Καθώς πλησιάζει το νέο έτος, τα βλέμματα στρέφονται στη Wall Street για να διαπιστώσουν αν θα καταφέρει το πολυπόθητο Santa Claus rally. Άλλωστε, παρά το γεγονός ότι οι χρηματιστηριακοί δείκτες παραμένουν σε τροχιά ισχυρών επιδόσεων για το 2025, ο δείκτης αναφοράς S&P 500 έχει υποχωρήσει μέχρι στιγμής τον Δεκέμβριο, απειλώντας να ανατρέψει τις ιστορικές τάσεις της αγοράς.
Πάντως, η ανάρρωση που παρουσίασαν οι δείκτες στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, με οδηγό το AI trade και η οποία συντηρήθηκε και στη συνεδρίαση της Δευτέρας «σβήνοντας» έτσι τις απώλειες του Δεκεμβρίου, αναζωπύρωσαν τις ελπίδες των επενδυτών.
Η δημιουργία του όρου και η ιστορική παράδοση
Το συγκεκριμένο ράλι – ένας όρος που καθιέρωσε το 1972 ο Γέιλ Χιρς, ιδρυτής του Stock Trader’s Almanac – εμφανίζεται μεταξύ των πέντε τελευταίων χρηματιστηριακών συνεδριάσεων του έτους και των δύο πρώτων του νέου. Στην προκειμένη περίπτωση, αυτό σημαίνει το χρονικό διάστημα από το άνοιγμα της συνεδρίασης στις 24 Δεκεμβρίου έως και τη δεύτερη συνεδρίαση του 2026, δηλαδή την 5η Ιανουαρίου.
Από το 1950, ο S&P 500 έχει καταγράψει μέση άνοδο 1,3% μέσα σε αυτό το επταήμερο χρηματιστηριακό παράθυρο και φέτος, ο δείκτης ελπίζεται να τιμήσει την παράδοση.
Ο S&P 500 έσπασε ένα πτωτικό σερί τεσσάρων συνεδριάσεων την περασμένη Πέμπτη, στηριζόμενος στον δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Νοέμβριο που αποδείχθηκε χαμηλότερος των προσδοκιών, καθώς και στην αισιοδοξία για τις προοπτικές της Micron Technology, που επωφελείται από υψηλή ζήτηση μνήμης τεχνητής νοημοσύνης. Ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη ανέβασε ακόμη περισσότερο τον δείκτη κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής.
Έτσι, με την έναρξη της νέας εβδομάδας, ο S&P 500 κατάφερε να περάσει σε θετικό έδαφος για τον μήνα, ξεπερνώντας την μεταβλητότητα του πρώτου μισού του Δεκεμβρίου. Με την επίδοση αυτή δε, συμπληρώνει τον όγδοο συνεχόμενο ανοδικό μήνα, ήτοι το μεγαλύτερο σερί από το 2018, ανεβάζοντας τα κέρδη του για φέτος πάνω από το 17%. Αυτό σημαίνει ότι βρίσκεται σε τροχιά για την τρίτη συνεχόμενη χρονιά με κέρδη τουλάχιστον 10%.
Οι παράγοντες-κλειδί
Δύο παράγοντες έχουν αυξήσει την μεταβλητότητα το τελευταίο διάστημα: η ενισχυμένη εξέταση των μαζικών εταιρικών δαπανών για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και οι μεταβαλλόμενες προσδοκίες για επιπλέον μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve το 2026.
Την περασμένη εβδομάδα, ερωτήματα γύρω από ένα έργο data center της Oracle πίεσαν τις τεχνολογικές και άλλες μετοχές συνδεδεμένες με την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ τα ήπια στοιχεία για τον πληθωρισμό την Πέμπτη έδωσαν ώθηση στις μετοχές.
Έτσι, αν και οι επενδυτές τις επόμενες ημέρες μπορεί να επιδιώξουν κατοχύρωση κερδών, προκαλώντας πιθανώς ένα κύμα πωλήσεων, τα πιο πρόσφατα δεδομένα ευνοούν το πολυπόθητο Santa Claus rally.
Οι επενδυτές, την περασμένη εβδομάδα, κλήθηκαν να «χωνέψουν» έναν βαρύ όγκο στοιχείων που είχαν καθυστερήσει λόγω του 43ήμερου shutdown. Τα στοιχεία για την απασχόληση έδειξαν ότι η δημιουργία θέσεων εργασίας ανέκαμψε τον Νοέμβριο, αλλά το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,6%, το υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από τέσσερα χρόνια.
Μια ακόμη καθυστερημένη έκθεση την Πέμπτη έδειξε ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ αυξήθηκε λιγότερο από ό,τι αναμενόταν στο δωδεκάμηνο έως τον Νοέμβριο. Η αισιοδοξία από την επιβράδυνση του πληθωρισμού μπορεί να μετριαστεί από παραμορφώσεις, συμπεριλαμβανομένων καθυστερήσεων στη συλλογή στοιχείων προς τα τέλη Νοεμβρίου, όταν οι λιανοπωλητές προσέφεραν εποχικές εκπτώσεις.
Η Fed έχει μειώσει τα επιτόκια σε τρεις διαδοχικές συνεδριάσεις, αφήνοντας τώρα τους επενδυτές να αναλύουν δεδομένα για ενδείξεις σχετικά με το πότε η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να χαλαρώσει ξανά το 2026.
Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Ουίλιαμς, υποστήριξε ότι δεν υπάρχει επείγουσα ανάγκη για νέα μείωση επιτοκίων. Ωστόσο, στις αγορές χρήματος τα προγνωστικά για περικοπή στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου έχουν αυξηθεί, ενώ αναλυτές και traders προεξοφλούν σίγουρα δύο ακόμη μειώσεις μέσα στο 2026.
Το στοίχημα του AI trade
Οι οικονομικές ανακοινώσεις της εβδομάδας περιλαμβάνουν το ΑΕΠ, τις παραγγελίες διαρκών αγαθών και το καταναλωτικό κλίμα, ωστόσο η προσοχή των επενδυτών παραμένει στραμμένη στο AI trade που έχει συμβάλει καθοριστικά στην άνοδο των μετοχών φέτος.
Παρά τις ανησυχίες για την απόδοση των υπέρογκων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, άλλοι κλάδοι όπως οι μεταφορές, τα χρηματοοικονομικά και οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις καλύπτουν το κενό, στηρίζοντας την αγορά.
Αν και το Santa Claus rally θα κριθεί κυρίως από τη συμπεριφορά των τεχνολογικών μετοχών, αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν πως, εφόσον δεν υπάρξουν σοβαρές αναταράξεις, η εποχικότητα και οι τοποθετήσεις αφήνουν περιθώριο για περαιτέρω άνοδο έως το τέλος του έτους, ακόμη κι αν το ράλι δεν αποδειχθεί θεαματικό.