Ειδικότερα, όπως ανακοίνωσε η Titan:

Οι πωλήσεις του εννεαμήνου αυξήθηκαν κατά 9% (+5% σε συγκρίσιμη βάση – LfL), ενώ στο τρίτο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 13% (+2% LfL), αντανακλώντας την ευρεία οργανική ανάπτυξη σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές και τη θετική συνεισφορά των πρόσφατων εξαγορών.

Τα κέρδη EBITDA του εννεαμήνου αυξήθηκαν κατά 2% και ανήλθαν σε €482 εκ. (-2% LfL), με αυξημένη κερδοφορία στην Ελλάδα, στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και στην Ανατολική Μεσόγειο. Οι πρωτοβουλίες εξοικονόμησης κόστους στο πλαίσιο του προγράμματος Prime συνέβαλαν στη μερική αντιστάθμιση του υψηλότερου κόστους ενέργειας και πρώτων υλών. Στις ΗΠΑ, η κερδοφορία επηρεάστηκε επιπλέον από έκτακτα γεγονότα, όπως η παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας στο Pennsuco και η μη προγραμματισμένη διακοπή λειτουργίας στο Roanoke, καθώς και από τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες, την ασθενέστερη ζήτηση στον κλάδο κατοικίας και τις αυξήσεις τιμών που δεν υλοποιήθηκαν, ιδιαίτερα στη Φλόριντα. Τα κέρδη EBITDA το 3ο τρίμηνο ανήλθαν σε €170 εκ.

Τα καθαρά κέρδη του εννεαμήνου αυξήθηκαν σε €242 εκ., 42% υψηλότερα από πέρυσι ή κατά 9% σε προσαρμοσμένη βάση ύστερα από την πώληση της Adoçim το 2025. Τα καθαρά κέρδη το 3ο τρίμηνο ανήλθαν σε €89 εκ.

Η S&P Global Ratings αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση του Τιτάνα σε επενδυτική βαθμίδα «BBB-», αντανακλώντας τον ισχυρό ισολογισμό και τη χρηματοοικονομική πειθαρχία του Ομίλου. Ο δείκτης δανεισμού διατηρήθηκε σε υγιή επίπεδα, στο 1,56x.

Οι επενδυτικές δαπάνες του εννεαμήνου ανήλθαν σε €248 εκ., σε ευθυγράμμιση με τη στρατηγική TITAN Forward 2029, με συνεχιζόμενες επενδύσεις σε έργα ανάπτυξης και βελτίωσης της αποδοτικότητας. Σε αυτές περιλαμβάνονται κινητές μονάδες έτοιμου σκυροδέματος για την εξυπηρέτηση data centers, η επέκταση της δυναμικότητας στην ιπτάμενη τέφρα και στα αδρανή υλικά, η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας για ιδία χρήση στην Τουρκία και η κατασκευή ειδικών σιλό για αποδοτικότερες εξαγωγές τσιμέντου στην Αίγυπτο.

Η ενσωμάτωση των τριών πρόσφατων εξαγορών, οι οποίες αντιπροσωπεύουν επενδύσεις ύψους περίπου €700 εκ. από την αρχή του έτους, εξελίσσεται ομαλά, με τις λειτουργικές βελτιώσεις να προχωρούν σύμφωνα με τον σχεδιασμό και με τις συνέργειες να αναμένεται να αποφέρουν περίπου €60 εκ. το 2029. Η συνεισφορά τους στα κέρδη EBITDA ανήλθε σε περίπου €28 εκ. κατά το εννεάμηνο και αναμένεται να αυξηθεί σε περίπου €45 εκ. για το σύνολο του 2026 και σε πάνω από €100 εκ. έως το 2029.

Μεγάλα έργα συνεχίζουν να εξελίσσονται: η κατασκευή δεύτερης γραμμής παραγωγής στο εργοστάσιο της Traçim στην Τουρκία, το έργο παραγωγής θερμικά ενεργοποιημένης αργίλου στη Βιρτζίνια και το έργο δέσμευσης διοξειδίου του άνθρακα iFESTOS στην Αθήνα, το οποίο τελεί υπό αξιολόγηση.

Ο Όμιλος ΤΙΤΑΝ συνέχισε να καταγράφει θετικές εξελίξεις στις αξιολογήσεις ESG, ενώ το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε νέους στόχους ESG για το 2030, καθορίζοντας τις προτεραιότητες βιωσιμότητας του Ομίλου για τα επόμενα χρόνια.

Προοπτικές 2026: Αναμένεται αύξηση των πωλήσεων σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό και αύξηση του EBITDA σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό, με τη στήριξη της έναρξης προγράμματος βελτιστοποίησης κόστους και αποδοτικότητας του Ομίλου, Prime, και της συνεισφοράς των πρόσφατων εξαγορών. Οι επενδυτικές δαπάνες για το σύνολο του έτους αναμένεται να διαμορφωθούν σε περίπου €300 εκ.

Ο Marcel Cobuz, Πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του Ομίλου δήλωσε: «Η αναπτυξιακή μας πορεία συνεχίστηκε κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και τα έκτακτα γεγονότα. Με τη στήριξη των επενδύσεων ανάπτυξης και την ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών, χτίζουμε έναν ισχυρότερο Όμιλο και επιταχύνουμε την υλοποίηση της στρατηγικής TITAN Forward 2029».

Ο Γιάννης Ιωάννου, Group CFO, δήλωσε:  «Οι ισχυρές επιδόσεις του εννεαμήνου και η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα επιβεβαιώνουν τη χρηματοοικονομική μας ισχύ και πειθαρχία, ενώ οι πρωτοβουλίες βελτίωσης στο πλαίσιο του προγράμματος Prime συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία μας. Παραμένουμε αισιόδοξοι για τη συνέχεια και σε ισχυρή θέση για ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ».

Οι τίτλοι έχουν επιτόκιο 3,5%, λήγουν στις 4 Φεβρουαρίου 2031 και εκδόθηκαν με πιστωτικό περιθώριο 100 μονάδων βάσης πάνω από το mid-swap. Κατά τη διαδικασία του βιβλίου προσφορών, η ζήτηση προσέγγισε το τριπλάσιο του επιδιωκόμενου ποσού.

Η ανακοίνωση της Titan:

Ο Όμιλος TITAN, κορυφαία διεθνής, καθετοποιημένη εταιρία στον κλάδο των δομικών υλικών για κατασκευές και υποδομές, με πιστοληπτική αξιολόγηση BBB- (Σταθερή προοπτική) από την S&P Global Ratings και BB+ (Θετική προοπτική) από τη Fitch Ratings, ανακοινώνει ότι η θυγατρική του Titan Global Finance Plc (ο «Εκδότης») ολοκλήρωσε με επιτυχία, την Τετάρτη 21 Οκτωβρίου 2026, πρόσθετη έκδοση ύψους €150 εκ. των ομολογιών της ύψους €350 εκ., με επιτόκιο 3,500%, εγγύηση της Titan SA και λήξη στις 4 Φεβρουαρίου 2031.

Οι νέες ομολογίες θα ενοποιηθούν και θα αποτελούν ενιαία σειρά με τις ομολογίες ύψους €350 εκ., επιτοκίου 3,500%, που εξέδωσε η Titan Global Finance Plc στις 4 Φεβρουαρίου 2026, ανεβάζοντας το συνολικό ανεξόφλητο ποσό της σειράς σε €500 εκ. Οι ομολογίες είναι εγγυημένες από την Titan SA, ενώ η έκδοση πραγματοποιήθηκε με πιστωτικό περιθώριο 100 μονάδων βάσης πάνω από το επιτόκιο αναφοράς mid-swap (οι «Ομολογίες»).

Κατά τη διάρκεια της κατάρτισης του βιβλίου προσφορών, οι εντολές άγγιξαν σχεδόν το τριπλάσιο του επιδιωκόμενου ποσού, ενώ η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή έως την οριστικοποίηση των όρων της έκδοσης, παρά τους πιο απαιτητικούς όρους. Η ημερομηνία διακανονισμού έχει οριστεί για τη Δευτέρα 26 Οκτωβρίου 2026, ενώ ο Εκδότης θα υποβάλει αίτηση για την εισαγωγή των Ομολογιών στο Euronext Dublin για διαπραγμάτευση στο Global Exchange Market (GEM), την αγορά που λειτουργεί υπό την εποπτεία του Χρηματιστηρίου της Ιρλανδίας.

Οι BNP PARIBAS και HSBC ενεργούν ως Γενικοί Συντονιστές (Joint Global Coordinators) και οι AXIA, Eurobank, National Bank of Greece και Piraeus Bank ενεργούν ως Συνδιαχειριστές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners) σε σχέση με τη διάθεση των Ομολογιών.

Η επιτυχής ολοκλήρωση της συναλλαγής αποτελεί σημαντικό βήμα για την περαιτέρω ενίσχυση της χρηματοοικονομικής ευελιξίας του Ομίλου και την υλοποίηση της στρατηγικής του. Το επίτευγμα αυτό ενισχύει την αναπτυξιακή πορεία και τον ισχυρό ισολογισμό του Ομίλου, στηρίζοντας παράλληλα τον στόχο του για κορυφαίες αποδόσεις και μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.

Ο Γιάννης Ιωάννου, Group CFO, δήλωσε: «Η ισχυρή ζήτηση για την έκδοση αυτή αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στον Όμιλο TITAN και έρχεται σε συνέχεια της πρόσφατης απόκτησης αξιολόγησης σε επενδυτική βαθμίδα. Η συναλλαγή ενισχύει περαιτέρω τη χρηματοοικονομική μας ευελιξία και στηρίζει την πειθαρχημένη υλοποίηση της στρατηγικής TITAN Forward 2029, καθώς και την επίτευξη των αναπτυξιακών μας στόχων.»

Η Citi διατηρεί τη θετική επενδυτική της στάση απέναντι στον ελληνικό όμιλο, παρά τις αυξανόμενες πιέσεις στα περιθώρια κερδοφορίας, θεωρώντας ότι η ανθεκτικότητα των τιμών πώλησης, η ισχυρή παρουσία στις βασικές αγορές και η συνεισφορά των πρόσφατων εξαγορών δημιουργούν τις προϋποθέσεις για συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας.

Στην έκθεσή της, με ημερομηνία 16 Οκτωβρίου 2026, οι αναλυτές της Citi, Ephrem Ravi και Omnath P Sinh, επισημαίνουν ότι η Titan εξακολουθεί να εμφανίζει ισχυρή δυναμική εσόδων, ωστόσο βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα απαιτητικότερο περιβάλλον κόστους, κυρίως λόγω της αύξησης των ενεργειακών δαπανών, των ακριβότερων πρώτων υλών και των επιβαρύνσεων που συνδέονται με την ενσωμάτωση των εξαγορών.

Για το τρίτο τρίμηνο του 2026, ο αμερικανικός οίκος προβλέπει ότι τα έσοδα του ομίλου θα διαμορφωθούν στα 754 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 10,2% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, σε συγκρίσιμη βάση, η οργανική ανάπτυξη περιορίζεται μόλις στο 0,3%, γεγονός που αναδεικνύει τη σημαντική συμβολή των εξαγορών στη διεύρυνση του κύκλου εργασιών.

Η εικόνα διαφοροποιείται στο επίπεδο της λειτουργικής κερδοφορίας, καθώς τα EBITDA εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν κατά 7,3%, στα 173 εκατ. ευρώ, ενώ σε συγκρίσιμη βάση η μείωση αναμένεται να φτάσει το 15,6%. Η εξέλιξη αποδίδεται τόσο στην αύξηση του λειτουργικού κόστους όσο και στην υψηλή βάση σύγκρισης με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Το μεγαλύτερο βάρος στην κερδοφορία του ομίλου εξακολουθεί να προέρχεται από την αμερικανική αγορά, όπου η παρατεταμένη αδυναμία στον τομέα της κατοικίας περιορίζει τη ζήτηση τσιμέντου, παρά τη στήριξη που προσφέρουν τα έργα υποδομών και οι μη οικιστικές κατασκευές.

Για τις δραστηριότητες στις ΗΠΑ, η Citi προβλέπει έσοδα 399 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6%, αλλά EBITDA 83 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 15,7%. Η εξαγορά της Keystone ενισχύει τον κύκλο εργασιών, ενώ η διατήρηση των τιμών πώλησης σε ικανοποιητικά επίπεδα λειτουργεί ως αντίβαρο στις πιέσεις, χωρίς όμως να επαρκεί για την πλήρη απορρόφηση του αυξημένου κόστους.

Αντίθετα, η Ελλάδα και η Δυτική Ευρώπη αποτελούν τις πλέον ανθεκτικές γεωγραφικές δραστηριότητες του ομίλου, με την εγχώρια κατασκευαστική αγορά να διατηρεί θετική δυναμική και να προσφέρει σημαντική στήριξη στα οικονομικά αποτελέσματα.

Η Citi αναμένει αύξηση εσόδων κατά 18,4%, στα 150 εκατ. ευρώ, και ενίσχυση των EBITDA κατά 19,6%, στα 21 εκατ. ευρώ, αποδίδοντας την εξέλιξη στη συνεχιζόμενη κατασκευαστική δραστηριότητα στην Ελλάδα, στη διατήρηση ικανοποιητικών τιμών και στην πρόσθετη συνεισφορά της γαλλικής αγοράς.

Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, τα έσοδα εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 119 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3%, με τα EBITDA να υποχωρούν κατά 5,4%, στα 45 εκατ. ευρώ. Στην Ανατολική Μεσόγειο, αντίθετα, προβλέπεται ισχυρή αύξηση πωλήσεων κατά 30,6%, στα 85 εκατ. ευρώ, χάρη στη ζήτηση στην Αίγυπτο και τη συνεισφορά της εξαγοράς στην Τουρκία, αν και οι πιέσεις στις τιμές περιορίζουν την αύξηση των EBITDA στο 4,6%.

Οι δυσμενέστερες συνθήκες στο κόστος και η βραδύτερη ανάκαμψη της αμερικανικής αγοράς οδηγούν τη Citi σε μείωση των εκτιμήσεών της για τα EBITDA της περιόδου 2026-2027 κατά 7%-9%, ενώ οι προβλέψεις για τα έσοδα αναθεωρούνται πτωτικά κατά περίπου 1%.

Για το σύνολο του 2026, ο επενδυτικός οίκος προβλέπει έσοδα 2,904 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 8,8%, EBITDA 642 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 5,9%, και περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας 22,1%. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 305 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι, παρά τις πιέσεις, ο όμιλος διατηρεί υψηλή κερδοφορία.

Για το 2027, η Citi εκτιμά ότι ο κύκλος εργασιών θα αυξηθεί περαιτέρω στα 3,119 δισ. ευρώ, με τα καθαρά κέρδη να φτάνουν τα 313,9 εκατ. ευρώ, αποτυπώνοντας την προσδοκία για συνέχιση της ανάπτυξης, έστω και με πιο συγκρατημένους ρυθμούς.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδει ο αμερικανικός οίκος στην αποτίμηση της Titan, καθώς, με βάση τις προβλέψεις του, η μετοχή διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή κερδών 11,7 φορές για το 2026 και 11,4 φορές για το 2027, επίπεδα που εξακολουθεί να θεωρεί ελκυστικά σε σχέση με τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.

Στο αισιόδοξο σενάριο της Citi, η μετοχή θα μπορούσε να κινηθεί έως τα 73,20 ευρώ, που αντιστοιχούν σε περιθώριο ανόδου περίπου 52% από την τιμή αναφοράς των 48,14 ευρώ, ενώ στο δυσμενές σενάριο η αποτίμηση περιορίζεται στα 41,30 ευρώ, υποδηλώνοντας δυνητική πτώση περίπου 14,2%.

Το κρίσιμο ζητούμενο για την Titan παραμένει η σταδιακή αποκατάσταση των περιθωρίων κερδοφορίας, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, καθώς και η αποτελεσματική ενσωμάτωση των εξαγορών, ώστε η αύξηση των εσόδων να μεταφραστεί σε υψηλότερη λειτουργική απόδοση.

Η Command Alkon εξειδικεύεται σε λύσεις λογισμικού για τη διαχείριση της παραγωγής, των logistics και των εμπορικών διαδικασιών σε δραστηριότητες σχετικές με το έτοιμο σκυρόδεμα, τα αδρανή και την άσφαλτο, σε χιλιάδες μονάδες σε όλο τον κόσμο. Η cloud-based πλατφόρμα παρέχει τη βάση για την ενοποίηση των ροών εργασίας, την ενίσχυση της ορατότητας των δεδομένων και την επιτάχυνση της υιοθέτησης προηγμένων ψηφιακών δυνατοτήτων και εφαρμογών Τεχνητής Νοημοσύνης.

Η επένδυση σηματοδοτεί την έναρξη μιας μακροπρόθεσμης συνεργασίας μεταξύ του Ομίλου TITAN και της Command Alkon.

Η Command Alkon είναι ανεξάρτητη εταιρεία τεχνολογίας που εξυπηρετεί τον κλάδο των δομικών υλικών και ανήκει κατά πλειοψηφία στη Francisco Partners, παγκόσμια επενδυτική εταιρεία με έμφαση στον τομέα της τεχνολογίας.

Η επένδυση ευθυγραμμίζεται με τη στρατηγική «TITAN Forward 2029» του Ομίλου ΤΙΤΑΝ, αντικατοπτρίζοντας τη φιλοδοξία του και ενισχύοντας τη δέσμευση του να επιταχύνει τον ψηφιακό μετασχηματισμό, την επιχειρησιακή αριστεία και την καινοτομία στις δραστηριότητές του στον τομέα του έτοιμου σκυροδέματος και των αδρανών υλικών παγκοσμίως.

Με την εκτεταμένη παρουσία του στους εν λόγω τομείς στις βασικές αγορές των ΗΠΑ, στη Φλόριντα και στις Μεσοατλαντικές Πολιτείες, καθώς και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και την Ανατολική Μεσόγειο, ο Όμιλος TITAN μπορεί να υποστηρίξει την αναπτυξιακή στρατηγική της Command Alkon προσφέροντας μοναδική επιχειρησιακή τεχνογνωσία και αποδεδειγμένη εμπειρία στην υλοποίηση ψηφιακών λύσεων.

Παράλληλα, από κοινού με την ευρύτερη κοινότητα πελατών της Command Alkon, μπορεί να συνεισφέρει την επιχειρησιακή του οπτική και να συμβάλει στην επιτάχυνση της ανάπτυξης της επόμενης γενιάς λύσεων cloud και Τεχνητής Νοημοσύνης για τον κλάδο. Μετά από ενδελεχή αξιολόγηση της αγοράς, ο Όμιλος TITAN επέλεξε την Command Alkon ως την πιο ολοκληρωμένη end-to-end πλατφόρμα του κλάδου και προτίθεται να επεκτείνει σταδιακά την υιοθέτηση των λύσεων της Command Alkon στις δραστηριότητές του.

Η πλατφόρμα θα υποστηρίζει μια ενιαία ψηφιακή αρχιτεκτονική στις δραστηριότητες έτοιμου σκυροδέματος και αδρανών του Ομίλου, μειώνοντας την επιχειρησιακή πολυπλοκότητα, διευκολύνοντας την ενοποίηση δεδομένων και επιταχύνοντας την κλιμάκωση των εφαρμογών Τεχνητής Νοημοσύνης.

Η επένδυση ενισχύει τη θέση του Ομίλου TITAN ως πρωτοπόρου στη βιομηχανική Τεχνητή Νοημοσύνη από το 2017. Τα συστήματα βελτιστοποίησης σε πραγματικό χρόνο (RTOs) που βασίζονται στην Τεχνητή Νοημοσύνη και οι λύσεις προγνωστικής συντήρησης καλύπτουν πλέον περισσότερο από το 90% του παραγωγικού εξοπλισμού του Ομίλου για την παραγωγή τσιμέντου, με καθεμία να αποφέρει ετήσια οφέλη ύψους άνω των €10 εκ. Στο πλαίσιο της στρατηγικής «TITAN Forward 2029», η ψηφιακή τεχνολογία αποτελεί βασικό μοχλό για την επίτευξη του στόχου εξοικονόμησης κόστους [€100 εκατ. ετησίως] από πρωτοβουλίες στους τομείς της επιχειρησιακής λειτουργίας, της μείωσης του ανθρακικού αποτυπώματος και του ψηφιακού μετασχηματισμού.

Με την Command Alkon, ο Τιτάνας επεκτείνει αυτή την πορεία στα τελικά στάδια της αλυσίδας αξίας του, αξιοποιώντας την καινοτομία και τις ψηφιακές λύσεις για τη δημιουργία αξίας για τους πελάτες, τους εργαζομένους, τους μετόχους και τις τοπικές κοινωνίες και παράλληλα ενισχύοντας την ανθεκτικότητα, την αποδοτικότητα και την ανταγωνιστικότητα των δραστηριοτήτων του παγκοσμίως.

Ο Αντώνης Κύρκος, Διευθυντής Στρατηγικής και Ψηφιακού Μετασχηματισμού του Ομίλου ΤΙΤΑΝ, δήλωσε: «Η επιτάχυνση του ψηφιακού μετασχηματισμού αποτελεί βασικό πυλώνα της στρατηγικής μας ‘ΤΙΤΑΝ Forward 2029’. Η επένδυσή μας στην Command Alkon, την κορυφαία τεχνολογική πλατφόρμα για τις δραστηριότητες του κλάδου των δομικών υλικών, ενισχύει την ικανότητά μας να επιταχύνουμε τον ψηφιακό μετασχηματισμό των δραστηριοτήτων μας στον τομέα των δομικών υλικών, ενώ παράλληλα μας επιτρέπει να συμβάλουμε ενεργά στην εξέλιξη των λύσεων cloud και Τεχνητής Νοημοσύνης που διαμορφώνουν το μέλλον του κλάδου μας.

Καθώς η επιχειρησιακή αριστεία εξαρτάται ολοένα και περισσότερο από διασυνδεδεμένα δεδομένα, ξυπνες ροές εργασίας και τη λήψη αποφάσεων με τη χρήση Τεχνητής Νοημοσύνης, πιστεύουμε ότι αυτή η συνεργασία ενισχύει περαιτέρω τη θέση του Τιτάνα στην πρώτη γραμμή του ψηφιακού μετασχηματισμού του κλάδου. Προσβλέπουμε  στη συνεργασία μας με την Command Alkon, καθώς συνεχίζει να θέτει το παγκόσμιο πρότυπο για τον ψηφιακό μετασχηματισμό του κλάδου των βαρέων δομικών υλικών».

Η αναβάθμιση, όπως τονίζεται σε σχετική ανακοίνωση, αποτελεί σημαντικό ορόσημο στην υλοποίηση της στρατηγικής «TITAN Forward 2029» και αντανακλά τη σταθερά ισχυρή λειτουργική απόδοση του Τιτάνα, τη συνετή χρηματοοικονομική πολιτική του, την ανθεκτική δημιουργία ταμειακών ροών και τη διαρκή δέσμευση του για τη διατήρηση ενός ισχυρού ισολογισμού, που υποστηρίζεται από τις ηγετικές θέσεις του στην αγορά, τη γεωγραφική διαφοροποίηση και τη στρατηγική πειθαρχημένης κατανομής κεφαλαίων.

Επιπλέον, σημειώνεται, ενισχύει την εμπιστοσύνη των πελατών, των προμηθευτών, των επενδυτών και των χρηματοοικονομικών εταίρων και αναμένεται να διευρύνει την πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές, να διαφοροποιήσει τις πηγές χρηματοδότησης και να ενισχύσει τη χρηματοοικονομική ευελιξία του Ομίλου, με σκοπό την υποστήριξη της ανάπτυξης, της καινοτομίας και της μείωσης του αποτυπώματος άνθρακα.

Ο Γιάννης Ιωάννου, Group CFO, δήλωσε: «Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας σε επενδυτική βαθμίδα από την S&P αποτελεί ορόσημο στην πορεία του Ομίλου TITAN αντικατοπτρίζοντας πολυετή χρηματοοικονομική πειθαρχία, συνεχή μείωση του δανεισμού και σταθερή δημιουργία ταμειακών ροών. Διευρύνει την πρόσβασή μας στις κεφαλαιαγορές, μειώνει το κόστος χρηματοδότησής μας και μας παρέχει μεγαλύτερη ευελιξία να επενδύουμε στην ανάπτυξη και τη μείωση του αποτυπώματος άνθρακα, συνεχίζοντας παράλληλα να δημιουργούμε μακροπρόθεσμη αξία για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη».

Η αποτίμηση της Ambrosia στηρίζεται στην εκτίμηση ότι ο όμιλος εισέρχεται σε μια περίοδο επιταχυνόμενης ανάπτυξης, με βασικούς καταλύτες το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα έως το 2029, την ισχυρή θέση στις αγορές των ΗΠΑ και της Ευρώπης, τις εξαγορές, αλλά και τη σταδιακή βελτίωση της κερδοφορίας μέσω της χρήσης εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών και της αποκλιμάκωσης του ενεργειακού κόστους.

Επενδύσεις έως 4 δισ. ευρώ

Στο επίκεντρο του επενδυτικού story βρίσκεται το πρόγραμμα ύψους 3-4 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2029, μέσω του οποίου η διοίκηση στοχεύει σε σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης των εσόδων κατά 6%-8% και του EBITDA κατά 11%-13%.

Η Ambrosia εκτιμά ότι περίπου 1,4 δισ. ευρώ από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες θα κατευθυνθούν σε εξαγορές, ενισχύοντας τόσο το μέγεθος όσο και τις συνέργειες του ομίλου. Η στρατηγική έχει ήδη περάσει από το στάδιο του σχεδιασμού στην υλοποίηση, καθώς έως το δεύτερο τρίμηνο του 2026 είχαν ολοκληρωθεί τρεις σημαντικές συμφωνίες συνολικής αξίας άνω των 700 εκατ. ευρώ: η Keystone Cement στις ΗΠΑ, η Traçim στην Τουρκία και η Vracs de L’Estuaire στη Γαλλία.

Το στοιχείο που ξεχωρίζει για την Ambrosia είναι ότι η επέκταση δεν στηρίζεται μόνο στις εξαγορές. Οι οργανικές επενδύσεις, η ψηφιοποίηση και η καινοτομία αναμένεται να ενισχύσουν την παραγωγικότητα και να δημιουργήσουν έναν πιο ισορροπημένο συνδυασμό ανάπτυξης.

ΗΠΑ: Το μεγάλο στοίχημα

Καθοριστικό ρόλο στην επενδυτική περίπτωση της Τιτάν εξακολουθεί να διαδραματίζει η αμερικανική αγορά, η οποία αντιπροσώπευε περίπου το 53% των εσόδων του ομίλου στο πρώτο εξάμηνο του 2026.

Η Ambrosia θεωρεί ότι η Τιτάν είναι ιδιαίτερα καλά τοποθετημένη σε περιοχές όπως η Φλόριντα και το Mid-Atlantic, όπου η ζήτηση αναμένεται να παραμείνει ανθεκτική λόγω των επενδύσεων σε υποδομές και της πληθυσμιακής ανάπτυξης. Η American Cement Association προβλέπει σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης της κατανάλωσης τσιμέντου κατά 1,9% στις συγκεκριμένες αγορές έως το 2050, έναντι 1,3% στο σύνολο των ΗΠΑ.

Παράλληλα, οι περιορισμοί στην προσφορά στηρίζουν την τιμολογιακή δύναμη των παραγωγών. Οι τιμές τσιμέντου στις ΗΠΑ αυξήθηκαν με μέσο ετήσιο ρυθμό 4,9% την περίοδο 2013-2024, ενώ η Τιτάν σχεδιάζει να αυξήσει την παραγωγική δυναμικότητά της στην αμερικανική αγορά κατά 29% μεταξύ 2025 και 2030.

Για την Ambrosia, ο συνδυασμός μεγαλύτερης παραγωγικής βάσης και ισχυρής τιμολογιακής ισχύος δημιουργεί τις προϋποθέσεις ώστε οι ΗΠΑ να παραμείνουν ο βασικός κινητήρας κερδοφορίας του ομίλου.

Υψηλότερα περιθώρια έως το 2029

Δεύτερος κρίσιμος παράγοντας πίσω από την τιμή-στόχο των 70,75 ευρώ είναι η προσδοκία για σημαντική βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.

Η Τιτάν υλοποιεί επενδυτικό σχέδιο περίπου 500 εκατ. ευρώ για εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά, με στόχο τα ACM να αντιπροσωπεύουν περίπου το 10% των εσόδων έως το τέλος του 2029. Σε συνδυασμό με τις δράσεις απανθρακοποίησης, την ψηφιοποίηση και τις επενδύσεις στην ενέργεια, η Ambrosia αναμένει ουσιαστική εξοικονόμηση κόστους.

Το περιθώριο EBITDA εκτιμάται ότι μπορεί να ανέλθει στο 25,1% το 2029, από 22,7% το 2025, ευθυγραμμιζόμενο με τον στόχο της διοίκησης για ετήσια βελτίωση των περιθωρίων κατά 50-100 μονάδες βάσης.

Στο ίδιο πλαίσιο, ο όμιλος στοχεύει σε συνολικές λειτουργικές εξοικονομήσεις 100 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2029. Μεταξύ των κινήσεων που υποστηρίζουν αυτόν τον στόχο περιλαμβάνονται η δεκαετής συμφωνία για πλατφόρμα ACM και η επένδυση σε φωτοβολταϊκό σταθμό ισχύος 100 MW, η οποία αναμένεται να περιορίσει το ενεργειακό κόστος.

431 εκατ. ευρώ προς τους μετόχους

Η Ambrosia υπογραμμίζει παράλληλα τη βελτιωμένη ορατότητα στις ταμειακές ροές, η οποία δημιουργεί περιθώριο για αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου.

Μέχρι το 2029 εκτιμάται ότι η Τιτάν θα μπορεί να επιστρέψει συνολικά περίπου 431 εκατ. ευρώ στους μετόχους, εκ των οποίων 377 εκατ. ευρώ μέσω μερισμάτων και 54 εκατ. ευρώ μέσω προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών.

Η μερισματική διάσταση ενισχύει και την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής. Με εκτιμώμενη απόδοση 2,3%, η συνολική δυνητική απόδοση που προκύπτει από την τιμή-στόχο της Ambrosia προσεγγίζει το 35%.

Το story πίσω από τα 70,75 ευρώ

Η έναρξη κάλυψης με Buy και τιμή-στόχο 70,75 ευρώ αποτυπώνει την εκτίμηση της Ambrosia ότι η Τιτάν μπορεί να συνδυάσει ισχυρή αύξηση EBITDA, υψηλότερα περιθώρια κέρδους, γεωγραφική διαφοροποίηση και αυξημένες επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους.

Η εκτέλεση του επενδυτικού προγράμματος, η έκθεση στην αμερικανική αγορά, η ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας και οι εξοικονομήσεις από ACM και ενεργειακές επενδύσεις αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που καλούνται να δικαιολογήσουν την αποτίμηση.

Με βάση αυτές τις παραδοχές, τα 70,75 ευρώ αποτελούν για την Ambrosia το επίπεδο στο οποίο αποτυπώνεται πληρέστερα η αναπτυξιακή δυναμική του ομίλου, αφήνοντας από τα σημερινά επίπεδα ένα ιδιαίτερα σημαντικό περιθώριο επαναξιολόγησης της μετοχής.

Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, η Titan συνεχίζει να επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στις γεωπολιτικές εντάσεις, τις πληθωριστικές πιέσεις και το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης, καταφέρνοντας να διατηρεί ισχυρή λειτουργική επίδοση και υγιή χρηματοοικονομική θέση.

Η NBG Securities επισημαίνει ότι η οργανική ανάπτυξη του ομίλου, η υψηλή λειτουργική κερδοφορία, οι ισχυρές ταμειακές ροές και ο περιορισμένος δανεισμός αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που στηρίζουν τη θετική επενδυτική της άποψη για τη μετοχή.

Ο χρηματιστηριακός οίκος προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών του για την περίοδο μετά το 2026, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τις επιδόσεις του πρώτου τριμήνου όσο και τους στόχους που έχει θέσει η διοίκηση μέσω της στρατηγικής «Forward 2029».

Για το 2026 προβλέπει ότι τα έσοδα θα αυξηθούν κατά 9,6%, τα EBITDA κατά 12,2% και τα καθαρά κέρδη κατά 26,3%, ενώ για την περίοδο 2025-2029 εκτιμά μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 5,9% στα έσοδα, 8,1% στα EBITDA και 8,7% στα καθαρά κέρδη.

Σημαντικός μοχλός ανάπτυξης αναμένεται να είναι οι πρόσφατες εξαγορές σε ΗΠΑ, Γαλλία και Τουρκία, οι οποίες αναμένεται να ενισχύσουν το αποτύπωμα του ομίλου στις βασικές αγορές του και να δημιουργήσουν πρόσθετες συνέργειες τα επόμενα χρόνια. Παράλληλα, η ζήτηση παραμένει ισχυρή στις περισσότερες περιοχές δραστηριοποίησης της Titan, με τα μεγάλα έργα υποδομών και τη συνεχιζόμενη οικοδομική δραστηριότητα να στηρίζουν την αγορά στις ΗΠΑ, την Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στη στρατηγική διαχείρισης του ενεργειακού κόστους. Η NBG Securities θεωρεί ότι οι πρωτοβουλίες της διοίκησης, μέσω συμβάσεων αγοράς ενέργειας (PPAs), αξιοποίησης εναλλακτικών καυσίμων, εργαλείων αντιστάθμισης κινδύνου και έγκαιρης ναυλολόγησης πλοίων, έχουν μειώσει σημαντικά την έκθεση του ομίλου στις αυξήσεις τιμών ενέργειας και πρώτων υλών.

Η νέα αποτίμηση των 65 ευρώ ανά μετοχή προκύπτει από συνδυασμό της μεθόδου Sum-of-the-Parts (SOTP) και της προεξόφλησης μελλοντικών ταμειακών ροών (DCF), με τον οίκο να υπολογίζει ότι η μετοχή προσφέρει περιθώριο ανόδου περίπου 33% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης.

Παράλληλα, η NBG Securities τονίζει ότι η Titan εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount της τάξης του 27% έναντι των διεθνών ανταγωνιστών της, με βάση τους δείκτες EV/EBITDA για την περίοδο 2026-2027. Κατά την εκτίμηση του οίκου, το discount αυτό δεν δικαιολογείται από τα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας, καθώς η Titan εμφανίζει παρόμοιο επίπεδο μόχλευσης, υψηλότερη μερισματική απόδοση και ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας, στοιχεία που ενισχύουν το επενδυτικό της προφίλ και αφήνουν περιθώρια για περαιτέρω ανατίμηση της μετοχής.

Κύρια στοιχεία επιδόσεων πρώτου τριμήνου 2026

• Ισχυρή έναρξη του έτους, με τις πωλήσεις να ανέρχονται σε €636 εκ., αυξημένες κατά 4,7% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), προσαρμοσμένες για την επίδραση συναλλαγματικών ισοτιμιών και μεταβολών στο εύρος ενοποίησης (€50 εκ.), χάρη στους σταθερούς όγκους και στις βελτιωμένες τιμές. Σε συγκρίσιμη βάση, καταγράφηκε αύξηση πωλήσεων σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές.
• Κέρδη EBITDA €138 εκ., αυξημένα κατά 16% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), χάρη στη θετική σχέση τιμών/κόστους, με ισχυρή διεύρυνση του περιθωρίου κερδοφορίας κατά 250 μονάδες βάσης, ως αποτέλεσμα της βελτιωμένης λειτουργικής αποδοτικότητας και της συνεχιζόμενης υλοποίησης επενδύσεων. Οι πρωτοβουλίες βελτιστοποίησης κόστους άρχισαν ήδη να αποδίδουν από το πρώτο τρίμηνο του 2026, αντικατοπτρίζοντας ισχυρή δυναμική υλοποίησης.
• Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €64 εκ. (+29% σε συγκρίσιμη βάση) το πρώτο τρίμηνο του 2026, παρά την υψηλότερη επίδραση των φόρων εισοδήματος και τα αυξημένα δικαιώματα μειοψηφίας της Titan America.
• Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα €676 εκ., με τον δείκτη δανεισμού να ανέρχεται στο 1,1x EBITDA, μετά την ολοκλήρωση πρόσφατων σημαντικών εξαγορών.
• Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε ευθυγράμμιση με τη στρατηγική Titan Forward, ο Όμιλος ολοκλήρωσε εξαγορές μονάδων παραγωγής τσιμέντου και άλεσης στην Τουρκία (ευρύτερη περιοχή Κωνσταντινούπολης) και στη Γαλλία (Χάβρη) αντίστοιχα, ενώ η εξαγορά μονάδας παραγωγής τσιμέντου στις ΗΠΑ (Πενσυλβάνια) ολοκληρώθηκε εντός του δευτέρου τριμήνου του έτους.
• Το προτεινόμενο μέρισμα ανέρχεται σε €1,10 ανά μετοχή (υψηλότερο κατά 10% σε σχέση με το 2024, εξαιρουμένου του έκτακτου μερίσματος), με ημερομηνία καταβολής την 7η Ιουλίου 2026, και τελεί υπό την έγκριση της Ετήσιας Γενικής Συνέλευσης στις 8 Μαΐου 2026.
• Συγκρατημένα αισιόδοξοι για τις προοπτικές του 2026, παρά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή. Αναμένουμε σταθερούς όγκους πωλήσεων για το έτος και θετική σχέση τιμών/κόστους που θα οδηγήσουν σε διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Οι συνεχιζόμενες επενδύσεις και η ολοκλήρωση των εξαγορών αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την κερδοφορία, σε ευθυγράμμιση με τους αναπτυξιακούs στόχους του TITAN Forward 2029.

Όμιλος ΤΙΤΑΝ – Επισκόπηση του πρώτου τριμήνου

Ο Όμιλος ξεκίνησε δυναμικά το έτος, με τις πωλήσεις να αυξάνονται το πρώτο τρίμηνο του 2026 κατά 4,7% σε ετήσια-συγκρίσιμη βάση (LfL) και να ανέρχονται σε €636,1 εκ., με όλες τις γεωγραφικές περιοχές να συμβάλλουν θετικά, επίσης σε συγκρίσιμη βάση. Οι σταθεροί όγκοι και οι βελτιωμένες τιμές οδήγησαν σε οργανική αύξηση των πωλήσεων. Η ισχυρή δυναμική που καταγράφηκε το 2025 στην Αίγυπτο και την Ελλάδα συνεχίστηκε και στις αρχές του 2026, ενώ οι βελτιωμένες επιδόσεις στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και στις ΗΠΑ –εξαιρουμένης της αρνητικής επίδρασης από το ασθενέστερο δολάριο– ενίσχυσαν περαιτέρω την αύξηση. Οι εξαγορές που ανακοινώθηκαν στα τέλη του 2025 στην Τουρκία και στη Δυτική Ευρώπη (Γαλλία) ολοκληρώθηκαν με επιτυχία και άρχισαν να συνεισφέρουν στα αποτελέσματα του Ομίλου από τον Φεβρουάριο του 2026, ενώ η πλήρης ενσωμάτωσή τους βρίσκεται σε εξέλιξη. Οι τιμές διατηρήθηκαν στα ίδια επίπεδα στις ΗΠΑ και στα Δυτικά Βαλκάνια, ενώ στοχευμένες αυξήσεις τιμών υλοποιήθηκαν στις αρχές του έτους στην Ελλάδα, στη Βουλγαρία και στην Ανατολική Μεσόγειο.

Σε επίπεδο Ομίλου, οι όγκοι τσιμέντου αυξήθηκαν, χάρη στη συμβολή των πρόσφατων εξαγορών. Οι όγκοι αδρανών υλικών διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα, επωφελούμενοι από τις πρόσφατες στρατηγικές επενδύσεις στη Φλόριντα, καθώς και από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη στην Ελλάδα. Οι όγκοι ετοίμου σκυροδέματος παρέμειναν σε γενικές γραμμές σταθεροί σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος (σε συγκρίσιμη βάση), ενώ οι όγκοι τσιμεντόλιθων και εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών (ACMs) (ιπτάμενη τέφρα, ποζολάνη) αυξήθηκαν για ένα ακόμη συνεχόμενο τρίμηνο. Χάρη στις ευνοϊκές συνθήκες που επικρατούν στις αγορές μας και στην αποτελεσματική διαχείριση κόστους, τα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν κατά 12,4% σε ετήσια βάση, ή κατά 16% σε συγκρίσιμη βάση (LfL), και ανήλθαν σε €138 εκ., ενισχυμένα περαιτέρω από τις πρόσφατες εξαγορές στην Τουρκία και τη Γαλλία. Το περιθώριο κερδοφορίας EBITDA διαμορφώθηκε σε επίπεδα άνω του 21% το πρώτο τρίμηνο του 2026, ενισχυμένο κατά 250 μ.β. Το πρόγραμμα βελτιστοποίησης κόστους και εσωτερικών πρωτοβουλιών του Ομίλου, «PRIME», άρχισε να αποδίδει ήδη από το πρώτο τρίμηνο. Η συνολική ετήσια επίδραση εκτιμάται σε €40–50 εκ., με ποσοστό άνω του 10% να έχει ήδη υλοποιηθεί. Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €64,1 εκ., αυξημένα κατά 46,5% (29% σε συγκρίσιμη βάση-LfL), παρά την αυξημένη φορολογία στην Αίγυπτο και στην Ελλάδα και των δικαιωμάτων μειοψηφίας της Titan America.

Στο τέλος Μαρτίου 2026, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου διαμορφώθηκε σε €676 εκ., έναντι €214 εκ. τον Δεκέμβριο 2025, λόγω κυρίως των χρηματοδοτικών αναγκών για εξαγορές, ενώ εκδόθηκε ομολογιακό δάνειο ύψους €350 εκ. τον Φεβρουάριο του 2026. Ως αποτέλεσμα ο δείκτης δανεισμού διαμορφώθηκε σε 1,1x EBITDA. Παράλληλα προτείνεται μέρισμα ύψους €1,10 ανά μετοχή (+10% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, εξαιρουμένου του έκτακτου μερίσματος), το οποίο θα καταβληθεί στις 7 Ιουλίου 2026, υπό την προϋπόθεσή της έγκρισής του από την Ετήσια Γενική Συνέλευση της 8^ης Μαΐου 2026. Ένα νέο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών ξεκίνησε την 1η Απριλίου 2026, ύψους έως €10 εκ. και διάρκειας έως εννέα μηνών.

Οι επενδυτικές δαπάνες διαμορφώθηκαν σε €70 εκ. κατά το πρώτο τρίμηνο, με έμφαση σε επενδύσεις ανάπτυξης, όπως η επέκταση δυναμικότητας στην Αίγυπτο, οι αρχικές επενδύσεις σε φωτοβολταϊκό πάρκο στην Τουρκία, η ενίσχυση των υποδομών αποθήκευσης για εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs) και τσιμέντο, η ανάπτυξη νέων μονάδων ετοίμου σκυροδέματος, καθώς και οι ετήσιες εργασίες συντήρησης των εργοστασίων. Παράλληλα, οι λειτουργικές ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε €53 εκ. το πρώτο τρίμηνο του 2026 (έναντι €41 εκ. το πρώτο τρίμηνο του 2025), ως αποτέλεσμα της αύξησης των κερδών EBITDA σε ετήσια βάση και της μείωσης των χρηματοοικονομικών εξόδων και των φόρων.

Μετά από ένα ακόμη έτος-ρεκόρ, οι δραστηριότητες του Ομίλου στη Βόρεια Αμερική παρουσίασαν βελτιωμένες επιδόσεις το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε όρους δολαρίου ΗΠΑ, παρά το μεικτό περιβάλλον, λόγω της ασθενέστερης ζήτησης στον κλάδο κατοικίας και της συνεχιζόμενης οικονομικής αβεβαιότητας. Ο Όμιλος διατήρησε το μερίδιο στις αγορές που δραστηριοποιείται, παραμένοντας σε ισχυρή θέση για την αξιοποίηση μιας ενδεχόμενης ανάκαμψης. Στις Μεσοατλαντικές Πολιτείες, οι θετικές επιδόσεις ενισχύθηκαν από την ανάληψη νέων έργων υποδομών και εμπορικών ακινήτων με σημαντικές περαιτέρω προοπτικές, συμπεριλαμβανομένων έργων στη Νέα Υόρκη και το Νιου Τζέρσεϊ. Οι επιδόσεις αυτές επιτεύχθηκαν παρά τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες, καθώς οι υψηλότερες τιμές στο τσιμέντο και στο έτοιμο σκυρόδεμα συνέβαλαν θετικά στην απόδοση των αγορών αυτών. Στη Φλόριντα, η αύξηση στους όγκους αδρανών υλικών, τσιμεντόλιθων και ιπτάμενης τέφρας αντιστάθμισε εν μέρει την ασθενέστερη ζήτηση για τσιμέντο και έτοιμο σκυρόδεμα, λόγω της υποχώρησης του κλάδου κατοικίας, ενώ οι τιμές του τσιμέντου διατηρήθηκαν στα επίπεδα του προηγούμενου έτους. Συνολικά, οι επιδόσεις κινήθηκαν σε ευθυγράμμιση με τις ευρύτερες τάσεις στον κατασκευαστικό κλάδο, με την αυξημένη δραστηριότητα σε έργα υποδομών και στον ιδιωτικό μη-οικιστικό τομέα να αντισταθμίζουν εν μέρει την ασθενέστερη ζήτηση στον κλάδο κατοικίας. Στο πλαίσιο αυτό, ο Όμιλος συνέχισε να προσαρμόζεται ενεργά στις συνθήκες της αγοράς, συνδυάζοντας στοχευμένες πρωτοβουλίες περιορισμού του λειτουργικού κόστους με στρατηγικές επενδύσεις για τη βελτίωση της αποδοτικότητας, διατηρώντας ανθεκτικές επιδόσεις σε ένα λιγότερο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον. Τον Μάιο, η Titan America ολοκλήρωσε την εξαγορά της Keystone Cement στην Πενσυλβάνια, ενώ έναν μήνα νωρίτερα εξασφάλισε εγκρίσεις από το υπουργείο μεταφορών (DOT) για τσιμέντο νέας γενιάς τύπου 1T στη Φλόριντα, τη Βιρτζίνια και τη Βόρεια Καρολίνα, και εγκαινίασε το Κέντρο Καινοτομίας (Innovation Hub) στην Φλόριντα για την επιτάχυνση της ανάπτυξης προηγμένων υλικών, ψηφιακών τεχνολογιών και κατασκευαστικών λύσεων.

Συνολικά, οι πωλήσεις στη Βόρεια Αμερική αυξήθηκαν κατά 2% σε συγκρίσιμη βάση (LfL) και ανήλθαν σε €342 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA αυξήθηκαν επίσης κατά 2% σε συγκρίσιμη βάση και ανήλθαν σε €67 εκ.

Ελλάδα & Δυτική Ευρώπη

Στην Ελλάδα, η ισχυρή ανάκαμψη που καταγράφηκε τον Μάρτιο, παρά τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες κατά τους δύο πρώτους μήνες του έτους, ανέδειξε τη σταθερά θετική δυναμική. Ως αποτέλεσμα, καταγράφηκαν αυξημένοι όγκοι πωλήσεων, ιδιαίτερα στο έτοιμο σκυρόδεμα, τα αδρανή υλικά και τα κονιάματα, παράλληλα με βελτιωμένες τιμές σε όλα τα προϊόντα. Ο Όμιλος συνέχισε να αποτελεί τον βασικό προμηθευτή για μεγάλα έργα σε όλη τη χώρα. Για την κάλυψη της αυξημένης ζήτησης, αξιοποιήθηκε κινητή μονάδα για την υποστήριξη των εργασιών επέκτασης στο Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών. Παράλληλα, εξασφαλίστηκαν νέα έργα οικιστικής ανάπτυξης στο Ελληνικό (The Ellinikon), ενώ προχώρησαν οι εργασίες στο νέο αεροδρόμιο στο Καστέλι Κρήτης, στο Flyover Θεσσαλονίκης και σε έργα αντιπλημμυρικής προστασίας στη Θεσσαλία, ενισχύοντας παράλληλα περαιτέρω τη ζήτηση για αδρανή υλικά. Ενόψει της έναρξης της τουριστικής περιόδου, επιταχύνθηκε η επενδυτική δραστηριότητα στον κλάδο της φιλοξενίας, ενώ η ζήτηση διατηρήθηκε ισχυρή, υποστηριζόμενη από εν εξελίξει έργα data centers και έργα θεμελίωσης αιολικών πάρκων υψηλής κατανάλωσης τσιμέντου. Παράλληλα, πολυετή έργα υποδομών και logistics κατά μήκος της εμπορικής και βιομηχανικής ζώνης της Αττικής αναμένεται να διασφαλίσουν σταθερή ζήτηση μεσοπρόθεσμα. Η νεοαποκτηθείσα μονάδα άλεσης του Ομίλου στη Γαλλία ενσωματώθηκε στις αρχές Φεβρουαρίου και άρχισε να συνεισφέρει στα αποτελέσματα. Οι εξαγωγές από την Ελλάδα προς την Ιταλία κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις, οι οποίες αντισταθμίστηκαν εν μέρει από την ασθενέστερη ζήτηση στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία, καθώς και από τις μειωμένες εξαγωγές προς τις ΗΠΑ.

Οι επενδύσεις για τη βελτίωση της αποδοτικότητας και της βιωσιμότητας συνεχίστηκαν, με έμφαση στην αυξημένη χρήση εναλλακτικών καυσίμων και στα σχετικά συστήματα τροφοδοσίας στα εργοστάσια Θεσσαλονίκης και Καμαρίου. Παράλληλα, υλοποιήθηκαν βελτιώσεις στην άλεση, αναβαθμίσεις φίλτρων στον προασβεστοποιητή και επεκτάσεις της αποθηκευτικής δυναμικότητας για εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs).

Οι πωλήσεις στην περιοχή αυξήθηκαν κατά 7% σε συγκρίσιμη βάση (LfL) και ανήλθαν σε €142 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA ανήλθαν σε €25,4 εκ., αυξημένα κατά 22% σε συγκρίσιμη βάση.

Νοτιοανατολική Ευρώπη

Οι δραστηριότητες του Ομίλου στη Νοτιοανατολική Ευρώπη ξεκίνησαν το έτος με θετικές επιδόσεις, υποστηριζόμενες από τις βελτιωμένες τιμές και τους αυξημένους όγκους πωλήσεων τσιμέντου. Στην Αλβανία, το μακροοικονομικό περιβάλλον παρέμεινε ευνοϊκό, με τη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας και τα έργα υποδομών να στηρίζουν την ισχυρή ζήτηση. Παρά τις αυξημένες εισαγωγές, ο Όμιλος διατήρησε το μερίδιό του στην αγορά μέσω της στροφής του σε προϊόντα υψηλότερης προστιθέμενης αξίας και της ενίσχυσης της συνεργασίας του με τους πελάτες. Στο Κόσοβο, η αγορά τσιμέντου κινήθηκε ελαφρώς χαμηλότερα έναντι του προηγούμενου έτους Ωστόσο, ο Όμιλος κινήθηκε σε καλύτερα επίπεδα από την αγορά, καταγράφοντας αύξηση όγκων, υποστηριζόμενη από την ισχυρή δραστηριότητα στην αγορά κατοικίας της Πρίστινα. Στη Βόρεια Μακεδονία, η αγορά κατέγραψε ανάπτυξη και ο Όμιλος ενίσχυσε τις πωλήσεις του, με τις τιμές να διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα. Ο Όμιλος TITAN υπέγραψε σημαντική σύμβαση προμήθειας τσιμέντου, που αντιστοιχεί σε περίπου το 10% των εγχώριων όγκων πωλήσεων, εξασφαλίζοντας σταθερή απορρόφηση της παραγωγής σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Στη Σερβία, η ζήτηση της αγοράς υποχώρησε κατά το 1^ο τρίμηνο, κυρίως λόγω των ιδιαίτερα δυσμενών καιρικών συνθηκών τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο. Ωστόσο, τον Μάρτιο καταγράφηκε ισχυρή ανάκαμψη της ζήτησης, με τον Τιτάνα να σημειώνει υψηλότερες επιδόσεις από την αγορά. Η ζήτηση εξακολουθεί να στηρίζεται από μεγάλα έργα υποδομών, με βασικούς πυλώνες την EXPO 2027, το Εθνικό Στάδιο και εκτεταμένα έργα υποδομών στο Βελιγράδι. Στη Βουλγαρία, η αγορά παρέμεινε υποτονική, καθώς τα πρώτα στοιχεία δείχνουν επιβράδυνση στη δραστηριότητα κατοικίας και πιο συγκρατημένη στάση των κατασκευαστών μετά την υιοθέτηση του ευρώ τον Ιανουάριο. Οι εγχώριες τιμές τσιμέντου αυξήθηκαν σημαντικά, αντανακλώντας το υψηλότερο κόστος διοξειδίου του άνθρακα.

Οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν σε €84 εκ., ενώ τα κέρδη EBITDA ενισχύθηκαν κατά 7% ανερχόμενα σε €23 εκ.

Ανατολική Μεσόγειος

Στις αρχές του έτους, η Ανατολική Μεσόγειος ακολούθησε σε γενικές γραμμές τις τάσεις της προηγούμενης περιόδου. Στην Αίγυπτο, η εγχώρια ζήτηση παρέμεινε θετική, με την κατανάλωση τσιμέντου να υποστηρίζεται από τα μεγάλης κλίμακας έργα και τη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας. Η βελτίωση των τιμών και οι αυξημένοι εγχώριοι όγκοι πωλήσεων, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη βελτίωση της αποδοτικότητας στα καύσιμα και την εφοδιαστική αλυσίδα, στήριξαν την αύξηση των κερδών σε επίπεδο EBITDΑ. Οι εξαγωγές από την Αίγυπτο επιβραδύνθηκαν τον Μάρτιο λόγω της κλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ωστόσο, η χώρα διατήρησε τη θέση της ως βασικός προμηθευτής στην Ανατολική Μεσόγειο και στις γειτονικές αγορές της Μέσης Ανατολής. Στην Τουρκία, η κατασκευαστική δραστηριότητα παρέμεινε ισχυρή. Αν και η οικοδομική δραστηριότητα στην περιοχή του Μαρμαρά συνήθως ενισχύεται αργότερα την άνοιξη λόγω των καιρικών συνθηκών, τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς παρέμειναν θετικά, υποστηριζόμενα από την εξομάλυνση της μακροοικονομικής πολιτικής. Κατά τη διάρκεια της περιόδου, ο Όμιλος επικεντρώθηκε στην ενσωμάτωση της πρόσφατα αποκτηθείσας μονάδας της Tracim, η οποία εξελίσσεται ομαλά, ενώ η πλήρης αξιοποίηση της νέας δυναμικότητας αναμένεται εντός του έτους. Η κορυφαία τεχνογνωσία του Τιτάνα αναμένεται να αποδώσει οφέλη από νωρίς, συμπεριλαμβανομένης της ενεργοποίησης των δυνατοτήτων αξιοποίησης εναλλακτικών καυσίμων της Tracim και της ενσωμάτωσης ποζολάνης του Ομίλου στο μείγμα τσιμέντου, συμβάλλοντας στη μείωση του λόγου κλίνκερ/τσιμέντο και δημιουργώντας τόσο περιβαλλοντικά όσο και οικονομικά οφέλη. Έχει επίσης προγραμματιστεί για τη μονάδα η ανάπτυξη και εγκατάσταση συστημάτων βελτιστοποίησης σε πραγματικό χρόνο (Real-Time Optimizers – RTO), τα οποία έχουν ήδη υλοποιηθεί με επιτυχία σε όλες τις μονάδες τσιμέντου, με σκοπό την ενίσχυση της αποδοτικότητας και την ψηφιοποίηση της παραγωγής.

Η περιοχή κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις, με τις πωλήσεις σε συγκρίσιμη βάση (LfL) να αυξάνονται κατά 29% στα 68 εκ. ευρώ, ενώ τα κέρδη EBITDA διαμορφώθηκαν σε 22,1 εκ. ευρώ, αυξημένα κατά 151%.

Βραζιλία (Κοινοπραξία)

Η εγχώρια κατανάλωση τσιμέντου στη Βραζιλία αυξήθηκε κατά 1,8% το Α’ τρίμηνο του 2026, ενώ στην περιοχή που δραστηριοποιείται ο Όμιλος η κατανάλωση ενισχύθηκε κατά περίπου 10%, σημειώνοντας καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με τις υπόλοιπες περιοχές. Η αύξηση αυτή οφείλεται στην έντονη δραστηριότητα στον κλάδο κατοικίας και στην πρόοδο έργων υποδομών. Οι δραστηριότητές μας στη Βραζιλία συνέχισαν να εστιάζουν στη διεύρυνση των περιθωρίων κερδοφορίας, αξιοποιώντας την επιτυχημένη στρατηγική του Ομίλου, μέσω βελτιστοποίησης του μείγματος προϊόντων, πιο στοχευμένης γεωγραφικής κατανομής των πωλήσεων και πειθαρχημένης τιμολογιακής πολιτικής. Ως αποτέλεσμα, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 16%, ενώ τα κέρδη EBITDA υπερδιπλασιάστηκαν, αντανακλώντας τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας και τη θετική εμπορική δυναμική.

Προοπτικές

Η παγκόσμια οικονομία αναμένεται να διατηρήσει την ανθεκτικότητά της το 2026, αν και με ηπιότερους ρυθμούς ανάπτυξης, εν μέσω αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Η κατανάλωση και οι επενδύσεις εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα. Ωστόσο η μεταβλητότητα στις τιμές ενέργειας, οι διαταραχές στο εμπόριο και η αυστηρότερη νομισματική πολιτική ενδέχεται να επηρεάσουν τη δυναμική της ανάπτυξης, οδηγώντας σε ανομοιογενείς επιδόσεις μεταξύ των γεωγραφικών περιοχών.

Στις ΗΠΑ, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει σε τροχιά ανάπτυξης το 2026, με ηπιότερους ρυθμούς. Οι πρόσφατες μεταβολές στις τιμές ενέργειας και οι πιθανές διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα αυξάνουν ωστόσο τα επίπεδα αβεβαιότητας. Τα αυξημένα επιτόκια στεγαστικών δανείων εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την προσιτότητα των κατοικιών και κατ’ επέκταση τη δραστηριότητα του αντίστοιχου κλάδου, με οποιαδήποτε ουσιαστική ανάκαμψη να μετατίθεται πλέον για το 2027. Αντίθετα, ο βιομηχανικός κατασκευαστικός κλάδος αναμένεται να παραμείνει ανθεκτικός το 2026, υποστηριζόμενος από τη συνεχιζόμενη επενδυτική δραστηριότητα στους τομείς της μεταποίησης, της ενέργειας και της τεχνολογίας. Τα έργα υποδομών παραμένουν βασικός μοχλός ανάπτυξης και, παρά την αβεβαιότητα ως προς τον χρόνο και τη μορφή ενός επόμενου προγράμματος του IIJA (Νόμος περί Επενδύσεων και Υποδομών και Θέσεων Εργασίας), η ισχυρή στήριξη εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να ενισχύει τις μακροπρόθεσμες επενδύσεις στον τομέα. Η εξαγορά της Keystone αποτελεί σημαντικό ορόσημο για τη στρατηγική ανάπτυξης του Ομίλου στις ΗΠΑ, διευρύνοντας το γεωγραφικό του αποτύπωμα και ενισχύοντας την παρουσία του σε νέες αγορές, ενώ παράλληλα δημιουργεί ουσιαστικές λειτουργικές και εμπορικές συνέργειες. Οι αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται ο Όμιλος εξακολουθούν να υποστηρίζονται από ισχυρούς δομικούς παράγοντες, όπως οι επενδύσεις σε υποδομές, ο επαναπατρισμός της βιομηχανικής παραγωγής και οι αναδυόμενες τάσεις στην ανθεκτική αστικοποίηση και στην τεχνολογία των κατασκευών.

Η ελληνική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει την ανθεκτικότητά της το 2026, με ρυθμό αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ περίπου 1,8%, υποστηριζόμενη από την εγχώρια ζήτηση και τη συνεχιζόμενη επενδυτική δραστηριότητα. Η ιδιωτική κατανάλωση εκτιμάται ότι θα παραμείνει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, ενισχυόμενη από τη βελτίωση της αγοράς εργασίας, την άνοδο των μισθών και τη σταθερή συμβολή του τουρισμού, αν και το υψηλότερο ενεργειακό κόστος ενδέχεται να περιορίσει τη δυναμική. Παράλληλα, οι δημόσιες δαπάνες αναμένεται να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα μέσω συγχρηματοδοτούμενων επενδυτικών προγραμμάτων υποδομών. Οι προοπτικές για τον κατασκευαστικό κλάδο παραμένουν συνολικά θετικές. Οι δημόσιες υποδομές αναμένεται να αποτελέσουν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης, υποστηριζόμενες από έργα μεταφορών, ενεργειακών δικτύων, αντιπλημμυρικής προστασίας και διαχείρισης υδάτων, καθώς και από έργα που χρηματοδοτούνται μέσω του RRF. Η δραστηριότητα στον τομέα των εμπορικών κατασκευών εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τη δυναμική της, ενισχυόμενη από τουριστικές επενδύσεις, εγκαταστάσεις logistics, σύγχρονους χώρους γραφείων και έργα μικτής χρήσης, ενώ ο κλάδος κατοικίας αναμένεται να συνεχίσει την επιλεκτική ανάκαμψή του, με αιχμή τις ανακαινίσεις και την αστική αναγέννηση, ωστόσο υπό την αρνητική επίδραση του υψηλότερου κόστους κτήσης.

Οι οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης αναμένεται επίσης να διατηρήσουν την ανθεκτικότητά τους, με τη δυναμική της ανάπτυξης να διαφοροποιείται μεταξύ των αγορών. Η κατανάλωση εκτιμάται ότι θα παραμείνει βασικός πυλώνας σε επίπεδο περιοχής, υποστηριζόμενη από την αύξηση των μισθών, τα εμβάσματα της διασποράς και τη βελτίωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας, αν και η άνοδος των τιμών ενέργειας ενδέχεται να περιορίσει εν μέρει τη δυναμική. Τα Δυτικά Βαλκάνια αναμένεται να επωφεληθούν από την ενίσχυση των εξαγωγών και τη διατηρήσιμη δυναμική των δημόσιων προγραμμάτων υποδομών, ενώ η ανάπτυξη στη Βουλγαρία εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση και στην απορρόφηση κεφαλαίων που συνδέονται με την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι προοπτικές για τον κατασκευαστικό κλάδο παραμένουν συνολικά θετικές. Οι δημόσιες υποδομές αναμένεται να αποτελέσουν τον πλέον σταθερό μοχλό ανάπτυξης, υποστηριζόμενες από επενδύσεις σε μεταφορές, ενεργειακές διασυνδέσεις, υποδομές διαχείρισης υδάτων και έργα ανθεκτικότητας που χρηματοδοτούνται από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ο κλάδος κατοικίας αναμένεται να παρουσιάσει τη μεγαλύτερη δυναμική στην Αλβανία και το Κόσοβο, υποστηριζόμενος από την αστικοποίηση και τη ζήτηση από τη διασπορά, ενώ η δραστηριότητα στον τομέα των εμπορικών κατασκευών εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τη θετική της δυναμική στους τομείς των logistics, του τουρισμού και των γραφείων, ιδίως στις πρωτεύουσες και κατά μήκος βασικών μεταφορικών αξόνων.

Στην Ανατολική Μεσόγειο, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει ευνοϊκή το 2026, αν και σε ένα πιο αβέβαιο περιβάλλον. Στην Αίγυπτο, υπό την προϋπόθεση της μη ουσιώδους επιδείνωσης του γεωπολιτικού περιβάλλοντος, η ανάπτυξη εκτιμάται ότι θα στηριχθεί στη σταδιακή ανάκαμψη της ιδιωτικής κατανάλωσης, στις συνεχιζόμενες εισροές σε επιλεγμένα επενδυτικά έργα και στη σταθερή δραστηριότητα στον τουρισμό και σε εξαγωγικούς κλάδους, με τις δημόσιες δαπάνες να επικεντρώνονται σε έργα υποδομών. Κατά συνέπεια, η ζήτηση στον κατασκευαστικό κλάδο αναμένεται να παραμείνει ευνοϊκή, με αιχμή τα έργα υποδομών, ενέργειας και logistics. Στην Τουρκία, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται επίσης να παραμείνει ευνοϊκή το 2026, υπό την προϋπόθεση (και πάλι) της σταθερότητας του γεωπολιτικού περιβάλλοντος. Η ανάπτυξη εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζεται κυρίως στην εγχώρια ζήτηση, σε συνδυασμό με στοχευμένη ενίσχυση σε εξαγωγικούς κλάδους, καθώς προχωρά η μακροοικονομική σταθεροποίηση. Οι δημόσιες δαπάνες αναμένεται να παραμείνουν επικεντρωμένες σε έργα υποδομών, ανασυγκρότησης και βασικών αναπτυξιακών προγραμμάτων, ενώ η ζήτηση στον κλάδο κατοικίας παραμένει μικτή και η δραστηριότητα στους τομείς των εμπορικών και βιομηχανικών κατασκευών συνεχίζεται επιλεκτικά.

Η στρατηγική του Ομίλου παραμένει προσανατολισμένη στην πειθαρχημένη υλοποίηση του πλάνου ανάπτυξης. Ενώ η διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή παραμένει αβέβαιη, ο Όμιλος συνεχίζει να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις και είναι έτοιμος να μετριάσει τον αντίκτυπο τυχόν επιπτώσεων. Αναφορικά με τις εκτιμήσεις μας για το 2026, αναμένουμε σταθερούς όγκους πωλήσεων και θετική σχέση τιμών/κόστους που θα οδηγήσουν σε διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους, ενώ οι πρόσφατα ολοκληρωμένες εξαγορές αναμένεται να συμβάλουν περαιτέρω στην αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας. Οι επενδυτικές δαπάνες για το 2026 εκτιμάται να διαμορφωθούν μεταξύ €300 εκ. και €350 εκ., με την πλειονότητα να κατευθύνεται σε αναπτυξιακές επενδύσεις, οι οποίες αναμένεται να είναι σε επίπεδα υψηλότερα σε σχέση με το 2025.

Με την ολοκλήρωση αυτή, οι τρεις εξαγορές που ανακοινώθηκαν από τον Όμιλο από τον Νοέμβριο 2025 έχουν πλέον ολοκληρωθεί:

• Vracs de l’ Estuaire (λιμάνι Le Havre, Γαλλία) -εργοστάσιο άλεσης με ετήσια δυναμικότητα άλεσης κλίνκερ 0,6 εκατ. τόνων– η οποία ανακοινώθηκε στις 6 Νοεμβρίου 2025 και ολοκληρώθηκε στις 2 Φεβρουαρίου 2026.

• Keystone Cement (Πενσυλβάνια, Ηνωμένες Πολιτείες) -εργοστάσιο τσιμέντου με ετήσια δυναμικότητα παραγωγής κλίνκερ 990.000 τόνων (short tons) και με εμπορικές ευκαιρίες στον τομέα των αδρανών υλικών- η οποία ανακοινώθηκε στις 9 Ιανουαρίου 2026 και ολοκληρώθηκε στις 1 Μαΐου 2026.

Η συνεισφορά των εξαγορών, καθώς και η ευρύτερη υλοποίηση της στρατηγικής TITAN Forward 2029, θα παρουσιαστούν κατά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του Ομίλου για το πρώτο τρίμηνο του 2026, την Πέμπτη 7 Μαΐου 2026.

Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η CURA και ο Όμιλος TITAN θα συνεργαστούν για την αξιολόγηση της ηλεκτροχημικής τεχνολογίας διαχωρισμού ασβεστόλιθου της CURA για την παραγωγή τσιμέντου χαμηλών εκπομπών άνθρακα. Η συνεργασία θα ξεκινήσει με εργαστηριακές δοκιμές και αξιολόγηση της απόδοσης των υλικών της CURA, ενώ θα ακολουθήσουν τεχνικές και εμπορικές μελέτες με στόχο τη διερεύνηση της δυνατότητας για πιλοτική εφαρμογή της συγκεκριμένης τεχνολογίας στις δραστηριότητες του Ομίλου TITAN.

Η τεχνολογία της CURA έχει τη δυνατότητα να μειώσει τις εκπομπές CO₂ κατά 85% σε σύγκριση με τη συμβατική παραγωγή κλίνκερ. Επίσης, η λύση αυτή μπορεί να ενσωματωθεί στις υπάρχουσες εγκαταστάσεις παραγωγής τσιμέντου, χωρίς να απαιτούνται σημαντικές τροποποιήσεις στον υπάρχοντα εξοπλισμό. Η νέα διαδικασία αξιοποιεί ηλεκτρική ενέργεια και το καινοτόμο οξειδοαναγωγικό χημικό πρόσθετο CURALYTE, για να διασπάσει τον ασβεστόλιθο σε υδροξείδιο του ασβεστίου υψηλής καθαρότητας και ένα συμπυκνωμένο ρεύμα CO₂. Με τον διαχωρισμό του CO₂ από τον ασβεστόλιθο πριν από το στάδιο του κλιβάνου, η τεχνολογία της CURA επανασχεδιάζει τη διαδικασία παραγωγής τσιμέντου, ανοίγοντας τον δρόμο για ένα μέλλον χαμηλών εκπομπών άνθρακα.

«Η απανθρακοποίηση του τσιμέντου απαιτεί τεχνολογίες που να μπορούν να ενσωματωθούν στις υφιστάμενες υποδομές, επιτυγχάνοντας ταυτόχρονα δραστική μείωση των εκπομπών», δήλωσε η Erin Bobicki, Διευθύνουσα Σύμβουλος της CURA. «Ο Όμιλος TITAN αποτελεί παγκόσμιο ηγέτη στα βιώσιμα δομικά υλικά και η συνεργασία αυτή αποτελεί ένα σημαντικό βήμα για τη δοκιμή της τεχνολογίας μας από έναν από τους πιο καινοτόμους παραγωγούς τσιμέντου παγκοσμίως».

«Ο Όμιλος TITAN αξιολογεί διαρκώς τεχνολογίες αιχμής που μπορούν να μεταμορφώσουν τον κλάδο μας και να επιταχύνουν την απανθρακοποίηση της παραγωγής τσιμέντου», δήλωσε η Έλλη Αργυρού, Επικεφαλής της Διεύθυνσης Επιχειρηματικών Συμμετοχών του Ομίλου TITAN. «Είμαστε έτοιμοι να δοκιμάσουμε την ηλεκτροχημική τεχνολογία της CURA και να διερευνήσουμε πώς μπορεί να ενισχύσει το ήδη ισχυρό μας πλάνο για τσιμέντο με ουδέτερο αποτύπωμα άνθρακα».

Η εν λόγω συνεργασία αντικατοπτρίζει την κοινή δέσμευση των δύο εταιρειών στην προώθηση της καινοτομίας και στην ανάπτυξη τεχνολογιών που υποστηρίζουν τις βιώσιμες κατασκευές. Για την CURA, η συνεργασία σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα στη στρατηγική της για τη δοκιμή της τεχνολογίας της σε συνεργασία με κορυφαίους παραγωγούς, καθώς και για την επιτάχυνση της εμπορικής αξιοποίησης της ηλεκτροποιημένης παραγωγής τσιμέντου. Για τον Τιτάνα, ενισχύει τις προσπάθειες του Ομίλου να επιταχύνει και να αναπτύξει σε μεγαλύτερη κλίμακα νέες, πρωτοποριακές τεχνολογίες και να προσφέρει υλικά υψηλών επιδόσεων και χαμηλού ανθρακικού αποτυπώματος, σε πλήρη ευθυγράμμιση με το στρατηγικό πλάνο ανάπτυξης «TITAN Forward 2029».