Η JP Morgan συνεχίζει να χαρακτηρίζει την Ελλάδα και τα ελληνικά ομόλογα μία από τις κορυφαίες επιλογές της.
«Παραμένουμε με σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) για τα ελληνικά ομόλογα μεσοπρόθεσμα, δεδομένου των χαρακτηριστικών της Ελλάδας όπως τα ισχυρά μακροοικονομικά και δημοσιονομικά θεμελιώδη μεγέθη, το σταθερό πολιτικό τοπίο, τις περιορισμένες ανάγκες χρηματοδότησης για το υπόλοιπο του 2025 μετά την
επιθετική εμπροσθοβαρή χρηματοδότηση ως τώρα φέτος (έχει καλυφθεί πάνω από το 75% του στόχου του 2025).
Επίσης, η Ελλάδα έχει επί του παρόντος μία από τις υψηλότερες αμυντικές δαπάνες ως ποσοστό του ΑΕΠ σε όλες τις χώρες της Ευρωζώνης (άνω του 3,0% του ΑΕΠ στο τέλος του 2024), οπότε αναμένουμε οποιαδήποτε αύξηση της άμυνας από τα τρέχοντα επίπεδα θα είναι σταδιακή και με περιορισμένο βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο στη χρηματοδότηση.
Για τους επενδυτές που επιθυμούν να υπερεπενδεδυμένοι στην Ελλάδα ως μεσοπρόθεσμο carry trade, θεωρούμε ελκυστικούς τους τομείς των ελληνικών ομολόγων και τις λήξεις των 5 έως 15 ετών, καθώς διαπραγματεύονται με υψηλότερα περιθώρια θετικών επιδόσεων σε σχέση με άλλες περιφερειακές χώρες», επισημαίνει ο αμερικανικός οίκος.
Η JP Morgan προβλέπει ότι η ανάπτυξη στην Ελλάδα φέτος θα διαμορφωθεί στο 2,3%, ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο 2,4%, το πρωτογενές πλεόνασμα του προϋπολογισμού θα διαμορφωθεί στο 2,9%, το έλλειμμα στον λογαριασμό τρεχουσών συναλλαγών θα διαμορφωθεί στο 7,5%, ενώ ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 147%.
Αναφορικά με τα spreads στα ελληνικά ομόλογα, ο οίκος προβλέπει ότι η διαφορά των ελληνικών ομολόγων από τα γερμανικά δεκαετή ομόλογα θα κυμαίνεται μεταξύ των 80 και 85 μ.β., πολύ κοντά με την Γαλλία που είναι γύρω στις 70 μονάδες βάσης και την Ισπανία στις 65 μονάδες βάσης.