Τα ομόλογα ΗΠΑ σημείωσαν πτώση, καθώς οι απειλές του Ντόναλντ Τραμπ για την επιβολή δασμών λόγω του ζητήματος της Γροιλανδίας μείωσαν την ελκυστικότητα των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων και προκάλεσαν ανησυχίες ότι θα εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Οι μεγαλύτερες λήξεις οδήγησαν τις απώλειες, με την απόδοση των 30ετών ομολόγων να αυξάνεται κατά έξι μονάδες βάσης στο 4,909%. Το σχέδιο του Τραμπ να επιβάλει δασμούς σε επιλεγμένες ευρωπαϊκές χώρες στο πλαίσιο της προσπάθειάς του να αποκτήσει τη Γροιλανδία αναζωπύρωσε τις αμφιβολίες σχετικά με την απρόβλεπτη φύση των πολιτικών του και την ελκυστικότητά τους για τους παγκόσμιους επενδυτές.
Η πτώση των κρατικών ομολόγων εντάθηκε μετά την κατάρρευση των ιαπωνικών ομολόγων λόγω της αντίδρασης στην προεκλογική υπόσχεση της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι για μείωση των φόρων στα τρόφιμα. Οι αποδόσεις των 30ετών και 40ετών ομολόγων της Ιαπωνίας αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 25 μονάδες βάσης. Τα ομόλογα της Αυστραλίας και της Νέας Ζηλανδίας επίσης σημείωσαν πτώση, μαζί με τα γερμανικά.
Η αγορά ομολόγων ξεκίνησε τη χρονιά με δυσκολίες, μετά την ολοκλήρωση της μεγαλύτερης ετήσιας αύξησης από το 2020, καθώς οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τον επίμονο πληθωρισμό και την αύξηση του κρατικού δανεισμού. Οι τελευταίες απειλές του Τραμπ για δασμούς ενέχουν τον κίνδυνο επιδείνωσης των πιέσεων στις τιμές και ενδέχεται να ενισχύσουν τις ανησυχίες για δημοσιονομική παρέκκλιση.
Τα κρατικά ομόλογα χάνουν μέρος της ελκυστικότητάς τους ως ασφαλές καταφύγιο, λόγω των διογκωμένων ελλειμμάτων των ΗΠΑ και των γεωπολιτικών εντάσεων που υπονομεύουν την εμπιστοσύνη ότι η μεγαλύτερη αγορά ομολόγων στον κόσμο μπορεί ακόμα να προσφέρει αξιόπιστη προστασία όταν το κλίμα κινδύνου επιδεινώνεται.
Οι ευρωπαϊκές χώρες κατέχουν τρισεκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικά ομόλογα και μετοχές, μέρος των οποίων βρίσκεται σε δημόσιους τομείς. Αυτό τροφοδοτεί τις εικασίες ότι ενδέχεται να εκποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους ως απάντηση στον ανανεωμένο δασμολογικό πόλεμο του Τραμπ, οδηγώντας ενδεχομένως σε αύξηση του κόστους δανεισμού και πτώση των μετοχών, δεδομένης της εξάρτησης των ΗΠΑ από το ξένο κεφάλαιο.
Σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg, Γκάρφιλντ Ρέινολντς, «η διάσπαση της παγκοσμιοποίησης φαίνεται να επιταχύνεται, γεγονός που υπογραμμίζει τις ανησυχίες για την αύξηση της έκδοσης χρέους για τη χρηματοδότηση των δαπανών για την άμυνα, την κοινωνική πρόνοια και τις ενεργειακές υποδομές. Σε μια εποχή που οι κεντρικές τράπεζες φαίνονται απρόθυμες να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκια, τα κρατικά ομόλογα δεν αντιμετωπίζονται ως καταφύγιο από τις γεωπολιτικές αναταραχές».
Στις πιέσεις γύρω από τα ομόλογα του Δημοσίου προστίθεται η αυξανόμενη ανησυχία ότι οι Ιάπωνες επενδυτές θα πουλήσουν τα ομόλογα που κατέχουν για να επαναπατρίσουν κεφάλαια, καθώς οι αποδόσεις στην Ιαπωνία αυξάνονται, μια τάση που μπορεί να ωθήσει τις αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου ακόμη υψηλότερα.
«Η κύρια ανησυχία μου είναι ότι οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων έχουν φτάσει σε επίπεδα που καθιστούν την επένδυση σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα μη ελκυστική σε βάση αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου», ανέφερε σε σημείωμά του ο Ρόναλντ Τεμπλ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στη Lazard Asset Management.
«Εάν οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων συνεχίσουν να αυξάνονται, μια λογική επιλογή για τους Ιάπωνες επενδυτές θα ήταν να μεταφέρουν το κεφάλαιό τους πίσω στην Ιαπωνία, προκειμένου να επωφεληθούν από υψηλότερες αποδόσεις από αυτές που μπορούν να επιτύχουν στις ΗΠΑ ή την Ευρώπη, μετά την αφαίρεση του κόστους αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου», συμπλήρωσε.