Οι traders της αγοράς πετρελαίου δεν υπολογίζουν σε μείωση παραγωγής από τον OPEC+ την επόμενη χρονιά, παρά τις εκτιμήσεις ότι ένα παγκόσμιο πλεόνασμα προσφοράς θα μπορούσε να πιέσει περαιτέρω τις τιμές του πετρελαίου.
Σχεδόν δύο στους τρεις από τους 25 brokers και αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι ο οργανισμός και οι σύμμαχοί του δεν θα προχωρήσουν σε περικοπή παραγωγής το 2026. Λιγότερο από το ένα τρίτο προβλέπει ότι μπορεί να υπάρξει περιορισμός προσφοράς — για πρώτη φορά μετά από πάνω από δύο χρόνια.
Παρότι αναμένεται παγκόσμια υπερπροσφορά, οι περισσότεροι θεωρούν ότι δεν θα είναι αρκετή ώστε να οδηγήσει σε μεγάλη πτώση τιμών και να ωθήσει τον OPEC+ σε ανατροπή των φετινών αυξήσεων.
Η Σαουδική Αραβία και οι εταίροι της αιφνιδίασαν τις αγορές τον Απρίλιο, επαναφέροντας ταχύτερα από το αναμενόμενο παγωμένη παραγωγή για ανάκτηση μεριδίου αγοράς. Με τις ενδείξεις για νέο πλεόνασμα να ενισχύονται, οι παραγωγοί έδειξαν μεγαλύτερη προσοχή, παγώνοντας νέες αυξήσεις για το πρώτο τρίμηνο. Τα συμβόλαια πετρελαίου έχουν υποχωρήσει 14% φέτος, περίπου στα 64 δολάρια το βαρέλι.
Μόνο οκτώ από τους 25 αναλυτές θεωρούν πιθανές περικοπές το 2026. Δώδεκα δεν βλέπουν καμία κίνηση, ενώ οι υπόλοιποι εκτιμούν ότι κάτι τέτοιο θα συζητήσει μόνο αν υπάρξει απροσδόκητη κατάρρευση της αγοράς.
Όπως αναφέρει ο Γκρεγκ Μπριού της Eurasia Group, περικοπές θα εξεταστούν «μόνο αν η ζήτηση υποστεί ορατή κατάρρευση» και οι τιμές πέσουν κάτω από τα 50 δολάρια.
Από τον Απρίλιο, οκτώ βασικές χώρες του OPEC+ έχουν ήδη επαναφέρει τα τρία τέταρτα της παγωμένης παραγωγής τους από το 2023, περίπου έναν χρόνο νωρίτερα από το αρχικό πλάνο. Πηγές αναφέρουν ότι η στρατηγική «ανοίγματος της στρόφιγγας» στοχεύει στην ανάκτηση μεριδίου αγοράς από ανταγωνιστές, όπως οι παραγωγοί σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ.
Η κίνηση αυτή φαίνεται να έχει και πολιτική διάσταση, καθώς ο διάδοχος Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν αναμένεται να συναντηθεί με τον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει καλέσει τον OPEC να μειώσει τις τιμές καυσίμων.
Η απόφαση για «πάγωμα» των αυξήσεων μπορεί να αποτελεί προάγγελο νέων περικοπών, σύμφωνα με την FGE και τη Rapidan Energy Group.
Με την ζήτηση υποτονική και την παραγωγή από ΗΠΑ, Βραζιλία και Γουιάνα να παραμένει ισχυρή, η IEA προβλέπει πιθανό πλεόνασμα 4 εκατ. βαρελιών/ημέρα το 2026 — επίπεδο χωρίς προηγούμενο εκτός της πανδημίας του 2020.
Η υπηρεσία τονίζει ότι περικοπές φαίνονται ο πιο πιθανός τρόπος αποφυγής υπερβολικών αποθεμάτων και σημειώνει ότι ο OPEC+ μπορεί να «παγώσει ή να αντιστρέψει» τις αυξήσεις του.
Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές, όπως η Goldman Sachs και η HSBC, θεωρούν ότι το πλεόνασμα θα είναι μικρότερο από τις εκτιμήσεις της IEA, ενώ η Κίνα μπορεί να απορροφήσει μεγάλο μέρος των επιπλέον ποσοτήτων.
Αν ο OPEC+ αντέξει την αδυναμία της αγοράς στις αρχές του 2026, θα μπορούσε να βρεθεί σε ισχυρότερη θέση στο τέλος της χρονιάς, ιδίως αν επιβραδυνθεί η αύξηση παραγωγής από χώρες εκτός OPEC.
Όπως σημειώνει ο Χόρχε Λεόν της Rystad Energy: «Ο OPEC+ έχει χαράξει ξεκάθαρη πορεία: να ανακτήσει μερίδιο αγοράς».