Οι μετοχές της Amazon κινούνται νευρικά απόψε, Τρίτη, επιχειρώντας μια εύθραυστη ανάκαμψη έπειτα από μια ιστορικών διαστάσεων πτώση.
Αν η συνεδρίαση κλείσει τελικά με αρνητικό πρόσημο, θα πρόκειται για τη 10η διαδοχική ημέρα απωλειών – επίδοση που ισοφαρίζει το μακροβιότερο αρνητικό σερί στην ιστορία της εταιρείας, από το 1997.
Ακόμη όμως και εάν κλείσει με κέρδη, το 9ημερο καθοδικό σερί είναι το χειρότερο από το 2006. Από τις 2 Φεβρουαρίου, η μετοχή έχει χάσει περίπου 18% της αξίας της, γεγονός που έχει αφαιρέσει 450 δισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.
Το σοκ των 200 δισ. δολαρίων
Αφορμή για το μαζικό ξεπούλημα αποτέλεσε η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου νωρίτερα μέσα στον μήνα. Η Amazon γνωστοποίησε ότι αναμένει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 200 δισ. δολαρίων για το τρέχον έτος – αύξηση σχεδόν 60% σε σχέση με πέρυσι και πάνω από 50 δισ. δολάρια υψηλότερα από τις προβλέψεις της Wall Street.
Το μεγαλύτερο μέρος αυτών των δαπανών θα κατευθυνθεί σε επενδύσεις που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη: νέα data centers, εξειδικευμένα τσιπ, δικτυακό εξοπλισμό και ενίσχυση της υποδομής cloud.
Η αγορά, ωστόσο, εμφανίζεται ολοένα και πιο επιφυλακτική απέναντι στις τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών κολοσσών στην AI, καθώς εντείνεται ο φόβος ότι η επιθετική στρατηγική μπορεί να συρρικνώσει – ή ακόμη και να εξαφανίσει προσωρινά – τις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Η «κούρσα» των 700 δισ.
Η Amazon δεν είναι μόνη της. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των Alphabet, Microsoft, Meta και Amazon ενδέχεται να αγγίξουν συνολικά τα 700 δισ. δολάρια φέτος, καθώς οι εταιρείες επιταχύνουν την κατασκευή υποδομών για να κερδίσουν μερίδιο στην εποχή της Τεχνητής Νοημοσύνης.
Την Τρίτη, η μετοχή της Alphabet υποχωρούσε άνω του 1%, ενώ οι Microsoft και Meta κατέγραφαν μικρότερες απώλειες. Microsoft και Alphabet οδεύουν επίσης προς πέμπτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση, στοιχείο που αποτυπώνει τη γενικευμένη επιφυλακτικότητα των επενδυτών απέναντι στον κλάδο.
«Εμπιστευτείτε μας»
Ο διευθύνων σύμβουλος της Amazon, Andy Jassy, υπερασπίστηκε τις δαπάνες, διαβεβαιώνοντας τους αναλυτές ότι η εταιρεία είναι πεπεισμένη πως οι επενδύσεις θα αποδώσουν «ισχυρές αποδόσεις επί του επενδεδυμένου κεφαλαίου».
Αντίστοιχα, ο επικεφαλής της Amazon Web Services, Matt Garman, τόνισε ότι η αύξηση των επενδύσεων θα επιτρέψει στην εταιρεία να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες που δημιουργούνται στο cloud από την έκρηξη της AI.
Ωστόσο, όπως σημειώνουν αναλυτές της Wedbush, η Amazon βρίσκεται πλέον σε «prove it mode»: καλείται να αποδείξει στην πράξη ότι το τεράστιο επενδυτικό άλμα θα μεταφραστεί σε μετρήσιμες αποδόσεις.
«Η αύξηση των δαπανών θα παραμείνει βαρίδι όσο οι επενδυτές επεξεργάζονται τις προβλέψεις και πιθανότατα θα χρειαστούν πιο απτά αποτελέσματα πριν ανακτήσουν την εμπιστοσύνη τους», επισημαίνεται σε σχετικό σημείωμα. Η Wedbush διατηρεί πάντως σύσταση υπεραπόδοσης για τη μετοχή.
Στοίχημα υψηλού ρίσκου
Το ερώτημα για την αγορά δεν είναι αν η Τεχνητή Νοημοσύνη θα διαμορφώσει το μέλλον – αλλά ποιοι θα αντέξουν το κόστος μέχρι να έρθουν τα κέρδη.
Για την Amazon, το στοίχημα είναι διπλό: να διατηρήσει την κυριαρχία της στο cloud μέσω της AWS και ταυτόχρονα να αποδείξει ότι οι γιγαντιαίες επενδύσεις δεν θα μετατραπούν σε μόνιμη πίεση για την κερδοφορία.
Μέχρι τότε, η μετοχή θα παραμένει ευάλωτη σε έντονες διακυμάνσεις, καθώς η Wall Street ζυγίζει όχι μόνο το όραμα – αλλά και το τίμημά του.