Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ενισχύθηκε έως και 2,3%, ξεπερνώντας τα 4.660 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από άνοδο 0,8% την Τρίτη. Παράλληλα, δείκτης του δολαρίου υποχώρησε κατά 0,5%, καθιστώντας τον χρυσό φθηνότερο για πολλούς αγοραστές διεθνώς.

Σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ο Τραμπ δήλωσε ότι έχει σημειωθεί «μεγάλη πρόοδος» στις επαφές με το Ιράν και ότι σκοπεύει να «παγώσει» την αμερικανικής ηγεσίας επιχείρηση για την απομάκρυνση εγκλωβισμένων πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ, προκειμένου να διαπιστωθεί αν μπορεί να οριστικοποιηθεί μια συμφωνία.

Ο υπουργός Άμυνας των ΗΠΑ Πιτ Χέγκσεθ ανέφερε ότι η εκεχειρία που ξεκίνησε πριν από περίπου έναν μήνα εξακολουθεί να τηρείται, ενώ ο υπουργός Εξωτερικών Μάρκο Ρούμπιο δήλωσε ότι οι επιθετικές επιχειρήσεις έχουν ολοκληρωθεί και πως η Ουάσιγκτον στρέφεται πλέον στην προστασία της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ.

Από την πλευρά του, ο υπουργός Εξωτερικών του Ιράν Αμπάς Αραγτσί σημείωσε ότι οι συνομιλίες «προχωρούν». Ωστόσο, παρά τη ρητορική αποκλιμάκωσης από τις ΗΠΑ, πληροφορίες ότι φορτηγό πλοίο χτυπήθηκε από άγνωστο βλήμα μία ημέρα μετά από συγκρούσεις πλοίων στα Στενά του Ορμούζ υπογραμμίζουν ότι οι εντάσεις εξακολουθούν να σιγοβράζουν στην περιοχή.

Καθώς η προοπτική μιας συμφωνίας που θα οδηγήσει στο πλήρες άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ παραμένει ασαφής, ο χρυσός συνεχίζει να δέχεται βραχυπρόθεσμες πιέσεις από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες ενισχύουν τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve. Ένα τέτοιο σενάριο συνήθως επιβαρύνει τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση τόκου.

Οι traders ομολόγων αυξάνουν πλέον τα στοιχήματα ότι η επόμενη κίνηση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας ενδέχεται να είναι νέα αύξηση επιτοκίων και όχι μείωση. Ο χρυσός έχει χάσει περισσότερο από 12% της αξίας του από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου, όπως σημειώνει το Bloomberg.

Οι προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων ενισχύονται ενόψει της έκθεσης για την απασχόληση στις ΗΠΑ, η οποία ενδέχεται να δείξει ότι η αγορά εργασίας σταθεροποιείται, επιτρέποντας στους επενδυτές να εστιάσουν περισσότερο στους πληθωριστικούς κινδύνους.

Σύμφωνα με τη Nicky Shiels, επικεφαλής έρευνας και στρατηγικής μετάλλων της MKS PAMP SA, τα πολύτιμα μέταλλα μπαίνουν στο καλοκαίρι με ένα «δομικό παράδοξο τοποθετήσεων». Όπως ανέφερε σε σημείωμά της, το θεωρητικό ποσό κεφαλαίων που έχει επενδυθεί στον χρυσό παραμένει υψηλό, όμως οι πραγματικές τοποθετήσεις σε συμβόλαια και φυσικές ουγγιές εξακολουθούν να είναι περιορισμένες.

«Η μεσοπρόθεσμη ανοδική προοπτική που βασίζεται στην αποδυνάμωση των νομισμάτων, στον κατακερματισμό των εφοδιαστικών αλυσίδων και στη διάλυση της υπάρχουσας νομισματικής τάξης παραμένει ισχυρή», ανέφερε. Ωστόσο, πρόσθεσε ότι για να κινηθεί ο χρυσός προς νέα ιστορικά υψηλά σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα απαιτείται η επιστροφή θεσμικών επενδυτών, καθώς η εποχικότητα και η εξάντληση των ιδιωτών επενδυτών δεν επαρκούν πλέον για να στηρίξουν την αγορά.

Η τιμή spot του χρυσού ενισχύθηκε κατά 2,3%, στα 4.662,70 δολάρια ανά ουγγιά στις 2 μ.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι σημείωσε άνοδο 4,2%, στα 75,91 δολάρια, ενώ ανοδικά κινήθηκαν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου κινήθηκε κοντά στα 4.540 δολάρια ανά ουγγιά, αφού είχε υποχωρήσει κατά 3,4% στις προηγούμενες τρεις συνεδριάσεις.

Παρότι η απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια θεωρούνταν αναμενόμενη, η συνεδρίαση συνοδεύτηκε από έντονες διαφωνίες στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας. Αρκετοί αξιωματούχοι διαφώνησαν με τη διατύπωση της ανακοίνωσης μετά τη συνεδρίαση, η οποία άφηνε να εννοηθεί ότι η Fed ενδέχεται τελικά να επιστρέψει σε μειώσεις επιτοκίων.

Άνοδος αποδόσεων και φόβοι για νέα αύξηση επιτοκίων

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα δέχθηκαν ισχυρές πιέσεις, με τις αποδόσεις των διετών τίτλων να σημειώνουν τη μεγαλύτερη άνοδο σε ημέρα ανακοίνωσης της Fed από το 2022.

Οι επενδυτές ενίσχυσαν τα στοιχήματα ότι η κεντρική τράπεζα ίσως χρειαστεί να αυξήσει εκ νέου το κόστος δανεισμού εξαιτίας των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων — εξέλιξη που λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση.

Η ψηφοφορία 8-4 στη Fed — η πρώτη φορά από το 1992 που τέσσερις αξιωματούχοι διαφώνησαν με απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς — ανέδειξε το βαθύ χάσμα στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εισέρχεται πλέον στον τρίτο μήνα του.

«Το αφήγημα του στασιμοπληθωρισμού και των υψηλότερων επιτοκίων επιστρέφει στο προσκήνιο», ανέφερε η Nicky Shiels, επικεφαλής στρατηγικής μετάλλων της MKS PAMP.

Όπως σημείωσε, το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed αποτελεί έναν κίνδυνο που η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως για τον χρυσό.

Ο πόλεμος πιέζει τον χρυσό και ενισχύει το πετρέλαιο

Ο χρυσός οδεύει προς δεύτερη μηνιαία πτώση από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει εκτοξεύσει τις τιμές ενέργειας, ενώ η στασιμότητα στις συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν και η σχεδόν μηδενική διακίνηση ενεργειακών φορτίων μέσω των Strait of Hormuz επιβαρύνουν το κλίμα στις αγορές.

Από την έναρξη του πολέμου, ο χρυσός έχει χάσει περίπου 13% της αξίας του.

Την ίδια ώρα, το πετρέλαιο σημείωσε νέο άλμα σε υψηλά πολεμικής περιόδου μετά το δημοσίευμα του Axios ότι ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ αναμένεται να ενημερωθεί για νέα στρατιωτικά σχέδια δράσης κατά του Ιράν.

Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν τις αγορές χρυσού

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν τα αποθέματα χρυσού με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο κατά το πρώτο τρίμηνο.

Η πτώση των τιμών πυροδότησε νέο κύμα αγορών, το οποίο υπερκέρασε τις πωλήσεις από ορισμένα ιδρύματα.

Ο Christopher Wong, στρατηγικός αναλυτής της Oversea-Chinese Banking Corp, προειδοποίησε ότι το νέο περιβάλλον απαιτεί προσοχή για την πορεία του χρυσού, εκτός εάν οι τιμές του πετρελαίου αρχίσουν να αποκλιμακώνονται.

Ωστόσο, σημείωσε ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν υποστηρικτικές χάρη στη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και στη διαφοροποίηση συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Το πολύτιμο μέταλλο διαπραγματευόταν κοντά στα 4.590 δολάρια ανά ουγγιά, αφού είχε υποχωρήσει κατά 2,4% στις δύο προηγούμενες συνεδριάσεις, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν τεσσάρων εβδομάδων.

Ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι το Ιράν ζήτησε από τις ΗΠΑ να άρουν τον ναυτικό αποκλεισμό στα Στενά του Ορμούζ, την ώρα που οι δύο πλευρές διαπραγματεύονται τον τερματισμό του πολέμου διάρκειας δύο μηνών, ο οποίος έχει προκαλέσει σοβαρές αναταράξεις στις παγκόσμιες ενεργειακές προμήθειες.

Σύμφωνα με το CNN, διαμεσολαβητές στο Πακιστάν εκτιμούν ότι η Τεχεράνη θα καταθέσει αναθεωρημένη πρόταση μέσα στις επόμενες ημέρες.

Πιέσεις από πληθωρισμό και επιτόκια

Οι επενδυτές παρακολουθούν επίσης τις αποφάσεις για τα επιτόκια σε ΗΠΑ, Ευρωπαϊκή Ένωση, Ηνωμένο Βασίλειο και Καναδά μέσα στις επόμενες ημέρες.

Την Τρίτη, η Bank of Japan διατήρησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 0,75%, ωστόσο η διχασμένη ψηφοφορία ενίσχυσε τις πιθανότητες αύξησης επιτοκίων τον Ιούνιο.

Παράλληλα, η Federal Reserve αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση που ολοκληρώνεται την Τετάρτη, ενώ οι αγορές παρακολουθούν και το αν ο Τζερόμ Πάουελ θα παραμείνει στο διοικητικό συμβούλιο μετά τη λήξη της θητείας του ως προέδρου.

Οι πληθωριστικές πιέσεις ενισχύονται από το σοκ στις ενεργειακές προμήθειες, γεγονός που αυξάνει την πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλά για μεγαλύτερο διάστημα ή ακόμη και να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις. Αυτό λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση.

Παράλληλα, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων αυξάνει το κόστος ευκαιρίας διακράτησης χρυσού. Από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου, ο χρυσός έχει χάσει περίπου 13% της αξίας του, ενώ το πετρέλαιο έχει εκτιναχθεί.

Τεχνικές πιέσεις στην αγορά

Ο Όλε Χάνσεν της Saxo Bank A/S ανέφερε σε σημείωμά του ότι εμφανίστηκαν τεχνικές πωλήσεις μετά τη διάσπαση της στήριξης κοντά στα 4.650 δολάρια ανά ουγγιά.

Όπως σημείωσε, η αγορά παραμένει επικεντρωμένη στις προσπάθειες διαμεσολάβησης, με πιθανή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και υποχώρηση των τιμών πετρελαίου να αποτελούν τον σημαντικότερο βραχυπρόθεσμο καταλύτη ανόδου για τα πολύτιμα μέταλλα.

Η τιμή spot του χρυσού υποχωρούσε κατά 0,1% στα 4.594,14 δολάρια ανά ουγγιά στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι ενισχυόταν κατά 0,8% στα 73,66 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ η πλατίνα και το παλλάδιο κινούνταν ελαφρώς χαμηλότερα. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index παρέμενε σταθερός.

Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της BMO, Μαρκ ΜακΚόρμικ, εκτιμά ότι οι επόμενοι τρεις έως έξι μήνες δε θα μοιάζουν με την προπολεμική κανονικότητα.

«Ο παράγοντας της ανάπτυξης ανακάμπτει, αλλά παραμένει κάτω από τα επίπεδα του τέλους του 2025. Ο παράγοντας των επιτοκίων παραμένει υψηλός, οι συσχετίσεις μεταβάλλονται και ο κίνδυνος πτώσης αυξάνεται. Κάτι νέο διαμορφώνεται», ανέφερε σε σημείωμά του.

Ακολουθεί μια ανασκόπηση της διαταραχής των κλασικών συσχετίσεων σε μετοχές, ομόλογα, νομίσματα και εμπορεύματα, που παραδοσιακά παρείχαν κατεύθυνση στις οικονομικές τάσεις, σύμφωνα με το Reuters:

Σταθερό εισόδημα
Οι μετοχές και οι αποδόσεις των ομολόγων συνήθως κινούνται παράλληλα, καθώς οι επενδυτές τείνουν να αντισταθμίζουν τις ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη, που πλήττουν τις μετοχές, αγοράζοντας ομόλογα, οδηγώντας τις αποδόσεις σε πτώση και το αντίστροφο.

Αυτή η σχέση έχει γίνει πιο ασταθής από την πανδημία, καθώς ο υψηλότερος πληθωρισμός και το δημόσιο χρέος υπονομεύουν την ικανότητα των ομολόγων να λειτουργούν ως αντιστάθμιση έναντι του κινδύνου των μετοχών.

Το ΔΝΤ, σε ένα blog πριν το ξέσπασμα του πολέμου τον Φεβρουάριο, προειδοποίησε ότι οι επενδυτές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να επανεξετάσουν τη διαχείριση κινδύνου για «μια νέα εποχή» όπου οι παραδοσιακές αντισταθμίσεις αποτυγχάνουν.

Τα διετή ομόλογα, ευαίσθητα στον πληθωρισμό και στις προσδοκίες για τα επιτόκια, βρίσκονται στο επίκεντρο της καταιγίδας.

Η κυλιόμενη συσχέτιση ενός μήνα μεταξύ των αποδόσεων των διετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου και του S&P 500 έχει καταρρεύσει σε περίπου -0,8 από μέσο όρο 0,23 τα τελευταία πέντε χρόνια.

Από την έναρξη του πολέμου, ο δείκτης αυτός βρίσκεται στο -0,63. Ένα σχεδόν πανομοιότυπο μοτίβο προκύπτει για τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων διετούς διάρκειας και τις ευρωπαϊκές μετοχές.

«Σίγουρα δεν υπήρξε στροφή προς τα κρατικά ομόλογα τον Μάρτιο, κάτι που, τουλάχιστον στο αρχικό στάδιο, θα περίμενε κανείς», δήλωσε ο επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής της State Street, Μάικλ Μέτκαλφ.

«Αυτή ήταν μια σκληρή δοκιμασία για τα ομόλογα, επειδή ήταν ένα σοκ πληθωρισμού και επίσης ενδεχομένως ένα σοκ ανάπτυξης, κάτι που δεν βοηθά τις μακροπρόθεσμες δημοσιονομικές ανησυχίες», συμπλήρωσε.

Χρυσός

Ο χρυσός έχει εγκαταλείψει τον ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου από την έναρξη του πολέμου, κινούμενος ασυνήθιστα κοντά στις μετοχές και ακόμη και στα ευμετάβλητα κρυπτονομίσματα. Παραμένει 10% κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα.

Ο χρυσός συνήθως παρουσιάζει ισχυρή αρνητική συσχέτιση με το δολάριο. Όταν η μεταβλητότητα αυξάνεται σε σημείο που οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις μετοχές, τα ομόλογα και άλλες αγορές, το δολάριο αναδεικνύεται ως ο κύριος ωφελούμενος, όπως συνέβη κατά τη διάρκεια του πολέμου.

Από τα τέλη Φεβρουαρίου, η συσχέτιση μεταξύ χρυσού και δολαρίου έχει μειωθεί σε περίπου -0,19 από μέσο όρο -0,4, ενώ η συσχέτιση μεταξύ χρυσού και μετοχών κυμαίνεται γύρω στο 0,55, από μέσο όρο πέντε ετών 0,22.

Αυτό πιθανώς αντανακλά περισσότερο τη συσχέτιση του δολαρίου με τις μετοχές, η οποία έφτασε στο ρεκόρ του -0,94 αυτή την εβδομάδα, υποδηλώνοντας μια σχεδόν τέλεια αντίστροφη σχέση, έναντι ενός μέσου όρου πέντε ετών στο -0,28.

Εν τω μεταξύ, η συσχέτιση του bitcoin με τις μετοχές βρίσκεται στο ρεκόρ του 0,96, από έναν μέσο όρο 0,4 πριν τον πόλεμο, υπονομεύοντας το επιχείρημα ότι τα κρυπτονομίσματα αποτελούν μέσο διαφοροποίησης.

Επιπτώσεις

Η προοπτική ενός πληθωριστικού σοκ έχει ωθήσει τους επενδυτές να προεξοφλήσουν αυξήσεις επιτοκίων, ιδίως στην Ευρώπη και να μειώσουν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Τα υψηλότερα επιτόκια σε μια περιοχή σε σχέση με μια άλλη συνήθως υποδηλώνουν ισχύ ενός νομίσματος έναντι ενός άλλου, αλλά ακόμη και αυτή η σχέση έχει καταρρεύσει.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τείνει προς μια μείωση. Ωστόσο, το ευρώ, στα 1,17 δολάρια περίπου, έχει μόλις ανακτήσει τις απώλειές του που προκλήθηκαν από τον πόλεμο.

«Τα έκτακτα γεγονότα μπορούν να έχουν ασυνήθιστες επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αλλάζοντας συχνά τις παραδοσιακές σχέσεις μεταξύ των χρηματοπιστωτικών μεταβλητών», ανέφερε η UniCredit, προσθέτοντας ότι η σχέση μεταξύ ευρώ/δολαρίου και των διαφορών επιτοκίων είναι ένα από αυτά τα θύματα.

Χρησιμοποιώντας τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων 2ετών swap των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης, η συσχέτιση μεταξύ των διαφορών επιτοκίων και του ίδιου του ευρώ βρίσκεται στο 0,5, από σχεδόν 0 στην αρχή του έτους και σε σύγκριση με μέσο όρο -0,3 τα τελευταία δύο χρόνια.

«Δεν πιστεύουμε ότι οι διαφορές επιτοκίων είναι πιθανό να επιστρέψουν ως ο βασικός παράγοντας για το ευρώ/δολάριο έως ότου αφαιρεθεί το ασφάλιστρο κινδύνου που προκαλείται από τον πόλεμο», προσέθεσε η UniCredit.

Θεμελιώδη μεγέθη

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου θα αύξανε κανονικά τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αλλά αυτές έχουν μειωθεί από την έναρξη του πολέμου.

Το πενταετές προθεσμιακό swap πληθωρισμού των ΗΠΑ, ένας δείκτης των μακροπρόθεσμων προσδοκιών των επενδυτών για τον πληθωρισμό, κυμαίνεται γύρω στο 2,4%, από σχεδόν 2,45%. Οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να είναι περίπου 40% υψηλότερες.

Η συσχέτιση μεταξύ των δύο είναι περίπου -0,7, πάνω από τον μέσο όρο πέντε ετών του 0,2. Κατά τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ του 2022, έφτασε στο υψηλό του 0,7 μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

Η Deutsche Bank αναφέρει ότι αυτή η μεταβολή μπορεί να οφείλεται εν μέρει στην αναμενόμενη αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, καθώς η Ουάσινγκτον χρηματοδοτεί τον πόλεμο.

Το πολύτιμο μέταλλο ενισχύθηκε έως και 0,8%, ξεπερνώντας τα 4.755 δολάρια ανά ουγγιά, αφού είχε υποχωρήσει πάνω από 2% στην προηγούμενη συνεδρίαση. Ο Τραμπ δήλωσε ότι θα αναστείλει περαιτέρω στρατιωτικές ενέργειες έως ότου το Ιράν καταθέσει νέα πρόταση «και οι συνομιλίες ολοκληρωθούν, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο». Παρ’ όλα αυτά, τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά για τη ναυσιπλοΐα, με την Τεχεράνη να διαμηνύει ότι δεν θα ανοίξει τον κρίσιμο θαλάσσιο διάδρομο όσο οι ΗΠΑ διατηρούν τον αποκλεισμό πλοίων προς και από τη χώρα.

Το πετρέλαιο διατήρησε τα κέρδη του την Τετάρτη, με το Brent να κινείται κοντά στα 96 δολάρια το βαρέλι, ενώ ο δείκτης του δολαρίου ανέστρεψε τα κέρδη της προηγούμενης συνεδρίασης, υποχωρώντας έως και 0,2%. Η αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος καθιστά τον χρυσό — που αποτιμάται σε δολάρια — πιο ελκυστικό για επενδυτές εκτός ΗΠΑ.

Την ίδια στιγμή, ο Αντιπρόεδρος των ΗΠΑ Τζέι Ντι Βανς ακύρωσε ταξίδι στο Ισλαμαμπάντ για προγραμματισμένες συνομιλίες, μετά την ενημέρωση από το Ιράν ότι δεν θα συμμετάσχει στις διαπραγματεύσεις.

Στην όγδοη εβδομάδα του, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει πρωτοφανές σοκ στην προσφορά ενέργειας, εντείνοντας τους πληθωριστικούς κινδύνους και αυξάνοντας την πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν ή ακόμη και να αυξήσουν τα επιτόκια — εξέλιξη που λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, καθώς δεν αποδίδει τόκο.

Παρά τις πιέσεις, ο χρυσός έχει χάσει περίπου 10% από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ τις τελευταίες εβδομάδες κινείται σε σχετικά στενό εύρος. Αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά έχει σε μεγάλο βαθμό αποτιμήσει το τρέχον επίπεδο γεωπολιτικού κινδύνου και απαιτεί είτε σαφή κλιμάκωση είτε ουσιαστική μεταβολή στις μακροοικονομικές συνθήκες για να επαναξιολογήσει τις τιμές, σύμφωνα με τον Αχμάντ Ασίρι.

Πιέσεις από τη Fed και τον Κέβιν Γουόρς

Αρνητικό παράγοντα αποτέλεσε και η τοποθέτηση του Κέβιν Γουόρς, ο οποίος δεσμεύτηκε να λειτουργήσει ανεξάρτητα εφόσον επιβεβαιωθεί ως επόμενος επικεφαλής της Federal Reserve. Κατά την κατάθεσή του ενώπιον της Επιτροπής Τραπεζικών Υποθέσεων της Γερουσίας, ανέφερε ότι απαιτείται νέο πλαίσιο για την αντιμετώπιση του επίμονου πληθωρισμού, χωρίς να δώσει συγκεκριμένες λεπτομέρειες.

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι ο Γουόρς — γνωστός για τη «σκληρή» στάση του απέναντι στον πληθωρισμό — θα προχωρήσει σε πιο μετριοπαθή μείωση επιτοκίων, αντί για τις πιο επιθετικές περικοπές που επιθυμεί ο Τραμπ.

Ο spot χρυσός ενισχύθηκε κατά 0,8% στα 4.755,58 δολάρια ανά ουγγιά στις 10:13 π.μ. στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι κατέγραψε άνοδο 1,5% στα 77,91 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κινήθηκαν επίσης ανοδικά.

Το πολύτιμο μέταλλο κατέγραψε πτώση έως και 1,9%, πριν περιορίσει μέρος των απωλειών και κινηθεί κοντά στα 4.800 δολάρια ανά ουγκιά.

Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι το Πολεμικό Ναυτικό των ΗΠΑ άνοιξε πυρ και κατέλαβε ιρανικό φορτηγό πλοίο, ενώ η Τεχεράνη προειδοποίησε ότι κάθε πλοίο που προσεγγίζει τα Στενά του Ορμούζ θα θεωρείται ότι παραβιάζει την εκεχειρία. Πολλά πλοία αναγκάστηκαν να εγκαταλείψουν τη διέλευση, λίγες μόλις ώρες αφότου το Ιράν είχε ανακοινώσει ότι η κρίσιμη αυτή θαλάσσια οδός παραμένει ανοικτή.

Η νέα κλιμάκωση υπονομεύει τις πιθανότητες για συνομιλίες στο Ισλαμαμπάντ πριν από τη λήξη της εύθραυστης 14ήμερης εκεχειρίας την Τρίτη. Ο Ντόναλντ Τραμπ εμφανίστηκε αισιόδοξος για συμφωνία, επαναλαμβάνοντας όμως ταυτόχρονα τις απειλές για καταστροφή ενεργειακών υποδομών στο Ιράν, ενώ η Τεχεράνη έκανε λόγο για έλλειψη «σαφούς προοπτικής» ουσιαστικών διαπραγματεύσεων.

Αναταράξεις στις αγορές και πίεση από το δολάριο

Οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου εκτινάχθηκαν εκ νέου, αντιστρέφοντας την πτώση της προηγούμενης συνεδρίασης, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στις ΗΠΑ υποχώρησαν και ο δείκτης δολαρίου ενισχύθηκε έως και 0,3%, ασκώντας πιέσεις στον χρυσό που αποτιμάται σε αμερικανικό νόμισμα.

Η αδυναμία επίτευξης μιας σταθερής διπλωματικής λύσης στον πόλεμο, που διανύει ήδη την όγδοη εβδομάδα, ενισχύει τη μεταβλητότητα στις αγορές. Όπως σημειώνει ο Κρίστοφερ Γουόνγκ της Oversea-Chinese Banking Corp, η αρχική πτώση του χρυσού αντανακλά την επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος μετά τις γεωπολιτικές εξελίξεις, αν και παραμένουν προσδοκίες ότι οι δύο πλευρές ενισχύουν τις διαπραγματευτικές τους θέσεις ενόψει επόμενου γύρου συνομιλιών.

Ο ίδιος εκτιμά ότι ο χρυσός θα κινηθεί βραχυπρόθεσμα σε εύρος μεταξύ 4.700 και 4.900 δολαρίων ανά ουγκιά, επισημαίνοντας ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να αγοράζουν σε περιόδους διόρθωσης αντί να κυνηγούν την άνοδο.

Πληθωρισμός και κεντρικές τράπεζες στο προσκήνιο

Η παρατεταμένη σύγκρουση με το Ιράν έχει προκαλέσει ισχυρό σοκ στην παγκόσμια προσφορά ενέργειας, εντείνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις και αυξάνοντας την πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν ή ακόμη και να αυξήσουν τα επιτόκια, εξέλιξη που λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποδίδει τόκο.

Από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου, το πολύτιμο μέταλλο έχει υποχωρήσει περίπου 9%.

Στο επίκεντρο των αγορών βρίσκεται και η ακρόαση στη Γερουσία των ΗΠΑ για τον Κέβιν Γουάρς, τον οποίο έχει επιλέξει ο Ντόναλντ Τραμπ για τη θέση του επικεφαλής της Federal Reserve. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.

Εάν προκύψουν σημάδια στήριξης πιο χαλαρής πολιτικής, ο χρυσός ενδέχεται να ενισχυθεί. Αντίθετα, μια πιο επιφυλακτική στάση απέναντι στον πληθωρισμό και καθυστέρηση στις μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσε να επιβαρύνει τις τιμές.

Ο Λορέντσο Πορτέλι της Amundi εκτιμά ότι η πληθωριστική ώθηση από το ενεργειακό σοκ θα είναι πιθανότατα προσωρινή, σημειώνοντας ότι ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πιο συγκρατημένος σε σχέση με την ενεργειακή κρίση του 2022, μειώνοντας την ανάγκη για πιο επιθετική νομισματική πολιτική.

Στις αγορές μετάλλων, η τιμή spot υποχωρούσε κατά 0,6% στα 4.800,54 δολάρια ανά ουγκιά στη Σιγκαπούρη, ενώ το ασήμι κατέγραφε αντίστοιχη πτώση 0,6% στα 80,41 δολάρια. Η πλατίνα κινήθηκε επίσης χαμηλότερα, ενώ το παλλάδιο παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο. Ο δείκτης δολαρίου ενισχυόταν οριακά κατά 0,1%.

Το πολύτιμο μέταλλο ενισχύθηκε έως και κατά 1%, φτάνοντας σχεδόν τα 4.838 δολάρια ανά ουγγιά, καλύπτοντας το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών της προηγούμενης συνεδρίασης. Οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν εξετάζουν την παράταση της εκεχειρίας κατά δύο εβδομάδες, ώστε να δοθεί περισσότερος χρόνος για διαπραγματεύσεις με στόχο τον τερματισμό της σύγκρουσης που έχει διαταράξει τις παγκόσμιες αγορές, σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει τις συζητήσεις. Ωστόσο, η κίνηση των πλοίων στα Στενά του Ορμούζ παραμένει ασφυκτικά περιορισμένη, με τις ΗΠΑ να επιβάλλουν αποκλεισμό στα ιρανικά πλοία και την Τεχεράνη να κρατά κλειστή τη στρατηγικής σημασίας θαλάσσια δίοδο για την πλειονότητα της ναυσιπλοΐας.

Οι δύο πλευρές έχουν καταλήξει σε «κατ’ αρχήν συμφωνία» για συνέχιση της διπλωματικής προσπάθειας, μετά από έναν πρώτο γύρο συνομιλιών στο Πακιστάν το Σαββατοκύριακο που δεν κατέληξε σε αποτέλεσμα, μετέδωσε το Associated Press. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, υποβάθμισε την πιθανότητα επανέναρξης των συγκρούσεων την Τρίτη, δηλώνοντας στο Fox Business ότι ο σχεδόν επτά εβδομάδων πόλεμος βρίσκεται «κοντά στο τέλος του».

Ο χρυσός ανέκαμψε από τα χαμηλά του εν μέσω προσδοκιών για εκεχειρία, αν και παραμένει περίπου 8% χαμηλότερα από τα επίπεδα πριν από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.

Το πετρέλαιο διατηρήθηκε σταθερό την Πέμπτη, ενώ οι αμερικανικές μετοχές έκλεισαν την προηγούμενη ημέρα σε ιστορικά υψηλά και ένας δείκτης του δολαρίου υποχώρησε ελαφρώς. Οι χαμηλότερες τιμές του αργού τις τελευταίες ημέρες έχουν μετριάσει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες είχαν ενισχύσει τις προσδοκίες ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα ή ακόμη και θα προχωρήσουν σε αυξήσεις.

Η αγορά swaps εξακολουθεί να ποντάρει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα φέτος, μια εκτίμηση που ενισχύεται από τις δηλώσεις του προέδρου της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, και της προέδρου της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, η οποία εκτιμά ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν «σταθερά για αρκετό καιρό». Τα υψηλότερα κόστη δανεισμού λειτουργούν αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποδίδει τόκο.

«Δεδομένης της εύθραυστης εκεχειρίας και της μετατόπισης της προσοχής προς τις πραγματικές αποδόσεις, ο χρυσός δεν έχει ακόμη ξεπεράσει τις δυσκολίες, ενώ οι ανάγκες ρευστότητας ενδέχεται να συνεχίσουν να ασκούν πιέσεις στις τιμές», ανέφερε σε σημείωμά της η Σούκι Κούπερ, επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας εμπορευμάτων της Standard Chartered. Μεταξύ των αντικρουόμενων κινδύνων πληθωρισμού και επιβράδυνσης της ανάπτυξης, «η αντίδραση της πολιτικής θα είναι καθοριστική», σημείωσε, καθώς ο χρυσός «απομακρύνεται σταδιακά από την κίνηση σε συγχρονισμό με τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου».

Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 8% από την έναρξη του πολέμου, καθώς η έλλειψη ρευστότητας στις πρώτες εβδομάδες της σύγκρουσης οδήγησε τους επενδυτές σε ρευστοποιήσεις για την κάλυψη ζημιών σε άλλες αγορές. Ωστόσο, ενδείξεις επιστροφής αγοραστών καταγράφονται, καθώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που συνδέονται με τον χρυσό έχουν προσθέσει περίπου 25 τόνους μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα, μετά από εκροές περίπου 94 τόνων τον Μάρτιο, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg.

Η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε κατά 0,8% στα 4.830,20 δολάρια ανά ουγγιά στις 9:11 π.μ. στη Σιγκαπούρη. Το ασήμι ενισχύθηκε κατά 1,7% στα 80,31 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κατέγραψαν επίσης άνοδο. Την ίδια ώρα, ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot υποχώρησε κατά 0,1%.

Ο χρυσός θεωρείται παραδοσιακά το απόλυτο καταφύγιο σε περιόδους αναταραχής. Όμως η τρέχουσα γεωπολιτική κρίση φαίνεται να αναδεικνύει και μια άλλη, λιγότερο συζητημένη, πλευρά του: για ορισμένες κεντρικές τράπεζες, μετατρέπεται πλέον από ασφάλεια σε πηγή άμεσης χρηματοδότησης.

Μετά από χρόνια έντονων αγορών που στήριξαν την άνοδο των τιμών, η αγορά βλέπει τώρα τα πρώτα καθαρά σημάδια στροφής προς πωλήσεις, καθώς ο πόλεμος, η άνοδος του πετρελαίου και η ενίσχυση του δολαρίου αυξάνουν την ανάγκη για μετρητά.

Ο spot χρυσός, που διαπραγματεύεται γύρω στα 4.838 δολάρια ανά ουγγιά, έχει υποχωρήσει περίπου 10% από τα ιστορικά υψηλά του στα τέλη Ιανουαρίου, περνώντας σε φάση διόρθωσης παρά το περιβάλλον αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου.

Η εξέλιξη αυτή συνιστά έντονη ανατροπή σε σχέση με το προηγούμενο διάστημα, όταν οι κεντρικές τράπεζες απορροφούσαν μεγάλες ποσότητες χρυσού και λειτουργούσαν ως βασικός πυλώνας στήριξης των τιμών.

Πώληση για επιβίωση

Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, οι λόγοι πίσω από αυτή τη μεταστροφή είναι άμεσα συνδεδεμένοι με τις πιέσεις που προκαλεί ο πόλεμος. Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου επιβαρύνουν τις οικονομίες που εξαρτώνται από εισαγωγές ενέργειας, ενώ η μεταβλητότητα στις ισοτιμίες υποχρεώνει ορισμένες νομισματικές αρχές να παρεμβαίνουν πιο επιθετικά στην αγορά συναλλάγματος.

Παράλληλα, αυξάνονται οι δημοσιονομικές ανάγκες. Όπως σημειώνει η Νίκι Σιλς της MKS Pamp, πολλές κεντρικές τράπεζες «κάθονταν πάνω σε έναν εξαιρετικά προσοδοφόρο κουμπαρά» όσο ο χρυσός κινείτο κοντά στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά. Τώρα, μέρος αυτών των αποθεμάτων αξιοποιείται για να καλυφθούν αυξημένες δαπάνες για ενέργεια και άμυνα ή για να στηριχθούν νομίσματα που δέχονται έντονες πιέσεις.

Στο ίδιο μήκος κύματος, ο Στιβ Μπράις της Standard Chartered επισημαίνει ότι η αδυναμία των νομισμάτων στις αναδυόμενες αγορές έχει ωθήσει ορισμένες κεντρικές τράπεζες σε πωλήσεις χρυσού προκειμένου να σταθεροποιήσουν τις ισοτιμίες τους.

Οι αναδυόμενες αγορές στην πρώτη γραμμή

Οι ενδείξεις δείχνουν ότι η τάση είναι εντονότερη στις αναδυόμενες οικονομίες, όπου η ισχυροποίηση του αμερικανικού δολαρίου και το υψηλότερο κόστος δανεισμού επιβαρύνουν ακόμη περισσότερο το χρηματοοικονομικό περιβάλλον.

Η Τουρκία είναι μέχρι στιγμής το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα. Σύμφωνα με έκθεση της Metals Focus, τα επίσημα αποθέματα χρυσού της μειώθηκαν κατά 131 τόνους τον Μάρτιο, μέσω swaps και άμεσων πωλήσεων, καθώς οι αρχές επιχείρησαν να στηρίξουν τη λίρα. Το τουρκικό νόμισμα, μάλιστα, έχει υποχωρήσει ακόμη περισσότερο έναντι του δολαρίου μετά το ξέσπασμα του πολέμου με το Ιράν.

Παρόμοια εικόνα καταγράφεται και αλλού. Η Ρωσία φέρεται να έχει περιορίσει τα αποθέματα χρυσού τους τελευταίους μήνες, πιθανότατα για να καλύψει δημοσιονομικά ελλείμματα, ενώ και η Γκάνα έχει προχωρήσει σε πωλήσεις αποθεμάτων για να ενισχύσει τη ρευστότητα σε ξένο νόμισμα. Ακόμη και στην Πολωνία, της οποίας η κεντρική τράπεζα ήταν ο μεγαλύτερος αγοραστής χρυσού το 2024 και το 2025, ο διοικητής είχε εξετάσει προσωρινά το ενδεχόμενο πώλησης μέρους των αποθεμάτων για τη χρηματοδότηση αμυντικών δαπανών.

Χάνεται βασικός πυλώνας

Η στροφή αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία επειδή οι κεντρικές τράπεζες υπήρξαν τα τελευταία χρόνια ένας από τους πιο σταθερούς και ισχυρούς παράγοντες ζήτησης στην αγορά χρυσού. Οι αγορές τους αντιστάθμιζαν τις εκροές από δυτικούς επενδυτές και στήριζαν την ανοδική πορεία των τιμών.

Σύμφωνα με το World Gold Council, οι κεντρικές τράπεζες αγόραζαν πάνω από 1.000 τόνους χρυσού ετησίως από το 2022 έως το 2024, επίπεδο-ρεκόρ για την παγκόσμια ζήτηση από τον επίσημο τομέα. Το 2025 οι αγορές περιορίστηκαν στους 863 τόνους, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά βρέθηκαν αντιμέτωποι με πρωτοφανή μεταβλητότητα στις τιμές.

Η Natixis εκτιμά ότι η πρόσφατη πτώση του χρυσού οφείλεται εν μέρει στο ότι ορισμένες κεντρικές τράπεζες πωλούν αποθέματα είτε για να στηρίξουν τα νομίσματά τους είτε για να χρηματοδοτήσουν ενεργειακές ανάγκες. Στην ίδια ανάλυση επισημαίνεται ότι οι υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθιστούν λιγότερο ελκυστικό τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση.

Σε αυτό προστίθεται και η αποχώρηση ιδιωτών επενδυτών από θέσεις σε χρυσό, γεγονός που ενισχύει την καθοδική πίεση. Με άλλα λόγια, δύο από τα βασικά στηρίγματα της αγοράς —οι κεντρικές τράπεζες και οι επενδυτές που αναζητούσαν ασφαλές καταφύγιο— δείχνουν να εξασθενούν ταυτόχρονα.

Τακτική κίνηση ή αρχή βαθύτερης αλλαγής;

Παρά τη μεταστροφή, πολλοί στην αγορά σπεύδουν να προειδοποιήσουν ότι οι πωλήσεις αυτές ενδέχεται να είναι περισσότερο τακτικές παρά δομικές. Ο Άντριαν Ας της BullionVault συνοψίζει τη λογική ως εξής: οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν χρυσό ως ασφάλεια ενόψει μιας κρίσης· τώρα που η κρίση ξέσπασε, τον χρησιμοποιούν ως πηγή χρηματοδότησης.

Από την πλευρά του, ο Σαοκάι Φαν του World Gold Council τονίζει ότι αυτή ακριβώς η εξέλιξη υπογραμμίζει τον ρόλο του χρυσού ως αποθεματικού στοιχείου σε περιόδους στρες: είναι ένα ρευστό περιουσιακό στοιχείο που συνήθως αποδίδει καλά σε φάσεις αβεβαιότητας και μπορεί να αξιοποιηθεί όταν προκύψει ανάγκη.

Την ίδια ώρα, η αγορά δεν αποκλείει νέα επιστροφή αγοραστών εάν η διόρθωση συνεχιστεί. Παίκτες όπως η Κίνα έχουν ιστορικά εκμεταλλευθεί τις πτώσεις των τιμών για να ενισχύσουν τα αποθέματά τους, κάτι που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως «πάτωμα» για τον χρυσό σε χαμηλότερα επίπεδα.

Το ερώτημα πλέον είναι αν πρόκειται για μια προσωρινή αντίδραση στην πίεση του πολέμου ή για το πρώτο σημάδι ότι αλλάζει πιο ουσιαστικά η συμπεριφορά των κεντρικών τραπεζών στην αγορά χρυσού. Προς το παρόν, το μόνο βέβαιο είναι ότι το πολύτιμο μέταλλο δεν λειτουργεί μόνο ως ασπίδα απέναντι στην κρίση, αλλά και ως εργαλείο διαχείρισής της.

Στην αγορά spot, ο χρυσός ανήλθε στα 4.761,79 δολάρια ανά ουγγιά, με εβδομαδιαία άνοδο 2%. Τα futures του χρυσού, υποχώρησαν 0,6% στα 4.787,4 δολάρια ανά ουγγιά.

«Οι αγοραστές χρυσού ανακτούν προσεκτικά το αφήγημα αυτή την εβδομάδα, με υψηλότερα χαμηλά κάθε ημέρα, βοηθούμενοι από την εύθραυστη εκεχειρία. Αναμένεται σημαντική μάχη κοντά στα 5.000 δολάρια, μια διάσπαση πάνω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να επανεκκινήσει το ανοδικό ράλι», δήλωσε ο ανεξάρτητος trader μετάλλων Tai Wong.

Η εκεχειρία δύο εβδομάδων έχει παγώσει τις αεροπορικές επιχειρήσεις ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν, χωρίς όμως να έχει άρει τον αποκλεισμό των Στενών του Ορμούζ ούτε να έχει αποκλιμακώσει πλήρως τη σύγκρουση Ισραήλ και συμμάχων του Ιράν στον Λίβανο.

«Καθώς βλέπουμε αποκλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, υπάρχει αυξημένη προσδοκία για πιθανές μειώσεις επιτοκίων στο μέλλον, και το δολάριο δέχεται πίεση γεγονός που στηρίζει τον χρυσό», δήλωσε ο Ντέιβιντ Μέγκερ, διευθυντής συναλλαγών μετάλλων της High Ridge Futures.

Στα υπόλοιπα μέταλλα, το ασήμι ενισχύθηκε 1,6% στα 76,26 δολάρια ανά ουγγιά, η πλατίνα διολίσθησε 2,3% στα 2.053,81 δολάρια και το παλλάδιο υποχώρησε 1,9% στα 1.527,44 δολάρια.

Το πολύτιμο μέταλλο περιόρισε την πτώση του και διαπραγματευόταν κοντά στα 4.630 δολάρια ανά ουγγιά, αφού προηγουμένως είχε υποχωρήσει έως και 1,6%. Οι ΗΠΑ, το Ιράν και περιφερειακοί διαμεσολαβητές εξετάζουν όρους για μια πιθανή εκεχειρία 45 ημερών, που θα μπορούσε να οδηγήσει σε τερματισμό των εχθροπραξιών, σύμφωνα με πληροφορίες του Axios, το οποίο επικαλείται πηγές με γνώση των διαπραγματεύσεων.

Το Σαββατοκύριακο, ο Τραμπ απείλησε ότι θα εξαπολύσει «κόλαση» στο Ιράν εάν δεν ανοίξει τα Στενά του Ορμούζ, τελεσίγραφο που η Τεχεράνη απέρριψε.

Στις 26 Μαρτίου, ο Τραμπ είχε δώσει στο Ιράν διορία 10 ημερών για να επαναλειτουργήσει τα Στενά του Ορμούζ, η οποία εκπνέει τη Δευτέρα το βράδυ. Το κρίσιμο θαλάσσιο πέρασμα μεταξύ Ιράν και Αραβικής Χερσονήσου παραμένει σε μεγάλο βαθμό κλειστό από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου.

Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 12% από την έναρξη της σύγκρουσης, καθώς η εκτίναξη των τιμών ενέργειας —συμπεριλαμβανομένης της λιανικής βενζίνης στις ΗΠΑ— ενίσχυσε τους φόβους για πληθωρισμό, περιορίζοντας τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων. Η ελκυστικότητα του μετάλλου ως ασφαλούς καταφυγίου έχει επίσης μειωθεί, καθώς οι επενδυτές ρευστοποιούν θέσεις για να καλύψουν άλλες ζημιές.

«Οι επενδυτές παίρνουν κέρδη από το τραπέζι για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους», δήλωσε ο Robert Gottlieb, σχολιαστής αγορών και πρώην trader πολύτιμων μετάλλων στην JPMorgan Chase & Co..

Την ίδια ώρα, οι θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Μάρτιο στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2024, σύμφωνα με στοιχεία της Bureau of Labor Statistics που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή. Η αύξηση αυτή αναμένεται να ενισχύσει την εστίαση της Federal Reserve στους κινδύνους πληθωρισμού, οι οποίοι επιδεινώνονται από τις υψηλότερες τιμές πετρελαίου, μειώνοντας τις πιθανότητες μείωσης του κόστους δανεισμού. Ο χρυσός, που δεν αποδίδει τόκο, συνήθως ευνοείται από περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων.

Όπως επισημαίνει to Bloomberg, η άνοδος των τιμών της βενζίνης στις ΗΠΑ αναμένεται να αποτυπωθεί πλήρως στα κρίσιμα στοιχεία πληθωρισμού που θα ανακοινωθούν εντός της εβδομάδας. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν αύξηση 1% στον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Μάρτιο, η οποία θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το 2022. Ο πόλεμος έχει προσθέσει πάνω από 1 δολάριο ανά γαλόνι στις τιμές καυσίμων, ενώ το πετρέλαιο κατέγραψε νέα άνοδο τη Δευτέρα.

Ο χρυσός έχει επίσης επηρεαστεί από τα συχνά αντικρουόμενα μηνύματα του Τραμπ για τη σύγκρουση, τα οποία εναλλάσσονται μεταξύ απειλών για ενίσχυση των επιθέσεων και ενδείξεων ότι ο πόλεμος πλησιάζει στο τέλος του. Το πολύτιμο μέταλλο σημείωσε άνοδο άνω του 4% την περασμένη εβδομάδα, με την πτώση της Πέμπτης να διακόπτει ένα ανοδικό σερί τεσσάρων ημερών.

«Ο κινητός μέσος όρος 200 ημερών διατηρείται προς το παρόν, ενώ η ανάκαμψη προς το τέλος του μήνα υποδηλώνει ότι η φάση της διόρθωσης ενδέχεται να εξασθενεί», δήλωσε η Charu Chanana, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Saxo Markets στη Σιγκαπούρη. «Η εικόνα δεν είναι ακόμη πλήρως ξεκάθαρη», πρόσθεσε, επισημαίνοντας ότι ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να πιέζεται από τους πληθωριστικούς κινδύνους και τη γενικότερη πτώση των αγορών.

Η τιμή spot του χρυσού υποχωρούσε κατά 1% στα 4.629,52 δολάρια ανά ουγγιά στις 11:34 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Το ασήμι κατέγραψε πτώση 1,6% στα 71,83 δολάρια, η πλατίνα υποχώρησε, ενώ το παλλάδιο παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index, που αποτυπώνει την πορεία του δολαρίου, παρέμεινε αμετάβλητος, μετά από άνοδο 0,3% στην προηγούμενη συνεδρίαση.