Του Δημήτρη Τζάνα
Το 2025 κλείνει τελικά αφήνοντας μια θετική επίγευση καθώς εν μέσω περιβάλλοντος εχθροπραξιών, εμπορικού πολέμου και αντεγκλήσεων για τις αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών, η παγκόσμια οικονομία έδειξε αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα και οι δείκτες των διεθνών αγορών κινήθηκαν ανοδικά, λιγότερο ή περισσότερο.
Ωστόσο, η κατά 70% περίπου ανοδική κίνηση του χρυσού και των άλλων πολύτιμων μετάλλων διαχέει ένα σαφές μήνυμα: ο χαμηλός βαθμός ορατότητας για όσα αναμένεται να συμβούν κατά το 2026, οδηγούν ολοένα και περισσότερους επενδυτές στο παραδοσιακό επενδυτικό καταφύγιο παρά την εκτίμηση των εγκυρότερων φορέων (ΔΝΤ, ΕΚΤ, Federal κ.α.) για αυξημένους ρυθμούς μεγέθυνσης όλων των περιοχών του πλανήτη (ΗΠΑ, Ε.Ε., Κίνα, αναδυόμενες οικονομίες) κατά το 2026.
Το ελληνικό χρηματιστήριο συγχρονίζεται συναλλακτικά με την υποτονικότητα των ημερών αλλά βρίσκει τον τρόπο να καταγράφει την υψηλότερη επίδοση του έτους πάνω από τις 2127 μονάδες, που συνιστά και ιστορικό ρεκόρ 189 μηνών, καθώς ο Γενικός Δείκτης καταγράφει επίδοση πάνω από 45% (5ο συνεχόμενο ανοδικό έτος)!
Με τις εισηγμένες να αναμένεται φέτος να ξεπεράσουν σε κερδοφορία τα 11,5 δισ. ευρώ και τις χρηματικές διανομές να φτάνουν τα 5,8 δισ. ευρώ καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ. Και με το ελληνικό αφήγημα να υπόσχεται συνέχιση των θετικών επιδόσεων στα μακροοικονομικά μεγέθη και στις εταιρικές επιδόσεις για το 2026, χωρίς ωστόσο να μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο εμφάνισης του «πολιτικού κινδύνου».
Προσοχή όμως: οι ελπιδοφόρες προοπτικές δεν αναιρούν τους κινδύνους από τις μετοχικές τοποθετήσεις, ιδιαίτερα εν μέσω ενός περιβάλλοντος αυξημένων αβεβαιοτήτων. Θα χρειαστεί να ακολουθηθούν οι θεμελιώδεις αρχές της συνετής διαχείρισης, της διασποράς των επενδυτικών επιλογών και του εύλογα παρατεταμένου επενδυτικού ορίζοντα για την τελική επίτευξη των στόχων!
Καλή χρονιά!!
* Ο Δημήτρης Τζάνας είναι Σύμβουλος Διοίκησης του Κύκλου ΑΧΕΠΕΥ