Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αναμένεται να διαρκέσει λιγότερο από έναν μήνα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Fitch, με την ελληνική οικονομία να εμφανίζει ισχυρότερες άμυνες σε σχέση με την Ευρωζώνη. Οι ελληνικές τράπεζες εκτιμάται ότι θα αντέξουν τυχόν βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις χάρη στους ισχυρούς ισολογισμούς τους. Τα συμπεράσματα αυτά παρουσιάστηκαν από τους Γκρεγκ Κις, επικεφαλής ανάλυσης για την ελληνική οικονομία, Πάου Λαμπρό για τις τράπεζες και Εμανουέλ Μπούλε για τον εταιρικό κλάδο, σε webinar της Fitch.
Οι αναλυτές της Fitch επισημαίνουν ότι η σύγκρουση αποτελεί νέο σοκ για την παγκόσμια οικονομία, με αβέβαιη πορεία και διαρκείς επιπτώσεις σε βασικές ενεργειακές υποδομές να ενέχουν κινδύνους πέραν της περιοχής. Παράλληλα, οι επιθέσεις Ισραήλ και ΗΠΑ έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο από εκείνες του Ιουνίου 2025, ενώ οι παράγοντες που θα καθορίσουν τη διάρκεια περιλαμβάνουν την καταστροφή της ιρανικής στρατιωτικής ικανότητας και τη διάθεση των ΗΠΑ να αποφύγουν μια μεγαλύτερη σύγκρουση. Οι επιθέσεις του Ιράν και των πληρεξούσιών του αναμένεται να συνεχιστούν και να ενταθούν βραχυπρόθεσμα.
Το παγκόσμιο σοκ στον ενεργειακό εφοδιασμό θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό και ασθενέστερη ανάπτυξη στην Ευρώπη, ενισχυόμενο από χρηματοπιστωτικές αγορές μέσω υψηλότερων ασφαλίστρων κινδύνου. Ο Γκρεγκ Κις εκτιμά ότι η ανάπτυξη στην Ελλάδα θα μπορούσε να παραμείνει περίπου στο 2% φέτος, εφόσον η σύγκρουση είναι βραχύβια, με τον υψηλότερο πληθωρισμό να θεωρείται προσωρινός. Η ένταξη της χώρας στην ευρωζώνη και η αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ αποτελούν σημαντικές ασπίδες έναντι του σοκ, ενώ οι ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης, μεγάλες διάρκειες λήξης χρέους και χαμηλές αποδόσεις ομολόγων προστατεύουν την Ελλάδα από αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης.
Όσον αφορά τις ελληνικές τράπεζες, ο Πάου Λαμπρό σημειώνει ότι έχουν μικρή έκθεση στην περιοχή και οι ισχυροί ισολογισμοί τους μπορούν να απορροφήσουν πιθανές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις. Η πολιτική της ΕΚΤ παραμένει κρίσιμη, καθώς οι τράπεζες είναι ευαίσθητες στα επιτόκια. Η Fitch διατηρεί αξιολόγηση 'BBB-' για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, με σταθερό outlook για Πειραιώς και Alpha Bank και θετικό για Εθνική Τράπεζα και Eurobank. Οι τράπεζες αναμένεται να διατηρήσουν ικανοποιητικά χρηματοοικονομικά προφίλ και προφίλ κινδύνου μεσοπρόθεσμα, στηριζόμενες στην ανάπτυξη δραστηριοτήτων και στην ανθεκτική ποιότητα του ενεργητικού.
Η Fitch εκτιμά ότι τα λειτουργικά κέρδη θα κινηθούν γύρω στο 3,5% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο περιουσιακών στοιχείων (RWAs) το 2026, υποστηριζόμενα από βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους, αύξηση εσόδων από προμήθειες και μειωμένες χρεώσεις απομείωσης δανείων. Οι δείκτες CET1 παραμένουν πάνω από τις μεσοπρόθεσμες προσδοκίες, με σταθερό δείκτη NPE κοντά στο 3% λόγω ανθεκτικής ανάπτυξης της Ελλάδας.
Τέλος, η Fitch δεν αναμένει ουσιαστική επίδραση από την πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τα δάνεια του "Νόμου Κατσέλη", αν και θα μπορούσε να επηρεάσει την πειθαρχία πληρωμών και τη στάση των τραπεζών απέναντι σε νέα δάνεια λιανικής. Όσον αφορά τις ελληνικές εισηγμένες, ο οίκος εκτιμά ότι η βραχύβια διάρκεια του πολέμου δεν αλλάζει σημαντικά τις προοπτικές τους, με κύριους οδηγούς τις τιμές του πετρελαίου και το ενδεχόμενο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, επηρεάζοντας επιλεκτικά κλάδους όπως τουρισμό, μεταφορές και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.