Σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, η εξαγορά ολοκληρώθηκε μετά τη λήψη όλων των απαιτούμενων εγκρίσεων, ενώ το τίμημα της συναλλαγής διαμορφώθηκε κοντά στην ονομαστική αξία των μεταβιβαζόμενων στοιχείων.

Η συμφωνία περιλαμβάνει χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων περίπου 130 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τις χορηγήσεις της Τράπεζας Κύπρου με δάνεια που εξυπηρετούνται κανονικά. Παράλληλα, η μεταφορά καταθέσεων ύψους περίπου 440 εκατ. ευρώ διευρύνει τη χρηματοδοτική βάση του ομίλου.

Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι το ύψος των αποκτώμενων καταθέσεων υπερβαίνει κατά περίπου 310 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο χαρτοφυλάκιο δανείων, στοιχείο που αναδεικνύει τη βαρύτητα της συναλλαγής και από πλευράς ενίσχυσης της καταθετικής βάσης.

Η ολοκλήρωση της εξαγοράς αποτελεί ακόμη ένα βήμα στην αναπτυξιακή στρατηγική της Τράπεζας Κύπρου, η οποία αξιοποιεί ευκαιρίες διεύρυνσης των δραστηριοτήτων της μέσω στοχευμένων συναλλαγών στην εγχώρια αγορά.

Η Alpha Finance-AXIA ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη Eurobank στα 5,70 ευρώ από 5,30 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 19 ευρώ από 17,50 ευρώ, για την Πειραιώς στα 11,60 ευρώ από 10,60 ευρώ και για την Τράπεζα Κύπρου στα 12,30 ευρώ από 11,60 ευρώ, διατηρώντας σύσταση «Buy» και για τις τέσσερις μετοχές. Για την Alpha Bank βρίσκεται σε καθεστώς περιορισμού και, ως εκ τούτου, δεν δημοσιεύει σύσταση ή τιμή-στόχο.

Με βάση τις τιμές κλεισίματος της 24ης Σεπτεμβρίου, η συνολική δυνητική απόδοση, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων, υπολογίζεται σε 27,9% για τη Eurobank, 25,7% για την Τράπεζα Κύπρου, 21,6% για την Εθνική Τράπεζα και 19,7% για την Πειραιώς.

Μεγάλο ράλι, αλλά το story δεν έχει τελειώσει

Η νέα έκθεση έρχεται μετά από μια εξαιρετικά ισχυρή χρηματιστηριακή χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες. Έως τις 22 Σεπτεμβρίου, ο τραπεζικός δείκτης κατέγραφε άνοδο 37,7% από την αρχή του 2026, υπεραποδίδοντας σημαντικά έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Η άνοδος αποδίδεται τόσο στη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών όσο και στις εισροές κεφαλαίων που συνδέθηκαν με τη μετάβαση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς.

Μετά το ισχυρό ράλι, ωστόσο, οι αποτιμήσεις έχουν καλύψει σημαντικό μέρος της απόστασης που τις χώριζε από τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Αυτό, σύμφωνα με την Alpha Finance-AXIA, αυξάνει την πιθανότητα βραχυπρόθεσμης συσσώρευσης ή μιας ήπιας διόρθωσης, χωρίς όμως να ανατρέπει τη θετική μεσοπρόθεσμη εικόνα.

Το επενδυτικό story αλλάζει πλέον χαρακτήρα. Το βασικό επιχείρημα δεν είναι τόσο το μεγάλο discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, όσο η δυνατότητα των ελληνικών τραπεζών να συνεχίσουν να αυξάνουν τα κέρδη τους, να παράγουν υψηλές αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων και να επιστρέφουν μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων στους μετόχους.

Ανεβαίνουν οι εκτιμήσεις για τα κέρδη

Πίσω από τις υψηλότερες τιμές-στόχους βρίσκεται κυρίως η αναβάθμιση των προβλέψεων κερδοφορίας για την περίοδο 2026-2028. Η χρηματιστηριακή ενσωματώνει στις εκτιμήσεις της υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ισχυρότερη πορεία των εσόδων από προμήθειες και τις αναθεωρημένες προβλέψεις που παρουσίασαν οι διοικήσεις μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.

Σε επίπεδο κλάδου, οι προβλέψεις για τα έσοδα της τριετίας 2026-2028 αυξάνονται κατά περίπου 4,1%, για τα κέρδη προ προβλέψεων κατά 5,5% και για τα καθαρά κέρδη κατά 5%.

Παράλληλα, η αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ξεπερνά το 16%, στοιχείο που αποτελεί βασικό πυλώνα του θετικού σεναρίου της Alpha Finance-AXIA.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η υψηλή κερδοφορία δεν αποτελεί απλώς προϊόν του κύκλου των επιτοκίων. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν περιορίσει δραστικά τα μη παραγωγικά στοιχεία ενεργητικού, διαθέτουν ισχυρότερες κεφαλαιακές βάσεις και αντιμετωπίζουν μικρότερες κεφαλαιακές επιβαρύνσεις, γεγονός που μπορεί να επιτρέψει τη διατήρηση υψηλών αποδόσεων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Πιστωτική επέκταση και προμήθειες

Κεντρικό ρόλο στις εκτιμήσεις παίζει η πιστωτική επέκταση. Τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν κατά 11% σε ετήσια βάση στο πρώτο εξάμηνο, ενώ τα επιχειρηματικά δάνεια ενισχύθηκαν κατά 12,4%.

Η Alpha Finance-AXIA αναμένει ότι η εταιρική πίστη θα συνεχίσει να αυξάνεται με ρυθμούς 9%-11% μεσοπρόθεσμα, καθώς ο επενδυτικός κύκλος σε ενέργεια, υποδομές και άλλους μεγάλους επιχειρηματικούς κλάδους διατηρεί υψηλές τις ανάγκες χρηματοδότησης.

Ταυτόχρονα, οι προμήθειες εξελίσσονται στον δεύτερο μεγάλο πυλώνα κερδοφορίας. Η χρηματιστηριακή προβλέπει μέση ετήσια αύξηση κατά 11,2% την περίοδο 2026-2028, με τη συμμετοχή τους στα συνολικά έσοδα να προσεγγίζει το 21% το 2027-2028.

Η ανάπτυξη δραστηριοτήτων όπως το wealth management, οι ασφάλειες και η επενδυτική τραπεζική δημιουργεί περισσότερο διαφοροποιημένες πηγές εσόδων και μειώνει σταδιακά την εξάρτηση των τραπεζών από τα καθαρά έσοδα τόκων.

Eurobank: Τιμή-στόχος 5,70 ευρώ

Για τη Eurobank, η Alpha Finance-AXIA ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 5,70 ευρώ, βλέποντας συνολική δυνητική απόδοση 27,9%, την υψηλότερη μεταξύ των τραπεζών που καλύπτει στην έκθεση.

Η Eurobank διαθέτει, σύμφωνα με την ανάλυση, την περισσότερο διαφοροποιημένη πλατφόρμα μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, με παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία, υψηλή κερδοφορία και σημαντική δυνατότητα αξιοποίησης του πλεονάζοντος κεφαλαίου.

Τα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 1,64 δισ. ευρώ το 2026, στα 1,85 δισ. ευρώ το 2027 και κοντά στα 1,99 δισ. ευρώ το 2028, ενώ η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα κινηθεί μεταξύ 17,1% και 17,8%.

Εθνική: Στα 19 ευρώ ο νέος στόχος

Για την Εθνική Τράπεζα, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 19 ευρώ από 17,50 ευρώ, με τη συνολική δυνητική απόδοση να διαμορφώνεται στο 21,6%.

Το ισχυρότερο στοιχείο στην επενδυτική περίπτωση της Εθνικής παραμένει η κεφαλαιακή της θέση, η οποία προσφέρει σημαντική δυνατότητα για υψηλές διανομές προς τους μετόχους.

Η Alpha Finance-AXIA προβλέπει καθαρά κέρδη 1,27 δισ. ευρώ το 2026, 1,46 δισ. ευρώ το 2027 και 1,55 δισ. ευρώ το 2028. Παράλληλα, η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση αυξάνεται από 6,9% το 2026 σε 8,4% το 2028.

Πειραιώς: Στα 11,60 ευρώ με «Buy»

Στην Τράπεζα Πειραιώς, η νέα τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 11,60 ευρώ από 10,60 ευρώ, με συνολική δυνητική απόδοση 19,7%.

Η χρηματιστηριακή εστιάζει στην ισχυρή εγχώρια πιστωτική ανάπτυξη, αλλά και στην ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες μέσω της συμβολής της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται σε 1,24 δισ. ευρώ το 2026, 1,44 δισ. ευρώ το 2027 και 1,55 δισ. ευρώ το 2028, ενώ η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να κινηθεί κοντά στο 17% από το 2027.

Τράπεζα Κύπρου: Υψηλές διανομές και στόχος 12,30 ευρώ

Για την Τράπεζα Κύπρου, η Alpha Finance-AXIA ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 12,30 ευρώ από 11,60 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση «Buy». Η συνολική δυνητική απόδοση υπολογίζεται στο 25,7%.

Το επενδυτικό σενάριο βασίζεται στην υψηλή κερδοφορία, την ισχυρή κεφαλαιακή θέση και κυρίως στη δυνατότητα σημαντικών διανομών προς τους μετόχους. Η χρηματιστηριακή προβλέπει μερισματική απόδοση 9,5% το 2026, 10,8% το 2027 και 11,2% το 2028.

Συνολικά, η Alpha Finance-AXIA εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες περνούν πλέον σε μια νέα φάση, όπου το ενδιαφέρον μεταφέρεται από την κάλυψη του discount έναντι της Ευρώπης στην ανάπτυξη της κερδοφορίας, στις υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου και στις αυξημένες διανομές προς τους μετόχους.

Για το 2027 ο κλάδος αποτιμάται περίπου στις 1,5 φορές την ενσώματη λογιστική αξία και στις 9,5 φορές τα κέρδη, με αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 16% και μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή περίπου 11% την περίοδο 2026-2028.

Τα κύρια σημεία των αποτελεσμάτων για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026, έχουν ως εξής:

Σημαντική αύξηση δανείων και καταθέσεων

• Χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων ύψους €11.4 δις, αυξημένο κατά 5% από την αρχή του έτους και κατά 8% σε ετήσια βάση

• Καταθετική βάση, στην πλειονότητα της λιανική, ύψους €22.8 δις, αυξημένη κατά 3% από την αρχή του έτους και κατά 9% σε ετήσια βάση

Ελκυστική κερδοφορία

• Κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €252 εκατ., εκ των οποίων €131 εκατ. 1 αφορούν το β’ τρίμηνο 2026

• Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.8% για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026

• Βασικά κέρδη ανά μετοχή ύψους €0.58

• Δείκτης κόστος προς έσοδα2 στο 36%

Ρευστότητα και ανθεκτικότητα ισολογισμού

• Χρέωση πιστωτικών ζημιών δανείων που ανήλθε σε καθαρή πίστωση ύψους 12 μ.β., λόγω συγκεκριμένων πελατειακών αναστροφών

• Μείωση ποσοστού ΜΕΔ προς δάνεια στο 1.0%

Ισχυρή κεφαλαιακή θέση που στηρίζει ελκυστικές διανομές για τους μετόχους

• Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 20.9%3 και Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας ύψους 25.8%3

• Οργανική δημιουργία κεφαλαίων4 ύψους 225 μ.β.

• Ενδιάμεσο μέρισμα ύψους €0.24 ανά συνήθη μετοχή, αυξημένο κατά 20% σε ετήσια βάση, το οποίο θα καταβληθεί σε μετρητά τον Οκτώβριο 2026. Ποσοστό διανομής (‘payout ratio’) ενδιάμεσου μερίσματος 2026 ύψους 44% της κερδοφορίας για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026.

Οπως δήλωσε ο CEO της τράπεζας, κ. Πανίκος Νικολάου:

«Καταγράψαμε ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα το α’ εξάμηνο του 2026, τα οποία αντανακλούν το διαφοροποιημένο και αποδοτικό επιχειρηματικό μας μοντέλο και τη συνεχιζόμενη ισχυρή μας απόδοση. Η υλοποίηση της στρατηγικής μας οδήγησε σε σημαντική αύξηση των δανείων και των καταθέσεων. Η διαχείριση των εξόδων μας παρέμεινε πειθαρχημένη, όπως αποδεικνύεται από τον δείκτη κόστους προς έσοδα, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 36%. Η ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου παρέμεινε υγιής, με το ποσοστό ΜΕΔ προς δάνεια να μειώνεται στο 1%.

Συνολικά, τα κέρδη μετά τη φορολογία ανήλθαν σε €252 εκατ. για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026, αυξημένα κατά 7% σε ετήσια βάση, ενώ η Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ανήλθε σε 18,8%, βασισμένη σε υψηλή κεφαλαιακή βάση, πάνω από τον στόχο που θέσαμε για το 2026, για επίπεδα mid-teens.

Το χαρτοφυλάκιο δανείων αυξήθηκε κατά 8% σε ετήσια βάση και κατά 5% από την αρχή του έτους, υποστηριζόμενο από τη ζήτηση για δάνεια τόσο από την εγχώρια αγορά όσο και από τον τομέα διεθνών εργασιών. Η καταθετική μας βάση, που στην πλειονότητά της είναι λιανική, αυξήθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση και κατά 3% από την αρχή του έτους, στα €22,8 δισ. στις 30 Ιουνίου 2026.

Το επιχειρηματικό μας μοντέλο συνεχίζει να αποφέρει ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίων ύψους 225 μ.β. κατά το α’ εξάμηνο του 2026, ενισχύοντας τον ισολογισμό μας. Αναγνωρίζοντας πρόβλεψη για διανομή μερισμάτων στο 70% (payout ratio), στο ανώτατο όριο της Πολιτικής Διανομής μας, ο Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) και ο Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας ανήλθαν σε 20,9% και 25,8%, αντίστοιχα.

Η κυπριακή οικονομία παραμένει ισχυρή, παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα, με τον τουρισμό τον Ιούνιο του 2026 να ανακάμπτει σταδιακά στα επίπεδα-ρεκόρ του 2025. Οι πρόσφατες επίσημες προβλέψεις εκτιμούν ρυθμό ανάπτυξης περίπου 2,5%¹ για το 2026, ο οποίος αναμένεται να ξεπεράσει σημαντικά τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Είμαστε στην ευχάριστη θέση σήμερα να ανακοινώσουμε την καταβολή ενδιάμεσου μερίσματος ύψους €0,24 ανά συνήθη μετοχή, αυξημένου κατά 20% σε ετήσια βάση, που αντιστοιχεί σε ποσοστό διανομής (payout ratio) 44% της κερδοφορίας για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026. Για το 2026 παραμένουμε δεσμευμένοι στον στόχο μας για συνολικό ποσοστό συνήθους διανομής (payout ratio) 70%, στο ανώτατο όριο της Πολιτικής Διανομής, και πρόσθετο μέρισμα έως 20% της κερδοφορίας του 2026.

Λαμβάνοντας υπόψη την ισχυρή μας απόδοση για το α’ εξάμηνο του 2026, καθώς και τις προβλέψεις για υψηλότερα επιτόκια, αναμένουμε να πετύχουμε Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) προς το υψηλότερο άκρο του εύρους των επιπέδων mid-teens για το 2026.

Η δέσμευσή μας παραμένει σταθερή: να στηρίζουμε τους πελάτες μας και την ευρύτερη κυπριακή οικονομία, συνεχίζοντας να προσφέρουμε ελκυστικές και συνετές αποδόσεις και να δημιουργούμε αξία για τους μετόχους μας.»

Ειδικότερα, το Ομόλογο εκδόθηκε σε τιμή 99.822% και φέρει ετήσιο σταθερό επιτόκιο ύψους 3.875% το οποίο θα καταβάλλεται ετησίως αναδρομικά μέχρι την Ημερομηνία Πρόωρης Εξόφλησης στις 20 Μάϊου 2030 και απόδοση ύψους 3.924%. Το Ομόλογο λήγει στις 20 Μάϊου 2031, ωστόσο η Τράπεζα έχει το δικαίωμα πρόωρης εξόφλησης κατά την Ημερομηνία Πρόωρης Εξόφλησης, νοουμένου ότι πληρούνται συγκεκριμένες προϋποθέσεις (περιλαμβανομένης της λήψης των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων) όπως ορίζονται στους Όρους και Προϋποθέσεις. Εάν το Ομόλογο δεν εξοφληθεί από την Τράπεζα κατά την Ημερομηνία Πρόωρης Εξόφλησης, το επιτόκιο από την Ημερομηνία Πρόωρης Εξόφλησης μέχρι την ημερομηνία λήξης θα είναι κυμαινόμενο, ίσο με 3 μηνών Euribor + 100 μ.β., και θα καταβάλλεται κάθε τρίμηνο αναδρομικά. Ο διακανονισμός του Ομολόγου αναμένεται να πραγματοποιηθεί στις 20 Μάϊου 2026 και το Ομόλογο θα εισαχθεί στην αγορά Euro MTF του Χρηματιστηρίου του Λουξεμβούργου.

«Η επιτυχία της συναλλαγής, σε σχέση με τη συμμετοχή επενδυτών και την τελική τιμολόγηση, αποτελεί απόδειξη της αναγνώρισης από την αγορά του δυνατού οικονομικού προφίλ του Συγκροτήματος», αναφέρει η ανακοίνωση.

Το Ομόλογο αναμένεται να πληροί τα κριτήρια για την Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (‘MREL’) συνεισφέροντας έτσι στις απαιτήσεις MREL της Τράπεζας. Η συναλλαγή βελτιώνει τον δείκτη MREL της Τράπεζας (ως % των σταθμισμένων περιουσιακών στοιχείων (‘RWAs’)) κατά περίπου 284 μονάδες βάσης1, διατηρώντας ένα άνετο περιθώριο πάνω από τις τρέχουσες απαιτήσεις MREL, οι οποίες ανέρχονται σε 24.03%2 των RWAs και 5.91% του μέτρου συνολικού ανοίγματος του Δείκτη Μόχλευσης (‘LRE’), τις οποίες η Τράπεζα οφείλει να πληροί σε συνεχή βάση.

Οι BNP Paribas, BofA Securities Europe SA, Deutsche Bank AG και Goldman Sachs Bank Europe SE ενήργησαν ως από κοινού διοργανωτές του βιβλίου προσφορών της έκδοσης (‘Joint Lead Managers’). Η Bank of Cyprus Public Company Limited ενήργησε ως Co-Manager. Η Sidley Austin LLP ενήργησε ως ο νομικός σύμβουλος της Τράπεζας ως προς το Αγγλικό Δίκαιο και οι Χρυσαφίνης και Πολυβίου ΔΕΠΕ ως οι νομικοί σύμβουλοι της Τράπεζας ως προς το Κυπριακό Δίκαιο σε αυτή τη συναλλαγή.

Η τράπεζα ανακοίνωσε επίσης:

Σημαντική αύξηση δανείων  
• Ισχυρός νέος δανεισμός ύψους €829 εκατ., αυξημένος κατά 9% σε τριμηνιαία βάση
• Χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων ύψους €11.1 δις, αυξημένο κατά 2% σε τριμηνιαία βάση
• Καταθετική βάση, στην πλειονότητα της λιανική, ύψους €22.3 δις, στα ίδια επίπεδα σε τριμηνιαία βάση

Ελκυστική κερδοφορία 
• Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.0% για το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2026
• Βασικά κέρδη ανά μετοχή ύψους €0.28
• Δείκτης κόστος προς έσοδα2 στο 37%

Ρευστότητα και ανθεκτικότητα ισολογισμού  
• Μείωση ποσοστού ΜΕΔ προς δάνεια στο 1.1%
• H xρέωση πιστωτικών ζημιών δανείων ανήλθε σε καθαρή πίστωση ύψους 17 μ.β., λόγω αναστροφής που  αφορά συγκεκριμένο πελάτη

Ισχυρή κεφαλαιακή θέση και διανομή στους μετόχους 
• Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 20.7%3  και Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής  Επάρκειας ύψους 25.5%3
• Οργανική δημιουργία κεφαλαίων4 ύψους 114 μ.β.

Ελκυστικές μικρές εξαγορές 
• Συμφωνία με την Κυπριακή Τράπεζα Αναπτύξεως Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ (‘CDB’) για την απόκτηση  χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων και καταθέσεων ύψους περίπου €150 εκατ. και περίπου €500  εκατ. αντίστοιχα
• Συμφωνία για επένδυση στο μετοχικό κεφάλαιο της Wealthyhood, μιας πανευρωπαϊκής εταιρείας  τεχνολογίας η οποία παρέχει ψηφιακά πρόσβαση σε πελάτες του τομέα ιδιωτών σε εύρος μετοχών και ETFs,  με ποσοστό συμμετοχής 26%.

ΔΕΙΤΕ ΑΝΑΛΥΤΙΚΑ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ

Ο διευθύνων σύμβουλος του συγκροτήματος, Πανίκος Νικολάου, δήλωσε:

«Ξεκινήσαμε τη χρονιά δυναμικά, σημειώνοντας κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €121 εκατ. και Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.0% βασισμένη σε υψηλή κεφαλαιακή βάση, πιο πάνω από τον στόχο που θέσαμε για το 2026 για επίπεδα mid-teens. Η απόδοση μας υποστηρίχθηκε από την σταθεροποίηση των καθαρών εσόδων από τόκους και την συνεχή πειθαρχημένη διαχείριση των εξόδων μας. Η ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου παραμένει ισχυρή, με το ποσοστό ΜΕΔ προς δάνεια να μειώνεται περαιτέρω σε περίπου 1%.

Ο νέος δανεισμός ανήλθε σε €829 εκατ. κατά το α’ τρίμηνο 2026, διατηρώντας παράλληλα αυστηρά κριτήρια δανεισμού. Ως αποτέλεσμα, το χαρτοφυλάκιο των εξυπηρετούμενων δανείων μας αυξήθηκε κατά 2% από την αρχή του έτους, υποστηριζόμενο από ζήτηση για δάνεια τόσο από την εγχώρια όσο και από τον τομέα διεθνών εργασιών. Η καταθετική μας βάση, που στην πλειονότητα της είναι λιανική παρέμεινε σταθερή στα €22.3 δις στις 31 Μαρτίου 2026.

Το επιχειρηματικό μας μοντέλο συνεχίζει να αποφέρει ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίων και να ενισχύει τον ισολογισμό μας. Κατά το α’ τρίμηνο 2026 πετύχαμε οργανική δημιουργία κεφαλαίων ύψους 114 μ.β. Αναγνωρίζοντας πρόβλεψη για διανομή μερισμάτων στο 70% (payout ratio), στο ανώτατο όριο της Πολιτικής Διανομής μας, ο Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) και ο Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας ανήλθαν σε 20.7% και 25.5% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με την στρατηγική μας, κατά το α΄ τρίμηνο 2026 ανακοινώσαμε δύο στοχευμένες εξαγορές για περαιτέρω διαφοροποίηση του επιχειρηματικού μας μοντέλου και ανάπτυξη του ισολογισμού μας: την απόκτηση συμμετοχής 26% στη Wealthyhood για να προσφέρουμε ψηφιακά πρόσβαση στους πελάτες του τομέα ιδιωτών σε ένα εύρος μετοχών και ETFs και την απόκτηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων και καταθέσεων ύψους περίπου €150 εκατ. και περίπου €500 εκατ. αντίστοιχα από την Κυπριακή Τράπεζα Αναπτύξεως Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ (‘CDB’)

Η κυπριακή οικονομία επιδεικνύει ανθεκτικότητα και σταθερή ανάπτυξη παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Οι πρόσφατες επίσημες προβλέψεις εκτιμούν ρυθμό ανάπτυξης μεταξύ 2.7% και 2.9% για το 2026 που αναμένεται να ξεπεράσει σημαντικά τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Κατά την εκδήλωση ενημέρωσης επενδυτών τον Μάρτιο 2026, παρουσιάσαμε τις στρατηγικές προτεραιότητες για συνεχή δημιουργία σταθερής και ανθεκτικής κερδοφορίας και παροχή ισχυρών αποδόσεων στους μετόχους μας.

Οι χρηματοοικονομικοί στόχοι για την περίοδο 2026-2028 περιλαμβάνουν την επίτευξη Απόδοσης Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) σε επίπεδα mid-teens ετησίως, η οποία αντιστοιχεί σε ROTE άνω του 20% υπολογισμένη σε δείκτη CET1 ύψους 15%. Παραμένουμε δεσμευμένοι για ουσιαστική διανομή, με συνολικό ποσοστό (payout ratio) ύψους μέχρι 90% της κερδοφορίας του 2026 και μέχρι 100% της ετήσιας κερδοφορίας για το 2027-2028.

Παρά την παγκόσμια γεωπολιτική αστάθεια και τις επιπτώσεις στην κυπριακή οικονομία να παραμένουν αβέβαιες, η Τράπεζα Κύπρου βρίσκεται σε θέση ισχύος για να διαχειριστεί την περίοδο αυτή, συνεχίζοντας να επιτυγχάνουμε πρόοδο στους τομείς υπό τον έλεγχο μας. Το αποδοτικό επιχειρηματικό μας μοντέλο, η συνεχιζόμενη ισχυρή ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου, η ισχυρή κεφαλαιακή μας θέση και ρευστότητα καθώς και η αποδεδειγμένη ικανότητα της υλοποίησης της στρατηγική μας, μας τοποθετούν σε θέση ισχύος για να προσφέρουμε ελκυστικές και συνετές αποδόσεις στους μετόχους μας. Η δέσμευση μας παραμένει σταθερή: να στηρίζουμε τους πελάτες μας και την ευρύτερη κυπριακή οικονομία, συνεχίζοντας να προσφέρουμε ελκυστικές και συνετές αποδόσεις και να δημιουργούμε αξία για τους μετόχους μας».

• Ρεκόρ νέου δανεισμού ύψους €3.0 δις, αυξημένος κατά 23% σε ετήσια βάση
• Χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων ύψους €10.9 δις, αυξημένο κατά 8% σε ετήσια βάση
• Καταθετική βάση, στην πλειονότητα της λιανική, ύψους €22.2 δις, αυξημένη κατά 8% σε ετήσια βάση
• Κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €481 εκατ., εκ των οποίων €128 εκατ. το δ’ τρίμηνο 2025
• Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.6% για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2025
• Βασικά κέρδη ανά μετοχή ύψους €1.10
• O δείκτης κόστος προς έσοδα παραμένει χαμηλός στο 37%
• Μείωση ποσοστού ΜΕΔ προς δάνεια στο 1.2%
• Χαμηλή χρέωση πιστωτικών ζημιών δανείων ύψους 33 μ.β.
• Δείκτης Κάλυψης Ρευστότητας ύψους 321%. Πλεόνασμα ρευστότητας ύψους €9.2 δις
• Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 21.0% και Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας ύψους 25.9%
• Οργανική δημιουργία κεφαλαίων ύψους 436 μ.β.
• Ποσοστό διανομής (‘payout ratio’) για το 2025 ύψους 70%. Μέρισμα ύψους €305 εκατ. πληρωτέο σε μετρητά

Στρατηγική και Προοπτικές

Οι βασικές προτεραιότητες του Συγκροτήματος είναι η συνέχιση της δημιουργίας σταθερής και ανθεκτικής κερδοφορίας και η παροχή ισχυρών αποδόσεων στους μετόχους, στηρίζοντας παράλληλα τα κύρια ενδιαφερόμενα μέρη του, καθώς και το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον. Οι κύριοι πυλώνες για την επίτευξη των προτεραιοτήτων αυτών αναγράφονται πιο κάτω:

• Δημιουργία υψηλής ποιότητας αύξησης εσόδων: μέσω της αύξησης του εγχώριου δανειακού χαρτοφυλακίου, της επιλεκτικής επέκτασης του χαρτοφυλακίου διεθνών εργασιών και της ανάπτυξης στον τραπεζικό και μη- τραπεζικό τομέα (όπως των εσόδων από τις ασφαλιστικές εργασίες με χαμηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις) με στόχο την αύξηση των επαναλαμβανόμενων μη επιτοκιακών εσόδων και την περαιτέρω ενίσχυση της εγχώριας θέσης του Συγκροτήματος.

• Διατήρηση σταθερής και ανθεκτικής κερδοφορίας μέσω συνεχούς πειθαρχίας στη διαχείριση εξόδων επανεπενδύοντας παράλληλα στην τεχνολογία, συμπεριλαμβανομένης της τεχνητής νοημοσύνης και διατήρηση χαμηλού πιστωτικού κινδύνου για να παραμείνει το επιχειρηματικό μοντέλο σε χαμηλό κίνδυνο.

• Επίτευξη ισχυρής δημιουργίας κεφαλαίου και αυξημένων διανομών μερισμάτων, μέσω της διατήρησης υψηλής και ισχυρής κεφαλαιακής θέσης, ενώ παράλληλα επιστρέφεται σταδιακά το πλεόνασμα κεφαλαίου, μέσω οργανικής ανάπτυξης, επένδυσης στο επιχειρησιακό μοντέλο του Συγκροτήματος διατηρώντας ταυτόχρονα τη στρατηγική ευελιξία.

Με βάση τις εν λόγω προτεραιότητες, το Συγκρότημα έχει αναθεωρήσει τους χρηματοοικονομικούς της στόχους για την περίοδο 2026-2028 και αναμένει την επίτευξη Απόδοσης Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) σε επίπεδα mid-teens, η οποία αντιστοιχεί σε ROTE άνω του 20% υπολογισμένη σε δείκτη CET1 ύψους 15%. Η κερδοφορία αυτή αναμένεται να υποστηρίξει οργανική δημιουργία κεφαλαίου μεταξύ 350 με 400 μ.β. ετησίως για την περίοδο 2026-2028.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να σταθεροποιηθούν το 2026, καθώς τα επιτόκια ομαλοποιούνται (το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2% για το 2026), και να αυξηθούν κατά μέσο όρο περίπου 3% ετησίως για την περίοδο 2026-2028. Οι στόχοι για τα καθαρά έσοδα από τόκους βασίζονται:

• στην αύξηση των δανείων κατά μέσο όρο περίπου 4% ετησίως για την περίοδο 2026-2028, υποστηριζόμενη από την αύξηση του εγχώριου δανεισμού στους τομείς της λιανικής και των επιχειρήσεων, υποστηριζόμενη από την αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη της Κυπριακής οικονομίας, καθώς και από την επιλεκτική και συνετή επέκταση του χαρτοφυλακίου δανείων στον τομέα διεθνών εργασιών σε περίπου €2 δις έως το τέλος του 2028 (από €1.4 δις τον Δεκέμβριο 2025)

• στη συνετή αύξηση του χαρτοφυλακίου ομολόγων, σε περίπου 22% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων μέχρι το 2028, ανάλογα με τις συνθήκες αγοράς και,

• στη διατήρηση των καταθέσεων και του κόστους των καταθέσεων στα σημερινά επίπεδα.

Ως αποτέλεσμα, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο το 2026 αναμένεται να σταθεροποιηθεί σε επίπεδα άνω των 270 μ.β. και να αυξηθεί στη συνέχεια, αντανακλώντας κυρίως τη βελτιωμένη σύνθεση των τοκοφόρων περιουσιακών στοιχείων, καθώς η ρευστότητα αναμένεται να διοχετευτεί σταδιακά στην αύξηση του δανειακού χαρτοφυλακίου και του χαρτοφυλακίου ομολόγων.

Παράλληλα, το Συγκρότημα έχει ως στόχο την περαιτέρω αύξηση των επαναλαμβανόμενων μη επιτοκιακών εσόδων με χαμηλότερες απαιτήσεις κεφαλαίου, τα οποία περιλαμβάνουν τα καθαρά έσοδα από προμήθειες και δικαιώματα, τα καθαρά κέρδη από ασφαλιστικές εργασίες και τα καθαρά κέρδη από διαπραγμάτευση συναλλάγματος πελατών.

Τα επαναλαμβανόμενα μη επιτοκιακά έσοδα αναμένεται να αυξάνονται κατά μέσο όρο περίπου 4% ετησίως για το 2026- 2028, σύμφωνα με την οικονομική δραστηριότητα και τον αναμενόμενο αυξημένο όγκο συναλλαγών. Το καθαρό αποτέλεσμα από ασφαλιστικές εργασίες για την περίοδο 2026-2028 αναμένεται να αυξηθεί με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό.

Το Συγκρότημα παραμένει επικεντρωμένο στην πειθαρχημένη διαχείριση εξόδων. Ο δείκτης κόστος προς έσοδα αναμένεται να παραμείνει περίπου στο 40% κατά την περίοδο 2026-2028.

Ο ομαλοποιημένος στόχος χρέωσης πιστωτικών ζημιών δανείων (cost of risk) παραμένει στις 40- 50 μ.β. Για το 2026-2028 αναμένεται να διατηρηθεί στο χαμηλότερο επίπεδο αυτού του εύρους. Δεν υπάρχουν ενδείξεις επιδείνωσης της ποιότητας του δανειακού χαρτοφυλακίου.

Οι πιο πάνω πυλώνες υποστηρίζουν σταθερή και ανθεκτική κερδοφορία, η οποία εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε ισχυρές και σταθερές αποδόσεις για τους μετόχους, με απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) σε επίπεδα mid-teens, βασισμένη σε υψηλή κεφαλαιακή βάση.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2025, ο Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) ανήλθε σε 21.0%, μετά από ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίου κατά μέσο όρο 440 μ.β. ετησίως για την περίοδο 2023-2025. Το Συγκρότημα έχει θέσει μεσοπρόθεσμο CET1 στόχο ύψους περίπου 15% και έχει καθορίσει σαφείς και πειθαρχημένες προτεραιότητες για την αξιοποίηση του κεφαλαίου, με στόχο τη σταδιακή σύγκλιση προς τον εν λόγω στόχο.

Οι προτεραιότητες αυτές περιλαμβάνουν: οργανική ανάπτυξη, επένδυση στο επιχειρησιακό μοντέλο του Συγκροτήματος και συνήθεις διανομές στο ανώτατο επίπεδο της πολιτικής διανομής του (δηλαδή ποσοστό διανομής 70%). Επιπλέον, οι υψηλοί κεφαλαιακοί δείκτες του Συγκροτήματος παρέχουν στρατηγική ευελιξία καθώς και δυνατότητα για πρόσθετες αποδόσεις προς τους μετόχους μέσω συμπληρωματικών μερισμάτων (top-up dividends).

Τον Μάρτιο 2026, το Συγκρότημα προχώρησε σε επένδυση σε μειοψηφική συμμετοχή ύψους 26.45% σε μια πανευρωπαϊκή εταιρεία τεχνολογίας με άδεια χρηματιστηριακής διαμεσολάβησης (broker-dealer), την Wealthyhood, η οποία προσφέρει ψηφιακά πρόσβαση στους πελάτες του τομέα ιδιωτών σε ένα εύρος μετοχών και ETFs. Η επένδυση αυτή θα επιτρέψει στο Συγκρότημα να επεκτείνει την προσφορά του σε ένα ευρύ φάσμα μετοχών και ETFs.

Επίσης, τον Μάρτιο 2026 το Συγκρότημα υπέγραψε τη συμφωνία με την Κυπριακή Τράπεζα Αναπτύξεως Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ (‘CDB’) για την απόκτηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων και καταθέσεων και ορισμένων άλλων περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων (η ‘Συναλλαγή’) σε τιμή κοντά στην ονομαστική αξία.

Η περίμετρος της Συναλλαγής περιλαμβάνει χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων ύψους περίπου €150 εκατ. και καταθέσεις ύψους περίπου €500 εκατ, με ημερομηνία αναφοράς 31 Δεκεμβρίου 2025. Μετά τις συνέργειες, η Συναλλαγή αναμένεται να έχει μέτρια θετική επίδραση στην κατάσταση αποτελεσμάτων του Συγκροτήματος με περιορισμένη επίδραση στα κεφάλαια ύψους περίπου 35 μ.β.

Η ολοκλήρωση της Συναλλαγής αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο εξάμηνο 2026 και υπόκειται στην εκπλήρωση ορισμένων προϋποθέσεων (συμπεριλαμβανομένης της λήψης των απαιτούμενων κανονιστικών εγκρίσεων). Η Συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο εξάμηνο 2026.

Για τo 2026, το Συγκρότημα στοχεύει σε συνήθη διανομή ύψους 70%, στο ανώτατο όριο της πολιτικής διανομής, καθώς και σε πρόσθετο μέρισμα ύψους μέχρι 20%, με τη συνολική διανομή (payout ratio) να ανέρχεται μέχρι 90% .

Για τα έτη 2027 και 2028, το Συγκρότημα έχει θέσει ως στόχο συνήθη διανομή ποσοστό ύψους 70% (payout ratio) και πρόσθετο μέρισμα ύψους μέχρι 30%, ανεβάζοντας τη συνολική διανομή σε ποσοστό μέχρι 100% ετησίως.

Οι διανομές αναμένεται να είναι κυρίως σε μετρητά, συμπεριλαμβανομένων ενδιάμεσων μερισμάτων, ενώ η επαναγορά ιδίων μετοχών μπορεί να εξεταστεί όταν κρίνεται σκόπιμο. Οι στόχοι διανομής υπόκεινται στις συνθήκες της αγοράς, όπως επίσης και στα αποτελέσματα της τρέχουσας στρατηγικής σχεδιασμού κεφαλαίου και ρευστότητας του Συγκροτήματος κατά τη δεδομένη χρονική στιγμή.

Το επιχειρηματικό πλάνο, μαζί με τους βασικούς χρηματοοικονομικούς στόχους ετοιμάστηκε πριν από την πρόσφατη κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Το Συγκρότημα παραμένει προσηλωμένο στην επίτευξη των στρατηγικών προτεραιοτήτων του, παρακολουθώντας παράλληλα στενά τις εξελίξεις στο περιβάλλον και διατηρώντας την απαραίτητη ευελιξία για να προσαρμόσει το επιχειρηματικό του πλάνο, αναλόγως των συνθηκών.

Οι βασικοί χρηματοοικονομικοί στόχοι συνοψίζονται πιο κάτω:

Ειδικότερα, σύμφωνα με ανακοίνωση, η θυγατρική της, Τράπεζα Κύπρου Δημόσια Εταιρία Λτδ, κατέληξε σε συμφωνία με την Κυπριακή Τράπεζα Αναπτύξεως Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ (CDB) για την απόκτηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων και καταθέσεων, καθώς και ορισμένων επιπλέον στοιχείων ενεργητικού και παθητικού, σε τιμή κοντά στην ονομαστική αξία.

Η συναλλαγή περιλαμβάνει δάνεια ύψους περίπου 150 εκατ. ευρώ και καταθέσεις περίπου 500 εκατ. ευρώ, ενώ πραγματοποιείται υπό συνήθεις εμπορικούς όρους.

Όπως επισημαίνεται, μετά την υλοποίηση συνεργειών, η συμφωνία εκτιμάται ότι θα έχει μέτρια θετική επίδραση στα αποτελέσματα του Συγκροτήματος, με περιορισμένη επίπτωση στα κεφάλαια, της τάξης των 35 μονάδων βάσης.

Η ολοκλήρωση της συναλλαγής τοποθετείται χρονικά στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, υπό την προϋπόθεση λήψης των απαραίτητων κανονιστικών εγκρίσεων.

Σύμφωνα με την τράπεζα, η κίνηση αυτή ενισχύει τη στρατηγική της για μεσοπρόθεσμη αύξηση του χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων και καταθέσεων.

Για τη συναλλαγή, η KPMG Limited ενήργησε ως χρηματοοικονομικός σύμβουλος, ενώ οι Hadjianastassiou Ioannides LLC παρείχαν νομικές υπηρεσίες και συμβουλές ανταγωνισμού.

Πρόκειται για ομολογίες συνολικού ύψους 300 εκατ. ευρώ που εκδόθηκαν τον Απρίλιο του 2021 με ημερομηνία λήξης τον Οκτώβριο του 2031. Ωστόσο, η τράπεζα αποφάσισε στις 26 Μαρτίου 2026 να εξοφλήσει το εναπομείναν υπόλοιπο στις 23 Απριλίου 2026, κάνοντας χρήση του συμβατικού της δικαιώματος.

Η ανακοίνωση της Τράπεζα Κύπρου

Στις 23 Απριλίου 2021, η Bank of Cyprus Holdings Public Company Limited (η ’Εταιρία’) εξέδωσε Ομολογίες Κεφαλαίου Κατηγορίας 2 σταθερού επιτοκίου με Δυνατότητα Επανακαθορισμού Επιτοκίου (Fixed Rate Reset Tier 2 Capital Notes) ύψους €300 εκατ. (οι ’Ομολογίες Tier 2’) (ISIN: XS2333239692). Οι Ομολογίες Tier 2 λήγουν στις 23 Οκτωβρίου 2031 και περιλαμβάνουν δικαίωμα πρόωρης εξαγοράς από τον εκδότη, το οποίο μπορεί να ασκηθεί οποιαδήποτε ημερομηνία κατά τη διάρκεια της εξάμηνης περιόδου από (και περιλαμβανομένης) την 23 Απριλίου 2026 έως (και περιλαμβανομένης) την 23 Οκτωβρίου 2026, υπό την προϋπόθεση των εφαρμοστέων εποπτικών εγκρίσεων.

Τον Σεπτέμβριο 2025, η Εταιρία προσκάλεσε τους κατόχους των Ομολογιών Tier 2 να προσφέρουν τις Oμολογίες τους για αγορά από την Εταιρία έναντι μετρητών σε τιμή ίση με 102.3% της ονομαστικής αξίας των εν λόγω Ομολογιών. Η Εταιρία έλαβε έγκυρες προσφορές συνολικού ονομαστικού ύψους περίπου €217 εκατ. των Ομολογιών Tier 2, όλες εκ των οποίων έγιναν αποδεκτές για αγορά και στη συνέχεια ακυρώθηκαν. Μετά από αυτήν την αγορά και ακύρωση, παρέμειναν σε κυκλοφορία περίπου €83 εκατ. ονομαστικής αξίας των Ομολογιών Tier 2. Τον Δεκέμβριο 2025, η Εταιρεία ολοκλήρωσε επιπρόσθετες αγορές από την ανοικτή αγορά ύψους €0.3 εκατ. ονομαστικής αξίας των Ομολογιών Tier 2. Περίπου €82 εκατ. ονομαστικής αξίας των Ομολογιών Tier 2 παραμένουν σε κυκλοφορία μέχρι σήμερα.

Στις 26 Μαρτίου 2026, η Εταιρία αποφάσισε να ασκήσει το δικαίωμα της για εξαγορά των του υπολοίπου ποσού των Ομολογιών Tier 2 στις 23 Απριλίου 2026. Η σχετική ειδοποίηση πρόωρης εξαγοράς θα αποσταλεί από την Εταιρία στους κατόχους των Ομολογιών Tier 2 σε εύλογο χρόνο και σύμφωνα με τον Όρο 5(δ) των Ομολογιών Tier 2.

Η άδεια για την πρόωρη εξαγορά των Ομολογιών Tier 2 παραχωρήθηκε από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ως αρμόδια Εποπτική Αρχή, στις 25 Ιουλίου 2025.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, η Τράπεζα Κύπρου διατηρεί την ηγετική της θέση στην κυπριακή τραπεζική αγορά, με ισχυρή κεφαλαιακή βάση (CET1 στο 20,5%), χαμηλό δείκτη δανείων προς καταθέσεις (50%) και ενισχυμένη κάλυψη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, στοιχεία που δημιουργούν σημαντική ευελιξία για ανάπτυξη του δανειακού χαρτοφυλακίου και ενίσχυση των αποδόσεων προς τους μετόχους.

Οι αναλυτές αναθεωρούν ανοδικά τις προβλέψεις τους, ενσωματώνοντας ευνοϊκότερες τάσεις στο κόστος καταθέσεων, ισχυρότερη συνεισφορά από προμήθειες και ασφαλιστικά έσοδα, καθώς και συγκρατημένη αύξηση τους κόστους. Ως αποτέλεσμα, οι εκτιμήσεις για καθαρά έσοδα από τόκους και προ προβλέψεων κέρδη ενισχύονται, με την απόδοση επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) να διαμορφώνεται άνω του 15% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, υποστηρίζοντας ένα ελκυστικό επενδυτικό αφήγημα ισχυρής κερδοφορίας και δημιουργίας κεφαλαίων.

Σε επίπεδο αποτίμησης, οι Alpha Finance – AXIA Research θεωρούν ότι η μετοχή εξακολουθεί να προσφέρει περιθώρια επαναξιολόγησης (re-rating), διαπραγματευόμενη σε 1,5x P/TBV και 9,4x P/E για το 2026, εκτιμώντας συνολική απόδοση 18% περίπου από τα τρέχοντα επίπεδα. Σημειώνουν επίσης ότι η επικείμενη παρουσίαση των μελλοντικών σχεδίων του Ομίλου στις αρχές Μαρτίου αναμένεται να ενισχύσει την ορατότητα γύρω από τις τάσεις κερδοφορίας καθώς και τις επιλογές της διοίκησης προκειμένου να εκμεταλλευτεί την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια σε όφελος των μετόχων.

Αναλυτικότερα, η τράπεζα ανακοίνωσε:

Η οικονομική ανάπτυξη συνεχίζεται 

 Η Κυπριακή οικονομία παραμένει ισχυρή, με τον ρυθμό ανάπτυξής της να ξεπερνά τον μέσο όρο της Ευρωζώνης
 Ισχυρός νέος δανεισμός ύψους €2.2 δις κατά το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, αυξημένος κατά 31% σε ετήσια βάση, υποστηριζόμενος κυρίως από τη ζήτηση για δάνεια σε επιχειρήσεις και στον τομέα διεθνών εργασιών
 Χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων ύψους €10.71 δισ., αυξημένο κατά 6% από την αρχή του έτους

Ισχυρές αποδόσεις  

 Κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €118 εκατ. για το γ’ τρίμηνο 2025, στα ίδια επίπεδα σε τριμηνιαία βάση. Κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €353 εκατ. για το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025
 Δείκτης κόστος προς έσοδα στο 35%
 Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.4% για το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025. Βασικά κέρδη ανά μετοχή ύψους €0.81

Ρευστότητα και ανθεκτικότητα ισολογισμού  

 Μείωση ποσοστού ΜΕΔ προς δάνεια στο 1.2%2
 Χρέωση πιστωτικών ζημιών δανείων ύψους 35 μ.β.
 Καταθετική βάση, στην πλειονότητα της λιανική, ύψους €21.5 δισ., αυξημένη κατά 7% σε ετήσια βάση

Ισχυρή κεφαλαιακή θέση 

 Δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) και Συνολικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας  ύψους 20.5%3 και 25.4%3 αντίστοιχα, συμπεριλαμβανομένων των κερδών για το γ’ τρίμηνο 2025, μειωμένα για σχετική πρόβλεψη για διανομή
 Οργανική δημιουργία κεφαλαίων4 ύψους 326 μ.β. κατά το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025
 Επιτυχής ανατιμολόγηση Χρεογράφων Κεφαλαίου Κατηγορίας 2 μειωμένης εξασφάλισης ύψους €300 εκατ., με σημαντικά χαμηλότερο επιτόκιο ύψους 4.25%

Ισχυρή δημιουργία απόδοσης για τους μετόχους  

 Πληρωμή ενδιάμεσου μερίσματος για το 2025 ύψους €0.20 ανά συνήθη μετοχή τον Οκτώβριο 2025
 Ο στόχος για ποσοστό διανομής (‘payout ratio’) για το 2025 ύψους 70% παραμένει.

Ο Πανίκος Νικολάου, διευθύνων σύμβουλος του συγκροτήματος, δήλωσε:
«Έχουμε επιτύχει άλλο ένα τρίμηνο ισχυρής κερδοφορίας, καταγράφοντας κέρδη μετά τη φορολογία ύψους €353 εκατ. για το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025. Καταγράψαμε ισχυρή Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) ύψους 18.4% για το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, βασισμένη σε υψηλή κεφαλαιακή βάση, με τον Δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) να ξεπερνά το 20%, και υποστηριζόμενη από ένα ισολογισμό χαμηλού κινδύνου. Αυτή η επίδοση αντανακλά την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, παρά τη μείωση των επιτοκίων, την υψηλή ρευστότητα, την αποτελεσματική διαχείριση κόστους όπως αποδεικνύετε από τον δείκτη κόστος προς έσοδα ύψους 35%, καθώς και την ποιότητα του δανειακού μας χαρτοφυλακίου που παραμένει ισχυρή, με το ποσοστό ΜΕΔ προς δάνεια να ανέρχεται στο 1.2%1 στις 30 Σεπτεμβρίου 2025.

Κατά το πρώτο εννεάμηνο του έτους παρατηρήσαμε υγιή αύξηση τόσο στα δάνεια όσο και στις καταθέσεις. Ο νέος δανεισμός ανήλθε στο €2.2 δις για το εννεάμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, αυξημένος κατά 31% σε ετήσια βάση, υποστηριζόμενος κυρίως από τη ζήτηση για δάνεια στον τομέα διεθνών εργασιών και δάνεια σε επιχειρήσεις.

Το χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων αυξήθηκε κατά 6% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας το στόχο που θέσαμε για το 2025 για αύξηση ύψους περίπου 4%. Η αύξηση υποστηρίχθηκε από αύξηση ύψους 4% του δανειακού χαρτοφυλακίου στην Κύπρο σε όλους τους επιχειρηματικούς τομείς, καθώς και από την ισχυρή αύξηση του χαρτοφυλακίου στον τομέα διεθνών εργασιών. Η καταθετική μας βάση αυξήθηκε κατά 7% σε ετήσια βάση και  ανέρχεται σε €21.5 δισ. στις 30 Σεπτεμβρίου 2025.

Η κεφαλαιακή μας βάση παραμένει ισχυρή, με τον Δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 (CET1) και τον Συνολικό Δείκτη Κεφαλαιακής Επάρκειας να ανέρχονται σε 20.5% και 25.4% αντίστοιχα στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, καταγράφοντας οργανική δημιουργία κεφαλαίων ύψους 326 μ.β., και αναγνωρίζοντας σχετική πρόβλεψη για διανομή στο 70% (‘payout ratio’). Η ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή βελτιώθηκε κατά 6% σε ετήσια βάση σε €5.86, μετά την καταβολή ενδιάμεσου μερίσματος σε μετρητά ύψους €0.20 ανά μετοχή, με τα συνολικά μερίσματα σε μετρητά που κατατέθηκαν εντός του 2025 να ανέρχονται σε €0.68 ανά μετοχή.

Συνεχίζουμε να λειτουργούμε σε ένα ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον, που επιδεικνύει ανθεκτικότητα και ανάπτυξη. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις του Υπουργείου Οικονομικών, ο ρυθμός ανάπτυξης της Κύπρου για το 2025 (σε πραγματικούς όρους) αναμένεται να αυξηθεί κατά 3.2%, ξεπερνώντας τον αντίστοιχο μέσο όρο ανάπτυξης της Ευρωζώνης.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την ισχυρή επίδοση, αναβαθμίζουμε τον στόχο που θέσαμε για το 2025 για Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων σε επίπεδα high-teens από επίπεδα mid-teens, και διατηρούμε το στόχο για ποσοστό διανομής ύψους 70% από την κερδοφορία του 2025, στο υψηλότερο ποσοστό της πολιτικής διανομής μας. Ομοίως, η Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (ROTE) υπολογισμένη σε Δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετόχων Κατηγορίας 1 (CET1) ύψους 15% αναμένεται να ξεπεράσει το 20% το 2025.

Η πειθαρχημένη εφαρμογή της στρατηγικής μας, η συνεχής επίτευξη των στόχων μας, καθώς και οι δυνατότητες μας, ενισχύουν την εμπιστοσύνη για τις προοπτικές μας και αναμένουμε να επικαιροποιήσουμε τους στρατηγικούς και οικονομικούς μας στόχους εντός του α’ τριμήνου 2026.

Διατηρούμε τη δέσμευση μας για στήριξη των πελατών μας και της ευρύτερης οικονομίας, διατηρώντας την απαράμιλλη προτεραιότητα μας για δημιουργία ισχυρών αποδόσεων στους μετόχους μας».