Τα πιο ήπια σενάρια για την πορεία των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν πλέον εγκαταλειφθεί, μετά την ένταση που καταγράφηκε την περασμένη εβδομάδα με πλήγματα σε ενεργειακές υποδομές στη Μέση Ανατολή.
Διεθνείς τράπεζες και οίκοι αξιολόγησης εκτιμούν ότι οι τιμές των ορυκτών καυσίμων θα παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, με το φυσικό αέριο να εμφανίζει τη μεγαλύτερη ευαισθησία. Ακόμη και σε περίπτωση ταχείας αποκλιμάκωσης και αποκατάστασης της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ —ένα ενδεχόμενο που προς το παρόν δεν διαφαίνεται— η προσφορά από τις χώρες του Κόλπου θα παραμείνει περιορισμένη λόγω των ζημιών στις υποδομές και του χρόνου που απαιτείται για την αποκατάστασή τους.
Παρότι δεν υπάρχει πλήρης εικόνα για το εύρος των καταστροφών από τις επιθέσεις Ισραήλ και Ιράν, θεωρείται βέβαιο ότι επηρεάζεται η συνολική προσφορά ενέργειας από την περιοχή. Όσο συνεχίζονται οι επιθέσεις, τόσο αυξάνεται η πίεση στις αγορές, οι οποίες προεξοφλούν ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ.
Το πλήγμα αναμένεται εντονότερο στην αγορά φυσικού αερίου. H εξαγωγική ικανότητα του Κατάρ —που καλύπτει περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς— αναμένεται να μειωθεί σημαντικά για τα επόμενα χρόνια. Η αγορά αυτή εμφανίζεται πιο ευάλωτη, καθώς δεν υπήρχε πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα πριν τον πόλεμο ούτε διαθέσιμα στρατηγικά αποθέματα. Αντίθετα, στο πετρέλαιο υπήρχε ήδη υπερπροσφορά και προβλέπεται αξιοποίηση αποθεμάτων.
Τα σενάρια τραπεζών και ΕΚΤ
Μετά τις τελευταίες εξελίξεις, αναλυτές της Citi εκτιμούν ότι το μπρεντ μπορεί να φτάσει τα 120 δολάρια βραχυπρόθεσμα, προτού υποχωρήσει σταδιακά προς τα 70–80 δολάρια έως το 2026. Σε πιο αρνητικό σενάριο, δεν αποκλείεται να αγγίξει ακόμη και τα 150 δολάρια, ξεπερνώντας το ιστορικό υψηλό του 2008.
Αντίστοιχα, η Goldman Sachs θεωρεί πιθανό ένα νέο ρεκόρ τιμών, εφόσον συνεχιστούν οι περιορισμοί στη διέλευση πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ.
Πιο συγκρατημένες ήταν οι προβλέψεις της Fitch, η οποία σε παλαιότερη έκθεσή της τοποθετούσε τις τιμές χαμηλότερα. Ωστόσο, οι εξελίξεις έχουν ήδη ξεπεράσει αυτές τις εκτιμήσεις.
Ανάλογα ξεπερασμένο θεωρείται και το βασικό σενάριο της ΕΚΤ, το οποίο είχε διαμορφωθεί πριν την πρόσφατη κλιμάκωση και προέβλεπε σημαντικά χαμηλότερες τιμές για το 2026.
Λαμβάνοντας υπόψη την αβεβαιότητα, η ΕΚΤ επεξεργάστηκε δύο εναλλακτικά σενάρια. Στο δυσμενές, προβλέπεται παρατεταμένη διαταραχή στην προσφορά έως το τρίτο τρίμηνο του 2026, με σημαντική μείωση στις ροές πετρελαίου και LNG από τα Στενά του Ορμούζ και σταδιακή εξομάλυνση στη συνέχεια. Σε αυτό το πλαίσιο, οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν περίπου τα 119 δολάρια για το πετρέλαιο και τα 87 ευρώ για το φυσικό αέριο.
Στο πιο ακραίο σενάριο, οι διαταραχές διαρκούν έως το τέλος του 2026, με ακόμη μεγαλύτερες ζημιές στις υποδομές. Η μεταφορά ενέργειας μέσω των Στενών περιορίζεται δραστικά και η επιστροφή σε πιο ομαλές συνθήκες μετατίθεται για το 2027, με αργή αποκλιμάκωση λόγω των εκτεταμένων καταστροφών.