Η απόφαση ελήφθη μετά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), με τους επενδυτές να στρέφουν πλέον την προσοχή τους στις δηλώσεις του προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, για ενδείξεις σχετικά με τις επόμενες κινήσεις της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Η σημερινή συνεδρίαση θεωρήθηκε από τις πιο αμφίρροπες των τελευταίων ετών. Αν και η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού τον Ιούνιο στο 3,5% από 4,2% τον Μάιο και η πρόσφατη υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου δημιούργησαν περιθώρια αναμονής, οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να ανησυχούν ότι οι δασμοί, οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να αναζωπυρώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις.

Πάντως, παρά την αυξανόμενη στήριξη ορισμένων αξιωματούχων για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, η FOMC ψήφισε τελικά με 9 ψήφους υπέρ και 3 κατά να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια. 

Και οι τρεις αρνητικές ψήφοι προήλθαν από προέδρους περιφερειακών Ομοσπονδιακών Τραπεζών: τη Μπεθ Χάμακ της Fed του Κλίβελαντ, τον Νιλ Κασκάρι της Fed της Μινεάπολης και τη Λόρι Λόγκαν της Fed του Ντάλας, οι οποίοι είχαν εκφραστεί με τον πιο σαφή τρόπο υπέρ της ανάγκης για υψηλότερα επιτόκια, προκειμένου να αντιμετωπιστεί ο πληθωρισμός, ο οποίος παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed για περισσότερο από πέντε χρόνια.

Στην ανακοίνωση που δημοσιοποιήθηκε μετά τη συνεδρίαση επισημαίνεται ότι οι τρεις διαφωνούντες «προτιμούσαν την αύξηση του εύρους-στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 25 μονάδες βάσης».

Κατά την άποψη των τριών διαφωνούντων, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να επιβαρύνει τα νοικοκυριά και δεν παρουσιάζει σαφή σημάδια αποκλιμάκωσης. Οι πρόσφατες πληθωριστικές πιέσεις αποδίδονται τόσο στους δασμούς που επέβαλε ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ όσο και στην άνοδο του ενεργειακού κόστους εξαιτίας της σύγκρουσης με το Ιράν.

Σε κάθε περίπτωση, οι τρεις αρνητικές ψήφοι συνιστούν μία από τις πρώτες σημαντικές δοκιμασίες για τον πρόεδρο της Fed, Κέβιν Γουόρς, η επιλογή του οποίου να μην παρέχει σαφείς ενδείξεις για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής είχε οδηγήσει σε ασυνήθιστα υψηλό βαθμό αβεβαιότητας στις αγορές ενόψει της συνεδρίασης.

Οι αγορές ανέμεναν σε μεγάλο βαθμό ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρούσε και πάλι αμετάβλητα τα επιτόκια, αν και σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME Group υπήρχε περίπου μία πιθανότητα στις τρεις να προχωρήσει αιφνιδιαστικά σε αύξηση. Αντίθετα, οι αγορές προβλέψεων απέδιδαν ακόμη μεγαλύτερη πιθανότητα στη διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα.

Ο Γουόρς έχει υποστηρίξει ότι η Fed θα πρέπει να αφιερώνει λιγότερο χρόνο στο να προαναγγέλλει τις επόμενες κινήσεις της στις αγορές και να δίνει μεγαλύτερη έμφαση στις συνθήκες υπό τις οποίες θα αναλάβει δράση. Ωστόσο, η ανακοίνωση της Τετάρτης δεν παρείχε ούτε συγκεκριμένη καθοδήγηση ούτε αναφορά στις προϋποθέσεις για μελλοντικές αποφάσεις, παρά το γεγονός ότι οι αγορές εξακολουθούν να αναμένουν σε μεγάλο βαθμό αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.

Η ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση ήταν σχεδόν πανομοιότυπη με εκείνη που είχε εκδοθεί μετά την απόφαση της 17ης Ιουνίου και συμβαδίζει με τη στάση που έχει τηρήσει η Fed καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, μετά τις τρεις μειώσεις επιτοκίων που πραγματοποιήθηκαν κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025.

Οι αξιωματούχοι επανέλαβαν ότι «η οικονομική δραστηριότητα αναπτύσσεται με σταθερό ρυθμό, παρά την αυξημένη αβεβαιότητα που οφείλεται εν μέρει στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή». Παράλληλα, στην ανακοίνωση αναφέρεται ότι η αύξηση της απασχόλησης «συμβαδίζει με την αύξηση του εργατικού δυναμικού και το ποσοστό ανεργίας έχει μεταβληθεί ελάχιστα», παρά τη συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού στις Ηνωμένες Πολιτείες

Όπως και στην ανακοίνωση του Ιουνίου, το κείμενο καταλήγει με τη λιτή διατύπωση: «Η Επιτροπή θα διασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών».

Θυμίζουμε ότι στη συνεδρίαση του Ιουνίου, η Fed είχε επίσης διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, με ομόφωνη απόφαση, στο εύρος 3,50%-3,75%. Ωστόσο, οι προβλέψεις των μελών της Επιτροπής είχαν δείξει ότι το συμβούλιο ήταν ουσιαστικά διχασμένο, καθώς περίπου οι μισοί αξιωματούχοι θεωρούσαν πιθανή μια νέα αύξηση επιτοκίων μέσα στο 2026, ενώ οι υπόλοιποι έβλεπαν διατήρηση των επιτοκίων στα σημερινά επίπεδα.

Ο νέος πρόεδρος της Fed έχει αποφύγει μέχρι σήμερα να δώσει σαφή καθοδήγηση στις αγορές, επιμένοντας ότι κάθε απόφαση θα εξαρτάται αποκλειστικά από τα οικονομικά στοιχεία. Ο ίδιος έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η Fed έχει «μηδενική ανοχή» απέναντι στον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, ενώ έχει χαρακτηρίσει την τεχνητή νοημοσύνη παράγοντα που μπορεί να ενισχύσει την παραγωγικότητα μακροπρόθεσμα, αλλά βραχυπρόθεσμα δημιουργεί πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις μέσω της αυξημένης ζήτησης για ενέργεια, υποδομές και ημιαγωγούς.

Με τη σημερινή απόφαση, η Fed επιλέγει να κερδίσει χρόνο ώστε να αξιολογήσει εάν η επιβράδυνση του πληθωρισμού θα αποδειχθεί μόνιμη ή προσωρινή. Αντιστοίχως οι αγορές θα εστιάσουν πλέον στα επόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας, τα οποία αναμένεται να καθορίσουν εάν η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων ήδη από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Μάλιστα, οι αγορές αποτιμούν πιθανότητα σχεδόν 50% για αύξηση ήδη από τη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας. Το δολάριο ενισχύθηκε έναντι των περισσότερων άλλων νομισμάτων, εξέλιξη αξιοσημείωτη δεδομένης της ανακοίνωσης της νέας προσπάθειας του Τραμπ να επιβάλει δασμούς και να ξεπεράσει τα εμπόδια της αμερικανικής Δικαιοσύνης.

Οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική αποτελούν και πάλι τον σημαντικότερο παράγοντα που καθορίζει τις κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος.

Η είδηση του Σαββατοκύριακου ότι ΗΠΑ και Ιράν αναστέλλουν τις επιθέσεις θα καθορίσει τις πρώτες κινήσεις της Δευτέρας. Ωστόσο, το βασικό γεγονός της εβδομάδας θα είναι ασφαλώς η συνεδρίαση της Federal Reserve την Τετάρτη, η οποία πλέον θεωρείται ανοιχτή ως προς την έκβασή της, παρότι εμείς εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα. Η Τράπεζα της Αγγλίας συνεδριάζει επίσης την Πέμπτη, χωρίς να αναμένεται κάποια μεταβολή. Η εβδομάδα ολοκληρώνεται την Παρασκευή με την προκαταρκτική έκθεση για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη τον Ιούλιο.

Στερλίνα

Πληθαίνουν οι ενδείξεις ότι η κυβέρνηση του Andy Burnham θα ακολουθήσει πολιτική υψηλότερων φόρων και δαπανών, επιδιώκοντας παράλληλα τη μέγιστη δυνατή ευελιξία ως προς τους δημοσιονομικούς κανόνες. Ερμηνεύουμε το τελευταίο ως ένδειξη ότι τα ελλείμματα, το χρέος και οι εκδόσεις βρετανικών κρατικών ομολόγων θα αυξηθούν ακόμη περισσότερο. Οι αγορές συναλλάγματος φαίνεται να συμφωνούν με την εκτίμησή μας και η στερλίνα έχει υποχωρήσει έντονα έναντι του ευρώ τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Δεν αναμένουμε σημαντικές νέες πληροφορίες από τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Αγγλίας αυτή την εβδομάδα, καθώς τα στοιχεία για τους μισθούς και τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.

Ευρώ

Όπως αναμενόταν, η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια και απέφυγε να δεσμευθεί για συγκεκριμένη πορεία αυξήσεων, τονίζοντας ότι οι αποφάσεις της εξακολουθούν να εξαρτώνται από τα οικονομικά στοιχεία. Ο συνδυασμός της ανάκαμψης των τιμών της ενέργειας και της βελτίωσης του κλίματος στα οικονομικά δεδομένα οδηγεί τους επενδυτές να αποτιμούν πιθανότητα 80% για νέα αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Η απροσδόκητη ανάκαμψη των πρόδρομων δεικτών PMI τον Ιούλιο ενισχύει περαιτέρω αυτή την εκτίμηση. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας θα μπορούσαν να διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στην επιβεβαίωση της αύξησης του Σεπτεμβρίου, καθώς οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο γενικός δείκτης θα παραμείνει πολύ κοντά στο 3% και, επομένως, αισθητά υψηλότερα από τον στόχο της ΕΚΤ.

Δολάριο ΗΠΑ

Οι οικονομικοί δείκτες που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα επιβεβαίωσαν τη γενικά θετική εικόνα της αμερικανικής οικονομίας. Τα στοιχεία για το δεύτερο τρίμηνο που ανακοινώνονται αυτή την εβδομάδα αναμένεται να δείξουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύσσεται με ρυθμό σχεδόν 6% σε ονομαστικούς όρους, χωρίς ενδείξεις επιβράδυνσης, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει αισθητά υψηλότερα από τον στόχο της Fed για έκτη συνεχόμενη χρονιά. Τα δεδομένα αυτά, σε συνδυασμό με τη νέα εκτίναξη των τιμών της ενέργειας, θα ενισχύσουν τα πιο επιθετικά μέλη της FOMC αυτή την εβδομάδα. Παρότι δεν αναμένουμε αύξηση επιτοκίων, θεωρούμε ότι η επικοινωνία της κεντρικής τράπεζας θα έχει αναμφισβήτητα επιθετικό τόνο.

*Chief Financial Risk Officer στην εταιρεία διεθνών πληρωμών Ebury

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου διαμορφώθηκε κοντά στα 4.070 δολάρια ανά ουγγιά, καταγράφοντας την τέταρτη συνεχόμενη ημέρα απωλειών.

Οι τελευταίες επιθέσεις πραγματοποιήθηκαν με στόχο, σύμφωνα με τη Διοίκηση Κεντρικών Επιχειρήσεων των ΗΠΑ (CENTCOM), να περιοριστεί η δυνατότητα του Ιράν να διαταράξει τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ. Προηγήθηκαν λίγες ώρες μετά τη δήλωση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι θεωρεί πως η εκεχειρία έχει πλέον καταρρεύσει. Την ίδια στιγμή, η Τεχεράνη έχει προειδοποιήσει ότι προετοιμάζει ευρείας κλίμακας αντίποινα εναντίον αμερικανικών βάσεων στη Μέση Ανατολή.

Παράλληλα, οι τιμές του πετρελαίου εκτινάχθηκαν, καθώς η Ουάσιγκτον ανακάλεσε και την εξαίρεση που επέτρεπε στο Ιράν να συνεχίζει τις εξαγωγές αργού πετρελαίου στις διεθνείς αγορές.

Οι ανησυχίες για τη Fed πιέζουν τον χρυσό

Για την αγορά του χρυσού, η νέα κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, προκειμένου να αντιμετωπίσει τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.

Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed τον Ιούνιο, που δημοσιοποιήθηκαν την Τετάρτη, έδειξαν ότι ορισμένα μέλη της Επιτροπής θεώρησαν πως υπήρχαν επιχειρήματα ακόμη και για νέα αύξηση των επιτοκίων, αν και τελικά συμφώνησαν στη διατήρησή τους στα σημερινά επίπεδα.

«Όταν μπούμε σε εκείνη την αίθουσα και κλείσουμε την πόρτα, θα έχουμε μια ουσιαστική συζήτηση. Δεν έχω κάτι περισσότερο να σας πω από αυτό», ανέφερε ο επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, κατά τη συμμετοχή του σε πάνελ στο ετήσιο φόρουμ νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στη Σίντρα της Πορτογαλίας.

Απαντώντας σε νέα ερώτηση της παρουσιάστριας του CNBC, Sara Eisen, ο Γουόρς επανέλαβε ότι δεν πρόκειται να προσφέρει «forward guidance», δηλαδή προαναγγελία των επόμενων κινήσεων της Fed και ότι η κοινή πρόκληση για τις κεντρικές τράπεζες παραμένει η διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών.

«Δεν πρόκειται να δώσω forward guidance», είπε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας με χιούμορ ότι «η Σάρα προσπαθεί να με κάνει να παραβώ αυτόν τον κανόνα. Δεν θα τα καταφέρει».

«Όλοι βρισκόμαστε στην ίδια δουλειά, που είναι η σταθερότητα των τιμών. Μπορεί να μην είναι η μοναδική μας αποστολή, αλλά αν υπάρχει κάτι κοινό που άκουσα τις τελευταίες ημέρες, είναι η ανοιχτή στάση απέναντι στα ζητήματα της τεχνητής νοημοσύνης, η ανοιχτή στάση απέναντι στην παραγωγικότητα. Ωστόσο, όλοι κοιτάξαμε γύρω μας και διαπιστώσαμε ότι οι τιμές παραμένουν υπερβολικά υψηλές», ανέφερε.

Ήταν η πρώτη δημόσια εμφάνιση του Γουόρς εκτός των συνεδριάσεων της Fed μετά τη συνεδρίαση 16-17 Ιουνίου. Στο ίδιο πάνελ συμμετείχαν επίσης η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Κριστίν Λαγκάρντ, ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, και ο διοικητής της Τράπεζας του Καναδά, Τιφ Μάκλεμ.

Διαφορετικές προσεγγίσεις στις κεντρικές τράπεζες

Παρότι όλες οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να επιδιώκουν πληθωρισμό 2% και αντιμετωπίζουν τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν που στηρίζουν οι ΗΠΑ, οι επιλογές τους στη νομισματική πολιτική έχουν αποκλίνει.

Οι δηλώσεις του Γουόρς μετά τη συνεδρίαση της Fed στα μέσα Ιουνίου οδήγησαν τις αγορές να αυξήσουν τις πιθανότητες για νέα αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων ήδη από τον Σεπτέμβριο. Αντίθετα, η ΕΚΤ έχει ήδη προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων, ενώ οι κεντρικές τράπεζες της Βρετανίας και του Καναδά εμφανίζονται πιο επιφυλακτικές ως προς περαιτέρω σύσφιγξη της πολιτικής τους, λόγω της ασθενέστερης πορείας των οικονομιών τους.

Η ανεξαρτησία της Fed στο επίκεντρο

Πέρα από τη μάχη κατά του πληθωρισμού, οι υπόλοιποι κεντρικοί τραπεζίτες έχουν υιοθετήσει ευρύτερη ατζέντα σε ζητήματα όπως η κλιματική αλλαγή, ενώ διατηρούν έντονο ενδιαφέρον και για τη διαφύλαξη της ανεξαρτησίας της Fed.

Νωρίτερα φέτος, οι επικεφαλής των μεγάλων κεντρικών τραπεζών υπέγραψαν κοινή επιστολή στήριξης προς τον πρώην πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, στη διαμάχη του με την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ για την ανεξαρτησία της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Το ζήτημα απέκτησε νέα διάσταση αυτή την εβδομάδα, όταν το Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ έκρινε ότι η διοικήτρια της Fed, Λίζα Κουκ, μπορεί να παραμείνει στη θέση της, παρά το γεγονός ότι ο Τραμπ είχε ανακοινώσει πέρυσι την αποπομπή της.

Ο Πάουελ έχει επαινεθεί από πολλούς ομολόγους του ως βασικός υπερασπιστής της ανεξαρτησίας της Fed, στοιχείο που θεωρείται κρίσιμο για τη διατήρηση της σταθερότητας του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Ο Γουόρς, από την πλευρά του, έχει μέχρι στιγμής αποφύγει να τοποθετηθεί ευθέως τόσο για την υπόθεση της Κουκ όσο και για τις νομικές πιέσεις που ασκήθηκαν στον Πάουελ.

Ο Τραμπ επέλεξε τον Γουόρς για να διαδεχθεί τον Powell στην προεδρία της Fed, ενώ ο τελευταίος παραμένει μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της κεντρικής τράπεζας. Ο νέος πρόεδρος της Fed ανέλαβε τα καθήκοντά του στα τέλη Μαΐου.

Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index κατέγραψε άνοδο 0,2%, μετά την ενίσχυση κατά 0,6% που σημείωσε το προηγούμενο τρίμηνο.

Το ιαπωνικό γεν υποχώρησε κατά 0,1%, στις 162,77 μονάδες ανά δολάριο, αφού νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα διολίσθησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών. Την ίδια ώρα, το νοτιοκορεατικό γουόν κινήθηκε προς τα χαμηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, καθώς οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν τις πωλήσεις στις τοπικές μετοχές.

Πιέσεις σε χρυσό και πολύτιμα μέταλλα

Η ενίσχυση του δολαρίου και οι προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια άσκησαν πιέσεις και στα πολύτιμα μέταλλα.

Η τιμή του χρυσού υποχώρησε κατά 0,8%, κοντά στα 3.975 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων μειώνει την ελκυστικότητα ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν αποδίδει τόκο.

Πτωτικά κινήθηκαν επίσης το ασήμι και η πλατίνα, ενώ οι χρηματιστηριακές αγορές εμφάνισαν μικτές τάσεις. Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις των αμερικανικών 10ετών τίτλων διατηρήθηκαν κοντά στα υψηλότερα επίπεδα, μετά την άνοδο κατά εννέα μονάδες βάσης που κατέγραψαν την Τρίτη.

«Η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων προσφέρει ευρύτερη στήριξη στο δολάριο ενόψει της σημερινής ομιλίας του Κέβιν Γουόρς και των στοιχείων για την απασχόληση στις ΗΠΑ που ανακοινώνονται αύριο», δήλωσε ο Ντέιβιντ Φόρεστερ, στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole CIB.

Κρίσιμη εβδομάδα για τις αγορές

Οι επενδυτές καλούνται να αξιολογήσουν μια σειρά κρίσιμων εξελίξεων μέσα στην εβδομάδα.

Εκτός από την ομιλία του Κέβιν Γουόρς, αναμένεται και η τοποθέτηση της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, ενώ ιδιαίτερο βάρος αποκτά και η έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ τον Ιούνιο, η οποία ενδέχεται να επηρεάσει τις προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων.

Οι παρεμβάσεις αυτές ακολουθούν ένα ιδιαίτερα ισχυρό τρίμηνο για τις διεθνείς μετοχικές αγορές, οι οποίες κατέγραψαν τις καλύτερες επιδόσεις των τελευταίων 17 ετών, καθώς οι επενδυτές εστίασαν στις προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης και υποβάθμισαν τους γεωπολιτικούς κινδύνους.

Αυξάνονται τα στοιχήματα για κίνηση της Fed

Στην αγορά των συμβολαίων επιτοκίων, οι επενδυτές αυξάνουν σταδιακά τα στοιχήματα ότι η Fed θα μπορούσε να ξεκινήσει νέο κύκλο αυξήσεων ακόμη και από τον Ιούλιο, ένα σενάριο που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν εξαιρετικά απίθανο.

Παρότι η πιθανότητα παραμένει περιορισμένη, τα συμβόλαια ανταλλαγής επιτοκίων (interest-rate swaps) αποτιμούν πλέον περίπου 36% πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της Fed στα τέλη Ιουλίου.

Το ποσοστό αυτό ήταν σχεδόν μηδενικό πριν από τις πρόσφατες παρεμβάσεις του Κέβιν Γουόρς, ο οποίος έχει καταστήσει σαφές ότι προτεραιότητα της Fed αποτελεί η διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.

Τα τελευταία στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας έδειξαν ότι οι διαθέσιμες θέσεις εργασίας παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητες τον Μάιο, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη ενισχύθηκε τον Ιούνιο, καθώς η αποκλιμάκωση των τιμών των καυσίμων αντιστάθμισε τις ανησυχίες για την αγορά εργασίας.

Το ισχυρό δολάριο πιέζει τα ασιατικά νομίσματα

Η ανατίμηση του αμερικανικού νομίσματος συνεχίζει να επιβαρύνει τις ασιατικές συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Το νοτιοκορεατικό γουόν υποχώρησε έως και 0,6%, στις 1.559,10 μονάδες ανά δολάριο, αφού τον προηγούμενο μήνα είχε αγγίξει τις 1.562,20 μονάδες, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από τον Μάρτιο του 2009.

«Με τη δυναμική που εμφανίζει το δολάριο, δεν θα αποτελούσε έκπληξη μια νέα υποχώρηση του γουόν σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα», δήλωσε ο οικονομολόγος της Korea Investment & Securities, Μουν Ντα-Γουν.

Στην Ιαπωνία, μετά την υποχώρηση του γεν πάνω από τις 162 μονάδες ανά δολάριο, αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι η αγορά μπορεί να κινηθεί προς τις 163 μονάδες ή και χαμηλότερα, θεωρώντας ότι το υπουργείο Οικονομικών εμφανίζεται πλέον περισσότερο ανεκτικό απέναντι σε ένα ασθενέστερο νόμισμα σε σχέση με την περίοδο των παρεμβάσεων του 2024.

Ο ανώτατος αξιωματούχος της Ιαπωνίας για το συνάλλαγμα, Ατσούσι Μιμούρα, απέφυγε να επαναλάβει ότι η κυβέρνηση είναι έτοιμη να παρέμβει οποιαδήποτε στιγμή στις αγορές συναλλάγματος, αν και σημείωσε ότι η παρέμβαση υπέρ του γεν πριν από δύο μήνες ήταν αποτελεσματική και είχε τη στήριξη ορισμένων αμερικανικών αρχών.

Επιφυλακτικότητα στις αγορές μετοχών

Η ανοδική δυναμική των ασιατικών χρηματιστηρίων εξασθένησε, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε κινήσεις κατοχύρωσης κερδών μετά το ισχυρό ράλι των μετοχών τεχνολογίας και των κατασκευαστών μικροτσίπ που οδήγησε τις διεθνείς αγορές στο καλύτερο τρίμηνο των τελευταίων 17 ετών.

«Η επιλεκτικότητα θα είναι ιδιαίτερα σημαντική αυτό το τρίμηνο. Με προβληματίζουν οι υψηλές αποτιμήσεις και η μεταβλητότητα που έχουμε δει στις αγορές. Οι επενδυτές θα πρέπει να επιλέγουν εταιρείες των οποίων οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να στηρίζονται στα θεμελιώδη μεγέθη τους», δήλωσε η διαχειρίστρια χαρτοφυλακίων της Eastspring Investments, Κριστίνα Γουν.

Το κλίμα έχει αλλάξει τις τελευταίες εβδομάδες, αναζωπυρώνοντας τις εικασίες ότι o «αμερικανικός εξαιρετισμός» θα στηρίξει τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, με τα στοιχεία να δείχνουν μια οικονομία που παραμένει ανθεκτική σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο. Εν τω μεταξύ, η τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να ωθεί τις μαζικές εταιρικές δαπάνες και τις εισροές στη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε αύξηση της παραγωγικότητας που θα ενισχύσει περαιτέρω το νόμισμα.

Ακόμη και πριν αναλάβει ο Γουόρς , το δολάριο ενισχύθηκε καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν ασφαλή επενδυτικά καταφύγια μετά τις επιθέσεις εναντίον του Ιράν τον Φεβρουάριο. Η θέση των ΗΠΑ ως του μεγαλύτερου παραγωγού πετρελαίου στον κόσμο ενίσχυσε επίσης το δολάριο μετά την άνοδο των τιμών του πετρελαίου, παρόλο που αυτές έχουν πλέον επιστρέψει στα προπολεμικά επίπεδα.

Δεν είναι μόνο η επιθετική στάση της Fed που ενθαρρύνει τους επενδυτές που στοιχηματίζουν στην άνοδο του δολαρίου. Ακόμη και ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ έχει πρόσφατα εκφραστεί πιο ανοιχτά υπέρ μιας πολιτικής ισχυρού δολαρίου, ενώ τάχθηκε υπέρ του Γουόρς. Ο Μπέσεντ, ωστόσο, δήλωσε ότι είναι η βεβαιότητα στις πολιτικές των ΗΠΑ, και όχι η συναλλαγματική ισοτιμία, που καθοδηγεί την κυριαρχία του νομίσματος στην παγκόσμια οικονομία.

Σύμφωνα με την αναλυτή του Bloomberg, Σκάιλαρ Μοντγκόμερι Κόνινγκ, «με τον Γουόρς να επαναπροσανατολίζει τη Fed προς τον πληθωρισμό, είναι απίθανο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να υιοθετήσουν μια επιεική στάση χωρίς σαφείς ενδείξεις ευρείας καταστροφής της ζήτησης. Αυτό αφήνει το δολάριο ως ένα από τα λίγα εναπομείναντα επενδυτικά καταφύγια. Η αμερικανική οικονομία είναι λιγότερο κυκλική και λιγότερο εξαρτημένη από την εξωτερική ζήτηση σε σύγκριση με άλλες οικονομίες, ενώ οι αυξημένες τιμές των εμπορευμάτων και η επιθετική στάση της Fed έχουν ωθήσει τα θεμελιώδη μεγέθη και τη δυναμική υπέρ του δολαρίου».

Παρά ταύτα, εμφανίζονται ορισμένες ενδείξεις ότι ο ρυθμός της ανόδου θα μπορούσε να επιβραδυνθεί το β’ εξάμηνο. Το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για την αντιστάθμιση του κινδύνου ενίσχυσης του αμερικανικού νομίσματος έναντι πτώσης κατά τους επόμενους δώδεκα μήνες έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων βρίσκεται κοντά στο υψηλότερο επίπεδο σε διάστημα άνω του ενός έτους, πλησιάζοντας τον μέσο όρο πενταετίας, αν και παραμένει κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν όταν ο «εξαιρετισμός» των ΗΠΑ κυριαρχούσε πρόσφατα στη συζήτηση της αγοράς.

Οι αναλυτές της Barclays PLC δήλωσαν ότι «η πορεία του δολαρίου ενδέχεται να μην είναι γραμμική», δεδομένου ότι οι αυξήσεις της Fed έχουν ήδη προεξοφληθεί, το κλίμα της αγοράς είναι ιδιαίτερα ανοδικό και τόσο το πετρέλαιο όσο και τα αμερικανικά στοιχεία φαίνεται να έχουν φτάσει στο αποκορύφωμά τους.

Για τον Άλεξ Κόεν, αναλυτή συναλλάγματος της Bank of America, το δολάριο έχει «περισσότερο δρόμο μπροστά του». Η Bank of America ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι μείωσε την πρόβλεψή της για το ευρώ στο τέλος του έτους στα 1,15 δολάρια από 1,20 δολάρια προηγουμένως, αναμένοντας ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια τρεις φορές φέτος.

Άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες αναμένεται επίσης να αυξήσουν τα επιτόκια, αλλά σε μικρότερο βαθμό. Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, μείωσε τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων, λόγω ενδείξεων οικονομικής αδυναμίας στην περιοχή, ωθώντας το ευρώ στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους.

Τα κεφάλαια ταχείας απόδοσης και τα επενδυτικά κεφάλαια είχαν συγκεντρωθεί σε συναλλαγές συνδεδεμένες με την άνοδο του δολαρίου ακόμη και πριν από την τελευταία συνεδρίαση της Fed.

Τα hedge funds, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και άλλοι κερδοσκόποι είχαν συγκεντρώσει στοιχήματα αξίας 29,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων ότι το δολάριο θα ενισχυθεί, σύμφωνα με στοιχεία της CFTC που δημοσιεύθηκαν πρόσφατα και συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg.

Μέρος του παράγοντα που ωθεί αυτές τις ροές είναι οι συναλλαγές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, σύμφωνα με τον Καμάκσια Τριβέντι, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος και αναδυόμενων αγορών της Goldman Sachs.

«Η πραγματικότητα είναι ότι οι συναλλαγές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύουν τόσο τις προσδοκίες για οικονομική ανάπτυξη όσο και τις αποδόσεις των χρηματιστηριακών αγορών στις ΗΠΑ, καθιστώντας τη χώρα ελκυστικό προορισμό για κεφάλαια».

Οι αυξήσεις της παραγωγικότητας που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη ενισχύουν επίσης τη θετική άποψη της Standard Chartered PLC για το δολάριο, με τις εισροές κεφαλαίων και τα υψηλότερα κέρδη να στηρίζουν το νόμισμα, σύμφωνα με τον Στίβεν Ίνγκλαντερ, παγκόσμιο επικεφαλής της έρευνας συναλλάγματος G-10 της τράπεζας. Ο επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της Deutsche Bank, Τζορτζ Σαραβέλος, θεωρεί το δολάριο ως «τον κυρίαρχο δικαιούχο των μελλοντικών ροών εσόδων από την τεχνητή νοημοσύνη».

Ωστόσο, ο Τριβέντι διαβλέπει μια διχασμένη πορεία για το δολάριο: ισχυρότερο έναντι νομισμάτων με χαμηλότερες αποδόσεις, ειδικά εκείνων που είναι ευαίσθητα στις τιμές του πετρελαίου, αλλά υπολείπεται έναντι νομισμάτων με υψηλό carry και ευαίσθητων στους όρους εμπορίου, όπως το μεξικάνικο πέσο, το βραζιλιάνικο ρεάλ και το αυστραλιανό δολάριο.

«Όταν αναπολώ τα τέλη του περασμένου έτους, όταν ήμουν πολύ πιο αρνητικός ως προς το δολάριο, αυτή η άποψη βασιζόταν στην ιδέα ότι οι επενδυτές θα έβρισκαν καλύτερες αποδόσεις εκτός των ΗΠΑ», τόνισε.

Η άποψη αυτή έχει αλλάξει, καθώς τα νομίσματα των χωρών που εισάγουν πετρέλαιο, ιδίως στην Ασία, και εκείνα που είναι λιγότερο εκτεθειμένα στο εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης, βρίσκονται στην πλευρά των χαμένων. Η Goldman θεωρεί ότι το ταϊλανδικό μπατ και το φιλιππινέζικο πέσο συγκαταλέγονται μεταξύ των νομισμάτων που θα αποδυναμωθούν έναντι του δολαρίου τους επόμενους τρεις μήνες.

«Η συζήτηση γύρω από τη μείωση της έκθεσης στο δολάριο είναι πολύ λιγότερο έντονη από ό,τι πριν από ένα χρόνο», δήλωσε ο Τριβέντι. «Οι επενδυτές σίγουρα δεν αυξάνουν τους δείκτες αντιστάθμισης κινδύνου στα χαρτοφυλάκιά τους σε δολάρια».

Ο Άλαν Γκρίνσπαν, πρώην πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας - Federal Reserve - πέθανε σε ηλικία 100 ετών.

«Τα μισά μέλη της επιτροπής αναμένουν αυξήσεις επιτοκίων μέσα στη χρονιά, κάτι που αποτελεί ένα πραγματικά ισχυρό μήνυμα προς τις αγορές», δήλωσε ο Μισέλ. «Νομίζω ότι προετοιμάζουν το έδαφος για αυξήσεις επιτοκίων».

Κατά την άποψή του, η πρώτη συνεδρίαση της Fed υπό τον Γουόρς περιόρισε σημαντικά τις προσδοκίες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα αποκλιμακωθούν γρήγορα μετά το άλμα των τιμών ενέργειας που προκάλεσε ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

«Κανείς δεν φαίνεται να πιστεύει ότι αυτός ο πληθωρισμός θα είναι αρκετά παροδικός ώστε να δούμε αποπληθωριστικές τάσεις μέχρι το τέλος του έτους», ανέφερε σε συνέντευξή του στο Bloomberg.

Ανάλογη ήταν και η εκτίμηση του Ρίτσαρντ Κλαρίντα, πρώην αντιπροέδρου της Fed και νυν συμβούλου παγκόσμιας οικονομίας της Pacific Investment Management Co. (PIMCO).

Ερωτηθείς αν εντόπισε κάποιο πιο ήπιο μήνυμα από τη Fed, απάντησε: «Όχι με την πρώτη ματιά ή με την πρώτη ανάγνωση».

Οι νέες προβλέψεις της Fed έδειξαν ότι εννέα αξιωματούχοι αναμένουν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης φέτος, ενώ άλλοι εννέα εκτιμούν ότι δεν θα υπάρξει μεταβολή ή ακόμη και ότι θα μπορούσε να ακολουθήσει μείωση.

Ο συνδυασμός αυτός, μαζί με την εγκατάλειψη της προηγούμενης τάσης υπέρ της χαλάρωσης της πολιτικής, οδήγησε σε άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και έσυρε τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες της Wall Street σε αρνητικό έδαφος.

Ο Γουόρς ανέλαβε τα ηνία της Fed νωρίτερα φέτος, έπειτα από τη χωρίς προηγούμενο δημόσια εκστρατεία του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ κατά του Τζερόμ Πάουελ. Ο Τραμπ ζητούσε επίμονα άμεσες μειώσεις επιτοκίων, γεγονός που δημιούργησε την εντύπωση ότι ο νέος πρόεδρος της Fed θα υιοθετούσε πιο χαλαρή στάση.

Ωστόσο, ο Μισέλ υποστήριξε ότι η ισχυρή κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας καθιστά εξαιρετικά απίθανη μια τέτοια εξέλιξη.

«Όσον αφορά τις μειώσεις επιτοκίων, ο Γουόρς είναι καταδικασμένος να απογοητεύσει τον Τραμπ», σχολίασε χαρακτηριστικά. «Δεν βλέπω πώς θα μπορούσε να συμβεί διαφορετικά».

Κατά τον ίδιο, τα μέλη της Fed εξακολουθούν να είναι «σημαδεμένα» από την εμπειρία του πληθωριστικού σοκ του 2022 και παρακολουθούν με προσοχή το γεγονός ότι άλλες κεντρικές τράπεζες προχωρούν σε αυξήσεις επιτοκίων χωρίς να προκαλούν αναταραχή στις αγορές ομολόγων, κάτι που φαίνεται να οδηγεί σε επανεξέταση της δικής τους στάσης απέναντι στη νομισματική πολιτική.

Στο ταμπλό, ο Dow έκλεισε με πτώση 507 μονάδων ή 0,98% στις 51.492 μονάδες, ο S&P 500 έκανε βουτιά 1,21% στις 7.420 μονάδες και ο Nasdaq διολίσθησε σε ποσοστό 1,35% στις 26.021 μονάδες.

Ριζική αλλαγή τοπίου και στην αγορά ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς να κερδίζει έξι μονάδες στο 4,48% και το πιο ευάλωτο στις νομισματικές κινήσεις 2ετές να εκτινάσσεται κατά σχεδόν 16 μονάδες βάσης στο 4,20%.

Το συμβούλιο της Fed διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος του 3,50% με 3,75%, ωστόσο εμφανίστηκε διχασμένο σχετικά με το αν θα χρειαστούν αυξήσεις αργότερα μέσα στο έτος.

Οι νέες οικονομικές προβλέψεις έδειξαν ότι από τους 19 συμμετέχοντες, εννέα αξιωματούχοι αναμένουν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων, ενώ έξι εξ αυτών βλέπουν τουλάχιστον δύο αυξήσεις! Άλλοι εννέα θεώρησαν ότι δεν θα υπάρξει μεταβολή ή ακόμη και ότι θα μπορούσε να ακολουθήσει μείωση.

Έτσι, η επικαιροποιημένη Έκθεση Οικονομικών Προβλέψεων και ειδικότερα το περίφημο dot plot έδειξαν το εκτιμώμενο επιτόκιο στο 3,8% στο τέλος του 2026, έναντι 3,4% που προέβλεπε το αντίστοιχο διάγραμμα τον Μάρτιο. Η αναθεώρηση αυτή ισοδυναμεί ουσιαστικά με μία αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.

Οι αναλυτές εντόπισαν αμέσως ότι ένας αξιωματούχος από τους 19 δεν συμμετείχε στις προβλέψεις, θεωρώντας ότι πιθανότατα ήταν ο Κέβιν Γουόρς. Πραγματικά, ο νέος πρόεδρος, στις δηλώσεις του, επιβεβαίωσε ότι απέφυγε να πάρει θέση και δεν κατέθεσε πρόβλεψη, παραμένοντας πιστός στην άποψη που έχει εκφράσει ότι πρέπει να αλλάξει η επικοινωνιακή στρατηγική της Fed μέσω της έκθεσης οικονομικών προβλέψεων και της έκδοσης του περίφημου dot plot.

«Το σημαντικότερο συμπέρασμα προήλθε από τις προβλέψεις για τα επιτόκια», σχολίασε ο Μπρετ Κένγουελ της eToro. «Οι αγορές ήταν προετοιμασμένες για υψηλότερα επιτόκια, όμως οι προβλέψεις της Fed δείχνουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενδέχεται να παραμείνουν πιο επιθετικοί από όσο περίμεναν οι επενδυτές».

Στην ανακοίνωσή της, η Fed τόνισε ότι ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος και επανέλαβε τη δέσμευσή της για διασφάλιση της σταθερότητας των τιμών. Παράλληλα, συνέχισε να χαρακτηρίζει την οικονομική ανάπτυξη ως «ισχυρή».

Όμως, η νέα έκθεση των οικονομολόγων της κεντρικής τράπεζας αποτύπωσε σαφώς την επιδείνωση των δεδομένων. Η νέα πρόβλεψη για τον φετινό πληθωρισμό αναθεωρήθηκε προς τα πάνω, στο 3,6% για τον γενικό δείκτη και στο 3,3% για τον δομικό πληθωρισμό, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια. Τον Μάρτιο οι αντίστοιχες προβλέψεις ήταν στο 2,7%.

Αντιστοίχως επιδεινώθηκε η εκτίμηση για την ανάπτυξη που πλέον αναμένεται στο 2,2% από το 2,4% της προηγούμενης έκθεσης.

Ο Κέβιν Γουόρς, στην συνέντευξη Τύπου, ανήγγειλε ευρείες μεταρρυθμίσεις στη λειτουργία και τη δομή της Fed, με τη σύσταση πέντε ομάδων εργασίας (task forces) που μέχρι τα τέλη της χρονιάς θα αναλάβουν να εξετάσουν τις αλλαγές αυτές στα εξής πεδία: την επικοινωνιακή πολιτική, τη διαχείριση του ισολογισμού, τη χρήση και εξάρτηση από τις υφιστάμενες πηγές δεδομένων, την παραγωγικότητα και την απασχόληση, καθώς και τα πλαίσια ανάλυσης του πληθωρισμού.

Ωστόσο απαντώντας στις καταιγιστικές ερωτήσεις των δημοσιογράφων απέκλεισε κάθε ενδεχόμενο επανεξέτασης του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό, κάτι που ερμηνεύτηκε ως νίκη των γερακιών που ανοίγει όντως το δρόμο για νομισματική στροφή, εφόσον ο πληθωρισμός παραμείνει σε τόσο υψηλά επίπεδα (το Μάιο διαμορφώθηκε στο 4,2%).

«Η σημερινή συνεδρίαση επιβεβαιώνει ότι η πρόσφατη στροφή της Fed προς πιο αυστηρή στάση δεν σχετίζεται μόνο με τις υψηλότερες τιμές ενέργειας», σχολίασε ο Κέι Χέιγκ της Goldman Sachs Asset Management. «Παρά την πρόσφατη πτώση του πετρελαίου, τα μισά μέλη της FOMC αναμένουν αυξήσεις επιτοκίων ακόμη και μέσα στη φετινή χρονιά, αντανακλώντας τη δύναμη της αγοράς εργασίας και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό».

Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME, πλέον οι traders βλέπουν 66% πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, αλλά και 23,5% πιθανότητα τα επιτόκια να αυξηθούν ακόμη περισσότερο, κατά τουλάχιστον 50 μονάδες βάσης.

Μέσα στο κλίμα αυτό σίγουρα δεν βοήθησε το γεγονός ότι οι ελπίδες για την οριστικοποίηση της συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν δέχθηκαν πλήγμα όταν ο Ντόναλντ Τραμπ προειδοποίησε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν να επαναλάβουν τις στρατιωτικές επιχειρήσεις, αν δεν είναι ικανοποιημένος από τους όρους της συμφωνίας.

«Όχι, δεν έχει οριστικοποιηθεί. Αν δεν μου αρέσει, θα επιστρέψουμε στο να τους πυροβολούμε και να ρίχνουμε βόμβες στα κεφάλια τους», δήλωσε στους δημοσιογράφους κατά τη διάρκεια της συνόδου κορυφής της G7 στη Γαλλία.

Και συνέχισε: «Αν δεν μου αρέσει, αν δεν συμπεριφερθούν σωστά, θα επιστρέψουμε αμέσως στις βόμβες, κατευθείαν πάνω από τα κεφάλια τους».

Σύμφωνα με τις πληροφορίες που έχουν διαρρεύσει, το μνημόνιο κατανόησης αποτελείται από 14 σημεία και περιλαμβάνει μόνιμη κατάπαυση του πυρός, άρση του αμερικανικού ναυτικού αποκλεισμού, επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και έναρξη διαπραγματεύσεων για το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης.

Οι εξελίξεις αυτές σταμάτησαν την πολυήμερη πτώση των τιμών του πετρελαίου, που παρόλ’ αυτά παρέμειναν κάτω από τα 80 δολάρια. Το Brent ανέβηκε στα 79,55 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό WTI στα 76,79.

Στις εταιρικές εξελίξεις, η SpaceX υποχώρησε για πρώτη φορά μετά την ιστορική εισαγωγή της στο χρηματιστήριο, κατά περίπου 6%, βάζοντας τέλος στο τριήμερο ράλι που την είχε οδηγήσει πάνω από την Amazon και στην πέμπτη θέση των μεγαλύτερων εταιρειών παγκοσμίως με βάση την κεφαλαιοποίηση.

Παράλληλα, η Blue Origin έχει ήδη ξεκινήσει την αποκατάσταση της εξέδρας εκτόξευσης στη Φλόριντα όπου εξερράγη τον περασμένο μήνα ο πύραυλος New Glenn, επιδιώκοντας να επιστρέψει σε πτήσεις εντός του έτους και να αναζωογονήσει τις φιλοδοξίες της να ανταγωνιστεί τη SpaceX.

Στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, ο διευθύνων σύμβουλος της CME Group, Τέρι Ντάφι, ανακοίνωσε ότι θα αποχωρήσει από τη θέση του την 1η Μαρτίου, έπειτα από περισσότερα από 25 χρόνια στο τιμόνι του μεγαλύτερου χρηματιστηρίου παραγώγων στον κόσμο. Τη θέση του θα αναλάβει η οικονομική διευθύντρια της εταιρείας, Λιν Φιτζπάτρικ, ενώ ο ίδιος θα μετακινηθεί στη θέση του εκτελεστικού προέδρου.

Η La-Z-Boy κατέγραψε σημαντικά κέρδη μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών για το τέταρτο τρίμηνο, γεγονός που έδωσε ώθηση στη μετοχή της, όπως και της UniQure, καθώς γνωστοποίησε ότι θα μπορέσει να υποβάλει αίτηση έγκρισης στις ΗΠΑ για τη γονιδιακή θεραπεία της κατά της νόσου Χάντινγκτον χωρίς να απαιτηθεί νέα κλινική μελέτη.

Στον αντίποδα, οι τραπεζικές και χρηματοοικονομικές μετοχές δέχθηκαν πιέσεις καθώς η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων. To ίδιο και ο τεχνολογικός κλάδος.

Σημαντική πτώση κατέγραψε, ειδικά, η Amazon, η οποία πιέστηκε καθώς οι επενδυτές απομακρύνθηκαν από τις μεγάλες μετοχές ανάπτυξης, ενώ οι πετρελαϊκοί όμιλοι, όπως η BP και η Shell, συνέχισαν να πιέζονται από την αποκλιμάκωση του μαύρου χρυσού.

Η Federal Reserve γνωστοποίησε ότι θα ανακοινώσει την Τετάρτη, 24 Ιουνίου, τα αποτελέσματα των stress tests στα οποία υποβλήθηκαν οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, υπογραμμίζοντας ότι η φετινή διαδικασία δεν θα οδηγήσει σε αλλαγές στις κεφαλαιακές απαιτήσεις που ισχύουν για τον κλάδο.

Η συγκεκριμένη δοκιμασία αντοχής, η οποία θεσπίστηκε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, έχει ως στόχο να αξιολογήσει κατά πόσο οι μεγαλύτερες τράπεζες της Wall Street μπορούν να αντέξουν ένα εξαιρετικά δυσμενές οικονομικό σενάριο.

Για το 2026, η Fed εξετάζει πώς θα ανταποκρίνονταν 32 μεγάλα τραπεζικά ιδρύματα σε μια σοβαρή παγκόσμια ύφεση, η οποία θα συνοδευόταν από έντονες πιέσεις στην αγορά εμπορικών και οικιστικών ακινήτων, καθώς και στην αγορά εταιρικού χρέους.

Η κεντρική τράπεζα είχε ανακοινώσει ήδη από τον Δεκέμβριο του 2024 ότι σχεδίαζε αλλαγές στο πλαίσιο των stress tests. Ωστόσο, αργότερα τον ίδιο μήνα τραπεζικές ενώσεις που εκπροσωπούν μεταξύ άλλων τις JPMorgan Chase και Goldman Sachs προσέφυγαν δικαστικά κατά της Fed, ζητώντας μεγαλύτερη διαφάνεια και δυνατότητα συμμετοχής στη διαδικασία διαμόρφωσης των κανόνων.

Έκτοτε η Fed έχει προχωρήσει σε ορισμένες αλλαγές, δίνοντας στις τράπεζες τη δυνατότητα να ενημερώνονται νωρίτερα για τα κριτήρια των επόμενων δοκιμασιών και να υποβάλλουν σχόλια σχετικά με τα σενάρια που σκοπεύει να χρησιμοποιήσει η κεντρική τράπεζα.

Οι επικριτές των αλλαγών υποστηρίζουν ότι η διαδικασία κινδυνεύει να μετατραπεί σε μια «εξέταση με ανοιχτά βιβλία», όπου οι ίδιες οι τράπεζες αποκτούν λόγο στη διαμόρφωση των ερωτήσεων που καλούνται να απαντήσουν.

Τον Φεβρουάριο η Fed οριστικοποίησε τα υποθετικά σενάρια του φετινού stress test και αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητες τις υφιστάμενες απαιτήσεις για το Stress Capital Buffer έως το 2027, καθώς συνεχίζεται η συνολική αναθεώρηση του ετήσιου πλαισίου αξιολόγησης.