Η BlackRock εκτιμά ότι τα spreads της ευρωπαϊκής αγοράς ομολόγων θα παραμείνουν σε περιορισμένο εύρος διακύμανσης φέτος, καθώς οι ελκυστικές αποδόσεις σταθερού εισοδήματος αναμένεται να αντισταθμίσουν τις ανησυχίες για ενδεχόμενες αναταράξεις από την τεχνητή νοημοσύνη.
Παρότι τα περιθώρια απόδοσης (yield premiums) στα εταιρικά ομόλογα βρίσκονται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών, οι πραγματικές αποδόσεις (real yields) διαμορφώνονται στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας και τα θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων βελτιώνονται, καθώς οι εταιρείες μειώνουν τον δανεισμό τους, αυξάνουν την αποδοτικότητα και ενισχύουν τους δείκτες κερδοφορίας, επισημαίνει η BlackRock στην έκθεσή της για το σταθερό εισόδημα α’ τριμήνου που δημοσιοποιήθηκε σήμερα.
«Ρεαλιστικά, με τα spreads στα σημερινά επίπεδα, δεν πρόκειται να δει κανείς μεγάλη κεφαλαιακή υπεραξία», ανέφερε σε συνέντευξή του ο Τζέιμς Τέρνερ, επικεφαλής παγκόσμιου σταθερού εισοδήματος στην περιοχή EMEA της BlackRock. «Αυτό που μπορείς να κάνεις, όμως, είναι να διασφαλίσεις ότι αποκομίζεις όλο αυτό το εισόδημα και το ανατοκίζεις με την πάροδο του χρόνου. Έτσι μπορείς να πετύχεις μια αρκετά καλή απόδοση, ειδικά με τα επίπεδα αποδόσεων που επικρατούν σήμερα».
Σύμφωνα με τη BlackRock, τα ευρωπαϊκά εταιρικά ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης αποδίδουν κατά μέσο όρο περίπου 3%, ενώ οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό σταθεροποιούνται κάτω από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Αυτό οδηγεί τις πραγματικές αποδόσεις στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων άνω των δέκα ετών.
Η εξέλιξη αυτή έχει προσελκύσει κεφάλαια στην κατηγορία ενεργητικού, με τη σταθερή ζήτηση από θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές να στηρίζει την αγορά. Παράλληλα, οι επενδυτές διακρατούν σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα, τα οποία θα μπορούσαν να κατευθύνουν προς την αγορά πιστώσεων, επισημαίνει η επενδυτική εταιρεία.
Κατά τον Τέρνερ, οι προοπτικές για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη διαγράφονται «όχι εντυπωσιακές αλλά θετικές», ενώ τα επιτόκια στην περιοχή φαίνεται να βρίσκονται σε σταθερή τροχιά.
«Αυτό το περιβάλλον σταθερότητας αποτελεί στην πραγματικότητα ένα πολύ ευνοϊκό πλαίσιο για όσους επιθυμούν να επενδύσουν στο σταθερό εισόδημα», σημείωσε.
Ωστόσο, η BlackRock προειδοποιεί ότι υπάρχει διαφοροποίηση στα πιθανά αποτελέσματα, καθώς ορισμένοι κλάδοι και εκδότες ενδέχεται να δυσκολευτούν να προσαρμοστούν στην υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία αναμένεται να δημιουργήσει νικητές και χαμένους τόσο εντός όσο και μεταξύ των τομέων.
«Οι επενδυτές χρειάζεται να καταβάλουν λίγη περισσότερη προσπάθεια για να εντοπίσουν τις καλύτερες πηγές εισοδήματος», ανέφερε ο Τέρνερ. Πέρα από τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν ευκαιρίες και σε ομόλογα υψηλής απόδοσης (high-yield), σε αναδυόμενες αγορές και σε τιτλοποιημένο χρέος, «ώστε να εξασφαλίσουν αυτό το επιπλέον κομμάτι απόδοσης», όπως είπε.