Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχώρησε έως και 0,5%, διαγράφοντας τη μικρή άνοδο της προηγούμενης συνεδρίασης. Παρά τη διόρθωση, όμως, ο χρυσός παραμένει ένας από τους μεγάλους κερδισμένους του Αυγούστου, έχοντας ενισχυθεί περισσότερο από 13% μέσα στον μήνα. Πρόκειται για την καλύτερη μηνιαία επίδοση από τον Ιανουάριο και μία από τις ισχυρότερες του 21ου αιώνα.

Νέα ώθηση στο ράλι έδωσε η αιφνιδιαστική παρέμβαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών στην αγορά ομολόγων, η οποία αναζωπύρωσε το λεγόμενο «debasement trade». Πρόκειται για το επενδυτικό στοίχημα που ευνοεί περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός όταν αυξάνονται οι ανησυχίες για τη διατήρηση της πραγματικής αξίας των νομισμάτων και του κρατικού χρέους.

Όλα τα βλέμματα στον Γουόρς

Η αγορά περιμένει πλέον την πρώτη μεγάλη ομιλία του Κέβιν Γουόρς ως επικεφαλής της Fed, αναζητώντας ενδείξεις για το πώς αξιολογεί τον επίμονο πληθωρισμό και, κυρίως, για την κατεύθυνση που θα ακολουθήσουν τα αμερικανικά επιτόκια.

Η πολυαναμενόμενη παρέμβασή του στο Τζάκσον Χολ αποτελεί παράλληλα ευκαιρία να δώσει σαφέστερο στίγμα για τις απόψεις του σχετικά με την οικονομία, έπειτα από επικρίσεις ότι μέχρι στιγμής δεν έχει αποκαλύψει με αρκετή σαφήνεια τις προθέσεις του.

Ο αναλυτής της Global X ETFs, Τζάστιν Λιν, εκτιμά ότι η ομιλία αποτελεί μία από τις λίγες ευκαιρίες που διαθέτει ο Γουόρς για να επηρεάσει άμεσα το αφήγημα των αγορών και να περιορίσει τη νευρικότητα, με τους επενδυτές να αναμένεται να παραμείνουν επιφυλακτικοί μέχρι να ακούσουν τις θέσεις του.

Η Fed διχασμένη για τα επιτόκια

Στο εσωτερικό της Fed, πάντως, η συζήτηση για το εάν απαιτούνται νέες αυξήσεις επιτοκίων παραμένει ανοικτή. Μια τέτοια εξέλιξη θα αποτελούσε αρνητικό παράγοντα για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο.

Τον Ιούλιο, η Fed διατήρησε αμετάβλητο το κόστος δανεισμού, όμως τρία στελέχη τάχθηκαν υπέρ αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης.

Στο Τζάκσον Χολ την Πέμπτη, δύο αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας υποστήριξαν ότι η νομισματική πολιτική δεν περιορίζει ουσιαστικά την αμερικανική οικονομία, την ώρα που ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο του 2%, καλώντας τη Fed να δράσει σύντομα.

Αντίθετα, η πρόεδρος της Fed της Βοστώνης, Σούζαν Κόλινς, εκτίμησε ότι υπάρχουν ενδείξεις πως τα επιτόκια είναι ήδη «ήπια περιοριστικά».

Ισχυρές εισροές στα ETFs

Παρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, το ράλι του χρυσού υποστηρίζεται από τη συμμετοχή ενός ευρέος φάσματος επενδυτών. Η τιμή εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ο οποίος θεωρείται κρίσιμο τεχνικό επίπεδο στήριξης.

Τα ETFs που επενδύουν σε φυσικό χρυσό πρόσθεσαν περισσότερους από 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση από τον Ιανουάριο. Οι εισροές συνεχίστηκαν και αυτή την εβδομάδα, με επιπλέον 20 τόνους, ενώ αυξημένες εμφανίζονται και οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες.

Στις πρωινές συναλλαγές στη Σιγκαπούρη, ο χρυσός spot υποχωρούσε κατά 0,4% στα 4.581,30 δολάρια ανά ουγγιά. Το ασήμι έχανε 0,6% στα 68,83 δολάρια, ενώ πτωτικά κινούνταν επίσης πλατίνα και παλλάδιο.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχώρησε ελαφρά προς τα 4.650 δολάρια ανά ουγγιά, απομακρυνόμενη από το υψηλό τριών μηνών που άγγιξε στην προηγούμενη συνεδρίαση. Παρά τη μικρή διόρθωση, ο χρυσός εξακολουθεί να καταγράφει κέρδη περίπου 7% την τελευταία εβδομάδα, έχοντας δεχθεί σημαντική ώθηση από την απροσδόκητη παρέμβαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών στην αγορά ομολόγων.

Οι πρόσφατες προσπάθειες για τον περιορισμό του κόστους εξυπηρέτησης του αμερικανικού χρέους αναζωπύρωσαν το ενδιαφέρον για το λεγόμενο «debasement trade», τη στρατηγική που συνέβαλε στην ιστορική άνοδο του χρυσού πέρυσι. Στο πλαίσιο αυτής της στρατηγικής, οι επενδυτές στρέφονται σε πολύτιμα μέταλλα και αποφεύγουν κρατικά ομόλογα και νομίσματα, επιδιώκοντας προστασία απέναντι στους κινδύνους που δημιουργούν τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα.

Ισχυρή επιστροφή των επενδυτών

Η έντονη ανάκαμψη των τελευταίων εβδομάδων έχει οδηγήσει τον χρυσό πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, επίπεδο που θεωρείται σημαντικός δείκτης της δυναμικής της αγοράς.

Ενδεικτική της ευρύτερης επιστροφής των επενδυτών είναι και η εικόνα στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό. Τα gold-backed ETFs πρόσθεσαν περισσότερους από 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισροή από τον Ιανουάριο.

«Τα πολύτιμα μέταλλα βρίσκουν στήριξη σε αυτό το υψηλότερο εύρος τιμών», ανέφεραν οι αναλυτές της TD Securities Ράιαν ΜακΚέι και Μπαρτ Μέλεκ, επισημαίνοντας ωστόσο ότι τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου βραχυπρόθεσμα είναι περιορισμένα εξαιτίας των υψηλών τιμών ενέργειας και των επίμονων πληθωριστικών κινδύνων.

Οι ίδιοι προειδοποίησαν ότι η τρέχουσα άνοδος ενδέχεται να είναι πρόωρη για μια νέα κίνηση προς τα ιστορικά υψηλά.

Τα βλέμματα στον Κέβιν Γουόρς και το Τζάκσον Χολ

Οι επενδυτές αναζητούν πλέον ενδείξεις για τη στάση της Fed απέναντι στον πληθωρισμό, καθώς ο Κέβιν Γουόρς θα πραγματοποιήσει την Παρασκευή την πρώτη μεγάλη ομιλία του ως πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Η πολυαναμενόμενη παρέμβασή του στο συμπόσιο του Τζάκσον Χολ θα μπορούσε να προσφέρει περισσότερη σαφήνεια για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής και να απαντήσει στην κριτική ότι μέχρι σήμερα δεν έχει παρουσιάσει με επαρκή σαφήνεια τις απόψεις του για την οικονομία.

Την ίδια ώρα, η πρόεδρος της Fed της Βοστώνης Σούζαν Κόλινς δήλωσε ότι υποστηρίζει τη διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων προς το παρόν, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνεχιστεί η πρόοδος στην επιστροφή του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%.

Τα υψηλότερα επιτόκια αποτελούν συνήθως αρνητικό παράγοντα για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή άλλη απόδοση.

Υποχώρηση αποδόσεων και πετρελαίου

Οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό περιορίστηκαν την Τρίτη, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν κατά 5 έως 7 μονάδες βάσης σε όλη την καμπύλη, ενώ οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν πτώση εν μέσω αισιοδοξίας για αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.

Το αργό συνέχισε την πτωτική του πορεία μετά τις συνομιλίες μεταξύ Ιράν και Ομάν για τη δημιουργία ενός «προσωρινού κοινού θαλάσσιου διαδρόμου», ο οποίος θα επέτρεπε την επανέναρξη μέρους της ναυσιπλοΐας μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Οι επενδυτές προετοιμάζονται επίσης για τα στοιχεία του αμερικανικού δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τα οποία αναμένονται την Τετάρτη και θα προσφέρουν νέες ενδείξεις για την κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας και τις επόμενες κινήσεις της Fed.

Στις 9:30 π.μ. στη Σιγκαπούρη, ο χρυσός υποχωρούσε κατά 0,3% στα 4.643,89 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το ασήμι σημείωνε πτώση 0,1% στα 68,58 δολάρια. Αντίθετα, πλατίνα και παλλάδιο κινούνταν ανοδικά, ενώ ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot ενισχυόταν κατά 0,1%.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 1%, πλησιάζοντας τα 4.700 δολάρια ανά ουγγιά, στο υψηλότερο ενδοσυνεδριακό επίπεδο από τα μέσα Μαΐου. Μέσα στην τελευταία εβδομάδα ο χρυσός έχει κερδίσει πάνω από 7%, καθώς το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών αύξησε τις επαναγορές μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων.

Ανοδικά κινήθηκε και το ασήμι, πλησιάζοντας τα 70 δολάρια ανά ουγγιά.

Οι επαναγορές ομολόγων αλλάζουν το κλίμα

Οι προσπάθειες της Ουάσιγκτον να περιορίσει το κόστος εξυπηρέτησης του τεράστιου αμερικανικού χρέους έχουν επαναφέρει στο προσκήνιο τις ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό και την πορεία του δολαρίου.

Η εξασθένηση του αμερικανικού νομίσματος καθιστά τον χρυσό φθηνότερο για τους αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα, ενώ παράλληλα επαναφέρει το λεγόμενο «debasement trade» – τις τοποθετήσεις σε περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται προστασία έναντι της υποτίμησης των παραδοσιακών νομισμάτων.

Ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ έχει δηλώσει ότι είναι έτοιμος να διευρύνει περαιτέρω τις επαναγορές ακριβότερου χρέους, αν και τη Δευτέρα απέφυγε να δώσει νέα σήματα για τις επόμενες κινήσεις.

Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται τώρα στην ομιλία του προέδρου της Fed Κέβιν Γουόρς την Παρασκευή στο ετήσιο συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, όπου οι επενδυτές αναμένουν ενδείξεις για το πώς σκοπεύει να αντιμετωπίσει η κεντρική τράπεζα τον επίμονο πληθωρισμό.

Επιστρέφουν δυναμικά οι επενδυτές

Η αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική της Fed ώθησε τον Τζορτζ Ευσταθόπουλο της Fidelity Holdings να διπλασιάσει τις τοποθετήσεις του fund του σε χρυσό μέσα στις τελευταίες τρεις εβδομάδες.

Παράλληλα, η πρόσφατη ανάκαμψη οδήγησε τον χρυσό πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, εξέλιξη που συχνά ερμηνεύεται ως θετικό τεχνικό σήμα.

Ενδεικτική της αυξανόμενης επενδυτικής ζήτησης είναι και η εικόνα στα ETF που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό. Τα συγκεκριμένα funds πρόσθεσαν περισσότερους από 28 τόνους χρυσού την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη αύξηση από τον Ιανουάριο.

Στήριξη και από τις γεωπολιτικές εντάσεις

Πρόσθετη ώθηση στο πολύτιμο μέταλλο δίνει η αυξημένη αβεβαιότητα στο διεθνές εμπόριο. Οι ΗΠΑ έχουν απειλήσει με οικονομικά αντίποινα τις χώρες που συνεχίζουν τις συναλλαγές με το Ιράν, στο πλαίσιο της προσπάθειας πλήρους οικονομικής απομόνωσης της Τεχεράνης.

Την ίδια στιγμή, η εμπορική αντιπαράθεση μεταξύ ΗΠΑ και Καναδά κλιμακώνεται μετά την κατάρρευση των διαπραγματεύσεων, ενισχύοντας περαιτέρω τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.

«Η αυξημένη μεταβλητότητα και αβεβαιότητα στις παγκόσμιες αγορές εξακολουθούν να δημιουργούν ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον», εκτιμά η Χίμπι Τσεν της Vantage Markets, σημειώνοντας ότι η ανοδική δυναμική αρχίζει πλέον να αυτοτροφοδοτείται.

Citigroup: Στόχος τα $4.800

Η Citigroup αναβάθμισε τον τρίμηνο στόχο της για τον χρυσό στα 4.800 δολάρια ανά ουγγιά, εκτιμώντας ότι το τελευταίο κύμα κερδοσκοπικής δυναμικής έχει ακόμη περιθώρια να συνεχιστεί.

Οι αναλυτές της προειδοποιούν, ωστόσο, ότι για να αποδειχθεί βιώσιμο το ράλι θα πρέπει να ενισχυθεί και η φυσική ζήτηση για χρυσό.

Στις πρωινές συναλλαγές της Τρίτης στη Σιγκαπούρη, ο χρυσός ενισχυόταν κατά 0,5% στα 4.676,55 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το ασήμι σημείωνε αντίστοιχη άνοδο στα 69,31 δολάρια. Ανοδικά κινούνταν επίσης πλατίνα και παλλάδιο, ενώ το δολάριο υποχωρούσε οριακά.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 0,8%, ξεπερνώντας τα 4.640 δολάρια ανά ουγγιά, επίπεδο που αποτελεί το υψηλότερο ενδοσυνεδριακά από τα μέσα Μαΐου. Ο χρυσός είχε ήδη ολοκληρώσει την προηγούμενη εβδομάδα με τρίτη διαδοχική άνοδο, καταγράφοντας κέρδη άνω του 5%.

Καταλύτης για τη νέα ανοδική κίνηση ήταν η απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει αιφνιδιαστικά τις επαναγορές μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, εξέλιξη που άσκησε καθοδικές πιέσεις τόσο στις αποδόσεις των αμερικανικών τίτλων όσο και στο δολάριο.

Επιστρέφει το «debasement trade»
Οι κινήσεις της Ουάσιγκτον για τον περιορισμό του κόστους δανεισμού μέσω άμεσης παρέμβασης στην αγορά αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες ότι η αμερικανική οικονομική πολιτική θα μπορούσε να διαβρώσει την εμπιστοσύνη στο δολάριο και να καταστήσει πιο ελκυστικές άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Πρόκειται ουσιαστικά για την επιστροφή του λεγόμενου «debasement trade», της επενδυτικής στρατηγικής που βασίζεται στην προσδοκία υποτίμησης της αξίας των νομισμάτων και η οποία είχε συμβάλει καθοριστικά στο εντυπωσιακό ράλι 65% του χρυσού το 2025.

Η εξασθένηση του αμερικανικού νομίσματος αποτελεί επιπλέον θετικό παράγοντα για τον χρυσό και γενικότερα για τα εμπορεύματα που αποτιμώνται σε δολάρια, καθώς τα καθιστά φθηνότερα για τους επενδυτές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα.

«Βλέπω περιθώριο τα μακροοικονομικά κεφάλαια να στραφούν αρκετά έντονα προς τα πολύτιμα μέταλλα, με φόντο αυτό το αφήγημα της νομισματικής υποτίμησης», εκτίμησε ο αναλυτής της Global X ETFs, Τζάστιν Λιν.

Οι κινήσεις Μπέσεντ και οι εισροές στα ETF
Η παρέμβαση δεν περιορίστηκε στην αιφνιδιαστική ανακοίνωση για τις επαναγορές. Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε στη συνέχεια ότι είναι έτοιμος να διευρύνει ακόμη περισσότερο τις επαναγορές ακριβότερου χρέους, ενώ προανήγγειλε νέα δημοσιονομική πρωτοβουλία της κυβέρνησης με στόχο την αντιμετώπιση του υψηλότερου κόστους δανεισμού των τελευταίων ετών.

Η στροφή των επενδυτών προς τον χρυσό αποτυπώνεται πλέον και στις ροές κεφαλαίων. Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό πρόσθεσαν περισσότερους από 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα, καταγράφοντας τις μεγαλύτερες εισροές από τον Ιανουάριο.

Τότε, το ισχυρό ανοδικό κύμα είχε οδηγήσει τον χρυσό σε ιστορικό υψηλό λίγο κάτω από τα 5.600 δολάρια ανά ουγγιά.

Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της Oversea-Chinese Banking Corp., Κρίστοφερ Γουόνγκ, οι εισροές αποτελούν ενθαρρυντική ένδειξη ότι η συμμετοχή των επενδυτών στο ράλι διευρύνεται.

«Το ράλι έχει περιθώριο να συνεχιστεί, αν και κάποια συσσώρευση μετά την πρόσφατη απότομη κίνηση θα ήταν υγιής», ανέφερε, επισημαίνοντας ότι οι σημαντικότεροι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι είναι μια νέα άνοδος των πραγματικών αποδόσεων ή του δολαρίου.

Πρόσθετη ώθηση στο επενδυτικό ενδιαφέρον έδωσαν και οι τοποθετήσεις του δισεκατομμυριούχου ιδρυτή της Bridgewater Associates, Ρέι Ντάλιο, ο οποίος κάλεσε τους επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους στα ομόλογα και να τοποθετήσουν έως και το 15% του χαρτοφυλακίου τους σε χρυσό, ως αντιστάθμιση απέναντι στον κίνδυνο μιας κρίσης χρέους στις ΗΠΑ.

Ο χρυσός διαπραγματευόταν το πρωί της Δευτέρας στη Σιγκαπούρη με άνοδο 0,8% στα 4.639,64 δολάρια ανά ουγγιά, έχοντας ήδη ενισχυθεί κατά 1,9% την Παρασκευή. Το ασήμι παρέμενε σχεδόν αμετάβλητο στα 69,01 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot κινούνταν σταθεροποιητικά, μετά την υποχώρησή του στην προηγούμενη συνεδρίαση στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών και πλέον μηνών.

Σύμφωνα με έρευνα του World Gold Council, το 57% των κεντρικών τραπεζών που συμμετείχαν σ' αυτή, διατηρούν μέρος των αποθεμάτων χρυσού τους στην Τράπεζα της Αγγλίας, γεγονός που την καθιστά τον δημοφιλέστερο ξένο θεματοφύλακα χρυσού. Η Fed της Νέας Υόρκης κατέλαβε τη δεύτερη θέση με 14%.

Άλλες επιλογές, περιλαμβάνουν την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών στην Ελβετία και την Τράπεζα της Γαλλίας, ενώ και η Κίνα επιδιώκει επίσης να εξελιχθεί ένα εναλλακτικό κέντρο φύλαξης.

Το Λονδίνο και η Νέα Υόρκη παραμένουν δημοφιλείς προορισμοί κυρίως λόγω της υψηλής ρευστότητας που προσφέρουν. Ο χρυσός που φυλάσσεται εκεί βρίσκεται εντός μεγάλων δικτύων διακανονισμού, δίνοντας στους διαχειριστές αποθεματικών άμεση πρόσβαση στην αγορά χωρίς να απαιτείται η επαναπιστοποίηση των ράβδων.

Αυτά τα δύο κέντρα επιτρέπουν επίσης στις κεντρικές τράπεζες να έχουν πρόσβαση σε ρευστότητα σε δολάρια μέσω swaps και να κερδίζουν έσοδα εκμισθώνοντας τα αποθέματά τους.

Η φύλαξη χρυσού στο εξωτερικό ενέχει τον κίνδυνο δέσμευσης περιουσιακών στοιχείων ή περιορισμού της πρόσβασης σε αυτά. Η Goldman υπενθυμίζει τη διαμάχη του 2018 που αφορούσε τον χρυσό της Βενεζουέλας που φυλάσσονταν στην Τράπεζα της Αγγλίας.

Η Goldman εκτιμά ότι οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν 57 τόνους τον Ιούνιο, σε σύγκριση με τον μηνιαίο μέσο όρο των 17 τόνων. Η Κίνα ήταν ο μεγαλύτερος αναγνωρίσιμος αγοραστής, αγοράζοντας 40 τόνους.

Η τράπεζα κατέγραψε επίσης την εισαγωγή 32 τόνων χρυσού στο Λονδίνο. Ερμήνευσε την κίνηση ως μεταφορά αποθεματικών για φύλαξη και όχι ως προγραμματισμένη πώληση, καθώς τα αποθέματα χρυσού ξένων επίσημων φορέων στην Τράπεζα της Αγγλίας αυξήθηκαν κατά 98 τόνους μέσα στον μήνα.

Η Goldman εκτιμά ότι η διαφοροποίηση των αποθεματικών θα παραμείνει πολυετής τάση μετά το πάγωμα των αποθεματικών της Ρωσίας το 2022. Παράλληλα, διατήρησε την πρόβλεψή της για τον χρυσό στα τέλη του 2026 στα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά, στηριζόμενη στην εκτίμηση ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αγοράζουν κατά μέσο όρο 50 τόνους ανά μήνα φέτος.

Ειδικότερα, η τιμή spot του χρυσού υποχώρησε 1,1% στα 4.364,90 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα futures παράδοσης Δεκεμβρίου έκλεισαν χαμηλότερα κατά 1,2%, στα 4.420,6 δολάρια.

«Η απότομη αύξηση της καμπύλης αποδόσεων των ομολόγων αποτελεί εμπόδιο για τον χρυσό, ενώ οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου αποτελούν επίσης έναν παράγοντα πίσω από τη σημερινή πτώση», δήλωσε ο Πίτερ Γκραντ, αντιπρόεδρος και ανώτερος στρατηγικός αναλυτής μετάλλων στην Zaner Metals.

Το μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού από τις ΗΠΑ προς την Ιαπωνία και τη Γερμανία έφτασε στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών, επιβαρύνοντας τον μη αποδοτικό χρυσό, ενώ οι τιμές του αργού παρέμειναν σε θετικό έδαφος για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση.

Οι προοπτικές μιας ειρηνευτικής συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν έχουν «παγώσει», αφού ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι η Τεχεράνη είναι απίθανο να αποδεχθεί τους όρους που απαιτούνται για τον τερματισμό της σύγκρουσης, ενώ το Ιράν ορκίστηκε μια «πλήρως επιθετική» στρατιωτική στάση και δήλωσε ότι το Ορμούζ θα παραμείνει κλειστό μέχρι η Ουάσινγκτον να εκπληρώσει τους όρους της ενδιάμεσης συμφωνίας.

Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας ενισχύουν τα επιχειρήματα υπέρ υψηλότερων επιτοκίων για τον περιορισμό του πληθωρισμού, παρά τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ που έδειξαν απροσδόκητες απώλειες θέσεων εργασίας, πληθωρισμό χαμηλότερο του αναμενόμενου και αδύναμες λιανικές πωλήσεις για τον Ιούλιο.

Οι επενδυτές στρέφουν πλέον το βλέμμα τους στη δημοσιοποίηση, την Τετάρτη, των πρακτικών της πιο πρόσφατης συνεδρίασης της Federal Reserve για τη νομισματική πολιτική, αναζητώντας ενδείξεις σχετικά με την πορεία των επιτοκίων.

Στα άλλα πολύτιμα μέταλλα, το ασήμι διολίσθησε βουτιά 2,8% στα 63,96 δολάρια ανά ουγγιά, η πλατίνα έχασε 2,5% στα 1.725,41 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ το παλλάδιο έκλεισε στο -3,1% στα 1.291,78 δολάρια.

Η αγορά χρυσού έχει επανέλθει δυναμικά στο επενδυτικό προσκήνιο, έχοντας συμπληρώσει δύο συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου.

Η τιμή spot υποχωρούσε οριακά κατά 0,4% στα 4.396,58 δολάρια ανά ουγγιά στις ασιατικές συναλλαγές, διατηρώντας ωστόσο το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου κατά 1,5% που είχε σημειώσει στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις.

Η εικόνα επιβεβαιώνει ότι, παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, οι αγοραστές εξακολουθούν να έχουν ισχυρή παρουσία στην αγορά.

Το αδύναμο δολάριο στηρίζει τον χρυσό

Ένας από τους βασικούς παράγοντες που ευνοούν το πολύτιμο μέταλλο είναι η πορεία του αμερικανικού νομίσματος.

Το δολάριο βρέθηκε τη Δευτέρα στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Μάιο, ενώ είχε προηγηθεί ένα τριήμερο απωλειών.

Η σχέση δολαρίου και χρυσού είναι ιδιαίτερα σημαντική για την αγορά εμπορευμάτων. Καθώς ο χρυσός τιμολογείται σε δολάρια, ένα ασθενέστερο αμερικανικό νόμισμα καθιστά την αγορά του φθηνότερη για επενδυτές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα.

Αυτό μπορεί να ενισχύσει τη διεθνή ζήτηση και να προσφέρει πρόσθετη στήριξη στις τιμές.

Τι περιμένουν οι αγορές από τη Fed

Το δεύτερο μεγάλο στοίχημα αφορά τη Federal Reserve.

Οι προσδοκίες για νέα αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων έχουν περιοριστεί μετά τη δημοσιοποίηση ασθενέστερων στοιχείων για τις λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ.

Η εξέλιξη αυτή λειτουργεί θετικά για τον χρυσό.

Το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή άλλη σταθερή απόδοση. Επομένως, όταν αυξάνονται τα επιτόκια, ο χρυσός γίνεται συγκριτικά λιγότερο ελκυστικός απέναντι σε επενδύσεις όπως τα κρατικά ομόλογα.

Αντίθετα, η προοπτική μιας πιο ήπιας νομισματικής πολιτικής μπορεί να ενισχύσει τη ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο.

Το επόμενο σημαντικό σήμα για τους επενδυτές αναμένεται από τα πρακτικά της Federal Open Market Committee (FOMC), καθώς η αγορά αναζητεί περισσότερες ενδείξεις για τις επόμενες κινήσεις της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Τα αμερικανικά ομόλογα δημιουργούν ένα παράδοξο

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει παράλληλα η εικόνα στην αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Η απόδοση των 30ετών αμερικανικών Treasuries έχει ανέβει σε επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες.

Κανονικά, η άνοδος των αποδόσεων αποτελεί αρνητικό παράγοντα για τον χρυσό, καθώς αυξάνει το κόστος ευκαιρίας της κατοχής ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν προσφέρει τόκο.

Αυτή τη φορά, όμως, οι λόγοι πίσω από την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων δημιουργούν μια διαφορετική δυναμική.

Οι επενδυτές ανησυχούν για την αύξηση των κρατικών δαπανών, τις μεγάλες εκδόσεις μακροπρόθεσμου χρέους και τις πληθωριστικές πιέσεις.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ο χρυσός μπορεί να λειτουργήσει ως εργαλείο αντιστάθμισης απέναντι στους δημοσιονομικούς και πληθωριστικούς κινδύνους.

Κεντρικές τράπεζες και Κίνα επιστρέφουν στις αγορές

Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας πίσω από την ανάκαμψη του χρυσού είναι η αναζωπύρωση της επενδυτικής ζήτησης.

Παράλληλα, οι κεντρικές τράπεζες έχουν επιστρέψει στις αγορές χρυσού, με την Κίνα να διατηρεί σημαντική παρουσία.

Οι αγορές των κεντρικών τραπεζών αποτελούν τα τελευταία χρόνια έναν από τους σημαντικότερους δομικούς παράγοντες στήριξης της αγοράς, καθώς αρκετές χώρες επιχειρούν να διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα.

Η πρόσφατη άνοδος είχε ως αποτέλεσμα η τιμή του χρυσού να κινηθεί πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών για πρώτη φορά από τον Απρίλιο, ένα επίπεδο που παρακολουθούν στενά οι τεχνικοί αναλυτές.

Γεωπολιτική αβεβαιότητα στο φόντο

Στην εξίσωση παραμένει και ο γεωπολιτικός παράγοντας.

Η κατάσταση στη Μέση Ανατολή και οι συνεχιζόμενες διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ εξακολουθούν να δημιουργούν αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.

Σε περιόδους αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου, ο χρυσός παραδοσιακά προσελκύει κεφάλαια λόγω του χαρακτήρα του ως «ασφαλούς καταφυγίου».

Αυτό δεν σημαίνει ότι η πορεία προς υψηλότερα επίπεδα είναι δεδομένη.

Μια αναζωπύρωση των προσδοκιών για αυστηρότερη πολιτική από τη Fed ή μια σημαντική ενίσχυση του δολαρίου θα μπορούσε να ασκήσει νέες πιέσεις στην τιμή.

Το βλέμμα στα 4.400 δολάρια

Βραχυπρόθεσμα, η περιοχή των 4.400 δολαρίων ανά ουγγιά παραμένει στο επίκεντρο.

Η ικανότητα του χρυσού να διατηρείται κοντά σε αυτό το επίπεδο, παρά την άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, δείχνει ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να αναζητούν προστασία απέναντι σε ένα σύνθετο μείγμα νομισματικών, δημοσιονομικών και γεωπολιτικών κινδύνων.

Η επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη Fed, την πορεία του δολαρίου και τα νέα μακροοικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ.

Για την ώρα, πάντως, ο χρυσός δείχνει ότι έχει δημιουργήσει ισχυρή βάση κοντά στα 4.400 δολάρια και παραμένει ένας από τους πρωταγωνιστές των διεθνών αγορών.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 1,1%, επιστρέφοντας πάνω από τα 4.400 δολάρια ανά ουγκιά, μία ημέρα μετά την υποχώρησή της από υψηλό δύο μηνών.

Ο υπουργός Άμυνας του Πακιστάν δήλωσε ότι ΗΠΑ και Ιράν βρίσκονται «κοντά σε κάποιου είδους συμφωνία» για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, παρά το γεγονός ότι οι δύο πλευρές εμφανίστηκαν να σκληραίνουν τις θέσεις τους για τη στρατηγικής σημασίας θαλάσσια δίοδο, από την οποία διέρχεται σημαντικό μέρος των παγκόσμιων ενεργειακών ροών.

Το πετρέλαιο περιπλέκει την εξίσωση για τη Fed

Η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου, καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή παραμένει σε αδιέξοδο, έχει θολώσει τις εκτιμήσεις για το κατά πόσο η Fed θα προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων.

Οι επενδυτές αποφεύγουν προς το παρόν τα μεγάλα στοιχήματα ενόψει των στοιχείων για τον πληθωρισμό που αναμένονται αργότερα σήμερα.. Οι αγορές swaps αποτιμούν περίπου στο 50% την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή, που βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής των αγορών, εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 0,1% τον Ιούλιο, έπειτα από πτώση 0,4% τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τη διάμεση πρόβλεψη οικονομολόγων σε έρευνα του Bloomberg.

Μετά και τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή, μια επιβράδυνση των πληθωριστικών πιέσεων θα μπορούσε να περιορίσει τις ανησυχίες στους κόλπους της Fed.

Ωστόσο, το σκηνικό μπορεί να αλλάξει εάν οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας τροφοδοτήσουν εκ νέου τον πληθωρισμό. Σε αυτή την περίπτωση θα ενισχυθούν οι προσδοκίες για πιο επιθετική νομισματική πολιτική, εξέλιξη που συνήθως λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο.

Το Brent κατέγραψε σήμερα την έκτη διαδοχική ημέρα ανόδου.

Saxo Bank: Υποστηρικτικό αλλά εύθραυστο το περιβάλλον

«Το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει γίνει περισσότερο υποστηρικτικό, αλλά παραμένει εύθραυστο», ανέφερε σε σημείωμά του ο Όλε Χάνσεν, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στη Saxo Bank.

Όπως εξήγησε, το ασθενέστερο δολάριο και οι μειωμένες προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιγξη της πολιτικής της Fed έχουν στηρίξει τα πολύτιμα μέταλλα. Ωστόσο, μια νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού, ακόμη μία άνοδος του πετρελαίου ή ισχυρότερα οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ θα μπορούσαν γρήγορα να επαναφέρουν στο προσκήνιο τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων.

Η στήριξη των 4.000 δολαρίων και οι αγορές των κεντρικών τραπεζών

Ο χρυσός έχει διατηρηθεί τις τελευταίες εβδομάδες πάνω από την κρίσιμη περιοχή στήριξης των 4.000 δολαρίων ανά ουγκιά, καθώς ανανεώθηκε το επενδυτικό ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο.

Σημαντική στήριξη προσφέρουν και οι αυξημένες αγορές χρυσού από κεντρικές τράπεζες, με ιδιαίτερα έντονη δραστηριότητα από την Κίνα.

Η σημερινή άνοδος  οδήγησε εκ νέου την τιμή πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών, ένα τεχνικό επίπεδο το οποίο είχε προσεγγίσει ήδη νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.

«Ο χρυσός έχει καταφέρει να προστατευθεί από περαιτέρω πτώση, αλλά δεν έχει ακόμη επιβεβαιώσει την έναρξη μιας νέας ανοδικής αγοράς», σημείωσε ο Χάνσεν.

Σύμφωνα με τον ίδιο, η περιοχή των 4.200 δολαρίων αποκτά ολοένα μεγαλύτερη σημασία ως επίπεδο στήριξης, ενώ το επόμενο μεγάλο τεστ στην ανοδική κατεύθυνση βρίσκεται στον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ο οποίος διαμορφώνεται λίγο κάτω από τα 4.500 δολάρια.

Στις 11:45 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης, ο χρυσός στην αγορά spot ενισχυόταν κατά 0,7% στα 4.401,57 δολάρια ανά ουγκιά. Το ασήμι σημείωνε άνοδο 1,2% στα 65,4535 δολάρια, ενώ υψηλότερα κινούνταν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο.

Ο Bloomberg Dollar Spot Index, που παρακολουθεί την πορεία του αμερικανικού νομίσματος, παρέμενε σχεδόν αμετάβλητος, μετά την πτώση κατά 0,1% στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 1% την Τρίτη, μετά από συνολικά κέρδη 3,6% στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις.

Νέες αγορές πυροδοτήθηκαν και από τεχνικούς παράγοντες, καθώς τη Δευτέρα ο χρυσός ξεπέρασε τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών, προσφέροντας ακόμη μία ένδειξη ανάκαμψης έπειτα από την εμφάνιση αγοραστών στις πρόσφατες διορθώσεις.

Παράλληλα, η ανοδική κίνηση υποστηρίζεται από τις αυξημένες εισροές σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) που υποστηρίζονται από χρυσό στην Κίνα.

«Ο χρυσός μπαίνει σε έναν νέο κύκλο»
«Τα κομμάτια του παζλ γύρω από τον χρυσό αρχίζουν επιτέλους να μπαίνουν στη θέση τους, δίνοντας σε αυτή την ανάκαμψη τα χαρακτηριστικά μιας πρώιμης μετάβασης σε έναν νέο κύκλο», δήλωσε η Χίμπι Τσεν, αναλύτρια της Vantage Markets στη Μελβούρνη.

Όπως επεσήμανε, αφού βρέθηκε εγκλωβισμένος σε μία καθοδική πορεία από τον Μάρτιο, ο χρυσός αρχίζει πλέον να αποδεσμεύεται από αυτό το μοτίβο.

Ιδιαίτερη σημασία έχει, σύμφωνα με την ίδια, το γεγονός ότι το πολύτιμο μέταλλο καταφέρνει να ενισχύεται ταυτόχρονα με τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και το ισχυρότερο δολάριο.

Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αποτιμούν τον χρυσό με διαφορετικά κριτήρια, σε σχέση με όσα ίσχυαν τους προηγούμενους μήνες.

Στο επίκεντρο ο πληθωρισμός των ΗΠΑ
Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον στα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία αναμένεται να ανακοινωθούν την Τετάρτη.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση 0,1% τον Ιούλιο, μετά την πτώση κατά 0,4% τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τη διάμεση εκτίμηση οικονομολόγων σε έρευνα του Bloomberg.

Μετά και τα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή, μία επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης των τιμών θα μπορούσε να περιορίσει ορισμένες από τις ανησυχίες της Fed για τον πληθωρισμό.

Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές είναι κατά πόσο οι νέες πληθωριστικές ενδείξεις θα μεταβάλουν τις προσδοκίες για τη μελλοντική πορεία των αμερικανικών επιτοκίων.

Το ακριβό πετρέλαιο αυξάνει τον κίνδυνο για τα επιτόκια
Το σκηνικό μπορεί, ωστόσο, να αλλάξει εάν η άνοδος των τιμών της ενέργειας προκαλέσει νέες πληθωριστικές πιέσεις στην αμερικανική οικονομία.

Σε αυτή την περίπτωση θα ενισχυθούν οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων από τη Fed, εξέλιξη που θεωρείται αρνητική για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή άλλη σταθερή απόδοση.

Οι τιμές της ενέργειας βρίσκονται ξανά στο επίκεντρο μετά τις νέες απαιτήσεις που διατύπωσε τη Δευτέρα ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ προς το Ιράν.

Η σκλήρυνση της αμερικανικής στάσης μειώνει τις πιθανότητες η Ουάσιγκτον και η Τεχεράνη να καταλήξουν σύντομα σε συμφωνία για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και τον τερματισμό του πολέμου που διαρκεί εδώ και μήνες.

Τραμπ: Μίλησα μόνο μία φορά με τον Κέβιν Γουόρς
Ο Τραμπ επιχείρησε παράλληλα να υποβαθμίσει τη συχνότητα και τη διάρκεια των συνομιλιών του με τον πρόεδρο της Fed, Κέβιν Γουόρς, ένα ζήτημα που είχε προκαλέσει νέα ερωτήματα σχετικά με το εάν ο Λευκός Οίκος επιδιώκει να επηρεάσει άμεσα την κεντρική τράπεζα.

Ο Αμερικανός πρόεδρος δήλωσε ότι έχει μιλήσει με τον Γουόρς μόνο μία φορά και «σύντομα», από τότε που ο τελευταίος ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Μάιο.

Την ίδια στιγμή, η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, δήλωσε ότι ενδέχεται να απαιτηθούν αρκετές αυξήσεις επιτοκίων προκειμένου ο πληθωρισμός να υποχωρήσει στον στόχο του 2% της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Η Χάμακ ήταν ένα από τα τρία στελέχη της Fed που διαφώνησαν με την απόφαση του προηγούμενου μήνα να παραμείνει αμετάβλητο το κόστος δανεισμού.

Πάνω από τα 4.000 δολάρια η κρίσιμη στήριξη
Ο χρυσός έχει κινηθεί τις τελευταίες εβδομάδες πάνω από το κρίσιμο επίπεδο στήριξης των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς η ανανεωμένη επενδυτική ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο υποστηρίζεται και από την αύξηση των αγορών από τις κεντρικές τράπεζες.

Παρά τα πρόσφατα κέρδη, ωστόσο, η τιμή του χρυσού εξακολουθεί να βρίσκεται περίπου 16% χαμηλότερα από τα επίπεδα που επικρατούσαν πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Στις πρωινές συναλλαγές, ο χρυσός spot ενισχυόταν κατά 0,6% στα 4.415,35 δολάρια ανά ουγγιά.

Το ασήμι σημείωνε άνοδο 0,1% στα 65,82 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ανοδικά κινούνταν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο. Ο Bloomberg Dollar Spot Index, που παρακολουθεί την πορεία του αμερικανικού νομίσματος, υποχωρούσε οριακά, μετά την άνοδο κατά 0,2% στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου υποχώρησε ελαφρά τη Δευτέρα, καθώς ορισμένοι επενδυτές προχώρησαν σε κατοχύρωση κερδών. Παρέμεινε, ωστόσο, με άνεση πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών, έχοντας καταγράψει άνοδο άνω του 7% την προηγούμενη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία ενίσχυση από τα τέλη Ιανουαρίου.

Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή έδειξαν ότι οι Αμερικανοί εργοδότες μείωσαν τις θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, ενώ τα στοιχεία για τις προσλήψεις των δύο προηγούμενων μηνών αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω.

Περισσότερες ενδείξεις για την πορεία που θα ακολουθήσει η Fed στα επιτόκια αναμένεται να δώσουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που θα δημοσιευθούν αργότερα μέσα στην εβδομάδα.

Υποχώρηση του δολαρίου και μικρότερες πιθανότητες αύξησης επιτοκίων
Δείκτης του Bloomberg για το δολάριο υποχώρησε κατά 0,4% μετά τα στοιχεία για την απασχόληση, προσφέροντας πρόσθετη στήριξη σε εμπορεύματα όπως ο χρυσός, τα οποία αποτιμώνται στο αμερικανικό νόμισμα.

Η έκθεση για την αγορά εργασίας οδήγησε τους επενδυτές να περιορίσουν τα στοιχήματά τους για μια αύξηση των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον, την ώρα που οι αξιωματούχοι της Fed εμφανίζονται ολοένα και περισσότερο διχασμένοι ως προς τον τρόπο αντιμετώπισης του πληθωρισμού, ο οποίος τροφοδοτείται από τον πολύμηνο πόλεμο στη Μέση Ανατολή.

Τα υψηλότερα επιτόκια λειτουργούν συνήθως αρνητικά για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο ή άλλη απόδοση.

Επιστροφή πάνω από τα 4.000 δολάρια
Τις τελευταίες εβδομάδες ο χρυσός έχει κινηθεί πάνω από το κρίσιμο επίπεδο στήριξης των 4.000 δολαρίων ανά ουγκιά, καθώς αυξάνεται ο αριθμός των επενδυτών που εκμεταλλεύονται τις υποχωρήσεις των τιμών για να τοποθετηθούν στην αγορά.

Η τάση αυτή ενισχύθηκε μετά τη μεγάλη πτώση που προκάλεσε ο πόλεμος και η οποία είχε οδηγήσει τον χρυσό σε bear market τον Ιούνιο.

Τα hedge funds και οι διαχειριστές κεφαλαίων αύξησαν τις ανοδικές τοποθετήσεις τους στον χρυσό στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι και πλέον μηνών την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 4 Αυγούστου, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της αμερικανικής Επιτροπής Συναλλαγών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC).

Νέες εισροές στα κινεζικά ETFs χρυσού
Πρόσθετη στήριξη στην αγορά προσφέρουν οι εξελίξεις στην Κίνα. Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) που υποστηρίζονται από φυσικό χρυσό κατέγραψαν νέες εισροές την περασμένη εβδομάδα, διευρύνοντας το μεγαλύτερο σε διάρκεια σερί εισροών από τον Μάρτιο.

Την ίδια στιγμή, η κεντρική τράπεζα της Κίνας επιτάχυνε την ενίσχυση των αποθεμάτων της σε χρυσό. Τον Ιούλιο πρόσθεσε 640.000 ουγγιές, συμπληρώνοντας 21 διαδοχικούς μήνες αγορών, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή.

Ο πόλεμος στο Ιράν παραμένει στο επίκεντρο
Παρά τα πρόσφατα ισχυρά κέρδη, ο χρυσός εξακολουθεί να βρίσκεται σχεδόν 20% χαμηλότερα από τα επίπεδα στα οποία βρισκόταν πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Το Σαββατοκύριακο, το Ιράν και το Ομάν δεν κατάφεραν να καταλήξουν σε οριστική συμφωνία για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, διατηρώντας την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.

Παράλληλα, οι υποστηριζόμενοι από την Τεχεράνη Χούθι της Υεμένης ανέλαβαν την ευθύνη για επίθεση σε σαουδαραβικό διυλιστήριο κοντά στην Ερυθρά Θάλασσα, ενώ οι τιμές του πετρελαίου κινήθηκαν υψηλότερα.

Στις πρωινές συναλλαγές, η τιμή spot του χρυσού υποχωρούσε κατά 0,4% στα 4.324,39 δολάρια ανά ουγγιά. Το ασήμι έχανε 0,2% στα 63,45 δολάρια, η πλατίνα υποχωρούσε κατά 0,1% και το παλλάδιο κατά 0,8%.

Ο Bloomberg Dollar Spot Index ανέκαμπτε κατά 0,1%, μετά την πτώση της Παρασκευής.

Χαλκός: Κοντά στα υψηλά μετά από έξι εβδομάδες ανόδου
Την ίδια ώρα, ο χαλκός κινήθηκε σε στενό εύρος τιμών έπειτα από έξι συνεχόμενες εβδομάδες κερδών, με την αγορά να στηρίζεται τόσο στη συρρίκνωση της διαθέσιμης προσφοράς όσο και στην αποκλιμάκωση των ανησυχιών για νέες αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ.

Η τιμή του μετάλλου ξεπέρασε τα 14.000 δολάρια ανά τόνο την περασμένη εβδομάδα, φτάνοντας ενδοσυνεδριακά στο υψηλότερο επίπεδο από την απότομη άνοδο που είχε καταγραφεί στα τέλη Ιανουαρίου.

Σημαντικό ρόλο έχει διαδραματίσει η τεράστια μεταφορά ποσοτήτων χαλκού προς τις ΗΠΑ, καθώς οι traders προετοιμάζονταν για την πιθανότητα η αμερικανική κυβέρνηση να ανακοινώσει δασμούς στις εισαγωγές.

Οι μεγάλες αυτές ροές προς τις ΗΠΑ έχουν περιορίσει τη διαθεσιμότητα μετάλλου σε άλλες αγορές, ενισχύοντας τις τιμές στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME).

Στήριξη και από τη Fed
Η υποχώρηση των προσδοκιών για αυξήσεις των επιτοκίων της Fed μέσα στο 2026 έχει επίσης λειτουργήσει υποστηρικτικά για τον χαλκό.

Τα ασθενέστερα του αναμενομένου στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ την Παρασκευή ενίσχυσαν το επενδυτικό ενδιαφέρον για περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου, καθώς περιόρισαν τις ανησυχίες γύρω από τον πληθωρισμό και μια ενδεχόμενη νέα σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να πιέσουν τα βιομηχανικά μέταλλα, καθώς επιβαρύνουν την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και, κατά συνέπεια, τη ζήτηση.

«Οι τιμές του χαλκού αναμένεται να παραμείνουν υψηλές και ευμετάβλητες βραχυπρόθεσμα», ανέφερε σε σημείωμά της η Citic Futures Co.

Ο χαλκός παρέμενε σχεδόν αμετάβλητος στα 14.080 δολάρια ανά τόνο στις πρωινές συναλλαγές. Το αλουμίνιο ενισχυόταν κατά 0,5%, ενώ ο ψευδάργυρος υποχωρούσε κατά 0,3%. Τα futures σιδηρομεταλλεύματος στη Σιγκαπούρη έχαναν 0,2%, στα 94,55 δολάρια ανά τόνο.