Το ράλι ανόδου που ξεκίνησε πριν από τρία χρόνια συνεχίζεται στα διεθνή χρηματιστήρια, με μοχλό τις τεχνολογικές εταιρείες και την τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Από το χαμηλό επίπεδο των 3.583 μονάδων στις 14 Οκτωβρίου 2022, ο αμερικανικός δείκτης S&P 500 σκαρφάλωσε στις 6.733 την Πέμπτη 9 Οκτωβρίου 2025, καταγράφοντας άνοδο 88%. Την ίδια περίοδο, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 50 και ο δείκτης MSCI για Ασία-Ειρηνικό κατέγραψαν άλματα 70% και 65%, αντίστοιχα.
Η τεχνητή νοημοσύνη στο επίκεντρο
Βασικός μοχλός είναι η AI, η οποία κλείνει τον Νοέμβριο τρία χρόνια από την ανάπτυξη εφαρμογών ευρείας χρήσης, όπως το ChatGPT της OpenAI.
Με τις νέες εφαρμογές, η χρήση της AI υιοθετήθηκε από επιχειρήσεις και εργαζόμενους για την αύξηση της παραγωγικότητας, όπως και από κυβερνήσεις για την προσφορά καλύτερων υπηρεσιών στους πολίτες. Το ChatGPT διαθέτει πλέον περίπου 700 εκατ. χρήστες την εβδομάδα, καθιστώντας το ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα καταναλωτικά προϊόντα στην ιστορία.
«Χορός» επενδύσεων δισεκατομμυρίων
Βλέποντας τις προοπτικές γύρω από την AI, οι μεγάλες τεχνολογικές επιχειρήσεις των ΗΠΑ έχουν μπει σε έναν χορό επενδύσεων πολλών εκατοντάδων δισ. δολαρίων, για εξελιγμένα chips και μεγάλα data centers απαραίτητα για τις νέες εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Το τελευταίο διάστημα ανακοινώνονται συνεχώς νέες συμφωνίες μεταξύ εταιρειών λογισμικού AI – όπως η OpenAI, η Anthropic και δεκάδες άλλες – και εταιρειών που παράγουν τα απαραίτητα chips, με πρώτη τη Nvidia, τη μεγαλύτερη εταιρεία του κόσμου σήμερα, με κεφαλαιοποίηση άνω των 4 τρισ. δολαρίων.
Προειδοποιήσεις για φούσκα
Οι συμφωνίες αυτές αυξάνουν τη χρηματιστηριακή αξία των εμπλεκόμενων εταιρειών, με ορισμένους αναλυτές να προειδοποιούν για δημιουργία φούσκας, παρόμοια με τη φούσκα των dot.com στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η οποία προκάλεσε ζημιές 5 τρισ. δολαρίων και χρεοκοπίες επιχειρήσεων.
Η περίπτωση της OpenAI
Στο επίκεντρο των ανησυχιών βρίσκεται η OpenAI, η οποία έχει δεσμευθεί να πραγματοποιήσει επενδύσεις σχεδόν 1 τρισ. δολαρίων για αγορές chips και δημιουργία data centers, ενώ παραμένει ζημιογόνα και δεν προβλέπεται να έχει κέρδη πριν το 2029.
Το 2024, η OpenAI κατέγραψε ζημιές 5 δισ. δολάρια και έσοδα 3,7 δισ. δολάρια. Για φέτος, αναμένεται υπερτριπλασιασμός των εσόδων στα 12 δισ. δολάρια, λόγω μεγάλης ζήτησης για τα προϊόντα της, αλλά θα συνεχίσει να είναι ζημιογόνα.
Ο διευθύνων σύμβουλος της OpenAI, Σαμ Αλτμαν, παραδέχθηκε ότι η έλλειψη κερδών είναι πρόβλημα, αλλά τόνισε ότι προτεραιότητα είναι η έρευνα και ανάπτυξη. Παρά τις ζημιές, η κεφαλαιοποίηση της OpenAI έφτασε τα 500 δισ. δολάρια, καθιστώντας την την ακριβότερη start-up στον κόσμο.