Ο χορός των ποσών που ζαλίζουν είναι σε πλήρη εξέλιξη σε σχέση με τις δαπάνες των τεχνολογικών κολοσσών που αφορούν την τεχνητή νοημοσύνη (ΑΙ): στο 3ο τρίμηνο οι εταιρείες Alphabet, Meta και Microsoft δαπάνησαν $ 80 δισ., ενώ οι ίδιες εταιρείες και η Amazon προγραμματίζουν δαπάνες 440 δις. ως το τέλος του 2026.
Του Δημήτρη Τζάνα
Επιπλέον, η Amazon προχωρεί σε deal $8 δις. με την OpenAI, τον φορέα που προωθεί το ChatGBT που δίνει ήδη απαντήσεις «για τα πάντα», με την Nvidia να αναμένεται να πουλήσει χιλιάδες μονάδων επεξεργασίας γραφικών (GPUs).
Με την αλληλοϋποστήριξη των τεχνολογικών κολοσσών να συμβάλλει στην περαιτέρω αναβάθμιση της κεφαλαιοποίησής τους και την Nvidia να ξεπερνά τα $5 τρις, αξία μεγαλύτερη από το Γερμανικό ΑΕΠ!
Την ίδια ώρα, οι Πρόεδροι Τραμπ και Σι των δύο υπερδυνάμεων, των ΗΠΑ και της Κίνας, συνομολογούν σε ήρεμα νερά καθώς κατανοούν ότι ο μεταξύ τους εμπορικός πόλεμος είναι βλαπτικός και για τους δύο, με την Κίνα να αποδέχεται την άρση των περιορισμών στις εξαγωγές των υπερπολύτιμων σπάνιων γαιών. Την ίδια ώρα, ο πάντα απρόβλεπτος Ντόναλτ Τραμπ επαναφέρει τις πυρηνικές δοκιμές και εκδηλώνει την επιθετικότητά του προς τη Βενεζουέλα δημιουργώντας νέες εστίες γεωπολιτικής έντασης και αυξημένης αβεβαιότητας για την παγκόσμια οικονομία, με το shut down του αμερικανικού δημοσίου να φτάνει τον ένα μήνα προκαλώντας σοβαρές δυσλειτουργίες στην αμερικανική οικονομία.
Σαν αποτέλεσμα, η Federal συνέχισε τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής ενόψει της επιδείνωσης των συνθηκών στην αγορά εργασίας, χωρίς ωστόσο να προεξοφλεί τη συνέχισή της το Δεκέμβριο. Από την άλλη πλευρά, η ΕΚΤ διατηρεί αμετάβλητα στο 2% τα δικά της παρεμβατικά επιτόκια καθώς ο πληθωρισμός της ευρωζώνης υποχώρησε στο 2,1% τον Οκτώβριο. Με τη Γαλλική κυβέρνηση να συνεχίζει την προσπάθεια για ψήφιση ενός προϋπολογισμού με περιστολή του δημοσιονομικού ελλείμματος. Ενόψει των παραπάνω, οι αγορές κινούνται με νευρικότητα αλλά διατηρώντας την ανθεκτικότητά τους, προεξοφλώντας το αισιόδοξο σενάριο, δηλαδή ότι με τις κατάλληλες συνεννοήσεις θα μειωθούν οι αβεβαιότητες και η παγκόσμια οικονομία θα ευεργετηθεί.
Στην Ελλάδα, ο Οκτώβριος ήταν ο πρώτος μήνας με τον ΓΔ να υποχωρεί κατά -1,92% και οι τράπεζες κατά -1,98% μετά από 11 συνεχόμενους ανοδικούς. Με τους διεθνείς επενδυτές να προβαίνουν σε εκτεταμένες ρευστοποιήσεις τραπεζικών τίτλων και άλλων blue chips επιδιώκοντας να κλειδώσουν μέρος των κερδών τους ενόψει της ολοκλήρωσης της φετινής διαχειριστικής περιόδου. Λαμβάνοντας υπόψη τις αβεβαιότητες του εξωτερικού περιβάλλοντος που ωθούν σε αποστροφή σε σχέση με την ανάληψη αυξημένων επενδυτικών κινδύνων που συνδέονται με τους μετοχικές τοποθετήσεις. Από την άλλη πλευρά, τα αποτελέσματα 9μηνου όσων έχουν ήδη δημοσιεύσει (Eurobank. Πειραιώς, ΟΛΠ, ΔΑΑ, Παπουτσάνης) και όσων σύντομα θα δημοσιεύσουν πιστοποιούν για την αναμενόμενη ολοκλήρωση θετικών επιδόσεων για το σύνολο του 2025.
Με τους επενδυτικούς οίκους (HSBC, Bofa, J.P.Morgan, Jefferies, UBS, Mediobanca) να συνεχίζουν τις αναβαθμίσεις των τιμών στόχων για τις συστημικές τράπεζες.
Με τα δεδομένα αυτά, οι ρευστοποιήσεις των διεθνών επενδυτών έχουν οδηγήσει πάλι τον ΓΔ στην περιοχή των 2000 μονάδων, μεταθέτοντας χρονικά τα σενάρια για αναμέτρηση με υψηλότερα επίπεδα. Με το ελληνικό χρηματιστήριο να αναζητεί τους κατάλληλους καταλύτες, όπως την αύξηση του αριθμού των μετοχών που περιλαμβάνει ο δείκτης MSCI Standard Greece ή την επιτυχή ολοκλήρωση του deal της ΕΧΑΕ με το Euronext, για να μπορέσει να πείσει πάλι ότι το ελπιδοφόρο ελληνικό αφήγημα μπορεί να έχει και συνέχεια, προσελκύοντας φρέσκα κεφάλαια, ξένα και ελληνικά για νέες τοποθετήσεις.
* Ο Δημήτρης Τζάνας είναι Σύμβουλος Διοίκησης του Κύκλου ΑΧΕΠΕΥ