Το βασικό μήνυμα της παρέμβασής του ήταν σαφές: η συνεργασία αποτελεί προϋπόθεση για την επιτυχία στις σύγχρονες κεφαλαιαγορές. Όπως χαρακτηριστικά ανέφερε, «ας πετύχουμε μαζί, αντί να αποτύχουμε ξεχωριστά», δίνοντας έμφαση στη δημιουργία μιας ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς κεφαλαίων. Σε αυτό το πλαίσιο, αναφέρθηκε στη διαμόρφωση μιας κοινής «δεξαμενής ρευστότητας» ύψους 12,5 έως 14 δισ. ευρώ, η οποία, σύμφωνα με τον ίδιο, ξεπερνά σε μέγεθος ακόμη και την αντίστοιχη βρετανική αγορά.

Ο επικεφαλής της Euronext εξέφρασε την ικανοποίησή του για το γεγονός ότι η Ελλάδα συμμετέχει ενεργά στο «μομέντουμ» για την Ένωση Κεφαλαιαγορών, αναδεικνύοντας τον ρόλο του Κυριάκος Πιερρακάκης ως καθοριστικό στη διαμόρφωση του ευρωπαϊκού πλαισίου. Η τοποθέτηση αυτή ενισχύει την εικόνα της χώρας ως αξιόπιστου εταίρου στο ευρωπαϊκό οικονομικό οικοδόμημα.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσίασε η αναφορά του στην επικείμενη αναβάθμιση της Ελλάδας από τον MSCI στις ανεπτυγμένες αγορές. Ο ίδιος εμφανίστηκε κατηγορηματικός, τονίζοντας ότι δεν πρόκειται για μια νέα επιτυχία, αλλά για επιστροφή στην κανονικότητα. Εκτίμησε μάλιστα ότι μέσα στην επόμενη δεκαετία η Ελλάδα θα ενσωματωθεί πλήρως στον ευρωπαϊκό πυρήνα, με αιχμή την καινοτομία, τις τεχνολογικές επιχειρήσεις και την αμυντική βιομηχανία.

Απαντώντας στις ανησυχίες ότι η Ελλάδα θα αποτελέσει «μικρό παίκτη σε μια μεγάλη αγορά» μετά την αναβάθμιση, ο Μπουζνά σημείωσε ότι πρόκειται για μια προσωρινή μεταβατική φάση, η οποία δεν αναιρεί τις σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης που διαθέτει η χώρα. Αντιθέτως, έδωσε ιδιαίτερη έμφαση στο ανθρώπινο κεφάλαιο, κάνοντας λόγο για «εκπληκτικά ταλέντα» που μπορούν να στηρίξουν τη νέα αναπτυξιακή πορεία.

Ξεχωριστή ήταν η αναφορά του στον ναυτιλιακό κλάδο, τον οποίο χαρακτήρισε «παράδοξο» ως προς τη σχέση του με την ελληνική κεφαλαιαγορά. Όπως τόνισε, οι κορυφαίες ελληνικές ναυτιλιακές εταιρείες δεν αξιοποιούσαν μέχρι σήμερα το εγχώριο χρηματιστήριο για άντληση κεφαλαίων, κάτι που φαίνεται πλέον να αλλάζει. Ο αυξανόμενος διάλογος με πλοιοκτήτες και η επικείμενη διασύνδεση των πλατφορμών της Euronext αναμένεται να ενισχύσουν σημαντικά τη ρευστότητα και την ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς, ανοίγοντας τον δρόμο για νέες εισαγωγές εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

Κλείνοντας, ο Στεφάν Μπουζνά έδωσε μια πιο συμβολική διάσταση στην οικονομική πρόοδο της χώρας, υπογραμμίζοντας ότι η επιτυχία προϋποθέτει ισχυρά θεμέλια. Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «ευρωπαϊκές ρίζες, παγκόσμια φιλοδοξία», επισημαίνοντας ότι η Ελλάδα διαθέτει τις βάσεις για να διαδραματίσει πρωταγωνιστικό ρόλο στο νέο ευρωπαϊκό οικονομικό περιβάλλον.

Το χρηματιστηριακό γεγονός της χρονιάς ήταν η απόκτηση του πλειοψηφικού ελέγχου της ΕΧΑΕ από το Euronext.

Με την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το Euronext, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά αλλάζει «πίστα», επιτρέποντας στους συμμετέχοντες να ενταχθούν σε ένα δίκτυο άνω των 1.800 εισηγμένων εταιρειών με συνολική κεφαλαιοποίηση που υπερβαίνει τα 6 τρισ. ευρώ. Το Χ.Α. θα αποτελέσει σύντομα μέρος του Euronext, μιας αγοράς με ημερήσια συναλλακτική αξία περίπου 12 δισ. ευρώ, διπλάσια από την κεφαλαιαγορά του Λονδίνου.

Κατά τη διάρκεια του 2025, το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε σειρά ιστορικών επιδόσεων.
Η άνοδος του Γενικού Δείκτη κατά 44,30% αποτελεί τη δεύτερη μεγαλύτερη από το 1998 (+102,2%), ενώ το 2019 είχε καταγραφεί άνοδος 49,47%.

Η ελληνική αγορά βρέθηκε στην 6η θέση παγκοσμίως σε επίπεδο αποδόσεων, μετά τα χρηματιστήρια της Σεούλ, του Τελ Αβίβ, του Βιετνάμ, της Μαδρίτης και της Βιέννης.

Το Χ.Α. κατέγραψε την πέμπτη συνεχόμενη θετική χρονιά, μία από τις καλύτερες επιδόσεις στην Ευρώπη για το 2025. Στην πενταετία 2021–2025, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε σωρευτικά κέρδη 162,14%.

Ο τραπεζικός τομέας αποτέλεσε τον βασικό μοχλό της ανόδου, με τον τραπεζικό δείκτη να ενισχύεται κατά 78,37% το 2025, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο άνω της δεκαετίας. Σε βάθος πενταετίας, τα κέρδη του δείκτη ανήλθαν στο 341,98%.

Το 2025 σηματοδότησε το κλείσιμο ενός επώδυνου χρηματιστηριακού κύκλου, με την αγορά να επιστρέφει στα προ κρίσης επίπεδα του 2010 και να κλείνει κοντά σε υψηλά 16 ετών.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς διαμορφώθηκε στα 146,253 δισ. ευρώ, αυξημένη κατά 43,108 δισ. ευρώ, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Σεπτέμβριο του 2008.

Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών εκτινάχθηκε στα 210 εκατ. ευρώ, για πρώτη φορά από το 2009, ενώ η ρευστότητα αυξήθηκε κατά 57% σε σχέση με το 2024.

Ρεκόρ 17 ετών σημειώθηκε στη διανομή μερισμάτων, τα οποία ανήλθαν κοντά στα 5 δισ. ευρώ, πλησιάζοντας το ιστορικό υψηλό του 2007 (5,4 δισ. ευρώ).

Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών έφτασε σε ιστορικό υψηλό 69,3%, αντιστοιχώντας σε κεφαλαιοποίηση 82,8 δισ. ευρώ, ενώ η συμμετοχή τους στη συναλλακτική δραστηριότητα ανήλθε στο 63%.

Ιστορικό ρεκόρ κατεγράφη και στην ακολουθία 11 συνεχόμενων κερδοφόρων μηνών, από τον Οκτώβριο 2024 έως τον Σεπτέμβριο 2025, με συνολικά κέρδη 38,4%, η μεγαλύτερη διάρκεια από το 1987.

Το 2025 αποτέλεσε σημείο καμπής για την επαναφορά της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές.
Ο οίκος FTSE Russell αναβάθμισε την ελληνική κεφαλαιαγορά σε Developed Markets, με εφαρμογή τον Σεπτέμβριο του 2026, διευρύνοντας σημαντικά τη δεξαμενή διεθνών επενδυτών.

Οι αποδόσεις των μετοχών το 2025 παρουσίασαν έντονες διαφοροποιήσεις.
Τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι Ίλυδα (+303,51%), Αττικές Εκδόσεις (+209,52%), Foodlink (+185,23%), Vidavo (+154,73%) και Trek Development (+140,71%).

Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, ξεχώρισαν οι Alpha Bank (+121,40%), Viohalco (+118,75%), Aktor (+101,03%), Elvalhalcor (+95,83%), Optima Bank (+78,80%) και Πειραιώς (+76,47%).

Αντίθετα, με απώλειες έκλεισε η Lamda Development (-2,60%), ενώ περιορισμένη άνοδο σημείωσαν τίτλοι όπως Jumbo (+9,15%) και ΟΤΕ (+13,31%).

Η ετήσια πορεία του Γενικού Δείκτη αποτυπώνει τη μακροπρόθεσμη μεταστροφή της αγοράς, με το 2025 να καταγράφει μία από τις ισχυρότερες αποδόσεις της τελευταίας 25ετίας.

«Η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη Euronext αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις των τελευταίων δεκαετιών. Έρχεται, καταρχήν, να αναβαθμίσει μια εθνική υποδομή τεράστιας σημασίας - εδώ να υπογραμμίσω δέκα χρόνια μετά το κλείσιμο του Χρηματιστηρίου», τονίζει ο Κυριάκος Πιερρακάκης.

«Η αποδοχή της πρότασης κατά 74,2% από τους μετόχους δείχνει ότι η ελληνική κεφαλαιαγορά ήταν απολύτως έτοιμη για να κάνει αυτό το επόμενο πολύ σημαντικό βήμα. Και, βέβαια, να προσθέσω ότι η κίνηση αυτή είναι απολύτως συμβατή με την ευρωπαϊκή πολιτική της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων. Θα δώσει μια πρόσβαση συνολικότερα στην ελληνική κεφαλαιαγορά σε πολύ περισσότερα κεφάλαια, σε πολύ μεγαλύτερη ρευστότητα και θα συμβάλλει συνολικά στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας», αναφέρει ο υπουργός.

«Είναι μία πολύ μεγάλη ψήφος εμπιστοσύνης. Είναι μια αντανάκλαση της προόδου που έχει συντελεστεί στη χώρα μας τα τελευταία χρόνια», καταλήγει ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών.

Αναλυτικά, η σχετική ανακοίνωση αναφέρει:

Η Euronext, η κορυφαία ευρωπαϊκή υποδομή κεφαλαιαγορών, ανακοινώνει ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (ΕΚ), κατά τη συνεδρίασή του στις 13 Νοεμβρίου 2025, ενέκρινε την καταλληλότητα της Euronext και των βασικών μετόχων της σε σχέση με την προτεινόμενη απόκτηση σημαντικής συμμετοχής στην εταιρεία Ελληνικά Χρηματιστήρια – Χρηματιστήριο Αθηνών Α.Ε. Συμμετοχών (Όμιλος ATHEX) και στις θυγατρικές της, συμπεριλαμβανομένης της Εταιρείας Εκκαθάρισης Συναλλαγών Χρηματιστηρίου Αθηνών A.E. και της Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων A.E.

Επιπλέον, η ΕΚ και η Ρυθμιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων (ΡΑΑΕΥ) ενέκριναν την αλλαγή ελέγχου που προκύπτει από τη συμμετοχή του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην Ελληνικό Χρηματιστήριο Ενέργειας A.E. και στην EnEx Clearing House Μονοπρόσωπη Α.Ε.

Οι εγκρίσεις αυτές ικανοποιούν όλες τις Προϋποθέσεις της Δημόσιας Πρότασης, όπως αναφέρονται στην παράγραφο 1.3 σχετικά με τις απαιτήσεις για το Κλείσιμο και ορίζονται περαιτέρω στην Ενότητα 4.2 (“Προϋποθέσεις και Όροι της Δημόσιας Πρότασης”) του Ενημερωτικού Δελτίου που δημοσιεύθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2025.

Η Δημόσια Πρόταση δεν υπόκειται πλέον σε καμία κανονιστική έγκριση και δεν τελεί πλέον υπό προϋποθέσεις.

Η απόφαση αυτή αποτελεί σημαντικό βήμα στη διαδικασία απόκτησης πλειοψηφικού μεριδίου από την Euronext στον Όμιλο ATHEX, ενισχύοντας τη δέσμευση της Euronext στις ελληνικές κεφαλαιαγορές και στην περαιτέρω ενίσχυση της πανευρωπαϊκής αγοράς κεφαλαιαγορών.

Η περίοδος αποδοχής της Δημόσιας Πρότασης λήγει στις 17 Νοεμβρίου 2025 και ώρα 14:00 (ώρα Ανατολικής Ευρώπης). Η Euronext θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα της Δημόσιας Πρότασης στις 19 Νοεμβρίου2025.

Σύμφωνα με τον ευρωπαϊκό όμιλο, η ένταξη της ATHEX στο δίκτυό του αναμένεται να βελτιώσει τις μετα-συναλλακτικές υπηρεσίες, να ενισχύσει την τεχνολογία και την ανθεκτικότητα της αγοράς και να προσφέρει περισσότερες δυνατότητες συμμετοχής των ελληνικών επιχειρήσεων στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.

Η Euronext επισημαίνει ότι η πρόταση θα διευκολύνει τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs) και την άντληση κεφαλαίων μέσω ιδίων κεφαλαίων, προσφέροντας πιο ευνοϊκούς όρους χρηματοδότησης και ενισχύοντας την προβολή των ελληνικών επιχειρήσεων. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜμΕ), οι οποίες θα επωφεληθούν από προγράμματα προ- και μετα-εισαγωγής στο χρηματιστήριο, με στόχο τη βελτίωση της ορατότητάς τους και τη διευκόλυνση της άντλησης κεφαλαίων.

Η ελληνική αγορά θα ενταχθεί στην ενιαία «δεξαμενή» ρευστότητας της Euronext μαζί με τις επτά υφιστάμενες αγορές, οι οποίες συγκεντρώνουν περίπου 1.700 εισηγμένες εταιρείες και κεφαλαιοποίηση άνω των 6,5 τρισ. ευρώ, σύμφωνα με την εταιρεία. Η ένταξη στο πανευρωπαϊκό μοντέλο συναλλαγών εκτιμάται ότι θα προσελκύσει μεγαλύτερο διεθνές ενδιαφέρον και θα διευκολύνει την πρόσβαση των τοπικών συμμετεχόντων στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.

Παράλληλα, η Euronext αναφέρει ότι η αναβάθμιση των μετα-συναλλακτικών υπηρεσιών, όπως η εκκαθάριση και η τεχνολογία Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων, θα ευθυγραμμίσει την ελληνική αγορά με τα πανευρωπαϊκά πρότυπα, οδηγώντας σε ταχύτερες και ασφαλέστερες συναλλαγές. Η επένδυση στην τεχνολογία και τις λειτουργικές υποδομές αναμένεται να ενισχύσει την ανθεκτικότητα της αγοράς, αξιοποιώντας τα κέντρα δεδομένων και τις δυνατότητες κυβερνοασφάλειας της Euronext.

Η εταιρεία προβλέπει επίσης τη συμμετοχή εκπροσώπων της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στα όργανα διοίκησης και εποπτείας του ομίλου, όπως το Εποπτικό και το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και στο Συμβούλιο Ρυθμιστικών Αρχών, για τη διαμόρφωση στρατηγικών αποφάσεων και την εποπτεία της λειτουργίας της αγοράς.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Euronext, Stéphane Boujnah, δήλωσε ότι η δημόσια πρόταση «αποτελεί μια στρατηγική σύμπραξη και όχι απλώς μια χρηματοοικονομική συναλλαγή». Όπως εξήγησε, στόχος είναι η σύνδεση των ελληνικών κεφαλαιαγορών με την ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά και η δημιουργία συνθηκών όπου όλες οι ελληνικές εταιρείες που επιθυμούν να εισαχθούν σε μεγαλύτερη αγορά θα μπορούν να το πράξουν. «Είναι μια σημαντική ημέρα, γιατί εγκαινιάζουμε έναν διάλογο με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη: εκδότες, κατόχους μετοχών και συμμετέχοντες στην αγορά», σημείωσε, προσθέτοντας ότι η διαφάνεια και η κατανόηση του σκοπού της συναλλαγής είναι προτεραιότητες.

Ο επικεφαλής της Euronext υπογράμμισε ότι η ένταξη της ATHEX στο δίκτυο της Euronext προσφέρει μεγαλύτερη ρευστότητα και μειωμένες προμήθειες για τις εισηγμένες εταιρείες, ενώ ελληνικές ναυτιλιακές επιχειρήσεις που σήμερα είναι εισηγμένες στην αγορά του Όσλο θα μπορούν να μεταφερθούν στην Αθήνα. «Η Αθήνα διαθέτει γεωγραφικά και θεσμικά πλεονεκτήματα για να λειτουργήσει ως περιφερειακό χρηματοοικονομικό κέντρο, προσφέροντας ένα ισχυρότερο οικοσύστημα κεφαλαιαγοράς για ελληνικές και βαλκανικές εταιρείες», τόνισε.

Επιπλέον, ο S. Boujnah αναφέρθηκε στη δημιουργία νέου Κέντρου Υποστήριξης και Τεχνολογίας στην Αθήνα, το οποίο θα υποστηρίζει ολόκληρο τον όμιλο και θα δημιουργήσει νέες θέσεις εργασίας. «Πιστεύουμε στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και στο μέλλον της κεφαλαιαγοράς της. Στόχος μας είναι να ενισχύσουμε την τεχνολογική υποδομή, να διευκολύνουμε την εισαγωγή νέων εταιρειών και να στηρίξουμε τη δυναμική της ελληνικής αγοράς», τόνισε ο S. Boujnah, προσθέτοντας ότι ο διάλογος με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη θα είναι εποικοδομητικός και αποδοτικός.

Η προσφορά προς τους μετόχους της ΕΧΑΕ προβλέπει 1 μετοχή της Euronext για κάθε 20 μετοχές της ΕΧΑΕ και έχει αξιολογηθεί ως «δίκαιη και εύλογη» από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ, βάσει ανεξάρτητης χρηματοοικονομικής αξιολόγησης. Η μετοχή της Euronext εντάσσεται στον δείκτη CAC40, εμφανίζει περίπου 42 φορές μεγαλύτερη ρευστότητα από τις μετοχές της ΕΧΑΕ, ενώ η μέση τιμή-στόχος των αναλυτών υποδηλώνει ανοδική προοπτική 16%. Η προθεσμία αποδοχής της δημόσιας πρότασης λήγει στις 17 Νοεμβρίου 2025.

Η Euronext προσφέρει 0,050 προσφερόμενη μετοχή για κάθε μία μετοχή ATHEX.

Η ανακοίνωση αναφέρει τα εξής:

Η Euronext, κορυφαίος ευρωπαϊκός όμιλος διαχείρισης υποδομών χρηματιστηριακών αγορών, ανακοινώνει ότι λήφθηκαν όλες οι απαιτούμενες κανονιστικές εγκρίσεις για την έναρξη της προαιρετικής πρότασης ανταλλαγής μετοχών (η «Δημόσια Πρόταση») για την απόκτηση όλων των κοινών ονομαστικών μετοχών της ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ - ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ («ATHEX»).

Σύμφωνα με το Ν. 3461/2006 (ο «Νόμος»), η Euronext ανακοινώνει την έναρξη της Δημόσιας Πρότασης ανταλλαγής μετοχών της για την απόκτηση όλων των κοινών ονομαστικών Μετοχών της ATHEX, με αντάλλαγμα νεοεκδιδόμενες κοινές μετοχές  της Euronext («Μετοχές του Ανταλλάγματος») με σχέση ανταλλαγής μία (1) Μετοχή του Ανταλλάγματος προς είκοσι (20) μετοχές της ATHEX.

Στρατηγική Προσέγγιση της Δημόσιας Πρότασης

Η ενσωμάτωση της ΑΤΗΕΧ στον Όμιλο Euronext θα επιτρέψει στους συμμετέχοντες της ελληνικής χρηματοπιστωτικής αγοράς να ενταχθούν σε ένα δίκτυο περισσότερων από  1.800 εισηγμένες εταιρείες, με συνολική χρηματιστηριακή αξία που υπερβαίνει τα €6 τρισ. Το ενδιαφέρον του Ομίλου Euronext για την ΑΤΗΕΧ αντανακλά την  εμπιστοσύνη του στις θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, καθώς και στην αναπτυξιακή  δυναμική  που προκύπτει από την περαιτέρω ενσωμάτωση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς  στην Ευρωζώνη και τη βελτιωμένη πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές. Η ένταξη  θα:

• Ενσωματώσει την ΑΤΗΕΧ στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας στην Ευρώπη: Η Euronext μέσω του ενιαίου βιβλίου εντολών και την υποστήριξη της ενιαίας πλατφόρμας συναλλαγών «Optiq®», θα ενισχύσει την πρόσβαση της ελληνικής χρηματοπιστωτικής αγοράς στη μεγαλύτερη Ευρωπαϊκή δεξαμενή ρευστότητας.
• Ενισχύσει την πρόσβαση σε χρηματοδότηση για τις ελληνικές επιχειρήσεις: Η Ελλάδα θα καταστεί κεντρικός κόμβος για εισαγωγές μετοχών υπό εναρμονισμένο πλαίσιο, προσφέροντας μεγαλύτερη κλίμακα, ορατότητα και πρόσβαση σε Ευρωπαϊκή ρευστότητα. Η Euronext θα ενισχύσει τις δυνατότητες χρηματοδότησης των ελληνικών μικρομεσαίων επιχειρήσεων μέσω του πανευρωπαϊκού εκπαιδευτικού προγράμματος προετοιμασίας για δημόσια εγγραφή «IPOready» και θα παρέχει πλατφόρμα για την εισαγωγή ελληνικών εταιρειών σε ομολογιακές εκδόσεις, διευρύνοντας τις πηγές χρηματοδότησής τους.
• Τοποθετήσει την ΑΤΗΕΧ ως κόμβο της Euronext στη Νοτιοανατολική Ευρώπη: Ως μέλος του Ομίλου Euronext, η ΑΤΗΕΧ θα ηγηθεί της αναπτυξιακής πορείας της Euronext στην περιοχή, δημιουργώντας στην Αθήνα ένα κόμβο για την εισαγωγή εταιρειών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
• Δημιουργήσει μία ενιαία μετα-συναλλακτική υποδομή: Η Euronext βασίζεται σε έναν ενιαίο φορέα εκκαθάρισης, ο οποίος εκκαθαρίζει όλες τις ευρωπαϊκές ροές των αγορών της, τόσο για προϊόντα μετρητών όσο και για παράγωγα. Στο πλαίσιο ενός ενοποιημένου Ομίλου, η Euronext σκοπεύει να επεκτείνει την Euronext Clearing ώστε να καλύπτει και τους ελληνικούς τίτλους. Η Euronext επιδιώκει επίσης να θέσει την Euronext Securities ως το προτιμώμενο Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων (CSD) για την Ευρώπη. Με την προγραμματιζόμενη απόκτηση της ΑΤΗΕΧ, η Euronext θα επεκτείνει την πλατφόρμα CSD της και θα ενοποιήσει περαιτέρω την ευρωπαϊκή μετασυναλλακτική αγορά.
• Ξεκλειδώσει μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόxους: Η πρόταση της Euronext προσφέρει μία ελκυστική ευκαιρία στους μετόχους της ΑΤΗΕΧ να γίνουν επενδυτές σε ένα κορυφαίο πανευρωπαϊκό όμιλο, αποκομίζοντας οφέλη από την ενσωμάτωσή της στο οικοσύστημα της Euronext. Το μοναδικό και αποδεδειγμένο ιστορικό της Euronext στην παροχή σημαντικών ωφελειών σε κάθε χρηματοπιστωτική υποδομή που έχει εντάξει στο χαρτοφυλάκιό της, τα τελευταία χρόνια, αντικατοπτρίζεται στην εντυπωσιακή απόδοση της μετοχής της, η οποία έχει αυξηθεί πάνω από 600% από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο το Επιπλέον, μετά την ενσωμάτωση στον δείκτη CAC 40®, οι μετοχές Euronext παρέχουν σημαντικά οφέλη ρευστότητας.

Ομόφωνη στήριξη από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ

Το Διοικητικό Συμβούλιο της ATHEX ανακοίνωσε στους μετόχους της  στις 30 Ιουλίου 2025 την ομόφωνη στήριξή του στη Δημόσια Πρόταση και υπέγραψε σύμφωνο συνεργασίας με την Euronext. Όλα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου που κατέχουν μετοχές, συμπεριλαμβανομένου του Διευθύνοντος Συμβούλου της ATHEX, έχουν υπογράψει δεσμεύσεις για την υποβολή των μετοχών τους στη Δημόσια Πρόταση, υπό την προϋπόθεση έκδοσης αιτιολογημένης γνώμης από το Διοικητικό Συμβούλιο υπέρ της Δημόσιας Πρότασης, όπως ορίζει η ελληνική νομοθεσία.

O Stéphane Boujnah, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext, δήλωσε: «Η Ευρώπη εισέρχεται σε μια νέα στρατηγική φάση για την οικοδόμηση πιο ενοποιημένων ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών που εξυπηρετούν τις τοπικές οικονομίες στο πλαίσιο μιας Ένωσης Αποταμίευσης και Επενδύσεων. Η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη της Ελλάδας, υποστηριζόμενη από αυξανόμενες επενδύσεις, την ενίσχυση της διεθνούς εμπιστοσύνης και σταθερά θεμελιώδη μεγέθη, καθιστά την παρούσα στιγμή κατάλληλη για την ενίσχυση της αγοράς της. Μέσω της ενσωμάτωσης της ΑΤΗΕΧ στο οικοσύστημα της Euronext, η Ελλάδα θα διαδραματίσει κεντρικό ρόλο σε αυτό το ευρωπαϊκό εγχείρημα. Η κίνηση αυτή θα ενισχύσει την  προβολή και τη διεθνή ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς, συμβάλλοντας στον κοινό ευρωπαϊκό στόχο για ισχυρότερες, ενοποιημένες και πιο αποδοτικές κεφαλαιαγορές. Η πρωτοβουλία έχει ήδη λάβει ισχυρά και θετικά σχόλια από κορυφαίους συμμετέχοντες, οι οποίοι αναγνωρίζουν την αξία της συνένωσης κορυφαίων υποδομών, τεχνολογιών και πρακτικών σε όλη την Ευρώπη με στόχο την προώθηση επενδύσεων στην πραγματική οικονομία.»

Βασικά στοιχεία της Δημόσιας Πρότασης

Η Δημόσια Πρόταση αρχίζει την 6 Οκτωβρίου 2025, στις 08:00 (EEST) και λήγει την 17Νοεμβρίου 2025, στις 14:00 (EEST) («Περίοδος Αποδοχής»). Οι κάτοχοι μετοχών της ΑΤΗΕΧ μπορούν να αποδεχθούν τη Δημόσια Πρόταση υποβάλλοντας σχετική γραπτή Δήλωση Αποδοχής στον Συμμετέχοντα ή στον Διαμεσολαβητή τους, ο οποίος είναι πιστοποιημένο μέλος του Ελληνικού Συστήματος Άυλων Τίτλων («Συμμετέχων στο Σ.Α.Τ.» και «Σ.Α.Τ.» αντίστοιχα), στο οποίο είναι καταχωρημένες οι μετοχές τους.

Η ισχύς της Δημόσιας Πρότασης τελεί υπό την προϋπόθεση ότι, κατά τη λήξη της Περιόδου Αποδοχής, θα έχει προσφερθεί νομίμως και εγκύρως στην Euronext τουλάχιστον ο ελάχιστος αριθμός μετοχών, ήτοι 38.759.500 Μετοχές της ΑΤΗΕΧ, που αντιστοιχούν σε ποσοστό τουλάχιστον 67,0% των συνολικών δικαιωμάτων ψήφου της ΑΤΗΕΧ των οποίων η άσκηση δεν τελεί υπό αναστολή. Η εν λόγω προϋπόθεση δύναται να αναθεωρηθεί σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου.

Η ολοκλήρωση της Δημόσιας Πρότασης υπόκειται επίσης στις συνήθεις κανονιστικές εγκρίσεις που σχετίζονται με την αλλαγή ελέγχου της ΑΤΗΕΧ και των θυγατρικών της.

Εάν, κατά τη λήξη της Περιόδου Αποδοχής και υπό την προϋπόθεση πλήρωσης των σχετικών αιρέσεων, επιτευχθεί το οριζόμενο όριο και, κατά το κλείσιμο, η Euronext κατέχει τουλάχιστον 52.065.000 μετοχές της ΑΤΗΕΧ, που αντιστοιχούν σε ποσοστό τουλάχιστον 90,0% των δικαιωμάτων ψήφων της, η Euronext θα ασκήσει το δικαίωμα εξαγοράς («squeeze-out») υποβάλλοντας σχετική αίτηση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς («ΕΚ») σύμφωνα με το Νόμο. Οι μέτοχοι που δεν θα αποδεχθούν τη Δημόσια Πρόταση θα έχουν το δικαίωμα να ασκήσουν τα αντίστοιχα δικαιώματα εξόδου («sell-out») σύμφωνα με το Νόμο.

Οι Μετοχές του Ανταλλάγματος παρέχουν το δικαίωμα σε μερίσματα, επιστροφές κεφαλαίου, διανομές από διανεμητέα αποθεματικά ή άλλες διανομές που ενδέχεται να πραγματοποιήσει η Euronext μετά την ημερομηνία διακανονισμού της Δημόσιας Πρότασης. Αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τις μετοχές ανταλλάγματος και τα δικαιώματα των κατόχων τους περιλαμβάνονται στο Πληροφοριακό Δελτίο (www.euronext.com/en/athex-offer).

Χρηματοοικονομικές επιπτώσεις και σχέδιο ενσωμάτωσης

Η Euronext αναμένει να επιτύχει σημαντικές συνέργειες από την ενσωμάτωση της ATHEX στις ευρωπαϊκές υποδομές αγοράς της. Στοχεύει σε ετήσιες ταμειακές συνέργειες (run rate) ύψους €12 εκατ. έως το τέλος του 2028, κυρίως μέσω (i) της μετάβασης της ελληνικής αγοράς συναλλαγών στην πλατφόρμα Optiq® και (ii) της εναρμόνισης κεντρικών λειτουργιών. Το κόστος υλοποίησης που σχετίζεται με τις εν λόγω συνέργειες αναμένεται να ανέλθει σε 25 εκατομμύρια Ευρώ. Η συναλλαγή αναμένεται να ενισχύσει την απόδοση για τους μετόχους της Euronext ήδη από το πρώτο έτος μετά την επίτευξη των συνεργειών.

Η συναλλαγή ευθυγραμμίζεται με τα επενδυτικά κριτήρια της Euronext, με Απόδοση Απασχολούμενου Κεφαλαίου (ROCE) υψηλότερη του Μέσου Σταθμικού Κόστους Κεφαλαίου (WACC) εντός της τριετίας έως πενταετίας μετά την εξαγορά. Η προτεινόμενη Δημόσια Πρόταση επιτρέπει στην Euronext να διατηρήσει διαθέσιμη πιστωτική ικανότητα για τη χρηματοδότηση μελλοντικών συμφωνιών διαφοροποίησης και να ενισχύσει τη ρευστότητα της ελεύθερης διασποράς της μετοχής της.

Στο πλαίσιο του ομοσπονδιακού μοντέλου της Euronext, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΑΤΗΕΧ θα προταθεί να ενταχθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο της Euronext N.V., ενώ ένας ανεξάρτητος εκπρόσωπος του ελληνικού χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος θα προταθεί να ενταχθεί στο Εποπτικό Συμβούλιο της Euronext κατά την ετήσια γενική συνέλευση του 2026, αντικαθιστώντας έναν εκ των υφιστάμενων ανεξάρτητων μελών του Συμβουλίου. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (ΕΚ) θα παραμείνει η κύρια εποπτική αρχή για τις ελληνικές αγορές και θα προσκληθεί να συμμετάσχει στο Κολλέγιο Εποπτών της Euronext, συμμετέχοντας στη συνολική εποπτεία του Ομίλου Euronext.

Εκτιμώμενο χρονοδιάγραμμα της Δημόσιας Πρότασης

3 Οκτωβρίου 2025: Έγκριση του Πληροφοριακού Δελτίου από την ΕΚ.

6 Οκτωβρίου 2025: Έναρξη της Περιόδου Αποδοχής.

17 Νοεμβρίου 2025: Λήξη της Περιόδου Αποδοχής.

19 Νοεμβρίου 2025: Ανακοίνωση από την Euronext των αποτελεσμάτων της Δημόσιας Πρότασης.

24 Νοεμβρίου 2025: Υπό την προϋπόθεση (i) ότι έχει νομίμως και εγκύρως προσφερθεί τουλάχιστον ο ελάχιστος αριθμός μετοχών στην Euronext, και (ii) λήψης των συνήθων κανονιστικών εγκρίσεων αλλαγής ελέγχου για την ATHEX και τις θυγατρικές της:

• Καταχώριση της μεταβίβασης των προσφερόμενων μετοχών στον λογαριασμό αξιών της Euronext στο Σ.Α.Τ.
• Παράδοση των μετοχών του ανταλλάγματος στους αποδεχόμενους μετόχους.
• Έναρξη εισαγωγής και διαπραγμάτευσης των Μετοχών του Ανταλλάγματος στις Euronext Άμστερνταμ, Euronext Βρυξελλών, Euronext Λισαβόναςκαι Euronext Παρισιού.

Η διαδικασία που πρέπει να ακολουθήσουν οι μέτοχοι της ΑΤΗΕΧ για να αποδεχθούν τη Δημόσια Πρόταση:

• Οι Μέτοχοι οφείλουν να μελετήσουν το Πληροφοριακό Δελτίο της Δημόσιας Πρότασης, το οποίο έχει εγκριθεί από την ΕΚ και είναι διαθέσιμο μέσω

1. της ιστοσελίδας της Euronext (www.euronext.com/en/athex-offer).
2. της ιστοσελίδας της ΕΚ (www.hcmc.gr/el_GR/web/portal/deltia12minou),

• της ιστοσελίδας της ΑΤΗΕΧ (www.athexgroup.gr/en/market-data/informative-material),

1. της ιστοσελίδας της Eurobank (https://www.eurobank.gr/el/omilos/enimerosi-ependuton/enimerotika-deltia/diaxeiristis-trapezas-eurobank)

• Να μελετήσουν το Έγγραφο Εξαίρεσης που περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με τη Δημόσια Πρόταση που είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα της Euronext (euronext.com/en/athex-offer).
• Οι αποδεχόμενοι μέτοχοι θα πρέπει να επικοινωνήσουν με τον Συμμετέχοντα/Διαμεσολαβητή στο Σ.Α.Τ. (τράπεζα, χρηματιστηριακή εταιρία, ή επενδυτική εταιρία) μέσω του οποίου κατέχουν τις μετοχές της ΑΤΗΕΧ στο Σ.Α.Τ., εκδηλώνοντας την πρόθεσή τους να συμμετάσχουν στη Δημόσια Πρόταση.
• Κάθε Δήλωση Αποδοχής πρέπει να αφορά τουλάχιστον μία (1) Μετοχή ή ακέραια πολλαπλάσια αυτής.
• Από τις 6 Οκτωβρίου 2025 και καθ’ όλη τη διάρκεια της Περιόδου Αποδοχής, έντυπα αντίγραφα του Πληροφοριακού Δελτίου θα διατίθενται δωρεάν σε οποιοδήποτε κατάστημα της Eurobank στην Ελλάδα.

Όταν ερωτήθηκε για τους λόγους που ωθούν την Euronext να προχωρήσει σε αυτή την κίνηση, ο κ. Μπουζνά υπογράμμισε ότι «στόχος μας είναι να διαμορφώσουμε τον πυρήνα της Ευρωπαϊκής Ένωσης Αποταμίευσης και Επενδύσεων. Ενώ η συζήτηση για την ενοποίηση των αγορών εξελίσσεται στις Βρυξέλλες, εμείς προχωρούμε στην πράξη, ενοποιώντας τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές». Αναφέρθηκε στις προηγούμενες εξαγορές της εταιρείας, όπως το Χρηματιστήριο της Ιρλανδίας το 2018, το Χρηματιστήριο του Όσλο το 2019, και τον όμιλο Borsa Italiana το 2021, επισημαίνοντας πως το επόμενο βήμα είναι η ενσωμάτωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Ο CEO χαρακτήρισε το Χρηματιστήριο Αθηνών ως μια μικρή αγορά που ωστόσο επιδιώκει να γίνει μέρος του ευρωπαϊκού σχεδίου της Euronext, με στόχο τη μείωση κόστους μέσω της ενοποίησης και την ανάπτυξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς μέσα στην ενιαία ευρωπαϊκή αγορά. «Η ελληνική οικονομία παρουσιάζει δυναμική ανάκαμψη, με κλάδους όπως η ναυτιλία, η ακίνητη περιουσία, η ενέργεια και ο τουρισμός να προσελκύουν σημαντικές επενδύσεις», πρόσθεσε.

Προτεραιότητες και επόμενα βήματα για την Euronext

Ο κ. Μπουζνά τόνισε ότι η Euronext έχει αλλάξει ριζικά την τελευταία δεκαετία, αυξάνοντας την αξία της από 1,4 δισ. ευρώ το 2014 σε πάνω από 14 δισ. ευρώ σήμερα, ενώ έρχεται και η ένταξή της στον δείκτη CAC 40.

Στόχος της εταιρείας είναι να ενοποιήσει πλήρως την «αλυσίδα» που ελέγχει, ενώ παράλληλα επιδιώκει να επιταχύνει τη διαφοροποίησή της σε νέες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και τομείς δραστηριοτήτων. Ο ίδιος ξεκαθάρισε ότι η Euronext δεν θα χάσει την ταυτότητά της ως υποδομή αγοράς και πλατφόρμα διακρατικής ενοποίησης, όπου βασικό στοιχείο επιτυχίας είναι η εμπιστοσύνη μεταξύ των ευρωπαϊκών εταίρων.

Αναβίωση των IPOs

Σχετικά με την αναθέρμανση των αρχικών δημόσιων δημόσιων προσφορών (IPO), ο κ. Μπουζνά σημείωσε πως η Euronext φιλοξενεί περίπου 1.800 εισηγμένες εταιρείες, εκ των οποίων οι 1.300 είναι Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις (ΜμΕ).

Η Euronext ξεχωρίζει ως ο πιο δραστήριος ευρωπαϊκός φορέας στην υποστήριξη αυτών των εταιρειών κατά την εισαγωγή τους στο χρηματιστήριο, παρέχοντας νομική, επικοινωνιακή και τραπεζική υποστήριξη. Παρά την παρουσία πολλών ΜμΕ στην πλατφόρμα, η ρευστότητα των μετοχών και ο αριθμός νέων IPOs παραμένουν περιορισμένα.

«Η ενεργοποίηση των IPOs δεν εξαρτάται μόνο από το χρηματιστήριο, αλλά κυρίως από τη μετατόπιση της συνταξιοδοτικής αποταμίευσης προς τις μετοχές», εξήγησε, παραθέτοντας παραδείγματα χωρών όπως η Ολλανδία και η Σουηδία, όπου αυτό το μοντέλο λειτουργεί επιτυχώς. Ανέφερε επίσης ότι η επένδυση σε μετοχές δε σημαίνει αποκλειστικά επένδυση σε ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, καθώς τα ολλανδικά συνταξιοδοτικά ταμεία αναζητούν ευκαιρίες και στις ΗΠΑ.

Το χρηματιστήριο πιο απαραίτητο από ποτέ

Τέλος, ο κ. Μπουζνά υπενθύμισε ότι το χρηματιστήριο αποτελεί από τον 13ο αιώνα το σημείο συνάντησης όσων διαθέτουν υπερβάλλοντα κεφάλαια με όσους αναζητούν χρηματοδότηση για τα σχέδιά τους. Είναι ο χώρος όπου διαμορφώνεται η τιμή, το βασικό στοιχείο του καπιταλισμού.

Για τις επιχειρήσεις, το χρηματιστήριο αποτελεί κρίσιμο εργαλείο άντλησης κεφαλαίων για επενδύσεις και ανάπτυξη. Για τους επενδυτές, οι μετοχές παραμένουν ο καλύτερος τρόπος μακροπρόθεσμης και διαφοροποιημένης αποταμίευσης, ενώ ταυτόχρονα προσφέρουν ρευστότητα σε περίπτωση ανάγκης. Παρά τις διακυμάνσεις στις τιμές, η αγορά μετοχών παραμένει πάντα ανοιχτή, εξασφαλίζοντας τη συνεχή λειτουργία της.