Το νέο Netflix είναι ακόμα πολύ μακριά, αλλά το παλιό τα πάει καλά. Δεδομένων όμως των προσπαθειών του Netflix να εξαγοράσει την Warner, οι καλές προθέσεις δεν επαρκούν.
Οι μετοχές του Netflix υποχώρησαν την Τρίτη, αφού ο γίγαντας του streaming ανακοίνωσε γενικά ισχυρά αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο. Αυτό συνέβη λίγες ώρες αφότου η εταιρεία τροποποίησε τη συμφωνία εξαγοράς της με την Warner Bros. Discovery
Το Netflix θα πληρώσει τώρα το συνολικό τίμημα σε μετρητά για το ιστορικό στούντιο του Χόλιγουντ και τη συνδεδεμένη με αυτό επιχείρηση streaming, αφαιρώντας ένα στοιχείο ανταλλαγής μετοχών που φαινόταν προβληματικό, δεδομένου ότι οι μετοχές του Netflix έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 30% τους τελευταίους τρεις μήνες.
Αυτό θεωρητικά θα πρέπει να ενισχύσει το πλεονέκτημα του Netflix έναντι του ανταγωνιστικού υποψηφίου Paramount Skydance, το οποίο έχει προσφέρει υψηλότερη τιμή για ολόκληρη την εταιρεία, αλλά αντιμετωπίζει την προοπτική να αναλάβει ένα τεράστιο χρέος για να πληρώσουν τη συμφωνία.
Η Warner αναμένει τώρα να διεξαχθεί ψηφοφορία μετόχων για τη συμφωνία έως τον Απρίλιο, κάτι που θα μπορούσε επίσης να λειτουργήσει υπέρ του Netflix, δεδομένου ότι περιορίζει τον χρόνο που έχει η Paramount για να ασκήσει διεκδίκηση με αντιπρόσωπο για να αναλάβει το διοικητικό συμβούλιο της Warner.
Ωστόσο, ένας συνδυασμός Netflix-Warner θα πρέπει επίσης να επικυρωθεί από τον κανονιστικό έλεγχο που πιθανότατα θα διαρκέσει μέχρι το επόμενο έτος. Αυτό περιλαμβάνει την έγκριση από τον Πρόεδρο Τραμπ, ο οποίος έχει εκφράσει προσωπικό ενδιαφέρον για την τύχη της Warner και είναι κοντά στον υποστηρικτή της Paramount, Λάρι Έλισον.
Το Netflix καλά κρατεί, αλλά χρειάζεται περισσότερα
Εν τω μεταξύ, το Netflix δείχνει ότι η βασική του επιχείρηση παραμένει ισχυρή, αλλά αντιμετωπίζει επίσης προκλήσεις από το μέγεθος και την κλίμακα.
Η εταιρεία αύξησε τα έσοδά της κατά 16% πέρυσι, αλλά βλέπει αύξηση μόνο 13% φέτος, στο μέσο της πρόβλεψης που έδωσε την Τρίτη. Και η προώθηση αυτής της ανάπτυξης δεν γίνεται φθηνότερη, ειδικά τώρα που το Netflix επιδιώκει να γίνει παίκτης σε ακριβούς τομείς όπως η ζωντανή μετάδοση αθλημάτων. Η εταιρεία προέβλεψε περίπου 11 δισεκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερη ταμειακή ροή για φέτος, η οποία ήταν χαμηλότερη από τα 12,1 δισεκατομμύρια δολάρια που ανέμεναν οι αναλυτές, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Visible Alpha.
Η μείωση των δαπανών για περιεχόμενο δεν φαίνεται να αποτελεί επιλογή, δεδομένης της ακόρεστης όρεξης της παγκόσμιας βάσης συνδρομητών του Netflix, η οποία πλέον αριθμεί πάνω από 325 εκατομμύρια.
Η εταιρεία παραδέχτηκε στην επιστολή της προς τους μετόχους την Τρίτη ότι η αλληλεπίδραση δέχτηκε πλήγμα κατά το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους λόγω του μικρότερου όγκου περιεχομένου που παραχώρησε με άδεια χρήσης από άλλες εταιρείες.
Το Netflix παραμένει ο αδιαμφισβήτητος ηγέτης στο streaming, αλλά ο ανταγωνισμός συνεχίζει να αυξάνεται. Η εταιρεία έρευνας αγοράς Luminate εκτιμά ότι το μερίδιο της εταιρείας στον χρόνο προβολής πρωτότυπου περιεχομένου στις ΗΠΑ μειώθηκε κάτω από το 60% το 2025, ένα νέο χαμηλό.
Μία ενδεχόμενη αύξηση τιμών
Το Netflix έχει πάντα την επιλογή να αυξήσει τις τιμές για να ενισχύσει την αύξηση των εσόδων. Αλλά το να το κάνει τώρα με τον έλεγχο της συμφωνίας με την Warner μπορεί να αποδειχθεί άσοφο. «Εάν το Netflix θέλει να πείσει τις ρυθμιστικές αρχές ότι η συναλλαγή δεν είναι αντιανταγωνιστική και ότι είναι υπέρ των καταναλωτών, η αύξηση των τιμών για την υπηρεσία τους θα μπορούσε να αποτελέση κόκκινη σημαία», έγραψε ο Λόρεντ Γιουν της Bernstein σε μια έκθεση την περασμένη εβδομάδα.
Και αν το Netflix τελικά κλείσει τη συμφωνία με την Warner, παραμένει το ερώτημα πώς θα μοιάζει η επιχείρηση μόλις ο καθαρός streamer γίνει επίσης διανομέας θεατρικών παραστάσεων και παραγωγός τηλεόρασης τρίτων. Το Netflix έχει προσελκύσει επενδυτές την τελευταία δεκαετία ακριβώς επειδή μπόρεσε να επικεντρωθεί στο streaming χωρίς το βάρος της διαχείρισης μιας φθίνουσας επιχείρησης καλωδιακής τηλεόρασης και της αντιμετώπισης μιας ιδιότροπης αγοράς θεάτρων.
Το Netflix έχει ένα πολύ ισχυρό ιστορικό προσαρμογής, όπως αποδεικνύεται από το όχι και τόσο μακρινό παρελθόν του ως εταιρεία παραγωγής DVD μέσω ταχυδρομικών παραγγελιών. Αλλά το μέλλον του ως χολιγουντιανού ομίλου στούντιο είναι ένα σενάριο που οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη αγοράσει.