Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC) ψήφισε με 6-3 υπέρ της διατήρησης του βασικού επιτοκίου στο 3,75%, αντί της αναμενόμενης από τους οικονομολόγους που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters κατανομής 7-2.

Η Κάθριν Μαν (Catherine Mann), η οποία είχε εκφράσει επιφυλάξεις για τη νομισματική πολιτική νωρίτερα μέσα στον μήνα, συντάχθηκε με τη Μέγκαν Γκριν (Megan Greene) και τον επικεφαλής οικονομολόγο Χιου Πιλ (Huw Pill), ψηφίζοντας υπέρ αύξησης των επιτοκίων στο 4%.

Ωστόσο, η πλειοψηφία της Επιτροπής δεν έδειξε διάθεση για άμεση σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, παραμένοντας στη στρατηγική της «αναμονής και αξιολόγησης» που υποστηρίζει ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι (Andrew Bailey), με στόχο να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός δεν θα υπερβεί σημαντικά τον στόχο του 2% μέσα στο έτος.

«Η διατήρηση του βασικού επιτοκίου είναι η κατάλληλη επιλογή, καθώς οι διεθνείς συνθήκες εμφανίζονται πιο αβέβαιες και πιο πληθωριστικές, ενώ οι εγχώριες εξελίξεις, συνολικά, είναι πιο ευνοϊκές όσον αφορά τις προοπτικές του πληθωρισμού», δήλωσε ο Μπέιλι.

Ανακούφιση για τη νέα κυβέρνηση

Η απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας να μην προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων αποτελεί ανάσα για τον νέο πρωθυπουργό Άντι Μπέρναμ (Andy Burnham), ο οποίος έχει θέσει ως προτεραιότητα τη μείωση του κόστους ζωής. Μεταξύ των μέτρων που προωθεί περιλαμβάνεται και η κατάργηση του φόρου στους λογαριασμούς ηλεκτρικής ενέργειας των νοικοκυριών, κίνηση που, σύμφωνα με την Τράπεζα της Αγγλίας, θα μειώσει τον πληθωρισμό κατά περίπου 0,1 ποσοστιαία μονάδα.

Νέες προβλέψεις για τον πληθωρισμό

Στις επικαιροποιημένες προβλέψεις που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη, το βασικό σενάριο της Τράπεζας της Αγγλίας – το οποίο υποθέτει ότι οι τιμές της ενέργειας θα κινηθούν σύμφωνα με τις προσδοκίες των αγορών και ότι οι υψηλές ενεργειακές τιμές θα έχουν περιορισμένη επίδραση στους μισθούς και στις τιμές – προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί στο 3,2% αργότερα μέσα στο έτος, από το χαμηλό 15 μηνών του 2,6% που καταγράφηκε τον Ιούνιο.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της κεντρικής τράπεζας, ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% έως τις αρχές του 2028, οπότε και θα υποχωρήσει κάτω από το συγκεκριμένο επίπεδο.

Η νέα πρόβλεψη είναι ηπιότερη σε σχέση με τις τριμηνιαίες εκτιμήσεις του Απριλίου, αλλά ουσιαστικά συμβαδίζει με τις προβλέψεις που είχαν παρουσιαστεί τον Ιούνιο.

Ωστόσο, το βασικό αυτό σενάριο στηρίζεται στην παραδοχή των χρηματοπιστωτικών αγορών ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα αυξήσει τα επιτόκια στο τελευταίο τρίμηνο του 2026 και εκ νέου μέσα στο 2027. Η εκτίμηση αυτή έρχεται σε αντίθεση με την άποψη της πλειονότητας των οικονομολόγων που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση του Reuters, οι οποίοι θεωρούν ότι δεν θα χρειαστεί περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Παρότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε σε αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο, ο Άντριου Μπέιλι έχει υποστηρίξει ότι η Τράπεζα της Αγγλίας μπορεί να διατηρήσει αμετάβλητη τη στάση της, καθώς είχε προχωρήσει σε μικρότερες μειώσεις επιτοκίων πριν από την έναρξη της κρίσης ΗΠΑ–Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, όταν έκλεισαν τα Στενά του Ορμούζ για το μεγαλύτερο μέρος των εξαγωγών πετρελαίου.

Η Μέση Ανατολή άλλαξε τη στάση της Μαν

Η Κάθριν Μαν εξήγησε ότι η κατάρρευση της εύθραυστης εκεχειρίας μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν, καθώς και η διεύρυνση της σύγκρουσης μέσα στον μήνα, αποτέλεσαν τον βασικό λόγο που την οδήγησε να αλλάξει στάση.

«Αυτή η “σποραδική συνέχιση” της σύγκρουσης, την οποία είχα υποθέσει τον περασμένο μήνα, φαίνεται πλέον να αποτελεί την πραγματικότητα», δήλωσε χαρακτηριστικά.

Παρότι ο πληθωρισμός στη Βρετανία βρίσκεται, ασυνήθιστα, χαμηλότερα από εκείνον της Ευρωζώνης και των Ηνωμένων Πολιτειών, αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι οι ρυθμιζόμενοι λογαριασμοί ενέργειας των βρετανικών νοικοκυριών ακολουθούν με καθυστέρηση τις μεταβολές των τιμών στις αγορές.

Για τα μέλη της Επιτροπής που υποστήριξαν την αύξηση των επιτοκίων, το γεγονός ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% σχεδόν σε όλη τη διάρκεια των τελευταίων πέντε ετών αυξάνει τον κίνδυνο εμφάνισης δευτερογενών πληθωριστικών επιδράσεων.

Αντίθετα, τα υπόλοιπα μέλη της Επιτροπής εκτίμησαν ότι δεν υπάρχουν ακόμη ενδείξεις πως οι κίνδυνοι αυτοί έχουν υλοποιηθεί και έδωσαν μεγαλύτερη βαρύτητα στην επιβράδυνση της αγοράς εργασίας, όπου οι μισθολογικές αυξήσεις στον ιδιωτικό τομέα κινούνται πλέον στον χαμηλότερο ρυθμό από το 2020.

Ωστόσο, η υποδιοικήτρια της Τράπεζας της Αγγλίας, Κλερ Λομπαρντέλι (Clare Lombardelli), σημείωσε ότι η απουσία μέχρι σήμερα δευτερογενών πληθωριστικών επιδράσεων είναι «ενημερωτική, αλλά όχι οριστική».

Αναθεώρηση για το πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιγξης

Ξεχωριστά, η Τράπεζα της Αγγλίας αναθεώρησε προς τα πάνω την εκτίμησή της για τον αντίκτυπο της μείωσης του ισολογισμού της μέσω της πώλησης κρατικών ομολόγων. Πλέον εκτιμά ότι η διαδικασία αυτή έχει αυξήσει τις αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων (gilts) κατά 0,2 έως 0,3 ποσοστιαίες μονάδες από το 2022, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για επίδραση 0,15 έως 0,25 ποσοστιαίων μονάδων.

Η νέα αξιολόγηση δημοσιοποιείται ενόψει της ετήσιας ψηφοφορίας της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής τον Σεπτέμβριο σχετικά με τον ρυθμό του προγράμματος ποσοτικής σύσφιγξης (Quantitative Tightening – QT).

Υπενθυμίζεται ότι το 2025 η Τράπεζα της Αγγλίας είχε επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης του χαρτοφυλακίου ομολόγων της από 100 δισ. στερλίνες σε 70 δισ. στερλίνες ετησίως. Σύμφωνα με έρευνα της ίδιας της Τράπεζας, οι συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές αναμένουν νέα επιβράδυνση του προγράμματος τον προσεχή Σεπτέμβριο, με τις ετήσιες πωλήσεις ομολόγων να περιοριστούν στα 50 δισ. στερλίνες.

Και τα εννέα μέλη της Επιτροπής ψήφισαν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων, στην πρώτη ομόφωνη απόφαση της BoE εδώ και τεσσεράμισι χρόνια. Παράλληλα, στα πρακτικά της συνεδρίασης διαφαίνεται μια αλλαγή στον τόνο με τους υπεύθυνους νομισματικής πολιτικής να αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξηση των επιτοκίων. Ο διοικητής Andrew Bailey προειδοποίησε ότι η πολιτική πρέπει να «ανταποκριθεί στον κίνδυνο μιας πιο επίμονης επίδρασης στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) του Ηνωμένου Βασιλείου». Σε ξεχωριστή δήλωση πρόσθεσε: «Ό,τι και να συμβεί, η δουλειά μας είναι να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο του 2%».

«Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει σημαντική αύξηση στις παγκόσμιες τιμές της ενέργειας και άλλων εμπορευμάτων, η οποία θα επηρεάσει τις τιμές των καυσίμων και των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας για τα νοικοκυριά και θα έχει έμμεσες επιπτώσεις μέσω του κόστους των επιχειρήσεων», ανέφερε η Τράπεζα της Αγγλίας στην ανακοίνωσή της.

«Πριν από την εξέλιξη αυτή, είχε καταγραφεί τάση αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού στις εγχώριες τιμές και τους μισθούς. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) θα είναι υψηλότερος στο εγγύς μέλλον ως αποτέλεσμα του νέου σοκ στην οικονομία», προειδοποίησε η Τράπεζα της Αγγλίας.

Η BoE αναφέρει στην ανακοίνωση ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της είναι «σε εγρήγορση όσον αφορά τον αυξημένο κίνδυνο εγχώριων πληθωριστικών πιέσεων μέσω δευτερογενών επιδράσεων στον καθορισμό των μισθών και των τιμών, ο κίνδυνος των οποίων θα είναι μεγαλύτερος όσο περισσότερο διαρκούν οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας». Επιπλέον, προσθέτει ότι αξιολογεί τις επιπτώσεις στον πληθωρισμό της αποδυνάμωσης της οικονομικής δραστηριότητας που πιθανόν θα προκύψει από τα υψηλότερα ενεργειακά κόστη.

Η εννεαμελής επιτροπή νομισματικής πολιτικής (MPC) της κεντρικής τράπεζας ψήφισε την Πέμπτη με 5-4 υπέρ της μείωσης του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στο 3,75%, προχωρώντας στην τέταρτη μείωση για φέτος.

Οι οικονομολόγοι είχαν ευρέως προβλέψει τη μείωση, η οποία έρχεται σε μια περίοδο με αναιμικά οικονομικά στοιχεία, εξασθένιση της αγοράς εργασίας και πρόσφατη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού που ήταν μεγαλύτερη των προβλέψεων

Παρ’ όλα αυτά, η ψηφοφορία ήταν οριακή, με τον διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, Andrew Bailey, να τάσσεται στο πλευρό των «περιστεριών» της επιτροπής και όχι των τεσσάρων υπευθύνων χάραξης πολιτικής που υποστηρίζουν ότι ο πληθωρισμός, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 3,2% τον Νοέμβριο, απέχει ακόμη πολύ από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας για 2%.

Η μείωση του βασικού επιτοκίου της Τράπεζας της Αγγλίας αναμένεται να γίνει δεκτή με ικανοποίηση από τους καταναλωτές που αντιμετωπίζουν οικονομικές δυσκολίες, καθώς θα καταστήσει το δανεισμό φθηνότερο, αλλά πολλοί θα χάσουν από τη μείωση των αποδόσεων των αποταμιεύσεών τους.

Στην ανακοίνωσή της Επιτροπής, αναφέρεται πως μπορεί ο πληθωρισμός να παραμένει πάνω από τον στόχο, αλλά «τώρα αναμένεται να υποχωρήσει πιο γρήγορα προς τον στόχο στο εγγύς μέλλον». Ωστόσο, προειδοποίησε ότι «ο βαθμός περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη των προοπτικών για τον πληθωρισμό».

Με βάση τα τρέχοντα στοιχεία, σύμφωνα με την Επιτροπή, «το βασικό επιτόκιο της Τράπεζας είναι πιθανό να συνεχίσει να ακολουθεί μια σταδιακή πτωτική πορεία. Ωστόσο, οι αποφάσεις σχετικά με την περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής θα γίνουν πιο δύσκολες».

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ψήφισαν επίσης με 7-2 υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων στο 4% μετά τη μείωση κατά 25 μονάδες τον περασμένο μήνα αφού τα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, Swati Dhingra και Alan Taylor, συνέχισαν την έκκλησή τους για χαμηλότερα επιτόκια.

Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε την πρόβλεψή της ότι ο πληθωρισμός θα κορυφωθεί στο 4% αυτόν τον μήνα και θα υποχωρήσει σταδιακά στον στόχο του 2% μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2027, και αύξησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη για το τρίτο τρίμηνο στο 0,4% από 0,3%.

«Παρόλο που αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο μας του 2%, δεν έχουμε ξεπεράσει ακόμη τον κίνδυνο, επομένως τυχόν μελλοντικές περικοπές θα πρέπει να γίνουν σταδιακά και προσεκτικά», δήλωσε ο Μπέιλι.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ψήφισαν με 7-2 για να επιβραδύνουν τον ετήσιο ρυθμό με τον οποίο η εταιρεία αποδεσμεύει τα χρυσά ομόλογα που αγόρασε από το 2009 και το 2021 σε 70 δισεκατομμύρια λίρες από 100 δισεκατομμύρια λίρες.

«Ο νέος στόχος σημαίνει ότι η MPC μπορεί να συνεχίσει να μειώνει το μέγεθος του ισολογισμού της Τράπεζας σύμφωνα με τους στόχους της νομισματικής πολιτικής της, συνεχίζοντας παράλληλα να ελαχιστοποιεί τον αντίκτυπο των συνθηκών στην αγορά ομολόγων», δήλωσε ο διοικητής Άντριου Μπέιλι.

Η επιβράδυνση είναι η πρώτη από τότε που η Τράπεζα της Αγγλίας ξεκίνησε το 2022 να χαλαρώνει τις επενδύσεις της σε χρυσό, κάτι που ακολούθησε αγορές 875 δισεκατομμυρίων λιρών μεταξύ 2009 και 2021 για την τόνωση της οικονομίας.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Τράπεζας της Αγγλίας, Χιου Πιλ, ψήφισε υπέρ της διατήρησης του ρυθμού στα 100 δισεκατομμύρια λίρες - θεωρώντας τον αντίκτυπο στις αγορές μικρό - ενώ το μέλος της MPC, Κάθριν Μαν, ζήτησε ταχύτερη μείωση κατά 62 δισεκατομμύρια λίρες.

Η Τράπεζα της Αγγλίας δήλωσε ότι κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, οι πωλήσεις θα κατανεμηθούν 40:40:20 μεταξύ βραχυπρόθεσμων, μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων με βάση την αρχική τιμή αγοράς.

Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων χρυσών ομολόγων έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998 στις αρχές αυτού του μήνα.

Πριν από την απόφαση της Πέμπτης, οι αγορές προέβλεπαν μόνο μία στις τρεις πιθανότητες για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων φέτος.

Η BoE αναμενόταν ευρέως να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι ανέμεναν με ενδιαφέρον πόσοι από τους αξιωματούχους της θα στήριζαν αυτή την απόφαση.

Τελικά, τα εννέα μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής ψήφισαν με οριακή πλειοψηφία 5-4 να μειώσουν το βασικό επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης έναντι της πρότασης να διατηρηθεί αμετάβλητο. Μάλιστα, αναγκάστηκε να προχωρήσει σε δεύτερη ψηφοφορία. Ήταν η πρώτη φορά στα 28 χρόνια ιστορίας της επιτροπής που χρειάστηκαν δύο γύροι ψηφοφορίας για να επιτευχθεί ένα αποδεκτό αποτέλεσμα σχετικά με τα επιτόκια.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έπρεπε να αξιολογήσουν από τη μία τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό — ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε σε υψηλότερο από το αναμενόμενο 3,6% τον Ιούνιο από 3,4% τον Μάιο — και από την άλλη την εξασθένιση της αγοράς εργασίας και την υποτονική ανάπτυξη. Το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου συρρικνώθηκε κατά 0,1% σε μηνιαία βάση τον Μάιο.

«Ήταν μια πολύ ισορροπημένη απόφαση», δήλωσε ο διοικητής Andrew Bailey σε γραπτή δήλωση. «Τα επιτόκια εξακολουθούν να βρίσκονται σε πτωτική πορεία, αλλά τυχόν μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων θα πρέπει να γίνουν σταδιακά και προσεκτικά».

Ο διχασμός που επικρατεί στην Επιτροπή καταδεικνύει το βαθμό διαφωνίας που επικρατεί στην κεντρική τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου σχετικά με τον τρόπο αντιμετώπισης των ενδείξεων επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης σε συνδυασμό με την ανησυχητική αναζωπύρωση του πληθωρισμού.

Εξάλλου, η Επιτροπή ανέφερε επίσης ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό «έχουν αυξηθεί ελαφρώς από τον Μάιο» και επισήμανε ιδίως την αύξηση των τιμών των τροφίμων. Οι αξιωματούχοι αναμένουν πλέον ότι ο πληθωρισμός θα φτάσει το 4% τον Σεπτέμβριο, από την προηγούμενη πρόβλεψη για ανώτατο όριο 3,7%, ενώ η Επιτροπή «παραμένει σε εγρήγορση» για τις δευτερογενείς επιπτώσεις.

Σημειωτέον ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει μέχρι στιγμής αποφύγει τις μειώσεις των επιτοκίων φέτος, προκειμένου να εκτιμήσει τις πιθανές πιέσεις στις τιμές, προκαλώντας την έντονη αντίδραση του Προέδρου Donald Trump

Η ευρέως αναμενόμενη απόφαση της κεντρικής τράπεζας διατηρεί το επιτόκιο αναφοράς της κεντρικής τράπεζας στο 4,5%.

Σε ανακοίνωσή της, η κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της ψήφισε υπέρ του να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια με πλειοψηφία 8-1. Ένα μέλος του MPC ψήφισε υπέρ μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης.

Η BOE τον Φεβρουάριο μείωσε στο μισό την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη στο 0,75%.

«Από την προηγούμενη συνεδρίαση της MPC, η αβεβαιότητα της παγκόσμιας εμπορικής πολιτικής έχει ενταθεί και οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν προβεί σε μια σειρά από δασμολογικές ανακοινώσεις, στις οποίες ανταποκρίθηκαν ορισμένες κυβερνήσεις», ανέφερε η δήλωση.

«Άλλες γεωπολιτικές αβεβαιότητες έχουν επίσης ενισχυθεί και οι δείκτες αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών έχουν αυξηθεί παγκοσμίως»

Αντίξοες συνθήκες

Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο που χαρακτηρίζεται από πιθανούς αντίξοους οικονομικούς ανέμους στο εξωτερικό και στο εσωτερικό. Σε παγκόσμιο επίπεδο, αυτό περιλαμβάνει τις συχνές αλλαγές, την έλλειψη σαφήνειας και τη σύγκρουση γύρω από τους εμπορικούς δασμούς του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, μαζί με τον πιθανό αντίκτυπό τους στον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου.

Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου παρουσιάζει σημάδια αποδυνάμωσης, καταγράφοντας συρρίκνωση 0,1% σε μηνιαία βάση τον Ιανουάριο.

Η BOE τον Φεβρουάριο μείωσε στο μισό την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2025 για το Ηνωμένο Βασίλειο στο 0,75%.

Τότε ανέφερε επίσης ότι αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί προσωρινά στο 3,7% το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, καθώς το κόστος ενέργειας αναμένεται να επιταχυνθεί. Ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο ανέβηκε απότομα σε υψηλότερο από το αναμενόμενο στο 3% τον Ιανουάριο, αρκετά πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.

Η συνεδρίαση της Πέμπτης έρχεται λίγες μέρες πριν τεθούν σε ισχύ οι φορολογικές αλλαγές της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου που αποδείχθηκαν μη δημοφιλείς στις επιχειρήσεις, οι οποίες λένε ότι η αυξανόμενη φορολογική τους επιβάρυνση θα μπορούσε να μειώσει την ανάπτυξη, τις επενδύσεις και τις θέσεις εργασίας.

Τα τελευταία χρόνια, η Τράπεζα της Αγγλίας είχε επιδοθεί σε έναν εξαιρετικά επιθετικό κύκλο σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής, ακόμα και σε σύγκριση με πολλές μεγάλες κεντρικές τράπεζες, οι οποίες επίσης προσπαθούσαν να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό στο ίδιο διάστημα. Από τον Δεκέμβριο του 2021 είχε ανεβάσει τα επιτόκια 14 συναπτές φορές, φέρνοντας το κόστος δανεισμού σε υψηλό 16 ετών, όπου και βρίσκεται εδώ και τουλάχιστον έναν χρόνο.

Βέβαια, αυτό είχε τεράστιο αντίκτυπο στη βρετανική οικονομία, η οποία παλεύει να αναδυθεί από την -ομολογουμένως «ρηχή»- ύφεση στην οποία περιέπεσε πέρυσι.

«Οφείλουμε να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός και να είμαστε προσεκτικοί, ώστε να μην μειώσουμε τα επιτόκια πολύ γρήγορα ή σε υπερβολικά μεγάλο βαθμό», υποστήριξε ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας, Andrew Baily στην απόφαση.

Προβλέψεις για επιτάχυνση του πληθωρισμού – Αναθεωρεί προς τα επάνω την ανάπτυξη

Παραδόξως, η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένει σύντομη ανάφλεξη των πληθωριστικών πιέσεων στο τέλος του χρόνου, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 2,75% το τελευταίο τρίμηνο του 2024, όταν και θα «σβήνει» ο αντίκτυπος της διόρθωσης του ενεργειακού κόστους. Έπειτα, προβλέπει η Τράπεζα, θα κινείται πτωτικά και θα επιστρέψει στον στόχο του 2% στις αρχές του 2026 προτού υποχωρήσει περαιτέρω.

Υπενθυμίζεται ότι ο πληθωρισμός στον κλάδο των υπηρεσιών ανήλθε πολύ υψηλότερα από τις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας τον Ιούνιο, τον οποίο όμως απέδωσε στα ευμετάβλητα στοιχεία και τις ρυθμισμένες πια τιμές που επηρεάστηκαν από τον υψηλό πληθωρισμό τους προηγούμενους μήνες.

Σε ό,τι αφορά την οικονομία, η Τράπεζα της Αγγλίας προβλέπει ότι θα υπάρξει ανάπτυξη πέριξ του 1,25% φέτος, αναθεωρώντας προς τα επάνω την προηγούμενη εκτίμηση για ανάπτυξη 0,5%. Η σημαντική αύξηση των προβλέψεων αποδόθηκε στους ρυθμούς που καταγράφηκαν το πρώτο εξάμηνο και ήταν πολύ ταχύτεροι από το προσδοκώμενο.

Η ανεργία αναμένεται να αυξηθεί ελαφρώς, όσο τα υψηλά επιτόκια συνεχίζουν να αποτελούν «βαρίδι» για την ανάπτυξη, περιορίζοντας τις ανοδικές πιέσεις που θα ασκεί ο πληθωρισμός.

Σημειώνεται ότι η Τράπεζα της Αγγλίας αναγνώρισε ότι οι πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να αποδειχθούν πιο επίμονες και να κρατήσουν τον δείκτη πάνω από τον στόχο για περισσότερο καιρό από τη βασική τους εκτίμηση.

Συγκεκριμένα, η BoE διατηρεί το βασικό επιτόκιο στο υψηλό 16 ετών του 5,25%, όπου βρίσκεται από τον Αύγουστο του 2023. Επτά μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής ψήφισαν υπέρ της παύσης, ενώ δύο τάχθηκαν υπέρ της μείωσης, όπως και κατά τη συνεδρίαση της τράπεζας τον Μάιο.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό την Τετάρτη έδειξαν ότι ο γενικός δείκτης τιμών υποχώρησε στο 2% τον Μάιο, φτάνοντας στον στόχο της κεντρικής τράπεζας πριν από τις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη, παρά το γεγονός ότι στο Ηνωμένο Βασίλειο η άνοδος του πληθωρισμού ήταν πιο έντονη τα τελευταία δύο χρόνια.

Ωστόσο, οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός υπηρεσιών και ο σταθερά αυξημένος δομικός δείκτης είναι σημάδια συνεχιζόμενων ανοδικών πιέσεων.

O πληθωρισμός υπηρεσιών – ο οποίος παρακολουθείται στενά από την ΒοΕ δεδομένης της κυριαρχίας των υπηρεσιών στην οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου- διαμορφώθηκε στο 5,7% τον Μάιο έναντι 5,9% τον προηγούμενο μήνα. O δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις τιμές ενέργειας, τροφίμων, αλκοόλ και καπνού, υποχώρησε στο 3,5% από 3,9% τον Απρίλιο.

Δύο αξιωματούχοι τάχθηκαν υπέρ μιας μείωσεις, ενώ την απόφαση για διατήρηση του κόστους δανεισμού στα τρέχοντα επίπεδα ψήφισαν 7 αξιωματούχοι. Παράλληλα, αναθεώρησαν προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για τον πληθωρισμό και αύξησαν τις προοπτικές για την ανάπτυξη.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αναμένεται να κυμανθεί στο 2,5% φέτος, από 2,75% που ανέφερε η εκτίμηση τον Φεβρουάριο, ενώ αναμένεται να υποχωρήσει στο 1,5% το 2026 — μισή μονάδα κάτω από τον στόχο και το ποσοστό που ήταν η εκτίμηση προ τριμήνου.

Ο Διοικητής Andrew Bailey δήλωσε: «Είχαμε ενθαρρυντικά νέα για τον πληθωρισμό και πιστεύουμε ότι θα πέσει κοντά στο στόχο μας του 2% τους επόμενους δύο μήνες. Πρέπει να δούμε περισσότερες αποδείξεις ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα προτού μπορέσουμε να μειώσουμε τα επιτόκια. Είμαι αισιόδοξος ότι τα πράγματα κινούνται προς τη σωστή κατεύθυνση».

Τα πρακτικά της συνεδρίασης προσάρμοσαν το guidance στα νέα δεδομένα. Στην ανακοίνωση διατηρήθηκε η φράση ότι «η πολιτική θα μπορούσε να παραμείνει περιοριστική ακόμη και αν μειωθούν τα τραπεζικά επιτόκια», ενώ προστίθεται ότι παρακολουθούνται οι «επικείμενες ανακοινώσεις στοιχείων και πώς αυτά θα αλλάξουν την εκτίμηση ότι οι κίνδυνοι από την εμμονή του πληθωρισμού υποχωρούν».

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ψήφισε με 7-2 υπέρ της αύξησης κατά 0,25% του βασικού επιτοκίου της Τράπεζας από το 4,25% στο 4,5%, καθώς επανέλαβε τη δέσμευσή της να τιθασεύσει τον πεισματικά υψηλό πληθωρισμό.

Ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 10,1% ετησίως τον Μάρτιο, λόγω των επίμονα υψηλών τμών των τροφίμων και της ενέργειας. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις ασταθείς τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε κατά 5,7% όσο και τον Φεβρουάριο, δείγμα ότι είναι πιθανός ο κίνδυνος εδραίωσης των πληθωριστικών πιέσεων όπως ανησυχεί η Τράπεζα.

Ωστόσο, στη συνοδευτική της έκθεση, η Επιτροπή αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη, καθώς όπως αναφέρει δεν αναμένει ύφεση για φέτος.

Η οικονομία έχει δείξει μέχρι στιγμής εκπληκτική ανθεκτικότητα κόντρα σε μιας ευρέως αναμενόμενη ύφεση, λόγω της πτώσης του ενεργειακού κόστους και της δημοσιονομικής ώθησης που ανακοινώθηκε στον εαρινό προϋπολογισμό της κυβέρνησης.