Η τράπεζα ανέφερε στους επενδυτές ότι ο δείκτης έχει παραμείνει «σχετικά ανθεκτικός (με πτώση μόνο περίπου 3%)», παρά το γεγονός ότι την ίδια ώρα οι τιμές του πετρελαίου έχουν εκτοξευτεί πάνω από 40%, ενισχυμένος από τις ροές προς ποιοτικά assets.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι «οι επενδυτές κυρίως καλύπτουν θέσεις παρά να μειώνουν τους κινδύνους, με την ακαθάριστη μόχλευση να παραμένει κοντά στα υψηλά επίπεδα».

Μάλιστα, εάν η τιμή του πετρελαίου παραμείνει κοντά στα 110 δολάρια το βαρέλι, οι εκτιμήσεις κερδών για τον S&P 500 θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 2% έως 5%, σχολιάζει η τράπεζα.

Η JPMorgan θεωρεί ότι οι αγορές αποδίδουν «χαμηλή πιθανότητα σε ένα πιθανό πλήγμα της ζήτησης», υποθέτοντας μια γρήγορη επίλυση της σύγκρουσης και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.

Η τράπεζα χαρακτήρισε, πάντως, το θέμα ως «υψηλού κινδύνου», επισημαίνοντας ότι οι συσχετισμοί μεταξύ πετρελαίου και μετοχών γίνονται όλο και πιο αρνητικοί μετά από της αύξηση της τιμής του αργού κατά 30%.

Η παραγωγή πετρελαίου έχει μειωθεί κατά 8 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, το υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία και η JPMorgan προβλέπει ότι οι περικοπές θα μπορούσαν να φτάσουν τα 12 εκατ. βαρέλια την ημέρα, περίπου το 11% της παγκόσμιας παραγωγής.

Η τράπεζα υποστηρίζει ότι ο κύριος κίνδυνος δεν είναι ο πληθωρισμός, αλλά η αρνητική μετάδοση στις αγορές αν η αναστάτωση συνεχιστεί, αναγκάζοντας «το ΑΕΠ, τη ζήτηση και τα έσοδα να προσαρμοστούν προς τα κάτω».

Στο σημείωμα επισημαίνεται ακόμη ότι η αγορά ήδη αντιμετωπίζει πιέσεις από τη χρηματοδότηση ιδιωτικού χρέους, τα σημάδια υποχώρησης του ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη και τη «χαμηλή καταναλωτική προσβασιμότητα». Εάν ο δείκτης υποχωρήσει κάτω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, η JPMorgan βλέπει περιορισμένη στήριξη μέχρι τις 6.000–6.200 μονάδες.

Σε επίπεδο μετοχών, η τράπεζα συνεχίζει να ευνοεί χαρτιά χαμηλής μεταβλητότητας και ποιοτικής ανάπτυξης και ανέφερε χαρακτηριστικά τους τομείς άμυνας, ενέργειας, υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, υλικών και κυβερνοασφάλειας.

Μετά από άνοδο 12% από τα χαμηλά του Νοεμβρίου, το Bitcoin βρέθηκε σήμερα στα 93.500 δολάρια και πλέον κινείται σε θετικό έδαφος από τις αρχές του έτους.

Ένα βασικό θέμα συζήτησης γύρω από την επενδυτική ελκυστικότητα του bitcoin αφορά στην επίπτωση της πτώσης της τιμής του Bitcoin στην εταιρεία του Michael Saylor, Strategy. Η καθαρή αξία ενεργητικού της αγοράς (συνδυασμένη αξία χρέους, προνομιούχων μετοχών και ιδίων κεφαλαίων δια της αξίας των bitcoin που κατέχει) μειώθηκε από 2,7 φορές στις αρχές του 2025 και πλησίασε το 1,0, προκαλώντας ανησυχία στους traders ότι ο Saylor θα αναγκαστεί να πουλήσει.

Η JPMorgan υπολογίζει ότι το κόστος παραγωγής του Bitcoin έχει πρόσφατα μειωθεί περίπου στα 90.000 δολάρια, χαμηλότερα από τα 94.000 δολάρια που εκτιμήθηκαν στα μέσα Νοεμβρίου. Η πτώση αυτή οφείλεται στη μείωση του hash rate (δείκτη υπολογιστικής ισχύος και αποδοτικότητας του δικτύου) και της δυσκολίας εξόρυξης, καθώς η Κίνα ανανέωσε την απαγόρευση εξόρυξης Bitcoin, όπου η παραγωγή είναι φθηνή λόγω χαμηλού κόστους ενέργειας, ενώ οι ακριβοί miners εκτός Κίνας αποσύρονται λόγω μειωμένων κερδών.

Ο Μιλέι, ο οποίος αντιμετωπίζει κρίσιμες ενδιάμεσες εκλογές την Κυριακή, οι οποίες ενδέχεται να καθορίσουν την τύχη των μεταρρυθμίσεων ελεύθερης αγοράς που έχει προωθήσει, θα έχει συνάντηση με τον Ντάιμον και ομάδα κορυφαίων στελεχών της JPMorgan, σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg.  Μάλιστα ο Αργεντίνος πρόεδρος αναμένεται να απευθύνει ομιλία σε συνέδριο διευθυνόντων συμβούλων της Λατινικής Αμερικής, που διοργανώνει η αμερικανική τράπεζα.

Ο φιλελεύθερος πρόεδρος και σύμμαχος του Ντόναλντ Τραμπ προσπαθεί να αποτρέψει νέα επίθεση κατά του πέσο, καθώς οι πολίτες στρέφονται στο δολάριο ενόψει των εκλογών. Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ έχει δεσμευθεί να στηρίξει πλήρως τη χώρα, υπογράφοντας γραμμή ανταλλαγής ύψους 20 δισ. δολαρίων με την κεντρική τράπεζα της Αργεντινής και επιδιώκοντας επιπλέον χρηματοδότηση 20 δισ. δολαρίων από τον ιδιωτικό τομέα.

Την Τετάρτη, οι JPMorgan και Citigroup Inc. δραστηριοποιήθηκαν έντονα στην αγορά συναλλάγματος της Αργεντινής, την ημέρα που το πέσο ανέκαμψε μετά από πέντε συνεχόμενες ημέρες απωλειών, χάρη στη στήριξη των ΗΠΑ.

Υπολογίζεται ότι το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών διέθεσε περίπου 400 εκατ. δολάρια για να βοηθήσει στη σταθεροποίηση του νομίσματος, όπως επιβεβαίωσε και ο υπουργός Οικονομίας της Αργεντινής, Λουίς Καπούτο στο τηλεοπτικό δίκτυο LN+.

Η επίσκεψη του Ντάιμον στο Μπουένος Άιρες αποτελεί μέρος σειράς υψηλόβαθμων συναντήσεων που είχαν προγραμματιστεί αρκετούς μήνες πριν ξεσπάσει η πρόσφατη αναταραχή στις αγορές.

Ο επικεφαλής της JPMorgan συνηθίζει να συναντά παγκόσμιους ηγέτες σε κάθε χώρα που επισκέπτεται, ενώ η τράπεζα είχε ανακοινώσει ήδη από το καλοκαίρι επέκταση της παρουσίας και του προσωπικού της στην πρωτεύουσα της Αργεντινής.

«Είναι μεγάλο πρόβλημα. Είναι αληθινό πρόβλημα. (...) Δεν ξέρω αν θα εκδηλωθεί σε έξι μήνες, ή σε έξι χρόνια, (αλλά) η αγορά ομολόγων θα γνωρίσει δυσκολίες», είπε ο τραπεζίτης στο τηλεοπτικό δίκτυο Fox Business χθες Κυριακή, σύμφωνα με απόσπασμα συνέντευξης που παραχώρησε -θα μεταδοθεί ολόκληρη σήμερα-, όπως προβλήθηκε στην εκπομπή «Mornings with Maria».

Σύμφωνα με τον Τζέιμι Ντάιμον, όταν οι επενδυτές συνειδητοποιήσουν τον αντίκτυπο της αύξησης του επιπέδου του χρέους, τα επιτόκια θα αυξηθούν πολύ και οι αγορές θα αντιμετωπίσουν σοβαρές αναταράξεις - σενάριο επικίνδυνο για τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Οι επενδυτές «θα εξετάσουν τη χώρα, το κράτος του δικαίου, το επίπεδο του πληθωρισμού, τις πολιτικές της κεντρικής τράπεζας», εξήγησε. «Αν αποφασίσουν πως το δολάριο δεν είναι πλέον αξία καταφύγιο», η χρηματοδότηση του αμερικανικού χρέους ίσως γίνει θεαματικά ακριβότερη, προειδοποίησε.

Ιστορικά, οι ΗΠΑ μπορούν να βασίζονται στην όρεξη της αγοράς για ομόλογα και έντοκα γραμμάτια του αμερικανικού δημοσίου με χαμηλά επιτόκια για την υποστήριξη της οικονομίας τους.

Ωστόσο τα επιτόκια ανέβηκαν την περασμένη εβδομάδα -προτού υποχωρήσουν ξανά-, με φόντο ανησυχίες για το σχέδιο του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ όσον αφορά τα δημοσιονομικά, που συμπεριλαμβάνει ιδίως την παράταση των γιγαντιαίων φοροαπαλλαγών ή εκπτώσεων της πρώτης θητείας του.

Ορισμένοι επενδυτές, καθώς και υπερσυντηρητικοί κοινοβουλευτικοί, εκφράζουν ανησυχία για την πορεία του ομοσπονδιακού δημοσιονομικού ελλείμματος.

Εξάλλου στα μέσα Μαΐου, για πρώτη φορά, ο οίκος αξιολόγησης Moody’s στέρησε από την αμερικανική οικονομία το λεγόμενο τριπλό A, υποβαθμίζοντας την πιστοληπτική ικανότητα του δημοσίου των ΗΠΑ στο επίπεδο AA1.

Ο σάλος εξαιτίας των ανακοινώσεων και υπαναχωρήσεων του Λευκού Οίκου για τους τελωνειακούς δασμούς προκαλεί επίσης ανησυχία και αναταραχή στις αγορές.

Ο Τζέιμι Ντάιμον είχε ήδη προειδοποιήσει τον Απρίλιο εναντίον «μεγάλων αναταράξεων» με τις οποίες αναμένει να βρεθεί αντιμέτωπη η αμερικανική οικονομία, ειδικά εξαιτίας των τελωνειακών δασμών, των εμπορικών πολέμων, του πληθωρισμού, του ελλείμματος και του χρέους.

«Ξέρω τον Τζέιμι πολύ καιρό - και σε όλη του την καριέρα κάνει προβλέψεις αυτού του είδους. Ευτυχώς, δεν έχουν γίνει πραγματικότητα ποτέ», ήταν η αντίδραση χθες Κυριακή από πλευράς του αμερικανού υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ, κατά τη διάρκεια συνέντευξης στο CBS News.

«Το επίπεδο του χρέους με ανησυχεί», αναγνώρισε ο υπουργός οικονομικών του προέδρου Τραμπ, προτού διαβεβαιώσει ότι «το έλλειμμα φέτος θα είναι χαμηλότερο από αυτό της περασμένης χρονιάς και σε δυο χρόνια θα μειωθεί κι άλλο».

Η διαδικασία «παίρνει χρόνο», εξήγησε. «Ο στόχος είναι να μειωθεί το έλλειμμα τα επόμενα τέσσερα χρόνια και να φροντίσουμε η οικονομία να έχει καλή υγεία το 2028», συμπλήρωσε ο αμερικανός υπουργός.

Οι αναλυτές της JPMorgan σημειώνουν ότι η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη θα δεχθεί πιο ισχυρό πλήγμα απ’ ό,τι είχε προβλεφθεί, οδηγώντας σε «πολύ ασθενική» οικονομική επέκταση για τα επόμενα τρία τρίμηνα.

Όπως επισημαίνεται, η πορεία του πληθωρισμού παραμένει παράλληλα κρίσιμο στοιχείο για τη στάση της ΕΚΤ. «Ήδη προβλεπόταν επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο και κάθε νέο σοκ δημιουργεί τον κίνδυνο να κινηθεί χαμηλότερα από αυτόν», σημειώνει η ανάλυση προσθέτοντας ότι «το διεθνές περιβάλλον θα είναι εξαιρετικά δύσκολο τους επόμενους μήνες».

Αντίθετα, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα του Bloomberg, οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν πως το τελικό επίπεδο των ευρωπαϊκών επιτοκίων θα περιοριστεί στο 2%.

Αν και η πλειοψηφία των αξιωματούχων της ΕΚΤ αποφεύγει να προσδιορίσει πού θα σταθεροποιηθούν τα επιτόκια εξαιτίας της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας, η προοπτική νέων μειώσεων ενισχύθηκε μετά την επιθετική ανακοίνωση δασμών από τον Ντόναλντ Τραμπ.

Μάλιστα, ο οικονομολόγος της Societe Generale, Ανατόλι Ανένκοφ, δήλωσε την Τρίτη ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο μιας δυναμικής περικοπής των ευρωεπιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, στην επικείμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, την επόμενη εβδομάδα.

Με ανάρτησή του στο Linkedin, ο κ. Καρώνης υποστηρίζει πως η απόφαση προασπίζεται τις Αρχές Επιχειρηματικής Ηθικής. Όπως αναφέρει, η σύμβαση παρείχε στην JPM μία και μοναδική δυνατότητα να εξασκήσει το δικαίωμα εξαγοράς της Εταιρείας, γεγονός που συνέβη τον Ιανουάριο του 2024 και απορρίφθηκε από τη WeRealize στο πλαίσιο της Συμφωνίας Μετόχων.

Η ανάρτηση του Χ. Καρώνη

«Καλωσορίζω την απόφαση του Αγγλικού Δικαστηρίου, καθώς αποτελεί ένα πολύ θετικό αποτέλεσμα που διασφαλίζει την αποτίμηση της Viva έναντι των επίμονων προσπαθειών του μετόχου μειοψηφίας J.P Morgan (JPM) για τη μείωσή της. Η απόφαση προασπίζεται τις Αρχές Επιχειρηματικής Ηθικής, ξεκαθαρίζοντας ότι η σύμβαση παρείχε στην JPM μία και μοναδική δυνατότητα να εξασκήσει το δικαίωμα εξαγοράς της Εταιρείας, γεγονός που συνέβη τον Ιανουάριο του 2024 και απορρίφθηκε από τη WeRealize στο πλαίσιο της Συμφωνίας Μετόχων.

Δεδομένης αυτής της θετικής έκβασης, προτείνω στη νέα ηγεσία, χρησιμοποιώντας τους απεριόριστους πόρους της για να υποστηρίξει την ανάπτυξη της Viva στην Αμερική, σύμφωνα με τις βασικές αρχές της συμφωνίας, αντί να επιχειρεί διαρκώς και επιμόνως να ξαναγράψει τη σύμβαση, προβαίνοντας, παράλληλα, σε νομικές ενέργειες, βασισμένες σε ανυπόστατους και αβάσιμους ισχυρισμούς. Πρόκειται καταρχήν για πρόβλημα της JPM το γεγονός ότι δεν μπόρεσε να καταλάβει τους όρους της σύμβασης που συνέταξαν οι δικηγόροι της.

Είμαι περήφανος, που παρά τις αναταραχές που προκάλεσε η JPM από τότε που έγινε η αρχική συμφωνία, η Viva τριπλασίασε τον κύκλο εργασιών της, πρωτοστάτησε στην τεχνολογία Tap on Αny Device, πέρασε σε κερδοφορία και εδραίωσε τη θέση της ως κορυφαία Tech Bank στην Ευρώπη. Συνεχίζουμε την αναπτυξιακή πορεία μας με απώτερο στόχο την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο, όπως προβλέπει η Συμφωνία Μετόχων, προς όφελος των πελατών, των εργαζομένων και των μετόχων μας».

Η JPM, που αριθμεί περίπου 316.000 εργαζόμενους διεθνώς, ανακοίνωσε πως όσοι βρίσκονταν ακόμη σε κάποιο υβριδικό ωράριο εργασίας θα πρέπει υποχρεωτικά να επιστρέψουν σε κανονική εργασία στα γραφεία τους, πέντε μέρες την εβδομάδα, από τον ερχόμενο Μάρτιο, καθώς αυτό είναι “το καλύτερο για την επιχείρηση”.

Στην ίδια απόφαση είχε καταλήξει ήδη και η Amazon, με αποτέλεσμα από την περασμένη εβδομάδα όλο το προσωπικό της διεθνώς να έχει επιστρέψει σε πενθήμερη εργασία στα γραφεία. Ωστόσο η συζήτηση για το θέμα έχει φουντώσει και πάλι για τα καλά στην αμερικανική επιχειρηματική αγορά, με τους εργαζόμενους να συνεχίζουν να αντιδρούν και να τονίζουν τα πλεονεκτήματα τόσο για τους ίδιους όσο και για τις εταιρείες, τόσο οικονομικά όσο και πρακτικά ή ψυχολογικά.

Πάντως, στο debate αυτό η JPMorgan είχε εξαρχής από τις πιο σκληρές απόψεις, με τον ίδιο τον CEO, Τζέιμι Ντίμον, να είναι από τους πρώτους που είχαν ξεκινήσει να επιδιώκουν την επιστροφή στα γραφεία, ήδη από το 2021(!), όταν δηλαδή δεν είχε καν κλείσει ο κύκλος της πανδημίας. Για το λόγο αυτό οι εργαζόμενοι της τράπεζας είχαν ήδη δεχτεί πιέσεις προς την κατεύθυνση αυτή, με αποτέλεσμα οι περισσότεροι να έχουν ήδη επιστρέψει προ πολλού στα γραφεία.

Ακόμη, προβλέπει ότι οι εργαζόμενοι στο μέλλον θα μπορούσαν να ζήσουν μέχρι τα 100 χρόνια. Χιλιάδες άνθρωποι στη μεγαλύτερη τράπεζα της Αμερικής χρησιμοποιούν ήδη την τεχνολογία, είπε ο Ντίμον στο Bloomberg, προσθέτοντας ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι ένα «ζωντανό πράγμα που αναπνέει» που θα αλλάξει κατά τον ρου της ιστορίας.

Η τεχνολογία μπορεί να χρησιμοποιηθεί από την JPMorgan για ένα ευρύ φάσμα τομέων που αναμφισβήτητα απεικονίζουν φόβους ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα πάρει τις δουλειές εργαζομένων.

Οι εργαζόμενοι θα μπορούσαν να μειώσουν τις ώρες εργασίας τους, χάρη στην τεχνολογία που χρησιμοποιείται για την αυτοματοποίηση ορισμένων από τις δραστηριότητές τους, διαπίστωσε η McKinsey σε μια έκθεση που δημοσιεύθηκε πέρυσι.

Και ενώ οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να παλεύουν με το πόσο γρήγορα η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταμορφώσει τον τομέα τους, ήδη προβάλλονται επιχειρήματα για τη μείωση του αριθμού των ημερών εργασίας ανά εβδομάδα.

Ο Ντίμον λέει επίσης ότι ελπίζει πως θα δει να εισάγονται προστατευτικά κιγκλιδώματα να εισαχθούν στον τομέα, αν και αναγνώρισε ότι αυτό μπορεί να χρειαστεί λίγο χρόνο για να πραγματοποιηθεί, επειδή η τεχνολογία είναι σχετικά καινούργια.

Το δημογραφικό παραμένει ένας τεράστιος «πονοκέφαλος» που ακουμπά σχεδόν το σύνολο του πλανήτη και ιστορικά ένας γηραιότερος πληθυσμός οδηγεί σε μειωμένες αποδόσεις, χαμηλότερη αύξηση των κερδών και ασθενέστερες αποτιμήσεις.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας σε μια περίοδο 10 ετών, μια αύξηση κατά 1% του αριθμού των ατόμων άνω των 65 ετών συσχετίζεται με μια μείωση κατά 0,92% των ετήσιων αποδόσεων των μετοχών καθιστώντας πιο αργή την ανάπτυξη.

Λιγότερη καινοτομία

Σύμφωνα με την έκθεση της JPMorgan μια γηραιότερη βάση επενδυτών που επιθυμεί να αποταμιεύσει για τη συνταξιοδότηση οδηγεί σε μείωση του επενδυτικού κεφαλαίου και σε λιγότερη καινοτομία. Αυτό, σε συνδυασμό με την βραδύτερη αύξηση του εργατικού δυναμικού θα έχουν αρνητικό αντίκτυπο στην αύξηση των κερδών, λένε στρατηγικοί αναλυτές.

«Η γήρανση του πληθυσμού μπορεί να μειώσει την αύξηση των κερδών για διάφορους λόγους. Οδηγεί σε βραδύτερη αύξηση του εργατικού δυναμικού, μειώνοντας την οικονομική ανάπτυξη. Υπάρχουν επίσης ενδείξεις ότι η γήρανση μπορεί να μειώσει την καινοτομία και την αύξηση της παραγωγικότητας», αναφέρουν ο χαρακτηριστικά.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις εταιρείες που αντλούν έσοδα από διεθνείς δραστηριότητες.

«Για τις εταιρείες που αντλούν μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους από το εξωτερικό, όπως οι πολυεθνικές, η γήρανση του παγκόσμιου πληθυσμού (με την έννοια του σταθμισμένου ΑΕΠ) είναι πιθανό να έχει μεγαλύτερη επίπτωση στην αύξηση των κερδών από ό,τι η γήρανση του τοπικού πληθυσμού» επισημαίνεται στη σχετική ανάλυση της JP Morgan, σύμφωνα με το businessinsider.com.

Αυτό σημαίνει ότι οι χρηματιστηριακοί δείκτες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης θα έχουν πιθανότατα μεγαλύτερο αντίκτυπο από τη γήρανση του πληθυσμού από ό,τι εκείνοι με αποκλειστικά μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις.

Πλήγμα και στις αποτιμήσεις

Την ίδια στιγμή, σύμφωνα με την έκθεση, πλήγμα θα υποστούν και οι αποτιμήσεις. Καθώς οι ηλικιωμένοι στρέφονται σε συνταξιοδοτικά προγράμματα, οι εθνικές αποταμιεύσεις μειώνονται, αυξάνοντας έτσι τις αποδόσεις των ομολόγων. Οι ηλικιακά μεγαλύτεροι πληθυσμοί αποσύρονται επίσης από την αγορά με υψηλότερα ποσοστά, οδηγώντας προς τα κάτω τις τιμές των μετοχών. Αυτές οι τάσεις -σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές- καθώς και οι χαμηλότερες προσδοκίες αύξησης των κερδών, δικαιολογούν χαμηλότερες αποτιμήσεις.

Φως στο τούνελ

Σύμφωνα πάντα με τους αναλυτές υπάρχει κι ένα φωτεινό σημείο: Η υγειονομική περίθαλψη, για την οποία οι ηλικιωμένοι πληθυσμοί τείνουν να ξοδεύουν περισσότερα.

«Διαπιστώνουμε μια σαφή θετική σχέση της υπερβάλλουσας απόδοσης του κλάδου, που οφείλεται αποκλειστικά στην ταχύτερη αύξηση των κερδών», αναφέρουν. Μια αύξηση κατά 1% στο μερίδιο του πληθυσμού των ατόμων άνω των 65 ετών θα οδηγήσει σε αύξηση 0,85% στις αποδόσεις του τομέα της υγειονομικής περίθαλψης σε μια περίοδο 10 ετών.

Οι αναλυτές σημειώνουν, επίσης, ότι η τάση γήρανσης του πληθυσμού δεν θα επηρεάσει εξίσου τις χώρες. Στην Κίνα, το μερίδιο των ηλικιωμένων στον πληθυσμό θα αυξηθεί κατά επτά ποσοστιαίες μονάδες την επόμενη δεκαετία. Οι ΗΠΑ θα δουν μια πιο ήπια αύξηση από 18,1% σε 21,5%.

Οι μη εμπορικοί έμποροι, μια ομάδα που περιλαμβάνει τα hedge funds, τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και άλλους κερδοσκοπικούς παράγοντες της αγοράς, ώθησαν την καθαρή τους θέση αγοράς στη λίρα σε υψηλό όλων των εποχών, σύμφωνα με τα στοιχεία της Commodity Futures Trading Commission που πηγαίνουν πίσω στο 1999. Τα αμοιβαία κεφάλαια με μόχλευση αύξησαν τα ανοδικά τους στοιχήματα στα περισσότερα από το 2018, ενώ οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων αύξησαν επίσης τα μακροχρόνια στοιχήματά τους.

Η τοποθέτηση αντανακλά πιθανότατα το σχετικά καλό οικονομικό περιβάλλον του Ηνωμένου Βασιλείου και την ελκυστικότητα του νομίσματος για τους carry traders, καθώς η Τράπεζα της Αγγλίας καθυστερεί την πολιτική χαλάρωσης, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της JPMorgan. Αλλά αυτές οι συναλλαγές, που βασίζονται στις υψηλές αποδόσεις της λίρας σε σχέση με άλλα νομίσματα, θα μπορούσαν να διαλυθούν σε μια περίοδο αβέβαιης νομισματικής πολιτικής, καθώς και σε μια χαοτική προεδρική εκλογή στις ΗΠΑ, σύμφωνα με το Bloomberg.

Η στερλίνα «κινδυνεύει ξεκάθαρα από οποιαδήποτε επιδείνωση των τοπικών προοπτικών της, περαιτέρω συνθηκολόγηση του παγκόσμιου φαινομένου carry ή οποιοδήποτε άλλο ευρύτερο γεγονός απομόχλευσης», έγραψαν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan FX με επικεφαλής τον Patrick Locke.

Οι συναλλαγές μεταφοράς, οι οποίες συγκεντρώνουν το επιπλέον εισόδημα από τα νομίσματα υψηλότερης απόδοσης, ευδοκιμούν σε ήρεμες αγορές, όταν υπάρχει μικρότερος κίνδυνος άγριων διακυμάνσεων των τιμών που εξανεμίζουν τα κέρδη.

Όσοι χρησιμοποιούν τα νομίσματα της ομάδας των 10 αποδίδουν περίπου 7% από την αρχή του έτους.
Παρά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους, η JPMorgan εμμένει στην πρόβλεψή της ότι η στερλίνα θα επεκτείνει τα πρόσφατα κέρδη της και θα φθάσει τα 1,35 δολάρια μέχρι τον Μάρτιο του επόμενου έτους.

«Το άλμα στις καθαρές αγοραπωλησίες φαίνεται αξιοσημείωτο, θα ήταν συγκλονιστικό αν ο ρυθμός αυτού του άλματος διατηρηθεί και στην επόμενη σειρά δεδομένων», δήλωσε η Jane Foley, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στη Rabobank. «Όπως και να έχει, η στερλίνα έχει καλές επιδόσεις μετά τις εκλογές στο Ηνωμένο Βασίλειο και η τάση αύξησης των καθαρών αγορών δεν αποτελεί έκπληξη».