Έτσι, λοιπόν, ο Dow Jones εκτινάχθηκε κατά 1.325 μονάδες ή 2,85% στις 47.909, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 2,51% στις 6.782 μονάδες και ο Nasdaq έκανε άλμα ύψους 2,80% αγγίζοντας τις 22.634 μονάδες.

Για τον Dow ήταν η καλύτερη συνεδρίαση από τον Απρίλιο του 2025! 

Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς έχασε πάνω από πέντε μονάδες στο 4,28% και του 2ετούς υποχώρησε στο 3,78%, ενώ το δολάριο εξάλειψε σχεδόν τα κέρδη του για τη χρονιά.

O λεγόμενος δείκτης φόβου VIX έκανε «βουτιά» άνω του 16%, στις 21,53 μονάδες, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές Μαρτίου, πλησιάζοντας έτσι στα όρια σταθεροποίησης κοντά στις 20 μονάδες.

Κομβικός παράγοντας για την αλλαγή κλίματος στις αγορές διεθνώς, προφανώς και στην αμερικανική, στάθηκε η ανακοίνωση της πολυπόθητης εκεχειρίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και η προοπτική ανοίγματος των Στενών του Ορμούζ.

Βέβαια ήδη πριν συμπληρωθεί το πρώτο 24ωρο τα πρώτα σύννεφα έχουν ήδη κάνει την εμφάνιση τους, με την Τεχεράνη να καταγγέλλει παραβιάσεις λόγω των ισραηλινών επιθέσεων στον Λίβανο και να απειλεί με αντίποινα, και τα Στενά του Ορμούζ να μην έχουν ουσιαστικά ανοίξει ακόμη. Ωστόσο, με τον αντιπρόεδρο Τζέι Ντι Βανς να ηγείται προσωπικά της αμερικανικής αντιπροσωπείας στις συνομιλίες που θα διεξαχθούν το Σάββατο στο Ισλαμαμπάντ, οι επενδυτές δεν έχασαν τις ελπίδες τους πως τελικά η εκεχειρία σε γενικές γραμμές θα τηρηθεί οδηγώντας σταδιακά και σε τελική συμφωνία.

«Οι επενδυτές είναι πεπεισμένοι ότι οι τιμές του πετρελαίου μπορούν να υποχωρήσουν περαιτέρω και ότι τα Στενά του Ορμούζ θα ανοίξουν ξανά και, ιδανικά, θα παραμείνουν ανοιχτά και μετά την περίοδο της εκεχειρίας», επεσήμανε ο Φαουάντ Ραζακζάντα της Forex.com.

«Η επιθυμία των επενδυτών για εκεχειρία ικανοποιήθηκε, πυροδοτώντας ράλι στις αγορές και πτώση του πετρελαίου», σχολίασε ο Νταν Κόουτσγουορθ της AJ Bell. «Η αντίδραση είναι εύλογη, καθώς η εκεχειρία δημιουργεί ελπίδες για πλήρη τερματισμό της σύγκρουσης. Οι αγορές είχαν επιβαρυνθεί από πολλαπλές αβεβαιότητες — από τον πληθωρισμό και τα επιτόκια έως τις γεωπολιτικές εντάσεις. Η εκεχειρία προσφέρει έναν χρόνο “ανάσας”. Ωστόσο, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η κατάσταση θα επιστρέψει στην κανονικότητα».

Στην Barclays Plc, ο Εμανουέλ Κο εκτίμησε ότι οι μετοχές είναι ευάλωτες σε ένα «ισχυρό short squeeze», καθώς τα hedge funds αποσύρουν τις προστασίες που είχαν υιοθετήσει έναντι του κινδύνου περαιτέρω κλιμάκωσης.

Σύμφωνα με το τμήμα συναλλαγών της Goldman Sachs Group Inc., τα hedge funds κλείνουν με ταχύ ρυθμό τις θέσεις τους κατά των αμερικανικών μετοχών, σε ένταση που είχε να καταγραφεί από την περίοδο ανάκαμψης μετά το κραχ της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020.

Ο Σαμ Στόβαλ της CFRA Research υπενθύμισε την αντίδραση των αγορών μετά την ύφεση και την bear market που ακολούθησαν την εισβολή του Ιράκ στο Κουβέιτ το 1990, εκτιμώντας πως να λειτουργήσει ως οδηγός: τρεις μήνες μετά την κορύφωση και την πτώση των τιμών πετρελαίου, ο S&P 500 κατέγραψε άνοδο 12,4%.

Με φόντο την εκεχειρία οι αγορές θα μπορέσουν να στρέψουν την προσοχή τους και στα βασικά μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ που ανακοινώνονται μέσα στην εβδομάδα, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται στο επίκεντρο, σε μια περίοδο όπου η εκεχειρία στη Μέση Ανατολή έχει ήδη μεταβάλει τις προσδοκίες.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI), που δημοσιεύεται την Πέμπτη, εκτιμάται ότι θα δείξει ήπια επιβράδυνση, με τον ετήσιο ρυθμό να παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Federal Reserve. Την Παρασκευή ακολουθεί ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), που θα δώσει εικόνα για τις πιέσεις στην αλυσίδα κόστους, ενώ την ίδια ημέρα ανακοινώνονται και τα στοιχεία για το καταναλωτικό κλίμα του University of Michigan.

Επιπλέον, οι επενδυτές θα μελετήσουν προσεκτικά την επίδοση του δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που είναι ο αγαπημένος πληθωριστικός δείκτης της Fed, αλλά και τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις που θα λειτουργήσουν ως βαρόμετρο για τη δυναμική της κατανάλωσης σε ένα δύσκολο διάστημα για την οικονομία.

Πριν από την εκεχειρία, η αγορά ανησυχούσε ότι η άνοδος των τιμών ενέργειας θα ενίσχυε εκ νέου τον πληθωρισμό, περιορίζοντας τα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, η πτώση του πετρελαίου μετά τη συμφωνία έχει μειώσει τον άμεσο κίνδυνο ενός νέου ενεργειακού σοκ, οδηγώντας σε αναπροσαρμογή των προσδοκιών για τα επιτόκια.

Οι επενδυτές εκτιμούν πλέον ότι, εφόσον τα στοιχεία επιβεβαιώσουν σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και ήπια επιβράδυνση της ζήτησης, η Fed θα έχει μεγαλύτερο περιθώριο να κινηθεί προς μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος. Ωστόσο, η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή, καθώς η εξέλιξη των τιμών ενέργειας και η αντοχή της αγοράς εργασίας θα καθορίσουν την τελική κατεύθυνση της πολιτικής.

Τα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC, τον Μάρτιο, που δημοσιεύτηκαν νωρίτερα έδειξαν ότι οι περισσότεροι αξιωματούχοι παραμένουν ανοιχτοί σε μείωση επιτοκίων εφόσον ο πληθωρισμός αποκλιμακωθεί, ενώ ταυτόχρονα εξέφρασαν έντονη ανησυχία για την ευαλωτότητα της αγοράς εργασίας σε ένα αρνητικό σοκ. Παράλληλα, υπογράμμισαν ότι η επίδραση του πολέμου μπορεί να λειτουργήσει διττά —ενισχύοντας τον πληθωρισμό μέσω της ενέργειας αλλά και πιέζοντας την ανάπτυξη— γεγονός που απαιτεί ευελιξία στη χάραξη πολιτικής.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι επενδυτές εκτιμούν ότι, εφόσον τα στοιχεία επιβεβαιώσουν σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και ήπια επιβράδυνση της ζήτησης, η Fed θα έχει μεγαλύτερο περιθώριο να κινηθεί προς μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος, αν και η αβεβαιότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Σε επίπεδο μετοχών, οι εταιρείες του ταξιδιωτικού κλάδου —που είχαν πιεστεί από την άνοδο των καυσίμων— κατέγραψαν ισχυρά κέρδη. Ανάμεσα τους η Carnival και η United Airlines.

Στους μεγάλους κερδισμένους περιλαμβάνονται επίσης η Intel, που ενισχύθηκε άνω του 10% λόγω συνεργασιών σε έργα AI, καθώς και η Levi Strauss μετά από θετικό guidance.

Από την πλευρά των blue chips, ανοδικά κινήθηκαν και εταιρείες υγείας όπως η UnitedHealth Group και η CVS Health, που λειτούργησαν ως αμυντικά plays σε περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας.

Αντίθετα, ο ενεργειακός κλάδος κινήθηκε πτωτικά λόγω της πτώσης του πετρελαίου, με την APA, την LyondellBasell Industries, την Occidental Petroleum και την ConocoPhillips να καταγράφουν σημαντικές απώλειες.

Πιέσεις δέχθηκαν επίσης χαρτιά που είχαν λειτουργήσει ως «ασφαλή καταφύγια» ή είχαν ωφεληθεί από τον πόλεμο, όπως η εταιρεία λιπασμάτων CF Industries.

Συγκεκριμένα, σε νέα ανάλυση της, η UBS μείωσε τον στόχο του δείκτη για τον Ιούνιο του 2026 από τις 7.300 στις 7.000 μονάδες και για τον Δεκέμβριο του 2026 από τις 7.700 στις 7.500 μονάδες.

Η εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή το 2026 παρέμεινε αμετάβλητη στα 310 δολάρια, υποδηλώνοντας αύξηση ύψους 11%.

«Ελαφρώς ασθενέστερες προοπτικές ανάπτυξης για ενεργοβόρους κλάδους και τον κλάδο διακριτικής κατανάλωσης αντισταθμίζονται από ισχυρότερες προοπτικές κερδών για τον ενεργειακό τομέα και από τη συνεχιζόμενη ανοδική δυναμική στον κλάδο των ημιαγωγών λόγω της ζήτησης που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη», ανέφερε η ανάλυση της τράπεζας.

Στο βασικό της σενάριο, η UBS εκτιμά ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα αποκλιμακωθεί τις επόμενες εβδομάδες, επιτρέποντας τη σταδιακή αποκατάσταση των ενεργειακών ροών. Ωστόσο, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι η επαναφορά της παραγωγής πετρελαίου στα προ της σύγκρουσης επίπεδα θα απαιτήσει περισσότερο χρόνο από ότι ελπίζει η αγορά λόγω των ζημιών στις υποδομές, γεγονός που σημαίνει ότι οι τιμές του μαύρου χρυσού θα παραμείνουν αυξημένες για μεγαλύτερο διάστημα.

Το αυξημένο ενεργειακό κόστος εκτιμάται ότι θα επιβαρύνει κάπως την ανάπτυξη και θα διατηρήσει τις πληθωριστικές πιέσεις, οδηγώντας τους οικονομολόγους της UBS να μεταθέσουν χρονικά τις εκτιμήσεις τους για νέα μείωση επιτοκίων από τη Fed προς τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Παρά το πιο επιφυλακτικό βραχυπρόθεσμο περιβάλλον, η UBS διατηρεί θετική σύσταση για τις αμερικανικές μετοχές.

«Καθώς οι αρνητικές επιπτώσεις του πολέμου αρχίσουν να υποχωρούν, αναμένουμε ότι οι μετοχές θα ενισχυθούν από έναν συνδυασμό σταθερής ανάπτυξης κερδών, μιας Fed που παραμένει γενικά υποστηρικτική ακόμη και αν καθυστερήσει η χαλάρωση της πολιτικής, και τη συνεχιζόμενη υιοθέτηση και αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης», ανέφεραν οι αναλυτές.

Η τράπεζα, επίσης, επισημαίνει ότι η αύξηση της μεταβλητότητας στις αγορές μπορεί να λειτουργεί ως προπομπός μελλοντικών αποδόσεων, σημειώνοντας ότι όταν ο δείκτης VIX κλείνει πάνω από τις 31 μονάδες — όπως συνέβη τον Μάρτιο — «ο S&P 500 έχει καταγράψει μέσες ετήσιες αποδόσεις 22% τον επόμενο χρόνο».

Οι μετοχές τείνουν να κινούνται θετικά όταν η Fed δεν προχωρά σε αυξήσεις επιτοκίων και οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ενισχύονται, ένα περιβάλλον που, σύμφωνα με την UBS, αναμένεται να διατηρηθεί έως το 2026.

Έτσι στο ταμπλό, ο Dow Jones «έκλεισε» τελικά με μικρή πτώση 0,18% στις 46.584 μονάδες, ωστόσο ο S&P 500 κατάφερε να “γυρίσει” οριακά θετικός στο +0,08% και τις 6.616 μονάδες, όπως και ο Nasdaq που ανέβηκε 0,10% στις 22.017 μονάδες.

Οι ΗΠΑ εξαπέλυσαν επιθέσεις σε στρατιωτικούς στόχους στο νησί Χαργκ του Ιράν, την ώρα που ο Τραμπ πίεζε την Τεχεράνη να καταλήξει σε Σσυμφωνία πριν από την επικείμενη προθεσμία (στις 3.00 τα ξημερώματα ώρα Ελλάδος) προειδοποιώντας ότι «ένας ολόκληρος πολιτισμός θα πεθάνει απόψε» αν αυτό δεν συμβεί.

Άφησε, ωστόσο, ανοιχτό και το ενδεχόμενο συμφωνίας, σημειώνοντας ότι η νέα ιρανική ηγεσία με «διαφορετική, πιο έξυπνη και λιγότερο ριζοσπαστικοποιημένη σκέψη» θα μπορούσε να καταλήξει σε συμφωνία.

Πάντως, η ιρανική πλευρά συνέχισε τις απειλές, με δημοσιεύματα να προσθέτουν ως επιπλέον αρνητικό παράγοντα τη δημιουργία ρήγματος στα ανώτατα κυβερνητικά κλιμάκια, μεταξύ του προέδρου Πεζασκιάν και των σκληροπυρηνικών Φρουρών της Επανάστασης.

«Οι επενδυτές είναι πιθανό να παραμείνουν σε κατάσταση νευρικότητας και οι αγορές να αδυνατούν να διαμορφώσουν σαφή τάση, πιθανότατα μέχρι να υπάρξει ένα ξεκάθαρο αποτέλεσμα», σχολίασε ο Πολ Κρίστοφερ από το Wells Fargo Investment Institute.

Παρά το γεγονός ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν στο επίκεντρο, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά και τα τελευταία οικονομικά στοιχεία για ενδείξεις των επιπτώσεων του πολέμου.

Τα στοιχεία της Δευτέρας έδειξαν ότι ο τομέας υπηρεσιών στις ΗΠΑ αναπτύχθηκε τον Μάρτιο με βραδύτερο ρυθμό από τον αναμενόμενο, ενώ η απασχόληση υποχώρησε και οι τιμές κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Οκτώβριο του 2022.

Σημερινή έκθεση της περιφερειακής Fed της Νέας Υόρκης, έδειξε ότι οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Μάρτιο με τον ταχύτερο ρυθμό του τελευταίου έτους, καθώς οι καταναλωτές προεξοφλούν υψηλότερες τιμές σε καύσιμα και τρόφιμα λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή.

Ο ίδιος ο πρόεδρος της New York Fed, Τζον Γουίλιαμς δήλωσε στο Bloomberg ότι οι βασικές πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες, παρά την εκτίμηση ότι το αυξημένο ενεργειακό κόστος λόγω του πολέμου θα ενισχύσει τον συνολικό πληθωρισμό.

Από την πλευρά του, ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο Όσταν Γκούλσμπι σημείωσε ότι η άνοδος των τιμών πετρελαίου, σε συνδυασμό με την υποτονική ζήτηση για προσλήψεις από τις επιχειρήσεις, εντείνει τις ανησυχίες για την αμερικανική οικονομία.

«Είμαι επιφυλακτικός, έως και ανήσυχος, για την κατάσταση», προειδοποίησε ο Γκούλσμπι

Οι επενδυτές στρέφουν πλέον το ενδιαφέρον τους στα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) Μαρτίου που ανακοινώνονται την Παρασκευή, προκειμένου να εκτιμήσουν τον αντίκτυπο των αυξημένων τιμών πετρελαίου στον πληθωρισμό. Η Federal Reserve έχει επισημάνει ότι οι επιπτώσεις από το ενεργειακό σοκ αναμένεται να είναι παροδικές και ότι οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες παραμένουν σταθερές.

«Η βασική εξέλιξη θα είναι τα στοιχεία CPI Μαρτίου στις ΗΠΑ, όπου ο αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ θα αποτυπωθεί πλήρως. Οι οικονομολόγοι μας εκτιμούν ότι η αύξηση περίπου 25% στις τιμές της βενζίνης θα οδηγήσει σε μηνιαία άνοδο 0,95% του συνολικού δείκτη, ανεβάζοντας τον ετήσιο ρυθμό από 2,4% σε 3,4%, ενώ ο δομικός πληθωρισμός θα αυξηθεί κατά 0,33% σε μηνιαία βάση», υποστήριξε ο Τζιμ Ριντ από την Deutsche Bank.

Μία μέρα νωρίτερα, την Πέμπτη, θα ανακοινωθούν και τα στοιχεία των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που αποτελούν τον αγαπημένο πληθωριστικό δείκτη της Fed.

«Οι απειλές του Προέδρου Τραμπ για εκτεταμένα πλήγματα κατά του Ιράν, εάν τα Στενά του Ορμούζ δεν ανοίξουν έως τις πρώτες πρωινές ώρες της Τετάρτης δημιουργούν ένα δίπολο εξελίξεων», τόνισε ο Νταν Κότσγουορθ, επικεφαλής αγορών στην AJ Bell.

«Είτε θα υπάρξει υποχώρηση από την Ουάσιγκτον ή την Τεχεράνη, που θα μπορούσε να πυροδοτήσει ισχυρή άνοδο στις μετοχές και αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας, είτε θα σημειωθεί σοβαρή κλιμάκωση με όλες τις συνέπειες για τις χρηματοπιστωτικές αγορές», πρόσθεσε, εξηγώντας ότι «ένα εναλλακτικό σενάριο είναι η παράταση της προθεσμίας, με τις αγορές να εισέρχονται σε μια ακόμη περίοδο αβεβαιότητας, προσπαθώντας να αποκωδικοποιήσουν τις κινήσεις ΗΠΑ και Ιράν».

Σε επίπεδο εταιρειών, η μετοχή της Broadcom ενισχύθηκε πάνω από 5% μετά από συμφωνία μακράς διάρκειας με την Google για την ανάπτυξη και υποστήριξη επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης επόμενης γενιάς. Η τεχνολογική εταιρεία ανακοίνωσε επίσης ότι θα προμηθεύει εξοπλισμό δικτύωσης για τις υποδομές AI της Google έως το 2031, ενώ συμφώνησε και στην παροχή υπολογιστικής ισχύος περίπου 3,5 γιγαβάτ στην startup τεχνητής νοημοσύνης Anthropic, με χρήση επεξεργαστών της Google από το επόμενο έτος.

Στον τομέα της υγείας, οι μετοχές ασφαλιστικών εταιρειών, όπως η UnitedHealth και η Humana, κατέγραψαν σημαντική άνοδο μετά την απόφαση των Medicare και Medicaid Services για σημαντικά υψηλότερες αυξήσεις αποζημιώσεων το 2027.

Στον αντίποδα στους χαμένους βρέθηκε η Apple μετά από πληροφορίες ότι το foldable iPhone που ετοιμάζει παρουσιάζει σοβαρά τεχνικά προβλήματα στην ανάπτυξη, κάτι που μπορεί να καθυστερήσει την κυκλοφορία του.

Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν και οι μετοχές των D.R. Horton, Carnival και Dollar Tree, αντανακλώντας την πίεση από τα πιθανά υψηλά επιτόκια και ενεργειακό κόστος.

Έτσι, στο ταμπλό, ο Dow Jones «έκλεισε» με άνοδο 0,36% στις 46.669 μονάδες, ο S&P 500 πρόσθεσε 0,44% στις 6.611 μονάδες και ο Nasdaq ενισχύθηκε κατά 0,54% φτάνοντας τις 21.996 μονάδες.

Στην αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε στο 4,33% και του 2ετούς στο 3,85%.

Ο Ντόναλντ Τραμπ, στις νέες δηλώσεις που έκανε ενόψει της αυριανής λήξης του τελεσιγράφου προς το Ιράν, επιβεβαίωσε την προθεσμία της Τρίτης, ξεκαθαρίζοντας ότι η χώρα «θα μπορούσε να εξαλειφθεί» εν μία νυκτί. Ωστόσο, υποστήριξε ότι οι συνομιλίες με την Τεχεράνη συνεχίζονται, παρά το γεγονός ότι νωρίτερα ιρανικά μέσα ανέφεραν ότι η χώρα έχει απορρίψει πιθανή κατάπαυση του πυρός.

Σύμφωνα με το Reuters, το σχέδιο που εστάλη στην Τεχεράνη, με διαμεσολαβητή το Πακιστάν, καλεί σε άμεση κατάπαυση του πυρός που θα δώσει τη θέση της σε συνομιλίες για μια ευρύτερη διευθέτηση, με χρονικό ορίζοντα 15 έως 20 ημερών.

Παρά τη σκληρή φρασεολογία του Αμερικανού προέδρου, η αγορά παρέμεινε σε τροχιά ανάρρωσης ελπίζοντας σε γρήγορο τέλος του πολέμου, είτε με την επίτευξη συμφωνίας είτε μετά από ανελέητο αμερικανικό σφυροκόπημα και ιρανική ήττα. Θυμίζουμε, άλλωστε, ότι οι προσδοκίες αυτές είχαν οδηγήσει τους δείκτες να καταγράψουν κέρδη και την περασμένη εβδομάδα, μετά από έναν συνολικά δύσκολο μήνα.

«Αυτή είναι μια κρίσιμη περίοδος… Τους δίνουμε περιθώριο μέχρι αύριο, 8:00 μ.μ. ώρα Ανατολικής Ακτής — και μετά από αυτό, δεν θα έχουν γέφυρες. Δεν θα έχουν εργοστάσια παραγωγής ενέργειας. Λίθινη εποχή», δήλωσε ο πρόεδρος.

Περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου διέρχεται από τα Στενά, όμως το ουσιαστικό κλείσιμό τους από την Τεχεράνη από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου έχει οδηγήσει στη μεγαλύτερη διαταραχή στην προσφορά πετρελαίου στην Ιστορία, προκαλώντας τεράστιο άλμα στις τιμές του πετρελαίου παγκοσμίως.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent ενισχύθηκαν κοντά στο 0,90%, στα 110,05 δολάρια και η τιμή του αμερικανικού WTI πρόσθεσαν 1,15% στα 112.82 δολάρια το βαρέλι.

Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πολύ πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα, ασκώντας ανοδική πίεση στον πληθωρισμό σε χώρες ανά τον κόσμο και απειλώντας να επιβαρύνουν την παγκόσμια ανάπτυξη. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν επίσης αυξηθεί, αντανακλώντας τα στοιχήματα ότι οι κεντρικές τράπεζες ίσως χρειαστεί να αυξήσουν τα επιτόκια ως απάντηση στις νέες ανατιμήσεις.

Μετά τα ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση, το ενδιαφέρον στρέφεται στα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Στο μέτωπο των οικονομικών στοιχείων, οι επενδυτές έλαβαν την περασμένη εβδομάδα, στη διάρκεια της αργίας της Μεγάλης Παρασκευής, την πολυαναμενόμενη έκθεση για τις μισθοδοσίες εκτός αγροτικού τομέα του Μαρτίου.

Η αμερικανική Υπηρεσία Στατιστικών Εργασίας ανακοίνωσε ότι τον Μάρτιο προστέθηκαν 178.000 θέσεις εργασίας, σημαντικά περισσότερες από τη συναινετική εκτίμηση για 60.000. Η αύξηση οφειλόταν στο τέλος μιας απεργίας εργαζομένων στον κλάδο της υγείας και στον θερμότερο καιρό.

Ωστόσο, το στοιχείο αυτό υπογράμμισε τη διαρκή εναλλαγή τάσεων στην αμερικανική αγορά εργασίας που έχει καταγραφεί μέχρι στιγμής μέσα στη χρονιά. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα για τον Ιανουάριο αναθεωρήθηκε ανοδικά στις 160.000, ενώ για τον Φεβρουάριο αναθεωρήθηκε πτωτικά, σε μείωση κατά 133.000.

«Οι τεράστιες αναθεωρήσεις τόσο για τον Ιανουάριο όσο και για τον Φεβρουάριο καταδεικνύουν πόσο θολά είναι τα στοιχεία για την αγορά εργασίας, προσθέτοντας στη συνολική αβεβαιότητα σχολίασε ο Τζέφρι Ρόουτς, επικεφαλής οικονομολόγος της LPL Financial.

Η έκθεση έδωσε σε όσους παρακολουθούν τη νομισματική πολιτική και τη Federal Reserve λίγο περισσότερο περιθώριο να επικεντρωθούν στον πληθωρισμό, ιδίως μετά το σοκ από τις τιμές του πετρελαίου.

Μια νέα εικόνα για τον πληθωρισμό θα δοθεί αυτή την εβδομάδα με τη δημοσίευση, την Παρασκευή, της έκθεσης για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Μαρτίου. Καθοριστικής σημασίας είναι ότι η περίοδος αυτή θα περιλαμβάνει και τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, δίνοντας στους επενδυτές τη δυνατότητα να διαπιστώσουν τις επιπτώσεις από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου.

Σήμερα, τα νέα δεδομένα από τον κλάδο των υπηρεσιών έδειξαν ότι αναπτύχθηκε τον Μάρτιο με βραδύτερο ρυθμό, καθώς η απασχόληση υποχώρησε στο μεγαλύτερο βαθμό από το 2023 και οι τιμές εισροών αυξήθηκαν απότομα.

«Είναι σαφώς πολύ νωρίς για τους παρατηρητές της αγοράς να σταματήσουν να σκέφτονται τον γεωπολιτικό κίνδυνο», υποστήριξε ο Τζεφ Μπούχμπιντερ της LPL Financial. «Προς το παρόν, πιστεύουμε ότι η καλύτερη στρατηγική για τους επενδυτές είναι η υπομονή».

Παρότι οι επενδυτές επικεντρώνονται στους γεωπολιτικούς κινδύνους, τα μακροοικονομικά στοιχεία εξακολουθούν να δείχνουν μια ανθεκτική οικονομία και μια ακόμη θετική προοπτική για τα εταιρικά κέρδη.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Μάικλ Γουίλσον, δήλωσε σε σημείωμα του, τη Δευτέρα, ότι δεν αναμένει ο δείκτης S&P 500 να καταγράψει ουσιαστικά νέα χαμηλά, υποστηρίζοντας ότι η αγορά έχει φτάσει στο κατώτερο σημείο της και ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνουν την έκθεσή τους σε κυκλικές μετοχές και μετοχές ανάπτυξης.

«Είδαμε μια ισχυρή αντίδραση από τα επίπεδα στήριξης που επισημαίνουμε εδώ και εβδομάδες (6.300-6.500 μονάδες)», έγραψε ο Γουίλσον στο σημείωμα του. «Παρότι δεν μπορούμε να αποκλείσουμε μια εκ νέου δοκιμή αυτών των επιπέδων εάν η σύγκρουση με το Ιράν κλιμακωθεί περαιτέρω ή εάν οι αποδόσεις των ομολόγων και/ή η μεταβλητότητά τους κινηθούν ξανά υψηλότερα, αλλά δεν βλέπουμε μια ουσιαστική διάσπαση των χαμηλών της περασμένης εβδομάδας για τον S&P 500 στο άμεσο διάστημα» σχολίασε.

Σε επίπεδο μετοχών, στους κερδισμένους της ημέρας ξεχώρισε η Seagate Technology, καθώς η Morgan Stanley την ανέδειξε σε κορυφαία επιλογή στον κλάδο αποθήκευσης ηλεκτρονικών δεδομένων. Παράλληλα, η Western Digital κινήθηκε επίσης ανοδικά για τον ίδιο λόγο, επιβεβαιώνοντας ότι η θετική αξιολόγηση των αναλυτών λειτούργησε ως βασικός καταλύτης.

Στον τεχνολογικό τομέα, η Micron Technology ενισχύθηκε, καθώς η αυξημένη ζήτηση για μνήμες και μικροτσίπς, σε συνδυασμό με θετικές αξιολογήσεις, διατήρησε το momentum στον κλάδο των ημιαγωγών, ενώ και η Intel κατέγραψε μικρότερα αλλά θετικά κέρδη.

Σημαντική άνοδο και για την Kratos Defense μετά την αναβάθμιση της μετοχής της, ενώ κέρδη αποκόμισαν οι εταιρείες crypto, όπως οι Coinbase και Robinhood, ακολουθώντας την ανάκαμψη του Bitcoin.

Στον αντίποδα, στους χαμένους ξεχώρισε η Tesla, μετά από απογοητευτικά στοιχεία παραδόσεων και αρνητική στάση αναλυτών, ενώ οι χαμηλές ταξινομήσεις πρώτου τριμήνου ώθησαν καθοδικά και την Lucid Group.

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκε και η Viridian Therapeutics, με πτώση άνω του 25%, καθώς ανταγωνιστική φαρμακευτική εξέλιξη από την Amgen άλλαξε δραστικά τις προσδοκίες για τα προϊόντα της, ενώ η αρνητική αξιολόγηση της Bank of America για τις χημικές βιομηχανίες οδήγησε πτωτικά την Dow και την LyondellBasell Industries.

Ο Τζεφ Γουένιγκερ, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στη WisdomTree, ανέδειξε τρεις παράγοντες σε συνέντευξή του στο Business Insider:

Κέρδη του S&P 500

Με την αγορά να καταρρέει τις τελευταίες εβδομάδες καθώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν εκτοξευθεί στα ύψη, μπορεί να εκπλαγεί κανείς ακούγοντας ότι οι εκτιμήσεις για τα μελλοντικά κέρδη του S&P 500, σύμφωνα με τη συναίνεση της Wall Street, αναθεωρήθηκαν στην πραγματικότητα προς τα πάνω τον Μάρτιο.

Mε τις θεμελιώδεις προοπτικές για τα κέρδη να είναι ακόμη ισχυρότερες από ό,τι πριν από μερικούς μήνες και με την αγορά να βρίσκεται σε πτώση, τα πράγματα αρχίζουν να μοιάζουν με ευκαιρία για αγορές.

Άνοδος του VIX

Ο Cboe Volatility Index, ή VIX, μετρά την αναμενόμενη μεταβλητότητα των επενδυτών για τον S&P 500 τους επόμενους μήνες. Όταν η αγορά πέφτει, ο VIX τείνει να καταγράφει άνοδο.

Πρόσφατα, ο VIX έφτασε τις 30 μονάδες, επίπεδο που, σύμφωνα με τον Γουένιγκερ, αρχίζει να σηματοδοτεί την κορύφωση της αβεβαιότητας στην αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι το κατώτατο σημείο του κύκλου αυτού πλησιάζει.

Κατάπαυση του πυρός

Ο Γουένιγκερ πιστεύει ότι οι επενδυτές έχουν δείξει υπερβολική απαισιοδοξία σχετικά με μια πιθανή κατάπαυση του πυρός στο Ιράν, κάτι που τους έχει οδηγήσει σε εσφαλμένη αποτίμηση ορισμένων σχετικών κινδύνων.

Ένας από αυτούς είναι το πόσο υψηλά θα παραμείνουν οι τιμές του πετρελαίου. Οι προσδοκίες έχουν στραφεί περισσότερο προς την πιθανότητα οι τιμές του πετρελαίου να κινηθούν υψηλότερα παρά χαμηλότερα, τόνισε, κάτι που σημαίνει ότι υπάρχει περιθώριο ανοδικής πορείας για τις μετοχές όταν αυτές οι προσδοκίες προσαρμοστούν.

Αναφέρθηκε στην πιο πρόσφατη Έρευνα Διαχειριστών Κεφαλαίων της Bank of America, η οποία υπέδειξε ότι μόλις το 4% των ερωτηθέντων προέβλεπε τιμές του Brent κάτω από τα 60 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του 2026. Οι περισσότεροι προέβλεπαν εύρος των 60-80 δολαρίων, ενώ ορισμένοι προέβλεπαν υψηλότερες τιμές.

Δύο κίνδυνοι που συνδέονται με τις τιμές του πετρελαίου είναι ο στασιμοπληθωρισμός και τα υψηλότερα επιτόκια, ενώ η απαισιόδοξη άποψη της αγοράς για τη σύγκρουση έχει εντείνει τους φόβους για αυτά τα αποτελέσματα, όπως ανέφερε.

Ο στασιμοπληθωρισμός θα χρειαστεί μήνες ή χρόνια για να υλοποιηθεί, υπογράμμισε, οπότε το να ανησυχούμε γι’ αυτόν μετά από ένα μήνα συγκρούσεων είναι κάτι το πολύ πρόωρο.

Όσον αφορά τα επιτόκια, ο Γουένιγκερ υποστήριξε ότι η οικονομία δεν είναι αρκετά «καυτή» για να δικαιολογήσει αύξηση εν μέσω μιας αρκετά συγκρατημένης αύξησης των δανείων και υποστήριξε ότι η Fed είναι πιο πιθανό να μειώσει τα επιτόκια ως επόμενη κίνησή της.

Έτσι, λοιπόν, ο Dow Jones κατέγραψε πτώση 0,13% στις 46.504. Ωστόσο, ο S&P 500 κατάφερε να “γυρίσει” σε θετικό έδαφος στο φώτο φίνις της συνεδρίασης με μικρή αύξηση 0,11% στις 6.582 μονάδες, όπως και ο Nasdaq που κέρδισε 0,18% στις 21.879 μονάδες.

Σημειωτέον πως αύριο η Wall Street θα παραμείνει κλειστή για τη Μεγάλη Παρασκευή των Καθολικών.

Στις αγορές ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς μειώθηκε στο 4,30% και του 2ετούς στο 3,79%.

Στις αγορές commodities, οι πετρελαϊκές τιμές κατέγραψαν νέα κέρδη, με την προθεσμιακή τιμή του Brent να διαμορφώνεται στα 109,03 δολάρια με αύξηση περίπου 8% και το αμερικανικό WTI να κάνει άλμα άνω του 11% στα 111.54 δολάρια το βαρέλι.

Οι αγορές ξεκίνησαν έντονα πτωτικά μετά τις δηλώσεις Τραμπ τα ξημερώματα της Πέμπτης, που υπονόμευσαν την αισιοδοξία για άμεση επαναλειτουργία των Στενά του Ορμούζ. Ο Αμερικανός πρόεδρος δεσμεύτηκε για συνέχιση των στρατιωτικών επιθέσεων τις επόμενες εβδομάδες, χωρίς να δώσει σαφή δέσμευση για άνοιγμα της κρίσιμης ενεργειακής οδού, καλώντας μάλιστα τις χώρες που εισάγουν πετρέλαιο να στραφούν στις ΗΠΑ για προμήθειες.

Ωστόσο, οι απώλειες στους δείκτες περιορίστηκαν σταδιακά, μετά από δημοσίευμα του κρατικού ιρανικού πρακτορείου ότι η χώρα επεξεργάζεται πρωτόκολλο με το Ομάν για την παρακολούθηση της κυκλοφορίας στον στρατηγικό διάδρομο μεταφοράς πετρελαίου.

Μάλιστα, σύμφωνα με αποψινό δημοσίευμα του Bloomberg τρία τάνκερ με σημαία Ομάν εισήλθαν στα Στενά ακολουθώντας μια νέα διαδρομή κοντά στα παράλια του αραβικού κρατιδίου, χωρίς να δεχτούν πυρά, με το πρακτορείο να επισημαίνει ότι πρόκειται για δύο μεγάλου τύπου πετρελαϊκά τάνκερ, αλλά και το πρώτο πλοίο LNG που θα περάσει τον Περσικό από την έναρξη του πολέμου.

«Οι αγορές εξακολουθούν να καθοδηγούνται από τη ροή ειδήσεων, με τους συμμετέχοντες να εστιάζουν στις τιμές του πετρελαίου ως βαρόμετρο για την εξέλιξη της σύγκρουσης. Οι καθημερινές ή ακόμη και ενδοσυνεδριακές διακυμάνσεις όπως αυτές που βλέπουμε είναι αναμενόμενες και πιθανότατα θα συνεχιστούν έως ότου αρθεί η αβεβαιότητα», σχολίασε ο Μαρκ Λουσκίνι, της Janney Montgomery Scott.

Οι αγορές καταγράφουν ένα μοτίβο έντονων διακυμάνσεων από την έναρξη του πολέμου, με πτωτικές συνεδριάσεις προς το τέλος της εβδομάδας, μετά από αρχική ανάκαμψη στις αρχές. Ο S&P 500 βρέθηκε κοντά σε επίπεδα διόρθωσης τη Δευτέρα, πριν ανακάμψει έντονα την Τρίτη και την Τετάρτη, με φόντο προσδοκίες για σύντομο τέλος της σύγκρουσης.

«Οι μετοχές ενισχύθηκαν τις προηγούμενες ημέρες βασιζόμενες αποκλειστικά στην ελπίδα — και μόνο στην ελπίδα — για μια γρήγορη και ομαλή λήξη της σύγκρουσης στον Κόλπο», εξήγησε ο Μαρκ Μάλεκ, επικεφαλής επενδύσεων της Muriel Siebert & Co.. «Δυστυχώς, αυτό το σενάριο, αν και πιθανό, δεν ήταν ιδιαίτερα πιθανό, τουλάχιστον στην παρούσα φάση».

Οι επενδυτές προφανώς θέλησαν να περιορίσουν την έκθεσή τους ενόψει και του παρατεταμένου Σαββατοκύριακου, καθώς οι αγορές στις ΗΠΑ θα παραμείνουν κλειστές την Παρασκευή ενόψει του καθολικού Πάσχα.

«Δεν γνωρίζεις προς ποια κατεύθυνση θα κινηθεί το πετρέλαιο ή πώς θα εξελιχθούν τα γεγονότα μέσα στο Σαββατοκύριακο», υποστήριξε ο Τζέφρι Γιανγκ, της στη PGIM. «Αυτό σε οδηγεί στο να μειώσεις συνολικά το ρίσκο».

Σε επίπεδο μακροοικονομικών στοιχείων, οι αρχικές αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας υποχώρησαν σε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών, ενώ το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ διευρύνθηκε τον Φεβρουάριο λιγότερο από ό,τι αναμενόταν, καθώς αυξήθηκαν τόσο οι εισαγωγές όσο και οι εξαγωγές.

Σε επίπεδο μετοχών, η Tesla ήταν στις μεγάλες χαμένες της συνεδρίασης με πτώση κοντά στο 6% αφού ανακοίνωσε παραδόσεις 358.023 οχημάτων παγκοσμίως για το πρώτο τρίμηνο, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Πιέσεις δέχθηκαν επίσης οι αεροπορικές, όπως η Air France-KLM και η Deutsche Lufthansa AG, με απώλειες άνω του 3,5%, λόγω της εκτίναξης των πετρελαϊκών τιμών που αυξάνει το λειτουργικό κόστος.

Αρνητικά κινήθηκαν οι τραπεζικές μετοχές, καθώς η άνοδος των αποδόσεων και η αβεβαιότητα για τα επιτόκια επιβαρύνουν τις αποτιμήσεις, ενώ συνολικά ο τεχνολογικός κλάδος πιέστηκε, αντανακλώντας τη στροφή των επενδυτών προς πιο αμυντικές τοποθετήσεις.

Αξιοσημείωτοι και οι τριγμοί στις εταιρείες του private credit, με την Blue Owl Capital Inc. να δέχεται το μεγαλύτερο πλήγμα, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τη μαζική αύξηση αιτημάτων εξαγοράς στα funds της. Στο ίδιο κλίμα κινήθηκαν και άλλοι μεγάλοι παίκτες του κλάδου, όπως η Apollo Global Management Inc. και η Ares Management Corp.

Στον αντίποδα, μεταξύ των κερδισμένων βρέθηκε η Globalstar με άνοδο περίπου 12%, μετά από πληροφορίες ότι η Amazon εξετάζει την εξαγορά της, εξέλιξη που πυροδότησε αγοραστικό ενδιαφέρον για τη μετοχή.

Επίσης, ο ευρύτερος ενεργειακός κλάδος επανήλθε σε ανοδική πορεία, ακολουθώντας το ράλι του μαύρου χρυσού.

Παράλληλα, μετοχές που συνδέονται με εμπορεύματα και πρώτες ύλες βρήκαν στήριξη από το ανοδικό momentum στις τιμές ενέργειας, ενώ ορισμένοι αμυντικοί τίτλοι και εταιρείες υποδομών κατέγραψαν ήπια άνοδο, καθώς οι επενδυτές αναζητούν σταθερότητα σε ένα περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας.

Έτσι, ο Dow Jones κατάγραψε νέα άνοδο 0,48% στις 46.565 μονάδες, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 0,72% στις 6.575 μονάδες και ο Nasdaq έκανε άλμα ύψους 1,16% φτάνοντας τις 21.840 μονάδες.

Στην αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις «τσίμπησαν» με το 10ετές να ανεβαίνει στο 4,32% και το 2ετές να φτάνει στο 3,80%.

Οι εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου συνέχισαν να μονοπωλούν το ενδιαφέρον της αγοράς, κυρίως όσον αφορά τις προοπτικές τερματισμού του.

Ο Ντόναλντ Τραμπ ανέφερε την Τετάρτη ότι το Ιράν έχει ζητήσει κατάπαυση του πυρός, προσθέτοντας ότι οι ΗΠΑ θα εξετάσουν το ενδεχόμενο μόνο εάν ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ. Ωστόσο, το ιρανικό υπουργείο Εξωτερικών χαρακτήρισε τον ισχυρισμό «ψευδή και αβάσιμο», σύμφωνα με την κρατική τηλεόραση.

Μία μέρα νωρίτερα, ο Αμερικανός πρόεδρος είχε δηλώσει ότι εκτιμά πως οι ΗΠΑ θα τερματίσουν τη σύγκρουση εντός δύο έως τριών εβδομάδων, πυροδοτώντας ισχυρό ράλι στις μετοχές. Σύμφωνα με αξιωματούχο του Λευκού Οίκου, ο Αμερικανός πρόεδρος αναμένεται να παρουσιάσει τη στρατιωτική εκστρατεία στο Ιράν ως επιτυχημένη σε τηλεοπτικό διάγγελμα του τα ξημερώματα της Πέμπτης (ώρα Ελλάδος) υπογραμμίζοντας ότι η ολοκλήρωση των επιχειρήσεων ενδέχεται να κινηθεί εντός του χρονικού αυτού πλαισίου.

«Η έντονη άνοδος των μετοχών τις τελευταίες 24 ώρες δείχνει πόσο γρήγορα μια ενδεχόμενη επίλυση της σύγκρουσης ή ακόμη και οι προσδοκίες για αυτή, μπορεί να ωθήσει τις αγορές υψηλότερα», επεσήμανε η Ούλρικε Χόφμαν-Μπούρκαρντι της UBS Global Wealth Management. «Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι οι παγκόσμιες αγορές μετοχών θα κλείσουν το έτος υψηλότερα από τα σημερινά επίπεδα».

Αναλυτές της Goldman Sachs και της JPMorgan Chase εκτίμησαν ότι η ισχυρή άνοδος της Τρίτης οφειλόταν περισσότερο στο κλείσιμο αρνητικών θέσεων από επενδυτές παρά σε ουσιαστική μεταβολή του κλίματος γύρω από τον πόλεμο. Ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές έδειξαν να συμφωνούν ότι στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών θα συνεχίσει να βρίσκεται η πορεία των πετρελαϊκών τιμών, θεωρώντας ότι αποτελούν τον πραγματικό δείκτη των προκλήσεων που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία.

Πραγματικά, στις αγορές των commodities, οι πετρελαϊκές τιμές σημείωσαν νέες απώλειες, ωστόσο η πτώση τους κάτω από το ορόσημο των 100 δολαρίων αποδείχτηκε προσωρινή, επιβεβαιώνοντας ότι ο κλάδος δεν εφησυχάζει όσο τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά.

Η προθεσμιακή τιμή του Brent «έκλεισε» στα 101,04 δολάρια με πτώση 2,82% και το αμερικανικό αργό WTI βρέθηκε στα 100,12 δολάρια με κάμψη 1,24%.

«Οι αγορές παραμένουν έντονα επηρεασμένες από τις ειδήσεις, ιδιαίτερα όσον αφορά τις τιμές του πετρελαίου και τις εξελίξεις γύρω από μια πιθανή κατάπαυση του πυρός. Οι επενδυτές βρίσκουν κάποια στήριξη σε ενδείξεις ότι οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται σε εξέλιξη, ακόμη κι αν οι βασικοί κίνδυνοι παραμένουν, κυρίως λόγω της συνεχιζόμενης διαταραχής στα Στενά του Ορμούζ», εξήγησε ο Κιθ Λέρνερ της Truist.

Οι ανησυχίες επικεντρώνονται πλέον στο ενδεχόμενο το ενεργειακό σοκ να πυροδοτήσει νέες πληθωριστικές πιέσεις, οδηγώντας τις κεντρικές τράπεζες σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική.

Η Bank of America, σε νέο σημείωμα της σήμερα, προχώρησε σε επί τα χείρω αναθεώρηση των εκτιμήσεων της για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και του πληθωρισμού, αλλάζοντας και τις προβλέψεις της για τα επόμενα βήματα των μεγάλων κεντρικών τραπεζών.

Συγκεκριμένα, η BofA κάνοντας λόγο για ήπιο στασιμοπληθωριστικό σοκ, μείωσε την πρόβλεψη της για την παγκόσμια ανάπτυξη φέτος κατά 40 μονάδες βάσης, στο 3,1%, ενώ αύξησε την πρόβλεψη της για τον παγκόσμιο πληθωρισμό κατά 90 μονάδες βάσης, στο 3,3%,

Όσον αφορά την νομισματική πολιτική, εκτίμησε ότι τα παγκόσμια επιτόκια θα διαμορφωθούν περίπου 30 μονάδες βάσης υψηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις, με την ΕΚΤ και την Τράπεζα της Αγγλίας να προχωρούν σε δύο αυξήσεις επιτοκίων φέτος και τη Fed να καθυστερεί για το φθινόπωρο την επόμενη μείωση των επιτοκίων, χωρίς να αποκλείεται και η πιθανότητα να κρατήσει τελικά στάση αναμονής όλη τη χρονιά.

Στο μέτωπο των μακροοικονομικών στοιχείων, οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 0,6% σε μηνιαία βάση τον Φεβρουάριο, στα 738,4 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις για άνοδο 0,4% και αντιστρέφοντας την πτώση 0,2% του Ιανουαρίου. Παράλληλα, ο δείκτης μεταποίησης του Institute for Supply Management ενισχύθηκε στις 52,7 μονάδες τον Μάρτιο, υποδηλώνοντας συνεχιζόμενη επέκταση της αμερικανικής οικονομίας για 17ο μήνα.

Σε επίπεδο μετοχών, στους κερδισμένους κυριάρχησαν ονόματα του τεχνολογικού και βιομηχανικού κλάδου, αντανακλώντας το «risk-on» κλίμα λόγω προσδοκιών αποκλιμάκωσης στο Ιράν και την ενέργεια. Ανάμεσα τους οι περισσότερες Big Tech, όπως η Alphabet, η Meta και η Amazon και η Intel, αλλά και μικρότεροι παίκτες όπως οι Western Digital, Micron Technology και Seagate Technology.

Άλμα άνω του 4% κατέγραψε η Eli Lilly, καθώς η αμερικανική αρχή του FDA ενέκρινε ένα νέο φάρμακο κατά της παχυσαρκίας σε μορφή χαπιού, ανοίγοντας μια νέα αγορά για την εταιρεία πέρα από τα ενέσιμα σκευάσματα.

Στους «νικητές» προστέθηκαν και εταιρείες εξόρυξης όπως η AngloGold Ashanti και η Newmont, καθώς ο χρυσός συνέχισε την ανάκαμψη του για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα.

Στον αντίποδα στους μεγάλους χαμένους της συνεδρίασης ήταν η Nike που «βούλιαξε» σε ποσοστό άνω του 15%, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά στις αδύναμες επιδόσεις της στην κινεζική αγορά αλλά και την πίεση στα περιθώρια κερδοφορίας της. Για την εταιρεία αθλητικών ειδών ήταν η χειρότερη συνεδρίαση εδώ και ένα χρόνο.

Πτωτικά κινήθηκαν και οι μεγάλες πετρελαϊκές «αδελφές», με επικεφαλής την Exxon Mobil, ακολουθώντας την καθοδική τροχιά του μαύρου χρυσού, ενώ απώλειες κατέγραψαν επίσης η Aptiv, η Lamb Weston και η Texas Pacific Land αντανακλώντας τις εταιρικές πιέσεις και τη μεταστροφή των επενδυτών μακριά από κυκλικές μετοχές.

Στο ταμπλό, ο Dow Jones εκτοξεύτηκε κατά 1.125 μονάδες ή 2,49% στις 46.341, ο S&P 500 κατέγραψε ισχυρή άνοδο 2,91% στις 6.528 μονάδες και ο Nasdaq έκανε εντυπωσιακό άλμα ύψους 3,83% φτάνοντας τις 21.590 μονάδες.

Βέβαια, ο απολογισμός του Μαρτίου παρέμεινε αρνητικός δεδομένου του sell-off που είχε προηγηθεί. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά πάνω από 5%, στο πλαίσιο της χειρότερης μηνιαίας επίδοσης του από το 2022. Ανάλογη μηνιαία κάμψη άνω του 5% κατέγραψαν επίσης οι Dow Jones και ο Nasdaq, με τον τεχνολογικό δείκτη να παραμένει σε περιοχή τεχνικής διόρθωσης με απώλειες άνω του 10% από το τελευταίο υψηλό του.

Με τον τρόπο αυτό και το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς έληξε σε αρνητικό έδαφος, με τον Nasdaq να έχει χάσει πάνω από 7%, τον S&P 500 περίπου 5% και τον Dow κοντά στο 4%. Ωστόσο, είναι σαφές ότι η πιθανότητα τερματισμού των συγκρούσεων και της αποκλιμάκωσης των πετρελαϊκών τιμών μπορεί να σταθεροποιήσει την αγορά και να της επιτρέψει να ανακτήσει σταδιακά το χαμένο έδαφος.

O δείκτης φόβου VIX έκανε «βουτιά» σχεδόν 16% πέφτοντας στις 25,79 μονάδες, παραμένοντας ωστόσο πάνω από το όριο ασφαλείας των 20 μονάδων.

Στην αγορά ομολόγων, οι αμερικανικοί τίτλοι κινήθηκαν ανοδικά, οδηγώντας τις αποδόσεις σε δεύτερη ημέρα απωλειών. Η απόδοση του 10ετούς έπεσε στο 4,29% και του 2ετούς στο 3,79%, αν και σε επίπεδο μήνα τα κέρδη τους ήταν σημαντικά.

Η αλλαγή κλίματος στην αγορά ήρθε μετά από δημοσίευμα του κρατικού πρακτορείου ειδήσεων του Ιράν, σύμφωνα με το οποίο ο πρόεδρος του Ιράν, Μασούντ Πεζεσκιάν υποστήριξε ότι η Ισλαμική Δημοκρατία έχει «την απαραίτητη βούληση να τερματίσει αυτόν τον πόλεμο», αλλά μόνο εφόσον υπάρξουν εγγυήσεις «ώστε να αποτραπεί η επανάληψη της επιθετικότητας».

Νωρίτερα, δημοσίευμα της Wall Street Journal είχε ήδη δώσει μια πρώτη ώθηση στους δείκτες, αποκαλύπτοντας ότι ο Ντόναλντ Τραμπ είναι διατεθειμένος να τελειώσει τον πόλεμο, ακόμη και με τα Στενά του Ορμούζ να παραμένουν κλειστά. Συγκεκριμένα υποστήριξε ότι ο πρόεδρος και οι συνεργάτες του είναι δεκτικοί στην ολοκλήρωση της στρατιωτικής επιχείρησης των ΗΠΑ, παραλείποντας το θέμα των Στενών του Ορμούζ, καθώς η μάχη για τα Στενά θα μπορούσε να παρατείνει τον πόλεμο πέραν του χρονικού ορίζοντα τεσσάρων έως έξι εβδομάδων που είχε θέσει ο Λευκός Οίκος.

Μάλιστα, ο ίδιος ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε στη New York Post ότι οι ΗΠΑ «δεν θα παραμείνουν εκεί για πολύ ακόμη», προσθέτοντας ότι η θαλάσσια οδός θα ανοίξει «αυτόματα» μετά την αποχώρηση των αμερικανικών δυνάμεων.

Μετά την εξέλιξη αυτή οι πετρελαϊκές τιμές υποχώρησαν, αν και όχι εντυπωσιακά, δεδομένου ότι οι ροές μέσα από τα Στενά παραμένουν για την ώρα μπλοκαρισμένες. Έτσι, και ο μήνας ολοκληρώθηκε με ιστορικά κέρδη για τις πετρελαϊκές τιμές. Ωστόσο η αλλαγή τάσεων βελτίωσε τη διάθεση των επενδυτών.

«Οι αγορές έχουν δεχθεί ισχυρό πλήγμα για περισσότερο από έναν μήνα και οι προσδοκίες ίσως έχουν υποχωρήσει σε τόσο χαμηλά επίπεδα, ώστε οποιαδήποτε ένδειξη ελπίδας αποκτά πλέον μεγαλύτερη αξία», σχολίασε ο Μάικλ Μπέιλι της FBB Capital Partners.

«Οι αγορές μετοχών ενθουσιάστηκαν από την προοπτική ότι ο Ντόναλντ Τραμπ είναι διατεθειμένος να αποχωρήσει σύντομα από τον πόλεμο με το Ιράν, ανεξαρτήτως του αν τα Στενά του Ορμούζ θα παραμείνουν ανοιχτά. Το ράλι ενισχύθηκε περαιτέρω από δημοσιεύματα ότι ο Πρόεδρος του Ιράν Μασούντ Πεζεσκιάν επιθυμεί τον τερματισμό του πολέμου, αλλά ζητά εγγυήσεις», συμφώνηε και ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγορών της Jones Trading, Μάικλ Ο’Ρουρκ.

«Σε επίπεδο οικονομίας, τα στοιχεία έδειξαν ότι η καταναλωτική εμπιστοσύνη αυξήθηκε απροσδόκητα τον Μάρτιο, χάρη σε ελαφρώς πιο θετικές εκτιμήσεις για τις επιχειρηματικές και εργασιακές συνθήκες. Την ίδια στιγμή, οι κενές θέσεις εργασίας μειώθηκαν και οι προσλήψεις επιβραδύνθηκαν τον Φεβρουάριο, υποδεικνύοντας εξασθένηση της ζήτησης για εργασία πριν η σύγκρουση εντείνει περαιτέρω την αβεβαιότητα.

«Υπάρχουν ορισμένες πρώιμες ενδείξεις σταθεροποίησης τόσο στην καταναλωτική εμπιστοσύνη όσο και στις κενές θέσεις εργασίας μετά από μια σαφή πτωτική τάση στο τέταρτο τρίμηνο», εξήγησε ο Μπρετ Κένγουελ της eToro. «Αν και αυτό δεν σηματοδοτεί ακόμη ουσιαστική ανάκαμψη, ίσως υποδηλώνει ότι το περιβάλλον για τους καταναλωτές και την αγορά εργασίας δεν επιδεινώνεται πλέον με τον ίδιο ρυθμό».

Σε κάθε περίπτωση, η εξέλιξη του πολέμου και της ενεργειακής κρίσης θα είναι κομβικής σημασίας για τα επίπεδα εμπιστοσύνης και την πορεία της αγοράς.

Οι εξελίξεις αυτές επηρεάζουν άμεσα και τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Fed, καθώς η υποχώρηση του πετρελαίου περιορίζει τις πληθωριστικές πιέσεις που είχαν οδηγήσει τις αγορές να απομακρύνουν τα σενάρια για μειώσεις επιτοκίων.

Εφόσον η αποκλιμάκωση συνεχιστεί και οι τιμές ενέργειας σταθεροποιηθούν χαμηλότερα, ενισχύεται η πιθανότητα η Fed να επανεξετάσει το ενδεχόμενο νέας μείωσης των επιτοκίων, αντί να διατηρήσει για μεγάλο διάστημα τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα.

Σε επίπεδο μετοχών, το ισχυρό αγοραστικό ενδιαφέρον «αγκάλιασε» τους περισσότερους κλάδους, αν και οι λεγόμενες κυκλικές μετοχές και ο τεχνολογικός κλάδος αποκόμισαν τα μεγαλύτερα κέρδη, διότι θα ωφεληθούν περισσότερο από την χαλάρωση των πιέσεων στον πληθωρισμό και το ενεργειακό κόστος.

Ενδεικτικά οι τράπεζες, όπως η Goldman Sachs, ενισχύθηκαν σημαντικά, όπως και βιομηχανίες, όπως η Caterpillar.

Στις Big Tech, Microsoft, Amazon, Nvidia και Meta οδήγησαν το ράλι εκτόνωσης στον κλάδο, που είχε καταγράψει και τις μεγαλύτερες ρευστοποιήσεις το προηγούμενο διάστημα.

Στον αντίποδα, ο ενεργειακός κλάδος που είχε «γιορτάσει» το μέχρι τώρα ράλι του μαύρου χρυσού βρέθηκε πλέον υπό πίεση, με τις Chevron και ExxonMobil να διορθώνουν σημαντικά.

Στις μεμονωμένες μετοχές που έχασαν έδαφος ξεχώρισε και η McCormick που υποχώρησε πάνω από 6% μετά την ανακοίνωση της εξαγοράς της από τον κλάδο τροφίμων της Unilever.

Συγκεκριμένα, ο Dow Jones ήταν ο μόνος που παρέμεινε ελαφρά σε θετικό έδαφος, με αύξηση 0,11% στις 45.216 μονάδες. Αντιθέτως, ο S&P 500 σημείωσε κάμψη 0,39% στις 6.343 μονάδες και ο Nasdaq διολίσθησε σε ποσοστό 0,73%% και τις 20.794.

Με την επίδοση αυτή, ο S&P 500 βρίσκεται σε πορεία για τον χειρότερο μήνα από το 2022, ενώ ο Nasdaq ξεπέρασε το όριο που υποδεικνύει τεχνική διόρθωση.

Ο δείκτης φόβου VIX παρέμεινε πάνω από το όριο των 30 μονάδων στο 31,32 και στην αγορά ομολόγων η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε κατά σχεδόν δέκα μονάδες στο 4,34% και του 2ετούς προσγειώθηκε στο 3,82%.

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε σε ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ότι οι ΗΠΑ «βρίσκονται σε σοβαρές συζητήσεις» με το Ιράν για τον τερματισμό των στρατιωτικών επιχειρήσεων. Όμως επανέλαβε και τις απειλές του περί καταστροφής των ενεργειακών υποδομών της χώρας , τις πετρελαιοπηγές, τις εγκαταστάσεις ηλεκτρικής ενέργειας και το νησί Χαργκ, εάν δεν ανοίξουν σύντομα τα Στενά του Ορμούζ

Τα αντικρουόμενα μηνύματα για ειρήνη και οι συνεχιζόμενες συγκρούσεις επιβάρυναν το επενδυτικό κλίμα, οδηγώντας τον Nasdaq Composite και τον Dow σε ζώνη διόρθωσης, με απώλειες άνω του 10% από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά.

Οι επενδυτές αξιολόγησαν επίσης τα αντιφατικά μηνύματα από τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve), Τζερόμ Πάουελ, σε ομιλία του στο Πανεπιστήμιο Χάρβαρντ.

Ο επικεφαλής της Fed δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα θα φτάσει τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό, επαναλαμβάνοντας ότι η νομισματική πολιτική βρίσκεται σε καλή θέση για να «περιμένει και να δει» τις επιπτώσεις της αύξησης των τιμών ενέργειας.

Όμως, τόνισε ότι μια αύξηση επιτοκίων τώρα θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στην οικονομία σε μεταγενέστερο χρόνο, γεγονός που επηρέασε άμεσα τα προγνωστικά μεταξύ των traders όσον αφορά τα επόμενα βήματα της Fed.

Μέχρι και το πρωί της Παρασκευής, οι αγορές έδιναν πιθανότητες άνω του 50% για αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ωστόσο, μετά τις δηλώσεις Πάουελ οι πιθανότητες αύξησης έως τον Δεκέμβριο υποχώρησαν στο 2,2%.

Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, οι αγορές δεν αναμένουν πλέον μειώσεις επιτοκίων φέτος, όμως τα επερχόμενα στοιχεία για την αγορά εργασίας θα καθορίσουν την πορεία της πολιτικής, μαζί βέβαια με τον συνολικό αντίκτυπο του πολέμου στον πληθωρισμό και την οικονομία.

Η Federal Reserve αναγνωρίζει ότι οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου θα αυξήσουν τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, αν και το μέγεθος και η διάρκεια του φαινομένου παραμένουν αβέβαια.

Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters προέβλεψαν ότι ο βασικός δείκτης PCE μπορεί να φτάσει περίπου το 3,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2026, υψηλότερα από τον στόχο του 2%. Παράλληλα, η OECD εκτίμησε ότι σε περίπτωση παρατεταμένου πολέμου, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα μπορούσε να φτάσει έως και το 4,2%.

Πάντως, σχολιάζοντας την εικόνα της αγοράς, ο Μάικ Γουίλσον της Morgan Stanley υποστήριξε ότι τα στοιχεία δείχνουν ότι η πτώση των μετοχών τις τελευταίες πέντε εβδομάδες «πλησιάζει στα τελικά στάδιά της», υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές έχουν ήδη ενσωματώσει περισσότερους κινδύνους ανάπτυξης από ό,τι πιστεύει το γενικό consensus.

Σε επίπεδο μετοχών, οι χαμένοι προήλθαν κυρίως κυρίως από τον τεχνολογικό και βιομηχανικό κλάδο.

Η Micron Technology κατέρρευσε περίπου 10%, καθώς πιέστηκε ο κλάδος ημιαγωγών λόγω ανησυχιών για τη ζήτηση και τις εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη. Συνολικά, οι εταιρείες hardware και μικροτσίπ δέχθηκαν ισχυρό πλήγμα, με ETFs ημιαγωγών να υποχωρούν έντονα.

Η Tesla βρέθηκε επίσης υπό πίεση λόγω εκτιμήσεων για χαμηλότερες παραδόσεις οχημάτων, εν μέσω γενικότερης αποστροφής ρίσκου, ενώ σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν η Canadian Solar, η Newmont και η Hycroft Mining που υποχώρησαν λόγω μεταβλητότητας στα commodities

Στους κερδισμένους ξεχώρισαν εταιρείες με έκθεση σε ενέργεια και πρώτες ύλες. Ειδικά οι ενεργειακές μετοχές έχουν ήδη συμπληρώσει την 14η συνεχόμενη εβδομάδα κερδών, που συνιστά το μεγαλύτερο σερί στην ιστορία.

Κέρδη αποκόμισαν και οι εταιρείες αλουμινίου, όπως η Alcoa και η Century Aluminum, καθώς οι ιρανικές επιθέσεις σε μονάδες του κλάδου στη Μέση Ανατολή προκάλεσαν ανησυχίες για διαταραχές στην προσφορά αλουμινίου, ανεβάζοντας τις τιμές του μετάλλου.

Παράλληλα, η Palo Alto Networks ενισχύθηκε κοντά στο 5% μετά από αγορές μετοχών από insiders και ανάκαμψη του κλάδου κυβερνοασφάλειας, ενώ στον Dow, εταιρείες όπως η Salesforce, η Microsoft, η Disney και η American Express κινήθηκαν ανοδικά, κυρίως λόγω τοποθετήσεων σε πιο «αμυντικά» και ποιοτικά blue chips μέσα σε περιβάλλον αβεβαιότητας.

Συνολικά, οι λεγόμενες «Υπέροχες Επτά» μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης απώλεσαν πάνω από 850 δισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα στην εβδομάδα.

Η Meta κατέγραψε τη χειρότερη εβδομαδιαία επίδοση από τον Οκτώβριο του 2025, σημειώνοντας πτώση άνω του 11%, καθώς η Wall Street εξακολουθεί να αποτιμά τις επιπτώσεις από την ήττα της εταιρείας σε μια εμβληματική δικαστική υπόθεση που αφορά τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα.

Το δικαστήριο έκρινε ότι η Meta και η Google, μητρική της YouTube, επέδειξαν αμέλεια, αποτυγχάνοντας να προστατεύσουν επαρκώς τους νεαρούς χρήστες στις πλατφόρμες τους. Η Alphabet ολοκλήρωσε την εβδομάδα με απώλειες σχεδόν 9%.

Η Microsoft έκλεισε την εβδομάδα με πτώση 6,5% και βρίσκεται σε τροχιά για το χειρότερο τρίμηνο από το 2008, καθώς οι μετοχές λογισμικού επλήγησαν ιδιαίτερα έντονα.

Η Nvidia και η Amazon υποχώρησαν περίπου 3% σε εβδομαδιαία βάση, ενώ η Tesla κατέγραψε πτώση σχεδόν 2% στο ίδιο διάστημα.

Οι μετοχές των ημιαγωγών σημείωσαν ανάκαμψη την Παρασκευή, ωστόσο εταιρείες όπως η Sandisk και η Micron Technology ολοκλήρωσαν την εβδομάδα με αρνητικό πρόσημο, μετά τις έντονες απώλειες της Πέμπτης.

Η πτωτική κίνηση ενισχύθηκε μετά την ανακοίνωση νέας έρευνας από την Alphabet, η οποία παρουσίασε έναν αλγόριθμο που στοχεύει στη μείωση της χρήσης μνήμης στην τεχνητή νοημοσύνη — μια εξέλιξη που προκάλεσε αναταράξεις στις μετοχές μνήμης και ευρύτερα στον κλάδο των ημιαγωγών.

Οι λεγόμενες αναπτυξιακές μετοχές βρέθηκαν στο στόχαστρο αυτή την εβδομάδα, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν κάθετα εν μέσω  εκτιμήσεων για υψηλότερο πληθωρισμό λόγω της εκτίναξης των τιμών πετρελαίου. Οι επενδυτές προβλέπουν πλέον ότι η Federal Reserve δεν θα μπορέσει να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους, όπως είχε προηγουμένως προβλεφθεί, αλλά πιθανότατα θα αναγκαστεί και σε αυξήσεις επιτοκίων. 

Η μοναδική μετοχή από τις «Magnificent Seven» που κατέγραψε οριακή άνοδο ήταν η Apple, μετά από δημοσίευμα σύμφωνα με το οποίο σχεδιάζει να ανοίξει τον φωνητικό βοηθό Siri σε ανταγωνιστικές υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης, πέρα από τη σημερινή συνεργασία της με το ChatGPT της OpenAI.