Ο κύριος δείκτης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τη μελλοντική αύξηση των μισθών συνέχισε να δείχνει απότομη επιβράδυνση το 2025, ενισχύοντας τις προσδοκίες για περαιτέρω υποχώρηση του πληθωρισμού που μπορεί να επιτρέψει περισσότερες μειώσεις των επιτοκίων.
Ο «ανιχνευτής μισθών» της ΕΚΤ, που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, προβλέπει ότι οι μισθοί θα αυξηθούν κατά 1,6% ετησίως το δ’ τρίμηνο. Η εκτίμηση αυτή είναι αναθεωρημένη ελαφρώς προς τα πάνω σε σχέση με την πρόβλεψη του 1,5% που είχε καταγραφεί τον Μάρτιο, ενώ απέχει πολύ από την κορύφωση του 5,3% πέρυσι την ίδια περίοδο.
Η ΕΚΤ μείωσε αυτό το μήνα το κόστος δανεισμού για έβδομη φορά, αλλά δεν δεσμεύτηκε για τα επόμενα βήματα εν μέσω αυτού που οι αξιωματούχοι έχουν περιγράψει ως «εξαιρετική» αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ. Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,2% τον Μάρτιο, με την πρόεδρο Christine Lagarde να δηλώνει ότι το έργο της επίτευξης του στόχου του 2% «πλησιάζει στην ολοκλήρωσή του».
Οι τιμές στον τομέα των υπηρεσιών, όπου οι μισθοί παίζουν μεγάλο ρόλο, εξακολουθούν να αυξάνονται με ταχείς ρυθμούς. Όμως, οι αυξήσεις αυτές έχουν επίσης εξομαλυνθεί τους τελευταίους μήνες. Η Lagarde δήλωσε ότι «οι μισθοί μετριάζονται σταδιακά».
Εξάλλου, μια έρευνα της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκε την Τρίτη έδειξε μεγαλύτερη εμπιστοσύνη μεταξύ των επιχειρήσεων ότι η αύξηση των μισθών θα υποχωρήσει περαιτέρω – φτάνοντας το 3% και το 2,5% το 2025 και το 2026 – από 4,3% το 2024. Το ποσοστό για το 2025 ήταν κατά 0,5% χαμηλότερο από ό,τι σε προηγούμενες έρευνες, ανέφερε η ΕΚΤ.
Οι τελευταίες συλλογικές συμβάσεις επιβεβαιώνουν αυτή την εκτίμηση. Στη Γερμανία, τα συνδικάτα που εκπροσωπούν περίπου 2,5 εκατομμύρια εργαζομένους του δημόσιου τομέα συμφώνησαν σε αύξηση των μισθών κατά 3% φέτος και 2,8% το 2026, κάνοντας λόγο για «δύσκολη συμφωνία σε δύσκολους καιρούς». Αυτό είναι ένα επίπεδο που θεωρείται σε γενικές γραμμές σύμφωνο με τη σταθερότητα των τιμών.
Οι επενδυτές προβλέπουν περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ, εν μέρει λόγω της αβεβαιότητας σχετικά με το παγκόσμιο εμπόριο και την ενίσχυση του ευρώ. Η επιδείνωση των προοπτικών μπορεί επίσης να δυσκολέψει τα συνδικάτα να επιτύχουν μισθολογικές συμφωνίες που θα ανησυχούσαν την κεντρική τράπεζα.