Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, η Titan συνεχίζει να επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στις γεωπολιτικές εντάσεις, τις πληθωριστικές πιέσεις και το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης, καταφέρνοντας να διατηρεί ισχυρή λειτουργική επίδοση και υγιή χρηματοοικονομική θέση.

Η NBG Securities επισημαίνει ότι η οργανική ανάπτυξη του ομίλου, η υψηλή λειτουργική κερδοφορία, οι ισχυρές ταμειακές ροές και ο περιορισμένος δανεισμός αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που στηρίζουν τη θετική επενδυτική της άποψη για τη μετοχή.

Ο χρηματιστηριακός οίκος προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών του για την περίοδο μετά το 2026, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τις επιδόσεις του πρώτου τριμήνου όσο και τους στόχους που έχει θέσει η διοίκηση μέσω της στρατηγικής «Forward 2029».

Για το 2026 προβλέπει ότι τα έσοδα θα αυξηθούν κατά 9,6%, τα EBITDA κατά 12,2% και τα καθαρά κέρδη κατά 26,3%, ενώ για την περίοδο 2025-2029 εκτιμά μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 5,9% στα έσοδα, 8,1% στα EBITDA και 8,7% στα καθαρά κέρδη.

Σημαντικός μοχλός ανάπτυξης αναμένεται να είναι οι πρόσφατες εξαγορές σε ΗΠΑ, Γαλλία και Τουρκία, οι οποίες αναμένεται να ενισχύσουν το αποτύπωμα του ομίλου στις βασικές αγορές του και να δημιουργήσουν πρόσθετες συνέργειες τα επόμενα χρόνια. Παράλληλα, η ζήτηση παραμένει ισχυρή στις περισσότερες περιοχές δραστηριοποίησης της Titan, με τα μεγάλα έργα υποδομών και τη συνεχιζόμενη οικοδομική δραστηριότητα να στηρίζουν την αγορά στις ΗΠΑ, την Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στη στρατηγική διαχείρισης του ενεργειακού κόστους. Η NBG Securities θεωρεί ότι οι πρωτοβουλίες της διοίκησης, μέσω συμβάσεων αγοράς ενέργειας (PPAs), αξιοποίησης εναλλακτικών καυσίμων, εργαλείων αντιστάθμισης κινδύνου και έγκαιρης ναυλολόγησης πλοίων, έχουν μειώσει σημαντικά την έκθεση του ομίλου στις αυξήσεις τιμών ενέργειας και πρώτων υλών.

Η νέα αποτίμηση των 65 ευρώ ανά μετοχή προκύπτει από συνδυασμό της μεθόδου Sum-of-the-Parts (SOTP) και της προεξόφλησης μελλοντικών ταμειακών ροών (DCF), με τον οίκο να υπολογίζει ότι η μετοχή προσφέρει περιθώριο ανόδου περίπου 33% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης.

Παράλληλα, η NBG Securities τονίζει ότι η Titan εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount της τάξης του 27% έναντι των διεθνών ανταγωνιστών της, με βάση τους δείκτες EV/EBITDA για την περίοδο 2026-2027. Κατά την εκτίμηση του οίκου, το discount αυτό δεν δικαιολογείται από τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας, καθώς η Titan εμφανίζει παρόμοιο επίπεδο μόχλευσης, υψηλότερη μερισματική απόδοση και ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας, στοιχεία που ενισχύουν το επενδυτικό της προφίλ και αφήνουν περιθώρια για περαιτέρω ανατίμηση της μετοχής.

Κύρια στοιχεία επιδόσεων πρώτου τριμήνου 2026

• Ισχυρή έναρξη του έτους, με τις πωλήσεις να ανέρχονται σε €636 εκ., αυξημένες κατά 4,7% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), προσαρμοσμένες για την επίδραση συναλλαγματικών ισοτιμιών και μεταβολών στο εύρος ενοποίησης (€50 εκ.), χάρη στους σταθερούς όγκους και στις βελτιωμένες τιμές. Σε συγκρίσιμη βάση, καταγράφηκε αύξηση πωλήσεων σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές.
• Κέρδη EBITDA €138 εκ., αυξημένα κατά 16% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), χάρη στη θετική σχέση τιμών/κόστους, με ισχυρή διεύρυνση του περιθωρίου κερδοφορίας κατά 250 μονάδες βάσης, ως αποτέλεσμα της βελτιωμένης λειτουργικής αποδοτικότητας και της συνεχιζόμενης υλοποίησης επενδύσεων. Οι πρωτοβουλίες βελτιστοποίησης κόστους άρχισαν ήδη να αποδίδουν από το πρώτο τρίμηνο του 2026, αντικατοπτρίζοντας ισχυρή δυναμική υλοποίησης.
• Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €64 εκ. (+29% σε συγκρίσιμη βάση) το πρώτο τρίμηνο του 2026, παρά την υψηλότερη επίδραση των φόρων εισοδήματος και τα αυξημένα δικαιώματα μειοψηφίας της Titan America.
• Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα €676 εκ., με τον δείκτη δανεισμού να ανέρχεται στο 1,1x EBITDA, μετά την ολοκλήρωση πρόσφατων σημαντικών εξαγορών.
• Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε ευθυγράμμιση με τη στρατηγική Titan Forward, ο Όμιλος ολοκλήρωσε εξαγορές μονάδων παραγωγής τσιμέντου και άλεσης στην Τουρκία (ευρύτερη περιοχή Κωνσταντινούπολης) και στη Γαλλία (Χάβρη) αντίστοιχα, ενώ η εξαγορά μονάδας παραγωγής τσιμέντου στις ΗΠΑ (Πενσυλβάνια) ολοκληρώθηκε εντός του δευτέρου τριμήνου του έτους.
• Το προτεινόμενο μέρισμα ανέρχεται σε €1,10 ανά μετοχή (υψηλότερο κατά 10% σε σχέση με το 2024, εξαιρουμένου του έκτακτου μερίσματος), με ημερομηνία καταβολής την 7η Ιουλίου 2026, και τελεί υπό την έγκριση της Ετήσιας Γενικής Συνέλευσης στις 8 Μαΐου 2026.
• Συγκρατημένα αισιόδοξοι για τις προοπτικές του 2026, παρά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή. Αναμένουμε σταθερούς όγκους πωλήσεων για το έτος και θετική σχέση τιμών/κόστους που θα οδηγήσουν σε διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Οι συνεχιζόμενες επενδύσεις και η ολοκλήρωση των εξαγορών αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την κερδοφορία, σε ευθυγράμμιση με τους αναπτυξιακούs στόχους του TITAN Forward 2029.

Όμιλος ΤΙΤΑΝ – Επισκόπηση του πρώτου τριμήνου

Ο Όμιλος ξεκίνησε δυναμικά το έτος, με τις πωλήσεις να αυξάνονται το πρώτο τρίμηνο του 2026 κατά 4,7% σε ετήσια-συγκρίσιμη βάση (LfL) και να ανέρχονται σε €636,1 εκ., με όλες τις γεωγραφικές περιοχές να συμβάλλουν θετικά, επίσης σε συγκρίσιμη βάση. Οι σταθεροί όγκοι και οι βελτιωμένες τιμές οδήγησαν σε οργανική αύξηση των πωλήσεων. Η ισχυρή δυναμική που καταγράφηκε το 2025 στην Αίγυπτο και την Ελλάδα συνεχίστηκε και στις αρχές του 2026, ενώ οι βελτιωμένες επιδόσεις στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και στις ΗΠΑ –εξαιρουμένης της αρνητικής επίδρασης από το ασθενέστερο δολάριο– ενίσχυσαν περαιτέρω την αύξηση. Οι εξαγορές που ανακοινώθηκαν στα τέλη του 2025 στην Τουρκία και στη Δυτική Ευρώπη (Γαλλία) ολοκληρώθηκαν με επιτυχία και άρχισαν να συνεισφέρουν στα αποτελέσματα του Ομίλου από τον Φεβρουάριο του 2026, ενώ η πλήρης ενσωμάτωσή τους βρίσκεται σε εξέλιξη. Οι τιμές διατηρήθηκαν στα ίδια επίπεδα στις ΗΠΑ και στα Δυτικά Βαλκάνια, ενώ στοχευμένες αυξήσεις τιμών υλοποιήθηκαν στις αρχές του έτους στην Ελλάδα, στη Βουλγαρία και στην Ανατολική Μεσόγειο.

Σε επίπεδο Ομίλου, οι όγκοι τσιμέντου αυξήθηκαν, χάρη στη συμβολή των πρόσφατων εξαγορών. Οι όγκοι αδρανών υλικών διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα, επωφελούμενοι από τις πρόσφατες στρατηγικές επενδύσεις στη Φλόριντα, καθώς και από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη στην Ελλάδα. Οι όγκοι ετοίμου σκυροδέματος παρέμειναν σε γενικές γραμμές σταθεροί σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος (σε συγκρίσιμη βάση), ενώ οι όγκοι τσιμεντόλιθων και εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών (ACMs) (ιπτάμενη τέφρα, ποζολάνη) αυξήθηκαν για ένα ακόμη συνεχόμενο τρίμηνο. Χάρη στις ευνοϊκές συνθήκες που επικρατούν στις αγορές μας και στην αποτελεσματική διαχείριση κόστους, τα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν κατά 12,4% σε ετήσια βάση, ή κατά 16% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), και ανήλθαν σε €138 εκ., ενισχυμένα περαιτέρω από τις πρόσφατες εξαγορές στην Τουρκία και τη Γαλλία. Το περιθώριο κερδοφορίας EBITDA διαμορφώθηκε σε επίπεδα άνω του 21% το πρώτο τρίμηνο του 2026, ενισχυμένο κατά 250 μ.β. Το πρόγραμμα βελτιστοποίησης κόστους και εσωτερικών πρωτοβουλιών του Ομίλου, «PRIME», άρχισε να αποδίδει ήδη από το πρώτο τρίμηνο. Η συνολική ετήσια επίδραση εκτιμάται σε €40–50 εκ., με ποσοστό άνω του 10% να έχει ήδη υλοποιηθεί. Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €64,1 εκ., αυξημένα κατά 46,5% (29% σε συγκρίσιμη βάση-LfL), παρά την αυξημένη φορολογία στην Αίγυπτο και στην Ελλάδα και των δικαιωμάτων μειοψηφίας της Titan America.

Στο τέλος Μαρτίου 2026, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου διαμορφώθηκε σε €676 εκ., έναντι €214 εκ. τον Δεκέμβριο 2025, λόγω κυρίως των χρηματοδοτικών αναγκών για εξαγορές, ενώ εκδόθηκε ομολογιακό δάνειο ύψους €350 εκ. τον Φεβρουάριο του 2026. Ως αποτέλεσμα ο δείκτης δανεισμού διαμορφώθηκε σε 1,1x EBITDA. Παράλληλα προτείνεται μέρισμα ύψους €1,10 ανά μετοχή (+10% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, εξαιρουμένου του έκτακτου μερίσματος), το οποίο θα καταβληθεί στις 7 Ιουλίου 2026, υπό την προϋπόθεσή της έγκρισής του από την Ετήσια Γενική Συνέλευση της 8^ης Μαΐου 2026. Ένα νέο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών ξεκίνησε την 1η Απριλίου 2026, ύψους έως €10 εκ. και διάρκειας έως εννέα μηνών.

Οι επενδυτικές δαπάνες διαμορφώθηκαν σε €70 εκ. κατά το πρώτο τρίμηνο, με έμφαση σε επενδύσεις ανάπτυξης, όπως η επέκταση δυναμικότητας στην Αίγυπτο, οι αρχικές επενδύσεις σε φωτοβολταϊκό πάρκο στην Τουρκία, η ενίσχυση των υποδομών αποθήκευσης για εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs) και τσιμέντο, η ανάπτυξη νέων μονάδων ετοίμου σκυροδέματος, καθώς και οι ετήσιες εργασίες συντήρησης των εργοστασίων. Παράλληλα, οι λειτουργικές ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε €53 εκ. το πρώτο τρίμηνο του 2026 (έναντι €41 εκ. το πρώτο τρίμηνο του 2025), ως αποτέλεσμα της αύξησης των κερδών EBITDA σε ετήσια βάση και της μείωσης των χρηματοοικονομικών εξόδων και των φόρων.

Μετά από ένα ακόμη έτος-ρεκόρ, οι δραστηριότητες του Ομίλου στη Βόρεια Αμερική παρουσίασαν βελτιωμένες επιδόσεις το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε όρους δολαρίου ΗΠΑ, παρά το μεικτό περιβάλλον, λόγω της ασθενέστερης ζήτησης στον κλάδο κατοικίας και της συνεχιζόμενης οικονομικής αβεβαιότητας. Ο Όμιλος διατήρησε το μερίδιο στις αγορές που δραστηριοποιείται, παραμένοντας σε ισχυρή θέση για την αξιοποίηση μιας ενδεχόμενης ανάκαμψης. Στις Μεσοατλαντικές Πολιτείες, οι θετικές επιδόσεις ενισχύθηκαν από την ανάληψη νέων έργων υποδομών και εμπορικών ακινήτων με σημαντικές περαιτέρω προοπτικές, συμπεριλαμβανομένων έργων στη Νέα Υόρκη και το Νιου Τζέρσεϊ. Οι επιδόσεις αυτές επιτεύχθηκαν παρά τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες, καθώς οι υψηλότερες τιμές στο τσιμέντο και στο έτοιμο σκυρόδεμα συνέβαλαν θετικά στην απόδοση των αγορών αυτών. Στη Φλόριντα, η αύξηση στους όγκους αδρανών υλικών, τσιμεντόλιθων και ιπτάμενης τέφρας αντιστάθμισε εν μέρει την ασθενέστερη ζήτηση για τσιμέντο και έτοιμο σκυρόδεμα, λόγω της υποχώρησης του κλάδου κατοικίας, ενώ οι τιμές του τσιμέντου διατηρήθηκαν στα επίπεδα του προηγούμενου έτους. Συνολικά, οι επιδόσεις κινήθηκαν σε ευθυγράμμιση με τις ευρύτερες τάσεις στον κατασκευαστικό κλάδο, με την αυξημένη δραστηριότητα σε έργα υποδομών και στον ιδιωτικό μη-οικιστικό τομέα να αντισταθμίζουν εν μέρει την ασθενέστερη ζήτηση στον κλάδο κατοικίας. Στο πλαίσιο αυτό, ο Όμιλος συνέχισε να προσαρμόζεται ενεργά στις συνθήκες της αγοράς, συνδυάζοντας στοχευμένες πρωτοβουλίες περιορισμού του λειτουργικού κόστους με στρατηγικές επενδύσεις για τη βελτίωση της αποδοτικότητας, διατηρώντας ανθεκτικές επιδόσεις σε ένα λιγότερο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον. Τον Μάιο, η Titan America ολοκλήρωσε την εξαγορά της Keystone Cement στην Πενσυλβάνια, ενώ έναν μήνα νωρίτερα εξασφάλισε εγκρίσεις από το υπουργείο μεταφορών (DOT) για τσιμέντο νέας γενιάς τύπου 1T στη Φλόριντα, τη Βιρτζίνια και τη Βόρεια Καρολίνα, και εγκαινίασε το Κέντρο Καινοτομίας (Innovation Hub) στην Φλόριντα για την επιτάχυνση της ανάπτυξης προηγμένων υλικών, ψηφιακών τεχνολογιών και κατασκευαστικών λύσεων.

Συνολικά, οι πωλήσεις στη Βόρεια Αμερική αυξήθηκαν κατά 2% σε συγκρίσιμη βάση (LfL) και ανήλθαν σε €342 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν επίσης κατά 2% σε συγκρίσιμη βάση και ανήλθαν σε €67 εκ.

Ελλάδα & Δυτική Ευρώπη

Στην Ελλάδα, η ισχυρή ανάκαμψη που καταγράφηκε τον Μάρτιο, παρά τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες κατά τους δύο πρώτους μήνες του έτους, ανέδειξε τη σταθερά θετική δυναμική. Ως αποτέλεσμα, καταγράφηκαν αυξημένοι όγκοι πωλήσεων, ιδιαίτερα στο έτοιμο σκυρόδεμα, τα αδρανή υλικά και τα κονιάματα, παράλληλα με βελτιωμένες τιμές σε όλα τα προϊόντα. Ο Όμιλος συνέχισε να αποτελεί τον βασικό προμηθευτή για μεγάλα έργα σε όλη τη χώρα. Για την κάλυψη της αυξημένης ζήτησης, αξιοποιήθηκε κινητή μονάδα για την υποστήριξη των εργασιών επέκτασης στο Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών. Παράλληλα, εξασφαλίστηκαν νέα έργα οικιστικής ανάπτυξης στο Ελληνικό (The Ellinikon), ενώ προχώρησαν οι εργασίες στο νέο αεροδρόμιο στο Καστέλι Κρήτης, στο Flyover Θεσσαλονίκης και σε έργα αντιπλημμυρικής προστασίας στη Θεσσαλία, ενισχύοντας παράλληλα περαιτέρω τη ζήτηση για αδρανή υλικά. Ενόψει της έναρξης της τουριστικής περιόδου, επιταχύνθηκε η επενδυτική δραστηριότητα στον κλάδο της φιλοξενίας, ενώ η ζήτηση διατηρήθηκε ισχυρή, υποστηριζόμενη από εν εξελίξει έργα data centers και έργα θεμελίωσης αιολικών πάρκων υψηλής κατανάλωσης τσιμέντου. Παράλληλα, πολυετή έργα υποδομών και logistics κατά μήκος της εμπορικής και βιομηχανικής ζώνης της Αττικής αναμένεται να διασφαλίσουν σταθερή ζήτηση μεσοπρόθεσμα. Η νεοαποκτηθείσα μονάδα άλεσης του Ομίλου στη Γαλλία ενσωματώθηκε στις αρχές Φεβρουαρίου και άρχισε να συνεισφέρει στα αποτελέσματα. Οι εξαγωγές από την Ελλάδα προς την Ιταλία κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις, οι οποίες αντισταθμίστηκαν εν μέρει από την ασθενέστερη ζήτηση στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία, καθώς και από τις μειωμένες εξαγωγές προς τις ΗΠΑ.

Οι επενδύσεις για τη βελτίωση της αποδοτικότητας και της βιωσιμότητας συνεχίστηκαν, με έμφαση στην αυξημένη χρήση εναλλακτικών καυσίμων και στα σχετικά συστήματα τροφοδοσίας στα εργοστάσια Θεσσαλονίκης και Καμαρίου. Παράλληλα, υλοποιήθηκαν βελτιώσεις στην άλεση, αναβαθμίσεις φίλτρων στον προασβεστοποιητή και επεκτάσεις της αποθηκευτικής δυναμικότητας για εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs).

Οι πωλήσεις στην περιοχή αυξήθηκαν κατά 7% σε συγκρίσιμη βάση (LfL) και ανήλθαν σε €142 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA ανήλθαν σε €25,4 εκ., αυξημένα κατά 22% σε συγκρίσιμη βάση.

Νοτιοανατολική Ευρώπη

Οι δραστηριότητες του Ομίλου στη Νοτιοανατολική Ευρώπη ξεκίνησαν το έτος με θετικές επιδόσεις, υποστηριζόμενες από τις βελτιωμένες τιμές και τους αυξημένους όγκους πωλήσεων τσιμέντου. Στην Αλβανία, το μακροοικονομικό περιβάλλον παρέμεινε ευνοϊκό, με τη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας και τα έργα υποδομών να στηρίζουν την ισχυρή ζήτηση. Παρά τις αυξημένες εισαγωγές, ο Όμιλος διατήρησε το μερίδιό του στην αγορά μέσω της στροφής του σε προϊόντα υψηλότερης προστιθέμενης αξίας και της ενίσχυσης της συνεργασίας του με τους πελάτες. Στο Κόσοβο, η αγορά τσιμέντου κινήθηκε ελαφρώς χαμηλότερα έναντι του προηγούμενου έτους Ωστόσο, ο Όμιλος κινήθηκε σε καλύτερα επίπεδα από την αγορά, καταγράφοντας αύξηση όγκων, υποστηριζόμενη από την ισχυρή δραστηριότητα στην αγορά κατοικίας της Πρίστινα. Στη Βόρεια Μακεδονία, η αγορά κατέγραψε ανάπτυξη και ο Όμιλος ενίσχυσε τις πωλήσεις του, με τις τιμές να διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα. Ο Όμιλος TITAN υπέγραψε σημαντική σύμβαση προμήθειας τσιμέντου, που αντιστοιχεί σε περίπου το 10% των εγχώριων όγκων πωλήσεων, εξασφαλίζοντας σταθερή απορρόφηση της παραγωγής σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Στη Σερβία, η ζήτηση της αγοράς υποχώρησε κατά το 1^ο τρίμηνο, κυρίως λόγω των ιδιαίτερα δυσμενών καιρικών συνθηκών τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο. Ωστόσο, τον Μάρτιο καταγράφηκε ισχυρή ανάκαμψη της ζήτησης, με τον Τιτάνα να σημειώνει υψηλότερες επιδόσεις από την αγορά. Η ζήτηση εξακολουθεί να στηρίζεται από μεγάλα έργα υποδομών, με βασικούς πυλώνες την EXPO 2027, το Εθνικό Στάδιο και εκτεταμένα έργα υποδομών στο Βελιγράδι. Στη Βουλγαρία, η αγορά παρέμεινε υποτονική, καθώς τα πρώτα στοιχεία δείχνουν επιβράδυνση στη δραστηριότητα κατοικίας και πιο συγκρατημένη στάση των κατασκευαστών μετά την υιοθέτηση του ευρώ τον Ιανουάριο. Οι εγχώριες τιμές τσιμέντου αυξήθηκαν σημαντικά, αντανακλώντας το υψηλότερο κόστος διοξειδίου του άνθρακα.

Οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν σε €84 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA ενισχύθηκαν κατά 7% ανερχόμενα σε €23 εκ.

Ανατολική Μεσόγειος

Στις αρχές του έτους, η Ανατολική Μεσόγειος ακολούθησε σε γενικές γραμμές τις τάσεις της προηγούμενης περιόδου. Στην Αίγυπτο, η εγχώρια ζήτηση παρέμεινε θετική, με την κατανάλωση τσιμέντου να υποστηρίζεται από τα μεγάλης κλίμακας έργα και τη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας. Η βελτίωση των τιμών και οι αυξημένοι εγχώριοι όγκοι πωλήσεων, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη βελτίωση της αποδοτικότητας στα καύσιμα και την εφοδιαστική αλυσίδα, στήριξαν την αύξηση των κερδών σε επίπεδο EBITDΑ. Οι εξαγωγές από την Αίγυπτο επιβραδύνθηκαν τον Μάρτιο λόγω της κλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ωστόσο, η χώρα διατήρησε τη θέση της ως βασικός προμηθευτής στην Ανατολική Μεσόγειο και στις γειτονικές αγορές της Μέσης Ανατολής. Στην Τουρκία, η κατασκευαστική δραστηριότητα παρέμεινε ισχυρή. Αν και η οικοδομική δραστηριότητα στην περιοχή του Μαρμαρά συνήθως ενισχύεται αργότερα την άνοιξη λόγω των καιρικών συνθηκών, τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς παρέμειναν θετικά, υποστηριζόμενα από την εξομάλυνση της μακροοικονομικής πολιτικής. Κατά τη διάρκεια της περιόδου, ο Όμιλος επικεντρώθηκε στην ενσωμάτωση της πρόσφατα αποκτηθείσας μονάδας της Tracim, η οποία εξελίσσεται ομαλά, ενώ η πλήρης αξιοποίηση της νέας δυναμικότητας αναμένεται εντός του έτους. Η κορυφαία τεχνογνωσία του Τιτάνα αναμένεται να αποδώσει οφέλη από νωρίς, συμπεριλαμβανομένης της ενεργοποίησης των δυνατοτήτων αξιοποίησης εναλλακτικών καυσίμων της Tracim και της ενσωμάτωσης ποζολάνης του Ομίλου στο μείγμα τσιμέντου, συμβάλλοντας στη μείωση του λόγου κλίνκερ/τσιμέντο και δημιουργώντας τόσο περιβαλλοντικά όσο και οικονομικά οφέλη. Έχει επίσης προγραμματιστεί για τη μονάδα η ανάπτυξη και εγκατάσταση συστημάτων βελτιστοποίησης σε πραγματικό χρόνο (Real-Time Optimizers – RTO), τα οποία έχουν ήδη υλοποιηθεί με επιτυχία σε όλες τις μονάδες τσιμέντου, με σκοπό την ενίσχυση της αποδοτικότητας και την ψηφιοποίηση της παραγωγής.

Η περιοχή κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις, με τις πωλήσεις σε συγκρίσιμη βάση (LfL) να αυξάνονται κατά 29% στα 68 εκ. ευρώ, ενώ τα κέρδη EBITDA διαμορφώθηκαν σε 22,1 εκ. ευρώ, αυξημένα κατά 151%.

Βραζιλία (Κοινοπραξία)

Η εγχώρια κατανάλωση τσιμέντου στη Βραζιλία αυξήθηκε κατά 1,8% το Α’ τρίμηνο του 2026, ενώ στην περιοχή που δραστηριοποιείται ο Όμιλος η κατανάλωση ενισχύθηκε κατά περίπου 10%, σημειώνοντας καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με τις υπόλοιπες περιοχές. Η αύξηση αυτή οφείλεται στην έντονη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας και στην πρόοδο έργων υποδομών. Οι δραστηριότητές μας στη Βραζιλία συνέχισαν να εστιάζουν στη διεύρυνση των περιθωρίων κερδοφορίας, αξιοποιώντας την επιτυχημένη στρατηγική του Ομίλου, μέσω βελτιστοποίησης του μείγματος προϊόντων, πιο στοχευμένης γεωγραφικής κατανομής των πωλήσεων και πειθαρχημένης τιμολογιακής πολιτικής. Ως αποτέλεσμα, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 16%, ενώ τα κέρδη EBITDA υπερδιπλασιάστηκαν, αντανακλώντας τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας και τη θετική εμπορική δυναμική.

Προοπτικές

Η παγκόσμια οικονομία αναμένεται να διατηρήσει την ανθεκτικότητά της το 2026, αν και με ηπιότερους ρυθμούς ανάπτυξης, εν μέσω αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Η κατανάλωση και οι επενδύσεις εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα. Ωστόσο η μεταβλητότητα στις τιμές ενέργειας, οι διαταραχές στο εμπόριο και η αυστηρότερη νομισματική πολιτική ενδέχεται να επηρεάσουν τη δυναμική της ανάπτυξης, οδηγώντας σε ανομοιογενείς επιδόσεις μεταξύ των γεωγραφικών περιοχών.

Στις ΗΠΑ, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει σε τροχιά ανάπτυξης το 2026, με ηπιότερους ρυθμούς. Οι πρόσφατες μεταβολές στις τιμές ενέργειας και οι πιθανές διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα αυξάνουν ωστόσο τα επίπεδα αβεβαιότητας. Τα αυξημένα επιτόκια στεγαστικών δανείων εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την προσιτότητα των κατοικιών και κατ’ επέκταση τη δραστηριότητα του αντίστοιχου κλάδου, με οποιαδήποτε ουσιαστική ανάκαμψη να μετατίθεται πλέον για το 2027. Αντίθετα, ο βιομηχανικός κατασκευαστικός κλάδος αναμένεται να παραμείνει ανθεκτικός το 2026, υποστηριζόμενος από τη συνεχιζόμενη επενδυτική δραστηριότητα στους τομείς της μεταποίησης, της ενέργειας και της τεχνολογίας. Τα έργα υποδομών παραμένουν βασικός μοχλός ανάπτυξης και, παρά την αβεβαιότητα ως προς τον χρόνο και τη μορφή ενός επόμενου προγράμματος του IIJA (Νόμος περί Επενδύσεων και Υποδομών και Θέσεων Εργασίας), η ισχυρή στήριξη εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να ενισχύει τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις στον τομέα. Η εξαγορά της Keystone αποτελεί σημαντικό ορόσημο για τη στρατηγική ανάπτυξης του Ομίλου στις ΗΠΑ, διευρύνοντας το γεωγραφικό του αποτύπωμα και ενισχύοντας την παρουσία του σε νέες αγορές, ενώ παράλληλα δημιουργεί ουσιαστικές λειτουργικές και εμπορικές συνέργειες. Οι αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται ο Όμιλος εξακολουθούν να υποστηρίζονται από ισχυρούς δομικούς παράγοντες, όπως οι επενδύσεις σε υποδομές, ο επαναπατρισμός της βιομηχανικής παραγωγής και οι αναδυόμενες τάσεις στην ανθεκτική αστικοποίηση και στην τεχνολογία των κατασκευών.

Η ελληνική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει την ανθεκτικότητά της το 2026, με ρυθμό αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ περίπου 1,8%, υποστηριζόμενη από την εγχώρια ζήτηση και τη συνεχιζόμενη επενδυτική δραστηριότητα. Η ιδιωτική κατανάλωση εκτιμάται ότι θα παραμείνει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, ενισχυόμενη από τη βελτίωση της αγοράς εργασίας, την άνοδο των μισθών και τη σταθερή συμβολή του τουρισμού, αν και το υψηλότερο ενεργειακό κόστος ενδέχεται να περιορίσει τη δυναμική. Παράλληλα, οι δημόσιες δαπάνες αναμένεται να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα μέσω συγχρηματοδοτούμενων επενδυτικών προγραμμάτων υποδομών. Οι προοπτικές για τον κατασκευαστικό κλάδο παραμένουν συνολικά θετικές. Οι δημόσιες υποδομές αναμένεται να αποτελέσουν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, υποστηριζόμενες από έργα μεταφορών, ενεργειακών δικτύων, αντιπλημμυρικής προστασίας και διαχείρισης υδάτων, καθώς και από έργα που χρηματοδοτούνται μέσω του RRF. Η δραστηριότητα στον τομέα των εμπορικών κατασκευών εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τη δυναμική της, ενισχυόμενη από τουριστικές επενδύσεις, εγκαταστάσεις logistics, σύγχρονους χώρους γραφείων και έργα μικτής χρήσης, ενώ ο κλάδος κατοικίας αναμένεται να συνεχίσει την επιλεκτική ανάκαμψή του, με αιχμή τις ανακαινίσεις και την αστική αναγέννηση, ωστόσο υπό την αρνητική επίδραση του υψηλότερου κόστους κτήσης.

Οι οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης αναμένεται επίσης να διατηρήσουν την ανθεκτικότητά τους, με τη δυναμική της ανάπτυξης να διαφοροποιείται μεταξύ των αγορών. Η κατανάλωση εκτιμάται ότι θα παραμείνει βασικός πυλώνας σε επίπεδο περιοχής, υποστηριζόμενη από την αύξηση των μισθών, τα εμβάσματα της διασποράς και τη βελτίωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας, αν και η άνοδος των τιμών ενέργειας ενδέχεται να περιορίσει εν μέρει τη δυναμική. Τα Δυτικά Βαλκάνια αναμένεται να επωφεληθούν από την ενίσχυση των εξαγωγών και τη διατηρήσιμη δυναμική των δημόσιων προγραμμάτων υποδομών, ενώ η ανάπτυξη στη Βουλγαρία εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση και στην απορρόφηση κεφαλαίων που συνδέονται με την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι προοπτικές για τον κατασκευαστικό κλάδο παραμένουν συνολικά θετικές. Οι δημόσιες υποδομές αναμένεται να αποτελέσουν τον πλέον σταθερό μοχλό ανάπτυξης, υποστηριζόμενες από επενδύσεις σε μεταφορές, ενεργειακές διασυνδέσεις, υποδομές διαχείρισης υδάτων και έργα ανθεκτικότητας που χρηματοδοτούνται από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ο κλάδος κατοικίας αναμένεται να παρουσιάσει τη μεγαλύτερη δυναμική στην Αλβανία και το Κόσοβο, υποστηριζόμενος από την αστικοποίηση και τη ζήτηση από τη διασπορά, ενώ η δραστηριότητα στον τομέα των εμπορικών κατασκευών εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τη θετική της δυναμική στους τομείς των logistics, του τουρισμού και των γραφείων, ιδίως στις πρωτεύουσες και κατά μήκος βασικών μεταφορικών αξόνων.

Στην Ανατολική Μεσόγειο, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει ευνοϊκή το 2026, αν και σε ένα πιο αβέβαιο περιβάλλον. Στην Αίγυπτο, υπό την προϋπόθεση της μη ουσιώδους επιδείνωσης του γεωπολιτικού περιβάλλοντος, η ανάπτυξη εκτιμάται ότι θα στηριχθεί στη σταδιακή ανάκαμψη της ιδιωτικής κατανάλωσης, στις συνεχιζόμενες εισροές σε επιλεγμένα επενδυτικά έργα και στη σταθερή δραστηριότητα στον τουρισμό και σε εξαγωγικούς κλάδους, με τις δημόσιες δαπάνες να επικεντρώνονται σε έργα υποδομών. Κατά συνέπεια, η ζήτηση στον κατασκευαστικό κλάδο αναμένεται να παραμείνει ευνοϊκή, με αιχμή τα έργα υποδομών, ενέργειας και logistics. Στην Τουρκία, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται επίσης να παραμείνει ευνοϊκή το 2026, υπό την προϋπόθεση (και πάλι) της σταθερότητας του γεωπολιτικού περιβάλλοντος. Η ανάπτυξη εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζεται κυρίως στην εγχώρια ζήτηση, σε συνδυασμό με στοχευμένη ενίσχυση σε εξαγωγικούς κλάδους, καθώς προχωρά η μακροοικονομική σταθεροποίηση. Οι δημόσιες δαπάνες αναμένεται να παραμείνουν επικεντρωμένες σε έργα υποδομών, ανασυγκρότησης και βασικών αναπτυξιακών προγραμμάτων, ενώ η ζήτηση στον κλάδο κατοικίας παραμένει μικτή και η δραστηριότητα στους τομείς των εμπορικών και βιομηχανικών κατασκευών συνεχίζεται επιλεκτικά.

Η στρατηγική του Ομίλου παραμένει προσανατολισμένη στην πειθαρχημένη υλοποίηση του πλάνου ανάπτυξης. Ενώ η διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή παραμένει αβέβαιη, ο Όμιλος συνεχίζει να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις και είναι έτοιμος να μετριάσει τον αντίκτυπο τυχόν επιπτώσεων. Αναφορικά με τις εκτιμήσεις μας για το 2026, αναμένουμε σταθερούς όγκους πωλήσεων και θετική σχέση τιμών/κόστους που θα οδηγήσουν σε διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους, ενώ οι πρόσφατα ολοκληρωμένες εξαγορές αναμένεται να συμβάλουν περαιτέρω στην αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας. Οι επενδυτικές δαπάνες για το 2026 εκτιμάται να διαμορφωθούν μεταξύ €300 εκ. και €350 εκ., με την πλειονότητα να κατευθύνεται σε αναπτυξιακές επενδύσεις, οι οποίες αναμένεται να είναι σε επίπεδα υψηλότερα σε σχέση με το 2025.

Με την ολοκλήρωση αυτή, οι τρεις εξαγορές που ανακοινώθηκαν από τον Όμιλο από τον Νοέμβριο 2025 έχουν πλέον ολοκληρωθεί:

• Vracs de l’ Estuaire (λιμάνι Le Havre, Γαλλία) -εργοστάσιο άλεσης με ετήσια δυναμικότητα άλεσης κλίνκερ 0,6 εκατ. τόνων– η οποία ανακοινώθηκε στις 6 Νοεμβρίου 2025 και ολοκληρώθηκε στις 2 Φεβρουαρίου 2026.

• Keystone Cement (Πενσυλβάνια, Ηνωμένες Πολιτείες) -εργοστάσιο τσιμέντου με ετήσια δυναμικότητα παραγωγής κλίνκερ 990.000 τόνων (short tons) και με εμπορικές ευκαιρίες στον τομέα των αδρανών υλικών- η οποία ανακοινώθηκε στις 9 Ιανουαρίου 2026 και ολοκληρώθηκε στις 1 Μαΐου 2026.

Η συνεισφορά των εξαγορών, καθώς και η ευρύτερη υλοποίηση της στρατηγικής TITAN Forward 2029, θα παρουσιαστούν κατά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του Ομίλου για το πρώτο τρίμηνο του 2026, την Πέμπτη 7 Μαΐου 2026.

Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η CURA και ο Όμιλος TITAN θα συνεργαστούν για την αξιολόγηση της ηλεκτροχημικής τεχνολογίας διαχωρισμού ασβεστόλιθου της CURA για την παραγωγή τσιμέντου χαμηλών εκπομπών άνθρακα. Η συνεργασία θα ξεκινήσει με εργαστηριακές δοκιμές και αξιολόγηση της απόδοσης των υλικών της CURA, ενώ θα ακολουθήσουν τεχνικές και εμπορικές μελέτες με στόχο τη διερεύνηση της δυνατότητας για πιλοτική εφαρμογή της συγκεκριμένης τεχνολογίας στις δραστηριότητες του Ομίλου TITAN.

Η τεχνολογία της CURA έχει τη δυνατότητα να μειώσει τις εκπομπές CO₂ κατά 85% σε σύγκριση με τη συμβατική παραγωγή κλίνκερ. Επίσης, η λύση αυτή μπορεί να ενσωματωθεί στις υπάρχουσες εγκαταστάσεις παραγωγής τσιμέντου, χωρίς να απαιτούνται σημαντικές τροποποιήσεις στον υπάρχοντα εξοπλισμό. Η νέα διαδικασία αξιοποιεί ηλεκτρική ενέργεια και το καινοτόμο οξειδοαναγωγικό χημικό πρόσθετο CURALYTE, για να διασπάσει τον ασβεστόλιθο σε υδροξείδιο του ασβεστίου υψηλής καθαρότητας και ένα συμπυκνωμένο ρεύμα CO₂. Με τον διαχωρισμό του CO₂ από τον ασβεστόλιθο πριν από το στάδιο του κλιβάνου, η τεχνολογία της CURA επανασχεδιάζει τη διαδικασία παραγωγής τσιμέντου, ανοίγοντας τον δρόμο για ένα μέλλον χαμηλών εκπομπών άνθρακα.

«Η απανθρακοποίηση του τσιμέντου απαιτεί τεχνολογίες που να μπορούν να ενσωματωθούν στις υφιστάμενες υποδομές, επιτυγχάνοντας ταυτόχρονα δραστική μείωση των εκπομπών», δήλωσε η Erin Bobicki, Διευθύνουσα Σύμβουλος της CURA. «Ο Όμιλος TITAN αποτελεί παγκόσμιο ηγέτη στα βιώσιμα δομικά υλικά και η συνεργασία αυτή αποτελεί ένα σημαντικό βήμα για τη δοκιμή της τεχνολογίας μας από έναν από τους πιο καινοτόμους παραγωγούς τσιμέντου παγκοσμίως».

«Ο Όμιλος TITAN αξιολογεί διαρκώς τεχνολογίες αιχμής που μπορούν να μεταμορφώσουν τον κλάδο μας και να επιταχύνουν την απανθρακοποίηση της παραγωγής τσιμέντου», δήλωσε η Έλλη Αργυρού, Επικεφαλής της Διεύθυνσης Επιχειρηματικών Συμμετοχών του Ομίλου TITAN. «Είμαστε έτοιμοι να δοκιμάσουμε την ηλεκτροχημική τεχνολογία της CURA και να διερευνήσουμε πώς μπορεί να ενισχύσει το ήδη ισχυρό μας πλάνο για τσιμέντο με ουδέτερο αποτύπωμα άνθρακα».

Η εν λόγω συνεργασία αντικατοπτρίζει την κοινή δέσμευση των δύο εταιρειών στην προώθηση της καινοτομίας και στην ανάπτυξη τεχνολογιών που υποστηρίζουν τις βιώσιμες κατασκευές. Για την CURA, η συνεργασία σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα στη στρατηγική της για τη δοκιμή της τεχνολογίας της σε συνεργασία με κορυφαίους παραγωγούς, καθώς και για την επιτάχυνση της εμπορικής αξιοποίησης της ηλεκτροποιημένης παραγωγής τσιμέντου. Για τον Τιτάνα, ενισχύει τις προσπάθειες του Ομίλου να επιταχύνει και να αναπτύξει σε μεγαλύτερη κλίμακα νέες, πρωτοποριακές τεχνολογίες και να προσφέρει υλικά υψηλών επιδόσεων και χαμηλού ανθρακικού αποτυπώματος, σε πλήρη ευθυγράμμιση με το στρατηγικό πλάνο ανάπτυξης «TITAN Forward 2029».

Η εξαγορά περιλαμβάνει ένα σύγχρονο εργοστάσιο τσιμέντου, με ετήσια παραγωγική δυναμικότητα περίπου 2,5 εκατ. τόνων τσιμέντου, το οποίο εξυπηρετεί την ταχέως αναπτυσσόμενη τοπική αγορά και διαθέτει δυνατότητα εξαγωγών προς γειτονικές χώρες και προς τις ΗΠΑ.

Η Traçim διαθέτει επίσης άδεια για δημιουργία δεύτερης γραμμής παραγωγής, η οποία θα προσθέσει επιπλέον 2,5 εκατ. τόνους παραγωγικής δυναμικότητας τσιμέντου και θα καταστήσει το εργοστάσιο τη μεγαλύτερη μονάδα παραγωγής τσιμέντου του Ομίλου.

Η εξαγορά αυτή ευθυγραμμίζεται πλήρως με τη στρατηγική TITAN Forward 2029, η οποία στοχεύει στην επίτευξη υψηλών επιδόσεων μέσω επιταχυνόμενης ανάπτυξης και στρατηγικών εξαγορών, βελτιστοποιημένης γεωγραφικής παρουσίας, αύξησης της παραγωγικής δυναμικότητας και ενίσχυσης της ευελιξίας στην εφοδιαστική αλυσίδα και στις εξαγωγές, σημειώνει η σχετική ανακοίνωση.

Επιπλέον, έχει υπογραφεί συμφωνία με τον Όμιλο Caba Energy, για κοινή συμμετοχή σε ένα φωτοβολταϊκό έργο ισχύος 100MW που βρίσκεται ήδη υπό κατασκευή, με τον Όμιλο TITAN να δεσμεύεται να επενδύσει €34 εκατ. για το 50% του έργου. Με την ολοκλήρωση του φωτοβολταϊκού έργου και μαζί με την επιχείρηση τσιμέντου, η νέα εξαγορά αναμένεται να συμβάλει στον Όμιλο σε πωλήσεις άνω των €120 εκατ. και σε κέρδη EBITDA άνω των €50 εκατ. το 2027, και να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), με περαιτέρω βελτίωση των επιδόσεων μέσω συνεργειών τα επόμενα χρόνια.

Ο Marcel Cobuz, Πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του Ομίλου, δήλωσε: «Η εξαγορά αυτή ευθυγραμμίζεται πλήρως με τη στρατηγική TITAN Forward 2029, επιτρέποντας μας να ενισχύσουμε περαιτέρω τις βασικές δραστηριότητες μας στα δομικά υλικά και να συνεχίσουμε να επιτυγχάνουμε κορυφαίες αποδόσεις κεφαλαίου. Η Κωνσταντινούπολη αποτελεί μια δυναμική αγορά και δεσμευόμαστε να προχωρήσουμε σε επενδύσεις για την αναβάθμιση του εργοστασίου, των ενεργειακών του πηγών, καθώς και την ενίσχυση της παραγωγικής του δυναμικότητας.»

Ο Χρήστος Παναγόπουλος, Πρόεδρος και CEO των δραστηριοτήτων του Ομίλου TITAN στην Τουρκία, σχολίασε: «Ενισχύουμε την παρουσία μας στην περιοχή του Μαρμαρά, στη Δυτική Τουρκία, όπου ο Όμιλος TITAN ήδη εξυπηρετεί πελάτες και λειτουργεί μονάδα άλεσης και λατομείο ποζολάνης. Με ιδιαίτερη χαρά καλωσορίζουμε τους εργαζόμενους της Traçim στην οικογένεια του Ομίλου TITAN, καθώς δημιουργούμε μαζί νέες ευκαιρίες και προωθούμε από κοινού τη μελλοντική ανάπτυξη.»

Οι παρουσιάσεις αυτές αφορούν στην ενδεχόμενη έκδοση νέων ομολογιών χωρίς εμπράγματες εξασφαλίσεις (senior unsecured notes), σταθερού επιτοκίου, συνολικού αναμενόμενου ποσού €350.000.000, σύμφωνα με τον Κανονισμό Reg S, διάρκειας πέντε (5) ετών, με εγγύηση της Μητρικής Εταιρείας. Η πραγματοποίηση της έκδοσης τελεί υπό την επιφύλαξη των συνθηκών της αγοράς.

Τα κεφάλαια που ενδέχεται να αντληθούν προτίθεται να διατεθούν για γενικούς επιχειρηματικούς σκοπούς του Ομίλου, περιλαμβανομένων επενδυτικών δαπανών, της μερικής χρηματοδότησης μίας ή περισσότερων πρόσφατα ανακοινωθεισών εξαγορών, καθώς και για την κάλυψη αμοιβών και εξόδων που σχετίζονται με την Προσφορά.

Η ανακοίνωση της ΤΙΤΑΝ

O Όμιλος TITAN (ο «Όμιλος»), κορυφαία διεθνής εταιρία στον κλάδο των δομικών υλικών για κατασκευές και υποδομές, με πιστοληπτική ικανότητα BB+ (Θετική προοπτική) από την S&P Global Ratings και BB+ (Θετική προοπτική) από τη Fitch Ratings, ανακοινώνει ότι η ΤΙΤΑΝ SA (η «Μητρική») και η θυγατρική της Titan Global Finance Plc (ο «Εκδότης») ανέθεσαν στις BNP PARIBAS, HSBC και Société Générale τον ρόλο των Γενικών Συντονιστών (Joint Global Coordinators) και στις Alpha Bank, BofA Securities, Citigroup, Eurobank, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Τράπεζα Πειραιώς και Raiffeisen Bank International τον ρόλο των Συνδιαχειριστών του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners), προκειμένου να οργανώσουν σειρά παρουσιάσεων προς επενδυτές της αγοράς σταθερού εισοδήματος στην Ευρώπη, με έναρξη τη Δευτέρα, 26 Ιανουαρίου. Οι εν λόγω παρουσιάσεις αφορούν στην ενδεχόμενη έκδοση νέων ομολογιών χωρίς εμπράγματες εξασφαλίσεις (senior unsecured notes), σταθερού επιτοκίου, συνολικού αναμενόμενου ποσού €350.000.000, βάσει του Κανονισμού Reg S, διάρκειας 5 ετών (η «Προσφορά» και οι «Ομολογίες»), με εγγύηση της Μητρικής, η υλοποίηση της οποίας τελεί υπό την επιφύλαξη των συνθηκών της αγοράς.

Τα κεφάλαια που θα αντληθούν προτίθεται να διατεθούν για γενικούς επιχειρηματικούς σκοπούς, περιλαμβανομένων των σχεδίων για επενδυτικές δαπάνες και της μερικής χρηματοδότησης μίας ή περισσότερων εξαγορών του Ομίλου που έχουν πρόσφατα ανακοινωθεί, καθώς και για την κάλυψη αμοιβών και εξόδων που σχετίζονται με την Προσφορά.

Συναφείς πράξεις σταθεροποίησης ενδέχεται να πραγματοποιηθούν σύμφωνα με όλους τους ισχύοντες νόμους και κανονισμούς. Η αγορά-στόχος των Γενικών Συντονιστών (πλαίσιο διακυβέρνησης προϊόντων MiFID II) είναι οι επιλέξιμοι αντισυμβαλλόμενοι, οι επαγγελματίες πελάτες (μέσω όλων των καναλιών διανομής) και οι ιδιώτες πελάτες υψηλής καθαρής θέσης (high net worth) που είναι σε θέση να απορροφήσουν την απώλεια του συνόλου της επένδυσής τους (μέσω παροχής επενδυτικών συμβουλών, διαχείρισης χαρτοφυλακίου, πωλήσεων χωρίς παροχή συμβουλών και εκτέλεσης εντολών μόνο). Η αγορά-στόχος των Γενικών Συντονιστών(πλαίσιο διακυβέρνησης προϊόντων UK MiFIR) είναι αποκλειστικά οι επιλέξιμοι αντισυμβαλλόμενοι και οι επαγγελματίες πελάτες (μέσω όλων των καναλιών διανομής). Δεν έχει καταρτιστεί βασικό έγγραφο πληροφοριών (Key Information Document – KID) σύμφωνα με τον Κανονισμό EU PRIIPs, καθώς οι Ομολογίες δεν εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του εν λόγω Κανονισμού. Δεν έχει καταρτιστεί βασικό έγγραφο πληροφοριών (Key Information Document – KID) σύμφωνα με τον Κανονισμό UK PRIIPs, καθώς οι Ομολογίες δεν διατίθενται σε ιδιώτες επενδυτές στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Οι κορυφαίες βαθμολογίες αναδεικνύουν την ηγετική θέση του Τιτάνα στην επιστημονικά τεκμηριωμένη δράση για το κλίμα, με στόχο το ουδέτερο αποτύπωμα άνθρακα, σε αρμονία με τη φύση. Η εταιρία εφαρμόζει έναν ολοκληρωμένο οδικό χάρτη από-ανθρακοποίησης με περισσότερες από 100 πρωτοβουλίες σε όλες τις περιοχές όπου δραστηριοποιείται, έχοντας στόχο την αξιοποίηση καινοτόμων τεχνολογιών, όπως η δέσμευση και αποθήκευση διοξειδίου άνθρακα, και αναπτύσσοντας τσιμεντοειδή προϊόντα και λύσεις χαμηλών εκπομπών άνθρακα, στο πλαίσιο της στρατηγικής «TITAN Forward 2029». Η ένταξη στη λίστα A σημαίνει ότι ο ΤΙΤΑΝ βρίσκεται στο κορυφαίο 4% των εταιριών διεθνώς που αξιολογούνται από το CDP, το μοναδικό ανεξάρτητο παγκόσμιο σύστημα περιβαλλοντικών γνωστοποιήσεων.

Ο Λεωνίδας Κανελλόπουλος, Διευθυντής Καινοτομίας και Βιώσιμης Ανάπτυξης του Ομίλου TITAN, δήλωσε: «Η συνεχής αναγνώριση από το CDP τα τελευταία πέντε χρόνια επιβεβαιώνει τη στρατηγική μας για το περιβάλλον και την κλιματική δράση, καθώς και τη σημαντική πρόοδο που έχουμε πετύχει. Μας δίνει ώθηση να εφαρμόσουμε λύσεις επόμενης γενιάς σε μεγάλη κλίμακα και να επιταχύνουμε τη μετάβαση σε ουδέτερο αποτύπωμα άνθρακα, δημιουργώντας μακροπρόθεσμη αξία μέσω βιώσιμων κατασκευών.»

Οι διακρίσεις από το CDP προστίθενται στη συνεχώς αυξανόμενη λίστα ESG αναγνωρίσεων για τον Τιτάνα, όπως η ένταξη στη λίστα των Financial Times «Europe’s Climate Leaders» και η αναγνώριση ως μία από τις πιο βιώσιμες εταιρίες στον κόσμο από το περιοδικό TIME για δεύτερη συνεχή χρονιά, η βαθμολογία AA από τη MSCI, το Prime Status από την ISS ESG και το βραβείο «ESG Transparency Award 2025».

Η πλήρης λίστα των εταιριών που έλαβαν την υψηλότερη βαθμολογία A από το CDP για το 2025 θα είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα του οργανισμού από τις 8 Ιανουαρίου 2026.

Η εταιρεία λειτουργεί ένα σύγχρονο εργοστάσιο, με ετήσια παραγωγική δυναμικότητα περίπου 2,5 εκατ. τόνων τσιμέντου. Το εργοστάσιο εξυπηρετεί την αναπτυσσόμενη τοπική αγορά και διαθέτει δυνατότητα εξαγωγών προς γειτονικές χώρες και προς τις ΗΠΑ, ενώ υπάρχει σχέδιο για την από κοινού ανάπτυξη μεγάλου φωτοβολταϊκού πάρκου με τους πωλητές.

Η στρατηγική αυτή επένδυση επιτρέπει στον Όμιλο Τιτάν να ενισχύσει και να επεκτείνει την υφιστάμενη βασική του δραστηριότητα δομικών υλικών στη Δυτική Τουρκία, όπου ο Όμιλος διαθέτει ήδη παρουσία μέσω μονάδας άλεσης τσιμέντου στην περιοχή του Μαρμαρά και λατομείου ποζολάνης, ενώ παράλληλα ενισχύει τη δυνατότητα εξαγωγών προς τις ΗΠΑ.

Η εξαγορά εντάσσεται με τις Στρατηγικές Προτεραιότητες ΤΙΤΑΝ FORWARD 2029 του Ομίλου, με έμφαση στη βελτιστοποίηση της γεωγραφικής παρουσίας και στην επιτάχυνση της ανάπτυξης μέσω εξαγορών.

Το τίμημα της συναλλαγής για την εξαγορά του 100% των μετοχών της εταιρείας ανέρχεται σε περίπου 190 εκατ. δολάρια και η ολοκλήρωσή της αναμένεται εντός του πρώτου τριμήνου του 2026, υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσης των προβλεπόμενων νομικών διαδικασιών και διοικητικών εγκρίσεων.

Η εξαγορά εκτιμάται ότι θα συνεισφέρει πωλήσεις άνω των 140 εκατ. δολαρίων, κέρδη EBITDA άνω των 50 εκατ. δολαρίων και θα ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από το 2026, με περαιτέρω βελτίωση να αναμένεται στα επόμενα χρόνια χάρη σε συνέργειες.

O TITAN ενισχύει την ηγετική του θέση στον τομέα των βιώσιμων κατασκευών, προσφέροντας τα προϊόντα TITAN Edge - μεταξύ των οποίων και το Velter στην Ελλάδα - καθώς και μια ευρεία γκάμα προηγμένων λύσεων τσιμέντου και έτοιμου σκυροδέματος στις Ηνωμένες Πολιτείες, ανταποκρινόμενος στις συνεχώς εξελισσόμενες ανάγκες των πελατών του στην αγορά των Data Centers. Με ισχυρή παράδοση στην καινοτομία και μια διαρκώς διευρυνόμενη πελατειακή βάση, η Εταιρία είναι έτοιμη για την επόμενη φάση ανάπτυξης των βιώσιμων ψηφιακών υποδομών και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.

Στην Ευρώπη, ο TITAN εξυπηρετεί το 80% των έργων data centers που κατασκευάζονται αυτή τη στιγμή στην Ελλάδα, προσφέροντας βιώσιμες, χαμηλού ανθρακικού αποτυπώματος και υψηλών επιδόσεων λύσεις σκυροδέματος για αυτά τα ιδιαίτερα απαιτητικά κτήρια. Για την προώθηση βιώσιμων πρακτικών δόμησης και την ενίσχυση της ανταλλαγής τεχνικής γνώσης στον κλάδο, ο TITAN έχει ενταχθεί ως μέλος στον Ελληνικό Σύνδεσμο Κέντρων Δεδομένων (GRDCA*).

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Titan America διαθέτει πολυετή εμπειρία με έργα στη Βόρεια Βιρτζίνια, στην περιοχή που έχει χαρακτηριστεί ως «Ζώνη Κέντρων Δεδομένων - Data Center Alley», όπου συγκεντρώνεται ο μεγαλύτερος αριθμός Data Centers παγκοσμίως. Από το 2022, η Titan America έχει προμηθεύσει προϊόντα περίπου στο 40% από τα 250 Data Centers που έχουν κατασκευαστεί στις περιοχές που δραστηριοποιείται, περιλαμβανομένων έργων για την Amazon Web Services (AWS). Η Titan America υποστηρίζει επιτυχώς αυτά τα απαιτητικά έργα ψηφιακών υποδομών, παρέχοντας σκυροδέματα υψηλής απόδοσης, βιώσιμα και έτοιμα για άμεση χρήση. Αυτό γίνεται δυνατό χάρη στη βελτιστοποίηση των μιγμάτων με τη χρήση Τεχνητής Νοημοσύνης και στην υποστήριξη μιας ολοκληρωμένης αλυσίδας προμήθειας καινοτόμων υλικών.

«Με τη συνεχή εξέλιξη των τεχνολογιών μας και τη δημιουργία πρωτοποριακών νέων υλικών, φέρνουμε στην αγορά προϊόντα υψηλής απόδοσης και αποκλειστικές λύσεις. Αυτό μας επιτρέπει να ανταποκρινόμαστε στις ιδιαίτερες απαιτήσεις ταχέως αναπτυσσόμενων τομέων, όπως τα Data Centers τεράστιας κλίμακας, όπου η αξιοπιστία, η αποδοτικότητα και η ανθεκτικότητα είναι καθοριστικής σημασίας», δήλωσε ο Bill Zarkalis, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Titan America.

Ο TITAN βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να αξιοποιήσει τη ραγδαία ανάπτυξη της παγκόσμιας αγοράς των Data Centers. Στην Ευρώπη, η εφαρμογή του Ευρωπαϊκoύ Κανονισμού για την Τεχνητή Νοημοσύνη (EU AI Act) και η συνεχιζόμενη ψηφιακή μετάβαση σε χώρες όπως η Ελλάδα ενισχύουν σημαντικά τις νέες επενδύσεις σε Data Centers. Η επιτάχυνση της ενσωμάτωσης τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης δημιουργεί ισχυρή ζήτηση για υποδομές μεγάλης κλίμακας, ανοίγοντας νέες προοπτικές ανάπτυξης. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Titan America είναι εξίσου έτοιμη να ανταποκριθεί στις αυξημένες ανάγκες των πολυάριθμων νέων Data Centers που προγραμματίζονται στις περιοχές λειτουργίας της. Οι εξελίξεις αυτές διαμορφώνουν μια ισχυρή ευκαιρία για τον Τιτάνα να εδραιώσει τη θέση του ως αξιόπιστος πάροχος καινοτόμων λύσεων υψηλής απόδοσης και χαμηλού ανθρακικού αποτυπώματος για τις ψηφιακές υποδομές του μέλλοντος.

«Σε ολόκληρη την Ευρώπη, η ζήτηση για βιώσιμες ψηφιακές υποδομές αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς», δήλωσε ο Γιάννης Πανιάρας, Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου ΤΙΤΑΝ στην Ευρώπη. «Συνδυάζοντας προηγμένα υλικά με ισχυρή τοπική γνώση, υποστηρίζουμε τους κατασκευαστές Data Centers στην υλοποίηση έργων που πληρούν στόχους σχετικούς τόσο με τις υψηλές επιδόσεις όσο και με το χαμηλό περιβαλλοντικό αποτύπωμα. Με αυτόν τον τρόπο, διευρύνουμε συνεχώς την τεχνογνωσία μας από έργα στην Ελλάδα, τα Δυτικά Βαλκάνια και άλλες αγορές».

Με την κατάκτηση του επιπέδου «Excellence», ο TITAN συγκαταλέγεται ανάμεσα στους κορυφαίους οργανισμούς της Ευρώπης σε ό,τι αφορά τη διαφανή, τεκμηριωμένη και αξιόπιστη επικοινωνία των επιδόσεών του σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και εταιρικής διακυβέρνησης. Η νέα αυτή αναγνώριση επιβεβαιώνει ότι η διαφάνεια δεν αποτελεί για την εταιρία μια απλή θεωρητική προσέγγιση, αλλά σταθερή επιχειρησιακή πρακτική.

«Η διαφάνεια είναι το θεμέλιο της εμπιστοσύνης», δήλωσε ο Λεωνίδας Κανελλόπουλος, Διευθυντής Καινοτομίας και Βιώσιμης Ανάπτυξης του Ομίλου TITAN. «Αυτή η αναγνώριση αντικατοπτρίζει την αφοσίωσή μας στην ανοιχτή επικοινωνία και στη λογοδοσία. Θα συνεχίσουμε να δημοσιοποιούμε την πρόοδό μας με διαφάνεια καθώς προωθούμε τις πρωτοβουλίες μας για το κλίμα, τον ψηφιακό μετασχηματισμό, τον κοινωνικό μας αντίκτυπο και την ισχυρή διακυβέρνηση.»

Ο Steffen Klink, COO του Ομίλου EUPD, σχολίασε: «Συγχαίρουμε τον Τιτάνα για τη σταθερή του προσήλωση στη διαφάνεια των αναφορών ESG. Η ευρεία εφαρμογή διεθνών προτύπων, σε συνδυασμό με τη συνεχή επένδυση σε καινοτόμες τεχνολογίες, προϊόντα και λύσεις, αποδεικνύουν έμπρακτα τη δέσμευσή του στη βιώσιμη ανάπτυξη και στη διαφανή επικοινωνία των επιδόσεών του.»

Το βραβείο απονεμήθηκε στον Τιτάνα στο ESG Summit στις 26 Νοεμβρίου 2025, κατά τη διάρκεια της Ευρωπαϊκής Εβδομάδας Βιωσιμότητας στη Βόννη, Γερμανία, σε μία εκδήλωση που τιμά οργανισμούς οι οποίοι πρωτοπορούν στη διαφανή επικοινωνία σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης σε 19 κλάδους σε όλη την Ευρώπη.