Το ασήμι ξεπέρασε τα 80 δολάρια την ουγγιά, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό, συνεχίζοντας τη ραγδαία άνοδο στο τέλος του έτους, η οποία τροφοδοτήθηκε από έντονη κερδοσκοπία και από μια επίμονη ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.
Το λευκό μέταλλο σημείωσε άνοδο έως και 6%, σε μια έντονη διακύμανση που το οδήγησε έως τα 84 δολάρια την ουγγιά νωρίς τη Δευτέρα. Στη συνέχεια υποχώρησε προσωρινά κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο, πριν ανακάμψει. Η αποδυνάμωση του δολαρίου και οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις ενίσχυσαν την ελκυστικότητα των πολύτιμων μετάλλων, οδηγώντας επίσης χρυσό και πλατίνα σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η νέα ώθηση ξεκίνησε μετά από σχόλιο του Έλον Μασκ, ο οποίος αναφέρθηκε στους περιορισμούς των κινεζικών εξαγωγών, σημειώνοντας στο X ότι «αυτό δεν είναι καλό, το ασήμι είναι απαραίτητο σε πολλές βιομηχανικές διαδικασίες». Τα κινεζικά μέτρα αποτελούν ουσιαστικά ανανέωση προηγούμενων πολιτικών που είχαν ανακοινωθεί ήδη από τις 30 Οκτωβρίου. Αν και η Κίνα συγκαταλέγεται στους τρεις κορυφαίους παραγωγούς αργύρου παγκοσμίως, είναι ταυτόχρονα και ο μεγαλύτερος καταναλωτής, γεγονός που περιορίζει τον ρόλο της ως εξαγωγέα.
Η αγορά βρίσκεται σε καθεστώς έντονης κερδοσκοπίας, σύμφωνα με τον Γουάνγκ Γιαντσίνγκ, αναλυτή της China Futures Ltd., ο οποίος επισημαίνει ότι οι συζητήσεις περί επικείμενων περιορισμών στις εξαγωγές δεν έχουν πραγματική βάση και ότι η υπερβολή γύρω από τη στενότητα της αγοράς spot έχει φτάσει σε ακραίο σημείο.
Η άνοδος του αργύρου είναι εκρηκτική, με κέρδη άνω του 40% μόνο τον τελευταίο μήνα και πορεία προς την καλύτερη ετήσια επίδοση από το 1951. Το ανοδικό ράλι των πολύτιμων μετάλλων τροφοδοτήθηκε από αυξημένες αγορές κεντρικών τραπεζών, ισχυρές εισροές σε ETF και τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Τα χαμηλότερα επιτόκια ευνοούν τα μέταλλα, καθώς δεν αποδίδουν τόκο, ενώ οι επενδυτές ποντάρουν σε νέες μειώσεις μέσα στο 2026.
«Ζούμε μια φούσκα στην αγορά αργύρου», προειδοποιεί ο Τόνι Σικάμορ της IG Australia, τονίζοντας ότι η ανάπτυξη νέων μεταλλευτικών μονάδων απαιτεί έως και μία δεκαετία, ενώ τα κεφάλαια συρρέουν μαζικά στα πολύτιμα μέταλλα, καθιστώντας αδύνατη την πρόβλεψη για το πότε θα εκτονωθεί η κατάσταση.
Οι γεωπολιτικές εντάσεις ενίσχυσαν περαιτέρω τη ζήτηση. Οι εξελίξεις στη Βενεζουέλα, τα πλήγματα των ΗΠΑ στη Νιγηρία και η πτώση του δείκτη Bloomberg Dollar Spot κατά 0,8% —η μεγαλύτερη εβδομαδιαία από τον Ιούνιο— λειτούργησαν ως πρόσθετοι καταλύτες.
Ο άργυρος υπεραποδίδει έναντι του χρυσού λόγω της πιο «ρηχής» αγοράς του. Σε αντίθεση με τον χρυσό, όπου υπάρχουν αποθέματα περίπου 700 δισ. δολαρίων στο Λονδίνο, για τον άργυρο δεν υπάρχει αντίστοιχο «μαξιλάρι». Η έλλειψη που καταγράφηκε τον Οκτώβριο προκάλεσε έντονες εισροές στις αποθήκες του Λονδίνου, αφήνοντας ελλείψεις σε άλλες αγορές.
Στην Κίνα, τα αποθέματα αργύρου υποχώρησαν στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2015, ενώ σημαντικές ποσότητες παραμένουν στη Νέα Υόρκη, καθώς οι traders αναμένουν τις αποφάσεις των ΗΠΑ για ενδεχόμενους δασμούς σε κρίσιμα ορυκτά.
Σε αντίθεση με τον χρυσό, ο άργυρος έχει εκτεταμένες βιομηχανικές χρήσεις, από φωτοβολταϊκά πάνελ και κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης έως ηλεκτρονικά. Με τα αποθέματα κοντά σε ιστορικά χαμηλά, αυξάνεται ο κίνδυνος ελλείψεων με επιπτώσεις σε πολλούς κλάδους.
Οι αγοραστές πληρώνουν πλέον premium έως και 7% για άμεση παράδοση, σε σχέση με συμβόλαια ενός έτους, εξέλιξη που αποδίδεται στη δομική ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης.
Τεχνικοί δείκτες προειδοποιούν για υπερθέρμανση, καθώς ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) 14 ημερών ξεπέρασε το 80, επίπεδο σαφώς πάνω από το όριο του 70 που θεωρείται υπεραγορασμένο.
Στις μεσημεριανές συναλλαγές στη Σιγκαπούρη, η τιμή spot του αργύρου ενισχυόταν κατά 1,2% στα 80,24 δολάρια, αφού νωρίτερα είχε αγγίξει τα 84,01 δολάρια. Ο χρυσός υποχωρούσε κατά 0,4% στα 4.515,20 δολάρια, ενώ πλατίνα και παλλάδιο κινήθηκαν πτωτικά, με το παλλάδιο να καταγράφει πτώση άνω του 6% μετά τα ιστορικά υψηλά της προηγούμενης συνεδρίασης.