη μεγαλύτερη αρνητική πορεία από τα τέλη του 2024. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα στην τελευταία της συνεδρίαση και προβλέπει μόνο μία μείωση επιτοκίων φέτος, με τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ να δηλώνει ότι μια μείωση θα απαιτήσει πρόοδο στην επιβράδυνση του πληθωρισμού. Οι αξιωματούχοι της Fed ανέφεραν σε δήλωσή τους ότι η σύγκρουση καθιστά τις εξελίξεις για την αμερικανική οικονομία «αβέβαιες».

Το πετρέλαιο σημείωσε άνοδο την Πέμπτη, μετά την ανταλλαγή επιθέσεων μεταξύ Ιράν και Ισραήλ σε μερικές από τις πιο σημαντικές ενεργειακές εγκαταστάσεις στην περιοχή του Περσικού Κόλπου. Σχεδόν τρεις εβδομάδες από την αρχή του πολέμου, οι αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου εντείνουν τους πληθωριστικούς κινδύνους, γεγονός που καθιστά λιγότερο πιθανές τις μειώσεις επιτοκίων από την Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες. Οι εξελίξεις δημιουργούν αντίθετες πιέσεις για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποφέρει τόκους. Η ισχυρότερη τιμή του δολαρίου έχει επίσης πιέσει τα εμπορεύματα που τιμολογούνται σε αμερικανικό νόμισμα.

«Η ισχύς του δολαρίου και οι ευρύτερες πιέσεις σύσφιγξης από τις κεντρικές τράπεζες των ανεπτυγμένων αγορών υποδηλώνουν αβέβαιο κοντινό μέλλον για τον χρυσό», δήλωσε ο Νίκολας Φράππελ, επικεφαλής της διεθνούς αγοράς θεσμικών πελατών στην ABC Refinery Australia Pty. «Αλλά αν ο πληθωρισμός αυξηθεί γρηγορότερα από τα επιτόκια, η πτώση των πραγματικών επιτοκίων μπορεί να βοηθήσει τον χρυσό στο μεσοπρόθεσμο διάστημα.»

Ο χρυσός παραμένει ακόμη ενισχυμένος κατά περίπου 12% φέτος, αν και η ανοδική του δυναμική έχει σταματήσει τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι προοπτικές για μια άμεση μείωση επιτοκίων έχουν εξασθενήσει και κάποιοι επενδυτές πούλησαν το μέταλλο για να καλύψουν κλήσεις περιθωρίου σε άλλες επενδύσεις. Ο χρυσός έφτασε σε ιστορικό υψηλό πάνω από 5.595 δολάρια ανά ουγγιά στα τέλη Ιανουαρίου. Από την αρχή του πολέμου στις 28 Φεβρουαρίου μέχρι το κλείσιμο της Τετάρτης, η τιμή του υποχώρησε σχεδόν 9%.

«Ο χρυσός έχει εισέλθει σε περίοδο σταθεροποίησης», δήλωσε ο Κρίστοφερ Γούντ, επικεφαλής της στρατηγικής μετοχών στην Jefferies, σε συνέντευξή του στο Bloomberg TV, προσθέτοντας ότι αναμένει ότι ο χρυσός θα διαπραγματεύεται σε ένα εύρος μεταξύ 4.500 και 5.500 δολαρίων ανά ουγγιά.

Εν τω μεταξύ, μετά τη τελευταία συνεδρίαση της Fed την Τετάρτη, ο Πάουελ έκανε σπάνιες δηλώσεις για το μέλλον του στην κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, έπειτα από έρευνα του Υπουργείου Δικαιοσύνης. Δήλωσε ότι δεν έχει πρόθεση να παραιτηθεί από τη θέση του επικεφαλής μέχρι να ολοκληρωθεί η έρευνα. Αν δεν διοριστεί διάδοχος πριν από τη λήξη της θητείας του τον Μάιο, ο Πάουελ είπε ότι θα υπηρετήσει προσωρινά ως πρόεδρος. Η έρευνα του Υπουργείου Δικαιοσύνης έχει προκαλέσει ανησυχίες για πολιτική παρέμβαση στην Fed, αποδυναμώνοντας την εμπιστοσύνη στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία και υποστηρίζοντας τον χρυσό.

Η τιμή του χρυσού spot αυξήθηκε 0,6% στα 4.849,10 δολάρια ανά ουγγιά στις 12:45 μ.μ. στη Σιγκαπούρη. Η τιμή του ασημιού αυξήθηκε 0,2% στα 75,55 δολάρια. Η πλατίνα και το παλλάδιο σημείωσαν άνοδο, ενώ ο Δείκτης Bloomberg Dollar Spot παρέμεινε αμετάβλητος μετά την αύξηση 0,5% στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Το πολύτιμο μέταλλο ενισχύθηκε έως και κατά 0,5%, διατηρούμενο πάνω από τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, αφού στην προηγούμενη συνεδρίαση είχε υποχωρήσει κατά 0,3%. Το πετρέλαιο κατέγραψε άνοδο μετά την πρώτη πτώση του εδώ και σχεδόν μία εβδομάδα, καθώς το Ιράν ενέτεινε τις επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές γύρω από τον Περσικό Κόλπο, την ώρα που οι ΗΠΑ προετοιμάζονται να απελευθερώσουν την πρώτη δόση από τα στρατηγικά αποθέματα αργού. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, απηύθυνε έκκληση σε άλλες χώρες για βοήθεια στην ασφάλεια των Στενών του Ορμούζ, όπου η διέλευση παραμένει σχεδόν παγωμένη.

Καθώς ο πόλεμος ΗΠΑ–Ισραήλ με το Ιράν εισέρχεται στην τρίτη εβδομάδα και οι υψηλότερες τιμές ενέργειας εντείνουν τις πληθωριστικές ανησυχίες, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες εξασθενούν. Οι αγορές θεωρούν σχεδόν μηδενική την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed αυτή την εβδομάδα. Τα υψηλότερα κόστη δανεισμού συνήθως ασκούν πιέσεις στα πολύτιμα μέταλλα, τα οποία δεν αποφέρουν τόκο.

Ωστόσο, ο χρυσός έχει ενισχυθεί περίπου κατά 16% από την αρχή του έτους, καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed ενισχύουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Η ανοδική δυναμική έχει επιβραδυνθεί από την έναρξη του πολέμου στις 28 Φεβρουαρίου, όμως οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό — δηλαδή συνδυασμό χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού — λειτουργούν υποστηρικτικά για τον χρυσό σε βάθος χρόνου, ενισχύοντας τον ρόλο του ως αποθεματικό αξίας, επισημαίνει το Bloomberg.

Η ζήτηση για χρυσό παραμένει ιδιαίτερα ανθεκτική στην Κίνα, όπου οι επενδυτές αυξάνουν καθημερινά τις τοποθετήσεις τους σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) από την επιστροφή τους μετά τις αργίες του Σεληνιακού Νέου Έτους στις 24 Φεβρουαρίου. Σε αυτό το διάστημα, οι συνολικές εισροές ξεπέρασαν τα 17 δισ. γουάν (2,5 δισ. δολάρια), σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg. Τα premiums στη Σαγκάη έχουν κινηθεί πάνω από τις διεθνείς τιμές, ένδειξη ισχυρής ζήτησης.

«Η ζήτηση για χρυσό στην Κίνα έχει διατηρηθεί σε σχετικά υψηλά επίπεδα τις τελευταίες εβδομάδες», ανέφερε η Ρόνα Ο’Κόνελ, επικεφαλής ανάλυσης αγοράς στην StoneX Financial Ltd., προσθέτοντας ότι η ενίσχυση του κινεζικού νομίσματος έχει ασκήσει ορισμένες πιέσεις στις εγχώριες τιμές.

Η τιμή spot του χρυσού ενισχύθηκε κατά 0,4% στα 5.026,75 δολάρια ανά ουγγιά στις 12:20 μ.μ. στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι σημείωσε άνοδο 0,9% στα 81,50 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κινήθηκαν επίσης υψηλότερα. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index, που αποτυπώνει την πορεία του αμερικανικού νομίσματος, ενισχύθηκε κατά 0,1% μετά την πτώση 0,6% τη Δευτέρα.

Στο Λονδίνο, το αλουμίνιο σημείωσε άνοδο έως και 2,8%, φθάνοντας τα 3.544 δολάρια ανά τόνο — το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2022 — πριν περιορίσει τα κέρδη του και κινηθεί περίπου 100 δολάρια χαμηλότερα. Παράλληλα, η διαφορά τιμής μεταξύ του άμεσου συμβολαίου και του τριμήνου έκλεισε στα 47,40 δολάρια ανά τόνο την Παρασκευή, επίσης στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022, ένδειξη ότι τα άμεσα διαθέσιμα αποθέματα παραμένουν περιορισμένα.

Πόλεμος και περιορισμός προσφοράς

Το αλουμίνιο είχε ήδη ενισχυθεί σχεδόν κατά 10% την περασμένη εβδομάδα, καθώς ο πόλεμος περιόρισε τις μεταφορές από τον Περσικό Κόλπο, μια περιοχή που αντιπροσωπεύει περίπου το 9% της παγκόσμιας παραγωγής.

Αγοραστές στις Ηνωμένες Πολιτείες έσπευσαν να εξασφαλίσουν εναλλακτικά φορτία από την Ασία, μετά την αναστολή παραδόσεων από τουλάχιστον δύο μεγάλες μονάδες τήξης στη Μέση Ανατολή — μία στο Κατάρ και μία στο Μπαχρέιν.

Ταυτόχρονα, οι αγορές επηρεάζονται από τη γενικότερη άνοδο στις τιμές ενέργειας. Το πετρέλαιο εκτινάχθηκε σχεδόν 30% σε τη Δευτέρα, καθώς η σύγκρουση περιορίζει την παραγωγή και εντείνει τις ανησυχίες για τη διάρκεια του πολέμου και τις επιπτώσεις του στην παγκόσμια οικονομία.

Το ευρύτερο χρηματοπιστωτικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο, με τις αγορές να υποχωρούν καθώς οι επενδυτές αποφεύγουν τα ριψοκίνδυνα assets.

«Ένας παρατεταμένος πόλεμος θα επιδεινώσει ακόμη περισσότερο την προσφορά αλουμινίου», σημείωσε η αναλύτρια Γκάο Γιν από τη Shuohe Asset Management. Όπως ανέφερε, πολλοί επενδυτές αγοράζουν αλουμίνιο και ταυτόχρονα πωλούν άλλα βιομηχανικά μέταλλα.

Αναταράξεις σε εφοδιαστικές αλυσίδες και πρώτες ύλες

Την Κυριακή, το Ιράν συνέχισε τις επιθέσεις σε γειτονικές χώρες, ενώ το Ισραήλ έπληξε εγκαταστάσεις καυσίμων στην Τεχεράνη και απείλησε το ενεργειακό δίκτυο της Ισλαμικής Δημοκρατίας. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, προειδοποίησε ότι η Ουάσιγκτον εξετάζει το ενδεχόμενο να στοχεύσει περιοχές που μέχρι τώρα δεν βρίσκονταν στο στόχαστρο.

Οι επιθέσεις θα συνεχιστούν «μέχρι να παραδοθούν ή, πιθανότερα, μέχρι να καταρρεύσουν πλήρως», ανέφερε σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης.

Παράλληλα, το παγκόσμιο έλλειμμα αλουμινίου αναμένεται να διευρυνθεί στα 1,4 εκατομμύρια τόνους φέτος, το υψηλότερο επίπεδο από το 2019.

Η αναστάτωση στην αγορά επηρεάζει επίσης τις πρώτες ύλες που χρησιμοποιούνται για την παραγωγή αλουμινίου. Προμήθειες αλουμίνας που προορίζονταν για μονάδες τήξης στη Μέση Ανατολή ανακατευθύνονται σε άλλες χώρες, δημιουργώντας ευκαιρίες arbitrage για εξαγωγές προς την Κίνα.

Περισσότερες ποσότητες αλουμίνας — βασικής πρώτης ύλης για την παραγωγή αλουμινίου — αναμένεται να κατευθυνθούν προς τη χώρα, σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς.

Την ίδια ώρα, τα συμβόλαια σιδηρομεταλλεύματος στη Σιγκαπούρη ενισχύθηκαν έως και 2,3%, φθάνοντας τα 103,90 δολάρια ανά τόνο, το υψηλότερο επίπεδο σχεδόν πέντε εβδομάδων, πριν περιορίσουν μέρος των κερδών τους. Οι τιμές του βασικού υλικού για την παραγωγή χάλυβα στηρίζονται από τις ανησυχίες ότι το αυξημένο ενεργειακό κόστος μπορεί να διαταράξει τις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Στις πρωινές συναλλαγές στο Λονδίνο, το αλουμίνιο υποχωρούσε κατά 0,6% στα 3.425 δολάρια ανά τόνο. Ο χαλκός σημείωνε πτώση 0,7% στα 12.776 δολάρια ανά τόνο, ενώ το νικέλιο υποχωρούσε κατά 1,2% στα 17.255 δολάρια ανά τόνο.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχώρησε έως και 3%, φθάνοντας περίπου τα 5.015 δολάρια ανά ουγγιά, μετά την πρώτη εβδομαδιαία πτώση του εδώ και περισσότερο από έναν μήνα, πριν περιορίσει μέρος των απωλειών. Παράλληλα, μεγάλοι παραγωγοί πετρελαίου και φυσικού αερίου στον Περσικό Κόλπο περιόρισαν την παραγωγή, καθώς ο πόλεμος ΗΠΑ–Ισραήλ με το Ιράν δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης, ενώ το δολάριο ενισχύθηκε έναντι όλων των βασικών νομισμάτων. Δείκτης του αμερικανικού νομίσματος σημείωσε άνοδο έως και 0,7%.

Η υποχώρηση του χρυσού «αντανακλά το τέρας του πληθωρισμού που ενισχύει το δολάριο», δήλωσε η Χίμπε Τσεν, αναλύτρια στη Vantage Markets στη Μελβούρνη. «Όταν το πετρέλαιο ξεπερνά τα 100 δολάρια, ενεργοποιείται μια αλυσιδωτή αντίδραση: ενεργειακό σοκ, αυξημένες πληθωριστικές προσδοκίες, ισχυρότερο δολάριο και ασθενέστερος χρυσός».

Η ανοδική πορεία του χρυσού έχει ανακοπεί καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή συνεχίζεται, με το πολύτιμο μέταλλο να βρίσκεται υπό πίεση λόγω του ισχυρότερου δολαρίου και των ανησυχιών για τα επιτόκια.

Η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου τροφοδοτεί φόβους για άνοδο του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυξάνοντας την πιθανότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ή ακόμη και να τα αυξήσει περαιτέρω. Τα υψηλότερα επιτόκια και το ισχυρότερο δολάριο τείνουν να επηρεάζουν αρνητικά τα πολύτιμα μέταλλα, τα οποία δεν αποφέρουν τόκο. Παράλληλα, ο χρυσός χρησιμοποιήθηκε ως πηγή ρευστότητας, καθώς οι διεθνείς αγορές μετοχών βρέθηκαν σε έντονη πτώση.

«Σε περιόδους έντονου γεωπολιτικού στρες στις αγορές, οι επενδυτές συχνά πωλούν περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός για να αντλήσουν ρευστότητα», σημείωσε ο Κρίστοφερ Γουόνγκ, στρατηγικός αναλυτής στην Oversea-Chinese Banking Corp. «Όταν όμως αυτή η φάση περάσει, η γεωπολιτική αβεβαιότητα συνήθως στηρίζει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια σε χαμηλότερες τιμές».

Παρά τη μεταβλητότητα στις συναλλαγές και την επιβράδυνση της ανοδικής δυναμικής, ο χρυσός εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο περίπου 18% από την αρχή του έτους. Η αναταραχή που έχει προκαλέσει ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ στο παγκόσμιο εμπόριο και στη γεωπολιτική σκηνή, καθώς και οι πιέσεις προς την ανεξαρτησία της Federal Reserve, έχουν ενισχύσει τη ζήτηση για ασφαλέστερα επενδυτικά καταφύγια. Σημαντική στήριξη έχει επίσης προέλθει από τις αγορές χρυσού από κεντρικές τράπεζες. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αγόρασε επιπλέον ποσότητες τον Φεβρουάριο, επεκτείνοντας τη σειρά αγορών της για 16ο συνεχόμενο μήνα.

Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει πλέον φθάσει στη δέκατη ημέρα. Το Σαββατοκύριακο η Τεχεράνη επέλεξε νέο ανώτατο ηγέτη και συνέχισε τις επιθέσεις στην περιοχή του Περσικού Κόλπου, ενώ το Ισραήλ έπληξε αποθήκες καυσίμων στην ιρανική πρωτεύουσα και απείλησε το ηλεκτρικό δίκτυο της Ισλαμικής Δημοκρατίας. Οι επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές και η διακοπή της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ, από όπου συνήθως διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου, έχουν οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Μια σχετικά γρήγορη λήξη της σύγκρουσης θα οδηγούσε πιθανότατα σε εξασθένηση του δολαρίου και σε νέα άνοδο του χρυσού. Αντίθετα, ένας παρατεταμένος πόλεμος θα μπορούσε να ενισχύσει το αμερικανικό νόμισμα και τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, καθώς οι αγορές θα προεξοφλούσαν υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερες πιθανότητες μείωσης επιτοκίων, ανέφερε σε σημείωμά του στις 7 Μαρτίου ο αναλυτής μετάλλων της Marex Capital Markets, Εντ Μέιρ. «Υπάρχει χρόνος για αγορά, χρόνος για πώληση και χρόνος για αναμονή», σημείωσε. «Για την ώρα, η αναμονή φαίνεται να είναι η προτιμότερη επιλογή».

Η τιμή του χρυσού στην αγορά spot υποχώρησε κατά 1,6% στα 5.091,06 δολάρια ανά ουγγιά στις 11:59 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι σημείωσε πτώση 1,7% στα 83,11 δολάρια. Η πλατίνα υποχώρησε 2,2%, ενώ το παλλάδιο κατέγραψε απώλειες 0,8%. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot ενισχύθηκε κατά 0,6%, μετά την άνοδο 1,3% που σημείωσε την προηγούμενη εβδομάδα.