Ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης είχε μια δύσκολη αρχή το 2026, αλλά η Goldman Sachs αναφέρει ότι οι μετοχές mega-cap τεχνολογικών εταιρειών που έχουν πληγεί από την εναλλαγή της αγοράς ενδέχεται να σημειώσουν ανάκαμψη αργότερα μέσα στο έτος.
Οι μετοχές των Magnificent Seven πέρασαν από την ηγετική θέση στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης στο να υστερούν έναντι του S&P 500. Η Goldman αναμένει ότι τα κέρδη στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσουν να αυξάνονται από τις mega-cap μετοχές, αλλά οι αναλυτές επισημαίνουν τρεις καταλυτικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να αναζωογονήσουν την ηγετική θέση της Meta, της Microsoft, της Amazon και της Alphabet στην αγορά κατά το β’ εξάμηνο του 2026.
Ακολουθούν οι τρεις παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αναστροφή της τάσης για τις μετοχές των mega-cap εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί η Goldman φέτος, σύμφωνα με το Business Insider:
Αύξηση εσόδων
Οι εταιρείες που αναφέρουν αύξηση των εσόδων και οι οποίες συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα περιορίσουν τις ανησυχίες για υπερβολικές δαπάνες.
«Η επιτάχυνση των εσόδων που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα ενισχύσει την πεποίθηση των επενδυτών για την τελική απόδοση των συνεχιζόμενων επενδυτικών δαπανών και τη μακροπρόθεσμη δυναμική κερδών των hyperscalers», ανέφεραν οι αναλυτές.
Η Goldman αναφέρει ότι όλες οι mega-cap εταιρείες αναθεώρησαν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, αλλά οι τιμές των μετοχών δεν αντέδρασαν ομοιόμορφα.
Αύξηση των δαπανών
Η Goldman αναμένει ότι η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη θα κορυφωθεί το 2026 και στη συνέχεια θα επιβραδυνθεί, επιτρέποντας στους επενδυτές να αξιολογήσουν καλύτερα τη δυναμική κερδών των εταιρειών.
Οι δαπάνες των hyperscalers θα αντιπροσωπεύουν το 92% των ταμειακών ροών από τις δραστηριότητες, ποσοστό υψηλότερο από αυτό που παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια της φούσκας των dot com.
«Η επιβράδυνση της αύξησης των κεφαλαιουχικών δαπανών θα προσφέρει ορατότητα όσον αφορά την πτώση των ελεύθερων ταμειακών ροών, η οποία θα βοηθήσει τους επενδυτές να αξιολογήσουν ξανά αυτές τις εταιρείες με βάση τα κέρδη», ανέφεραν οι αναλυτές.
Κυκλικές μετοχές
Η αγορά έχει παρατηρήσει μια στροφή από τις μετοχές τεχνολογίας προς τις κυκλικές μετοχές, με τους πρόσφατους φόβους ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταμορφώσει την παγκόσμια οικονομία να εκθρονίζουν τους παραδοσιακούς ηγέτες της τεχνολογίας.
«Η μετατόπιση του μακροοικονομικού πλαισίου από την επιτάχυνση της ανάπτυξης στην επιβράδυνση της ανάπτυξης θα ωθήσει τους επενδυτές να αναζητήσουν ευκαιρίες μεταξύ των μετοχών με μακροπρόθεσμη ανάπτυξη», ανέφεραν οι αναλυτές.
Οι αναλυτές της Goldman αναμένουν ότι η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί κατά το α’ εξάμηνο του έτους, υποστηρίζοντας τις κυκλικές μετοχές που γενικά δε συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Αναμένουν ότι η οικονομική ανάπτυξη θα κορυφωθεί στα μέσα του έτους και θα επιβραδυνθεί κατά το β’ εξάμηνο του 2026.