Αυτό τον Ιούνιο, θα πρέπει είτε να είστε σε εγρήγορση για μια τεράστια πτώση της αγοράς (το λεγόμενο «June swoon») είτε για την έναρξη μιας σημαντικής ανόδου της αγοράς (το αποκαλούμενο «summer rally»).
Τουλάχιστον, αυτό συμβαίνει παραδοσιακά στη Wall Street. Στην πραγματικότητα, όμως, δεν υπάρχουν τέτοιες ενδείξεις. Η καλύτερη εκτίμηση από εποχική άποψη είναι επομένως ότι ο Ιούνιος δε θα είναι καλύτερος ή χειρότερος από οποιονδήποτε άλλο μήνα — με άλλα λόγια, θα είναι ένας μέσος μήνας.
Αν και η αγορά αναμφίβολα θα υποχωρήσει σε κάποιο σημείο του μήνα, η στατιστική εξέταση αυτού του υποτιθέμενου μοτίβου είναι αν υπάρχει κάτι το ιδιαίτερο στην τάση της αγοράς να υποχωρεί τον Ιούνιο. Η απάντηση είναι κατηγορηματικά «όχι».
Στο γράφημα φαίνεται πως δεν υπάρχει ουσιαστικά καμία διαφορά μεταξύ του Ιουνίου και του μέσου όρου όλων των μηνών. Επιπλέον, υπάρχουν τρεις άλλοι μήνες — Μάιος, Σεπτέμβριος και Οκτώβριος — όπου η μέση μέγιστη απώλεια είναι μεγαλύτερη από αυτή του Ιουνίου. Και στις δύο περιπτώσεις, δεν υπάρχει προφανής λόγος να αναμένουμε ότι η χρηματιστηριακή αγορά θα έχει ιδιαίτερα άσχημη απόδοση κατά τη διάρκεια του Ιουνίου.
Αναλογίστηκε στη συνέχεια το λεγόμενο καλοκαιρινό ράλι, το οποίο αναζήτησε μετρώντας το μεγαλύτερο δυνατό ράλι του Dow κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού — μετρούμενο από την αρχή του Ιουνίου έως το υψηλότερο κλείσιμό του μέχρι το τέλος του Αυγούστου. Στη συνέχεια, έκανε έναν συγκρίσιμο υπολογισμό για κάθε έναν από τους άλλους μήνες. Το παρακάτω διάγραμμα παρουσιάζει τους μηνιαίους μέσους όρους.
Όπως διαφαίνεται, η μέση μέγιστη πιθανότητα ανάκαμψης τριμήνου από τις αρχές Ιουνίου είναι ελαφρώς υψηλότερη από ό,τι για όλους τους μήνες. Ωστόσο, δεν πρέπει να δίνεται μεγάλη σημασία σε αυτό, καθώς η διαφορά μεταξύ της πιθανότητας ανάκαμψης του Ιουνίου και του μέσου όρου όλων των υπόλοιπων μηνών δεν είναι σημαντική στο επίπεδο που χρησιμοποιούν συχνά οι στατιστικολόγοι όταν αξιολογούν εάν ένα μοτίβο είναι πραγματικό.
Το συμπέρασμά του; Αν σας δελεάζει κάποιο από αυτά τα εποχιακά μοτίβα του Ιουνίου, πρέπει να γνωρίζετε ότι θα έχετε το ίδιο αποτέλεσμα αν απλά παίξετε κορώνα-γράμματα.
Επίσης, συστήνει να μην συμπεράνετε από αυτή την ανάγκη για θεωρητική αιτιολόγηση ότι πρέπει τώρα να αρχίσετε να αναζητάτε πιθανούς λόγους για τους οποίους θα πρέπει να υπάρξει πτώση τον Ιούνιο ή ανάκαμψη το καλοκαίρι. Αυτό θα ήταν χάσιμο χρόνου, σύμφωνα με τον Λόρενς Τιντ, πρώην CEO της BGI, της οργάνωσης που δημιούργησε το iShares και η οποία είναι πια μέρος της BlackRock.
«Εκτός αν καταφέρουμε να ανακαλύψουμε κάτι που δεν γνωρίζει κανείς άλλος, μέχρι να καταλάβουμε γιατί υπάρχει ένα μοτίβο, θα είναι πολύ αργά για να επωφεληθούμε από αυτό», δήλωσε ο Τιντ σε συνέντευξη. Αυτό συμβαίνει επειδή, μόλις γίνει αυτή η ανακάλυψη, «οι έμπειροι επενδυτές θα αρχίσουν αμέσως να προχωρούν σε κινήσεις τον Μάιο, άλλοι με τη σειρά τους θα προσπαθήσουν να τους προλάβουν και το ιστορικό μοτίβο θα εξαφανιστεί γρήγορα».