Οι προβλέψεις για την τιμή του bitcoin παραμένουν έντονα διχασμένες, με την πορεία μέχρι το 2026 να δημιουργεί ακόμη και «ακραίες» εκτιμήσεις. Αφού άγγιξε το ιστορικό υψηλό των 126.000 δολαρίων τον Οκτώβριο και στη συνέχεια υποχώρησε σχεδόν 30% έως τα τέλη Νοεμβρίου, το BTC διαπραγματεύεται πλέον κοντά στα 90.000 δολάρια.
Οι επενδυτές παρακολουθούν δύο βασικούς καταλύτες: το επόμενο halving και τις εισροές στα spot bitcoin ETF. Ωστόσο, οι αναλυτές εξακολουθούν να διαφωνούν έντονα για την πορεία της τιμής. Κάποιοι βλέπουν άνοδο προς τα 150.000 δολάρια, ενώ άλλοι πιστεύουν ότι οι μειώσεις επιτοκίων της Fed και η θεσμική υιοθέτηση θα ωθήσουν την τιμή πάνω από τα 250.000 δολάρια. Η διαφορά μεταξύ των εκτιμήσεων αγγίζει τα 100.000 δολάρια.
Οι προβλέψεις
Μία ομάδα αναλυτών εκτιμά ότι το bitcoin θα ξεπεράσει το προηγούμενο υψηλό του, τοποθετώντας πιο ρεαλιστικά επίπεδα γύρω στις 150.000–200.000 δολάρια. Ένας αναλυτής βασιζόμενος στη θεωρία Elliott Wave προβλέπει άνοδο προς τα 200.000 δολάρια έως τα μέσα του 2026, υπό δύο βασικές προϋποθέσεις:
διατήρηση της στήριξης στα 102.000 δολάρια και σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον. Ισχυρές εισροές στα ETF ενισχύουν το σενάριο.
Οι πιο συντηρητικές απόψεις υποστηρίζουν ότι άνοδος που οφείλεται αποκλειστικά σε κερδοσκοπία και μόχλευση δεν είναι βιώσιμη. Η σταθερή, θεσμική υιοθέτηση θεωρείται η πιο υγιής πορεία: εταιρικά ταμεία που προσθέτουν bitcoin και χαρτοφυλάκια που τοποθετούνται με μικρές συμμετοχές.
Αντίθετα, οι αισιόδοξοι εστιάζουν στη συρρίκνωση της προσφοράς. Η Fundstrat, με τον Τομ Λι, προβλέπει τιμές 200.000–250.000 δολάρια έως το 2026, λόγω τεράστιου νέου ενδιαφέροντος από θεσμικούς μέσω των ETF. Κάποια πιο τολμηρά μοντέλα μιλούν ακόμη και για 300.000–500.000 δολάρια, εφόσον η παγκόσμια ρευστότητα παραμείνει άφθονη.
Οι λόγοι της μεγάλης απόκλισης
Η διαφορά στις εκτιμήσεις προκύπτει από τρεις βασικούς παράγοντες:
1. Ο ρόλος του halving
Η παραδοσιακή άποψη θεωρεί ότι ο τετραετής κύκλος του bitcoin καθορίζει την πορεία της τιμής. Νέα σχολή αναλυτών διαφωνεί, υποστηρίζοντας ότι πλέον σημαντικότερο ρόλο παίζουν οι συνθήκες ρευστότητας. Αν η Fed μειώσει επιτόκια και ενισχύσει τη ρευστότητα, το bitcoin θα μπορούσε να εκτιναχθεί πριν το halving του 2028.
Οι συντηρητικοί προειδοποιούν: αν ο πληθωρισμός επιστρέψει, οι κεντρικές τράπεζες θα σφίξουν την πολιτική, πιέζοντας τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου – συμπεριλαμβανομένου του BTC.
2. Ο ρόλος των spot bitcoin ETF
Τα ETF άλλαξαν τους κανόνες. Επιτρέπουν σε παραδοσιακούς διαχειριστές περιουσίας να κατέχουν bitcoin σε ρυθμιζόμενο πλαίσιο. Η συζήτηση τώρα αφορά το αν τα χρήματα αυτά είναι πραγματικά νέα ή ανακυκλωμένα από άλλα crypto προϊόντα.
Η Standard Chartered θεωρεί ότι τα ETF θα κρατήσουν το bitcoin πάνω από τα 100.000 δολάρια. Η Fundstrat πιστεύει ότι μπορεί να απορροφήσουν επενδυτικά κεφάλαια ακόμη και από τον χρυσό.
3. Η αβεβαιότητα της υιοθέτησης από εταιρείες
Αν περισσότερες επιχειρήσεις ακολουθήσουν τη MicroStrategy, η προσφορά θα περιοριστεί σημαντικά. Αν όμως η υιοθέτηση «παγώσει» ή υπάρξουν ρυθμιστικές πιέσεις, η ανοδική τάση εξασθενεί.
Παράλληλα, τα ξαφνικά οικονομικά γεγονότα μπορούν να ανατρέψουν κάθε πρόβλεψη, καθώς το κλίμα της αγοράς επηρεάζει εξίσου όσο και τα θεμελιώδη μεγέθη.
Η άποψη της JPMorgan
Η JPMorgan προβλέπει άνοδο έως και 84% μέσα στους επόμενους 6–12 μήνες, βασιζόμενη στο μοντέλο που συγκρίνει το bitcoin με τον χρυσό, προσαρμοσμένο στη μεταβλητότητα. Το μοντέλο αυτό δίνει θεωρητική τιμή κοντά στα 170.000 δολάρια.
Η τράπεζα επισημαίνει δύο κρίσιμους παράγοντες:
• Πιθανές πωλήσεις από τη Strategy
Υπάρχει ανησυχία ότι η εταιρεία –ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος bitcoin– ίσως πουλήσει μέρος των token της. Η Arkham Intel εκτιμά πως η Strategy κατείχε περίπου 437.000 BTC τον Νοέμβριο, από υψηλό 484.000 BTC.
Ωστόσο, η JPMorgan τονίζει ότι η εταιρεία συγκέντρωσε 1,4 δισ. δολάρια σε μετρητά, αρκετά για να καλύψουν υποχρεώσεις δύο ετών χωρίς πωλήσεις bitcoin.
• Ο κίνδυνος αποκλεισμού από τους δείκτες της MSCI
Η MSCI θα αποφασίσει τον Ιανουάριο αν θα αποκλείσει εταιρείες με άνω του 50% ενεργητικού σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Ένας αποκλεισμός της Strategy θα μπορούσε να προκαλέσει εκροές περίπου 2,8 δισ. δολαρίων από τη μετοχή της.
Το bitcoin βρίσκεται σε κομβικό σημείο: η θεσμική ζήτηση, η ρευστότητα και οι μακροοικονομικές συνθήκες θα κρίνουν αν θα κινηθεί προς τα 150.000, τα 250.000 ή αν θα παραμείνει σε πιο συντηρητικά επίπεδα.