Η αλλαγή συνδέεται άμεσα με την αντίστοιχη απόφαση του οίκου για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελληνικής Δημοκρατίας. Στις 4 Σεπτεμβρίου 2026, η Morningstar DBRS επιβεβαίωσε σε BBB το αξιόχρεο της Ελλάδας, αναθεωρώντας παράλληλα τις προοπτικές σε θετικές από αρνητικές.

Ο οίκος διατηρεί την Εσωτερική Αξιολόγηση (Intrinsic Assessment – IA) της Eurobank στο bbb (high). Σύμφωνα με τη μεθοδολογία του οίκου, η αξιολόγηση των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων τοποθετείται κατά κανόνα δύο βαθμίδες υψηλότερα από την Εσωτερική Αξιολόγηση της τράπεζας και έως δύο βαθμίδες υψηλότερα από την αξιολόγηση του Δημοσίου.

Ως εκ τούτου, η αναβάθμιση του outlook για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας σε θετικό οδήγησε και στην αλλαγή για την αντίστοιχη αξιολόγηση της Eurobank.

Η Morningstar DBRS επισημαίνει ότι οι αξιολογήσεις των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων κρίσιμων υποχρεώσεων της Eurobank θα εξακολουθήσουν να επηρεάζονται κυρίως από την Εσωτερική Αξιολόγηση της τράπεζας. Μια αναβάθμιση της αξιολόγησης των μακροπρόθεσμων κρίσιμων υποχρεώσεων θα απαιτούσε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελληνικής Δημοκρατίας, ενώ οι προοπτικές θα επανερχόταν σε σταθερές εάν ο οίκος επανέφερε σε σταθερές τις προοπτικές για την Ελλάδα.

Για περαιτέρω βελτίωση της Εσωτερικής Αξιολόγησης, η Eurobank θα πρέπει, σύμφωνα με τον οίκο, να προχωρήσει ομαλά στις προγραμματισμένες ενσωματώσεις, να μειώσει περαιτέρω τον αναβαλλόμενο φόρο ως ποσοστό των κεφαλαίων της και να διατηρήσει τη βελτιωμένη γεωγραφική διαφοροποίηση και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη της σε ό,τι αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο. Προϋπόθεση θα ήταν παράλληλα και μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελληνικής Δημοκρατίας.

Αντίθετα, η Εσωτερική Αξιολόγηση της Eurobank θα μπορούσε να υποχωρήσει σε περίπτωση υποβάθμισης της Ελλάδας, εμφάνισης σημαντικών κινδύνων από τις προγραμματισμένες ενσωματώσεις ή ουσιώδους επιδείνωσης της ποιότητας του ενεργητικού και της υποκείμενης κερδοφορίας της τράπεζας.

Σε ό,τι αφορά τους παράγοντες ESG, η Morningstar DBRS σημειώνει ότι οι κοινωνικοί παράγοντες και οι παράγοντες διακυβέρνησης που επηρεάζουν την αξιολόγηση της Eurobank συνδέονται με εκείνους της Ελληνικής Δημοκρατίας και μετακυλίονται στην αξιολόγηση της τράπεζας. Ως εκ τούτου, τυχόν πιστοληπτικές ενέργειες που αφορούν την Ελλάδα είναι πιθανό να επηρεάσουν και την αξιολόγηση της Eurobank.

Με νέα σήμανση, και εξωτερικά και εσωτερικά, τα καταστήματα αποκτούν την χαρακτηριστική πλέον magenta όψη. Τα καταστήματα Telekom υποδέχονται τον πελάτη σε οικείους χώρους, σχεδιασμένους με μοντέρνα αρχιτεκτονική και καινοτόμα υλικά. Διαθέτουν θεματικές ζώνες (σε κινητή, σταθερή, internet, οπτικές ίνες, τηλεόραση, smart home κ.ά.) που διευκολύνουν την περιήγηση του πελάτη στον χώρο, με πολλά live demos και ψηφιακές οθόνες που τα κάνουν πιο διαδραστικά. Μέσα από μια πιο ξεκάθαρη επικοινωνία προϊόντων, ο πελάτης μπορεί να κατανοεί ευκολότερα τις προτάσεις και τις προσφορές της εταιρείας. Παράλληλα, στις ειδικά διαμορφωμένες ζώνες εμπειρίας όπως Fiber / 5G, Gaming, MagentaTV, Smart Home και Business, ο επισκέπτης ζει πραγματικά τη νέα μάρκα: μπορεί να γνωρίσει από κοντά προηγμένα προϊόντα τεχνολογίας, να δοκιμάσει υπηρεσίες και να επιλέξει αυτό που του ταιριάζει καλύτερα.

Σε όλα τα καταστήματα Telekom, οι επισκέπτες θα βρουν εξειδικευμένους και έμπειρους πωλητές, που τους παρέχουν συμβουλές και καθοδήγηση με εξατομικευμένες λύσεις για θέματα τηλεπικοινωνιών, αλλά και για θέματα συνδεσιμότητας προϊόντων & υπηρεσιών. Αντίστοιχα, οι επαγγελματίες έχουν στη διάθεσή τους έναν Business Expert, ο οποίος θα τους βοηθήσει να σχεδιάσουν λύσεις επικοινωνίας, υπηρεσίες & προγράμματα ειδικά για την επιχείρησή τους, προσαρμοσμένα στις σύγχρονες ανάγκες τους.

«Η Telekom φέρνει νέα πνοή στα καταστήματά μας. Εξελίσσουμε όσα έχουμε ήδη χτίσει -τη γνώση, την εμπειρία, την αξιοπιστία, τη σχέση εμπιστοσύνης που έχουμε δημιουργήσει με τους πελάτες μας- και τα εμπλουτίζουμε με ακόμη πιο προηγμένες υπηρεσίες, με δυνατές εμπορικές συνέργειες, με λύσεις νέας γενιάς και τεχνολογική πρωτοπορία, με στόχο να κερδίσουμε ακόμα περισσότερο τις καρδιές των πελατών μας», δήλωσε ο κ. Θανάσης Στράτος, Chief Customer Operations Officer Ομίλου ΟΤΕ.

Στα καταστήματα Telekom εφαρμόζονται πρακτικές που σχετίζονται με την αποδοτικότερη χρήση πόρων, όπως η χρήση LED φωτισμού που συμβάλλει στη χαμηλότερη κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ τα δάπεδα είναι κατασκευασμένα από ανακυκλώσιμα υλικά. Παράλληλα, τα καταστήματα υποστηρίζουν πρακτικές κυκλικής οικονομίας μέσω της διάθεσης Refurbished Smartphones, του προγράμματος ανταλλαγής συσκευών “Trade In” και ειδικών κάδων για τη συλλογή ηλεκτρικών και ηλεκτρονικών συσκευών προς ανακύκλωση.

Η συμφωνία καλύπτει το σύνολο των ανοικτού-τύπου ELTIF της Apollo, τα οποία έχουν λάβει άδεια από την εποπτική αρχή του Λουξεμβούργου και δίνουν σε ιδιώτες επενδυτές πρόσβαση σε κατηγορίες επενδύσεων που μέχρι πρότινος απευθύνονταν αποκλειστικά σε θεσμικούς επενδυτές.

Οι πελάτες της Πειραιώς θα είναι οι πρώτοι στην Ελλάδα που θα έχουν τη δυνατότητα να επενδύουν στο Apollo Global Private Markets ELTIF, το οποίο επενδύει σε μετοχικά κεφάλαια μη εισηγμένων εταιρειών, στο Apollo European Private Credit ELTIF, που επενδύει κατά κύριο λόγο σε εξασφαλισμένα δάνεια προς μεγάλες και μεσαίες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, και στο Apollo Global Diversified Credit ELTIF, που ακολουθεί διαφοροποιημένη στρατηγική σε παγκόσμιες αγορές πιστωτικών τίτλων.

Η Apollo, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια άνω του 1 τρισ. δολαρίων για λογαριασμό των μεγαλύτερων θεσμικών επενδυτών παγκοσμίως, ιδρύθηκε το 1990 και επί 36 χρόνια δραστηριοποιείται αποκλειστικά στις εναλλακτικές επενδύσεις, έχοντας αναπτύξει επίσης σημαντική παρουσία στις ασφαλιστικές υπηρεσίες.

Η επιλογή της Apollo έγινε έπειτα από συστηματική και αυστηρή αξιολόγηση του συνόλου των ELTIF που προσφέρουν σήμερα οι διεθνείς διαχειριστές από την εξειδικευμένη ομάδα εναλλακτικών επενδύσεων της Πειραιώς.

Η συνεργασία της Πειραιώς με την Apollo διευρύνει τις επενδυτικές λύσεις που προσφέρει η Τράπεζα στους πελάτες της, δίνοντάς τους τη δυνατότητα διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου τους με νέες επενδυτικές στρατηγικές και κατηγορίες επενδύσεων.

Το έργο συνδυάζει φωτοβολταϊκό σταθμό εγκατεστημένης ισχύος 165 MW με σύστημα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες (BESS) δυναμικότητας 725 MWh, με δυνατότητα επέκτασης στις 925 MWh, αξιοποιώντας την εξειδικευμένη τεχνογνωσία της METLEN στην ανάπτυξη ολοκληρωμένων συνδυαστικών ενεργειακών λύσεων που ενισχύουν την ευελιξία του ηλεκτρικού συστήματος και επιταχύνουν την ενσωμάτωση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Η πώληση του Tamarico II επιβεβαιώνει την ικανότητα της METLEN να αναπτύσσει, να κατασκευάζει, να λειτουργεί και εν τέλει να κεφαλαιοποιεί την αξία ιδίων έργων ανανεώσιμης ενέργειας στο πλαίσιο του μοντέλου Asset Rotation που εφαρμόζει.

«Το Tamarico II αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο η METLEN μετατρέπει τη διεθνή τεχνογνωσία και την πολυετή εμπειρία της στη Χιλή σε ώριμες, ανταγωνιστικές ενεργειακές υποδομές με ουσιαστική αξία για την τοπική αγορά. Η Χιλή αποτελεί για τη METLEN μια αγορά με ιδιαίτερη στρατηγική σημασία, στην οποία έχουμε παρουσία εδώ και χρόνια και έχουμε αναπτύξει σημαντική τεχνογνωσία, συμβάλλοντας στην αξιοποίηση του μεγάλου δυναμικού της χώρας στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Η συμφωνία με την Copec Flux επιβεβαιώνει τη δυνατότητά μας να δημιουργούμε ισχυρές, μακροχρόνιες συνεργασίες και αναδεικνύει τη Χιλή ως ένα σημαντικό παράδειγμα για το πώς η παραγωγή και αποθήκευση ενέργειας από ΑΠΕ μπορούν να συνδυαστούν για να υποστηρίξουν την ενεργειακή μετάβαση και την ασφάλεια του ενεργειακού συστήματος», δήλωσε ο Νίκος Παπαπέτρου, Chief Executive Director της M RESET.

«Πρόκειται για ένα ακόμη βήμα στη στρατηγική της Copec για την ενίσχυση του ιδιόκτητου χαρτοφυλακίου της σε ανανεώσιμη παραγωγή και αποθήκευση ενέργειας, με στόχο να στηρίξει και να διευρύνει το φάσμα των ενεργειακών λύσεων που προσφέρουμε στους πελάτες μας, συμβάλλοντας παράλληλα στην περαιτέρω ενσωμάτωση της καθαρής ενέργειας στο εθνικό ηλεκτρικό σύστημα», δήλωσε ο Arturo Natho, Διευθύνων Σύμβουλος της Copec.

Η συμφωνία ενισχύει περαιτέρω την εδώ και μία τριετία συνεργασίας της METLEN με τον όμιλο COPEC, έναν από τους σημαντικότερους ενεργειακούς ομίλους της Λατινικής Αμερικής. Δημιουργεί παράλληλα τις προϋποθέσεις για την περαιτέρω διεύρυνση της συνεργασίας των δύο εταιρειών σε νέες επενδύσεις ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και αποθήκευσης στη Χιλή.

Μέσω της M RESET του Κλάδου Ενέργειας, η METLEN έχει αναπτύξει ισχυρή διεθνή τεχνογνωσία στην υλοποίηση σύνθετων έργων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και αποθήκευσης. Η αυξανόμενη εξειδίκευση της εταιρείας στα υβριδικά έργα επιβεβαιώνει τον ρόλο της ως κορυφαίου παρόχου ολοκληρωμένων ενεργειακών λύσεων στις διεθνείς αγορές.

Παρά τη μικρή υποχώρηση των συνολικών εσόδων στα €299,6 εκατ., λόγω της προσωρινής μείωσης του Τέλους Εξυπηρέτησης Επιβατών, η εταιρεία διατήρησε υψηλά επίπεδα κερδοφορίας, με Προσαρμοσμένο EBITDA €168,5 εκατ. και περιθώριο EBITDA 56,2%.

Τα κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε €81,4 εκατ., μειωμένα κατά 11,6% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, εξέλιξη που εντάσσεται στις προβλέψεις της διοίκησης και συνδέεται με τη μείωση του Μεταφερόμενου Ποσού. Παράλληλα, ο ΔΑΑ προχωρά σε αναπροσαρμογή της στρατηγικής για το Πρόγραμμα Επέκτασης 40 εκατ. επιβατών, υιοθετώντας πιο ευέλικτη και τμηματική προσέγγιση, με στόχο τη σταδιακή ενίσχυση της δυναμικότητας του αεροδρομίου και πέραν του συγκεκριμένου ορίου.

Τα κύρια Σημεία

• Η επιβατική κίνηση το 1ο εξάμηνο του 2026 ανήλθε σε 15,8 εκατ. επιβάτες, αυξημένη κατά 4,5% σε σχέση με το 1ο εξάμηνο του 2025.

• Τα συνολικά έσοδα και λοιπά εισοδήματα1 μειώθηκαν οριακά κατά 2,8% σε €299,6 εκατ. το 1ο εξάμηνο του 2026, κυρίως λόγω της προσωρινής έκπτωσης 30% στο Τέλος Εξυπηρέτησης Επιβατών, η οποία εφαρμόστηκε από την 1η Οκτωβρίου 2025 έως την 30η Απριλίου 2026.

• Το Προσαρμοσμένο EBITDA2,3 διαμορφώθηκε σε €168,5 εκατ. λόγω της επίδρασης της τιμολογιακής πολιτικής που εφαρμόστηκε με στόχο την ευθυγράμμιση της κερδοφορίας με το ρυθμιστικό πλαίσιο, ενώ το περιθώριο Προσαρμοσμένου EBITDA ανήλθε σε 56,2%.

• Τα Κέρδη μετά από Φόρους διαμορφώθηκαν σε €81,4 εκατ., μειωμένα κατά 11,6% σύμφωνα με τις προβλέψεις μας, λόγω της μείωσης του Μεταφερόμενου Ποσού4.

• Πρόγραμμα Επέκτασης του Αεροδρομίου: Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να προχωρήσει άμεσα σε αναδιαμόρφωση της υλοποίησης του προγράμματος 40ΜΑΡ, υιοθετώντας μια πιο ευέλικτη και τμηματική προσέγγιση, παρέχοντας παράλληλα τη δυνατότητα περαιτέρω ανάπτυξης της δυναμικότητας πέραν του προγράμματος 40ΜΑΡ. Η στρατηγική αυτή θα επιτρέψει επίσης τον σημαντικό περιορισμό των επιπτώσεων στις εμπορικές δραστηριότητες και την ελαχιστοποίηση των επιβαρύνσεων από τις εργασίες επέκτασης στην
επιχειρησιακή λειτουργία του αεροδρομίου.

• Πρόβλεψη επιβατικής κίνησης για το 2026 σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό αύξησης (από χαμηλό μονοψήφιο).

Εξελίξεις στην επιβατική κίνηση

Κατά το 1ο εξάμηνο του 2026 η επιβατική κίνηση του Αεροδρομίου ανήλθε σε 15,75 εκατομμύρια, αυξημένη κατά 4,5% σε σχέση με τα επίπεδα του 2025. Παρά τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, ο οποίος επηρέασε την εξέλιξη της κίνησης, ιδίως κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους, η επιβατική κίνηση παρέμεινε σε επίπεδα υψηλότερα από εκείνα του 2025, σε όλη τη διάρκεια της περιόδου. Η εγχώρια και η διεθνής επιβατική κίνηση υπερέβησαν τα αντίστοιχα επίπεδα του 2025, κατά 5,1% και 4,2%, αντίστοιχα. Συνολικά, οι επιδόσεις της επιβατικής κίνησης κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 αναδεικνύουν την ανθεκτικότητα της εγχώριας αεροπορικής αγοράς εν μέσω  σημαντικών γεωπολιτικών προκλήσεων, ενισχυμένες από την αποτελεσματική στρατηγική της Εταιρείας για την ανάπτυξη του δικτύου εξυπηρετούμενων προορισμών και της επιβατικής κίνησης, καθώς και την αυξανόμενη ελκυστικότητα της Αθήνας ως προορισμού καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.

Έπειτα από ένα ισχυρό πρώτο τρίμηνο, κατά το οποίο καταγράφηκε αύξηση της κίνησης κατά 8,1%, το δεύτερο τρίμηνο επηρεάστηκε σημαντικά από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Κατά την περίοδο Απριλίου– Ιουνίου, η επιβατική κίνηση αυξήθηκε κατά 2,2%, αντανακλώντας την αύξηση της εγχώριας κίνησης, κατά 3,8% και της διεθνούς κατά 1,5%. Αξίζει να σημειωθεί ότι, κατά το δεύτερο τρίμηνο, η επιβατική κίνηση υπερέβη τα αντίστοιχα επίπεδα του 2025, τόσο στην εγχώρια όσο και στη διεθνή αγορά, σε όλους τους μήνες, με μοναδική εξαίρεση τη διεθνή κίνηση τον Απρίλιο, η οποία κατέγραψε οριακή μείωση 0,9%, κυρίως λόγω της αναστολής δρομολογίων από και προς τη Μέση Ανατολή.

Ενημέρωση για το Πρόγραμμα Επέκτασης Αεροδρομίου

Στο πλαίσιο της συνεχούς αξιολόγησης των αναγκών δυναμικότητας του αεροδρομίου και λαμβάνοντας υπόψη τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς , το Διοικητικό Συμβούλιο («Δ.Σ.») της Εταιρείας αποφάσισε να αναδιαμορφώσει την προσέγγισή του ως προς την επέκταση της δυναμικότητας, λαμβάνοντας υπόψη τις ακόλουθες πρόσφατες εξελίξεις:

• Αύξηση της επιβατικής κίνησης: Η επιβατική κίνηση εξακολουθεί να αυξάνεται με ταχύτερους ρυθμούς από ό,τι είχε αρχικά προβλεφθεί, παρά το γεωπολιτικό περιβάλλον και τις υψηλές τιμές των καυσίμων, επιτρέποντας στην Εταιρεία να εξετάσει επιλογές περαιτέρω ανάπτυξης της δυναμικότητας του αεροδρομίου.

• Λειτουργικές και εμπορικές επιπτώσεις: Τα σημαντικά υψηλότερα επίπεδα επιβατικής κίνησης, σε συνδυασμό με τον εν εξελίξει σχεδιασμό των παραμέτρων (π.χ. Σύστημα Εισόδου/Εξόδου (EES), περιορισμοί στη δυναμικότητα που σχετίζονται με τον έλεγχο εναέριας κυκλοφορίας (ATC) και τις συνακόλουθες καθυστερήσεις), καθώς και την καλύτερη κατανόηση των κατασκευαστικών προκλήσεων και επιπτώσεων που κατέδειξε η διαδικασία Πρώιμης Συμμετοχής Εργολάβου (Early Contractor Involvement – ECI), ανέδειξαν τη σκοπιμότητα επανεξέτασης του τρόπου υλοποίησης της επέκτασης, λαμβάνοντας υπόψη το σύνθετο λειτουργικό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται η Εταιρεία. Το υφιστάμενο σχέδιο ανάπτυξης δυναμικότητας 40 MAP έχει, στον βαθμό του εφικτού, λάβει υπόψη τις λειτουργικές επιβαρύνσεις της υλοποίησης της επέκτασης. Ωστόσο, το Διοικητικό Συμβούλιο έκρινε σκόπιμο να αξιολογηθούν
εναλλακτικές λύσεις που θα περιορίζουν σημαντικά τις επιβαρύνσεις των κατασκευαστικών εργασιών στους κύριους υφιστάμενους χώρους του αεροσταθμού, διασφαλίζοντας παράλληλα την ποιότητα των παρεχόμενων υπηρεσιών και τις εμπορικές δραστηριότητες.

• Γεωπολιτικές εξελίξεις: Παρότι οι προοπτικές της επιβατικής κίνησης παραμένουν θετικές, το ευρύτερο διεθνές περιβάλλον εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από αυξημένη μεταβλητότητα, γεγονός που συνηγορεί υπέρ μιας επενδυτικής προσέγγισης που διατηρεί τον αναγκαίο βαθμό προσαρμοστικότητας. Συνολικά, οι εξελίξεις αυτές επιβεβαιώνουν ότι η υφιστάμενη προσέγγιση για την επέκταση της δυναμικότητας χρειάζεται να επαναπροσδιοριστεί. Ως εκ τούτου, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να επανεξετάσει τον τρόπο υλοποίησης του προγράμματος επέκτασης. Η προσέγγιση αυτή διασφαλίζει την απαιτούμενη δυναμικότητα σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, διατηρώντας παράλληλα τη μέγιστη δυνατή ευελιξία και τις στρατηγικές επιλογές για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του Αεροδρομίου, και αποσκοπεί επιπλέον:

• στην κάλυψη της υφιστάμενης και μελλοντικής ζήτησης, μέσω αυξημένης προσαρμοστικότητας και ευελιξίας,

• στη βέλτιστη διαμόρφωση των συνθηκών κατά την κατασκευαστική περίοδο,

• στην ελαχιστοποίηση των επιπτώσεων στη λειτουργία του Αεροδρομίου, και

• στην ελαχιστοποίηση των αρνητικών επιπτώσεων στην εμπορική δραστηριότητα.

Ειδικότερα, η προσέγγιση αυτή διασφαλίζει ότι:

• το υφιστάμενο σχέδιο ανάπτυξης δυναμικότητας 40 εκατ. επιβατών ετησίως (40 MAP) παραμένει το σχέδιο αναφοράς, με ενδεχόμενη αναθεώρησή του εφόσον αναδειχθούν στρατηγικά επωφελέστερες λύσεις.

• η πρώτη φάση του προγράμματος 40 MAP θα προχωρήσει άμεσα, επιτρέποντας την απρόσκοπτη πρόοδο του τρέχοντος συνολικού χρονοδιαγράμματος ανάπτυξης, ενώ παράλληλα διατηρείται για τα επόμενα τουλάχιστον 2 έτη η δυνατότητα του ΔΑΑ να υλοποιήσει το υφιστάμενο σχέδιο.

• ο ΔΑΑ μπορεί να αξιοποιήσει την εμπειρία, τη γνώση της αγοράς και τα επιχειρησιακά δεδομένα που αποκτήθηκαν μέσω της διαδικασίας Πρώιμης Συμμετοχής Εργολάβου (ECI)

• Σταδιακή διάθεση κεφαλαίων, διασφαλίζοντας συνετή επενδυτική προσέγγιση.

Η Εταιρεία θα προχωρήσει σε τροποποίηση του υφιστάμενου σχεδίου επέκτασης 40 MAP εφόσον τεκμηριωθεί ότι μια εναλλακτική λύση προσφέρει σαφή στρατηγικά και οικονομικά οφέλη, πληροί όλες τις ισχύουσες τεχνικές και κανονιστικές απαιτήσεις και εξασφαλίζει τις απαιτούμενες εγκρίσεις.

Η προσέγγιση αυτή υλοποιείται σε συντονισμό με την Αρχή Πολιτικής Αεροπορίας (ΑΠΑ), διασφαλίζοντας ότι παραμένει ευθυγραμμισμένη με το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο.

Με βάση την προσέγγιση αυτή, ο ΔΑΑ θα προχωρήσει στις ακόλουθες ενέργειες:

Άμεσα:

• Διακοπή της υφιστάμενης διαδικασίας διαγωνισμού με Πρώιμη Συμμετοχή Εργολάβου (Early Contractor Involvement – ECI).

• Προκήρυξη ανοικτού διαγωνισμού για την κατασκευή της πρώτης φάσης του προγράμματος 40 MAP, η οποία περιλαμβάνει τη Νότια Πτέρυγα του Κυρίου Αεροσταθμού, την επέκταση του Δορυφορικού Αεροσταθμού και εργασίες σε συναφείς χώρους, ώστε να διασφαλιστεί ότι η βραχυπρόθεσμη αύξηση της δυναμικότητας δεν θα καθυστερήσει.

• Έναρξη ενδελεχούς αξιολόγησης εναλλακτικών διαμορφώσεων επέκτασης και στρατηγικών υλοποίησης, συμπεριλαμβανομένων επιλογών που παρέχουν πρόσθετη δυναμικότητα πέραν των 40 MAP.

• Συνέχιση των εργασιών επέκτασης που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, συμπεριλαμβανομένων των εργασιών στο Βορειοδυτικό Χώρο Στάθμευσης Αεροσκαφών (North-West Apron), του Πολυώροφου Χώρου Στάθμευσης (MSP), του VIP Terminal και των συναφών εργασιών στους χώρους στάθμευσης αεροσκαφών.

• Επιτάχυνση στοχευμένων επενδύσεων για την ενίσχυση της δυναμικότητας των εγκαταστάσεων εξυπηρέτησης επιβατών, συμπεριλαμβανομένης της δυναμικότητας ελέγχου διαβατηρίων και ελέγχου ασφαλείας.

Στο β’ εξάμηνο του 2027:

• Προκήρυξη νέου διαγωνισμού για την αρχική φάση της επέκτασης του Βόρειου Αεροσταθμού, με γνώμονα την κάλυψη των αναγκών δυναμικότητας σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Η αναθεωρημένη προσέγγιση επιτρέπει στο ΔΑΑ να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες που δημιουργεί η συνεχιζόμενη αύξηση της επιβατικής κίνησης, διατηρώντας παράλληλα πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίων και επιχειρησιακή ανθεκτικότητα, καθώς και αυξημένη ευελιξία μέσω της σταδιακής υλοποίησης της επέκτασης, ανάλογα με την εξέλιξη των αναγκών.

Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την επέκταση της δυναμικότητας έως το τέλος του 2030 αναμένεται ότι θα ανέλθουν σε €950 εκατ. (σε τιμές 2026).

Στο επίκεντρο της συζήτησης βρέθηκαν η Τεχνητή Νοημοσύνη και η ευρωπαϊκή ψηφιακή κυριαρχία, δύο ζητήματα στρατηγικής σημασίας τόσο για την Ελλάδα όσο και για την Ευρώπη. Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στις ραγδαίες εξελίξεις στον χώρο του AI, στις υποδομές που απαιτούνται για την αξιοποίησή του, καθώς και στην ανάγκη η Ευρώπη να ενισχύσει την τεχνολογική της ανταγωνιστικότητα και αυτονομία.

Ο κ. Höttges επιβεβαίωσε τη σταθερή δέσμευση της Telekom στην ελληνική αγορά και την εμπιστοσύνη της στις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας. Ο Πρωθυπουργός ενημερώθηκε για την πορεία υλοποίησης του στρατηγικού επενδυτικού πλάνου του Ομίλου, ύψους 600 εκατ. ευρώ ανά έτος, κυρίως για την επέκταση των δικτυών οπτικών ινών και 5G, ενώ συζητήθηκε η περαιτέρω συμβολή της εταιρείας στον ψηφιακό μετασχηματισμό της Ελλάδας, με στόχο την καθιέρωσή της ως πρωτοπόρου στην Ευρώπη στην ψηφιακοποίηση.

Ο Πρωθυπουργός, αναφερόμενος στον οικονομικό σχεδιασμό της κυβέρνησης, επισήμανε ότι η δημοσιονομική σταθερότητα αποτελεί αδιαπραγμάτευτη κατάκτηση για τη χώρα, προσθέτοντας πως η πολιτική σταθερότητα συνιστά απαραίτητη προϋπόθεση για τη διασφάλιση ενός φιλόξενου επενδυτικού περιβάλλοντος και έχει συμβάλει στη μεγάλη αύξηση των επενδύσεων στη χώρα μας την τελευταία επταετία.

Η συνάντηση πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο επίσκεψης μελών της διοίκησης του Ομίλου Telekom στην Αθήνα για το T-Style, εσωτερικό culture event του Ομίλου, το οποίο φέτος φιλοξενήθηκε στην Ελλάδα και μεταδόθηκε ζωντανά από το Διοικητικό Μέγαρο του ΟΤΕ στους εργαζομένους της Telekom σε όλο τον κόσμο. Στο πλαίσιο της επίσκεψης, η διοικητική ομάδα θα παραβρεθεί και στη μεγάλη γιορτή των εργαζομένων του Ομίλου ΟΤΕ για την αλλαγή της μάρκας σε Telekom.

Σε επίπεδο εξαμήνου 2026, ο Κύκλος Εργασιών ανήλθε σε €501 εκατ. παρουσιάζοντας οριακή μείωση κατά 0,3% σε σύγκριση με το Α’ εξάμηνο του 2025. Το EBITDA διαμορφώθηκε στα €129,7 εκατ. σημειώνοντας αύξηση κατά 2,6%, ενώ τα Κέρδη μετά από Φόρους ανήλθαν σε €28,5 εκατ., μειωμένα κατά 12,3% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.

Συνολικά η δραστηριότητα των βραχυχρόνιων και μακροχρόνιων μισθώσεων στην Ελλάδα, και στις χώρες όπου δραστηριοποιείται ο Όμιλος, απασχολεί στόλο σχεδόν 68.700 αυτοκινήτων, με επενδύσεις σε περίπου 13.400 νέα αυτοκίνητα εντός του 1^ου εξαμήνου 2026.

Παράλληλα, τα Ίδια Κεφάλαια του Ομίλου κατά την 30 Ιουνίου 2026 ανήλθαν σε €556,5 εκατ.. Η Εταιρεία τον Απρίλιο 2026 προχώρησε σε διανομή μερίσματος €0,85 ανά μετοχή, καταβάλλοντας συνολικά €40,8 εκατ. προς τους μετόχους.

Ανάλυση ανά τομέα δραστηριότητας:

Μισθώσεις Αυτοκινήτων στην Ελλάδα (Hertz)

Η δραστηριότητα Μισθώσεων Αυτοκινήτων στην Ελλάδα διατήρησε τη θετική της δυναμική κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, καταγράφοντας αύξηση του Κύκλου Εργασιών κατά 6,7%, σε €146,6 εκατ.

Η δυναμική ανάπτυξης υποστηρίχθηκε πρωτίστως από τις μακροχρόνιες μισθώσεις, οδηγούμενη από την αυξημένη ζήτηση εταιρικών πελατών για υπηρεσίες μίσθωσης και διαχείρισης στόλου. Παράλληλα, οι βραχυχρόνιες μισθώσεις παρουσίασαν ηπιότερη ανάπτυξη, διατηρώντας, ωστόσο, για μια ακόμη χρονιά ισχυρή κερδοφορία, παρά τη διεύρυνση και την ενίσχυση των συνολικών στόλων που δραστηριοποιούνται στην αγορά.

Παρά τη θετική πορεία των εσόδων, η κερδοφορία επηρεάστηκε από τις αυξημένες αποσβέσεις, οι οποίες αντανακλούν την ενίσχυση του στόλου κατά τα προηγούμενα έτη που υποστηρίζει τη μελλοντική ανάπτυξη της δραστηριότητας.

Διεθνής Δραστηριότητα Μισθώσεων Αυτοκινήτων (Hertz)

Ο Κύκλος Εργασιών της Διεθνούς Δραστηριότητας Μισθώσεων Αυτοκινήτων ανήλθε σε €87,3 εκατ. έναντι €78,9 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 10,6%.

Η θυγατρική στην Πορτογαλία κατέγραψε σημαντική ανάπτυξη του Κύκλου Εργασιών, με αύξηση εσόδων σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του προηγούμενου έτους. Σε επίπεδο καθαρών αποτελεσμάτων, ωστόσο, η δραστηριότητα παρέμεινε ζημιογόνος, για το πρώτο εξάμηνο κυρίως λόγω εποχικότητας, δεδομένου ότι η Πορτογαλία είναι η μόνη αγορά στην οποία ο Όμιλος δεν δραστηριοποιείται στις μακροχρόνιες μισθώσεις.

Στις αγορές των Βαλκανίων και της Κύπρου, η δραστηριότητα κατέγραψε αύξηση εσόδων κατά 5% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του προηγούμενου έτους, η οποία προήλθε ισορροπημένα, τόσο από τις μακροχρόνιες όσο και από τις βραχυχρόνιες μισθώσεις. Ωστόσο η λειτουργική κερδοφορία μειώθηκε κατά 11% κυρίως λόγω της επίδοσης της αγοράς της Κύπρου, όπου η μειωμένη ζήτηση κατά το πρώτο πεντάμηνο του έτους, ως απόρροια των γεωπολιτικών εξελίξεων στη Μέση Ανατολή, επηρέασε αρνητικά τα έσοδα.

Εμπορία Αυτοκινήτων και Υπηρεσιών

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, η δραστηριότητα της Εμπορίας Αυτοκινήτων και Υπηρεσιών στην Ελλάδα παρουσίασε μείωση του Κύκλου Εργασιών κατά 6,6%, συνεισφέροντας συνολικά €267,2 εκατ. στον Κύκλο Εργασιών του Ομίλου. Η κάμψη αποδίδεται αφενός στον προϊοντικό κύκλο των Hyundai & KIA, ο οποίος αναμένεται να ενισχυθεί το 2027 με σημαντικά νέα μοντέλα, και αφετέρου στην είσοδο μεγάλου αριθμού νέων μαρκών στην ελληνική αγορά κυρίως από κατασκευαστές στην Κίνα. Οι νέες αυτές μάρκες εμφανίζουν σημαντική δυναμική, έχοντας αρνητικό αντίκτυπο στα μερίδια αγοράς των παραδοσιακών κατασκευαστών.

Σημειώνεται ότι η δραστηριότητα της Italian Motion (FIAT/JEEP/Alfa Romeo) που δε συμμετέχει στον Ενοποιημένο Κύκλο Εργασιών (μέθοδος καθαρής θέσης), παρουσίασε πωλήσεις €85,3 εκατ. κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026.

Ο Όμιλος Autohellas έχει ήδη ξεκινήσει από τα τέλη του 2025 την παρουσίαση και τοποθέτηση των μαρκών της Changan και της Xpeng στην ελληνική αγορά. Κατά τους επόμενους 6 έως 12 μήνες αναμένεται και η προσθήκη των μαρκών Lepas ,μέσω της Italian Motion, και AVATR στο χαρτοφυλάκιο του Ομίλου. Με βάση τον προγραμματισμό των νέων μοντέλων που αναμένεται να παρουσιαστούν από τις μάρκες που εκπροσωπεί ο Όμιλος, εκτιμάται ότι τα συνολικά μερίδια αγοράς του Ομίλου θα ξεκινήσουν να ανακάμπτουν από το δεύτερο εξάμηνο του 2027, ενισχύοντας περαιτέρω τη συνολική εμπορική δραστηριότητά του.

Στο επικαιροποιημένο report που εξέδωσε για τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια, με ημερομηνία 3 Σεπτεμβρίου 2026 και τίτλο “Raising estimates to reflect higher product margins for longer”, η  Goldman Sachs θέτει νέα τιμή-στόχο τα 17,80 ευρώ για την μετοχή της HELLENiQ ENERGY, από 15,20 ευρώ προηγουμένως.

Παρά το γεγονός ότι η μετοχή της HELLENiQ ENERGY έχει ήδη καταγράψει σημαντική άνοδο το τελευταίο χρονικό διάστημα - η Goldman Sachs αναβαθμίζει εκ νέου τις προβλέψεις της λόγω υψηλότερων εκτιμήσεων για τα κέρδη EBITDA - ως αποτέλεσμα ενός περιβάλλοντος με υψηλότερα περιθώρια διύλισης για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Παράλληλα, εκτιμά ότι θα κινηθούν ανοδικά οι ταμειακές ροές, ενώ και ο καθαρός δανεισμός της HELLENiQ ENERGY θα υποχωρήσει.

Όπως εκτιμά η Goldman Sachs, το σύστημα διυλιστηρίων της HELLENiQ ENERGY, με υψηλή παραγωγή ντίζελ και jet fuels, επιτρέπει την εκμετάλλευση του διεθνούς κλίματος με μεγιστοποίηση εξαγωγών.

Υπενθυμίζεται ότι στις 12 Μαΐου, η Goldman Sachs είχε συμπεριλάβει τη μετοχή στα global top picks του κλάδου, υπογραμμίζοντας την ελκυστικότητα της HELLENiQ ENERGY ανάμεσα σε μια λίστα ομοειδών μετοχών από την παγκόσμια λίστα εταιρειών με κύρια δραστηριότητα τη Διύλιση.

Στην έκθεσή της για τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα και οι αυξανόμενες επιθέσεις σε διυλιστήρια στη Μέση Ανατολή και τη Ρωσία έχουν περιορίσει περαιτέρω την ήδη μειωμένη παγκόσμια δυναμικότητα διύλισης, ωθώντας τα περιθώρια κέρδους των διυλισμένων προϊόντων σε νέα υψηλά. Το ντίζελ παραμένει στο επίκεντρο της ανόδου. Παράλληλα, εκτιμά ότι τα περιθώρια διύλισης θα παραμείνουν δομικά υψηλότερα και το 2027, καθώς η προσφορά ανακάμπτει μόνο σταδιακά και η αύξηση της δυναμικότητας διύλισης παραμένει ανεπαρκής, ενώ ακόμη και αν υπάρξει άμεσα αποκλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή, η παγκόσμια λειτουργία των διυλιστηρίων δεν αναμένεται να ομαλοποιηθεί μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2027.

Tα βραβεία της διοργάνωσης τα διεκδίκησαν προγράμματα πιστότητας (loyalty programs) κορυφαίων εταιρειών διεθνώς, όπως: Mastercard, Shell, Vodafone, Philip Morris International, MediaWorld, KFC, Hilton, Hyatt, TUI, Starbucks, κλπ.

Η Πειραιώς βραβεύτηκε για το Yellow και στις τρεις κατηγορίες στις οποίες υπέβαλε υποψηφιότητα:

1. Best European Long-Term Loyalty Program
2. Best Cashback Loyalty Initiatives in Europe
3. Best European Loyalty Program/Initiative - Financial Services

Η κριτική επιτροπή των European Loyalty Awards ξεχώρισε το Yellow ως «ένα εξαιρετικό πρόγραμμα επιβράβευσης πελατών και έναν απολύτως άξιο νικητή», χαρακτηρίζοντάς το παράλληλα «ένα από τα ισχυρότερα προγράμματα επιβράβευσης στον χρηματοοικονομικό κλάδο που έχουμε αξιολογήσει ποτέ». Ιδιαίτερη αναφορά έγινε και στο εκτεταμένο οικοσύστημα συνεργατών του Yellow, το οποίο, σύμφωνα με την επιτροπή, «προσφέρει δυνατότητα εξαργύρωσης σε εμπόρους που συνδέονται με πραγματικές και καθημερινές ανάγκες των καταναλωτών».

Ο Γιάννης Ρόκκας, General Manager, Head of Group Marketing & Corporate Communication of Piraeus δήλωσε σχετικά: «Το Yellow βρίσκεται σήμερα ανάμεσα στα κορυφαία προγράμματα επιβράβευσης στην Ευρώπη, δίπλα σε προγράμματα διεθνών ομίλων όπως η Mastercard, η Shell και η Vodafone. Οι τρεις βραβεύσεις στα European Loyalty Awards 2026 επιβεβαιώνουν τη δυναμική και την ανταγωνιστικότητά του σε ευρωπαϊκό επίπεδο, καθώς και την ηγετική θέση που έχει κατακτήσει στον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών».

Η τριπλή αυτή βράβευση επιβεβαιώνει τη διαχρονική επιτυχία, τη συνεχή εξέλιξη και τον πρωταγωνιστικό ρόλο του Yellow στον ευρωπαϊκό κλάδο των προγραμμάτων επιβράβευσης, αναδεικνύοντάς το ως ένα από τα πλέον καινοτόμα και αποτελεσματικά προγράμματα loyalty.

Στην έκθεσή της με τίτλο «Turbulence, not a change of course», η Eurobank Equities εκτιμά ότι η Aegean αντιμετωπίζει κυρίως πιέσεις από την πλευρά του κόστους και όχι από τη ζήτηση. Η ισχυρή θέση της στην ελληνική αγορά, η κυριαρχία της στο αεροδρόμιο της Αθήνας, η ανάπτυξη του τουρισμού, η επέκταση του διεθνούς δικτύου και ο νεότερος στόλος εξακολουθούν να στηρίζουν τη μακροπρόθεσμη επενδυτική ιστορία.

Η χρηματιστηριακή αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις της για το 2026, μειώνοντας κατά 3% την εκτίμηση για τα έσοδα, κατά 15% για τα EBITDA και κατά περίπου 50% για τα καθαρά κέρδη. Προβλέπει έσοδα 1,89 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 2%, αλλά EBITDA μειωμένα περίπου 10% στα 378 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 69 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 53% σε ετήσια βάση.

Οι πιέσεις αποδίδονται κυρίως στο αυξημένο κόστος καυσίμων, στον πληθωρισμό και στην αδυναμία πλήρους μετακύλισης των αυξήσεων στις τιμές των εισιτηρίων. Για τον λόγο αυτό, η Eurobank Equities θεωρεί το 2026 ως ένα χαμηλό σημείο της κερδοφορίας λόγω κόστους και όχι ως ένδειξη εξασθένησης της ζήτησης.

Η εικόνα αναμένεται να βελτιωθεί από το 2027, καθώς περιορίζονται τα προβλήματα συντήρησης στους κινητήρες GTF και αυξάνεται η διαθεσιμότητα του στόλου. Τα έσοδα προβλέπεται να φθάσουν τα 2,25 δισ. ευρώ το 2028, ενώ τα EBIT εκτιμώνται σε 180 εκατ. ευρώ το 2027 και περίπου 214 εκατ. ευρώ το 2028. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να ανακάμψουν στα 120 εκατ. ευρώ το 2028.

Βασικός κίνδυνος παραμένει η τιμή των καυσίμων, καθώς μόλις το 7% της εκτιμώμενης κατανάλωσης του 2027 είναι αντισταθμισμένο. Σύμφωνα με την Eurobank Equities, μεταβολή κατά 50 δολάρια ανά τόνο στην τιμή των αεροπορικών καυσίμων μπορεί να επηρεάσει τα EBIT του 2027 κατά περίπου 25,5 εκατ. ευρώ.

Αντίβαρο αποτελεί ο ισχυρός ισολογισμός της Aegean, με συνολικά ταμειακά διαθέσιμα 892 εκατ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026. Η χρηματιστηριακή εκτιμά επίσης ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να διανέμει πάνω από το 50% των καθαρών κερδών, προσφέροντας μερισματική απόδοση 5%-6%.

Έτσι, η μείωση της τιμής-στόχου κατά μόλις 0,1 ευρώ, στα 15,9 ευρώ, αποτυπώνει κυρίως τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις στην κερδοφορία και όχι αλλαγή της επενδυτικής άποψης. Η Eurobank Equities παραμένει Buy, θεωρώντας ότι οι σημερινές «αναταράξεις» δεν αλλάζουν τη μακροπρόθεσμη πορεία της Aegean.