Τρεις ημέρες αποφάσεων στην Ουάσιγκτον, την Οτάβα, το Λονδίνο, τη Φρανκφούρτη και το Τόκιο αναμένεται ευρέως να οδηγήσουν σε αμετάβλητο κόστος δανεισμού σε όλη τη «λέσχη» των πλούσιων χωρών, με κάθε κεντρική τράπεζα να διατηρεί επιφυλακτική στάση απέναντι στις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν.

Το συνδυασμένο αποτέλεσμα ενδέχεται να ισοδυναμεί με μια σαφή επαναβεβαίωση από τους παγκόσμιους νομισματικούς αξιωματούχους της ετοιμότητάς τους να δράσουν.

Αυτή η στάση θα έρχεται σε αντίθεση με την καθησυχαστική προσέγγιση που επικρατούσε στην αρχή της τελευταίας ενεργειακής κρίσης το 2022, όταν πολλοί θεωρούσαν ότι η εκτόξευση του πληθωρισμού ήταν παροδική.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα είναι η πρώτη την Τρίτη, με αξιωματούχους που μίλησαν την περασμένη εβδομάδα να κλίνουν προς την αναβολή μιας πιθανής αύξησης των επιτοκίων αυτόν τον μήνα.

Η Τράπεζα του Καναδά και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη αναμένεται επίσης από οικονομολόγους και επενδυτές να επιμείνουν στη στάση αναμονής και παρακολούθησης των εξελίξεων, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα στείλουν παρόμοια μηνύματα την Πέμπτη.

Παρότι οι εγχώριες συνθήκες είναι καθοριστικές για όλους, οι εξελίξεις στα Στενά του Ορμούζ, το κρίσιμο σημείο της Μέσης Ανατολής για τον παγκόσμιο ενεργειακό εφοδιασμό, ενδέχεται επίσης να επηρεάσουν σε κάποιο βαθμό την πορεία της νομισματικής τους πολιτικής.

Οι προσπάθειες επανέναρξης ειρηνευτικών συνομιλιών για τον πόλεμο στο Ιράν έχουν βαλτώσει, αφού ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ακύρωσε ένα προγραμματισμένο ταξίδι των κορυφαίων απεσταλμένων του και η Ισλαμική Δημοκρατία δήλωσε ότι δεν θα διαπραγματευτεί όσο δέχεται απειλές.

Μια επιπλέον ένταση που επισκιάζει τη στάση αναμονής που αναμένεται να υιοθετήσουν οι κεντρικές τράπεζες αυτή την εβδομάδα είναι η αβεβαιότητα γύρω από τον πρόεδρο της Fed. Η συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής ενδέχεται να είναι η τελευταία για τον Τζερόμ Πάουελ ως επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ.

Το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ ολοκληρώνει μια έρευνα σχετικά με υπερβάσεις κόστους σε έργα ανακαίνισης κτιρίων της Fed, γεγονός που ενδέχεται να ανοίξει τον δρόμο για την επικύρωση του Κέβιν Γουόρς, της επιλογής του Τραμπ για να διαδεχθεί τον Πάουελ.

Η Ελλάδα πιθανότατα υπερέβη βασικούς δημοσιονομικούς δείκτες για το 2025 κατά τουλάχιστον μία ποσοστιαία μονάδα του ΑΕΠ, προσφέροντας περιθώριο για στήριξη των πολιτών εν μέσω επιβράδυνσης της οικονομίας, σύμφωνα με πληροφορίες.

Το πρωτογενές πλεόνασμα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 4,8% έως 4,9% του ΑΕΠ. Το επίπεδο αυτό υπερβαίνει σημαντικά τον στόχο του 3,7%.

Αντίστοιχα, το συνολικό δημοσιονομικό πλεόνασμα ενδέχεται να φτάσει περίπου το 1,6% του ΑΕΠ, ξεπερνώντας τον στόχο του 0,6%.

Τα τελικά στοιχεία ενδέχεται να διαφοροποιηθούν ελαφρώς πριν από τη δημοσίευση των επίσημων δεδομένων της Ευρωπαϊκής Ένωσης στις 22 Απριλίου. Ωστόσο, η συνολική εικόνα αναμένεται να παραμείνει σαφώς καλύτερη από τις αρχικές προβλέψεις.

Εάν επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις, το 2025 θα αποτελέσει την τέταρτη συνεχόμενη χρονιά κατά την οποία η Ελλάδα υπερβαίνει τους δημοσιονομικούς στόχους της.

Χώρος για παροχές και φοροελαφρύνσεις

Η κυβέρνηση έχει αξιοποιήσει στο παρελθόν τον επιπλέον δημοσιονομικό χώρο για την παροχή ενισχύσεων σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, καθώς και για τη μείωση φόρων.

Η δυνατότητα αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία φέτος, καθώς η οικονομία δέχεται πιέσεις από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.  Η αύξηση του ΑΕΠ για το 2026 εκτιμάται πλέον κοντά στο 2%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 2,4%.

Για το τρέχον έτος, οι αρχές έχουν θέσει στόχο πρωτογενούς πλεονάσματος στο 2,8%, ο οποίος ήδη φαίνεται πιθανό να ξεπεραστεί, με βάση την έως τώρα εκτέλεση του προϋπολογισμού.

Η εταιρεία του δισεκατομμυριούχου Ίλον Μασκ, που δραστηριοποιείται σε πυραυλικά συστήματα, δορυφόρους και τεχνητή νοημοσύνη, μαζί με τους συμβούλους της, παρουσιάζει αυτό το εύρος αποτίμησης σε υποψήφιους επενδυτές στο πλαίσιο της IPO, ενόψει επαφών που αναμένονται τις επόμενες εβδομάδες. Οι λεγόμενες παρουσιάσεις «testing-the-waters» αναμένεται να συνοδευτούν από πρόσθετα στοιχεία που θα στηρίξουν την αποτίμηση.

Άλμα αποτίμησης μέσα σε λίγους μήνες

Σε επίπεδα άνω των 2 τρισ. δολαρίων, η αποτίμηση της SpaceX θα αυξηθεί σχεδόν κατά δύο τρίτα μέσα σε λίγους μήνες. Η εξαγορά της xAI από τον Μασκ είχε αποτιμήσει το συνδυασμένο σχήμα στα 1,25 τρισ. δολάρια τον Φεβρουάριο.

Μια τέτοια αποτίμηση θα τοποθετούσε τη SpaceX πάνω από σχεδόν όλες τις εταιρείες του S&P 500, με εξαίρεση κολοσσούς όπως η Nvidia, η Apple, η Alphabet, η Microsoft και η Amazon. Παράλληλα, θα ξεπερνούσε εταιρείες όπως η Meta Platforms και η Tesla, που επίσης ανήκει στον Μασκ.

Η SpaceX έχει ήδη καταθέσει εμπιστευτικά αίτηση για IPO, η οποία ενδέχεται να πραγματοποιηθεί τον Ιούνιο. Η εισαγωγή της θα μπορούσε να αποτελέσει την πρώτη από μια σειρά mega-IPO, με επόμενες τις OpenAI και Anthropic, των οποίων τα chatbot ανταγωνίζονται το Grok της xAI.

Οι συζητήσεις βρίσκονται σε εξέλιξη και οι λεπτομέρειες της δημόσιας εγγραφής ενδέχεται να αλλάξουν, καθώς δεν έχουν ακόμη οριστικοποιηθεί.

Σύμφωνα με αναλυτές, η SpaceX ηγείται στον τομέα εκτοξεύσεων και υπηρεσιών επικοινωνίας χαμηλής τροχιάς, με τη συγχώνευση με την xAI και την IPO να ενισχύουν επενδύσεις σε μεγαλύτερους πυραύλους και διαστημικά data centers.

Οι δραστηριότητες εκτόξευσης και το Starlink παραμένουν οι βασικές πηγές εσόδων, που αναμένεται να προσεγγίσουν τα 20 δισ. δολάρια το 2026, ενώ η xAI εκτιμάται ότι θα αποφέρει λιγότερο από 1 δισ. δολάρια.

Ρεκόρ άντλησης κεφαλαίων

Η IPO της SpaceX θα μπορούσε να αντλήσει έως και 75 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας κατά πολύ το μεγαλύτερο IPO όλων των εποχών, αυτό της Saudi Aramco το 2019, ύψους 29 δισ. δολαρίων.

Τα κεφάλαια αναμένεται να κατευθυνθούν στη χρηματοδότηση του οράματος του Μασκ για διαστημικά data centers τεχνητής νοημοσύνης και για την κατασκευή εργοστασίου στη Σελήνη.

Ο Μασκ δήλωσε ότι το project Terafab, που στοχεύει στην παραγωγή μικροτσίπ για ρομποτική, AI και διαστημικές υποδομές, θα υλοποιηθεί από κοινού από την Tesla και τη SpaceX, απαιτώντας τεράστιους πόρους.

Για την IPO, η SpaceX έχει επιλέξει κορυφαίες τράπεζες, όπως η Bank of America, η Citigroup, η Goldman Sachs, η JPMorgan Chase και η Morgan Stanley, ενώ προγραμματίζονται ενημερώσεις επενδυτών και αναλυτών μέσα στον Απρίλιο.

Αυτό προκύπτει από ανάλυση που δημοσιεύθηκε στην ιστοσελίδα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, βασισμένη σε εταιρικές έρευνες που πραγματοποιήθηκαν το 2025.

Οι ερευνητές Λορά Λεμπαστάρ και Νταβίντ Ζόντερμαν επισημαίνουν ότι μέχρι στιγμής «οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και η εντατική χρήση της δεν αντικαθιστούν θέσεις εργασίας».

Όπως σημειώνουν, σε αρκετές περιπτώσεις οι εταιρείες προχωρούν ακόμη και σε νέες προσλήψεις. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο γεγονός ότι χρειάζονται επιπλέον προσωπικό για την ανάπτυξη και εφαρμογή των τεχνολογιών AI, ενώ ταυτόχρονα συνεχίζουν να λειτουργούν με τα υφιστάμενα παραγωγικά τους μοντέλα.

Παράλληλα, η τεχνητή νοημοσύνη βοηθά τις επιχειρήσεις να επεκταθούν ταχύτερα, αυξάνοντας την παραγωγικότητα και τη δυναμική ανάπτυξης.

Ανησυχία για τις μελλοντικές επιπτώσεις

Παρά τα σημερινά δεδομένα, οι κεντρικές τράπεζες παρακολουθούν στενά τις πιθανές επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στην αγορά εργασίας.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει δηλώσει ότι η ΕΚΤ θα παραμείνει «εξαιρετικά προσεκτική» όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο οι αυξήσεις παραγωγικότητας που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα επηρεάσουν την απασχόληση.

Η συζήτηση αυτή εντείνεται διεθνώς, καθώς υπάρχουν φόβοι ότι η ευρεία υιοθέτηση της AI θα μπορούσε να οδηγήσει σε εκτεταμένες απώλειες θέσεων εργασίας.

Τον περασμένο μήνα, η διοικήτρια της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Ηνωμένων Πολιτειών, Λίζα Κουκ, προειδοποίησε ότι η Fed ενδέχεται να μην είναι σε θέση να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά μια πιθανή αύξηση της ανεργίας που θα προκληθεί από την τεχνητή νοημοσύνη.

Διαφορές με τις Ηνωμένες Πολιτείες

Η ανάλυση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας επισημαίνει επίσης ότι τα δεδομένα για την Ευρώπη δεν είναι εύκολο να συγκριθούν με εκείνα των Ηνωμένων Πολιτειών.

Στις ΗΠΑ η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης προχωρά με πολύ ταχύτερο ρυθμό, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικές εξελίξεις στην αγορά εργασίας.

Επιπλέον, οι ερευνητές τονίζουν ότι η σημερινή εικόνα μπορεί να αλλάξει σημαντικά καθώς η χρήση της τεχνολογίας γίνεται όλο και πιο εκτεταμένη.

Μέχρι στιγμής, πάντως, η τεχνητή νοημοσύνη δεν έχει μεταμορφώσει σε μεγάλο βαθμό τις παραγωγικές διαδικασίες.

Ωστόσο, καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται και ενσωματώνεται σε όλο και περισσότερους κλάδους, οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της στην απασχόληση παραμένουν αβέβαιες.

Σύμφωνα με το Bloomberg, οι συζητήσεις βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο, καθώς η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το εκτελεστικό όργανο της ΕΕ, εξακολουθεί να εκταμιεύει κεφάλαια από το υφιστάμενο πρόγραμμα δανείων, ανέφεραν οι ίδιες πηγές, μιλώντας ανώνυμα λόγω του ιδιωτικού χαρακτήρα του σχεδιασμού. Οι αξιωματούχοι αναμένουν επίσης ότι θα απομείνουν αρκετά δισεκατομμύρια ευρώ από το ταμείο, λόγω αποκλίσεων μεταξύ των αιτημάτων των χωρών και των τελικών συμβάσεων.

Ωστόσο, μόλις τα κεφάλαια εξαντληθούν την άνοιξη, η Επιτροπή θα αξιολογήσει τη διαδικασία και θα εξετάσει τη σκοπιμότητα ενός νέου γύρου χρηματοδότησης, που ενδέχεται να περιλαμβάνει και ένα δεύτερο πρόγραμμα δανείων, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές.

Οι συνομιλίες αντικατοπτρίζουν την επιθυμία της ΕΕ να αυξήσει γρήγορα την εγχώρια αμυντική παραγωγή, προκειμένου να προστατευθεί από την επιθετική πολιτική της Ρωσίας, καθώς και από την πρόθεση του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ να περιορίσει τις αμερικανικές δεσμεύσεις ασφαλείας στην Ευρώπη.

Πέρυσι, η ΕΕ δημιούργησε το πρόγραμμα δανείων για να ενθαρρύνει την κοινή προμήθεια αμυντικού εξοπλισμού και να απλοποιήσει τις διαδικασίες μετακίνησης στρατιωτικού υλικού σε ολόκληρη την ήπειρο. Το πρόγραμμα ονομάστηκε «SAFE».

Το σχέδιο προέβλεπε ότι η Επιτροπή θα αντλούσε κεφάλαια από τις κεφαλαιαγορές και θα τα διέθετε ως δάνεια, ώστε τα κράτη να αγοράσουν συγκεκριμένα προϊόντα που λείπουν από την ευρωπαϊκή ήπειρο, όπως πύραυλοι, χερσαίος εξοπλισμός και συστήματα αντιπυραυλικής άμυνας.

Η πρόταση αποδείχθηκε ιδιαίτερα δημοφιλής: οι πρωτεύουσες των κρατών-μελών υπέβαλαν αρχικά αιτήματα ύψους 190 δισ. ευρώ. Στη συνέχεια, η Επιτροπή ενέκρινε περίπου 150 δισ. ευρώ και ζήτησε από τις χώρες να καταρτίσουν σχέδια δαπανών. Το εκτελεστικό όργανο της ΕΕ επεξεργάζεται τώρα αυτά τα σχέδια και εκταμιεύει τα χρήματα υπό τη μορφή μακροπρόθεσμων, χαμηλότοκων δανείων.

Τις τελευταίες ημέρες, η Επιτροπή ενέκρινε τα σχέδια 19 χωρών, ενώ απομένουν ακόμη ορισμένες.

«Η Επιτροπή αξιολογεί επί του παρόντος τα εθνικά σχέδια SAFE των τριών εναπομεινάντων κρατών-μελών», δήλωσε σε ανακοίνωσή του ο εκπρόσωπος της Επιτροπής Τόμας Ρενιέ. «Δεν θα κάνουμε εικασίες σε αυτό το στάδιο για ένα πιθανό δεύτερο ταμείο SAFE».

Επειδή ορισμένα από τα σχέδια δαπανών απαιτούν τελικά λιγότερα χρήματα από όσα είχαν αρχικά εγκριθεί, είναι πιθανό να υπάρξουν αδιάθετα κεφάλαια που θα μπορέσει να κατανείμει η Επιτροπή, ανέφεραν οι ίδιες πηγές. Οι αξιωματούχοι εργάζονται ήδη πάνω σε αυτή τη διαδικασία.

Στη συνέχεια, η Επιτροπή θα εξετάσει τις επιλογές της για την παροχή πρόσθετων πόρων, με ένα νέο πρόγραμμα δανείων να αποτελεί μία από τις πιθανές λύσεις, πρόσθεσαν οι πηγές.

Η ομάδα υπό την ηγεσία του Pankaj Gupta εκτιμά ότι η αλλαγή θα πραγματοποιηθεί κατά την αναθεώρηση του Απριλίου, πριν τεθεί σε ισχύ τον Σεπτέμβριο. Οι ελληνικές μετοχές θα ενταχθούν τόσο στον δείκτη Stoxx Europe 600 όσο και στους δείκτες Eurostoxx.

Οι επενδυτές έχουν επιστρέψει μαζικά στα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία, καθώς η οικονομία της χώρας ξεπέρασε σε επιδόσεις τις περισσότερες συγκρίσιμες αγορές, χάρη στον υγιή τραπεζικό τομέα και τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών.

Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει ενισχυθεί περίπου κατά 129% από τις αρχές του 2023, όταν η χώρα ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα. Ο δείκτης Stoxx 600 κατέγραψε άνοδο 42% την ίδια περίοδο.

«Η Ελλάδα έχει περάσει τα τελευταία χρόνια από μια επίπονη μεταμόρφωση των δημόσιων οικονομικών της, μεταβαίνοντας σιωπηρά από ένα αφερέγγυο ''ασχημόπαπο'' σε έναν κύκνο χρηματοοικονομικής σταθερότητας», ανέφερε ο George Lagarias, επικεφαλής οικονομολόγος της Forvis Mazars, προσθέτοντας ότι πιθανές αναβαθμίσεις στους δείκτες θα μπορούσαν να απελευθερώσουν πολυαναγκαία νέα κεφάλαια.

Η κεφαλαιοποίηση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς ανέρχεται πλέον στα 133 δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που θα την καθιστούσε ένα μικρό μέλος του δείκτη Stoxx 600, συνολικής αξίας 18 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης περιλαμβάνει μερικές από τις μεγαλύτερες μετοχές της περιοχής, όπως η ASML Holding NV και η LVMH. Η Βρετανία αποτελεί τη χώρα με τη μεγαλύτερη στάθμιση, στο 22%, ακολουθούμενο από τη Γαλλία με 16%.

Η FTSE Russell έχει ήδη επιβεβαιώσει ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς κατά την εξαμηνιαία αναθεώρηση του Σεπτεμβρίου. Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan αναμένουν ότι και η MSCI Inc. θα προσθέσει φέτος την Ελλάδα στη λίστα παρακολούθησης για αναβαθμίσεις.

Πηγή: Lykavitos.gr

Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot υποχώρησε κατά 0,3% την Τρίτη, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τις 3 Οκτωβρίου. Σε ετήσια βάση χάνει 8,2%, επίδοση που, αν επιβεβαιωθεί, θα αποτελεί τη μεγαλύτερη πτώση από το 2017. Μία ακόμη περιορισμένη υποχώρηση θα οδηγούσε το αμερικανικό νόμισμα στη χειρότερη χρονιά του εδώ και τουλάχιστον δύο δεκαετίες.

Η πίεση στο δολάριο αποδίδεται κυρίως στις προσδοκίες ότι η νομισματική πολιτική της Federal Reserve θα αποκλίνει ακόμη περισσότερο από εκείνη άλλων μεγάλων κεντρικών τραπεζών, αλλά και σε εποχικά μοτίβα που παραδοσιακά ευνοούν άλλα νομίσματα στο τέλος του έτους. Το καναδικό δολάριο ενισχύθηκε στα υψηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο, το αυστραλιανό άγγιξε υψηλό τριμήνου, ενώ η σουηδική κορόνα κινήθηκε σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τον Φεβρουάριο του 2022.

Αρνητικά μηνύματα στέλνει και η αγορά options. Οι λεγόμενες risk reversals, που αποτυπώνουν τη στάση των επενδυτών, δείχνουν ότι οι traders είναι οι πιο bearish για το δολάριο στους τελευταίους τρεις μήνες. Στοιχεία από την Depository Trust & Clearing Corporation καταδεικνύουν ότι το ευρώ και το αυστραλιανό δολάριο αποτελούν τα βασικά «οχήματα» μέσω των οποίων εκφράζονται αυτές οι αρνητικές θέσεις.

«Οι προοπτικές για το δολάριο παραμένουν ξεκάθαρα αρνητικές», σημειώνει η Ιπέκ Οζκαρντέσκαγια, αναλύτρια της Swissquote, προσθέτοντας ότι οι θετικές τοποθετήσεις υπέρ του αμερικανικού νομίσματος είναι πλέον σπάνιες. Όπως επισημαίνει, ανησυχίες για τη δημοσιονομική πειθαρχία και τις εμπορικές εντάσεις λειτουργούν επίσης ως «αντίθετοι άνεμοι».

Παρά το αρνητικό κλίμα, η ίδια προειδοποιεί ότι το δολάριο παραμένει ευάλωτο και σε απότομη ανοδική αντίδραση, εφόσον τα επόμενα μακροοικονομικά στοιχεία οδηγήσουν σε πιο «hawkish» αναπροσδιορισμό των προσδοκιών για τη στάση της Federal Reserve.

Ο δείκτης Stoxx Europe 600 εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί κατά περίπου 7% έως το τέλος του 2026, φθάνοντας τις 620 μονάδες, σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη. Η τελευταία φορά που υπήρξε αντίστοιχη συλλογική αισιοδοξία ήταν το 2018 — χρονιά που τελικά κατέληξε σε πτώση 13% για τον δείκτη.

Καμία «αρκούδα» στην αγορά

Μεταξύ των 17 στρατηγικών που συμμετείχαν στην έρευνα, δεν καταγράφεται καμία έντονα απαισιόδοξη πρόβλεψη. Τέσσερις εξ αυτών, μεταξύ των οποίων αναλυτές της UBS και της Deutsche Bank, προβλέπουν άνοδο σχεδόν 13% από τα επίπεδα της 10ης Δεκεμβρίου. Η ING Groep εμφανίζεται η πιο συντηρητική, εκτιμώντας υποχώρηση μόλις 3%.

«Αυτό είναι ένα καλό σημείο εισόδου στις ευρωπαϊκές μετοχές», δήλωσε ο Mislav Matejka, επικεφαλής παγκόσμιας και ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχών της JPMorgan, ο οποίος θέτει στόχο τις 630 μονάδες. Όπως σημειώνει, τα εταιρικά κέρδη μπορούν να ανακάμψουν σημαντικά, ενώ αναμένονται και μέτρα τόνωσης, ιδίως σε περίπτωση ανάκαμψης της Κίνας.

Στήριξη από δασμούς, νομισματική πολιτική και ανάπτυξη

Ο Matejka εκτιμά ότι οι δασμοί ενδέχεται να μετριαστούν ώστε να περιοριστούν οι πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ, εξέλιξη που θα ωφελήσει τις εξαγωγικές οικονομίες, όπως η Ευρώπη.

Το 2025 υπήρξε ήδη μια ισχυρή χρονιά για τις ευρωπαϊκές μετοχές, με τον Stoxx 600 να καταγράφει άνοδο 15% και να οδεύει προς τρίτη συνεχόμενη χρονιά κερδών. Οι επενδυτές αναζήτησαν διαφοροποίηση εκτός ΗΠΑ, προσελκύοντας χαμηλότερες αποτιμήσεις, πιο διαλλακτική νομισματική πολιτική και αυξημένες κρατικές δαπάνες.

Η εικόνα στους μεγάλους δείκτες

Οι εθνικοί δείκτες σημείωσαν έντονες διαφοροποιήσεις:

• IBEX 35 (Ισπανία): +47%

• DAX (Γερμανία): +23%

• FTSE 100 (Ηνωμένο Βασίλειο): +19%

• CAC 40 (Γαλλία): +9,8%

Το «φάντασμα» του 2018

Παρά την αισιοδοξία, ορισμένοι αναλυτές επισημαίνουν ομοιότητες με το 2018, όταν οι προβλέψεις ήταν θετικές, τα επιτόκια χαμηλά και η αύξηση κερδών κοντά στο 10%, αλλά η αγορά τελικά εισήλθε σε περίοδο έντονης αστάθειας.

Αξίζει ωστόσο να σημειωθεί ότι οι αισιόδοξες προβλέψεις στις αρχές του 2025 τελικά δικαιώθηκαν, με την Ευρώπη να εμφανίζει καλύτερα οικονομικά στοιχεία απ’ ό,τι αναμενόταν.

Κυκλικές μετοχές, τράπεζες και εγχώρια ζήτηση

Η Beata Manthey της Citigroup δηλώνει ότι οι αναθεωρήσεις κερδών είναι πλέον καθαρά θετικές και θέτει στόχο τις 640 μονάδες για τον Stoxx 600. Εκτιμά ότι τα δημοσιονομικά κίνητρα και η χαλαρή νομισματική πολιτική θα ενισχύσουν την ευρωπαϊκή οικονομία.

«Βλέπω ανάκαμψη στις κυκλικές μετοχές και συνέχεια στους τομείς που εξαρτώνται από την εγχώρια αγορά», τονίζει, εκφράζοντας προτίμηση στις τράπεζες και στην υγειονομική περίθαλψη.

Οι κίνδυνοι παραμένουν

Η άνοδος του 2025 ήταν ιδιαίτερα συγκεντρωμένη:

• Τράπεζες: 45% των αποδόσεων

• Άμυνα: 13% των αποδόσεων

Η περαιτέρω άνοδος ενδέχεται να απαιτήσει ευρύτερη συμμετοχή της αγοράς, ενώ υπάρχουν αμφιβολίες για το πόσο θα στηρίξουν τα κέρδη οι δημοσιονομικές δαπάνες. Παράλληλα, η ΕΚΤ φαίνεται να έχει ολοκληρώσει τον κύκλο μείωσης επιτοκίων.

Οι αναλυτές της Bank of America διατηρούν πιο επιφυλακτική στάση, προβλέποντας πτώση 8% του Stoxx 600 έως τις 530 μονάδες στο β’ τρίμηνο, πριν από ανάκαμψη προς τις 565 μονάδες στο τέλος του έτους.

Μακροπρόθεσμη στήριξη και ελκυστικές αποτιμήσεις

Παρά τους κινδύνους, επενδύσεις άνω των 2 τρισ. ευρώ σε δίκτυα, καθαρή ενέργεια και άμυνα, καθώς και το γερμανικό ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ, αναμένεται να στηρίξουν την ευρωπαϊκή οικονομία τα επόμενα χρόνια.

Ο Stoxx 600 εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση περίπου 35% έναντι του S&P 500, με βάση τον δείκτη τιμής προς κέρδη.

Το στοίχημα των κερδών

Σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence, τα περαιτέρω κέρδη θα εξαρτηθούν κυρίως από την αύξηση των εταιρικών κερδών και λιγότερο από την επέκταση των αποτιμήσεων. Η χαλάρωση των πιέσεων σε μισθούς και ενέργεια αναμένεται να στηρίξει τα περιθώρια, ενώ κλάδοι όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, η ενέργεια και οι βασικοί πόροι ενδέχεται να συνεισφέρουν θετικά.

Η UBS προβλέπει επιστροφή στην αύξηση κερδών για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια, με την αγορά να αναμένει αύξηση κερδών ανά μετοχή 10%–11%, εκτίμηση που κρίνεται φιλόδοξη αλλά εφικτή.

Οι συμφωνίες «ενισχύουν τη γεωπολιτική σημασία της Ελλάδας» και «συμβάλλουν στην περαιτέρω ενίσχυση των ελληνοαμερικανικών σχέσεων», αλλά επίσης «αναδιαμορφώνουν το ενεργειακό μέλλον της Ευρώπης επειδή αλλάζουν τον ενεργειακό χάρτη σε σημαντικό βαθμό», δήλωσε, αναλυτικά, ο κ. Χατζηδάκης σε συνέντευξή του στο Bloomberg TV, στη Νέα Υόρκη. Υπάρχουν κάποιες ιδέες για περαιτέρω ενίσχυση των ενεργειακών μας σχέσεων, προσέθεσε ακόμη.

Σύμφωνα με το σχετικό δημοσίευμα, τα σχόλια του αντιπροέδρου της κυβέρνησης διατυπώνονται σε μια περίοδο, κατά την οποία η Ελλάδα επιδιώκει να γίνει κόμβος μεταφοράς φυσικού αερίου για την περιοχή, καθώς η Ευρώπη εργάζεται για την πλήρη απαγόρευση των ρωσικών προμηθειών. Η Ουκρανία αγωνίζεται επίσης να εξασφαλίσει ενέργεια για τον χειμώνα, αφού οι ρωσικές αεροπορικές επιδρομές εξαφάνισαν περισσότερο από το ήμισυ της εγχώριας παραγωγής φυσικού αερίου της.

Σε μια ένδειξη ότι η Ελλάδα έχει ξεπεράσει τις ημέρες της κρίσης χρέους, που πέρασε πριν από μια δεκαετία και πλέον, ο Έλληνας υπουργός Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, θα διεκδικήσει αυτή την εβδομάδα την προεδρία του Eurogroup, της ομάδας των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης που συνεδριάζει κάθε μήνα. Η υποψηφιότητα του κυρίου Πιερρακάκη για την κορυφαία θέση στην ευρωζώνη «υπογραμμίζει ότι η Ελλάδα εφαρμόζει επιτυχημένη οικονομική πολιτική», δήλωσε, τέλος, ο κ. Χατζηδάκης.

Πρόκειται για ένα σημαντικό μειοψηφικό πακέτο μετοχών, με δικαίωμα ψήφου, που θα ξεκινήσει πιθανόν και μέσα στις επόμενες εβδομάδες, όπως αναφέρεται στο σχετικό δημοσίευμα, και θα αποφέρει περίπου 200 εκατομμύρια λίρες (271 εκατομμύρια δολάρια) έως 400 εκατομμύρια λίρες.

Η πώληση αναμένεται να προσελκύσει άτομα με υψηλή καθαρή αξία, οικογενειακά γραφεία και στρατηγικούς επενδυτές που αναζητούν συμφωνίες στον τομέα των premium μέσων ενημέρωσης.

Μέχρι στιγμής η τελική απόφαση και το μέγεθος, καθώς και οι λεπτομέρειες της εκποίησης δεν έχουν οριστικοποιηθεί και μπορεί ανά πάσα στιγμή να αλλάξουν.

Ο όμιλος, ο οποίος απασχολεί 1.540 υπαλλήλους σε 26 χώρες, ανακοίνωσε έσοδα 369 εκατομμυρίων λιρών και λειτουργικά κέρδη περίπου 48 εκατομμυρίων λιρών για το έτος που έληξε στις 31 Μαρτίου 2025, σύμφωνα με την ετήσια έκθεσή του. Οι συνδρομές αυξήθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση στα 1,25 εκατομμύρια, ενισχυμένες από τις ψηφιακές συνδρομές, οι οποίες αντιπροσώπευαν το 85% των νέων επιχειρήσεων.

Ένας εκπρόσωπος του Ιδρύματος Eranda Rothschild, ενός βρετανικού φιλανθρωπικού ιδρύματος όπου η Forester de Rothschild λειτουργεί ως διαχειριστής, αρνήθηκε να σχολιάσει. Η Forester de Rothschild δεν απάντησε αμέσως σε μηνύματα στο LinkedIn που ζητούσαν σχόλια. Η Lazard αρνήθηκε να σχολιάσει, ενώ ένας εκπρόσωπος του Ομίλου Economist δεν απάντησε αμέσως σε ερωτήματα.

Για την ιστορία, η τελευταία σημαντική αλλαγή ιδιοκτησίας του Economist πραγματοποιήθηκε το 2015, όταν η Pearson Plc πούλησε το μεγαλύτερο μέρος του μισού μεριδίου της στην ιταλική οικογένεια Agnelli, η οποία έγινε ο μεγαλύτερος επενδυτής με μερίδιο 43,4% που κατείχε η επενδυτική της εταιρεία Exor NV.