Η αναζήτηση «αξίας» (value) είναι ο οδηγός για ένα ακόμη καλό έτος στο χρηματιστήριο Αθηνών, κατά την NBG Securities, η οποία στο outlook του 2025 περιλαμβάνει στα top picks της τη Cenergy, τη Metlen, τη Motor Oil, τον Σαράντη και την Πειραιώς.
Αφού κάνει μια μικρή αναδρομή στις επιδόσεις του 2024, η NBG Securities τονίζει ότι οι επενδυτές πλέον θα πρέπει να δώσουν περισσότερη προσοχή στην αναζήτηση αξιών στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς το νέο έτος θα δούμε μεγαλύτερη μεταβλητότητα.
Όπως εξηγεί, οι περισσότεροι από τους παράγοντες που οδήγησαν τα κέρδη των ελληνικών μετοχών την περίοδο 2023-2024, δηλαδή το υποστηρικτικό μακροοικονομικό πλαίσιο, η πολιτική σταθερότητα, η επενδυτική βαθμίδα με την επακόλουθη επιστροφή της εμπιστοσύνης των επενδυτών και την αυξημένη ρευστότητα, οι ελκυστικές αποτιμήσεις και τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη, παραμένουν όλα σε ισχύ παρέχοντας υποστήριξη για υψηλότερα επίπεδα.
Ωστόσο, ελλείψει ενός ξεκάθαρου καταλύτη (παρόμοιο με την IG το 2023 – σημείο καμπής για τις ελληνικές μετοχές και ομόλογα), η NBG Securities αναμένει αστάθεια και συγκεκριμένες αποδόσεις φέτος (πάνω από το επίπεδο των 1.500 μονάδων), με μερικές σημαντικές ευκαιρίες να ξεχωρίζουν.
Βασικό επενδυτικό θέμα το 2025… η αναζήτηση Αξίας
Κατά την NBG Securities το επίκεντρο της επένδυσης για τις ελληνικές μετοχές κατά τη φετινή χρονιά της πτώσης των επιτοκίων θα είναι η «Αξία», δηλαδή τα υψηλά μερίσματα σε μετρητά ή/και μεγάλες εξαγορές μετοχών.
Οι ελληνικές τράπεζες, που αντιπροσωπεύουν περίπου το 58% του MSCI Greece Index, επανήλθαν στη διανομή μερισμάτων από πέρυσι με βάση τα καθαρά κέρδη του 2023 και τα μελλοντικά γενναιόδωρα σχέδια αποπληρωμής τους φαίνεται να υποστηρίζονται καλά από τις προοπτικές βιώσιμων κερδών, τους ισχυρούς δείκτες κεφαλαίων και την επιτάχυνση της απόσβεσης των DTC.
Επιπλέον, η NBG Securities αναμένει από πολλές εταιρείες άλλων κλάδων (σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμη και εκείνους με χαμηλά προφίλ κερδών) να συνεχίσουν την προσοδοφόρα αμοιβή των μετόχων τους, υποστηριζόμενη επίσης από χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης.
Κορυφαίες επιλογές μετοχών για το 2025
Λαμβάνοντας υπόψη την πρόταση αξίας μαζί με τα παραδοσιακά κριτήρια επιλογής, δηλαδή καλά θεμελιώδη μεγέθη, σαφείς διεθνείς προσανατολισμούς, ισχυρά επιχειρηματικά σχέδια και ελκυστικές αποτιμήσεις, οι κορυφαίες επιλογές της NBG Securities για το 2025 είναι, οι Metlen, Cenergy Holdings (προσφέρουν καλύτερη έκθεση στο πολλά υποσχόμενο θέμα της Ενεργειακής Μετάβασης), Σαράντης (ήδη υλοποιεί το μετασχηματιστικό επιχειρηματικό σχέδιο της νέας διοίκησης), Motor Oil (ισχυρό BS), και την Τράπεζα Πειραιώς (αδικαιολόγητα υποτιμημένη σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες).
Τελευταίο αλλά εξίσου σημαντικό για την NBG Securities είναι η πιθανή αναβάθμιση του ΧΑ σε καθεστώς αναπτυγμένων αγορών κάποια στιγμή στα τέλη του 2025/αρχές του 2026, καθώς θα μετατραπεί σε βασικό καταλύτη απόδοσης, αυξάνοντας τις παθητικές επενδυτικές ροές στην αγορά.