Η αλλαγή στην κορυφή ήρθε έπειτα από μια ιδιαίτερα αρνητική συνεδρίαση για τη Nvidia. Η μετοχή της εταιρείας υποχώρησε κατά 5%, περιορίζοντας τη χρηματιστηριακή της αξία στα 4,77 τρισ. δολάρια. Οι πιέσεις δεν περιορίστηκαν μόνο στη Nvidia, καθώς συνολικά οι μετοχές εταιρειών που συνδέονται με τους επεξεργαστές τεχνητής νοημοσύνης κινήθηκαν πτωτικά.

Αντίθετα, η μετοχή της Apple ενισχύθηκε κατά 1%, ανεβάζοντας την κεφαλαιοποίησή της στα 4,95 τρισ. δολάρια, λίγες ημέρες πριν από την ανακοίνωση των πολυαναμενόμενων οικονομικών αποτελεσμάτων της.

Η Nvidia έχασε την πρωτιά μετά από περισσότερο από έναν χρόνο

Η Nvidia διατηρούσε τη θέση της πολυτιμότερης εταιρείας στον κόσμο από τον Ιούνιο του 2025, όταν είχε ξεπεράσει τη Microsoft. Τον Οκτώβριο είχε μάλιστα καταφέρει, έστω και προσωρινά, να αγγίξει κεφαλαιοποίηση 5 τρισ. δολαρίων, καθώς η εκρηκτική ζήτηση για εξειδικευμένα chips τεχνητής νοημοσύνης ενίσχυε τις προσδοκίες για περαιτέρω ανάπτυξη.

Η εικόνα, ωστόσο, έχει διαφοροποιηθεί μέσα στο 2026. Από την αρχή του έτους, η μετοχή της Nvidia έχει ενισχυθεί μόλις κατά 4%, ενώ η Apple καταγράφει άνοδο 24%, ξεπερνώντας αισθητά την ευρύτερη αγορά.

Η διαφορά στην απόδοση αντανακλά και τη μεταβολή των προτεραιοτήτων των επενδυτών. Οι αγορές εμφανίζονται πλέον πιο επιφυλακτικές απέναντι στις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτεί η ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, καθώς αυξάνονται τα ερωτήματα για τον χρόνο και το ύψος της απόδοσης αυτών των επενδύσεων.

Η συγκρατημένη στρατηγική της Apple στην AI

Η Apple έχει επιλέξει μέχρι στιγμής μια περισσότερο συντηρητική προσέγγιση στις επενδύσεις τεχνητής νοημοσύνης. Σε αντίθεση με άλλους τεχνολογικούς κολοσσούς, δεν έχει προχωρήσει σε εξίσου μεγάλες δαπάνες για την κατασκευή δικών της data centers και υποδομών υπολογιστικής ισχύος.

Αντίθετα, προτιμά σε σημαντικό βαθμό να μισθώνει υπολογιστική δυναμικότητα από τρίτους παρόχους, περιορίζοντας έτσι τις άμεσες κεφαλαιουχικές της ανάγκες. Η στρατηγική αυτή έχει εκτιμηθεί θετικά από τους επενδυτές, καθώς μειώνει τον κίνδυνο υπερβολικών δαπανών σε μια περίοδο κατά την οποία παραμένει αβέβαιο πόσο γρήγορα οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης θα μεταφραστούν σε σταθερά και υψηλά έσοδα.

Η άνοδος της Apple δείχνει ότι η αγορά δεν επιβραβεύει πλέον αποκλειστικά τις εταιρείες που επενδύουν επιθετικά στην AI, αλλά και όσες διαχειρίζονται πιο προσεκτικά το κόστος και τις ταμειακές τους ροές.

Μετατόπιση του ενδιαφέροντος πέρα από τους επεξεργαστές

Οι πωλήσεις της Nvidia βρίσκονται ήδη στον τρίτο χρόνο εντυπωσιακής ανάπτυξης, χάρη στη ζήτηση για μονάδες επεξεργασίας γραφικών, γνωστές ως GPU, οι οποίες χρησιμοποιούνται για την εκπαίδευση και τη λειτουργία μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης.

Ωστόσο, μέρος του επενδυτικού ενδιαφέροντος μετακινείται πλέον από τους κατασκευαστές GPU προς άλλους κρίσιμους τομείς της αλυσίδας των data centers. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις εταιρείες παραγωγής chips μνήμης, συστημάτων αποθήκευσης δεδομένων και άλλων υποδομών που απαιτούνται για τη λειτουργία των κέντρων δεδομένων.

Μεταξύ των εταιρειών που έχουν βρεθεί στο επίκεντρο συγκαταλέγονται η Micron Technology, η νοτιοκορεατική SK Hynix και η Sandisk. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η συνεχιζόμενη ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης θα αυξήσει σημαντικά τη ζήτηση όχι μόνο για ισχυρούς επεξεργαστές, αλλά και για μνήμη υψηλών επιδόσεων, αποθηκευτικά μέσα και συνοδευτικές υποδομές.

Στο επίκεντρο τα αποτελέσματα της Apple

Το επόμενο σημαντικό τεστ για την Apple είναι η ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων του δημοσιονομικού τρίτου τριμήνου την Πέμπτη.

Οι επενδυτές αναμένουν ότι η εταιρεία θα παρουσιάσει για πρώτη φορά συγκεκριμένα στοιχεία σχετικά με τις οικονομικές επιπτώσεις από την παγκόσμια έλλειψη chips μνήμης, η οποία συνδέεται με την αυξημένη ζήτηση από τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.

Η περιορισμένη διαθεσιμότητα και η άνοδος του κόστους των εξαρτημάτων ανάγκασαν την Apple να αυξήσει τον Ιούνιο τις τιμές ορισμένων μοντέλων Mac και iPad. Η αγορά θα εξετάσει κατά πόσο οι αυξήσεις αυτές επηρέασαν τη ζήτηση, τα περιθώρια κέρδους και τις προβλέψεις της διοίκησης για τους επόμενους μήνες.

Τα αποτελέσματα θα δείξουν επίσης εάν η άνοδος της μετοχής κατά 24% από την αρχή του έτους δικαιολογείται από τις επιδόσεις της εταιρείας ή αν η νέα πρωτιά απέναντι στη Nvidia στηρίζεται κυρίως στις προσδοκίες για πιο πειθαρχημένη διαχείριση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.

Το κόστος προστασίας του χρέους της Nvidia μέσω πενταετών Credit Default Swaps (CDS) αυξήθηκε έως και κατά 0,14 ποσοστιαίες μονάδες, στο 0,82% ετησίως, σύμφωνα με στοιχεία της ICE Data Services. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή άνοδο από τότε που τα συγκεκριμένα παράγωγα άρχισαν να διαπραγματεύονται ενεργά, τον περασμένο Νοέμβριο.

Υπό την πίεση αυτή, η μετοχή της στη Wall Street έκανε βουτιά άνω του 5%, συμβάλλοντας στο αρνητικό κλίμα στον τεχνολογικό κλάδο.

«Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτούνται για την ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης είναι τεράστιες και οι αγορές χρέους κατακλύζονται από νέες εκδόσεις», δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων της Coherence Credit Strategies, Σαλ Νάρο.

Όπως εξήγησε, «υπάρχει φόβος ότι η έλλειψη διαφάνειας, οι συναλλαγές εκτός ισολογισμού και οι σχέσεις μεταξύ συνδεδεμένων εταιρειών μπορεί να οδηγήσουν σε μια μορφή χρηματοοικονομικής “αλχημείας”, η οποία ενδέχεται να προκαλέσει ακόμη και υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής αξιολόγησης».

Οι ανησυχίες των επενδυτών εντάθηκαν μετά τις πρόσφατες αποκαλύψεις για μια σειρά ιδιαίτερα μεγάλων συμφωνιών στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Nvidia ανακοίνωσε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας ότι η πρωτοβουλία που υλοποιεί μαζί με τη μητρική εταιρεία της νοτιοκορεατικής SK Hynix ξεπερνά σε αξία τα 500 δισ. δολάρια.

Παράλληλα, η αμερικανική εταιρεία βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για την παροχή εγγύησης ύψους έως και 250 δισ. δολαρίων, προκειμένου να διευκολύνει την OpenAI να μισθώσει υπολογιστική ισχύ από νέο έργο δημιουργίας κέντρου δεδομένων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εφόσον ολοκληρωθεί, θα πρόκειται για μία από τις μεγαλύτερες χρηματοδοτικές συμφωνίες που έχει συνάψει ποτέ η Nvidia με πελάτη της.

Σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει τις σχετικές διαπραγματεύσεις, η Nvidia εξετάζει επίσης τη χρηματοδότηση ύψους 350 δισ. δολαρίων για την αγορά δικών της επεξεργαστών από την OpenAI, οι οποίοι θα χρησιμοποιηθούν στο ίδιο αμερικανικό έργο υποδομών.

Τόσο μεγάλης κλίμακας δανεισμός εκτιμάται ότι θα απαιτούσε πιστοληπτική αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας (investment grade), κάτι που σήμερα είναι δύσκολο να υποστηρίξουν εταιρείες όπως η OpenAI και η Anthropic, καθώς εξακολουθούν να καταναλώνουν σημαντικά ποσά μετρητών προκειμένου να χρηματοδοτήσουν την ταχεία ανάπτυξή τους.

Η στήριξη από μεγάλους και οικονομικά ισχυρούς ομίλους μπορεί να συμβάλει ώστε το χρέος που χρηματοδοτεί έργα υποδομών τεχνητής νοημοσύνης να λάβει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Broadcom, η οποία νωρίτερα φέτος ανέλαβε να στηρίξει το μεγαλύτερο μέρος μιας χρηματοδότησης ύψους 35 δισ. δολαρίων για την αγορά επεξεργαστών, προκειμένου να βοηθήσει την Anthropic να επεκτείνει τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης της.

Η συμφωνία οδήγησε σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού, χάρη στο ισχυρό πιστωτικό προφίλ της Broadcom, ενώ οι τίτλοι της έκδοσης έλαβαν ιδιωτικές αξιολογήσεις που αντιστοιχούν στη μεσαία βαθμίδα της κατηγορίας investment grade.

Στο κλίμα αυτό στο ταμπλό, ο Dow Jones είχε άνοδο 0,29% στις 52,637 μονάδες, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά κατά 0,42% στις 7,575 μονάδες ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq κέρδισε 0,29% στις 26,281 μονάδες.

Σε εβδομαδιαία βάση, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά περισσότερο από 1%, ενώ αντίστοιχα κέρδη άνω του 1% κατέγραψε και ο Nasdaq. Αντίθετα, ο Dow Jones ολοκλήρωσε την εβδομάδα με απώλειες περίπου 0,5%.

Nvidia και Meta οδηγοί στην άνοδο

Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρέθηκαν για ακόμη μία φορά οι εταιρείες που πρωταγωνιστούν στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Nvidia σημείωνε άνοδο άνω του 3%, προσφέροντας σημαντική στήριξη στον S&P 500, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να στοιχηματίζουν ότι η ζήτηση για προηγμένους επεξεργαστές AI θα παραμείνει εξαιρετικά ισχυρή τα επόμενα χρόνια.

Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εικόνα της Meta Platforms, η οποία ενισχυόταν σχεδόν 6%, οδεύοντας προς την καλύτερη εβδομαδιαία επίδοσή της από τις αρχές του 2024. Μέσα στις τελευταίες δέκα συνεδριάσεις η μετοχή έχει καταγράψει άνοδο περίπου 22%, καθώς η αγορά επιβραβεύει την επιθετική στρατηγική της εταιρείας στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

Την αισιοδοξία ενίσχυσε νέα έκθεση της Bank of America, η οποία διατήρησε τη σύσταση «buy» για τη Meta, επικαλούμενη εσωτερικό εταιρικό έγγραφο που φέρεται να δείχνει ότι ο όμιλος έχει επιτύχει σημαντική μείωση του κόστους ανάπτυξης των υποδομών AI.

Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η Meta αναπτύσσει δικά της εξειδικευμένα τσιπ και σχεδιάζει να αυξήσει τη συνολική υπολογιστική της ισχύ κατά 14 GW μέσα στο 2026 και το 2027, επενδύοντας συνολικά περίπου 145 δισ. δολάρια.

Εφόσον οι πληροφορίες αυτές επιβεβαιωθούν, το κόστος ανάπτυξης των νέων υποδομών θα είναι αισθητά χαμηλότερο από τις εκτιμήσεις της αγοράς, βελτιώνοντας σημαντικά τις αποδόσεις των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη και ενισχύοντας την ανταγωνιστική θέση της Meta απέναντι σε κολοσσούς όπως η Amazon και η Alphabet.

Παράλληλα, θετική υποδοχή έλαβε και το νέο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης Muse Spark 1.1, το οποίο παρουσίασε πρόσφατα η Meta, ενισχύοντας την πεποίθηση ότι η εταιρεία αποκτά ολοένα και ισχυρότερη θέση στην κούρσα ανάπτυξης προηγμένων συστημάτων AI.

SK Hynix: Εντυπωσιακό ντεμπούτο στη Nasdaq

Σημαντικό ενδιαφέρον συγκέντρωσε και η πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης της SK Hynix στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία της Νότιας Κορέας σε χρηματιστηριακή αξία μετά τη Samsung πραγματοποίησε ιδιαίτερα ισχυρό ξεκίνημα στη Nasdaq, με τη μετοχή της να ανοίγει στα 170 δολάρια, καταγράφοντας άνοδο περίπου 14% σε σχέση με την τιμή διάθεσης των αμερικανικών αποθετηρίων τίτλων (ADR) στα 149 δολάρια.

Η εταιρεία άντλησε συνολικά 26,5 δισ. δολάρια, τα οποία θα χρηματοδοτήσουν ένα ιδιαίτερα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα με νέες μονάδες παραγωγής και σύγχρονο εξοπλισμό για την κάλυψη της διαρκώς αυξανόμενης ζήτησης στην αγορά των προηγμένων μνημών.

Η SK Hynix αποτελεί σήμερα τον κορυφαίο προμηθευτή μνημών υψηλού εύρους ζώνης (HBM) που χρησιμοποιούνται στους επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia, ενώ μεταξύ των μεγαλύτερων πελατών της συγκαταλέγονται επίσης η Apple και άλλοι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι.

Η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας έχει εκτοξευθεί τους τελευταίους μήνες, καθώς η αγορά εκτιμά ότι η ζήτηση για μνήμες τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσει να αυξάνεται με ταχύ ρυθμό.

Ο πρόεδρος της εταιρείας Τσόι Τάε-γουον εμφανίστηκε ιδιαίτερα αισιόδοξος, υποστηρίζοντας ότι ακόμη και ο σχεδιαζόμενος διπλασιασμός της παραγωγικής δυναμικότητας μέσα στην επόμενη πενταετία δεν επαρκεί για να καλύψει τις ανάγκες των πελατών.

«Η ζήτηση είναι τεράστια και αυξάνεται εκθετικά», ανέφερε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας ότι οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, οι αυτόνομοι AI agents και η ρομποτική δημιουργούν μια μόνιμη και όχι συγκυριακή αύξηση της ζήτησης για προηγμένα τσιπ μνήμης.

Παρά την αισιοδοξία, αρκετοί αναλυτές επισημαίνουν ότι η αγορά των ημιαγωγών παραμένει ιδιαίτερα κυκλική. Η εκρηκτική ανάπτυξη που τροφοδοτεί η τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να οδηγήσει σε υπερβάλλουσα παραγωγική δυναμικότητα τα επόμενα χρόνια, εφόσον η ζήτηση επιβραδυνθεί.

Ο επικεφαλής στρατηγικής αγορών της Great Valley Advisor Group, Eric Parnell, προειδοποίησε ότι η σημερινή ευφορία γύρω από την AI θυμίζει προηγούμενους τεχνολογικούς κύκλους, εκφράζοντας ανησυχία πως κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους δεν μπορεί να αποκλειστεί μια σημαντική διόρθωση στον κλάδο.

Παρά τις προειδοποιήσεις για υπερβολικές αποτιμήσεις, η τεχνολογία εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό κινητήριο μοχλό της αμερικανικής αγοράς. Από τις αρχές του 2026, αρκετές μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών έχουν καταγράψει εντυπωσιακές αποδόσεις. Η Micron Technology έχει υπερτριπλασιάσει την αξία της, σημειώνοντας άνοδο άνω του 200%, ενώ οι Lam Research, Marvell Technology και Intel έχουν επίσης υπερδιπλασιάσει την κεφαλαιοποίησή τους, αντανακλώντας τις υψηλές προσδοκίες για τη ζήτηση υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.

Η Μέση Ανατολή εξακολουθεί να επηρεάζει το κλίμα

Στο γεωπολιτικό μέτωπο, οι επενδυτές συνέχισαν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στη σύγκρουση ΗΠΑ – Ιράν. Το θετικό κλίμα που είχε διαμορφωθεί την Πέμπτη, μετά την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι η Τεχεράνη επιδιώκει επιστροφή στις διαπραγματεύσεις, παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό ενεργό.

Αμερικανοί αξιωματούχοι επιβεβαίωσαν ότι οι δύο πλευρές θα συνεχίσουν τις τεχνικές συνομιλίες, παρά το γεγονός ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις συνεχίζονται. Ωστόσο, ο Αμερικανός πρόεδρος επανέλαβε ότι η εκεχειρία έχει ουσιαστικά τερματιστεί, γεγονός που υπενθυμίζει στους επενδυτές πως το γεωπολιτικό ρίσκο εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό παράγοντα μεταβλητότητας για τις αγορές.

Οι επενδυτές κοιτούν ήδη την επόμενη μεγάλη IPO

Παράλληλα, αναλυτές της KBW εκτιμούν ότι οι αμερικανικές μετοχές ενδέχεται να δεχθούν βραχυπρόθεσμες πιέσεις ενόψει της επόμενης μεγάλης δημόσιας εγγραφής στις ΗΠΑ.

Η ιστορική εμπειρία δείχνει ότι πριν από IPO άνω των 10 δισ. δολαρίων, πολλοί επενδυτές ρευστοποιούν μέρος των υφιστάμενων τοποθετήσεών τους ώστε να εξασφαλίσουν κεφάλαια για τη συμμετοχή στη νέα έκδοση.

Με τον S&P 500 να έχει εβδομαδιαία κέρδη περίπου 1%, τον Nasdaq να ακολουθεί με αντίστοιχη άνοδο και τον Dow Jones να περιορίζει τις εβδομαδιαίες απώλειές του σε λιγότερο από 1%, η Wall Street ολοκληρώνει μία ακόμη εβδομάδα κατά την οποία η τεχνητή νοημοσύνη, οι μεγάλες εταιρικές κινήσεις και οι γεωπολιτικές εξελίξεις παρέμειναν οι βασικοί παράγοντες που καθόρισαν τη συμπεριφορά των επενδυτών.

Στρατηγική συμμαχία με τη Microsoft για την «επανεφεύρεση του υπολογιστή»

Από το βήμα της διάσημης έκθεσης Computex στην Ταϊβάν, ο χαρισματικός Διευθύνων Σύμβουλος της Nvidia, Jensen Huang, φορώντας το εμβληματικό μαύρο δερμάτινο μπουφάν του, αποκάλυψε ότι το RTX Spark αποτελεί τον καρπό μιας στενής, τριετούς συνεργασίας με τη Microsoft. Στόχος των δύο εταιρειών είναι να «επανεφεύρουν τον υπολογιστή» για τη νέα εποχή του AI, όπως μεταδίδει το Reuters.

Το μεγάλο πλεονέκτημα του νέου τσιπ, το οποίο αναπτύχθηκε σε συνεργασία με την ταϊβανέζικη MediaTek, είναι ότι επιτρέπει την εκτέλεση εξαιρετικά πολύπλοκων εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης τοπικά στη συσκευή (on-device AI), καταργώντας την ανάγκη για συνεχή σύνδεση και επεξεργασία δεδομένων στο Cloud.

«Το RTX Spark μεταμορφώνει τον παραδοσιακό υπολογιστή που επικεντρώνεται στις εφαρμογές, σε έναν πραγματικά χρήσιμο προσωπικό υπολογιστή με Agentic AI», σχολίασε ο Neil Shah, συνιδρυτής της Counterpoint Research. «Αυτή θα είναι η “στιγμή iPhone”, το ChatGPT ή το DeepSeek για τον κλάδο των PC. Τα επόμενα χρόνια, ένας τέτοιος υπολογιστής θα βρίσκεται σε κάθε σπίτι, καθώς οι προσωπικοί AI agents (ψηφιακοί βοηθοί) θα γίνουν καθοριστικοί για την καθημερινότητά μας».

CPU Vera: Στοίχημα στους Αυτόνομους Πράκτορες (AI Agents)

Η παρουσίαση του RTX Spark, σε συνδυασμό με τη νέα κεντρική μονάδα επεξεργασίας CPU Vera, υπογραμμίζει τη στρατηγική στροφή της Nvidia (η χρηματιστηριακή αξία της οποίας αγγίζει πλέον το αστρονομικό ποσό των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων) προς την αγορά των PC και των CPUs.

Η CPU Vera έχει σχεδιαστεί ειδικά για να υποστηρίζει πλήρως αυτόνομους AI agents (πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης). Μάλιστα, ο Huang αποκάλυψε ότι μεταξύ των πρώτων κορυφαίων χρηστών που υιοθετούν ήδη τη Vera περιλαμβάνονται η OpenAI, η Anthropic αλλά και η αεροδιαστημική SpaceX.

Η έμφαση της Nvidia στους τοπικούς AI agents συμπλέει απόλυτα με τις πρόσφατες δηλώσεις του CEO της Qualcomm, Cristiano Amon, ο οποίος επίσης χαρακτήρισε το 2026 ως το απόλυτο σημείο καμπής για το Agentic AI.

Σεισμός στα ταμπλό: Βουτιά για τον ανταγωνισμό, ράλι για τη Microsoft

Η επίδειξη ισχύος της Nvidia προκάλεσε άμεσους τριγμούς στις χρηματιστηριακές αγορές, αλλάζοντας τις ισορροπίες στον κλάδο της τεχνολογίας κατά τις προ-αγοραίες (pre-market) συναλλαγές στις ΗΠΑ καθώς οι μετοχές της AMD και της Intel σημείωσαν πτώση σχεδόν 4%, η Qualcomm δέχθηκε το ισχυρότερο πλήγμα, υποχωρώντας κατά σχεδόν 7%, η Apple κατέγραψε ηπιότερες απώλειες της τάξης του 0,6% ενώ στον αντίποδα, η σύμμαχος Microsoft είδε τη μετοχή της να ενισχύεται κατά 3,1%, δίνοντας το σύνθημα για μια ευρύτερη ανάκαμψη στον κλάδο του λογισμικού.

Το 2026, ο ρυθμός των συμφωνιών έχει επιταχυνθεί ακόμη περισσότερο, με τη Nvidia να έχει ήδη ξεπεράσει τα 40 δισ. δολάρια σε δεσμεύσεις κεφαλαίων και να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιό της σε περισσότερες εισηγμένες μετοχές.

Μόνο αυτή την εβδομάδα, η Nvidia προχώρησε σε συμφωνία με τον operator data centers IREN, εξασφαλίζοντας το δικαίωμα να επενδύσει έως και 2,1 δισ. δολάρια στην εταιρεία. Μία ημέρα νωρίτερα είχε ανακοινώσει αντίστοιχη συνεργασία με την Corning, που της επιτρέπει να επενδύσει έως 3,2 δισ. δολάρια στη βιομηχανία γυαλιού που μετράει 175 χρόνια ύπαρξης.

Η Nvidia αποτελεί τον μεγαλύτερο κερδισμένο της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς κατασκευάζει τις μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU) που απαιτούνται για την εκπαίδευση μοντέλων AI και τη διαχείριση μεγάλων υπολογιστικών φορτίων. Η παγκόσμια κούρσα για την εξασφάλιση GPU έχει εκτοξεύσει τη μετοχή της περισσότερο από 11 φορές μέσα σε τέσσερα χρόνια, οδηγώντας την εταιρεία σε χρηματιστηριακή αξία περίπου 5,2 τρισ. δολαρίων και καθιστώντας την πολυτιμότερη επιχείρηση στον κόσμο.

Για να ενισχύσει την κυριαρχία της πέρα από τα chip, η Nvidia χρηματοδοτεί πλέον ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα της τεχνητής νοημοσύνης, διασφαλίζοντας ότι αυτή λειτουργεί πάνω σε hardware της εταιρείας και ότι υπάρχει επαρκής δυναμικότητα, ώστε να καλυφθεί η ζήτηση. Ωστόσο, αυξάνονται οι ανησυχίες σε ορισμένους κύκλους της αγοράς AI ότι η Nvidia — όπως και οι cloud providers Google και Amazon — χρησιμοποιεί τις επενδύσεις της σε άλλες εταιρείες ως μηχανισμό ενίσχυσης της δικής της ανάπτυξης.

Η Nvidia, η οποία δημιούργησε ελεύθερες ταμειακές ροές 97 δισ. δολαρίων στο τελευταίο οικονομικό έτος, στηρίζει οικονομικά ακόμη και εταιρείες που αγοράζουν τα chip της, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις νοικιάζει πίσω σε αυτές υπολογιστική ισχύ. Οι επικριτές παρομοιάζουν το μοντέλο αυτό με τις πρακτικές vendor financing, που συνέβαλαν στη φούσκα των dot-com.

Ο αναλυτής της Wedbush Securities, Μάθιου Μπράισον, ανέφερε σε σημείωμά του ότι οι επενδύσεις και οι επεκτάσεις της Nvidia εντάσσονται «απόλυτα στη λογική των κυκλικών επενδύσεων», η οποία τροφοδοτεί φόβους για τη βιωσιμότητα της ανόδου της αγοράς. Παρ’ όλα αυτά, θεωρεί ότι οι κινήσεις αυτές ενισχύουν το όραμα της Nvidia και δημιουργούν ένα «ανταγωνιστικό οχύρωμα» εφόσον η εταιρεία εκτελέσει σωστά τη στρατηγική της.

Η Nvidia έχει υπογράψει φέτος τουλάχιστον επτά επενδύσεις πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων με εισηγμένες εταιρείες. Παράλληλα, συμμετείχε σε περίπου 24 γύρους χρηματοδότησης ιδιωτικών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων και επενδύσεων σε σχετικά πρώιμο στάδιο, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet.

«Δεν επιλέγουμε νικητές»
Το μεγαλύτερο στοίχημα της εταιρείας ήταν η επιταγή ύψους 30 δισ. δολαρίων προς την OpenAI, δημιουργό του ChatGPT και μακροχρόνιο συνεργάτη της. Η Nvidia συμμετείχε επίσης σε τεράστιους γύρους χρηματοδότησης της Anthropic και της xAI του Έλον Μασκ, λίγο πριν αυτή συγχωνευθεί με τη SpaceX τον Φεβρουάριο.

«Υπάρχουν τόσες πολλές εξαιρετικές εταιρείες foundation models και προσπαθούμε να επενδύουμε σε όλες», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, σε podcast τον Απρίλιο. «Δεν επιλέγουμε νικητές. Πρέπει να στηρίζουμε τους πάντες» πρόσθεσε.

Με τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου δημοσιονομικού τριμήνου της Nvidia να αναμένονται σε λιγότερο από δύο εβδομάδες, οι μέτοχοι θα αποκτήσουν σαφέστερη εικόνα για το μέγεθος του διευρυνόμενου χαρτοφυλακίου της και την επίδρασή του στα οικονομικά μεγέθη.

Κατά το τελευταίο οικονομικό έτος, η Nvidia επένδυσε 17,5 δισ. δολάρια σε ιδιωτικές εταιρείες και funds υποδομών, «κυρίως για τη στήριξη startups πρώιμου σταδίου», σύμφωνα με την ετήσια κατάθεση στην SEC. Η εταιρεία σημείωσε ότι στις επενδύσεις αυτές περιλαμβάνονται εταιρείες ανάπτυξης μοντέλων AI που αγοράζουν τα προϊόντα της είτε απευθείας είτε μέσω cloud providers.

Οι μη διαπραγματεύσιμοι τίτλοι συμμετοχών — δηλαδή οι επενδύσεις σε ιδιωτικές εταιρείες — που διακρατεί στον ισολογισμό της εκτοξεύθηκαν στα 22,25 δισ. δολάρια στα τέλη Ιανουαρίου, από 3,39 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Η εταιρεία κατέγραψε επίσης κέρδη 8,92 δισ. δολαρίων από αυτά τα assets και από εισηγμένες μετοχές, έναντι 1,03 δισ. δολαρίων το προηγούμενο οικονομικό έτος, εν μέρει χάρη στην επένδυσή της στην Intel, η οποία έχει εξελιχθεί σε χρηματιστηριακό «αγαπημένο» φέτος, με άνοδο άνω του 200%.

Στην τελευταία τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων τον Φεβρουάριο, ο Χουάνγκ δήλωσε: «Οι επενδύσεις μας επικεντρώνονται απόλυτα στρατηγικά στην επέκταση και εμβάθυνση του οικοσυστήματός μας».

Η συμφωνία με την IREN περιλαμβάνει δέσμευση ότι η εταιρεία data centers θα αναπτύξει έως και 5 gigawatts υποδομών DSX της Nvidia, οι οποίες προορίζονται να τροφοδοτήσουν AI workloads σε εγκαταστάσεις ανά τον κόσμο.

Στο πλαίσιο της συμφωνίας με την Corning, η εταιρεία γυαλιού κατασκευάζει τρεις νέες εγκαταστάσεις στις ΗΠΑ αφιερωμένες σε οπτικές τεχνολογίες για την Nvidia, η οποία πιθανότατα θα στραφεί σε καλώδια οπτικών ινών αντί χαλκού καθώς επεκτείνει τα rack-scale συστήματά της.

Τον Μάρτιο, η Nvidia επένδυσε 2 δισ. δολάρια στη Marvell Technology στο πλαίσιο στρατηγικής συνεργασίας για τεχνολογία silicon photonics. Τον ίδιο μήνα τοποθέτησε αντίστοιχο ποσό στις Lumentum και Coherent, οι οποίες αναπτύσσουν τεχνολογίες φωτονικής.

Υπάρχουν επίσης οι λεγόμενες neocloud εταιρείες. Τον Ιανουάριο, η Nvidia επένδυσε 2 δισ. δολάρια στην CoreWeave, σε συμφωνία που περιλαμβάνει την ανάπτυξη data centers με τεχνολογία της Nvidia. Επένδυσε επίσης 2 δισ. δολάρια στη Nebius Group, στο πλαίσιο συνεργασίας για υποδομές AI, fleet management, inference και σχεδιασμό AI factories.

Ο αναλυτής ημιαγωγών της Mizuho, Τζόρνταν Κλάιν, χαρακτήρισε τις συμφωνίες με κατασκευαστές εξαρτημάτων «εξαιρετικά έξυπνες κινήσεις από τον CFO και την ομάδα, καθώς και εξαιρετική αξιοποίηση μετρητών», επειδή επιταχύνουν την ανάπτυξη κρίσιμων τεχνολογιών και προϊόντων που βρίσκονται σε έλλειψη. Εμφανίστηκε όμως πιο επιφυλακτικός για τις επενδύσεις στις neocloud εταιρείες, οι οποίες, όπως είπε, «φαίνονται πιο αμφιλεγόμενες για τους επενδυτές».

«Δίνει την αίσθηση ότι προχρηματοδοτείς την αγορά των δικών σου GPU και προϊόντων», ανέφερε ο Κλάιν. Παρ’ όλα αυτά, σημείωσε ότι οι cloud providers διαθέτουν κρίσιμα πλεονεκτήματα, όπως ενέργεια και χωρητικότητα data centers, τα οποία χρειάζεται η Nvidia.

Παρόμοια άποψη εξέφρασε και ο Μπεν Μπατζαρίν της Creative Strategies σχετικά με την IREN, δηλώνοντας στο CNBC ότι «ο κίνδυνος είναι πως αν αλλάξει ο κύκλος της αγοράς, τότε θα αρχίσουν τα ερωτήματα για το πόσο οργανική ήταν πραγματικά η ζήτηση και πόσο στηρίχθηκε στον ίδιο τον ισολογισμό της Nvidia».

Nvidia και OpenAI
Παρά το εύρος των επενδύσεων της Nvidia σε εισηγμένους συνεργάτες, οι τοποθετήσεις αυτές ωχριούν μπροστά στη συμμετοχή της στην OpenAI.

Τα 30 δισ. δολάρια που διοχέτευσε η Nvidia στην OpenAI στα τέλη Φεβρουαρίου ήρθαν περισσότερο από μία δεκαετία μετά την έναρξη της συνεργασίας των δύο εταιρειών, οι οποίες έχουν γίνει ολοένα και πιο αλληλένδετες από την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022 — τη στιγμή που πυροδότησε την παγκόσμια φρενίτιδα γύρω από τη generative AI.

Η επένδυση της Nvidia στην OpenAI επρόκειτο αρχικά να είναι πολύ μεγαλύτερη. Τον Σεπτέμβριο, οι δύο εταιρείες είχαν ανακοινώσει ότι η Nvidia θα επένδυε έως και 100 δισ. δολάρια με την πάροδο του χρόνου, καθώς η OpenAI θα ανέπτυσσε 10 gigawatts συστημάτων της Nvidia. Η συμφωνία όμως δεν προχώρησε ποτέ, καθώς η OpenAI απομακρύνθηκε από την ιδέα ανάπτυξης δικών της data centers και στράφηκε περισσότερο σε συνεργάτες όπως οι Oracle, Microsoft και Amazon, ώστε να εξασφαλίσει όσο το δυνατόν μεγαλύτερη υπολογιστική ισχύ.

Ο Χουάνγκ δήλωσε τον Μάρτιο ότι η επένδυση των 100 δισ. δολαρίων στην OpenAI «μάλλον δεν βρίσκεται στα σχέδια», προσθέτοντας ότι η συμφωνία των 30 δισ. δολαρίων «ενδέχεται να είναι η τελευταία φορά» που η Nvidia γράφει επιταγή πριν από μια πιθανή IPO της OpenAI μέσα στη χρονιά.

Λίγο πριν από τη σχεδιαζόμενη δημόσια εγγραφή της εταιρείας, η οποία εκτιμάται ότι θα αποτιμήσει τη SpaceX στα 1,75 τρισ. δολάρια, η εταιρεία προχώρησε σε μια αποκαλυπτική προειδοποίηση προς τους υποψήφιους επενδυτές σχετικά με τις τεράστιες επενδύσεις που σκοπεύει να πραγματοποιήσει στην τεχνητή νοημοσύνη και στις υποδομές που τη στηρίζουν.

Σύμφωνα με αποσπάσματα από το ενημερωτικό έγγραφο S-1 που εξέτασε το Reuters, η SpaceX εντάσσει την «κατασκευή δικών μας GPU» στις μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχεδιάζει να υλοποιήσει τα επόμενα χρόνια. Το συγκεκριμένο έγγραφο κατατίθεται στην U.S. Securities and Exchange Commission πριν από την εισαγωγή μιας εταιρείας στο χρηματιστήριο και περιλαμβάνει οικονομικά στοιχεία αλλά και εκτιμήσεις για πιθανούς επιχειρηματικούς κινδύνους.

Το σχέδιο αυτό συνδέεται άμεσα με ένα ακόμη μεγαλύτερο εγχείρημα του Έλον Μασκ: την ανάπτυξη του Terafab, ενός προηγμένου συγκροτήματος παραγωγής chips τεχνητής νοημοσύνης στο Όστιν του Τέξας. Στο project συμμετέχουν η SpaceX, η xAI και η Tesla, με στόχο τη δημιουργία μιας ενιαίας βιομηχανικής πλατφόρμας παραγωγής επεξεργαστών.

Η στρατηγική πίσω από το Terafab

Ο Μασκ έχει δηλώσει ότι το συγκρότημα θα παράγει chips για ηλεκτρικά αυτοκίνητα, ανθρωποειδή ρομπότ και διαστημικά data centers. Παρ’ όλα αυτά, κρίσιμες λεπτομέρειες γύρω από την τεχνολογία που θα χρησιμοποιηθεί παραμένουν αδιευκρίνιστες, όπως και το εάν το εργοστάσιο θα κατασκευάζει πλήρως εξελιγμένες GPU ή άλλου τύπου επεξεργαστές AI.

Στον κόσμο της τεχνητής νοημοσύνης υπάρχουν διαφορετικές αρχιτεκτονικές chips. Η Nvidia κυριαρχεί σήμερα στην αγορά μέσω των GPU γενικής χρήσης, οι οποίες μπορούν να διαχειριστούν αποτελεσματικά ένα ευρύ φάσμα υπολογιστικών εργασιών.

Από την άλλη πλευρά, η Alphabet έχει επενδύσει στις TPU — μονάδες επεξεργασίας τανυστών — οι οποίες είναι σχεδιασμένες για πιο εξειδικευμένες λειτουργίες που σχετίζονται με την εκπαίδευση μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης και τη λειτουργία chatbot όπως το Claude της Anthropic.

Μέχρι στιγμής δεν έχει γίνει γνωστό πότε ακριβώς η SpaceX σκοπεύει να ξεκινήσει την παραγωγή των δικών της chips ούτε ποιες εταιρείες θα αναλάβουν τα επιμέρους στάδια κατασκευής μέσα στο Terafab. Ερωτήματα παραμένουν επίσης για τον ρόλο της Intel, η οποία εμφανίζεται ως πιθανός τεχνολογικός συνεργάτης του project.

Ο Μασκ δήλωσε πρόσφατα σε αναλυτές της Tesla ότι η τεχνολογία κατασκευής 14A επόμενης γενιάς της Intel πιθανότατα θα έχει ωριμάσει αρκετά μέχρι να επεκταθεί η παραγωγική δυνατότητα του Terafab, προσθέτοντας ότι «φαίνεται να είναι η σωστή κατεύθυνση».

Η μάχη για αυτάρκεια στα chips

Παραμένει ασαφές αν η SpaceX χρησιμοποιεί τον όρο GPU κυριολεκτικά ή αν αναφέρεται γενικότερα σε επεξεργαστές τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, η αποκάλυψη των σχεδίων αυτών έρχεται σε μια περίοδο όπου η εταιρεία προειδοποιεί ανοιχτά για κινδύνους στην εφοδιαστική της αλυσίδα.

Στην καταχώριση S-1, η εταιρεία σημειώνει ότι δεν διαθέτει μακροπρόθεσμες συμφωνίες με αρκετούς από τους βασικούς προμηθευτές μικροτσίπ, ενώ αναγνωρίζει ότι θα συνεχίσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικούς συνεργάτες για σημαντικό μέρος του υπολογιστικού εξοπλισμού της.

Η προειδοποίηση αυτή αποτυπώνει το στρατηγικό άγχος που επικρατεί σήμερα στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης, όπου η ζήτηση για chips έχει εκτοξευθεί και οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες ανταγωνίζονται για πρόσβαση σε περιορισμένη παραγωγική δυναμικότητα.

Μια βιομηχανία εξαιρετικά δύσκολη στην κατάκτηση

Η κατασκευή GPU θεωρείται από τις πιο σύνθετες διαδικασίες στη βιομηχανία της τεχνολογίας. Η Nvidia χρειάστηκε δεκαετίες για να κυριαρχήσει στον σχεδιασμό αυτών των επεξεργαστών, ενώ η παραγωγή τους πραγματοποιείται κυρίως από την TSMC στην Ταϊβάν.

Η TSMC έχει επενδύσει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια και πολυετή έρευνα για να αναπτύξει τις πιο προηγμένες μεθόδους παραγωγής chips παγκοσμίως. Η κατασκευή επεξεργαστών αιχμής απαιτεί εξειδικευμένα υλικά, εξαιρετικά πολύπλοκες διαδικασίες και περισσότερα από χίλια διαδοχικά βήματα παραγωγής με ακρίβεια σχεδόν ατομικού επιπέδου.

Η εμπειρία που απέκτησε μέσα από την παραγωγή δισεκατομμυρίων επεξεργαστών για τα iPhone της Apple της έχει προσφέρει τεχνογνωσία που δύσκολα μπορεί να αναπαραχθεί από νέους παίκτες.

Σήμερα, η παγκόσμια βιομηχανία chips λειτουργεί μέσω ενός πολυδιάσπαρτου μοντέλου, όπου ο σχεδιασμός, η παραγωγή, η συσκευασία και οι δοκιμές αναλαμβάνονται από διαφορετικές εταιρείες.

Ο Μασκ, ωστόσο, φαίνεται να επιδιώκει κάτι πολύ πιο φιλόδοξο: μια πλήρως καθετοποιημένη διαδικασία παραγωγής, όπου το Terafab θα ελέγχει κάθε στάδιο — από τον σχεδιασμό έως την τελική κατασκευή των chips τεχνητής νοημοσύνης.

Η εταιρεία του ομίλου Alphabet ετοιμάζεται τώρα να κεφαλαιοποιήσει αυτή τη δυναμική, με την ανάπτυξη νέας γενιάς chips που θα εστιάζουν στο λεγόμενο inference — δηλαδή στη λειτουργία των μοντέλων AI μετά την εκπαίδευσή τους. Η κίνηση αυτή φέρνει τη Google σε άμεση αντιπαράθεση με την Nvidia, η οποία παραμένει ο κυρίαρχος παίκτης στον χώρο.

Η μάχη μεταφέρεται στο inference

Καθώς οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης περνούν από τη φάση της εκπαίδευσης σε εκείνη της καθημερινής χρήσης, η ανάγκη για ταχύτατη επεξεργασία αιτημάτων αυξάνεται δραματικά. Όπως επισημαίνει ο Τζεφ Ντιν, γίνεται πλέον λογικό να εξειδικεύονται τα chips είτε για training είτε για inference.

Η Google σχεδιάζει να παρουσιάσει τη νέα γενιά των Tensor Processing Units (TPUs) στο συνέδριο Google Cloud Next στο Λας Βέγκας, ενισχύοντας το αποτύπωμά της σε έναν κλάδο που αναπτύσσεται με εκρηκτικούς ρυθμούς.

Παρότι οι GPUs της Nvidia εξακολουθούν να αποτελούν το «χρυσό πρότυπο» για την εκπαίδευση προηγμένων μοντέλων, η Google διαθέτει ένα μοναδικό πλεονέκτημα: σχεδιάζει και χρησιμοποιεί τα δικά της chips σε μεγάλη κλίμακα.

Αυτό της επιτρέπει να συνδέει άμεσα τις ομάδες hardware και software, προσαρμόζοντας την τεχνολογία στις ανάγκες των μοντέλων της. Σε αντίθεση, εταιρείες όπως η OpenAI μόλις ξεκινούν να επενδύουν σε δικό τους σχεδιασμό.

Ο Τζένσεν Χουάνγκ υπογραμμίζει ότι τα δικά του chips παραμένουν πιο ευέλικτα σε πολλαπλές εφαρμογές, ωστόσο η Google απαντά με ένα υβριδικό μοντέλο, χρησιμοποιώντας τόσο TPUs όσο και GPUs.

Η εκρηκτική ζήτηση και οι νέες συνεργασίες

Η δυναμική των TPUs ενισχύθηκε σημαντικά όταν η Anthropic εξασφάλισε πρόσβαση σε έως και 1 εκατομμύριο chips. Λίγο αργότερα, η Google παρουσίασε το μοντέλο Gemini 3, ενισχύοντας περαιτέρω τη φήμη της.

Η Meta έχει ήδη υπογράψει συμφωνία δισεκατομμυρίων για τη χρήση των TPUs μέσω του Google Cloud, ενώ εταιρείες όπως η Broadcom και η G42 εξετάζουν αντίστοιχες συνεργασίες.

Η αυξανόμενη ζήτηση οδηγεί τη Google σε νέες κινήσεις, όπως η δυνατότητα εγκατάστασης TPUs σε data centers πελατών και η υποστήριξη εργαλείων τρίτων, όπως το PyTorch.

Ένα «overnight success» που χτίστηκε σε μια δεκαετία

Παρά την πρόσφατη δημοσιότητα, η ανάπτυξη των TPUs είναι αποτέλεσμα πολυετούς επένδυσης. Η ανάγκη για πιο αποδοτικά συστήματα προέκυψε όταν η Google διαπίστωσε ότι οι υπάρχουσες υποδομές δεν μπορούσαν να υποστηρίξουν εφαρμογές όπως η μετάφραση και η φωνητική αναγνώριση σε μεγάλη κλίμακα.

Έτσι γεννήθηκε η ιδέα ενός εξειδικευμένου επιταχυντή που θα αντιμετωπίζει συγκεκριμένα προβλήματα με τεράστιες υπολογιστικές απαιτήσεις. Σήμερα, τα chips αυτά αποτελούν βασικό πυλώνα της AI στρατηγικής της εταιρείας.

Παρά τα πλεονεκτήματα, η Google αντιμετωπίζει προκλήσεις αντίστοιχες με αυτές της Nvidia. Ο κύκλος ανάπτυξης chips διαρκεί περίπου τρία χρόνια, ενώ τα μοντέλα AI εξελίσσονται με πολύ ταχύτερο ρυθμό.

Αυτό δημιουργεί αβεβαιότητα για το τι θα ζητά η αγορά στο μέλλον. Παράλληλα, υπάρχει ο κίνδυνος περιορισμών στην προσφορά, καθώς η ζήτηση αυξάνεται.

Η εταιρεία καλείται επίσης να αποφασίσει πώς θα κατανείμει τους πόρους της μεταξύ των δικών της υπηρεσιών και των εξωτερικών πελατών, αποφεύγοντας να μετατραπεί σε μια «τεχνολογική νησίδα» με περιορισμένη επιρροή.

Σε αυτό το νέο περιβάλλον, η μάχη για την κυριαρχία στα chips τεχνητής νοημοσύνης μεταφέρεται από την εκπαίδευση στη χρήση — και η Google δείχνει έτοιμη να διεκδικήσει πρωταγωνιστικό ρόλο.

Η κίνηση αυτή συνοδεύεται από μια στρατηγική συνεργασία με στόχο την ανάπτυξη της τεχνολογίας silicon photonics (φωτονική πυριτίου).

Η τεχνολογία αυτή επιτρέπει τη μεταφορά δεδομένων σε εξαιρετικά υψηλές ταχύτητες και με ελάχιστη κατανάλωση ενέργειας, χρησιμοποιώντας φως (φωτόνια) αντί για ηλεκτρικό ρεύμα.

Οι δύο βασικοί πυλώνες εφαρμογής της είναι η τεχνητή νοημοσύνη και το cloud computing.

«Μαζί με τη Marvell, δίνουμε στους πελάτες μας τη δυνατότητα να αξιοποιήσουν το οικοσύστημα υποδομών AI της Nvidia και να κλιμακώσουν την κατασκευή εξειδικευμένων υπολογιστικών συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης», δήλωσε ο CEO της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ.

Η συνεργασία αυτή θεωρείται κομβική, καθώς η Marvell διαθέτει τεχνογνωσία αιχμής στη διασύνδεση δεδομένων, κάτι που θα επιτρέψει στα μικροτσίπ της Nvidia να επικοινωνούν μεταξύ τους με ταχύτητες που μέχρι σήμερα φάνταζαν αδύνατες.

Η μετοχή της Marvell σημείωσε «άλμα» 9,3% στις προσυνεδριακές συναλλαγές στη Νέα Υόρκη. Η μετοχή της Nvidia ενισχύθηκε κατά 1,3%, συνεχίζοντας το ανοδικό της σερί.

Πέρυσι η εταιρεία είχε εκτιμήσει ότι οι δύο αυτές τεχνολογίες τσιπ αντιπροσώπευαν μια ευκαιρία εσόδων ύψους 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Nvidia τον περασμένο μήνα, η οικονομική διευθύντρια Κολέτ Κρες δήλωσε ότι η εταιρεία αναμένει φέτος ανάπτυξη που θα ξεπεράσει όσα περιλαμβάνονταν σε εκείνη την εκτίμηση.

Ο Χουάνγκ ανέφερε ότι η ζήτηση αυξάνεται τόσο από νεοφυείς επιχειρήσεις όσο και από μεγάλες εταιρείες.

«Αν μπορούσαν απλώς να αποκτήσουν μεγαλύτερη δυναμικότητα, θα μπορούσαν να παράγουν περισσότερα tokens και τα έσοδά τους θα αυξάνονταν», δήλωσε ο Χουάνγκ στο GTC στο Σαν Χοσέ της Καλιφόρνια.

Οι μονάδες επεξεργασίας γραφικών της Nvidia για τεχνητή νοημοσύνη έχουν κάνει την εταιρεία ευρέως γνωστή και την πιο πολύτιμη εισηγμένη στον κόσμο, με αξία περίπου 4,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Καθώς η μαζική υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης μετατοπίζεται από τα chatbots σε εφαρμογές agentic που δημιουργούν άλλους agents για να ολοκληρώνουν εργασίες, ο αριθμός των tokens που παράγονται έχει εκτοξευθεί, δημιουργώντας ακόμη μεγαλύτερη ανάγκη για ταχύτερη εκτέλεση μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης.

Νέα τεχνολογία και το τσιπ Groq 3

Η Nvidia αναμένεται να παρουσιάσει το Vera Rubin αργότερα μέσα στο έτος. Το σύστημα, το οποίο αποτελείται από 1,3 εκατομμύρια εξαρτήματα, θα προσφέρει δεκαπλάσια απόδοση ανά watt σε σύγκριση με τον προκάτοχό του, Grace Blackwell, σύμφωνα με την εταιρεία. Πρόκειται για μια σημαντική εξέλιξη, καθώς η κατανάλωση ενέργειας αποτελεί ένα από τα πιο κρίσιμα ζητήματα για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Επίσης τη Δευτέρα, ο Χουάνγκ παρουσίασε τη μονάδα επεξεργασίας γλώσσας Nvidia Groq 3 (Language Processing Unit – LPU), το πρώτο τσιπ της εταιρείας από τη νεοφυή επιχείρηση που απέκτησε σε μεγάλο βαθμό μέσω αγοράς περιουσιακών στοιχείων ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Δεκέμβριο, τη μεγαλύτερη συμφωνία στην ιστορία της.

Η συνεργασία θα βοηθήσει την εταιρεία με έδρα το Άμστερνταμ Nebius να αναπτύξει περισσότερα από 5 gigawatt συστημάτων Nvidia μέχρι το τέλος του 2030, όπως ανέφερε η ολλανδική εταιρεία σε ανακοίνωσή της την Τετάρτη. Αυτό είναι περίπου αρκετό για να καλύψει την ενέργεια που απαιτείται για να λειτουργήσουν 3,8 εκατομμύρια σπίτια.

Η Nvidia χρησιμοποιεί τους τεράστιους πόρους της για να χρηματοδοτήσει την επέκταση της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης, μεγάλο μέρος της οποίας βασίζεται σε τσιπ που σχεδιάζει η ίδια, κάτι που έχει προκαλέσει επικρίσεις ότι οι κυκλικές επενδύσεις δημιουργούν φούσκες στην αγορά. Τον Ιανουάριο, η Nvidia ανακοίνωσε παρόμοια επένδυση 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον ανταγωνιστή της Nebius, CoreWeave Inc., για την ανάπτυξη των προϊόντων της.

Η συνεργασία θα επεκτείνει τη χρήση υποδομών Nvidia από την Nebius και θα υποστηρίξει την πρώιμη υιοθέτηση της τελευταίας γενιάς τσιπ. Οι δύο εταιρείες θα συνεργαστούν για το σχεδιασμό, την κατασκευή και τη διαχείριση κέντρων δεδομένων AI. Η Nebius δήλωσε ότι η συνεργασία θα της επιτρέψει να δημιουργήσει υποδομή προσαρμοσμένη για την «παράγωγη συμπερασμάτων», όρος για την εκτέλεση μοντέλων και υπηρεσιών AI αφού έχουν εκπαιδευτεί.

Ο πάροχος Neocloud Nebius ήταν προηγουμένως η ολλανδική μητρική εταιρεία για τον ρωσικό γίγαντα του διαδικτύου Yandex. Μετονομάστηκε το 2024 αφού πώλησε την ρωσική επιχείρηση της Yandex σε μια ομάδα επενδυτών στη Ρωσία για 5,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο τέλος του έτους, η Nebius άντλησε 700 εκατομμύρια δολάρια από μια ομάδα επενδυτών, συμπεριλαμβανομένης της Nvidia.

Η Nvidia κατείχε περίπου 33 εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές της Nebius από τον Δεκέμβριο του 2024, σύμφωνα με εταιρική αναφορά αμέσως μετά την αρχική της επένδυση.