Κάποτε θεωρούνταν ακραία επιλογή, σήμερα όμως οι επενδυτές του χρυσού απολαμβάνουν εντυπωσιακές αποδόσεις. Από τις αρχές του 2023, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου σε δολάρια έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 60%, ξεπερνώντας σημαντικά τις επιδόσεις των κορυφαίων χρηματιστηριακών δεικτών παγκοσμίως. Ωστόσο, αυτοί που στράφηκαν στο ασήμι –ένα μέταλλο που συχνά θεωρείται «εκκεντρική» επιλογή ακόμα και για τους πιο τολμηρούς επενδυτές– είδαν ακόμα μεγαλύτερη δικαίωση, σύμφωνα με τον Economist.
Για τους traders, το ασήμι συχνά αποκαλείται «ο χρυσός του φτωχού» ή το «μέταλλο του διαβόλου», λόγω της ιστορικής μεταβλητότητας και των χαμηλότερων αποδόσεών του. Ωστόσο, τον τελευταίο χρόνο ακολουθεί τη θεαματική πορεία του χρυσού, ενώ σε βάθος πενταετίας έχει σημειώσει ακόμη καλύτερες επιδόσεις. Με τις επενδυτικές ροές να αυξάνονται παράλληλα με τις αποδόσεις, το ασήμι –που άλλοτε θεωρούνταν επενδυτική επιλογή για τους πιο ριψοκίνδυνους– κερδίζει έδαφος ως στοιχείο των παραδοσιακών χαρτοφυλακίων.
Λογικά, η τιμή του ασημιού θα έπρεπε να κινείται αντίστοιχα με εκείνη του χρυσού, καθώς μοιράζεται κοινά χαρακτηριστικά: είναι σπάνιο, όμορφο, αδρανές και χρησιμοποιείται εκτενώς στην κατασκευή κοσμημάτων και νομισμάτων. Ως εκ τούτου, ανέκαθεν είχε τη φήμη ενός «ασφαλούς καταφυγίου» για τους επενδυτές σε περιόδους αβεβαιότητας. Παράλληλα, όπως και ο χρυσός, η περιορισμένη διαθεσιμότητά του στη Γη το καθιστά αποτελεσματικό εργαλείο αντιστάθμισης απέναντι στον πληθωρισμό.
Αυτά από πλευράς θεωρίας. Στην πράξη πάντως, τα διαφορετικά επίπεδα εξόρυξης και βιομηχανικής ζήτησης διασφαλίζουν ότι την αναλογία της τιμής ασημιού και χρυσού θα μεταβάλλεται συνεχώς. Σε βάθος χρόνου, αυτό σήμαινε απογοήτευση για τους υποστηρικτές του ασημιού. Για το μεγαλύτερο μέρος της δεκαετίας του 1970, θα έπρεπε κανείς να πουλήσει 30 με 40 ουγγιές ασημιού για να αγοράσει μία ουγγιά χρυσού. Σήμερα η αναλογία φτάνει κοντά στις 90 ουγγιές.
Ακόμα και οι κερδοσκόποι έχουν χάσει από το ασήμι. Μετά την κρίση του 2007, η παραπαίουσα βιομηχανική ζήτηση και η στροφή προς τα ασφαλή επενδυτικά καταφύγια σήμαιναν ότι η τιμή του ασημιού βασιζόταν περισσότερο από ποτέ στα…κέφια των traders. Ως αποτέλεσμα, η αναλογία ασημιού προς χρυσό κινείτο επί χρόνια μαζί με την τιμή του χρυσού. Ενα ποντάρισμα στο ασήμι σήμαινε ένα ενισχυμένο ποντάρισμα στο χρυσό, μία σχέση, η οποία έσπασε στα τέλος της δεκαετίας του 2010, δημιουργώντας τεράστια ζημία για τους traders που βασίζονταν σε αυτή, καθώς το ασήμι βγήκε ξαφνικά εκτός επενδυτικής «μόδας».
Τώρα, όμως, επέστρεψε, σύμφωνα με τον Economist. Οι κεντρικές τράπεζες σίγουρα έχτιζαν επί χρόνια τα αποθεματικά τους σε χρυσό. Τον Σεπτέμβριο, όμως, το ρωσικό πρακτορείο ειδήσεων Interfax, μετέδωσε ότι η κυβέρνησή της Ρωσίας θα αρχίσει να αγοράζει και ασήμι. Επίσης, το 2024 τα fund ανταλλαγής ασημιού κατέγραψαν καθαρές εισροές για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια. Φέτος, οι traders στη Νέα Υόρκη αδειάζουν τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου, φοβούμενοι για δασμούς στις εισαγωγές πολύτιμων μετάλλων στις ΗΠΑ. Ακόμα ταχύτερες είναι οι αγορές ασημιού, σε σημείο που η διατλαντική διαφορά της τιμής δικαιολογεί τη μεταφορά των ίδιων των μπαρών σε επιβατικές πτήσεις.
Λαμβάνοντας υπ’ όψιν την αβεβαιότητα που επικρατεί στη γεωπολιτική σκηνή, η ζήτηση για ασφαλή επενδυτικά καταφύγια είναι πολύ πιθανό να συνεχιστεί. Στο μεταξύ, τα κίνητρα των κυβερνήσεων να αποθηκεύσουν αξία μακριά από την επιρροή των ΗΠΑ πληθαίνουν. Εξού και οι κεντρικοί τραπεζίτες αγοράζουν τόσο χρυσό το τελευταίο διάστημα. Ορισμένοι μπορεί να μπουν στον πειρασμό, όπως ο Donald Trump, να συμπεριλάβουν και κρυπτονομίσματα στα αποθεματικά τους. Ωστόσο, την ίδια δουλειά θα μπορούσε να κάνει και το ασήμι, σύμφωνα με τον Economist.