Οι αναλυτές των Goldman Sachs, Barclays και Societe Generale προχώρησαν σε αυξήσεις των στόχων τους για τις ευρωπαϊκές αγορές. Η τελευταία δημοσκόπηση, στην οποία συμμετείχαν 16 επενδυτικοί οίκοι, δείχνει ότι ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να ολοκληρώσει το 2026 στις 640 μονάδες, επίπεδο που αντιστοιχεί στα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του. Παρ’ όλα αυτά, αρκετοί κλάδοι και μεμονωμένες μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται χαμηλότερα από τα επίπεδα που βρίσκονταν πριν από την πολεμική σύγκρουση, δημιουργώντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου.

Η επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Citigroup, Μπεάτα Μάντεϊ, υπογράμμισε ότι η εικόνα του δείκτη κρύβει σημαντικές διαφοροποιήσεις στο εσωτερικό της αγοράς. «Η απόδοση σε επίπεδο δείκτη συγκαλύπτει μια πολύ πιο άνιση ανάκαμψη, καθώς πολλοί κλάδοι και μετοχές εξακολουθούν να κινούνται κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα», ανέφερε.

Σύμφωνα με την ίδια, αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις για μια «δεύτερη φάση ανάκαμψης», με μεγαλύτερη μετακίνηση κεφαλαίων μεταξύ κλάδων και ευρύτερη συμμετοχή της αγοράς στο ανοδικό ράλι. Παράλληλα, εκτιμά ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσει να αποτελεί τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, χάρη στην ισχυρή αύξηση κερδών και επενδύσεων.

Η πτώση του πετρελαίου στηρίζει τις αγορές

Οι τιμές του Brent υποχωρούν με ταχείς ρυθμούς μετά την ενδιάμεση συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν και βρίσκονται πλέον στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές Μαρτίου. Η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους επιτρέπει στις κεντρικές τράπεζες να αποφύγουν προς το παρόν νέες αυξήσεις επιτοκίων για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού.

Οι αναλυτές της Barclays, με επικεφαλής τον Εμανουέλ Κο, σημειώνουν ότι οι μακροοικονομικές προκλήσεις παραμένουν, ωστόσο ο μειωμένος κίνδυνος ενός παρατεταμένου σοκ από τις τιμές του πετρελαίου και τα επιτόκια δημιουργεί ευνοϊκό περιβάλλον για διεύρυνση της ανόδου.

Η Barclays αύξησε τον στόχο της για τον Stoxx 600 κατά 50 μονάδες, στις 670, τοποθετούμενη μαζί με τη HSBC ανάμεσα στους πιο αισιόδοξους οίκους της αγοράς, καθώς προβλέπει σχεδόν 5% περαιτέρω άνοδο.

Οι κλάδοι που προτιμούν οι αναλυτές

Η Barclays εξακολουθεί να προτιμά τις εταιρείες που επωφελούνται από την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και τις τράπεζες. Ωστόσο, διακρίνει σημαντικά περιθώρια ανάκαμψης και για τις καταναλωτικές μετοχές, ιδιαίτερα στον κλάδο των ειδών πολυτελείας.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι μετοχές του luxury segment θα μπορούσαν να ευνοηθούν από ένα πιθανό «short squeeze», εάν οι επενδυτές που έχουν στοιχηματίσει στην πτώση τους αναγκαστούν να κλείσουν γρήγορα τις θέσεις τους.

Στη Goldman Sachs, η ομάδα του Πίτερ Όπενχαϊμερ βλέπει μια συγκρατημένη βελτίωση των συνθηκών. Σε ένα περιβάλλον χαμηλής ανάπτυξης και συνεχιζόμενης αβεβαιότητας, προτείνει στους επενδυτές να επικεντρωθούν σε διαρθρωτικά θέματα με υψηλή ορατότητα κερδών.

Στις προτιμήσεις της Goldman περιλαμβάνονται η τεχνολογία, οι τράπεζες, η αεροδιαστημική βιομηχανία, η άμυνα, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, καθώς και οι λεγόμενες μετοχές HALO, δηλαδή εταιρείες με υψηλή ένταση παγίων και χαμηλό κίνδυνο τεχνολογικής απαξίωσης.

Αντίθετα, η τράπεζα παραμένει επιφυλακτική απέναντι στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας και των χημικών, λόγω των πιέσεων στα περιθώρια κέρδους και του αυξανόμενου ανταγωνισμού από την Κίνα.

Οι πιο αισιόδοξοι και οι πιο απαισιόδοξοι

Παρά τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος, οι προβλέψεις εξακολουθούν να εμφανίζουν σημαντικές αποκλίσεις.

Η Societe Generale αύξησε τον στόχο της για τον Stoxx 600 στις 600 μονάδες από 580 προηγουμένως, ωστόσο παραμένει σχετικά επιφυλακτική. Ο πιο απαισιόδοξος οίκος της έρευνας παραμένει η TFS, η οποία προβλέπει πτώση 8,5% και επιστροφή του δείκτη στις 585 μονάδες.

Η ομάδα του Αλέν Μποκομπζά στη SocGen εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές ενδέχεται να δεχθούν πιέσεις στο δεύτερο εξάμηνο λόγω πιο συγκρατημένων προσδοκιών για τα εταιρικά κέρδη και εξαιτίας του κινδύνου νέων εμπορικών εντάσεων ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.

Παράλληλα, οι αναλυτές της τράπεζας προτιμούν τον γερμανικό DAX και τον βρετανικό FTSE 100, ενώ βλέπουν τον Stoxx 600 να ανεβαίνει στις 660 μονάδες το 2027.

Η εικόνα των κερδών

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bloomberg Intelligence προειδοποιούν ότι η προβλεπόμενη άνοδος των εταιρικών κερδών είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένη σε λίγους κλάδους.

Όπως σημειώνουν, η ανάπτυξη των κερδών το 2026 στηρίζεται κυρίως στις ενεργειακές εταιρείες, στην τεχνητή νοημοσύνη και στις τράπεζες. Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας ευνόησαν ομίλους όπως η Shell και η BP, ενώ εταιρείες όπως η ASML παραμένουν οι πιο ισχυροί μοχλοί ανάπτυξης στον χώρο της AI. Παράλληλα, τράπεζες όπως η HSBC και η BNP Paribas προσφέρουν ένα ακόμη στήριγμα στην αγορά.

Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων, το 4% των συμμετεχόντων αναμένει πτώση των ευρωπαϊκών μετοχών τους επόμενους μήνες, ποσοστό που αποτελεί τη χειρότερη ένδειξη από τον Σεπτέμβριο του 2024.

Ωστόσο, το 71% προβλέπει άνοδο σε ορίζοντα δωδεκαμήνου, έναντι 58% στην προηγούμενη έρευνα. Παράλληλα, ποσοστό-ρεκόρ 93% θεωρεί ότι τα προσδοκώμενα κέρδη των ευρωπαϊκών εταιρειών θα συνεχίσουν να βελτιώνονται, χάρη στην αύξηση των εσόδων και τον καλύτερο έλεγχο του κόστους.

Οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν αύξηση εταιρικών κερδών περίπου 14% για το 2026 και επιπλέον 9% το 2027. Μετά την άνοδο 7% που καταγράφηκε στο πρώτο τρίμηνο, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για επιτάχυνση της κερδοφορίας στο 13% το δεύτερο τρίμηνο, στο 16% το τρίτο και στο 23% το τέταρτο.

Η επιφυλακτικότητα της UBS

Δεν συμμερίζονται όλοι αυτή την αισιοδοξία. Ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Τζέρι Φάουλερ, ο οποίος διατηρεί στόχο 630 μονάδων για τον Stoxx 600, προειδοποιεί ότι η αγορά μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με δυσμενείς αναθεωρήσεις.

Όπως επισημαίνει, η πτώση των τιμών του πετρελαίου σημαίνει ότι οι αναβαθμίσεις στις προβλέψεις κερδών των ενεργειακών εταιρειών ίσως έχουν ήδη κορυφωθεί, ενώ η αποκλιμάκωση των προσδοκιών για τα επιτόκια μπορεί να περιορίσει τις θετικές αναθεωρήσεις για τον τραπεζικό κλάδο.

«Καθώς οι δύο αυτοί τομείς αποτελούν τους μεγαλύτερους συνεισφέροντες στην αύξηση των ευρωπαϊκών κερδών φέτος, η Ευρώπη παραμένει ευάλωτη σε υποβαθμίσεις εκτιμήσεων, γεγονός που δυσκολεύει τη διατήρηση ισχυρής θετικής δυναμικής», καταλήγει.

Έτσι, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 πάτησε φρένο μετά το τριήμερο σερί των ρεκόρ καταγράφοντας πτώση 0,34% στις 637,14 μονάδες.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής ο γερμανικός DAX κατάφερε να ενισχυθεί κατά 0,37% στις 25.026 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 πρόσθεσε 0,44% στις 8.467 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκανε βουτιά 1,04% πέφτοντας στις 10.399 μονάδες, με βαρίδι τους πετρελαϊκούς ομίλους.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο ανέβηκε 0,18% στις 52.688 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 19.404 μονάδες μειωμένος κατά 0,09%.

Η μεικτή αυτή εικόνα αποτέλεσε αντανάκλαση των έντονων διακυμάνσεων που επικρατούν στις αγορές εκατέρωθεν του Ατλαντικού. Αρχικά, οι επενδυτές ανέμεναν ότι το ανοδικό ρεύμα θα συνεχιζόταν μετά την υπογραφή της εύθραυστης εκεχειρίας μεταξύ του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ και της Τεχεράνης, εξέλιξη που οδήγησε σε σημαντική πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Ωστόσο, το διπλωματικό αυτό βήμα γρήγορα επισκιάστηκε από τα μηνύματα που έστειλε χθες η Fed. Παρότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο, μεγάλο μέρος των αξιωματούχων τάχθηκαν υπέρ της στροφής σε νομισματική σύσφιγξη μέχρι τα τέλη του έτους λόγω της σημαντικής ενίσχυσης του πληθωρισμού.

Οι αγορές ομολόγων και παραγώγων αναπροσάρμοσαν άμεσα τις προσδοκίες τους μετά το σήμα της Fed. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group, οι επενδυτές αποτιμούν πλέον σε σχεδόν 80% την πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων και μάλιστα από τον Οκτώβριο.

Θυμίζουμε πως ήδη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στην πρώτη αύξηση των επιτοκίων, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για επιπλέον παρέμβαση αν οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν.

Μάλιστα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, σε σημερινές δηλώσεις του, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής, υποστηρίζοντας η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα απέναντι στα υψηλότερα επιτόκια, ενώ υπογράμμισε ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι δεν έχουν εξαλειφθεί παρά την αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας, τις τελευταίες ημέρες.

Όσον αφορά την Τράπεζα της Αγγλίας κατά τη σημερινή συνεδρίαση της, όπως και η Fed, κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να αξιολογούν τις πληθωριστικές πιέσεις και τις επιπτώσεις στη βρετανική οικονομία από τις διεθνείς ενεργειακές εξελίξεις.

Πάντως, η συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, παρά τα ασαφή στοιχεία που περιλαμβάνει, έχει προσφέρει σαφώς ανακούφιση στις αγορές τις τελευταίες ημέρες. Σύμφωνα με τον αντιπρόεδρο Τζέι Ντι Βανς μέσα στις τελευταίες ώρες τάνκερ με πάνω από 12 εκατ. βαρέλια αργού πέρασαν τα Στενά, μετά την επίτευξη της συμφωνίας.

Επιπλέον χώρες του Περσικού, όπως το Κουβέιτ και το Ιράκ, ανακοίνωσαν ότι θα προχωρήσουν μέσα στις επόμενες ημέρες σε αύξηση της παραγωγής, καθώς έχουν αποκαταστήσει μέρος των ζημιών από τις ιρανικές επιθέσεις, ενώ οι χώροι αποθήκευσης αδειάζουν και πάλι, καθώς ξεκίνησαν οι μεταφορές με τα τάνκερ μέσω των Στενών.

Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν να υποχωρούν και σήμερα. Η τιμή του Brent συμβολαίων Αυγούστου σημείωσε επιπλέον πτώση 2,56% στα 77,44 δολάρια και η τιμή του αμερικάνικου WTI διολίσθησε στα 74,60 δολάρια το βαρέλι.

Αντιθέτως, ο χρυσός έχασε έδαφος με την προθεσμιακή τιμή του πολύτιμου μετάλλου στην αμερικανική αγορά να χάνει περίπου 3% στα 4.250 δολάρια την ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος το αμερικανικό νόμισμα εκτινάχθηκε σε υψηλό άνω του ενός έτους έχοντας στον ορίζοντα πιθανές αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. O δείκτης δολαρίου «έπιασε» το 100,74 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1465 με το ευρωπαϊκό νόμισμα να πέφτει πάνω από 0,30%.

Σε επίπεδο μετοχών, η αποκλιμάκωση των τιμών του μαύρου χρυσού έφεραν τους ενεργειακούς κολοσσούς, όπως η BP και η TotalEnergies στο επίκεντρο σημαντικών ρευστοποιήσεων, επιβαρύνοντας ιδιαίτερα τον βρετανικό FTSE 100.

Σε επίπεδο μεμονωμένων μετοχών, η βρετανική Tesco υποχώρησε κατά 2,5% μετά την ανακοίνωση επιβράδυνσης του ρυθμού αύξησης των πωλήσεών της.

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε και η Stellantis, αφού η αυτοκινητοβιομηχανία παρουσίασε μια νέα έκδοση της οικογένειας Compact Van μέσω της μονάδας επαγγελματικών οχημάτων Stellantis Pro One.

Στον αντίποδα το «πάρτι» στις αεροπορικές εταιρείες συνεχίστηκε, με την Lufthansa και την Air France να ξεχωρίζουν, ενώ θετικά κινήθηκαν και οι μετοχές του τεχνολογικού κλάδου, με τις γερμανικές εταιρείες ημιαγωγών Infineon και Aixtron να αποκομίζουν σημαντικά κέρδη.

Επίσης, η γαλλική Edenred εκτινάχθηκε κατά περίπου 15%, μετά από πληροφορίες ότι η επενδυτική εταιρεία BC Partners εξετάζει το ενδεχόμενο εξαγοράς της.

Κέρδη σημείωσε και η Generali ύστερα από πληροφορίες ότι η UniCredit επιδιώκει να διπλασιάσει τη συμμετοχή της στην ασφαλιστική εταιρεία μέσω της Delfin, της επενδυτικής εταιρείας συμμετοχών της οικογένειας Ντελ Βέκιο.

Η βρετανική τράπεζα αύξησε τον στόχο της στις 670 μονάδες από 620 προηγουμένως, ενώ παράλληλα εγκατέλειψε τη σύσταση «Underweight» για τις ευρωπαϊκές μετοχές, σηματοδοτώντας σαφή βελτίωση της επενδυτικής της στάσης απέναντι στην περιοχή.

Σύμφωνα με την Barclays, η αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου και οι αυξανόμενες προσδοκίες για συμφωνία μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν δημιουργούν ευνοϊκότερες συνθήκες για την ευρωπαϊκή οικονομία και τις χρηματιστηριακές αγορές.

Μικρότεροι κίνδυνοι στασιμοπληθωρισμού

Οι αναλυτές της τράπεζας εκτιμούν ότι η πτώση των ενεργειακών τιμών μπορεί να περιορίσει τους κινδύνους στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή του συνδυασμού χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού, που αποτελούσε έναν από τους βασικούς παράγοντες ανησυχίας για τις αγορές τους προηγούμενους μήνες.

Παράλληλα, η προοπτική μιας συμφωνίας ΗΠΑ – Ιράν και η πιθανή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ αναμένεται να βελτιώσουν περαιτέρω το μακροοικονομικό περιβάλλον, μειώνοντας την αβεβαιότητα στις αγορές ενέργειας.

Οι επενδυτικοί οίκοι γίνονται πιο αισιόδοξοι

Η Barclays δεν είναι ο μόνος μεγάλος επενδυτικός οίκος που αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις του για τις ευρωπαϊκές μετοχές.

Πρόσφατα και η Goldman Sachs αύξησε τον δωδεκάμηνο στόχο της για τον STOXX 600 στις 660 μονάδες, επικαλούμενη την ανθεκτικότητα των εταιρικών κερδών παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή.

Η αναθεώρηση της Barclays ενισχύει την εικόνα ότι οι μεγάλοι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι βλέπουν πλέον βελτιωμένες προοπτικές για τις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς οι ενεργειακοί κίνδυνοι υποχωρούν και οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό περιορίζονται.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης ενισχύθηκε περαιτέρω κατά 0,25% αγγίζοντας το υψηλό των 636 μονάδων και με τους περισσότερους επιμέρους κλάδους του να κινούνται ανοδικά.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX πρόσθεσε 0,07% στις 24.910 μονάδες, ο CAC 40 σημείωσε αύξηση 0,75% στις 8.447 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο πρόσθεσε 0,61% φτάνοντας τις 10.494 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκανε άλμα 1,15% στις 52.432 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 19.163 μονάδες αυξημένος κατά 0,69%.

Η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος που προήλθε από την αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και τη σημαντική υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου συνέβαλε στη στήριξη των αγορών.

Ωστόσο, πολλοί επενδυτές εκτιμούν ότι το μεγαλύτερο μέρος της αισιοδοξίας έχει ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις. Πλέον επιδιώκουν να δουν τις λεπτομέρειες της αμερικανοϊρανικής συμφωνίας και να αξιολογήσουν αν η πτώση των τιμών της ενέργειας μπορεί να μετατραπεί σε πιο μόνιμη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών.

Εξάλλου, σε αντίθεση με τη Wall Street και αρκετές ασιατικές αγορές, η Ευρώπη δεν διαθέτει επαρκή παρουσία τεχνολογικών κολοσσών ώστε να επωφεληθεί πλήρως από τη μακροπρόθεσμη έκρηξη επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Πρόκειται για τον βασικό μοχλό που οδήγησε πολλές διεθνείς αγορές σε ιστορικά υψηλά ακόμη και κατά τη διάρκεια της γεωπολιτικής κρίσης.

Καθώς η σύγκρουση οδήγησε ήδη την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε προληπτική αύξηση επιτοκίων για να διαχειριστεί τον αυξανόμενο πληθωρισμό, η μελλοντική υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το κατά πόσο οι επιχειρήσεις θα μπορέσουν να διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους τους σε ένα περιβάλλον υψηλού κόστους και ακριβού δανεισμού.

Τα στοιχεία από τη Γερμανία έδειξαν ότι οι τιμές χονδρικής αυξήθηκαν κατά 5,9% σε ετήσια βάση τον Μάιο. Αν και ο ρυθμός αυτός ήταν χαμηλότερος από το 6,3% του Απριλίου, εξακολουθεί να υποδηλώνει επίμονες πληθωριστικές πιέσεις στο οικονομικό σύστημα.

Ο διοικητής της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ, προειδοποίησε, σε δηλώσεις του, ότι οι παγκόσμιες αγορές ενέργειας ενδέχεται να χρειαστούν αρκετούς μήνες μέχρι να επανέλθουν πλήρως στην κανονικότητα μετά τις πρόσφατες αναταράξεις.

Αντιστοίχως ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν τόνισε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να είναι προετοιμασμένη για τις πληθωριστικές πιέσεις που έχει ήδη προκαλέσει η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, αλλά οι οποίες δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στην οικονομία

«Τέσσερις μήνες αυξημένων τιμών ενέργειας σημαίνουν ότι μπορούμε ήδη να δούμε στον μηχανισμό μετάδοσης του πληθωρισμού πως ο δείκτης θα βρεθεί πάνω από το 3%», επεσήμανε. «Θα υπάρξουν έμμεσες επιπτώσεις στα τρόφιμα, στα αγαθά και στις υπηρεσίες τόσο φέτος όσο και το επόμενο έτος».

Σε επίπεδο μεμονωμένων τίτλων, η STMicroelectronics υποχώρησε κατά 2,5% μετά την ανακοίνωση έκδοσης μετατρέψιμων ομολογιών δύο σειρών συνολικού ύψους 1,5 δισ. δολαρίων.

Η Rathbones Group κατέγραψε πτώση 15%, αφού η εταιρεία διαχείρισης περιουσίας ανακοίνωσε ότι θα αναστείλει την ένταξη νέων πελατών για τον επόμενο χρόνο, ενώ προς τα κάτω κινήθηκε η Securitas AB, μετά την παρουσίαση της νέας στρατηγικής της εταιρείας έως το 2030, η οποία προβλέπει μέση ετήσια αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 10%.

Σε ελεύθερη πτώση βρέθηκαν επίσης οι μετοχές πετρελαϊκών κολοσσών, όπως η Shell και η BP που ακολούθησαν την συνεχιζόμενη καθοδική τροχιά του μαύρου χρυσού.

Στον αντίποδα, η Puma ενισχύθηκε κατά 3,3%, μετά την αναβάθμιση της σύστασης της μετοχής από τη HSBC από «Hold» σε «Buy».

Στις μεγάλες κερδισμένες για δεύτερη ημέρα βρέθηκαν και οι αεροπορικές εταιρείες, μαζί με τους ταξιδιωτικούς ομίλους και τις επιχειρήσεις ειδών πολυτελείας που είχαν υποστεί τις μεγαλύτερες απώλειες κατά τη διάρκεια του πολέμου. Ανάμεσα τους οι Lufthansa, TUI, IAG, Accor και Easy Jet, όπως επίσης οι LVMH, Hermès, Kering, Ferrari και Christian Dior.

Οι επενδυτές ποντάρουν πλέον ότι τα φτηνότερα καύσιμα θα ενισχύσουν τα περιθώρια κέρδους των αερομεταφορών, ενώ η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων μπορεί να στηρίξει την κατανάλωση και τις αγορές ακριβών προϊόντων.

Στις αγορές των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές έκαναν νέα βουτιά κάτω και από τα 80 δολάρια, με την προθεσμιακή τιμή του Brent να υποχωρεί 5,10% στα 78,93 δολάρια και το αμερικάνικο αργό WTI να πέφτει σχεδόν 6% στα 76,06 δολάρια. Αντιθέτως ο χρυσός ενισχύθηκε ελαφρά στις 4.359 μονάδες.

Στις αγορές συναλλάγματος το αμερικανικό νόμισμα διόρθωσε ελαφρά με τον δείκτη δολαρίου να πέφτει στο 99,50 και την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται στο 1,1617.

«Η απόφαση της Fed ενδέχεται να κρατά προσωρινά τους πωλητές του δολαρίου στο περιθώριο», σχολίασε ο επικεφαλής αναλυτής συναλλάγματος της investingLive, Άνταμ Μπάτον. «Στις αγορές εξακολουθεί να υπάρχει η αίσθηση ότι ο Γουόρς είναι πιο “γεράκι” απ’ ό,τι άφησε να φανεί κατά τη διαδικασία επικύρωσης του διορισμού του».

Αναλυτές και traders εκτιμούν ότι η Fed θα κρατήσει στάση αναμονής στη συνεδρίαση που ολοκληρώνεται την Τετάρτη, όμως οι αγορές χρήματος αποτιμούν πιθανότητα 59% για αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 κατέγραψε άνοδο περίπου 1,28% στις 586 μονάδες, σημειώνοντας την τρίτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση, σε μια σαφή αντίδραση μετά τις έντονες πιέσεις των προηγούμενων ημερών

Στις υπόλοιπες μεγάλες αγορές της Ευρώπης ο γερμανικός DAX είχε άνοδο 1,34% στις 22.940 μονάδες, ο βρετανικός FTSE 100 είχε άλμα κατά 1,42 στις 10.106 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 επίσης με μεγάλη άνοδο 1,33% στις 7.846 μονάδες. Στην περιφέρεια, ο ισπανικός IBEX 35 ενισχύθηκε κατά 1,54% στις 17.169 μονάδες και ο ιταλικός FTSE MIB σημείωσε κέρδη 1,48% στις 44.013 μονάδες.

Καθοριστικό ρόλο στη βελτίωση του κλίματος έπαιξε η πτώση των τιμών του πετρελαίου, καθώς το Brent υποχώρησε κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό WTI κινήθηκε χαμηλότερα, γύρω στα 88 δολάρια. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται άμεσα με πληροφορίες για αμερικανικό σχέδιο ειρήνης προς το Ιράν, το οποίο, εφόσον οδηγήσει σε αποκλιμάκωση, θα μπορούσε να αποκαταστήσει τις ροές ενέργειας και να μειώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Παρά το θετικό momentum, η αβεβαιότητα παραμένει, καθώς η Τεχεράνη εμφανίζεται επιφυλακτική απέναντι στις αμερικανικές πρωτοβουλίες και οι στρατιωτικές επιχειρήσεις συνεχίζονται. Οι αγορές παραμένουν εξαιρετικά ευαίσθητες σε κάθε είδηση από το γεωπολιτικό μέτωπο, γεγονός που εξηγεί τη μεταβλητότητα των τελευταίων εβδομάδων.

Ο κλάδος των κατασκευών κατοικιών ηγήθηκε της ανάκαμψης, με τη μετοχή της βρετανικής εταιρείας ανάπτυξης ακινήτων Crest Nicholson να ενισχύεται κατά 10,2%, μετά τη βελτίωση του ρυθμού πωλήσεων στην ελεύθερη αγορά κατά την περίοδο των 10 εβδομάδων έως τις 20 Μαρτίου.

Τα αποτελέσματα της εταιρείας ενίσχυσαν το επενδυτικό κλίμα σε ολόκληρο τον κλάδο, βοηθώντας και την ανταγωνίστρια Bellway να ανακάμψει από μέρος των σημαντικών απωλειών που είχε καταγράψει νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Η μετοχή της Bellway είχε υποχωρήσει κατά 17,5% την Τρίτη, μετά την προειδοποίηση της εταιρείας για «μεταβλητότητα» στην αγορά στεγαστικών δανείων λόγω πληθωριστικών πιέσεων στο κόστος, ωστόσο την Τετάρτη έκλεισε με άνοδο περίπου 6%.

Σε επίπεδο κλάδων, οι μετοχές των τραπεζών και των βιομηχανικών εταιρειών να ενισχύθηκαν περίπου 2%, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν βελτίωση των οικονομικών συνθηκών σε περίπτωση αποκλιμάκωσης. Σημαντική ήταν και η άνοδος στον κλάδο ταξιδιών και αναψυχής, με αεροπορικές εταιρείες να ανακάμπτουν δυναμικά, αντανακλώντας την προσδοκία για σταθεροποίηση των ενεργειακών τιμών.

Οι ενεργειακές μετοχές κινήθηκαν πιο συγκρατημένα, παρά την πτώση του πετρελαίου, καθώς οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί για τη βιωσιμότητα της αποκλιμάκωσης. Την ίδια ώρα, η υποχώρηση των αποδόσεων των ομολόγων ενίσχυσε περαιτέρω τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι η ευρωπαϊκή αγορά έχει ενσωματώσει σημαντικό γεωπολιτικό «risk premium» τις τελευταίες εβδομάδες και ότι μια ουσιαστική πρόοδος στις διαπραγματεύσεις θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω ανοδική αντίδραση. Ωστόσο, προειδοποιούν ότι η πορεία των αγορών θα συνεχίσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την εξέλιξη των τιμών ενέργειας και τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Σε αυτό το περιβάλλον, οι επενδυτές παραμένουν σε στάση αναμονής, με το βλέμμα στραμμένο τόσο στις γεωπολιτικές εξελίξεις όσο και στις επόμενες κινήσεις νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη.

Στα μάκρο της περιοχής οι προοπτικές της γερμανικής οικονομίας επιδεινώνονται αισθητά, καθώς η άνοδος των τιμών ενέργειας λόγω του πολέμου στο Ιράν απειλεί να εκτροχιάσει την εύθραυστη ανάκαμψη που μόλις είχε αρχίσει να διαμορφώνεται.

Ο δείκτης προσδοκιών του ινστιτούτου Ifo υποχώρησε στις 86 μονάδες από αναθεωρημένες 90,2 — το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο — επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Την ίδια στιγμή, ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών παρέμεινε απροσδόκητα σταθερός.

Την ίδια ώρα, ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο διατηρήθηκε στο 3% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας, σε μια μέτρηση που αποτελεί και την τελευταία πριν από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν.

Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό, διαμορφώθηκε στο 3,2% τον Φεβρουάριο, αυξημένος από το 3,1% του Ιανουαρίου και σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων.

Στις αγορές των commodities, οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχώρησαν μετά τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ με το Brent να καταγράφει πτώση 3,8%, διαμορφούμενο στα 100,54 δολάρια το βαρέλι, ενώ τα συμβόλαια West Texas Intermediate στις ΗΠΑ υποχωρούσαν κατά 3,6%, στα 89,01 δολάρια το βαρέλι.

Οι τιμές του χρυσού μετά από πολλές ημέρες υποχώρησης ενισχύθηκαν την Τετάρτη, καθώς η πτώση του πετρελαίου περιόρισε τις ανησυχίες για επίμονο πληθωρισμό. Η τιμή spot του χρυσού κατέγραψε άνοδο σχεδόν 2%, φθάνοντας τα 4.551,50 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για παράδοση τον Απρίλιο ενισχύθηκαν πάνω από 3%, στα 4.565,60 δολάρια ανά ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος, ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ, που αποτυπώνει την ισχύ του αμερικανικού νομίσματος έναντι καλαθιού έξι νομισμάτων, κατέγραψε άνοδο περίπου 0,16%, στις 99,343 μονάδες, ενώ το ευρώ υποχώρησε ελαφρώς στο 1,1596 δολάριο.

Πρόκειται σαφώς για μια από τις μεγαλύτερες και πιο εντυπωσιακές ενδοσυνεδριακές ανατροπές των τελευταίων ετών, παρά το γεγονός ότι οι περισσότεροι δείκτες δεν κατάφεραν να συντηρήσουν τον αρχικό ενθουσιασμό, περιορίζοντας τελικά τα κέρδη τους

Ενδεικτικά πανευρωπαϊκός Stoxx 600 βρέθηκε να χάνει κοντά στο 2,5% στα χαμηλά ημέρας, πριν «γυρίσει» δυναμικά με άλμα 2,30% στα υψηλά της συνεδρίασης, με ώθηση από τις μετοχές αεροπορικών εταιρειών, ειδών πολυτελείας, τραπεζών και ημιαγωγών. Ο δείκτης «έκλεισε» τελικά στις 576,78 μονάδες αυξημένος κατά 0,61%.

Αντιστοίχως, ο γερμανικός DAX ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Δευτέρας με άλμα 1,22% στις 22.653 μονάδες και ο CAC 40 βρέθηκε στο +0,79% και τις 7.726 μονάδες. Ωστόσο, ο FTSE 100 στο Λονδίνο έχασε όλα τα κέρδη του πέφτοντας τελικά στις 9.894 μονάδες μειωμένος κατά 0,24%.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο πρόσθεσε 0,81% στις 43.189 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 16.888 μονάδες με άνοδο 1,04%.

«Εφόσον επιβεβαιωθεί, πρόκειται για το πρώτο σοβαρό σημάδι μιας σημαντικής αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, χρειάζονται δύο πλευρές για να υπάρξει αποτέλεσμα και πρέπει να δούμε πώς η Τεχεράνη ερμηνεύει τη φύση αυτών των συνομιλιών. Στο δυσμενές σενάριο, μπορεί να πρόκειται απλώς για ένα ακόμη “TACO moment”. Αλλά ακόμη και αν δεν είναι έτσι, δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι περισσότερες από 40 ενεργειακές εγκαταστάσεις σε εννέα χώρες της Μέσης Ανατολής έχουν υποστεί σοβαρές ή πολύ σοβαρές ζημιές. Επομένως, δεν πρόκειται πλέον μόνο για το αν θα επαναλειτουργήσουν τα Στενά, αλλά για το πόσο θα διαρκέσουν και πόσο σοβαρές θα είναι οι διαταραχές» σχολίασε ο Στέφαν Κέμπερ, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στη BNP Paribas Wealth Management.

Σε νεότερη δήλωση του ο Ντόναλντ Τραμπ επανέλαβε το σενάριο της πενθήμερης αποφυγής επιθέσεων σε ιρανικές ενεργειακές υποδομές, τονίζοντας πως ελπίζει οι δύο πλευρές να φτάσουν σε επωφελή συμφωνία.

«Τώρα έχουμε άλλη μια ευκαιρία να τερματίσουμε τη διαδικασία, να φτάσουμε σε συμφωνία και αυτό θα φέρει ασφάλεια σε όλο τον πλανήτη. Αυτά είναι καλά νέα και από οικονομικής άποψης. Αν το καταφέρουμε, οι επιπτώσεις θα είναι σημαντικές για την οικονομία και τον κόσμο» τόνισε, μεταξύ άλλων. Μάλιστα, η ιστοσελίδα Axios έκανε λόγο για προσπάθειες για συνάντηση εκπροσώπων ΗΠΑ και Ιράν, εντός της εβδομάδας, στο Ισλαμπαμάντ.

Ωστόσο, το ημιεπίσημο ιρανικό πρακτορείο Fars μετέδωσε ότι δεν υπήρξε καμία άμεση ή έμμεση επικοινωνία με τον Τραμπ και επέμεινε ότι η αναδίπλωση Τραμπ αποτελεί αμερικανική υποχώρηση στις ιρανικές απειλές.

Η συγκεχυμένη αυτή εικόνα «ψαλίδισε» τις προσδοκίες των επενδυτών, με ανάλογα αποτελέσματα και τους δείκτες.

«Μέχρι να υπάρξει σαφήνεια σχετικά με τη διάρκεια και την έκταση της σύγκρουσης με το Ιράν, οι αγορές μετοχών είναι πιθανό να παραμείνουν εξαρτώμενες από τις ειδήσεις και επιρρεπείς σε απότομες ενδοσυνεδριακές αναστροφές», σχολίασε ο Άλταφ Κασάμ της State Street Investment Management.

Στις αγορές των commodities, το «παράθυρο» που άνοιξε ο Τραμπ σε πιθανό τερματισμό του πολέμου έφερε δραστική αποκλιμάκωση των πετρελαϊκών τιμών.

Στις 19:00 ώρα Ελλάδος, η τιμή του Brent συμβολαίων Μαϊου έκανε «βουτιά» 10,07% στα 100,94 δολάρια, από τα 112 δολάρια που είχε «πιάσει» την Παρασκευή και το αμερικάνικο αργό WTI έχανε 8,8% στα 89,67 δολάρια.

Πάντως, παράγοντες του πετρελαϊκού κλάδου επανέλαβαν ότι η κατάσταση σε επίπεδο παραγωγής θα χρειαστεί αρκετό χρόνο για να ομαλοποιηθεί, δεδομένων των ζημιών που έχουν υποστεί οι υποδομές, ακόμη και στην περίπτωση που ο πόλεμος τερματιστεί.

Τη Δευτέρα, η Goldman Sachs σε νέο σημείωμα της ανέβασε τις προβλέψεις της για την πορεία του πετρελαίου, εκτιμώντας ότι οι τιμές του Brent θα κυμανθούν κατά μέσο όρο στα 110 δολάρια το Μάρτιο και τον Απρίλιο, ήτοι 62% υψηλότερα από τον μέσο όρο του 2025. Μάλιστα, αν οι ροές μέσα από τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν σε ένα χαμηλό 5% για δέκα σερί εβδομάδες, τότε το Brent θα ξεπεράσει το ιστορικό ρεκόρ του 2008, στα 147 δολάρια το βαρέλι, υποστήριξε η αμερικανική τράπεζα.

Αντιστοίχως τα πολύτιμα μέταλλα επανήλθαν σε ρυθμούς sell off, με την τιμή spot του χρυσού να χάνει έως και 5% στα 4.262 δολάρια πριν σταθεροποιηθεί τελικά γύρω στα 4.398 δολάρια την ουγγιά, με κάμψη 2,12%.

Μέσα στην περασμένη εβδομάδα το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε περίπου 10%, ήτοι η χειρότερη επίδοση του από τον Σεπτέμβριο του 2011, φτάνοντας τις απώλειες του περίπου στο 25% από τα υψηλά του Ιανουαρίου, όταν άγγιξε τα 5.594 δολάρια την ουγγιά.

Στις αγορές συναλλάγματος, το αμερικανικό νόμισμα πάτησε φρένο με τον δείκτη δολαρίου να πέφτει 0,41% στο 99,23 και την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται στο 1,1592.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 υποχώρησε κατά 0,59% στις 602,54 μονάδες και με τους περισσότερους επιμέρους κλάδους του να χάνουν έδαφος.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX διολίσθησε σε ποσοστό 1,37% και τις 23.640 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 έχασε 0,19% στις 8.041 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση 0,56% στις 10.353 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο κατέγραψε μείωση 0,95% στις 44.772 και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 17.351 μονάδες μειωμένος κατά 0,53%.

Παρά τις ανάσες που έδωσε η είδηση ότι ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας προχωρά στην μεγαλύτερη απελευθέρωση αποθεμάτων πετρελαίου στην ιστορία του για να περιορίσει τις τιμές του πετρελαίου, οι επενδυτές παρέμειναν ανήσυχοι εκτιμώντας ότι η απόφαση δεν είναι βέβαιο ότι θα ανακόψει την ενεργειακή κρίση που δημιουργεί ο πόλεμος.

Εξάλλου, παρά τις συνεχείς διαβεβαιώσεις του Ντόναλντ Τραμπ, ότι το τέλος του πολέμου βρίσκεται κοντά, πρακτικά οι επιχειρήσεις συνεχίζονται με τις ΗΠΑ και το Ισραήλ να ανταλλάσσουν αεροπορικές επιθέσεις με το Ιράν σε όλη τη Μέση Ανατολή, ενώ οι δυνάμεις ασφαλείας της Τεχεράνης ανέφεραν ότι είναι έτοιμες να καταστείλουν οποιαδήποτε εσωτερική αντίδραση.

Επίσης παραμένει και το μπλόκο στη ναυσιπλοΐα στα κρίσιμα Στενά του Ορμούζ.

Έτσι και η αγορά των commodities δεν φάνηκε να επηρεάζεται σημαντικά με τις πετρελαϊκές τιμές να παραμένουν σε ανοδική πορεία.
Η τιμή του Brent συμβολαίων Μαϊου αυξήθηκε κατά 4,80% στα 92,01 δολάρια το βαρέλι, αν και νωρίτερα είχε πλησιάσει τα 93 δολάρια. Αντιστοίχως η τιμή του αμερικάνικου WTI πρόσθεσε 4,60% στα 87,31 δολάρια το βαρέλι.

Πέρα από τη σύγκρουση, οι επενδυτές στην Ευρώπη αξιολόγησαν τα νέα δεδομένα πληθωρισμού από τη Γερμανία, τα οποία έδειξαν ότι η εναρμονισμένη ανάπτυξη των καταναλωτικών τιμών επιταχύνθηκε όπως αναμενόταν τον Φεβρουάριο.

Από την άλλη πλευρά, η ανάπτυξη των καταναλωτικών τιμών στις ΗΠΑ παρέμεινε σχετικά ήπια τον Φεβρουάριο, αν και οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό έχουν επιβαρυνθεί μετά τις διακυμάνσεις στις αγορές πετρελαίου.

Οι αγορές περιμένουν πως οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα κρατήσουν στάση αναμονής το επόμενο διάστημα περιμένοντας να διαπιστώσουν τις συνέπειες της κρίσης στις οικονομίες και τον πληθωρισμό. Ωστόσο υπάρχει εύλογη ανησυχία πως η άνοδος του ενεργειακού κόστους θα αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό οδηγώντας σε αλλαγή νομισματικής πολιτικής, ακόμη και με αυξήσεις επιτοκίων.

Η Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ, υποστήριξε σήμερα ότι «το τρέχον γεωπολιτικό και μακροοικονομικό περιβάλλον δημιουργεί αυξημένο κίνδυνο για τον πληθωρισμό». Όμως, αν και το συμβούλιο θα πρέπει να παραμείνει σε επιφυλακή, η πολιτική της για την ώρα επαρκεί.

«Ιδιαίτερα, πρέπει να παρακολουθούμε προσεκτικά τη διαρκή επιρροή της ενεργειακής κρίσης, την επίδρασή της στις προσδοκίες του πληθωρισμού και οποιαδήποτε ένδειξη ότι οι εταιρείες αρχίσουν να μετακυλήσουν τις υψηλότερες τιμές παραγωγής στους πελάτες τους» τόνισε σε ομιλία της, στην Φρανκφούρτη.

Στις αγορές εμπορευμάτων, η προθεσμιακή τιμή του χρυσού υποχώρησε κατά 1,05% στα 5.186 δολάρια το βαρέλι, δεδομένης και της ενδυνάμωσης του δολαρίου λόγω της ανησυχίας για τις πιέσεις του πολέμου στον πληθωρισμό. O δείκτης δολαρίου ανέβηκε στο 99,20 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1573 με το ευρωπαϊκό νόμισμα να πέφτει 0,32%.

Συνολικά από τα τέλη Φεβρουαρίου το δολάριο έχει ενισχυθεί περίπου 2% έναντι του ευρώ.

«Ο πόλεμος στο Ιράν και η επίδραση στις τιμές της ενέργειας εξακολουθούν να είναι το κυρίαρχο στοιχείο για τις αγορές συναλλάγματος», υποστήριξε ο Κάιλ Τσάπμαν, αναλυτής αγορών συναλλάγματος στην Ballinger Group στο Λονδίνο. «Η αισιοδοξία γύρω από ένα βραχυπρόθεσμο τέλος του πολέμου φαίνεται να εξασθενεί και πάλι, καθώς το Ιράν χτυπά πλοία και προσπαθεί να ναρκοθετήσει τα Στενό του Ορμούζ».

Έτσι, λοιπόν, ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 «έπιασε» νέο ταβάνι στις 633,85 μονάδες, με άνοδο 0,11%, που συνιστά και το τρίτο του υψηλό μέσα στην εβδομάδα.

Με την επίδοση αυτή συμπλήρωσε τον όγδοο διαδοχικό μήνα κερδών, καθώς τα καλύτερα του αναμενομένου εταιρικά αποτελέσματα ενίσχυσαν τη διάθεση για ρίσκο, παρά τις επίμονες ανησυχίες για δασμούς και πιθανές ανατροπές από την τεχνητή νοημοσύνη.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX υποχώρησε οριακά κατά 0,02% στις 25.284 μονάδες και ο γαλλικός CAC 40 έχασε 0,47% στις 8.580 μονάδες. Ο FTSE 100 στο Λονδίνο κέρδισε 0,59% στις 10.910 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο σημείωσε κάμψη 0,46% στις 47.209 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 18.360 μονάδες μειωμένος κατά 0,73%.

Σύμφωνα με στοιχεία της EPFR Global που επικαλούνται στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America, τα ευρωπαϊκά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια προσέλκυσαν 3,2 δισ. δολάρια την εβδομάδα έως την Τετάρτη, καταγράφοντας τέταρτη διαδοχική εβδομάδα εισροών. Από τις αρχές του έτους, οι επενδυτές έχουν διοχετεύσει 18 δισ. δολάρια στην Ευρώπη, ενώ τα αμερικανικά μετοχικά κεφάλαια έχουν προσελκύσει 36,8 δισ. δολάρια.

Μεγάλο μέρος του Φεβρουαρίου κυριάρχησαν οι ανησυχίες ότι νέα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσαν να διαταράξουν παραδοσιακά επιχειρηματικά μοντέλα και να συμπιέσουν τα κέρδη, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα γύρω από το εμπόριο μετά την επιβολή νέου παγκόσμιου δασμού από τον Ντόναλντ Τραμπ.

Η σύνθεση της αγοράς λειτούργησε εξάλλου υπέρ της Ευρώπης εν μέσω φόβων για ανατροπές από την AI. Από τις αρχές του έτους, παραδοσιακοί κλάδοι της «παλαιάς οικονομίας», όπως οι βασικοί πόροι, η ενέργεια, οι τηλεπικοινωνίες και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, υπεραπέδωσαν, καταγράφοντας διψήφιες αποδόσεις που φθάνουν έως και το 25%, την ώρα που ο Stoxx 600 σημειώνει άνοδο 7%.

Το ράλι του Φεβρουαρίου «τροφοδοτήθηκε από ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα και θετική δυναμική», σχολίασε σε σημείωμα του ο Ούλριχ Ούρμπαν, της Berenberg. «Διατηρούμε την υπερεπένδυσή μας σε ευρωπαϊκές και αναδυόμενες αγορές, καθώς εκτιμούμε ότι οι νέες τοποθετήσεις θα κατευθυνθούν κυρίως σε αυτές τις περιοχές, ώστε να μειωθεί η ακόμη υψηλή έκθεση πολλών επενδυτών στις ΗΠΑ».

Στην ατζέντα της ημέρας ξεχώρισαν τα αποτελέσματα τριμήνου της BASF, της IAG, της Amadeus, της Holcim και της Swiss Re. Ειδικά η τελευταία έκανε άλμα κοντά στο 4%, μετά την ανακοίνωση αύξησης κερδών κατά 47%, άνω των εκτιμήσεων. Αντιθέτως, η IAG, μητρική της British Airways έκανε «βουτιά» κοντά στο 7%, καθώς η εταιρεία απέφυγε να εκδώσει σαφείς στόχους κερδοφορίας για το 2026, επικαλούμενη την γεωπολιτική αβεβαιότητα που θα επηρεάσει τόσο τα ταξίδια όσο και το ενεργειακό κόστος.

Ο τραπεζικός κλάδος παρέμεινε αμετάβλητος, με τη Barclays να χάνει έως 3,8%, καθώς ενδέχεται να αντιμετωπίσει ζημίες λόγω της κατάρρευσης της εταιρείας χρηματοδότησης στεγαστικών δανείων Market Financial Solutions, δεδομένου πως είναι από τους χρηματοπιστωτικούς ομίλους με έκθεση στην MFS.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, τα νέα στοιχεία πληθωρισμού στη Γαλλία αποτέλεσαν δυσάρεστη έκπληξη, καθώς ο δείκτης σημείωσε απρόσμενο άλμα στο 1% τον Φεβρουάριο από μόλις 0,3% ένα μήνα νωρίτερα, που ήταν και χαμηλό πενταετίας. Ο εκτροχιασμός των τιμών αποδόθηκε στον τομέα της ενέργειας αλλά και στην αύξηση των τιμών στα τρόφιμα.

Στην αγορά των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές πήραν «φωτιά» από τα σενάρια για πιθανό αμερικανικό χτύπημα κατά του Ιράν, καθώς οι ΗΠΑ έχουν συγκεντρώσει μεγάλες στρατιωτικές δυνάμεις στη Μέση Ανατολή, ενώ οι συνομιλίες στη Γενεύη δεν κατέγραψαν ουσιαστική πρόοδο.

Η τιμή του Brent συμβολαίων Απριλίου εκτινάχθηκε κατά 2,47% στα 72,50 δολάρια και η τιμή του αμερικανικού WTI ανέβηκε 2,25% στα 66,68 δολάρια το βαρέλι.

Στα επίπεδα αυτά το Brent κινείται στο υψηλότερο σημείο από τον περασμένο Ιούλιο και το αμερικανικό αργό στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο, συμπληρώνοντας εβδομαδιαία κέρδη ύψους 1,6% και 1,7% αντιστοίχως.

Οι εξελίξεις στον κλάδο θα απασχολήσουν και τα μέλη του ΟΠΕΚ, στη συνάντηση τους την ερχόμενη Κυριακή, 1 Μαρτίου, στην οποία δεν αποκλείεται να αποφασίσουν νέα αύξηση των επιπέδων παραγωγής κατά 137.000 βαρέλια ημερησίως από τον Απρίλιο.

Το γεωπολιτικό ρίσκο απέφερε κέρδη και στο ασφαλές καταφύγιο του χρυσού, με τις προθεσμιακές τιμές να κερδίζουν 1,10% στα 5.251 δολάρια την ουγγιά.

Παρά τις διακυμάνσεις, και ο χρυσός συμπλήρωσε έναν κερδοφόρο μήνα τον Φεβρουάριο, με μηνιαία αύξηση 7,6%, σηματοδοτώντας μάλιστα τον έβδομο ανοδικό μήνα για το πολύτιμο μέταλλο.

Στις αγορές συναλλάγματος, το αμερικανικό νόμισμα «γιόρτασε» τον πρώτο κερδοφόρο μήνα από τον περασμένο Οκτώβριο. Αν και στη σημερινή συνεδρίαση έχασε έδαφος με τον δείκτη δολαρίου να υποχωρεί στο 97,64 και την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται στο 1,1819.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έχασε το χθεσινό του ρεκόρ με οριακή κάμψη 0,05% στις 633,18 μονάδες.

.Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX ενισχύθηκε κατά 0,45% στις 25.289 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 ανέβηκε περαιτέρω κατά 0,72% φτάνοντας τις 8.620 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο έπιασε νέο ταβάνι στις 10.846 μονάδες με αύξηση 0,37%.

Στην περιφέρεια ο FTSE MIB στο Μιλάνο πρόσθεσε 0,54% στις 47.425 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 18.496 μονάδες αυξημένος κατά 0,19%.

Η αβεβαιότητα στο εμπόριο έχει επανέλθει στις παγκόσμιες αγορές, καθώς ο νέος εμπορικός δασμός που επέβαλε ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, τέθηκε σε εφαρμογή την Τρίτη, θολώνοντας περαιτέρω τις εμπορικές συμφωνίες που είχαν επιτευχθεί πέρυσι.

Οι τριμηνιαίες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων βρέθηκαν στο επίκεντρο της ημέρας, με τις επιδόσεις των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων να υπερβαίνουν ελαφρώς τις εκτιμήσεις, αλλά τη συνολική εικόνα να παραμένει εύθραυστη, όπως σχολίασε και σε σημείωμα της η Bank of America, σχολιάζοντας ότι η αγορά «τιμωρεί» τις εταιρείες που δεν συμβαδίζουν με τις προσδοκίες.

Με περισσότερες από τις μισές εταιρείες του Stoxx 600 να έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, ο ρυθμός ανάπτυξης ανά μετοχή σε ετήσια βάση διαμορφώνεται στο 2%, έναντι της αναμενόμενης πτώσης 2% σε αυτό το στάδιο της περιόδου ανακοινώσεων, κάτι που αποτελεί ευχάριστη έκπληξη για τους περισσότερους αναλυτές.

«Η θετική έκπληξη στα κέρδη του δείκτη προέρχεται κυρίως από τον χρηματοπιστωτικό και βιομηχανικό τομέα, ενώ η τεχνολογία αποτέλεσε το κύριο εμπόδιο», ανέφεραν οι αναλυτές της BofA.

Οι μετοχές της γαλλικής εταιρείας παροχής επιδομάτων και κουπονιών Eden Red ενισχύθηκαν άνω του 1% αφού ανακοίνωσε βασικά κέρδη για το 2025 που υπερέβησαν τις προσδοκίες της αγοράς, ενώ η μετοχή του προμηθευτή αυτοκινήτων Forvia αυξήθηκε πάνω από 2% μετά την πρόβλεψη της εταιρείας για λειτουργικά περιθώρια 6%–6,5% το 2026.Στις κερδισμένες επίσης η Schneider Electric μετά την ανακοίνωση ρεκόρ ετήσιων εσόδων, αλλά και οι Puma και Clariant.

Αντιθέτως, η μετοχή της Deutsche Telekom έχασε έδαφος, όπως και η Stellantis μετά την πρώτη ετήσια ζημία στην ιστορία της.

Στις ΗΠΑ, η Nvidia ανακοίνωσε ξανά αποτελέσματα υψηλότερα των προσδοκιών για το τρίμηνο του Ιανουαρίου και εκτίμησε έσοδα τρέχοντος τριμήνου υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, με τις πωλήσεις του πρώτου τριμήνου να προβλέπονται στα $78 δισ., υπερβαίνοντας την μέση εκτίμηση των αναλυτών στα $72,6 δισ. Ωστόσο, οι επενδυτές, συνηθισμένοι σε συνεχείς υπερβάσεις εσόδων για 14 τρίμηνα από τον όμιλο μικροτσίπ ΑΙ, εμφανίστηκαν κάπως απογοητευμένοι.

Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ υπαινίχθηκε ξανά ότι θα ολοκληρώσει τη θητεία της μέχρι τον Οκτώβριο του 2027, απαντώντας έτσι στη σεναριολογία που έχει αναπτυχθεί τις τελευταίες ημέρες. «Η βασική μου προσδοκία είναι να υπηρετήσω μέχρι το τέλος της θητείας μου» τόνισε, προκειμένου να ολοκληρώσει σημαντικά έργα όπως το ψηφιακό ευρώ.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ κατέθεσε ενώπιον επιτροπής του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, εστιάζοντας στην κατάσταση της οικονομίας της Ευρωζώνης και την πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Αναφορικά με την τεχνητή νοημοσύνη, τόνισε ότι «δεν υπάρχει ακόμη κύμα απολύσεων λόγω AI», υπογραμμίζοντας ότι, παρά την αυξανόμενη παραγωγικότητα, μέχρι σήμερα δεν έχει προκληθεί ευρεία απώλεια θέσεων εργασίας.

Η κυρία Λαγκάρντ αναφέρθηκε επίσης στις προοπτικές του πληθωρισμού, σημειώνοντας ότι ο δείκτης τιμών τροφίμων, ο οποίος επηρεάζει έντονα την αντίληψη των καταναλωτών, αναμένεται να «σταθεροποιηθεί λίγο πάνω από το στόχο του 2% μέχρι το τέλος του 2026».

Στην αγορά των commodities, αν και οι πετρελαϊκές τιμές είχαν κινηθεί αρχικά πτωτικά, «γύρισαν» ανοδικά καταγράφοντας σημαντικά κέρδη, καθώς ο Ντόναλντ Τραμπ προειδοποίησε ότι «κακά πράγματα» θα μπορούσαν να συμβούν εάν δεν υπάρξει ουσιαστική πρόοδος στις συνομιλίες με το Ιράν.

Η τιμή του Brent συμβολαίων Απριλίου έκανε άλμα 1,75% στα 72,10 δολάρια και η τιμή του αμερικάνικου WTI κέρδισε 1,19% στα 66,20 δολάρια το βαρέλι.

Αντιθέτως, ο χρυσός κινήθηκε σταθεροποιητικά με τις προθεσμιακές τιμές στην αμερικανική αγορά να υποχωρούν 0,54% στα 5.199 δολάρια την ουγγιά.

Στην αγορά συναλλάγματος, o δείκτης δολαρίου ανέβηκε στο 97,82 και η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κινήθηκε στο 1,1785 με το ευρώ να πέφτει 0,20%.

Έτσι, λοιπόν, ο Stoxx 600 «έπιασε» νέα υψηλά στις 633,47 μονάδες με άνοδο 0,69%, καθώς οι μεταλλευτικές και ενεργειακές εταιρείες ενισχύθηκαν ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ τους, που μετρούσε από το 2008. Nέο ταβάνι, ωστόσο, κατέγραψε και ο επίλεκτος Euro Stoxx 50, χάρη στην ισχυρή ανάκαμψη των τραπεζικών μετοχών.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX επανήλθε πάνω από το ορόσημο των 25.000 μονάδων, στις 25.175, με αύξηση 0.76%, ο γαλλικός CAC 40 ενισχύθηκε κατά 0,47% σε νέο υψηλό στις 8.559 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο έκανε άλμα ύψους 1,18% στο ρεκόρ των 10.806 μονάδων.

Στην περιφέρεια, ο FTSE MIB στο Μιλάνο εκτινάχθηκε σε ποσοστό 1,11% και τις 47.170 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 18.461 μονάδες αυξημένος κατά 1,49%.

Κινητήριος δύναμη για το ράλι της Τετάρτης στάθηκε ο τραπεζικός κλάδος. Η μεγαλύτερη τράπεζα της Ευρώπης, η HSBC, ηγήθηκε της ανόδου, αυξάνοντας τις μετοχές της κατά περισσότερο από 5% μετά την ανακοίνωση των ετήσιων κερδών της.

Παρά την καταγραφή μιας εφάπαξ χρέωσης 4,9 δισ. δολαρίων (€4,1 δισ.), η βρετανική τράπεζα ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για ετήσια κέρδη και αύξησε τον σημαντικό στόχο καθαρών εσόδων από τόκους για το 2026.

Αυτή η επίδοση καθησύχασε τους επενδυτές, επιβεβαιώνοντας ότι το εκτεταμένο πρόγραμμα αναδιάρθρωσης της τράπεζας έχει ολοκληρωθεί, μεταφέροντας την προσοχή αποκλειστικά στη μελλοντική ανάπτυξη εσόδων και επιστροφές κεφαλαίων.

Παράλληλα, η ανάκαμψη της Wall Street, καθώς καταλάγιασαν οι ανησυχίες για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, έδωσαν ώθηση και στους ευρωπαϊκούς δείκτες. Πόσο μάλλον δεδομένου πως και η αβεβαιότητα για τους δασμούς Τραμπ περιορίστηκαν.

Ο Αμερικανός πρόεδρος στην ομιλία του για την Κατάσταση του Έθνους υπεραμύνθηκε της εμπορικής του πολιτικής ξεκαθαρίζοντας ότι οι δασμοί θα παραμείνουν. Ωστόσο, ο νέος παγκόσμιος δασμός ύψους 10% δεν δημιουργεί επιπρόσθετα βάρη για τους περισσότερους Ευρωπαίους εξαγωγείς, που είχαν ήδη αρχίσει να προσαρμόζονται στο πλαφόν του 15% που όριζε το εμπορικό deal ΕΕ και ΗΠΑ για τους περισσότερους κλάδους.

Βέβαια από τον Λευκό Οίκο επιμένουν ότι ο παγκόσμιος φόρος θα ανέβει στο 15%, όμως οι επενδυτές θεωρούν ακόμη και το σενάριο αυτό διαχειρίσιμο, εφόσον υλοποιηθεί.

Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκαν και τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα οποία επιβεβαίωσαν την συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του δείκτη στην Ευρώπη. Σύμφωνα με την Eurostat, για την Ευρωζώνη ο δείκτης υποχώρησε στο 1,7% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο, που συνιστά χαμηλό 16 μηνών και για την ΕΕ στο 2%.λόγω κυρίως της καθίζησης των ενεργειακών τιμών.

Χαρμόσυνα μαντάτα και από την ταλαιπωρημένη γερμανική οικονομία, η οποία επέστρεψε σε ανάπτυξη κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2025, με το πραγματικό ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση.

Στο μέτωπο των εταιρικών αποτελεσμάτων τριμήνου, η σημερινή ατζέντα περιλάμβανε την Bayer, την Leonardo, την Iberdrola, την E.ON και την Telefonika, μεταξύ άλλων. Όμως, η μεγαλύτερη απογοήτευση προήλθε από τη βρετανική Diageo, καθώς η γνωστή εταιρεία ποτών μείωσε το outlook για τις εκτιμώμενες πωλήσεις του 2026 με αποτέλεσμα η μετοχή της να κάνει «βουτιά» κοντά στο 13%.

Στην αγορά των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές κινήθηκαν σταθεροποιητικά, όμως οι τάσεις στον κλάδο θα εξαρτηθούν από την έκβαση των κρίσιμων αυριανών συνομιλιών Ιράν και ΗΠΑ.

Σήμερα η τιμή του Brent συμβολαίων Απριλίου ανέβηκε οριακά στα 70,80 δολάρια και του αμερικάνικου αργού υποχώρησε 0,26% στα 65,47 δολάρια το βαρέλι.

Αντιθέτως, ο χρυσός έκανε άλμα άνω του 1% αγγίζοντας τα 5.236 δολάρια την ουγγιά, ανεβάζοντας έτσι τα κέρδη του για φέτος κοντά στο 20%.

Στις αγορές συναλλάγματος, το αμερικάνικο νόμισμα πάτησε φρένο με τον δείκτη δολαρίου να υποχωρεί στο 97,64 και την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται στο 1,1809, αποφέροντας κέρδη 0,33% για το ευρωπαϊκό νόμισμα.